中央财经大学-《货币银行学》教学讨论与交流(ppt 89)

金融学（货币银行学）教学讨论与交流,中央财经大学李健,主要讨论内容,课程性质与教学目的课程研究范畴的界定教学视角的把握有关教学重点与难点问题的讨论教学中应处理好却又不好处理的几个关系,一、课程性质与教学目的,课程性质：金融学专业统帅性的基础理论课。是教育部确定的11门“财经类专业核心课程”和“面向21世纪经济、管理类核心课程”之一。是中央电大开放教育金融、工商管理和会计学专业的必修课，其它相关专业的选修课。,一、课程性质与教学目的,课程教学要求：以马克思主义基本原理为指导，系统阐述货币银行的基本理论、基本知识及其运动规律；客观介绍世界上主流金融理论和最新研究成果、实务运作的机制及最新发展；立足中国实际，努力反映经济体制改革、金融体制改革的实践进展和理论研究成果，实事求是地探讨社会主义市场经济中的金融理论和实践问题。,一、课程性质与教学目的,教学目的：使学生对货币金融方面的基本知识、基本概念、基本理论有较全面的理解和较深刻的认识，对货币、信用、银行、金融市场、国际金融、金融宏观调控等基本范畴有较系统的掌握。使学生掌握观察和分析金融问题的正确方法，培养辨析金融理论和解决金融实际问题的能力。提高学生在社会科学方面的素养，为进一步学习其他专业课程打下必要的基础。,二、课程研究范畴的界定,采用宽口径的金融理论研究范畴：可以理解为：凡是涉及货币供给，银行与非银行信用，以证券交易为操作特征的投资，商业保险，以及以类似形式进行运作的所有活动的集合。现代金融体系的构成要素有：由货币制度所规范的货币流通与汇率；由信用活动引起的债权债务关系及其形式、工具与利率；金融机构：银行和非银行金融机构、管理性机构和中介服务类机构；金融市场：货币市场、资本市场、外汇市场，保险市场，衍生性金融工具市场，黄金市场等等；国际金融关系；金融总量和调控机制、监督与管理制度。,教学视角的把握,从金融学学科体系视角的把握从金融学（货币银行学）视角的把握从基本范畴与各专题之间内在联系视角的把握,从金融学学科体系视角的把握,课程体系中的统帅性地位基本主线的描述与课程体系的把握不要越俎代庖,从金融学（货币银行学）视角的把握,金融学是一个有内在联系的有机整体。货币、信用、金融机构是金融学的基本支柱。金融市场是金融要素的活动空间。金融总量与调控监管涉及金融学的各个组成部分，是金融学中最重要的内容之一。开放经济条件下国际金融关系是最基本和最重要的经济关系。,从基本范畴与各专题之间内在联系的视角把握,货币基本理论是阐明、理解现代货币信用经济全部活动和宏观均衡与发展的基点货币的起源与演进是理解货币本质、货币与经济关系的逻辑起点两极之间的均衡或失衡货币的职能是说明货币需求的根源货币的定义与货币制度是研究货币供给的本源货币在国际经济活动中的角色以及国际货币体系是把握汇率、对外收支、内外均衡的关键,从基本范畴与各专题之间内在联系的视角把握,信用理论是阐明、理解现代市场经济运作特点和金融机构、金融市场全部活动及其宏观均衡的基点信用的起源与演进是理解货币形式发展、货币制度变迁、金融范畴形成的关键信用关系与作用是说明现代市场经济运作特征和各部门基本经济关系的根源信用形式和信用制度是研究各种投融资活动的本源信用工具的发行与流通是理解金融市场运作的关键信用活动与信用风险是把握金融机构运行、金融总量均衡、金融监管的基本点,从基本范畴与各专题之间内在联系的视角把握,金融机构是现代货币信用经济全部活动和宏观均衡与金融发展的主要载体金融机构的起源与演进是理解金融产业发展、金融与经济关系的基本线索金融机构的业务经营是货币流通和信用活动的主要渠道，充当信用中介、支付中介并提供各种金融服务金融机构是金融市场上最重要的参与者和中介人，是决定利率、汇率和金融工具价格的主要力量金融机构的业务经营活动直接决定金融总量及其均衡，也是中央银行宏观调控与金融监管的主要对象,四.有关教学重点与难点问题的讨论,货币与货币制度货币的起源早期的学说中国：先王制币说；交换发展说西方：创造发明说；便于交换说马克思的贡献：历史的：交换发展史逻辑的：劳动价值论阐明货币是价值形态和交换发展的必然产物揭示货币与商品的对应关系：两极的均衡货币起源说对货币基本理论的影响,有关教学重点与难点问题的讨论,货币形式的演进货币形式随商品生产流通的发展有一个演变过程：三个阶段,实物货币,金属货币,信用货币,现代货币形式既是过去的延续，又在不断创新发展的动因在于适应交易需求和资产需求货币形态的变化不改变其本质与职能,有关教学重点与难点问题的讨论,货币的职能货币职能理论的演进受起源与界说的影响早期的单一职能论货币面纱观中性论近代的双重职能论实质作用说非中性论现代的多样化表述:核心仍然是双重职能论马克思的货币职能理论从职能把握货币的作用,有关教学重点与难点问题的讨论,货币制度货币制度的历史演进；货币供给机制的演变当代信用货币制度的构成与特点当代各国信用货币制度有两种类型：国家货币制度国家中央银行区域货币制度跨国中央银行国际货币制度安排是通过各国协议的方式形成国际货币体系，不具有强制性,有关教学重点与难点问题的讨论,国际交往中的货币与汇率理解和把握本章内容的逻辑起点是国际间的经济交往外汇是以外币表示的可用于国际间结算的支付手段不同货币制度下汇率决定与影响因素不同除了国际借贷说，其它汇率决定理论分别从不同的角度分析解释了信用货币制度下汇率的决定因素换汇成本说是我国学者结合国情在购买力平价说的基础上发展的一种汇率决定理论。了解人民币汇率制度的演进，正确把握人民币汇率形成机制，客观分析人民币汇率变动的正反双重影响。,有关教学重点与难点问题的讨论,信用的演进从逻辑的分析阐释信用的产生;从历史的角度考察信用的产生;从信用的发展看,有两个大的飞跃:信用方式的进化信用活动领域的扩大.现代信用体系由信用形式、信用机构、信用管理体系、社会征信系统等相互联系和影响的各个方面共同构成.各个组成部分之间相互联系，互为依存，构成一个有机系统.,有关教学重点与难点问题的讨论,现代信用形式信用形式按不同分类标准可以有多种类型，如按融资活动的参与主体进行分类可以分为企业信用、个人信用、银行信用、政府信用和国际信用企业信用是指以企业作为融资主体的信用形式，主要包括商业信用、银行贷款、发行债券和股票现代多种信用形式是在货币信用发展的漫长历史过程中陆续形成的现代多样化的信用形式并存是信用经济发达的标志各种信用形式之间相互依存、相互促进,利息与利率,把握利息内涵时，要注意根据不同的社会经济制度来分析利息所体现的不同经济关系理解利息与收益资本化的关系西方经济学家的利率决定理论的特点与异同；马克思的利率决定理论的指导意义。决定与影响利率的因素各国有异同点；一国的利率水平高低要受特定的社会经济条件制约利率的风险结构是指相同期限金融资产因风险差异而形成的不同利率，体现了对风险的补偿；利率的期限结构反映的是利率与期限的相关关系；利率的风险结构和期限结构理论在形成或决定各种具体金融产品的利率、确定各种证券的价格时具有基础性作用。,有关教学重点与难点问题的讨论,如何理解金融机构体系中银行性和非银行性金融机构体系的关系共性：都是金融机构，都具备金融企业的基本特性。个性：吸收资金的方式不同;业务种类不同;业务经营中所处的地位不同;在经济中发挥的具体职能不同。关系：都是金融机构体系的重要组成部分，共同为经济社会提供全面完善的金融服务。,如何把握商业银行的主要业务及其它们之间的相互关系？,商业银行的主要业务,负债业务,存款负债,其他负债,银行资本,资产业务,现金资产,信贷资产,证券投资,广义的表外业务,狭义的表外业务,中间业务：结算、承兑、保管、代理、信托、理财、咨询等等。,各种担保性业务,承诺性业务,金融衍生工具交易,表内业务,有关教学重点与难点问题的讨论,如何认识非银行金融机构？从起源上看，它们有与银行不同的各自独特的产生渊源它们有各自独特的业务形式和业务领域在社会经济活动中发挥独特作用非银行金融机构的多元化发展是金融业发达的标志,有关教学重点与难点问题的讨论,金融市场与金融工具如何看待证券价格的波动？为什么货币市场在金融市场中居于重要地位？从货币市场的特点分析；从各子市场的功能与作用分析；从宏观金融调控的角度分析为什么资本市场的风险比较大？从资本市场的特点分析；从资本市场的交易方式分析；从资本市场金融工具的价格决定与波动分析,有关教学重点与难点问题的讨论,如何理解有效市场理论？效率市场是指价格能根据信息不断迅速地进行调整的市场，分成弱势、半强势和强势三种类型证券的价格以其内在价值为依据：强有效的市场可以迅速传递所有相关的真实信息，使价格反映其内在价值；反之则否。市场的有效与否直接关系到证券的价格与证券内在价值的偏离程度论证前提：把经济行为人设定为一个完全意义上的理性人；他们的行为完全由理性控制；他们是单一地从经济联系作自利的判断。,有关教学重点与难点问题的讨论,国际金融与金融国际化国际收支平衡表及其失衡的衡量与调节国际储备并非越多越好，因此需要进行规模管理和结构管理。国际资本流动的特点：虚拟化、证券化、多元化与机构化国际资本流动的正反效应与不均衡性金融全球化的原因与作用的差异性,有关教学重点与难点问题的讨论,货币需求货币需求理论发展脉络的梳理；各种理论的渊源关系；各种理论的主要贡献与突破之处；从前人研究成果中的抽象；中国的货币需求问题。,中国的货币需求问题,对货币必要量的研究1：8公式的提出与失灵,影响我国货币需求的因素分析一般性因素：收入;利率;金融资产选择;效用及影响因素;货币流通速度;技术等因素.特殊性因素：体制改革（如价格）;货币化进程；对外开放与人民币的区域化；财政收支与政府的货币需求,有关教学重点与难点问题的讨论,货币供给：货币供给的控制：基本模型；控制机制；货币供给理论中的若干重要问题货币供应的可控性：内生变量与外生变量之争货币供应是否有作用：中性与非中性之争关于超额货币与失踪货币的问题,有关教学重点与难点问题的讨论,货币均衡与总供求怎样理解货币供求的均衡与失衡；不同经济体制下货币均衡的差异；货币供求均衡与总供求均衡的关系。货币供给的产出效应及扩张界限；货币扩张对总供给影响的三阶段。,有关教学重点与难点问题的讨论,通货膨胀与通货紧缩不同定义：货币现象还是经济现象？不同定义下不同的原因分析；不同学派不同的效应分析；不同原因下不同的治理方案；不同国家、同一国家不同时期的差异,有关教学重点与难点问题的讨论,货币政策货币政策的框架货币政策目标的国内外讨论通货膨胀目标制：以未来一个时期内确定的通货膨胀率或目标区作为货币政策的目标，该法属单一目标论，把货币政策的目标锁定在物价稳定上；操作中不需要中介目标，增加了货币政策的透明度和执行的难度。我国货币政策工具的采用如何把握货币政策传导的时滞效应,有关教学重点与难点问题的讨论,金融监管金融监管的特征与理念各国金融监管体制的共性与差异金融监管的重点：市场准入与退出，业务范围限制，经营中的风险监管与规范化推进信息披露，发挥市场的约束作用加强社会监督与完善行业自律体系加强国际监管合作,有关教学重点与难点问题的讨论,金融发展金融与经济的关系及其作用的两重性金融发展中的货币化与金融化规律金融压制与深化论的核心与实践效果金融创新的成因与趋势金融发展中的结构问题,教学中应处理好却又不好处理的几个关系,理论抽象性与现实复杂性的关系经济学、金融学研究中的大数定理理论抽象或模型描述的局限性理论与现实不符：是现实错了还是理论有误？金融学研究中的几次热潮与变迁,教学中应处理好却又不好处理的几个关系,基本共识与分歧的关系共识与分歧并存于各个问题：如何掌握分寸？对共识的掌握与对分歧的了解：思潮与学派教活的而不教死的摈弃两极思维方式，激发讨论和研究问题的兴趣,教学中应处理好却又不好处理的几个关系,知识传承与能力培养的关系将知识传承融入能力培养之中自学能力：终身受用质疑、探究、求解能力捕捉、甄别、处理信息的能力运用原理和使用方法的能力独立思考和辨别真伪的能力合作共事、协调、亲和能力反映、表达能力,教学中应处理好却又不好处理的几个关系,“教”与“学”的关系转变理念：“教”为中心“学”为中心转变教学目的：教知识培养能力转变教学方法：课堂讲多元化教学方式导学为主：帮助、促进自学课堂内外相结合专题研讨：师生互讲与共同讨论,教学中应处理好却又不好处理的几个关系,教学方法与考核方式的关系考核方式应与教学方式相适应可选用导学式、互动式、研讨式等多元化、复合式的教学方式与“全程型复合式多元化”的考核方式相结合结合课程建设进行教学改革,谢谢各位！,金融学（货币银行学）基本框架图,金融市场金融市场,宏观均衡中央银行、货币供求与均衡、货币政策、金融监管、金融发展,国际金融关系,国际金融关系,货币与汇率,信用与利率,金融机构,金融学专业主要课程体系,金融学,金融中介学,金融市场学,中央银行学,商业银行学,国际金融学,证券投资学,保险学,公司理财学,金融工程学,金融史,金融学说史,信托租赁,信用管理,风险投资,固定收益证券,银行结算,信用评估,投资银行学,财务报表分析,金融统计分析,信用形式,信用机构,信用管理体系,社会征信系统,商业信用、银行信用国家信用、个人信用国际信用,中介机构、信用服务机构,现代信用体系,官方信用管理机构行业公会,信用档案系统信用调查系统信用评估系统信用查询系统失信公示系统,国家货币制度的演变,16世纪以后国家货币制度的主要类型：复本位制金银复本位制货金属货币制度币银本位制制单本位制金铸币本位制度金本位制金块本位制金汇兑本位制信用货币制度不兑现的信用货币制度,货币需求理论发展的主要脉络,马克思理论,西方的古典理论,中国学者的研究货币必要量；1：8公式；Md函数等,凯恩斯学说；,凯恩斯学派的发展,费雪方程式,剑桥方程式,中国早期理论,弗里德曼学说,货币学派的发展,凯恩斯学说：流动偏好论,货币需求起因于流动性偏好：货币总需求：MM+M2=L1(Y)+L2(r),交易动机预防动机,货币的交易性需求M,投机动机,货币的投机性需求M2,凯恩斯学派对货币需求理论的发展,温特劳布的“七动机说”交易性货币需求量的决定：平方根定律预防性货币需求量的决定：立方根定律,投机性货币需求量的决定：资产组合模型,预期收益率CBA风险债货券币持持有有比比例例,米尔顿弗里德曼,弗里德曼的理论：货币需求函数,用消费者选择理论来分析货币需求量的决定：效用、收入、机会成本。货币需求函数式：对货币需求函数式的分析：抽象简化：回归分析:m/p=aYbic经验公式:lnM/P3.0031.394lnY-0.155lni结论：货币需求函数具有稳定性政策意义。,有关教学重点与难点问题的讨论,从前人研究成果中抽象货币需求口径的变化：CM1M2L分析角度：宏观与微观分析思路：主观与客观分析方法：定性与定量事先与事后静态与动态现代各种理论的假定前提与适用环境,货币供给的基本模型,MS=Bm与存款创造乘数的关系;货币供给的决定因素：源：B中央银行业务货币政策流：存款货币的创造存款货币银行业务国内各主体的行为最终通过银行体系实现可兑换货币国外因素影响,货币乘数与存款货币创造乘数,货币乘数：存款货币创造乘数：通货-存款比（C/D）提现率（c）准备-存款比（R/D）准备率(r,e),货币供应的控制,不同学术阵营对货币供应控制的理论阐释和政策主张不同。货币供应的控制依不同口径有两种基本模型：存款货币（M2以下）模型：通过控制B、mMs，前提条件：银行体系的货币创造能力通过控制B和若干行为函数即可控制和预测；货币乘数相对稳定。资金流量模型（M2以上）：通过利率对各经济主体金融活动的一揽子影响来控制广义货币供应量。货币供应的控制手段与技术：动态适应性,凯恩斯学派的调控机制理论,凯恩斯主义：货币供应的调控应以充分就业为界：充分就业点前，可增加货币供应以扩大有效需求；充分就业点后，可稳定货币供应。货币供应的调控手段应以公开市场业务为主，直接和间接增减货币供应量。,凯恩斯学派的调控机制主张,新古典综合派：货币供应的控制应随金融创新作调整控制范围扩大到一切金融机构和全部交易活动；控制方法由rd转向控制再贴现率利率货币总量；控制的指标应注重资产流动性；控制的重点由MS转向信用规模。相机抉择：“逆经济风向行事”。,货币学派的调控机制理论,调控原则：规则性稳定货币平抑经济波动。调控目标货币供应增长率的确定：就业增长率与经济增长率之和。调控的方法：实行单一规则，即公开宣布并长期采用一个固定不变的货币供应增长率。调控的手段是各种货币政策工具，在操作上通过调节高能货币和存款准备比率等来控制货币供应量。,弗莱堡学派的调控机制理论,调控总原则：保持货币供应与实际需要相适应，以维护币值稳定。调控的具体原则：货币供应与社会生产能力相适应；保持商品追逐货币的局面。调控的目标货币供应增长率的确定：潜在社会生产能力的增长率+可承受的通货膨胀（紧缩）率。调控指标：中央银行货币量。调控的方法：区间论；货币目标公布制。,合理预期学派的调控机制理论,理论调控目标：与公众预期相一致的最优货币供应量。但由于存在技术上的困难和个体与总体合理预期的差异，最优货币数量至今仍是不可知的。调控原则：恒定性，货币供应增长率一经确定，永不更改。,货币供给是内生变量还是外生变量？,争论的实质：货币供给的可控性问题争论的政策意义：货币政策的有效性货币供给是内生变量没有可控性货币政策可能无效。货币供给是外生变量具有可控性货币政策是有效的。,国外学者的争论,外生货币供应论：货币供给是可以被中央银行控制的外生变量。代表人物：凯恩斯（1936）；弗里德曼（1963）；米什金（1998）等。主要依据：中央银行对基础货币的可控性很强；同时对决定货币乘数的因素具有强大的影响力和控制力。政策意义：货币政策很重要（有效）。,国外学者的争论,内生货币供应论：货币供给由经济体系内诸多因素决定并影响经济运行的内生变量。代表人物：托宾（1963、1976）；萨缪尔森（1979）、琼罗宾逊夫人（1982）等。主要依据：货币供给模型受众多主体行为影响，实际经济运行对货币供给有决定性作用；金融创新对货币供给影响巨大；中央银行受制于多方因素，不能单独决定货币供给。政策意义：货币政策难以控制货币供给量，中间指标应该选择利率。,国内学者的观点,主张内生货币供应论的学者中央银行的独立性不强；现实经济运行中的内生性因素很强。主张外生货币供应论的学者从本源上说货币供给都是由中央银行的资产负债业务决定的，货币供给是完全可以控制的。我国的中央银行有足够的权威和手段控制货币供应量。,1995-2003年M0计划指标与实际结果比较,1995-2003年M1计划指标与实际结果比较,1995-2003年M2计划指标与实际结果比较,一般理论思辨,能否用“非此即彼”来判定？纳入内生性与外生性的理论分析框架中讨论货币供给问题的复杂性。可控性程度货币供给的可控性是不是一成不变的？决定货币供给可控性的客观条件和主观认识与能力在不断变化。动态地具体分析货币供给可控性分析的基本路径：货币供给的口径；货币供给模型中的决定因素；货币当局的控制能力。,我国货币供给可控性的现实分析,基础货币B,准备金,流通中现金,货币乘数m,准备存款比率R/D,通货存款比率C/D,超额准备金,法定准备金,中央银行,决定,可控,发行,可控,影响与调控,我国货币供给可控性的现实分析,目前我国中央银行对货币供给具有强大的控制力。中央银行应该承担起不可推卸的调控责任。随着我国改革开放的推进和市场化程度的提高，货币供给的内生性在增强。中央银行对货币供给的调控需要适时调整并不断提高调控能力。,关于货币中性与非中性的问题,货币中性论与非中性论之争：对经济有无实质性影响无：货币中性，货币政策无效有：货币非中性，货币政策有效货币非中性论者之争：货币在经济中应该发挥什么作用？积极的或是稳定的？争论的核心问题：是否存在货币幻觉？不存在货币幻觉：货币中性；存在货币幻觉：货币非中性积极作用论：相机抉择短期内存在，长期不存在：货币短期中性而长期中性稳定作用论：单一规则,格里高利曼昆的设问,货币与财政政策决策者应该努力稳定经济吗？货币政策应该按规则还是相机抉择？中央银行应该把零通货膨胀作为目标吗？,1994-2003年中国各层次货币供给统计,关于超额货币与失踪货币的问题,货币供应货币需求：“超额”货币供应货币需求：“失踪”问题的关键：是否存在精确的货币需求公式？货币需求自身的变化用钱：流动的货币贮钱：不流动的货币“”是否有问题？,怎样理解货币供求的均衡与失衡,货币均衡是一个动态的过程;货币均衡的实现具有相对性;货币失衡有两种状况:MS,Md为通货膨胀；MSMd为通货紧缩.在不同的经济体制下,货币失衡的表现不同.,不同经济体制下货币均衡的差异,主要表现不同:市场经济体制下货币供求均衡与否主要表现在价格和利率的变动上;计划经济体制下货币失衡主要通过商品供不应求、票证配给、排队、黑市猖獗等扭曲地表现出来.均衡实现机制不同:市场经济体制下货币均衡的实现主要依赖于健全的利率机制和发达的金融市场。计划经济体制下主要依靠计划和行政性措施强制实现均衡.转轨经济中二者并存,货币供求均衡与总供求均衡的关系,形式上货币均衡不过是货币供求相互平衡的一种货币流通状态；实质上是社会总供求平衡的一种反映：一般等价物。货币均衡有两个层次:货币市场上的局部均衡;整体市场上的一般均衡.局部均衡中内生货币供应论与外生货币供应论的货币均衡图形不同.一般均衡中货币均衡与社会总供求均衡之间存在四边联动关系两极之间的均衡关系.,内生与外生货币供应论均衡图,内生论均衡图外生论均衡图iMdMsiMdMsQQ,货币均衡与社会总供求均衡之间关系,市场供求：SD货币供求：MdMs,货币供给的产出效应及扩张界限,该问题主要说明货币供给（总需求）对总供给有否能动作用.货币供给的产出效应有早期的“面纱论”、马克思的“第一推动力论”、凯恩斯的半通货膨胀论、现代经济学