（工商管理专业论文）盛亚公司对中国投资的策略分析.pdf

华中科技大学硕士学位论文 摘要 跨国直接投资( f o r e i g nd i r e c ti 【w e s 仃1 1 e n t ) 日前取代了国际贸易成为国际经济一 体化的主要力量。中国经济持续增长，已经成长为一个巨大的新市场。跨国公司在中 国的直接投资也迅速扩张。美国盛亚公司是一家彩钢建筑材料生产商，它地处美国东 北部工业基地的中心匹茨堡。面对老工业基地生产要素和投资环境的变化，盛亚公司 如何发挥自身的优势，通过跨国直接投资提高公司的国际竞争力是当务之急。 本文是在所学的m b a 知识体系的基础上，从理论、方法和公司案例分析三个方 面对跨国公司直接投资的策略进行了分析。主要论述了企业跨国投资的相关理论，包 括企业跨国直接投资的定义、企业跨国直接投资的诱因、企业跨国直接投资优势的评 估、企业跨国直接投资战略制定。解释了对企业跨国直接投资所适用的部分分析方法， 其中包括：企业环境分析、跨国公司直接投资选址的方法、企业直接投资的风险分析。 最后对盛亚公司的中国投资案例进行了分析，主要介绍了盛亚公司的相关背景、中国 彩钢结构建筑材料食业的环境分析、盛亚中国投资新地址的选择、盛亚在中国直接投 资的风险分析及对策。 通过对盛亚公司在中国直接投资的策略进行评价，特别是竞争优势分析、使用电 子表格模型模拟分析的方法对盛亚将在中国的新工厂进行选址分析，并对新工厂的各 项财务指标进行测算，剖析了企业面临的风险。本文认为此项投资的风险性较小，测 算后可达到预期参数，可实臆性强，策略优势明显。从而对盛亚公司进入中国投资决 策作一个分析，也算是新形式f 对跨国直接投资策略作了一个肤浅的探讨。 关键词：跨国直接投资竞争分析投资选址风险分析 华中科技大学硕士学位论文 a b s t r a c t f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ( f d i ) h a sr e p l a c e dm ei n t e r n a t i o n a l 仃a d e ，h e n c eb e c o m i l l g t h em a i np o w e ri nt h eg l o b a le c o n o m i ci n t e 鲥哆n o w w i mm ep a c eo fc h i n e s ee c o n o m y c o m i n u o u s l y 铲。诵n 易i t i s b e c o 面n gan e wh u g em a r k e t t h es h a r e so ff d ib y m u i t i n a t i o n a lc o m p a j l i e sa sc o m p 盯e d 、i t i lo m e rt y p eo fi n v e 殉 n e n ti n c r e a s e sq l l i c h yi n c l l i n a c e n 晡ai sac o m p a n yl o c a t e di np i t t s b u r 曲，as t r o n g h o l do f 仃a d 衔o n a li n d l l s h yl i k e s t e e li n 吐1 en o r 岫a s td a r to ft l l eu n i t e ds t a t e s c e 娅ai sam a n u f a c n l r e ro fc o a t e ds _ 【e e l p a n e lu s e df o rb l l i l d i n gm a t c r i a l s f a c e dw 曲t i l ec h 趾g e st l l a tk l v eo c c u r r e d i i lt 1 1 e p r o d u c t i o nf a c t o ra i l dt h ei n v e s t m e me n v i r o m e n ti nt l l e 删t i o n a li n d l l s h yb a s e ，al o to f s e r i o u si s s u e sm u s tb ea d d r e s s e d 觚ds e m e dd o w nu r g e n t l ya tp r e s e n t ：h o wt ou t i l i z em e a d v a l l t a g eo ft h ec o m p a n yt oi n c r e a s ei t si n t e i t l a t i o n a lc o m p e t i t i v ee d g ei ni n t e l 瑚t i o n a j m a r k e t ? h o wd o e sf d lw o r k s 7 t h em e s i si sb a s o do n 也el m o 、l e d g es v s t e m ，w 1 1 i c hw eh a v e1 e 锄e df 如m 【b a c o u r s e s t m st 1 1 e s j ss t i l d i e st 1 1 ef d ii nm r c ea s p o c t s ：t h e 谢e s ，m e n l o d sa 1 1 dc a s ea n a l y s i s 埘也af o c u s e dd i s c u s s i o no ft h er e l a t e dt l l e o r i e so ff d i i n c l u d i n gt h ed e f m i t i o na 1 1 dt h e i n d u c e m e n to ff d i ，t l l ee v a l u a d o no fc o i p o r a t i o na d v a n t a g e ，a sw e l la sp o l i c ym a k i n gf o r f d i s o m eo f m em e t b o d so f f d ia r ee x p l a i n e d ：w h i c hi n c l u d e s 也ee n v 曲n r n e m a la n a l y s i s ， t 1 1 em e m o do ft l l es i t es e l e c t i o n ，趾dm em e t l l o do fn l er i s ka t l a l y s i s f i n a l l y e m p h a s i si s 证i v e nt ot 1 1 ea n a l v s i so f 也ec a s er d a t e dt oc e n t r i o si n 、肾s t l e r l ti nc m i l aw i t h 孤 i n t i d d u m i o no ft h eb u i 】d i n gi n d u s 仃yo fc o a t e ds t e e lp a n e la n dm eb a c k g r o u n do fc e n t r i a ， f o l l o w e db ya ne n v i r o 舢e n t a la 1 1 a l v s i s ，h o wt on l a k ead e c i s i o no fs i t es e l e c t i o n ，a i l d 廿l e r i s ka n a l v s i so f f d ii nc h i n a 1 km e s i ss t u d i e st l l es t m t e g yo fc e n t r i a si n v e s t m e n ti nc h i n a ( f d i ) ，e s p e c i a l l yt h e c o m p e t i t i v ea d v a i l t a g e 卸a l y s i s i th a ss e tas p r e a d s h e e t sf b n l lm o d e li m i 谢o n a lt oa n a l y z e t h ed e c i s i o no ft h es i t es e l e c t i o ni nc h i n a nh a sc a l c u l a t e dt h ev a r i o u sf i n a n c e si n d e xf b r 伍en e wf a c t o r v 。a n da n a l y z e dt 1 1 e s kb e f o r ei n v e s n n e n t i nc o n c l u s i o n ，t h er i s k so ft h e i n v e s t m e n ta r ec o n 订o l l a b l e ，m ei n d e xo fm ep r o i e c th a sr e a c h e dt h e 矗n a n c i a lt a r g e t ni sa i 音a s i b l ep f o e c tw i t l ls o m ea d v a n t a r e s t h ea i mo ft l l i st 1 1 e s j si st om a k eat 1 1 e o f “i c a l 叩p m a c ho ff d il l n d e r t h cc u r r e n t l ye v e r - c h a i l g i n gn e ww o r l de c o n o m i cs i 删i o nt | l r o u 曲 t h ec a s es 七i l d vo f c e n l r i a k e yw o r d s ：f o r e 硒d i r e c ti n v e s t l n e n tc o m p e t m o na 1 1 a l y s i s s i t es e l e c t i o n r i s ka l l a l y s i s 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得 的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他 个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集 体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有 权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和 借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据 库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 保密口，在年解密后适用本授权书。 本论文属于 不保密口。 ( 请在以上方框内打“”) 学位论文作者签名翱学 日期：沙f 年月2 抽 指导教师签名婪外 日期：a 矽年弘月巧日 华中科技大学硕士学位论文 1 1 论文背景及问题的提出 1 绪论 近2 0 年来，中国每年的经济增长率基本保持在8 以上，经济快速增长，投资和 消费需求急剧扩大，中国巨大的市场需求吸引着跨国公司的直接投资。另外，中国多 年来在市场和法制方面的建设使外国投资者在信心方面大为提高，尤其是中国加入 w t 0 后，外资企业在市场准入和政策方面更加有保障；交通、通讯和信息化等硬件 方面的环境的进步也让跨国公司放心投资中国。再加上中国存在大量高素质低成本的 人力资源，其研发和管理的人力资本必能给跨国公司的全球战略做出极大的贡献。正 是因为这三个因素的交叉作用使跨国公司对中国的直接投资猛增。 美国盛亚公司是一家彩钢建筑材料生产商，它地处美国东北部老工业基地的中心 匹茨堡。其英文名是c e n t i u a 1 9 9 6 年由创建于1 9 0 6 年的h h r o b e r t s o n ( 罗伯逊 公司) 、创建于1 9 3 5 年的e g s m i t hc o n s t r u c t i o np r o d u c t s ，i n c ( 史密斯建 筑产品公司) 和创建于1 9 5 7 年的s t e e l i t e ，i n c ( 史迪赖特钢铁公司) 对等合并，成 立的盛亚集团公司。盛亚集团的总部位于美国匹茨堡，是全球钢材、铝材产品联合供 应商之一，同时在美国也是著名的金属屋面供应商。美国盛亚集团中的罗伯逊公司是 一家百年老店，其三家成员公司的历史加起来超过了2 0 0 多年。这三家公司早期均为 钢铁公司，到了八十年代中期，为适应市场的需要才转行生产用于高端建筑市场的金 属建筑产品。 面对美国老工业基地生产要素和投资环境的变化，伴随着全球市场的发展和变 革，企业间竞争的激烈程度逐步升级。为了能在这样复杂的环境中生存下来，盛亚公 司正在制定和实施各种有效的竞争策略以提高自己的竞争优势。盛亚公司如何发挥自 身的优势，通过有效的跨国直接投资提高公司的国际竞争力是当务之急。现就从美国 盛亚公司进驻中国内地，准备在中国投资建设一个盛亚生产基地，作一个粗浅的投资 策略分析。 1 2 文献综述 对外直接投资( f o r e i 盟d i r e c t i n v e s n n e n t ，f d i ) 目前已经取代国际贸易成为国际 华中科技大学硕士学位论文 经济一体化的主要力量。由于跨国直接投资起源于西方发达国家，所以跨国直接投资 理论以前主要是以西方发达国家企业对外直接投资为研究对象，探讨对外直接投资的 动因、投资决策和投资方向。这些理论研究大致上可以划分为三个阶段：第一阶段是 以垄断优势理论、内部化理论、产品生命周期理论、国际生产折衷理论、比较优势理 论为代表的对外直接投资理论；第二阶段出现了动态比较优势理论、市场控制理论、 国际竞争理论；第三阶段由于发展中国家对外直接投资的兴起，对发展中国家对外直 接投资的理论研究也蓬勃发展，先后出现了小规模技术理论、局部技术变动理论、技 术积累产业升级理论等等。现就其中主要的理论进行一下综述。 第一类，发达国家的跨国直接投资理论主要有以下六个： 垄断优势理论，也称市场不完全理论，是由h y m e r ( 1 9 6 0 ) 在解释跨国公司f d i 时首先提出来的。其理论的核心在于强调垄断优势对对外直接投资的决定作用，认为 只有具备垄断优势的企业，才能够从事对外直接投资。企业的垄断优势是如何形成 的? 企业的优势积累到什么程度，才构成可以对外直接投资的垄断优势? 对外直接投 资对企业垄断优势的形成是否具有影响等问题，并没有给予说明。( a b a b e l & j c e b e d y ，1 9 8 3 ) 比较优势理论( 也称为边际产业优势理论) 是由日本著名国际经济学家小岛清教 授提出，主要内容是通过对外直接投资把原来国内的比较劣势产业转移到别的国家并 转换成为东道国的比较优势，又称为顺贸易导向的投资。 内部化理论是英国b u c k l e y & c a s s o n ( 1 9 7 6 ) 提出来的。该理论认为，拥有内部 化优势的企业就可获得内部化收益。 产品生命周期理论是由v c m o n ( 1 9 6 6 ) 提出来的，产品生命周期理论的重点放在 产品上，强调市场信息及对要素禀赋生产特性差异的了解和产品创新。它是第一个解 释国际贸易与投资在公司国际化中日益相互交织的理论。 国际生产折衷理论是英国里丁大学经济系教授杜宁( j o l l l lh a z yd 咖i n g ) 提出的。 国际生产折衷理论是基于公司水平的对f d i 和国际贸易的内容最广泛的理论解释。根 据这一理论，只有一个跨国公司拥有三种优势( 所有权优势、内部化优势、区位优势) 时才进行对外直接投资。但由于没有充分明确区分所有权优势和内部化优势，同时该 模型集中于公司水平的战略而没有考虑因币值的变动所引起的市场不完全而对其提 出了批评。然而，折衷理论仍然是解释跨国公司国际生产决策的最完备的理论，它为 研究者提供了从多学科研究公司特定所有权和国家特定区位优势的交互作用的一个 华中科技大学硕士学位论文 良好平台。 威胁交换理论，也称寡占反应理论。对f d i 的威胁交换解释是垄断优势理论的扩 展。( a b a b e l & j c e b e r l y ，1 9 9 6 ) 第二类，发展中国家的跨国直接投资理论主要有两个： 小规模技术理论由美国经济学家威尔斯( w e l l s ) 1 9 7 7 年提出。他强调发展中国家跨 国企业主要拥有以下三方面的比较优势：第一，拥有适合小市场需要的小规模生产技 术；第二，发展中国家在民族产品的海外生产上颇具优势，特别是当本国的海外移民 数量较大时，这种类型的海外投资更有优势；第三，低价产品营销战略，由于世界市 场是多元化、多层次的，具有明显低成本优势的企业，仍有很强的竞争能力，即使对 那些技术不够先进，经营和生产规模不够大的小企业，参与国际竞争仍有很强的经济 动力。( 方菲，2 0 0 3 ) 局部技术变动理论( 又称技术地方化理论) 由英国经济学家拉尔( l a l l ) 提出的技 术地方化理论与小规模技术理论相同，也是以发展中国家为研究对象进行研究的。拉 奥指出，发展中国家从国外引进技术，利用自身低廉的要素价格，加阻改造和创新后 得到的产品，不仅能适应本国，而且能适应相同收入水平国家的消费需求；拉奥证明 落后国家企业以比较优势参与国际生产和经营活动仍可具有一定的竞争力，即说明了 发展中国家企业以比较优势参与国际生产和经营活动的可能性。( 王彦军，2 0 0 6 ) 1 3 本文工作的主要内容 本文是利用所学的战略管理学、管理经济学、数据模型与决策学、公司理财学、 市场营销学等知识体系的基础上，从理论、方法和公司案例分析三个方面对跨国公司 直接投资的策略进行了详细的分析。 主要论述了企业跨国投资相关理论，包括企业跨国直接投资的定义、企业跨国直 接投资的诱因、企业跨国直接投资优势的评估、企业跨国直接投资战略制定。 解释了对企业跨国直接投资所适用的分析方法，包括：企业环境分析、跨国公司 直接投资选址的方法、企业投资的风险分析。 最后对盛亚公司在中国投资的案例进行分析，主要介绍了盛亚公司所在的建筑材 料行业及企业自身背景、彩钢结构建筑材料企业的环境分析、盛亚中国投资新地址的 选择、盛亚在中国投资的风险分析及对策。 通过对盛亚公司在中国直接投资的策略进行评价，特别是竞争优势分析、使用电 华中科技大学硕士学位论文 子表格模型模拟分析方法对盛亚将在中国的新工厂进行选址分析，并对新工厂的各财 务指标进行测算，剖析了企业面临的风险。本文认为此项投资的风险性较小，测算后 可达到预期参数，可实施性强，总体策略优势明显。从而对盛亚公司进入中国投资决 策作一个分析，也算是新形式下对跨国直接投资策略作了一个肤浅的探讨。 华中科技大学硕士学位论文 2 企业跨国投资相关理论 2 1 企业跨国直接投资的定义 跨国直接投资是指在投资人以外的国家所经营的企业中拥有持续利益的一种投 资。其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权。其中“是否拥有对企业的控 制权”，国际货币基金组织1 9 6 4 年提出，对国外企业的“有效控制”来自三种情况： 一是投资国的居民们在国外一家企业中拥有5 0 或5 0 以上的有表决权的股本；二是 投资国的一个居民或有组织的集团拥有2 5 或2 5 名以上的有表决权的股本；三是在一 家国外企业的董事会中有投资国的居民集团的代表。( 阎建东，1 9 9 4 ) 。在各国的国际 收支平衡表中，对跨国直接投资都使用自己的划分标准。例如，美国1 9 8 1 年公布的标 准是，美国公司在国外企业中拥有l o 或以上的所有权( 股权) ，就算对外直接投资， 但外国公司或居民在美国境内的企业中，必须拥有2 5 以上的所有权，才被承认是外 国的跨国直接投资。 下面详细介绍一下企业跨国直接投资的四种主要理论：比较优势理论、国际生产 折衷理论、投资发展周期理论、局部技术变动理论。 ( 1 ) 比较优势理论 比较优势理论也称为边际产业优势理论，是日本一桥大学小岛清( k i y o s h ik q j i m a ) 教授于2 0 世纪7 0 年代提出的，他以日本中小企业的对外直接投资实践为研究对象，并 在对美国、日本对外直接投资进行比较研究的基础上，在其代表作对外直接投资论 中首次阐明了他的观点。这一理论后来被看作是在以非欧美国家为研究对象的跨国公 司理论中最具影响力的一个。小岛清认为，垄断优势论对跨国公司的分析忽略了对客 观经济因素的分析，尤其忽略了国际分工在国际投资中的作用。他认为，在对外直接 投资方面，投资国比较优势理论的基本内容是：对外直接投资应该从本国已经处于或 即将处于比较劣势的产业( 边际产业) 依次进行。即使这些产业在投资国己处于不利地 位，但在东道国却拥有比较优势。凡是在本国已趋于比较劣势的生产活动都应通过直 接投资依次向国外转移。这种由边际产业依次进行的对外直接投资，对投资国而言， 将比较不利的产业和产品生产出口到另外的国家，有利于产业结构的优化；同时，投 资国还为东道国的产品提供了市场，东道国通过出口，提高了自己在国际市场的购买 力，使投资的产品出口有了更广阔的市场。显然，小岛清的比较优势理论提出了直接 华中科技大学硕士学位论文 投资活动怎样促进一国产业结构升级，并促进贸易发展问题，同时，他还提出了直接 投资促进贸易的关键环节之一是投资国转移技术的当地适应性问题，从而较好的解释 了近年来发展中国家对外投资迅速增长这一现实状况。发展中国家跨国公司就其普遍 特征而言，既缺乏垄断优势和技术优势，经营规模也比发达国家跨国公司要小得多， 但发展中国家跨国公司经掌握广大发展中国家市场的适用技术，这应该也算是这些发 展中国家的技术优势。( 王学军、王沛英，2 0 0 3 ) ( 2 ) 国际生产折衷理论 国际生产折衷理论是英国里丁大学经济系教授杜宁( j o l l l lh a z yd u i l i l i n 曲在题为 贸易、经济活动的区位与多国企业折衷方法探索中首次提出，并于2 0 世纪8 0 年代 初在其国际生产与多国企业著作中，对这一理论进行了较为全面的阐述。这一理 论吸引借鉴了在此之前2 0 年中出现的海外投资理论，采用了折衷和归纳的方法，对各 家之长兼容并蓄，并在区位理论方面做出独到贡献，形成了一个比较系统的理论分析 框架，因而被认为是当今对外直接投资理论中最具影响的理论，并被广泛用来分析跨 国公司对外直接投资的动机和优势。国际生产折衷理论的主要内容( d u i l i l i n g ，1 9 8 0 ) 是：一个企业要从事对外直接投资必须具有3 个优势，即所有权优势( o w n e r s h i p s p e c m c a d v a l l t a g e s ) 、内部化优势( i n t e m a l i z a t i o n s p e c m ca d v a l l t a g e s ) 和区位优势 ( l o c a t i o n s p e c i f i ca d v a m a g e s ) 。故该理论又称为“三优势”模型。这三种优势的含义 是：一是所有权优势：是指一国企业拥有的、别国企业没有或难以得到的生产要素禀 赋、产品的生产工艺、管理技能等，包括企业本身具有的竞争优势，国外子公司与其 他企业相比可以得到母公司的某些禀赋的优势及企业的跨国性所产生的某些所有权 优势；二是内部化优势：是指企业把外部市场上的交易行为转变为企业的内部交易行 为，通过企业自身的控制与协调来配置资源，从而降低交易成本和经济风险，使企业 垄断优势得到最大限度的发挥；三是区位优势：指东道国所特有的政治法律制度和经 济、市场、竞争、自然资源、基础设施、政府政策等方面的条件。区位优势直接影响 企业海外投资区位选择和整个国际生产体系的布局。邓宁认为，上述三种优势的不同 组合，指跨国公司选择不同的跨国经营投资方式的依据，见表2 1 表2 1企业优势与跨国经营方式表 方式所有权优势内部化优势区位优势 对外直接投资 有有有 商品出口有有无 技术转让有无无 6 华中科技大学硕士学位论文 邓宁的折衷理论克服以往跨国直接投资理论的片面性，将国际贸易、跨国直接投 资与技术转让置于统的体系之中，阐明了企业立足国内生产、进行出口、技术转让 或特许经营等国际化经营活动的理论依据，认为跨国直接投资是企业为把自身的所有 权优势与国外有利的区位要素相结合，在市场不完善的情况下选择企业内部化交易来 替代低效率的外部市场交易，从而获取最大利润的行为。这一理论将企业的特定垄断 优势、国家的区位与资源优势结合起来，为国际经济活动提供了一种综合分析的方法， 较好地解释了企业选择国际经济活动的三种主要形式的原因，因而获得了对外直接投 资“通论”之称。 ( 3 ) 投资发展周期理论 投资发展周期理论是杜宁d u m i n g ( 1 9 8 0 ) 提出的。杜宁利用其国际生产折衷理 论，分析一国的对外直接投资量的大小与该国的经济发展水平密切相关。他用人均国 民收入来衡量一个国家经济发展水平的指标。一个国家的净对外投资额与该国经济发 展水平在一定阶段内成正比，经济发展逐渐提高，其净对外投资额也逐渐增大。他对 发达国家和发展中国家在内的多个国家对外直接投资的输出输入流量的资料进行了 分析研究，把一国的投资与发展情况划分为五个阶段。( d u i l i l i n g ，1 9 9 6 ) 。第一阶段的 国家尚处于工业起飞前的阶段，并无对外直接投资，没有或仅有少量的外国直接投资 流入，所以净投资额是零或负数。低水平的外资流入是由于该国缺乏足够的区位优势 来吸引外资，没有对外投资是源于当地企业尚未具备足够的所有权优势。第二阶段的 国家直接流入开始增加而对外的直接投资仍然微不足道，所以，净对外投资额变为更 大的负数。东道国由于当地市场得到拓展以及市场中各种服务成本的降低使得该国的 区位优势逐渐增加，对外资的吸引力增大。第三阶段国家的净对外投资额虽然仍是负 值，但数值开始减小。这是由于对外投资增加的速度快于直接投资流入。第四阶段的 国家的净对外投资额出现正数且逐渐上升，这是由于对外投资超过流入的投资，或者 是对外投资的增长速度超过流入投资的增长速度。第五阶段主要是描述经济发展处于 较高阶段的国家不断增长的交叉投资问题。由于主要发达国家问产业内分工和贸易及 企业内分工和贸易的深化，各国相互间的投资也急剧增多，使各国的净对外投资又恢 复到最初第一阶段的接近于零的状态。 ( 4 ) 局部技术变动理论 局部技术变动理论是英国牛滓大学的拉尔教授( l a l l ) 吸取了有关技术变动理论的 研究，应用到发展中国家企业的国际化经营方面，从技术角度说明发展中国家跨国企 7 华中科技大学硕士学位论文 业的所有权优势的形成。他比较了发达国家跨国企业与发展中国家跨国企业所有权优 势的本质区别，他认为发达国家跨国企业的竞争优势来源于前沿性技术创新及高超的 市场营销技能，而发展中国家跨国企业的优势同是利用广泛扩散的标准化技术，对非 差别化产品的某一方面的营销能力或是某一特殊领域的管理技能以及对某一种产品 生产加工技术的调整与改善。拉尔认为，发展中国家的跨国企业之所以能够创新出一 种独有优势，是源于技术变动的本质。他总结前人研究成果指出，虽然技术创新很大 程度上决定于市场的开拓和科技知识的新突破，但技术变动又能够在企业内部范围进 行适当改动使之适合当地条件从而得到发展或提高，这种技术的发展遵循一定的发展 程序且是不可逆转的。也就是说，任何生产上的改动都需花费一定的成本，所以企业 只能在一个有限的范围内进行技术变动。这种变动被描绘成不可逆转，即一旦某个产 业部门全部地、广泛地使用了新兴技术，那么旧的技术就会被忘记，不再能被有效地 利用。 以上这些理论均为跨国直接投资方面的主流理论，虽然这些理论还存在许多不足 和缺陷，但这些理论说明，只有企业具备了一种或多种相对于东道国企业的经营优势， 企业才能够进行跨国直接投资。 2 2 企业跨国直接投资的诱因 跨国公司在不同的历史阶段有着不同的对外直接投资策略定位，而这种定位是基 于当时所处的历史条件如政治格局、经济体制以及信息技术革命等因素来决定的。于 是在当前新的经济全球化阶段，许多行业的跨国公司开始扬弃传统的市场策略，相继 宣布推行全球投资战略。利用其全球范围内的内部一体化的研究开发、生产和销售体 系，在世界范围内有效地配置全球资源，丌拓全球市场，成为全球企业而获得更强的 竞争优势。具体表现在以下四个方面。( 沈谓民，2 0 0 3 ) 全球性思维：是跨国公司全球化的基础，其真正含义在于将所有方面有机统一地 考虑，公司的经营决策也就由多国国内决策转向全球决策。 全球价值链：全球化策略中一项相对国内企业竞争优势的内容就是全球价值链的 配置。波特认为，跨国公司的各种职能也可以用价值链的构成来描述为在价值增值活 动中，有些是垂直和相继联系的；有些则是在任何时点或所有时点上发生的水平联系。 企业在国际竞争中确定并开拓构成价值链的各种活动和联系的能力是企业投资策略 的主要内涵。 华中科技大学硕士学位论文 组织结构的网络化和柔性化：跨国公司全球化投资策略的组织结构的特点是网络 化和柔性化，网络化和柔性化的组织结构有助于跨国公司获得全球竞争优势，实现全 球效率的最大化。跨国公司的海外子公司不再是独自存在或只是与母公司进行垂直联 系，而是在母公司的通盘协调下，不仅仅与母公司而且还与其他予公司进行分工合作， 实现双向或多边的资源、信息交流与共享，形成一个网络系统。( 杜莉、谢皓，2 0 0 3 ) 不同市场策略地位的差异性：跨国公司不能在国外简单克隆其在母国的经营，必 须利用并整合各国的优势资源，再加上各国不同的市场容量和市场成熟发展阶段，综 合考虑这两方面，其在不同国家的投资就具有不同的战略地位。传统意义上，美、r 、 欧战略三角是以前跨国公司的竞争重点地区，但是在近些年的国际经济的发生了变 化，普拉哈拉德在哈佛商业评论的篇文章中指出：在寻求发展的过程中，只能 在中国、印度、印度尼西亚和巴西这种巨大的新兴市场参与竞争。( 董书礼，2 0 0 4 ) 。 而且在这些市场的竞争中跨国公司必须重新配置它们的资源体系，重新思考它们的成 本结构，重新设计它们的产品开发流程。同时我们也要看到，在跨国公司的全球战略 框架下，这种新的全球扩展中的这些新兴的市场却不一定都能获得以前美、日、欧那 样重要的战略地位。如果能具备全球价值链中的重要优势一环；或者能带来较大利润 增长的市场和具有较高品质的各种资源禀赋；再加上稳定的投资环境就能在跨国公司 新的全球战略的国际分工中占有重要地位。 跨国公司在直接投资的策略调整中，逐步把中国纳入其全球战略安排之中，纳入 其价值增值链和经营网络之中，其性质不再是对华投资初期的试探性投资。联合国贸 发会议在2 0 0 l 世界投资报告称，全世界最大的5 0 0 家跨国公司已有近4 0 0 家在华投 资，中国正在成为许多跨国公司重要的生产基地、采购基地和研发基地。摩托罗拉公 司最具代表性，目前是中国最大的外商投资企业，也是坚定的中国战略执行者。摩托 罗拉关闭了在欧洲和美洲的工厂，但是在中国则要增加投资。到2 0 0 6 年，摩托罗拉在 中国的年产值和投资总额预计都要达到1 0 0 亿美元，中国要成为摩托罗拉全球最重要 的生产基地和研发基地。中国大陆成为承接台湾、香港地区，以及日本、韩国、欧美 制造业向外转移的重要基地，许多大公司在中国投资建立全球性生产基地以使跨国公 司获得全球竞争优势。( 湛柏明，2 0 0 3 ) 下面介绍主要的诱因理论： ( 1 ) 跨国直接投资的诱因组合理论形成于2 0 世纪8 0 年代。( 曾立平，2 0 0 1 ) 该理 论认为：任何类型的对外直接投资的产生，都是由直接诱发要素和间接诱发要素组合 诱发产生的。直接诱发要素主要是指生产要素，包括资源、资本、技术和管理等，既 9 华中科技大学硕士学位论文 包括投资国也包括东道国的生产要素。由于对外直接投资本身就是生产要素的移动， 因此，直接诱发要素是对外直接投资的主要诱发要素。如果投资国拥有某种直接诱发 要素的优势，那么它将通过对外直接投资将该要素转移出去。如果投资国没有某种直 接诱发要素的优势，而东道国却拥有这种要素的优势，那么投资国可以利用东道国的 这种要素进行对外直接投资。因此，东道国的直接诱发要素同样锯诱发和刺激投资国 对外直接投资。 间接诱发要素是指除直接诱发要素之外的其他诱发要素。( 张诚，2 0 0 3 ) 。主要包 括：政府鼓励投资政策和法规、政局稳定性、投资国与东道国的协议与合作关系等； 经济生活国际化和经济一体化、区域化、集团化，世界经济危机和经济周期性变化； 最重要的是东道国的投资环境，如交通设施、通讯条件、水电供应、市场规模及前景、 外资政策、融资条件、外汇管制、贸易障碍、政局稳定性等。 对外直接投资就是建立在直接诱发要素和间接诱发要素组合基础上的。在对外直 接投资两组诱发要素中，如何具体分析和解释对外直接投资的诱因类型以及哪种要素 起主要作用，要看投资者本身的情况以及他们的投资目的。发达国家对外直接投资主要 是直接诱发要素在起作用，这与他们拥有某种要素优势有关，如资本、技术、管理等。 跨国直接投资的动因主要来自于外因和内因两个方面，如图2 1 说明： 经济因素：经济全球化程 度加深规模经济增强运 输成本下降 科技因素：高科技因素的 运用信息网络促使交易 费用= 宵约 市场因素：不同国家要素 税赋差异需求偏好趋同 国内竞争的压力 政治因素：政治环境的稳 定贸易壁垒的消除优惠 政策 外因 跨 国 直 接 投 资 的 动 因 来自企业内部：发展战略 需要开拓新市场利用国 际资源新产品研究发展 来自企业管理者：国际化 的偏好 图2 1 跨国直接投资的动因图 服务客户性质的变化 内因 1 0 华中科技大学硕士学位论文 ( 2 ) 产品生命周期理论是美国哈佛大学教授费农提出的。反映了国际企业从最 发达国家到一般发达国家，再到发展中国家的直接投资过程。 产品生命周期理论认为：产品生命是指产品的市场营销生命。产品和人的生命一 样，要经历形成、成长、成熟、衰退这样的周期，而这个周期在不同技术水平的国家 里，发生的时间和过程是不一样的，其问存在一个较大的差距和时差，正是这时差， 表现为不同国家在技术上的差距，它反映场了同一产品在不同国家市场上的竞争地位 的差异，从而决定了国际贸易和国际投资的变化，为了便于区分，费农把这些国家依 次分成刨新国( 一般为最发达国家 、一般发达国家、发展中国家。 产品生命周期分为三个阶段，即新产品阶段，成熟产品阶段和标准化产品阶段。 在新产品阶段，创新国利用其拥有的垄断技术优势，开发新产品，由于产品尚未完全 成型，技术上未加完善，加之，竞争者少，市场竞争不激烈，替代产品少，产品附加 值高，国内市场就能满足其摄取高额利润的要求等，产品极少出口到其他国家，绝大 部分产品都在国内销售。而在成熟产品阶段，由于创新国技术垄断和市场寡占地位的 打破，竞争者增加，市场竞争激烈，替代产品增多，产品的附加值不断走低，企业越 来越重视产品成本的下降，较低的成本开始处于越来越有利的地位，且创新国和一般 发达国家市场开始出现饱和，为降低成本，提高经济效益，抑制国内外竞争者，企业 纷纷到发展中国家投资建厂，逐步放弃国内生产。在标准化产品阶段，产品的生产技 术、生产规模及产品本身己经完全成熟，这对对生产者技能的要求不高，原来新产品 企业的垄断技术优势已经消失，成本、价格因素已经成为决定性的因素，这时发展中 国家已经具各明显的成本因素优势，创新国和一般发达国家为进一步降低生产成本， 开始大量地在发展中国家投资建厂，再将产品远销至别国和第三国市场。 产品生命周期理论( a d i x “a n dr s p i d ”k ，1 9 9 4 ) 对企业生产战略的影响也分 为三个阶段：第一阶段即新产品阶段，由于某一或几个企业拥有技术垄断优势和市场 寡占地位，竞争者很少，市场激烈程度远不充分，替代品很少且附加值高，企业对产 品的成本关注不是很大，技术或产品可以通过出口源源不断地输向全世界各地。第二 阶段，即成熟产品阶段。由于创新企业的技术垄断和市场寡占地位的打破，一批国际 化的跨国企业开始掌握此技术，于是，竞争者增加，市场竞争越来越激烈，替代产品 增加，为了摄取更多利润，更多的企业开始重视产品成本的下降，较低的成本开始处 于越来越有利的位置，为了提高市场占有率，各跨国公司开始从成本出发，在有较大 需求的国家和地区设立工厂，推行国际化生产战略，以满足当地消费者的需要，最大 华中科技大学硕士学位论文 限度地获取利润。第三阶段，即标准化产品阶段。由于产品的生产技术、生产规模及 产品本身已经完全成熟，趋于标准化，这时对生产者技能要求不高，加入越来越多的 竞争者，原产品的技术垄断优势已经完全消失，成本、价格成为决定性的因素。这时， 作为具有技术先导力的跨国公司，对此产品没有任何优势可言。因此，其有可能自己 尽量少生产，甚至不生产，把生产直接给那些更具有成本优势的企业0 e m 或o d m ， 然后再贴自己的牌，利用自己的品牌影响，直接投放市场。 2 3 企业跨国直接投资优势的评估 全球化的竞争环境和优势的评估，主要包括：外国竞争对手、更广泛的潜在进入 者、更大范围内的可能的替代品、以及企业目标不同、企业个性不同、对战略性重要 因素认识不同的可能性。但是五种竞争作用力( 新进入者、替代品、买方讨价还价的 力量、供应商和现有竞争对手) 仍然有效。同样的基础性结构因素决定他们的力量。 其结构如图2 2 ： 图2 ，2 五种竞争作用力关系图 另外，对于跨国公司全球化优势的评估，波特教授1 9 8 0 年在其所著的竞争战 略( c o m p e t i t i v es t m t e g y ) 中认为全球性竞争优势的来源植根于四个因素：传统的比较 优势、规模经济或超出单一困家时所能达到的规模或累计产量的学习曲线、产品歧异 化以及信息与技术的全球转移等。波特教授在1 9 9 0 年的国家竞争优势( t h e c o m p e t i t i v ea d v a l l t a g eo f n a t i o n s ) 中将跨国公司的竞争优势分为两大类：一是地点优势 ( l o c a t j o n b a s e da d v a n t a g e ) ，指企业因所在地点( 或国家) 的环境而茁壮成长；二是体系 华中科技大学硕士学位论文 优势( s y s t e m - b a s e da d v a n t a g e ) ，指企业因拥有由全球各地的架构形成的网络体系。最 终通过这些基本的要素对跨国公司进行评估，以判断是否有足够的竞争力进入国际市 场，成为真正的跨国公司。( 迈克尔啵特2 0 0 5 ) 2 4 企业跨国直接投资战略的制定 在对全球化环境和竞争优势评估分析的前提下，跨国公司制定其全球战略，是实 现竞争优势最重要的方式。首先必须考虑两个方面的问题：( 1 ) 是对世界各地经营活 动的配置( c o n f i g 啉t i o n ) ，即跨国公司在价值链上各环节的经营活动，在不同地区的 区位布局。通常，企业会面临两大抉择：选择集中精力两个国家或分散力量到多个 国家，选择在哪些国家从事哪些活动。( 2 ) 是跨国公司的协调活动( c 0 0 r d i n a t i o n ) ， 即公司在分布于不同国家处于价值链上不同环节的经营活动之间的协调程度。企业可 以从全球协调活动中获得很多的好处：累计不同地点的知识和经验；了解不同地点的 客户需求和营销战略；轻松应对生产成本和汇率的变化；强化跨过客户对企业差异的 认知，形成优于竞争者的战略柔性。 波特提出了三种常见的全球化战略方式：集中式战略、分散式战略、地点选择战 略。 集中式战略是指企业将生产活动集中在某国，然后将产品出口或销售到国际市场 上，其形式多半表现为国际贸易活动。这种战略可以充分利用生产所在国的资源和劳 动的优势，对产品统一生产便于生产成本的控制和公司的统一调配。但是，这种方式 企业所承担的风险主要是来自于国际贸易，并且从产品的生产地到消费地的运输费用 一定程度上增加了成本，因此，在跨国公司发展的早期比较常见。 分散式战略是指企业以分散投资的方式享有当地运输、通信的便利，或减少库存、 避开汇率、政治和供给的问题，进而分摊风险，其形式为直接对外投资。在这种战略 的协调活动中，跨国公司可以“边干边学”，累计不同子公司的知识和经验；分散生 产和经营充分掌握一个地区的消费需求偏好、政府政策、便于调整差异性产品的生产 使之更具有适应性。同时，在东道国分散投资生产并销售，可以直接避免国际贸易中 因汇率变化带来的风险。但是，分散式的战略增加了母公司管理上的难度，各子公司 之间文化的融合成为协调活动的关键所在。 地点选择战略则是企业根据自己的竞争优势，合理选择投资地点，在不同国家建 立最有利的组装、研发和元件制造基地。这种战略方式被当今众多发达国家的跨国公 华中科技大学硕士学位论文 司所采纳。根据不同的地点选择不同的子公司职能，可以充分利用东道国的资源要素 禀赋的差异，做到最优化的配置。因此，地点选择战略对于公司的整体价值链的运作 要求较高。同时，对于具体销售地信息的准确和及时的反馈也给这一战略提出了较高 的要求。 公司的全球化策略应该建立在独特的竞争定位基础上的。因此，企业应该从本身 具有独特优势的行业和产品线开始全球化，这些产品领域代表国际化竞争成功的最大 机会。只有在一致性定位下的全球扩张，进行国际市场的渗透才会强化企业本身的优 势。企业的子公司最好位居地方性的产业簇群之中，以便掌握生产力和创新的好处。 ( 吴先明，2 0 0 0 ) 。跨国公司应当通过分散活动以延伸母国企业基地的优势，并注重对 母国企业基地的升级和保留母国企业文化特色。 公司跨国直接投资的经营环境、竞争规则和创造价值的方式在当今发生巨变的情 境下，只有进行一系列的策略调整与管理改革，才能得以保持良好的增长势头和较强 的国际竞争力。下面介绍一下相关策略： ( 1 )