（工商管理专业论文）公共基础设施BOO项目风险管理研究——以吴江市垃圾焚烧发电项目为例.pdf

公共基础设施b o o 项目风险管理研究 以吴江市垃圾焚烧发电项目为例 摘要 随着我国改革开放的不断深入，有效的基础设施建设途径的寻求对经济的快速发展 起到越来越重要的作用，以b o o 及其相近模式为代表的私人资本的引入解决了我国短 缺的财政资金与急需投资建设的基础设施之间的矛盾。b o o 是b o t 的一种衍生模式， 其代表着公共基础设施最高级别的私有化。 我国公共基础设施b o o 项目实施日益增多，发展日趋成熟、完善，其在工程建设 中的位置也日渐突出，它的顺利实施具有重大的经济和社会意义。对公共基础设施b o o 项目进行风险管理研究不仅关系到该项目是否能够顺利实施，是否能够成功完成，而且 关系到整个私人资本投资公共基础设施建设的积极性，关系到我国经济的发展。因此， 对公共基础设施b o o 项目进行风险管理研究就显得尤为重要。 本文首先对公共基础设施b o o 项目风险进行了界定，然后由一个在建b o o 项目案 例出发，提出该项目案例遇到的风险问题，进而引入项目风险识别的理论与方法、风险 评价的方法和体系、风险应对的方法和监控体系，对项目案例进行风险管理分析研究， 对遇到的风险问题提出应对措施和监控方案，为该项目风险管理决策提供参考依据。最 后，在此项目案例风险管理研究的基础上，将此套风险管理研究体系推广到公共基础设 施b o o 项目的风险管理上，建立一整套公共基础设施b o o 项目风险管理的模式体系， 供相关项目、相关人士参考，借鉴。 关键词：基础设施；b o o ；风险管理 t h er e s e a r c ho fp u b l icln f r a s t r u c t u r e s b o op r o j e c trls km a n a g e m e n t t a k et h ep r o j e c to fg a r b a g e e l e c t rlclt yinw u jla n gclt y a b s t r a c t b u r nt og e n e r a t e a sa ne x a m p l e a l o n gw i t ht h ec o n s t a n td e e p e n i n g o fc h i n a sr e f o r ma n do p e n i n gt ot h eo u t s i d ew o r l d i n r e c e n ty e a r s ，t h ee f f e c t i v ec o n s t r u c t i o na p p r o a c h e so fi n f r a s t r u c t u r e sw i l lp l a ym o r e a n d m o r e i m p o r t a n tr o l e si nr a p i dd e v e l o p m e n to fe c o n o m y , a b s o r b i n g t h ep e r s o n a lb a n k r o l ls u c ha st h e b o oa n di t sc l o s em o d eh a ss o l v e dt h ec o n t r a d i c t i o nb e t w e e nt h es h o r tf m a n c eb a n k r o l la n d i n f r a s t m c t u r e st h a ti nd i r en e e do fi n v e s t m e n t t h eb o o i so n eo ft h em o d ed e r i v ef r o mb o t , i tp r e s e n t st h eh i g h e s tl e v e lp r i v a t i z a t i o no fp u b l i ci n f r a s t r u c t u r e s m o r ea n dm o r ep u b l i ci n f r a s t r u c t u r e sb o op r o j e c th a sb e e nc o n s t r u c t e di no u rc o u n t r y t h eb o ob e c o m em o r em a t u r ea n dm o r ec o n s u m m a t e ，i tp l a y sm o r ea n dm o r ei m p o r t a n t r o l e si nc o n s t r u c t i o no ft h ep u b l i ci n f r a s t r u c t u r e s ，a n di t ss m o o t hi m p l e m e n th a sag r a n d s i g n i f i c a n c ei ne c o n o m ya n ds o c i e t y s ot h er e s e a r c ho fp u b l i ci n f r a s t r u c t u r e sb o o p r o j e c t r i s k m a n a g e m e n tn o to n l y i n f l u e n c e st h ep r o j e c ta c t u a l i z i n gs m o o t h l ya n dc o m p l e t e d s u c c e s s f u l l v ，b u ta l s oi n f l u e n c e st h ee n t h u s i a s mo ft h e a l lp e r s o n a lb a n k r o l li n v e s t i n gi n p u b l i ci n f r a s t r u c t u r e sa n dt h ee c o n o m yd e v e l o p m e n to fo u rc o u n t r y s o ，t h er e s e a r c h t h e p u b l i ci n f r a s t r u c t u r e sb o op r o j e c tr i s km a n a g e m e n t i sv e r yi m p o r t a n t t h i st e x td e f i n e st h ep u b l i ci n f r a s t r u c t u r e sb o op r o j e c t r i s kf i r s t l y ，a n dt h e np u t s f o r w a r dt h er i s km a t t e ri nac o n s t r u c t i n gb o op r o j e c tc a s e s ，i n t r o d u c e st h et h e o r ya n d m e t h o d o fr i s ki d e n t i f ! i c a t i o n ，t h em e t h o da n ds y s t e mo fr i s ke v a l u a t i o n ，t h em e t h o do fr i s kd i s p o s a l a n dt h es y s t e mo fr i s ks u r v e i l l a n c e i tg i v e sr e s e a r c ht ot h ep r o j e c tc a s eo nr i s km a n a g e m e n t ， p u t sf o n v a r dt h em e t h o do fr i s kd i s p o s a la n dr i s ks u r v e i l l a n c ea n dp r o v i d e ss o u n dg r o u n df o r h i g h e ra u t h o r i t i e s a tl a s t ，e x t e n dt h i s r i s km a n a g e m e n ts y s t e mt ot h ep u b l i ci n f r a s t r u c t u r e s b o op r o i e c tr i s km a n a g e m e n ti nt h ef o u n d a t i o n o ft h e r e s e a r c ho ft h i sp r o j e c tr i s k m a n a g e m e n t a n db u i l dae n t i r es y s t e mo fp u b l i cw o r k sb o op r o j e c tr i s km a n a g e m e n tf o r r e f e f e n c et ot h ec l o s ep r o j e c t sa n dt h ec l o s ep e r s o n s k e yw o r d s ：i n f r a s t r u c t u r e s ；b o o ；r i s km a n a g e m e n t n 广西大学学位论文原创性声明和使用授权说明 原创性声明 本人声明：所呈交的学位论文是在导师指导下完成的，研究工作所取得的 成果和相关知识产权属广西大学所有，本人保证不以其它单位为第一署名单位 发表或使用本论文的研究内容。除己注明部分外，论文中不包含其他人已经发 表过的研究成果，也不包含本人为获得其它学位而使用过的内容。对本文的研 究工作提供过重要帮助的个人和集体，均已在论文中明确说明并致谢。 论文作者签名：爿之数多掰年月1 1 日 学位论文使用授权说明 本人完全了解广西大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即： 按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本： 学校有权保存学位论文的e i j 嗣i 本和电子版，并提供目录检索与阅览服务； 学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文； 在不以赢利为目的的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。 请选择发布时间： 嘶| 时发布口解密后发布 ( 保密论文需注明，并在解密后遵守此规定) 嗽数翩躲邹蚴、够年日 厂西大学工商管理硕士学位论文公共基础设施b o o 项目风险管理研究 第一章绪论 1 1 研究的背景及意义 随着我国改革开放的不断深入，有效的基础设施建设途径的寻求对经济的快速发展 起到越来越重要的作用。经济的发展紧密依耐着大规模的基础设施建设，这对于承担着 基础设施建设职能的国家财政而言，则面临着个突出的矛盾，即短缺的财政资金与急 需投资建设的基础设旌之间的矛盾。因而，私人资本的引入成为解决这一矛盾的重要措 施之一。 ， 虽然私人资本参与国家基础设施建设的方式有多种，但现今国际上流行的、备受青 睐，且具有典型特征的，首推b o t 及其衍生方式。此类方式的优势在于，它创造性地 将政府与私人资本通过基础设施建设有机地联系在一起，既为政府建设了基础设施，又 不需要政府直接拿钱和承担投资风险，也为私人资本在政府传统的公共职能领域寻求利 润最大化、长期稳定化提供了较好的制度衔接。因此可以说，b o t 及其衍生方式对政府 和私人资本同时具有魅力。 我国从上世纪八十年代开始利用b o t 方式建设公共基础设施，但直到上世纪九十 年代中期，才真正受到政府方面的重视。近年来，全国各级政府对采用b o t 方式建设 基础设施项目的积极性都很高，也取得了较好的成绩。但是，b o t 代表着基础设施很低 的私有化程度，基础设施项目授权期满后，项目经营权将无偿移交给政府机构。说到底， b o t 方式是政府允许私人投资者在一定期限内对基础设施项目拥有经营权，但项目最终 经营权和所有权仍然掌握在政府手里，该基础设施的本质属性没有任何改变【1 l 。 随着我国经济体制改革的深入，公共基础设施的私有化程度不断提高，为了激发私 人资本投资公共基础设施建设的积极性，代表公共基础设施最高级别私有化的b o o 方 式已成为政府建设公共基础设施的重要选择方式。 任何一个项目都是在复杂的自然和社会环境中进行的，会面临着各种风险因素的影 响。如果不对这一系列风险因素加以识别、分析，并采取措施加以应对，将会直接威胁 项目建设的顺利实施与最后的成功。可见，风险管理是项目管理中至关重要的环节。 1 9 8 4 年，香港合和实业公司和中国发展投资公司等作为承包商和广东省政府合作在深圳投资建设 了沙角b 电厂项目，是我国首家b o t 建设项目。 1 9 9 5 年，国家计委首次批准以b o t 方式建设，“西来宾电厂b 厂项目。 广西大学工商管理司n b 掌位论文公共基础钢斑b o o 习e 目风险管理研究 b o o 项目的风险管理也是整个项目管理中至关重要的环节。同时，b 0 0 方式是政 府特许经营模式中的典型代表，较其它建设模式有显著的不同，与b o t 也有一定的区 别，因为这一系列区别，在进行b o o 项目风险管理时，就应该更加注重考虑项目的经 营风险、政策风险、融资风险、供应价格变动风险、通货膨胀风险、税收风险等对整个 项目建设期、经营期的影响。b o o 项目自身的诸多特点，使它具有了特别的，相对其 它项目更多的风险。因而，对公共基础设施b o o 项目进行风险管理分析、研究就显得 尤为重要，它不仅关系到该b o o 项目的发展存亡，而且关系到整个b o o 方式的发展和 国家经济的发展。 通过本文对基础设施b o o 项目风险管理的分析研究，可使广大读者对b o o 项目风 险有更深、更为透彻的了解，可为b o o 项目投资者在进行风险管理时参考、借鉴，达 到更好的风险管理效果。 1 2b o o 项目模式的基本理论 1 2 1b o o 项目模式的概念及与相关模式的区别和联系 b o o 这一术语是英文“b u i l d o w n o p e r a t e 的缩写，意译为建设拥有经营， 它是b o t ( b u i l d o p e r a t e t r a n s f e r ) 的一种衍生模式。它是由政府或所属机构对基础设 施项目的建设和经营提供一种特许权协议( c o n c e s s i o na g r e e m e n t ) 作为项目融资的基 础，然后由本国公司或外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资、承担风险、开发 建设并经营该项基础产业项目，但是并不将此项基础产业项目移交给相应的政府或所属 机构i2 1 。 工程项目管理模式众多，且各有特点，b o o 作为一种后起项目管理模式，与它们 既有区别，也有联系。 ( 1 ) b o o 与d b b 、d b 问的区别与联系 d b b 即d e s i g n b i d b u i l d ，意译为设计招标建造。该模式在国际上最为通 用。最突出的特点是强调工程项目的实施必须按照设计招标建造的顺序方式进行，只 有一个阶段结束后另一个阶段才能开始【3 1 。 d b 即d e s i g n b u i l d ，意译为设计建造，是工程总承包的一种。该模式由业主将 工程直接发包给负责设计与施工的总承包商，承包商必须就工程上所有包含设计单位、 施工单位业务的执行与协调整合工作向业主负责，即使有些工作是以分包方式进行，但 承包商仍然必须对该分包的工作向业主负责【训。 2 广西大掌】o 阿管理硕士掌位论文公共基础设施b o o 项目风险管理研究 区别：b o o 是在政府或机构的特许条件下由投资者和经营者负责融资、设计、建 造、经营的模式，其设计、建造等工作由投资者和经营者完成；d b b 项目的各阶段分 别由不同的组织完成，设计工作由业主委托的咨询公司或设计公司完成、招标工作由业 主完成、建造工作由承包商完成；d b 项目其设计、建造等工作由承包商完成，完成后 立即移交业主。 联系：d b b 是所有项目管理模式的基础，是d b 的基础，也是b o o 的基础。投资 者和经营者在进行b o o 项目的委托发包时，可采用d b b 中的招标、建造形式，也可采 用d b 的工程总承包形式。 ( 2 ) b o o 与c m 、d m 间的区别与联系 c m 即c o n s t r u c t i o nm a n a g e m e n ta p p r o a c h ，又称阶段发包方式或快速轨道方式。该 模式有代理型工程管理方式( c m 经理是业主的咨询和代理) 和风险型工程管理方式( c m 经理除担当咨询和代理，还担任施工总承包商的角色) 。 d m 即d e s i g n m a n a g e ，意译为设计一管理。该模式是指同一实体向业主提供设 计和施工管理服务的工程管理方式。采用设计管理合同时，业主只签订一份既包括 设计也包括类似c m 服务在内的合同。 区别：b o o 建设项目为政府特许项目，一般为公共基础设施项目，其建设工作一 般由投资者和经营者完成，政府特许协议中对项目的二级承包商有一定的限制；c m 、 d m 项目为非特许项目，业主在选择承包商和分包商时有较大的自主性，c m 往往分阶 段发包，d m 往往一次性由承包商包干。 联系：除去特许协议，b o o 项目和其它项目没有显著的区别。因此，在特许协议 许可范围内，b o o 项目在执行分包的时候可完全采用c m 或d m 的方式进行。 ( 3 ) b o o 与b o t 、b o o t 、p p p 的区别与联系 b o t 即b u i l d o p e r a t e t r a n s f e r ，意译为建造运营移交。该模式是指政府就 某个基础设施项目与非政府部门的项目公司签订特许权协议，授予该项目公司来承担项 目的融资、开发建设、经营和维护。在协议规定的特许期内，项目公司通过向该项目的 使用者收取费用来回收项目投资、经营和维护等成本，并获取合理回报。政府部门则拥 有对这一基础设施项目的监督权。特许期届满后，项目公司将该项目无偿地移交给政府 部门【5 】o b o o t 即b u i l d o w n o p e r a t e t r a n s f e r ，意译为建设拥有经营转让。该 模式是指在政府特许协议条件下，由私人合伙或某国际财团融资建设基础产业项目，项 3 广西大学工商管理硕士学位论文公共基础钢洮b o o 项目风险管理研究 目建成后，在规定的期限内拥有所有权并进行经营，期满后将项目移交给政府或机构1 2 j 。 p p p 即p u b l i c p r i v a t e p a r t n e r s h i p ，是公共部门与私人企业合作模式。该模式是指 政府与民营机构签订长期合作协议，授权民营机构代替政府建设、运营或管理基础设施 或其他公共服务设施并向公众提供公共服务，主要有主要有垂直和水平两种方式。 区别：b o o 与b o o t 都是b o t 的一种衍生模式。b o o 项目建成后，投资者可以 不受时间限制地拥有并经营该项e l ；b o o t 项目建成后，投资者在特许期内经营项目， 并拥有该项目所有权，特许期结束后无偿移交政府或机构所有；b o t 项目建成后，投资 者在特许期内经营项目，但并不拥有该项目的所有权，特许期结束后无偿移交政府或机 构所有。p p p 虽然也是依靠政府特许成立，但是p p p 包括范围更广，除基础设施和自然 资源开发外，还可包括公共服务设施和国营机构的私有化。p p p 重在体现一种公私合作 模式，在项目实施过程中，政府主导项目公司的选择和项目的确立，参与成立项目公司， 主持招投标，与企业合作共同完成项目融资，而对项目建设，运行管理主要起监督作用， 最后接收项目，进行项目移交1 6 j 。 联系：b o o 、b o t 、b o o t 、p p p 都是政府特许项目建设管理模式，其建设项目都 为公共基础设施类项目，项目的设立、批准、建设等都需要政府不同程度的参与。 1 2 2b o o 项目模式的组织架构及运行程序 ( 1 ) b o o 项目模式的组织架构 b o o 项目的参与人主要包括项目发起人、政府、项目公司、投资者、贷款人、保 险公司、总承包商、项目运营开发公司。此外，项目的用户也会因投资、贷款或保证而 成为b o o 项目的参与者。各参与人之间的权利和义务依照各种合同、协议而确立。 ，b o o 项目的典型结构框架如图1 - 1 所示1 7 j 。 4 广西大掌工商管理硕士学位论文 公共j 蛹b 铀臼电b o o 项目风险管理研究 图1 - 1 ：b o o 项目典型结构框架 c h a r t1 1 ：t h ef r a m e w o r ko fb o op r o j e c t 现结合图1 - 1 ，将主要参与人在b o o 项目中的角色做如下说明： 项目发起人( p r o j o c tf o u n d e r - m e m b e r ) ：它为项目注入股本金，负责项目的承办， 它是项目公司的主组建人、项目的主要股本投入人，是项目的拥有者。 政府( g o v e r n m e n t ) ：它是b o o 项目的批准者，颁布支持b o o 项目的政策和 、 措施；确定b o o 项目的执行程序以及对项目的选定；授予特许协议；对项目进行宏观 管理。 ( d 项目公司( p r o j e c tc o m p a n y ) ：它通常是由一些项目投资公司、承包商、设备供 应商、运营公司组成，依照政府的相关规定和法律来建立。项目公司是整个b o o 项目 的核心，是项目的主办者，它拥有特许协议规定的特许权：它全面负责项目的融资、建 设及运营；负责对贷款银行债务和利息的清偿，以及在股东中利润分配等。 ( d 投资者( i n v e s t o r ) ：一般分为两类：一类虽然为项目注入股本金，成为股东，但 他们并不直接参与项目的经营管理：另一类就是项目发起人，它不仅为项目注入股本金， 而且还负责项目的承办，它是项目的主要股本投入人。 5 广西大掌工商管理司n b 掌位论文公共基础设施b o o 项目风险管理研究 ( d 贷款人( k n d e r s ) ：各类商业银行，各种基金、金融机构等。它们为项目的需要 的大部分资金贷款，是项目的债权人，按贷款协议，有计划、分期地投入资金，并对贷 款的使用进行监督。 总承包商( c o n t r a c t o r ) ：即项目的承建者，它与项目公司签订承包合同，合同一 般为总承包合同，包括设计和采购( e p c ) 合同。承包商可以是项目公司的股东或其所属 企业。 ( d 运营公司( o p e r a t o r ) ：受项目公司委托，按照双方签订的运营合同对己完成的项 目进行运行、管理、设备的维护以及产品收费。 用户( u s e r s ) ：b o o 项目所提供的“产品”或服务的对象一般为公众或公用事 业机构，在本文中将其通称为“用户 。为保证b o o 项目的正常收入，项目公司一般与 政府或机构签订购买协议，保证项目的最低收入，如电站项目、自来水处理项目；但对 于一些项目，如道路项目，它提供的只是服务，且服务对象一般为个体用户，在这种情 况下，b o t 项e l 公司与用户是没有合同的。 保险公司( i n s u r e s ) ：按照保险合同，接受项目公司的保险费，为项目建设提供 各种险别的保险。项目保险是项目公司分散风险的一种方法。 工程监理公司( s u p e r v i s i o nc o m p a n y ) ：受项目公司委托，按照双方签订的合同， 对项目开发建设过程进行进度、质量等方面的监理，代表项目公司行使监督权。 顾问机构( c o u n s e l o r ) ：按照双方签定的服务合同，就有关法律、国家政策、 公司财务等方面问题向项目公司提供咨询服务。 各综合开发公司( d e v e l o pc o m p a n y ) 有的b o o 项目，项目公司除享有b o o 项目本身之外，还享有其附带项目、地域的开发权。这种情况下，项目公司可能雇用开 发公司，替其负责开发，在具体开发工作时，项目公司会委托运营公司兼管此项工作。 ( 2 ) b o o 项目的运行程序 b o o 项目虽然不尽相同，但一般来说每个项目都经过项目确定、准备、招标、各 种协议和合同的签订、建设、运营等过程。在此将b o o 运行程序大致分为准备、开发、 建设、运营四个阶段。 6 广西大掌工商管理司n b 学位论文 公共基础设施b 0 0 项目风险管理研究 准备阶段 这个阶段主要是选定b o o 项目，通过资格预审和招标，选定项目承办人。其结构 如图1 2 所示。 图卜2 ：b o o 项目准备阶段 c h a r t1 2 - t h ea rr a n g e dp h a s eo fb o o 开发阶段 在这个阶段，中标人要组成并依照法律注册项目公司。项目公司同政府就最终的特 许权协议进行谈判，并就最后的股东协议、贷款协议、工程承包合同、经营管理合同、 供应合同以及实施项目所必须的其他附属合同进行谈判并签署所有上述协议。其结构如 图1 3 所示。 图1 - 3 - b o o 项目开发阶段 c h a r t1 3 ：t h ed e v eio p e dp h a s eo fb o o 7 广西大学工商管理硕士擘q 立论文 公共基础设施b 0 0 项目风险管理研究 ( d 建设阶段 在这个阶段，项目公司通过顾问咨询机构、工程监理公司对项目组织设计与施工， 安排进度计划与资金运营，控制工程质量与成本，监督工程承包商，并保证财团按计划 投入资金，确保工程按预算、按进度完工。其结构如图1 - 4 所示。 图卜4 ：b 项目建设阶段 c h a r t1 4 ：t h ec o n s t r u c tp h a s eo fb 运营阶段 在这个阶段，项目公司根据与政府签订的合同对项目进行运行、维护以及项目设施 的管理，所产生的全部或部分收入即成为项目公司的收益来源，用以偿还贷款及作为盈 利收入。其结构如图1 5 所示。 图1 - 5 ：b 项目运营阶段 c h a r t1 5 ：t h ep r o d u c ep h a s eo fb 8 广西大掌工商管理硕士掌位论文公共基础铀口乞b o o 项目风险管理研究 1 3 国内外理论研究与实践现状 1 3 1 国内外项目风险管理的理论研究与发展 风险这一词源于法文，而后再引入英文和中文。1 8 世纪产业革命期间，法国管理学 家亨瑞法约尔( h e n r yf a y 0 1 ) 在一般管理和工业管理一书中正式把风险管理思想 引进企业经营领域，但长期以来没有得到较大发展，直至2 0 世纪7 0 年代才接受了风险 管理这一概念。德国在二十世纪初第一次世界大战结束后，为国家重建提出了风险管理。 他们强调风险的控制、风险的分散、风险的补偿、风险的转嫁、风险的预防、风险的回 避与抵消等。美国开始对风险管理的理解比较狭窄，他们以费用管理为出发点，把风险 管理作为经营合理化的手段提出来，至第二次世界大战结束后才过渡到全面的风险管 理。其它欧洲国家和法国一样直到2 0 世纪7 0 年代才接受了风险管理的概念，发展较晚。 日本继承了德国风险管理的理论和观念，对风险管理的研究比较透彻和深入i s 】。 1 9 2 1 年，马歇尔( m a r s h a l l ) 在企业管理( b u s i n e s sa d m i n i s t r a t i o n ) 一书中提 出了风险负担管理( a d m i n i s t r a t i o no fr i s k - b e a r i n g ) 的观点，他提出了风险排除 ( e l i m i n a t i o n ) 和风险转移的风险处理方法。1 9 3 1 年美国管理协会保险部最先倡导风险 管理，并开始研究风险管理及保险问题。1 9 3 2 年成立的纽约经纪人协会标志着风险管理 的兴起【9 】o1 9 5 0 年，美国的莫布雷( m o w b r a y ) 等人合著了保险学一书，在书中详 细阐述了“风险管理”的概念，从此，风险管理在美国发展成为了一门学科i l o 。1 9 6 3 年，m e h r 和h e d g s ：合著工商企业管理，该书成为风险学领域中的重要的历史文献。 1 9 8 3 年，美国年会上世界各国专家学者共同通过了“1 0 1 条风险管理准则 ，将其作为 各国风险管理的一般准则。1 9 8 7 年，英国的c h a p m a n 教授在( r i s ka n a l y s i sf o rl a r g e p r o j e c t s ：m e t h o d sa n dc a s e s ) ) 一书中，提出了“风险工程”的概念。该文献认为，风险 工程是对各种风险分析技术的集成，以更有效的风险管理为目的，范围更广，方式更加 灵活。该框架模型的构建弥补了单一过程的风险分析技术的不足，使得在较高层次上大 规模地应用风险分析领域的研究成果成为可能【1 。基于风险研究领域同渐拓宽，项目风 险管理研究的各种方法，如情景分析法、统计分析法、决策树法、蒙特卡洛仿真法、风 险补偿法、灵敏度检察法、期望值法、期望净现值法随即引入【1 2 】【1 3 】【1 4 】【1 5 j 【1 6 j 【用，对后 来的研究提供了技术保证。 国外学者对公共基础设施b o o 项目风险管理的理论研究主要从b o t 项目风险方面 加以延伸。p a t r i c ktil a m ( 1 9 9 9 ) 通过一些基础建设项目的案例，聚类分析了各个风 9 广西大掌工商管理硕士掌位论文 公共墓础设施b o o 项目风险管理研究 险因素，并论证其对项目的影响。指出b o t 项目面临着各类风险，但是有许多风险有 着很好的管理手段，例如利率风险通过远期、掉期等手段得到规避。p a t r i c k 通过对案例 的分析总结，得出影响b o t 项目较大并且比较难控制的风险是政策风险，政策风险的 来源是政府的政策不一致性。另外，p a t r i c k 还提到很多项目的建设对环境的影响比较大， 随着政府和公众对环境保护的要求增强，私营财团未来对于环境保护方面的资金投入预 估不当也将是很大的风险【1 8 】。 我国对于风险管理问题的研究是从风险决策开始的，起步较晚。“风险”一词是在 1 9 8 0 年首次由周士富提出的。国内学者普遍认为项目风险管理是通过项目风险的识别、 估计和评价，运用各种风险管理技术，对项目风险实施有效的控制和妥善处理风险所导 致的后果，期望以最小的项目成本实现最大的项目目标。项目风险管理过程包括四个相 关阶段：风险识别、风险评价、风险处理和风险监督【1 9 l 。因此，国内研究者对项目风险 管理的研究成果也主要集中在项目风险管理过程、风险识别、风险评价、风险处理和风 险监控这几个方面。 在风险管理过程方面相继出现了全面风险管理【2 0 】和项目风险管理过程拓展【2 1 】等方 面的理论。国内学者在风险管理工具、方法上不断探索、创新，形成了以检查表法、流 程图法、头脑风暴法、情景分析法、德尔菲法、敏感性分析法、s w o t 分析法、财务报 表分析法、面谈法为主的风险识别方法和以统计法、贝叶斯概率分析法、盈亏平衡分析 法、敏感性分析法、决策树法、事故树法外推法、专家评定法、层次分析法、模糊评价 法、蒙特卡洛模拟法为主的风险评价方法【2 2 】 2 3 1 2 4 】。同时，其他学者在以上方法的基础 上，通过工程实践，创新出了表上作业法【2 5 1 、支持向量机( s v m ) 1 2 6 】、t o p s i s 法【2 7 1 、 等风险图法【2 8 1 、神经网络法【2 9 1 、自我评价法和标杆评价法【3 0 】，极大地丰富了项目风险 管理的工具和方法，为项目风险管理提供了强有力的技术支持。国内学者在风险处理策 略和风险监控措施方面也不断创新、细化，使得风险预防、风险回避、风险减轻、风险 转移、风险自留、风险储备等风险处理策略和风险预警、风险应急计划等风险监控措施 具有更强适应性和操作性。 。 国内学者对公共基础设施b o o 项目风险管理的理论研究主要也是从b o t 项目风险 管理方面着手，没有将b o o 从广义的b o t 中分割下来予以研究。国内学者的研究内容 主要集中在对b o t 项目风险的界定，以及对各种界定风险所适用的分析方法和处理策 略的研究【3 l 】【3 2 】【3 3 】 3 4 】【3 5 】。b o t 项目风险分为系统风险和非系统风险。系统风险包括政 治风险风险( 主权风险、没收或征用国有化风险、获准风险、税收风险、法律风险) 、 1 0 g - 西大掌工商管理硕士掌位论文公共基础设施b o o ，页目风险管理研究 金融风险( 外汇风险、利率波动风险、供应价格变动风险、通货膨胀风险、外汇的不可 获得和不可转移风险) 、不可抗力风险：非系统风险包括信用风险、完工风险、经营风 险( 技术风险、生产条件风险、经营管理风险) 、环保风险【3 1 j 。 1 3 2 国内外基础设施b o o 项目实践现状 b o o 代表公共基础设施最高级别的私有化，在最早实践b o t 项目的国外有不少成 功的b o o 项目经验。2 0 0 3 年6 月，采用b o o 模式投资建设的阿曼电力项目a e sb a r k a 投产运营；2 0 0 4 年1 1 月，由我国四川电力进出口公司以b o o 模式在格鲁吉亚投资兴 建的卡杜里水电站正式投产发电投产发电；2 0 0 6 年巴基斯坦在俾路支省以b o o 模式建 一特大型炼油厂。 随着我国市场经济的日渐成熟，公共基础设施的私有化程度也日益提高。近年来， 我国也有不少b o o 项目得以成功实践。2 0 0 3 年5 月，北京市第一个以b o o 模式运作 的垃圾焚烧处理项目北京高安屯垃圾焚烧处理项目公司正式成立；2 0 0 4 年，上海首 家b o o 垃圾厂在宝山奠基落户；2 0 0 4 年1 2 月，四川大邑县以b o o 方式建成一座无害 化垃圾处理厂；2 0 0 6 年3 月，张家港金州再生能源有限公司以b o o 运作模式承接了张 家港市生活垃圾焚烧发电厂项目；2 0 0 6 年5 月，沈阳大辛b o o 生活垃圾填埋场沼气发 电工程并网发电；2 0 0 6 年1 0 月，亚洲环保控股获得哈尔滨市b o o 水务项目；2 0 0 6 年 1 1 月，国内首条以b o o 模式建成的铁路一呼( 呼和浩特) 准( 准葛尔) 建成通车； 2 0 0 7 年6 月，上海普陀区生活垃圾综合处理厂项目“b o o 特许经营权协议”签订。2 0 0 7 年9 月，以b o o 模式建设的咸阳城市生活垃圾焚烧发电综合处理项目开工。 1 4 研究方法与研究内容 1 4 1 研究方法 本文由吴江市垃圾焚烧发电b o o 项目出发，提出该项目遇到的风险问题，进而引 入项目风险识别的方法、风险评价的方法和体系、风险应对的方法和监控体系，对该项 目遇到的风险问题予以解决，为该项目风险管理决策提供参考依据。最后，在此项目风 险管理研究的基础上，将此套风险管理研究体系推广到公共基础设施b o o 项目的风险 管理上，建立一整套公共基础设施b o o 项目风险管理的模式体系，供相关项目、相关 人士参考、借鉴。 广西大掌工商管理硕士学位论文公共基础设施b o o 项目风险管理研究 文章研究思路如图1 - 6 所示： 案例项目背景研究课题的意义 案例项目风险问题的提出 ll 项目风险管理研究的理论与方法 案例项目风险管理研究 公共基础设施b o o 项目风险管理模式体系 图1 - 6 ：研究思路 c h a r t1 - 6 ：t h er e s e a r c hb r a i n c h i i d 本课题在研究过程中，坚持以定性分析与定量分析相结合，以实证案例为骨架，以 理论分析为血肉，最终达到以理论研究成果指导公共基础设施b o o 项目风险管理的目 的。在研究方法上主要采用了检查表法、流程图法、德尔菲法、s w o t 分析法、层次分 析法、概率统计法等方法。 1 4 2 研究内容 根据论文研究思路，结合上述研究方法，本文将完成以下内容的研究任务。 ( 1 ) 对公共基础设施b o o 项目的各种风险进行界定。 ( 2 ) 对吴江市垃圾焚烧发电b o o 项目进行风险识别、评价，并提出风险应对、监 控方面的措施与建议，为该项目风险管理提供决策支持。 ( 3 ) 建立公共基础设施b o o 项目j x l 险识别、评价、应对与监控体系。 ( 4 ) 建立公共基础设施b o o 项目风险管理模式。 1 5 论文创新点 本文在前人对项目风险管理研究及b o t 项目风险研究的基础上，选择了独特的写 作视角，为相关研究理论作了如下创新： ( 1 ) 寻找b o o 项目风险与传统b o t 项目风险之间的区别，研究b o o 项目的特征 风险。 ( 2 ) 由案例研究出发，建立公共基础设施b o o 项目风险管理模式，供类似项目引 用、借鉴。 1 2 广西大掌工商管理司n b 掌位沦文 公共基础设施b o o 项目风险管理研究 第二章吴江市垃圾焚烧发电b o o 项目介绍 2 1 吴江市垃圾焚烧发电b o o 项目概况 吴江市垃圾焚烧发电厂选址位于江苏省吴江市平望镇平西村与莺湖村之间。项目采 用b o o 模式建设，投资方为吴江丝绸股份有限公司。本项目总占地面积约1 0 8 7 1 4 m 2 ， 总投资3 2 0 0 0 万元，其中环保投资5 8 7 0 万元，建设期1 4 个月。 本项目垃圾焚烧系统及辅助工程( 垃圾接收系统、贮存与输送系统、焚烧系统、烟 ： 气处理系统、垃圾热能利用系统等) 由投资公司独立建设，厂外污水管网及垃圾进入厂 区的道路由市政部门另外统一规划和建设。项目于2 0 0 7 年1 2 月1 8 日开工奠基，预计 2 0 0 9 年6 月底前完工。 项目结构框架及工艺流程分别如图2 1 、图2 2 所示，项目主要工程系统设施明细， 如表2 - 1 所示。 项目发起人： 吴江丝绸股份有 限公司 吴江丝绸股 份有限公司 l1 吴江市人民政府，吴政发【2 0 0 6 】1 8 4 号 i2 江苏省发改委，苏发改投资发【2 0 0 7 】1 5 1 3 号 3 国家环境保护总局，环审【2 0 0 7 】5 1 8 号 项目批准书 i4 江苏省国土资源厅，苏国十资函 2 0 0 7 13 5 3 号 项目股本 ( 1 9 0 0 0 万) 用户：吴江市民、 i ( 收费) 政府财政、供电公司广一 特 许 协 议 项目公司经 营公司： 吴江市垃圾 焚烧发电厂 保险公司 建筑总承包商：( 吴江建_ l 集团 等竞标公司中的中标公司) 主要设备供应公司 顾问机构( 法律、财务等) 勘测、设计公司： 吴江建筑设计院有限责任公司 吴江建筑勘察设计有限公司 图2 - 1 ：吴江市垃圾焚烧发电b 0 0 项目结构框架 c h a r t2 1 ：t h ef r a m w o r ko fb p r o j e c tf o rg a r b a g e b u r nt og e n e r a t ee i e c t ri c i t yi nw u ji a n gc i t y 广西大掌工商管理硕士学位论文公共基础设施b o o 项目风险管理研究 垌捆垌掴掴捆 单 1 4 姆皤鄹文*器熟。ia拣峨剐文媲懋。j螺垛剐议旷璺。ai一蟋嚼暖熏亲。hhh擦垛避粼爨矧ii螺垛剐文柱封i x p o mc可一，：誊c一po一-ipooo 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