（会计学专业论文）政府控制、负债结构与上市公司税务筹划.pdf

论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立 进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外本论文不 包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究 作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意 识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者躲同家彬 日期：珈b 年舌月f 日 学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校 有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版 和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入 学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据 库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。 学位论文作者签名同家桁导师签名： 日期：砂b 年6 月 日 日期沪f 。 政府控制、负债结构与上市公司税务筹划 专业：会计学 硕士生：周家彬 指导教师：徐莉萍副教授 摘要 有效税务筹划理论一直是企业税收战略的重要研究领域。因为，从企业角度看， 税收是企业经营过程中的一项重要成本，因为纳税使得公司和股东的税后利润和可 用现金流量的减少，这对于其自身做大做强具有非常重大的影响。本文将从政府控 制和股权结构的角度，以我国部分省市上市公司2 0 0 2 - - 2 0 0 7 年的数据为样本，分析 在不同股权结构和性质以及不同的负债结构下，上市公司如何在税收节约收益和非 税成本之间进行权衡，从而采取不同的税务筹划行为。本文的实证研究表明，相对 于非国有上市公司，国有上市公司更倾向于采取保守的税务筹划行为；对于一般上 市公司来说，非带息负债率高的公司倾向于采取保守的税务筹划行为，使得实际税 率较大，但与一些学者的研究结果相反，本文认为带息负债并不一定与实际税率具 有显著关系。此外，本文还发现在我国企业规模对其实际税负并没有显著的影响。 关键词：有效税务筹划理论，节税收益，非税成本，政府控制，负债结构 s t a t e o w n e r s h i p ，l i a b i l i t y s t r u c t u r ea n dt h et a xp l a n n i n g b a s e do nl i s t e dc o m p a n y m a jo r ：a c c o u n t i n g n a m e ：z h o uj i a b i n s u p e r v i s o r ：x ul i p i n g a bs t r a c t t h et h e o r yo fe f f e c t i v et a xp l a n n i n gi sa l w a y sa ni m p o r t a n ta r e ai nt h er e s e a r c ho n t a xa n db u s i n e s ss t r a t e g y t a xr e p r e s e n ta s i g n i f i c a n tc o s tt ot h ef i r ma n ds h a r e h o l d e r s ， b e c a u s et h eg o v e r n m e n tt a k e sa l m o s to n e - t h i r do f af i r m sp r e t a xp r o f i t s s oi ti s e x p e c t e dt h a tt a xa g g r e s s i v e n e s si sd e s i r e db yf i r m sa n ds h a r e h o l d e r s t h i sp a p e r i n v e s t i g a t e sh o w s t a t eo w n e r s h i pa n d l i a b i l i t ys t r u c t u r ea f f e c tc o r p o r a t et a x p l a n n i n g ，t a k i n gt h el i s t e dc o m p a n i e si ns o m ep r o v i n c e so v e rt h et i m ef r a m e w o r kb e t w e e n 2 0 0 2a n d2 0 0 7a sr e s e a r c ho b j e c t s u s i n gt h r e em e a s u r e st oc a p t u r et a x a g g r e s s i v e n e s s ， w ef i n dt h a tc o m p a r e dw i t hn o n - s t a t e o w n e dl i s t e dc o m p a n i e s ，s t a t e o w n e dl i s t e d c o m p a n i e sa r ew i l l i n gt ot a k el e s st a xa g g r e s s i v e ，b e c a u s es t a t e - o w n e dl i s t e dc o m p a n i e s a r ew i l l i n gt of o r g ot a xb e n e f i t st oa v o i dt h en o n - t a xc o s t w i t ha h i g hr a t i oo f i n t e r e s t b e a r i n gl i a b i l i t y , t h el i s t e dc o m p a n i e si sm o r el i k e l yt ot a k eal e s st a x a g g r e s s i v e ，b u tah i g hr a t i oo fn o n i n t e r e s t b e a r i n gl i a b i l i t yd o e s n td e f i n i t e l ym a k eaf i r m t ob e a ral o we f f e c t i v er a t e b e s i d e s ，t h i sp a p e ra l s of i n dt h a tf i n ns i z ei sn o t s i g n i f i c a n t r e l a t e dw i t he f f e c t i v et a xr a t e k e yw o r d s ：e f f e c t i v et a xp l a n n i n g ，t a xs a v i n g ，n o n t a xc o s t ，s t a t e o w n e d ，d e b t s t r u c t t k l r e l i 目录 摘兰晕。i 6 i b s i l 认0 i i l 目j 录i i i 第一章绪论1 1 1 研究背景l 1 2 研究意义2 1 3 研究方法和内容2 1 4 本文的创新3 第二章税务筹划理论基础和相关研究现状4 2 1 税务筹划理论_ 4 2 2 相关研究领域的研究综述7 第三章政府控制及其对税务筹划行为影响1 4 3 1 政府控铝i j 的定义1 4 3 2 国有和非国有上市公司的股权结构特征1 4 3 3 政府控制对上市公司税务筹划行为的影响1 7 3 4 负债结构及其对上市公司税务筹划行为的影响2 0 3 5 研究假设2l 第四章研究设计2 3 4 1 变量2 3 i l l 4 2 研究模型2 7 4 3 数据选取2 8 第五章实证分析。3 0 5 1 描述性统计3 0 5 2p e a r s o n 相关分析3 3 5 3 回归结果3 4 5 4 稳定性检验3 6 5 5 讨论3 9 第六章结论4 2 6 1 主要结论4 2 6 2 本文不足之处4 2 参考文献。4 4 型i 【 谢。4 8 1 1 研究背景 第一章绪论 税收是一个在经济运行过程中非常重要的因素。税收是国家财政收入的主要来 源，为政府机构的运行提供了基础。但是从企业角度看，税收则是企业经营过程中 的一项重要成本，因为纳税使得公司和股东的税后利润和可用现金流量的减少，这 对于其自身做大做强具有非常重大的影响。在2 0 0 8 年以前，我国企业所得税的名义 税率为3 3 ，从2 0 0 8 年开始，企业所得税率改为2 5 。根据李伟( 2 0 0 8 ) 的研究， 在新企业所得税制度下，我国居民企业所承担的实际平均税率约为2 9 5 1 ，高于名 义税率2 5 1 。也就是说企业每年的总利润中有l 4 至l 3 的部分要上缴国家。所以， 企业也就有动机进行纳税筹划，从而减少纳税支出增加企业自身的可支配利润。 随着经济市场化程度的发展，税务研究越来越得到企业的重视，发挥着越来越 重要的作用。但是，尽管税务研究在经济财务领域中的研究时间很长，而且很多会 计学者和专家也擅长进行税务筹划和提供相关税务服务，会计学界却始终没有把税 务作为一个重要的研究领域。2 0 世纪8 0 年代，国际上才开始出现了比较多税务方 面的研究。到目前为止，西方发达国家的税务研究得到比较充分的发展，理论研究 和实证分析已经进入到量化的研究阶段，尤其是针对企业实际税率( e f f e c t i v et a x r a t e s ) ，并且对税收政策的制定发挥了重要的作用。例如，c i t i z e n sf o rt a xj u s t i c e 基于实际税率的研究在美国国会辩论中提出了一系列报告，这对美国1 9 8 6 年的税收 制度改革法案的通过产生了重大影响。 税务筹划作为税务研究的一个重要领域，它不仅对企业有利，对国家也同样具 有重大的意义。因为税务筹戈i j 的基本方法是利用国家的各项税收优惠和税制差异， 合理安排企业的各项经营活动和组织结构，以实现节税的目的。而国家出台这些税 收优惠政策的重要目的之一就是规范税收坏境，实现国家的经济调整。所以，对税 务筹划的研究不仅可以给企业提供一定的参考，而且可以使政府部门更加了解税收 优惠政策的实施效果，在政府税收政策制定方面发挥重要的作用，促进完善国家税 收体制。 由于我国市场化经济起步较晚，国内学者对于税务方面的研究时间不长。但随 着市场经济的不断发展和完善，税务方面的研究越来越受到学者的关注。在税务筹 划方面的研究也得到了一定的发展，但大多只是在理论分析和案例研究，建立在实 证分析基础上的税务筹划数量研究彳刚刚起步。 1 2 研究意义 本文主要研究政府控制和负债结构对上市公司税务筹划行为的影响。 相对于非国有上市公司，国有上市公司不仅具有盈利动机，而且还承担了许多 社会职能，并且由于政府的介入，国有上市公司的治理结构也存在一定的差异。所 以，本文认为这些差异将会导致国有上市公司和非国有上市公司在税收筹划的收益 和成本的不同，从而体现出不同程度的税务筹划行为( 积极的税务筹划行为或保守 的税务筹划行为) 。但目前国内还没有学者对这方面进行实证研究。政府控制将会 对税务筹划行为会产生怎样的影响，两者之间到底会呈现什么样的相关关系? 我们 不得而知! 因此，本文将结合我国上市公司政府控制的特殊背景尝试运用实证方法 对我国国有上市公司和非国有上市公司的税务筹划行为倾向进行比较分析研究，探 讨政府控制对上市公司税务筹划行为的影响，希望得出有一定意义的结论厶皂够为政 策制定者、企业管理者和相关领域的学者提供参考。 另外，以前国内外学者在分析企业实际税率时，一般都运用资产负债率考察负 债对实际税率的影响。但是这也就忽略了负债结构因素。因为负债中既有带息负债， 也有非带息负债，它们对税务筹划行为和实际税率的影响是不同的。本文将尝试把 负债结构带入企业税务筹划的分析框架中，弥补以前在这一方面的研究空白。 1 3 研究方法和内容 1 3 1 研究方法 本文将采用了理论分析和基于面板数据的实证分析相结合的方法，在结合i i 人 研究成果和理论分析的基础上，提出自己的假设，建立模型，采用实证方法对假设 进行验证。在实证分析中，将采用描述性统计分析和线性回归分析相结合的分析方 法。本文的统计分析和计算主要运用统计软件s p s s l 3 0 和e x c e l 。 2 1 3 2 研究的主要内容 本文将在以往国内外研究的基础上，分析研究政府控制和负债结构所导致的税 务筹划行为上的差异和导致这些差异的深层次原因。 本文的结构如下： 第一部分是绪论，引出将要研究的问题。 第二部分是税务筹划理论基础及相关领域的研究现状。 第三部分是政府控制、国有和非国有上市公司股权结构、负债结构等方面的描 述及其对税务筹划行为影响的理论分析。 第四部分是研究设计，包括假设的提出，变量选取和定义，模型的建立和数据 样本的选取。 第五部分是实证分析，包括描述性统计和对实证结果的分析。 第六部分是结论部分，包括主要结论和本文的不足之处。 1 4 本文的创新 以前我国的学者在税务方面的实证研究主要是关注税务筹划理论和案例分 析、公司的实际税率与实际税率的影响因素等方面，对此也形成了不少研究成果。 但是，纵观以前的成果，我国的学者并没有把实际税率引入到税务筹划的分析框架 中来。而c r a i ga n de w a r d ( 2 0 0 5 ) 、c h e n , c h e r b c h e n ga n ds h e v l i n ( 2 0 0 9 ) 都证明了这个 方法的可行性。 因此，本文将首次尝试在有效税务筹划理论和成本收益分析框架下，把实际税 率运用到税务筹划的实证研究中来，分析政府控制和负债结构对上市公司税务筹划 行为的影响，期望能对我国税务筹划的实证研究做出贡献。 第二章税务筹划理论基础和相关研究现状 2 1 税务筹划理论 2 1 1 税务筹划的定义 学者在很早以前就丌始对税务筹划的关注和研究，对税务筹划的概念也有不同 的定义。 1 9 3 5 年，英国的议员t o m l i n s o n 针对“税务局长温斯特大公”案件发表了对税务筹 划的界定。t o m l i n s o n 认为，任何人都有权利安排自己的事业，以依据法律获得少缴 纳税款的待遇，法律不能强迫他多纳税。从此，有关税务筹划的研究开始发展，但 是由于税务研究是一门多学科领域，许多问题还不太成熟，对税务筹划的定义也不 尽一致【2 1 。 荷兰国际财政文献局的国际税收词汇认为，“税收筹划是使私人的经营活动 尽可能少纳税的税收安排，【3 1 。 美国的w b m e i g s 博士在会计学中写道，“在纳税发生之前，有系统的对企 业经营或投资行为做出事先安排，以达到尽量少缴纳所得税，这个过程就是税务筹 划，【4 j 。 。 印度尼西亚的税务专家n j 亚萨恩威在他的著作中认为，税务筹划是纳税人通 过财务活动的安排，以充分利用税收法规所提供的包括减免税在内的一切优惠，从 而获得最大的税收利益”。 我国的税务学者唐腾翔认为，“税务筹划是指在法律规定的范围内，通过生产、 经营、投资和理财活动的事先安排，尽可能取得节税的税收利益” 2 1 。 我国的税务专家盖地教授则认为，税务筹划是指纳税人依据所涉及的税法，在 遵守税收法律法规的前提下，充分利用税收法律法规中“允许”和“非不允许”的内容， 对企业组建、生产、经营、投资和筹资等活动进行谋划安排，以达到减轻税负和实 现企业财务目标的目的【5 1 。 国家税务总局税务师管理中心则把税务筹划界定为，“在遵循税收法律法规的情 况下，企业为实现自身价值最大化或股东利益最大化，在法律允许的范围内，自行 或委托代理人通过对生产、经营、投资和理财等事项的事先安排和策划，以充分利 4 用和享受税收法律法规所提供的一切优惠。，椭 2 1 2 有效税务筹划理论 在早期，税务筹划被定义为纳税人通过安排其经营活动使纳税最小化。但这个 定义只以“纳税最小化”为目标，没有考虑到税务筹划的成本以及合法性，在实践中受 到合理性和合法性制约。因此，s e h o l e sa n dw o l f s o n 在2 0 0 2 年提出了有效税务筹划 理论”。 有效税务筹划理论主要关注三个主题，即所有交易参与者、所有税收支出和所 有成本。s c h o l e s w b l f 如n 框架主要有三个观点：( 1 ) 有效税务筹划要求企业考虑交 易各方对税收的理解；( 2 ) 有效税务筹划要求企业在进行融资和投资决策时，不仅 考虑直接支付给税务部门的显性税收，还要考虑享受税收优惠政策而间接支付给税 务部门的隐性税收；( 3 ) 有效税收筹划要求企业认识到，税收仅仅是企业经营成本 中的一种，在税务筹划中必须考虑到所有成本 7 1 。 有效税务筹划理论认为传统的税务筹划定义只以“税负最小”为目标而忽略了交 易成本。有效税务筹划理论强调有效的税务筹划必须考虑所有成本，应该充分考虑 交易各方、税收成本与非税成本，显性成本与隐性成本等因素对企业融资、生产、 运营和投资等经济决策的影响，权衡税收节约收益和税务筹划的非税成本，以达到 “税后利润最大化”的目标。如果采取不恰当的税务筹划行为，则可能给企业带来巨 大的商业重组成本。有效税务筹划理论强调必须充分权衡税务筹划的收益和非税成 本。 1 税务筹划收益。企业在税收筹划中的直接收益是，税务筹划为企业减轻了税 收负担，形成了税收节约，使得财富更多的由政府向企业转移，增加了企业自身的 现金流。 虽然税收节约由股东享有，但另外一个直接或间接的受益方可能是企业的管理 者。因为股东可能对管理者的税务筹划行为进行奖励。 此外，c h e n , c h e n ，c h e n ga n ds h e l v i n ( 2 0 0 9 ) 认为，由于信息的不对称性，税务 筹划的决策者也有可能在这个过程中有利益寻租行为( r e n te x t r a c t i o n ) ，从而获得 个人利益i 引。利益寻租行为指的是决策者不以股东利益最大化为目标而采取的一系 列行为，如关联方交易，激进的财务报告政策和公款消费等，这都是以牺牲企业利 5 益为代价的。d e s a ia n dd h a r m a p a l a ( 2 0 0 4 ，2 0 0 6 ) 运用数学模型描述了利益寻租行为与 避税之间的关系，他们指出企业纳税筹划一般包含复杂的交易，从而掩盖潜在的目 的以逃避税务部闩的检查，这些复杂的纳税筹划行为使得决策者可以很容易的掩盖 他们的利益寻租行为1 9 1 【1 0 1 。 2 企业的税务筹划成本，即非税成本，是指企业在税务筹划过程中所产生的额 外经营成本。非税成本是一个内涵十分丰富的概念，非税成本中既有可以量化的部 分，也有只能定性分析的部分，具有相当的复杂性和多样性。并且，在不同的税收 政策环境下，不同的税务筹划方案所产生的非税成本也有所不同。在一般情况下， 税务筹划的非税成本中最主要和最重要的部分是财务报告成本和代理成本。 ( 1 ) 财务报告成本 尽管税务会计和财务会计在确认收入和相关重大问题上的处理方法不太一样， 但是税务筹划通常会降低企业的财务报告利润。税务筹划的目的是在一定程度上降 低企业的税负，但所得税是以企业利润总额为基础的，所以在达到降低税负的同时， 企业的财务报告利润也会相应的减少。税务会计学者在税务和会计的交叉领域已经 取得的成果也都证明了税务处理方法对会计利润的影响。 简单的晚，财务报告成本是指企业在税务筹划时报告了较低的利润总额而引起 的各种各样真实或可以预见的成本，如股价的下跌、市值的降低、融资成本的增加 以及被兼并的风险等。在盈余管理的研究中，财务报告成本已经得到了充分的讨论。 由于税收最小化策略都会在一定程度上降低会计利润，所以财务报告成本在税务筹 划研究中就显得十分重要。企业是一个契约的集合，这包括企业与股东、借款人、 债权人、管理者、客户、供应商和其他利益相关者所签订的各种契约。其中很多重 要的财务契约又是以财务会计数据为基础的，这就使企业不愿意降低财务报告利润。 因此，在企业的会计、市场营销、融资、投资、生产以及其他经营决策中，企业就 必须权衡降低纳税所得的利益和由此带来的财务报告成本。 ( 2 ) 代理成本 j e n s e na n dm e c k l i n g ( 1 9 7 6 ) 认为，代理成本足委托人为了监督和约束代理人所付 出的成本，以及执行契约时成本超过收益造成的损失。代理成本主要是由于信息不 对称而引起的【1 n 。 在税务筹划过程中，决策者、执行者和所有者同样存在信息不对称的问题，也 6 就产生了代理成本问题。无论多么周密的税务筹划方案，在执行过程中都存在信息 不对称问题，管理层在进行税务筹划时可能存在道德风险和逆向选择的行为。代理 成本的存在可能使税务筹划的非税成本太大增加，减少了税务筹划给股东带来的收 益。例如，在企业合并的税务筹划方案中，由于股东并不了解被兼并方的资产状况， 在管理层与被兼并方存在串通时，可能造成支付的价格远远大于资产的真实价值。 另外，在税务方案执行过程中，管理层的利益寻租行为( r e n te x t r a c t i o n ) 也是 一种典型的代理成本。因为信息的不对称，管理层可能在税务筹划方案的执行过程 中并不以股东利益最大化为目标，而是增加个人的私人利益。 2 2 相关研究领域的研究综述 2 2 1 税务筹划领域的研究综述 l 、国外在税务筹划领域的研究综述 在二十世纪八十年代以前，除t b a l l ( 1 9 7 2 ) ，s u n d e r ( 1 9 7 3 ，1 9 7 5 ) 和d o p u c ha n d r o n e n ( 1 9 7 3 ) 等在存货成本处理方法对税收影响的实证研究以外，其他学者所进行的 税务研究可以分为两大类：第一类，法律研究，研究企业税收对外部交易的影响； 第二类，政策研究，主要研究税收对经济效率和收入分配的影响。到八十年代，财 务研究界对税务研究逐渐失去了兴趣。 但是，s c h o l e sa n dw o l f s o n z e 2 0 0 2 年提出了一个全新的税收研究框架有效税 务筹划理论，该理论框架并没有过分关注具体的法律细节，也没有刻意为政府提出 政策建议，但该理论框架试图采用实证分析的方法来说明税收在经济组织活动中的 作用，它广泛吸收了财务和经济学的研究方法，整合了微观经济学和税法两个不同 的学术体系，给后来的研究学者提供了一个全新的分析框架。 在s c h o l e s _ w o l f s o n 框架提出以后，引发了国际上对税务领域的研究热潮。现在， 税务研究已经成为在财务会计研究之后的第二大研究领域。近年来，西方的税务研 究的重要领域主要有三个方面：税与非税因素的权衡、税收与资产价格和多税收管 辖权下的税务问题。由于本文主要关注税务筹埘，所以对税收与资产价格和多税收 管辖权下的税务问题不做过多综述，而把重点放在税务筹划领域的研究成果。 根据s c h o l e s w o l f s o n 框架的启发，西方学者在税务筹划研究方面取得了比较丰 7 富的研究成果。从不同的角度分析，西方学者对于税务筹划的实证研究总结起来主要 有以下几类： ( 1 ) 分析企业所面临的税收收益和非税成本，以及在权衡税收节约收益与非税 成本后的行为选择。 b a l l ( 1 9 7 2 ) l i 匕较了先进先出法和后进先出法的存货处理方法对 企业利润和所得税方面的影响，他认为先进先出的存货计价方法会降低企业的当期 利润和所得税的现值，但是理性的投资者会忽略较低的财务报告利润而更多的关注 先进先出法所带来的税收收益1 1 2 1 。j e n k i n sa n dp i n c u s ( 1 9 9 8 ) 认为，企业在选择存货的 计价方法上，节税动机大于盈余管理动机【1 3 】。m a t s u n a g a s h e v l i na n ds h o r e s ( 1 9 9 7 ) 研 究了企业在对员工薪酬方面进行税务筹划时税收收益和财务报告成本之问的权衡比 较问题【1 4 l 。k l a s s e n , l a n ga n dw o l f s o n ( 1 9 9 3 ) 等人对税收是否会促使跨国公司进行收 入转移进行了研究【1 5 】。b a l s a m ，h a l p e r i na n dm o z e s ( 1 9 9 7 ) 贝, 1 j 研究了1 9 8 6 年美国税法改 革后受税收套利对公司发行股票期权类型选择的影响【1 6 】。d o y l e ( 1 9 9 9 ) 对管理者的税 收激励进行了研究，他认为企业如果以税后利润为依据奖励管理者，则会促使管理 者实施税务筹划，从而降低企业的实际税收负担。 ( 2 ) 分析股权结构对税务筹划的影响。s c h o l e s ，w i l s o na n dw o l f s o n ( 1 9 9 0 ) 的实 证研究表明，不同企业在股权结构方面的差异会影响公司的税收筹划行为，而公司 税务筹划倾向的不同则是对股权结构差异的积极反应f 1 7 1 。g u e n t h e “1 9 9 4 ) 则发现管理 者在企业所占权益比例越高则越有可能转移当期的利润从而减少税收，财务杠杆比 率较高的企业则可能因为财务报告成本因素的影响而不愿意降低财务报告利润【1 8 1 。 b e a t t ya n dh a r r i s ( 1 9 9 9 ) 的研究发现，受广大股东的监督以及股价因素的制约，上市公 司的非税成本要高于非上市公司i 旧l 。k l a s s e n ( 1 9 9 7 ) 认为内部股权激励可以降低上市 公司在资本市场的压力，并对股权相对分散和相对集中的两类上市公司进行了比较 研究1 2 0 1 。c h e n ，c h e na n ds h e l v i n ( 2 0 0 9 ) 贝j 从代理问题的角度出发，对比分析了家族企 业与非家族企业在税务筹划行为上的差异，他们认为由于家族企业比较重视潜在的 非税成本，从而倾向于采取保守的税务筹划行为f 8 1 。 ( 3 ) 分析在不同生命周期阶段的上市公司的非税成本和节税收益，有关的研究 以c r a i ga n de d w a r d ( 2 0 0 5 ) 为代表。c r a i ga n de d w a r d 将上市公司分为成长型公司 ( g l a m o u rc o m p a n y ) 和成熟型公司( v a l u ec o m p a n y ) ，实证结果发现，成长型公司更在 乎财务报告利润，并且非税成本较高，倾向于采取较为保守的税收筹划行为；成熟型公 8 司面临的非税成本相对较小，倾向于采取积极的税务筹赳行为1 2 。 ( 4 ) 分析税务筹划的影响因素。p o r c a n o ( 1 9 8 6 ) _ ；g l h o l l a n d ( 1 9 9 2 ) 的研究发现 公司规模小的企业可能因为筹划的成本较高而放弃进行税务筹划m l l 2 。k e r na n d m o r r i s ( 1 9 9 2 ) 和n e w b e r r ya n dg u p t a ( 1 9 9 7 ) 贝t j 显示出公司规模与非税成本之间存在负 相关关系 2 4 1 1 2 5 1 。m a r t i n ( 2 0 0 4 ) 以1 9 9 7 m 2 0 0 1 年中国上市公司的数据为样本，研究了所 有权结构和股权性质对公司治理、公司绩效及税务筹划的影响 2 6 1 。w i l s o n ( 2 0 0 9 ) 以 确定为实施了税务筹划的公司为样本，分析了这些公司的特征，研究认为实施税务 筹划的公司与其规模，会计利润和应税所得的差异、境外经营收入、管理机会主义 行为等方面存在一定的相关关系【2 7 l 。 2 、国内在税务筹划领域方面的研究综述 受我国的市场经济发展的影响，我国学者对于税务筹划研究起步也较晚。国内 对于税务筹划的研究始于二十世纪九十年代唐腾翔和唐向的税务筹划，他们在 国内第一次提出了税务筹划的概念。在此后的二十年时间里，关于税务筹划的研究 大量涌向。 我国学者对企业税务筹划的研究主要集中于两个方面：一是从经济学和法学的 角度对税务筹划基本内涵和原则的理论分析，论证税务筹划存在的合理性和合法性。 唐腾翔和唐向( 1 9 9 4 ) 第一次提出了税务筹划的概念并对其进行了系统研究1 2 l 。谈 多娇( 2 0 0 4 ) 则对税务筹划所引起的各种经济效应做了详细分析【2 8 】。二是对税务筹 划方法的研究。蔡昌( 2 0 0 5 ) 从技术和规律方面分析和总结了税务筹划运作模式1 2 9 。 刘蓉( 2 0 0 6 ) 则对企业战略下不同经营环节的税务策略进行了对比研究【3 0 1 。这方面 的研究主要从理论上对各种税务筹划方法进行总结归纳，并通过大量的案例分析具 体阐述如何进行税务筹划。但是，在我国对非税成本的研究还很少，仅盖地、钱桂萍 ( 2 0 0 5 ) 对税务筹划的非税成本和非税成本的规避问题进行了分析和讨论f 3 。这篇 文章也仅限于介绍性或定性的描述，缺乏相应的实证研究。 但是我国学者对上市公司实际所得税率及其影响因素方面则进行了比较充分的 研究，具有不少实证研究成果。 王延明( 2 0 0 2 ) 对1 9 9 4 - - - 2 0 0 0 年执行的法定所得税率的现状进行了分析，并以 1 8 6 家上市公司为样本，发现法定税率变化对实际税率的影响只有法定税率变化的 0 5 0 2 ，远小于法定税率的变化1 3 2 1 。 9 钱晟，李筱强( 2 0 0 3 ) 以沪深证券交易所上市公司2 0 0 1 - - 2 0 0 2 年的企业所得税 税负为研究对象，在年报数据比较的基础上，分析了上市公司企业所得税总体负担、 行业间企业所得税负担的差异及其变动、行业内部企业所得税负担的均衡性、企业 所得税负担与行业税前利润总额的相关性及其地区间所得税负担差异等问题【3 3 1 。 王延明( 2 0 0 3 ) 利用1 9 9 4 - - - 2 0 0 1 年上市公司的数据进行分析，研究了我国上市 公司实际所得税率的影响因素。研究认为，法定税率是影响实际税率最重要的因素， 公司规模、资本密集程度和国外经营收入与实际税率显著正相关，资产负债率、投 资报酬率和投资收益与实际税率显著负相关【3 4 1 。 吴联生( 2 0 0 7 ) 以2 0 0 1 年和2 0 0 2 年我国上市公司为样本，考察了2 0 0 2 年我国取 消所得税地方返还政策前后我国上市公司的所得税负担的变化，以及法定税率的变 化对上市公司实际所得税率的影响。研究认为，中央政府取消“先征后返”所得税优 惠政策得到了地方政府的执行，企业的实际税负明显上升【3 引。 李伟( 2 0 0 8 ) 在我国实施新企业所得税制的背景下，从企业和股东个人两个角 度分别估测了投资者采取不同融资方式、投资于不同资产时可能承担的实际平均税 负【1 1 0 2 2 2 负债与企业实际税负及税务筹划关系的文献综述 以前学者在研究企业实际税率的影响因素时，一般都会把企业的负债情况考虑 在内，但是一直都没有详细研究负债的影响。 g u p t aa n dn e w b e r r y ( 1 9 9 7 ) 在研究企业实际税率的影响因素时发现，当运用基于 会计利润计算的实际税率时，长期负债率与实际税率显著负相关，而运用基于现金 流计算的实际税率时，长期负债与实际税率显著正相关。他们认为长期负债率与实 际税率的关系主要受实际税率的计量方法的影响【2 弱。 c h e n ，c h e n , c h e n ga n ds h e v l i n ( 2 0 0 9 ) 利用美国公司样本比较家族企业和非家族企 业的税务筹划行为差异时也得出了和g u p t aa n dn e w b e l l r y ( 1 9 9 7 ) 相似的结论i 引。 d e r a s h i ea n dz h a n g ( 2 0 0 3 ) 贝j j 并没有发现资产负债率与企业实际税率之蚓并没有 显著的相关关系【3 6 l 。 王延明( 2 0 0 3 ) 、曹书军和窦魁( 2 0 0 7 ) 研究了我国上市公司的实际所得税率的 影响因素，他们认为由于负债利息可以在税前抵扣，因此资产负债率越高，则实际 l o 税率越低瞰1 1 3 7 1 。 从上面的研究中，我们可以发现以前学者在研究负债对实际税率或税务筹财行 为的影响时并没有考虑到负债结构的因素，本文将对负债结构因素做详细的分析。 2 2 3 国内在股权结构和政府控制方面的研究综述 股权结构和政府控制一直是学术界和政府关注的重点，但是我国学者并没有在 政府控制与企业税务筹划行为的关系方面进行过深入的探讨，至今为止还是一个空 白，这是一个值得研究的领域。但国内学者在股权结构和政府控制的其他方面的研 究成果还是对本文具有重要意义的，这能够为本文提供一定的参考和借鉴。 朱武祥、宋勇( 2 0 0 1 ) 利用家电行业2 0 家上市公司的数据研究了股权结构与企 业价值的关系。他们的研究结果表明，在竞争激烈的家电行业，股权结构与公司价 值没有明显的相关性【3 引。 宋力、韩亮亮( 2 0 0 4 ) 以2 0 0 1 年已完成上市的民营上市公司为样本，对我国民 营上市公司的股权结构特征进行了实证分析，他们认为民营上市公司和非民营上市 公司在股权结构方面存在显著的差异，并且民营上市公司的业绩与股权结构呈现非 线性关系，适当的股权集中有利于公司业绩的提高f 3 9 】。 张俊喜( 2 0 0 4 ) 对民营上市公司与非民营上市公司的经营绩效、市场价值和治 理结构进行了对比，发现了两者之间的差异。民营上市公司在盈利、营运状况和市场 评价方面都优于非民营企业，并且在股权集中度、管理人员持股比例和外部董事比 例等方面也都比非民营上市公司合理。但是，他认为，仅仅从控制权上将现在的国 有企业改制为民营企业是不够的，更重要的是改变企业的治理结构【4 0 j 。 夏立军、方轶强( 2 0 0 5 ) 以我国2 0 0 1 釉0 0 3 年期间的上市公司为样本，研究 了政府控制、治理环境和公司价值的关系。他们根据上市公司披露的最终控制人数 据将上市公司分为县级政府控制上市公司、市级政府控制上市公司、中央政府控制 上市公司和非政府控制上市公司( 即乡镇、民营或外资资本控制) ，政府控制( 尤 其是县级和市级政府控制) 对公司价值产生了负面影响，但公司治理环境的改善有 助于减轻这种负面的影响1 4 。 胡杰、胡颖( 2 0 0 6 ) 以我国截至2 0 0 1 年6 月3 0 只的a 股上市公司作为研究样本， 分析了上市公司股权结构与公司绩效的关系，通过对上市公司的实证研究发现，股 权结构与公司绩效并不存在确定的相关关系，法人股东对公司绩效的影响不明显 1 4 2 1o 王力军( 2 0 0 6 ) 以2 0 0 2 - - 2 0 0 4 年的a 股上市公司为样本，研究了第一大股东持 股比例、财务杠杆与公司价值之间的关系。研究发现，民营上市公司和国有上市公 司在公司价值方面并没有显著的差异，国有上市公司的第一大股东持股比例与公司 价值呈现u 形关系，而在民营上市公司中则呈现倒u 形关系，并且两者在财务杠杆比 率与公司价值方面也存在一定的差异1 4 3 1 。 徐莉萍、辛宇、陈工孟( 2 0 0 6 ) 根据上市公司控股股东的实际控制人和股权性 质的不同将上市公司分为中央直属国有企业控股的上市公司、地方所属国有企业控 股的上市公司、国有资产管理机构控股的上市公司和私有产权控股的上市公司，发 现不同产权主体对上市公司经营绩效的影响存在明显的差异m j 。 俞鸿琳( 2 0 0 6 ) 研究了政府控制和治理机制的有效性，认为影响我国公司治理 有效性的主要环境因素是政府控制，政府干预行为影响到了上市公司股权制衡机制、 董事会、薪酬激励机制等治理机制作用的发挥。政府只有减少行政干预，才能使上 市公司建立良好的治理机制【4 5 1 。 王化成( 2 0 0 7 ) 借鉴了西方有关家族企业的研究成果，把民营企业分为创始型 民营上市企业和q e g , l 始型民营上市企业，将国有上市企业和这两种民营上市公司的 绩效进行对比。研究结果认为，控股股东会对公司绩效产生显著影响，民营上市公 司与国有上市公司在绩效上并无明显差异，但是创始型家族控股的民营上市公司绩 效要高于国有上市公司1 4 6 1 。 刘志远、毛淑珍和乐国林( 2 0 0 8 ) 以2 0 0 4 年至2 0 0 6 年我国a 股上市公司为样本， 研究了终极控制人与其控制的上市公司债务期限结构选择的关系。研究结果表明， 国有控制的上市公司长期负债比率偏高，并且政府终极控制人的行政级别越低，企 业长期负债比率越高【4 7 1 。 张兆国( 2 0 0 8 ) 以2 0 0 0 - - - 2 0 0 5 年国有上市公司和民营上市公司为研究样本，对 不同股权结构的资本结构和代理成本进行了实证研究。研究结果认为，控股股东的 持股比例与民营上市公司的代理成本负相关，与国有上市公司的代理成本正相关， 从总体上看，民营上市公司的代理成本要低于国有上市公司，其中资本结构是造成 这种差异的主要因素【4 引。 1 2 叶会、李善民( 2 0 0 8 ) 以2 0 0 1 - - 2 0 0 4 年间上市公司为样本，实证分析了我国治 理环境、政府控制对控制权交易定价的影响。他们发现，政府控锖4 型上市公司的控 制权定价显著高于非政府控制型上市公司，并且治理环境对控制权定价的负向作用 在政府控制型上市公司中更为显著，影响更大1 4 9 】。 从上面的研究综述中，我们可以看出，目前在我国前人的研究中，在分析税务 筹划或实际税负时没有考虑到股权结构的因素，在分析股权结构时也没有考虑到对 税务方面的影响。以前的研究没有把税务筹划和股权结构联系起来，在股权性质与 税务筹划的相关性研究方面还是一个空白。 1 3 第三章政府控制及其对税务筹划行为影响 3 1 政府控制的定义 根据公司法第2 1 7 条的规定，链股股东，是指其出资额占有限责任公司资 本总额百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额百分之五十以上 的股东；出资额或者挣有股份的比例虽然不足百分之五十，但依其出资额或者持有 的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响一的股 东。”【5 0 1 目前，按最终控股股东的经济性质，我国上市公司的控股股东可分为国家、 民营、外资、社会团体、职工持股和其他持股主体。 在本文中，我们将政府控制的上市公司定义为最终控制人为国家的上市公司。 在我国，政府主要通过两个途径控制国有上市公司：( 1 ) 通过持有上市公司的股票 以获取上市公司的控制权；( 2 ) 政府对国有上市公司的大多数高管人员直接任命， 从而获得对国有上市公司人力资本的控制。 3 2 国有和非国有上市公司的股权结构特征 为了分析国有上市公司和非国有上市公司的股权结构特征，本文选取了 2 0 0 2 - - 2 0 0 8 年我国国有和非国有上市公司的股权结构数据进行分析。本文统计出了 2 0 0 2 - - 2 0 0 8 年我国上市公司实际控制人的持股比例，具体统计结果如表3 1 ： 表3 1 国有和非国有上市公司实际控制人的平均持股比例统计表 从表3 一l 可知，在2 0 0 2 - - 2 0 0 8 年问，国有和非国有上市公司的实际控制人的平 均持股比例为4 1 2 5 。在2 0 0 2 - - 2 0 0 7 年期间，总体的平均持股比例逐年下降，从 2 0 0 2 年的4 5 4 3 到2 0 0 8 年的3 7 3 9 ，其中2 0 0 6 年的降幅最大，达到4 4 1 。这 主要是受我国从2 0 0 5 年开始实施的股权分置改革的影响。 另外，根据上表可得到图3 - l 。从图中，我们可以更直观的看出2 0 0 22 0 0 8 年 期间实际控制人平均持股比份的变化趋势和比较。在2 0 0 2 -