（技术经济及管理专业论文）企业集团财务管理研究.pdf

武汉理t 大学硕士学位论文 摘要 企业集团的发展呼唤新的管理模式，该篇论文提出以财务管理手段，来提 高企业集团的整体运营水平。作者主要从以下三个方面进行了论述和展开：首 先从企业集团的产生、特征、组织结构、功能与意义等方面入手，研究企业集 团在社会经济中所发挥的巨大作用，探讨了企业集团目前面l 临的一些问题。其 次，通过对企业集团财务管理的耳标、特点、体系等进行研究，探讨企业集团 中财务管理的难点和问题，并进一步分析这些问题，寻求解决的方法和工具。 再次，提出了财务管理模式的基本思想，以及针对企业集团中应用的基本内容。 从第2 章到第5 章是本论文的核心部分，主要内容如下： 第2 章主要研究企业集团财务管理体制、企业集团财务管理组织制度和企 业集团财务管理控制制度等内容。其中企业集团财务管理体制主要研究企业集 团财务管理体制的内涵、企业集团财务管理体制的构建原则和企业集团财务管 理体制目标模式构建等内容。企业集团财务组织制度主要研究企业集团财务组 织的设计和企业集团财务组织结构的一般模式。 第3 章企业集团关联方交易和内部转移价格主要研究企业集团的关联方式 交易、企业集团内部转移价格的内涵和企业集团内部转移价格的制定等内容。 第4 章企业集团内部业绩考核主要研究企业集团内部业绩考核概述、企业 集团内部考核的原则和企业集团内部业绩考核体系的建立与实施等内容。 第5 章企业集团内部奖励制度及案例分析主要研究实施集团内部奖励制度 的重要性和内部奖励制度的制定与实施两个内容。 通过对目前主要的财务管理手段的分析与比较，结合企业集团的特点与财 务管理模式的要求，论述了企业集团财务管理模式理想的操作架构平台。同时， 又从企业集团应用财务集中管理模式的基本内容入手，研究每个基本内容在企 业集团中应用时的具体方法，包括：模式、流程，以及由于不同企业集团在集 权和分权上不同要求从而导致实施中的一些相应的变化手段等。从而证明了利 用财务管理手段能适应于不同的企业集团，并能够使企业集团的管理水平得到 极大的提高，增强企业集团的核心竞争力。 关键词：企业集团，财务管理，关联交易，内部转移价格，内部业绩考核 武汉理工大学硕士学位论文 a b s t r a c t t h ed e v e l o p m e n to fe n t e r p r i s eg r o u p sc a l l sf o ran e wm a n a g e m e n tm o d e l i no r d e rt o g e t b e t t e rp e r f o r m a n c eo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n ti ne n t e r p r i s eg r o u p s ，t h i st h e s i sp u t s f c ，r w a r daf i n a n c i a im a n a g e m e n tm o d e l t h ea u t h o re x p r e s s e sh i sv i e w sf r o mt h r e e a s p e c t sa sf o l l o w s ：f i r s to fa 1 1 t h ea u t h o rt a k e sac l o s el o o ka tt h er o l ew h i c h e n t e r p r i s eg r o u p sp l a y si nt h es o c i a le c o n o m y , s t a r t i n gw i t ht h e i ro r i g i n ，f e a t u r e s ， s t r u c t u r e sa n dm e a n i n g sa sw e l l ，t h e nd i s c u s s e ss o m ep r o b l e m st h a te x i s t i n gt h e ya r e n o wc o n f r o n t e dw i t h s e c o n d l y , b ys t u d y i n go nt h eg o a l s ，c h a r a c t e r sa n ds y s t e mo f f i n a n c i a lm a n a g c m e n ti ne n t e r p r i s eg r o u p s ，t h ea u t h o rt d e st of i n da n s w e r st od i 硒c u l t p r o b l e m si nf i n a n c i a lm a n a g e m e n ti ne n t e r p r i s eg r o u p sb ya n a l y z i n gt h e m a f t e rt h a t ， t h ea u t h o rb r i n g sf o r w a r dab a s i ci d e ao ft h ef i n a n c i a im a n h g e m e n tm o d e la n dm a i n c o n t e n t sa p p l i e di ne n t e r p r i s eg r o u p s b yc o m p a r i n ga d v a n t a g e sa n dd i s a d v a n t a g e so f e x i s t i n gm a i n s t r e a mt h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n tf r a m e c o n c e r n i n gc h a r a c t e r so f e n t e r p r i s eg r o u p sa n ds p e c i a ln e e d so ff i n a n c i a lm a n a g e m e n tm o d e l ，ad i s c u s s i o ni s m a d eo nt h ei d e a lo p e r a t i o n a lp l a t f o r mo ft h i sm o d e l m e a n w h i l e s t a r t i n gf r o mm a i n c o n t e n t so fe n t e r p r i s eg r o u p sa p p l i c a t i o no ft h i sm o d e l ar e s e a r c hi st a k e ni n t ot h e s p e c i f i cm e t h o d sc o n c e r n e d ，i n c l u d i n gp a t t e r n s ，b u s i n e s sp r o c e s s e s ，a n dm e t h o d sw e t ob ec h a n g e db a s e do nd i f f e r e n te n t e r p r i s e g r o u p sr e q u i r e m e n t s o n p o w e r c o n c e n t r a t i o na n dd i v i s i o nj nt h ep r o c e s so fi m p l e m e n t a t i o n f r o mc h a p t e r2t oc h a p t e r5 ，t h e r ei st h ec o r eo ft h et h e s i s ： c h a p t e r2j sa b o u tf i n a n c i a lm a n a g e m e n ts v s t e mo fe n t e r p r i s e s , t h ef i n a n c i a l m a n a g e m e n ts y s t e mo fc o r p o r a t ea n dt h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n tc o n t r o is y s t e m so f c o r p o r a t eg r o u p s af i n a n c i a lm a n a g e m e n tm o d e lo fc o r p o r a t e ，s o m ec o n s t r u c t i n g p r i n c i p l e so ff i n a n c i a lm a n a g e m e n ts y s t e mo fc o r p o r a t ea n dt h ec o n s t r u c t i n go f f i n a n c i a lm a n a g e m e n ts y s t e mo fc o r p o r a t ea r es t u d i e di nf i n a n c i a lm a n a g e m e n t s y s t e mo fc o r p o r a t eg r o u p s d e s i g n i n go ff i n a n c i a lm a n a g e m e n ts y s t e mo fc o r p o r a t e g r o u p sa n dt h eg e n e r a lm o d e lo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n ts y s t e mo fc o r p o r a t eg r o u p s a r es t u d i e di nt h ef i n a n c i a lm a r i a g e m e n tm o d e lo fc o r p o r a t e c h a p t e r3i s a b o u tt h eb u s i n e s so fr e l a t e dp a r t yi nc o r p o r a t eg r o u p sa n dt h e i n t e r n a l l y - t r a n s f e rp r i c ei nt h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n ts y s t e mo fc o r p o r a t eg r o u p s c h a p t e r4i s a b o u tt h eb u s i n e s so u t s t a n d i n ga c h i e v e m e n ti nt h ef i n a n c i a l m a n a g e m e n ts y s t e mo fc o r p o r a t eg r o u p s ，t h ep r i n c i p l e so fb u s i n e s so u t s t a n d i n g a c h i e v e m e n ta n dt h ep r a c t i c eo fb u s i n e s so u t s t a n d i n ga c h i e v e m e n ti nt h ef i n a n c i a l m a n a g e m e n ts y s t e mo fc o r p o r a t eg r o u p s c h a p t e r5j sa b o u tt h es t u d yo na n a l y s i so fi n c e n t i v e si nf i n a n c i a lm a n a g e m e n t s y s t e mo ft h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n ts y s t e mo fc o r p o r a t eg r o u p sa n ds o m ec a s eo f i n c e n t i v e si nf i n a n c i a lm a n a g e m e n ts y s t e mo ft h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n ts y s t e mo f c o r p o r a t eg r o u p s s t u d i e so nt h e s ea s p e c t sp r o v e dt h a t b ye m p l o y m e n tt h ea d v a n t a g eo ft h e f i n a n c i a lm a n a g e m e n tm o d e l n o to n l yc a nt h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n tm o d e lb e a p p l i e di n d i f f e r e n te n t e r p r i s eg r o u p s ，b u tc a ni m p r o v e dt h ew h o l em a n a g e m e n t g r e a t l ya n ds t r e n g t h e ng r o u p sc o r ec o m p e t i t i v ea b i l i t i e s 武汉理工大学硕士学位论文 k e yw o r d s ：e n t e r p r i s eg r o u p s ，t h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n t ，t h eb u s i n e s sr e l a t e d p a r t y , i n t e r n a l l y - t r a n s f e rp r i c e ，b u s i n e s so u t s t a n d i n ga c h i e v e m e n t m 武汉理工大学硕士学位论文 第1 章绪论 1 1 选题目的、意义及理论依据 1 1 1 选题目的 目前我国正处于改革开放和发展社会主义市场经济的时期。在过去的计划经 济体制下，我国企业财务活动比较简单，财务管理没有取得独立的地位，只是 被动地执行国家的财务制度。然而，在市场经济条件下，企业要成为自主经营、 自负盈亏、自我发展、自我约束的独立的市场竞争者，就必须将财务管理放在 核心地位。研究适应我国现代企业管理要求的财务管理模式，无论对于当前社 会主义市场经济的建立和完善，还是对于现代企业制度的建立和发展，都具有 重要的理论意义和现实意义，这正是本文的选题目的。 1 1 2 选题意义 本论文的选题意义在于： ( 1 ) 有利于我国新型的财务管理理论发展，完善现代企业财务管理目标， 改善我国企业财务管理现状，提高现代企业财务管理水平。 ( 2 ) 配合经济体制改革，推进企业财务改革工作的顺利进行，逐步建立和 完善社会主义市场经济体制，与国际接轨，企业财务管理工作国际化。 ( 3 ) 有利于目前我国国有企业的改制工作顺利进行。 ( 4 ) 为迎接知识经济的到来，使财务工作企业化，保证企业的理财自主权。 ( 5 ) 有利于企业相关集团问责、权、利的划分，进行独立经济核算，促进 企业问公平竞争，使企业财务管理活动规范化、科学化、现代化。 1 1 3 本论文的理论依据 本论文的理论依据是企业集团财务控制理论、委托代理理论、系统论、财 务管理的时间价值理论、财务管理的风险价值理论、财务管理的估价理论、财 务管理工作组织理论，其中最主要的是企业集团财务控制理论。 企业集团财务控制是指集团母公司财务人员( 部f - i ) 通过财务法规、财务 制度、财务定额、财务计划目标等方法对控股、参股子( 孙) 公司同常财务活 动、资金运动进行指导、组织督促和约束，确保财务计划( 目标) 实现的管理 活动。这是财务管理的重要环节或基本职能，与财务预测、财务决策、财务分 析与评价一起构成财务管理的整个系统。 企业集团的财务控制是集团控制的最基本手段之一，财务控制在企业集团 管理中占有十分重要的地位。改革开放以来，我国企业的集团化趋势日益明显， 武汉理工大学硕士学位论文 企业集团层出不穷，极大地改变了我国国民经济的结构和经济发展的模式，也 影响着企业的经营方式和财务政策。但由于规模不断扩大，组织结构复杂，集 团财务如何有效控制一直是困扰各集团公司内部管理的一大难题。控制到何种 程度，才能既不至于因为控制过严导致损失竞争活力，又不至于因为控制过宽 而分散集团财力，甚至危及集团的融资安全? 这些问题的存在严重地影响着企 业集团的健康发展i lj 。 1 2 国内外研究概括评述 1 2 1 国外研究概括评述 纵观财务发展的历史，西方财务学主要由二大领域构成，即公司财务 ( c o r p o r a t i o nf i n a n c e ) 、投资学( i n v e s t m e n t s ) 和宏观财务( m a c r o f i n a n c e ) 。同时， 国际上通行的另一种划分方法是将财务学分为五个分支：公司财务：个人财务 ( p e r s o n a lf i n a n c e ) ；财政学( p u b l i cf i n a n c e ) ；国际金融( i n t e r n a t i o n a lf i n a n c e ) 和跨 国公司财务( m u l t i n a t i o n a lf i n a n c e ) 。其中，公司财务在我国常被翻译为“公司理 财学”或“企业财务管理”。 ( 1 ) 融资财务管理时期( 1 9 0 0 1 9 5 2 0 世纪初期，西方国家股份公司迅速发展，随着市场商品供不应求，企业 规模不断扩大，因此公司普遍存在如何为扩大生产经营规模筹措资金的问题。 当时公司财务管理的职能主要是预计资金需要量和筹措公司所需资金，融资是 当时公司财务管理理论研究的根本任务。为适应当时的情况，各个公司纷纷成 立新的管理职能部门财务管理部门，从而独立的公司理财活动应运而生。 那时的财务管理理论研究的重点主要是融资问题。1 9 1 0 年美国学者米德( m e a d e ) 出版了本世纪第一部专门研究公司筹资财务管理的著作公司财务，1 9 3 8 年戴 维和李昂分别出版了公司财务政策和公司及其财务问题。这些重要著作 主要研究企业如何筹集资本，形成了以研究公司融资为中心的“传统型公司财 务管理理论”学派。这种“传统财务研究”给现代财务管理理论的产生与完善 奠定了坚实的基础。 ( 2 ) 资产财务管理时期( 1 9 5 0 - 1 9 6 4 ) 进入5 0 年代以后，面对激烈的市场竞争和买方市场趋势的出现，财务经理 普遍认识到，单纯靠扩大融资规模、增加产品产量己无法适应新的严酷竞争形 势发展需要，因此，财务经理的主要任务转向如何解决资金利用效率和做好资 金利用的决策。公司内部的财务决策逐渐上升为最重要的问题，而与融资相关 2 武汉理t 大学硕士学位论文 的事项己退居到第二位。这样，公司财务决策与生产决策、营销决策一起，构 成当时公司的三大决策支柱。美国的各大公司纷纷设立财务副总经理，由其制 定公司的重要财务方针和计划，编审财务控制预算和评估重大投资方案等工作。 有些西方财务学家将这一时期称为“内部决策时期”或“综合财务管理时期”。 在此期间，资金的时间价值引起各个财务经理的普遍关注，以固定资产投 资决策为研究对象的资本预算方法逐渐被大家接受。最早研究投资财务理论的 美国人迪恩( j o e ld e a n ) 于1 9 5 1 年发表了资本预算一书，对财务管理由融资 财务管理向资产财务管理的飞跃发展发挥了决定性影响。此后，财务管理的中 心由重视外部融资转向了注重资金在公司内部的合理配置，使公司财务管理发 生了实质性的飞跃。 在5 0 年代后期，注重对公司整体价值的研究，是财务管理理论的另一显著 发展。实践中，投资者和债权人往往根据公司的盈利能力、资本结构、股利政 策、经营风险等一系列因素来决定公司股票和债券的价值。所以，当时遇有重 大决策，首先必须评估决策对公司价值将会产生何种影响。由此，资本结构和 股利政策的研究受到人们高度重视。1 9 5 8 年至1 9 6 1 年米勒( m i l l e r ) 和莫迪利亚尼 f m o d i g l i a n i ) 经过对大量的实际案例的分析研究，提出了著名的m m 定理，即在 有效的证券市场上，公司的资本结构和股利政策与其证券价值无关。 ( 3 ) 投资财务管理时期( 1 9 6 4 1 9 7 9 ) 。一次世界大战以后，随着科学技术迅 速发展，产品更新换代速度加快，国际市场迅速扩大，跨国公司日益增多，金 融市场日益繁荣，投资风险显著增加，企业必须更加注重投资效益，规避投资 风险，这对己有的财务管理提出了更高要求。6 0 年代中期以后，财务管理的重 点转移到投资问题上，因此称为投资财务管理时期。 在1 9 5 2 年，马柯维茨就提出了投资组合理论的基本概念，到了1 9 6 4 年和 1 9 6 5 年，美国著名则务管理专家夏普( w i l l i a mes h a r p e ) 和林特纳伍l i n t n e r ) 在马 柯维茨的基础上做了更加深入的研究，提出了“资本资产定价模型( c a p i t a l a s s e t s p r i c i n gm o d e l ，简称c a p m ”。这一理论的出现标志着财务管理理论的又一个飞 跃发展。 投资组合理论和资本资产定价模型揭示了资产的风险与其预期报酬率之间 的关系，它不仅将证券定价建立在风险与报酬的相均衡作用基础上，而且大大 改变了公司的资产选择策略和投资策略，被广泛应用于公司的资本预算决策上 面。从而导致财务学中原来比较独立的两个领域投资学和公司财务管理相 互融合，使公司财务管理理论跨入了投资财务管理的新时期。 7 0 年代后，金融工具的推陈出新使公司与金融市场的联系日益紧密。认股 3 武汉理工大学硕士学位论文 权证、金融期货等广泛应用于公司融资与对外投资活动，推动则务管理理论的 快速发展和完善。布莱克( eb l a c k ) 等人创立了期权定价模型( o p t i o np r i c i n g m o l d e l ，简称o p m ；罗斯提出了套利定价理论( a r b i t r a g ep r i c i n gt h e o r y ) 。现 代管理方法使投资管理理论日益成熟，主要表现在：一是建立了合理的投资决 策程序；二是逐渐形成了完善的投资决策指标体系；三是建立了科学的风险投 资决策方法支持体系。 7 0 年代是西方财务管理理论走向成熟的黄金时期。财务管理发展成为集财 务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析于一身，以筹资管理、投 资管理、营运资金管理和利润分配管理为主要内容的管理活动，并在企业管理 中居于核心地位。在1 9 7 2 年，法玛( f a r m ) 和米勒( m i l l e r ) 出版了财务管理一 书，这部集西方财务管理理论之大成的著作，标志着西方则务管理理论己经发 展成熟了。 ( 4 ) 财务管理深化发展的新时期。在8 0 年代后，企业财务管理进入深化 发展的崭新阶段，并朝着国际化、精确化、电算化、网络化方向发展。 a 通货膨胀导致的财务管理问题成为研究的热点。7 0 年代和8 0 年代初期， 西方世界普遍遭遇了旷同持久的通货膨胀。大规模的持续通货膨胀导致生产资 金占用迅速上升，筹资成本随利率上涨，有价证券贬值，企业融资更加困难， 公司利润虚增，资金流失严重，严重影响了公司的财务活动。在7 0 年代未和8 0 年代早期，西方各国开展了关于通货膨胀条件下怎样进行有效财务管理的研究 工作。 b 国际财务管理逐渐成为现代财务学的分支。伴随现代通讯技术和交通工具 的迅速发展，世界各国经济交往同益密切，公司不断朝着跨国化和集团化的方 向发展，国际贸易和跨国经营空前活跃，在新的经济形式下，财务管理理论转 向国际财务管理领域。在8 0 年代中后期以来，进出日贸易融资、外汇风险管理、 国际转移价格问题、国际投资分析、跨国公司财务业绩评估等，变为财务管理 研究的热点，并由此产生了一门新的财务学分支国际财务管理。 1 2 2 国内研究概括评述 建国初期，为适应全国的国民经济计划化要求，在我国形成了企业定额流 动资会和非定额流动资金的理论和实践。这一时期的财务理论建设主要受前苏 联模式的影响，其中，企业财务是社会主义国家财政银行体系的基础，这一观 点既是前苏联企业财务理论的核心，当然也是对我国财务理论建设和实践产生 了重大影响。在这一时期，我国企业财务管理的主体实际上是国家各级政府； 4 武汉理工大学硕士学位论文 重要财务指标由政府有关计划部门制订并规定标准，财务计划在国家的宏观指 导下编制，或由国家有关部门直接编制并予以下达贯彻，某些财务管理方法的 取舍也由政府有关部门来决定，资金的核定、筹集、运用与分配均出国家财政 部门在有关财务和会计制度中予以规定。这种做法严重地歪曲了财务管理对于 企业的重要作用，压制了企业财务管理水平的提高。 从2 0 世纪6 0 年代到7 0 年代末，我国的财务理论基本上处于停滞和体克状 态，财务管理工作也是形同虚设，机构被撤消，人员被解散，基本上没有开展 工作。 2 0 世纪8 0 年代开始，随着“会计管理活动论”的提出，在理论上引发了一 场至今还无定论的“大会计观”、“大财务观”问题的争论。到了9 0 年代，以1 9 9 3 年颁布、实施“两财两制”为起点和契机，我国财务理论研究的视野、方法、 内容呈现出明显的“多极化”特征，财务、会计理论研究空前地活跃。 综上所述，从宏观分析，我国刚从计划经济体制转轨到市场经济体制中来， 计划经济在企业的市场行为中仍存在一定影响，二元经济造成的摩擦还经常发 生；从微观分析，现代企业制度的建立还在探索之中，公司制还未普遍推广， 多数企业还未成为真正的市场主体，无法自主地进行筹资多元化和投资多元化， 即便那些己经完成股份制改造的上市公司也尚未摆脱旧的管理模式；从金融证 券市场分析，经过几年来的苦心经营，达到了一定规模，但由于市场规范还需 进一步完善，投机违规现象干扰了股票市场运行，股市大涨大落时有发生。从 整体上看，投机重于投资，股价还不能完全体现上市公司的市场价值。总之， 随着市场经济体制在我国的建立和完善，传统的财务管理体制发生了很大的变 化，企业作为市场的主体有了相当自主的理财权，这就迫切需要构造新的财务 管理模式，以适应我国市场经济体制的发展和现代企业制度的建立l ”。 1 3 研究内容和方法 1 3 1 研究内容 从第2 章到第5 章是本论文的核心部分，主要内容如下： 第2 章主要研究企业集团财务管理体制、企业集团财务管理组织制度和企 业集团财务管理控制制度等内容。其中企业集团财务管理体制主要研究企业集 团财务管理体制的内涵、企业集团财务管理体制的构建原则和企业集团财务管 理体制目标模式构建等内容。企业集团财务组织制度主要研究企业集团财务组 织的设计和企业集团财务组织结构的一般模式。企业集团财务管理控制制度主 5 武汉理工大学硕士学位论文 要研究企业集团财务控制的内涵、企业集团财务控制目标、企业集团财务控制 方式、企业集团全面预算管理制度和财务总监委派制等内容。 第3 章企业集团关联方交易和内部转移价格主要研究企业集团的关联方式 交易、企业集团内部转移价格的内涵和企业集团内部转移价格的制定等内容。 第4 章企业集团内部业绩考核主要研究企业集团内部业绩考核概述、企业 集团内部考核的原则和企业集团内部业绩考核体系的建立与实施等内容。 第5 章企业集团内部奖励制度及案例分析主要研究实施集团内部奖励制度 的重要性和内部奖励制度的制定与实施两个内容。 1 3 1 研究方法 本文从现代企业财务管理的基本理论出发，对传统财务管理模式存在的问 题及其原因进行了较为详细的分析。并在此基础上，根据市场经济体制对建立 现代企业财务管理模式的基本要求和财务管理模式的构建原则，对现代企业财 务管理模式及其具体运行机制进行了探索分析。根据主题以及内容的基本要求， 本文将主要运用下述研究方法：规范分析法、实证分析法、比较分析法、定性 分析法、系统分析法、历史分析法、动态分析法和静态分析法。 6 武汉理工大学硕士学位论文 第2 章企业集团财务管理体制、组织和控制 2 1 企业集团财务管理体制 2 1 1 企业集团财务管理体制的内涵 企业集团是由两上以上的法人联合体，具有多层次的组织结构，通过品牌、 契约、资产纽带将这们结合在一起。企业集团是生产高度社会化和发达市场经 济的产物，它作为一种经济组织形式，有其形成的客观原因和必然性，也有其 特有的功能和运作方式。 企业集团财务管理，是指包括集团公司( 核心企业) 和各成员企业在内的 “群体”的战略性管理，其基本着眼点是要将企业集团的“多法人”来规划、处理 财务活动。值得一提的是，不论企业集团还是不同层次的成员企业，都有着相 同的财务管理目标企业价值最大化，而归集到企业集团整体而言，则是实 现企业集团整体利益最大化为最终财务管理目标1 2 i 。 现代企业集团财务管理体制( f i n a n c i a lm a n a g e m e n ts y s t e m ) ，是指在正确处 理资金运动中，企业集团各方面财务关系所规定的制度，包括企业集团与国家、 其他企业集团之间，与有关投资人、债权人、债务人之间，以及企业集团内部 各成员企业之间的财务关系所规定的制度。因此，如何构建企业集团财务管理 体制，正确有效地处理企业集团内部多个管理层次、多个管理环节以及企业与 职工之间的责、权、利关系，已成为建立现代企业制度，提高经济利益、增强 市场竞争力的一个亟待解决的课题。 2 1 2 企业集团财务管理体制构建的原则 ( 1 ) 积极推进企业集团产权制度改革，明晰产权关系，进行产权重组，强 化资本联结纽带，规范企业集团组织结构。 按照公司法，把核心企业改造为股份有限公司或有限责任公司。通过投 资入股、产权入股、兼并收购等产权交易活动和资产划拨方式，把企业集团的 紧密层企业改造为核心企业的全资子公司或控股公司，对暂时不具备条件实行 产权控制的企业，可由集团公司通过承包、租赁等方式，实行统一管理。使核 心企业真正成为企业集团的经营决策中心、投资中心、成本控制中心和科技开 发中心1 3 1 。 ( 2 ) 以产权关系为纽带理顺企业集团内部管理体制，明确集团核心企业( 母 7 武汉理工大学硕十学位论文 公司) 对其他成员企业( 子公司) 经营行为的约束关系。 企业集团的凝聚力或集团的组织力量，主要来源于集团母公司的股权或集 团的股权控制能力，这种功能主要由母公司的参股控股以及成员企业的交叉持 股形成。在这个意义上，建立产权关系是企业集团构建母子公司关系的基础。 由于母子公司具有独立的法人资格，因此，母子公司间关系的处理必须以产权 制度安排为基本依据，它们之间的关系是一种经营关系，而不是过去那种上下 级行政隶属关系。集团核心企业作为母公司，通过产权纽带对所控股企业和参 股企业实施影响，并行使资产收益权、重大决策权和管理者选择权。但同时， 法律上必须明确规定保护子公司的权益，如规定董事的诚信义务与法律责任， 实现对子公司的保护；保护子公司不受母公司不利指示的损害，从而保护子公 司的权益等p j 。 ( 3 ) 处理好决策权的集中与分散问题构建财务管理体制的关键 集团公司的财权结构及其配置 在公司的权力结构体系中，财权泛指与资金运动有直接关系的各项权力， 有多种存在形式，是一个由各种以资金运动为内涵的权力所共同组成的权力系 统。 企业集团的财权可概括如下1 3 项：资金筹集权；投资权；资本变更处理权； 收益分配和亏损弥补权：资金调度权；资金结算权；资产处理权；财务机构设 置权；财务主管的招聘与解聘权；财务计划制定与审批权；财务制度制定权； 财务信息收集与处理权；财务信息披露权。 财权配置，实质上是指财权在各种行为主体之间的分配行为。它会因企业 的性质不同而内容有所不同。对非集团化公司而言，财权配置是在公司的内部 管理层之间进行的，主要问题是解决财权如何在董事会一总经理一财务经理之 间进行分配。但对企业集团而言，除了母、子公司各自内部管理层之间的财权 分配外，还包括如何在母、子公司之间的分配财权问题，即两个独立的法律主 体之间如何分配财权。因而，财权配置对企业集团来说更为复杂，其涉及面更 广。企业集团的财权配置形式，目前主要有三种：集权型、分权型、集权与分 权相结合的混合型| 4 j 。 集权型与分权型、混合型模式的特点 a “统一核心、集中管理”的集权型管理体制 当前，有部分企业集团采用“统一核心、集中管理”的财务管理体制。在这种 集权型模式下，集团公司集中控制和管理集团内部的经营和财务，并作出相应 的财务决策，所有子公司财会人员由集团统一管理，严格按照集团公司的统一 8 武汉理工大学硕士学位论文 要求，从事对各子公司的会计核算。对资金筹集与运用、资金耗费与收回以及 利润分配等实行集中管理，各子公司自身财务上无自主权。这种模式管理层次 少、管理幅度大，可采用直接管理手段【5 1 。 从运行效果看，这种集权型模式有下列利与弊： 从核算角度看，由于各子公司按集团公司统一要求进行核算，所以报表的 真实性较强，但往往核算较粗，提供信息及时性较差。 从管理角度看，由于管理层次少，减少了各层次之间的摩擦与矛盾，有利 于母公司发挥资金和财务调节功能，使集团整体财务控制与协调较方便，同常 资金调度较灵活，工作效率较高。此外，这种体制正常运作的管理费用较低， 财务人力资源利用较充分。其主要弊端为：财务管理权限的高度民主集中，使 子公司财权的相对独立性不能得到尊重，容易挫伤子公司的积极性与创造性， 导致子公司经理对财会工作关心少；因管理集中幅度大，财会人员对予公司财 务状况系统了解分析不够，易出现管理死角：财务预测与决策职能不能有效发 挥，影响管理效果i ”。 b 分权型管理体制 在分权型管理体制下，母公司对子公司以间接管理为主，母公司只保留子 公司重大财务事项的决策权和审批权，而将日常财务事项的决策与管理权下放 到子公司，子公司拥有充分的财务管理权限，只需将决策结果提交母公司备案 即可。这种模式的特点是：在财权上，子公司在资本筹集、运用、工资奖金、 费用开支、利润分配、资产重组、人事任免等重要财务事项方面均有充分的决 策权。 在分权型管理体制下，子公司财权的独立性得到了充分尊重，拥有充分的 理财权，有利于调动各子公司的积极性和创造性。同时，子公司拥有一下的财 务决策权，决策程序减少，效率提高，有利于子公司抓住市场机会，减少了母 公司的决策压力i ”。 但分权型模式也有其明显的缺陷：各子公司间资源调动受到一定的限制， 不利于整个集团公司资源的优化配置，影响规模经济效益的发挥，导致内部资 源配置的浪费：难以统一指挥，不利于及时发现子公司面临的风险和可能出现 的重大经营问题。 c “分级核算、相对集中管理”的集权与分权结合型管理体制 当前，也有一部分企业集团采用“分级核算，相对集中管理”的财务管理体制。 在这种集权与分权结构型模式下，各子公司须设立财会机构，日常核算工作全 部由子公司自己负责，企业集团对具有一定财务决策权的子公司实行任期目标 9 武汉理工大学硕士学位论文 责任制，确定税后留利比例等分配制度，按其对子公司上交的报表进行汇总、 审核，重大财务活动由企业集团的财务部门统一管理。重要财权应归母公司行 使，以保证其作为出资者的利益，一般财权或日常性财务权归子公司行使，以 方便其丌展业务。这里的“重要财权”指出：资本变更处理权；收益分配与亏 损弥补权：年度财务计划的预决算审批权；重大的投资权、资金调度权、资产 处置权和筹资权。此处“重大”可设定其金额占注册资本1 0 以上。而以上财 权则归子公司：财务机构设置权；财务主管的招聘与解聘权；财务制度制定权； 财务信息收集与处理权；财务信息披露权：月份与季度财务计划审批权：一般 性的资产筹集权、投资权、资金调度权、资产处置权。此处“一般性”可设定 其金额占注册资本的1 0 以上1 8 1 。 从理论上讲，混合型这种模式与上述两种模式不同，是一种比较理想的财 权配置方式。只要财权配置比例适当，就可以避免集权型与分权型的弊端。从 这种管理体制实际运行效果看，它克服了上述集权型模式的弊端，管理层次多， 管理幅度小，采用间接管理手段，子公司在一定范围内有财务自主权，有利于 调动子公司的经营积极性，自觉强化内部管理，集中部分财权，有利于企业集 团整体利益的实现。 集团公司处理决策权的三种模式 a 直线职能制。又称u 型结构，它将领导层直接领导与职能人员的业务指导 相结合，兼具有直线制和职能制的优点，是现代企业常用的一种组织结构模式。 其基本特征是按照职能不同划分为若干部门，而每个职能部门均由公司总部最 高领导直接指挥和管理。这种结构与现代企业成长初期的纵向一体直接联系， 这种模式下采用“集权制”管理。 b 事业部制。又称m 型结构，它把市场机制引入企业内部，按产品、部门、 地区和顾客划分为若干事业部，在总公司下设立若干具有独立性利润中心地位 的事业部或分公司，总公司着重于整体协调和战略制定，实行集中领导下的分 散经营的一种管理组织模式。这种模式下采用“分权制”管理。 c 腔股制。又称h 型结构，它是随着股份制经济的成熟发达而得以普及的， 是在公司总部下设立若干个子公司，公司总部对子公司进行控股，承担有限责 任。它依靠母子公司体制，以有限资本控制、运作大量社会资本，控股制以母 公司为主体，向下控制着一大批子公司、孙公司等。这种模式下采用在集权基 础上适度分权的管理方式。 财务管理应与财务监督紧密结合 在财务管理过程中，把好财务监督关，在设立财务管理机制中，溶进财务 武汉理工大学硕士学位论文 监督思想。健全的监督机制是企业集团财务管理不可缺少的组成部分。 财务监督主要是指以集团公司或母公司形式存在的核心企业对子公司财务 监督。集团外部的财务监督工作由国家授权的专门部门和机构进行，集团内部 的财务监督工作则应由集团公司审计部门统一组织。集团公司较为复杂的企业 组织形式及其分公司、控股子公司独立程度不同，对企业集团内部审计监督提 出了比一般企业更高更严格的要求。从现实情况看应健全内审机构，把内审机 构交由董事会或总经理直接领导，以保证审计监督的力度：配备充足的符合条 件的人员担任内审工作，以保证按质按量完成内审任务；制定内部审计工作制 度，以保证把内审工作纳入规范化的轨道1 9 | 。 2 1 3 企业集团财务管理体制目标模式构建 ( 1 ) 企业集团财务管理体制现有模式透视 企业集团财务管理体制的模式与企业集团的组建模式息息相关。构成企业 集团组建模式有两大基本要素推动力量和产权组织制度。推动力量有行政 力量、市场力量、行政与市场结合力量三种，产权组织制度包括股份制度和非 股份制度两类。根据这两大基本要素及其包括的内容，实践中有六种企业集团 组建模式：模式之一，以行政力量推动现有或企业集团组建的股份制企业集团。 其基本出了点保值增值能力。模式之二，在行政力量和市场力量共同推动下组 建的股份制企业集团。模式之三，由于市场力量推动而组建的股份制企业集团。 模式之四，以行政力量组建的非股份制企业集团。模式之五，在行政力量与市 场力量共同推动下组建的非股份制企业集团。模式之六，在市场力量推动下组 建的非股份制企业集团。这六种组建模式；其实可以归为两大类，一是股份制 企业集团；二是非股份制企业集团【l o j 。 ( 2 ) 企业集团财务管理体制目标有明确的指导思想。就总体而言，应从企 业集团实际出发，有利于企业集团财务管理目标的实现，有利于财务管理工作 的优化。具体有以下几个方面： 要充分考虑企业集团财务管理的基本特点。企业集团财务管理的具有： 财务主体的多元化：产权关系的复杂化：财务管理政策的战略性，及财务管理 发展的国际性等特点。 要有利于企业集团各成员单位建立“自主经营、自负盈亏、自我发展、自 我约束”的“四自”运行机制。 按照企业集团的特点，处理好集权与分权，统一与灵活关系，财务集权 1 1 武汉理工大学硕十学位论文 与分权要适度，要有利于调动集团各级管理层的积极性和强化企业内部管理。 要有利于企业集团的发展与集团整体经济效益的提高。 ( 3 ) 企业集团财务管理体制目标模式的基本框架 按照各成员企业与集团公司之自j 相互关系的密切程度之差异，可以把企业 集团的多层次结构划分为核心层、紧密层、半紧密层和松散层，在企业集团中， 核心层企业以总公司( 或母公司) 形式存在，不仅对企业集团起主导和控制作 用，而且在财务上也起统帅作用；紧密层企业是以核心层企业为主要投资者， 并以子公司形式存在，在财务上与核心层是母子公司，必须股从于母公司：半 紧密层企业是指核心层企业有其一定股份，并以孙公司形式存在，在财务上与 紧密层是母子关系，与核心层是协作关系，并部分地受控于核心层企业：松散 层企业与核心层、紧密层、半紧密层企业之间是不固定的协作关系，通常情况 下，对其作为非集团成员对待，属企业集团的影响范围或势力范围，在财务上 完全脱离核心层企业。集团公司与紧密层、半紧密层的关系是建立在资本参与 或资产融合关系的基础上的，而集团公司与松散层成员企业相互之间的关系则 是建立在契约或协议关系的基础之上的。根据上述目标模式的构建基础与指导 思想，股份制企业集团拟建立“独立核算、分层管理、统一调控”的财务管理 体制【l l l 。 独立核算 为有利于企业集团各成员单位“四自”运行机制的建立，并为分层管理及时提 供信息，各成员单位应独立组织经济核算，这是企业集团财务管理机制中的基 础。 分层管理 分层管理是财务管理体制的核心内容。现按核心层、紧密层、半紧密层与 松散层分别说明如下： a 对于核心层企业实行集权式财务管理体制 现代企业集团的核心层只能有一个，即母公司，它是依法登记注册，领取 企业法人营业执照进行经营，并拥有全资或控股的子公司及其它参股企业的独 立法人。它必须有一个或若干个核心企业( 分支