（伦理学专业论文）从儒家文化透视企业理财.pdf

摘要 2 0 0 1 年1 1 月发生的“安然事件”，以及随后发生的“世界通讯”、“施乐”、“默克”等 会计作假事件导致纽约股市大跌，使美国股民甚至全球的投资人都因此缺乏投资的安全感。 中国资本市场作为世界资本市场的一部分，在“先天不足”的情况f 也来能幸免先后发生 了“琼【玷源事件”、“德隆事件”等事件，极火地挫伤了中国j “人股【t 的投资热情，进一步影 响了中国经济的健康、快速发展。面对这层出不穷的舞弊事件，世界各地的经济管理学家都 从经济管理角度进行了一些有益的探讨，对解决企业理财的舞弊提山了一些建设性的意见， 然而，对企业理财舞弊的分析仅仅从经济管理角度来解释是远远不够的，也不完全，冈此， 本文从中国儒家文化价值观角度来透视企业理财，将“安然事件”和随后曝光的若干上市企 业的理财舞弊行为视为一种理财现象，认为企业理财舞弊不是偶然事件，更不是孤立的，它 和企业理财的功能是密切相关的。 论文第一部分着重论证了文化与企业理财的相关性。首先从企业的本质进行论述，阐 明企业是利益相关者缔结的一组合约。企业理财作为企业管理活动的中心，也必然要正确处 理利益相关者的利益问题，冈此，利茄相关者所处的政治、经济、文化必然对企业理财产生 重大影响，从而进一步分析得出企业理财的诸多影响因素。其次，进一步论证文化是企业理 财的内生性因素。既然企业理财活动受文化影响，那么，文化是企业的内生还是外生变量就 需要进一步论证，本文从文化对企业理财人假设的影响和文化对企业理财基本职能、企业治 理的影响角度进行论证，最终得出文化是企业理财的内生性因素的结论。再其次，继续论证 文化变迁对企业理财的影响。如果文化是企业理财的内生性因素，那么，文化变迁又必然会 对企业理财产生影响，因此，本：宵又从文化变迁对企业理财影响的角度进行论证，通过古典 企业和现代企业不同理财模式的分析，进一步印证文化是企业理财的内生性因素。最后，继 续论证文化的地区差异对企业理财的影响。本节通过分析不同地区的文化著异，从企业理财 对利益相关者的关注程度和理财的k 期和短期价值观角度来进行分析，最终认定文化是企业 理财的内生性因素，文化与企业理财具有高强度的相芙性。 论文第二部分重点阐述儒家文化与现代企业理财的紧密关系。在第部分“文化是企业 理财的内生性因素”结论的基础上，继续论证儒家文化对现代企业理财具有重要影响。首先， 阐明儒家文化的本质内涵。指出：公认的中国儒家文化内涵主要为：整体主义、以义为上和 仁者爱人理念。其次，说明市场经济理性地选择了儒家文化。虽然儒家文化内涵具备了“整 体主义、以义为上和仁者爱人理念”，但市场经济是否需要这样的文化还要进行深入分折。 本：仃通过对市场经济的理性分析，发现市场经济的缺陷需要儒家文化精懿“整体主义、以义 为上和仁者爱人理念”来进行修止，随后通过论证证明儒家文化的“整体士义、以义为上 和仁者爱人”理念对市场经济的缺陷具有很好的修l l 三。最后，进一步论证儒家文化对中国企 业理财模式的影响。既然儒家文化可以对市场经济的缺陷进行有益的修正，那么，我们就来 分析中国企业理财存在的“工具理性”问题，通过分析，我们发现儒家文化对企业理财的“：c 具理性”的缺陷有良好的修正作用，在此基础上，进一步分析：在儒家文化影响下的企业理 财特征，从而为改进我国企业理财效率提供分析的视野。 论文第三部分重点阐述从儒家文化价值观引导企业理财行为。在上述两部分对儒家文化 与企业理财关系分析的基础上，我们需要对中国企业理财行为的改进提供有意义的意见。首 先，加强企业理财主体的道德教育。企业理财主体要明确其所承担的道德责任，在此基础上， 我们需要制定明晰的道德评价标准，依照这些标准，对企业理财主体进行道德教育和培训。 其次，在企业理财过程中要正确处理各种关系。只有正确处理“义利”、“诚信”、“法德”平 “和i 合”芙系，我们才能进一步提高企业理财效率，真正构建“和谐社会”。 本文在写作过程中，坚持从现实的社会关系出发，以马克思主义经济伦理的方法论为依 据，坚持辩证唯物主义方法论原则，采用经济范畴人格化的研究方法，充分借鉴伦理学、社 会学、管理学、经济社会学、跨文化管理等学科的现有研究成果及研究方法，力求在跨学科 中寻求学科融通点，使多学科知识融会贯通，通过多学科的相互交流和补充，从整体上把握 公司理财行为，唤起人们对理财文化问题的研究热情与兴趣。 a b s t r a c t e n r o ns c a n d a l ，w h i c hh a p p e n e di nn o v e m b e ri n2 0 0 1a n df o l l o w e db yas e r i e so f a c c o u n t i n gi l l e g a lt r i a l ss u c ha s “w o r l dt e l e c o m m u n i c a t i o n ”，x e r o x ”，“m e r c k ”，h a sl e dt o t h es l u m po fn e wy o r ks t o c km a r k e t ，m a k i n gs t o c ko w n e r si nu s a n de v e na l lo v e rt h e w o r l dl o s st h ec o n f i d e n c ei ni n v e s t m e n t a sa ni n t e g r a lp a r to ft h eg l o b a lc a p i t a lm a r k e t ， c ：h i n af a l i e dt oe s c a p et h i sc a l a m i t yi nc a s eo fi t s “i n a d e q u a t en a t u r a le n d o w m e n t ” “q l o n g m i n g - y u a n a n d “d e l o n g ”i n c i d e n t sh a sg r e a t l yd a m p e nt h ei n v e s t m e n tp a s s i o no f m a s sc h i n e s es t o c ko w n e r s ，f u r t h e r m o r eh a r m i n gt h eh e a l t ha n dg r o w t ho fc h i n a s e c o n o m yd e v e l o p m e n t i nt h ef a c eo ft h o s ef r a u di n c i d e n t st h a te m e r g ei na ne n d l e s ss t r e a m ， e c o n o m i cm a n a g e m e n tf a m i l i e sf r o ma l lo v e rt h ew o r l dh a v ec a r r i e do ns o m ed i s c u s s i o n si n t e r m so fe c o n o m i cm a n a g e m e n t ，w i t hp u t t i n gf o r w a r ds e v e r a lc r e a t i v es o l u t i o n sf o rs c a n d a l s o he n t e r p r i s e s f i n a n c i n gp r a c t i c e h o w e v e r , i ti sf a rf r o me n o u g ha n dc o m p l e t ef o rm e r e l y e x p l a i n i n gt h i sk i n do ff r a u dp r a c t i c ei nt e r m so fe c o n o m i cm a n a g e m e n t t h e r e f o r e ，t h i s t h e s i sr e g a r d st h o s ef r a u df i n a n c i n gp r a c t i c e ss u c ha s “e n r o ns c a n d a l ”a sap h e n o m e n o n ，i n t e r m so fc h i n a sc o n f u c i a nc u l t u r ev a l u e s t h a ti st os a y f r a u df i n a n c ep r a c t i c ei sn o ta n i n c i d e n t ，e v e nn o ta ni s o l a t e de v e n t ，b u tc l o s e l yr e l a t e dw i t ht h ev a r i o u sf u n c t i o n s t h e e n t e r p r i s e sf i n a n c i n gp r a c t i c ep l a y s t h et h e s i st h e nc o n t i n u e st op r o v et h eg r e a ti n f l u e n c eo fc u l t u r ec h a n g e so ne n t e r p r i s e s f i n a n c i n gp r a c t i c e s u p p o s et h a tc u l t u r ei s t h ei n t e r n a lv a r i e so ff i n a n c i n gp r a c t i c e ，i tw i l l i n e v i t a b l yh a v ei m p a c to ni t sp r a c t i c e ，i nt e r m so ft h a t ，i tw i l lp r o v e si tf u r t h e rt h a tc u l t u r ei s t h ei n t e r n a lv a r i e sb yc o m p a r i n gt h ev e r yd i f f e r e n tf i n a n c i n gp r a c t i c em o d e l sb e t w e e nc l a s s i c e n t e r p r i s e s a n dm o d e r no n e s a tl a s t ，t h ei m p a c to fr e g i o n a ld i s p a r i t yi nc u l t u r eo n e n t e r p r i s e sf i n a n c i n gp r a c t i c ew i l lb ep r o v e d b ya n a l y z i n gt h ev a r i o u sc u l t u r em o d e sf r o m d i f f e r e n tr e g i o n s ，t h ei n t e n s i t yt h a tf i n a n c i n gp r a c t i c ew i l lb ef o c u so ub e n e f i c i a r i e s ，a n dt h e s h o r t - t e r ma n dl o n g t e r mv a l u e so ff i n a n c i n gp r a c t i c e ，c u l t u r ei sr e a l l yt h ei n t e r n a lv a r i e so f e n t e r p r i s e s f i n a n c i n gp r a c t i c e ，v e r yc l o s e l yr e l a t e dw i t hi t i nt h es e c o n ds e c t i o no ft h i st h e s i s ，i te x p l a i n st h ec l o s er e l a t i o n s h i pb e t w e e nc o n f u c l a n c u l t u r ea n dm o d e r ne n t e r p r i s e s f i n a n c i n gp r a c t i c e o nt h eb a s i so ft h ec o n c l u s i o nt h a t c u l t u r ei st h ei n t e r n a lv a r i e so ff i n a n c i n gp r a c t i c e ，i tw i l lc o n t i n u et op r o v et h a tc o n f u s i o n c u l t u r eh a sg r e a ti m p a c to ne n t e r p r i s e s f i n a n c i n gp r a c t i c e - f i r s to fa l l ，t h ee s s e n c eo f c o n f u c l a nc u l t u r ew i l lb ec l a r i f i e d t h a ti s ，w h o l i s m ，j u s t i c e ，a n db e n e v o l e n c e s e c o n d l y i t w i l ip r o v et h a tc o u f u c l a nc u l t u r er e v i v e sj nm a r k e te e o f l o my w h i l ew h e t h e rt h em a r k e t e c o n o m yn e e d ss u c hc u l t u r eo rn o ts h a l lb ea n a l y z e di nd e e p b yr a t i o n a la n a l y s i so fi t ， m a r k e te c o n o m yh a sb e e nf o u n dt ob er e v i s e db yt h es o u lo fc o n f u c i a nc u l t u r e ，w h i c hw i l lb e p r o v e dl a t e r f i n a l l y , t h ef u r t b e rd e m o n s t r a t i o n a st ot h ei n f i u e o c co fc o n f u c l a nc u l t u r eo n e n t e r p r i s e s f i n a n c i n gp r a c t i c em o d e ss h a l lb ed o n e b a s e do nt h a tc o n f u c i a nc u l t u r ec a b r e v i s et h em a r k e te c o n o m y , t o o lr e a s o n i n g ”i s s u ec a nb ea n a l y z e da n db ep r o v e dt h a ti ti s a l s or e v i s e db yc o n f u d a nc u l t u r e t h e r e f o r e t h ec h a r a c t e r i s t i co fe n t e r p r i s e s f i n a n c i n g i i i p r a c t i c ei n f l u e n c e db yc o n f u c i a nc u l t u r e s h a l lb ea n a l y z e d ，a i m i n gt oi m p r o v i n gt h e e f f i c i e n c yo ff i n a n c i n gp r a c t i c e t h el a s ts e c t i o ne x p l a i n sh o wc o n f u c i a nc u l t u r ev a l u e st h el e a di ne n t e r p r i s e s f i n a n c e p r a c t i c e b a s e do na b o v ed e m o n s t r a t i o no fr e l a t i o n s h i pb e t w e e n c o h f u c i a nc u l t u r ea n d f i n a n c i n gp r a c t i c e ，c o n s t r u c t i v es u g g e s t i o n ss h a l lb ep u tf o r w a r do nt h ei s s u eo fi m p r o v i n g c h i n e s ee n t e r p r i s e s f i n a n c i n gp r a c t i c e f i r s to fa l l ，m o r a le d u c a t i o ns h a l lb es t r e n g t h e n e d f o rt h o s ee x e c u t i v e so ff i n a n c i n gp r a c t i c e t h e ys h o u l dd e f i n et h ee t h i c a lr e s p o n s i b i l i t y w e a l s os h o u l dm a k et h ed i s t i n c te t h i c a ie v a l u a t i o nc r i t e r i o n a c c o r d i n gt ot h i s ，e x e c u t i v e ss h a l i b et r a i n e d s e c o n d l y ，v a r i o u si s s u e ss h a l lb ed e a l tw i t hc o r r e c t l yd u r i n gt h ep r o c e s s o f f i n a n c i n gp r a c t i c e o n l yb yb a l a n c i n gs u c hm a t t e r sa s j u s t i c ea n db e n e f i t s ”，“h o n e s ta n d t r u s t ”“l a w sa n dr e g u l a t i o n s a n d “h a r m o n ya n dp e a c e ”，c a nw ef u r t h e ri m p r o v et h e e f f i c i e n c yo fe n t e r p r i s e s f i n a n c i n gp r a c t i c e ，b u i l d i n gu pt h er e a lh a r m o n i o u ss o c i e t y t h i s t e x t ，b a s e do nm e t h o d o l o g yo ft h ee c o n o m i ce t h i c so fm a r x i s mi nw r i t i n g ，i n s i s t so n p r o c e e d i n gf r o mr e a l i s t i cs o c i a lr e l a t i o n s h i p s a l s oa d h e r j n gf o t h em e t h o d i c a lp r i n c i p l eo f d i a l e c t i c a lm a t e r i a l i s m i ta d o p t se c o n o m i cc a t e g o r yp e r s o n i f i c a t i o n ，f u l l yd r a w i n gl e s s o n s f r o mt h ee x i s t i n gr e s e a r c hr e s u l t i n gi nd i s c i p l i n e ss u c ha se t h i c s ，s o c i o l o g y ，m a n a g e m e n t ， e c o n o m i cs o c i o l o g y ，c r o s s c u l t u r a lm a n a g e m e n t ，e t c a n dr e s e a r c ha p p r o a c h s ，m a k i n ge v e r y e f f o r tt os e e kd i s c i p l i n et oc i r c u l a t ea n dc l i c ki nt h ei n t e r d i s c i p l i n e m o r e o v er t h r o u g ht h e m u l t i d i s c i p l i n a r y m u t u a l e x c h a n g e a n d s u p p l e m e n t i n g i td e m o n s t r a t e se n t e r p r i s e s f i n a n c i n gp r a c t i c eo nt h ew h o l e ，a r o u s i n ge n t h u s i a s ma n di n t e r e s to fp e o p l e ss t u d yo nt h e f i n a n c i n gp r a c t i c ei nt e r m so fc u l t u r e k e yw o r d s ：c o n f u c i a nc u l t u r e ；v a l u e s ；e n t e r p r i s e s f i n a n c i n gp r a c t i c e v 学位论文独创性声明 本人郑重声明： 1 、坚持以“求实、创新”的科学精神从事研究工作。 2 、本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作和取得的研 究成果。 3 、本论文中除引文外，所有实验、数据和有关材料均是真实 的。 4 、本论文中除引文和致谢的内容外，不包含其他人或其它机 构已经发表或撰写过的研究成果。 5 、其他同志对本研究所做的贡献均已在论文中作了声明并表 示了谢意。 作者签名：弋垃垒 日 期：塑6 靠蝎 学位论文使用授权声明 本人完全了解南京师范大学有关保留、使用学位论文的规定，学 校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电 子版和纸质版：有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论 文进入学校图书馆被查阅；有权将学位论文的内容编入有关数据库进 行检索；有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在 解密后适用本规定。 作者签名 日期 鬈垄 ! ! 埤些目 前言 2 0 0 1 年1 1 月发生的“安然事件”，以及随后发生的“世界通讯”、“施乐”、“默克”等 会计作假事件导致纽约股市大跌，使美国股民甚至全球的投资人都因此缺乏投资的安全感。 中国资本市场作为世界资本市场的一部分，在“先天不足”的情况下也未能幸免，先后发生 了“琼民源事件”、“德隆事件”等事件，极大地挫伤了中国广大股民的投资热情，进一步影 响了中国经济的健康、快速发展。“安然事件”和随后曝光的若干上市企业的理财舞弊行为， 作为一种理财现象，即不是偶然事件更不是孤立的，它和企业理财的功能密切相关。 企业理财的基本功能有两项：一是有效培育干配置财务资源，二是恰肖处理财务关系。 企业培育与配置财务资源以及处理财务关系的过程，实际上就是处理与备利懿相关者如政 府、出资者、股东、债权人、客户、社会公众、经营者、管理者和员工等之间的财务利益关 系的过程。跃期以来，主流财务学一直侧重于从经济角度对企业理财行为进行分析，印把理 财行为的主体理财人视为纯粹的“经济人”，因而十分关注理财行为的经济性，包括经 济性目标、经济性规则与经济性结果。标准财务学体系框架为我们提供了许多有价值的财务 分析工具，对这些工具的实际运用增进了公司的财务效率和社会财富，但在复杂的形式推理 和经济计鼙技术之下，财务学忽视了公司理财的社会“嵌入性”，理论的缺火导致财务价值 导向偏颇，使财务实践偏离“情、理、法”，成为“没有血液循环的躯体”。 现实社会中的人是具有经济性、社会性、道德性利文化性的真实的人，是社会关系的 总和，这是马克思主义的人性观。人际关系理论和行为科学的见解也是如此。因此，只有突 破数理财务学的个体主义方法论和理性经济人假设，突破单一学科的限制，将企业理财人作 为一个受社会主流价值观影响的具有“社会性、道德性、经济性、文化性”的真正意义上的 现实人才能抓住企业理财行为过程中所具有的文化特质，突破工具理性的限制，正确处理 现实生活中诸多财务利益关系问题，解决诸如上市公司财务舞弊等诸多理财问题，才能在现 实社会中更好地处理企业与其利益相关者之间的财务关系，更有效地培育和配置企业财务资 源。 我们注意到，在社会经济转型阶段，公司已经不再是一个与外部环境关联不大的独立 个体，社会人环境对公司理财行为利理财效率的影响日黼增加。笔者认为文化既是理财的 环境因素又是理财行为的内生性因素，理财行为的目标与方式深受文化特质的影响，理财的 理论研究与实践不能不考虑文化内涵。但是，文化价值观问题虽然倍受社会学关注并己引起 经济学和管理学的重视，在理财领域却是一个全新的研究课题。本文以社会嵌入性观点为角 度，将企业理财行为嵌入到整个社会经济生活中，在经济分析的同时，主要从文化价值观等 角度对影响企业理财行为的非经济因素进行分析，提山了“把文化视为公司理财的内生性因 素，用儒家文化价值观引导企业理财行为”的设想，将人、制度、文化、价值观平道德等社 会基本要素注入财务学研究框架之中使财务学不再“就财务论财务”，既拓宽了财务学的 研究思路，为公司理财行为提供了新的视角和新的启迪。又在实践上摊动公司理财行为的发 展，使公司理财行为更加合情、合理、合法，提高公司理财的效率。 中国传统文化源远流长，精大博深，儒家传统文化价值观中的许多内涵至今仍对企业 理财具有较强的适用性。本文通过文化与理财的相关性分析，重点阐述儒家文化对现代企业 理财的适用性及其主要表现，辩证地研究公司理财行为中有关理财人的“经济性”与“伦理 性”、“社会性”、“文化性”之间互动关系，探讨微观层次的企业理财人如何实现经济人、社 会人、文化人雨i 道德人的统一，揭示伦理道德、文化价值观与公司理财行为的耦合点以及相 互作用的基本规律，将儒家文化价值观的核心精髓如诚信观、义利观、法德观、和合观等引 入现代公司理财行为，引导企业把经济规则、生态规则、社会规则、道德规则、文化规则等 有机结合并纳入企业理财规则体系，在资金的运筹中重视对硬资源的节约和软资源的有效培 育，重视对各种财务关系的有效协调，重视对财务信用制度的维护，重视对企业生存的自然 与社会环境的保护，引导社会调整企业财务绩效评价体系，把社会责任和社会成本、财务信 用和财务利益关系的协调等作为独立的理财变量纳入财务评价体系，确立现代企业理财主体 以德理财、以义理财、以信理财，和气生财的意识。笔者相信，如果企业理财主体都能够按 照这样的道德意识模式从事理财行为、处理与各种利益相关者之间的财务关系，则涵盖社会 的理财道德秩序就会有效确立，理财实践中常见的“见利忘义”、“重利轻信”、“弄虚作假”、 “贪图私利”等不道德的理财行为就会得到有效的遏制。 本文从现实的社会关系出发，以马克思主义经济伦理的方法论为依据。坚持辩证唯物主 义方法论原则，采用经济范畴人格化的研究方法，充分借鉴伦理! 学、社会学、管理学、经济 社会学、跨文化管理等学科的现有研究成果及研究方法，力求在跨学科中寻求学科融通点， 使多学科知识融会贯通，通过多学科的相互交流和补充，从整体上把握公司理财行为，唤起 人们对理财文化问题的研究热情与兴趣。 2 一、文化与理财的相关性 回顾从2 0 世纪跨入2 1 世纪的伟大时刻，人们曾经充满了喜悦和希望。但是，在世纪经 济发展的美好前景中，不确定性和风险总会随之而来。2 1 世纪初期，就发生了震惊世界、 令人不安的大事，这就是2 0 0 1 年1 1 月发生的“安然事件”。随后出现的世界通讯、施乐、 默克。等企业的会计作假事件导致纽约股市大跌，造成国际五大之一的安达信会计企业的破 产，又使美国股民甚至全球的投资人都因此缺乏投资的安全感。中国资本市场作为世界资本 市场的一部分，在“先天不足”的情况下也未能幸免，随后也发生了“琼民源事件”、“德隆 事件”等事件，极大地挫伤了中国广大股民的投资热情，进一步影响了中国经济的健康、快 速发展。“安然事件”和随后曝光的若干上市企业的理财舞弊行为，作为一种理财现象，即 不是偶然事件，更不是孤立的。如果从企业理财的文化价值角度对其进行深入的分析，我 们就可以比较清楚地看出：在中国市场经济尚末成熟，法制不健全的情况r ，儒家文化对企 业理财行为具有积极的影响。 ( 一) 企业理财影响因素 企业理财就是在一定的企业整体目标下进行的资源培育与配置行为。因此，要使企业理 财高效稳健，我们必须认清企业的本质，并在此基础之上深入分析企业理财的影响因素，正 视文化在企业理财过程中的作用，确立文化是企业理财内生性因素的观念。 1 、企业的本质 关于企业本质的解释存在多种，其中被j “泛接受的定义为：企业是利益相荚者缔结的一 组合约。在企业契约的性质上存在以下两种逻辑： ( 1 ) “股东至上”的逻辑。传统理论一直遵循“股东至上”的逻辑，贯彻“资本雇佣劳 。据华尔街日报2 0 0 2 年7 月5 日报道，全世界三大制药公司默克( m e r c k ) 的子公司m e d c o 在1 9 9 9 年至2 0 0 1 年期间，通过将病人直接支付给药店的费用，确认为收入，导致1 9 9 9 年至2 0 0 1 年期间虚增收入 1 2 38 亿美元，其中1 9 9 9 年虚增收入2 84 亿美元，占默克公司全部收入的8i 2 0 0 0 年虚增收入4 04 亿 美元，占全部收入的9 4 ，2 0 0 1 年虚增收入5 5 亿美元，占全部收入的i i m e d c o 在确认这从未给其 带来现金流量的收入的同时，等额确认为费用，造成收入和费用同时增加，故对默克公司的净收益没有影 响，但夸大r 默克公司的营业规模，误导了投资者。为此股东已向默克公司及其审汁师安达信提出集体 诉讼。由于默克公司三年前向s e c 提交的报告中已经对此作了充分披群，s e c 并没有摊f n 异【义，放s e c 最终决定不再就此事追究默克公司的责任。 o 价值观的本质为：价值观是一种社会意识：是人们对价值问题的根奉看法，足人们种：处理价值关系时所 持的立场、观点和态度的总和；价值观是价值意识：是指导人们思想行为的根奉的价值愆识，不仅具有利： 会意识的一般本质，而且具有特殊本质；价值删是实践精神：价值观足足属于哲学世界脱层次的观念( 参 见陈章龙等：价值观研究，南京师范大学版社，2 0 0 4 年，第3 8 页) 动”思想，认为市场里的企业是财务资本所有者居于主导地位与经营者签订的雇佣合约。“股 东之上”的逻辑在英美国家的公司法中有较为充分的体现。但早期的司法判例中实际上有偏 离这种逻辑的情况，比如1 9 3 9 年著名的p e p p e r y l i t t o n 法案中，法官就确立了董事的“信 托义务是为了保护公司的全体利益关系人债权人和股东的利益而确认”的观点( 冯果， 2 0 0 0 ：1 5 4 ) 。 ( 2 ) “利益相关者合作”的逻辑。进入2 0 世纪8 0 年代以后，冈厂泛社会责任的争论， 导致公司法更多地偏离“股尔至上”的逻辑，“利黼相关者合作”的逻辑平观念得到进一步 强化。“利豁相关者合作”的逻辑不仅在理论上有所发展”，而且在实践中也得到运用。美国 2 9 州的新公司法要求经理为公司的“利黼相关者”服务，而不仅仅为股东服务。公司法的 变革突破了似乎是天经地义的私有逻辑，破坏了资本主义的核心概念一董事会年经理对股 东负责，成为美国近年来政治、经济舞台上最有意义的事件( 崔之元，1 9 9 6 ) 。 “利益相关者合作”的逻辑在我国也有重大进展。在过去，公司法及改革的思路基本上 遵循了所谓的“股东至上”的逻辑，职工、债权人等其他当事人的参与权在相当程度上被弱 化( 杨瑞龙、周业安，1 9 9 8 ) 。杨瑞龙等学者对国有企业改革提出的“利益相关者合作逻辑” 理论倍受关注。该理论认为“股东至上”常见于业主企业、合伙制企业及一些股东主导型企 业，“股东至上”逻辑不适应现代公司社会情况，企业的核心问题应该是自身的生存和发展， 企业的生命力决不是来自于股东而是来自于利益相关者之间的合作。 2 、企业理财行为的影响因素 企业理财作为企业管理的中心，必然受到企业本质以及其他相关冈索的影响。通过上述 分析，我们可以看出：股东导向企业理财比较重视资本市场对公司财务资源配置的作刚，重 视通过市场来监控、激励和约束公司经营者。利益相关者导向比较重视包括股东在内的整体 利益相关者的利益，能够均衡利益相关者的财权安排，协调利益相关者之间的财务关系，并 能更好地促进公司的长期稳定发展因此，这种模式一度被认为是一种理想模式。那么，影 响企业理财模式的因素主要有哪些? 根据李心合教授的分析，其主要因素为文化、政治、经 济和法律制度的差异性。 ( 1 ) 经济的著异性。历史地看，简单商品经济或落后经济模式r 的企业与发达市场经 济模式r 的企业，其目标定位是有著别的。占典企业的目标定位一股是利润最人化或业主财 富最大化，这与占典企业的规模小、企业行为的社会影响和社会联系程度弱以及由于经济发 展水平低f 诱发人们对财富利金钱的强烈追求有关，占典经济学把人视为“经济人”就是由 。如2 0 世纪8 0 年代欧美学者提 的“共同所有权”理论，就体现了“利益相关者台作”的思想和对“股东 至上”逻辑的背离：按照共同所有权理论的解释，企业井非简单的实物资产的逻辑，而足一种法律框架， 一种治理和管理若专业化投资的制度安排，其作用在于治理所有在企业的财富创造活动中作出特殊投资的 主体问相互关系。企业治疗的专业化投资包括“特型实物资本”和“特型人力资本”，i | i 任何控制着这些联 合专业化费产中一种的一方，必然会要求参与企业剩余的分配从而使包括经理和职工在内的所有利益相 关者分享企业剩余索取权成为合理的要求( 布莱尔。1 9 9 6 ) 。 当时的经济环境决定的。而在发达的市场经济环境中，企业规模的人烈化使其行为的社会影 响和社会后果增大，单纯讲求企业及其所有者价值的狭隘财富观将带来巨额的社会成本，激 烈的市场竞争也将促使企业重视与其利益相关者之间的合作与联盟社会对企业的期望也将 不再是仅限于经济性财富数量的短期增长、对企业人性的认识也不再是单纯的“经济人”， 如此等等这一系列环境的变化都会在企业理财目标定位中得到体现利反映。在这种经济环 境下，即使是崇尚个人主义或个体主义文化的国家，企业决策的出发点也不会是单一的经济 性目标或经济性收益，并且也不会只考虑股东的利益，利益相关者和社会责任或多或少地都 会被纳入企业理财目标体系。英国石油企业( b p ) 就是一个例证，该企业在年报中的声明是： “英国石油企业的所有行为都是以实实在在地为股东、员工、客户、供货商以及企业所处社 会谋取福利为宗旨”。 此外，资本的市场结构直接影响企业的目标结构。大体上说，英国和美国的股市比较 发达，企业资产结构中股东的地位举足轻重，1 9 9 6 年企业资产的8 9 来白个人和机构投资者， 这是英美两国股东或投资者导向型目标结构形成的重要基础：依据对美国2 0 0 家大公司中 1 4 4 个公司股东分布情况调查，股东人数在5 0 0 0 人以f 的公司只j i1 39 ，而其余的1 1 1 到 8 6 1 之强一。而在日本和德国，企业资本则主要来自并受控于银行和财团，1 9 9 6 年分别为 4 2 1 i5 2 ，与这样的资本结构相适应便形成了债权人导向型的企业理财目标结构。 ( 2 ) 文化的差异。不同的地区文化有着不同的企业理财模式。美国著名未来学家奈斯 比特在弧洲大趋势中曾极端地认为，华人企业没有必要借鉴西方模式，当东方的管理方 式颇见成效时，又何必仿效西方? 其中的缘由必定与文化的差异性有关。从文化的结构上探 寻不同文化背景下的企业理财模式，其主要差别体现在三大方面： 首先、理财目标定位差别。英美等国强调个人主义倾向。，其相适应的理财目标定位是 股东利益最大化：而在崇尚集体主义的国家。，理财目标定位多为利益相关者利益最大化。 美国k 期计划杂志1 9 9 5 年的调奄证实了这个差异。该调查结果显示，在英国和美国， 7 0 以上的企业经理认为股东的利黼是第一位的：而在法国、德国和日本，8 0 以上的企业经 理认为企业的存在是为所有的利益集团服务的。 其次、理财控制权配置方式差别。一般情况是，权力距离较小的国家，如英国雨l 美国等 企业内部理财授权和分权程度较大：而在权力距离较大的国家，如中国和日本等，企业内部 。企业资本结构又称企业融资结构是指企业总资本中普通股资本、优先股资本和负愤的比例关系。为简 便起见，也可把企业资本分为股权资本和债务资本两类其中股本的持有者又有内外之别。如果给定投资 总额和内部人( 指经理) 的股本投入那么企业负债比例越高，其对外部股本的需求就越低内部股本占 总股本的比例就越高。 o 参见李若山：论审计与社会经济权责结构，中国财政经济出版社，1 9 9 1 ，第5 0 页。 o 个人主义指的是一种松散结合的社会结构在这一结构中人们只关心自己的或直系亲属的利益。舀：一 个允许个人有相当大自由度的社会中这是可能的。( 参见斯蒂芬p 罗宾斯：组织行为学，中国人民火学 版社，2 0 0 1 年第七版，第4 5 页。) o 集体主义是一种紧密结台的社会结构为特： i ：。在这一结构中，人们希掣自己所归属的群体中的其他人曲： 遇到困难时能够帮助和保护自己( 参见斯蒂莽e 罗宾斯：f i t 织行为学中国人民人学 | j 版社，第七版第 4 5 页。) 理财授权与分权的程度较小，理财集权的程度较大。个人主义倾向较强的国家企业内部经 营管理层集中的理财控制权或经理人事实上执掌全权，美国被称为“管理人资本主义”其道 理就在于此：而在崇尚集体主义的国家，企业的利益相关者往往分享较多的理财控制权，日 本的主银行制和人本主义管理体系以及德国的员： 共决制就是较好的例证，华人社会普遍存 在的家族制企业的理财管理与公众企业理财管理的差别也是较好的说明。 最后、理财风险态度与理财方式差别。有位合资企业的外商经理曾说过一句意味深长的 话：“美国是在马背上建立起来的国家，充满进取精神而中国则是洋溢着温情脉脉的家庭 气息”。从理财的方面看，美国人敢于正视风险，而中国人则力图维护理财结构的稳定性和 完整性，在理财理念上相对保守。理财风险态度的差别必然会影响到企业理财的方式以具体 行动。 小结：企业是利益相关者缔结的一组合约，企业理财行为遵循着“利茄相关者”逻辑， 并且必然地受到利益相关者和其所处的政治经济文化环境的影响，而文化对理财主体和利益 相关者影响巨大。因此，下一节将从文化对企业理财人假设的影响入手，把文化作为企业理 财的内生性因素，用文化视角分析企业理财行为，对文化在企业理财基本职能和企业治理方 面的影响进行深入分析。 ( 二) 文化是企业理财内生性因素 企业理财是企业管理的中心环= 竹，如何优化企业的理财行为，对改善企业管理有着不可 低估的作州。企业理财行为就是以行为科学为理论，借鉴行为科学中组织行为的基本思路， 将企业理财当作“群体”或“组织”的行为，通过揭示“绢织”内部各要素的相互联系和相 互制约关系及其与外部环境的耦合关系来实现“组织”行为目标。而作为行为科学重要依据 的文化必然会对企业理财行为产生重要影响，因此，我们将对文化对具体的企业理财活动的 影响进行分析。 1 、文化对理财人假设的影响 根据美国著名社会学者格兰诺维特的“嵌入性”理论，企业的经济行为具有社会嵌入性 的特征，社会结构就是一种网络，而文化是社会结构的一个重要组成部分，冈此，企业理财 行为是在一定社会文化影响f 的资源培育与配置行为，要使企业理财有效率必须了解文化 对理财主体假殴的影响，从而最终认清企业理财行为。 ( 1 ) 文化的内涵。“文化”一词源于拉r 语的c u l t u r a ，具有崇拜神和崇拜耕耘的意 思。现代人一般将文化理解为人们在处理日常事务时属于某一群体的人们约定俗成的思想、 行为、以及感想的模式，包括价值观、信仰、态度、行为准则、英雄观、道德观、习俗、信 6 条、宗教仪式、感想、礼节和各种模式等。文化对社会经济活动的影响可以说是无所不在 的，正如马克思所说：“存在决定意识不同的存在，将产生不同的意识。”。冈此，文化 对企业理财主体和利益相关者都有重火影响。 ( 2 ) 文化对企业理财人假设的影响。氏期以来，主流理财! 学总是把人视为纯粹的“经 济人