（管理科学与工程专业论文）中小企业信用再担保机构构建研究.pdf

硕士学位论文 摘要 近年来，中小企业对国民经济的贡献率不断上升，而融资难一直是制 约中小企业健康发展的“瓶颈”。为了缓解中小企业融资难问题，我国成 立了各种形式的中小企业信用担保机构，之后逐渐形成了信用担保产业。 但是，为数众多的信用担保机构却面临着新的问题，如缺乏资本金、风险 分散机制缺位等，造成了多数信用担保机构出现经营上的困难，导致了部 分信用担保机构由于代偿而倒闭。此时，信用再担保机构已到了“呼之欲 出”的阶段，建立信用再担保机构必要性得到了社会各界的肯定。 本研究引入了信用担保理论、融资担保理论及信用再担保相关理论， 如再保险理论、再贷款理论等，探讨构建信用再担保机构的制度必要性、 客观必要性和可行性，并结合国际、国内信用再担保实践经验，使信用再 担保机构的构建具备了坚实的理论和实践基础。 在分别构建了商业性和政策性运作的信用再担保机构的模型后，运用 数理分析比较后发现，商业性运作的信用再担保机构运作效率更高，因此 信用再担保机构应采用政府提供资金，遵循市场化的商业性运作。针对湖 南省的信用担保机构特例，发放调查问卷考察其运作效率，发现放大倍数 低、业务量小、需要承担的风险偏大，是“无代偿信用担保机构类”、“强 偿债能力信用担保机构类”和“低资产质量信用担保机构类”三类信用担 保机构都具备的特征。所以，根据该省实际，提出了具体的信用再担保机 构构建方案要点和具体的构建思路。 关键词中小企业，信用担保，信用再担保，信用再担保机构 硕士学位论文 a b s t ra c t i nr e c e n ty e a r s ，s m e su n c e a s i n g l yr o s et ot h en a t i o n a le c o n o m y , h o w e v e r , f i n a n c i n gd i f f i c u l t l yi sa l w a y s t h eb o t t l e n e c k ，w h i c hr e s t r i c t s s m e s h e a l t h yd e v e l o p m e n t i no r d e rt oa l l e v i a t es m e s f i n a n c i n gd i f f i c u r i e s ，v a r i o u sf o r m so fs m e s c r e d i tg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n sh a v eb e e ne s t a b l i s h e d a n da l l e r w a r d s ，ac r e d i t g u a r a n t e ei n d u s t r yh a sb e e nf o r m e dg r a d u a l l y b u tal a r g en u m b e ro f t h e ma r e f a c i n gn o wp r o b l e m s ，s u c ha sl a c ko fc a p i t a l ，l a c ko fr i s kd i v e r s i f i c a t i o n m e c h a n i s m , w h i c hc a u s es o m eg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n st oc l o s u r ea sar e s u l to f t h ec o m p e n s a t i o n a tt h i st i m e ，c r e d i tr e - g u a r a n t e ei n s t i t u t i o ni sa p p e a l e dt o a r r i v e , a n dt h en e c e s s i t yo fe s t a b l i s h m e n to b t a i n st h es o c i a la f f i r m a t i o nf r o m a l lw a l k so fl i f e r e - g u a r a n t e et h e o r i e sa l ei n t r o d u c e d , f o rr e - i n s u r a n c et h e o r y , r e - l o a s s t h e o r ya n ds oo n a n dc o m p a r i s o n sb e t 、v 嘲i n t e r n a t i o n a la n dd o m e s t i c r e - g u a r a n t e ee x p e r i e n c e sa l ec o m p l e t e d o nt h eo b j e c t i o n so fc r e d i tg u a r a n t e e s y s t e m , r e - g u a r a n t e ei n s t i t u t i o n sc o n s t r u c t i o ni st h es y s t e mn e c e s s i t y a l l a b o v ef o r mt h eb a s i so f t h er e g u a r a n t e ei n s t i t u i o n sc o n s t r u c t i o n a r e rb u i l d i n gt h em o d e l so fc o m m e r c i a la n dp o l i t i c a l o p e r a t i o n a l r e - g u a r a n t e ei n s t i t u t i o n s ，a n du s i n gm a t h e m a t i c a la n a l y s i s ，w ef i n dt h a tt h e c o m m e r c i a lo p e r a t i o n a lr e - g u a r a n t e ei n s t i t u t i o n sa r em o r ee f f i c i e n c y s o ， g o v e r n m e n ts h o u l dp r o v i d et h ef u n d ，a n dt 1 1 e ys h o u l df o l l o wc o m m e r c i a l o p e r a t i o n i n v i e wo fh u mp r o v i n c e sc r e d i t g u a r a n t e eo r g a n i z a t i o n s e x c e p t i o n a lc a s e ，s u r v e yq u e s t i o n n a i r e sh a db e e ns e n tt oi n v e s t i g a t et h e i r o p e r a t i o n a le f f i c i c n c i e s l o wm a g n i f i c a t i o n ，s m a l lb u s i n e s sv o l u m e , l a r g e r i s k su n d e r t o o ka r et h ec o m m o nc h a r a c t e r i s t i c so ft h et h r e et y p e sg u a r a n t e e i n s t i t u t i o n s ， n o n - c o m p e n s a t i o ng u a r a n t e ei n s t i t u t i o n s ，s t r o n g d e b t r e d e m p t i o na b i l i t yg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n s a n d l o wp r o p e r t yq u a l i t yg u a r a n t e e i n s t i t u t i o n s t h e r e f o r e , i na c c o r d a n c ew i t ht h ep r o v i n c e sr e a l i t i e s ，s p e c i f i c p r o g r a me l e m e n t sa n ds p e c i f i ce s t a b l i s h m e n tw a y a r ep r o p o s e d k e yw o r d s s m e s ，c r e d i tg u a r a n t e e ，c r e d i tr e g u a r a n t e e , c r e d i t r e - g u a r a n t e ei n s t i t u t i o n 原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作 及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢的地方外， 论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得中南 大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本 研究所作的贡献均已在在论文中作了明确的说明。 作者签名：童物日期：吐旺月卫日 关于学位论文使用授权说明 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留学位论文，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全 部或部分内容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文；学校可根 据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。 作者躲壹垃导师签名眺叶监月幽 硕士学位论文 第一章导论 1 1 问题的提出 1 1 1 问题的背景 第一章导论 近年来，中小企业对国民经济的贡献率不断上升【l l ，到目前为止，占企业总数 9 9 3 的中小企业创造了7 4 7 的工业增加值，提供了7 5 的就业机会，出口额占 6 2 3 ，上缴税收占4 6 2 ，创造g d p 占总额的5 5 6 目前，我国的专利6 5 是由 中小企业发明的，7 5 以上的技术创新是由中小企业完成的，8 0 以上的新产品是由 中小企业开发的。 但是融资难一直是制约中小企业健康发展的“瓶颈”脚截至1 9 9 8 年3 月，国有 商业银行对中小企业的贷款余额约为1 7 亿元，约占同期国有商业银行贷款的3 8 ； 各城市商业银行和城乡信用社对中小企业的贷款余额为6 0 0 0 亿元，约占同期贷款余额 的8 0 。然而，从贷款的投向分析来看，大部分的贷款流向了国有企业和集体企业。 此外，目前中小企业贷款以短期贷款为主，根本不能满足企业的长期发展需求。 中小企业融资难的根本原因在于银行和企业之间存在信息不对称，它不可避免地 带来了借贷市场“劣质车驱逐优质车”的逆向选择风险以及交易发生后的道德风险 发达市场经济国家一般都通过建立中小企业发展银行和中小企业信用担保机构来促 进中小企业发展。近年来，我国借鉴国际经验也开始进行信用担保体系的构建尝试。 为了缓解中小企业融资难问题，减少银企问的信息不对称，我国自1 9 9 3 年起逐渐成 立了各种形式的中小企业信用担保机构，到1 9 9 8 年形成了信用担保产业。国家发改 委中小企业司副司长狄娜女士【5 】在2 0 0 5 年4 月1 2 日世界银行举办的中小企业融资与 信用担保高级研讨会上讲话，谈到的担保公司统计资料为：2 0 0 0 年2 0 3 家；2 0 0 1 年 5 8 2 家；2 0 0 2 年8 4 8 家；2 0 0 3 年9 6 6 家；2 0 0 4 年2 1 3 6 家。信用担保机构近几年成倍 数增加，其发展势头可见一斑。中小企业信用担保机构遍布全国3 0 个省、区、市的 2 0 0 个地、市、州、盟。初步形成了以省市、区县财政出资，以省市财政为主的中小 企业信用担保体系，对提升中小企业的信用能力和解决其信用缺口发挥了一定的作 用。但是，目前我国信用担保业还处于探索阶段，总体运行效果不佳，为数众多的信 用担保机构面临着新的问题，如缺乏资本金，风险分散机制缺位【3 】等，造成了多数信 用担保机构出现经营上的困难，导致了部分信用担保机构由于代偿而倒闭。 而经过十多年的发展，信用担保机构的规模和发展速度均为信用再担保机构提供 了十分有利的市场基础，为数众多的信用担保机构应增信、溢额、分险的需要呼唤信 用再担保，同时担保业在发展过程中面临的诸多问题使信用再担保机构建设成为必 要。此时，信用再担保已到了一个“呼之欲出”的阶段嗍，建立信用再担保机构之必 硕士学位论文 第一章导论 要性得到了社会各界的肯定，各级政府、银行、信用担保机构、企业在进行着一些有 意义的研究和探索。不少地区的政府都花费了相当的人力物力进行信用再担保机构的 准备工作，并有意向在本地区的财政预算中划出部分资金用于建设信用再担保机构。 甚至中央和有些地方政府已经开始了信用再担保机构构建的尝试，而实际结果却差强 人意，出现了诸如赔偿比率过大、赔偿费用过多致使信用再担保机构无法持续经营等 问题，这是因为对信用再担保机构的具体构建缺乏深入的理论研究和实践。 国际上成立信用再担保机构的国家不多，可以借鉴的经验更为有限。日本、韩国 担保体系川弘1 支撑了很多中小企业的发展，信用再担保机构的强大支持功不可没。但 同时亦存在许多诸如承担风险过大、赔偿支出过多、亏损严重等问题，这些问题的出 现究其原因在于如信用再担保机构的出资构成、信用再担保机构的运作方式、信用再 担保的赔偿比例、信用再担保的费率等问题。 中小企业信用再担保在很大程度上可以缓解“信用担保机构缺乏风险分散机制” 的问题，其风险可以通过信用再担保的方式部分转移给信用再担保机构。同时，信用 再担保机构还可以进行信用再担保嗍，即信用再担保机构将已承保的风险通过信用再 担保的方式向全国性信用再担保公司再次转保出去，通过多层次转保，使信用担保机 构最后承担的风险被最大程度的转移。可见，信用再担保的存在能进一步稀释担保业 的担保风险，使现有的担保体系更加完善。 1 1 2 研究的目的与意义 信用再担保机构构建的过程中出现的诸如赔偿比率过大、赔偿费用过多致使信用 再担保机构无法持续经营等问题，均需要依据一定的相关理论研究和不断的实践才可 逐步的解决，所以对信用再担保的研究是十分必要的。 若要保证中小企业信用再担保机构的合理正常运营，发挥构建初衷，辅助中小企 业解决融资难问题，针对信用再担保机构的研究对其实际中的构建和运营均有十分重 要的意义。 目前我国关于信用再担保的理论和实践还刚刚开始，各方还处于学习阶段，其问 题值得进行深入研究。本文拟根据相关理论，借鉴国际经验，分别从信用再担保机构 的产生、运作模式选择、运作效率评价及运作方案设计，具体对信用再担保进行探讨， 以构建基于理论基础和实践的相对完整的中小企业信用再担保机构，供相关决策人员 参考。 硕士学位论文 第一章导论 1 2 相关概念的界定 1 2 1 中小企业 本文所涉及的中小企业( s 姬s ，s m a l lb u s i n e s so rs m a l lf i r m s ) 是指在中华 人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要、增加就业、符合国家产业政策、生 产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业 中小企业的界定标准，其上限为大企业标准的下限，适用于在中华人民共和国境 内依法设立的各类所有制和各种组织形式的企业，适用于工业、建筑业、交通运输和 邮政业、批发和零售业、住宿和餐饮业。具体标准如下表所示； 表1 - 1 我国中小企业的界定标准 匿嚣鬻鬟鬻震蓊鬻麓瓣国鞲黉獭尊霆囊蒸鍪藕瓣瀚懑瘸鬟逶瘸 工业 2 0 0 0 以下3 0 0 0 0 以f4 0 0 0 0 以下 同时满足 其中：中型企业 3 0 0 及以上 3 0 0 0 及以上4 0 0 0 及以上 建筑业3 0 0 0 以下3 0 0 0 0 以下4 0 0 0 0 以下 同时满足 其中：中型企业6 0 0 及以上3 0 0 0 及以上4 0 0 0 及以上 零售业5 0 0 以下1 5 0 0 0 以下 其中：中型企业1 0 0 及以上1 0 0 0 及以上 同时满足 批发业2 0 0 以下3 0 0 0 0 以下 其中：中型企业1 0 0 及以上3 0 0 0 及以上 同时满足 交通运输业3 0 0 0 以下3 0 0 0 0 以下 其中：中型企业5 0 0 及以上3 0 0 0 及以上 同时满足 邮政业1 0 0 0 以下3 0 0 0 0 以下 其中：中型企业4 0 0 及以上3 0 0 0 及以上 同时满足 住宿和餐饮业8 0 0 以下1 5 0 0 0 以下 同时满足 其中：中型企业 4 0 0 及以上 3 0 0 0 及以上 1 2 2 信用、担保及信用担保体系 信用( c r e d i t ) 【9 】即为经济、政治和社会活动中市场主体或个人的诚实守信、按 期履约的能力和程度。在经济学和金融学中，指建立在授信者对受信者偿付承诺基础 之上、受信者无需付出现金或其他支出就可以获得商品、资金和服务的一种能力。因 而，信用是产权主体之间发生的一种以偿还和付息为条件的借贷行为，体现着一定的 债权与债务关系。本论文研究的信用主要是指市场经济活动中产权主体，即金融机构、 企业和信用担保机构之间形成的信用及其信用担保关系。 硕士学位论文第一章导论 担保( g u a r a n t y ) 1 0 1 是在经济和金融活动中，指债权人为了防范债务人违约而产 生的风险，降低资金损失，由债务人或第三人以财务或信用提供履约保证或承担相应 责任，保障债权实现的一种经济行为。 中小企业信用担保体系( s m ec r e d i tg u a r a n t e es y s t e m ) i l i 】是一个复杂而庞大 的整体。从广义上，包括中小企业信用担保行业信用征集与评价制度、国家发展中小 企业信用担保业的政策导向与财力扶持、中小企业信用担保机构及其运作、中小企业 信用担保业的人才培养、监督与管理以及法律保障等内容。因而，中小企业信用担保 体系建设是一个复杂的、动态的系统工程。其中，信用担保机构的准入和分布、组织 结构、发展模式和运作方法等是信用担保体系建设的核心 1 2 3 信用再担保及信用再担保机构 信用再担保( c r e d i tr e g u a r a n t y ) 【1 2 】是对担保的担保，是指在债务已设定担保 的基础上，对该担保再设定担保，当前一担保人不能清偿债务时，由后一担保人在前 一担保人不能清偿的范围内对债务清偿。信用再担保又称复担保，作为设定信用再担 保基础的前一担保称主担保或正担保。在本文中，指为信用担保机构提供约定的最后 保证的行为。特指信用再担保机构和债权人( 一般是指商业银行) 约定，当信用担保 机构不能履行保证合同约定的代偿责任时，信用再担保机构按照约定履行最终代偿债 务或者承担责任的行为。 中小企业信用再担保( s m ec r e d i tr e - g u a r a n t e e ) 【1 3 】是中小企业信用担保体系 的重要组成部分，完善了信用担保体系。信用再担保主要以两种形式存在，一种是一 般信用担保机构中的信用再担保，另种是独立的信用再担保机构中的信用再担保， 本文主要探讨的对象为后者。中小企业信用再担保机构，是指取得企业法人资格并以 一般保证方式为信用担保机构提供独立保证的特殊保证人，具体指为现有的信用担保 机构提供保证的机构。 1 3 研究方法、研究思路与论文框架 1 3 1 研究方法 ( 1 ) 比较研究方法：对各国中小企业信用再担保机构的运作情况进行比较分析， 从中归纳出信用再担保机构的普遍运作模式。 ( 2 ) 实证研究方法：在分析湖南省信用担保机构的经济效率时，通过问卷及实 地调研，获取数据后通过聚类分析和因子分析，进而得出实证结论。 硕士学位论文 第一章导论 1 3 2 研究思路与论文框架 本文的研究从中小企业对国民经济的促进作用、中小企业的融资难困境开始研 究，进而研究为缓解融资难问题而构建的中小企业信用担保体系，发现其存在的问题， 并给出解决的方法之一，即构建信用再担保机构，以分散担保体系的风险。其中，运 用中小企业信用担保的相关理论，包括中小企业服务理论、信用理论、担保理论等； 信用再担保相关理论，包括再保险理论、再贷款理论等；以及国际、国内信用再担保 的实践经验，提出信用再担保机构的构建及运作模式，并以湖南省的信用担保机构的 实际情况为基础，对湖南省的信用再担保机构的构建给出相关的建议。 本文在对信用再担保业务的开展流程确定后，对信用再担保机构的运作模式、资 金来源、费率确定等方面进行分析并得出最终结论。信用再担保的流程主要如下所述： 首先，中小企业向银行申请贷款后，银行向企业放贷，同时中小企业需向信用担保机 构交纳担保费，而信用担保机构出于分散风险的需要，将一定比例的担保费作为信用 再担保费交给信用再担保机构。然后，中小企业违约后，信用担保机构首先直接向银 行代偿，信用再担保机构同时依据一定比例部分代偿。最后，信用担保机构向中小企 业追偿到代偿资金时，同样将其部分依据一定比例返还给信用再担保机构 一放贷担保费卜代偿- i s m 监管 图1 - 1 信用再担保业务流程图 全文共分七个章节： 论文第一章导论。论述信用再担保机构构建研究的意义，并对中小企业、信用担 保及信用担保机构和信用再担保及信用再担保机构的概念进行界定，确定全文的研究 方法、思路和论文框架。 论文第二章为文献综述，为全文的理论基础，从与中小企业信用担保、再担保直 接相关的研究出发，分别对国内外学者的研究理论进行了回顾，又总结了关于融资担 保理论，最后引入信用再担保相关理论，如再保险理论、再贷款理论等。 硕士学位论文 第一章导论 论文第三章将国际、国内信用再担保实践经验进行比较，其中还从制度必要性、 客观必要性和可行性三方面进行分析了我国构建信用再担保机构可行性，为后文信用 再担保机构构建奠定了实践基础。 论文第四章探讨信用再担保机构究竟应采用何种运作模式，在构建环境、运作参 数确定后，分别通过数理分析对商业性信用再担保机构和政策性信用再担保机构进行 比较，并最终得出信用再担保机构适合的运作模式。 论文第五章基于湖南省的实际情况，收集大量的数据，进行定性和定量分析，得 出湖南省信用担保机构的运作效率，以确定该省信用再担保机构构建的可行性和紧迫 性。 论文第六章基于上一章的结果，结合国际、国内信用再担保机构构建经验，依据 相关的理论，提出湖南省信用再担保机构的构建方案。 论文第七章对全文内容进行总结，阐述本文创新点，指出文章的不足，并提出进 一步研究的展望。 ( 塑皇笪要望堡塑丝望塞之塞) 中小企业信用再担保机构的构 1 r 圉卜2论文框架图 硕士学位论文第二章文献综述 第二章文献综述 2 1 与中小企业信用担保、再担保直接相关的研究 目前，国内外学术界直接针对中小企业信用担保体系和再担保体系研究的论文相 当稀少，特别是关于再担保，更是寥寥无几。笔者通过所在学校图书馆的各种国内外 数据库以“再担保”为关键词进行查询，结果没有查到一本相关的著作，或博士、硕 士学位论文，或英文文献，而仅仅查询到3 2 篇中文文献( 之间有重复) ，只有两篇关 于再担保的实践、一篇再担保制度研究报告及一篇会议发言纪要，其余大部分为新闻。 其中也没有一篇与笔者的研究完全相同这种现状也从侧面说明研究中小企业信用再 担保的重要性和紧迫性 2 1 1 国外学者的研究 l l i s t e r i 【1 4 】总结了1 9 9 6 年美洲国家间发展银行圆桌会议的会议记录，并对在南美、 欧洲、东南亚和北美实施的担保体系进行了评价，并论证了其必要性。所以政府可以 通过使用贷款担保计划干预信贷市场。 k v i t s 科”】却解释说贷款担保计划往往设计成特别的方式，并以各种形式出现， 而这些形式却不是根据经济理论和经验的指导得出的。所以，他提出应试图根据经验 证明和经济理论来指导贷款担保计划。 a l l a nl r i d i n g 和g e o r g eh a i n e s 瓜f 1 6 】主要从基本贷款担保概念特征入手，分别 引入英国、加拿大和美国等国家的担保实施情况、政策和效果，并分析各国违约率高 低的原因，继而重点介绍s b l a ( 加拿大小企业贷款法案) ，其中重点分析违约率， 并引入两种方法估算担保成本和效果，得出了担保可维持和扩大就业率，提高小企业 发展和成活率。但作者并没有就市场信息不完全给出新的解释，且引入样本量少、未 引入市场信息。 c h r y s s a n t h il ( b a l 锄吼o u 【1 7 1 在地区科学协会4 2 届欧洲会议上分析了希腊共同担 保公司机构，并涉及共同担保公司机构以及信用补充系统的国际经验，特别关注了日 本，其相对于其它国家更独特，将希腊信用补充体系与其比较，最终对希腊的信用补 充体系的构建提出的相关的建议。 c h r y s s a n h ii c b a l 锄钮o u 【埔】又在地区科学协会4 3 届欧洲会议上分析了e i f ( 欧洲投 资基金) 的中小企业担保工具的初级阶段，并基于e l f 初级阶段上，探讨希腊中小企 业信用担保基金新机构的经验。最后通过比较分析e i f 中小企业辅助工具和希腊中小 企业信用担保基金，并关注这两个等价机构在欧洲和国家或地区的执行水平。作者最 后给出了研究和比较的对希腊的中小企业信用担保公司建立的相关建议。 硕士学位论文 第二章文献综述 m a r cc o w l i n g p c t e rm i t c h e l l i 明通过选取英国小企业贷款担保体系备份的贷款合约 中的4 2 ，0 0 0 个独立贷款数据，验证蹦西沱和w e i s s ( 1 9 8 1 ) 提出的关于信贷配给的 违约率理论。结果表明违约量的增加确实与银行的资金成本有关，而与政府补偿无关。 另外，违约的出现还由许多其它的非典型因素决定，而这些因素在信贷配给的文献中 并没有予以考虑。特别是小企业的贷款用途和其法律状况，作者发现企业贷款用于运 作资金相对有更高的违约率和更短的生存期，而用于固定资产相对有更低的违约率和 更长的生存期。同时，企业若为有限责任公司，其还款责任相对更差。 b e n c r a i g ，w f l l i a me j a c k s o nh i 和j a m e sb t h o m s o n 选取了s b a ( 美国小企业 管理局) 担保贷款的一组数据进行估计和评价s b a 担保贷款是否对当地和地区经济表 现有明显的作用【矧。结果发现s b a 贷款水平确实和未来个人收入增长间存在正的( 尽 管很小) 、且重要的相关性。但是，对于通过帮助完整市场或是在市场借贷中为小企 业简单代理的贷款担保是否对企业增长有帮助，以及s b a 贷款担保是否实质上增加 了小企业在市场中的贷款量均没有得出相应的结论。 s o y o u n g s o h n ，t a e h e n m o o n 和s 觚g 血o k i m 通过1 9 9 7 2 0 0 2 年的经验数据， 验证韩国科技信用担保基金当前评分模型，在其基础上提出了一个改进的科技评估模 型，并提出基于经验研究的调整科技评分来消除当前模型属性间存在的多重共线性问 题，提出一个基于独立因素的新型评分模型，其中包含了管理因素、市场因素及利润 因素m 。 i a n d a v i s 在中国中小企业信用担保监管与风险管理体系改革暨再担保体系规划 与发展研讨会上，对东北亚中小企业信贷担保及再担保体制的进行了比较性分折( 日 本、韩国、台湾省1 f 朔，分别指出其成立情况、运营情况及发展特色，并对中小企业 融资方案和信用担保公司担保和再担保方案的进行国际比较研究。 h i r o s h it a h a r a 亦在中国中小企业信用担保监管与风险管理体系改革暨再担保体 系规划与发展研讨会上，描述了日本中小企业信用补充体系的财政负担，并对即将开 始的信用保险体系改革进行了介绍【蚓。 寺下莫明亦在中国中小企业信用担保监管与风险管理体系改革暨再担保体系规 划与发展研讨会上，在对日本的信用担保体系作了描述和情况介绍后，对中国设立担 保机构提出了其个人见解和建议【朔，以期中国的信用保证制度的快速改善。 2 1 2 国内学者的研究 国内大部分学者仅对中小企业信用担保体系的现状及问题进行描述，并提出相关 建议，而鲜有学者建立模型、依据理论对担保体系、再担保体系进行分析。 硕士学位论文第二章文献综述 2 2 关于融资担保理论的研究 经济学和金融学理论界真正把信贷融资担保作为专门研究课题来考察是最近二三 十年的事。到2 0 世纪7 0 年代，随着博弈论和信息经济学的兴起，企业融资过程中 的不对称信息问题引起了一些经济学家和金融学家的关注 乔治阿克尔洛夫【2 l 】在著名的“柠檬”市场：质量不确定性和市场机制一文 中提出了以强调市场交易中诚信的重要性为重点的经济模型旧车市场模型，说明 了信息不对称的后果以及解决不对称信息的一些经济机制，并指出担保就是消除不对 称信息的有效机制之一。阿克尔洛夫的这一理论成为现代微观经济学关于信息不对称 问题研究的经典理论。从此，在不对称信息理论框架内，现代经济学和金融学关于信 贷融资担保问题的研究取得了一些重大进展，先后提出了信贷交易成本理论、逆向选 择与道德风险理论、资信评价与信号传递理论以及关系贷款理论等与企业融资和银行 信贷相关联的担保理论，其中逆向选择与道德风险理论发展得较为系统和完整。 2 2 1 信贷交易成本担保理论研究 罗伯特巴罗圈根据大量关于信贷配给的理论文献，直接把担保和利率联系起 来，提出了关于信贷融资担保的交易成本理论。理论分析并不涉及信贷配给本身，从 而给信贷融资担保研究赋予了相对独立的地位。该理论关键性假定为担保品的价值对 贷款者而言要比借款者低，这种价值的差异反映了担保的市场成本，或者执行把违约 借款者的财产权转移给贷款者的相关成本。系统地分析了信贷市场中贷款者的预期利 息回报、改变利率对贷款的影响、改变担保均值对贷款的影响，以及在竞争性信贷市 场中担保如何影响贷款利率、交易成本和贷款规模等。总之，巴罗模型说明了担保在 决定贷款市场利率中的作用。由于存在贷款违约的可能性以及与转移担保品所有权相 关联的交易成本，在借款者的预期利率实际利率和贷款者的预期利率之间就会出现差 异。 2 2 2 逆向选择与道德风险担保理论研究 斯蒂格利茨和韦易斯【2 3 】 2 4 1 分别从银行贷款利率和担保要求两个方面分析了非对 称信息信贷市场的特征，并在此基础上提出了独特的逆向选择担保理论。他们的理论 是对传统经济学的基本信条一市场均衡以供求相等为要件，如果需求超过供给，价 格将会上升，于是会出现降低需求或增加供给的现象，直至在新的均衡价格基础上实 现市场供求的平衡提出的挑战。 逆向选择担保理论引起了许多经济学家的兴趣。韦特瞄】在斯蒂格利茨和韦易斯研 究的基础上进一步考察了担保的作用。证明得到，当借款者是风险中性者时，提高担 硕士学位论文第二章文献综述 保会产生逆向选择效应，而不仅仅局限于风险厌恶者。詹和塔克尔网通过比较巴罗的 交易成本担保理论与斯蒂格利茨和韦易斯的逆向选择担保理论，对斯蒂格利茨和韦易 斯的模型加以推广，把私人信息和道德风险都包含在担保和信贷配给的竞争性均衡分 析中，得到两个结论：第一，即使银行存在闲置的储蓄资金，高品质的借款者也可能 被排除在市场之外；第二，高品质的借款者可能要提供更多担保。塔克尔和贝森科通 过对信息不对称条件下不同市场结构在信贷配给中作用的分析，指出在垄断条件下， 除非担保的价值足以使银行贷款没有风险，否则担保就不会被使用。他们还发现，担 保在完全竞争信贷市场中发挥重要作用。银行通过设计出相关利率和担保要求逆向变 化的信贷合约【2 7 】，就能够筛选出借款者的类型。低风险借款者选择低利率和高担保要 求的合约，而高风险借款者则选择高利率和低担保要求的合约。布特和塔克尔哪增察 了担保在存在道德风险和私人信息的借贷市场中的作用，他们的研究解释了担保贷款 被广泛采用的原因，尽管在这种情况下存在一些与担保相关联的债务成本。 2 2 3 资信评价与信号传递担保理论研究 詹和卡纳塔斯【2 9 】研究了在不对称信息条件下担保的信号传递功能，认为当借贷双 方具有不同信息时，担保可以提高贷款者对其预期收益的评估能力，即在理性预期信 号传递环境中，担保可以充当一种附加的、间接的信号源。借款者对担保品的选择向 贷款者传递了一个关于借款者信息的信号，而且，在一个理性预期均衡中，这个信号 可以被完全地揭示出来。提供担保所付出的交易成本迫使借款者真实地披露他们的信 息，这就促使较高品质的借款者提供更多担保。另外，在信贷合约中通货膨胀水平与 信贷融资担保的使用二者之间存在一种正相关关系。 2 2 4 关系贷款担保理论研究 关系贷款理论的研究主要集中在银行与企业保持长期的合作关系是否会影响利率 水平和担保要求。海斯特通过研究贷款利率、规模、期限及担保要求等各种条款， 指出银行在信贷配给时除考虑利率外，还应非常重视贷款的非价格因素，其中与借款 者的关系最为重要。伯格和尤德尔【3 l 】考察了关系贷款在小企业融资中的作用，结果发 现与银行建立长期关系的借款者可以支付较低的贷款利率，也较少提供抵押担保。关 系贷款可以产生有关借款者品质的有价值信息。 另外，还有诸多学者，如皮特森和瑞金通过逆向选择和道德风险的理论模型证明 了借款者与某个特定贷款者之间建立的关系越长，贷款的担保要求就越低。布特和泰 克尔【3 2 】发现借款者与银行保持长期的良好关系是有利的。随着借款者项目的成功，其 应支付的利率和应满足的担保要求也相应地降低，甚至不需要担保。大量的理论模型 分析和实证考察均表明，银行与企业通过长期合作，有助于增加银行对中小企业经营 硕士学位论文 第二章文献综述 状况的了解程度，既能够产生关于借款者品质的信息，有利于缓解银企的信息不对称， 借贷双方在长期业务交往中建立起来的信贷关系本身就是一种担保资源。 2 3 信用再担保相关理论 2 3 1 再保险有关理论 ( 1 ) 再保险的基本概念 再保险( r e i n s u r a n c e ) 亦称再保或分保【删，是转移保险人承担的风险责任的行 为或方式。保险人承保业务后，根据风险的大小和自身的能力，将其承担风险责任的 一部分转嫁给另一家或若干家保险公司或再保险公司，以分散责任，保证其业务经营 的稳定性，这种风险转移方式实际上是对保险人承担危险的保险。换言之，是对保险 的又一次保险。再保险在本国范围内进行，称为国内再保险；超过国内保险市场的承 保能力，在世界范围内进行的再保险，称为国际再保险 再保险是保险人与再保险接受人之间的一种契约关系，通过签订分保条约、分保 合同摘要表或再保险合同文本，保险人将其承保风险和责任的一部分转嫁给再保险接 受人，相应支付规定的分保费，分保接受人按照再保险合同的规定，对保险人在原保 险单项下的赔款承担补偿责任再保险合同责任额度，可以按再保险接受人对每一具 体的危险单位或每一次事故来划分，亦可根据分保接受人在每一业务年度所承担的责 任在再保险合同中予以规定。再保险合同具有经济补偿性质，属于补偿性合同。 关于再保险的性质，可以用“合伙契约论”解释，即再保险合同是一种合伙契约， 原保险人与再保险人均以风险的共同分担与利润的共同获取为目的，相对应的。保险 契约论”解释，即再保险合同是保险契约的一种：亦可用“原保险契约论”解释，即 再保险在其性质方面与原保险相同，相对应的“责任保险论”则认为再保险是以签单 公司的给付责任为保险标的，所以是一种责任保险。 再保险的基本职能是分散风险，保险公司通过再保险降低承保风险，支付适当的 分保费给再保险接受人，以固定的成本代替可变的成本，将自身承担的自然灾害和意 外事故的风险责任在国内、国际同业之间进行分摊。( 2 ) 再保险与保险的关系 再保险与原保险 保险( i n s u r a n c e ) 【4 i 】，是在社会经济互助原则下建立起来的一种经济补偿制度， 通过它，可以使少数个人、企事业单位和团体遭受的不幸损失由多数幸运的个人、企 事业单位和团体共同分摊，以提高人类抗御自然灾害、突发事故的能力，保障人类社 会经济生活的安定。再保险是保险的一种，由保险派生发展而来。保险是再保险的基 础和前提，再保险是保险的后盾和保障，两者相辅相成，互相促进。 再保险与共同保险 硕士学位论文 第二章文献综述 共同保险( c o i n s u r a n c e ) 简称共保1 ，是指两家或多家保险公司，对某一保额 较大的保险标的或危险单位共同承保，若发生保险下的赔案，各自按其事先的约定比 例分别承担对被保险人的赔偿责任。共同保险可与再保险相结合，但二者有明显区别： 即共同保险是保险的横向延伸，是一次性的分摊；而再保险则是保险的纵向发展，是 保险的第二次分摊。( 3 ) 再保险与保险的区别 合同当事人不同。 原保险合同的当事人是投保人和保险人，再保险合同的当事人都是保险人，即原 保险人和再保险人。 保险标的不同。 原保险合同的保险标的( s u b j e c t l a t t e ri n s u r a n c e ) 是被保险人财产、人身、 信用及其有关的利益和责任。信用再担保合同中的保险标的是分出公司所承担的责任 或风险是对原保险人承担的风险责任给以补偿，并以此构成再保险的客体。 合同补偿性质不同。 原保险合同具有补偿性或给付性，前者表现在财产保险合同中，后者表现在人身 保险契约内。再保险合同中，无论何种险种，都是以补偿为原则，表现为分摊性。 合同涉及主客体广度不同。 原保险合同多数为就地投保，且多为本国或本地区内承保。再保险合同往往分给 几个、几十个，甚至上百个国内外的再保险接受人。 ( 4 ) 再保险的作用 通过再保险，将许多保险人的承保力量集合在一起，实际上起到了联合聚集保险 资金的作用，不仅为保险业务本身所需要，也为社会各界及各国政府所关注和支持。 对原保险人可以扩大承保能力，稳定其经营成果，通过分保手续费、提留 保费准备金等增加收入，扩大对外联系，引进先进保险技术等。 对再保险接受人增加收入，稳定经营成果，学习他人经验，了解市场信息。 对被保险人简化投保手续，节约开支，增加安全保障。 对国家充分的准备金加再保险人的自有资本，均可适当运用于国民经济建 设之中；通过再保险开展技术交流，互通有无，互相学习，促进各国的保险、再保险 业的健康发展；国际间的频繁互访，会给外贸业、旅游业带来益处。 2 3 2 再贷款有关理论 ( 1 ) 再贷款的基本概念 再贷款是指中央银行为实现货币政策目标而对金融机构发放的贷款。目前我国的 再贷款有两种含义，狭义的再贷款是指中国人民银行对商业银行等金融机构发放的贷 款的总称；广义的再贷款是指再融资的概念，包含票据再贴现。但再贴现作为货币政 硕士学位论文 第二章文献综述 策工具传统的三大法宝之一，应捧除在再贷款的范畴外。因此，本文所称再贷款为狭 义的再贷款。 再贷款的对象基本就是国有商业银行与中国农业发展银行从推出这一政策工具 起，再贷款在中国人民银行的资产中就占有很大的比重，是我国基础货币吞吐的主要 渠道和调节贷款流向的重要手段。在中央银行实施金融宏观调控中，特别是在货币政 策工具的功能尚得不到应有发挥的条件下，通过再贷款调节信贷规模与结构，并从而 控制货币供应量，确实起到了重要的作用。长期以来，再贷款作为一项重要的货币政 策工具，在调节货币供应总量方面的作用功不可没 由于存款准备金制度的扭曲，中央银行再贷款工具的运用往往缺乏自主性，即不 是出于实现宏观调控目标而仅仅是迫于商业银行资金需求的压力。这不能不使得再贷 款这一政策工具的作用力度有所削弱。1 9 9 4 年以来，伴随外汇在中央银行资产中的比 重大幅度上升，再贷款的比重开始下降，更多地引进和发挥其他政策工具的作用成为 既定方向。另外，伴随近年方方面面深化改革力度的加大，特别是规范商业银行经营 行为改革的诸多措施的出台，再贷款工具本身及其运用也在逐步规范和完善之中。 ( 2 ) 再贷款的种类 各商业银行根据业务发展和不同时期贷款的需要，向人民银行申请借款。人民银 行发放贷款的种类，按期限划分主要有以下几种： 年度性贷款：人民银行用于解决各商业银行因经济合理增长，引起的年度性信 贷资金不足，而向商业银行发放的贷款，年度性贷款期限为1 年或1 年队上。 季节性贷款：人民银行用于解决商业银行因信贷资金先支后收或存款季节性下 降或贷款季节性上升等原因引起的资金不足，而向商业银行发放的贷款，季节性贷款 期限一般为2 个月，最长不超过4 个月。 日拆性贷款：人民银行用于解决商业银行由于汇划款项未达和清算资金不足等 原因发生临时性资金短缺，而向商业银行发放的贷款，日拆性贷款最长不超过2 0 天。 ( 3 ) 再贷款发放的核算 商业银行各级行处在经营过程中，遇资金不足，可根据计划和需要向开户人民银 行申请借款。人民银行通过“) ( ) 【银行贷款”科目核算，商业银行通过“向中央银行借 款”科目核算。人民银行对商业银行的贷款实行期限管理，因此，人民银行应按贷款 种类为商业银行开立贷款账户。 商业银行的处理 商业银行向人民银行申请借款时，向人民银行提交“人民银行再贷款申请书”，经 人民银行审查同意后，填写借贷凭证办理借款手续。人民银行凭借款凭证编制转账借、 贷方传票，办理转账。 人民银行的处理 硕士学位论文第二章文献综述 人民银行收到商业银行提交的借款凭证，经审查无误后，凭以办理转账。 ( 4 ) 再贷款收回的处理 商业银行的处理 商业银行向人民银行归还借款时，填写还款凭证，送交开户的人民银行办理还款 手续。以还款凭证代转账传票，借据作附件，办理转账。 人民银行的处理 人民银行收到借款的商业银行提交的还款凭证，经审查无