（工商管理专业论文）基于因子分析的中信银行竞争力评价研究.pdf

大连理工大学专业学位硕士学位论文 摘要 2 0 0 7 年，中国金融业步入了一个重要的转折和发展期。随着经济金融市场化的不断 深入，银行业全面开放、银行改制上市完成，中小股份制银行走到了一个新的发展关口。 作为一家中小股份制银行，中信银行不仅面对其他中小银行的同业竞争，还要面临五大 商业银行和外资银行的挤压。因此，客观评价自己和同业银行之间的优劣，对于中信银 行制定竞争策略，提高竞争实力具有重要意义。 本文试图借助因子分析方法，客观分析评价中信银行的竞争力情况，并利用主成分 分析方法找出影响中信银行竞争力的主要因素。同时通过与同业银行的比较，认识自身 的优劣，找出提升中信银行综合竞争力的途径。 分析结果表明：中信银行在成本控制方面颇具优势，加上与欧洲领先的西班牙对外 银行( b b v a ) 建立了优势互补的战略合作关系，扩充了一级资本规模，具备了一定的发 展优势。但在信用风险管理、资产经营管理效率、盈利及创新方面与领先银行还有一些 距离，应从这几方面采取措施，改进经营管理，以尽快提升自身的竞争能力。 最后，本文根据实证研究的结果，结合中信银行的实际情况，在借鉴国外银行成功 经验的基础上，有针对性地提出了一系列措施与策略。 关键词：商业银行；竞争力；因子分析 基于因子分析的中信银行竞争力评价研究 c o m p e t i t i o ne v a l u a t i o no fc i t i cb a n kb a s e do nf a c t o ra n a l y s i s a b s t r a c t i n2 0 0 7 ，t h ec h i n a sf i n a n c eh a ss t e p p e di n t oas i g n i f i c a n tp e r i o do ft u m i n ga n d d e v e l o p m e n t w i t ht h ef u r t h e rd e v e l o p m e n to ft h ef i n a n c em a r k e t i z a t i o n , t h ef u l lo p e n i n go f t h eb a n k i n ga n dt h ec o m i n gi n t ot h em a r k e to ft h eb a n k s ，t h es m a l la n dm e d i u m j o i n t - s t o c k b a n k sh a v eal l e wo p p o r t u n i t y a so n eo ft h es m a l la n dm e d i u mi o i n t - s t o c kb a n k s ，也ec i t i c b a n kh a st oc o m p e t en o to n l yw i t ht h es m a l la n dm e d i u mb a n k s ，b u ta l s ow i t ht h ef i v em a j o r b a n k sa n dt h ef o r e i g nb a n k s t h e r e f o r e 。i ti sv e r ym e a n i n g f u lt oc o m p a r ei t s e l fw i t ho t h c r b a n k sf o rt h ec i t i eb a n k i nt h i sp a p e r , t h ea u t h o rt r y st oe v a l u a t et h ec o m p e t i t i o no fc i t i cb a n ko b j e c t i v e l y t h r o u g l lf a c t o ra n a l y s i sa n df i n do u tt h em a i nf a c t o r sw h i c hh a v ei n f l u e n c e s0 1 1i t sc o m p e t i t i o n t h r o u g hf a c ta n a l y s i s ，m e a n w h i l eb yc o m p a r i n gw i t ht h eo t h e rb a n k s ，w ec a ng e tt h ew a y st o i m p r o v et h ec o m p e t i t i o no f t h ec i t i cb a n ka f t e ra n a l y z i n gi t sa d v a n t a g e sa n dd i s a d v a n t a g e s f r o mt h ea n a l y s i sr e s u l tw ec a nk n o wt h a tt h ec i t i cb a n ki sg o o da tc o s tc o n 仃0 1 a n dh a s i n c r e a s e dt h ec a p i t a l ，f l l l t h e l t f l o r ei th a se s t a b l i s h e dt h es t r a t e g i ca n dc o o p e r a t i v et e l a t i o n sf o r m u t u a lc o m p l e m e n tw i t ht h eb b v aw h i c hl e a d si ne u r o p e ，w h i c h 黜t h ec i t i cb a n k s s n 衄g t h s h o w e v e rc i t i cb a n ki sn o tg o o da tc r e d i tr i s km a n a g e m e n t ，t h ee f f e c t i v e n e s so f a s s e to p e r a t i o n , t h eg a i na b i l i t ya n dt h ei n n o v a t i o na b i l i t yc o m p a r i n gw i 也o t h e rb a n k s s ow e s h o u l dt a k em e a s u r e st oi m p r o v et h em a n a g e m e n ta n de n h a n c et h ec o m p e t i t i o n a tt h ee n d ，a c c o r d i n gt ot h ea n a l y s i sr e s u l ta n dt h es i t u a t i o n so fc i t i cb a n k , t h ea u t h o r c o m e su pw i t has e r i e so f m e a s u r e sf o rt h ef a r t h e ri m p r o v e m e n to nt h eb a s i so f f o r e i g nb a n k s , x p e a j o n c o s k 搿w o r d s ：b a n k ；c o m p e t i t i o n ；f a c t o r a n a l y s i s 独创性说明 作者郑重声明：本硕士学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工 作及取得研究成果尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外， 论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得大连理 工大学或者其他单位的学位或证书所使用过的材料与我一同工作的同志 对本研究所做的贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意 作者签名：驻 日期：翟型! ：12 大连理工大学专业学位硕士学位论文 大连理工大学学位论文版权使用授权书 本学位论文作者及指导教师完全了解“大连理工大学硕士、博士学位 论文版权使用规定”，同意大连理工大学保留并向国家有关部门或机构送 交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权大连理 工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，也 可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。 作者签名： 司篮 盏 一 驾 大连理工大学专业学位硕士学位论文 1 绪论 1 1 问题的提出 中信银行成立于1 9 8 7 年，原名中信实业银行，是中国改革开放中最早成立的新兴 商业银行之一，是中国最早参与国内外金融市场融资的商业银行。伴随中国经济的快速 发展，中信实业银行在中国金融市场改革的大潮中逐渐成长壮大，于2 0 0 5 年8 月，正 式更名“中信银行”。2 0 0 6 年1 1 月，中信银行成功引进战略投资者，与欧洲领先的西 班牙对外银行( b b v a ) 建立了优势互补的战略合作关系。2 0 0 6 年1 2 月，中信银行引入 中信国际金融控股有限公司作为股东与中国中信集团公司共同发起，成立中信银行股份 有限公司。2 0 0 7 年4 月2 7 日，中信银行在上海交易所和香港联合交易所成功同步上市。 中信银行，经过二十的发展，己成为国内资本实力最雄厚并具有强大综合竞争力的全国 性股份制商业银行之一。 2 0 0 7 年，中国金融业步入了一个重要的转折和发展期。经济金融市场化的不断深入， 银行业全面开放、银行改制上市完成，使中小股份制银行走到了一个新的发展关口。中 小股份制商业银行将面临来自五大商业银行和外资银行的双重“挤压”。国有银行传统 的竞争优势在网点、规模和长期积累广泛客户的基础上，形成了明显的规模经济优势， 加上通过股改上市、流程再造、业务转型、引进战略投资者等措施，核心竞争力得到全 面提升。外资银行将凭借其雄厚的国际化运作网络、高超的风险管理和创新能力，灵活 的服务策略和高效的激励机制同中资银行展开优质客户、优质业务和优秀人才的竞争。 加上网点布局的加快和对中资金融机构的大规模战略性投入，将使其逐步缩小在本土客 户资源、网点等硬实力上对中小股份制商业银行的劣势。面对外部环境的巨大变化和股 东约束的日益强化，中小股份制商业银行长期引为自豪的机制灵活、创新能力强等传统 优势将明显弱化。中小股份制银行将面临来自改善盈利能力、创新、风险管理、信息技 术等方面的巨大压力。 作为一家中小股份制银行，中信银行不仅要面对其他中小银行的同业竞争，还要面 对五大商业银行和外资银行的挤压。因此，客观评价自己和同业银行之间的优劣，对于 中信银行制定竞争策略，提高竞争实力具有重要意义。 1 2 国内外研究概况 1 2 i 美国c a m e l s 评价体系 美国银行评级制度主要包括政府监管机构推行的评级制度和民间评级机构的评级 体系两个方面。c a m e l 制度是美国三大监管机构( 美联储、货币总监署和联邦存款保险公 司) 推广使用的，是世界上第一个引入银行现场检查的评估制度，目的是在维护自由竟 基于因子分析的中信银行竞争力评价研究 争的前提下，通过对银行六大指标的评价，有效地帮助监管当局找出有问题的银行，以 便及时采取预防措施，最大限度地减少银行的风险，维护金融体系的稳定和安全，并以 金融的稳定保证经济目标的实现。c a m e l s 体系是建立在检查人根据银行的监管标准对银 行机构做出评估的基础之上的，它规范、统一了美国银行评级体系。每个受到现场检查 的银行机构都是根据与其经营和业绩相关的六个核心要素得到评价的。这些要素包括资 本充足率( c a p i t a la d e q u a c y ) ，资产质量( a s s e tq u a lit y ) ，管理能力( m a n a g e m e n t ) 、盈 利能力( e a r n i n g s ) 、资产流动性( l i q u i d l y ) 、市场风险敏感性( s e n s i t i v i t yt om a r k e t r i s k ) 等。由于监管当局掌握了更多、更全的数据和信息，所以它以客观评价为主，主 观评价为辅。u 1 1 2 2 穆迪和标准普尔对商业银行的评级 除了c a m e l s 评价体系，美国还有两个最著名的民间评级机构：穆迪和标准普尔。两 家机构的评级方法基本相同，没有太大差别。我们主要介绍穆迪的国际信用评级方法。 穆迪对银行信用风险的评估都是以下面7 个相互关联的因素作为分析的基础：( 1 ) 经营环 境；( 2 ) 所有权与公司治理结构；( 3 ) 业务价值；( 4 ) 盈利能力；( 5 ) 风险状况与风险管理； ( 6 ) 资本充足性；( 7 ) 管理策略与管理质量。在分析中，穆迪等民间机构评级往往同时使 用客观评级法和主观评级法，不过它以主观评级法为主，客观评级法为辅。穆迪的评级 是由评级委员会确定的，通常由首席分析师提出召集评级委员会的建议，评级委员会至 少包括一位股东董事、指定的高级副总裁和首席分析师，另外，还视评级的内容，选择 不同级别、不同背景、不同地区的专家，来形成一个多方位的评级委员会。首席分析师 要组织评级委员会的讨论，确保有关的风险问题都已提交给了委员会并经过了充分的讨 论。同时在评级过程中将有意识地确保客观性，参考不同的观点、测试多种假设。对于 所有的行业，都有一套共同的基本分析原则指导着评级过程。但是评级是针对未来的， 它必然带有主观性。吲 1 2 3 英国银行家杂志对商业银行竞争力的年度评价 每年在世界范围内对银行业竞争力进行评价和排名的还有英国银行家杂志，它 排名的根据主要是世界各大银行的一级资本( 核心资本) ，其它评估指标还包括：资产总 额、资产增长率、资本资产比率、税前利润总额、实际利润增长率、资本收益率、资产 收益率、成本收益比率、资本充足率、不良贷款率等综合指标。英国的银行家杂志 每年按照一级资本规模为标准，对世界1 0 0 0 家大银行进行排名，动态地对银行的资产 状况、盈利能力、在当今世界上的地位等作了比较全面、客观的评价。这一排名既可以 考查单个银行，又可以考查一国银行的实力水平，被视为银行间最具权威的实力评估， 具有很高的权威性，被各国政府和有关部门加以研究和应用。唧 2 大连理工大学专业学位硕士学位论文 1 2 4i f _ f 和l 对银行竞争力的年度评价 世界经济论坛( w e f ) 和瑞士洛桑国际管理开发学院( i m d ) 是权威的竞争力研究机构， 其竞争力的评价原则、方法和指标体系等己经逐渐得到国际社会的认可，其公布的世 界竞争力报告，对国际社会产生了巨大影响。从目前的研究情况看，世界经济论坛和 瑞士洛桑国际管理开发学院对竞争力的理论并不存在实质的差异，仅仅是研究方法的差 异，基本内涵和分析要素还是基本一致的。这里主要分析其中关于金融体系竞争力的评 价标准。由世界经济论坛和瑞士洛桑国际管理开发学院设立的金融体系竞争力评价标 准，这套方法主要根据一国金融业对整体经济的作用和影响程度来衡量一国金融业的整 体竞争力。按照这一标准，金融业的竞争力主要由四个方面组成：( 1 ) 反映利率、资本成 本、信用等级的资本竞争力；( 2 ) 反映贷款、地区资本市场、国外资本市场开发、出口 信用代理和风险资本的资本效率的竞争力；( 3 ) 反映证券市场资本化、证券市场价值、 上市公司、内部交易等证券市场运行的竞争力；( 4 ) 反映中央银行、银行规模、储蓄、 国有独资银行、股份制商业银行和法律监管的金融服务效率的竞争力。而对银行业的竞 争力研究，主要包含在构成金融业竞争力的第四部分指标中m， 1 2 5 国内的研究现状 在我国，对于商业银行竞争力问题研究比较全面的是焦瑾璞博士的中国银行业竞 争力比较一书，其认为银行业竞争力是银行综合能力的体现，是在市场经济环境中相 对于其竞争对手所表现出来的生存能力和持续发展能力的综合。概述分析框架主要包括 银行现实竞争力分析、银行潜在竞争力、银行竞争力的环境因素和银行竞争态势、竞争 力的定量评价四个部分。【6 】此外，还有众多关于银行竞争力理论、实证、银行效率等问 题的诸多文章散见于各类经济管理类期刊等。周立、戴志敏在此基础上进一步研究银行 竞争力，并将对象集中于中小商业银行：他们结合国外中小商业银行的发展，提出竞争力 分析框架，并在此基础上分析中国中小商业银行的现状，提出提升其竞争力的具体途径。 7 】中国人民银行营业管理部课题组以首都地区中外资银行的经营机构为样本，通过外部 环境因素、银行经营状况、市场拓展能力、创新能力和组织管理能力等五个方面比较其 竞争力情况，发现中外资银行的综合竞争力悬殊。 g j 马长有认为商业银行核心竞争力评价 指标体系，既要反映商业银行某一时期的实际竞争能力，也要反映变化着的因素，即把竞争 实力与竞争潜力统一考虑。他首先运用系统依存合理的相对性原理从定性的角度采用专 家预测法对指标体系中的各项指标进行了预选，然后分别从经济实力、管理竞争力、科技 竞争力、员工素质竞争力、环境竞争力五个方面预选了许多指标，从量的角度来判断，进 行进一步筛选，并设计确立了评价与诊断商业银行核心竞争力指标体系的层次模型。嘲 盂琳将中国银行业的核心竞争力定义为银行内部的知识集合，是以知识为基本内核的组 织结构、人力资源、信息系统、企业文化和创新能力的结合，是能够使银行在一定时期内 在金融市场内保持现实和持续竞争优势的动态能力系统。【1 0 】 基于因子分析的中信银行竞争力评价研究 1 3 研究的内容和方法 本文力图借助因子分析方法，客观分析评价中信银行的竞争力情况，并利用主成分 分析方法找出影响中信银行竞争力的主要因素。同时通过与同业银行的比较，认识自身 的优劣，找出提升中信银行综合竞争力的途径。 全文共分四章。第一章绪论，引出问题、介绍国内外关于银行竞争力的评价方法及 本文研究的内容和方法。第二章给出竞争力及商业银行竞争力的定义，并对影响银行竞 争力的主要因素作了分析，之后介绍了因子分析方法及模型。第三章运用因子分析法评 价了中信银行的竞争力，分析其竞争中的优劣势。第四章给出提升中信银行竞争力的策 略、建议。最后总结全文 大连理工大学专业学位硕士学位论文 2 商业银行竞争力的影响因素及评价方法 2 1 竞争力的内涵 z 1 1 竞争力的定义 竞争力是一个具有明确的直观含义但又难以定义的概念，诺贝尔经济学奖获得者乔 治斯蒂格勒在新帕尔格雷夫经济学大词典中把竞争一词定义为：“竞争系个人或集 团、国家间的角逐，凡两方或多方力图取得并非各方均能获得的某些东西时，就产生竞 争”【1 。 世界经济论坛的看法是，所谓竞争力，就是企业和企业家设计、生产和销售产品和 劳务的能力，其产品和劳务的价格和非价格的质量等特性比竞争对手具有更大的市场吸 引力。e 1 2 美国竞争力委员会的观点：竞争力是企业较其竞争对手更有能力去创造、获取、应 用知识。【i 习 中国国际竞争力发展报告中指出，企业竞争力是一国的企业或企业家在各种环境中 成功的进行设计、生产和销售产品和服务的能力，其价格和非价格特性比竞争对手更有 市场吸引力。f 1 4 1 不难看出，企业竞争力的强弱最终要通过盈利来体现。商业银行作为经营货币的特 殊企业，创造价值能力也应成为其竞争力表现的核心 2 1 2 竞争力的层次 企业的竞争力按包含了不同的层面，按研究对象通常将其划分为国家竞争力、产业 竞争力、企业竞争力和产品竞争力，目前有不少文献也提到s b u ( 战略业务单位，s t r a t e g y b u s i n e s su n i t ) 竞争力。 国家竞争力是一个国家在世界市场经济竞争的环境和条件下，与世界各国的竞争比 较，所能创造的增加值和国民财富的持续增长和发展的系统能力水平。产业竞争力是指 一个产业由于生产因素、需求条件、产业结构优势而形成的相对于其他产业获得社会长 期利润的能力企业竞争力是基于企业的资源而形成的相对于竞争对手的获得长期利润 的能力。随着学者及战略家们对影响企业长期竞争优势的关键因素的关注，使得企业竞 争力理论一跃成为企业战略管理理论研究的主旋律。企业竞争力理论中有代表性的成果 有：劳动分工理论、资源基础理论、企业核心能力理论等。s b u 最先出现在通用电气公司， s b u 层面的竞争力是企业竞争力的具体化，体现某一特定业务或相关业务的集合体的竞 争力。产品竞争力则是指单项产品与竞争对手的同样产品或替代产品相比在价格或非价 格特性的市场吸引力水平，是企业竞争力的最直接体现。 基于因子分析的中信银行竞争力评价研究 2 2 商业银行竞争力内涵 商业银行竞争力是企业竞争力在银行领域的具体化，它有着企业竞争力的一般内 涵。同时，由于商业银行作为一类特殊的企业，其竞争力又有着自身的特性。其特殊性表 现是商业银行属于金融类企业，面向社会提供金融服务。金融业务具有两大特性：公共 性和风险性。公共性是指商业银行以吸收社会公众存款为主要营运资金来源，商业银行 的营运资金是从客户手中借来的，即客户存款，表现出极度的高负债性，与社会公众的利 益联系在一起。银行业务变化的影响面广，一旦出现风险会影响社会稳定。在我国，商业 银行通过发放贷款支持企业投资、生产，促进经济增长，是储蓄向投资转化的主要中介机 构。可见，商业银行经营活动的公共性很强。风险性是指商业银行的业务活动中存在各 种潜在风险。由于银行经营的直接对象是货币资金，它不会受到像其他要素那样的专用 性限制，也正是具备这样的特点，货币资金才不存在行业流动障碍，这样银行资金可能承 受的信用风险就比较大。此外，利率、汇率等金融市场信号的变动也会给商业银行的资 金带来风险。高风险是商业银行经营的基本特征。 鉴于商业银行作为企业的特殊性，有人认为，银行竞争力是银行综合能力的体现，是 在市场经济环境中相对于其竞争对手所表现出来的生存能力和持续发展能力的总和。l l 5 j 也有人将银行竞争力的概念定义为银行在市场机制的作用下，以盈利性、安全性、流动 性为经营原则，合理充分地运用自身拥有的资源，提供适应市场经济要求和银行业发展 规律的存贷款、支付结算、信息咨询等产品和服务，使之在市场竞争中相对于其竞争对 手所表现出的长久生存和发展的能力。1 1 6 1 要想准确把握商业银行竞争力的含义，还需了解以下几点： 第一，商业银行竞争力是各竞争主体之间通过相互较量而产生的一个比较能力的概 念。竞争力比较目的是实现银行的可持续发展，比较对象是银行，目的是帮银行找出问 题，即银行竞争力= 竞争主体a - 竞争主体b = 某种优势( 比较优势+ 竞争优势) 。 第二，商业银行竞争力是从一个较长的时间跨度来考察的，它侧重多维度、多方位 的分析和比较，主要是为了反映银行未来的发展前景，与银行绩效评价的侧重点有所不 同，是对绩效评价的又一升华，即：银行竞争力= 潜力。 第三商业银行竞争力主要是一种过程竞争力，它是在与金融市场的互动中同其他 银行相互竞争所体现出来的，反映的是其创新能力和对复杂多变的金融市场的应变能力 等。即：银行竞争力= 能力。 第四，商业银行竞争力是一种综合实力，其内在表现是具有良好的成长机制，包括制 度机制、决策机制、管理机制等；外在表现是经济效益稳步增长、运行效率不断提高、 规模不断扩大、在同行业中的地位不断提高等。可见，银行竞争力既产生于银行内部效 率，又取决于国际、国内和产业环境等外部因素，这二者共同决定了银行竞争力的强弱。 即：银行竞争力= 综合实力。 6 大连理工大学专业学位硕士学位论文 第五，从竞争的目标来看，每一家股份制商业银行都希望自己长盛不衰，永葆生机 和活力，能够长期而又稳定地发展，并且有较好的价值创造能力、盈利能力、保持长期 的竞争力即可持续竞争能力。因此，商业银行竞争力所追求的是可持续竞争力，即；银 行竞争力= 可持续盈利能力= 可持续竞争力。 将以上五点结合起来，就可形成一个商业银行竞争力的较完整的定义，商业银行竞 争力是商业银行在长期的金融市场的竞争环境中，在其独特的组织结构下依靠其拥有的 独特资源形成的能够持续地抵御风险，并使银行的流动性、安全性、盈利性得到保证， 持续地向客户提供高品质的金融产品和服务以获取银行长久生存和稳定发展的综合性 能力。 2 3 影响商业银行竞争力的主要因素 2 3 1 规模实力 这里规模指资产规模，实力指资本实力。众所周知，随着商业银行规模的扩大，商 业银行资产多样化程度会增加，这些多样化的资产可以分散风险，从而从整体上降低商 业银行风险管理的边际成本。风险管理成本的降低，一方面减少了商业银行的经营管理 成本；另一方面可以使有限的资源从风险管理领域中转移出来，转向更高收益的资产中， 提高了商业银行的收益。这样，随着商业银行规模的扩张，商业银行平均成本不断降低， 收益提高，会出现规模经济特性。 一般来说，商业银行资本的主要功能有风险缓冲、资金来源和信号传递。1 银行 资本在银行经营中可以起到缓冲银行风险的功能，即缓冲器功能。银行的资本水平与抵 御不可预料的损失和避免清偿力不足具有直接关系。随着银行规模的扩大，一方面，银 行资产多样化使得银行面临的风险减小，同时银行综合风险管理的实施，使大银行抵御 风险的能力不断加大，作为风险缓冲的资本需要量会大大减少，从而降低了银行风险管 理成本。另一方面，随着银行资产规模的扩大，银行在资本市场上快速筹措资金的能力 大大加强，使得大银行在面对紧急资金需求的时候，很容易以较低成本获得资金帮助， 从而大大降低了挤兑风险，降低了风险管理成本。2 银行资本的资金来源功能表现在 两个方面，即一方面作为对总的经营基础投入资本，另一方面提供无固定融资成本的资 金。随着商业银行资产规模的扩大、资产组合能力的提高以及资金筹措能力的提高，资 本金作为营运资金来源的功能越来越小，从而大型商业银行可以节省更多的资本。资本 金相对减少和债务增加，在一定程度上降低了资金成本，便显现出规模经济特性。当然， 这种规模经济特有一定限度的。随着负债的增加，债务持有人所承担的风险加大，从 而所要求的收益率提高，这在一定程度上抵消了依靠债务取得资金的好处。3 一个银 行的生存和发展能力在很大程度上要取决于社会公众对它的信心，而资本在维护公众信 心方面发挥着重要作用。从某种意义上讲，资本规模成为令人信服的信号，传递着商业 7 基于因子分析的中信银行竞争力评价研究 银行风险承担和经营管理状况的信息。在资本市场上，资本充足率作为银行控制风险能 力的信号，影响着银行从外部筹集资金的成本。随着资本规模的扩大，银行对外筹资成 本会逐渐降低。此外，资本规模还作为银行稳健合规经营的信号传递给监管机构，监管 机构根据银行资本充足性来确定对该银行的监管力度。较高的资本充足率会给银行带来 较低的外部监管成本费用。 2 3 2 盈利及创新能力 盈利能力。盈利能力是指银行一定量的资产或者资本获得相应比例利润的能力，是 银行竞争力的一项核心因素。盈利能力的大小决定一家银行的成功或失败，特别是在银 行规模相当悬殊的格局下，盈利能力的高低更能体现竞争力水平的高低。此外，盈利能力 也是银行发展的基础和竞争的成效检验。 金融创新通过开发新的金融产品，占领新的市场、改变经营管理方式等获取新的利 润来源，伴随着创新过程中新技术的应用和范围经济优势增强，降低交易成本，从而促 进银行效率的提高。大多数国外银行都将金融创新作为提高银行绩效和效率的重要渠 道。s i l b e r ( 1 9 7 5 ) 认为创新的金融工具或实践可以减少强加于企业的金融限制，从提 升抗击风险能力、降低交易成本和绕过过时的管制三方面改善金融系统。【l q 2 3 3 风险管理能力 在日趋激烈的竞争环境中，风险管理正日益成为银行的核心竞争力。对商业银行而 言，风险是指商业银行在经营中由于各种不确定因素( 包括内部因素和外部环境) 的 存在致使某种不利事件发生，给商业银行造成损失的可能性。银行活动必然面临一定的 风险，同时也得到相应的回报。风险“r i s k ”的“r ”不仅看作是风险的“r ”，而且看 作是投入回报“r e t u r n ”的“r ”。西方银行有一句名言是说：“2 r ”( r i s ka n dr e t u r n ) i st h es a m ec o i n ，即风险和收益回报是同一枚硬币的正反两面，彼此不能分离。 美国花旗银行前主席兼总裁沃尔特威斯顿先生有一句名言：“事实上银行家从事 的是管理风险的行业，简单来说，就是银行业”【瑚。他道出了风险管理在银行经营管 理中无可替代的地位。 银行作为一个以发行存款合约作为负债，同时以持有贷款合约作为资产的特殊经营 组织，其业务本身就蕴含着风险。银行负债业务即形成银行资金来源的业务，其全部资 金来源包括自有资金和吸收的外来资金两部分。自有资金包括其发行股票所筹集的股本 以及资本公积、未分配利润、盈余公积。一般来说，自有资金所占比重很小，是吸收外 来资金的基础。外来资金的形成渠道主要是吸收存款、向中央银行借款、向其他银行和 货币市场拆借及从国际货币市场借款等，其中又以吸收存款为主。存款是整个银行负债 的核心，银行在吸收存款的时候，事实上，担负了随时为存款人提供流动性的功能，而 存款人对流动性的需求具有不确定性，这就给银! f 亍带来了流动性风险。流动性风险是银 3 大连理工大学专业学位硕士学位论文 行的致命风险，如果一旦产生挤兑现象，将给银行带来致命打击。银行资产业务是指商 业银行将通过负债业务所获得的货币资金加以运用的业务，是取得收益的主要途径。借 款人的信用风险，则是银行必须承受的风险。信用风险源于借款人的不良表现，或是因 为借款人没有偿债能力，或是因为借款人不愿履行事先定好的合约而给银行造成的损 失。银行向贷款人提供的债权，其价值由存款合约标识出来，独立于银行本身持有的资 产组合价值之外，且自身所持有的大部分资产通常是不可转让、不可交易的。银行充当 了流动性保险者的作用，向需要流动性的贷方提供资金，同时又满足借方为其长期保存 资金的需求。另外，银行以其自身实力、信誉、经营网络和营销渠道等为基础，为客户 提供除资金存贷业务以外的表外业务和中间业务，表外业务的或有性质，可能转化为表 内业务。1 9 因此，表外业务同样面i f 缶着各种风险。从以上分析，我们不难发现，银行业 务的特点，决定了银行必须面对流动性风险、信用风险以及其他风险。而这些风险正是 银行利润的依托，所以银行对风险的管理能力，很大程度上影响其竞争力水平。 2 3 4 发展能力 发展能力是指商业银行的成长性，它从银行各个方面的变化趋势来反映银行未来的 竞争力。银行参与市场竞争不仅需要现实的竞争实力，作为一个要持续发展的金融企业， 更需要竞争力的成长和持续性。影响商业银行发展的因素很多，主要因素有商业银行管 理体制、管理理念、管理水平，绩效考评办法以及高素质的专业人才等。先进的经营管 理体制是银行发展能力的根本，体制优势是商业银行竞争中的最大优势，主要表现在科 学而有效的公司治理架构、以利润为中心的经营理念、以市场为导向的经营管理方式、 以经济资本为核心的考核机制等。完整和高效的风险评估和风险控制机制，能够保证商 业银行在高风险和信息化的经营环境中防范风险，实现其安全性、盈利性和流动性的目 标。优厚的工薪待遇能吸纳一批优秀的金融人才，建立起高素质的人才队伍，这也是商 业银行潜在发展的主要因素。商业银行又好又快发展的主要标志是不良贷款和不良贷款 率持续“双降”，抗风险能力进一步增强，资产规模和一级资本增长较快，税前利润快 速增长，盈利能力进一步增强等。 2 4 商业银行竞争力评价的因子分析方法 2 4 1因子分析的基本思想 因子分析是研究观测变量变动的共同原因和特珠原因，从而达到简化变量结构的目 的多元统计方法。因子分析法起源于教育心理学的研究，始于1 9 0 4 年查尔斯斯皮尔 曼( c h a r l e ss p e a r m a n ) 对学生智力测验成绩的统计分折。近年来，因子分析理论已广 泛应用于心理学、医学、气象、经济学等各领域。因子分析( f a c t o ra n a l y s i s ) 模型 是主成分分析的推广，它也是利用降维的思想，由研究原始变量相关矩阵内部的依赖关 基于因子分析的中信银行竞争力评价研究 系出发，把一些具有错综复杂关系的变量归结为少数几个综合因子的一种多变量统计分 析方法。具体来说，因子分析的主要应用有两个方面，一是减少分析变量个数；二是通 过对变量问相关关系探铡，将原始变量进行分类。即将相关性高的交量分为一组，用共 性因子代替该组变量。1 1 9 】 因子分析的基本思想。因子分析法是从研究变量内部相关的依赖关系出发，把些 具有错综复杂关系的变量归结为少数几个综合因子的一种多变量统计分析方法。它的基 本思想是将观测变量进行分类，将相关性较高，即联系比较紧密的分在同一类中，而不 同类变量之闻的相关性则较低，那么每一类变量实际上就代表了一个基本结构，即公共 因子。对于所研究的问题就是试图用最少个数的不可测的所谓公共因子的线性函数与特 殊因子之和来描述原来观测的每一分量。 2 4 2 因子分析模型 下面给出一般因子分析模型。假设有 个样品，每个样品观测p 个指标，这p 个指 标之间有较强的相关性。因为只有相关性较强才能从原始变量中提取“公共”因子。为 了消除观测量纲的差异及数量级不同所造成的影响，将样本观测数据进行标准化处理， 使标准化后的变量均值为0 ，方差为1 。把原始变量及标准化后的变量均用x 表示，用月， 正，( r b p ) 表示标准化的公共因子 ( 1 ) z = 五，五，0 ) 是可观测随机向量，且均值向量e ( z ) = 0 ，协方差矩阵 c o v ( x ) = ，且协方差矩阵与相关矩阵r 相等； ( 2 ) ，= ( 墨，愿，y ( 所 p ) 是不可观测的变量，其均值向量e ( ，) = o ，协方差 矩阵c o v ( f 1 = i ，即f 的各分量是相互独立的； ( 3 ) 占= “，毛，勺y 与f 相互独立，且e p ) - - o ，f 的协方差阵是对角阵 c o v ( 占) = e 的各分量之闯是相互独立的。则模型 ( 2 1 ) 五= q l 坷+ q 2 e + + q ，吒+ 毛 _ 砭2 吒i 耳+ 屹e + + 吒一e + 毛 ( 2 2 ) j j = 互+ 咋2 五+ + 哆 e + 0 称为因子模型，模型( 1 1 ) 的矩阵形式为： o 畦 靠 。 大连理工大学专业学位硕士学位论文 其中， a = z = a f + 占 d l l口1 2 吃1a - a a p 2 q 井 吗一 ： 口m ( 2 ，3 ) ( 2 4 ) 其中，互，e ，兄称为公因子，且相互独立不可测的。矩阵a 中的元素嘞称为因 子载荷，k l s l ，吻的绝对值越大，表明z 与巧的相依程度越大，彳称为因子载荷矩 阵。q ，乞，f ，叫做特殊因子，是石向量的分量五o ；1 ，2 ，p ) 所特有的因子，各特殊 因子之间以及特殊因子与所有公共因子之间也都是相互独立的。例 2 4 3 因子分析模型的性质 因子分析模型具有以下两个性质： ( 1 ) 模型形式不受观测量量纲的影响，模型参数随着观测变量量纲的变化而变化 若将观测变量x 量纲变化，实际上就等价于一线性变换，y = c z ，其中c 为对角 阵幽g ( q ，c 2 ，勺) ，贝i j 】，= c + c a f + c s( 2 5 ) 陆( 】，) = c p 打似) c = c 7 c = c a a c + c 】| f ，c ( 2 6 ) e ( j r ) = c l * 。 ( 2 7 ) 于是用o l 代，c a 代4 ，c e c 代e ，即化为上述的因子分析模型。c 妒c = 旃昭( 砰衍) 代，即化为上述的因子分析模型。 ( 2 ) 因子载荷数值不是唯一的 若r 为任- - q x q 正交阵，则因子分析模型又可表示为： x = + ( 盯) ( r 节) + 占 ( 2 8 ) 因为，e ( r 留) = o ，妇r ( r ，f ) = r 陆( f ) r ，= j c o v ( f f ，占) = r ，c o v ( ，s ) = o 仍满足上述因子分析模型的假设条件，故可将r 乍看成公共因子， 载荷矩阵，这样一个正交变换，并不影响的分解，即有 z = a a + 缈= ( 卅( 盯) ，+ 2 4 4 因子分析的步骤 ( 1 ) 根据研究问题选取原始变量。 l l ( 2 9 ) a r 看成相应的因子 ( 2 1 0 ) 基于因子分析的中信银行竞争力评价研究 根据研究问题的需要，特别是影响所研究问题的因素来选取原始数据。例如，影响 商业银行竞争力的因素主要有盈利能力、经营能力、获利能力、资产流动性和抗风险能 力等。因此。本文主要从盈利性指标、经营性指标、获利性指标和抗风险性指标中选取 原始数据。 ( 2 ) 对原始变量数据进行标准化并求其相关阵，分析变量之间的相关性 由于所选择的指标量的纲并不是统一的，为了消除由量纲带来的不合理影响，需要 对评价指标进行标准化处理。所谓标准化处理，也就是对评价指标数值的无量钢化，正 规化处理，它主要是通过一定的数学变换方法，把性质，量纲各异的指标转化为可以进 行综合的一个相对数一量化值，以此来消除量纲的影响，并使其保持方向上的一致性。， 下面对指标进行正向性转化。 一般来说，评价指标可以分为三类：一是正指标，即指标越大越好型i 二是遂指 标，即指标越小越好型；三是适中指标，即指标适度为好。 对逆指标，其标准化公式为 1 掣= ( 2 1 1 ) a 对适中指标，其标准化公式为 ， 1 掣2 南 q 1 2 在因子模型( 1 1 ) 中，可得到如下关于x 的相关矩阵届的关系式； r = a a + z 。( 2 1 3 ) 式中，4 为因子载荷矩阵；z 。为一对角阵，其对角元素为相应特殊因子的方差。 ( 3 ) 因子旋转 由特征向量矩阵得到的初始因子载荷矩阵，很可能出现因子载荷的大小相关性不大 的情况，使得对因子的解释有困难，因此，为使主因子有明确的含义，要对初始载荷矩 阵作正交旋转，使每个原始变量在主因子上的载荷向0 和1 分化。设正，e ，己是初 始公共因子，则可以建立如下的线性组合缛到新的一组公共因子耳，g ，足，使得 互，e 彼此相互独立同时也能较好地解释原始变量之间的相关关系。 墨7 = 喝。墨+ 吐：e + + 吐， g = 畋i e + 如e + + 吃疋 c = e + 砟：e + + ( 2 1 4 ) 这样的线性组合可以找到无数组，因此，运用因子旋转对初始公因子进行一性组合。 1 2 大连理工大学专业学位硕士学位论文 经旋转后，公共因子对z 的贡献啊2 并不改变，但由于载荷矩阵发生变化，公共因子本 身可能发生变化，每一个公共因子对原始变量的贡献不再与原来相同，从而经过适当的 旋转可以得到比较满意的公共因子。 因子旋转分为正交旋转( o r t h o g o n a lr o t a t i o n ) 和斜交旋转( o b l i q u er o t a t i o n ) 两 类方法，最常用的方法是最大方差正交旋转法( v a r i m a x ) 。进行因子旋转，就是要使因 子载荷矩阵中因子载荷的平方值向0 和1 两个方向分化，使大的载荷更大，小的载荷更 小。因子旋转过程中，如果因子对应轴相互正交，则称为正交旋转；如果因子对应轴相 互间不是正交的，则称为斜交旋转。常用的斜交旋转方法有p r o m a x 法等。 ( 4 ) 主成分求解 主成分的主要数学工具是特征方程。通过求解观测变量相关矩阵的特征方程，得到 j 个特征值和对应的老个单位特征向量，把七个特征值从大到小的顺序捧列，它们分别 代表七个主成分分所解释的观测变量的方差，主成分是观测变量的线性组合，线性组合 的权数即为相应的单位特征向量中的元素。这样求得的主成分具有以下性质： 主成分e ，e ，之间是不相关的，且巴的方差等于以； 屯= 七，即特征值的和等于变量数。屯，七表示了第个主成分所解释的方差的 ， 比例； 变量五与主成分0 之间的相关系数，即主成分载荷，为口= 以； 每个主成分所解释的方差等于所有变量在该主成分上载荷的平方和，即 名= 。 i ( 5 ) 因子个数的确定 有七个变量就有七个主成分，但是因子分析的目的是为了简化数据，取前几个主成 分作为初始因子，需要几个因子来代表原来的数据中的主要信息，人们在实际运用中借 助一些准则来确定因子的个数：一是特征值准则；二是碎石检验准则。 特征值准则。即取特征值大于等于1 的主成分用为初始因子，放弃特征值小于1 的 主成分，因为每个变量的方差为l ，准则认为，每个保留下来的因子至少应该能解释一 个的方差，否则达不到精简的目的。特征值准则是实际中应用是普遍的确定因子个数的 方法。 碎石检验准则。按照因子被提取的顺序，画出因子的特征值随因子变化的散点图， 根据图的形状来判断因子的个数。该图的形状像个山峰，从第一个因子开始曲线迅速下 降，然后下降变得平缓，最后变成近似一条直线，曲线变平开始的前一个点认为是提取 的最大因子数。因为后面的这些散点像山脚下的碎三石，舍去这些碎石并不损失太多信 息。 基于因子分析的中信银行竞争力评价研究 ( 6 ) 建立因子载荷并对因子进行命名解释 由特征向量矩阵得到的初始因子载荷矩阵，很可能出现因子载荷的大小相关性不 大的情况，使得我们对因子的解释有困难。因此，为了使主因子有明确的含义，要对初 始载荷矩阵作正交旋转( 比较常用的旋转方法是方差极大法，既v a r i m a x 法) 使每个原 始变量在主因子上的载荷向0 和1 分化，进而根据线性组合中权重较大的几个指标的综 合意义来确定每个主因子的实际含义 ( 7 ) 因子得分及分析 当因子模型建立起来以后，就要进行因子得分分析，因子得分就是公共因子 e ，e ，巴在每一个样本点上的得分。在因子模型中，公共因子的个数少于原始原始变 量的个数，且公共因子是不可观测的隐变量，载荷矩阵一不可逆，不能直接求得公因子 用原始变量表示的精确线性组合。因此，用回归的思想求出线性组合系数的估计