（产业经济学专业论文）海外直接投资所得税激励政策研究.pdf

海外直接投资所得税激励政策研究 s t u d y o ni n c e n t i v e p o l i c yo f i n c o m et a xf o r o v e r s e a sd i r e c ti n v e s t m e n t 天津商业大学经济学院 二。一年。五月 中文摘要 自二十世纪九十年代末期以来，我国实行“引进来 与“走出去”并重的对 外经济发展战略，通过出台一系列的税收优惠政策，明显提高了企业参与海外投 资的积极性，扩大了海外投资的规模。2 0 0 8 年新颁布的企业所得税法，在一定程 度上减轻了企业的税收负担。这次新颁布的企业所得税法中涉及到企业海外直接 投资方面的条款是否发生了变化? 对海外投资舰模会产生多大的影响? 本文拟 通过实证分析与规范分析相结合的来回答这一问题。论文的第三部分通过规范分 析新企业所得税中有关海外投资的特点，指出我国新企业所得税法中有关企业海 外投资方面存在的问题，并对企业海外投资的规模进行实证分析，发现企业海外 投资规模在在2 0 0 8 年出现了一个明显的拐点，同时对f d i 的投资规模变动情况 进行了深入分析，排除f d i 增长对企业海外投资挤出效应导致拐点出现的可能性； 采用同样的方法排除g d p 的平缓增长导致企业海外投资出现拐点的可能性。论 文第四部分通过横向比较世界主要发达资本主义国家和发展中国家的海外投资 激励政策，找出他们之间的异同，为完善我国海外投资所得税激励政策提供国际 借鉴。论文第五部分针对新企业所得税法中有关海外投资激励政策存在的不足， 提出了成本与收益相结合、普遍性与导向性并重、连续性与灵活性相集合的三大 调整原则，同时提供了相应的调整思路。 关键词：激励政策；海外卣接投资；企业所得税法 a bs t r a c t s i n c e1 9 9 0 s ，c h i n aa p p l i e do v e r s e a se c o n o m i cd e v e l o p m e n ts t r a t e g yo f “b r i n g i n g i n a n d “o u t ”w h i c hi m p r o v e dc o m p a n y sp a r t i c i p a t i o ni no v e r s e a sa n de x p a n d e d o v e r s e a si n v e s t m e n t ss c a l eb yi m p l e m e n t i n gs e r i e so ff a v o r a b l et a xp o l i c y n e w c o m p a n yi n c o m et a xl a wp u b l i s h e di n2 0 0 8p u ta s i d es o m eb u r d e no fc o r p o r a t et o s o m ed e g r e e h a v et h i sn e wl a w sc l a u s e sc o n c e r n i n gc o m p a n yo v e r s e a si n v e s t m e n t b e e nc h a n g e d ? h o wd i dl a wi n f l u e n c ec o m p a n yi n v e s t m e n ts c a l e ? t h i sp a p e rw i l la s k t h i sq u e s t i o nb ym a t h e m a t i c a lw a ya n dm e t h o d i c a la n a l y s i s t h i sp a p e r st h i r ds e c t i o np o i n t so u tp r o b l e m st h a te x i s ti no v e r s e a si n v e s t m e n t c o n t a i n e db yc h i n a sn e wc o r p o r a t ei n c o m et a x b ym e t h o d i c a la n a l y s i s o n c h a r a c t e r i s t i c so fo v e r s e a si n v e s t m e n ti nn e wc o r p o r a t ei n c o m et a x ，a n dt h e n ，a n a l y z e o v e r s e a si n v e s t m e n t ss c a l em a t h e m a t i c a l l y b yd o i n gt h i s ，w ef i n do u tt h a to v e r s e a s i n v e s t m e n t st u r n i n gp o i n ti n2 0 0 8 ，a tt h es a m et i m e ，f u r t h e rs t u d yc h a n g eo ff d i i n v e s t m e n t ss c a l e ，r u l eo u tp o s s i b i l i t yt h a ts c r e e n i n go u te f f e c tb yf d it oc o m p a n y o v e r s e a si n v e s t m e n tl e a dt ot u r n i n gp o i n t b ya p p l y i n gs a m em e t h o d ，w er u l eo u tp o s s i b i l i t yt h a ts m o o t hi n c r e a s ei ng d p i s r e s p o n s i b l ef o rc o r p o r a t eo v e r s e a si n v e s t m e n t st u r n i n gp o i n t t h ef o u r t hs e c t i o nf i n d s d i f f e r e n c eo fo v e r s e a si n v e s t m e n ti n c e n t i v ep o l i c yb e t w e e nd e v e l o p e dn a t i o na n d d e v e l o p i n gn a t i o ni no r d e rt op e r f e c tc h i n a so v e r s e a si n v e s t m e n ti n c o m et a xi n c e n t i v e p o l i c y t h ef i f t h s e c t i o nf o c u s e so ns h o r t c o m i n ge x i s t i n gi no v e r s e a si n v e s t m e n t i n c e n t i v ep o l i c yr u l e db yn e wc o m p a n yi n c o m et a xl a w , i s s u e st h e r em a j o rp r i n c i p l e s t h a tc o n t a i nc o s t r e v e n u e ， p o p u l a r - o r i e n t a t i o n a n dc o n t i n u i t y a g i l i t ya n dp r o v i d e r e g u l a t i o nt h i n k i n g k e yw o r d s ：i n c e n t i v ep o l i c y ；d i r e c to v e r s e a si n v e s t m e n t ；c o r p o r a t ei n c o m et a x l a w s 1 5 1 拟创新点8 1 5 2 有待深化之处8 第二章所得税激励政策概述9 2 1 税收激励政策介绍9 2 1 1 税收激励政策的概念9 2 1 2 所得税激励政策的j r ：具一9 2 2 所得税对海外直接投资的激励作用l l 2 2 1 所得税政策作用于海外投资的传导机制1 1 2 2 2 所得税政策对海外投资决策评价体系1 2 第三章我国新企业所得税法中有关海外直接投资的税收激励政策1 4 3 1 新企业所得税法对海外投资所得征税的有关规定1 4 3 1 1 境外已缴纳所得税税款的抵扣方法1 4 3 1 2 对境外所得征税的减免规定1 5 3 1 3 对折旧和研发费用加计扣除的规定1 6 3 2 新企业所得税中有关海外直接投资税收激励政策存在的问题1 6 3 2 1 缺乏系统的对外投资税收激励政策体系1 6 3 2 2 直接抵免法卜采用分国限额的局限性1 7 3 2 3 税收激励政策的配套措施不足1 7 3 2 4 税收激励政策缺少连续性1 7 3 3 海外直接投资税收激励政策与我国经济增长的关系1 8 3 3 1 所得税激励政策与企业海外投资规模的实证分析1 8 3 3 2 海外直接投资税收激励政策对我国经济增k 的意义2 1 第四章海外直接投资所得税激励政策的国际比较一2 4 4 1 发达国家有关海外直接投资所得税激励政策分析2 4 4 1 1 美国有关海外直接投资所得税激励政策2 4 4 1 2 日本有关海外直接投资所得税激励政策2 5 4 1 3 差异性分析2 7 4 2 发展中国家有关海外直接投资所得税激励政策分析2 7 4 2 1 印度海外直接投资税收激励政策2 7 4 2 2 巴西海外矗接投资税收激励政策2 9 4 2 3 差异性分析2 9 第五章企业海外直接投资所得税激励政策调整3 1 5 1 调整原则3 1 5 1 1 成本与收益相结合的原则3 1 5 1 2 普遍性与导向性并重的原则3 2 5 1 3 连续性与灵活性相集合的原! l ! i l 3 2 5 2 调整思路3 3 5 2 1 建立一个目标明确、多层次的税收优惠体系3 3 5 2 2 建立海外投资准备金制度3 3 5 2 3 进一步拓展税收协定签订范同一3 4 5 2 4 加强境外税源管理，加人执法力度3 4 5 2 5 完善反避税制度3 5 5 2 6 加强其他措施的配套! 衔接，完善事后监管3 5 参考文献3 7 发表论文情况4 0 学位论文使州授权声明：一4 1 至定谢4 2 第一章前言 第一章前言 1 1 选题背景和意义 改革开放以来尤其是我国加入世界贸易组织后，随着总体经济实力的增强、 壮大，我国企业越来越多的参与全球经济合作，海外直接投资受到高度重视。2 0 0 0 年国务院提出鼓励广大企业“走出去”的开放战略，意在将对外开放经济战略从 片面的“引进来 调整为“引进来”和“走出去 并重，主要目的是为了促进经 济更好更快地发展。2 0 0 2 年商务部把海外直接投资指标纳入经济发展评价体系。 2 0 0 3 年党的十六大明确了要促进跨国公司的发展，用政策的作为导向，全方位， 多角度的运用政府宏观调控，鼓励大中型企业，也包括民营中小型企业加快对发 展外投资。根据商务部的统计数据：2 0 0 6 年我国对外直接投资净额达到2 1 1 6 亿 美元，其中非金融类海外直接投资1 7 6 3 亿美元，2 0 0 7 年非会融类企业对外直接 投资1 8 7 2 亿美元，同比增长6 2 。截至到2 0 0 7 年底，中国7 0 0 0 多家境内投资 主体在全球1 7 3 个国家( 地区) 设立境外直接投资企业超过1 万家，对外直接投 资累计净额1 1 7 9 1 亿美元，其中非会融类1 0 1 1 9 亿美元，占投资总额的8 5 8 ， 金融类1 6 7 2 亿美元，占1 4 2 。我国企业发展海外直接投资，走向国际市场， 顺应了经济全球化的发展潮流。根据我国现阶段的具体国情，鼓励企业丌展海外 直接投资，有利于提高整个国民经济的发展水平，把我国经济的运行纳入世界经 济的轨道的双循环之中，有利于增强我国企业的国际综合竞争力和企业的组织结 构创新能力。发展海外投资，有利于我国更好地利用外国资本流入。只有在充分 利用好外资的基础上，企业才能更有效的丌展海外直接投资。海外直接投资具有 投入大、回收期不确定的特点，从短时期来看确实会引起资本流出，但是从长远 利益来考虑，在收回投资资本、国外利润汇回的共同作用下，海外直接投资的最 终结果将有利于促进资金流入。海外直接投资不仅不会挤占国内的流动资金，而 且在某种程度卜能够缓解我国目前资金紧张的局面。鼓励企业参与海外投资，有 利于加快国内三次产业结构和国民经济结构的渊整步伐，促进出口贸易。站在企 业角度分析，丌展海外直接投资，一方面可以消化和转移过剩的产能，获取必要 的资金，促进产品结构的转换，使之能更好地与国际市场接轨；另一方面也可以 m 数据米源新华嘲h t t p ：n e w s x i n h u a n e t c o m n e w s c e n t e r 2 0 0 8 0 9 1 7 c o n t c n t _ 1 0 0 5 6 8 5 7 h t m l 1 第一章前言 把我国具有优势的传统工业和劳动密型产业转移到经济不发达的国家和地区，带 动我国的装备制造业、电子产品、劳务等的输出，推动传统工业的升级，促进经 济发展，同时在保持原有国际市场的基础上，丌辟新的产品市场，增强我国企业 的国际竞争能力。鼓励企业海外投资，有利于在全球范围内寻找资源，通过海外 直接投资参与世界范围内的资源开发和利用，开展海外投资有利于绕过贸易保护 的壁垒，对于那些设置贸易壁垒的国家和地区，通过海外投资与其国内的生产商 开展某种形式的生产合作，把产品生产线转移到投资目的国国内，直接绕过贸易 保护壁垒。 税法本身具有的规范性和有效性使得税收政策运用效果非常明显，税收优惠 政策对企业来说具有操作简单、规范性强、效果明显的特点，在引导和支持企业 发展海外投资的政策工具中占据非常重要的地位。长期以来由于我国企业丌展对 外投资的规模和水平相当有限，相应的税收政策始终未能得到全面系统的发展。 目前我国实行的有关企业海外直接投资税收优惠政策仅是零散的、形式单一的政 策，缺乏完整系统的设计，随着时间的推移，这些政策的弊端也越来越突现出来， 例如对本来竞争力就弱的本国企业支持力度不够大，企业难以与发达国家的跨国 公司抗衡；税收征管方面存在的漏洞也容易让企业制造逃漏税机会，导致了国家 财政收入流失等等。两税合并和新的企业所得税法颁布，统一了内外资企业的所 得税率，降低了内资企j 1 2 的税率，减轻了居民企业的税收负担，给企业海外投资 发展提供了一个新的机遇。面对机遇与挑战并存的局面，政府作为市场经济的管 理者，应积极完善企业海外投资税收政策。 1 2 国内外研究综述 1 2 1 国外研究综述 国外学者对税收激励政策的研究主要集中在税收优惠政策与外国直接投资 ( f d i ) 的关系上，分析税收优惠政策对于引进f d i 的影响。 1 9 5 5 年b a r l o w 与w 色n d e r l l j 对参与海外投资的2 4 7 家美国公司作了一份问卷 调查，被调查者需要回答的一个问题：公司到外国投资前希望获得的条件是什么? 得到的结论只有1 0 的跨国公司将外国的税收优惠作为投资的首选条件；另有 1 1 的跨国公司提到“东道国对公司的鼓励”，把这两种答案放在一起综合分析表 2 第一章前言 明，在吸引企业海外投资的诸多因素中，税收因素排在第四位。 1 9 6 1 年r o b i n s o n l 2 l 对2 0 5 家公司进行了实地调查，他发现企业与政府就影响 投资决策的主要因素看法差异很大。政府单方面认为税收优惠是影响投资者的首 要因素，但是投资者较少把这种因素考虑进去。 h a r t m a n ( 1 9 8 1 ) 3 j 研究了税制和海外直接投资的关系，采用国内投资的税后收 益率来解释企业对外直接投资。h a r t m a n 认为税收管辖权对跨国公司的海外子公 司取得的收入是汇回还是再投资的决策是中性的，不会产生税收扭曲。 1 9 9 2 年j a c km m i n t z 和t h o m a st s i o p o u l o s l 4 l 对中东欧5 个转型经济国家进行 了研究，他们认为税收优惠并不是吸引外国直接投资的最有效方法。除了特别优 惠的税收政策以及资本自由流动两种特殊情况外，一般情况下税收优惠对跨国公 司的投资决策并不起决定性作用，而且国家之问较小的企业所得税税负差异不可 能对跨国公司的投资决策产生重大影响。 c o y n e l 5 j 在1 9 9 4 年从投资规模的角度对税收优惠的灵敏度进行了分析，他认 为小企业没有足够财力和人力资源实施熟练的避税战略，税收有可能就会成为他 们的重要成本之一。而规模较大的跨国公司往往通过预先与东道国政府谈判，达 成秘密的税收优惠条款；因此小规模的投资者比大规模的投资者对东道国税收优 惠反应更具有灵敏度。 1 9 9 5 年e s t a c h e 和g a s p a r l 6 】通过采用成本一收益的研究方法，发现巴西政府 实行税收优惠政策所带来的税收收入超过了其吸引的外国直接投资。b o a d w a y 、 c h u a 和f l a t t e r s 也发现，马来西亚的实行税收优惠政策对外企的价值很小。 s a n s i n g ( 1 9 9 6 ) t t l 发现如果不存在技术进步，使用净现值法( n p v ) 来决定投资决 策时，h a r t m a n 的结论仍然成立，税收管辖权对企业参与海外直接投资决策没有 影响；但如果存在技术进步，那么延迟投资对企业更为有利，税收管辖权对利润 汇回的影响就不再是中性的了。居民税收管辖权下的跨国公司子公司比收入来源 地税收管辖权下的子公司更容易接受一个投资项目。 1 ，2 2 国内研究综述 近些年来，国内学者就有关税收激励机制方面的问题进行了定性研究。 董晓岩1 8 】( 2 0 0 3 ) 认为比较优势是我国发展海外投资的主要理论依据，他全面分 3 第一章前言 析研究了税收激励政策对海外投资的刺激效应，并做出客观评价。探讨了如何对 我国现行的海外投资税收政策进行增、删、改，如何全面构建我国的海外投资税 收激励政策体系。他从所得税、税收协定和关税三个方面设计了鼓励海外投资的 具体措施，强调税收激励政策对投资的产业导向作用，并简要列示了鼓励海外投 资的其他政策措施。 王跃军【川( 2 0 0 3 ) 认为，税收激励政策可以通过调节受益对象、企业的现金流量 和海外投资的经营风险分担形式等三种情况来发挥积极作用，目前我国企业所得 税法中有关税收激励政策方面存在的不足之处主要在于政策取向缺乏连续性，从 全球大的经济背景来看，制定和完善税收激励制度应该紧紧抓住企业自主创新这 一主线，只有通过给予企业税收方面的优惠政策，鼓励企业自主创新，才能提高 我国企业的国际竞争力。 陈磊、王瑶【1 0 】( 2 0 0 4 ) 在认真整理我国历年来制定的税收政策的基础上，进行 了系统的分析，得结论：只有不断地完善社会主义市场经济体制，丁f 确地看待和 运用税收激励政策，彳能更有效地利用税收政策来激励企业更多的参与自主创 新。 王卉彤【1 1j ( 2 0 0 4 ) 根据收益和风险的对等原则认为，创业投资具有高风险、高 收益的特点，这就需要政府采取积极的财政刺激政策干预企业创业投资，通过财 政政策来弥补企业e d l k 投资资金不足，他提出要从税收激励的形式、范围、创业 投资的亏损弥补等方面入手，建立一个适合于我国目前经济发展水平的创业投资 税收激励体系。 王珍义【1 2 j ( 2 0 0 5 ) 认为，税收激励政策在风险投资的发展过程中起着举足轻重 的作用，我国风险投资的税收政策难以适应风险投资发展的客观要求，为促进风 险投资业的健康发展，优化我国的税收激励政策势在必行。 岳树民、孟庆涌【1 3 l ( 2 0 0 6 ) 认为，自主创新的主体是企业，推动企业自主创新 的关键在于提升企业白丰创新的能力，增强企业自丰创新的动力，而税收因其对 企业收益进而对企业行为选择的重要影响，使其与企业自主创新的能力和动力形 成了重要关联。从长期来看，为鼓励企业白丰创新，促进高新技术产业发展，必 须有效地形成提高企业自主创新能力和动力的税收激励机制。 徐梅春【1 4 】( 2 0 0 7 ) 从我国海外投资的发展历程和现状着手，指出目前我国海外 投资存在的种种问题；产业结构不合理、管理体制落后、保护政策缺位等，从而 4 第一章前言 引申出对我国现行海外投资税收政策的分析。对境外主要市场经济国家海外投资 税收激励制度进行了比较分析。提出了中国海外投资税收激励制度构建的对策建 议。文章对海外投资的法律方面研究比较全面，缺少实证方面的研究。 南文婕( 2 0 0 7 ) 【1 5 】通过分析美国和f 1 本对外直接投资税收优惠政策，结合我国 对外直接投资税收优惠政策的现状和存在的问题，提出应尽快完善我圈的税收抵 免制度，扩大税收饶让制度的适用范围，采用延期纳税制度和海外投资亏损准备 金制度。提出尽快建立对外投资保险法，加强国际协定协调体系，完善我国 对外直接投资保险法律制度。 常洋( 2 0 0 7 ) 1 1 6 1 分析了我国税收体制“双轨制”形成的历史原因，并从理论上 和现实上探讨了它的局限性以及内外资企业在“双轨制 下受到的不同待遇和可 能受到的影响。通过回顾我国刚刚通过的新企业所得税法艰辛的立法进程和此过 程中的利益博弈，比较分析了该部税法的主要特点，如新的法律规定，新的概念 等。探讨了新企业所得税法的有待完善之处和对我围内外资企业以及经济可能产 生的影响。 1 3 研究的对象、目的和方法 本论文主要研究企业海外直接投资所得税激励政策。希望通过实证分析，找 出所得税激励政策对企业海外直接投资规模的影响程度，文章分析了我国现行的 所得税法中有关所得税激励政策的特点和存在的不足，同时借鉴发达国家和发展 中国家已经实行的海外投资所得税激励政策，为准备实施的企业海外直接投资所 得税激励政策提出建议。 由于税收激励政策的研究是一个复杂的系统工程，因此本文在分析和研究 中，将采用实证分析和规范分析相结合的方法。在分析所得税激励政策对企业海 外直接投资规模之间的关系时，采用实证分析方法，用数据、图表来进行定性判 断；在探讨发达国家之间、发展中国家之间海外直接投资所得税激励政策差异时， 采用比较分析方法，按照同一标准进行比较，找出它们之间的共同点和不同点。 1 4 研究本课题的理论基础 1 4 1 市场失灵理论( m a r k e tf a i l u r e ) 市场经济的j 下常运行是建立在充分发挥供求、价格、竞争三大市场机制的基 5 第一章前言 础之上的，通过供求机制、价格机制、竞争机制三者之间的相互联系和相互制约 来调节社会经济的有序运行，达到资源合理配置的最终目标。但是由于三大市场 机制作用不完全或不充分发挥，使得市场本身达不到资源的最优、合理配置，从 而导致市场失灵现象的存在。市场失灵的表现主要包括以下几种形式：( 1 ) 由于市 场信息不对称导致市场运转的失灵；( 2 ) 由于社会公共产品供求不均衡导致市场价 格机制失灵；( 3 ) 垄断导致的市场竞争机制低效率；( 4 ) 经济利益存在外溢性导致市 场配置资源机制的失灵；( 5 ) 社会分配的不公平。市场经济失灵现象的存在为政府 进行宏观经济干预提供了坚实的理论基础。斯蒂格利茨认为，相对于私人组织而 言，政府在纠j 下市场失灵方面存在征税权、处罚权、禁止权、交易成本四大明显 优势，这就决定了政府宏观干预经济活动的必要性。缺少政府对经济的宏观干预， 就不可能实现社会资源的有效配置。在现代经济学研究理论中，政府只是一个受 民众委托的公共权力机构，代表公众意志，维护公共利益。根据经济学理性经济 人假设，企业进行海外投资时会充分考虑所投资项目的风险和收益。由于资本的 逐利性存在，企业家们往往偏爱那些政治性风险小经济收益高的行业，大量资本 投向一个行业或者某几个行业，这样导致的最直接后果是企业的投资最终只能获 得平均收益率，由此产生市场失灵。税收优惠作为税收调控的工具，在解决市场 失灵问题方面具有较强的选择空间。 1 4 2 国际税收竞争理论( i n t e r n a t i o n a lt a xc o m p e t i t i o n l 经济全球化和现代市场经济的普遍确立，在全球范围内并不能缓解和消除包 括资本在内的资源的稀缺性问题，相反，经济水平的高速发展会导致资源供求矛 盾进一步激化。世界各国为了吸引更多的国际资本流入都竞相通过采取各种- 政策 手段，以推动本国的经济增长。盈利性是资本的最根本的属性，国际资本在全球 范围内的流动也必然要遵循利润最大化的原则，流向那些能够产生丰厚利润的困 家和地区。在影响资本利润最大化的诸多因素中，税收具有不可替代性，具有刚 性，减免税等税收优惠措施不可避免地对国际资本的流向产生显著影响。由于小 同国家在税基确定、税率水平及防范偷避税等方值f 的存在差异，促使经济主体在 全球范围内寻求套取税收利益的机会。这不可避免地会对相关国家的经济效率、 税收收入及税制公平产生影响，从而在政府和纳税人之间产生博弈行为的同时， 6 第一章前言 也产生了政府与政府之间的博弈行为，也就最终导致了税收竞争的出现。现行对 国际税收竞争的研究方法基本上采用一般均衡分析和博弈均衡分析相结合，这种 分析方法也代表了这一研究领域的趋势。第一种观点是从“管理竞争”( r e g u l a t o r y c o m p e t i t i o n ) 的角度研究税收竞争( v o g e l ，1 9 9 5 ；s u na n dp e l k m e n s ，1 9 9 5 ) ，认为 税收竞争的规则主要是取决于社会、政治和利益集团之间相互斗争的结果，每个 国家有不同的政策倾向，其结果也是不确定的。第二种观点是从税收竞争产生的 财政负外部性入手，研究税收竞争对不同类型国家经济和政治带来的影响，并努 力寻求将财政负外部性内部化的制度解决方案( k a n b u ra n dk e e n ，1 9 9 3 ) 。还有一 种观点则是应用寻租理论，假定前提是政府决策者本身是有集权倾向的寻租者， 他们有强烈的扩大国家财政的动机。这种分析方法的一个典型结论是：一定程度 的国际税收竞争是必须的，它可以遏制财政权力寻租者不断扩大财政的内在冲动 ( m c l u r e ，1 9 8 6 ；s i e b e r ta n dk o o p ，1 9 9 3 ) 。 1 4 3 比较优势理论( t h e o r yo fc o m p a r a t i v ea d v a n t a g e ) 比较优势是指两个或多个主体在某些特定方面相比较而显现出来的相对优 势性，是根据英国经济学家大卫李嘉图的“比较成本论”演变而来的，到后来逐 渐发展到赫克歇尔和俄林的“要素禀赋理论”。比较优势理论刚开始的时候被广 泛运用于国际贸易领域中，但是随着世界各国经济交往更加密切和经济全球化的 快速发展，国际贸易理论和国际投资理论之间出现了互相渗透的趋势。当国际贸 易之间出现以这两种表现形式的流动不存在障碍时，它们就会漫无目的的在全球 范围内自由地进行分配；但是只要出现任何一种形式的国际贸易活动障碍，这种 活动的动机就会发生改变，可能变成另一种经济形式而出现，比如国际投资的形 式出现。在目前的经济条件下，生产要素在国际问是可以自由流动的，并且贸易 的发生也确实存在着某些无法预期的障碍，因此将国际贸易的比较优势理论运用 于海外投资方面，用以开辟发挥比较优势的新渠道，就成为了一种合理的、必然 的选择。这里讲的海外直接投资比较优势，是指投资国在经济发展程度、生产力 技术水平、国际融资能力、生产要素禀赋与配置、投资政策与法律支持等方面， 与东道国进行综合比较所反映出来的相对优势。利用比较优势发展海外直接投 资，往往能使投资国获得较高的投资效益。 7 第一章前言 1 5 拟创新点及有待深化之处 1 5 1 拟创新点 纵观现有的文献资料，大部分学者都专注于税收激励政策如何吸弓l 夕l - 商投资 方面的研究，对税收激励政策进行实证分析的文章比较少有。本文通过收集到的 数据，拟从实证方面对所得税激励政策与海外直接投资规模进行分析。按照经济 学的理论，税收激励政策在鼓励企业海外直接投资的同时，会受其他因素的干扰， 有的因素可能对激励政策的效果产生负面影响，比如激励政策又可能伴随大量国 外直接投资，对国内企业投资产生挤出效应；同时国内生产总值g d p 的增长有 可能会刺激企业对外投资，因此通过分析g d p 、f d i 流量两个外部因素来合理解 释海外直接投资规模变动趋势，用理论来进行定性分析。 1 5 2 有待深化之处 新企业所得税法刚刚颁布一年，其中有关海外直接投资的税收激励政策的效 果还不能克即表现出来，文章进行实证分析时，采集到的最新数据年份有限，所 以进行定性分析时，只能根据现有的少量数据，采用年度数据作为样本来研究无 新企业所得税法中有关税收激励政策对海外直接投资规模的影响。 8 第一二章所得税激励政策概述 第二章所得税激励政策概述 2 1 税收激励政策介绍 2 1 1 税收激励政策的概念 税收激励是指税法中规定的给予某些特定的经济活动、资产、组织形式以及 融资方式以优惠待遇的条款，通过给予经济活动的参与者一定的优惠待遇，有助 于完成资本形成与积累。税收激励按照企业参与经济活动的整个流程看可以分 为事前激励、事中激励和事后激励三个方面，所谓事前激励是指政策法规所涉及 的范围要覆盖企业对外投资的经济风险，包括提供及时、准确、完整的投资目的 国税收政策；建立亏损准备金来弥补企业对外投资的沉没成本。事中激励是指企 业在参与经济活动过程中，允许采用加速折旧、提高费用列支比例等优惠，达到 降低企业税收负担的目的。事后激励是指根据企j 止经营的不同结果，即亏损和赢 利，实行不同的税收减免政策。从税收激励的对象来看，又可以分为国内生产一 般激励、国内生产特别激励和对外贸易激励等。国内生产一般激励主要是指对国 内生产给予的丌业初期免税期、满足条件的减免税额、按规定可以加速折旧的特 殊情况等；国内生产特别激励指对特殊产业或地区给予的特殊税收待遇，如对新 兴产业、高科技产业给予的特殊的减免税待遇等：对外贸易激励主要足指通过税 收措施鼓励商品出口和对外投资。作为市场经济的监督管理方，政府制定税收激 励的同的是通过用法律规章的形式来调剂企业的行为，通过给与企业延期纳税或 者减免税，降低企业的税收负担。 2 1 2 所得税激励政策的工具 1 优惠税率。优惠税率是目前世界各困采用最为，“泛的鼓励投资的政策工具 之一，它一般不允许企业将创业期间的亏损结转到以后的会计年度用以扣除应税 额，而只能以企业的税后利润冲减。因此，使用优惠税率在提供投资激励方面并 ls h a h e d ( 1 9 9 5 ) f i s c a li n c e n t i v e sf o ri n v e s t m e n ta n di n n o v a t i o n , n e wy o r k ：o x f o r du n i v e r s i tp r e s s p 2 9 第二章所得税激励政策概述 不是最为有效的工具。优惠税率这一激励措施不能随着投资额的变化而改变，优 惠税率是个固定的参数，这也使得优惠税率措施相对无效。免税期是优惠税率政 策的一种特殊形式，即在某一段时间内企业享受的优惠税率为零。最常见方式是 对那些满足条件的企业在其参与经营的年度内可以完全或者部分减免公司所得 税，等免税期结束以后或者满足的条件不复存在时，则按税法规定的适用所得税 率征税。这一方法被世界上大多数发展中国家所采用，除此之外像加拿大、法国 等发达资本主义国家在某些行业也采用免税期政策。优惠税率工具实行起来比较 简便，只要企业满足一定的条件都可以享受到，是一种相对公平的工具。 2 投资税收的抵免与扣除。存在税收抵免的情况下，公司参与被鼓励投资的 特定行业可以将其购买固定资产支出或参与研发而产生的费用支出，从企业应纳 税额中按一定比例给予扣除。从世界各国的税收实践来看，通过对参与特定活动 的企业给予一定的税收抵免优惠政策比降低税率更为有效。税收抵免可分为间接 抵免与直接抵免，不同属一个法人实体的母公司与子公司之间的税收抵免关系只 适用于间接抵免法，仅对母子公司之间的股息所得适用。直接抵免法只适用属于 同一个法人实体的总公司和分公司之问的税收抵免关系，它一般适用于总分公司 之问的所得税抵免和母子公司之间的预提所得税抵免。总的来说，间接抵免法较 直接抵免复杂。在企业进行对外直接投资时，对于企业不同的组织形式和所得形 式，两者可以相互补充发挥作用。投资扣除也是一种税收激励工具，它允许企业 在缴纳公司所得税时按照税法的规定从应税所得中按标准扣除，能够产生和税收 抵免类似效应。投资扣除具体的操作形式不同，对企业产生的效应也不同，具体 的操作形式包括直接返还和结转冲销。对于从事高新技术研发企业来说，因为它 们所从事的行业具有高风险性，提供直接补贴的力度越大，激励效果会更明显。 而对于本国企业在境内的设立的外国子公司，需要认真考虑的一个问题是投资目 的国政府所实行税收抵免的政策对国内实行的税收抵免和扣除政策的减弱影响， 是否具有较强的政策导向性。 3 延期纳税和加速折旧。延期纳税虽然不能实际减轻纳税人的税收负担，但 随着缴纳税款时问的推迟，企业相当于得到了一笔无息贷款，可以缓解纳税人的 资金压力。一般来说，延期纳税的实施对税务机关的税收监管能力和相关限制条 款的配套有较严格的要求。采用加速折旧的方法，纳税人可以缩短固定资产的折 旧年限，在投入使用期问内较快的提取折旧。同样采用提高折旧率的办法，企业 1 0 第二章所得税激励政策概述 每年计提的可以从应税收入中扣除的折旧费增加，从而使纳税人的税负得以递 延。政府可以通过调整企业海外直接投资的固定资产折旧率和折旧年限，来达到 影响企业投资行为的目的。比如说，当税法规定的固定资产折旧率高于企业实际 执行折旧率时，企业从应纳税所得中可以扣除的部分增加了，降低了企业实际税 收负担。 4 海外投资亏损结转规定。为减少企业海外投资经营的风险，对本国企业的 海外投资实行亏损结转制度，允许纳税人将某一年度内发生的投资和经营亏损向 以前或以后年度结转，抵消盈利年度的收入，进而减少盈利年度的已纳或应纳税 额，达到降低企业税收负担的目的。大多数国家都允许企业将本年度发生的亏损 额往后结转，少数国家允许亏损向以前年度结转，但是结转的年度有限制。 2 2 所得税对海外直接投资的激励作用 2 2 1 所得税政策作用于海外投资的传导机制 按照新古典的投资理论，所得税会对投资发生潜在的影响，它主要是通过影 响资本成本来决定理想的资本存量，最终对投资者的投资支出产生影响。将资本 成本范畴引入到所得税对投资行为影响的分析中最早是由j o r g e n s o n 完成的，他 在资本成本理论分析中，没有对租用耐用品资本和拥有耐用品资本进行区分，耐 用品就形成了一个易观测易衡量的使用者成本租用价格，这样就可以比较容易地 运用传统价格理论工具对投资行为进行分析，换句话说投资行为具有市场经济的 某些特征，和正常商品交易一样，由供求关系决定。 j o r g e n s o n 引入的资本使用者成本表达式如下： c ；q ( p + 艿 i - l 。上叫 l 。r 公式中每个符号含义：字母c 表示资本成本；q 表示资本相对于产出的价格比； t 表示公司所得税率；r 表示贴现率；d 表示资本的经济折旧率；k 表示投资抵免表 率；a 示1 元资本折旧税前扣除的现值。 从上面给出的公式中我们可以看到，所得税可以通过三种途径影响资本的 使用者成本：第一种方法是通过资本的经济折旧率。税法允许税前扣除的折旧率 大于经济折旧率，比方说税法允许加速折旧，那么就可以降低资本的使用者成本： 第二方法是通过公司所得税税率。税率的提高会增加资本的使用者成本；第三种 第二章所得税激励政策概述 方法是通过投资税收抵免。增减投资税收抵免额会影响到资本的使用者成本，资 本的使用者成本减少了，企业愿意持有的资本存量将增加，从而就会增加投资。 2 2 2 所得税政策对海外投资决策评价体系 我们在分析所得税对不同类型产资、不同融资方式投资决策的影响效果时， 经常需要用到有效税率。作为一种常用的分析工具，有效税率衡量了税收制度对 投资决策的扭曲程度。公司所得税在投资者的税前收益率和储蓄者的税后收益率 之间加入了一个无形的税收楔子，税收楔子的大小直接衡量了税收的扭曲程度。 所得税有效税率的评价方法可以分为两种：一种是基于税法本身的分析。这种衡 量方法基于法定税率、折旧方式以及其它税制设计的信息，例如法定税率以及边 际和平均有效税率；另一种是基于税收收入分析，这种衡量方法具体包括按照 g d p 的比例衡量的税收收入、总的税收收入占税基的比例，比较常见的是采用平 均税率，即应纳税额占税基的百分比来表示。前一种方法最早由h a l la n dj o r g e n s e n 提出，后来h t t k i n g 不i l k i n ga n df u l l e r t o n 以及o e c d 进一步拓展。后一种方法最早 m e n d o z a e t a l ( 1 9 9 4 ) 运用总的数据计算得出，其基本原理是将所有征税对象简单 划分成三类一资本、消费和劳动力，然后将来自于各组的总的税收收入除以各自 税基，从而计算出各自的平均有效税率。这两组方法最主要的区别在于前者是 向前看，所得出的结论是税收对特定投资项目未来预期盈利的影响，而后者是向 后看的，所得出的结论是税收对企业在投资决策整个期问获得的收益所产，e 的影 响。 除了上面的评价方法外，我们还可以进行税收优惠效益税收收支成本的对 照分析：( 1 ) 将采取税收优惠原则后引起的海外直接投资的授予，同不采取税收 优惠原则而代之以其他经济方面的优惠条件预期海外投资效益比较；( 2 ) 将其他 经济条件不变时鼓励企业海外直接投资所需的税收支出成本，与企业海外投资同 量资本时变动其他经济条件所需的预算支出或其他问接指出成本相比较；( 3 ) 将 全面优惠原则与特定优惠原则之间的税收支出成本差额，同采用这两种不同优惠 原则。町能引起海外投资效益的成本差额；( 4 ) 将实现一定的外资投入增量目标值 同所需的各种特定优惠具体做法的税收支出成本相比较；( 5 ) 将采取税收优惠原 刘初旺我固消费、劳动和资奉自效税率估汁及j e 国际比较，财经论从2 0 0 4 年 1 2 第二章所得税激励政策概述 则后的海外投资增长幅度同税收负担率的降低幅度相比较，得出本国的税收优惠 弹性系数。上述有关税收支出的成本效益的五种分析方法具有不同的含义，其中 第( 1 ) ，( 2 ) 种方法比较分析，说明了在吸收外资的各种经济政策中，税收优惠 政策的必要性和税收优惠政策同其他优惠政策的配套性与替代性；第( 3 ) ，( 4 ) 种方法比较分析，说明了在税收优惠原则中，全面优惠与特定优惠以及各种特定 做法的优劣，以便做出取舍与调整，第( 5 ) 种方法比较分析，则是从总体上判 断税收优惠原则的作用与效果，便于同其他国家进行比较。 1 3 第三章我国新企业所得税法中有关海外直接投资的税收激励政策 第三章我国新企业所得税法中有关海外直接投资的税收激 励政策 3 1 新企业所得税法对海外投资所得征税的有关规定 3 1 1 境外已缴纳所得税税款的抵扣方法 新税法第二十四条规定，居民企业取得的来源于境外