（管理科学与工程专业论文）项目组合管理的理论研究与应用探讨.pdf

摘要 摘要 随着时代的发展，组织的商务环境和业务越来越趋向于项月 化一个组织 常常要通过项目的成功实现组织的发展战略。在这种形势下，组织一方面要为 自 身今后的发 展制定明确的战略，另一方面更要关注战略的有效实施。因此， 如何在组织既定战略的指导下进行多项目 管理就成为组织需要解决的一个现实 问题。 作为 第三 代顶目 管 理思 想的 项目 组合 管 理 ( p r o j e c t p o r t f o l i o m a n a g e m e n t ) 可以 从项目 选择阶段起即对组织所面临的所有项目 和机会进行选择， 合理有效 的分配企业的有限资源，对所有项目 进行宏观上的、整体的规划和安排，是解 决上述问题的最有效途径。 正是从这个意义出发，本文首先讨论了 项目 组合管理的概念，明 确了 项目 组合管理的目 标和任务;随后对项目 组合管理的组织方式战略项目办公室 ( t h e s t r a t e g i c p r o j e c t o f f i c e ) 进行了 简要 地分析， 提出了 在组 织中 建立 战略 项 目 办公室的理念;紧接着本文又对项目 组合管理的多 种过程模型和方法进行了 详尽的分析;最后，本文结合项目 驱动型公司的特点分析了 项目 组合管理在其 管理过程中应用的必要性和可行性，并提出了 项目 组合管理的规划和控制要点。 本文是对项目 组合管理理论的初步探索，希望通过对该理论的研究帮助组 织实现战略与项目的有效联接，并在项目驱动型公司中建立一套完整而规范的 项目 组合管理的过程和方法，开辟一条组织多项月 管理的崭新思路。 关键词:项目 管理、项目 组合管理、战略项目 办公室、过程和方法、 项目 驱动型公司 人b s t r a c t abs t ract a s t h e t i m e s d e v e l o p m e n t a n d t h e p r o j e c t t e n d e n c y o f o r g a n i z a t i o n s b u s i n e s s e n v i r o n m e n t a n d o p e r a t i o n , a o r g a n i z a ti o n u s u a ll y a c h i e v e s i t s d e v e l o p i n g g o a l t h r o u g h t h e s u c c e e d i n g i m p l e m e n t a t i o n o f a p r o j e c t . u n d e r t h i s s i t u a t i o n , i n o n e s i d e t h e o r g a n i z a t i o n s h o u l d e s t a b l i s h t h e s p e c i fi c s t r a t e g y f o r t h e f u t u r e d e v e l o p m e n t a n d i n o t h e r s i d e t h e o r g a n i z a t i o n s h o u l d f o c u s t h e e ff e c t i v e i m p l e m e n t a t i o n o f t h e s t r a t e g y . t h e r e f o re , h o w t o c a r r y m u l t i - p ro j e c t m a n a g e m e n t o u t b y t h e i n s t r u c t i o n o f s t r a t e g y b e c o m e t h e k e y p r o b l e m f o r t h e c o m p a n y . p r o j e c t p o rt f o l i o ma n a g e m e n t c a n b e c o m e t o b e t h e r e s o l v e n t a n d i t i s t h e t h i r d d e v e l o p in g p h a s e s o f t h e th e o ry o f p r o j e c t m a n a g e m e n t . p r o j e c t p o rt f o l i o ma n a g e m e n t f o c u s o n t h e s e l e c t i o n fr o m a l l t h e c h a n c e s t h e o r g a n i z a t i o n f a c e d a n d d i s t r i b u t i o n o f t h e o r g a n i z a t i o n s r e s o u r c e e ff i c i e n t l y . t h e r e b y t h e p a p e r i n t rod u c e w h a t i s p r o j e c t p o rt f o l i o ma n a g e m e n t a t fi r s t . s e c o n d ly t h e w r i t e r b r in g f o r w a r d t h a t t h e o r g a n i z a t i o n s h o u l d h a v e t h e s tr a t e g i c p r o j e c t o f f i c e ( s p o ) w h i c h i s t h e o r g a n i z a t i o n a l f a c e t f o r t h e t h e o ry p r o j e c t p o rt f o l i o m a n a g e m e n t . t h i r d l y t h e w ri t e r a n a ly s e s o m e k in d s o f b u s i n e s s p r o c e s s m o d e l a n d m e t h o d f o r p r o j e c t p o r t f o l i o ma n a g e m e n t . a t l a s t t h e w r i t e r a n a l y s e s t h e f e a s i b i l i ty o f p r o j e c t p o rt f o l i o ma n a g e m e n t i n t h e p r o j e c t - o r i e n t e d c o m p a n i e s a n d p u t s f o r w a r d t h e p l a n w i t h t h e c o n t r o l l i n g p o i n t s o f p r o j e c t p o rt f o l i o m a n a g e m e n t . t h e w r i t e r p r o b e s i n t o t h e t h e o ry o f p r o j e c t p o rt f o l i o m a n a g e m e n t a n d h o p e s t h a t t h e s t u d y w i l l m a k e f o r t h e re a l iz a t io n o f t h e o r g a n iz a t i o n a l g o a l t o g e t h e r w i t h t h e s e l e c t io n fr o m a l l o f t h e c h a n c e s . a l s o t h e w r i te r h o p e s t h a t t h e s t u d y w i ll h e l p t h e e s t a b l i s h m e n t o f t h e i m p l e m e n t p l a n f o r p r o j e c t p o rt f o l i o m a n a g e m e n t i n a p r o j e c t - o ri e n te d o r g a n i z a t io n . k e y wo r d s : p r o j e c t ma n a g e m e n t , p r o j e c t p o r t f o l i o m a n a g e m e n t , s t r a t e g i c p r o j e c t o f f i c e , p r o c e s s a n d m e t h o d , p r o j e c t - o r i e n t e d o r g a n i z a t i o n 1 1 学位论文版权使用授权书 本人完全了解同济大学关于收集、保存、使用学位论文的规定， 同意如下各项内容:按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版 本;学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、 扫描、 数字化或其它手段保存论文; 学校有权提供目录检索以及提供 本学位论文全文或者部分的阅览服务; 学校有权按有关规定向国家有 关部门或者机构送交论文的复印件和电子版; 在不以赢利为目的的前 提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。 学位论文作者签名: o 岁年 3 月牙日 同济大学学位论文原创性声明 本人郑重声明: 所呈交的学位论文， 是本人在导师指导下， 进行 研究工作所取得的成果。 除文中已经注明引用的内容外， 本学位论文 的研究成果不包含任何他人创作的、 己公开发表或者没有公开发表的 作品的内 容。 对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集 体， 均已在文中以明确方式标明。 本学位论文原创性声明的法律责任 由本人承担。 签名 : 多月多 日 第 1 章问题的提出 第1 章 问 题的提出 1 ， 1 研究的 背景 今天的商务环境和组织正朝着项目 化的方向发展， 在组织中经常有下面几个 问 题被提出: “ 我们现在有多少项目 正在进行” ， “ 这些项目的进展情况如何” ， “ 这 些项目 是否与组织的发展战略相匹配” ， “ 我们是否拥有足够的资源来履行我们的 承诺， 完 成我 们的 项目 ” ( d u n c a n h a u g h e y , 2 0 0 3 ) 。 由 于 商务 环境的 瞬息 变化 和 相关信息的缺失， 回答这些基本的问 题往往并不容易。 于是， 基于环境和组织越 来越趋向“ 项目 化” 的 特点， 人们开始向 项目 管理学科来寻求解决这些问 题的方 法， 项目 组 合管 理 ( p r o j e c t p o r tf o l i o m a n a g e m e n t ， 可缩写为p p m) 可以 对这些 问题进行完满地回答。 2 0 世纪5 0 年代，随着阿波罗登月计划、曼哈顿计划和美国海军 “ 北极星! 计划等一系列大型国防和军事项目的实施， 客观上要求一种新的项目 组织和管理 理论来指导项目 实践， 从而引发了 项目 管理理论的萌芽。经过5 0 多年的研究和 探索， 项目 管理理论己 越发成熟，并逐步演化为下列四代项目 管理思想，如图 1 一 1 所示。 第二代 扔一代项月un, 图1 - 1项目 管理理论的发展 门一 士昭，2 0 0 2 ) 作为第三代项目 管理思想， 项目 组合管理除了 继承了 前两代管理思想的精髓 外， 它更多的借鉴了投资和金融领域投资组合管理的理念. h a rr y m a r k o w i t z ( 1 9 5 2 ) 在 t h e j o u r n a l o f f i n a n c e 杂志上发 表了 一 篇 题 为 投资组合的选择的文章。 基于回避风险的假设，m a r k o w i t z 建立了一个新 型的风险一回报投资组合分析模型，从而开创了 “ 现代组合管理理论， 。 现今，这一分析模型经过后人的完善和发展己被广泛应用到了各个行业中， 第 1 章问题的提出 第1 章 问 题的提出 1 ， 1 研究的 背景 今天的商务环境和组织正朝着项目 化的方向发展， 在组织中经常有下面几个 问 题被提出: “ 我们现在有多少项目 正在进行” ， “ 这些项目的进展情况如何” ， “ 这 些项目 是否与组织的发展战略相匹配” ， “ 我们是否拥有足够的资源来履行我们的 承诺， 完 成我 们的 项目 ” ( d u n c a n h a u g h e y , 2 0 0 3 ) 。 由 于 商务 环境的 瞬息 变化 和 相关信息的缺失， 回答这些基本的问 题往往并不容易。 于是， 基于环境和组织越 来越趋向“ 项目 化” 的 特点， 人们开始向 项目 管理学科来寻求解决这些问 题的方 法， 项目 组 合管 理 ( p r o j e c t p o r tf o l i o m a n a g e m e n t ， 可缩写为p p m) 可以 对这些 问题进行完满地回答。 2 0 世纪5 0 年代，随着阿波罗登月计划、曼哈顿计划和美国海军 “ 北极星! 计划等一系列大型国防和军事项目的实施， 客观上要求一种新的项目 组织和管理 理论来指导项目 实践， 从而引发了 项目 管理理论的萌芽。经过5 0 多年的研究和 探索， 项目 管理理论己 越发成熟，并逐步演化为下列四代项目 管理思想，如图 1 一 1 所示。 第二代 扔一代项月un, 图1 - 1项目 管理理论的发展 门一 士昭，2 0 0 2 ) 作为第三代项目 管理思想， 项目 组合管理除了 继承了 前两代管理思想的精髓 外， 它更多的借鉴了投资和金融领域投资组合管理的理念. h a rr y m a r k o w i t z ( 1 9 5 2 ) 在 t h e j o u r n a l o f f i n a n c e 杂志上发 表了 一 篇 题 为 投资组合的选择的文章。 基于回避风险的假设，m a r k o w i t z 建立了一个新 型的风险一回报投资组合分析模型，从而开创了 “ 现代组合管理理论， 。 现今，这一分析模型经过后人的完善和发展己被广泛应用到了各个行业中， 第 1 章问题的提出 它更为项目 管理理论的 发展和应用开辟了 广阔的天地， 在欧美已 经有越来越多的 政府机构和项目 驱动型公司开始尝试运用由该组合管理理论所衍生的项目 组合 管理理论来解决给定约束条件下项目的遴选问题， 来指导和监控项目的实施， 来 平衡项目 间的 关系。 从m e t a g r o u p 对欧 美i t 行 业进行的 一项调查来看， 八分之 一的i t公司声称他们现在正在应用组合管理的方法来估算其i t 投资的价值( 肖 木， 2 0 0 2 ) 。项目 组合管理已逐渐成为众人关注的 课题。 1 . 2 研究的目的和意义 项目管理专家b o b b u t t r i c k曾谈到: “ 要想正确的指导单个项目 必须确保其 管理行为是正确的， 要想成功的指挥 所有项目 则必须保证我们所执行的是正 确的 项目 。 ” ( d u n c a n h a u g h e y , 2 0 0 3 ) 传统的项目 管理知识体系虽然在九大知识领域为我们详细的描述了 项日 管 理的内容和方法， 但其焦点大都集中在对单个项目的管理。 这是一种定位于实施 层面的 项目 管理方式， 对于项目 驱动型组织来说， 这样的管理方式是有其局限性， 它不能及时发现与企业目 标发生偏差或超越组织执行和控制能力的项目 。 基于上述问题， 本文通过对项目 组合管理理论和应用的研究， 将会有以 下二 方面的重要意义。 ( 1 )对于组 织的 战略实施具有重要的 指导意义。 项目 组 合管理将在项目 驱动 型公司内建立起一座联系公司战略目 标与项目 的 桥梁， 通过项目 组合管 理实现在公司战略指导下的项目 选择、 监控与平衡机制， 如图1 - 2 简示。 图1 - 2项目 组合管理一 一 连接公司战略与项目的桥梁 ( 2 ) 对于指导组织进行多 个项目 的 系统化管理非常有意义。 项目 组合管理是 某一组织对同一时间内所进行的所有项目的系统化管理过程， 也是组织 资源规划和控制的关键过程。 ( 3 )分析项目 驱动型公司应用项目 组合管理的现实可行性， 尝试建立一种适 合项目驱动型公司自 身特点的项目 组合管理规划。 第 1 章问题的提出 它更为项目 管理理论的 发展和应用开辟了 广阔的天地， 在欧美已 经有越来越多的 政府机构和项目 驱动型公司开始尝试运用由该组合管理理论所衍生的项目 组合 管理理论来解决给定约束条件下项目的遴选问题， 来指导和监控项目的实施， 来 平衡项目 间的 关系。 从m e t a g r o u p 对欧 美i t 行 业进行的 一项调查来看， 八分之 一的i t公司声称他们现在正在应用组合管理的方法来估算其i t 投资的价值( 肖 木， 2 0 0 2 ) 。项目 组合管理已逐渐成为众人关注的 课题。 1 . 2 研究的目的和意义 项目管理专家b o b b u t t r i c k曾谈到: “ 要想正确的指导单个项目 必须确保其 管理行为是正确的， 要想成功的指挥 所有项目 则必须保证我们所执行的是正 确的 项目 。 ” ( d u n c a n h a u g h e y , 2 0 0 3 ) 传统的项目 管理知识体系虽然在九大知识领域为我们详细的描述了 项日 管 理的内容和方法， 但其焦点大都集中在对单个项目的管理。 这是一种定位于实施 层面的 项目 管理方式， 对于项目 驱动型组织来说， 这样的管理方式是有其局限性， 它不能及时发现与企业目 标发生偏差或超越组织执行和控制能力的项目 。 基于上述问题， 本文通过对项目 组合管理理论和应用的研究， 将会有以 下二 方面的重要意义。 ( 1 )对于组 织的 战略实施具有重要的 指导意义。 项目 组 合管理将在项目 驱动 型公司内建立起一座联系公司战略目 标与项目 的 桥梁， 通过项目 组合管 理实现在公司战略指导下的项目 选择、 监控与平衡机制， 如图1 - 2 简示。 图1 - 2项目 组合管理一 一 连接公司战略与项目的桥梁 ( 2 ) 对于指导组织进行多 个项目 的 系统化管理非常有意义。 项目 组合管理是 某一组织对同一时间内所进行的所有项目的系统化管理过程， 也是组织 资源规划和控制的关键过程。 ( 3 )分析项目 驱动型公司应用项目 组合管理的现实可行性， 尝试建立一种适 合项目驱动型公司自 身特点的项目 组合管理规划。 第 i 章问题的提出 本文是对在项目 驱动型公司内引进一个连贯统一的项目 评估与选择机制的 尝试， 力图 通过实行有效的项目 组合管理来平衡项目 驱动型企业的所有项日， 在 企业范围内按项目 优先等级分配企业资 源， 并对项目 实施进行有效监控， 最终实 现项目的财务和非财务收益，最大化项目 驱动型公司的利益。 1 . 3 研究的内 容与方法 本文在研究内容上主要着眼于两个方面， 即项目 组合管理的理论研究和它在 项目 驱动型公司中应用。在理论研究上，本文将首先系统阐述p p m的概念，并 将其与传统意义上的项目管理进行比较分析;其次明确p p m的组织方式;最后 讨论p p m管理的方法和手段。在实际应用上，本文在讨论项目 驱动型公司的 特 点的 基础上， 将着重分析项目 驱动型公司应用p p m进行项目 管理的必要性和可 行性，并建立一种适合项目 驱动型公司特点的p p m项目管理规划方法。本文的 具体内 容框架请参见图1 - 3 0 图1 一 论文研究的内容框架 第 i 章问题的提出 本文是对在项目 驱动型公司内引进一个连贯统一的项目 评估与选择机制的 尝试， 力图 通过实行有效的项目 组合管理来平衡项目 驱动型企业的所有项日， 在 企业范围内按项目 优先等级分配企业资 源， 并对项目 实施进行有效监控， 最终实 现项目的财务和非财务收益，最大化项目 驱动型公司的利益。 1 . 3 研究的内 容与方法 本文在研究内容上主要着眼于两个方面， 即项目 组合管理的理论研究和它在 项目 驱动型公司中应用。在理论研究上，本文将首先系统阐述p p m的概念，并 将其与传统意义上的项目管理进行比较分析;其次明确p p m的组织方式;最后 讨论p p m管理的方法和手段。在实际应用上，本文在讨论项目 驱动型公司的 特 点的 基础上， 将着重分析项目 驱动型公司应用p p m进行项目 管理的必要性和可 行性，并建立一种适合项目 驱动型公司特点的p p m项目管理规划方法。本文的 具体内 容框架请参见图1 - 3 0 图1 一 论文研究的内容框架 第 2章项目组合管理的概念 第2 章 项目 组合管理的概念 项目组合管理是项目管理理论发展的崭新阶段，本章将首先简要讨论p p m 的思想起源以 及投资组合管理的最初理论模型:其次通过分析和比 较不同国家、 组织和学术团体对p p m的理解归纳和总结出p p m的定义;最后，将p p m与传 统意义上的项目 管理思想和企业战略管理理论进行区分，明确p p m管理思想的 特点。 2 . 1 项目 组合管理的起源 2 . 1 . 1 现代投资组合理论 项目 组合管理起源于h a r ry m . m a r k o w i tz ( 1 9 5 2 ) 所开创的“ 现代投资 组合 理论” ( m o d e m p o rt f o l io t h e o r y ) 。 该理论首 先应用于 投资 和金融领域， 它的 基本 假设是: 投资者从根本上讲都是回避风险的。 这一假定意味着投资者若接受高风 险的话， 则必定要有高回报率来补偿。 所以， 如果在具有相同回报率的两个证券 之间进行选择的话， 则任何投资者将会选择风险较小的， 从而舍弃风险较大的一 个。 也就是说投资者要使期望的效用最大化， 而不仅仅是使期望的回报率最大化。 在这里效用作为一种度量，既要考虑回报，又要考虑风险。 该理论的要义可以归结为以下三点: ( 1 ) 投资组合的两个相关评价指标是期 望回报率及其方差: ( 2 ) 投资将选择在给定风险水平下期望回报率最大的投资组 合， 或在给定期望回报率水平下风险最低的投资组合; ( 3 ) 对每种证券的期望回 报率、 方差和与其它证券的协方差进行估计和挑选， 并进行数学规划， 以 确定各 证券在投资者资金中的比重。 根据m a r k o w i t z 的风险 一回报模型， 投资组合的构建过程由下述步骤组成， 如图2 - 1 所示。 ffl$iikie. 一 f53tqlr最后，将p p m与传 统意义上的项目 管理思想和企业战略管理理论进行区分，明确p p m管理思想的 特点。 2 . 1 项目 组合管理的起源 2 . 1 . 1 现代投资组合理论 项目 组合管理起源于h a r ry m . m a r k o w i tz ( 1 9 5 2 ) 所开创的“ 现代投资 组合 理论” ( m o d e m p o rt f o l io t h e o r y ) 。 该理论首 先应用于 投资 和金融领域， 它的 基本 假设是: 投资者从根本上讲都是回避风险的。 这一假定意味着投资者若接受高风 险的话， 则必定要有高回报率来补偿。 所以， 如果在具有相同回报率的两个证券 之间进行选择的话， 则任何投资者将会选择风险较小的， 从而舍弃风险较大的一 个。 也就是说投资者要使期望的效用最大化， 而不仅仅是使期望的回报率最大化。 在这里效用作为一种度量，既要考虑回报，又要考虑风险。 该理论的要义可以归结为以下三点: ( 1 ) 投资组合的两个相关评价指标是期 望回报率及其方差: ( 2 ) 投资将选择在给定风险水平下期望回报率最大的投资组 合， 或在给定期望回报率水平下风险最低的投资组合; ( 3 ) 对每种证券的期望回 报率、 方差和与其它证券的协方差进行估计和挑选， 并进行数学规划， 以 确定各 证券在投资者资金中的比重。 根据m a r k o w i t z 的风险 一回报模型， 投资组合的构建过程由下述步骤组成， 如图2 - 1 所示。 ffl$iikie. 一 f53tqlr或者按照一定的基本原则 ( 如应用技术、地域等)构建成 “ 项 目网络” ，将一项目 与其他项目 相联系:或者考虑到执行项日的是某一组织，将 其构建成 “ 项目 组合” 因而， r o l a n d g a r e i s 为“ 项目组合” 所下的定义是: 在某一时刻项日 驱动型 组织所拥有的一系列单个项目 和群体项目 及其它们之间的相互联系。 ( 3 ) p mb o k 2 0 0 4 对p o r t f o l i o 的定义 在新出版的p mb o k 2 0 0 4中， 美国项目 管理协会第一次在其知识管理体系中 为项目 组合给出了如下定义。 项目 组合是为了 帮助组织进行有效的管理以达到商业战略目 标而精选出来 的一系列单个 项目 、 群体项目 和其他工作，它们 之间 并没有必要具 有直接或间 接的联系。项目 资金的提供和支持可以依据项目 风阶回报率、具体的商业路线 第z 章项目组合管理的概念 更为广泛的应用。 2 . 2 项目 组合管理的概念 项目 组合管理在单个项目 管理和群体项目 管理理论的基础上， 将项目 管理的 思想扩展到了 “ 企业级” 。近几年，这个概念得到了包括项目 管理学术组织、项 目 驱动型企业及软件开发商的广泛重视。 2 . 2 . 1 项目 组合的定义 英文 “ p o rt f o l i o ， 的基本意义为“ 公事包” ， 指用来装材料 ( 如零散纸张、 相 片或图片) 和用品的手提式箱子。人们通常称飞 行员出 航时所携带的手提箱为 p o rt f o l i o ， 因其远行执行任务必须携带一系列保证其基本生存或其它需要的物 品， 这些物品虽彼此间也许没有任何关系， 但他们共同的特点是: 对该名飞行员 来说它们是必需的! ( 1 ) mi k k o l a对项目 组合的定义 项目 组合是一系列联系组织战略的项目 集合， 它帮助企业逐渐成长， 实现利 润目 标， 并使企业避免不 适当的 风险 ( m i k k o l a j . h . , 2 0 0 1 ) o ( 2 ) r o l a n d g a r e i s 的定义 r o l a n d g a r e i s ( 2 0 0 2 ) 认为: 为了实现整体的目 标， 项目 往往会通过不同的 途径被分成不同形式的项目 集合。 项目 集合的划分也许是根据项月执行的顺序构 建成 “ 项目 链， ;或者按照一定的基本原则 ( 如应用技术、地域等)构建成 “ 项 目网络” ，将一项目 与其他项目 相联系:或者考虑到执行项日的是某一组织，将 其构建成 “ 项目 组合” 因而， r o l a n d g a r e i s 为“ 项目组合” 所下的定义是: 在某一时刻项日 驱动型 组织所拥有的一系列单个项目 和群体项目 及其它们之间的相互联系。 ( 3 ) p mb o k 2 0 0 4 对p o r t f o l i o 的定义 在新出版的p mb o k 2 0 0 4中， 美国项目 管理协会第一次在其知识管理体系中 为项目 组合给出了如下定义。 项目 组合是为了 帮助组织进行有效的管理以达到商业战略目 标而精选出来 的一系列单个 项目 、 群体项目 和其他工作，它们 之间 并没有必要具 有直接或间 接的联系。项目 资金的提供和支持可以依据项目 风阶回报率、具体的商业路线 第z 章项目组合管理的概念 更为广泛的应用。 2 . 2 项目 组合管理的概念 项目 组合管理在单个项目 管理和群体项目 管理理论的基础上， 将项目 管理的 思想扩展到了 “ 企业级” 。近几年，这个概念得到了包括项目 管理学术组织、项 目 驱动型企业及软件开发商的广泛重视。 2 . 2 . 1 项目 组合的定义 英文 “ p o rt f o l i o ， 的基本意义为“ 公事包” ， 指用来装材料 ( 如零散纸张、 相 片或图片) 和用品的手提式箱子。人们通常称飞 行员出 航时所携带的手提箱为 p o rt f o l i o ， 因其远行执行任务必须携带一系列保证其基本生存或其它需要的物 品， 这些物品虽彼此间也许没有任何关系， 但他们共同的特点是: 对该名飞行员 来说它们是必需的! ( 1 ) mi k k o l a对项目 组合的定义 项目 组合是一系列联系组织战略的项目 集合， 它帮助企业逐渐成长， 实现利 润目 标， 并使企业避免不 适当的 风险 ( m i k k o l a j . h . , 2 0 0 1 ) o ( 2 ) r o l a n d g a r e i s 的定义 r o l a n d g a r e i s ( 2 0 0 2 ) 认为: 为了实现整体的目 标， 项目 往往会通过不同的 途径被分成不同形式的项目 集合。 项目 集合的划分也许是根据项月执行的顺序构 建成 “ 项目 链， ;或者按照一定的基本原则 ( 如应用技术、地域等)构建成 “ 项 目网络” ，将一项目 与其他项目 相联系:或者考虑到执行项日的是某一组织，将 其构建成 “ 项目 组合” 因而， r o l a n d g a r e i s 为“ 项目组合” 所下的定义是: 在某一时刻项日 驱动型 组织所拥有的一系列单个项目 和群体项目 及其它们之间的相互联系。 ( 3 ) p mb o k 2 0 0 4 对p o r t f o l i o 的定义 在新出版的p mb o k 2 0 0 4中， 美国项目 管理协会第一次在其知识管理体系中 为项目 组合给出了如下定义。 项目 组合是为了 帮助组织进行有效的管理以达到商业战略目 标而精选出来 的一系列单个 项目 、 群体项目 和其他工作，它们 之间 并没有必要具 有直接或间 接的联系。项目 资金的提供和支持可以依据项目 风阶回报率、具体的商业路线 第 2 章项日 组合管理的概念 或项目 的一般类别 ( 例如基础设施项目 、内部流程的改进等)来进行分配。 a p o r t f o l i o i s a c o l l e c t i o n o f p r o j e c t s o r p r o gr a m s a n d o t h e r w o r k t h a t a r e g r o u p e d t o g e t h e r t o f a c i l i t a t e e ff e c ti v e m a n a g e m e n t o f th a t w o r k t o m e e t s t r a t e g i c b u s in e s s o b j e c t i v e s . t h e p r o j e c t s o r p r o g r a m s in t h e p o r tf o l i o m a y n o t n e c e s s a r i l y b e i n t e r d e p e n d e n t o r d i re c t l y r e l a t e d . f u n d i n g a n d s u p p o r t c a n b e a s s i g n e d o n t h e b a s i s o f r i s k / re w a r d c a t e g o ri e s , s p e c i f i c l i n e s o f b u s i n e s s , o r g e n e r a l t y p e s o f p r o j e c t s , s u c h a s in fr a s t r u c t u r e a n d in t e rn a l p r o c e s s im p r o v e m e n t . ” ( p m i , 2 0 0 4 ) 由于所处行业与职业背景的不同， 不同的组织也对 “ 项目 组合” 出现了的不 同理解， 这些定义所强调的重点是有所不同的， 但归结起来 “ 项目 组合” 的定义 主要包括了以下五个因素:组织、资源、目 标、集合、关联性。 分析这些要素，可以 发现 “ 项目 组合” 具有如下的特点。 . 实施组织的单一性 “ 项目 组合” 的实施组织可以是单个盈利的组织， 如某大型企业或公司:也 可以是单个非盈利的机构， 如政府部门; 甚至还可以是单个组织的一个部门， 如 航天制造企业的研发部门。但它不可以是多个组织组成的联盟。 “ 项目 组合”是 仅限于单一组织内的项目的集合。 . 资 源的共享性 由于 “ 项目 组合”是单个组织的 项目 集合，因而其必然共享该组织的资源。 同时，由 于资源的稀缺性， 各项目 之间在资源上甚至会存在一定的竞争性。 这样 一来。 如何将组织内 有限的资源进行优化配置就成了“ 项目 组合管理” 必须解决 的一个重要问题。 .目 标的战略性 “ 项目 组合” 的目 标具有明确的战略性， 项目 组合中的一切项日 都是围绕组 织的整体战略日 标来进行， 任何单个项目 和群体项目都是为组织的整体发展来服 务的， 一旦项目偏离了组织的整体战略或对组织战略产生了消极影响， 这个项1 也就没有了 进行的必要。 . 集合性 “ 项目 组合，是一组织在某一时段所开展的所有单个项目 和群体项目的集 0 目o . 关联性 对于 “ 项目 组合” 来说，项目 集合内的单一项目 和群体项目并没有关联性 第2章项目组合管理的概念 的要求。 项目 之间是否应具有关联性， 关联性应强还是弱， 完全取决于组织所制 定的战略目 标。 但在投资学中有一句经典的名言“ 不要把所有鸡蛋放在同一个篮 子里” ，除非组织对项目 具有十足的把握，否则在不确定性较大、 信息缺失的条 件下， 选择相关性很强的项目 将给组织带来巨大的运营风险。 关于项日 组合中项 日 的选择和平衡问题将在第四章中予以详述。 综上所述，依据项目 组合的这些特点，本文对其进行了如下定义。 项目 组合是某一组织为了实现其战略目 标而精选出来的一系列单个项目 和 群体项目的集合。 项目 组合的构成可如图2 - 2 所示。 图2 - 2项目 组合的构成 2 . 2 . 2 项目 组合管理的目的 项目 组合管理的最直接目的是贯彻和实现组织战略， 同时它也必须最大化项 日 组合的价值并平衡项目 组合。因而，项目 组合管理主要有以下三个目的。 ( 工 )贯彻组织战略 在组织拥有确定的战略的前提下， 为了 确保最终的项目 组合能够真正的执行 组织的战略， 所有依照项月、 地域、 市场进行的投资和建设活动都要直接与商业 战略紧密相连，所有的项目 选择和实施都应基于组织战略。 c 2 )组合价值最大化 通过资源的分配使项目 组合的价值达到最大， 以利于公司某些月 标 ( 如长期 的收益率、 投资回报、 成功的可能性或其他战略目 标) 的实现。 实现价值最大化 的方法包括进行投资估算、期望商业价值估算和有效的利用打分模型。 第2章项目组合管理的概念 的要求。 项目 之间是否应具有关联性， 关联性应强还是弱， 完全取决于组织所制 定的战略目 标。 但在投资学中有一句经典的名言“ 不要把所有鸡蛋放在同一个篮 子里” ，除非组织对项目 具有十足的把握，否则在不确定性较大、 信息缺失的条 件下， 选择相关性很强的项目 将给组织带来巨大的运营风险。 关于项日 组合中项 日 的选择和平衡问题将在第四章中予以详述。 综上所述，依据项目 组合的这些特点，本文对其进行了如下定义。 项目 组合是某一组织为了实现其战略目 标而精选出来的一系列单个项目 和 群体项目的集合。 项目 组合的构成可如图2 - 2 所示。 图2 - 2项目 组合的构成 2 . 2 . 2 项目 组合管理的目的 项目 组合管理的最直接目的是贯彻和实现组织战略， 同时它也必须最大化项 日 组合的价值并平衡项目 组合。因而，项目 组合管理主要有以下三个目的。 ( 工 )贯彻组织战略 在组织拥有确定的战略的前提下， 为了 确保最终的项目 组合能够真正的执行 组织的战略， 所有依照项月、 地域、 市场进行的投资和建设活动都要直接与商业 战略紧密相连，所有的项目 选择和实施都应基于组织战略。 c 2 )组合价值最大化 通过资源的分配使项目 组合的价值达到最大， 以利于公司某些月 标 ( 如长期 的收益率、 投资回报、 成功的可能性或其他战略目 标) 的实现。 实现价值最大化 的方法包括进行投资估算、期望商业价值估算和有效的利用打分模型。 第 2 章项目组合管理的概念 ( 3 )组合平衡 实现项目 在某些参数指标的平衡， 包括风险与回报的平衡、 项目 难度与前景 的平衡或项目 类型的平衡。 组织成熟度 功能尹 援成性 可重复/ 往定性 专属性 管理的成熟度 图2 - 3项r管理成熟度 ( mi c h e l s e n , 1 9 9 9 ) 项目 是达到组织目 标的途径，项目 组合管理恰好提供了一种正确的决策方 法，帮助组织最终实现商业目 标 ( m i c h e l s e n , 1 9 9 9 ) 。图2 - 3 为m i c h e l s e n 所创 建的项目 管理成熟度模型， 在右上角的水平上组织即达到了项目 组合管理的目 标: 用项目 管理的方法实现企业的商务管理，实现组织的商业战略和目 标。 2 . 2 . 3 项目 组合管理的定义 由于对项目组合认识上的差异， 人们对项目 组合管理的理解也不尽相同， 本 节将在对各方p p m定义进行简要分析的基础上，提出本文的观点，并作以详细 阐述。 ( 1 ) t u r o c z y , r的 定 义 项目 组合管理是将单个项目、 活动和所需资源与公司战略相联系的过程， 从 而确保投入的有限资源具有最高的价值和最低的风险。 此外， 这个过程允许贯穿 整个组织的战略沟通， 进而更好的选择和执行那些支持公司战略的项目 和活动， 同时剔除那些劣质项目( t u r o c z y , 2 0 0 1 ) 0 ( 2 ) c o m p u t e r w o r l d 的 定 义 项目 组合管理将一系列项目 纳入到同一个组合当中， 项目 组合评审报告记录 了 各个项目 的目 标、 成本、 时限、 专业技术水平、 资源、 风险和其他的关键因素。 第 2 章项目组合管理的概念 ( 3 )组合平衡 实现项目 在某些参数指标的平衡， 包括风险与回报的平衡、 项目 难度与前景 的平衡或项目 类型的平衡。 组织成熟度 功能尹 援成性 可重复/ 往定性 专属性 管理的成熟度 图2 - 3项r管理成熟度 ( mi c h e l s e n , 1 9 9 9 ) 项目 是达到组织目 标的途径，项目 组合管理恰好提供了一种正确的决策方 法，帮助组织最终实现商业目 标 ( m i c h e l s e n , 1 9 9 9 ) 。图2 - 3 为m i c h e l s e n 所创 建的项目 管理成熟度模型， 在右上角的水平上组织即达到了项目 组合管理的目 标: 用项目 管理的方法实现企业的商务管理，实现组织的商业战略和目 标。 2 . 2 . 3 项目 组合管理的定义 由于对项目组合认识上的差异， 人们对项目 组合管理的理解也不尽相同， 本 节将在对各方p p m定义进行简要分析的基础上，提出本文的观点，并作以详细 阐述。 ( 1 ) t u r o c z y , r的 定 义 项目 组合管理是将单个项目、 活动和所需资源与公司战略相联系的过程， 从 而确保投入的有限资源具有最高的价值和最低的风险。 此外， 这个过程允许贯穿 整个组织的战略沟通， 进而更好的选择和执行那些支持公司战略的项目 和活动， 同时剔除那些劣质项目( t u r o c z y , 2 0 0 1 ) 0 ( 2 ) c o m p u t e r w o r l d 的 定 义 项目 组合管理将一系列项目 纳入到同一个组合当中， 项目 组合评审报告记录 了 各个项目 的目 标、 成本、 时限、 专业技术水平、 资源、 风险和其他的关键因素。 第2 章 项目 组合管理的概念 这样执行主管人员便能有规律的纵览完整的组合， 分配资源， 调整项目 ， 以使部 门的回 报达到最大 ( c o m p u t e r w o r l d , 2 0 0 2 ) , ( 3 ) p mb o k 2 0 0 4 对 “ 组合管理”的定义 “ 组织依据其具体的目 标来管理项目 组合。 项目 组合管理的目 标之一就是通 过仔细审查组合中候选的项目， 及时中止不符合组合战略目 标的单个项目 和群体 项目 ， 使组合的价值达到最大。 其它的目 标还有平衡递增的和过度的投资， 更有 效地利用资源。 一个组织的项目 组合管理职责通常由 这个组织的资深管理者或团 队来担当。 ” o r g a n i z a t i o n s m a n a g e t h e i r p o r t f o l i o s b a s e d o n s p e c i f i c g o a l s . o n e g o a l o f p o r t f o l i o m a n a g e m e n t