（工商管理专业论文）强化内蒙古电力公司财务管理对策研究.pdf

摘要 财务管理是企业管理活动中一个支柱型的职能，企业在参与社会生产、流通过程中 任何一个环节几乎都涉及到资金的使用，都要直接或间接地应用财务管理的职能。财务 管理作用发挥得好，企业可获得较大的资产增值，企业有较强的财务生存能力和自我发 展能力；反之，企业会发生刚务拮据，资金难阻为继，甚至有破产的危险。 企业具有独立经营权、自主决策权是财务管理应用的前提。内蒙古电力于1 9 9 8 年 由政企不分的企业局改制为国有独资的有限责任公司，实现了应用财务管理职能的前 提，但冈长期受计划经济的影响，财务管理体制仍没有脱离高度集中、统收统支的模式， 成本核算与利润核算分属于不同的主体，公司总部相当于利润中心，所属单位相当于成 本中心；财务管理职能没有完全从会计职能中分离出来，仍以核算为主。而对资金的决 策、规划和控制作用较弱；财务管理方法也应用单一，只尝试了预算管理，动态预测及 财务控制力度较弱，财务分析也以静态为主、风险意识不强。财务管理职能及其作用与 新体制、新机制的要求相差较远。 根据公司管理模式的发展，现代公司已进入到价值管理阶段，价值( 财富) 最大化 是股东追求的目标，也是公司追求的目标，以价值为基础的财务管理应当在企业管理中 占重要地位。因此内蒙古电力公司强化财务管理追在眉睫。 本文研究的强化内蒙古电力公司财务管理对策有： 财务管理与战略管理应棚融合。财务管理关于长期投瓷、资本结构、资产重组等的 重大决策需由企业的最高层做出，内蒙古电力作为出资者，掌握着集团公司的重人财务 决策，因此财务管理有必要纳入公司战略管理。 公司的财务管理体制一方面应强调建立针对子公司的出资者财务管理体系，另一方 面作为直接生产经营主体，应强调建立本部经营财务管理体系，并分别制定财务制度。 公司应强化应用财务管理的职能，包括应加强资本经营决策、长短期资金筹集分析 决策( 要建立长期筹资的功能，发挥短期融资的灵活性) ；在投资决策方面着重建立投 资评价机制；资金管理要以现金流为重点。 充分应用财务管理方法。市场经济环境巾财务预测、财务预算和财务控制已成为企 业财务管理的主要方式。公司应多采用定量预测法。要形成全面预算体系，同时预算的 编制要精，延伸时间要长，并建立预算差异分析制度和报告制度。加强包括审计制度、 重大事项报告制度、财务人员委派制度、效绩评价体系等财务控制方式的建立。 在财务管理组织机构的设置上可参考国外公司财务与会计部门相对分设的设置；或 母公司总部按其基本功能设立若r 财务管理职能部门：或在同一个财务部门下设守相应 的专业组。 本文对内蒙古电力公司财务管理现状的突破有：将财务管理融入战略管理。针对母 子公司体制和总分公司体制建立不同的财务管理体系。建立预算差异分析制度和报告制 度。组织机构上财务与会计部j 相对分没。 关键词：财务管理；财务战略管理：财务体制；职能；方法；组织机构 a b s t r a c t 、i n a n c i a l m a n a g e m e n ti s am a j o rf u n c t i o no fm a n a g e m e n t l na ne n t e r p r l s e a m o s ta n ya c t i v i t yi na ne n t e r p r i s ew i l 】r e a t e dt ou s i n gm o n e y a l s ow i ll i n v o v eu s i n gt h ef u n c t i o no ff i n a n c i a lm a n a g e m e n td i r e c t l yo ri n d i r e c t l y j f a ne n t e r p r i s eu s e sw e l lt h ef u n c t i o do ff i n a n c e ，i tw i l lg e ts t r o n ge x i s t i n g a b i l i t ya n ds e l f - d e v e o p i n ga b i l i t y ，o t h e r w i s et h ec o r p o r a t i o nw i l l f a l li n t o ad i f f i c u i tp o s i t i o no fu s i n gm o n e y ，o v e nw 1 儿g ob a n k r u p t b e i n g a n i n d e p e n d e n te n t e r p r i s e isam a j o rp r e m i s ot ou s i n gf u n c t i o no f f i n a n c i a lm a n a g e m e n t i n n e rm o n g o l i ap o w e rc o m p a n y ( i m p c ) h a db e e nal i m i t e d c o m p a n ys in c e1 9 9 8 b u tb e i n gi n f l u e n c e db yp l a n n i n ge c o n o m yf o rm a n yy e a r s ，t h e r ea r es t i n m a n vd e f e c t si nf i n a n c i a lm a n a g e m e n t 。f o re x a m p l e ，f i n a n c i a s y s t e mi s s t j1 1 t h em o d e lo fc o n c e n t r a t in gm o n e yi n t oc o m p a n y sh e a d q u a r t e r s ，t h eh e a d q u a r t e r s i sp r o f i tc e n t e r ，a n dt h es u b o r d i h a t e dc o m p a n yi s c o s tc e n t e r t h ef u n c t i o no f f i n a n c i a lm a n a g e m e n tjsn o td i v i d e df r o m f u n c t i o no fa c c o u n t i n g f i n a n c ei ss t i l l ad a r to fa c c o u n t i n g t h em e t h o d so ff i n a n c i a lm a n a g e m e n t i 8n o tw i d e l yu s e d ， i m p co n l yt r i e db u d g e t ，b u tn o td e e p l yu s ec a l c u a l j o nt of o r e c a s to rt oc o n t r o l f i n a n c e t h ef u n d sm a n a g e m e n ti ss t a t i c f i n a n c i a l m a n a g e m e n t jst h eb a s icw o r ka n d b o t t e n e c kin m p c ，s c s t r e n g t h e n n g f i n a n c i a lm a n a g e m e n ti se s p e c i a l lyi m p o r t a n t f i r s t ，f i n a n c i a lm a n a g e m e n t m u s tb e1 n v o l v e di n t os t r a t e g cm a n a g e m e n t b e c a u s et h ed e c js jo na b o u t1 0 n gt e r mi n v e s t m e n ta n da s s e t sa n n e x a t l o na r em a d e b yb o a r do fd i r e c t o r s t h ee f f e c t so ft h e s ed e c s i o n sw i l lc o v e rb r o a d a n de x i s t i nl o n gt i m e s e c o n d t h es y s t e mo ff ig l f l n c i a lm a n a g e m e n tm u s tm a k ead is t jn c l io nb e t w e e n t h ec o m p a n y it 7 ss u b s i d i a r i e sa n dt h eg e n e r a lc o m p a n y i t sb r a n c h e s 。s y s t e m o f t h ec o m p a n y i t ss u b s i d i a r i e 8s t r e s ：s e so no w n e r sr l g h t ，b u ts y s t e mo f t h eg e n e r a c o m p a n y i l sb r a n c h e se m p h a s i z e so p e r a t j n gp e r f o r m a n c ec e n t r e s y s t e m t h i r d ，i m p c s h o u l d s t r e n g t h e nu s i n g i n c l u d i n ge m p h a s i so nc a p i t a ld e c i s i o n ， f l e x i b i i t yo fs h o r t t e r m f u n d sr a i s i n g ， s y s t e m a n dd y n a m i cc a s hf t o ws y s t e m ， f u n c t i o n so ff j n a n c i a lm a n a g e m e n t ， c h a n n e lo fl o n g t e r mf u n d sr a is i n g ， b u i l d i n gt h ei n v e s t m e n ta p p r a i s i n g t om e t h o d so ff i n a n c i a lm a n a g e m e n t ，i m p cs h o u i du s eq u a n t i t yp r e d i c t i o n ， s h o u ldb u i l ds y s t e mo fo v e r 8 1 1b u d g e t ，e s p e c i a l l yb u d g e ta n a l y s i sa n df e e d b a c k s y s t e m s h o u jde s t a b l js hf i n a n c i a lm a n a g e m e n tc o n t r o ls y s t e m t h e ni m p cs h o u l dc h a n g ei t sf i n a n c i a lo r g a n i z a t i o ns t r u c t u r e t h ef i n a n c i a l m a n a g e m e n t d i v i s i o na n dt h ea c c o u n t i n gd i v i s i o n a r ed jf f e r e n t f i n a n c i a m a n a g e m e n t b r a n c hs b o u ldb e i n d e p e n d e i i t k e y w o r d s ：f i n a n c i a i m a n a g e m e n t ：f i n a n c i a j s t r a t e g l cm a n a g e m e n t ：f i r l a n g ja i m a n a g e m e n ts y s t e m f u n c t io no ff ih a n giai m a n a g e m e n t ：m e t h o d so f f i n a n c ia i m a n a g e m e n t ：f i n a n c ia i o r g a n iz a t i o ns t r u c t u r e 强化内蒙古电力公司财务管理对策研究 0 前言 中国经济体制的转换和现代企业制度的建立都已取得显著成绩，我国相当一部分国 企已经按现代企业制度的要求进行了公司化改制，成为自主决策、自负盈亏、自我发展、 自我约束的法人实体。企业面对市场组织和管理其经营活动，具有了自主进行筹资、投 资和资金分配决策等财务管理活动的前提。 中国电力体制也相应进行了一系列的改革，1 9 9 7 年成立国家电力公司；1 9 9 9 年撤 销电力部，将电力行政管理职能移交国家经贸委，在中央层面上迈出了电力政企分开的 第一步。因此在社会主义市场经济条件下，电力企业不再是政府的附属生产部门或车间， 而是一个独立的经济实体，实现了所有权与企业法人财产权的分离，建立有限责任制度， 改变国家与企业的债务责任关系，在市场中确立电力企业的法律地位。电力企业在上缴 国家财政部门所得税后，税后利润全部留给企业支配。在市场化改革的过程中，电力企 业的主要任务已不仅是保证安全、发好电和供好电；而且是要不断降低成本、降低消耗、 提高经济效益、保证国有资产的保值增值。 内蒙古电力于1 9 9 8 年由政企不分的企业局改制为国有独资有限责任公司，成立内 蒙古电力( 集团) 有限责任公司，办理了国有资产授权经营手续，并完善了董事会和经 理层法人治理结构，政府通过出资人代表行使所有者职能，不再直接干预企业的日常生 产经营活动。公司按照公司章程、董事会议事规则、总经理工作规则进行决策和管理， 初步实现政企分开。公司拥有了自主进行财务管理的权利。 但是，由于计划经济向市场经济的转换不是一个短暂的过程，一部分企业虽然在体 制上进行了转换，但管理手段和管理方法没有完全脱离计划经济的影响，财务管理在参 与企业决策，影响企业资金整体运动方面的职能有待进一步发挥。内蒙古电力公司也属 于这种类型，公司管理模式正处于以生产为中心向生产经营型过渡阶段，不同程度存在 整体上重生产轻经营，财务上重核算轻管理的现象。虽然近些年随着国内资本市场的培 育、发展，公司提出以财务管理为中心、追求企业经济效益最大化，但财务管理在参与 企业决策的作用上、提供决策报告的地位上以及影响企业资金整体运动的职能上均有待 于进一步发挥、提高。公司在整体运作上尚未完全体现财务管理是以资金运动及其体现 的经济关系为对象，利用价值形式对企业的各种资源进行优化配置的综合性管理活动， 因此在市场环境下强化应用财务管理职能对企业的生存和发展有着重要意义。 另方面，我国许多企业由于投资决策的失误，加上高成本资本和较重的债务负担， 无法继续生存。内蒙古电力( 集团) 有限责任公司也存在上述问题，而且发展中严重缺 乏资金，因此强化应用财务管理职能迫在眉睫。企业只有充分发挥财务管理职能的作用， 企业管理以财务管理为核心，企业的决策才有价值依据，企业资金的管理水平、企业的 整体盈利能力及持续发展能力爿有不断提高和增强的可能。 强化内蒙古电力公司财务管理对策研究 1 内蒙古电力公司财务管理现状 1 1 财务管理体制 1 1 1 电力行业财务管理的演进 企业财务管理体制是确定企业组织资金运转时，与各方面财务关系的体系制度。企 业财务管理体制主要解决财务管理权限的划分问题，即国家、企业及企业内部各部门或 子、分公司分别拥有哪些财权，应承担什么经济责任。 在传统的计划经济体制下，电力工业实行高度集中的统收统支的财务管理模式。电 力资产基本上都属于国有，电力行业也基本上处于政府的统一管理之下，由国家通过主 管部门直接管理，政企不分，条块分割，大区、省、区( 市) 、县电力局既是各级地方 政府的电力行政主管部门，又是中央直属的电力企业( 或车间) ，只有大区电管局和省 电力局为相对独立的经济单位，也即垄断经营型的国有企业。电网实行统一经营、分级 管理、统一调度、分级实施、统一核算、分级考核的管理体制，大区电管局采取“统一 核算”形式，汇总计算成本和盈亏，统一向国家财政上交利润。对所属单位包括各级 电力局和发供电单位均采取“收支两条线”办法，实行收入上交，支出下拨。党的十一 届三中全会以来，电力工业管理体制进行了一系列的改革。但管理方式没有完全脱离计 划经济的影响，企业内部的财务管理体制存在与逐步建立的现代企业制度所要求管理方 式的脱节现象。内蒙古电力公司也是这样。 不论是1 9 8 7 年国务院提出“政企分开、省为实体、联合电网、统一调度、集资办 电”，打破单一出资主体后投资建立的发电企业( 其中包括中外合资、合作的发电企业) ； 还是1 9 9 4 年7 月公司法生效后新建成的有限责任公司、股份有限公司，在其成立 后直到目前，都没有完全按规范的公司制运作，没有完全承担独立法人的责权。 1 1 2 内蒙古电力公司现行的财务管理体制 t 内蒙古电力早在t 9 8 9 年就引进外资建立中外合作的发电企业，之后又相继组建几 家同类发电公司，并于1 9 9 4 年改制上市一家股份制热电公司，在投资体制上走得较早， 但在财务管理上并没有按新体制新办法运作，依然统一核算，统一安排资金、统贷统还， 集团公司总部相当于利润中心，汇总计算成本和盈亏，统一向国家上缴利税；所有的发 电、供电企业均按隶属单位对待，相当于成本中心，只核算成本，无盈利压力。因而所 属企业争相向集团公司要费用、要投资：多报预算，多做概算之风盛行，项目投资造价 居高不下，致使固定资产投资大，折旧在成本中比重过大，而电价却受国家控制不能随 成本上涨，致使多年来公司的资产、资本收益率偏低。 内蒙古电力公司作为投资主体，坚持多家办电、一家管网的原则，电网建设及电网 经营资金集中管理无可非议。但其他投资主体对发电项目的投资资金不是直接投入项 目，而是纳入电力公司统一资金运作之中，针对发电项目的融资也是这样，由电力公司 统贷统还，各发电企业自身无还贷压力，没有使股本金增值的动力；折旧、大修等费用 也相应由电力公司统一管理、统一使用，各发电企业只相当于电力公司的车间，只对成 本费用进行核算，不能参与资金筹集、投资、利润分配等资金运动的其他阶段，没有全 强化内蒙古电力公司财务管理对策研究 过程参与资金在发电企业体内与体外的循环、使用。造成集团公司总的资产负债率偏高， 流动比率偏低，现金流状况不好，发展资金不足，投资项目资本金不能按时到位等捉襟 见肘的尴尬局面存在多年。 在这种财务管理体制下，所属各企业拼命向集团公司要钱，所属企业的各项消耗指 标、经济技术指标居高不下。内蒙古煤炭资源丰富，具有建设煤矿坑口火力发电厂得天 独厚的优势，因而发电成本低应是内蒙古电力最强的竞争优势，但各发电厂的煤耗指标 在全国却不具有竞争优势，供电企业的线损指标也偏高，这些因素不同程度地加大了集 团公司总的发、售电成本，影响利润。因而降成本、降费用、降消耗成了管理层需要常 常强调的内容。资金的使用效率不高，导致公司总体的销售利润率、成本费用利润率等 指标不容乐观。 1 2 财务管理应用现状 财务管理与生产管理，质量管理和营销管理一样是管理学科的一个分支，都是研究 企业资源和行为的管理。只是财务管理以货币即钱作为衡量的标准，研究货币在企业内 部及企业和市场之间的流动及货币的增值。电力企业财务管理是以电力企业财务活动为 对象，对电力企业的资金进行决策、规划和控制的一系列管理活动。按资产负债表的左 边和右边分，可归纳为资产管理和资本管理两大部分，其基本内容可组合为：投资决策、 筹资决策、资产管理、财务分析和财务计划，企业的收购与合并等。 1 2 1 财务管理的内容和方式 财务管理与会计不同。会计是财务管理的基础，会计学原理以及会计处理信息和分 析资料的技术为财务管理提供了研究的方法和途径，大量的会计信息成为管理人员和投 资者研究企业现金流量和财务状况的重要依据。会计重在反映和核算，而财务管理重在 对未来事物进行判断、决策，并进行控制。 内蒙古电力公司由于行业垄断性强、市场竞争压力小，加上历史影响，多年来财务 活动中会计的内容占主体，财务管理的内容偏弱，基本上属于“大会计、小财务”类型。 以对企业各项活动的财务成本信息进行观察、记录、分类、计算、汇总和总结评价为主， 而财务分析、预算管理为辅。 近年来，由于从集团公司本部到所属各单位都在按现代企业制度的要求建立规范的 法人治理结构，政府、出资人对企业的考核力度和国有资产保值增值的要求在不断提高。 市场竞争压力迫使企业寻求可持续发展的道路，企业不断地扩大规模，筹资计划、投资 决策等内容l = ! i 益增多。资本市场的转让、收购、合并等活动也从无到有，从少到多。因 此财务管理内容在原会计的基础上开始不断增加，以资金、成本费用管理、利润分配、 产权管理为主要内容，以预算、财务分析、考核为主要方式的企业财务管理，日益显出 它在企业管理中的重要性。从1 9 9 7 年起公司提出“经营要以财务管理为中心，财务管 理要以资金管理为中心”的观念，财务管理职能在一定程度上得到了应用，但需继续深 化，且一直未形成一个有效的管理系统，财务管理的效率、效果都受到了影响。 随着电力体制改革的深入发展，这种财务管理方式越来越显被动，面临的挑战也f | 益增多。 强化内蒙古电力公司财务管理对策研究 1 2 2 以静态为主的资金管理 随着企业规模的扩大，企业投融资活动越来越多，资金的筹措使用及监控功能必须 得到增强。我国从1 9 9 6 年开始对固定资产投资项目实行资本金制度，投资项目必须在 落实资本金以后才能进行建设，国家对电力项目要求的资本金比例为2 0 以上。电力行 业属资金密集型行业，内蒙古电力按照国家法律和政策的要求，从不同渠道用不同的方 式筹集资本金，并争取优惠条件贷款，同时力求保持企业以收抵支、偿还到期债务的能 力。在筹资过程中做到了对资金需要量的预测，并对筹资渠道及筹资方式有一定的规划； 固定资产投资方面也进行可行性研究，保证投资在技术上的可行性和经济上的合理性。 但在总体上筹资和投资管理是以静念为主，对资金的时间价值及机会成本考虑的较少。 无论是投资基建项目扩大生产能力，还是增加营运资金进行生产销售，抑或企业日 常生产经营过程中的资金流动，都会引起大量的现金流入和流出，但公司在日常的现金 流管理上也是对实际已发生的分析管理为主，没有将现金流量的大小与其时间分布结合 起来分析，没有综合动态分析企业的价值。电力企业投资活动现金流量的时间跨度很大， 一般在2 0 年以上。资本的投入要求回报、借贷资本要付利息、股本要达到期望的收益 率，因此现金流量的时间价值分析是企业必须认真对待的问题。 对各年现金流动态预测、分析的不足也是内蒙古电力公司出现净现金流量状况不 好，资金紧张的原因之一。 在财务分析上，各年年末财务分析常用的指标也多为静态指标，很少甚至没有动态 指标。财务分析不只要看会计报表，以会计报表为基础进行比较、分析，更应注重与预 算结合的实际价值分析，因为会计报表反映的只是账面价值，不一定完全反映真实价值。 1 2 3 风险管理 企业在营运过程中，决策的风险时时伴随着企业，同样，财务决策作为企业全部决 策中的一部分，不可能避免风险。企业的财务活动，尤其是投资活动具有不确定性，常 常是在有风险的情况下进行的。企业理财时必须研究风险、计量风险并设法控制风险， 以求最大限度地使企业的财富得到增长。 内蒙古电力在快速发展过程中，建设资金不足是企业面临的最大障碍，因而资金的 筹集一直是企业的最大任务，但是在筹资、投资过程中公司对风险的管理有些忽略。筹 资活动中，银行利率变动的风险，利用外资时的汇率风险、证券组合结构的风险等都将 影响企业资产价值、收益水平。最典型的是在九十年代企业急速发展期，公司在发供电 主业以外也进行多样化经营投资，但因没有认真、详细进行风险预测和收益分析，因而 多种经营企业维持到今天，亏损、不景气成为普遍现象，没有真正为实现公司的整体利 益服务，反而成为公司的包袱、负担。 系统风险因与国家政策、经济形势密切相关，不好分散。但公司投资、经营等非系 统风险在本质上是随机的，完全可以通过进行风险分析或投资组合、证券组合等方式进 行规避，公司应强化这方面的管理。 强化内蒙吉电力公司财务管理对撬研究 1 3 财务管理组织机构现状 1 3 1 财务管理是会计的一部分 由于长期受计划经济的影响和政企不分，企业的财务部门只需记录，不需决策，导 致了财务管理在企业中的作用微弱，财务管理工作只作为会计工作的一部分来进行，其 职能没有单独划分，企业中更没有单独的财务管理组织。 随着市场经济的逐步确立，随着企业规模的壮大，内蒙古电力的财务管理工作内容 越来越多，除财务分析与预算外，资金的筹集、投资管理、股利分配等内容占的比例越 来越多，财务管理的地位也越来越重要，因此财务管理不能只作为会计工作的一部分。 但公司现在只有一个财务处，实际上仍是核算和反映职能为主，即对内进行会计核算， 对外提供财务报告，几乎没有站在管理层和战略角度参与企业决策或提供决策报告，会 计与财务的责任和分工不够明确，因此财务管理在组织结构上只是会计部门的一个组成 部分而已。公司财务处下设有管理科、会计科、资金科、资产科。管理科、会计科主要 负责会计核算和编制会计报告：资金科主要负责资金的筹集和运用。从运行情况看，虽 然在长期资金运作上可较好地完成各自的任务，但受大会计职能的影响，资金科对流动 资金周转管理不够。财务管理的其他职能，如对企业资金运转提出动态效益分析和指出 流动方向等方面也没有发挥出其专业化决策应有的作用。公司所属单位更是如此。 1 3 2 总会计师的设置 内蒙古电力公司多年来一直设有总会计师，但没有设立财务总监，在法人治理结构 建立后也这样。一方面由于国有企业治理结构尚需完善，另一方面还是没有摆脱计划经 济的影响。“总会计师”这一提法引自前苏联的计划经济体制，当时是一个既对国家负 责，又对厂长( 经理) 负责的职位。进入市场经济以后，我国企业一般都是在“对总经 理负责”这一含义上定位总会计师的职责。 内蒙古电力形成了以下财务会讨噬i 织结构( 见图1 一t ) 。 强化内蒙古电力公司财务管理对簸研究 图卜1内蒙古电力( 集团) 有限责任公司财会组织机构图 1 1t h ef i n a n c e a c c o u n t i n go r g a n i z a t i o ns t r u c t u r ec h a r to fi m p c 强化内蒙古电力公司财务管理对策研究 2 财务管理的作用及对存在问题的启示 2 1 财务管理在企业管理中的作用 2 1 1 企业财务管理的作用 企业是国家的经济细胞，企业财务实力的大小直接影响到国家财政收入及财政结 构，也影响金融市场的稳定。对构成我国经济基础的大中型企业尤其如此。企业资本的 构成、债务比例等财务指标会对国家经济发展的变化起推波助澜的作用。如果大部分企 业债务比率较高，则经济发展的少许停滞会引起大批企业破产，导致经济的更大波动。 财务管理对企业资金的计划、控制和管理可大幅度提高资金利用的效率，使企业的资金 用到正确的地方，确保资金使用方式的正确，起到稳定社会经济、金融形势的作用。 从企业内部来看，财务管理是企业管理活动中一个支柱型的职能。企业在参与社会 生产、流通过程中任何一个环节几乎都涉及到资金的使用，都要直接或间接地应用财务 管理的职能。财务管理者从资本市场为企业筹措资金，即从投资者手中取得金融资产， 如股票、债券、银行信贷及各种短期有价证券，把他们投向企业决定经营的项目中去， 变成企业的实物资产；通过企业的生产和经营得到净现金流量，其中一部分再投资于企 业，另一部分作为给投资者的回报分别给予股东和债权人；此外，企业还要依法向国家 纳税。上述资金在金融市场和企业之间的转换和流动正是财务管理所起的作用。财务管 理人员把企业的筹资、投资和资金分配的决策做好，企业在生产和营销水平不变的情况 下，可获得资产的较大增值，企业有较强的财务生存能力和自我发展能力。反之，企业 会发生财务拮据，资金难以为继，甚至有破产的危险。 2 1 2 电力工业的财务管理 电力工业是国民经济的重要基础产业和公用事业，具有发、输、配、售同时完成的 特点，属于国民经济要控制的自然垄断性行业的范畴。同时，电力又是资金密集、技术 密集的产业，投资规模大，现代化程度高。一个中型电力生产企业( 电厂) 总资产即达 2 0 一一3 0 亿元，相当于一个国有大型企业；一个基层农电企业资产也达3 0 0 0 - - 5 0 0 0 万元， 相当于一个国有中型企业。因此，电力行业因其经营的资产规模和资本规模巨大对国民 经济的影响也巨大。 财务管理因此也就成为电力企业管理中最具综合性的关键的管理环节，既要运用控 制手段理顺企业资金流转程序，以确保生产和营销的通畅；又要理顺各秘经济关系，按 照预算要求确保各方面的利益得以满足，保证国有资产的保值增值。电力企业在财务管 理j 二既是资产经营单位，直接经营国有资产，又是资本经营单位，以资本为纽带，通过 参股、控股、资产重组和规范上市，进行资本运营，实现资本的保值增值。 2 1 3 财务管理是价值管理的主要形式 管理模式的发展大致经历了生产管理、经营管理、战略管理，到今天的价值管理几 个阶段。价值管理是在二十世纪八十年代出现。随着国际金融和资本市场的深入发展， 企业越来越被认为是一种商品，因而企业价值如何决定、企业需要如何做来提高自身的 强化内蒙古电力公司财务管理对策研究 价值都日益提上了企业的日常管理活动中。企业的价值可用如下公式来概括，表示： 企业的价值：v = 争( 1 + w 竺a ! c c ) 。 式中： c 。各年净现金流量( 现金流入一现金流出) w a c c w e i g h t e da v e r a g ec o s t o fc a p i t a l ，加权平均资本成本。 企业的一切管理活动都在围绕“价值”进行：当前的市场价值是否得到投资者的认 可；当前的投资组合创造的现金流价值是否能满足自身的发展和投资者的利益；企业未 来战略能够创造多少现金流价值；如何对企业当前的战略、生产营销、财务等职能进行 调整，从而提高经营的期望现金流而非简单的帐面利润等。 对企业价值管理的最主要职能就是财务管理，因为财务管理是利用价值法则和货币 关系配置经济资源，通过对企业各项资金的筹集、使用、收入和分配进行预测、决策、 控制分析，提高资源配置效率，使企业以尽可能小的资源占用，取得尽可能大的经济效 果。因而现代西方财务管理理论普遍公认的目标是“财富最大化”即通过企业的合 理经营，采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风险价值的情况下尽量降低资 金成本，使企业的价值达到最高，进而使股东财富达到最大。 财富最大化的财务目标不仅与业主的利益一致，而且还能兼顾公司的利益相关者， 如债权人、雇员、顾客、管理当局、社会等的利益。因为一个企业只有在满足相关群体 利益之后，才能被承认。企业的有形产品及公司品牌等无形资源被市场接纳、被认可后， 企业才可能得到收益，企业的价值才能增值，从整个社会来讲，社会财富也会最大限度 地增加。因而价值( 财富) 最大化的目标既有利于业主( 股东) ，也有利于整个社会。 最典型的是上市公司，其价值最大化的目标可进一步演变成股票市场价格最大这一目 标，上市公司的战略，就要考虑各方面的行为对股票市值的影响。股票市值不只受财务 因素的影响，还受企业是否被社会、公众认知、风险是否较小、期望收益率是否较高等 因素的影响。 价值取代利润的主导地位，是财务学发展的一个里程碑，以价值为基础的财务管理 应当在企业管理中占重要地位，甚至应纳入到战略管理中。 2 2 财务管理体制存在问题分析 2 2 1 财务管理权限划分不科学 财务管理体制应随着企业管理体制的变革而变动。清晰、规范、高效、有序的财务 管理体制应包括财务管理权限、财务管理组织机构、财务管理制度和方法等方面的内容。 首先，在决策和财务管理权限的配置上，现代大企业( 公司) 的决策可以分为战略 性和经营性两类，总部承担的是前者，而下属的生产、经营单位承担的是后者。内蒙古 电力公司在财务管理权限的划分上不够科学，总部直接参与下属单位的经营性决策，不 仅没有提高效率，反而因过于注重紧抓这些经营决策而忽视、削弱了其自身制定战略并 实施战略性决策的功能。总部除了承担制定规划、内部资源配制、内部交易协调外，还 对公司的财务、融资、投资、人事、法律等实施高度集权的管理。 强化内蒙古电力公司财务管理对策研究 “公司财务应是分层管理的，客观上存在着所有者财务、经营者财务和财务经理财 务这3 个层次的治理结构”“。同时财务还应是分权治理的，财务决策权、财务监督权 和财务执行权分而治之，分别属于三个彼此独立的组织机构，即股东会、董事会、监事 会和经理层。内蒙古电力现行的“收支两条线”，统收统支，成本与利润不在一个经济 实体内核算的财务管理方式，不符合财务分层管理的原则。尤其是随着集团公司内母子 公司，总分公司体系的逐步构筑、完善，子公司作为独立法人，拥有财务自主权，日常 经营活动可不受母公司的干预，与母公司只是资本纽带关系：母公司只能通过其拥有的 股权对子公司进行决策管理，其管理层面属于所有者财务管理，只行使出资人的权利， 享有按出资比例行使决策表决权和分取利润的权利，却不可以代子公司直接行使投融资 管理权、现金流管理权，子公司作为一个独立的经济实体，必须自行核算成本与利润。 母公司只在编制财务报告时，可将子公司的经营成果和财务状况编入合并财务报 表。 2 2 2 财务管理制度不够完善 企业财务管理制度即组织结构明显不适应企业发展要求，产生的漏洞正在或已经造 成企业财务浪费和流失的另一重要原因是财务管理制度不够完善，并有不少制度己经过 时。内蒙古电力由于长期存在“大会计小财务”的现象，财务管理的许多相关制度尚 未建立，已有的财务管理制度中相当一部分已不适应市场经济和现代企业制度的要求， 更没有考虑加入w t o 和经济全球化、一体化的要求，个别制度甚至成为管理的障碍。 国家对企业的管理重在征税，企业自身的管理重在增加收入、降低成本。公司当前 的任务就是将二者结合，制订相关的财务管理制度，推行与国际惯例相一致的现代财务 管理方法，通过制度规范财务管理和运作，尽可能解决目前企业集团存在的财务管理尤 其财务控制方面“手短”无力，同时在具体经营方面又管理过多的问题。还应避免出现 某些制度由于制订过严而难于操作，或者由于制度过松而违规过多，难于处理的两难境 地。 2 3 财务管理职能发挥不足分析 在追求价值最大化取代追求利润最大化成为公司的终极目标后，企业界传统“重会 计、轻财务”的格局已在改变，以会计核算为主的会计管理职能应有所淡化，公司理财、 控制与决策职能应逐渐得到重视。 无论从企业财务管理内容还是从财务管理的方法来看，财务管理发挥的应是对企业 的价值活动进行规划、预测、决策、控制和评价作用，为公司的经营管理层和公司治理 层提供决策依据。 2 3 1 筹资职能分析 在企业筹集资金的管理中，资金的需要量、筹资渠道、筹资方式、资金成本和资金 j x t 等都需要进行预测，并需要运用预测为预算提供依据，以防止因决策失误而造成损 失。内蒙古电力在这些方面缺乏规划，甚至有现事现抓的现象，因此应加强对筹资活动的 强化内蒙古电力公司财务管理对策研究 全面把握，尤其要对资金成本、资本结构，利率、汇率加强分析、加强预测，还应注重 利用筹资组合来规避风险。 2 3 2 投资职畿分析 投资和筹资是一个事物的两个方面，对投资可扩大到资本范畴，其决策也需运用预 测、预算方法。其中资本预算是一个提出长期投资方案并进行分析选择的过程，它要求 对各期投资项目的未来现金流量进行测算、估算，确定企业的资本成本，运用各种资本 预算标准对投资项目进行评价，以此选定最优投资方案，降低投资风险。国有企业长期 存在投资决策失控、资本预算水平低下引起的直接后果就是企业中出现大量的不良资 产。内蒙古电力也是这样，虽然集团内所属单位的各项经营活动近年来都纳入了预算管 理，但预算中尤其是资本预算运用的预测方法是以定性预测、分析为主，定量预测为辅， 没有根据变量之间的数量关系建立数学模型进行预测。这对于投资决策分析并掌握各年 现金流状况很不利，易影响决策的正确性，进而影响资金使用的有效性。 另外内蒙古电力在投资、预测、资本预算时因对机会成本与资金的时间价值考虑的 较少而影响了财务管理在决策时的有效性。理财学中“一鸟在手胜过百鸟在林”是一条 基本定律，即今天的l 元钱价值大于明天的l 元钱，今天持有的现金可用于投资并有可 能赚取投资收益，因此今天的现金数额在明天会增值、变大；同时今天的现金用于某项 投资时等于放弃了其他的投资机会，形成了资本的机会成本。 例如：某公司在年初以1 0 0 0 元的价格购入某商品一批，以每年1 4 5 元的成本进行 保管维护，在一年以后以1 2 0 0 元的价格售出，该项投资的会计利润为5 5 元( 1 2 0 0 - - - 1 0 0 0 1 4 5 ) 。但由于该项投资现金流入、流出的时间不同，成本支出发生在年初，而收入实 现发生在年末，如果银行利率为5 ，则购入成本在年末时价值为1 0 5 0 元( 1 0 0 0 + 1 0 0 0 5 ) ，维护或本年末价值为1 5 2 2 5 元( 1 4 5 + 1 4 5 5 ) ，则该项投资的经济损益为亏损 2 2 5 元( 1 2 0 0 1 0 5 0 1 5 2 2 5 ) ”1 若该笔资金不进行该项投资，存入银行，年末收益为5 0 元( 1 0 0 0 + 1 0 0 0 5 一1 0 0 0 ) ，这丧失的5 0 元投资收益即该项投资的机会成本。 因此，考虑资金的时间价值、考虑资本的机会成本是投资预测、资本预算的重要基 础。要作出项能够影响今后一段时期的现金流的决策，需要有一个能对当前现金流和 未来现金流进行比较的机制。 2 3 3 财务管理方式不足分析 随着公司治理结构的完善，集团公司财务管理体制体系的逐步建立，内蒙古电力对 所属单位的财务预算、控制等财务管理方式都应发生变化，尤其资金集中管理及企业的 各项经营活动都纳入预算管理及控制考核等方法，必须随着集团公司对所属发供电企业 管理从行政隶属关系方式转向公司制的产权管理方式而进行变革。 资会集中管理应对子公司、分公司区别对待，不能全部应用“收支两条线”方式； 预算执行的分析、监控制度尚需建立并完善；对经营活动的预算管理要注重对现金流的 分析与考核，而不应单单强调各单项指标及单项成本、费用的支出管理；预算执行过程 中的差异报告制度也需要建立，并要与考核挂起钩来。 1 0 强化内蒙古电力公司财务管理对策研究 2 4 财务管理与战略管理差距分析 2 4 1 财务管理立足高度及开放度不够 国企改革使得企业进入到自主性发展阶段，企业面临的市场环境，越来越是一种长 远性、战略性的竞争，企业的控制与管理需要建立在一个具有相当高度的战略平台上， 因此大的企业集团现在都很注重战略管理，内蒙古电力也不例外。企业的战略是围绕着 增加企业长远价值制定的，企业的财务管理更是为企业价值最大化而开展服务的，因此 财务管理与战略相融合，代表着公司价值创造的一个方向。 整个财务管理系统，既要有财务理论分析和数据的支持，还要有人的正确判断和决 策，而判断和决策是理论和实践的结合，需要实践和知识的积累。企业财务管理的日常 工作如流动资产管理，信用管理等可由财务管理人员分工负责，但有关长期投资、资本 结构、资产重组和筹资方案等重大决策必须由企业的最高决策层董事会或由董事会 委托的总经理来做出，因为这些决策的正确与否将大大影响企业未来的发展，从而影响 企业的价值。 因而内蒙古电力公司的价值管理并不能象现在这样单纯通过财务管理手段就可实 现，建立稳妥的公司整体发展战略是公司提高其管理价值能力的前提条件。稳妥的战略 与价值创造之间，有着密不可分的联系。同时，财务管理工作不是一个独立和封闭的系 统，而是一个开放和发展的系统，需要和其他企业管理工作融合在一起，互相补充，应 尽力寻求最佳的平衡点使财务做到既合法又合理。 因内蒙古电力发展到公司治理结构仅仅三年多时问，且内外部环境的演变、进步也 是一个渐进的过程，公司的财务管理方式一方面没有上升到战略高度，另一方面尚存在 仍是一个封闭式的自我循环体系的特征。 公司现行的财务管理虽然仍是用货币记录反映公司发生的经济活动，通过财务报表 进行汇总和静态分析，根据已发生的货币价值简单预测将来的资本、经营预算，然后是 集权式的控制方式，但所有这些活动均需采集数据，并依据计划、营销、生产、人力资 源管理等职能部门提供的资料而开展，或需与其他职能部门互动式的相互配合、调整、 修订，因而财务管理应是开放式的，财务管理应与公司其他职能相互融通，在货币计量 方面发挥职能主线的作用。 要充分发挥财务管理为公司决策服务的功能，内蒙古电力的财务管理就不能局限地 仅站在企业职能层次，而要站到更高的战略层次，公司的财务副总经理( 或财务总监) 需承担财务战略管理的职责，主持财务规划，在公司经营层厩上制定并实施与公司战略 相配套的财务战略，并提交公司经理层审查、决定。公司治理层也应通过董事会对经营 层提出制定财务战略的要求，并相应地承担财务战略监控的职责或委托经营层进行财务 战略管理。因此，未设对董事会负责的财务总监也是实行财务管理战略的缺限之一。 2 4 2 无形资产的效应尚需发挥 财务管理没有纳入战略管理的另原因是公司在管理过程中过于注重有形管理，对 无形管理强调不够。这里的有形管理、无形管理与企业的有形资源、无形资源相对应。