（工商管理专业论文）ZX公司HSM项目贷款的可行性分析.pdf

摘要 摘要 中小企业是推动整个国民经济和区域经济发展的生力军，是经济增长中最具 有活力的部分，在很多国家或地区，中小企业的发展己经成为经济稳定增长的关 键。在我国，中小企业的重要性日益被重视，银行系统也将其作为一个信贷服务 的重点对象。中国人民银行为此发出 关于进一步加强对有市场、有效益、有信 用中小企业信贷支持的指导意见 。重申:各商业银行在坚持信贷原则的前提下， 要加大支持中小企业发展的力度，对有市场、有效益、有信用的中小企业，积极 给予信贷支持，尽量满足这部分中小企业合理的流动资金需求。 目前，国内对中小企业的银行信贷融资的理论研究主要集中在融资难的症结 分析与融资渠道选择上，就融资难的问题理论界认为，大体上源于如下几个方面 原因:缺乏信贷支持;资本市场融资障碍:缺少融资中介支持:没有与大企业形 成k 补关系，难以利用大企业的商业信誉( 这一观点尚未得到普遍关注) 。 银行信贷尤其中小企业信贷在实践环节上存在着一系列问题。其中在中小企 业项目评估方面， 存在着投资决策过程模糊、 评估方法陈旧、 投资收益低等问题。 原因主要是贷款风险评估方式与中小企业特点的矛盾造成的，具体包括:资金需 求特点、产权特点、经营特点等几方面。因此，笔者从我国国情出发，借鉴国外 有益的经验，提出了商业银行对中小企业贷款进行风险控制的基本策略，即信用 评估方式创新、信贷工具创新和信用体系建设三个方面的策略。 木文通过对z x公司h s m项目贷款的可行性分析， 利用上述有关的策略理论， 构建了针对中小企业的项目贷款评价体系，对中小企业的外部环境、内部环境、 项目情况进行 s wo t分析和贷款风险分析，最后提出有关的风险控制方法和措 施，并得出项目信贷可行的结论。 本文的创新之处在于，以多因素分析代替原来理论中的单因素分析:将融资 与银行信贷分析由静态分析转变为动态分析;改变了一直只做直观性的描述和定 性比较的分析方法，使用了定量的综合分析方法。本文的主要目的是:一方面让 银行能够依据自身的条件和市场的情况， 合理的对中小企业的贷款项目 进行分析， 另一方面也可以使中小企业提高融资效率，适应市场环境选择合适的融资方式从 而得到良好的发展。 关键词:中小企业;信贷风险;项目评估;评价体系 华南理工大学硕十学位论文 abs tract s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s a r e t h e f r e s h c o m b a t a n t s p r o m o t i n g t h e d e v e l o p m e n t o f t h e w h o l e n a t i o n a l e c o n o m y a n d r e g i o n a l e c o n o m y , i t i s a p a r t w i t h m o s t v i g o r i n t h e e c o n o m i c g r o w t h , i n a l o t o f c o u n t r i e s o r a r e a s , t h e d e v e l o p m e n t o f s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s h a s a l r e a d y b e c o m e t h e k e y t h a t e c o n o m i c s t a b i l i t y h a s i n c r e a s e d . i n o u r c o u n t r y , t h e i m p o r t a n c e o f s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s i s p a i d a t t e n t i o n t o d a y b y d a y , t h e b a n k i n g s y s t e m r e g a r d s i t a s t h e k e y t a r g e t o f c r e d i t s e r v i c e t o o . t h e p e o p l e s b a n k o f c h i n a s e n d s o u t ” i n s t r u c t i o n o n s t r e n g t h e n i n g t o c r e d i t a i d o f s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s t h a t a r e p o p u l a r ， p r o f i t a b l e a n d c r e d i t a b l e f u r t h e r ” t o r e a f f i r m: e v e r y c o m me r c i a l b a n k s h o u l d d e v o t e m o r e e f f o r t s t o s u p p o r t i n g d e v e l o p m e n t o f s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s o n t h e p r e m i s e o f a d h e r i n g t o p r i n c i p l e o f c r e d i t , we s h o u l d o f f e r t h e c r e d i t a i d a c t i v e l y t o p o p u l a r ， p r o f i t a b l e ， c r e d i t a b l e s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s , a n d t r y o u r b e s t t o m e e t r a t i o n a l c i r c u l a t i n g f u n d d e m a n d s o f t h i s p a r t o f s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s . a t p r e s e n t , d o m e s t i c b a n k c r e d i t t h e o r e t i c a l r e s e a r c h o f f i n a n c i n g i n s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s c o n c e n t r a t e o n a n a l y s i s o f d i f f i c u l t f i n a n c i n g a n d o n c h o o s i n g w i t h t h e f i n a n c i n g c h a n n e l m a i n l y . t h e r e a s o n s o f t h e d i f f i c u l t p r o b l e m i n f i n a n c e t h a t t h e o r y c i r c l e t h i n k s , c o m e f r o m t h e f o l l o w i n g s e v e r a l r e s p e c t s o n t h e w h o l e: l a c k i n g t h e c r e d i t a i d ; f i n a n c i n g o b s t a c l e o f c a p i t a l m a r k e t ; l a c k f i n a n c i n g i n t e r m e d i a r y s s u p p o r t ; n o t f o r m i n g t h e c o m p l e m e n t a r y r e l a t i o n w i t h t h e b i g e n t e r p r i s e ， d i f f i c u l t y t o u t i l i z e b u s i n e s s r e p u t a t i o n o f t h e b i g e n t e r p r i s e ( t h i s v i e w h a s n o t b e e n g e n e r a l l y p a i d c l o s e a t t e n t i o n t o y e t ) . a s e r i e s o f q u e s t i o n s e x i s t i n p r a c t i s i n g l i n k o f b a n k c r e d i t ， e s p e c i a l l y o f s m a ll a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s c r e d i t . p r o j e c t a s s e s s r e s p e c t i n s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s a m o n g t h e m , i t e x i s t s t o b e f u z z y t o i n v e s t i n d e c i s i o n - m a k i n g p r o c e s s ， a s s e s s m e t h o d o u t m o d e d， l o w g r a d e i s s u e o n i n v e s t m e n t r e t u r n . t h e r e a s o n m a i n l y c o m e s f r o m t h e c o n t r a d i c t i o n b e t w e e n a s s e s s i n g m o d e a n d c h a r a c t e r i s t i c o f s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s , i n c l u d e s e v e r a l r e s p e c t s c o n c r e t e l y t h a t : d e m a n d c h a r a c t e r i s t i c o f t h e f u n d , p r o p e r t y r i g h t c h a r a c t e r i s t i c a n d m a n a g e m e n t c h a r a c t e r i s t i c , e t c 二 s o , i p r o c e e d f r o m n a t i o n a l c o n d i t i o n s o f o u r c o u n t r y , u s e f o r e i g n a n d h e l p f u l e x p e r i e n c e f o r r e f e r e n c e , a n d c a r r y o n t h e b a s i c t a c t i c s t h a t t h e it abs tract r i s k c o n t r o l t o s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s p u t t i n g f o r w a r d b y t h e c o m m e r c i a l b a n k , n a m e l y w i t h t h e t a c t i c s o f t h r e e r e s p e c t s : t h e i n n o v a t e s t h a t c r e d i t i s a s s e s s e d , t h e c r e d i t t o o l i n n o v a t e s a n d t h e b u i l d i n g o f c r e d i t s y s t e m. l a t e r , t h i s t e x t a d o p t e d a n d a n a l y s e d t o t h e f e a s i b i l i t y o f z x c o m p a n y h s m p r o j e c t l o a n， u t i l i z e d a b o v e - m e n t i o n e d r e l e v a n t t a c t i c s t h e o r i e s , s t r u c t u r e a n d g r a n t t h e l o a n a n d a p p r a i s e s y s t e m t o t h e p r o j e c t o f s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s . i t c a r r y o n s wo t a n a l y s i s a n d r i s k a n a l y s i s o f t h e l o a n t o t h e e x t e r n a l e n v i r o n m e n t c o n d i t i o n，i n s i d e e n v i r o n m e n t，p r o j e c t s i t u a t i o n o f s ma l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s , p u t f o r w a r d f i n a l l y t h e r e l e v a n t m e t h o d a n d m e a s u r e o f r i s k s c o n t r o l , a n d d r a w t h e f e a s i b l e c o n c l u s i o n o f p r o j e c t c r e d i t . t h e i n n o v a t i o n o f t h i s t e x t l i e i n : t h e s i n g l e f a c t o r a n a l y s i n g o f t h e t h e o r i g i n a l t h e o r y i s r e p l a c e d b y m u l t i f a c t o r l y a n a l y s i n g; f i n a n c i n g a n d b a n k c r e d i t w i l l b e a n a l y s e d f r o m s t a t i c i n t o d y n a m i c ; h a v i n g c h a n g e d t h e a n a l y t i c a l m e t h o d t h a t h a s b e e n o n l y m a k i n g o c u l a r d e s c r i p t i o n a n d c o m p a r i n g a l l t h e t i m e a n d u s e d t h e q u a n t i t a t i v e c o m p r e h e n s i v e a n a l y t i c a l m e t h o d . t h e ma i n p u r p o s e o f t h i s t e x t i s : o n o n e h a n d k e e p i n g t h e b a n k a c c o r d i n g t o i t s o w n c o n d i t i o n a n d s i t u a t i o n o f t h e m a r k e t , r a t i o n a l l y a n a l y s i n g l o a n p r o j e c t o f s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s , o n t h e o t h e r h a n d m a k i n g s m a l l a n d m e d i u m- s i z e d e n t e r p r i s e s r a i s i n g f i n a n c i n g e f f i c i e n c y t o g o o n , a n d t o m e e t t h e m a r k e t e n v i r o n m e n t a n d c h o o s e t h e s u i t a b l e f i n a n c i n g w a y t o g e t g o o d d e v e l o p m e n t . k e y w o r d : s m a l l a n d m e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s ; r i s k o f c r e d i t ; t h e p r o j e c t a s s e s s i n g ; a p p r a i s i n g s y s t e m m 华南理工大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明:所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研 究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文 不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研 究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完 全意识到本声明的法律后果由本人承担。 作者签名日期 曰 分 钾 声 不 尽 月 -if 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定， 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版， 允许论文被查阅和借阅。本人授权华南理工大学可以将本学位论文的 全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫 描等复制手段保存和汇编本学位论文。 保密口，在_年解密后适用本授权书。 本学位论文属于 不保密 j ( 请在以上相应方框内打 “j ) 作者签名 导师签名 : 机 :如 日 期 : 吟州丫 日 日 期 州年 /a a 节 日 第一章 绪论 第一章 绪论 1 . 1背景及问题的提出 中小企业是推动整个国民经济和区域经济发展的生力军，是经济增长中最具 有活力的部分，在很多国家或地区，中小企业的发展已经成为经济稳定增长的关 键。1 9 9 7年韩国制造业和矿业的中小企业创造的增加值占全部增加值的4 6 .5 %, 1 9 9 8 年美国中小企业的生产总值占 g d p的 5 1 %、产品销售额的 4 7 %来自中小企 业，1 9 9 9 年英国中小企业总产出占全国的4 2 %。此外，经济萧条时期，中小企业 的发展还有助于抑制经济衰退。如在 2 0 世纪8 0 年代初，韩国经济进入萧条期， 国民经济出现负增长， 为一 5 2 %， 其中制造业一 1 1 %， 而此时中小企业增长高达2 1 %, 从而大大降低了衰退所造成的经济增长下降的幅度，显示出中小企业有较强的产 业适应能力和对国民经济滑坡的缓解作用。我国的台湾地区，其经济体系也是以 中小企业为主，9 5 %以上的公司为中小企业。自东南亚金融危机爆发以来，以日、 韩为代表的大企业主体模式受到较大冲击，而以中小企业为主的台湾地区所受到 的冲击则较小，显示出中小企业的独特魅力。 在国外， 为了扶持在竞争中处于劣势的中小企业， 各国都从 自身实际出发，采 取了不同的措施。在美国，一般采用政府小企业管理局担保银行放贷或地方发展 公司、金融机构协助提供贷款，极小部分通过政府拨款等方式解决。在英国，这 一问题基本上由政府担保贷款与合作经济组织的风险投资两大渠道解决，其中政 府担保贷款比例已由八十年代的8 0 %， 下降到7 0 % a , 佣金也由2 %， 提高到了5 %, 而风险投资机构则发展较快，目前全国己达 1 0 0多家。在法国，对困难企业政府 进行重点资助，1 9 9 0 年支出金额达4 .4亿法郎;为企业发展设立了共同风险投资 基金、职工基金、保障基金;1 9 8 2年成立了为新企业、企业转型、出口贸易等提 供贷款担保的风险资本保障公司。在日本，由于政府财力雄厚，对企业发展 支持力度相对较大，出资成立了中小企业金融公库、国民金融公库、环境卫生金 融公库，以比民间金融机构更有利的条件，向中小企业发放大量贷款。 在新加坡， 由政府生产力与标准局出面，从融资、降低生产成本、发展业务市场、 提高技能、 改善管理应变能力五个方面入手，由政府分担中长期贷款与短期贷款的 7 0 %与 5 0 % a 上述国家( 或地区) 的融资系统虽然均不同程度地存在着信用观念相对淡薄、 管理监督控制较难、保证基金成数不足等问题，但都起到了缓解中小企业发展资 金不足的作用。并且各国基于自身国情条件，都具有多层次、多侧面、多形式、 第一章 绪论 第一章 绪论 1 . 1背景及问题的提出 中小企业是推动整个国民经济和区域经济发展的生力军，是经济增长中最具 有活力的部分，在很多国家或地区，中小企业的发展已经成为经济稳定增长的关 键。1 9 9 7年韩国制造业和矿业的中小企业创造的增加值占全部增加值的4 6 .5 %, 1 9 9 8 年美国中小企业的生产总值占 g d p的 5 1 %、产品销售额的 4 7 %来自中小企 业，1 9 9 9 年英国中小企业总产出占全国的4 2 %。此外，经济萧条时期，中小企业 的发展还有助于抑制经济衰退。如在 2 0 世纪8 0 年代初，韩国经济进入萧条期， 国民经济出现负增长， 为一 5 2 %， 其中制造业一 1 1 %， 而此时中小企业增长高达2 1 %, 从而大大降低了衰退所造成的经济增长下降的幅度，显示出中小企业有较强的产 业适应能力和对国民经济滑坡的缓解作用。我国的台湾地区，其经济体系也是以 中小企业为主，9 5 %以上的公司为中小企业。自东南亚金融危机爆发以来，以日、 韩为代表的大企业主体模式受到较大冲击，而以中小企业为主的台湾地区所受到 的冲击则较小，显示出中小企业的独特魅力。 在国外， 为了扶持在竞争中处于劣势的中小企业， 各国都从 自身实际出发，采 取了不同的措施。在美国，一般采用政府小企业管理局担保银行放贷或地方发展 公司、金融机构协助提供贷款，极小部分通过政府拨款等方式解决。在英国，这 一问题基本上由政府担保贷款与合作经济组织的风险投资两大渠道解决，其中政 府担保贷款比例已由八十年代的8 0 %， 下降到7 0 % a , 佣金也由2 %， 提高到了5 %, 而风险投资机构则发展较快，目前全国己达 1 0 0多家。在法国，对困难企业政府 进行重点资助，1 9 9 0 年支出金额达4 .4亿法郎;为企业发展设立了共同风险投资 基金、职工基金、保障基金;1 9 8 2年成立了为新企业、企业转型、出口贸易等提 供贷款担保的风险资本保障公司。在日本，由于政府财力雄厚，对企业发展 支持力度相对较大，出资成立了中小企业金融公库、国民金融公库、环境卫生金 融公库，以比民间金融机构更有利的条件，向中小企业发放大量贷款。 在新加坡， 由政府生产力与标准局出面，从融资、降低生产成本、发展业务市场、 提高技能、 改善管理应变能力五个方面入手，由政府分担中长期贷款与短期贷款的 7 0 %与 5 0 % a 上述国家( 或地区) 的融资系统虽然均不同程度地存在着信用观念相对淡薄、 管理监督控制较难、保证基金成数不足等问题，但都起到了缓解中小企业发展资 金不足的作用。并且各国基于自身国情条件，都具有多层次、多侧面、多形式、 华南理上人学硕士学位论文 互助、 互利等特点， 反映出其融资市场运作机制是相对完善的。 同时根据情况不 同，各国都程度不同地发挥了国有资金的作用，法规建设较为健全。 在我国，中小企业的重要性日益被重视，银行系统也将其作为一个信贷服务 的重点对象。中国人民银行为此发出 关于进一步加强对有市场、有效益、有信 用中小企业信贷支持的指导意见 。重申:各商业银行在坚持信贷原则的前提下， 要加大支持中小企业发展的力度，对有市场、有效益、有信用的中小企业，积极 给予信贷支持，尽量满足这部分中小企业合理的流动资金需求。 中国人民银行指出，商业银行对符合国家产业政策要求、有一定科技含量、 有良好产业发展前景、发展潜力较大的中小企业，要优先给予信贷支持。国有独 资商业银行都要设立专门为中小企业服务的信贷部门，专门研究、制定和督促、 落实支持中小企业发展的相关政策措施， 明确提出支持中小企业发展的工作目 标、 实施步骤并定期考核。股份制商业银行要把支持中小企业发展作为工作重点，结 合本行实际，把培育和发展中小企业作为一项重要的发展策略，防止贷款过度向 大企业、大客户集中而潜伏新的信贷风险:城市商业银行要从各地经济发展的实 际出发，立足地方、服务市民，以发展地方经济为己任，重点为地方中小企业服 务;城市信用社要根据 自身经营特点，进一步提高对中小企业的服务水平。 中国人民银行强调，商业银行要制定科学的、切合实际的中小企业信用评级 制度。建立和完善适合中小企业特点的授信制度，合理确定中小企业授信额度， 适当下放中小企业流动资金贷款审批权限，对符合条件的中小企业可以发放信用 贷款。要根据各地中小企业的不同生产周期、市场特征及资金需求，合理确定贷 款期限，不得设置最低贷款额度限制。在保证贷款质量的前提下，各家银行要适 当简化贷款手续，减少审批环节。 1 . 2国内外研究现状 在理论研究上，企业融资虽然是金融理论的一个重要组成部分，但它进入主 流经济学的视野却是 2 0世纪 5 0年代以后的事情( 吴家峻，1 9 9 9 ) ，在研究的深度 与广度上有待深入和拓展，就融资渠道的选择而言，经济理论工作者特别是西方 学者多认为，处于成长期的中小型企业融资主要应以间接融资为主，风险基金、 信用担保、中小商业银行、 合作信用机构等的建立， 应该是解决问题的最佳途径。 当企业发展进入成熟期以后，刁 一 能考虑直接融资，因为我国的资本市场更需要一 个发育完善的过程。但据国家科技部权威人士称，由于传统习惯、审批标准、企 业具体状况等原因，1 9 9 9 年 1 0 亿元国家创新基金只发放了1 . 2 亿元，余下的8 . 8 亿元难寻出路。另外，由于长期受计划经济影响，我国公民不但缺乏投资意识， 而且缺少合适的投资场所，使得民间约6 万亿人民币的储蓄和 1 万亿现金难以发 华南理上人学硕士学位论文 互助、 互利等特点， 反映出其融资市场运作机制是相对完善的。 同时根据情况不 同，各国都程度不同地发挥了国有资金的作用，法规建设较为健全。 在我国，中小企业的重要性日益被重视，银行系统也将其作为一个信贷服务 的重点对象。中国人民银行为此发出 关于进一步加强对有市场、有效益、有信 用中小企业信贷支持的指导意见 。重申:各商业银行在坚持信贷原则的前提下， 要加大支持中小企业发展的力度，对有市场、有效益、有信用的中小企业，积极 给予信贷支持，尽量满足这部分中小企业合理的流动资金需求。 中国人民银行指出，商业银行对符合国家产业政策要求、有一定科技含量、 有良好产业发展前景、发展潜力较大的中小企业，要优先给予信贷支持。国有独 资商业银行都要设立专门为中小企业服务的信贷部门，专门研究、制定和督促、 落实支持中小企业发展的相关政策措施， 明确提出支持中小企业发展的工作目 标、 实施步骤并定期考核。股份制商业银行要把支持中小企业发展作为工作重点，结 合本行实际，把培育和发展中小企业作为一项重要的发展策略，防止贷款过度向 大企业、大客户集中而潜伏新的信贷风险:城市商业银行要从各地经济发展的实 际出发，立足地方、服务市民，以发展地方经济为己任，重点为地方中小企业服 务;城市信用社要根据 自身经营特点，进一步提高对中小企业的服务水平。 中国人民银行强调，商业银行要制定科学的、切合实际的中小企业信用评级 制度。建立和完善适合中小企业特点的授信制度，合理确定中小企业授信额度， 适当下放中小企业流动资金贷款审批权限，对符合条件的中小企业可以发放信用 贷款。要根据各地中小企业的不同生产周期、市场特征及资金需求，合理确定贷 款期限，不得设置最低贷款额度限制。在保证贷款质量的前提下，各家银行要适 当简化贷款手续，减少审批环节。 1 . 2国内外研究现状 在理论研究上，企业融资虽然是金融理论的一个重要组成部分，但它进入主 流经济学的视野却是 2 0世纪 5 0年代以后的事情( 吴家峻，1 9 9 9 ) ，在研究的深度 与广度上有待深入和拓展，就融资渠道的选择而言，经济理论工作者特别是西方 学者多认为，处于成长期的中小型企业融资主要应以间接融资为主，风险基金、 信用担保、中小商业银行、 合作信用机构等的建立， 应该是解决问题的最佳途径。 当企业发展进入成熟期以后，刁 一 能考虑直接融资，因为我国的资本市场更需要一 个发育完善的过程。但据国家科技部权威人士称，由于传统习惯、审批标准、企 业具体状况等原因，1 9 9 9 年 1 0 亿元国家创新基金只发放了1 . 2 亿元，余下的8 . 8 亿元难寻出路。另外，由于长期受计划经济影响，我国公民不但缺乏投资意识， 而且缺少合适的投资场所，使得民间约6 万亿人民币的储蓄和 1 万亿现金难以发 第一章 绪论 挥作用，堕待通过开放国内金融市场，建立多元化的投资体系去盘活、消化，而 更开放、直接的观点则是: “ 在规范我国主板市场的同时，努力为开放二板市场准 备条件”( 吴敬琏，1 9 9 9 ) 。由此可见，充分考虑国外经验和西方学者的理论观点 的同时，更急迫需要做的工作是立足中国实际，针对这一问题开展全面、深入、 系统的研究，解决中小企业融资渠道和资本进出通道等与中小企业融资相关的体 系问题。 目前，国内对中小企业的银行信贷融资的理论研究主要集中在融资难的症结 分析与融资渠道选择上，就融资难的问题理论界认为，大体上源于如下几个方面 原因: 缺乏信贷支持;资本市场融资障碍;缺少融资中介支持;没有与大企业形成 互补关系，难以利用大企业的商业信誉( 这一观点尚未得到普遍关注) 。 总体看，目前的研究多为发达国家融资模式和西方学者理论观点的大套用， 缺乏中国国情分析特别是可操作性。因此，笔者从我国国情出发，借鉴国外有益 的经验，通过对 z x公司争取银行信贷融资的可行性，进而探讨建立一种与我国 国情相协调、可操作性强的中小企业融资支持体系，将是本研究的核心内容。 1 . 3本研究的目的 国内的理论研究以及长期以来的管理体制造成了对中小企业市场化生存能力 的忽略，加上金融支持体系和企业及社会信用体系的不完善造成了中小企业融资 的困难，现有中小企业融资体系造成中小企业融资渠道不畅，尤其是直接融资渠 道不畅; 现有信用担保体系不完备， 一方面造成信用担保贷款门槛过高( 甚至比银 行普通贷款条件更加苛刻) ，同时也出现了 “ 权力担保” 、“ 人情担保” 、找保费用 过高等不正常现象。 事实上，现有的与中小企业融资相关的金融与政策体系，在很大程度上还是 一个零碎的、非系统化的体系。改善中小企业融资的局面需要建立一个集信用增 强体系、能力增强体系、产权转让体系、法律保障及社会信用体系于一体以利于 相关资本良性循环的支持体系，从而达到落实扶持政策、引导正式金融、活跃民 间投资、促进中小企业发展的目的。 本文研究的目的是为银行能够依据自身的条件和市场的情况，合理的对中小 企业的贷款项目进行分析，这不仅有助于各类金融市场优化配置资源的功能，而 且通过双向的融资约束提高银企之i n j 在治理结构的不断完善。一方面能够促进面 向我国中小企业的金融市场与融资机制的不断完善，另一方面也可以使中小企业 通过融资效率这一指标，适应市场环境，选择合适的融资方式。也借此希望通过 本文的分析，能够为其他的理论研究提供一种思维方式，为以后进一步的理论研 究提供铺垫作用。 第一章 绪论 挥作用，堕待通过开放国内金融市场，建立多元化的投资体系去盘活、消化，而 更开放、直接的观点则是: “ 在规范我国主板市场的同时，努力为开放二板市场准 备条件”( 吴敬琏，1 9 9 9 ) 。由此可见，充分考虑国外经验和西方学者的理论观点 的同时，更急迫需要做的工作是立足中国实际，针对这一问题开展全面、深入、 系统的研究，解决中小企业融资渠道和资本进出通道等与中小企业融资相关的体 系问题。 目前，国内对中小企业的银行信贷融资的理论研究主要集中在融资难的症结 分析与融资渠道选择上，就融资难的问题理论界认为，大体上源于如下几个方面 原因: 缺乏信贷支持;资本市场融资障碍;缺少融资中介支持;没有与大企业形成 互补关系，难以利用大企业的商业信誉( 这一观点尚未得到普遍关注) 。 总体看，目前的研究多为发达国家融资模式和西方学者理论观点的大套用， 缺乏中国国情分析特别是可操作性。因此，笔者从我国国情出发，借鉴国外有益 的经验，通过对 z x公司争取银行信贷融资的可行性，进而探讨建立一种与我国 国情相协调、可操作性强的中小企业融资支持体系，将是本研究的核心内容。 1 . 3本研究的目的 国内的理论研究以及长期以来的管理体制造成了对中小企业市场化生存能力 的忽略，加上金融支持体系和企业及社会信用体系的不完善造成了中小企业融资 的困难，现有中小企业融资体系造成中小企业融资渠道不畅，尤其是直接融资渠 道不畅; 现有信用担保体系不完备， 一方面造成信用担保贷款门槛过高( 甚至比银 行普通贷款条件更加苛刻) ，同时也出现了 “ 权力担保” 、“ 人情担保” 、找保费用 过高等不正常现象。 事实上，现有的与中小企业融资相关的金融与政策体系，在很大程度上还是 一个零碎的、非系统化的体系。改善中小企业融资的局面需要建立一个集信用增 强体系、能力增强体系、产权转让体系、法律保障及社会信用体系于一体以利于 相关资本良性循环的支持体系，从而达到落实扶持政策、引导正式金融、活跃民 间投资、促进中小企业发展的目的。 本文研究的目的是为银行能够依据自身的条件和市场的情况，合理的对中小 企业的贷款项目进行分析，这不仅有助于各类金融市场优化配置资源的功能，而 且通过双向的融资约束提高银企之i n j 在治理结构的不断完善。一方面能够促进面 向我国中小企业的金融市场与融资机制的不断完善，另一方面也可以使中小企业 通过融资效率这一指标，适应市场环境，选择合适的融资方式。也借此希望通过 本文的分析，能够为其他的理论研究提供一种思维方式，为以后进一步的理论研 究提供铺垫作用。 华南理上人学硕士学位论文 1 . 4研究思路及框架 本论文以银行信贷项目评估作为研究范围，在导师的指导下，笔者进行了大 量的研究文献检索与文献收集工作。 在内容安排方面，本文首先是对中小企业银行信贷进行概述，其次是对相关 的研究文献进行批评性回顾。再次对中小企业项目评估的评价体系与风险控制方 法进行结合研究，通过具体的中小企融资案例提出银行如何有效选择项目、如何 科学地评估中小企项目的一般思路与策略。最后，得出项目可行的结论并提出有 关的风险控制策略。 具体来说， 绪论部分是引出问题， 第二章就背景案例一z x 公司h s m 贷款项目 作了简单的介绍;第三章分析了中小企业的银行信贷风险并提出对应的策略，第 四章是本文的重点，主要通对z x 公司内部经营管理分析，以及对z x 公司h s m 贷 款项目的宏观与微观两方面的分析，对项目进行信贷评估，有关可行性分析具体 包括项目评估指标设计，项目评估、风险控控制方法的具体运用等方面:最后得 出结论，说明 z x 公司 h s m项目贷款具有可行性。 第二章 z x 公司h s m 贷款项目的介绍 第二章 z x 公司h s m 贷款项目的介绍 z x公司( 根据提供资料企业要求，为保护该企业相关资料的商业机密，本论 文中一律用z x公司代替公司实名) 是一家生产以各类软包镀铝膜为主的系列玻璃 贴膜产品的民营高科技企业， 该企业 1 9 9 8 年登记注册， 现位于某直辖市高新技术 开发区，交通十分便利。现公司拥有总资产 1 6 0 0 万，占地约8 0 0 0 平方米，员工 约 8 0 余人，拥有中德合资大型真空镀膜机组 4 套，各种辅机 2 5台，在华南地区 的镀铝膜生产厂家中名列前茅。2 0 0 2年公司为扩大生产 h s m项目引进国外先进 技术，向银行申请贷款。应z x公司的申请，x x市银行对z x公司及h s m项目 的情况进行了一系列评估，以确定其项 目风险。以下是该司具体情况介绍: 2 . 1 z x 公司的体制与组织形式 z x公司的组织结构见图 3 - 1 ，所示。 图2 - 1 z x公司组织结构图 公司实行的是董事会领导下的总经理负责制，公司设两名副总，一名副总主 管行政部、财务部、投资部、监察审计部、人事部;另 一 名副总主管生产管理部、 营销部、采购部、 研发部和售后服务部。总经理统管全面，总经理向董事会负责， 董事会作为股东大会的常设机构，负责日常事务管理，公司另设监事会对公司运 作进行监督管理。 第二章 z x 公司h s m 贷款项目的介绍 第二章 z x 公司h s m 贷款项目的介绍 z x公司( 根据提供资料企业要求，为保护该企业相关资料的商业机密，本论 文中一律用z x公司代替公司实名) 是一家生产以各类软包镀铝膜为主的系列玻璃 贴膜产品的民营高科技企业， 该企业 1 9 9 8 年登记注册， 现位于某直辖市高新技术 开发区，交通十分便利。现公司拥有总资产 1 6 0 0 万，占地约8 0 0 0 平方米，员工 约 8 0 余人，拥有中德合资大型真空镀膜机组 4 套，各种辅机 2 5台，在华南地区 的镀铝膜生产厂家中名列前茅。2 0 0 2年公司为扩大生产 h s m项目引进国外先进 技术，向银行申请贷款。应z x公司的申请，x x市银行对z x公司及h s m项目 的情况进行了一系列评估，以确定其项 目风险。以下是该司具体情况介绍: 2 . 1 z x 公司的体制与组织形式 z x公司的组织结构见图 3 - 1 ，所示。 图2 - 1 z x公司组织结构图 公司实行的是董事会领导下的总经理负责制，公司设两名副总，一名副总主 管行政部、财务部、投资部、监察审计部、人事部;另 一 名副总主管生产管理部、 营销部、采购部、 研发部和售后服务部。总经理统管全面，总经理向董事会负责， 董事会作为股东大会的常设机构，负责日常事务管理，公司另设监事会对公司运 作进行监督管理。 华南理上大学硕士学位论文 z x公司共有员工8 0 余人， 平均年龄3 4 岁， 本科及本科以上学历的3 0 人( 其 中研究生以上学历 6人) ，占总数的 3 7 . 5 %。公司内部从事技术开发的人员有 1 2 人，约占公司总数的 1 5 %; 生产工人近 4 0人，约占公司总人数的 5 0 %;销售人员 1 5人，约占公司总人数的 2 0 %. 2 . 2项目的外部环境 2 . 2 . 1宏观环境 从国内形势看，目前我国经济在投资和出口的强力带动下，经济强势增长， 今年国家将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，预计全年经济增长仍可 保持去年的水平，这将为我国经济创造一个较为稳定、宽松的国内经济环境，有 利于我国企业进一步拓展国内市场 。 2 . 2 . 2行业环境 目前我国国内有许多镀膜生产厂家，其产品竞争还是非常激烈的，但是国内 的镀膜生产厂家生产的镀膜产品一般都是属于中、低档产品，高档产品一般依赖 于外国进口， 而从外国进口的镀膜产品虽质量、 性能等较好， 但价格一般都很高， 故国产的质量性能可靠的高档镀膜产品会因其与外国进 口同类产品的价格差异性 而具有行业优势。 2 . 2 . 3国家法规政策 国家对该种镀膜技术生产无任何特别限制条款，其作为高新技术还可享受所 得税税收优惠。 我国税法规定: 国务院批准的高新技术开发区内的高新技术企业， 可减免巧% 的税率征收所得税a z x公司位于x x市高新区， 而x x市高新区又属于国务院批 准的高新技术开发区，其自身又属于高新技术企业，因此，其可享受税收优惠， 即按 巧%的税率征收所得税。 2 . 2 . 4竞争对手状况 h s m作为一种新型高科技产品， 虽目前国内能生产该产品的仅z x公司一家， 但它同样要受到来自国外同类产品和来自国内其它类似产品的竞争，现我们就将 其与竞争对手比较比析如下: 2 . 2 . 4 . 1 与竞争对手的质量性能比较z x公司的h s m质量相当稳定，可靠，其 与国外同类产品相比，已基本达到国际水平，与国内类似产品相比，其质量、性 能大大超过了国内类似产品。 ，以下数据与材料摘自z x公司商业计划 华南理上大学硕士学位论文 z x公司共有员工8 0 余人， 平均年龄3 4 岁， 本科及本科以上学历的3 0 人(