（工商管理专业论文）中国电信业行业特征及其公司治理研究.pdf

摘要 摘要 本文首先对电信业行业特征有关的文献和中国电信业的公司治理文献进行 了回顾，引出中国电信企业需要治理的理由。利用制度系统的互补性、进化的路 径依赖性及均衡性的观点，描述了中国电信业制度变迁的历程及当前公司治理的 现状，指出了中国电信企业公司治理深化的必要性。本文研究的对象是我国主要 电信运营商，由于中国电信业本身的技术特点及经济特点，因而与普通国有企业 的公司治理问题相比存在着很大的特殊性，主要体现在国民经济中的特殊地位、 政府管制程度、产品市场的竞争程度、普遍的高财务业绩掩盖了公司治理问题以 及由此产生的控制权市场的欠缺等。鉴于这些特殊性，因此在研究和设计我国电 信业公司治理时采用了以下思路：总体上从公司治理的一般原理出发，在充分考 虑中国电信业特殊性的基础上构建出了电信业公司治理的一般理论模型，再从这 一模型出发去探讨我国电信业公司治理深化的基本思路。文章最后对我国电信企 业的几种主要治理机制进行了详细的探讨。 关键词：电信企业行业特征治理机制 a b s t r a c t a b s t r a c t t h ei m p o r t a n c eo fc o r p o r a t eg o v e m a n c eh a sb e e nw e l la c k n o w l e d g e db o t hi n a c a d e m i cf i e l da n db u s i n e s sc i r c l e s i nt h i st h e s i s ，w ef i r s tr e v i e wt h el i t e r a t u r eo f c h a r a c t e r i s t i co ft a l e c o mi n d u s t r ya n dl i t e r a t u r ew i 血r e g a r dt oc h i n at e l e c o mc o r p t o p r o v et h er a t i o n a l i t y o fc o r p o r a t e g o v e m a n c eo n t h e s e c o r p u s i n gt h e k n o w l e d g eo ft h ec o m p l e m e n to fi n s t i t u t i o ns y s t e m ，p a t hd e p e n d e n c ea n de q u i l i b r i u m ， t h en e c e s s i t yo fc o r p o r a t eg o v e r n a n c ei st h e nc e r t i f i e db ya n a l y z i n gt h ec o u r s eo f i n s t i t u t i o ne v o l u t i o no fc h i n at e l e c o mc o r p a n dt h ep r e s e n ts i t u a t i o n t h el e a d i n g c h i n e s et e l e c o mo p e r a t i o nc o r p a r et h eo b j e c tt ob es t u d i e di nt h i st h e s i s c o m p a r e d w i t ho t h e rs t a t e o w n e dc o r p ，t h e c o r p o r a t eg o v e r n a n c ep a t t e r no ft h e s ec h i n e s e t e l e c o mc o r p s h o wm a n yd i f f e r e n c e sd u et ot h e i r t e c h n o l o g ya n de c o n o m i c c h a r a c t e r i s t i c ss u c ha ss c a l ee c o n o m y , n e t w o r ke x t e r i o rs h i p ，s c o p ee c o n o m y , a n d c o n v e r s i o nc o s t a l lt h e s ec h a r a c t e r i s t i c se x p o s et h es p e c i a lp o s i t i o no fc h i n e s e t e l e c o mc o r p i nn a t i o n a le c o n o m y , a n di t sr e g u l a t i o nd e g r e eo fg o v e m m e n ta sw e l la s t h es p e c i a l t yo fi t sp r o d u c t s o w i n gt or e s t r i c t i o no ft h ei n t e r n a la n de x t e m a l c i r c u m s t a n c e s ，t h ep a t t e r no ft h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c ei nt e l e c o mc o r p i sd i f f e r e n t f r o mt h a t i no t h e rc o r p ，f o ri n s t a n c e ，t h eb e h a v i o ro ft h eg o v e r n m e n ts h o u l db e c o n s i d e r e dw h e nd e s i g n i n ge x t e r n a l c o r p o r a t eg o v e r n a n c em e c h a n i s ma n dt h e c o m p e t i t i o ne x t e n to ft h i si n d u s t r ya n dh u m a nr e s o u r c e sb ec o n s i d e r e dw h e n d e s i g n i n gt h ei n t e r n a lc o r p o r a t eg o v e r n a n c em e c h a n i s m w i t hc o n s i d e r a t i o no f t h e s e p a r t i c u l a r i t i e s m e n t i o n e da b o v e ，t h e f o l l o w i n ga p p r o a c h e s a r ei n t r o d u c e di n r e s e a r c h i n ga n dd e s i g n i n gt h ec o r p o r a t eg o v e m a n c eo fc h i n e s et e l e c o mc o r p ：o nt h e b a s i so fn o r m a lt h e o r yo fc o r p o r a t eg o v e r n a n c ea n dt h er e a l i t yo ft h e s et e l e c o mc o r p ， at h e o r e t i c a lm o d e lf o rc h i n at e l e c o mc o r p i se s t a b l i s h e dt oa n a l y z et h ee v o l u t i o n p a t ho fc h i n at e l e c o mc o r p i nt h ee n do ft h et h e s i s ，s e v e r a lm a i nc o r p o r a t e g o v e r n a n c em e c h a n i s m sa r ed i s c u s s e di nd e t a i l k e yw o r d s ：t e l e c o mc o r p i n d u s t r yc h a r a c t e r i s t i c g o v e r n a n c em e c h a n i s m 2 南开大学学位论文版权使用授权书 本人完个了，解南丌大学关丁收集、保存、使用学化论文的土冤定，同意如 下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本：。校有权保 存学位论文的印刷本军l i 电子版，并采用影印、缩印、扫捕、数字化或其它手 段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或者部分的阅 览服务；学校有权按自关规定向国家有关部门或者机构送交论文的复印件和 电子版：在不以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部 内容用于学术活动。 学位论文作者签名： 年月日 经指导教师同意，本学位论文属于保密，在年解密后适用本授权书。 l 指导教师签名：学位论文作者签名： ； i 解密时间：年月 曰 各密级的最长保密年限及书写格式规定如下 内部5 年( 最长5 年，可少于5 年) 秘密i 0 年( 最长1 0 年，可少于1 0 年) 机密2 0 年 最长2 0 年，可少于2 0 年) 南开大学学位论文原创性声明 本入郑重声蜗：所呈交的学位论交，是本人在导师指导一卜，进行研究工 作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不 包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论 文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。 学位论文作者签名： 年月日 导论 一、研究背景及意义 导论 自2 0 世纪3 0 年代美国学者伯利( b e r l e ) 和米恩斯( m e a l l s ) 在现代公司 和私有产权的论著中开创性的提出公司治理问题以来，经过理论界和实业界的 研究的不断深入，公司治理问题的研究取得了很大的突破并且已经成为当前国内 外研究的一个世界性的课题。国内公司治理的研究在9 0 年代刚刚开始，但升温 很快，在中匡l 经济体制向市场经济转型过程中，建立现代企业制度已经成为我国 国有企业改革的目标，党的十六大提出国有企业改革的重点是建立现代企业制 度，完善法人治理结构。新近颁布的企业国有资产监督管理暂行条例确定“指 导和促进国有及国有控股企业建立现代企业制度，完善法人治理结构”为国资管 理机构的主要任务之一。如何完善国有企业公司治理正成为当前研究国企改革和 发展的重要内容。 公司治理是现代企业制度的核心，从本质上来说公司治理是通过一套包括正 式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者之间的 利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益“1 。对公 司治理的效果有很多实证研究，里昂亚洲证券公司( 2 0 0 0 年) 用5 4 项标准来衡量 公司治理与公司业绩的相关性，发现公司治理越好的公司，其股价表现相对优异， 麦肯锡( 2 0 0 0 年) 的“投资者意见调查”发现，大多数投资者愿意花高价投资公司 治理完善的公司。南开大学公司治理研究中心对中国9 3 1 家上市公司进行实证研 究的基础上，也得出了“良好的公司治理将使公司在未来具有较高的财务安全性、 有利于公司盈利能力的提高，投资者愿意为治理状况好的公司支付溢价”旺1 的结 论。 无数的理论与实证表明良好的公司治理是企业增强竞争力提高经营绩效的 必要条件，是保证现代市场体系有序、高效运行的微观基础。而中国电信业作为 我国的基础产业，电信事业的发展与国民经济的发展具有相当强的相关性。具有 李维安等著，公司治理，南开人学出版社，2 0 0 3 年，3 1- - 3 2 页。 南开大学公司治理研究中心公司治理评价课题组，“中国上市公司治理指数与治理绩效的实证分析”，管 理世界( 月刊) ，2 0 0 4 年第2 期，6 3 页- - 7 4 页。 l 导论 良好的公司治理机制不仅能提高企业自身竞争能力，增加国民经济财富，而且对 于其他产业的发展也具有非常重要的意义。中国加入w t o 使电信企业面临更大 的挑战，而最终归结为制度上的劣势。由于中国电信业需要“走出去”，积极参 与国际竞争、国际分工与合作，走国际化发展跨国经营的道路，而尽管跨国经营 公司的治理治理机制会受蜀它国社会、经济、文化及法律等环境以及与之合资的 别国企业治理模式的影响，但由于境外企业治理机制根植于国内的母公司治理模 式之上，因此，国内母公司的治理模式很大程度上影响和制约着境外企业的治理 模式。因此，境外企业治理优势就取决于国内母企业的治理机制是否完善。在更 加激烈的市场竞争中? 任何企业只要在治理机制的某一方面存在缺陷或处于劣 势，就会在竞争中输给治理机制完善的东道国竞争对手。因此研究中国电信业 的公司治理问题就很有必要。 目前，国内外学者对公司治理的研究取得了很大的突破与进展，但对电信企 业这类关系到国计民生、具有垄断性质的公司治理机制的理论研究不多，实际操 作的政策与策略研究的角度也具有局限性。由于中国电信业本身的技术特点及经 济特点，因而与普通国有企业的公司治理问题相比存在着很大的特殊性，主要体 现在国民经济中的特殊地位、政府管制程度、产品市场的特殊性、普遍的高财务 业绩掩盖了公司治理问题以及由此产生的控制权市场的欠缺等。因此，在充分考 虑到这些特殊性的条件下研究中国电信业的公司治理问题，要从理论到实践都有 着积极、重要的意义。 二、研究方法及结构安排 ( 一) 本文研究方法 l 此较制度分析( c o m p a r a t i v ei n s t i t u t i o n a la n a l y s i s ) 比较制度分析是经济学的一个新领域，它是通过将经济体制看作各种制度的 集合来分析市场经济体制的多样性和活力的 2 1 。比较制度分析主要从以下的视角 来研究现实的制度结构： ( i ) 制度系统内部的制度互补性或制度皆“域”之间的战略互补性关系。 ( 2 ) 制度系统的进化与路径依赖性。 “1 周新军，“跨国公司境外企业公司治理机制探析”，南开管理评论，2 0 0 1 年第4 期，6 2 页- - 6 7 页。 啪青木吕彦、奥野正宽编著，魏加宁等译，经济体制的比较制度分析，北京中国发展出版社，2 0 0 1 年，第1 页。 导论 ( 3 ) 制度系统演进的渐进性及均衡性。 从逻辑上讲，公司治理就是在企业所有利益相关者之间对企业剩余权利的合 理配置，是各利益相关者之间不断进行再谈判的动态均衡博弈。造成企业利益相 关者博弈均衡格局具体不同进而不同公司治理模式的因素，主要包括技术特征、 资源禀赋、生长要素特征以及宏观制度环境等，不同国家制度环境之间的“异质 性”区别是企业制度特殊的主要根源。制度安排只有同制度环境高度契合才有效 率，一个国家的制度环境，一方面在以历史的路径依赖性基础上的已有制度为依 据：另一方面又根据技术变化、规制缓和等外部环境的改变产生着适应性的转变。 本文研究的对象是我国主要电信运营商，通过本文第二章对我国电信业的制度变 迁及公司治理现状的分析可以看出，我国电信业的改革是从计划经济向市场经济 转轨过程中渐进式的改革方式，在公司治理机制方面依然存在着很多问题，而且 这些问题主要是受传统体制制约的，这些制度之间是高度互赖的。因此这就需要 我们从中国的实际情况出发按照现代企业制度的内在要求，运用比较制度的分析 方法以多样化的、进化的特别是系统论的观点对实际制度进行分析，构建m 有自 己特色的符合中国国情的电信业公司治理机制。 2 经验分析与理论分析相结合。对任何一个具有理论或实践性问题的研究， 都有不同的方法和路径。无论通过什么方法，最终目的都是对所提出的问题给予 一个有理有据的结论以指导实践。作为一部研究公司治理的论文，应具有，歪实的 理论基础，科学的论证方法，严谨的逻辑分析，完整的研究体系。本文通j 理论 演绎的方法应用公司治理的理论基础结合我国电信业公司治理的特殊性锄豫出 电信业公司治理机制的一般模型。在经验分析中，通过梳理中国电信业公卅清理 结构的变迁，比如董事会结构的演化等，用数据来支持研究的结论。另外正矛j n 了案例分析方法，比如分析了治理结构较好的、具有代表性的中国移动公i - j 的公 司治理现状及治理的优化。 ( 二) 文章结构安排 本文的结构安排如下： 引言，主要介绍选题的背景与意义、文章主要内容及创新和主要的分析办毯。 第一章为电信业特征及其公司治理安排的相关文献评述。首先针对电亿j ! 的 自然垄断属性、规模经济性、范围经济性等文献进行了述评，其次因为q ， i i i i 业属于典型的国有企业，因此在公司治理安排评述部分首先回顾了当前陶仃t 渺 导论 公司治理的有关文献，然后对中国电信业公司治理问题的相关文献进行了回顾。 分析了当前研究的优点及局限性。 第二章是中国电信业的发展及其公司治理现状。详细描述了了我国电信企业 公司治理的变迁和目前存在的主要问题和原因，并利用比较治理的分析方法详细 描述了我国电信业公司治理的变迁及当前的现状，由于制度的互补性和进化的路 径依赖性因而为构建我国电信业公司治理的模型打下基础。 第三章中国电信业公司治理的特殊性及其深化。首先界定了中国电信业的范 围，从经济学的角度分析了电信业的行业特征并由此延伸出了中国电信业公司治 理的特殊性如：在国民经济中的特殊地位、政府管制程度、产品市场的特殊性、 普遍的高财务业绩及由此产生的控制权市场不起作用等。最后应用公司治理的理 论结合电信业公司治理的特殊性构建出中国电信业公司治理的一般模式。 第四章着重研究了几种中国电信业的公司治理机制。 最后是对全文一个总结，概括论文的主要观点，并提出写作中存在的不足， 指明今后研究的方向。 ( 三) 可能的创新点 从以上的理论回顾中我们可以看出，公司治理知识已经迅速普及，理论界和 实践界人士都意识到了公司治理问题的重要性，其中现有文献的主要特点是绝大 部分研究都是从产权改革和政府管制的思路去讨论电信业的公司治理问题，国内 针对电信业公司治理问题的理论研究时间较短，文献较少。还没有意识到以下问 题： 1 电信业的公司治理问题与其他国有企业存在着很多不同，主要表现在国民 经济中的特殊地位、政府管制程度、产品市场的特殊性、普遍的高财务业绩及由 此产生的控制权市场不起作用等。以上的特殊性决定了电信行业与其他国有企业 治理机制存在较大的差异，因此不能简单的把国有企业的公司治理理论来套电信 业业的公司治理。 2 本质上讲，内部治理的基本特征是以产权为主线的内在制度安排，其治理 载体就是公司本身，面外部治理则是以竞争为主线的外在制度安排，其治理载体 是市场体系。虽然公司内部治理和外部治理的侧重点各有不同，但是两者的关系 不仅是相互依赖、相辅相成的，而且是互动的；片面地强调任何一方面，都不能 达到有效的公司治理。因此，打通内、外部治理找寻均衡条件和均衡结果有重要 导论 的意义，尤其是更注重公平的外部治理者和更注重效率的内部治理者怎样达到激 励相容，是研究外部治理和内部治理所追求的目标“1 。我国电信业的公司治理 问题与政府管制是一个互动的重复博弈的过程，单纯从公司治理或政府管制的角 度来考虑设计中国电信业的公司治理机制都缺乏系统性，在现实实践中是行不通 的，存在着很大的争论也是必然的。因此，必须同时结合起来进行考虑。 按照公司治理的最新理论成果，公司治理的目标在于实现决策科学，实现这 一目标的关键不在于公司治理结构的设立，而在于健全的公司治理机制的建立和 完善的公司治理制度安排。因此研究和设计我国电信业公司治理改革应遵循以下 思路：从总体上讲，应从公司治理的一般原理出发，在充分考虑中国电信业特殊 性的基础上探讨电信业公司治理的一般理论模式，再从这一模式出发去探讨我国 电信业当前存在的公司治理问题及改革的基本思路。 张俊喜，李建标，“公司制度的治理优化公司治理读后感”，经济研究，2 0 0 4 年第1 期，1 2 4 页一1 2 7 页。 第一章电信业特征及其公司治理安排的相关文献评述 第一章电信业特征及其公司治理安排的相关文献评述 公司治理的制度安排受一个行业的特征和该行业所处的宏观环境的影响极 大，因此开始很有必要对电信业的行业特征文献和公司治理文献进行一个总体的 回顾。 第一节电信业特征的文献述评 电信产业传统上被视为自然垄断产业，但是几乎从电信业被认为是自然垄断 产业起，就存在着很大的争论。 一、电信产业特征文献评述 就实证研究而言，有许多的文献试图检验电信产业是否为自然垄断。这些 文献认为，了解整体电信成本函数对于自然垄断的确定至关重要，但是这种信息 几乎是不能获得的。为了克服这种限制，e v a n s 和h e c k m a n ( 1 9 8 4 ) 提出了一种 不需要电信公司整体成本函数的检验自然垄断的方法。检验的基本逻辑是：如果 在一个较小的地区内，电信产业成本的次可加性不能满足，那么在电信业的整体 成本次可加性就理所当然的不成立。他们的研究表明电信产业传统上被视为自然 垄断行业，具有成本次可加性的特点，成本次可加性意味着由一个厂商生产整个 行业的总成本比由两个或两个以上的厂商生产的成本更低。在厂商生产单一产品 的条件下，规模经济( e c o n o m yo f s c a l e ) 是保证成本次可加性的充分条件，但对 于生产多种产品的厂商而言，必须同时满足规模经济和范围经济( e c o n o m yo f s c o p e ) 两个条件才能保证成本的次可加性“1 。 e v a n s 和h e c k m a r 使用的数据是1 9 4 7 1 9 7 7 年美国贝尔系统的数据。他们 的研究表明，在所有这些年份中，贝尔系统的成本函数是投入价格单调递增的凹 函数，他们因此拒绝了贝尔系统成本函数具有次可加性的假设。 但是，2 0 世纪9 0 年代以来，有两个研究利用与e v a n s 和h e c k r n m l 相同的数 “其中主要包括s h a r k e y ，1 9 8 2 ；b a u m o 、p a n z a r 和w i l l i g ，1 9 8 2 ；t r a i n ，1 9 9 i 。 ”s h a r k e y ，ww ( 1 9 8 2 ) ，t h et h e o r yo f n a t u r a l m o n o p o l y c a m b r i d g eu n i v e r s i t yp r e s s ，c a m b r i d g e ( j u l y 9 8 8 ) ，1 2 5 1 4 6 6 第一章电信业特征及其公司治理安排的相关文献评述 据得到了相反的结论。r o l l e r ( 1 9 9 0 在两个方面改进了e v a n s 和h e c k m a n 的研究， 但他得到的结论与自然垄断的假设是一致的；第二个研究是由c h a m e s ，c o o p e r 和s u e y o s h i ( 1 9 8 8 ) 完成的，他们宣称，使用与e v a n s 和h e c k m a n 相同的数据 与函数形式分析，得出了与二人相对立的结论，即本地电话网络具有自然垄断的 性质。 s h i n 和y m g ( 1 9 9 2 ) 指出，对自然垄断的研究的一个主要问题是数据和汇 总层次的选择问题，e v a n s 和h e c k m a n ，c h a m e s ，c o o p e r 和s u e y o s h i 的研究都 存在这个问题，他们是通过使用从1 9 5 8 1 9 8 3 年的横截面数据检验电信网络的 成本次可加性。他们的研究表明，电信网络具有微弱的规模经济性。g a b e l 和 k e r m e t ( 1 9 9 4 ) 认为无论是s h i n 和y i n g ，还是其他干预被本地网络是否为自然 垄断的实证研究，都受到了数据缺乏的限制。为了克服上面数据不足的缺陷， g a b e l 和k e r m e t 用工程最优化模型“生产”了一些数据，这些数据说明范围经济 性是自然垄断的必要条件，但不是充分条件。 以上的研究都是美国的情况。g e n t z o g l a n i s ( 1 9 9 3 ) 研究了一个较小的加拿大电 信商埃尔贝塔( a g t ) 的1 9 6 8 1 9 8 5 的数据，用以检验自然垄断的问题，研究 表明a g t 的生产结构也表现出了规模经济性。 自然垄断指的是厂商的成本结构，因此指的是供方特征。而网络外部性则指 对网络的需求而言。电信网络的外部性质的是消费者从别人加入电信网络使其能 与更多的人进行通讯所带来的收益增加。a l l e n 和r o g e r s 提出了临界用户的概念， 将供方的规模经济、范围经济与需求方的外部性结合起来1 。临界用户为新电信 商提供补贴提供了理论依据，因为客户数量的增加以及产出规模的增大所带来的 成本的下降，所以新电信商的导入价格低于边际成本。1 。 就电信产业的特征而言，实证研究存在着一些不足之处。首先，从目前的这 些关于电信业的特征来看，其数据来源主要依靠在位厂商，而且由于受时闻的限 制，这些数据对于所要估计的参数来说显得不够充分。其次这些研究缺乏动态的 考虑，这些在一个技术发展变化速度较快的行业具有一定的局限性。 ”a l l e n ，d a v i d ( 1 9 8 8 ) n e wt e l e c o m m u n i c a t i o ns e r v i c e s ：n e t w o r ke x t e m a l i l i e sa n dc r i t i c a lm a s s t e l e c o m m u n i c a t i o n p o l i c y1 2 ( 3 ) ：2 5 7 - 2 7 1 ”f a u l h a b e r ，g e r a l dra n dj a m e swb o y d ( 1 9 8 9 ) o p t i m a ln e w p r o d u c tp r i c i n gi nr e g u l a t e di n d u s t r i e s i o u m a l o f r e g u l a t o r ye c o n o m i e s 1 ( 4 ) ：3 4 1 5 8 7 第一章电信业特征及其公司治理安排的相关文献评述 二、电信行业的规制理论 在经济学中，规制一般是特指政府对私人经济部门的活动进行的某种限制和 规定，如价格限制、数量限制或经营许可限制等等( 植草益，1 9 9 2 ) 。对规制的理 解，还有其他不同观点，日本经济学家金泽良雄认为，规制还可定义为国家干预， 其中包括政府对社会经济活动的主体进行的单纯性限制行为，还包括多种多样形 式的对社会经济活动的参与和干预。 一般来说，规制可划分为间接规制和直接规制两种，而直接规制又可划分 为经济陛和社会性两种。而美国经济学家r o b e n w h a n h 将其划分为三种，加上 了程序性规制，即政府对企业的公文要求。 从规制的起源上讲，一般的看法大都是出自美国麻省理工学院巴托教授提出 的“市场失灵”的概念，他在美国经济学季刊上发表了市场失灵一文， 目前这一概念已经成为了分析政府规制问题的一个重要的逻辑起点。市场失灵主 要有三个方面的表现：市场进入壁垒和市场势力，外部性，内部性。 就市场进入壁垒和市场势力而言，“在市场经济部分中，约6 - 7 大体上属于 纯垄断活动，近5 0 是寡头活动，只有1 3 或1 4 的活动大致算的上竞争活动， 不过竞争活动还存在着不同程度的不完全性。1 。”而这种市场壁垒又往往会形成 所谓的“自然垄断”，使得某些企业成为市场价格的制定者，它的收益最大化的 定价可能远远高于边际成本，这就引起了“配置非效率”，这就客观上要求政府 必须为此出面干预和进行规制约束，以实现资源最优配置和社会福利最大化；而 从微观经济理论来看，在自然垄断、外部效应、信息非对称性等场合下，市场不 能自行达到完全竞争状态，即使市场达到完全竞争均衡，也不能保证能实现人们 所合意的资源帕累托最优，这也要求出现第三方力量来推动这一市场扭曲现象的 解决。 关于外部性是否构成规制的合理理由目前理论界尚未定论。在现代企业理论 看来，外部性的产生在于产权界定不清，而经典的科斯定理实质上表明，在外部 性问题上规制是不必要的，只要界定产权，市场可以自己达到最优。但在现实生 活中，交易成本可能非常高，当事人的讨价还价并不能解决问题，往往不如直接 植草盏，微观规制经济学，中国发展出版社，1 9 9 2 年1 0 月，7 8 页。 u 1 何大隧编译：外国经济体制概论，新华出版社，1 9 8 5 年版第1 5 1 1 6 8 贝。 第一章电信业特征及其公司治理安排的相关文献评述 规制有效。经济学家一般认为政府还可以用下面的方式进行规制。第一，将外部 性“内部化”，即对产生负的外部效应的经济活动进行征税，将社会成本内化为 企业成本，这可起到降低负的外部性的作用。第二，控制数量，即直接政府干预。 美国经济学家丹尼儿f 史普博率先使用了“内部性”一词，它指的是在 两个市场主体的交易过程中所发生的成本或受益超出了双方事先的约定。内部性 往往发生在金融、运输、建筑等产业中，其主要原因是在这些产业的市场交易中， 广泛存在着信息不对称。 信息不对称以及引发的内部性问题会造成市场效率的损失，但这并不是说所 有出现信息不对称的情况都需要规制，良好的信誉机制也可以起到规制作用，但 它要求有很多的条件。张维迎在他的企业的企业家一一契约理论中，对信誉 机制存在的前提有过很好的讨论，根本的一点还是重复博弈的规则以及“有恒产 者有恒心”的要求。另一方面，市场解决不好的问题，政府规制也不一定能够解 决，所以在“市场失灵”和“规制失灵”之间，往往需要运用经济学方法，对规 制和不规制的效果进行比较分析，从中找出次优的解决途径。 第二节电信企业公司治理文献回顾 中囡电信业作为典型的国有企业代表，在改革过程中一直存在着较大的争 议，争论的内容主要体现在：如何完善外部市场的公平、有效的竞争环境和建立 电信企业内部治理结构。公司治理是现代企业理论的核心内容之一，其要解决的 主要问题是确保所有者的剩余控制权和剩余索取权，而中国电信与一般国有企业 共同的一个突出问题是“所有者缺位”，从产权上讲，中国电信是中国政府所有， 这在法律上讲应该是明确的。问题是没有一套比较完善的制度安排来体现这个所 有权，这个所有权的分割、流动在法律、政策上和实践中都有较大的障碍。所有 者缺位的直接后果是“内部人控制”，由于中国电信业的改革与普通国有企业改 革具有很多共性，也有很多差异性，因此，本文首先将其纳入国有企业改革的大 框架下进行回顾，然后具体阐述当前电信业公司治理的理论文献。 一、两种争论：产权还是市场重要 ( - - ) 持所有权改革重要论点的代表人物是张维迎，他认为国家应作为债权 第一章电信业特征及其公司治理安排的相关文献评述 人而不是股东，他在企业的企业家契约理论( 1 9 9 5 ) 指出，作为个人之 间交易产权的方式的企业，本身面临两大问题：一个是激励问题，一个是对经营 决策者的选择问题。张维迎认为，中国国有企业改革十几年中的改革措施在 解决第一个问题方面是卓有成效的，但改革没有解决第二个方面的问题，即对经 营决策者的选择问题，我们并没有找到一种机制保证只有真f 具有经营才能的人 ( 企业家) 占据经营者岗位。国有企业产权改革的核心就是要解决第二个方面的 问题。这一思想也体现在他的另一本专著企业理论与中国国有企业改革( 1 9 9 9 ) 中。换言之，张维迎的理论兴趣是解决企业家的形成与产权制度的关系问题。 张维迎始终贯地坚持国企改革的出路在于由资本所有者在企业家市场选 择具有经营能力的企业家，他主张将国有资产转化为国家债权，让私有资本、非 国有资本作为股权替代原来由政月屯部门承担的选择和监督经营的职能。 张维迎的理论是一个理性的推理体系，也是一个比较理想的模式，也许是经 济学正式分析( f o r m a la n a l y s i s ) 的特点，但张缺乏实证的例子支持他的观点， 他的推论用的多数是一些设想而非发生过的事实。 ( 二) 林毅夫、蔡日方、李周：市场竞争比所有权改革更重要 与张维迎( 1 9 9 5 ) 强调企业内部的管理体制的着眼点不同，林毅夫、蔡防、 李周在充分信息与国有企业改革( 1 9 9 7 ) 中强调了创造公平而充分竞争的市 场环境，也就是创造公平竞争条件以形成反映企业经营绩效的充分信息，是国有 企业改革的核心，对“产权核心论”提出了质疑。林、蔡、李指出国有企业的 委托代理关系与任何所有者与经营者相分离的大型企业一样，都天然地会产生 所有者和经营者激励不兼容的问题。这种激励不兼容的问题在各时期有不同的表 现，但实质都是所有权与经营权激励不兼容。 在现实中，所有者与经营者始终存在着信息不对称的问题。即经营者或企业 经理人员与所有者拥有关于企业经营过程收入和费用的真实信息是不对等的，所 有者要付出高得多的成本才能获得相应信息。这一点林、蔡、李的观点与张维迎 一致。不同的是，张认为信息不对称是因为产权不清，而林、蔡、李指出，信息 不对称问题的本质在于缺乏一个充分竞争的市场，缺乏考核和监督企业经营的一 种充分信息指针。这个充分信息指针就是在存在市场竞争的条件下形成的平均利 主要包括扩大企业自主权、放权让利、承包制等方式。 0 第一章电信业特征及其公司治理安排的相关文献评述 润率，也就是说，根据企业的实际利润水平或成本水平，与这种平均利润或平均 成本进行比较，即可以使企业经营状况的信息得到充分反映。林、蔡、李明 确指出，“国有企业面临的关键问题不在于产权模糊真正的问题在于， 不对等的竞争环境使国家没有监督企业经营的充分信息，所以以产权或所有制为 核心进行下步企业改革的思路不对症。州2 1 他们明确地反驳了“产权神话”，这就 对张的理论构成挑战，因而这两本书构成了一种学术争论的景观。 如果我们用委托一代理问题来概括张维迎、林蔡李的争论，事实上，两书想 解决的问题也正在于此，只不过二者“药方”不同，可以说，两书分别描划了国家 作为一个“偷懒”的委托人及国有企业作为信息扭曲的代理人的形象，故张维迎主 张给国有企业换一个真正的委托人，换一个真正有激励的监督人，取代国家或政 府，而林、蔡、李则主张国家的委托人角色可以不变，但必须消除国有企业的不 对等竞争条件。其实二者的理论含义都相当深刻，张主张没有产权就没有真正的 市场，而林、蔡、李则主张没有真正的市场产权是难以界定的，这似乎构成了一 个悖论。 ( 三) 南开大学公司治理研究中心主任李维安教授在对中国改革过程系统回 顾的基础上，从公司治理的视角，提出了中国国营企业的治理模式应从“行政型 治理”到“经济型治理”的转型”1 。他认为建立现代企业制度是国有企业改革 的根本出路，而建立现代企业制度的核心就是构建经济型公司治理机剖。并且从 勾部治理治理和外部治理两方面设计出了经济型治理的理论模型。 二、电信企业公司治理文献评述 ( 一) 在国内，对于电信行业的公司治理问题，引入竞争和政府管制问题的 寸论是热点问题，就引入竞争的问题各方的争议主要集中在关于如何实现有效竞 争的方案评价方面，相应的观点有： ( 1 ) 市场垄断派，该派以北航经济管理学院的韩德强教授为代表，他认为 壁断化才是时代真正的潮流，不应该继续分拆中国电信，而是应该从加强管制和 李雏安、武立东，公司治理教程，上海，上海人民版社，2 0 0 1 年，2 9 4 页2 9 5 页。 年 年 社 社 版 版 民 民 人 人 海 海 上 上 店 店 书 档 联 联 三 三 海 海 烁 海 上 上 革 革 改 改 业 业 企 企 有 有 国 国 与 与 脚j 鼠 分 分 充 充 周 厨 李 李 畴 哜 蔡 蔡 夫 夫 淤鬻 第一章电信业特征及其公司治理安排的相关文献评述 扶持竞争公司入手来建立竞争机制。 ( 2 ) 垄断竞争派，该派以北京大学中国经济研究中心的周其仁教授为代表， 他在资本市场上发表的建立更有竞争力的电信体制，主要阐述了他的关 于电信应该在各个层次上展开竞争的观点，周其仁认为，简单的分拆即行政性重 组并不能形成有效的竞争格局，市场重组才是根本出路，该派的另一个代表人物 为中国电信集团总工程师，信息产业部邮电科学技术委员会常委韦乐平，他认为 不需要全面分拆，但需以中国电信的改革为基础在全行业( 包括广电) 内进行重组 整合，按三网融合的思路组建若干个大型全业务公司，提供全程全网的端到端的 业务，展开全面的跨行业竞争，形成网络基础设旄的基本竞争格局，再以此为中 心形成大量的专业化的中小公司，在各个领域参与竞争，形成一个动态的基本均 衡的竞争态势。 ( 3 ) 完全竞争派，该派以北京自艮电大学经济管理学院的阚凯力教授为代表， 以及中国税务杂志社研究员王小强等，倾向于继续分拆中国电信，将网络和业务 分离开来，在业务层面形成全面的市场竞争。 有关电信产业的改革、开放方面的争论实际上和实现有效竞争的几个关键性 问题的理论探讨有关。在电信实现有效竞争的过程中，有几个问题一直困扰着理 论界和政府部门，这几个问题的合理解决对我国电信业有效竞争格局的形成有着 至关重要的作用，这几个问题主要涉及政府管制和企业制度创新两个方面，包括 电信企业之间的互联互通，一般电信业务的普遍服务，电信业务的资费以及电信 企业的体制改革和投融资等问题。 ( 二) 关于电信业政府管制行为的经济学研究最有代表性的是法国图卢兹大 学j e a nj a c q u e s l a f f o n t 和j e a nt i r o l e 合著的电信竞争一书，该书专门介绍了 电信领域改革的热点问题，涉及了电信管制，资费，网间互联，普遍服务等关键 问题，论述了可竞争理论和激励性管制理论等在电信竞争中的应用，颇有新意和 启发性见解；o e c d 编著的( t e l e c o m m u n i c a t i o nc o m p e t i t i o n ) 一书则论述了世 界各国电信管制所依据的经济理论的变化：国内杨培芳的面对新经济环境的电 信业，以全新理念讨论了电信产业改革和发展所面临的新情况，新问题，从哲 学，经济学，社会学的各个角度对信息通信产业的变革作了归纳和预测分析；张 维应和盛洪在从电信业看中国的反垄断问题一文中，在阐述垄断的几种类型 第一章电信业特征及其公司治理安排的相关文献评述 的基础上，对电信企业的垄断类型1 进行了界定，指出中国电信改革的主要目 标是反政府垄断。其他的还有彤雪的互联互通管制与电信基础网络竞争；张 晓铁的成本补偿机制一电信普遍服务的根本出路；何霞的w 1 、。与中国电信 业的资费管制变化；杨培芳的中小企业准入与电信民营化；周光斌的国外 电信业的管理趋势等等，都对电信业的政府管制问题做出了一定的理论探讨； 在对国外同类问题的借鉴上有欧阳武著的美国电信管制及其发展，房超峰的 日本电信管制政策简介，华阶平的印度电信业的改革与发展等等，分别 探讨了各国电信管制的变迁及其对我国的启示。而在电信企业的制度创新问题 上，唐筱建的论“企业再造理论”在中国电信改革中的应用，陈江山的企 业核心竞争力等论述了电信企业建立现代企业制度，培育核心竞争力的重要性 和理论基础，王秀屏在她的关于电信业务转售的探讨文中则探讨了电信企 业新的市场经营策略。这些专家学者的研究都有一个共同的目的，就是为了能使 政府和企业各司其职，使电信企业真正成为市场的主体，从而建立一个有效有序 的竞争格局。 结合公司治理的理论，我们可以看出以上关于电信业改革的争论主要是外部 治理主线论和内部治理主线论两种不同的思路。 ( 1 ) 外部治理主线论。这一思路的代表人物是林毅夫，周其仁等，这一改 革的主要思想概括如下：对于现代公司而言，委托代理关系的形成天然地产生所 有者与经营者激励不相容的问题；在比较成熟的市场经济中，各种现实中得以生 存的两权分离的公司形式，通常都能创造出相应的比较有准备的解决委托代理问 题的制度安排，这一制度安排就是充分竞争的市场条件；外部市场竞争仍然不够， 还必需有内部管理制度或公司治理结构，但公司治理结构是内部的事前的监督， 市场环境是外部的事后的监督；公司治理结构中最基本的成份是通过竞争的市场 实现间接控制或外部治理，外部治理是主动的，也是公司治理的首要条件和基本 机制，而公司治理结构是以外部为基础的，是外部治理的内生性制度安排；改革 成功的关键在于消除政策性负担，创造公平竞争的环境，使市场竞争能提供有关 国有企业绩效的充分信息；国有企业的所有权与经营权从来就是相分离的，问题 并非在于产权不明晰，而在于两权分离情况下监督成本太高。 “经济学上的垄断，大体可分为三种类型：自然垄断、行为釜断和法定垄断，他们认为中国电信企业属 于法定垄断的类型。 1 3 第一章电信业特征及其公司治理安排的相关文献评述 总之这种观点认为，委托代理问题不是我国的特有现象，而是企业现代公司 化的必然结果，为什么这一问题在我国成为现实，而在西方却表现不明显，问题 的关键在于西方有发达的市场体系，所以改革的关键在于提供公平竞争的市场条 件，而不是产权体制改革。 ( 2 ) 内部治理主线论。以张维迎、陈清泰、张春霖为代表的经济学家则强 调公司治理结构的重要性，并认为当前国企问题的症结是产权不清，所以产权明 晰是完善公司治理结构的前提，强调我国国有企业股权结构多元化，突出机构投 资者和独立董事制度建设，合理搭配公司股东大会、董事会、监事会和经理层之 间的责权利。因此主张将产权改革作为国企改革的突破口，这种思路的意义不言 而喻，但存在两点问题：一是同样产权清晰的大公司不