（工商管理专业论文）GY设计院智力资本评估方法研究(1).pdf

西北t 业大学m b a 埝文 摘要 在竞争激烈的市场经济条件下，企业的生存和发展取决于它是否能够不断地 创造社会认可的价值，企业发展壮大的过程就是不断创造价值和实现价值的过 程。智力资本概念的提出本质上反映的正是知识经济时代企业价值来源的变化。 如何通过有效地管理智力资本，增加自身价值是摆在所有企业面前的紧迫问题 而作为智力资本管理首要环节的智力资本评估自然也不能脱离企业价值。科学有 效的智力资本评估不仅应能识别出特定时期内企业所拥有的智力资本对企业价 值做出的贡献，更重要的是帮助企业高层管理人员更好地理解智力资本和企业总 体价值之间的关系，弄清楚哪些智力资本与企业价值联系最紧密，哪些智力资本 最值得重点投资和关注，能够判断智力资本对企业价值贡献的动态变化过程。 智力资本虽然是无形的，但作为种资本，智力资本并不是凭空而来的，企 业需要为获得智力资本进行投资。并且，投资形成的智力资本存量如果得不到有 效利用，智力资本也不能真正增加企业的价值。本文对国内外智力资本评估方法 进行梳理，对建筑设计行业改制中智力资本评估现状进行了具体的研究与分析 在此基础上本文认为目前在设计院改制工作中现行智力资本评估方法存在着不 容忽视的问题。因此，如何从各种方法中选择出一种适台设计院改制工作的智力 资本评估方法就成为本文所要研讨和解决的中心问题。通过g y 设计院智力资本 评估方法研究，为g y 设计院在实践中选择适合的智力资本评估方法奠定了基础、 确立了过程与步骤。因此本文研究的智力资本评估原则与评估方法希望对其他相 似企业、设计院的改制工作具有一定借鉴作用。 关键词：智力资本评估设汁院改制 两北工业大学m b a 论文 a b s t r a c t i nt h ec o n d i t i n n so fs t r o n g l yc o m p e t e dm a r k e te c o n o m y , e n t e r p r i s e s s u r v i v a la n d d e v e l o p m e n ti s d e t e r m i n e db ya l w a y sc r e a t i n gv a l u et h a ta d m i t t e db ys o c i e t y t h e p r o c e s so fe n t e r p r i s e s d e v e l o p m e n ti s v a l u ec r e a t i o na n dv a l u er e a l i z a t i o n t h e c o n c e p t i o no fi n t e l l e c t u a lc a p i t a lr e f l e c t st h ec h a n g eo ft h er e s o u r c eo fe n t e r p r i s e s v a l u e h o wt oi n c r e a s ev a l u eb yi n t e l l e c t u a lc a p i t a lm a n a g e m e n ti st h ep r o b l e mi n f r o n to fa l lo ft h ee n t e r p r i s e s h o w e v e r , i n t e l l e c t u a lc a p i t a le v a l u a t i o n 。w h i c hi st h e f i r s ts t a g eo fi n t e l l e c t u a lc a p i t a lm a n a g e m e n t h a st ob ec o n n e c t e dw i t l le n t e r p r i s e v a l u e i n t e l l e c t u a lc a p i t a le v a l t m t i o ni s n to u g h tt o o n l yt e l l t h ec o n t r i b u t i o nt h e i n t e l l e c t u a lc a p i t a lc r e a t e so ne n t e r p r i s ev a l u ea ts o m em o m e n t ，b u ta l s oh e l ph i 曲 m a n a g e r sk n o wt h er e l a t i o n s h i p b e t w e e ni n t e l l e c t u a lc a p i t a la n de n t e r p r i s ev a l u e e n t e r p r i s e ss h o u l dk n o ww h i c hi n t e l l e c t u a lc a p i t a li s m o r er e l a t e dw i t he n t e r p r i s e v a l u e ，w h i c hi st h em o s tw o r t h yt oi n v e s t i n ga n dp a y i n ga t t e n t i o nt o e n t e r p r i s e s s h o u l dp r e e s t i m a t et h ed y n a m i cc h a n g ew h i c hi n t e l l e c t u a lc a p i t a lc o n t r i b u t e st o e n t e r p r i s e sv a l u e a sak i n do fc a p i t a l ，t h o u g hi n t e l l e c t u a lc a p i t a li si n v i s i b l e ，i ti sn o ta v a i l a b l e w i t h o u ta n yr e a s o n s e n t e r p r i s e sn e e di n v e s to ni n t e l l e c t u a lc a p i t a li no r d e rt oa t t a i ni t , m o r e o v e r , i n t e l l e c t u a lc a p i t a lc a n ta d dv a l u et oe n t e r p r i s ei fi n t e l l e c t u a lc a p i t a lw h i c h a c c u m u l a t e db yi n v e s t m e n ti su s e di n e f f e c t i v e l y i n t e l l e c t u a lc a p i t a la s s e s m e n ta l ea l l i m p o m e n tt h i n gi nt h ea r c h i t e c t u r ed e s i g ni n s t i t u t e s ot h i sp a p e rd e s i g nan e ww a yt o s o l u t i o ni t t h r o u g ht h em e d i u mo fg yi n s t i t u t eo fd e s i g ni n t e l l i g e n c e c a p i t a l e v a l u a t i o n i na n a l o g yt om e t h o d o t o g i c a lr e s e a r c hf o rg y ，i to p t i m i z ei n t e l l i g e n c e c a p i t a le v a l u a t i o n ，e s t a b l i s hk n o wc l e a r l y j o u r n e yb o r ea n a l o g yt os t e p ，w h e r e f o r et h i s a r t i c l ei n v e s t i g a t i v ei n t e l l i g e n c ec a p i t a le v a l u a t i o ns y s t e ma n dp r i n c i p l eh o p et o w a r d s r e s tc o r r e l a t i o ne n t e r p r i s e k e yw o r d s ：i n t e l l e c t u a lc a p i t a l ；a s s e s m e n t ；a r c h i t e c t u r ed e s i g ni n s t i t u t e 西北工业大学 学位论文知识产权声明书 本人完全了解学校有关保护知识产权的规定，即：研究生在校攻读 学位期间论文t 作的知识产权单位属于匿北工业大学。学校有权保留并 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版。本人允许论文被查 阅和借阅。学校可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进 行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复篙手段保存和汇编本学位论文。 周时本人保证，毕业后结合学位论文研究课题再撰写的文章一律注明作 者单位为西北工业大学 保密论文待解密后适用本声明。 学位论文作者签名：二! ；! ! l - s e b 年，乙月 日 指导教师签名：蟹i 堑 卅年f 蝴 日 西北工业大学 学位论文原创性声明 秉承学校严谨的学风和优良的科学道蓥，本人郑重声明：所呈交的 学位论文，是本人在导师的指导下避行研究工作所取得的成果尽我所 知，除文中已经注明引用的内容和致谢的地方外，本论文不包含任何其 他个人或集体已经公开发表或撰写过的研究成果，不包含本人或他人已 申请学位或其它用途使用过的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人 和集体，均已在文中以明确方式标明。 本人学位论文与资料若有不实，愿意承担一切相关的法律责任， 学位论文作者签名： 嘎饵 汐。6 年，瑚- 7 日 两北t 业大学m b a 论文 1 绪论 1 1 选题背景及研究意义 我国的建筑设计行业始建于建国初期。5 0 年代韧在前苏联专家的帮助下，仿 照苏联模式，新中国首批建筑设计院正式成立。自此，我国的建筑设计行业走上 正轨，各家设计院如雨后春笋般涌现出来。根据建设部的统计，截至到2 0 0 2 年 底，我国共有建筑勘察设计咨淘企业l1 4 9 5 家，年营业收入总计9 3 1 亿元，营业 利润1 0 0 7 亿元，人均收入1 2 2 3 万元在传统计划经济时代，这一万多家设计院 为我国的经济建设做出了重要贡献。它们不仅承担了绝大多数的工业与民用建筑 的设计工作，而且在部分地区一度还具有城市规划与管理的职能。 改革开放以来，随着社会主义市场经济体系的逐步建立，在原有计划经济体 系下按部就班的各设计单位也感受到了来自市场的冲击和残酷的竞争。特别是在 2 0 0 1 年底加入i 盯o 以后，市场竞争愈加激烈。我国在加入w t 0 时承诺于2 0 0 4 年 部分开放建筑设计市场，并将于2 0 0 6 年内全部开放设计市场。实际上，旱在2 0 世纪8 0 年代，通过采取与国内著名设计院合作的形式，世界上一些著名的设计 机构已经在我国从事过多项大型建筑工程的设计工作。如今，已经有大批国外 设计企业和设计师凭借他们优秀的设计理念和先进的管理模式涌入我国。参与到 这个目前世界上最大的建筑设计市场的竞争中来。有关统计数据显示，2 0 0 3 年初， 在中国内地设立的外商独资勘察设计企业有9 家，中外合资合作企业1 1 8 家。在 中国内地进行工程总承包的不乏国际工程公司巨头，这就使雩辱国内的市场闩趋国 际化。与此同时，国内民营设计企业凭借成本低廉，极制灵活的特点也积极参与 到这场竞争中来。 这就使得国内传统的设计企业，尤其是那些历史悠久、包袱沉重的大型国有 两北t 业人学m b a 硷交 设计院感受到了冲击。原有的市场份额被不断蚕食，原先引以为傲的规模庞大、 专业齐全的特点在竞争中变成了劣势。一些设计院虽名为外方设计师的合作伙 伴，实际上成为外方的廉价助手。有些设计院甚至成为靠出卖图章的空壳设计院， 种种不正常的现象不能不使业内有识之士感到担忧。 一 为促进勘察设计单位体制改革，建立与市场经济体制相适应的运营模式，为 固定资产投资全过程提供技术性、管理性工程设计服务体系，实现设计体制改革 总体且标，国务院于1 9 9 9 年颁布了关于工程勘察设计单位体制改革的若干意 见的通知( 国办发 1 9 9 9 1 0 1 号文) 。随后又于2 0 0 0 年下发了国务院办公厅 转发建设部等部门关于中央所属工程勘察设计单位体制改革实施方案的通知 ( 国办发 2 0 0 0 7 1 号) 等一系列指导性文件，从而拉开了国有建筑设计行业改制 的序幕。 通过几年来的改制实践。取得了一定的成效。一些设计院甩掉包袱，轻装上 阵，企业的效率和竞争力得到了显著提高。但与此同时，也逐渐暴露出了一些问 题。由于建筑设计行业的情况比较特殊，背景比较复杂，现行脱胎于一般工商企 业的改制模式难于适应建筑设计行业的要求，因此改制工作总体上进行的并不十 分顺利，在有些地方甚至还引发了混乱。这就促使人们对于改制过程中暴露出的 深层次问题进行进一步地思考。 通过对一些改制工作进展不顺利的设计院调查研究，可以看出，目前发生在 ，这些设计院改制工作中出现的种种阀题，其实是存在着深层次原因的。因为，建 筑设许行业在我国是一个比较特殊的行业。在传统计划体制时期，设计院虽然不 是机关单位，不具备行政职能，不占用行政事业单位的人员编制，但却象其他事 业单位一样，由国家或地方政府拨付经费，设计院的工作人员享受国家机关人员 两北t 业人学m b a 逾文 同等待遇。甚至在有些地方，在一段时期内，设计单位还拥有部分建设项目立项、 审批等行政权利。基本上，一个地方的设计单位就垄断着本地区的设计市场。垄 断地位使得设计行业从业人员缺乏市场竞争意识，主观能动性不强，对改制工作 的必要性和重要意义认识不足。这些问题制约着设计院的改制工作，使它们很难 建立起能够适应社会主义市场经济运行体系的内部人事制度和明晰的劳资关系， 以及能够适应新型外部竞争环境的管理体系。 另外，在改制工作中还存在一个比较棘手的技术难题始终无法得到解决。那 就是在企业的资产评估环节中智力资本如何评估的问题。在企业改制的过程中， 一个非常重要的步骤就是要对企业的各项资产和所有者权益进行评估。根据国家 的相关规定，只有对企业的资产进行评估并获得相关国资管理部门的认可后，彳。 能够进行下一步的改制工作。在资产评估的过程中，对企业的固定资产进行评估 是比较容易的，而无形资产评估尤其是智力资本评估就有相当的难度了。 由于对智力资本的主观认识不足，且由于缺少可操作性，所以难以获得广泛 认同的评估手段，因而目前智力资本评估问题仍未能得到有效解决。建筑设计行 业是一个智力资本密集型行业，建筑设计院的大部分员工都是技术人员，企业的 财富也大多是由这些员工创造的。通常一家设计院的固定资产并不多，尤其是历 史悠久的设计单位，经过长期折旧固定资产往往所剩无几。但是，它们的智力资 本却十分丰富，是企业资产中最具竞争力、最有价值、最核心的部分。对于像设 计院这样的知识型企业来说，最有效的管理手段就是以对智力资本管理为导晦的 管理模式。目静，在世界上智力资本管理或称知识管理方兴未艾，许多公司纷纷 设立首席知识官( c n o ) 来制定本企业智力资本规划。评估企业智力资本发展状 况。回避智力资本评估就失去了利用这一先进管理工具来改进企业管理水平建 3 两北1 = 业大学m b a 论文 立以智力资本管理为核心的新型企业主体的契机，这对于设计企业的长远发展是 不利的。 另人遗憾的是，目l i f 在国内建筑设计行业改制过程中普遍存在着对企业智力 资本评估有意回避的问题，希望籍此来避免由于对智力资本评估方法的争议和对 评估结果的不认同而引起改制工作陷于停顿。 在知识经济时代，企业之阃的竞争，归根结底是人才的竞争，是智力资本的 竞争。国外有关专家研究表明，企业在人力资源开发与管理方面每增加l o 的投 入，产出就会增加8 6 ，而如果在生产设备即物的投入上每增加l o ，产出只能 增加3 锅的，两者相差5 2 个百分点。在一般情况下，企业的无形资产( 智力资 本) 通常是账面有形资产的3 - 4 倍”。 另根据1 9 9 6 年联合国人力资源开发报告指出。根据1 0 0 多个国家的调查表 明，财富资源( 指资会，有形资本) 占这些国家总资源的1 2 ，自然资源( 指土地、 矿山、水资源等) 占2 4 ，人力资源与社会资源占6 4 。可见，占多数的就是人 才、技术、管理、无形资产与各种软件组成的智力资本。在产品竞争时代，企业 问竞争取胜的关键资源是技术、生产设备和产品；在资本竞争时代，企业间竞 争取胜的关键资源是资金以及对资金的管理：智力资本竞争时代，企业间竞争取 胜的关键资源逐渐成为人力资源以及附着在人力资源上的智力和知识。企业只有 取得了优于竞争对手的人力资源，并充分发挥他们的智力能量，才能在竞争中取 胜并保持其优势“。 在上级管理部门的安排下，g y 设计院从2 0 0 2 年起开始改制工作，在改制工 作中毫无例外的暴露了许多问题。如离退休职工的安置问题，国有资产的流失问 题，管理层与员工持股比例问题，尤其是没有对企业的智力资本进行评估，只是 4 两北_ i = 业犬学m b a 论文 笼统的在企业总资产的基础上划定出一个比例，就将其认定为企业的无形资产总 额，这些做法引起了企业员工的不满。一时间谣占满天飞职工们议论纷纷，干 群关系恶化。企业正常的经营秩序受到严重影响，改制工作被迫陷于停顿。与此 同时，一些民营设计单位利用高薪厚禄引诱g y 设计院的技术骨干跳槽，企业效 益每况愈下，g y 设计院的长远发展已受到严重威胁因此，如何对g y 设计院的 智力资本进行评估就成为决定企业命脉的核心闻题。所以，本文的研究对于g y 设计院的长远发展有着重要意义。而且可以毫不夸张说，g y 设计院所遇到的问题 在国内的建筑设计企业改制工作中也具有相当的代表性。因而，本文的研究对于 对于国内企业建筑设计院的改制也具有重大的参考价值。 综述所述，笔者希望通过对目前国内外现行智力资本评估方法的梳理，找 到一种适用于g y 设计院的智力资本评估方法来帮助我院顺利的完成改制工作。 同时，也希望能为其他在改制工作中陷于困境的兄弟设计院提供参考和借鉴。 1 2 国内外研究现状 实际上早在上世纪6 0 年代，国外就有学者对知识和智力在经济运中所起的 作用展开研究。但是国内外真正对“智力资本”这一课题展开深入研究的时间并 不长。国外最早提出智力资本概念的是美国经济学家加尔布雷思( j o h nk e n n e t h c a l b r a i t h ) 。他于1 9 6 9 年首次提到智力资本概念，指出智力资本在本质上不仅仅 是一种静态的无形资产，而且是一种思想形态的过程，是一种达到目的的方法“。 上个世纪9 0 年代，“智力资本”这一概念被引入我国。一部分学者开始比较系统 地介绍西方智力资本理论。 1 2 1 国外研究现状 从上世纪8 0 年代仞到上世纪末，国外对“智力资产”的研究的历程大致如下 两北1 = 业大学m b a 论文 图1 1 所示： l 嘲1 嘲嗍l 嘶 硼 图1 i 对智力资产的研究过程 a ，智力资本理论与并购理论的结合 随着竞争优势理论、资源基础理论、知识基础理论等各种理论的日益发展， 人们越来越认识到智力资本在企业价值创造中发挥着重要作用，并将它们引入了 并购领域。随着智力资本理论的兴起，学者们开始将智力资本理论应用于并购分 析。 有代表性的理论观点主要有： s u l l i v a n 认为。并购情况下知识型公司的评价与持续经营状况下公司的谖价 非常不同，后者主要考虑公司获得长期现金流的能力和贴现值，而前者更多地取 决于目标公司能够给收购方带来的价值。他提出了为并购的目的评价知识型公司 的方法，应当从智力资本的角度出发，确定一个知识型公司可以给收购公司带来 6 两北t 业人学m b a 论史 多少价值，并以此为基础来评估目标公司的价值。 l a w r e n c ec a p r o n ，w mm i t c h e l l h ea n ds w a m i n a t h a n 对1 9 8 8 - 1 9 9 2 年问欧洲 和北美2 5 3 个水平收购事件的资产配置进行了实证分析根据收购公司和被收购 公司在创新、制造、试产和产品质量上的相关性，以及在顾客、地理位置和竞争 者上的相似性，研究了并购双方的创新资源、商标名称、制造资源及市场重新配 置和剥离的情况，并且对并购后行业需求的增长、行业价值的增长、超容量变化， 以及并购前后双方利润率的变化进行了研究“1 。 h a r e sl o o f 和a l m a sh e s h m a 6 对瑞典制造业的实证研究表明，兼并情况下智 力资本( 定义为创新收入占总销售收入的比例) 是导致公司绩效差异的重要因素。 g a u t a ma h u j a 和r i i t t ak a t i l a 研究了1 9 8 0 - 1 9 9 1 年全球化学工业的收购对创新绩 效的影响。他们采用线性回归模型比较了技术购买、技术作为无形资产的公司收 购和不包含技术成分的收购，发现影响创新绩效的因素主要包括：获取知识基础的 绝对规模、相对靓模、并购双方知识基础的相关性。 o l i v e r g u p t a 认为，知识和其他无形资源的获取常常是隐含在收购战略中的， 核心智力资本是高的协同价值的基础并举出了一个框架来定义核心智力资本。 提出了包括了核心智力资本在内的协同性价值创造潜力是智力资本交易条件和 智力资本杠杆作用的函数，也是和交易相关的转变惯性的函数。 目前从智力资本角度研究并购的文献并不算多，而且许多观点是片断性和缺 乏相互连贯性的，缺乏对于企业并购后的智力资本进行系统分析，缺乏详尽分析 智力资本如何对企业并购绩效产生影晌以及如何评估并购后的智力资本价值。 b 、智力资本价值评估 智力资本的研究者认为传统的企业财务报表在知识经济时代已经不能正确 西北1 = 业大学m b a 沦文 反映企业的实际情况，企业真正的价值是隐藏在传统的财务报表之后的智力资 本，如何衡量智力资本的价值是知识企业管理者和资产评估机构面临的重要挑 战。 按照评估方式的不同，可以将智力资本评估方法分为四种基本类型： 第一，智力资本直接评估方法。指通过分别评估智力资本的各个组成部分来 评估企业智力资本的价值总量。只要可以准确的界定智力资本，就可以直接对其 进行评价。 直接评估方法其中具有代表性的是安妮带鲁金( a n n i e b r o o k i n g , 1 9 9 6 ) 。她提出 了智力资本审计的概念和有关方法”。首先分别用多种不同方法来评估智力资本 的各个组成部分，然后为每一项资产编制智力资本指数，并用指数来确定企业的 优势与劣势。 第二，智力资本的关系资本化方法。将公司市场价值与殷东资产净值的差别 作为公司智力资本的价值。 关系资本化评估方法具有代表性的是托宾的系数法。它是用企业的市场价值 同企业资产的重置价值的比率来衡量企业智力资本的大小。这克服了企业账面价 值受公哥会计政策影响的局限，从而有利于不同企业之间的比较，尤其是同行业 问比较。该方法实质是企业实体资本超额回报的资本化，认为企业超额收益源自 于企业的无形资本，为避免不同企业在资本化超额收益时由于计算口径的不同而 导致结果缺乏可比性。 第三，资产回报法。用公司在一定时期的平均税前收入除以公司的平均有形 资产( a v e r a g et a n g i b l ea s s e t s ) ，得到公司的资产回报率，然后将它与行业平均水 平相比较，用其差别乘以公司的平均有形资产，计算出无形资产的年度平均报酬。 8 两北工业入学m b a 论文 再用平均报酬除以公司的平均资本成本，得到智力资本的价值。 智力资本的资产回报评估方法，具有代表性的是s t e ms t e w a r t 用经济增加值 法( e c o n o m i cv a l u ea d d e d , e v a ) 评估企业的智力资本。这是一个基于会计报表的 企业经济利润，而不是传统的会计利润的概念，它是对企业传统的会计利润的“歪 曲”进行修正后得出的。 第四，记分卡法。识别无形资产或智力资本的各种构成，并且在记分卡或者 国标上反映出各类指标这种方法与直接评估法类似，只不过它不是评估智力资 本的货币价值。 智力资本的记分卡评估方法其中具有代表性的是s k a n d i a 导航器。作为世界 著名的金融服务公司，瑞典s k a n d i a 公司在1 9 9 5 年公布了世界上第一份智力资本 年报，埃德文森作为该公司的智力资本经理在智力资本的度量方法和智力资本的 规律模式的建立上，做出了杰出贡献。他着眼于顾客、流程、更新与开发，人力 因素、财务等方面，对公司的智力资本进行分析和评估，形成了智力资本评估和 管理模式。他认为智力资本报告不仅是一种新的会计工具，而且还是一种新的规 律方法，它能帮助我们正确地评估和开发组织的智力资本，及时了解组织智力资 本的贬损情况“。 1 2 2 国内研究现状 “智力资本”这个概念被引入我国的时间并不长。虽然如此，它还是很快就 引起了学界的关注。在由文汇读书周报组织评选的2 0 0 3 中国十大学术热点中，“劳 动与智力资本价值理论研究”被列为2 0 0 3 年度中国十大学术热点之一。评委认 为：“当代社会的资源配置过程中，不同要素参与配霞并且发挥不同作用的状态 发生了很大的变化，由于资本要素在今天已经不再非常稀缺，使得资本在资源配 9 丙北工业大学m b a 论立 置中的作用相对下降，而技术进步导致资源配置过程中科学技术的复杂性又使一 般劳动力要素在创造价值的过程中贡献下降，那么真正对价值创造起决定贡献的 要素是什么? 是否是智力资本这一要素? 如果是，那么智力资本是怎么在劳动中 参与资源配置的，贡献度以及智力资本价值的形成与度量? 作为要素，智力资本 如何参与剩余收益的分配? 这些问题成为2 0 0 3 年我国经济学界、管理学界共同 关注的热点闯题，学者们已经就隐性知识与智力资本价值的关系，劳动过程中发 现智力资本价值、智力资本的度量理论与方法、智力资本的会计表达以及智力资 本作为要素参与剩余收益的分配问题等等进行了比较深入的探讨与研究。” 清华大学魏杰教授将人力资本与其承载者合二为一，提出：在企业，人力资本 不是指所有员工，主要指两种人，一种是职业经理人，一种是技术创新人，并认 为人力资本将主导新经济舞台。在现代社会，企业内部竞争力的提高、知识和技 术的创造、利用和增值，越来越需要通过依存于人主体中的人力资本来实现”1 。 复旦大学管理学院教授芮明杰认为：在知识经济时代，智力资本不仅成为经济与 社会发展的最为稀缺的资源，也是企业价值增值和可持续发展的关键性，稀缺性 资源。由于智力资本具有稀缺性，难以模仿性与功能的创造性等特点，如何获得 智力资本并更好的发挥其作用，已成为企业获得持续核心竞争力的首要特点，这 也是知识经济条件下一个国家、一个城市、一个企业是否具备竞争优势的关键之 所在”1 武汉理工大学教授赵宏中认为：智力资本是人的一种综合能力，一种能 够创造价值或效用的能力，也是智力和知识相互融合而带来效益的资本。厦门 大学会计系的傅元略教授对智力资本的定义与评价体系进行了研究，他认为智力 资本分成五个要素；企业市场实力、成本优势、新产品开发能力、激励制度和信 息系统、技术资源状况。他提出2 2 个指标来评价企业智力资本的基本情况“ 两北工业大学m b a 论文 辽宁大学袁庆宏认为：知识产权强调知识是一种容易外部化的无形资产为了保 护知识创造者的利益而从法律上限制他人的无偿使用而智力资本强调隐性知识 在企业中的重要性，这种知识只能通过组织特有的文化氛围加以共事和使用，不 能也不必通过法律行为来保护“。北京大学光华管理学院王鹏程认为：。当前有 关知识的分类，可以从“隐性显性”和“个体集体”两个维度分成四类。在显性知识 方面，个体知识和集体知识的主要区别在于知识归属。由于具有可见的特性，显 性知识管理可以更多的使用有形资产的管理方法，而隐性知识则是由有关知识的 理论带来的新概念。对于隐性知识的管理，值得我们进行深入地探讨。在公司中， 知识除了具有一般意义上的作用，还带有资产的性质，也就是说，公司拥有的知 识可以带来财富。对于知识主导的公司而言，最有价值的知识是集体隐性知识， 一些人将这种知识称之为“集合智力资产这种不上报表的资产可以有效地解释一 些公司额外出色的经营业绩和持续坚挺的资本市场表现1 。 关于智力资本的评估方面。上海理工大学的钱省三和龚一之在”科技知识的市 场价值及其知识资本的形成模型”中描述了智力资本形成的一般过程模型和科技 知识转化为智力资本的三个市场价值创造过程及其资本形成模型1 。上海外国语 大学的范徵在”知识资本指标体系与定量评价模型”文章中从人力资本、组织资本、 技术资本、市场资本和社会资本五大方面给出了6 3 个指标和各指标的操作内容， 并在此指标体系的基础上给出了模糊量化评估模型“。深圳华为集团公司把人力 资本定义为智力资本，确定人力资本不断增值优于财务资本增值的目标，认为知识 只有在资本化后才能形成公司发展的原动力：公司采用”双孰制”编制智力资本犯 总表和购股权动态表，并使用货币和非货币两种尺度进行计量。软科学家、全 国人大常委冯之浚认为：对智力资本的量化评估是从工业经济时代向知识经济时 西北丁业大学m b a 论空 代转变的一个重要罩程碑“。全国政协委员蔡来兴在全国政协会议上提出过议案 要求推进智力资源资本化蔡来兴委员认为“当前，知识经济正在全球范围内迅 速崛起。知识经济是建立在知识的生产扩散和应用基础之上的新的经济形态，其 显著特点就在于资讯、知识等各种类型的智力资源取代工业经济的资本，上升成 为新的、决定性的终极资源和核心生产要素我国必须抓住经济发展诸要素中最核 心的智力资源，以智力资源资本化带动和推进智力资源市场化、产业化和国际化， 促进知识经济的大发展，维系2 0 年来的繁荣和稳定“”。同样在政协北京市第九 届委员会第三次会议上也有工商界的委员提出了同样的议案。 1 3 研究内容与方法 1 3 1 本文的主要研究内容 如图1 - 1 所示，本文寄希望于解释四个问题： 图1 - 1 本文研究的内容圈 西北工业大学m b a 论文 ( 1 ) 为什么要智力资本评估? 这部分的内容着重介绍以g y 设计院为代表 的国内设计行业改制工作的背景和存在的现实问题，引出智力资本评估这一概 念说明智力资本评估的必要性和研究这个课题的意义 ( 2 ) 什么是智力资本评估? 这部分的内容着重了解智力资本评估的国内外 研究现状和解释智力资本评估的定义。这就构建了本文的理论基础，从理论上肯 定智力资本评估的重要意义。 ( 3 ) 智力资本评估都有哪些方法? 这部分的内容着重介绍目前国内外智力 资本评估的方法及其优劣，为下文的案例分析做了必要的方法准备。 ( 4 ) 如何选择智力资本评估方法? 这部分的内容从分析g y 设计院的现状 出发，结合成熟理论，提出以“智力资本评估表”为核心的评估方法来解决g y 设计院的智力资本评估方法 最后提出结论，并对智力资本评估中存在的几个问题展开进一步的讨论。然 后是本文致谢以及参考文献。 两北工业大学m b a 论文 1 3 2 本文的框架结构 论文框架图见图l 一2 绪论 l iii i 智力资本评估的定义k 1 智力资本评估的功能l + 一智力资本评估的过程方法 jj l 建筑设计行业改制中智力资本评估现状 g y 设计院智力资本评估分析 i b 设计院智力资本评估的目标和方j 去| i 图1 - 2 论文的框架图 1 4 i 圆 两北工业大学m b a 论文 1 3 3 研究方法 针对“智力资本评估方法研究”这一命题，本文将采用以下方法给予解决； a 、实证分析与规范分析相结合的方法 本文主要着眼于“智力资本评估是什么”的客观事实的阐述和。为什么应进 行智力资本评估以及如何进行评估”的主观价值判断。理论研究是一切研究工作 的基础。本文在对“g y 设计院智力资本评估方法”这一命题所涉及到的国内外相 关理论研究成果进行梳理的基础上，以其为指导，结合g y 设计院的实际情况，提 出一种适合于g y 设计院改制工作需要的智力资本方法来解决企业面临的实际问 题。对g y 设计院智力资本评估做出了创新性研究。 b 、抽象研究与具体研究相结合的方法 有了理论研究这个武器并不足够，理论研究必须与实例研究结合才能发现它 是否适应实际需要。并不是所有的理论研究都能通过实践检验的，生搬硬套理论 成果只会适得其反。所以，理论研究与实例研究相结合，具体与抽象相结合就成 为检验选择理论研究成果的唯一标准。本文通过对不同的评估方法在同一问题上 所得出结果的比较，来作为评估方法选择的依据。 两北t 业大学m b a 论文 2 智力资本理论概述 2 1 智力资本的概念描述 。智力资本”译自英语中“i n t e l l e c t u a lc a p i t a l ”一词。截至目前，尚未形成对 这一概念广泛认同的定义。 在牛津高级英汉双解词典中，对于“i n t e l l e c t u a lc a p i t a l ”的解释是： i n t e l l e c t u a l 这个单词有形容词和名词两种词性，在做形容词用时其意思为智力的、 脑力的、理智的，有才智的、智力发达的、理智的、脑力的。在做名词用时有知 识分子和脑力劳动者的意思。显然，在这一词组中，应取其形容词性即智力的、 脑力的( 牛津高阶英汉双解词典p 9 1 9 ) ；i i 面c a p i t a l 一词则有资本、资金、财富、 财产的意思。( 牛津商阶英汉双解词典) ) p 2 3 4 ) 因此，国内通常将i n t e l l e c t u a lc a p i t a l 译为智力资本。而在2 0 0 5 年新版的现代汉语词典中对于“智力”是这样定 义的：指人认识、理解客观事物并运用知识、经验等解决问题的能力，包括记忆、 观察、想象、思考、判断等( 现代汉语词典p 1 7 5 9 ) ；而对“资本”又是这样定 义的：用来生产或经营以求牟利的生产资料或货币。( 现代汉语词典p l s 0 1 ) 由此可见，从字面意义上对“智力资本”可以这样理解：智力资本是一种生 产资料，是人认识，理解客观事物并运用知识、经验等解决问题的能力的总和。 这样就肯定了智力资本的两个属性：( 1 ) 智力资本是一种生产资料，( 2 ) 智力资 本是附着于人身上的能创造财富的能力。 托马斯斯图尔特曾对智力资本给出过这样的定义：智力资本是所有能够给 企业带来市场竞争优势的知识、人力和其他所有事务的总和“。安妮布鲁金在 1 9 9 7 年提出一个公式：企业资本= 企业有形资产+ 智力资本“”。在她之前，瑞典 的雷夫埃德文森提出了如图2 一l 这样的一个等式： 6 西北1 = 业大擘m b a 论文 帐面价值 企业市场 图2 - l 智力资本结构图 智力资本= 企业市场价值帐面价值，即智力资本的价值是企业帐面价值与企 业市场价值之间的溢价部分”。这个等式似乎能说明为什么那些高技术企业令人 目眩的市场价值与之相比并不那么丰厚的帐面价值之间差别。埃德文森供职的瑞 典s k a n d i a 保险公司在1 9 9 5 年5 月，对外发布了世界上第一份公开的企业智力资 本年度报表，以此作为传统财务年度报表的补充。在这份年度报表中有这样一段 话可以被认为是雷夫埃德文森这个对智力资本进行评估的先驱对这一问题的 认识：斯堪的亚公司的智力资本主要指我们所拥有的知识、实际经验、组织技术、 客户关系、专业技能和跨文化技能，指公司的集体知识。它体现在我们的人力资 本和结构资本之中，使我们公司在市场上占有竞争优势。智力资本的价值由这些 无形资产转化为公司经济收益的多少而定。智力资本的作用旨在将其发展为看得 见的、长期的价值，与传统的资产负债表相辅相成。在一个非常真实的意义上， 最终目标是将智力资本转化为欧元“”。 综合以上观点，我们可以得出图2 2 这样一个有趣的图表： 两北工业大学m b a 论文 图2 - 2 智力资本的市场价值构成图 对于智力资本的定义，由于资本是一种特殊的商品，它表现为价值形成和增值 的手段，具有货币表现的价值形式和实物上的存在形式。智力资本的价值表现形 式仍然是货币，两它的存在形式由两部分构成，一部分是隐含部分，鄙人力资本 除去体力劳动的部分，可称为脑力资产；另部分为外显部分，可称为成果资本， 指一切可以带来价值或效用的智力成果，包括创意、发明、专利、著作、作品、 商标、声誉、有价信息等。脑力资产和智力成果构成了智力资本，其核心要素是 智力和知识。智力资本是通过人的智力运作发挥知识的创造力，。在运行中创造价 值，实现价值的增值。资本是能够创造财富或带来收益的人或物，智力资本的构 成决定了它属于资本。智力资本价值的大小是由智力和知识的融合程度决定的， 并由智能运作创造价值和带来剩余价值，融合得越好，价值就越大。这一定义将 1 3 两北【业大学m b a 论文 智力资本的构成、资本属性、核心要素和运作过程作了较为明确的阐述，揭示了 智力资本的实质。 另外，词典中对于。评估4 又是这样解释的：评估一评议估计；评价。( 现 代汉语词典p 1 0 5 4 ) 对于企业财务管理来说，所谓评估，是指用适用的技术程序 和行为规范，对某项资产的货币价值所作的界定。根据不同的评估目的可以采取 不同的评估方法。企业智力资本评估属于企业资产评估的范畴。它是用柬确定智 力资本现在的价值和通过未来的效应所得到的价值。 由此可见，对。智力资本评估”可以这样理解：智力资本评估是运用适当的 技术程序和行为规范，对能够给企业带来市场竞争优势的知识、人力和其他所有 事务总和的货币价值所作的界定。 2 2 智力资本评估的方法 2 2 1 国外现行智力资本评估方法 对于智力资本的评估方法，由于各个国家财务制度的不网，以及对于智力资 本的认识存在差异，并没有统一和公认的方法。不过由于国外长期从事这方面的 研究，评估的方法和手段都比较先进。总体来说，国外对于智力资本评估方法的 研究比较切合实际，方法多样，针对不同类型的企业有不同的方法。具有很强的 借鉴意义。 a 、市面价值与帐面价值法 该方法的假设就是企业智力资本等于无形资产，即认为智力资本是使企业得 以运行的所有无形资产的总和，它主张企业的智力资本价值可直接用企业的市场 价值与账面价值束计算，计算公式为： v = v m v b 9 两北工业大学m b a 论文 v 表示企业智力资本价值，v m 表示企业的市场价值，v b 表示企业的账面价值。 这种方法最大优点就是简单易行，但是企业的市值反映的是企业作为一个永 续的有机整体所具有的价值，其中包括对未来盈利潜力的估价，而账面价值是根 据会计准则和方法来反映所有可确认和计量的财务资产的历史成本之和，并且财 务资产的市场价值常大于其历史成本价值，用这样两种不同时点和含义的价值差 额束间接计量智力资本价值就容易造成高估企业智力资本价值。并且。在计量市 场价值时。对上市公司较易确定，但对非上市公司却很困难。 b ，托宾q 法 它是根据诺贝尔经济学奖得主詹姆斯托宾设计的g 值来判断企业智力资本 价值的大小。其公式为； g = v m v r v f 代表企业资产的重置成本，v m 表示企业的市场价值”。 这种方法适合于同行业企业闻或不同行业企业之闯的比较。但其计算公式的分子 运用的是资产的市场价值，而分母是资产的重置价值，二者在计量属性上并不匹 配。并且对于专用性资产的重置成本的确定确实是一个难题 c 、计算价值法 该方法以行业平均资产收益率为基础，将超过行业平均资产收益率的收益视 为由智力资本所创造，智力资本的价值是资产超额收益的资本化。其计算公式为： v = ( e b i t - - z + p 、) k 其中e b i t 表示企业近三年或五年的平均息税藏收益：z 表示企业会计账砸总资 产；k 表示企业的资金成本；i l 表示行业平均资产收益率( e b i t z ) 州。 这种方法适合于计算同一行业内企业智力资本的价值，但是在运用它时却有 西北工业大学m b a 论文 一个前提条件，即企业的资产利润率要不低于行业平均水平否则，就会出现v 铷的计算结果，这就没有意义。因为事实上智力资本自古以来在每一个企业都存 在只是在企业中对企业价值的贡献和地位不同而已，v o 并不一定就意味着 企业的智力资本没有价值。 d 、智力资本函数模型 罗默在对索洛模型分析中，发现对增长起决定性作用的因素主要有两个，一 个是资本，另外一个就是“劳动的有效性”而后者在索洛模型分析中的含义是模 糊的，没有明确所指，同时又是被看作外生变量而存在的，以此为分析的契机， 罗默对“劳动的有效性”因素进行了深入的分析，提出了两大观点： 第一，增长的原动力是知识积累； 第二，资本是增长的关键，但是资本包括人力资本。 仍然是在柯布道格拉斯生产函数模型的基本框架的基础上，罗默提出了两部 门模型，一是产品生产部门，它生产产品：一是研究开发部门，它使知识存量增 加。劳动力中的la比例被用于研究和开发部门，1 a 比例被用于产品生产部 门。两个部门都用知识存量a ：因为一种思想或者知识在一个场合的使用并不影 响它在其他场合的使用( 即知识具有共享性的特点) ，所以我们不需要考虑知识 存量在两个部门之间的分割。因此，t 时生产的产品数量为 y - - o 一口) 足( f ) r a ( f ) ( 1 一口) 工( ，) 1 1 o 口 0 ，t ) 0 c 其中。b 为转移参数。 在该模型中，没有假