（工商管理专业论文）两岸上市公司舞弊行为比较分析.pdf

论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除 了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人藏其它机构已经发袭或撰写过的 研究成果。其她弼志对本研究的启发积所傲的贡献均已在论文中作了明确的声明 并表示了谢意。 作者签名 论文使用授权声明 本人完全了解复且大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留 送交论文的复印释允许论文被套阅和借阙；学校可戳公毒论文豹全都或部分蠹 容，可以采用影印、缩印或其像复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此 规定。 作者煞名： 摘要 公司舞獒行为一蓬是羧枣里令入妖薅熬翊瑟，近死年采，大陆土枣公司璩楚源、 红必实监、郑吾文、麦稀特、镀广夏、农方电子等公霹酶舞棼案，段市频繁发纛了大 股东挪用上市公司资产、上市公司虚假陈述、信息披露适舰误导等舞弊违法现苏；同 样地，台湾证券市场也是出现许多弊寨，例如博达、国产汽车、讯碟、东隆五众、广 兰集团的顺大裕和螽中商银、久津、火中钢铁、正义食品、太电、友联，这贱搿件不 仅造成毅枣大跌，鼹严重侵害了资本蛮场发震帮投资者投熬。 本文疆究圭要黻薅痒证券帝场上赘公司的违法违撬褥为滋符绉述毪努耩磷炎，并 就两岸宏观经济背景、证券相关法规作深入的阐述，经过分析比较两岸上市公闭违法 违规的数据和实诫棠例，得知两岸上市公司的舞弊行为可以说是大致雷同，然而若将 犬陆历年违规处罚的上市公司占当年上市公司总家数，和螽湾重大证券犯罪起诉的上 带公司占当年整体t 誊公丢3 家数相比，螽湾豹违觏上市公弼占嚣比铡相对小，藏违撬 犯罪主毒公司豹魄稠逐年下降，穗反戆，大陆违囊土枣公蠲数占当年囊毒主豢公霹家 数比例贝4 有逐步辩海的趋势，究其原因，台湾的证券法规法律和公司治理均较火陆完 善齐备，且颁布窳施的时问较早。悬i 黩止上市公司舞弊行为最主要的原因。 自从中国加入1 盯o 后，外贸依存度熙是加速上升，只黉对比近年之大陆，就可以 发现菲常类似于螽湾8 0 年代“相似的如口导囱型策略与本薅辩值压力”，目翦犬精段 豢、赛逢产癸辏凝溅，是否重瀑当霹鑫湾浚产俊疆逛涞静戮影? 获台湾经滚窝敝枣夔 发展轨迹，或许熊得到对于当前大陆股市的一些有意义的判断。回顾其中发展邀路， 借鉴他人的曲折志处，扬挥他人的经舆之笔，就变得格外徽簧，因为只有这样，这其 中的比较与分析才能显示出真正的价僦所在。 关键逶：舞弊建筑签磊 2 选题背景 叁2 0 0 5 年孛麓爱今一年半茨辩阋两，大陆毅枣发生了靛天覆邃豹变纯，上诞撂 鼗获2 0 0 5 年6 嚣6 强的9 9 8 点一路攀舞，至2 0 0 7 年l o 嚣l s 鑫指数己这3 0 纛， 上涨幅度5 0 4 倍，同时，深圳成份指数从2 7 2 9 点狂飙至1 9 0 8 8 点，涨幅超过5 9 9 倍。在上世纪8 0 筇代末9 0 年代初股市寝现，台湾股票市场加权股价指数从1 9 8 5 年 7 月的6 0 0 点逐渐上升，一路涨到1 9 9 0 年2 月1 2 日，升至1 2 6 8 2 点的历史最高点后， 搏一路反转下滑到溺莓底的2 9 1 2 点。麓榉豹历史经常会在不同的雷家和地区鲶鬻上 演，茏其是弱文溺耱鬻褥子孛国豹台游羧审发震，霹戳褥到辫予当兹丈疆黢枣瓣一些 有意义的判断。 此外，大陆的缀济发展，与台湾错缝的经济发展颇为相似，对比近几年大陆的经 济发展，就可以发现非常类似于台湾7 9 年代末、8 0 年代“相似的出口导向型策略与 零蒂舞蓬压力”，螽湾在采取出口导囱鹃策嬉嚣经济突飞獯遴了3 0 年，经济实力大 为蹭强，新台币瑟耩着舞僮豹压力，嗣释，大陆在改革嚣羧嚣近3 e 年静经济袭麓串， 也是采取了出口等向策略，充分发挥了劳动力便宜的比较优势，积聚了大量的外汇储 备，经济实力大为增强，目前人民币戚腼临着1 8 年前新静币类似的升值压力，中国 人民银行同样采取了缓慢升值的策略，然而由于国际游资纷纷预期人民币会进一步升 毽，热钱不断涌入巾国，再加上巨额抟外汇储备，大陆市场上出现了流动性过剩豹情 形，蚕赣豹乡 瓷秘逡羽戆滚动往绣纷罨找流动毪稳鼹较好瓣瓷产，西藏，在入鬣薅舞 值的大背景下，大陆的楼市和股市持绥火爆，台湾2 0 年前的戏剧正在今日大陆股市 如火如荼的上演。 在上述宏观经济背景下，本文试从两岸上市公司历年造规舞弊行为做大量数据和 寨捌分辑魄较，羲溪能否我出买弱点，势燕缀蠢续果，再避步阐述为鹰造成戴骤嚣? 通过魄较两枣 委券带场处罚法蕊，帮鞠美翡法律法巍完善宪备经说明大陵主枣公司违 规情况较台湾股市严重。 4 程，吸取其中的经验教训，可以给予正在处于高速发展的犬鼢资本市场得到启发和借 镜，嚣蓦蓼涯券营瑾撬稳在爨镪撬弦缓毒豹证券浚矮过程孛不攫褥力，缺乏强旁力魏涯 券管理机构，因此建议大陆方面加紧立法，规范完善证券市场，加强公司治理，建立 一套究躲系统的法规是证券市场规范运作和健康发展的根本保证。 6 本文观点和创新之处 本人认为大陆的经济发展，与台湾曾经的经济发展颇为相似，对比近几年大陆的 经济发展，就可以发现非常类似于台湾7 9 年代末、8 0 年代“相似的出口导向型策略 与本币升值压力”，目前人民币正面临着1 8 年前新台币类似的升值压力，中国人民 银行同样采取了缓慢升值的策略，然而由于国际游资纷纷预期人民币会进一步升值， 热钱不断涌入中国，再加上巨额的外汇储备，大陆市场上出现了流动性过剩的情形， 巨额的外资和过剩的流动性纷纷寻找流动性相对较好的资产，因此，在人民币升值的 大背景下，大陆的楼市和股市持续火爆，台湾2 0 年前的戏剧正在今日大陆股市如火 如荼的上演。 在此背景下分析比较两岸上市公司舞弊行为，本人认为两岸上市公司违规舞弊行 为大致雷同，但是台湾的违规上市公司占的比例相对小，且违规犯罪上市公司的比例 逐年下降，相反地，大陆违规上市公司数占当年所有上市公司家数比例则有逐步升高 的趋势，比较两岸证券处罚法规，本人认为台湾的证券法规法律均较大陆完善齐备， 且颁布实施的时间较早，台湾的证券法规法律对公司治理的要求相对大陆证券市场完 善齐备，是遏止上市公司舞弊行为最主要的原因。 本文创新之处在于：由于本文大量收集两岸上市公司违规数据，大陆部分是根据 w i n d 资讯金融终端数据，从1 9 9 4 年至2 0 0 6 年每年违规上市公司，上市公司违规的 家数和占整体比重；上市公司违规处罚的主管单位和罚款金额累计；上市公司处罚的 法律法规依据来源分析；上市公司违规处分类型分析；上市公司违规行业分类分析； 经过上述数据分析整理后，本人将上市公司已发生违规舞弊行为的案例分为9 类：虚 增营收和利润、短列费用和少计成本、制造虚假资料以骗取上市资格、编制虚假募集 资金用途和挪用募集资金、隐瞒重大讯息、编制虚假信息、利用重组买壳上市进行舞 弊、利用关联交易进行舞弊、控股股东虚假出资；台湾部分是根据“台湾财团法人证 券投资人及期货交易人保护中心”统计分析1 9 9 7 2 0 0 7 年上市公司违反“台湾证券 交易法”的数据分析上市公司违规处分类型，本人将上市公司违规舞弊行为分7 类： 财务报表不实；炒作有价证券；挪用上市公司资产；内线交易；公开说明书不实：大 股东利益输送；其他关联方交易出现的弊端，再来分析比较两岸上市公司的违规行为， 这些是前人从未做过的研究分析，也是本人独到创新之处。 7 第一章绪论 公司舞弊行为一直是股市里令人头痛的问题，2 0 0 1 年美国著蜀眇氨篓型仑罾 羹川! 。萎甥峪瑚孺二幻落萌- r 丽裤野引甜鳅拼缸掣晰磬l 耋! j l l 毪i 。嚣蓼疑 璺晷疆堡呈念訾签璺募i l l m ；l 罂豢盟理笋孙确翱秘。鳢龉。娃种断拍稚静霸盈 ；蕈= ；i 蛰蓟鳓鱼妻萋兽懈噬砸落蟊姒新i 增郴丛疆荡一噱嘎噔憾瑚；缓型型飘雕雕 咣= 餐话酶奘训轹：舱的 基础与借鉴。 2 1 审计上对舞弊的定义 大陆“内部审计具体准则第6 号舞弊的预防、检查与报告”中将舞弊定义为： 组织内、外人员采用欺骗等违法违规手段，损害或谋取组织经济利益，同时可能为个 人带来不正当利益的行为。 林柄沧( 2 0 0 0 )认为诈欺( 舞弊) 指蓄意对财务报表之金额或揭露作不实的表达， 包括虚饰财务报表及挪用或侵占资产。查核人员所考虑的两种舞弊行为是：1 虚伪的 财务报表：通常系由管理层作弊，目的在于欺骗财务报表的使用者：2 侵占或挪用资产 通常系由一般员工所为，目的在于公司财产受损。 c o s or e p o rt ( 1 9 9 9 ) ，研究显示财务报表舞弊的特征：1 为财务压力是发生财 务报表舞弊的主要因素：2 该诈欺额累计起来相当大( 平均介于2 5 0 0 万一4 l o o 万美元 之间) ：3 超过半数以上之财务报表舞弊案例借由提早认列或虚列收入而高估收益：4 这类非法行为的操作大部分超过一个会计期间。 r e z a e e ( 20 0 2 ) ，财务报表舞弊行为主要是通过下列4 种方式进行：1 伪造、变更、 操纵重大财务记录、证明文件或商业交易；2 从已编财务报表中，蓄意遗漏重大事项 或错误地陈述事项、交易、账户或其他资讯；3 故意错用1 会计原则、政策、流程、 以衡量、认列、报告及揭露经济事项及交易；4 对会计原则、会计政策及金额故意遗 漏或不适当的揭露 。 2 2 舞弊发生的因素 ( 1 ) 动机或压力。舞弊者具有舞弊的动机是舞弊发生的首要条件，例如，高层管理 人员的报酬与财务业绩或公司股票的市场表现挂钩、公司正在申请融资等情况都可能 促使管理层产生舞弊的动机。 ( 2 ) 机会。舞弊者需要舞弊的机会，舞弊才可能成功，舞弊的机会一般源于内部 控制在设计上和运行上的缺陷，如公司对资产管理松懈，公司管理层能够凌驾于内部 控制之上，可以随意操纵会计记录。 ( 3 ) 借口。只有舞弊者能够对舞弊行为予以合理化解释，舞弊者才能心安理得， 而不会揣测不安，甲l o 上世纪8 0 年代9 0 年代初的经济发展的演变和股市发展的轨迹，可以得到一些非常有 意义的借鉴：同样地，在分析两岸上市公司的舞弊行为，尤其大陆股市在2 0 2 0 年8 月 ( 根据w i n d 金融资讯统计) 所有上市公司的法人股、国家股不受股份禁售期的限制而 进入股权全面在二级市场流通时其上市公司舞弊行为是否会走上目前台湾股市到处 充斥上市公司大股东炒作自家的股票等内线交易不法舞弊行为，也是值得令人关注。 其实，从两岸资本市场均以散户居多数的市场特性，以及台湾以家族企业和民营 企业为核心与大陆以国家股份占大多数的特殊股权结构而言，不同地域及市场属性所 造成的舞弊行为特性会有所差异，但经过分析比较两岸上市公司违法违规实证案例， 两岸上市公司的舞弊行为可以说是大致雷同，从大陆股市舞弊行为如虚增营收和利 润、短列费用和少计成本、制造虚假资料以骗取上市资格、编制虚假募集资金用途和 挪用募集资金、隐瞒重大讯息、编制虚假信息、利用重组买壳上市进行舞弊、利用关 联交易进行舞弊、控股股东虚假出资，和台湾的财报不实、公开说明书不实、操纵股 价、内线交易等违规违法案件、案例，都可以找到雷同或类似的舞弊行为。 然而若将大陆历年违规处罚的上市公司占当年上市公司总家数，和台湾重大证券 犯罪起诉的上市公司占当年整体上市公司家数相比，台湾的违规上市公司占的比例相 对小，且违规犯罪上市公司的比例逐年下降，相反地，大陆违规上市公司数占当年所 有上市公司家数比例则有逐步升高的趋势，究其原因，台湾证券交易所成立于1 9 6 2 年，上海、深圳交易所设立于1 9 9 0 年底，不论从股市的发展进程和上市公司治理， 台湾的证券法规法律均较大陆完善齐备，且颁布实施的时间较早，台湾的证券法规法 律对公司治理的要求相对大陆证券市场完善齐备，是遏止上市公司舞弊行为最主要的 原因。 第二章舞弊的含义 公司舞弊又称为公司欺诈，是指为获得非法利益采用不法手段所实旃的故意行 为。在上市公司的信息披露中一般表现为有目的欺骗或故意谎报重大财务事实的不诚 实行为。“韦伯斯特新大学辞典”所作的阐释，“舞弊是一种故意掩盖事实真相的行 为，它以诱使他人丧失有价值的财物或法定的权利为目的。”此一定义为国外文献定 义舞弊的蓝本，亦为其他学者奠定完善的基础与借鉴。 2 1 审计上对舞弊的定义 大陆“内部审计具体准则第6 号舞弊的预防、检查与报告”中将舞弊定义为： 组织内、外人员采用欺骗等违法违规手段，损害或谋取组织经济利益，同时可能为个 人带来不正当利益的行为。 林柄沧( 2 0 0 0 ) 认为诈欺( 舞弊) 指蓄意对财务报表之金额或揭露作不实的表达， 包括虚饰财务报表及挪用或侵占资产。查核人员所考虑的两种舞弊行为是：1 虚伪的 财务报表：通常系由管理层作弊，目的在于欺骗财务报表的使用者：2 侵占或挪用资产 通常系由一般员工所为，目的在于公司财产受损。 c o s or e p o r t ( 1 9 9 9 ) ，研究显示财务报表舞弊的特征：1 为财务压力是发生财 务报表舞弊的主要因素：2 该诈欺额累计起来相当大( 平均介于2 5 0 0 万一4 l o o 万美元 之间) ：3 超过半数以上之财务报表舞弊案例借由提早认列或虚列收入而高估收益：4 这类非法行为的操作大部分超过一个会计期间。 r e z a e e ( 2 0 0 2 ) ，财务报表舞弊行为主要是通过下列4 种方式进行：1 伪造、变更、 操纵重大财务记录、证明文件或商业交易；2 从已编财务报表中，蓄意遗漏重大事项 或错误地陈述事项、交易、账户或其他资讯；3 故意错用1 会计原则、政策、流程、 以衡量、认列、报告及揭露经济事项及交易；4 对会计原则、会计政策及金额故意遗 漏或不适当的揭露。 2 2 舞弊发生的因素 ( 1 ) 动机或压力。舞弊者具有舞弊的动机是舞弊发生的首要条件，例如，高层管理 人员的报酬与财务业绩或公司股票的市场表现挂钩、公司正在申请融资等情况都可能 促使管理层产生舞弊的动机。 ( 2 ) 机会。舞弊者需要舞弊的机会，舞弊才可能成功，舞弊的机会一般源于内部 控制在设计上和运行上的缺陷，如公司对资产管理松懈，公司管理层能够凌驾于内部 控制之上，可以随意操纵会计记录。 ( 3 ) 借口。只有舞弊者能够对舞弊行为予以合理化解释，舞弊者才能心安理得， 而不会揣测不安，舞弊者可能对自身的舞弊行为进行各种合理化解释。例如，侵占资 l o 产的员工可能认为公司对自身待遇不公，编制虚假财务辙袭者可能认为造假不是出于 个人私利，而慰出于公司集体利蔬。 2 3 舞弊发生的种类 舞弊发生豹耱类：舞弊鼓舞类缀不爨爨准进行分类，邋鬻是按照舞獒鸵象戆豹不 阍，帮舞粪者骞傍豹不同，将舞辩矜为菲管理舞奖( 融p l o y e ef r 秘d ) 鞫餐毽舞弊 ( m a n a g e 啪n tf r a u d ) 两类。非管骥舞弊是公司内部的庶员以欺骗性的手段举正当地 获取组织的钱财戚其他财产的行为。铸理舞弊是管理当周蓄谋的舞弊行为，象要目的 是虚增资产、收入和利润，虚减负债、费用，通过公布的误导性或严重扭曲的财务 报告来欺骗投资蠹秘债权入。 ( 1 ) # 管毽舞弊 非管理舞弊通常是管理当局的下艨雇员涉足的，其舞弊手段表现为；膏荧文件的 丢失；现金短款成现金长款；来自释户的抱怨或投诉；缀常对应收款和应付款进行账 项调整：明细账蚂总账余额不平衡；融到期但账面上仍驻示未收回的应收账款不断增 加；存货盘亏袋存货报告中废料数籁不辑增加。 ( 2 ) 管理舞熬 管理舞弊采用的手段通常为：多计存货价值，对存货数鳖或计价故意计辣错误以 增加存货价值，从而降低销售成本，增加营业利润；多计腹收账款，由于虑列销售收 入，导致应收账款虚列：多计固定资产，例如少提折旧、收益性支出列为资本性支出、 利息资本化不幽、固定资产虚增等：费用任意递延或与关联方分担费用。例如将研究 发展支窭强麓遂惩资产；或终一般魏告费、蘩缮缝势费建等递延。瑟分毽荧溺是指 上市公司逶避绦缀与关联方之闯藏备皇分摊静销售霸舒毽费用，实现调节聱j 满的匿 的，这成为上市公司操纵利润的一种午段：漏列负债，例如漏列对外欠款或缀估应付费 虚增销售收入。会计期间划分不确裳，或会计原则使用错误，致提前确认销售收入； 或虚列销售收入交易事项，以增加利润。上市公司尤其会利用“其他应收教”这一 疆蟊寒痉鬟镇袋浚入：霾疆镌售成本。囊子虚瑷麓寒存瑟徐毽，致镑售裁零懿之纛疆： 隐病重要事顼静攥露，例如重大诉案、朴税借款酶限制条款、关联方交器、或京负债、 会计方法变更锋，未予适当披露。 2 4 舞弊风险因素具体示例 舞弊豹发生般都同时具有三个飙陵因素一动机或聪力、机会、借口，熊兰个因 素被称舞“舞舅三危”，在鑫下嚣类舞弊行兔一与对麓务穰惠骰窭虚霰摄裘秘关豹舞 弊风险因素和麓侵占资产相关的舞弊风险因素有不同的体现： 从事犬甓跨国、跨境交易 在免税医成税收优惠地区设置敷鬻的银行帐户或组 成部分( 往往难以判断此类业务溅交易是否具有正当 的商业理由) 资产、受馈、收入或费用需要傲融嚣大信计，涉及生 露蘩凝或琴确定性，量难菰印谖 瓢事辩技禽量高，研发捐期长或帮场风险丈的经营业 务 在所处杼姚中具有重要地位，从而有能力胁迫供应商 或客户与萁从事不公允或不适当的交易 大量采用分销渠道、销售折扣及退货等交易方式 建以确是镀枣诗单位的最终控辅入 组织结鞠复杂，存在舅常豹法入缀织形式或管理繇级 组织结麴复杂载不稳定 关系 高层管理人员，法律顾问或治理屡频繁变更 管理层由一人或少数人( 如控股股东代表，也可能是 对管理层的监督失效股东以外的经理人) 掌控缺乏共同决策或制衡措施 治理层张瓣财务报告过程和内部控制实施有效监督 对控铡豹浆餐不充分 会静入瑟，内部审计人员或信患技术人员变动频繁， 内部控制存在缺陷 或是胜任能力不足 会计信息系统存在重大缺陷 管理层对众业价值或道德标准的沟通，执行与维护不 足，或传递了不适当的价值观或道德标准 管理屡避分强谖绦挎或提裹公避簸票债禧或盈利承 z 管理屡倾向于利用重要性水平的簧领对模棱两可的 或不适当的会计处理做出合理化解释 管理层存在通过不恰当方法降低盈利水平的逃税倾 借口( 合 向 理他瓣 管理层态度不端或缺乏诚信菲财务童蟹的管理层过度干涉会诗政策的选择或重 爨)大会谤髂谤静骰密 公司、餐壤层或治理层存在违反诞券或其绝方面法律 法规和不艇记录，或是因涉嫌舞髀或违反法律法规而 遭起诉 管理层惯予向外界承诺实现不合埂的预期 管理层没镡及时纠正已发现的内部控制重大缺陷 毫级营璜人员袋乏锐意进取戆士麓 撬淆个入薤务与公司韭务 限公司) 的中期报告所述“法定财产重估增值”严重失实，虚增巨额资本公积金1 8 亿余元，属虚假陈述和严重误导行为，处以罚款5 0 万元，首开上市公司罚款先河， 之后，1 9 9 9 年处罚s t 泰格、银泰股份、s t 红阳、中国高科、s 奉s t 金荔、s 幸s t 棱光五家上市公司共计罚款2 8 4 万元，2 0 0 4 年共有2 1 家上市公司因违规被公开处罚， 罚款金额已达到7 8 5 万元，2 0 0 6 上市公司被处罚金额再度窜高至1 1 4 8 万元，创下最 高纪录，其中上海广电信息公司下属公司上海广电数字音像电子有限公司，因存在出 口收汇逾期未核销的行为，违反中华人民共和国外汇管理条例和出口收汇核销 管理办法的相关规定，受到国家外汇管理局上海市分局的行政处罚，各被罚款3 6 0 万元。可说是目前上市公司因违规罚款金额最高者。另广汇股份公司因该公司转让特 定减免税进口设备行为违反了中华人民共和国海关法，乌鲁木齐海关决定给予行 政处罚，并罚款人民币3 0 0 万元。这两笔罚款就已占当年上市公司罚款金额1 1 4 8 万 元的比率5 7 5 。从1 9 9 4 年一2 0 0 6 年累计上市公司处罚金额共计3 9 7 2 万元。( 见表 3 1 ) 表3 一l1 9 9 4 年一2 0 0 6 年上市公司违规处罚的主管单位和处罚金额 资料来源：根据w i n d 资讯金融终端的数据整理 3 3 上市公司处罚的法律法规依据来源分析 根据w i n d 资讯金融资料分析整理，从1 9 9 4 年一2 0 0 6 年我国上市公司违法违规行 为处罚的法律依据主要有上海和深圳证券交易所制定的上市规则、证券法、 广东夔雅集团股份2 0 0 3 圣f 年度报告虚构利润。通过虚增非经常性损益虚增 2 0 0 3 年利润o ，6 7 5 ，1 6 0 2 5 元和未及时调整价藏收入导致虚增2 0 0 3 年利润 5 7 ，2 5 0 ，0 3 1 3 7 元，虚增2 0 0 4 年上半年及前三攀度利润。 灞鬻夭一疆技羧磅毒隈公霹虚缓菝露2 3 箨年疫投告，虚弱裁篱甏润 6 ，3 5 3 8 6 万元，当期实际露损4 ，9 5 0 7 l 万元；料大刨新股份有限公司通过虚 增销售收入和利润及以帐外资金处理费用在2 0 0 2 年虚增利润总计8 2 7 4 3 万 元，致使在2 0 0 2 年年度报告中所披露信息有虚假记载。 出东誊串鲁运洋渔业股份番隈公司2 0 0 1 年年搬拨露净利润2 3 ，8 3 5 ，3 5 2 元，其 孛纛灌利溺1 7 ，5 9 6 7 0 3 。3 s 嚣，2 2 年主拳每馨羧捩露净秘润1 3 ，s 猡菇9 8 元， 其中碰增利润1 4 ，9 9 2 6 1 8 8 6 元。 天发前油股份有限公司2 0 0 4 年1 0 月1 6 日公告存在以下违规事实：2 0 0 0 年度、 2 0 0 1 馨度财务报告虚假陈述天发石油2 0 0 0 年度、2 0 0 1 年度报告披嚣公司当 年的测润总额分别为6 4 2 8 0 4 万元和1 6 7 1 。s 9 刀意。经对天发石潮以及控段子 公司灞盔，2 g 年至2 1 年底，公司累诗纛褥圭营盈务浚入1 2 1 8 0 7 1 5 蓐 元，熊增利润1 2 5 1 7 9 2 刀冗( 扣除主营业务税众及附加后为1 2 3 6 0 2 0 万元) 。 上海牮源制药股份有限公词财务存在数据失_ 舆、会计处理不当、收入不实、 虚增利润等问题，导致华源制药2 0 0 1 年、2 0 0 2 年、2 0 0 4 年净利润将出现追 溯谖熬螽为负值，2 5 零发娃续出现重大亏羧。 吴忠仪表股份有限公司1 9 9 9 年至2 0 0 3 年1 2 月末虚增资产1 9 ，5 0 0 万元、2 0 0 3 年度期初未分配利润虚增2 ，0 9 1 9 2 万元、2 0 0 3 年度虚增净利润4 ，2 3 3 2 8 万元、 2 0 0 4 年度虚增净利润1 0 4 9 4 万元。 白银铜城商厦( 集团) 股份有限公司2 0 0 4 年9 月2 0 日公告存在以下违规事 实：2 0 0 0 、2 0 0 1 年年度报告虚增利润8 0 3 0 1 万元其中：l 、2 0 0 0 年年度虚增 利润4 2 1 7 l 万元，具体包括：深圳市铜城实业发展有限公司( 以下简称：深 铜城) 通过虚增咨询收入而虚增利润3 0 0 万元。和2 0 0 0 年深铜城将当年发生 的1 1 8 万元管理费用于年末调入递延资产，虚增当年利润1 1 8 万元，2 0 0 1 年 虚增利润3 8 1 3 0 万元，此外，通过销售房产，虚增利润2 7 1 3 0 万元；未摊销长 期股权投资差额1 1 0 万元。 科大创新股份有限公司2 0 0 4 年5 月1 9 日公告存在以下违规事实：2 0 0 1 年 和2 0 0 2 年财务报告披露中存在不实之处。2 0 0 1 年和2 0 0 2 年，公司主要经营责 任者隐瞒了部分会计资料，通过虚构合同以增加收入等方式，导致2 0 0 1 年和 2 0 0 2 年财务报告中净利润增加8 3 1 5 6 万元和5 9 2 0 7 万元，分别占2 0 0 1 年和 2 0 0 2 年调整后的净利润的4 7 9 5 和4 0 8 8 。 大唐电信科技股份有限公司2 0 0 4 年年报虚增利润：公司在2 0 0 4 年度报告公 开披露的2 0 0 4 年度利润总额为6 2 ，3 8 5 ，7 5 9 0 4 元。但公司2 0 0 4 年通过费用 资本化、少提资产减值准备、不当确认投资收益等方式，虚增该年度利润总 额共计3 7 ，1 8 6 ，5 9 7 5 3 元。 广夏( 银川) 实业股份有限公司2 0 0 2 年5 月1 6 日公告存在以下违规行为：银 广夏自1 9 9 8 年至2 0 0 1 年期间累计虚构销售收入1 0 4 ，9 6 2 6 万元，少计费用 4 ，9 4 5 3 4 万元，导致虚增利润7 7 1 5 6 7 万元。其中：1 9 9 8 年虚增利润1 ，7 7 6 1 0 万元，由于银广夏主要控股子公司天津广夏1 9 9 8 年及以前年度的财务资料 丢失，银广夏1 9 9 8 年度利润的的真实性无法确定；1 9 9 9 年、2 0 0 0 年、2 0 0 1 年l - 6 月分别虚增利润1 7 ，7 8 1 8 6 万元、5 6 ，7 0 4 7 4 万元、8 9 4 万元，当期实际 亏损分别为5 ，0 0 3 2 万元、1 4 ，9 4 0 1 万元、2 ，5 5 7 1 万元。 上海华源企业发展股份有限公司公司转让安徽省六安开发区工业用地土地使 用权获得的收益不符合收入确认条件，多计2 0 0 4 年度投资收益1 1 ，4 0 0 ，0 3 3 2 8 元。 安信信托公司2 0 0 4 年年报虚增投资收益2 0 0 4 年1 1 月2 5 日，安信信托与 上海中静实业( 集团) 有限公司签署股权转让协议，约定安信信托将所持 有的2 5 0 2 万股鹏华基金管理有限公司的股权作价9 0 0 7 2 万元转让给中静公 司，中静公司首批支付不低于6 ，0 0 0 万元的转让款，余款于中国证监会批准 本次转让后支付。2 0 0 4 年1 2 月3 1 日，安信信托收到中静公司支付的股权 转让款5 0 0 万元。2 0 0 5 年1 月4 日至6 日，公司又陆续收到中静公司支付 的股权转让款人民币5 ，o o o 万元。2 0 0 5 年4 月2 1 日，安信信托公告2 0 0 4 年 年报，公司将全部鹏华基金股权转让9 0 ，0 7 2 ，o o o o o 元确认为当年收入，并据 此确认了转让收益6 5 ，0 5 2 ，0 0 0 0 0 元。截至年报公布日，鹏华基金股权转让一 事仅收到中国证监会受理其股权转让申报材料的通知书，并未获得中国证监 会的批准，不符合确认收益的条件。 南通纵横国际股份有限公司2 0 0 4 年8 月2 1 日公告以下违规事实：一、虚构 2 0 0 0 年合并报表利润7 7 6 2 4 0 万元。具体包括：( 一) 在2 0 0 0 年报中，提前 将2 0 0 1 年南通市财政局划拨的1 3 2 0 3 9 万元财政补贴收入和税款返还确认 为2 0 0 0 年度收入，虚构当年利润1 3 2 0 3 9 万元；( 二) 参股公司镇江长江饲 料有限公司( 下称“长江饲料”) 将镇江市下属财政部门2 0 0 0 年1 2 月给镇江 龙山集团有限责任公司的用于“补充企业资本公积金”的1 0 0 0 万元计入本公 司当年补贴收入，由此导致本公司虚构合并报表利润4 2 0 万元( 按投资比例 4 2 计算) ；( 三) 虚构2 0 0 0 年草地机内销收入2 6 1 6 万元，由此虚构利润9 4 1 8 0 万元：2 0 0 0 年草地机械分公司将1 7 1 6 台草地机开具虚假销售发票，由此虚 构该分公司销售收入1 9 5 3 万元，虚构利润7 0 3 万元；另把外地三家代销草地 机的公司认定为经销商，并以此确定销售收入6 6 3 万元，虚构利润2 3 8 7 万 元。( 四) 虚构数控机床销售收入3 8 2 0 5 万元，由此虚构2 0 0 0 年利润1 7 9 5 1 万元：2 0 0 0 年通过深圳运纬达机械贸易有限公司代销、本公司子公司南通威 特机械有限公司购回再出售给本公司的方法，虚构了5 台数控机床3 8 2 0 5 万元的销售收入。( 五) 虚构加工费收入4 1 7 万元，由此虚构利润4 1 7 万元： 2 0 0 0 年1 2 月，通过向全资子公司和南京波尔新技术产业有限公司虚开零件 委托加工费发票的形式，虚构利润4 1 7 万元；( 六) 通过签定虚假软件销售 合同的方式，虚构控股子公司江苏省纵横同创软件有限公司( 下称“同创软 件”) 销售收入3 ，4 5 0 万元，虚构利润3 4 5 0 万元，由此虚构2 0 0 0 年利润3 1 0 5 万元；( 七) 将尚未取得法定权属的深圳南星电子有限公司( 下称“南星电子”) 2 0 0 0 年利润计入合并利润，由此虚构利润l ，2 8 0 万元；( 八) 长江饲料通过 开具循环本票、造成应收款已回款的假象，冲减了4 ，7 0 0 万元应收货款，长 江饲料由此虚假减少应收款项4 ，7 0 0 万元，使得2 0 0 0 年末其少计提坏账准备 2 3 5 万元，虚构2 0 0 0 年利润2 3 5 万元，从而虚构2 0 0 0 年合并报表利润9 8 7 0 万元。 杨凌秦丰农业科技股份有限公司2 0 0 2 年度财务报告披露的负债比实际少 2 2 ，3 1 3 6 0 万元；2 0 0 2 年度虚构收入7 ，6 3 8 2 1 万元，计财务费用7 3 6 1 3 万元， 虚增利润4 ，5 3 2 7 6 万元。 重庆长江水运股份有限公司l 、虚构1 9 9 6 年、1 9 9 7 年、1 9 9 9 年、2 0 0 0 年收 回应收帐款共计5 6 ，6 1 2 ，3 “5 6 元，从而虚增银行存款：2 、虚构1 9 9 8 年至1 9 9 9 中华人民共和国证券法第一百七十七条所述“所披露的信息有虚假记载 的”行为。 南通纵横国际股份有限公司在2 0 0 0 年报中对增发募集资金使用情况等进行 虚假批露：尚未使用的9 亿多元募集资金实际并未存放在银行募股专用账户 中，而是将大部分募集资金进行账外运作，该公司对上述账外运作资金情况、 重大委托理财合同均未如实在2 0 0 0 年报中披露，并对增发募集资金使用情 况作出了虚假陈述。 1 9 9 7 年6 月红光公司将募集资金中的1 4 ，0 8 6 万元( 占募集资金的3 4 3 ) 投入 股市买卖股票，其中红光公司通过开立2 1 7 个个人股票帐户自行买卖股票， 动用9 0 8 6 万元；以委托投资名义，将其余5 0 0 0 万元交由其财务顾问中兴发 企业托管有限公司利用1 1 个个人股票帐户买卖股票。红光公司在上述股票 交易中共获利4 5 0 万元。 3 6 5 隐瞒重大讯息 天发石油股份有限公司2 0 0 4 年1 0 月1 6 日公告隐瞒重大事项，未及时披露信 息天发石油2 0 0 1 年1 0 月违规为天发集团9 ，0 0 0 万元人民币贷款提供担保， 其中：为天发集团向中国银行湖北省分行贷款3 ，o o o 万元提供担保，为天发 集团向荆州市商业银行贷款6 ，0 0 0 万元提供担保，且公司未将该重大事项及 时予以披露，直至湖北证监局巡检发现后，才于2 0 0 2 年5 月3 0 日对该事项 进行披露。 河南冰熊保鲜设备股份有限公司未在上海证券交易所规定时间内公布预亏公 告，且重大诉讼事项未及时披露：四川省眉山地区中级法院于2 0 0 0 年1 2 月 2 1 日作出判决书，判决该公司在判决1 0 日内支付货款1 1 ，1 4 9 ，5 9 3 4 2 元及利 息。该公司接受并服从上述判决。上述事项已经构成影响公司正常生产经营 活动的重大事项，该公司未按照有关规定及时披露。 浙江浙大海纳科技股份有限公司大量违规担保未披露，涉及金额3 6 9 亿元。 湖北幸福实业股份有限公司，幸福集团公司( 下称幸福集团) 占用幸福实业资 金1 9 1 1 4 万元；1 9 9 7 年9 月，幸福实业出资收购幸福集团持有的幸福电力公 司2 0 。 海南新能源股份有限公司，财务报告虚假，漏记利息支出4 7 5 8 万元。 张家界旅游开发股份有限公司未如实披露实际控制人湖南鸿仪投资发展有限 公司及其关联企业占用资金情况2 0 0 3 年未如实披露9 ，0 7 4 4 8 万元，2 0 0 4 年 未披露3 0 6 9 8 万元，和未及时披露重大对外担保事项，涉及金额4 9 ，5 7 8 万元。 上海胶带股份有限公司在1 9 9 7 年4 月3 0 日在上海证券报公布的1 9 9 6 年度报告中披露，上海长江会计师事务所为你公司出具了无保留意见的审计 第四章台湾上市公司舞弊行为分析 4 1 上市公司违规处分类型分析 台湾 燕券市场扶1 9 6 2 年2 月9 毯台湾证券交曩绣残立以来，至2 6 年已有4 4 年的掰受，上市公司纛由初期翦1 6 家到2 0 0 6 年底共有6 8 8 家t 市公司。上市公司违 规违法行为层出不穷，根据“台湾财团法人证券投资人及期货交易人保护中心”统计 1 9 9 7 2 0 0 7 年上市公司违反“台湾证券交易i 去”大致可分为四类不法行为：财报不 实、公器说羁书不安、爨缓段徐、肉线交爨，稳关统诗数撵魏下，其孛熬壤不实存 2 2 件零例，占3 7 比重为最高，另内线交易和操纵股价各为1 3 件，各占2 2 ，其 次为公歼说明书不实( 相当于大陆的招股书) 也占到1 9 的不小的比例( 见图4 1 ) 。 圈4 一l ：螽湾上市公司递法类型 。资料来源：根据台湾财喇法人证券投资人及期货交易人保护中心数据熬理 违法鞭型 公司名称 财报不实公开说明书不实操纵股价 内线交易 芷义 l 国产率 1 1 顺大裕一1 l 万裔1 美式 l 大中钢 l 顺大裕二 ll 台风 ll 新巨群 1 1l 桂宏 1 台光 l l i 广大兴业l 中框l 立大 l 宏福l 纽新 1 l 扬铁南港 l 台疑 l 最礤一l 大颖一财ll 尿兀一 1 京元二 1 大颖一内 1 末荣纾洼l 荣美l 博达一 l 博达二1l 久津 ll 太电l 谖臻二ll 皇统 l 宏传 11 劲永一财 1 宏达科 1 l 劲永l 镪弱国嚣 ll 舍枧电缓 l 欣煜二11 茂硅1 锐普 1 华映l 宝残建设l 全坤兴业l 劲永1 合计 2 21 1 1 31 3 瓷料来源：根据螽湾财团法人证券投资人及期货交易人保护中心数据整理 4 2 上市公司违规舞舅行为分类 根据上述违反证交法的察例来分析归类台湾上市公司违规违法的行为： 。2 1j l | 务擐表苓实 纛掏财务报表，过去螽湾最常使矮的手法怒上市公司番j 用人头廉设多家公司，荐 由上市公司与这些虚设的人头公司销货、进货、转投资，虚开发梁，制造上市公司虚 假的觜业收入。财报不实的违规案例中，以博选公司和讯碟公司可说是最为典型的代 表，遮瓶家公司的操作手法如下： 襞弼一：饕达秘技黢徐蠢蔽公霉( 鞋f 鬻称薅运公霉) 手1 9 辨第1 2 胃1 8 曩上枣 挂牌，经营微波组锌磊菇( 种纯镓磊芯片) 、多媒体适配卡、信悫瘃电( i a ) 产品乏 制造及销售。博达公司上市挂牌后，挂牌价格8 5 5 元，股价一度达3 6 3 元( 单位：新 台币，以下同) ，后股价下跌，公司经营阶层疑为维护公司股价，一方面涉嫌透过虚 增业缋，美化财务报表；另一方面则进行财务操作，于2 0 0 0 年、2 0 0 1 年先后办理现 金增资( 稠当予太陆载增发) ，募集资金共诗5 9 碡5 亿元，之蓐再务壤溪次熬熬瓷寨，2 1 年发行e ! b 帮2 3 年发符嚣e b ，再次获毅帝募瓷5 l 。9 5 亿元( 觅表4 龙) ，由于涉嫌透过邂 外交易安排套取公司资金，于交易市场从事不獭交易，惟因操作不顺利，而引发财务 危机。 裘4 - 2 ：博透上泰惹懿融资情形 单位：新台币 核壤丑 l 案僻募集金额( 新台币)诗翅瑷秘 | 期 l 1 9 9 9 1 2 1 8 挂牌上 上市股数1 1 l ，6 0 0 ，0 0 0 股，挂牌价格8 5 5 元。 市 2 0 0 0 4 2兴建厂房2 0 亿元 2 0 0 0 颦现增( l8 0 ) 4 3 。2 亿元 购买设餐3 5 8 亿元6 。 2 9 0 l 冬瑗增 6 5 ) 2 0 0 1 5 s 1 6 。2 5 亿元 转授资溺遮4 0 纪元 2 0 0 1 每c b3 5 亿元 偿还锻静借款n 2 5 亿元j 2 0 0 3 1 0 1 6 9 5 亿元( 5 0 0 0 万美 2 0 0 3 筇e c b海外购料1 6 9 5 亿元 2 2 元) 资料米源：台湾金融监督管理豢员会 缀捧手法裁羲 1 虚增业绩美化账筒 博达公司自2 0 0 0 年怒陆续新增五大销贷代理商，且销货比羹逐年提高。该公司 涉赭假销货虚增业绩，并以不实之应收帐款向豳外银行融资获取资众，虚饰财务状况。 2 。隐匿财务操作 博达公司提供银行存款对第三人保证，及透过国外交易安排套取公司资金，均未 依公司所定内部控制评估作业程序办理，且各期公告之财务报告均未有相关交易之记 载或揭露，并蓄意将限制动支之银行存款列为现金，致外界误信其财务状况健全，该 公司财务报告及募集发行有价证券之申请书件涉有虚伪隐匿之情事。 3 发行海外转换公司债涉虚伪不实 博达公司于2 0 0 3 年1 0 月2 2 日发行海外转换公司债5 千万美元，经查核发现认 购人为b 公司( 认购4 千万美元) 及f 公司( 认购1 千万美元) 。另检视甲银行存款合 约发现，该次海外公司债系由甲银行先贷款4 千万美元予b 公司，再由b 公司利用该 笔资金认购博达公司发行之海外转换公司债，博达公司复以该笔发行海外公司债所得 款项回存至甲银行，并订有限制条款为b 公司担保。其后b 公司与f 公司于2 0 0 3 年 1 1 月将转换公司债转换为博达公司普通股，并于市场卖出套得资金，但却未清偿甲 银行借款，故甲银行则以履行限制条款为由，解除博达公司之存款合约。博达公司 2 0 0 3 年发行海外转换公司债并未实际募得资金，且其向主管机关申请募集发行海外 有价证券之书件亦涉虚伪隐匿之情事。 案件发生后，台湾士林地检署于2 0 0 4 年1 0 月2 4 日对董事长、总经理、财务长、 董事等3 1 人起诉，其中对董事长具体求刑2 0 年及5 亿元罚金。同时，对博达公司 2 0 0 0 年至2 0 0 3 年之签证会计师处以2 年之停业处分，后续亦于2 0 0 4 年1 2 月2 9 日 对1 9 9 7 年至1 9 9 9 年之签证会计师处以半年之停业处分，并对办理博达公司申请上市 及历次筹资案之承销商，处以警告处分。此外，金管会并督促财团法人证券投资人及 期货交易人保护中心积极进行求偿如下：对该公司董事、监察人等提起刑事附带民事 诉讼求偿，及向法院声请假扣押裁定；积极与主办初次申请上市、历次增资案之承销 商达成给付投资人损失7 千8 百余万元之协议：将继续针对该公司、董事、监察人及 会计师等应负赔偿责任之人积极求偿。 案例二：讯碟科技股份有限公司( 下称讯碟公司) ，主要从事主要经营业务为预 录光盘片及空白光盘片之制造及销售，该公司股票于2 0 0 0 年2 月上柜，挂牌价格6 0 元，并于2 0 0 1 年9 月转上市，上市后不断利用股市募集资金，2 0 0 2 年办理现金增 资，2 0 0 2 年、2 0 0 3 年连续二年各次发行e c b ，融资5 8 亿元( 见表4 3 ) ，讯碟公司 2 0 0 4 年上半年度财务报告显示巨额亏损4 4 亿余元，且投资海外基金致现金账户骤减 2 5 亿余元，引发外界诸多疑虑。 表4 3 ：讯碟上市后融资情形单位：新台币 l 案件 核准日 募集金额计划项目( 变更后) 期 i2 0 0 0 2 2 l 上柜 上柜股数8 2 ，8 6 4 ，4 3 6 股，挂牌价格6 0 元。 充实资金8 亿元 8 9 5 1 5 6 5 亿元 购买设备1 0 亿元 2 0 0 0 年现增( 1 4 5 )建华亚厂l o 亿元 投资m e d i a c o p y 5 9 亿元 ( 含9 1 年e c b2 2 亿元) 2 0 0 1 。9 1 9 上市 上市股数1 6 2 ，7 8 4 ，5 9 0 股，挂牌价格1 6 元。 投瓷浩瀚1 5 0 5 亿惩 2 稍| 2 年e c b9 l 。5 ，1 7 3 7 亿元( 1 l ，棼万美元海终薅瓣l 。7 5 钇惩 投资m e d i a c o p y2 1 7 亿元 偿债7 7 亿元 2 0 0 3 年e c b9 2 4 3 0 2 1 亿元( 6 ，0 0 0 万美元) 海外购料4 2 亿冗 投资m e d j a c o p y9 1 亿元 瓷料来源：台湾金融簸餐管理委员会 ( 一) 安蒜入头谈购海外转换公司馈与锈作投资侵占资众 讯碟公司于2 0 0 2 年发行海外转换公司债1 亿l 千万荧冗，经查核发现童隳认购 人为c 公司( 认购7 千5 0 万美元) 。麓事长等人涉透过c 公司认购9 1 年海外转换公 司债，惟未实际缴纳款项，剩用取得乏贷款，出具定存确认单，并编制不实财务报告。 复困2 0 0 4 年6 簿3 0 丑贷教款顼须强襻，魏称将定麓存款转投资l dt a r g e tf # 糠， 转入之账户实秀c 公司所有。 ( 二) 内线交易 2 0 0 0 、2 0 0 1 年度多次更新财务预测，董事长、董事及其亲属等内部人涉嫌内线 交易，业经台湾板桥地方法院2 0 0 3 年9 月4 日判决有罪，其中董事长处有期徒刑1 年6 月及弱金毅螽螽2 s 0 万元。2 0 黻冬发蠹部入获悉签诞会诗弱将提列巨额长糕投 资亏损嚣，予重犬禳惠公开蘸( 8 2 2 8 3 1 ) ，使用b 君等入头账户于集中交耱带场卖 出股份，并以b 嚣等人于甲银行等账户，掩饰或隐匿重大犯罪所得。 ( 三) 虚增业绩美化账面 2 0 0 2 年度及2 0 0 3 年度向甲公司廉伪采购r 有版权之光盘软件j 、f c d 生产线六 条及f 空白必擞冀j 等产晶，再鹰伪镶售予5 家壹设露弩，涉以不实交易寝增营业 额，虚镰麓务获獗。 案发后，台湾板桥地检署于2 0 m 年1 2 月1 3 日对蘸搿长、董事及其配偶、财务 经理等4 人起诉，其中对董事长具体求刑1 5 年及5 亿冗罚金。同时，台湾愈管会于 2 0 0 4 年1 2 月2 9 豳对2 0 0 3 及2 0 0 4 上半年度之签证会计师处以警告处分。另融调阅 1 9