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河海大学博士学位论文 东道国产业视角的跨国公司撤资损害测度及其防范研究 摘要 跨国公司与东道国的产业发展有千丝万缕的联系。随着跨国生产经营活动的不断扩大和 发展，跨国公司从国外撤资的活动也更加频繁，对东道国的产业发展影响也逐渐凸显。因此 提出基于跨国公司撤资风险的产业损害测度及防范问题具有其现实性和紧迫性。 本文首先分析撤资对东道国产业损害的表征，基于实物期权模型分析跨国公司撤资的行 为机理，并从产业演变风险、市场风险和技术风险三个方面分析建立跨国公司撤资与东道国 产业作用关系的理论模型。在此基础上，本文还借鉴产业安全测度的理论方法，梳理进行基 于撤资风险的东道国产业损害的思路，在分析撤资对东道国产业损害的影响因素基础上，进 行跨国公司撤资对东道国产业损害的具体测度，创建了撤资对东道国产业损害的测度体系。 论文通过分析跨国公司撤资产业损害监测预警的功能、意义，进行跨国公司撤资产业损 害的监测预警的框架设计，并由此构建东道国政府防范跨国公司撤资风险的机制，提出中国 应对跨国公司撤资风险的产业政策和战略性选择，以最大限度地降低撤资对东道国产业的损 害。 最后，论文对创建的撤资对东道国产业损害的测度体系进行具体应用，建立了基于撤资 风险的产业损害测度模型，并选择具有一定代表性的医药产业展开具体测度。并将设计的产 业损害防范机制应用于中国电子信息产业，进行基于撤资风险的中国电子信息产业损害预警 机制的具体分析。 关键词：东道国跨国公司撤资产业损害测度防范 河海大学博士学位论文东道国产业视角的跨国公司撤资损害测度及其防范研究 a b s t r a c t t h e r ea r ec l o s er e l a t i o n s h i pb e t w e e nm u l t j n a t i o n a lc o 叩o r a t i o n 柚dt h eh o s tc o u n t r y w i t ht h e d e v e l o p m e n to fm u l t i n a t i o n a lc o 叩o r a t i o n sb u s i n e s s ，t h ed i v e s t m e n to fm u l t i n a t i o n a lc o 甲o r a t i o n h a si n c r e a s e da n dn e g a t i v ei n f l u e n c eo nt h eh o s tc o u n t 叫h a sb e c o m eg r a d u a l l y 印p a r e n t i ti s i m p o n a n tt or e s e a r c ho ne v a l u a t ea n dd e f e n c eo fi n j u 巧o fm u l t i n a t i o n a lc o r p o r a t i o n sd i v e s t m e n t i nt h ev i e w0 fh 0 s tc o u n t 叫si n d u s t 阱 f i r s t ， t h ei n v o l v e m e n tp a t ho f d i v e s t m e n t sm o t i v a t i o n - b e h a v i o r ， 锄dt h em e c h a n i s mo fi t s b e h a v i o rb a s e do nt h er e a lo p t i o n sm o d e lw e r ea n a l y s e d c o n c u r e n t l y ，at h e o r e t i cm o d e if o rt h e p u r p o s e so fe f r e c t i v ed i s c u s s i o no nt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nm u l t i n a t i o n a ld i v e 蛐m e n ta n dt h e h o s t c o u n t i yc o n s i d e r i n g t h ea 仳e n d a l l t s l ( st h a t m a yd e v e l o ph e r e 行o m ( m a r k e t i n ga n d t e c h i l o l o g i c a lr i s k s ) w a se s t a b l i s h e d e s s e n t i a l l y ， t h i ss t u d yp r o p o s e sa ne a s yf r a m e w o r kf o rt h e o v e r a l le s t i m a t i o no f t h ec h i n e s ei n d u s t r i a ls a f e t y ； i n t e ra l i a ，i nd e t a i l ， p r o 仃e r e d a i le x h a u s t i v e 锄a l y s i so ft h eh e a l t l li n d u s t r y c o n c i s e l y ， t h ed i s s e r t a t i o nf o c u s e do nt h ed i v e s t m e n tr i s ko f m n ci nc h i n ab ym u l t i v 撕a b l ee s t i m a t i o n i nl i n ew i t ht h i sc e n t r a lt h m s t ， i tp r o p o s e sa f h m e w o r l ( f o rm o n i t o r i n go fi n d u s t r i a id a m a g eb yt h ed i v e s t m e n ta n dg u i d e l i n e st og u i d ea g a i n s t s 锄e a g a i n s tt h i sb a c k d r o p ， t h em o d e lw a s 印p l i e dt 0a g r i c u l t u r es oa st oa s c e r t a i ne a r l yd a m a g e w a m i n g so rs i g n a l si no r d e rt o t e s ti t sp r o f i c i e n c y i no r d e rt om a x i m i z et h er e d u c t i o no ft h e n e g a t i v ei m p a c to ft h ed i v e s t m e n to nt h eh o s tc o u n t 叮， m ed e f e n s em e c h a n i s ma c c o r d i n gt o d e f e n s e ，a s s i s t a n c e 锄dg u a r a n t e es y s t e mw e r ea n a l y s e da n ds i m i l a r l yt o o ， i n d u s t r i a lp o l i c y g u i d e l j n e sc u ms t r a t e 百cc h o i c e sf o rc h i n at od e a lw i t ht h ed i v e s t m e n tr i s kf 而mt h em n cw e r e a l s op r o f f e r e d k e y w o r d s ：h o s tc o u n t 拶，m u l t i n a t i o n a lc o r p o r a t i o n d i v e s t m e n t ，i n d u s t r i a li n j u r y ，e v a l u a t i o n ， d e f e n c e 河海人学博士学位论文 东道国产业视角的跨国公司撤资损害测度及其防范研究 土厶j l 一 日 吾 经济全球化是当今国际经济发展的必然趋势和重要特征。至2 0 世纪7 0 年代以来，随着 跨国生产经营活动的不断扩大和发展，跨国公司从国外撤资的活动更加频繁。跨国公司从东 道国撤资比例的不断增加，引起国际经济学界的注意。目前，国际直接投资的数量在不断增 加，同时撤资也在增加，对东道国的影响也逐渐凸显。 对中国而言，改革开放2 0 多年来，中国政局稳定，社会安定，国民经济基本保持着快 速的增长，大量跨国公司不断进入中国。中国已经成为世界上利用外资最多的国家之一，外 资成为中国经济增长的重要推动力。虽然，从目前来看，中国仍然是最有吸引力的外商直接 投资目标国，但这并不意味着跨国公司不会从中国撤资，中国的社会经济发展不会受撤资的 影响。在跨国公司纷纷涌入中国投资的同时，跨国公司撤资也时有发生，i t 电子类等“便 携式产业”尤为突出。据国家商务部统计，截至2 0 0 2 年，在累计批准设立的4 2 万多家外商 投资企业中，已终止或已停止运营的企业逾2 0 万家，约占累计设立外商投资企业的4 8 。 这其中，由于跨国公司撤资引起的企业终止或停止运营占了一定的比重，例如1 9 9 8 年法国 标志汽车公司撤资、2 0 0 2 年美泰克从容事达合资公司撤资。随着国际、国内环境的复杂变 化，跨国公司从中国撤资日趋频繁，仅1 9 9 9 年，韩国就从中国撤资1 0 4 亿美元。撤资已经 成为中国经济发展中不可忽视的现象。i t 产业自2 0 0 6 年年底以来外资企业利润率开始低于 全行业利润率水平，2 0 0 7 年内资企业各项指标增速均大大高于三资企业，内外资企业呈现 相反发展格局，引起了社会各界的关注。随着中国经济的快速发展和对外开放的日益扩大， 撤资将越来越深刻地影响我国的经济，影响相关产业的可持续发展。 对跨国公司撤资问题的研究始于2 0 世纪7 0 年代，迄今为止，虽然许多学者从不同角度 对跨国公司撤资的现象进行了研究，但能形成比较系统的理论的并不多，特别是很少有学者 从东道国的视角对撤资问题进行研究。然而，跨国公司进入东道国境内投资，与东道国的经 济、社会发生千丝万缕的联系，如果东道国政府不采取有效的措施进行监控与防范，撤资将 对东道国的经济、金融发展带米巨大的危害。在此背景下，从东道国的产业视角研究撤资问 题，一方面具有理论前瞻意义，另一方面有利于东道国政府对撤资问题进行干预、防范及援 助，建立高效的产业政策，对合理有效利用外资具有现实意义。 中国是个发展中国家，中国的市场环境仍然存在许多不完善和不规范之处，新的法律法 规政策的不断修改与实施，增加了投资环境的不确定性，许多产品供过于求，生产能力过剩， 降低了部分跨国公司的投资回报。一些国家和地区实行吸引外商直接投资的竞争性政策，致 l 河海大学博士学位论文东道国产业视角的跨国公司撤资损害测度及其防范研究 力于改善跨国公司投资环境，从而削弱了中国的竞争优势。中国的跨国公司投资存量巨大， 而跨国公司对华投资越多，将来可能发生撤资的现象也越频繁，从而可能对中国社会经济的 持续增长和社会的稳定发展产生重大影响。 出于对中国社会经济可持续发展的关注，本文选择从东道国产业的视角研究跨国公司撤 资的产业损害及防范问题。另外，由于世界上9 0 以上的国外直接投资都是由跨国公司完成 的，跨国公司是国外直接投资的主体，因此，在没有特别注明的情况下，本文中外国直接投 资( 简称f d i ，下同) 、跨国公司对外直接投资等概念是通用的。撤资、跨国公司撤资、外 国直接投资撤资以及跨国公司国外子公司撤资等概念也是通用的。跨国公司撤资是一种客观 存在的现象，撤资的主动权掌握在跨国公司手中。本文重点从撤资对东道国产业损害的表征、 撤资与东道国产业的作用关系、撤资对东道国产业损害的测度、东道国产业损害防范机制、 东道国产业损害的测度及防范的应用分析等五个方面，较深入系统地研究了东道国产业视角 的跨国公司撤资的产业损害及防范问题，以期为东道国政府更好利用外资提供理论支持，实 现社会经济可持续发展。 河海火学博士学位论文东道国产业视角的跨国公司撤资损害测度及j 防范研究 图目录 图1 1 技术线路图3 0 图2 1公司决策者对不同刺激类型的不同态度4 1 图2 2 跨国公司撤资的动机一行为演化分析4 2 图2 3 匈牙利国外子公司生产能力的扩张和减少一一“进”和“出”4 4 图4 1撤资产业损害的监测预警流程6 9 图5 12 0 0 3 年中国医药产品进出口价格的对比情况8 7 图5 22 0 0 6 年信息产业主要产品占全球产量情况9 5 图5 3 当前信息产业主要指标增速与全国比较图9 6 3 一 河海大学博士学位论文东道国产业视角的跨国公司撤资损害测度及其防范研究 表目录 表1 1 有关国家撤资占总国外f d i 的比例，1 9 9 8 4 表1 2 英国和美国f d i 总量和撤资数量，1 9 8 3 1 9 9 6 4 表2 1 撤资刺激的类型3 9 表3 1 制造业“显性安全”指标体系5 0 表5 1中国医药产业外商资本占整个产业总资本的比重变化8 4 表5 2 中国医药产业外商独资及合资企业销售额占全行业销售总额的比重8 4 表5 32 0 0 2 年世界知名制药企业在华投资一览表8 5 表5 4 中国医药产业的国际市场份额8 6 表5 5中国医药产业国际竞争力指数一8 6 表5 61 9 9 卜2 0 0 0 年中国医药产业大中型企业研发情况8 7 表5 7 中国医药产业集中度8 8 表5 8 中国银行资本效率各项指标排名8 9 表5 9 中国商业银行与国际银行业资本效率比较9 0 表5 1 0 中国医药产业平均工资与发达国家制造业平均工资比较9 0 表5 1 11 9 9 5 2 0 0 1 年中国医药产业的全员劳动生产率9 0 表5 1 22 0 世纪8 0 年代初发达国家医药产业劳动生产率9 0 表5 1 3中国医药产业发展速度比较9 1 表5 1 4中国医药产业损害度总体评估9 3 表5 1 5中国电子信息产业2 0 0 6 年主要指标情况表9 5 表5 1 62 0 0 7 年电子信息产业主要指标情况9 5 表5 1 7 中国电子信息产业撤资风险预警度分类9 6 表5 1 82 0 0 7 年卜8 月内外资企业主要指标增速比较9 7 表5 1 92 0 0 6 、2 0 0 7 两年外资与全行业利润率对比情况( ) 9 7 4 学位论文独创性声明： 本人所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作 及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方 外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工 作的同事对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并 表示了谢意。如不实，本人负全部责任。 论文作者( 签名) ： 学位论文使用授权说明 p 八 p 【l c ；i 2 0 0 8 年0 6 月0 3 日 河海大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、中国学术期 刊( 光盘版) 电子杂志社有权保留本人所送交学位论文的复印件或电 子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文 档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允 许论文被查阅和借阅。论文全部或部分内容的公布( 包括刊登) 授权河 海大学研究生院办理。 论文作者。签名，：曼2 s2 。8 年。6 月。3 日 河海大学博士学位论文东道国产业视角的跨国公司撤资预警机制研究 1 1 研究背景 第一章绪论 1 - 1 1 跨国公司撤资的现实存在性 1 1 1 1f d i 在中国的发展概况及流动性 根据经济增长理论，资本、劳动力以及技术是决定一个国家或地区产出增长的基本因素， 外国投资一方面通过直接形成资本对经济增长做出贡献，另一方面还可通过提升东道国的人 力资本积累、技术进步和产业升级等渠道间接促进经济增长。国内外已有的大量经验表明， 在经济日益全球化情况下，外商投资已经成为推动发展中国家经济持续增长的主要力量之 一。中国自改革开放以来，流入的f d i 不断攀升，但是，外商对中国的直接投资增长却在 1 9 9 4 年达到最高峰后平缓了下来。据统计，尽管直至1 9 9 7 年外商直接投资的实际利用额持 续上升，但其协议的项目数和金额基本上是处于一个稳定的下降趋势。在1 9 9 4 年利用外商 直接投资的最高峰，f d i 占全社会投资的比重达到2 2 7 5 ，此后开始逐渐下降，1 9 9 5 年f d i 比重为2 0 6 6 ，1 9 9 6 年突然下降到1 4 6 5 。而1 9 9 9 年外商直接投资4 0 3 亿美元，比1 9 9 8 年下降了1 0 7 ，2 0 0 0 年全年下降8 1 0 。以日本为例，从2 0 世纪9 0 年代初开始，在全 球对f d i 迅猛增长的热潮中，日本一跃成为仅次于美国的世界第二大f d i 输出国。与此同时， 我国1 9 9 3 年之后成为世界第二大f d i 输入国。截至1 9 9 6 年底，我国共吸收了日本约1 9 的直接投资，成为日本对外直接投资的主要对象之一。根据日本大藏省最近发表的数据，1 9 9 5 年日本对中国投资曾占其对外直接投资的8 7 ，为亚洲第一，到达顶峰之后连续锐减。1 9 9 5 年是一个明显的分水岭，无论是金额还是件数，之后都几乎呈现直线下降趋势。i t 产业自 2 0 0 6 年年底以来外资企业利润率开始低于全行业利润率水平，2 0 0 7 年内资企业各项指标增 速均大大高于三资企业，内外资企业呈现相反发展格局。同时，原来进驻我国的外资由于受 国际宏观调控、市场竞争等因素影响，部分行业出现了撤离现象，在这种背景下，外商直接 投资连续几个月下降，引起了社会各界的关注。 1 1 1 2f d i 稳定性的检讨 许多研究都认为f d i 是资本流动中相对稳定的一种类型。特别是对发展中国家如阿根 廷、智利、墨两哥和东亚国家在金融危机期间的研究表明，f d l 比别的私人资本流动更稳定。 河海大学博士学位论文东道国产业视角的跨国公司撤资预警机制研究 并且，f d i 是可持续的资本流入形式，f d i 的生产性决定必须要持续不断地追加投资，从而 有利于形成持续资本流入，改善国际收支，同时不会产生债务负担。此外，吸引资本流入国 一旦发生金融危机，f d i 同样要承受相关损失，客观上起到分担损失的作用，这有利于避免 和化解金融危机。正是由于对f d i 的上述认识，很多发展中国家的外资政策都转为积极利用 直接投资，限制间接投资。可以清楚证明这种变化的是，f d i 占发展中国家资本流入总额的 比重，从1 9 9 1 年的2 9 9 6 上升到2 0 0 0 年的6 7 。确实，f d i 普遍被认为具有短期不容易发生 逆向流动的特点，但是，f d i 是不是真的比其他资本流稳定的多，并且总体上可以减低总资 本流的波动性呢? 事实并非如此。 ( 1 ) 上世纪9 0 年代中后期以来，很多发展中国家资本流动中f d i 份额的不断上升， 一些在利用f d i 上成绩卓著、在资本流入方面比较健康的国家也发生了严重金融危机，或者 受到金融危机的严重冲击，例如东亚危机中的马来西亚，而其原因，很大程度上又与f d i 密切相联。尽管f d i 成为了很多发展中国家资本流动的最大的组成部分，但这与国际金融 市场、资本市场的发展并不匹配。 ( 2 ) f d i 稳定性具有地区或国别的差异。在1 9 9 6 9 7 危机期间，f d i 在一些亚洲国家， 比如韩国和泰国，保持继续增长；而在别的国家却降低了，比如印尼。在拉丁美洲8 0 年代 金融危机期间，许多拉丁美洲国家经历了f d i 的急剧下降( u n g a1 9 9 9 ) ，这意味着f d i 的敏 感性依据各国的特殊环境而变化。 ( 3 ) f d i 在新兴市场国家是稳定增长的，但是，如果从更长的时间跨度来分析，就可 以发现，f d i 流其实也具有很大的波动性。从f d i 流的曲线图可以看出，8 0 年代拉美国家的 f d i 流的波动性并不像9 0 年代那样稳定增长，而是具有很大的波动性。由此，我们也可以 得到这样的一个结论：f d i 并不像人们所说的那么稳定。 1 1 1 3 外部环境的变化增加f d i 的不确定性 跨国公司理论的一个重要思想是当跨国公司进入国外市场投资，与东道国国内的公司相 比，有一定的劣势，即存在“外国劣势”( 1 j a b j l i t yo f f o r e j g 彻e s s ) 。正是因为这些“外国劣 势”的存在，跨国公司向国外投资的行为通常比当地投资复杂，包含了更多的不确定性。因 此，跨国公司对东道国的经济环境、政治制度、政治局势、经济模式、经济制度、经济政策、 国际贸易格局等诸多方面引起的社会环境不确定性比较敏感。与其他类型的投资一样，跨国 公司国外子公司投资无疑也会受各国政策环境的影响。东道国为了吸引外资对外商投资者专 门制定的这些优惠政策确实对吸引外资起了很好的推动作用。但是，东道国的优惠政策一旦 被取消或发生变化，则可能影响东道国对跨国公司投资的吸引力，发生撤资，特别是对那些 河海大学博上学位论文 东道国产业视角的跨国公司撤资预警机制研究 以享受东道国优惠政策为投资目标的跨国公司更是如此。 改革开放初期，为了吸引外商直接投资，中国参照国际惯例制定了相关法规，并在税收、 进出口经营权和注册资本等方面对外商投资企业实行优惠政策。实行税收优惠，可以直接导 致跨国公司在华投资企业获得比内资企业更高的投资收益率，并在中国的市场竞争中占据优 势，增强了对不同规模跨国公司来华投资的吸引力。尤其是少部分中小外资企业，来华投资 的主要目的就是利用优惠政策。 随着经济不断发展，我国对外部投资的吸引逐渐由政策型拉动转变为经济型拉动，高速 增长的经济、巨大的市场潜力和前景以及廉价的劳动力资源成为吸引国际资本的主要因素。 在这种形势下，中外资差别税率政策的负面效应日益凸现，取消所得税差别，实行中外资企 业统一的所得税政策势在必行。顺应经济改革和发展的要求，新税法将于2 0 0 8 年1 月1 日 起实施，中外资企业将实行统一的所得税政策，这是中国税制改革的重大举措，必将对外商 直接投资产生深远影响。如新税法推出之前，曾于2 0 0 6 年9 月2 8 日将草案向全社会公开征 求意见。新法草案对2 0 0 6 年第4 季度的外商投资产生了较大的影响，以山东省为例，4 季 度山东省外商直接投资企业外汇登记笔数为7 5 7 笔，较3 季度减少了2 6 0 笔，同比下降2 3 6 。 2 0 0 6 年4 季度外商直接投资实际出资额为1 7 1 亿美元，同比下降了1 4 5 。2 0 0 7 年1 季度 外商直接投资额为1 1 8 亿美元，环比下降了3 1 。于2 0 0 8 年1 月1 日施行的新劳动法， 用工成本将人幅度增加，此外，人民币的升值也增加了外商投资成本。虽然，“两税合并” 等政策的变化对外商直接投资的具体影响还有待观测，但不可否认的是这些政策的变化确实 增加了f d i 的不确定性。 1 1 1 4 跨国公司撤资已成为不可忽视的经济现象 f d i 对世界经济有重要影响，从总体上看，f d i 是一种稳定的资本流形式，但从长远看， f d i 也具有很大的波动性。7 0 年代随着跨国生产经营活动的不断扩大和发展，跨国公司从国 外撤资的活动也更加频繁。据哈佛大学对1 8 0 家美国跨国企业的调查，1 9 5 卜1 9 7 5 年间，从 东道国撤资的子公司达3 1 5 2 家，占新建子公司数的2 2 8 ，撤资比例从1 9 5 0 一1 9 6 5 年间的 1 0 一1 2 ，上升到1 9 6 6 1 9 7 0 年期间的2 6 3 ，在7 0 年代又升到4 2 。跨国公司从东道国撤资 比例的不断增加，引起了国际经济学界的注意。据日本“东洋经济海外企业总览”记载，日 本在1 9 7 3 1 9 8 6 年期间，全部对外直接投资的撤退比率为1 2 ，撤退率最高的是纺织业， 其次是金融保险业，居第三位的是金属制造业，撤退率最低的是商业和运输机械( 主要是汽 车) 业。另据调查，1 9 7 5 年日本海外投资企业有5 2 1 2 家，以后逐年减少，至1 9 9 0 年只余2 6 0 3 家( 占4 9 9 ) 。也就是说，1 5 年中约有一半企业从海外撤回。由表1 1 可以看出，1 9 9 5 年， 3 河海大学博士学位论文 东道国产业视角的跨国公司撤资预警机制研究 撤资占了整个葡萄牙f d i 总投资的2 5 以上，而西班牙的比例甚至超过了7 0 。表1 2 的数 据表明，与投资一样，撤资数量在不同年份有波动，撤资占总f d i 流出的比例也发生变化， 在1 9 8 3 1 9 9 6 年间，撤资占英国f d i 总量的百分比在1 2 4 0 之间，1 9 9 6 年达4 0 2 。从以 上数据不难看出，撤资已经成为世界经济不可忽视的经济现象。 表1 1 有关国家撤资占总国外f d i 的比例( 1 9 9 8 )单位：百分比 母国 东道国地区国家 法国葡萄牙西班牙3英国美国 发达国家7 6 9 b2 8 87 2 24 9 6 。2 5 2 d 欧洲8 0 4 。2 87 3 71 2 52 4 9 北美洲6 3 4 4 8 34 8 i 7 6 31 9 4 f 荚国6 4 67 2 9 发展中国家 2 0 21 17 64 7 1 2 3 非洲 3 2 1 1 6 13 3 拉丁美洲及加勒比海地区1 1 9 9o 37 6 23 11 6 2 南亚、东亚和东南亚 1 9 4 h1 51 7 5 5 68 3 两弧2 7 9 io 3 中欧和东欧1 5 k2 1 6 世界7 32 5 47 2 3 4 0 21 7 资料来源：u n c t a d ，f d i 门n c 资料库。 a1 9 9 5 年资料 g 仅包括阿根廷、巴西、墨两哥、巴拿马、荷兰和安的列斯群岛 bo e c d 国家的资料 h 数据包括中国；韩国；中国香港；新加坡和泰国 c 包括中欧和东欧的资料i 包括日本和太平洋地区的发达国家 d 不包括日本和太平洋地区的发达国家j数据仅包括沙特阿拉伯 e 欧盟的数据k 数据仅包括俄罗斯联邦f 数据只包括加拿大 表1 2 英国和美国f d i 总量a 和撤资数量，1 9 8 3 1 9 9 6 英国美国 年份 f d i 总量 撤资 撤资占f d i 总f d i 总量撤资撤资占f d i 总 百万英镑 量的百分比 百万茭元 量的百分比 1 9 8 3 34 9 86 6 5 1 9 0 1 98 6 l1 31 6 66 6 3 1 9 8 458 1 412 2 62 1 12 67 7 31 51 8 65 6 7 1 9 8 586 2 5l7 5 42 0 3 2 41 9 6l l0 3 44 5 6 1 9 8 6l l7 9 814 6 0 1 2 42 35 1 148 3 22 0 6 1 9 8 71 91 5 926 3 71 3 84 01 2 090 7 52 2 6 1 9 8 82 09 1 633 2 31 5 92 7 0 4 7 1 08 2 94 0 0 1 9 8 92 i4 9 i 34 7 9 1 6 25 41 4 82 39 8 l4 4 3 1 9 9 0l o1 0 831 8 03 1 55 11 0 9 1 6 9 9 8 3 3 3 1 9 9 l93 0 435 5 4 3 8 24 59 9 l1 32 9 52 8 9 1 9 9 2 l o1 0 737 4 73 7 15 27 2 4l l1 3 72 1 1 1 9 9 31 73 5 844 9 02 5 98 96 l o 1 23 6 31 3 8 1 9 9 4 2 l0 4 0 55 6 32 6 4 8 62 4 21 79 7 02 0 8 1 9 9 52 76 0 436 7 91 3 31 2 l9 8 33 68 6 83 0 2 1 9 9 62 20 1 488 5 54 0 2 1 0 3 0 9 l1 75 3 l1 7 0 资料来源于：u n c t a d ，f d l 厂r n c 资料库，1 9 9 8 。a ：( 净) f d l 流动加撇资数。 4 河海大学博士学位论文东道国产业视角的跨国公司撤资预警机制研究 截至2 0 0 2 年，在累计批准设立的4 2 万多家外商投资企业中，已终止或已停止运营的企 业超过了2 0 万家，约占累计设立外商投资企业的4 8 。其中，由于跨国公司撤资引起的企 业终止或停止运营占了一定的比重，外商撤资事件在中国也时有发生。如1 9 9 8 年，法国标 志公司从广州汽车公司的撤资；同年，美国惠而浦公司从北京雪花电冰箱厂撤资；1 9 9 9 年， 中美合资南京艾欧史密斯热水器有限公司解体；2 0 0 1 年，美国壳牌集团决定放弃中国液化 石油气项目；2 0 0 2 年，美泰克公司从荣事达集团撤资；2 0 0 2 年美国b v i d e b o r a h 半导体公司 和美国j 0 s 删a 半导体公司决定终止对首钢集团华夏半导体制造有限公司的投资；2 0 0 2 年 初，新加坡独资企业北京美厨食品有限公司破产等。随着国际、国内环境的复杂变化，跨国 公司从中国撤资日趋频繁，仅1 9 9 9 年，韩国就从中国撤资1 0 4 亿美元，至2 0 0 1 年5 月， 韩国撤走资本总额达1 1 2 5 亿美元，撤资已经成为中国经济发展中不可忽视的现象。以i t 企业为例，从往年看，三资企业一直是拉动i t 产业增长的主要力量，但2 0 0 7 年内资企业各 项指标增速均大大高于三资企业。自2 0 0 6 年年底以来外资企业利润率开始低于全行业利润 率水平，从2 0 0 7 年2 月、5 月、8 月数据看，这种局面不但没有得到改善，反而有逐步扩大 的趋势。因此，外商直接投资的撤退在中国已绝不仅仅是理论上的问题，更应该引起我们的 高度重视。 1 1 2 跨国公司撤资对东道国产业发展的可能影响 跨国公司国外子公司在东道国投资后，会与东道国企业建立前向和后向的密切关联。通 过后向关联可以形成与溢出效应有关的“互补性活动”，帮助潜在的与之有联系的东道国供 应商建立生产设施；为改善东道国供应商产品的质量或推动创新而提供技术援助或信息服 务；提供或帮助购买原材料和中间产品；提供培训并协助管理；通过发掘新客户帮助中国供 应商从事多样化经营。跨国公司国外子公司一旦发生撤资，则必将波及整条产业链中的企业。 产业链传导主要是因为产业是关联的，链条中的任何一环的波动都可能波及整个产业链条。 跨国公司一旦撤资，东道国企业的相应投资可能就全部沉淀。例如，由于低成本的吸引，美 国的跨国公司纷纷将工厂迁往中国，对美国境内的中小企业造成严重不良影响。巴尔的摩纸 盒生产公司由于最大的客户将工厂迁往中国，失去这个客户，该公司1 0 0 0 万美元的年销售 额减少了3 0 。基于产业链传导的视角，跨国公司国外子公司的撤资可能将打乱东道国相关 产业的秩序，破坏相关企业的供应链合约，对东道国当地的商品和服务市场产生负面影响， 并在乘数效应下，阻碍东道国相关产业的发展，破坏东道国当地地区的繁荣昌盛。 5 河海大学博士学位论文东道国产业视角的跨国公司撤资预警机制研究 1 1 3 中国产业损害预警及防范的主要现状及改进思路 1 1 3 1 当前中国产业损害预警及防范的主要现状 自入世以米至2 0 0 4 年，中国产业损害预警机制的建设取得了一定成效：一是分两批实 施了对共计4 5 6 类2 7 3 3 个税号重点敏感商品进出口异常及其对产业影响的预警监测。二是 初步完成了产业损害预警模型、海关数据分析、生产经营、市场价格数据报送等软件系统的 初步编制和应用工作，建立了汽车、化肥和钢铁三个受国外冲击较严重的重点行业产业损害 预警机制。就汽车产业损害预警机制而言，商务部产业损害调查局己会同中国汽车工业协会， 确定了汽车行业产业损害预警监测产品目录和企业名单，组建了专家小组，初步完成了有关 预警体系模型等，其中包括汽车整车、汽车零部件和摩托车三个子系统，目前己基本确定 了1 5 个税号的整车产品、2 0 个税号的零部件产品为第一批监测产品，摩托车的监测在汽车 产业监测系统建立完成后再行建设。三是基本形成了产业损害预警信息的应用平台，规范了 预警信息和产业竞争力动态的使用途径。在建立产业损害预警机制的基础上，启动了产业国 际竞争力调查与评价工作，其中包括：研究中国产业国际竞争力调查方法和评价指标体系， 完成了相关课题的研究工作；着手选择重点产业进行国际竞争力调查试点工作；依托“中国 贸易救济信息网”，开发了产业国际竞争力信息定制与发布系统，实现了网上及时查询、定 制有关进出口数据、重点行业数据、产业竞争力动态等重要功能。目前，商务部已通过各种 方式，定期或不定期地发布重要产业受到实质性损害、实质性损害威胁或阻碍产业发展的预 警信息，为及时、有效地发起反倾销、反补贴、保障措施调查提供资料和依据，初步实现了 产业保护工作的“前置化”。同时，还进一步加强协调、规范行业出口行为，及时发现和制 止不正当出口竞争，避免遭受国外反倾销指控，以求“为之于未有，治之于未乱”。 据悉，今后一段时问，商务部等有关部门的工作重点之一将放在对农业的预警监测上， 以保证国家粮食安全，特别是对受进口冲击较大的大豆、小麦、油料等重点农产品进行重点 监测，适时提出监测预报，开展农产品的反倾销、反补贴等问题研究，提出农业科研扶持政 策和受损产业的扶持措施，促进农业协调发展：对具有比较优势的产业，特别是轻工、纺织、 民用船舶、农业机械、煤炭、建筑和稀士材料、有色和稀有金属产业等，要创造公平、有序 的市场竞争环境；对与国际先进水平尚有一定差距，但经努力可望在短期内具备竞争能力的 产业，特别是冶金、石化、化肥、造纸、机械、医药、电子信息等产业，将加大监测力度， 加强指导协调和防范保护措施，积极引导结构调整和提高产业竞争力，遇到安全问题，及时 采取措施；针对服务业的安全监测工作，拟对银行业、证券业、保险业、分销业以及垄断性 6 河海火学博士学位论文 东道国产业视角的跨国公司撤资预警机制研究 强的电信业、铁路、电力、民航、公用事业等，逐步介入监测和预警机制，跟踪其引入竞争 机制的发展动态，特别是银行、证券、保险、基础电信、分销、电子商务、音像等，推动制 定市场准入标准，积极稳妥地开放市场，禁止价格歧视等。 1 1 3 2 加强中国产业损害预警及防范工作的基本思路 从当前中国产业损害预警工作的现状来看，尽管取得了一定成果，但是离真正的目标还 有较大差距。为此，应进一步调整思路，下大力气将该项工作提高到一个新的台阶。总的看， 今后一段时间，应重点从以下几个方面加强产业损害预警工作： ( 1 ) 树立国家产业损害预警机制的权威性 目前，由于在涉及产业安全问题方面，没有一个跨部委的总领机构，往往在遇到具体问 题时，通过召开各部委和相关单位的联席会议解决问题，联席会议通常不具备权威性，其发 布的指令是否有效有待论证，而且政出多门，群龙无首的现象十分严重，导致某一具体举措 的出台需要经过多家部门的反复和长时间的协调与磋商。由于各部门平时缺乏相互沟通与了 解，做出的决策通常未能深思熟虑，缺乏长远的战略目光，耗时长却效率低，极大地束缚了 产业损害预警工作的手脚。此外，由于国家和地方各部门、各类利益集团，出于自身利益偏 好，会自觉或不自觉地对信息进行片面选择和扭曲，只有使产业损害预警机制的最高决策层 国家产业安全委员会具有充分的权威性，才能及时了解真实情况，动员各种力量对各类利益 要求进行协调、平衡、综合，最后做出符合国家最大利益的决策，并使决策得以有效贯彻。 同时，也只有使国家产业安全委员会具有极高的权威性，才能跨越官僚机制的壁垒，快速地 做出应对，提高决策效率。一般来讲，国家产业安全委员会应作为国家经济安全委员会的重 要组成部分，直接对国家经济安全委员会负责。 ( 2 ) 将实证研究与数据分析进行有效结合 鉴于产业安全预警是涉及大量数据的系统性工作，为保证该项工作的可靠性，应将实证 研究与数据分析进行有效结合。从本文前面的论述可以看出，纯数学分析是无法解决全部产 业安全问题的，而必须从辩证唯物主义的角度，充分发挥人的主观能动性和创造性。人在制 定产业安全战略和从事有关的研究工作时，永远要为人类的独特智慧，包括直觉、经验和灵 感留下一席之地。计量经济学在经济预测领域应用的历史表明，单纯依靠数字模型和计算机 系统是十分危险的，中东石油危机曾一度使当时世界所有的经济预测模型失灵就是最好的实 例。尤其在中国这样一个信息不甚准确、完备，信息运行效率不高的国家，就更不能把产业 发展的命运完全托付予计算机。为此，在建立产业安全预警模型时，应考虑到该项研究的有 限目标与缺陷，通过各种有效办法，使其能达到基本的预定目标。 7 河海大学博士学位论文东道国产业视角的跨国公司撤资预警机制研究 ( 3 ) 搞好产业国际竞争力调查与评价 维护产业安全的关键是提升产业的国际竞争力。因此，产业国际竞争力调查与综合评价 是产业预警的基础性工作和产业健康发展的重要依据。政府主管部门和行业组织应加强对国 内产业竞争力状况的调查研究，不断完善从具体国情出发的指标体系和评价方法，及时提出 综合评价报告和分类指导意见。对国外同类产业主要竞争者的情况要及时跟踪，以求全面评 估国内产业发展状况和在国际竞争中的地位，比较中国产业的竞争优势与劣势。同时，应及 时发布产业国际竞争动态，指导产业充分利用国际、国内两种资源、两个市场，趋利避害， 增强抗风险能力，为适时采取贸易救济措施提供必要保障。 ( 4 ) 全面提高信息服务与咨询质量 当前，信息服务已成为产业损害预警工作必不可少的现代化手段，政府主管部门和各级 行业组织要提高信息的前瞻性、综合性和准确性，运用形式多样的载体和现代化的传播手段， 向企业提供高质量的信息服务。要广泛开展与世贸组织规则有关的咨询服务工作，其中包括 我入世承诺进程、贸易救济措施案件及世贸组织新一轮谈判进展等，并做好相关法律、规则 方面的咨询服务，并建立相应的世贸组织专家队伍。此外，政府主管部门和行业组织要借鉴 其他国家和地区在产业预警方面的成熟做法，增加与国外政策及行业组织间有关信息服务与 咨询的学习交流，拓宽思路，创新方法，逐步提高服务水平。 ( 5 ) 动员全社会力量做好产业损害预警工作 要充分发挥研究机构、大专院校、商业咨询机构及各方面专家的作用，加强对产业竞争 力及产业预警的理论研究，不断提出更科学的、符合国际惯例的竞争力评价方法及加强产业 损害预警的途径和手段。要积极创新培训和学习的方式，改善培训方法，探索产、学、研相 结合的培训模式，培养一大批产业损害预警和产业安全工作急需的专业人才。政府主管部门 和行业组织要加强对企业和全社会的宣传工作，将产业损害预警渗透到经济生活的各个方 面，提高全体国民的危机意识。 1 2 基本概念的界定与说明 为了表述和理解的统一，有必要对以下概念做出界定。 1 2 1 撤资含义的界定 查看已有的有关撤资( d i v e s t m e n t ) 的文献，可以发现，国际撤资这个概念通常是指一个 8 河海火学博士学位论文东道国产业视角的跨国公司撤资预警机制研究 跨国公司减少其在国外的业务的任何过程，从暂停一个子公司的小部分业务到完全放弃某个 地区的所有业务。在本文中，撤资是指跨国公司撤出资本，全部或部分终止国外子公司在东 道国或地区的生产经营活动。从广义上看，撤资包含国外子公司任何程度的减小经营业务的 行动，包括停业清算、出售资产，出售生产线，出售子公司以及剥离、重新选址、关闭、退 出市场、放弃、抽资、缩小规模等等。除非特别注明，否则本文在论及撤资时，并不特指以 上特定的撤资方式。 另外本文分析的跨国公司撤资对东道国的产业风险，并非指所有的撤资均对东道国的产 业造成消极影响。对于那些不符合东道国经济发展的需要，不利于东道国产业发展的跨国公 司，东道国政府应建立产业调整政策，对这些跨国公司实行强行撤资。 1 2 2 撤资的类型 m a r k i d e s 认为撤资有自愿撤资和非自愿撤资两种类型。自愿撤资是对外部环境变化的 反应，其通过减少工人、减少多元化经营达到“最优水平”。公司遇到任何类型的变化和内 部的不稳定性时，都可能导致撤资。非自愿撤资是迫于外部的压力的一种反应，是通过管理 等手段强迫公司关闭其子公司或撤走投资，例如国有化，财产被没收等等。在本文中，以自 愿撤资为研究对象。 1 2 3 产业损害及产业安全的内涵 产业损害这一概念出现在2 0 世纪8 0 年代，但无论是经济学界还