（工商管理专业论文）A银行对公信贷风险管理研究.pdf

论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除 了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的 研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明 并表示了谢意。 作者签名 论文使用授权声明 日期：幽：竺堡 本人完全了解复旦大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留 送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内 容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此 璇。名：驺燧名：近日期 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明a 银行对公信贷风险管理研究 中文摘要 虽然操作风险、市场风险越来越受到银行业的高度重视，但信用风险作为一 种传统风险，仍然是当今商业银行面临的最主要的风险。而信贷风险尤其是对公 信贷风险则是信用风险最主要，也是最直接的体现，对商业银行的威胁也最大。 如何以积极的态度去研究、分析、防范、化解信贷风险尤其是对公信贷风险，是 各家商业银行已经和仍将面对的一个重要课题。 本文以a 银行信贷风险管理为分析对象，从研究信贷风险的必要性入手，剖 析了信用风险的相关原理以及信用风险产生的原因，论述了相关信贷风险以及其 对银行信贷风险的影响，同时客观分析了a 银行在信贷经营管理中面临的内外部 环境，结合a 银行在信贷风险管理实际工作中存在的突出问题，最后文章给出了 解决问题的思路和方案。本文从实际操作角度出发，对信用及相关风险进行了详 细的阐述，提出了改进建议和措施，使文章更具实践价值，也有助于银行提高自 身风险管理水平和风险预警和控制能力。 关键词：商业银行信贷风险风险管理 3 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明a 银行对公信贷风险管理研究 a b s t r a c t t h ec r e d i tr i s k ，a sat r a d i t i o n a lt y p e ，i ss t i l lt h eb i g g e s to n eo ft h e c o 唧e r c i a lb a n k ，sc o r p o r a t er i s k s ， a l t h o u g hb a n kh a sa t t a c h e dm o r ea n d m o r ei 皿p o r t a n c et ot h eo p e r a t i o na n dm a r k e tr i s k m e a n w h i l e ，t h ec r e d i t r i s kb r i n g sg r e a tt h r e a tu p o nt h ec o 咖e r c i a lb a n k s o ，i t i sa ni m p o r t a n t t a s kf o rt h ec o 哪e r c i a lb a n kt or e s e a r c h 、 a n a l y z e 、t a k ep r e c a u t i o n s a g a i n s ta n dr e d u c e c r e d i tr i s k ， a n dt op r o m o t el o a nq u a l i t y a c c o r d i n gt ot h ew o r k i n gb a c k g r o u n do fb a n ka ，t h i sp a p e rr e s e a r c h e st h e r e l a t i n gt h e o r yo fc r e d i tr i s k ，t h eo t h e rr i s k sa n dt h e i ri n f l u e n c eu p o n c r e d i tr i s k c o m b i n e dw i t ht h er r l a i np r o b l e m si nt h er i s k 吡n a g e m e n to f b a n ka ，t h i sp a p e rr e n d e r st h es 0 1 u t i o ni nt h ee n d t h i sp a p e re x p a t i a t e so nt h ec r e d itr i s k ，p u t sf o r w a r ds u g g e s t i o nf o r1 0 a n q u a l i t yp r o o t i o n ， ih o p ei ti sp r a c t i c a l ，a n di tc a nh e l pp r o t et h e 1 e v e lo fc r e d i tr i s km a n a g e m e n to fb a n ka k e yw o r d s ：c 伽m e r c i a lb a n k ， c r e d i tr i s k ，r i s km a n a g e m e n t 4 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明a 银行对公信贷风险管理研究 1 引言 小平同志曾说过：“金融很重要，是现代经济的核心”。“金融搞活了，一 着棋活，满盘皆活”。胡锦涛总书记8 月2 8 日在中共中央政治局举行的第四十 三次集体学习会议上强调，做好金融工作，切实加强扩大开放条件下的金融风险 防范工作，保障金融安全，是推动经济社会又好又快发展的基本条件，是维护经 济安全、促进社会和谐的重要保障，越来越成为关系全局的重大问题。在十七大 报告中，胡总书记再次强调要加强和改进金融监管，防范和化解金融风险。 世界银行对全球银行业危机的研究表明，导致银行破产的最常见的原因就是 信贷业务中的信用风险，即客户未按合同偿还本息的违约行为造成的风险。尤其 是在我国社会经济活动中，信用“缺失”和“失准”，甚至“背叛”的现象可以 说己泛滥成灾。著名经济法学家江平指出，我国现今的信用状况用“危机”二字 形容当不为过。信用危机、违约失信已不仅是一个道德问题，而且是一个经济问 题，它给社会道德风尚、经济发展和法制建设造成极大的危害。对此，商业银行 不能不引起足够的重视。 1 1 研究a 银行对公信贷风险管理的原因 中华人民共和国商业银行法规定，我国商业银行是实行自主经营，自担 风险，自负盈亏，自我约束的企业法人。盈利是商业银行天生的本性，尤其是备 受公众关注的a ( 上市) 银行对盈利有更大的压力。因此银行对贷款投放有天然的 动力。一位央行领导曾说过，商业银行放贷的冲动和央行监控风险的博弈无时不 在。 我国无论是企业还是银行，都对贷款有着特殊的依赖。从企业角度，由于我 国资本市场不发达，企业间接融资比例较高。国际上其他国家( 无论是发达国家 还是发展中国家) 通常间接融资的比重在7 0 以下，而我国融资企业对间接融资 的依赖至今仍在9 0 左右；再从银行看，西方一些发达国家银行非利息收入对银 行总收入的贡献多在3 0 9 6 以上，有的超过了5 0 9 6 ，甚至7 0 以上。如花旗银行中 间业务收入占比达7 0 9 6 ，英国巴克莱银行更达7 3 左右。而目前国内各家银行盈 利9 0 以上来自存贷利差。 银行面临的风险是极不对称的。一方面它将投资者的投资风险几乎全部吸收 和承担，从而使其转化为很安全的存款者；另一方面，它虽然通过资产多样化使 投资风险在总体程度上有所降低，却无法消除它们内在的信用风险、市场风险乃 至宏观风险。因此信贷资产质量的好坏、信贷风险控制能力的大小直接决定着一 个银行的成败与存亡。 从信贷资产的角度，银行的信贷分为对公信贷业务和零售信贷业务。对公信 5 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明a 银行对公信贷风险管理研究 贷业务是我国银行业，也是a 银行传统且主要的信贷业务，它是指针对公司类企 业的授信业务，与针对个人的如房贷等零售业务相对应。a 银行内部对公信贷和 零售业务信贷在业务品种的设置、规章制度的制定、管理部门的设立，以及相关 的内部管理等方面，都有非常明显的区别。尽管a 银行的零售业务近几年来得到 长足的发展，但对公信贷业务仍然占a 银行信贷业务的8 0 以上，因此，对公 信贷业务在a 银行整个信贷业务中的地位举足轻重。单独研究a 银行对公信贷业 务风险管理有重大而现实的意义。 为表述方便，如无特殊说明，以下信贷皆指对公信贷。 1 2 研究信贷风险管理的价值所在 美联储前主席格林斯潘在美国银行家杂志世纪之交版的篇首文章指出“银 行之所以对现代社会做出了巨大贡献，其原因在于他们愿意承担风险”。美国著 名银行家爱德华费拉斯也曾指出：“银行是因为承担风险而盈利，是因为没有 有效管理风险而亏本”。由此可见，商业银行的核心能力就是管理信用风险的能 力，风险管理是银行的价值所在。 商业银行经营货币这一商品的特殊性，决定了商业银行从开展信贷业务的第 一天起，风险将与生俱来，如影随形地伴随着它，无法回避。风险管理已经成为 现代商业银行管理中的一大核心问题，也自然成为商业银行经营管理的组成部 分。事实上。商业银行就是在管理和控制风险的过程中实现盈利和发展的。因此， 如何通过有效的制度设计，营造良好的文化氛围，尽量避免风险的产生，是商业 银行一个现实的选择。本文将围绕信用风险理论的研究，结合a 银行风险管理的 现状，面临的问题，解决的方案等方面作研究和分析探讨，期望能对实践工作有 所帮助，给高层决策提供参考。 1 3 本文的研究思路和主要框架 本文在导师的的悉心指导下，以本人在实践中面临和处理的业务为基础，借 鉴了国际先进银行在风险管理方面的成熟经验，同时参考了大量的理论文献，具 有一定的理论性和较强的实务性。 本文的基本思路是：首先从宏观的视野提出了研究商业银行信用风险的背 景，并对信贷风险中最主要的风险即信用风险管理的理论，以及其他主要风险进 行了必要的研究和评述，然后切入到a 银行的信贷经营管理的实务中，对a 银行 在同业中信贷风险管理水平、地位、做法进行了阐述、比较和分析，最后落实到 a 银行在当前信贷风险管理中存在欠缺的地方及解决方案。 根据上述思路，本文共分七个部分。第一部分为引言，简要介绍了研究信贷 风险的背景、价值和思路；第二部分研究了信用风险管理理论，并对相关的理论 6 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明 a 银行对公信贷风险管理研究 在我国国内的应用及局限性进行了分析。另外该章还分析了我国银行业信用风险 产生的宏观和微观方面的原因；第三部分研究了信贷风险中的其他主要风险，简 要介绍了操作风险，政策风险和法律风险，并对这些风险与信用风险的关系和相 互影响进行了论述；第四、五部分分析了a 银行面临的内外部环境，以及a 银行 风险控制管理的相关要素。着重介绍了a 银行如何防范、控制信贷风险的具体措 施；第六部分主要介绍a 银行信贷风险管理中的四大突出问题；第七部分给出了 解决问题的对策和措施。 7 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明 a 银行对公信贷风险管理研究 2 关于信用风险的研究 信用风险( c r e d i tr i s k ) 是金融市场上最为基本、最为古老也是危害最大 的一类风险，它是指在金融交易中交易对手或债务发行人违约或信用品质潜在变 化而导致损失的可能性。经济运行的风险最终会通过各种途径集中反映和表现在 金融体系最基本的风险类型一一信用风险上。在市场经济条件下，信用风险的 大小已从根本上决定了金融体系的稳定与否以及经济能否健康、持续地发展。能 否计量、识别、控制信用风险，是商业银行面临的一个迫切而现实的问题。 随着我国商业银行风险管理体制改革的全面推进，银行的风险管理工作从过 去的以信用风险管理为主，逐步向信用风险、操作风险、市场风险等全面风险管 理转变。但从现实情况来看，信用风险即客户违约给银行造成损失的风险仍然是 银行业面临的主要风险。事实上，银行的信贷经营管理很大程度上是围绕如何防 范和化解企业的信用风险而展开的，比如商业银行的客户评级、额度授信、授信 审批、资产分类等。因此，研究银行的信贷风险管理，首先研究信用风险很有必 要。 2 1 信用风险的有关概念 2 1 1 信用的概念 所谓信用，辞海解释为“诚实、不欺、遵守诺言”，它指的是授信人把 信任建立在受信人的品德基础上的行为，使后者无须支付现金即可获得商品、服 务和货币的能力。 在市场经济成熟完善的国家，信用已经成为个人和企业在市场经济中的通行 证。信用是无形的更是无价的。西方许多国家的信用环境相对良好，就在于人们 视信誉为生命，并通过优良信用等级来体现自身的形象和价值。在我国，市场经 济越来越发达，信用问题也越来越受到个人和企业的重视。 2 1 2 风险的概念 风险通常与未预测到和不希望的事情相联系，可理解为未来产生损失的可能 性或不确定性，或理解为未来可能的危险。它通常具有未来结果的不确定性、未 来收益的不稳定性或损失产生的可能性、风险因素的变化性、风险发生后的扩散 性等特征。 随着风险管理技术的发展、进步，风险已经可以被理解、预测和度量。人们 通过总结过去、预测未来、合理取舍、合法规避的措施和手段，控制和利用风险， 开始利用风险承受使将来为今天服务，风险承受已成为推动社会向前发展的催化 剂。 8 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明a 银行对公信贷风险管理研究 2 1 3 信用风险的概念 传统的观点认为，信用风险是指债务人未能按期偿还债务而给债权入带来的 风险，信用风险基本上等同于违约风险。实际上，随着金融业的不断发展和风险 管理技术的不断创新，传统的信用风险概念已不能充分反映现代信用风险的特征 和全貌。因为投资者的投资组合不仅会因为交易对手( 包括借款人、债券发行人 和其他合约交易相对人) 的直接违约而发生损失，而且，交易相对人履行合同可 能性的变化也会给组合带来损失。现代意义上的信用风险是指债务人或交易相对 人违约或信用质量发生变化，影响金融工具的价值，从而给债权人或金融工具持 有者带来损失的风险。 对银行来说，信用风险是指借款人未按照与银行所签的合同条款履约，使贷 款人遭受损失的可能性或不确定性，借款人违约的信用风险是当今银行面临的最 大风险，信用风险管理因此也成为银行风险管理的重中之重。 2 2 信用风险管理相关理论的研究和评述 对商业银行信用风险管理的研究探索始于二十世纪三十年代，几十年来信用 风险管理方法从简单到复杂，从定性到定量，不断产生新的信用风险管理方法。 信用风险管理方法大致经历了传统的信用风险管理方法、多变量统计方法、人工 智能方法和信用风险计量模型这几个阶段。 2 2 1 信用评级 信用风险的评估和计量是现代信用风险管理的关键和基础。信用风险评级分 为外部评级和内部评级。外部评级是由专业评级机构，依靠专家定性分析，对特 定的债务人的信用状况，主要是对偿债能力进行的整体评佶，评价的对象通常是 政府或大企业。而内部评级是指银行根据内部数据及标准，对债务人进行的信用 评价。内部评级侧重于定量分析，测量交易对手的违约概率和违约损失率，以此 为基础，确定客户的信用等级和分类管理。 银行对信用风险的内部计量取决于对客户和债项( 交易) 风险的评估。巴塞 尔新资本协议明确要求，银行的内部评级应当基于二维评级体系：一维是客户风 险评级，即客户信用等级评定；另一维是债项评级，即信贷资产分类。 对信用评级方法，巴塞尔委员会在新资本协议框架中提供了三个可供选择的 方案，即标准法、初级内部评级法和高级内部评级法，其区别在于确定风险权重 的方法不同。 信用风险管理传统上普遍采用标准普尔、穆迪、惠誉国际等主要评级公司提 供的各类信用评级来进行，通过为信用评级设置最低要求并密切跟踪有关评级变 化，是控制信用风险的重要手段。信用评级是较为离散的计量指标。相仿的信用 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明 a 银行对公信贷风险管理研究 评级往往表现出不同的信用价差，特别是由于评级机构调整滞后或过于超前等因 素的制约，仅仅依靠信用评级并不能满足信用风险管理的需要。 信用风险可能造成的损失一一预期损失e l ( e x p e c t e dl o s s ) 取决于三个因 素，即违约概率p d ( p r o b a b i l i t yo fd e f a u l t ) ，违约损失率l g d ( l o s sg i v e n d e f a u l t ) 和违约风险敞口( 或暴露) e a d ( e x p o s u r ea td e f a u l t ) 。信用风险是 违约概率p d 、违约损失率l g d 、违约风险敞口卧d 三个变量的函数， e l = p d 术l g d 车e a d 。对这三个变量的衡量构成了信用风险评级的核心。 1 、违约概率p d 。即借款人在未来一定时期内不能按约偿还贷款本息或履行 相关义务的可能性。违约概率p d 是一个量化指标，除考虑信用评级外，还充分 反映公司债务的相关性、公司规模、债务水平、公司价值市场波动性等指标，从 而动态地反映信贷市场信用状况变化的趋势。评估违约概率的方法有三种：使用 银行内部的历史经验数据、对外部评级数据进行映射和使用统计违约模型。 2 、违约损失率l g d 。即发生违约时，贷款债务中不能回收部分所占的比例， 与之相对应的是回收率，二者的关系是：违约损失率+ 回收率= 1 。一般来说，影 响违约损失率的主要因素有：贷款偿还的先后顺序和风险缓解因素，银行的贷款 清收政策以及经济周期等。 3 、违约风险敞口( 或暴露) e a d 。指由于债务人的违约所导致的可能承受风 险的信贷余额。表内业务和表外业务都可能形成未来的风险敞口，多数情况下 表内资产的违约敞口就是其账面余额，而表外资产一般用当前余额乘以信用转换 系数来计算其违约敞口。 2 2 2 信用风险管理模式 银行内部的评级模式大致经历了定性和定量两种模式，前者以专家判断法为 典型，后者则采用了信用风险模型的模式。 专家判断法。它依靠信贷专家和信贷人员的专业知识和丰富经验，运 用各种专业工具，在选择关键要素的基础上根据主观判断来评定信用风险。通常， 专家系统在分析信用风险时考虑两方面的因素：与借款人有关的因素和与市场有 关的因素。专家分析系统中，以对企业信用分析的5 c 。使用最为广泛，此外影响 较大的还有5 p 。系统和针对银行等金融机构的骆驼( c a m e l ) 分析系统。5 c ；系统 指品德( c h a r a c t e r ) 、资本( c a p i t a l ) 、还款能力( c a p a c i t y ) 、抵押( c 0 1 1 a t e r a l ) 、 经营环境( c o n d i t i o n ) ；5 p ；系统包括个人因素( p e n s o n a lf a c t o r ) ，资金用 途因素( p u r p o s ef a c t o r ) 、还款来源因素( p a y m n tf a c t o r ) 、保障因素 ( p r o t e c t i o nf a c t o r ) 和企业前景因素( p e r s p e c t i v ef a c t o r ) ；而骆驼分析系统 包括资本充足性( c a p i t a la d e q u a c y ) 、资产质量( a s s e tq u a l i t y ) 、管理水平 眦舱g e m e n t ) 、赢利水平( e a r n i n g s ) 和流动性( 1 i q u i d i t y ) 。 1 0 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明 a 银行对公信贷风险管理研究 以信贷专家的知识和经验作为信用分析基础的专家判断法带有很强的主观 性。不同的信贷专家或人员由于习惯、偏好、经验等的差异，导致在同一笔贷款 中的分析中，由于如何选择关键要素、权重如何确定等没有统一的标准，很有可 能出现不同的风险评估结果和授信建议，甚至导致专家意见的不一致而难以决策 的难题。因此较为客观的现代量化风险计量方法与传统的以定性为主的专家系统 的结合，将使后者发挥更加积极的作用。 信用风险量化管理模型。国际上先进银行都采用了信用风险量化管理 模型。我国商业银行信用风险管理还保留着很多传统的定性分析方法，因此有必 要借鉴国外先进的信用风险管理模型，提高我国银行业信用风险管理技术水平， 降低信用风险，缩小与国际先进银行业的差距。目前，国际上流行的信用风险量 化模型有： 1 、c f e d i tm e t r i c s 模型( 信用风险度量术模型) 该模型由j p m o r g a n l 9 9 7 年提出来，它是现代信用风险模型发展的里程碑。其主要思想是：组合价值的变 化不仅受到债务人违约的影响，而且也受到债务人信用等级转移的影响。该模型 将信用风险与债务人的信用等级转移联系在一起，通过度量资产组合价值来确定 信用风险的大小，模型的输出结果是资产组合的风险价值。 c r e d i tm e t r i c 模型的优点是：( 1 ) 首次将信用等级的转移、违约率、回收 率、违约相关性纳人了统一的框架，全面考虑对信用风险的度量；( 2 ) 该模型 适用范围广泛，适用于几乎所有的信贷产品，包括传统的商业贷款、信用证和承 付书、固定收人证券、商业合同以及由市场驱动的信贷产品( 如：掉期合同、期货 合同和其它衍生产品) 等。该模型的缺点是：( 1 ) 对同一等级的债务人使用了相 同的等级转移概率和违约率。然而实际上，行业因素、国家因素以及商业周期因 素均会对信用等级转换概率产生重要影响，因此不能够反映特定债务人当前的信 用质量变化情况；( 2 ) 该模型在分析信用风险时假设信用风险独立于市场风险， 且假设无风险利率，而实际情况中信用风险和市场风险经常参杂在一起，利率也 由于宏观因素经常处于变动之中。 该模型在我国的应用还有一定的局限性。该模型的应用要有相当完善的信用 评级体系，要考虑损失的概念、评级对象、级别划分等。而我国商业银行内部信 用评级体系还不完善，还处在初步发展阶段。 2 ，删v 模型该模型由k m v 公司于1 9 9 3 年提出，它把莫顿的期权定价理论 运用于有风险的货款和债券的估值。该模型的核心思想是：利用股价以及股价的 波动性估计资产的价值和资产价值的波动性，然后求得违约距离，从而得到预期 违约率，将信用风险与违约率联系在一起，并仅通过违约概率来估计信用风险。 模型的基本假设是当公司的市场价值下降到一定水平时，公司就会对其债务违 1 l 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明 a 银行对公信贷风险管理研究 约。 f 模型的优点是：( 1 ) 该模型所获取的数据来自于股票市场的资料，而不是 企业的历史数据，因而更能反映企业当前的信用状况，具有前瞻性，其预测能力 更强、更及时、更准确；( 2 ) 将违约与公司特征而不是公司的初始信用等级联系 在一起，使其对债务人质量的变化更加敏感。该模型的缺点是：( 1 ) 该模型只分析 单个企业在股票市场的价格变化，着重分析自身的信用状况，对企业信用变化的 相关性没有充分考虑；( 2 ) 该模型假设公司的资产价值服从正态分布，而实际中 企业的资产价值经常是呈现非正态分布；( 3 ) 该模型使用范围受到限制，不适用 于非上市公司。 由于该模型采取“盯市”的办法，需要有效的股票市场数据，而我国的股票 市场历史短，还很不完善，上市公司信息质量不高导致了目前资本市场的效率很 低，上市公司的股票价格常常背离公司的实际价值，使得上市企业的市场价值难 以被准确衡量。 3 ，c r e d i tr is k + 模型( 信用风险附加模型) 该模型由瑞士信贷银行金融产 品部于1 9 9 7 年推出。它应用保险经济学中的保险精算方法来计算贷款组合的损 失分布。该模型的主要思想是：每一笔贷款被视作小概率事件，并且每笔贷款的 违约概率都独立于其它贷款，这样贷款组合违约概率接近服从泊松分布。该模型 考虑违约概率的不确定性和损失大小的不确定性，并将损失的严重性和贷款的风 险暴露数量划分频段，计量违约概率和损失大小可以得出不同频段损失的分布， 然后对所有频段的损失加总即为贷款组合的损失分布。 c r e d i tr i s k + 模型的优点是：( 1 ) 要求输人的数据很少，只要输人贷款违约 率、违约率波动性和风险暴露；( 2 ) 根据组合的损失分布函数就可以直接计算出 组合的预期损失和非预期损失值，相对比较简单。该模型的缺点是：( 1 ) 只考虑 了违约风险，而没有考虑债务人的特征和市场风险；( 2 ) 没有考虑债务人信用等 级的转移，因而每笔贷款信用风险暴露在计算期间内固定不变的，实际情况并非 如此。 由于该模型对数据和技术要求相对较低，这一点大大降低了在我国应用的难 度。但该模型假设贷款之间是独立的，而我国商业银行贷款之间相关性较大，所 以在我国的应用还有一定的局限性。 4 ，c r e d i tp o f t f 0 1 i ov i e w 模型( 信用组合观点模型) 该模型由麦肯锡公 司于1 9 9 8 年提出，是一个多因素信用风险量化模型。该模型的主要思想是：违约 率与信用等级转移概率是和宏观经济变量紧密联系的，当经济繁荣时，违约率和 信用等级概率增加；反之，当经济衰退时，则相反。 c r e d i tp o r t f 0 1 i ov i 鲫模型的优点是：( 1 ) 该模型充分考虑了宏观经济环境 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明a 银行对公信贷风险管理研究 对信用等级转移的影响，而不是单纯的应用历史上违约率的平均值来代替，它将 信用等级转移概率与利率、经济增长率、失业率等宏观经济变量联系在一起；( 2 ) 该模型既适用于单个债务人也适用于一组债务人；( 3 ) 该模型适用范围广泛，可 用于不同的国家，不同的行业。该模型的缺点是：( 1 ) 该模型的应用要依赖很多宏 观经济数据，因此数据的处理与计算比较复杂；( 2 ) 该模型对企业信用等级变化 进行了调整，而该调整是基于银行信贷行业积累的经验和对信贷周期的主观判 断，因而会导致调整带有很大的主观性。 由于该模型将信用等级转移概率与利率、经济增长率、失业率等宏观经济变 量联系在一起，而这些经济变量影响信用等级转移的函数关系很难确定，因此该 模型在我国目前应用的可能性并不大。 新资本协议框架对运用信用风险模型持鼓励态度，因为使用模型可减少评级 的主观性，且能从资产组合的角度评估信用风险；但同时，该法因需要建立强大 的数据库，在数据充分性及模型有效性等方面还存在很多局限，同时也有一定的 模型风险。 2 2 3 信用风险预警 j p 摩根经过大量的研究，得出债权人在客户信用风险暴露之前采取措施， 和平均风险损失率的关系( 见图1 ) 。 j p 摩根关于风险暴露提前天数采取措施和损失率关系表 l 客户信用风险暴露提前天数采取措施 1 8 09 03 00 l 平均风险损失率 1 2 3 6 1 0 2 0 5 0 以上 ( 图1 ) 通过图1 ，我们可以清楚地看出，关于风险暴露，发现并采取措施越早，损 失的比率越低。因此，客户的风险监测和预警工作非常重要，尤其是集团客户、 关联企业和大客户的风险预警更是重要。 贷款不会在一夜之间突然恶化，信贷资产质量在逐渐下降之前，往往会有许 多预警信息。对客户的风险监测和预警就是要及时探测出这些信息，并提前采取 相应的措施，控制、降低和化解信贷风险。 西方银行信用风险预警系统有多种模型，各种预警系统的有效运作都是有前 提条件的。一是客户的财务报表能基本反映其经营状况和经营成果；二是客户经 理通过实地考察能了解客户的经营状况与财务报表的吻合程度；三是客户经理对 公司的非财务信息，如管理水平、技术力量、产品的市场竞争力等信息能够广泛 收集并准确判断。根据有限的、历史的资料信息判断企业的未来发展趋势，对其 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明 a 银行对公信贷风险管理研究 信用风险进行预警是不容易的。实际上，西方银行的预警系统也是建立在客户经 理现场调研的基础之上的。在授信风险度的计算公式或数学模型中，需信贷人员 主观判断的指标占很大比重。客户经理经常走访授信客户，和企业内部各层面人 员经常接触，确实是提前感知贷款风险的一个捷径。客户经理与企业联系越多， 就越有可能较早地发现客户经营中出现的问题。可以说，客户经理是防范信贷风 险的首要防线，客户经理现场工作的有效性是信贷风险监管系统的基石。 2 2 4 压力测试 通常来说，银行的经营管理中会出现三种风险损失：预期损失、非预期损失 和异常损失。预期损失e l 是银行根据历史数据测算推定，是可预见的。受市场、 经济周期等因素的影响，银行在实际中发生的损失会围绕预期损失上下波动，这 种实际损失对预期损失的偏离称为非预期损失。根据统计学的定义，非预期损失 是损失分布的标准差。对预期损失，银行通常通过对产品合理定价和计提专项准 备金的方式，来覆盖预期风险和相应成本。对超出银行预期的非预期损失，银行 必须有充足的资本，即经济资本来覆盖，作为最后的防线，保证银行在不利的情 况下也能正常经营。 异常损失则是指超出银行正常承受能力的损失，发生概率极小且难以度量， 一旦发生损失巨大，如“9 1 1 事件”或突发战争等小概率事件。这部分损失银 行一般无法做出有效的准备，一旦发生意味着银行面临倒闭的风险。通常通过压 力测试等手段予以关注，并制订相应的应急计划进行消极管理。 根据巴塞尔的定义，压力测试是指金融机构运用不同方法来衡量一些例外但 有可能发生的事件所导致的潜在损失。压力测试刚开始主要用于市场风险管理， 后逐步发展用来弥补信用风险模型中的不足。由于信用风险评估模型中涉及相当 程度的主观判断，因此有必要采取压力测试和返回检验，来验证模型的有效性。 新巴塞尔协议明确要求银行必须拥有一个良好的压力测试程序，包括能识别 各种经济环境改变的情景和对银行的信贷资产组合的不利影响，以及评估面对这 些情景的应变能力。银监会商业银行内部控制指引第6 6 条也明确提出“商 业银行应当建立全面、严密的压力测试程序，定期对突发的小概率事件，如市场 价格发生剧烈变动，或者发生意外的政治、经济事件可能造成的潜在损失进行模 拟和估计，以评估本行在极端不利情况下的亏损承受能力。商业银行应当将压力 测试的结果作为制定市场风险应急处理方案的重要依据，并定期对应急处理方案 进行审查和测试，不断更新和完善应急处理方案”。 进行压力测试，旨在想知道如果发生某些特殊情况，银行的资产组合将发生 哪些变化。通常可以采取历史极端事件法，例如1 9 2 9 年美国股市崩盘、1 9 9 5 年 墨西哥金融危机、1 9 9 7 年亚洲金融危机等。还可以对信用风险模型中的每一个 1 4 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明 a 银行对公信贷风险管理研究 变量进行压力测试，如对于具有相同风险暴露的特定信用资产，根据不同经济周 期具有不同违约概率的基本原理，计算相对应的信用风险。例如针对在经过两轮 房地产调控的背景下，大城市房价仍然一路高歌，逆风飞扬，各大商业银行“房 贷日子红火”的格局，银监会要求银行开展“房地产贷款业务风险压力测试”， 就是模拟如果未来银行房贷成数调整，对银行不良率、利率等指标产生的影响。 测试所用基础数据为2 0 0 7 年6 月底数据，时间间隔频度为6 个月，压力情景分 轻度、中度、重度三级。测试完成后，哪些指标对银行影响最大。哪些银行属于 高危一族，最受重创，会比较清楚，以此为未来政策决策提供判断基础。 压力测试操作并不困难，但通常工作量巨大。每次压力测试只说明事件的影 响程度，然而却并不能说明事件发生的可能性，而且，过多的压力测试也并不意 味着击中风险管理的要害和实质，以及风险管理水平的提高。因压力测试的对象 为小概率事件，所以管理者面对众多的压力测试往往难以分清主次，其对决策的 帮助也大大降低。因此，压力测试只是对组合短期风险状况的一种衡量，是风险 管理中的一种战术而非战略的方法，而且必须与其他风险衡量方法，尤其是v a r 结合才具有生命力。 2 3 关于信用风险中的道德风险 在信用风险中有一类很重要的风险即道德风险( 皿o r a lh a z a r d ) 。道德风险 是8 0 年代西方经济学家提出的一个经济哲学范畴的概念，即“从事经济活动的 人在最大限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行动”。或者说是：当签 约一方不完全承担风险后果时所采取的自身效用最大化的自私行为。商业银行作 为高风险行业，道德风险控制在商业银行经营管理中的作用已经越来越为人所重 视。商业银行中所称的道德风险来自两方面，一方面是借款人违约失信导致银行 授信的风险，另一方面是指商业银行工作人员在道德约束弱化的情况下，以自利 为目的而作出的风险选择行为。 2 3 1 借款人的道德风险 在商业银行的授信业务中，借贷双方掌握的信息是不同的。企业一般都知晓 其投资行为的可能风险，而银行则通常不能够掌握借款企业的风险状况，于是风 险较大的企业愿意以更高的利率借款，而利率的提高将使低风险的企业退出该市 场，产生“逆向选择”问题，同时这会诱使高风险的企业从事风险更大的投资项 目，并降低银行的预期利润，产生“道德风险”问题。相应的，银行不会在较高 利率水平上满足所有企业的借款要求，而宁愿在较低利率水平上拒绝一部分贷款 申请。金融市场上的这种信贷配给现象，是市场信息甄别、逆向选择和道德风险 共同作用的必然结果。 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明 a 银行对公信贷风险管理研究 借款人的道德风险通常表现为：( 1 ) 粉饰财务报表获取银行授信：( 2 ) 擅 自改变借款用途；( 3 ) 对企业的经营效益不关心导致还款困难；( 4 ) 故意不还 款或延时还款；( 5 ) 恶意逃废银行债务如企业借壳脱壳、破产、重组、分立逃 债等。企业道德风险的存在直接影响到整个金融业的稳健运行。所以，银行业的 稳健运行从本质上讲就是要控制企业的道德风险。 2 3 2 货款人的道德风险 它包括两个方面的情形： 1 、银行从业人员的道德风险。在商业银行经营中，银行的信贷人员为了私 利，违反信贷规章制度，发放人情贷款、关系贷款，可能造成不良贷款：超越权 限发放贷款，导致贷款过于集中，银行的资产流失或资金严重损失；也有从业人 员同外人勾结，故意骗取银行资金等等。 2 、银行管理者的道德风险。由于管理者拥有银行的信息优势，他可能会。故 意”做出有利于自己而有损于银行的行为。管理者为达到经营目标，有晋升的机 会，很可能会违反银行现有的规章制度，隐瞒利润或者从事高风险业务活动，为 实现银行短期利益而放弃长期利益目标；或者是管理者为了获取私利，低成本放 款或高成本揽储给自己的关系客户。 2 4 我国银行产生信用风险的原因 据统计，我国每年由于企业间缺乏诚信而造成的违约损失达5 8 5 5 亿元。2 0 0 5 年国家发改委体改所的一份研究报告指出，我国商业银行面临四大主要风险，信 用风险是我国商业银行所面临的最大风险，其中最主要的信用风险是信贷风险。 剖析信用风险产生的原因，采取相应的对策解决之，对我国银行业意义重大。 2 4 1 信用风险形成的宏观性因素 在西方发达国家，政府不能直接干预企业、商业银行的日常运作。我国商业 银行体制产生于计划经济时代，商业银行和政府之间的关系还在一定程度上保留 了计划经济时代的烙印。各级政府为了树立政绩，总是通过种种形式对当地的商 业银行施加影响，引导银行资金流向。这种干预导致的风险在银行风险中占有非 常高的比例。 同时，因企业( 包括银行) 的产权不清晰，激励约束机制不到位，致使银行 追求业务发展的同时，在风险约束方面关注得较少。传统承包制下的那种“盈利 归自己，亏了归国家”的局面并没有发生实质性的改变，于是“利益和风险的不 对称”就使得经营者在追逐利益时缺少规避风险的动力。与此同时商业银行经营 者不仅无需担心不良资产率的上升，反而由于国家不断采取所谓的“减负”措施， 1 6 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明a 银行对公信贷风险管理研究 如资产剥离等“外部化”处理方式，获得了巨大的政策利润空间。1 9 9 9 年四大 国有独资银行剥离了1 4 万亿元的不良资产，以及2 0 0 3 年的的消包剥离，最终 都由国家买单。 产权主体的模糊，也导致了企业恶意拖延贷款的失信现象屡有发生。企业和 银行都是国家的，国有企业借国有银行的钱可以不还，甚至还存在不赖白不赖以 及赖账受益的心理，从而抑制了银行信用，给金融发展环境造成许多不利影响。 2 4 2 缺乏诚实信用的环境和基础 信用关系是平等交易主体之间的横向经济联系，是在双方自愿、互利的基础 上实行的。而在改革开放以前我国一直实行的是计划经济体制，这是一种自上而 下的纵向管理制度，各经济单位都只是计划的一个执行单位，而不是独立的经济 主体，各自的权利和义务都在既定的计划范围之内，相互之间不需要进行横向的 经济往来，也不需要信用关系。在这种对商业信用长期否定的体制下，银行信用 活动只是国家计划的附属物，并不体现信用关系。信贷资金不再是一种稀缺的资 源，而是可以无限自由供给的分配物品。三十年的计划经济管理体制造成了整个 社会的经济生活中信用关系淡薄、信用基础脆弱的局面。 另外，在建国以后不久，国家采取了坚决的措施取缔所有的商业信用形式， 导致银行信用成为全社会唯一的信用形式而存在。企业与企业之间相互拖欠债务 形成了巨额的“三角债”。商业信用关系的恶化迅速波及到银行信用，使银行不 良资产大幅度增加。因而银行与企业难以在短时间内形成以信用为基础的资金借 贷关系。在银行与企业经济利益独立并分离的条件下，这种不健康的信用关系必 然使银行的信用活动包含了大量的风险。 2 4 3 信用风险控制缺乏良好的法律环境 法律对当事人具有最强的约束力，但由于我国长期以来“权大于法”、公民 法律意识淡薄、司法腐败、法官素质较差等种种原因，致使法律的威力和威信大 打折扣。此外，银行在维权过程中壁垒重重，地方保护主义、本位主义从中作祟， 对破坏银行信用的行为没有形成高压严打的态势。法院诉讼、中介机构评估等收 费较高，当银行向资信较差的企业追债时，不仅常常收不回债，还要垫支高额的 诉讼费、评估费等，银行维权成本过高? 而企业失信的成本太低。一些地方政府 和企业以牺牲银行债权为代价，改制行为不规范，将企业改革的成本转嫁给银行。 这种破坏银企之间固有的信用关系、契约关系的行为，扭曲了银行信用。 法律制度不健全，银行缺乏有效的法律保障。根据现行法律，公司法人和股 东只承担有限责任，使得公司和股东尤其是控股股东滥用有限责任，逃避债务， 大股东占用资金等现象比比皆是。然而，这种行为被追究的少之又少。违法成本 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明a 银行对公信贷风险管理研究 过低，产生极强的模仿效应，如此恶性循环。而且，法院在执法过程中也存在执 法难的现象。这一切都表明整个社会都缺乏良好的法制观念，给银行信用风险的 产生带来极大的隐患，加剧了银行信用风险。 2 4 4 因博弈产生的信用风险 1 、贷款人和借款人之间的博弈 银行的信贷业务主要体现在两个方面：一方面是贷款发放前的贷款调查；另 一方面是贷款发放后的贷后管理。因此信用风险的形成也体现在两个方面：一是 贷款前调查风险，主要是企业提供的信息失真；二是贷款发放后风险，企业没按 合同约定使用和偿还贷款。二者之间博弈产生的信用风险可以通过图2 加以分 析。银行和企业的博弈模型策略即“贷款和不贷款”、“诚实和不诚实”的不同 战略组合，其收益水平可以从该矩阵得到( 图2 内数字前者为银行的收益水平， 后者为企业的收益水平) 。分析该矩阵可知，在给定的条件下，企业的占优博弈 策略是“不诚实”，这样银行在选择“贷款”策略时，企业得到1 0 单位收益， 虽然银行也可选择“不贷款”策略，双方都得到o 单位收益，但银行由于目标任 务和发展的压力，不得不选择“贷款”策略，这样一来，企业完全可以选择“不 诚实”策略来获得1 0 单位的收益。故企业在利益的驱使下为获得较大收益，不 可避免会选择“不诚实”策略，导致银行信用风险的发生。 企业 诚实不诚实 贷款 5 55 1 0 银行 不贷款 o ，0o ，0 ( 图2 ) 2 、不规范竞争的同业之间的博弈 随着我国金融改革的不断深化，外资银行的涌入，中小银行的不断崛起，各 商业银行之间的竞争越来越激烈。为了抢占市场，争取一个好的客户，各银行间 竞相放宽授信条件、提供最优惠贷款利率和抵押担保条件，甚至不顾风险恶性竞 争，使银行贷款几乎都是信用放款，银行收益非常低。下面以同一区域内有两家 行为理性且规模相当的银行a 和b 为例，这两家银行之间的合作博弈收益矩阵如 图3 所示( 方格里的数字，前为银行a 的收益，后为银行b 的收益) 。银行a 与 b 之间存在信息对称不完全，即a 与b 对二者的策略选择及其支付函数的信息是 共同的，但对方要选择何种策略相互不知道。所以，对于银行a ，当银行b 选择 合作时，a 选择不合作将得到1 5 单位的收益，而选择合作却只得到1 单位的收 益，故a 的占优策略是不合作；同理，当银行b 选择不合作时，a 的占优策略也 0 5 2 0 2 5 1 8 2 王永明a 银行对公信贷风险管理研究 是不合作。所以此时博弈存在纳什均衡( 不合作，不合作) ，对两家银行，最终是 互不合作。而从图3 我们可以看到，( 不合作，不合作) 并不是帕累托最优解，而 ( 合作，合作) 才是帕累托最优解，银行之间陷人“囚徒困境”。 近来，美国次级债危机爆发的重要原因之一，在于金融机构为了逐利而不惜 降低借贷标准，由于房价的不断上涨而忽视了住房贷款的第一还款来源，也就是 贷款人自身的偿付能力。银行将这些贷款证券化，把风险从银行账本上转移到资 本市场，风险本身并没有消失，而是为后来危机的爆发埋下了祸根。 银行之间博弈收益距阵 b 参与银行合作不合作 合作 不合作 合作 1 1o 1 5 a 不合作 1 5 oo 5 0 5 ( 图3 ) 2 4 5 银行和企业之间信息不对称 1 、c s v 理论。g a l e 、h e l l w i n g 和w i l l i 锄s o n 共同提出并发展了关于道德风 险著名的有成本状态核查c s v ( c o s t l ys t a t ev e r i f i c a t i o n ) 理论：内部投资 人具有的信息是私人信息，外部投资人对其并不了解，外部投资人若想了解只有 付出一定的成本才能获得这种信息，这种成本就是实施c s v 的成本。 2 、信息不对称导致道德风险。