（工商管理专业论文）区域金融发展比较研究——以深圳、佛山为例作实证分析.pdf

华中科技大学硕士学位论文 摘要 区域金融是指一个国家金融结构与运行在空间上的分布状态，是现代市场经济 条件下地区金融发展的一种客观现象。从地区经济体系的空间结构看，由于经济资 源分布、经济发展水平和社会分工在地域上具有明显非均衡性，经济运行和发展呈 现出较强的区域性特点。金融系统作为地区国民经济体系的组成部分，不仅直接反 映经济的区域性特点，而且金融运行和发展本身也呈现出明显的区域性特征，经济 发展的区域性很大程度上要借助于金融的区域化运行得以实现，区域金融对区域经 济的发展起着非常重要的作用。 本文实证分析部分对从上个世纪九十年代中期开始佛山市和深圳市金融发展的 状况进行了比较研究，探讨了两市金融业的差距和成因，通过比较研究，笔者强烈 意识到在国内经济强劲增长、w t o 和c e p a 框架协议全面实施的条件下，佛山市要 在新一轮区域经济竞争与合作中把握发展机遇，有必要借鉴发达地区的成功经验， 以佛山金融开放化、国际化和规范化为战略目标，强化政府的金融管理和协调职能， 努力打造地方金融品牌，积极促进金融业对外开放，推动市场体系与融资渠道的多 元化，加快“诚信佛山”的建设步伐，以此来充分释放金融体系的能量，发挥金融体 系支持经济发展的作用，力促佛山市社会经济增创新优势，实现新腾飞。 关键词：金融发展区域研究深圳佛山 华中科技大学硕士学位论文 a b s t r a c t r e g i o n a lf i n a n c er e f e r st ot h es p a t i a ld i s t r i b u t i o no ft h ef i n a n c i a ls t r u c t u r ea n d o p e a t i o no fan a t i o n ；i tm i r r o r so b j e c t i v e l yt h ed e v e l o p m e n to fr e g i o n a lf i n a n c eu n d e r m o d e mm a r k e te c o n o m yc o n d i t i o n s f r o mt h ep o i n to fv i e wo ft h es p a t i a ls t r u c t u r eo f r e g i o n a le c o n o m i cs y s t e m ，t h ee c o n o m i co p e r a t i o na n dd e v e l o p m e n ts h o ws t r o n g e r r e g i o n a lf e a t u r e sd u et ot h eo b v i o u sn o n e q u i l i b r i u mn a t u r eo fd i s t r i b u t i o no fe c o n o m i c r e s o u r c e s e c o n o m i cd e v e l o p m e n tl e v e la n ds o c i a ld i v i s i o no fl a b o u ri nt e r m so fr e g i o n f i n a n c i a ls y s t e m ，a sac o m p o n e n tp a r to ft h er e g i o n a in a t i o n a le c o n o m i cs y s t e m ，n o to n l y d i r e c t l ym i r r o r st h er e g i o n a lf e a t u r eo fe c o n o m yb u ta l s os h o w so b v i o u sr e g i o n a lf e a t u r e s f r o mt h ea s p e z 2 f so ff i n a n c i a lo p e r a t i o na n dd e v e l o p m e n t ，w h i c ht oag r e a te x t e n tt h e r e a l i s a t i o no fr e g i o n a l i t yo fe c o n o m i cd e v e l o p m e n th a st od e p e n do nt h er e g i o n a l o p e r a t i o no ff i n a n c e t h i sp a p e rm a k e sc o m p a r a t i v es t u d yo ft h es t a t u so ft h ef i n a n c i a ld e v e l o p m e n ti n f o s h a na n ds h e n z h e nc i t ys t a r t i n gf r o mt h em i d d l ep e r i o do f1 9 9 0 so ft h el a s tc e n t u r yi n i t sp a r to ft h ea n a l y s i so ft h es o l i de v i d e n c e s ，p r o b e si n t ot h eg a pa n dc a u s e sb e t w e e nt h e f i n a n c ei n d u s t r yo ft h es a i dt w oc i t i e s t h r o u g hac o m p a r a t i v es t u d yw es t r o n g l yf e e lt h a t u n d e rt h ec i r c u m s t a n c e so fa s t r o n ga n dc o n t i n u o u sg r o w t ho fd o m e s t i ce c o n o m ya n dt h e o v e r a l l i m p l e m e n t a t i o no fw t oa n dc e p af r a m e w o r ka g r e e m e n t s ，t og r a s p d e v e l o p m e n to p p o r t u n i t i e si n an e wr o u n do fr e g i o n a le c o n o m i cc o m p e t i t i o na n d c o o p e r a t i o n , i ti si m p e r a t i v ef o rf o s h a nc i t yt ou s ef o rr e f e r e n c et h es u c c e s s f u le x p e r i e n c e s o ft h ea d v a n c e dr e g i o i l s , e f f e c t i v e l yp r o m o t et h ei n i t i a t i v eo p e n i n go ft h ef i n a n c ei n d u s t r y t ot h eo u t s i d ew o r l da n dp r o m o t et h ed i v e r s i f i c a t i o no fm a r k e ts y s t e ma n df i n a n c i n g c h a n n e l s ，a c c e l e r a t et h ep a c ei nb u i l d i n g “f o s h a no ff a i t ha n dc r e d i t , s oa st of u l l yr e l e a s e t h ee n e r g yo ft h ef i n a n c i a ls y s t e ma n d 嘶n gi n t of u l lp l a yt h er o l eo ff m a n c i a ls y s t e mi n s u s t a i n i n gt h ee c o n o m i ce c o n o m ya n d ，s t r i v ef o rt h ei n c r e a s eo fn e wa d v a n t a g e so ft h e s o c i a le c o n o m yo ff o s h a nc i t ya n dt h er e a l i z a t i o no fan e wr i s e k e yw o r d ：f i n a n c i a ld e v e l o p m e n tr e g i o n a ls t u d ys h e n z h e nf o s h a n 独创性声明 y1 0 1 g 5 2 1 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得 的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他 个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集 体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。 学位做作者躲防 日期；矽占年，月夕日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有 权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和 借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据 库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 保密口，在年解密后适用本授权书。 本论文属于 不保密团。 ( 请在以上方框内打“4 ”) 靴论文储躲孵 日期：渺年月f 夕日 、哆晨一日 够y 7 士仙 名年 签，协 币 小 狮 导期旨日 华中科技大学硕士学位论文 1 1 课题研究背景概述 1 绪论 2 0 0 2 年1 2 月8 日，国务院关于调整佛山市行政区划的批复下达后，佛山市社会 经济的发展进入了前所未有的快车道。2 0 0 3 年，佛山市以建设广东省第三大城市为 战略目标，励精图治，开拓创新，全年实现国内生产总值( g d p ) 1 3 8 1 亿元，同比 增长1 8 1 4 ，高于全国平均水平近1 0 个百分点。凭借经济强劲发展的拉动力，佛山 市金融业也取得了“存款超3 0 0 0 亿、贷款超2 0 0 0 亿”的不俗业绩，夯实了金融发展 的潜力，极大地鼓舞了金融界的士气和斗志。 邓小平同志说过：“金融很重要，是现代经济的核心。金融搞活了，一着棋活， 全盘皆活。”中共十六届三中全会关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定 进一步阐述了金融在国民经济发展中的重要性，明确了完善我国市场经济体系过程 中金融发展的目标和要求。中共广东省九届四次全会上，省委明确提出了“完善金融 体系、建设广东金融强省”的发展目标，这对于占广东省金融总量1 0 5 的佛山市金 融业而言，无疑是重大的历史发展机遇。为了善用机遇，搞活金融，力推佛山市建 设广东省第三大城市战略目标的顺利实施，本着“不避己短、但求明道，他山之石、 可以攻玉”的研究思想，本课题对从上个世纪九十年代中期开始佛山市和深圳市金融 发展的状况进行了比较研究，探讨了两市金融业的差距和成因，希望籍此寻找出佛 山市经济金融协调发展的路径，为佛山的经济发展决策提供服务和参考。 在本课题中，选取了1 9 9 5 年以后两市的经济金融数据进行比较，主要因为深圳 市从1 9 9 5 年以后，除了企业所得税仍然存在特殊政策之外，特区的特殊政策已经与 珠江三角洲其他地区无二致，强化了两地的可比性。通过比较研究，笔者认为在国 内经济强劲增长、w t o 和c e p a 框架协议全面实施的条件下，佛山市要在新一轮区 域经济竞争与合作中把握发展机遇，有必要借鉴发达地区的成功经验，以佛山金融 开放化、国际化和规范化为战略目标，强化政府的金融管理和协调职能，努力打造 地方金融品牌，积极促进金融业对外开放，推动市场体系与融资渠道的多元化，加 华中科技大学硕士学位论文 快“诚信佛山”的建设步伐，以此来充分释放金融体系的能量，发挥金融体系支持经 济发展的作用，力促佛山市社会经济增创新优势，实现新腾飞。为此，在本课题的 第四部分围绕上述认识，提出了八点具体的政策建议，供参考。 1 2 本论文的结构安排 本论文分为三大部分，首先对近年来国内外学者对区域金融的理论阐述进行了 一个回顾，通过这些理论分析，得出一个区域经济的发展与金融的发展相辅相成， 要取得经济的强劲发展，必须要首先取得金融的先发优势。然后将佛山市与深圳市 近十年的金融发展状况进行了比较，找出了佛山市与深圳市金融发展的差距，并剖 析了这些差距形成的原因。最后，论文分析了深圳市金融发展的几点启示，以这些 启示为原点，对佛山今后金融业的发展提出了一些政策建议。因此，本文的主要结 构安排如下： 第1 章主要讲述区域金融的概念特征，区域金融与区域经济可持续发展的关系， 区域金融发展的比较研究方法等。 第2 章主要讲述佛山市经济金融发展状况与深圳市的差距、两地经济金融发展 差距的成因剖析。 第3 章主要讲述深圳金融发展的启示、对于佛山市区域金融发展的政策建议。 2 华中科技大学硕士学位论文 2 关于区域金融的理论阐述 2 1 区域金融的概念和特征 、 2 1 1 区域金融研究的背景 区域金融研究在我国金融理论界的兴起有着现实的经济背景和深刻的理论渊 源，从现实的经济背景来看，中国各地区之间存在着明显的区域经济和区域金融发 展的不平衡；从理论渊源来看，主要是区域经济理论、金融发展理论和最近兴起的 金融地理学。 改革开放2 0 多年来，我国经济持续快速增长，综合国力明显增强，人民生活水 平有了显著提高，但是，各地区经济发展水平的差距也逐渐扩大，近几年来还有加 速扩大的趋势。地区问经济发展差异过大，将会对一个国家经济和社会发展、民族 团结和政治稳定产生巨大的消极影响，有关区域经济发展差异的研究受到了经济理 论界空前的关注和重视。一些学者的研究结果表明，地区金融发展差距可以部分解 释地区经济发展差距，地区金融发展差距要大于地区经济发展差距。因此，在我国， 研究经济发展和金融发展之间的相互关系，不能只停留在国家的层面上，而只有深 入到地区层面，才有可能真正理解问题的核心。 2 1 2 区域金融的概念和特征 从目前掌握的文献来看，张军洲首先界定了区域金融的概念【l 】。他认为，区域金 融是指一个国家金融结构与运行在空间上的分布状况，在外延上表现为具有不同形 态、不同层次和金融活动相对集中的若干金融区域；他还界定了区域金融概念的内 涵要素：一是空间差异要素；二是金融结构与发展水平要素；三是吸纳与辐射功能 的差异要素；四是环境差异要素。支大林沿用了张军洲的概念，他认为，区域金融 概念的提出具有一定的必然性和必要性，其实质就是“将金融置于区域经济的环境中 进行研究，只有从不同的经济区域出发，才能更清楚地认识金融的意义。” 支大林同时概括了区域金融的四个属性：一是时空性，区域金融表现为一个相 3 华中科技大学硕士学位论文 对完整的地理单元，金融是其内容，地域是其空间表现形式，由于自然条件、经济 条件和社会条件的差异而导致的经济区域的非平衡性，必然会在区域金融的发展水 平上表现出来；二是层次性，不同经济区域的发展水平对应着不同层次的区域金融 发展水平，区域金融差异表现为金融结构与发展水平的差异；三是吸引与辐射性， 在区域金融形成和发展的过程中，金融中心( 城市) 发挥着核心作用，它的吸引与辐射 功能的大小是影响金融中心吸引范围和层次地位的重要因素、也是引起金融资源空 间流动和区域金融结构变动的重要力量；四是环境差异性，金融是现代经济的核心， 是社会经济发展的关键性约束条件，而不同经济区域的社会经济条件对区域金融的 运行和发展有着重大的影响，是产生区域金融不同特点的基础。 2 2 区域金融发展的决定因素 2 2 1 取决于金融制度模式是否健全 金融制度是规范金融机构、金融市场和金融交易的正式规则、惯例和组织安排嘲， 以界定交易主体在金融交易过程中的选择空间，约束和激励交易主体的金融行为， 降低金融交易费用和交易风险，维护金融债权债务关系，促进金融交易的顺利进行。 作为正式的规则安排，金融制度不仅与反映生产力水平和生产关系现状的经济制度 密切相关，也与同时代的生活习俗、文化背景、惯例等非正式规则密切相关。 金融制度包括金融产权、金融市场、金融监管等制度框架，构成金融运行和金 融交易的规制性原则，是金融结构和金融发展问题的核心内容。健全的金融制度具 有相对的稳定性和高度的适应性，金融制度变迁也存在规模报酬递增和自我强化机 制，能够适应金融工具、金融业务和金融机构的创新性发展而变化，遵循着外部利 润刺激金融创新、金融创新带来金融制度非均衡、金融制度非均衡导致金融制度变 迁、金融制度变迁导致金融制度均衡的制度变迁路径。 2 2 2 取决于金融制度环境安排 新制度经济学对制度环境安排的定义是指一系列用来建立生产、交换与分配基 础的政治、社会和法律基础规则【3 】。稍作引申，则金融制度环境安排指一系列用以建 4 华中科技大学硕士学位论文 立金融商品、金融交易和金融收益分配基础的政治、社会和法律基础规则。政治基 础规则主要影响金融制度的公平、公正性原则，以及金融制度变迁供给、需求和制 度变迁途径的政治选择方式。社会基础规则影响社会、新闻、舆论、会计、审计等 社会中介机构对金融商品、金融交易和金融收益分配的偏好显示、效用标难、信息 披露范围、深度和方式。法律基础规则影响金融交易和金融收益分配契约的法律规 定，及金融违约行为的处罚程序和方式f 4 】。 2 3 区域金融与区域经济的可持续发展 区域金融促进区域经济发展的理论和实证研究是区域金融理论需要探讨的核心 问题，从理论渊源上来看，金融发展理论中关于金融发展促进经济增长的结论应该 适用于区域金融促进区域经济增长的相关研究嗍。也就是说，区域金融发展与区域经 济增长之间应该存在如下的关系：一是区域金融发展与区域经济增长之间存在着相 互作用的关系一方面，区域金融发展对区域经济增长有促进作用、区域经济增长中 的金融因素不容忽视，另一方面，区域经济增长对区域金融发展有制约作用；二是 区域金融发展的确对经济增长有促进作用，这种作用具有长期的效果，区域金融发 展将使区域金融的各个组成部分及其特点越来越复杂，但是区域金融发展滞后带来 的经济成本是巨大的；三是区域金融体系中各个组成部分对区域经济增长的贡献是 不同的，同时，各金融因素对经济增长的作用是非同步、非均衡的，甚至在一定的 情形下，作用的方向还是相反的。 但是张军洲认为，上述中第一点所显示的一般性认识，在许多情况下会被打破【l 】： 这是因为：第一，区域经济差异往往与区域金融成长之间有着直接的关系；第二， 经济信用化、信用中介化的发展进程在不同区域是不同步的，因此实物资本的金融 化进程必然有快有慢，同时会拉大区域经济发展差距；第三，在经济信用化进程中， 金融增长具有超前的效应：在信用化较早、程度较高的地区，金融增长也相对较高， 而且信用化进程中的金融成长率还具有累积的效应，使得金融增长率约束地区经济 增长率出现“马太效应”。刘仁伍也持有这种观点，他认为，在区域内，金融资源更 可能从外部引入，从而出现非均衡的增长前景 6 1 。 5 华中科技大学硕士学位论文 李伟采用王广谦的分析框架r t l ，将区域金融对区域经济发展的贡献分为三个部 分：一是区域金融对要素投入量增加的贡献部分；二是对要素生产效率提高的贡献 部分；三是直接增加各区域经济发展总量的贡献部分。他还特别从经济发展中要素 投入的角度，把区域金融与资本形成、劳动力投入和技术创新以及技术结构升级等 过程联系起来，研究了区域金融推动区域经济发展的机制及其规律。支大林的研究 则把区域金融对区域经济的促进作用概括为增加区域的资本投入和提高区域的要素 生产率两个方面。 2 4 区域金融成长的差异研究 面对我国区域金融发展存在着的巨大差异性和非均衡性，学者们从经济、社会和 文化等多个角度出发，提出了各自的见解，丰富和充实了我们对影响区域金融发展 差距因素的认识。 2 4 1 经济发展水平的差异 ， 这一点与格林伍德和约万诺维奇、格林伍德和史密斯以及莱文提出的经济发展 水平影响金融发展水平的观点是一致的 s l 。支大林把经济发展水平的差异细化为区域 内产业发展水平、区域经济规模、区域经济结构、区域经济效率和区域信息条件六 个方面”。张杰 2 1 、周立和胡鞍钢 9 1 谢丽霜“o l 等人详细分析了各地区在经济货币化、商 品化和市场化程度等方面存在的差异对金融发展不均衡的影响。 2 4 2 体制转轨的影响 众所周知，我国经济体制改革采取的是“渐进式”改革的模式，改革在全国各个 地区上的分布是不均衡的，在时间上是不同步的【“l 。同样。作为经济体制改革一部 分的金融体制改革也是如此，实行的是区域推进的改革模式。出于稳定全局和控制 金融风险的考虑，中央政府往往选择在经济比较发达、信用环境较好的东部地区进 行金融改革的试点，对国有商业银行进行商业化改造，引入更多的非国有银行金融 机构和外资金融机构，鼓励金融创新和市场竞争【1 2 1 。这些政策上的“先动优势”和金融 市场竞争所带来的效率增进，无疑促进了这些地区的金融发展，同时拉开了与处于 6 华中科技大学硕士学位论文 金融改革“滞后期”的中西部地区的金融发展差距。 2 4 3 统一的宏观金融政策的影响 武胜利认为，东中西部金融差异存在和扩大的主要原因是高度一体化的货币政 策，自然因素只是次要因素1 。谢丽霜【1 0 1 在前人研究的基础上，将统一的货币金融 政策与非均衡区域经济发展的矛盾总结为“五大冲突”：高度统一的金融货币政策与 地区间的经济周期之间相互冲突；统一的法定存款准备金与地区不同的货币乘数之 间相互冲突；统一的利率管制与地区问不同的资金收益率之间相互冲突；统一的金 融组织形式与地区的发展差距之间相互冲突；统一的市场准入政策与不同地区经济 实力之间相互冲突。一个简明的例子是，依据当前我国的金融法规，开设分支机构 的全国性银行最低的实缴资本额为2 0 亿元，不设分支机构的全国性银行为l o 亿元， 区域性银行为8 亿元，城市商业银行为1 亿元。这样的资本要求对于防范金融风险 及保障宏观金融的稳定运行都是必要的，但从区域经济发展不平衡的角度来看，东 部地区资本实力雄厚，可以比较容易满足上述条件，但对于落后的中西部地区而言， 也许是一道难以逾越的“门槛”。因此，统一的市场准入政策制约了中西部地区金融 的发展。 2 4 a 政府行为的影响 由拉波特、洛佩兹、施弗雷和温施尼进行的开创性研究表明，各国在法律制度和 保护投资者上的差异会对一国的金融体系发展产生重大的影响【1 4 】。在我国，尽管各 地区具有相同的基本法律框架，但是各地政府在法律执行的公正性和有效性方面还 存在着显著的差别。张军在分析我国各地区地下金融发展程度上的差异时曾经指出， 地方政府对待地下金融的容忍程度是不一样的，这种程度上的不同也导致了差异性 的地方金融的出现。 张杰指出，改革前地区间金融发展差距相对较小的事实主要是由中央政府强制性 的纵向资源配置造成的，而不是区域间金融资源横向交融的结果【2 l 。区域金融发展差 距与中央政府在不同时期实行的金融发展战略也是紧密相连的：周立1 1 5 1 在分析我国 各地区的金融发展现状时，提出了“中央政府主导金融纵向分割”和“地方政府主导金 7 华中科技大学硕士学位论文 融横向分割”的研究思路：他认为，当前我国各地区金融资源分配格局是中央政府和 地方政府在争夺金融资源控制权中博弈行为的动态均衡的结果。关于地方政府在金 融资源配置过程中的倾向，张杰总结为三点：一是遏制本地区金融资源的外部流动， 资金只能在块内配置；二是复制或移植其他地区的金融组织与金融工具：三是相互 之间展开寻租竞争 2 1 。 2 4 5 来自金融地理学的思考 瑾雪军、田霖在分析河南、山西和浙江三省金融成长的差异时，借鉴了金融地 理学的相关研究成果，认为研究区域金融成长差异的原因应当考虑地理环境、独立 的金融人格和自组织三个因素的影响。尽管在金融地理学中，“地理环境”被表述为“社 会资本”、“制度氛围”或者“粘性空间”等不同的概念，但都强调了地理环境的重要件， 研究金融发展不能不考虑地理因素。他们认为资源、交通、区位等地理因素对山西 票号的兴起与衰落有着重大的影响，同时指出地理因素并非僵化固定，而是不断变 动的。独立的金融人格必须满足自主性、风险和收益的对称性及金融意识三个条件。 所谓的自主性，是指经济主体能够从事独立的企业化运作，而无须外界特定指令和 直接的干预：风险和收益的对称性是指金融主体受到利益与风险的双向激励，利益 独享，风险自担，不存在预算软约束；金融意识则是金融主体理性、能动、积极地 参与金融活动的重要前提，它包括所有与金融相关的价值观念、思想态度和行为模 型；而自组织是指金融系统获得空间、时间或功能的结构过程中，没有外界的特定 干预。他们最后总结说，地理因素是金融业产生与发展的重要初始条件，独立的金 融人格是促进金融创新和金融成长的前提。 2 5 区域金融发展比较研究的方法 区域金融的比较研究，需要从几个角度来把握：一是用发展的眼光来比较区域 金融问题。区域金融发展的差异既有初始经济发展条件的决定作用也有自身金融发 展的影响，从发展的角度来比较区域金融可以了解区域金融的差异的来龙去脉1 1 6 l ； 二是用历史的眼光来比较区域金融。当今世界，金融自由化已是金融发展不可逆转 8 华中科技大学硕士学位论文 的趋势。在此历史背景下如何发展东西部金融是我们面临的大课题；三是比较 区域金融需要抽象出区域金融的一般内容。通过对不同区域中具有共性因素的对比， 才能鉴别各区域金融发展的个同。区域金融所具有的特性的把握是正确比较区域金 融不同特点的关键；四是对中国区域金融的研究需要结合我党的有关统筹区域经济， 协调发展区域经济的相关指导思想。对区域金融发展方面所提出的建设件的建议需 要从实际出发充分认识到实践对经济发展提出的要求；五是需要在整体发展的需 要小来把握区域金融发展的不问，把握好整体和局部的关系。中国区域金融的环境 具有明显的二元件特征，但是在中国一元金融政策条件下就需要正确处理整体和局 部的关系旧。 传统观点将现存的机构和组织结构作为既定的前提，金融体系的调整和改革一 般是在这个既定的前提下进行的。而美国哈佛商学院教授罗伯特莫顿【1 8 1 和波土顿大 学教授兹维博迪【1 9 】的金融功能观点则认为经济发展中的金融具有在时间上和空间上 转移和配置资源、管理风险、清算和支付结算、储备资源和分割股份、提供信息、 解决激励问题等六项功能，认为金融功能比金融机构稳定，金融功能是经济发展的 动力和稳定器。 一国金融体系的构架及结构性改革的最终目的，是使金融体系更好地履行其功 能、改进制度绩效、降低交易成本1 2 0 。在金融全球化的背景下，一国金融结构无论 是短期还是长期的变化都要受到全球金融结构演进的制约。面对即将入世的中国金 融业，要走出传统的机构观，就需要用金融功能观的思路来调整金融结构，创新金 融机构与金融工具，消除分业经营下金融体系被人为分割的局面，通过改进制度绩 效，来提高金融效率、降低金融风险。由于区域经济发展的非均衡性，区域金融功 能就存在着差异。在金融机构、金融制度、金融工具等金融组织制度由国家统一制 定的条件下，区域经济金融环境的差异会使得区域金融机构体系的功能发生变异， 这主要表现在区域金融效率的不同，区域金融发展结构的差异等方面【2 l l 。在分析区 域金融结构差异的基础上，进一步分析区域金融资源配置的效率，有助于把握区域 金融功能的特点。 金融体系的功能决定其形式。从金融功能角度看，某种金融经营活动往往是几 9 华中科技大学硕士学位论文 种金融功能的组合体，随着市场环境变化，某类金融业务会出现功能性分化或功能 重新组合。从长期来看，金融机构的形式和内容是可变的，相对于金融机构的金融 组织形式而言，金融体系的基本功能很少随时间和地域范围变化而发生变化。金融 功能比金融机构稳定，因此，金融功能比金融机构体系更重要。 根据以上观点，我国区域金融比较研究的视角应该定位在金融体系的基本功能 之上。根据不同的经济功能建立能最好地实现这些功能的机构与组织，并对区域金 融体系的重建提出建议。本文以下实证分析部分，就是根据这一思路，对深圳、佛 山的区域金融发展进行了比较研究，并对佛山区域金融的发展提出政策建议。 华中科技大学硕士学位论文 3 深圳与佛山区域金融发展的比较研究 3 1 佛山市经济金融发展状况与深圳市的差距 3 1 1l o 年以来佛山g d p 增长速度与深圳有一定的差距 图3 - 1 是1 9 9 6 - - - 2 0 0 5 年两市g d p 增幅衄线的比较，1 0 年间两市经济增长起伏 基本趋同，但深圳g d p 处于高位运行态势，两市的增幅差距曾在2 0 0 0 年缩小到1 个百分点，此后差距急剧拉大，到2 0 0 3 年，g d p 增幅相差1 0 个百分点，虽然2 0 0 4 年增幅差距有所缩小、2 0 0 5 年增幅反超深圳4 个百分点，但由于经济总量长期大幅 落后于深圳，金融发展所需要的经济总量支持仍然相对比较薄弱。 图3 1 ：佛山与深圳近l o 年来g d p 增长速度对比。 具体表现为：9 0 年代中后期固定资产投资规模连续出现负增长，拉大与深圳的 总量差距。表3 - 1 是2 0 0 1 - - 2 0 0 5 年两市固定资产投资情况，深圳年均增长1 1 0 8 ， 佛山年均增长2 7 8 8 ，高于深圳近1 7 个百分点，但是，由于1 9 9 4 - - 1 9 9 7 年，佛山 连续4 年出现固定资产投资总额的下降，1 9 9 9 年的规模与1 9 9 5 年基本持平，结合图 3 1 分析，从1 9 9 5 年一1 9 9 9 年佛山g d p 增幅一路下滑，达到9 年来的最低点7 。 2 0 0 0 年之后，佛山的固定资产投资增幅不断上升，经济增长在此拉动下也保持较高 。数据来源于深圳市统计局、佛山市统计局 1 1 华中科技大学硕士学位论文 增速，增幅与深圳缩小，甚至在2 0 0 5 年反超深圳，但由于之前与深圳的差距太大， 积弱难返，因此固定资产投资总量与深圳仍然有较大差距。 表3 - 12 0 0 1 年- - - - 2 0 0 5 年深圳、佛山两市固定资产投资情况表。单位：亿元 2 0 0 1 隹2 0 0 2 笠2 0 0 3 芷2 0 0 4 年 2 0 0 5 年 深圳总额 7 1 5 3 27 9 9 8 39 4 6 51 0 9 0 1 41 1 7 6 1 3 其中：基本建设3 ”2 8 3 4 0 3 7 3 5 9 9 2 4 5 8 9 6 5 9 9 8 3 更新改造3 3 8 93 8 2 45 6 1 78 7 5 71 1 4 2 1 房地产 2 8 9 1 9 3 5 5 4 44 1 0 0 6 4 3 2 0 1 4 1 8 7 6 佛山总额2 3 4 3 42 8 8 6 54 2 2 5 15 6 5 47 5 6 4 2 其中：基本建设2 9 8 43 9 66 9 8 6 2 6 1 9 3 3 4 7 6 2 更新改造 2 1 2 32 8 0 23 8 7 64 4 1 55 4 1 房地产7 2 2 8 0 7 5 8 7 8 3 2 3 0 2 43 2 8 2 4 传统制造业占比过高，产业竞争力不强。深圳市高新技术产业、现代物流业和 金融服务业是其支柱产业，2 0 0 5 年，深圳的高新技术产品产值4 8 8 5 2 6 亿元，比上 年增长4 9 6 ，占规模以上工业总产值的5 2 ，2 0 0 5 年具有自主知识产权的高新技 术产品产值达到2 7 2 6 9 亿元，占全部高新技术产品产值的比重为5 5 8 2 ；金融保险 业增加值占g d p 的2 5 5 ，成为深圳经济增长的主要推动力。相比而言，2 0 0 5 年佛 山市高新技术产品产值1 0 5 5 6 亿元，比上年增长2 0 5 ，约占规模以上工业总产值 的2 3 ，低于深圳近2 9 个百分点，第二产业的发展过分依赖传统制造业的拉动，纺 织、陶瓷、家电等十大优势行业的产值占工业总产值的8 0 ；金融保险业增加值占 当年g d p 的7 9 ，不及深圳的3 成。深圳g d p 增长主要由高新技术产业和金融服 务业推动，增长潜力大，推动经济保持高位运行态势；佛山g d p 过分依赖传统产业 的数量扩张来拉动，受国内其他地区竞争对手及国内市场有效需求的约束，增长起 落大，还未形成持续的提速动力。 外贸出口相对乏力，利用外资程度低。2 0 0 5 年深圳外贸出口总额1 0 1 5 亿美元， o 数据来源于深圳市统计局、佛山市统计局 华中科技大学硕士学位论文 比上年增长3 0 4 ，其中高新技术产品出口4 7 0 9 5 亿美元，增长3 4 3 ，占全市出 口总额的4 6 4 ；当年实际利用外资5 0 4 2 亿美元，外商直接投资3 6 2 3 亿美元。深 圳的外商投资企业高新技术产品出口占比高，增长动力强劲；外商投资主体以跨国 公司为主要力量，采购中心、研发中心不断增多，项目投资规模大、档次高，主要 投向深圳高新技术产业和传统优势产业。相比而言，2 0 0 5 年佛山外贸出口总额1 0 2 2 3 亿美元，比上年增长2 6 9 ，其中高新技术产品出口2 0 8 6 亿美元，同比增长3 6 ， 仅占全市出口总额的2 0 4 ；2 0 0 5 年实际利用外资1 2 4 亿美元，其中外商直接投资 1 2 2 5 亿美元，外贸出口对工业生产的促进作用以及外需对经济增长的贡献虽有提高， 但无明显扩大效应。 3 1 2 佛山的金融组织体系与法人治理机制与深圳有一定的差距 表3 2 是从金融组织数量上对两市情况所作的比较，佛山金融组织体系与深圳相 比，单一化现象十分明显。 表3 - 22 0 0 5 年深圳、佛山金融组织数量情况对比一览表回 基金管理其他金融机营业性外资机 国内银行机构证券公司保险公司 公司构构 其中其中 总 其中其中其中其中 总数总数总数总数总数 法人 法人 数 法人法人法人法人 深圳 2 02 1 8 1 52 61 72 452 7 3 2 佛山1 01 61 466 备注：其中“”表示尚无明确数据，- ? 表示“无” 资金市场由少数组织垄断，资金的拓展和使用效率低，某些金融组织出现生存 问题。以银行业为例，表3 3 是1 9 9 6 - - - 2 0 0 5 年两市存款增长情况对比，1 0 年间，深 圳金融机构各项存款的年均增幅达到2 3 3 ，2 0 0 5 年末，深圳金融机构各项存款余 额为9 4 3 4 亿元，约为1 9 9 6 年的6 1 5 倍；同期，佛山的年均增幅为1 8 ，2 0 0 5 年末， 佛山金融机构各项存款余额3 9 1 8 亿元，约为1 9 9 6 年的3 8 倍，这意味着佛山市银行 类金融机构在资金市场的开拓能力不如深圳。 o 数据来源于深圳市人民银行金融统计报表、佛山市人民银行金融统计报表 华中科技大学硕士学位论文 表3 - 31 9 9 6 - - - 2 0 0 5 年两市存款增长情况对比表。单位：亿元 深圳佛山 时间各项存款 各项存款 总额 同比增长总额同比增长 1 9 9 61 5 3 3 2 7 41 0 2 2 6 93 5 4 7 1 9 9 71 8 4 52 0 41 2 4 9 0 32 1 0 9 1 9 9 82 2 3 82 1 31 5 5 5 3 42 4 1 7 1 9 9 92 5 5 91 4 3 1 7 8 9 5 61 5 1 4 2 咖3 8 9 55 2 22 1 1 8 4 51 8 3 8 2 0 0 14 8 8 82 5 52 3 1 3 1 9 9 1 9 2 加2 5 8 1 81 9 02 5 9 5 0 51 2 1 8 2 0 0 37 0 7 02 1 53 1 2 3 1 62 0 3 5 删79 | d 81 1 8 5 3 4 4 7 2 81 0 3 8 嬲 9 4 3 41 9 3 3 9 1 8 01 3 6 5 图3 2 是佛山市2 0 0 5 年各项存款在各金融机构的分布图，存款资金集中在少数 金融机构，占各项存款的8 2 。2 0 0 5 年末，佛山金融机构存贷比为5 4 1 8 ，低于 深圳1 8 个百分点；金融机构的存差高达1 7 9 6 亿元，占各项存款的比例为4 5 8 ， 高于深圳1 7 个百分点。由于资金相对集中于少数金融组织，风险也相应集中，以不 良贷款为例，2 0 0 5 年末，佛山银行类金融机构不良贷款比例为1 6 ，高于深圳1 0 个百分点，不良贷款在金融机构中的分布与存款分布类似，无疑证实了资金风险的 高度集中性；存款集中于少数金融组织还约束了中小金融机构的生存空间，佛山市 城市商业银行之所以支付风险难以化解而最终被兴业银行并购，与此不无干系。 o 数据来源于深圳市统计局、佛山市统计局 1 4 华中科技大学硕士学位论文 图3 - 2 佛山市各金融机构存款分布图回 金融组织法人治理结构和机制不健全，没有形成佛山本地金融组织品牌。目前， 深圳已形成以银行业为主，包括保险、证券、基金和金融电子结算中心、资信评估 公司等服务配套机构齐全的金融组织体系，总部设在深圳的全国性和区域性法人金 融机构数量仅次于北京、上海，居全国第三，金融组织层次高，业务覆盖面广深 圳相对成熟的金融组织体系为金融组织法人治理结构和机制的完善提供了优越条 件，以招商银行为代表的深圳本地金融组织，以上市公司治理结构和机制为准则开 展金融服务，在国内乃至全球树立了深圳金融品牌，同时，深圳外资金融机构先进 的治理机制无疑也起着巨大的示范和推动作用。与深圳相比，佛山形成了以银行为 主、保险和证券为补充的单一金融组织体系，注册法人机构只有5 家农信社。单一 的组织体系不仅不能通过有效竞争推动金融机构完善法人治理结构和机制，而且由 于5 家法人机构服务业务的地域范围局限在本地。甚至某个行政区，难以形成佛山 本地的金融组织品牌，这无疑有损佛山作为一个开放型城市金融服务的内涵和声望， 更有可能成为佛山金融服务现代化进程中的一块顽石。 金融服务创新能力不足，拖累了投资环境的改善。对于一个城市的招商引资而 言，金融服务水平是投资者考察的一个重要指标。2 0 多年来，深圳在金融服务创新 方面共有1 5 0 多项全国第一，金融服务内涵不断丰富，实现了银行业务的“三通”， 即一线通( 电话) 、一卡通( 银行卡) 、和一网通( 因特网) 。如：招商银行的网上银 。数据来源于佛山市金融统计报表 华中科技大学硕士学位论文 行，不仅得到了国际银行界的首肯，而且带来了丰厚的业务收入，自2 0 0 0 年业务开 办以来已实现手续费收入超过5 亿元，其超过7 0 的对私业务和约3 0 的对公业务 实现了非柜台操作。截止2 0 0 5 年1 2 月末，深圳已发行各种银行卡4 0 5 3 万张，人均 拥有银行卡5 8 张，平均单月消费额高达2 0 8 亿元，位居全国第一。金融服务外延 不断拓展，支付结算的整体水平与规模效应已经走在全国领先行列，能与市场需求 紧密结合，适时创新性推出缴费一本( 户) 通、深穗票据交换、深港银行卡联网、 深圳同城港币实时结算等延伸的支付结算产品，降低了资金流动成本，提高了资金 周转效率。金融服务水平的提高，强化了投资环境的竞争优势，共吸引了1 3 8 家世 界5 0 0 强跨国公司在深圳投资。相比而言，佛山金融服务创新停留在套用和模仿层 面，固守拿来主义的业务作风，未能形成真正意义上的核心竞争力，营销理念落后， 金融服务内涵单调，服务的科技含量有待进一步提高，如银行卡业务发展相对落后， 截止到2 0 0 5 年1 2 月末，发行各种银行卡约9 0 0 万张，人均拥有银行卡2 7 张，还不 到深圳1 陀，平均单月刷卡交易额4 亿元，约为深圳的1 5 。金融服务外延拓展乏力， 不能紧跟市场需求推出延伸的支付结算产品。金融服务水平偏低，拖累了佛山投资 环境改善，世界5 0 0 强企业中，目前仅有1 9 家在佛山投资，与佛山金融服务水平低 下不无关系。 3 1 3 佛山市金融市场规模和结构与深圳有一定差距。 没有区域性货币交易市场，工具以短期票据为主，本地短期资金融通渠道单一。 深圳货币交易市场是我国主要的货币市场之一，2 0 0 5 年总成交7 0 9 2 4 亿元，同比增 长7 0 ，国内金融机构贴现余额9 3 8 4 亿元。与其相比，佛山没有区域性同业拆借市 场，银行的资金调度主要通过系统内上存和下划进行，市场容量有限，短期资金的 融通不能望深圳之项背，工具以短期票据为主，2 0 0 5 年末，国内金融机构贴现余额 1 5 9 亿元，只及深圳的1 7 。深圳货币市场不仅满足了本地的资金需求，而且对周 边地区形成强大的辐射，融资业务拓展到广大的珠三角地区；与之相反，佛山金融 市场非但对周边未形成辐射，甚至不能覆盖本地，佛山本地的一部分融资业务，要 借助外地市场去完成，据了解，佛山部分票据贴现业务是由广州中信银行、深圳招 商银行等外地银行完成的。 华中科技大学硕士学位论文 信贷市场资金投向集中，消费贷款增幅不大，难显规模效益。深圳的信贷市场 以年均2 7 的增幅迅猛发展，2 0 0 5 年末，各项贷款余额7 5 9 6 亿元，同比增长1 5 6 ，当年的贷款余额约是1 9 9 6 年的8 倍。同期，佛山信贷市场年均增幅为1 7 ，2 0 0 5 年末，各项贷款余额2 2 7 8 亿元，同比增长6 8 9 ，当年贷款余额约为1 9 9 6 年的3 倍，佛山信贷增