（工商管理专业论文）财务管理视角的秦港发展分析.pdf

提要 财务管理涉及到企业管理的所有重要方面，j 下是其在整个企业管理中的重要 性才使得它们成为财务管理的重点的研究对象，而财务管理反过来又为企业管理 者提供了从定量方面进行决策的依据。从这个意义上来说，一个企业为了寻求更 好的发展就必须很好的利用财务管理这个工具。作为企业的管理者如何重视并且 合理的应用财务管理的知识，就显得尤为重要了。 笔者在本篇论文中以秦港财务报表的分析入手，分别讨论了秦港在预算、整 体性决策、及业务等同常管理部门中所存在的财务管理方面的问题，同时，也给 出了如何强化和改进秦港的财务管理的建议。笔者力图汪明秦港集团的管理者只 有重视财务管理并且更加合理的应用财务管理的相关知识，才能积极的应对公司 目前面临的机遇与挑战，最终促进秦港健康，可持续发展。 最后，笔者以秦港集团公司中最具有潜力的杂货公司为例，详细的阐述了目 前杂货公司面临的问题及其产生的原因，以及管理者该如何从财务管理角度制定 改进措施。力求通过对这一企业案例的分析，进一步证明笔者上述的观点。 关键词：财务分析预算管理财务管理集中化 a b s t r a c t t h ef i n a n c em a n a g e m e n th a si n v o l v e di na l m o s ta l lt h e i m p o r t a n ta r e a so fb u s i n e s sm a n a g e m e n t i nt o d a y sb u s i n e s sw o r l d ， t h ed e c i s i o n m a k i n gp r o c e s sd e p e n d s m u c hm o r ew i d e l yo nt h e f i n a n c i a li n f c i r m a t i o nt h a ne v e rb e f o r e o nt h eo t h e rh a n d ，t h e e n v i r o n m e n to fb u s i n e s sc h a n g e sv e r yr a p i d l y , s od ot h ep r a c t i c e s t h e r e f o r e ，t ob eac o m p e t e n tc o o p e r a t i o nm a n a g e r ，y o uh a v et ok e e p u pw i t ht h ec h a n g e so ft h eb u s i n e s se n v i r o n m e n t i ti sa l s ot r u et h a tt o b eac o m p e t i t i v ec o m p a n y , t h em a n a g e rh a v et oe n h a n c ea n di m p r o v e t h ec u r r e n tu n r e a s o n a b l ef i n a n c es i t u a t i o n se x i s t e d w h a tm a n a g e r d o e sw i l lm a k ee n t e r p r i s eh a v eah e a l t h ya n ds u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t i nt h i sa s s a y , t h ea u t h o rt r i e st ov e r i f yt h ea b o v ev i e w s m e n t i o n e db yd e l i b e r a t i n gt h ea p p l i c a t i o no ft h ei d e a sa n dm e t h o d so f f i n a n c i a lm a n a g e m e n to ns t r a t e g i cd e c i s i o nm a k i n gp r o c e s s e sa n dt h e r o u t i n em a n a g e m e n to fab u s i n e s s ac a s eo fq i nh u a n gd a op o r t g r o u pc o o p e r a t i o ni sa l s os t u d i e dt of u r t h e rv e r i f yt h ev i e w s k e yw o r d s ：f i n a n c i a la n a l y s e s ；b u d g e tm a n a g e m e n t ；c e n t r a l i z e d f i n a n c i a lc o n t r o l s 财务管理视角的秦港发展分析 2 0 0 4 m b a 朱容j 1 日l j鬲 回顾财务管理的发展历史，可以看到财务管理本身经历了两个主要发展阶 段。财务管理最早是作为会计的功能之一而存在的，随着技术进步，各种商业活 动曰趋复杂，而竞争也越来越激烈，使得企业决策所需的信息越来越多的超出了 会计所能涵盖的范围，财务管理才逐步发展成为一门体系完备的独立的学科。 随着全球化，信息技术和通讯技术的进步，以及全球范围的公司重组浪潮正 在迅速改变着整个经济世界，令天的竞争已不再是本国企业之间的竞争，也不再 仅仪是国际大公司之间的竞争，随之而来的全球范围的竞争已初露端倪。激烈的 竞争对企业提出了更加严峻的挑战。另一方面，投资方式及投资主体的多样性， 金融衍生工具的不断涌现，使财务管理发展成为了包括公司财务管理，投资和金 融市场及中介的体系庞大的新兴学科。其中公司财务管理又包括了投资决策，融 资决策和日常管理决策三个方面的内容。 当前，我国众多的企业管理者都更多的是在强调战略，考虑该如何从战略层 面上实施企业的多元化扩张战略，差异化战略，集中化战略以保证企业健康，可 持续的发展。无可非议，战略对于企业的发展是至关重要的，但一味的强调战略 管理却忽略最为基础的财务管理却是万万不可取的，因为一个战略的成功实施离 不开财务管理的支持，这一点不言而喻。 成功的企业由于有效的财务管理而得以发展或扩张；而财务管理的不科学或 不合理必将使企业蒙受重大损失，甚至破产。美国忠诚与保证公司的调查结论是： 7 0 的公司破产是由于财务管理的不合理或不科学而导致的。“德隆”公司、“三 九”集团、以及“中航油”公司这些曾经辉煌的企业，犹如一座大厦在顷刻问倒 塌，可以分析得出，企业战略的正确与否不是造成公司经营失败的关键，而如果 我们运用最基本的财务管理理论对其进行分析和判断，都能找到其症结所在，即 是财务管理方面的问题。当然，一部分企业也f 是源于遵循了财务管理的本质进 行资本运作，从而取得了骄人的业绩。一直把财务管理当作自身的竞争优势，在 整个企业中凸显财务流程，是这些企业成功的关键。这也并刁i 是说“这一部分企 业”就可以高枕无忧了。因为我国的企业管理者在经营过程中很少使用资本预 算、组合投资、套利定价、资本资产定价、博弈规则、杠杆效应、资本结构信号、 财务管理视角的秦港发展分析 2 0 0 4 m b a 米容m 实物期权等先进的财务管理方法，这是企业发展的最大阻碍之一。运用现代的财 务管理理论知识，更好的应对企业面临的机遇与挑战，是我们当前企业管婵者最 应该考虑的事情。“从财务的角度来看经营，从经营的观点看财务”是笔者对现 代企业管理者的建议和期望。 根据笔者对所在单位( 秦港集团) 经营管理和财务管理的观察分析，认为如 何使管理者重视财务管理在企业中的应用及如何改进目前财务管理不到位的状 况，具有十分重要的现实意义，本文的写作目的也在于此。笔者在论文中将主要 探讨财务管理在企业管理实践中的应用，从而更好的保证企业健康，可持续的发 展。 在论文的写作过程在中，得到了余恕莲教授的悉心指导和鼓励，谨在此表示 由衷的谢意。 财务管理视角的秦港发展分析 2 0 0 4 m b a 朱容正 第一章财务管理的基本问题 财务管理是现代企业管理的重要组成部分，关系到企业发展的各个方面。本 审主要讨论财务管理的职能，内容及其在企业决策中的作用，以期了解财务管理 的一些基本问题。 第一节财务管理的职能 财务管理的职能是指财务管理工作产生作用的重要方面。一般说来，企业财 务管理的职能包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析血个方 面。1 一、财务预测职能 财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来 的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。本职能的主要任务在于：测算各 项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据；预计财务收支的发展变化 情况，以确定经营目标；测定各项定额和标准，为编制预算计划，分解计划指标 提供依据。财务预测环节主要包括明确预测目标，搜集相关资料，建立预测模型， 确定财务预测结果等步骤。 二、财务决策职能 财务决策是指财务人员按照财务目标的总体要求，利用专门方法对各种备选 方案进行比较分析，并从中选出最佳方案的过程。在市场经济条件下，财务管理 的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企 业的兴衰成败。财务决策环节主要包括确定决策目标，提出备选方案，选择最优 方案等步骤。 三、财务预算( 计划) 职能 财务预算是指运用科学的技术手段可数量方法，对未来财务活动的内容及指 标所进行的具体规划。财务预算是以财务决算确立的方案和财务预测提供的信息 为基础编制的，是财务预测和财务决策的具体化，是控制财务活动的依据，也是 欧m 令南：公可财务，卜海财经大学f | 版 l ，1 9 9 6 年版第2 5 砸。 3 财务管理帆舶的秦港发展分析 2 0 0 4 m b a 来容正 评价预算执行结果的依据。财务预算的编制一般包括以下几个步骤：分析财务环 境，确定预算指标；协调财务能力，组织综合平衡；选择预算方法，编制财务预 算评价预算执行结果。 四、财务控制职能 财务控制是在财务管理的过程中，利用有关信息和特定手段，对企业财务活 动所施加的影响或进行的饿调节。实行财务控制是落实预算任务，保证预算实现 的有效措施。财务控制一般要经过以下步骤：指定控制标准，分解落实责任；实 施追踪控制，及时调整误差；分析执行情况，搞好考核奖惩。 氍、财务分析职能 财务分析是根据核算资料，运用特定的方法，对企业财务活动过程及其结果 进行分析和评价的一项工作。通过财务分析，可以掌握各项财务计划的完成情况， 评价财务状况，研究和掌握企业财务活动的规律性，改善财务预测，决策，预算 和控制，改善企业管理水平，提高企业经济效益。财务分析包括以下步骤：占有 资料，掌握信息；指标对比，揭露矛盾；分析原因，明确责任；提出措施，改进 工作。 第二节财务管理的内容 所谓财务管理的内容是指资金的筹集，投放，使用，收回及分配等一系列具 体行为的监督和执行。从整体上讲，财务活动包括筹资、投资、资金营运和分配 管理四个方面。2 一、筹资管理 企业组织商品生产，必须占有或能够支配一定数额的资金为前提。也就是说， 企业从各种渠道以各种形式筹集资金，是资金运动的起点。所谓筹资是指企业为 了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程。在筹资过程中，企业一 方面要确定筹资的总规模，以保证投资所需要的资金；另一方面要通过筹资渠道， 筹资方式或工具的选择，合理确定筹资结构，以降低筹资成本和风险，提高企业 价值。 企业通过筹资可以形成两种不同性质的资金来源；一是企业权益资金，企业 ! 。，家仪：财务管理清毕人学 i j 版社，1 9 9 7 年i i l 版，第23 贝。 4 财务管理视角的秦港发展分析 2 0 0 4 m b a 求容诈 可以通过向投资者吸收直接投资，发行股票，用留夺收益转增资本等方式取得t 其投资者包括国家，法人，个人等；_ 二是企业债务资金，企业可以通过向银行借 款，发行债券，利用商业信用等方式取得。企业筹集资金，表王见为企业资金的流 入。企业偿还借款，支付利息，股利以及付出各种筹资费用等，则表现为企业资 金的流出。这种因为资会筹集而产生的资金收支，便是由企业筹资而引起的财务 活动，是企业财务管理的主要内容之“。 二、投资管理 企业取得资金后，必须将资金投入使用，以谋求最大的经济效益；甭则，筹 资就失去了目的和效用。企业投资可以分为广义的投资和狭义的投资两种。广义 的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企q k 内部使用资金的过程 ( 如购置流动资产，固定资产，无形资产等) 和对外投放资金的过程( 如投资购 买其他企业的股票，债券或与其他企业联营等) 。狭义的投资仅指对外投资。无 论企业购买内部所需要的资产，还是购买各种证券，都需要支付资金。而当企业 变卖其对内投资形成的各种资产或收回其对外投资时，则会产生资金的收入。这 种因企业投资而产生的资金收付，便是有投资而引起的财务活动。 企业在投资过程中，必须考虑投资规模( 即为确保获取最佳投资效益，企业 应投入资金数额的多少) ；同时，企业还必须通过投资方向和投资方式的选择， 来确定合理的投资结构，以提高投资效益，降低投资风险。所有这些投资活动都 是财务管理的内容。 三、资金营运管理 企业在日常生产经营过程中，会发生一系列的资金收付。以制造业为例，首 先，企业要采购材料或商品，以便从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和 其他营业费用；其次，当企业把产品或商品售出后，便可以取得收入，收回资金； 第三，如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式来筹 集所需资金。上述各方面都会产生企业资金的收付。这种因企业r 常生产经营而 引起的财务活动，也称为资金营运活动。不同的企业经营活动的具体内容和资会 运作方式不同，但本质是一样的。 企业的营运资金，主要为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金，营运 资会的周转与生产经营周期具有一致性。在一定时期内，资金周转越快，资会的 财务管理视柏的秦港发展分析 2 0 0 4 m b a 沫容萨 利用效率就越高，就可能生产出更多的产品，取得更多的收入，获得更多的报酬。 因此加速资金周转，提高资金利用效果，也是财务管理的主要内容之一。 四、分配管理 企业通过投资或资金营运活动可以取得相应的收入，并实现资金的增值。企 业取得的各种收入在补偿成本，缴纳税金以后，还应依据现行法规及规章对剩余 收益予以分配。广义的说，分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程；而 狭义的分配仅指对企业净利润的分配。 企业通过生产经营活动取得的收入如销售收入，首先要用以弥补生产经营损 耗，缴纳流转税，其余部分成为企业的营业利润；营业利润和投资净收益，营业 外收支净额等构成企业的利润总额。利润总额首先要按照国家规定缴纳所得税， 净利润要提取公积金和公益金，分别用于扩大积累，弥补亏损和改善职工集体福 利设施，其余利润作为投资者的收益分配给投资者或暂时留存企业或作为投资者 的追加投资。值得说明的是：企业筹集的资金归结为所有者权益和负债两个方面， 在对这两种资金分配报酬时，前者是通过利润分配的形式进行的，属于税后分配； 后者是通过将利息等计入成本费用的形式进行分配的，属于税前分配。 另外，随着分配过程的进行，资金或者退出或者留存企业，它必然会影响企 业的资金活动，这不仅表现在资余运动的规模上，而且表现在资金运动的结构上， 如筹资结构。因此，如何依据一定的法律原则，合理确定分配规模和分配方式， 确保企业取得最大的长期利益，也是财务管理的主要内容之一。 上述财务管理的四个方面，不是相互割裂，互不相关的，而是相互联系，相 互依存的。正是上述互相联系又有一定区别的四个方面，构成了完整的企业财务 活动，这四个方面也就是财务管理的基本内容。 第三节正确认识财务管理在企业管理中的作用 财务管理是企业管理的重要组成部分，渗透到企业管理的各个领域、各个环 节之中。财务管理直接关系到企业的生存与发展，从某种意义e 说，财务管理是 企业健康，可持续发展的一个关键。但有些企业管理者目前还存在一些认识上的 误区，影响了财务管理作用的发挥。3 因此，建议管理者在实际工作中应该提高 3 郭复考u ：财务专论，莎信m 版 l ：，1 9 9 8 年箱1 版，第1 4 2 贝。 6 财务管理视角的秦港发展分析 2 0 0 4 m b a 米容正 以下问题的认识。 、财务管理不同于会计管理 企业都设有财会部门，专司财务管理和会计管理之职。财务管理和会计管理 既相互联系又有各自不同的职能。会计管理为财务管理服务，对企、i k 经营过程和 结果进行反映，其原始数据的收集，整理，记录，登帐和编表等都有个同定模 式，方法上差别也不大。财务管理则不然它目标明确但方法不拘一格，财务管 理工作贯穿于整个企业生产经营活动的事前，事中和事后，其财务管理的观念要 深入企业各个职能部门。 二、财务管理追求的不是账面利润的最大化，而是企业价值的最大化 财务管理是从资金角度进行管理，它强调的是资金良性循环的条件下资金的 增值。人们评价企业经营的好坏也越来越多的从企业资会运转状况来考虑。高额 的账面利润可能掩盖了企业资金周转不灵的实情。例如，大量逾期应收账款的存 在，一方面导致成为坏帐的风险，一方面又使企业账面利润可观，其实并无资金 可用，投资者分不到红利，债权人收不回本息。又如，追求眼前利润则易于产生 短期行为，是企业战略决策缺乏前瞻性，盲目生产，盲目投资，造成产品积压， 虽然账面上表现为可观的流动资产，但投资得不到回收，影响企业的持续经营。 所以说，企业财务管理的目标不是账面利润的最大化，而是企业价值的最大化， 是企业能够实现长期稳定的利润，并且能同时带来现金流量。 三、财务管理不仅是简单的强调降低成本，费用和支出 成本管理是财务管理的工作重点之一，传统意义上的成本管理即为节约成 本，减少支出。诚然，降低成本必然能增加利润，但成本增加并不意味着利润一 定减少。市场经济强调的是市场，在市场机制的调控下，物价有变动，产品升级 换代周期缩短，这一切使得不同时期的产品成本具有很多不可比因素。如果只简 单强调降低成本而使企业生产技术固步不前，产品质量得不到保障，因缺乏竞争 力而与市场失之交臂，从战略上动摇企业的生存基础。因此，财务意义上的成本 管理是成本效益管理，是要节约那些效率不高的成本，控制那些管理不善的费用， 减少那些不必要的支出。而对那些能够给企业带来结构升级，提高产品质量，市 场竞争力，经济效益以及那些虽然眼前增加了负担但从长远看能使企业持续经营 财务管理视船的秦港发腱分析 2 0 0 4 m b a 束裙f 和健康发展的费用支出，则必须给予保证。4 四、重视财务管理工作与其他管理工作之间的密切关系 企业为实现生存，发展和盈利的目的而实施各种各样的管理，财务管理是其 中的一项。只是由于社会经济发展的要求及财务管理本身的特点它以价值管 理的观念指导各项管理 ：作的深入，r 展，并且对各项管理工作的过程和最终结果 进行全面综合的反映，这才决定了它在各项管理工作中的中心地位。但财务计划 指标的完成，财务管理目标及企业整体目标的实现仍然依赖于企业各项具体管理 工作的配套如生产管理，质量管理，技术管理等等。企业的其他管理工作和财务 管理之间不是相互独立和分离的，而是相互渗透的，是以财务管理的思想来指导 和实现企业经营的总目标。离开了其他管理工作的协调，财务管理就是空中楼阁； 没有财务管理的指导，其他管理工作就是盲目的。 五、财务管理不仅是财务部门的工作 一些管理者片面的认为，财务管理就是财务部门的事情。然而财务管理的重 要性，复杂性及其涉及范围的广泛性决定了它远不是仅依靠一个部门的工作所能 够解决的。企业的决策和计划需要来自各个环节的协调，而决策和计划最终要企 业的管理者来决定并由各个职能部门来执行和控制。因此，财务管理是一项需要 全盘考虑，统一目标，协调一致的工作。 在目前同益激烈的竞争中，每个企业的管理者都要对财务管理有一个正确的 认识，改变过去或现在的错误观念，从而赢得竞争优势。可以断定，未来拥有成 功财务管理的企业必将是成功的企业。本文所要研究的秦港集团在财务管理方面 过去取得了哪些成绩，目前还存在哪些不合理的地方，以及如何改进秦港的财务 管理从而保证企业健康，可持续的发展，这些问题笔者将在下面的章节详细阐述。 第二章港口行业的现状及秦港面临的挑战与机遇 交通运输是我国国民经济和社会发展的基础性、先导性和服务性产业。而其 中的港口行业的发展无论对我国的内贸经济还是外贸经济都在发挥越来越重要 的作用。全球货物贸易8 0 的运输是经由港口实现的。笔者在介绍秦港集团的财 4 财政部会汁资格评价中心编：2 0 0 5 年全周会计专业投术资格考试用* 财务管理，中国财政经济 i 版社 第2 4 缸。 8 财务管理视角的秦港发胜分析 2 0 0 4 m b a 束容萨 务管理现状之前，首先将我国港口行业的现状及秦港在发展中所面临的机遇与挑 战做详细阐述。 第一节我国港口行业的现状 改革开放以来，港口在我国经济发展中的作用越来越突出。特别是油，矿， 煤，粮等支撑国民经济发展的重要物资以及外贸商品的进出l 】和运输流通方面， 港口做出了重大贡献。近年来，作为城市最重要的基础性设施，港口已不仅是现 代物流的公芡平台，综合交通的重大枢纽，还是对外开放的主要窗口，其地位和 作用已经越来越凸显。5 进入2 1 世纪以来，我国经济进一步融入世界市场，国内经济资源和境外投 资继续向沿海，沿江集聚，内陆i 临矿型企业逐步转变为临海临港型企业，港口在 我国经济社会发展中的枢纽地位和资源流动，产业集聚，经济辐射三个方面的能 动作用日显重要，承载的社会压力越来越大，港口的吞吐能力总体上不适应国民 经济发展的矛盾也越来越突出。为此港口企业面临的主要任务，一是如何加快港 口建设，特别是加快大型集装箱，原油，煤炭，铁矿石，粮食等专业码头建设， 以满足国民经济快速发展的需求；二是如何促进上海国际航运中心，大连东北亚 重要国际航运中心以及京津唐港，青岛，深圳，广州等主要枢纽港口建设，增强 我国港口整体的国际竞争力；三是如何整合港口资源，调整港口结构，协调各方 关系，促进异地港口企业间的资本流动与合作，形成分工合理，竞争有序，优势 互补的港口企业群体，四是如何推进国有企业改制和现代化企业制度建设，鼓励 包括外资和民营资本在内的各类资本进入港口行业，更大的激发港口企业的市场 活力；五是如何按照科学发展观的要求，坚持科技兴港战略，加快港口信息化建 i 瞪，拓展现代物流，注重环境保护，实现可持续发展。 在我国加入w t o ，经济全球化和全球产业结构调整转移步伐加快的国内外 宏观环境下，我固国民经济和社会发展迎来了重要战略机遇期，进入了以重化工 为特征的工业化发展阶段。全国国民经济和对外贸易继续高速发展，2 0 0 4 年全 国g d p 达到1 3 6 5 1 5 亿美元， 同比增长9 5 ，外贸进出口总额首次突破万亿美 5 张岸儿：“中闻港u 的发展j 展掣”，中同港lj 2 0 0 5 年第5 期，第3 6 斑 9 财务管理视角的秦港发展分析 2 0 0 4 m b a 朱容一 元大关，达到1 1 5 4 8 亿美元，同比增长3 5 7 。沿海港口是国民经济和埘外贸易 的晴雨表，港口! l 三产运输继续超常规发展。2 0 0 4 年完成总吞吐量2 8 2 l 亿吨，增 加5 4 8 亿吨：外贸吞吐量首次突破1 0 亿吨大关，达到1 1 0 6 亿吨，增加1 7 6 亿吨。 沿海港口煤炭一次下水量首次3 亿吨，达到3 2 9 亿吨，外贸原油，铁矿石进【 量分别跃上1 亿吨和2 亿吨关口，达到1 1 3 和2 0 2 亿吨；集装箱吞吐量首次突 破5 0 0 0 万t e u ，达到5 8 1 1 万t e u 。6 高速增长的海运需求形成了对港口能力供 给的高压念势，沿海港口作为与“煤电油运”紧张关系密切的综合运输枢纽和重 要环节之一，成为中央宏观调控需要加强的薄弱环节，在交通部和地方各级政府 的推动下，港口企业以市场需求为导向，纷纷加大了新建和技术改造的力度，取 得了前所未有的巨大成就，这既为港口的发展提供了机遇，也使其面i 临着巨大的 挑战。在这样的宏观环境下，秦港的发展面临同样的机遇和挑战。 第二节秦港发展面临的机遇与挑战 秦皇岛港务集团有限公司港口吞吐能力1 2 7 亿吨，拥有3 6 个力+ 吨级以上深 水泊位，1 2 0 亿元国有资产，职工1 8 0 0 0 人。2 0 0 2 年公司实行了产权重组，秦争 岛市政府持股5 0 ，河北省建设投资公司持股3 0 ，河北省燕山发展有限公司 持股2 0 。集团公司业务涉及煤炭，原油，铁矿石，粮食，集装箱，杂货，客运 等。秦港在全国沿海港1 3 货物吞吐量中列行业第六位。7 一、秦港发展面临的机遇 我国能源的资源特点是富煤，贫油，少气。我国虽有丰富的煤炭资源，但绝 大部分分布在西北，华北和华中地区。其中，满足当地消费后能够大量外运的资 源，又主要集中在陕西，山西和内蒙古地区，而东南沿海等经济发达地区则少煤 或无煤资源与市场的区域分布不对称性，就决定了北煤南运的煤炭运输格局， 即将山西，陕西和内蒙占地区的煤炭产品，经过铁路和海运，运抵东南沿海地区。 第一秦争岛港具有无可比拟的煤炭集港优势，大秦线是煤炭主产区大同 直达秦皇岛港的煤炭铁路运输专用通道，万吨煤炭专用重载单元列车在此区间往 复运行。大秦铁路目前正在与港口同步进行扩能改造。 6 交通部水运日港【_ = j 处统计： “2 0 0 4 年争国港u 运行综述”，交通企业管理，2 0 0 5 年第1 期，第1 9 负。 7 i 庆带：秦帛岛港l 】史衍，女口北人民 ；版朴，2 0 0 5 年f | 版，第2 5 7 页。 1 0 财务管理视角的秦凇发腱分析 2 0 0 4 m b a 米容一 第二秦皇岛港的煤炭腹地是煤炭产品增量潜能最大的地区使秦港成为运 量最大，品种最多和配煤能力最强的煤炭专、| k 港。 第三秦港具有优越的自然条件优势。港口有天然屏障，町免除冰冻，回淤 和风浪的困扰。今年来风暴肆虐北方港口时，秦港是唯一没有受到影响的港1 ：3 。 第四秦港有国内最大的专业煤炭港区，捌有先进的煤炭装卸自动化设。全 港共有煤炭专用堆场1 4 8 万平方米，最大堆存能力为5 2 2 万吨；共有煤炭专用泊 位1 5 个，合计设计通过能力为1 2 2 亿吨；共有煤炭装船作业线2 2 条，单线最 高效率可达6 0 0 0n 电j j , 时。“d g p s ”导航系统可为进出港船舶提供全天候服务。 第五秦港l f 在投资进行大规模的煤炭扩容建设，以保证未来发展需求。主 要建设项目有“煤四期扩容”工程，“煤托期工程”，“煤一期技改”工程。“十一 五”期间计划投资1 0 1 亿元，新开1 5 2 0 万吨级航道，新增泊位7 个，达到5 9 个，新增吞吐能力6 0 0 0 万吨，达到2 3 亿吨，新增集装箱吞吐能力6 0 8 0 万标 准箱，达到1 0 0 万标准箱。 第六秦港也是煤炭出口的最大中转港，其出口煤炭已经成为世界煤炭市场， 特别是东南亚市场供给的重要组成部分。1 9 9 9 年2 0 0 4 年，经秦港出口的煤炭占 我国出口煤炭的份额逐年上升( 见表1 ) 。 表11 9 9 9 年”2 0 0 4 年经秦皇岛港出口煤炭占中国出口煤炭份额 单位：万吨 1 9 9 9 拄2 0 0 0 艇2 0 0 1 正2 0 0 2 拉2 0 0 3 正2 0 0 4 生 出口总量 4 8 4 07 3 9 99 7 6 09 9 1 79 3 0 28 5 6 8 秦皇岛港 1 9 1 03 1 1 54 2 6 34 2 6 34 6 2 84 3 4 8 所占份额 3 95 0 4 2 1 0 4 3 7 0 4 3 0 0 4 9 8 0 5 0 7 0 二、秦港发展面临的挑战( 超大船舶挑战港口作- q k n t 力，面对旺盛的市场需 求，港口的规模经济愈显重要) 第一秦港结构单一的货类业务。秦港的收入中煤炭贡献了8 0 左右，丽具 有很大潜力的集装箱，杂货类业务仅占了很小的比例。秦港的吞吐能力在全国沿 海港口中列第六名，但集装箱的吞吐能力连前2 0 名都未能挤入。随着我国对外 财务管理 = 9 i 舶的秦港发胜分析 2 0 0 4 m b a 求容i f 贸易的不断增长以及外贸结构的同趋优化，极大的促进了国际集装箱生成量的大 幅度增长， 第二秦港业务受政策影响大。煤炭市场极其容易受到国家政策的影响，即 煤炭这个主营业务并不稳定。例如2 0 0 4 年5 月，国家发展改革委员会就紧急取 消执行仅半年的外资煤炭出口优惠政策，使得原煤和焦碳呈现量减价扬态势。使 煤炭的货运市场收入人减。国家“十一血”规划中提到在优化结构、提高效益和 降低消耗的基础上，实现二0 0 年人均国内生产总值比二000 年翻番；资 源利用效率显著提高单位国内生产总值能源消耗比“十五”期末降低2 0 ： 右。 第三周边港口发展对秦港的威胁。r l t 于历史和体制的原因我国沿海临近 区域内港口间的竞争异常激烈。一方而各个港口纷纷投入巨资上马码头项目，另 一方面为了招揽有限的货源相互间展丌恶性价格竞争。既定的投资总量并不能发 挥出最大的综合效益这也严重的阻碍了秦港的发展。( 在这方面大港口可以发 挥重要作刖，通过他们的对外扩张实现对周边小港口整合) 第四内部管理的滞后观念。从集团内部来看，随着秦港磐营规模的扩大， 旧的财务制度已经不适应企业的发展要求了，如何更好的制定则务管理制度，规 范秦港集团公司的财务行为是保证秦港健康，持续发展所面临的挑战。 一个公_ 石：| 如果财务管理工作跟不上公司发展的需要，就会导致财务状况恶 化，丧失现金支付能力。不管其规模多大，破产与持续经营也只是一步之遥。因 此，采取强有力措施优化秦港的财务管理，提高其财务管理水平，尤其显得重要。 在本文的第一章和第二章我们了解了财务管理的基本问题，港口行业的特点 及秦港的现状。第三章将以财务管理为主线来阐述说明其重要性及它是如何改进 和加强秦港的发展的。 第三章秦港发展与财务管理工作的改进和加强 改进和加强秦港的财务管理会给公司的发展拓宽空问。本章将从秦港目前财 务管理的不科学，不合理之处入手，给出在财务管理方面的改进措施和建议，从 而保证秦港的健康，可持续的发展。 而保证秦港的健康，可持续的发展。 财务管理桃角的秦港发艘分析 加0 4 m b a 朱容正 第一节财务分析与秦港状况透析 我国古代著名军事家孙武曾经说过：“知己知彼，百战不殆”。在竞争同趋激 烈的今天，企业管理者在努力了解竞争对手的同时首先应该了解本企业的情况， 刊有可能在竞争中取得主动地位，才能保证本企业健康，持续的发展。对财务报 表进行分析正是企业管理者比较全面了解自身企业整体状况的最有效手段。 一、通过财务分析了解秦港的财务状况 财务报表是企业发布的提供企业经营和财务信息的正式文件。根据规定，公 司定期发布的至少有三张主要报表：资产负债表和损益表，作为对这两个报表的 补充说明，同时发表的往往还包括一些附表，附注及说明，在某些情况下，有关 当局还要求企业提供现金流量表，提供企业与外界之间的现会交易信息。8 通过 对会计报表及其补充资料的分析，处于不同地位的财务管理人员和企业的其他管 理人员可以了解到他们各自想要了解的许多情况，从而对企业未来的经营理财活 动进行指导和规划。 企业财务管理人员和其他高层管理人员可以通过对本企业财务报表的分析， 了解到企业资产的分布及其流动性，偿债能力，盈利能力，费用水平等基本情况： 通过与历史财务报表数据的对比，则还能了解本企业的一些重要的发展趋势，从 而有利于决策者充分考虑自身的资源和条件，制定出切合本企业实际的决策。 以下笔者将结合2 0 0 5 年秦港集团的资产负债表，损益表和现金流量表分析 秦港2 0 0 5 年的整体财务状况。通过一些具体指标分析公司的财务运做状况，从 中发现问题，分析其原因，并在今后秦港的财务管理中加以改进。秦港2 0 0 5 年 财务报表见附录中的( 附件一) 。在这里笔者引入天津港( 证券代码6 0 0 7 1 7 ) 的 部分同期财务数据作比较，以求更好的了解秦港的状况。天津港的货类主要是集 装箱，这和秦港的货类不同，笔者之所以引入，是源于两港为同一行业，地域相 近，在固定资产投资规模，业务流程，竞争强度方面均类似。 通过财务报表的常规分析，可以归纳出以下分析结果。 第一秦港的偿债能力。秦港的短期偿债能力的衡量指标分别为流动比率 8 卢静、魏涛编著：2 0 0 3 年度沣卅会汁师伞目统一考试指定用* 会计，中信：i 版宅i ，第1 9 8i ；j f 。 1 3 财井管理 见拍的桊港笈艘分析 2 0 0 4 m b a 朱容f 8 2 ，速动比率5 0 ，现金流动负债比率7 2 ，天津港三个比率分别是6 2 7 6 ， 6 2 0 7 ，4 7 7 2 ，三个指标秦港都未超过1 0 0 ，虽然其比率指标优j 二天津港， 但仍可以看出秦港的短期偿债能力存在一定的问题。经营活动所产生的现金净流 量不能保证当期流动负债的偿还，秦港的短期偿债能力较弱；秦港的长期偿债能 力较强，秦港长期偿债能力的指标分别为资产负债率为3 3 ，产权比率为4 8 ， 以获利息倍数为5 9 8 ，天津港三个指标分别是4 5 6 6 ，1 1 2 9 3 ，6 1 2 ，从上述三 个指标可以看出秦港的长期偿债能力较强，但也暴露出在利用财务杠杆效应方面 天津港优于秦港，由于秦港的主营前景很好，建议可以加大举债舰模充分的利 用财务杠杆效用。秦港的固定资产占全部资产比率是8 0 8 8 ，天津港为8 3 3 8 ， 港1 ：3 的行业特点决定了固定资产的规模，建议秦港可以利用经营杠杆效应，在劳 务定价方面应用学习曲线效应( 规模效应曲线) ，利用规模效益，降低单位成本， 从而提升秦港的竞争力。9 第二秦港的营运能力。秦港的流动资产周转能力衡最指标分别为应收账款 周转期为2 0 天，存货周转期为2 9 天，流动资产周转期为1 4 6 天，天津港的指标 分别为2 6 天，3 7 天，1 0 3 天，可以看出秦港应收账款的管理效率较高。但相比 较天津港3 7 天的存货周转期，秦港的存货周转太长，秦港存货大部分是生产设 备的零配件，如果公司能适当的规划好设备的管理，就可以降低存货资盒的占用， 建议秦港可以结合过去库存的历史资料采用a b c 存货管理制度，目的是分别对 不同的存货，分清主次，采取不同的管理策略，也可以通过加强与供应商的联系 来降低库存量。秦港的固定资产周转期为1 0 3 5 天，原因在于行业特性所限即固 定资产规模过大所致。 第三秦港的盈利能力。秦港的主营业务利润率为5 2 5 8 ，公司的主营业务 市场竞争力强，潜力较大，盈利能力较强。秦港的成本费用利润率为2 1 ，可以 看出公司的成本费用控制的一般，原因可能是公司每年有大量的固定资产折旧费 用支出所导致。秦港的盈余现金保障倍数为2 9 6 ，表明公司经营活动产生的净利 润对现金贡献很大。在净资产收益率方面天津港为1 0 0 7 ，秦港仅为3 4 3 ， 其指标较低，究其原因与秦港的负债比率低有很大关系，建议秦港在以后融资方 面更多的考虑举债。 9 粱i 慈：战略管理，清静大学版礼，2 0 0 4 年1 0 门第1 版蚺1 9 8 负。 1 4 财务管理视角的秦港艘艘分析 2 0 m m b a 朱容正 第四秦港的现金流量分析。公司经营活动产生的现会流量贡献很大：投资 活动的现金流量为负值，这符合秦港现在的实际情况，目前公司很多项目在筹建 期，所以近几年此项现金净流量会仍保持负值。 通过以上分析建议秦港在今后固定资产( 大型港口设备) 购置方而可以考虑 融资租赁，这样可以在很大程度上节约固定资产资令的占用。融资租赁也能够使 企业适当的利用财务杠杆效应，因为这种方式会提高公司的负债比率，近而改变 公司的资本结构。 二、财务报表分析的局限性( 财务指标并不能完整的概述企_ k 的整体状况) 财务报表分析在为我们了解企业整体状况提供一种比较简便的方法的同时， 也存在着明显的局限性。 首先，资产负债表中的资产价值并不等于企业资产的实际价值。在我国，有 关法规允许计提的各项准备以及折旧，摊销等比例严重偏低，致使现金以外的企 业资产账面价值往往高于其实际价值，而且由于各企业情况不同，报表对资产价 值的高估幅度也难以直接通过报表数据加以确定。 其次，通过损益表数据来考核下级企业的经营业绩时，除了因与前述相同的 理由，对有关资产的高估会导致对利润的高估外，把净利润作为主要考核指标也 有许多明显不合理之处。由于企业的资本结构，对设备和场地的投资，利息水平 和税赋水平等等因素一般不是企业的经营管理者可以控制的，而净利润指标却是 涵盖这些因素的。把被考核者无法控制的因素纳入考核范围违反了可控不可控 原则，往往会导致错误的或有严重偏差的结论。 最后，财务报表无法直接提供给我们关于技术先进性，产品结构，人力资源 等等关乎全局的基本情况。例如在产品结构方面，产品在处于产品生命周期的不 同阶段时其所产生的收入也是不同的，而财务报表本身并不能揭示，辨别变动的 原因。再如在人力资源方面，现代的企业管理者都把人才当作企业的资产，看作 企业的核心竞争力，为此企业会有相应的人j 培训计划等等，而人力资源在企业 的重要性及其价值也无法从财务报表中获悉。 三、秦港结合企业实际对财务管理分析的改进 在通过财务报表分析了解企业整体状况过程中存在的上述局限性，有些可以 借助进一步的财务管理方法加以解决，有些则可能要借助其他管理学方法才能较 财务管理桃角的秦港发展分析 2 0 0 4 m b a 来容i r 好的解决。 对报表资产价值不实，不能准确反映企业整体资产状况及其结构的问题，秦 港可以根据企业或本行业客户的总体经营状况和支付习惯，确定不同帐龄段应收 账款的坏帐比例，通过滚动的帐龄分析，定期调整应计提的坏帐准备额；对于存 货用市场价值或变现价值来调整账面价值；固定资产价值则使用重黄成本进行调 整。经过这样的调整，就基本上保证了秦港资产价值的真实性，结合报表使用， 可以提供更加真实的财务状况。 为了更加有效的考核企业经营管理者的经营业绩，建议秦港公司董事会对净 利润指标作一下调整，通过财务手段把利润指标中经营管理者不可控制的因素剔 除，这样就可使考核指标更趋合理。例如可以把e b i t d a ( 息税折摊前收益= 净 利润+ 利息支出+ 所得税+ 折旧+ 长期资产摊销额) 。这个指标将在计算净利润时已 包含的企业经营者不可控制的利息费用，企业所得税支出，折旧费用和无形资产 等其他长期资产的摊销费用加回，从而更加真实地反映了企业经营者的工作成 果。这样的指标结合其他一些财务指标如流动资产周转率，固定资产销售率( 销 售额，固定资产净值) 等，以及些非财务指标如港口的扩容能力，货物的堆存 能力，员工培训情况等，就可以相当全面的反映企业经营者的经营业绩了。 此外，管理学中的s w o t 分析法等管理分析技术可以帮助企业的管理者从 全局出发考虑问题，s w o t 分析法，是一种全面分析企业在竞争环境中的整体定 位的管理学方法。1 0 这种方法把企业内外影响企业经营成败的各种因素划分为企 业内部的优势( s t r e n g t h s ) 和弱点( w e a k n e s s e s ) 和来自企业外部的机会 ( o p p o n u n i t i e s ) 和挑战( t h r e a t s ) 四个大类，然后通过集思广益的方法，让企业高， 中层管理人员和基层员工一起，有时还需要聘请咨询专家参加，对上述四类因素 逐类进行分析，讨论，务求全面掌握企业整体情况，以便在进行决策时扬长避短， 保证秦港健康，持续的发展。 最后，秦港应根据经营环境和具体的财务信息，分析研究不同货类业务所处 于的生命周期，例如煤炭可能处在生命周期的成熟期，给企业带来了巨大的利润， 其利润占公司整体利润的8 0 以上，但单一的货类结构有很大的经营j x l 险。而集 装箱，杂货类业务处在生命周期的成长期，且每年以很快的比例在增长，公司应 ”斯蒂莽p 罗寅斯薯： 管理学，中田人民大学 j 版扎，2 0 0 3 年7 月第1 版，第2 3 8 页 1 6 些堑笪些丝堑竺窒鳖叁堡竺堑 一j 型旦生茎垄! 二 该重点抓集装箱、杂货类业务的管理，例如公司现有的设备和场地已不能适应集 装箱，杂货类业务的需要，为了拓宽港口功能，应重点投资建设深水泊位和港口 在集装箱，杂货的堆存能力，整合集团公司现有的资源，降低运营成本，也可以 采用融资租赁大型港口设备等财务手段依托临港产业的发展，扩大集装箱、杂 货的港口吞吐能力。 第二节预算管理与秦港发展 现代爪、l k 管理学一般认为管理包括计划，组织，领导和控制四项功能。“而 预算作为财务管理工作的主要内容之 ，往往涵盖了销售，成本，费用，利润， 投资和流动资产管理等几乎所有可以用财务指标衡量的方面。预算既是企业整体 计划最主要的形式，也是进行控制的主要依据。 一、预算管理在秦港的应用 预算在现代企业管理中的应用十分广泛。在一个现代企业中，为了适应竞争 的需要，往往设有相当复杂的专门化机构。在这些专门化机构之间，运作方式和 工作任务往往存在很大的异质性。同时企业与企业之1 1 日j 也存在着很大的差异，货 币几乎是我们能够找到的唯一的可以广泛适用于各个企业和部门的衡量标准。这 在某种程度上说明了预算被如此广泛应用的原因。” 秦港的预算管理工作做的比较好。公司从成立之初就设有预算管理制度，后 来随着企业竞争环境的变化及改制工作的完成，预算工作也做了很大的改进和完 善。在预算范围方面秦港集团要求所有的下属公司及控股公司编制年度预算表， 以增强对下属公司的控制能力。在预算内容方面集团对下属公司也制定了具体的 规定，要求下属公司编制年度内可实现利润、主营业务收支、成本费用控制、人 工成本情况、重大的资本性支出及资金筹集等预算报表，并且，要求部分预算必 须包含按月份细分的进度指标，集团公司据此考核和监督各下属公司的进度，以 确保集团公司整体年度目标的实现。在此基础上秦港的预算工作取得了一定的成 绩。下面引入集团公司对