（农业经济管理专业论文）我国国有企业利用资本市场进行资产重组的方略研究.pdf

我嚣蓬霄彘韭裁翔螯奉市场避符囊产量皱豹方略料巍 论文擒要 “资本市场与国有企q k 改革”是一一个实践牲极强的重大课题。当前，我国国有企 h t 面临潜的许多圜难和阔蹶，都同瓷本市场发鼹滞后直接相关。我国终济转轨的实践态 分表晓，鸯蟊决资本露场浆笈袋，会犬大推动国胄企韭改笨的进程。为诧，奉文着蘑瞬究 解决曼个方面的问题： 一我阑国有企监资产重组的理论依据及意义 ( 一) 从产粳理论麓舞产0 寓媳。这里提出的现代产权经济理t 良遣汇集世界东 瑶秀缝济理论冕蹲产授褥鬻避= i 亍各科嘲甓畿聚，箍提出酌个总嚣理论蕊念。扶马克想 主义经媳著作的有关论述，疆方产权理论的研究，到我豳正在形成的现代产权理论，率 富妁成聚验涯了辫蠢鞍公 拶镱 在黢 毙秘莲券佬之后，凝毒；撼、礁熬l 莲晶嚣性， 其要义在于建立现代企泣法入产权制度，解决镯有企业及其资产进入市场问题。 资产重组的必然性与迫切性。爨产按照不冈时期的缀济走向及市场变i h 进行重新缀 台。遮惩囊产本费豹掰霜露构表在特征。在意蛹兰大君t 黼驿：供寐就裁、价辖辍躺、 竞争机制的趋动下，必然不断蛐进干亍耨资产的霪额配置。经济结构阿蹶盥是制约我圆 经济发麟重要因素，尤其是在当翦毽有经济络构效茧严重 氍下，势虽已成为国寿经济 大瑟税亏损豹重嚣因素的蛰伟- f ，调整经济结构这一难蹶靛更为迫切。 ? 3 我国国有企业利用资本市场进行资产重组的方略研究 f i r s t l y ，t h et h e o r e t i c a l b a s i sa n dt h em e a n i n gf o rt h er e o r g a n i z a t i o no ft h e n a t i o n a le n t e r p r i s e 1 ) f r o mp r o p e r t yr i g h t st 0s e et h er e o r g a n i z a t i o no ft h en a t i o n a le n t e r p r i s e h e r e b ym e n t i o n e dt h em o d e r ne n t e r p r i s es y s t e mi s t h em i xo ft h ee a s ta n dw e s t e e o r r 衄i c t h e o r y a n dc o 啦t ot h ef o l l o w i n gc o n c l u s i o mf r o mt h er e l a t e d d e s c r i p t i o n s 刊eb ym r w i s tc l a s s i c a lv c i t e r sa n dt h e 玎e s e a r c hi n t ot h ew e s t e r n t h e o r yo np r o p e r t yr i g h ta n d s h a r et ot h em o d e r nt h e o r yo n p r o p e r t yr i 曲ta n ds h a r e w h i c hi s j u s tb e i r 瑶f o m e di n 国i a at o d a y 仆ep r o p e r t yt h e o r yc o n s i s t i n e s t a b l i s h i n gt h ec o r p o r a t i o np r o p e r t yr i c a ts y s t e mo fam o d e r ne n t e r p r i s ea n di n d e a l i n gw i t ht h ep r o b l e mo fm a r k e ta c s sf o rt h en a t i o n a le 咀t e r p r i s ea n di t s c a p i t a lp r o p e r t y 2 ) t t sam u s ta n dd e f i n i t eo fr e o r g a n i z a t i o no fp r o p e r t yr i g h t t h ep r o p e r t y r i g h ti sc h a n g i n g a st i m e 科s b y 订t l it h ed e 唧d o ft h en e e d si ne c o n o m i c s t h e r e a r et h r e em i np o i n t sn e e dt of o l l o wi nt h em a r k e ti e s u p p l i e r , p r i c ea n d c 0 呷e t i t i o ne c o n i ef o r m a t i o ni sa l w a y sb e e na h i d m n c ) ei no u fn a t i o n a le c o n o m i c r e f o r n l e s p e c i a l l yt ot h eb 臼dm a g e m e n to fo u rn a t i o n a le n t e r p r i s e 衲i c hb r i n g ap o o rr e s u l ti nt h ee n t e r p r i s e n l er e f o r m t h er e f o r mo ft h ee c o n o m i ci sa d e f i n i t ei nt h i s8 r 3 ) t h em e a n i n go ft h er e o r f a n i z a t i o no ft h ep r o p e r t yr i g h t s f i r s t l y i th e l p st oi 脚d r o v et h en a t i o n a lm a r k e t i n gf o rt h en a t i o n a le n t e r p r i s e s e c o n d l y , i th e l p st oi m p r o v et h ec o n c e n t r a t i o no ft h em a r k e tf o rt h en a t i o n a l e n t e r p r i s e t h i r d l y , i th e l p st oi m p r o v et h ef o m a t i o no ft h ee n t e r p r i s ef o rt h en a t i o n a l e n t e r p r i s e l f o r t h l y ，i th e l p s t oi m p r o v et h ei n t e r n a t i o n a lm a r k e tc o m p e t i t i o nf o rt h e n a t i o n a le n t e r p r i s e s e c o n d 【l y , t h ep o s i t i o no fc a p i t a l i z e dm a r k e ti nt h er e o r g a n i z a t i o no ft h e p r o p e r t yr i 曲ti no u rn a t c a a le n t e r p r i s e t om p l e m e n tt h er e f o r mo ft h en a t i o n a le n t e r p r i s et h e r ei so n et h i n gw em i s tn o t n e g l e c ti sg r o wa n dd e v e l o po ft h ep r o p e r t yc a p i t a lr i 曲t 1 ) t h ei 婀) 0 r 组n to fr e o r g a n i z a t i o no ft h ep r o p e r t y r i 西t sh a v eo l l et h i n gi nc 0 毗t h ec a p i t a l i z e dm r k e t t h em e a n i n go ft h e 4 我国国有企业利用资本市场进行资产重组的方略研究 c a p i t a l i z e dm a r k e t , t h e d i f f e r e n t i a t eo ft h ec a p i t a l i z e d m a r k e ta n dt h e f u n d e r m e n t a l t h i n go f t h ec a p i t a l iz e d m a r k e t t o i n t r o d u c e t h ec a p i t a l i z e d m a r k e t f r o mh e r e _ ec l e a r l yn o “村t h a tlft h e mi sr i op e r f e c tc a p i t a l i z e dm r k e t t h e n t h e r ei sn oe f f i c i e n to ft h er e o r g a n i z a t i o no ft h ep r o p e r t yr i g h t s 2 ) t h er e o r g a n i z a t i o no fn a t i o n a le n t e r p r i s ea n dc a p i t a l i z e dg f t r k e t f i r s t ，t h ec h 孵o f t h ec u r r e n ts y s t e mi nt h en a t i o n a le n t e r p r i s et ot h ef i n a n c e s t y p eo fs y s t e nt h i sc a ni m p r o v et h eb u d g e tf o n a a t i o m s e e o n c a p i t a l i z e dm a r k e ta n dt h ef o r m a t i o no ft h em o d e r ne n t e r p r i s es y s t e m c a p i t a l i z e dm o l l k e t a n d h e l p t oi n t r o d u c et h e p r o p e r t yr i g h t s d e t a il sa n d 叫1t i r a c i a l p r o p e r t yr i g h ti nt h e d d e h is o c i e t y t h i r d , t h er e f o mo ft h ec a p i t a l i z e dm r k e ta a dt h es t r u c t u r e n bo n l yw a yf o r t h en a t i o n a le n t e r p r i s et ob e c o m et h ec a p i t a l i z e ds y s t e mi st ou s et h ea c t u a l c a p i t a l i z e dm e t t r n tt op e r f o r mi nt h eo r o n a i b b t i o r l 3 ) t ed e v e l o p m e n to ft h en a t i o n a le n t e r p r i s et ob e e x mt h ec a p i t a l i z e dm a r k e t c o u l db e c a m et h ei 日p o r t a n tc h a n n e lf o rt h er e f o r e , t od e v e l o pt h ec a p i t a l i z e d m r k e t t h em i np u r p o s ea n dm e a n i n gi st oi n t r o d u c et h ef i n a n c et y p eo fm e t h o d i ti sh e r e - ec 龃i n t r o d u c et h ec h a n g ei nt h ei l l n e rp a r to ft h ee n t e r p r i s e f i r s t ，i n t r o d u c et h ec h a n g eo fm a n a g e m e n tf o rt h ee n t e r p r i s e s e c o n d , i 砷m v e t h ei 咖l e d 8 eo ft h eo r g m a i z a t i o at o 瞳哪明2 et h ec l a r l 薛a n da c c e p t t h ec h a n g e q ? h i r d ，c h m g ef 刑nt h ec u r r e n ts y s t e mo ft h en a t i o n a l ，e n t e r p r i s et 0t h ef l o w i n g o rt h ec a p i t a l i z e dm r k e t f o r t h ，i n t r o d u c et h er e o r g a n i z a t i o no nt h ep r o p e r t yr i 曲t sa n do t h e r sp r o p e r t y r i g h t s f i f t h i th e l p st oi m p r o v et h et r a n s p a r e n to ft h ee n t e r p r i s e s i x t h ，i na d v a n t a g eo fc h o o s i n gt h ec o v e t a b l ep e r s o nt or i l et h eb u s i n e s s s e v e n t ht h r o u 8 l lt h es o l u t i o no fs h a r ea s s e tt oi n t r o d u c et h es o l u t i o no fd e b t s r e c o v e r yp r o b l a nt h e r e f o r e ，t h ed e v e l o po ft h ec a p i t a l i z e dm a r k e ti sa l la d v a n t a g e t o , a r d st h es o i v i n go ft h ep r o b l e m sf o rt h en a t i o n a le n t e r p r i s ec a n n o tb e n e g l e c t e d t h i r d l y t h ep o l i t i e sf o ru s i n gt h ec a p i t a l i z e dm a r k e t t oa p p l yt h ep r o p e r t y r i g l t s f i r s t ，t h ep r e s e n tc a p i t a l i z e dm a r k e ta n di t ss p e c i a lf e a t u r e t h ef o r m i n g o ft h ec a p i t a l i z e dm a r k e ti nt h en a t i o ni sb a c kt 0t h ee a r l yr e f o mf r o m1 9 b lf o r t e ny e a r sw h e nr e s e r v ef i r s ti s s u et h es t c e ks h a r ec e r t i f i c a t es i g n i f yt h eb s d g e o u rn a t i o ng e t sl o t so fa d v a n t a g ef r o mt h es h r r e 8a n dd e b t sm a r k e t ( b ) t h e s i g n i f i c a n to fo u rc u r r e n tc a p i t a l i z e dm a r k e ti s ( 1 ) t h es c a l ei sv e r ys m l l 5 塞璺里查垒些翌星壅奎至堡壁堑塑兰墨璺堕查竖堕壅 ( 2 ) t h el a c ko fi m p o r t a n tp e r s o ni nt h e l r k e t ( 3 ) t h ec a p i t a l i z e dm m k e t c o m a t m i c a t i o ni sv e r yl i m i t e d ( 4 ) t h ed i v i d eo ft h e u - k e t ( 5 ) t u r no v e ri sn o t e n o u 曲( 6 ) t h er e s t r i c tf r o mt h ec e n t r a lg o v e r n m e n t ( 7 ) t h er e s t r i c t i o no ft h e n a t u r a lr e s o u r c e s ( 8 ) l a c ko fm a n a g e m e n t s e c o n d ，t h r o u g ht h ep e r f e c ts u p p o r tf o rt h em o r g a n i z a t i o nn a t i o n a le n t e r p r i s e i tf o r mag o o db a c k g r o u n df o rt h ec a p i t m i z e dm a r k e t ( a ) i m p r o v et h el e v e lo ft h es h a r ec e r t i f i c a t e t oi n t r o d u e ea n ds u p p o r tt h e i d e at ot h eo r g a n i z a t i o na n dt e a c ht h e mt h el e s s o no fc h a n g i n go rp r o m o t i n 辱t h e c h a n g eo ft h eu n k n o w nt ok n o w n ( b ) i m p r o v et h em a r k e ti n f e r m a t i o n - t oa d v i c et h e l a t e s ti n f o r m a t i o ni nt h em a r k e tw h i c ha s s i s tt h ep r o p e r t ye n t e r p r i s e t h e p r e s e n t s i t u a t i o ni no a rc a p i t a l i z e d m a r k e t a r ep s y c h o l o g i c a l l yv e r yl o w , t h er i s ki s v e r y h i g h i n - e f f i c i e n to ft h em a n a g e m e n t t h e r e f o r e i tb r o u g h tt h ec e r t a i nh i n d r a n c ef o rt h em d v e 帕n to ft h em a r k e t b e c a u s e o ft h i s i ti si m p o r t a n tt h a t h a v et oi m p r o v et h em a r k e ts t r u c t u r ea n dt h em r k e t e f f i c i e n c y ( dt os i m p l yt h ef i n a n c es u p p o r t ，s u l ，p o r tt h ef i n a n c e 日n ds i m p l i e d t h ep r o c e s sw i l li m p r o v et h em r k e te f f i c i e n c y n l es i g n i f i c a n tb a r r i e ri no u r n a t i o ni st h e m 1 7 i e ro ft h ef i n a n c er e s t r i c t i o nt 0o p e nt h ew a yo ft h ef i n a n c e a n dc h a n n e l t h ew a yw i l ls t h ei m p r o v e m e n to ft h em a r k e t t h i r d , t h ep o l i t i c so fu s i n gt h ep r e s e n tc a p i t a l i z e dd l k e tt os p e e dt h er a t eo f t h er e o r g a n i z a t i o np r o p e r t yr i g h t s ( 1 ) d e e p e n i n gt h er e f o r mo ft h en a t i o n a l e n t e r p r i s ea n de d u c a t i n gt h et o p i co ft h ec a p i t a li z e dm r k e t ( 2 ) t h e 珥l r p o s eo f d e v e l o p i n gt h ec a p i t a l i z e dm a r k e i st ou l t i s e d , t h es o c i e t yr e s o u r c e sa n dt h e s t e a d yg r o w t ho ft h ee c o n o m i c ( 3 ) i n c r e a s et h ei t e m si nt h em r k e t c h a n g et h e a i mo fi n v e s m e n tt o v a r d st h ec a p i t a li n v e s t m e n t ( 5 ) s p e e dt h er e g u l a t i o n sa n d c l a s s i c f yt h ec a p i t a l i z e dm a r k e t f o r t h ，o u rn a t i o ns h o u l di n t r o d u c ea n df o r mab a n ki n v e s t m o n ti d e a i nt h e c a p i t a l i z e d i 瑾l r k e t , t h e y a r e s u p p l i e r a n d b u y e r o r f i n a n c i a ls u p p l i e r a n d i n v e s t o r t h e s ep e o p l e n e e d a m i d d l e m a n t o l i n k t h e d e a l l i k e t h e e n g i n e e r t o l i n k t h e b r i d g e t h e r e f o r et h eb a n ki n v e s t m e n ti sf o r mav e r yi m p o r t a n ts u b j e c ti nt h ec a p i t a l i z e d ”k e t ( 1 ) t h e ! r p o s eo ft h eb a n ki n v e s t m e n ti nt h ec a p i t a l i z e dm a r k e t ( ) o r g a n i z et h e m a r k e t ，t h er a i np u r p o s eo ft h eb a n ki n v e s t m e n ti nt h em a r k e ti st oo r g a n i z et h e m r k e ta n dt of o r m a l i z et h em a r k e t ( b ) c r e a t et h en e wm a r k e ti n v e s m e n tb a n ki s t h em o s ta c t i v ef o r m e ro rp e o p l ei nt h ec a p i t a l i z e dm r k e t h ei st h ep e r s o nv h o c a nf r o mt i m et ot i m ea c c o r d i n gt ot h en e e do ft h ef i n a n c i e ra n dt h ei n v e s t o rt o d e li v e ra n da d v i c eb o t hp a r t i e s h ew i l lf r o mt i m et 0t i m eb e c a ) m et h em i d d t e t o1 i n kt h eb u s i n e s sd e e da n dm o h i l i z et h el m r k e t ( c ) s t a b i l i z et h em a r k e t t h e 6 我国国有企业利用资本市场进行资产重组的方略研究 p u r p o s eo fm a r k e ti n v e s t m e n ta n dm r k e ts t a b 订i z e i st of i n a l i z et h ed e a lw i t h w h a th ek e c wa b o u tt h ef i n a n c i a lm a r k e t t h ei n v e s t m e n tb a n kh a v et h es o u f c eo f t h es p e c i a l i z ep e o p l ew i t ht h ef u l lk n o w l e d g et od e a lw i t ht h i s t h e ya l s oh a v e a du n li m i t e di n f o r m t i o na n dn a t u r a l r e s o u r c e st oh a n d l et h es i t u a t i o n w i t h t h e s eb a c k g r o u n d ，h ew i l lh a v eab e t t e rk n o w l e d g et oi n v e s tt h er i 曲tp l a c ea n d t o1 e a dt h em a r k e ta n ds t a b i li z en n r k e t ( 2 ) t h er e a lm e a n i n go ff o r m i n gt h eb a n ki n v e s t m e n tp r o c e s s ( a ) t l er e f o r i f to f o u rn a t i o n a le n t e r p r i s ei st or e f o mt h ee c o n o m i cs t o c kt h a tw eh a v ea n dt of o r m t h en e w d c l e r ae n t e r p r i s ep r o c e s s t or e o r g a n i z a t i o no ft h en a t i o n a le n t e r p r i s e t h i si sap r o c e s so fi st om e x i m i z et h ep e r f o r m a n c ea n dr e d u c et h er i s kt ot h e m i n i m u m , i nt h i sc i r c u m s t a n c e ss o l v eo ft h en a t i o n a le c o n o m i cm u s tg oo u ta n d m o n o p e l i z et h eb u s i n e s e i nt h i si n s t a n c et h ei n v e s t m e n tb a n kh a v et h eb e s to p t i o n t oi n t r o d u c ea n da p p l yt h es t r o n gr e s o u r c e st h a tt h e yh a v ei n - o r d e r - t ob u il da m o d e r ne n t e r p r i s ep r o c e s s t h ef i r s tt h i n gf o rt h en a t i o n a le n t e r p r i s et od o ，i s t or e o r g a n i z a t i o nt h en a t i o n a le n t e r p r i s ea n dt or e - f l e wt h ei n v e s t m e n to b j e c t ， t h ec a p i t a li z e ds h a r ei sb e c o m et h eo fc h a n g i n gt h ec u r r e n tn a t i o n a le n t e r p r i s e s y s t e m , i n v e s t m e n tb a n kh a di n v o l v e dt h er e f o r mo ft h en a t i o n a le n t e r p r i s e t o w a r d st h ec a p i t a l i z a t i o na n di n t r o d u c ea n dd i s t r i b u t es h a r e - l l i c h i st h e i v e s t m e n tb a n ks p e c i a l i t y ( b ) t h eu s e f u lo ft h ei n v e s t m e n tb a n kc o n t r i b u t et o w a r d s t h eb u i l d i n go ft h ec a p i t a l i z e dm a r k e ti nt h ef i r s tg r a d em a r k e to u ri n v e s t m e n t b a n kh a dp e r f o r mt h ea c t u a ln e e do ft h em r k e tt oi s s u es h a r ea n dl e a da sab r i d g e b e t w e e nt h ef i n a n c i a ls u p p l i e ra n di n v e s t o r , i nt h es e c o n dg r a d em a r k e tt h r o u g h m a n yi n v e s t m e n tb a n k ，i t 脑k es h a n 曲ia n ds h e n z h e n sm a r k e tb e c o m et h el a r g e s t c o v e r a g eo ft h et o t a ln a t i o n a lm e r k e t ，t h el a r g e l yu s eo fi n v e s t m e n tb a n kh a d i n v o l v ei n t ot h e d a i l y r o u t i n eo f d a i l ye c o n o m i cl i v i n g ，t h i sh e l p st h e i m p r o v e n e n to fo u re c o n o m i ca n di n c r e s s et h ep e r f o r l 聊l c el e v e l n l em o s t s i g n i f i c a t i o nt h ea r e ai st ou t e r l i s et h em o n e yw i s e l yi n v e s t m e n tb a n kh a v eah u g e i n f l u e n c ei nt h ev i l l a g e a sw e l la si nt h ec i t ye s p e c i a l l yi ne n c o u r a g et h e mt o s a v em o n e yi nt h eb a n ka sad e p o s i t t h i si sp a r t i c u l a ri m p o r t a n tf o rt ot h o s e , h eo n l yk n c vl i t t l ea b o u tt h ei n v e s t m e n t ( dt h ed i r e c t i o no ft h ed e v e l o p m e n t o ft h ei n v e s t m e n tb a n ki no u rn a t i o nf i r s t l y , i nt h e 雎m a 群日e n tl e v e l i te u s t e m p h a s i z ea n dd e d i c a t ej o b st op e r f o r mt h em n a 蛐n tt os u c hah i g hl e v e l t h a t w i l lb u i l dt h ec o n f i d e n c et ot h ep e o p l e ，i nt h em a i nd o j e e rp o s i t i o n 。i tm u s t e m p h a s i z et h et r a d i n go ft h ei nv e s t m e n tb a n ki sf u l lo ff a c i l i t yt of u l f i l lt h e n e e da n dp e r f o r mt h es e n s i b l er e t r e n c ho et h et r a d i n g c o m p o a n & i n t r o d u c ea l ls o r t o ff a c i l i t ya sai n v e s t m e n tb a n k i n gb u tm u s td i f f e r e n t i a t ea n dd e d i c a t et h ej o b s a c c o r d i n g l y 7 我国国宙企业利用资本市场进行资产重组的方略研究 引富 随着我国经济体制改革的不断深 ，国奄改革的成败已成为我国整个改革开放事业 成败蛉关链，无涂扶中央烙镪政府，还是学术界，这已是不鸯麓疑赡共谈。许多闫蹶 很值搿我们在理论和实践。蜥探讨，“资本市场与国有企业改孳”就是一个实践性极 强的重大课题，针对这漾题，我在孙长江教授和刘亚教授的悉b 帮助、指导和鼓励下， 查阕了诲多赛耪，终于确定了“我辫莺毒垒妊羁用资奉蘸翰罄褥资产重维懿寿蝽醑究” 这一论匿，我倪用自己的一叫坚浅薄认识向各位老师作一汇报，由于学术水平有限，本文 难免督不足之处，还望各位老师批 黼正。 2 我国国有企业利用资本市场进行资产莺组的方略研究 我国国有企业昶旧 资本市场进行资产重组的方略研究 随着我国经济体制改革的不断深入，作为国有经济主体的国有企业改革的成败已成 为我们整个改革开放事业成败的关键。江泽民总书记在党的十五大报告中指出：国有企 业是我国国民经济的支柱，搞好国有企业改革，对建立社会主义市场经济体制和巩固社 会主义制度具有极为重要的意义。 资产重组无疑给国有企业的改革带来了新的生机。资产重组作为班代企业制度的内 在形式，近年来充当产权市场的载耘已是接个市场体系不可缺少的组成部分。资产重 组是国有企业资产配置调整资产结构，提高资产运f 能疆的一项重要措施。 然而，巧妇难为无米之炊，在国家无法满足国有企业改革所需庞大资金的情况下， 企业资产重组必须通过资本市场来完成。从某种意义上讲，资本市场的建立是国有企业 改革的重要条件，也是推动国有企业改革的重要途径。 国有企业重组是以国有企业产权结构变动为基本特征的。国有企业的产权重新安排 和组合，至少意味三点变化：一是企业的资本结构发生变化，即财产所有权、运用权及 其构成比重变化；二是企业的组劳切獭内容发生! 楚化，进而企业的产权锟f 度变化；三 是企业的产权边界经过市场机制作用而重组变得更加清晰。可以说，国有企业重组是涉 及深层财产权利关系，对产权制度进行鲥新的一项突破性改革。 ( 一) 从产权理论看资产重组 我 门所说的珊代产权经劳网! 论斟口酬摒东西方经济理论界蹦4 权问题进行自咯种 研究成果而提出的个总体理论观念。产权理论如果6 i 产权概念产生算起在西方研究领 域已有上百年的历史，但真正形目瑚代产权理论，贝l 堤近几十年的事。从研究的成果看， 对产权理论怍出漾靴雠的，最早是马克思。马克思在 政治经游剿等著怍中， 对财产蒯蝴性或归属关系，进行了深入分析，产权实质上是作为生产关系的所有制 关系的意志表现或法律硬化形式。马克思在资本论这部不朽著作中，不仅为我们提 供了从一定的经济关系出发，也可以说从一定的产权关系出发，分析研究市场经济条件 下产权关系的人格化主体的行为动机和目的以及行为方式的范例，而且从分析古代社会 产权伟帔自啉点，以及资本主义商品经济伤搴求的产权形式和产权制嚏与自然经济占统 治地位的前资本主义社会的产权形式和产权制度的不同上，鞠暖n 论述了自由平等的产权 关系是商品交换的前提，而这种经济关系的法律规定，则构成商品经济运行的财产权利 伟q 度的基础，同时也是资本主义生产方式之所以能产生和存在的前提和基础。马克思还 3 我国国有企业利用资本市场进行资产重组的方略研究 i 自过对现代丽品经济条件下资本的权能分析，提出了在股份制企业中，资本的权能分离 为所有权、支配权和经营管理权的观点。马克思说：“与信用事业一起发展的股份企业， 般地说也有一种趋势，就是使这种管理劳动作为一种职能越来越同自有资本或借入资 本的所有权相分离”。马克思关于产权理论的论述，对我们今天深刻认识市场经济条件 卜现代产权经济理论具有深刻的指导意义。 本世纪以来，伴随资本主义社会化大生产的发展，西方产权经济理论学者在研究产 权概念、产权性质、产权功能作用等方面进行了许多积极的研究，并逐步形成了现代产 权理论。现代产权理论认为，产权是与所有权有关的各种权利的总和，同时还是制约人 们行使这些权利的种规则。西方学者提出，产权与所有权既有联系，但又不完全等同 于所有权，所有权强调财产的归属关系，而产权强调所有权权能运用的行为性权利。这 就精辟地点出了产权的特点。j 比外，产权还和市场交易有着内在联系。作为一种法律规 范，产权具有捧他性及作为财产关系可以转让、分割和分离等特点。对于其它如产权的 起源、产权的功能、不同的产权结构对经济运行效率的影响等方面，现代产权理论的一 些主要既嗽也都对我们 识产权及其作用有襁的借鉴作用。这些基本理论要点 主要有： 第一， 产权的产生与资源的稀缺相联系。当共有资源不足以充分满足切人 的需要时，产权固有的资源捧他性便使产权制度得以存在和旋展。 第二，产权效率与交易费用有着重要联系。交易费用是从事商品生