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政策性银行信贷风险管理研究： 以中国进出口银行为例 研究生：朱秦田导师：周勤东南大学 摘要 在当今经济全球化时代，世界经济处于较快增长阶段，我国国民经济保持平 稳快速增长，我国已经成为推动世界经济增长的重要力量，在全球经济、贸易、 投资、金融领域的影响不断扩大。国家政策性金融已经成为推动我国实施“走出 去”战略中不可缺少的力量，当前，国际国内经济发展进入了新的阶段，国际贸 易和跨国投资发展势头良好，各类跨区域、次区域的多边和双边合作快速发展， 有利于中国对外贸易，广泛参与国际经济合作。但是，也应当看到，我们面临的 国际、国内环境更加复杂多变，潜藏一定风险。政策性金融特别是本章重点讨论 的进出口政策性金融发展的好坏与否，直接对我国开放型经济的发展、有效利用 国内外两个市场、宣传与落实我国对外援助政策等方面起着关键作用。 基于此，健全完善我国政策性金融机构的信贷风险管理体制比以往任何时期 都显得更为重要。由于我国进出口政策性金融机构成立时间不长、面对的宏观环 境日益复杂、承担的国家责任日渐重要、承载的信贷风险逐渐增大等因素，使得 我国政策性银行信贷管理上存在很大的潜在风险。因此，如何利用金融理论与信 息不对称理论，同时借鉴发达国家和地区的先进经验与措旖，结合我国开放型经 济发展的市场需求，构建我国政策性银行有效、合理的信贷风险管理机制，有效 地防范与化解政策性银行( 以中国进出口银行为例的政策性银行) 的信贷风险， 构建较为完善信贷管理构架和体制，将直接影响到政策性银行的信贷业务发展以 及我国开放型经济的进展。 本文以中国进出口银行信贷风险管理为研究对象，运用了金融理论和信息不 对称理论等思想，结合中国进出口银行的现实环境，对进出口银行业务发展过程 中出现的案例进行分析论证，揭示在我国政策性信贷业务中存在的风险隐患，探 索对进出口银行信贷风险管理具有实践指导价值的信贷风险控制理论与方法，构 建较为完善的信贷风险管理体制。 关键词：信息不对称：信贷风险；风险管理；进出口银行 r es e a r c ho nc r e d i tl u s k 僵an a g e m e n to fp o l i c yf i n a n c e i n s i t u t i o n ：f o re x a m p l eo fe x i m b a n ko fc h i n a g r a d u a t e ：z h uq i n - t i a n s u p e r v i s o r ：z h o uq i n s o u t h e a s tu n i v e r s i t y a b s t r a c t i na l la g eo fe c o n o m i c a l l yg l o b a l i z a t i o nw h e nw o r l de c o n o m ym a k e s g r e a ts t r i d e s ， o u rn a t i o n a le c o n o m yk e e p sas t e a d ya n df a s tg r o w t ha n da l s ob e t x m a e sa ni m p o r t a n t f o r c ei na d v a n c i n gw o r l de c o n o m y , 谢t hai n c r e a s i n gi n f l u e n c eo nt h ef i e l d so f e c o n o m y , t r a d e , i n v e s t m e n ta n df i n a n c e t h es t a t ep o l i c y6 n a n h a sb e c o l n ei n d i s p e n s a b l ei n t h ec o u n t r y s g o i n go u t s t r a t e g y a tp r e s e n t , e c o n o m i c a ld e v e l o p m e n tb o t ha th o m e a n da b r o a dh a se n t e r e dan e w p h a s e a g o o dm o m e n t u mi nt h ei n t e r n a t i o n a lt r a d ea n d t r a n s n a t i o n a li n v e s t m e n ta n dq u _ i c kd e v e l o p m e n ti nt h em u l t i l a t e r a la n db i l a t e r a l c o o p e r a t i o n 躺c o n d u c i v et ot h ec h i n a sf o r e i g nt f a d ea n dp a r t i c i p a t i o no f i n t e n a a t i o n m c o l l a b o r a t i o n h e w e r s , w ea r es t i l lf a c e dw i t hac o m p l i c a t e di n t e r n a t i o n a la n dd o m e s t i c e n v i r o n m e n ta n dh i d d e nr i s k s p o f i e yf i n a n c e , e s p e c i a l l yi m p o r ta n de x p o r tp o l i c y f i i 擒n c ed i s c u s s e dh e r e i n a f t e ri sc r u c i a lt ot h ed e v e l o p m e n to fo p e ne c o n o m y ，e f f e c t i v e u t i l i z a t i o no fm a r k e t sb o t hh o m ea n da b r o a d 娼w e l la st h ep r o p a g a n d aa n d i m p l e m e n t a t i o no fo u rf o r e i g n - a i d i n gp o l i c y o nb a s i so ft h o s es t a t e da b o v e ，i t sm o r ei m p o r t a n tt h a na n yo t h e rt i m et op 蝴 c r e d i tr i s km a n a g e m e n tm e c h a n i s mo fp o l i c yf i n a n c i a li n s t i t u t i o n w i t h ar e l a t i v e l y s h o r tt i m ei no p e r a t i o na n di n c r e a s i n g l yc o m p l i c a t e dm a c r o = e n v i r o n m e n t ，t l l e ya s s u m e m o r ea n dm o r ei m p o r t a n tn a t i o n a lr e s p o n s i b i l i t ya n dg r a d u a l l yg r o w i n go r e d i tr i s k t h a tm e a n s , p o l i c yb a n k sa r op r e s e n t e dw i mg r e a tp o t e n t i a lr i s k t h e r e b y , h o wt om a k e u s eo ff i n a n c i a lt h e o r ya n di n f o r m a t i o na s y m m e t r yt h e o r ya n dl e a r nf o r mt h ea d v a n c e d e x p e r i e n e oa n dm e a s 旺啜f o r mt h ed e v e l o p e dc o u n t r i e sa n dr e g i o n si sa ni m p o r t a n tt o p i c w h i c hs h o u l dc o m b i n ew i t ht h em a r k e tr e q u i r e m e n to fa no p e ne c o n o m yt ob u l ru pa p r a g m a t i ca n dr a t i o n a lc r e d i tr i s km a n a g e m e n tm e c h a n i s m ，p r e v e n t i n ga n dt a c k l i n g c r e d i tr i s ko f t h ef i n a n c i a li n s t i t u t i o n s ( t a k ec h i n ae x i mb a n ka sa ne x a m p l e ) a l s o ，t h e i m p l e m e n t a t i o n o f ap e r f e c tc r e d i tm a n a g e m e n tm e c h a n i s mw i l lh a v ead i r e c ti m p a c to n t h ea d v a n c e m e n to f t h ec r e d i tb u s i n e s sa n do p e n - e n d e de c o n o m y t h i sa r t i c l e , w h i c hf o c u s e so nt h er e s e a r c ho fc r e d i t r i s km a n a g e r n e n to fe x i mb a n k o fc h i n a , a n a l y z et h eo a s ci ni t sd e v e l o p m e n tb yv i r t u oo ff i n a n c i a la n di n f o r m a t i o n a s y m m e t r yt h e o r i e s t h a ta i m st od i s c l o s et h ep o t e n t i a lr i s ke x i s t i n gi nc h i n a sp o l i c y c r e d i tb u s i n e s sa n de x p l o r ep r a g m a t i ct h e o r ya n dm e t h o d si n s t r u c t i n gr i s km a n a g c m e 目n t a n dc r e d i tr i s kc o n t r o l ，w h i c hw i l lc o n t r i b u t et ot h ef o r m a t i o no fap e r f e c tc r e d i tr i s k m a n a g e r i a lm e c h a n i s m k e yw o r d ：i n f o r m a t i o na s y m m e t r y ；c r e d i tr i s l ；r i g kn l a n a g e m e n t ；e x i m b a n ko fc h i n a 1 i 东南大学学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在指导教师指导下进行的研究工作及取 得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包 含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机 构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献 均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 学生签名； 鑫堑) 翌 日期：墨：j 东南大学学位论文使用授权声明 东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论 文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电 子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文 被查阅和借阅，可以公布( 包括刊登) 论文的全部或部分内容。论文的公布( 包 括刊登) 授权东南大学教务处办理。 学生签名；爱受堡指导教师签 东南大学硕士学位论文 第章绪论 1 1 问题的提出 第一章绪论 本文研究的问题是政策性银行信贷风险管理中存在的一些问题：如何提高贷 前风险识别能力? 如何加强贷中动态管理? 如何强化贷后有效监管力度等。问题 的提出是从明确信贷风险和政策性银行的定义入手，分析两者联系，揭示信贷风 险普遍性与政策性银行政策性之间的矛盾，将政策性银行与商业银行面临的信贷 风险进行比较分析，通过比较归纳出政策性银行信贷风险的特征，最后，结合中 国进出口银行的现状，提出该行作为政策性银行在信贷风险管理中存在的一些问 题，形成了本文研究的主线，依托信息不对称理论进行分析，并提出政策建议。 1 1 1 银行信贷风险与政策性银行的联系 银行信贷风险是包括政策银行在内的所有银行共同面对的风险，我国在2 0 世 纪8 0 年代末、9 0 年代初才引入信贷风险控制或管理的概念，当时我国银行全是国 有专业银行，因此，我国对信贷风险控制与管理的研究十分不充分。随着我国银 行业快速发展，金融业的全面对外开放，大环境对国内银行的信贷风险管理能力 提出了更高的要求。另外，随着我国金融体制改革的深入和国内政策性金融的不 断发展政策性银行的信贷风险管理研究的作用与重要性日益增强。 1 、银行信贷风险 信用是银行实现金融中介的主要机制。所谓信用，是指建立在获得银行对借 款人的偿付承诺信任的基础上的一种能力凭借这种能力借款人不用立即付款就可 从银行处获得资金，而只需要在其应许的时间期限内为所获得的资金偿还相应的 款项以及相应的报酬。随着经济的发展和金融机构的扩大，信用逐渐开始运用在 现实生活中的各个方面，促进了整个宏观经济的增长，同时，信用还使得国家和 地方政府能够满足公众对一些高成本公共产品的需求。但是，信用的运用过程还 存在着一定程度的风险，即借款人有可能不在规定的时间期限向银行偿付全部应 付的款项。 风险的基本含义是与损失的不确定性联系在一起的，风险观念暗示风险管理 所要达到的相反的结果一一只要可能就要避免损失。然而，很多情况下，风险的 确切定义并不明确，经济学、统计学、决策学、金融保险学中尚无统一的定义， 国外对风险概念的描述，具有代表性的观点主要有：风险是事件未来结果的不确 东南大学硕士学位论文 第一章绪论 定性1 、风险是损失机会或损失可能性、风险是实际结果与预期结果的偏差。 所谓信贷是指银行以债权人的身份将货币资金的使用权以一定条件为前提有 偿转让给客户，并约期归还的授信行为。信用风险是指由于债务人未能按照与商 业银行所签订的合同条款履约或按约定行事，而对商业银行信贷资产收益造成的 风险2 。信贷风险是包含信用风险在内的更广泛风险。信贷风险指贷款收益的不确 定性或波动性。贷款收益的不确定性包括盈利的不确定性和信贷资产损失的不确 定性。在现实生活中，人们更关注信贷资产损失的可能性，即狭义的信贷风险， 即信贷资产在未来损失的可能性。 2 、政策性银行或称政策性金融机构，是由政府出资组建，不以盈利为目的， 在某些专业性或开发性领域，利用特殊的融资手段，直接为贯彻、配合国家经济 和社会政策，充实金融性活动的机构。政策性金融的投向往往都是一些社会效益 好、自身经济效益低于社会平均利润率，承担不了正常贷款利息的项目。这些项 目需要政府补贴，但这些项目必须有还款能力，否则只能用财政拨款。目前，在 一些发达国家和发展中国家都设有政策性金融机构。 目前，我国共有三家政策性银行，分别是国家开发银行、中国进出口银行和 中国农业发展银行。本文以中国进出口银行为例，进行重点深入的分析。 3 、政策性银行信贷风险与政策性银行政策性之间的矛盾 根据以上银行信贷风险和政策性银行的概念，我们可以总结出政策性银行的 信贷风险就是政策性银行信贷资产损失的可能性。政策性银行作为政府以市场手 段干预经济的工具，其业务性质具有强烈的政策性。政策性银行信贷风险与政策 性银行政策性之间存在的矛盾主要体现在：第一，我国的外交政策和经贸发展战 略影响着中国进出口银行的信贷支持的重点，其贷款项目的审批往往带有很浓的 政治色彩。比如中国进出口银行与第三世界国家进行经济交流或者经济扶持，从 而达到政府经济外交的目的，而这些项目本身，可能存在较高的风险。第二，国 内政策的变化也对进出口银行的贷款发放产生影响，比如政府希望政策性银行在 宏观调控、产业结构调整、扶持基础产业和“瓶颈产业”等方面体现国家意图， 发挥特殊作用。这些产业可能目前弱小，贷款给这些产业的企业并不能保证将该 产业扶持起来，因此信贷风险高，但关系国家经济，从而即使信贷风险很大也要 进行。 从表面上看，充分发挥政策性金融的作用就要以承担政策风险作为代价，设 立政策性银行业务宗旨决定了政策性银行风险将始终与其同生同灭。但从政策性 金融的本质上看，政策性金融具有政策性的同时也具有金融性，即保证国家资金 安全，保证政策性银行信贷资产质量，如果不考虑金融性，那政策性金融就变为 1 美 弗兰克h 奈特。风险、不确定性与利润 岫北京c 商务印书馆，2 0 0 6 。 2 刘新立，风险管理 1 【 北京：北京大学出版社，2 0 0 6 2 东南大学硕士学位论文第章绪论 财政拨款，由财政统一拨付，无需偿还，政策性金融机构就失去了作为政府用市 场手段干预经济的作用。因此，可以看出建立健全信贷风险管理体制已经成为保 证政策性金融政策性的同时，保持其金融性的重要手段。 可见，政策性银行信贷风险与其政策性之间有着紧密的联系，这种紧密联系 不仅是政策性银行的政策性和风险产生之间存在一定程度的因果联系，而且在建 立健全政策性银行信贷风险管理体制的过程中，信贷管理与政策性之间有着一定 的对抗性。建立健全政策性银行信贷风险体制，就是寻找政策性金融机构的政策 性与金融性之间的平衡点，确保国家信贷资金安全，充分发挥政策性金融在国家 经济建设和对外交往中的重要作用。 1 1 2 政策性银行信贷风险特征 政策性银行与商业银行相比，存在本质上的区别。政策性银行从设立的初衷、 资金来源、经营目标等诸多方面，均与商业银行有着显著的区别，而这也正构成 了政策性银行政策性的性质特征。另一方面，政策性银行资金适用上的有偿性、 运行机制上的独特性又都同财政方式截然不同，使其具有明显的金融性特征。政 策性银行不以盈利为目的，在经济效益和社会效益之间，更加注重社会效益，为 国家经济政策和产业政策服务，贯彻落实国家宏观经济方针政策等；商业银行以 盈利为首要目的，以经济效益为主要追逐日标，实现自负盈亏、自主经营的目的。 但是，政策性银行和商业银行共同面临的信贷风险是一致的。 政策性银行信贷风险既包括所有银行都具备的一般特征，如信贷风险存在的 普遍性和社会性；也包括如下具体特征： ( 1 ) 信贷风险存在的普遍性和社会性。政策性银行的信贷风险，不是存在于 某一家银行或某一分支机构，也不是存在于某一地区的特殊问题，而是全国所有 银行共同存在的普遍性问题。银行信贷风险存在于客观事务的变化过程中，严格 意义上说，所有的贷款一经发放均存在风险，只是风险程度高低各不相同。 ( 2 ) 信贷风险根源的体制性。政策性银行信贷风险的生成除银行管理因素之 外，还在于外部经济、法律体制不健全，并且与政策性银行的职能定位有关。首 先，政策性银行是执行国家政策的金融机构，与商业银行不同，盈利并不是其首 要目标。对于一些项目的审批，政策导向比风险、收益更加重要。其次，国家财 政、投资、金融制度不合理，造成“财政挤信贷、投资挤信贷”，使得信贷风险在 所难免。 同时，中国还没有有关政策性银行的法规。政策性银行相应的权利、义务都 没有明确的法律规定。法律本身的不完善和法制环境的不健全，很难使政策性银 行的债权得到有效的保障，从而加大了信贷风险发生的可能性。 ( 3 ) 风险对象和风险承担主体的集中性与缺位性。首先，风险对象高度集中。 3 东南大学硕士学位论文第一章绪论 政策性银行信贷资金的投向以某几个产业为主，主要贷款投向大型企业，尤其是 国有企业。由于生产同类产品的企业所依赖的市场环境基本相同，当社会供求发 生变化时，整个行业都将受到影响，有些情况下同一行业的企业还容易结成联盟， 共同抵制银行的管理措施，形成信用风险的集中。另一方面，同一行业的企业所 依赖的市场环境基本相同，当社会供求发生变化时，整个行业都将受到影响，导 致信贷风险急剧上升且高度集中。 其次，风险承担主体高度集中且缺位。政策性银行与国有企业的所有者均为 国家，虽然经过经济体制改革，国有企业成为独立的经济主体，有一定的经营自 主权，但由于产权改革滞后，产权关系模糊，激励和约束机制不对称，责权利不 挂钩。导致国有企业和政策性银行之间只有利益享受机制，缺乏风险约束机制。 国有企业经营失败的风险全部转嫁给政策性银行。表现为政策性银行出现大量不 良资产，信贷风险急剧上升。政策性银行的所有者是国家，因而风险最终实际全 部集中到了国家身上，作为独立经济主体的政策性银行只是信贷风险的名义承担 者，而实际承担者是国家或社会，造成风险承担的主体集中于国家，而经济主体 政策性银行却不到位。 ( 4 ) 信贷风险的不可分散性和不可转移性 政策性银行信贷资金的投向以某几个产业为主，主要贷款多投向行业内的大 型企业。信贷资金投放范围狭窄，将使得银行无法通过分散化的贷款投放而分散 信贷风险。并且，政策性银行没有象西方商业银行那样实施存贷款保险制度，使 得信贷风险无法通过保险机制而合理转移。信贷资产的风险集中性表现为贷款集 中于同行业、或者相同产品的企业、或是集中于某一地区、或是集中于一个互相 关联的借款人群体、或是集中于大型中长期建设项目。当某一行业或地区成为政 府重点发展对象时，作为执行产业政策的政策性银行就不可避免地发生各种形式 的贷款集中。 ( 5 ) 信贷风险受国际因素的影响大 政策性银行与商业银行的职能和定位不同，政策性银行之一的中国进出口银 行与另两家政策性银行的定位也不一样。中国进出口银行战略转型的目标是成为 国际经济合作银行，以国家政府的外交政策和经贸发展战略为指导，积极参与国 际竞争与合作、开展经济外交是中国进出口银行的主要职能之一。因此，较之另 外两家政策性银行，中国进出口银行必然受到更大的国际因素的影响，如：汇率 变动，所合作国家的经济、社会等方面的变动等这些国际因素一些是可以通过 金融手段控制的，但另一些却是难以预料的。 1 1 3 中国进出口银行在信贷风险管理中存在的问题 综合以上政策性银行信贷风险所表现出的特征，中国进出口银行信贷风险管 4 东南大学硕士学位论文第一章绪论 理中存在着缺乏完善的信贷风险的识别和评价体系，缺乏对贷中、贷后的有效监 控与管理，缺乏有效的内控机制等由于信息不对称所引起的风险隐患。信息不对 称是进出口银行信贷风险的主要原因之一，由于进出口银行与借款企业、进出口 银行与政府、进出口银行与商业银行、进出口银行与监管部门之间的信息交换不 充分，导致了风险隐患的产生与未能及时化解，因此，信息交换的不充分与信息 不对称成为导致政策性银行信贷风险的主要因素之一。由信息不对称引发如下： l 、信贷风险的识别评价体系有待完善 中国进出口银行在贷前对企业信用等级的评价体系和方法以及对项目贷款风 险的评价体系和方法尚不完善。贷款前对企业和贷款项目的双重评价很重要。传 统的对企业评级的方法，因为各种原因造成了客户信息、业务信息和财务会计信 息分离、分类方法的客观尺度、进出口银行自身管理机构以及进出口银行自身基 础条件( 包括软件、硬件和员工等各方面) 和外界经济环境的限制，导致了进出 口银行数据处理能力较低，主要靠利用仍然停留在粗加工、基础报表、基础的财 务统计上，无法有效评估客户的信用风险和授信额度，无法精确估计各级别的违 约概率和违约损失率。因此先进的识别和评价系统需要引进和完善。 2 、对贷中、贷后的有效监控与管理不足 中国进出口银行的贷款具有集中性特点，因此，在贷中、贷后对大额、大企 业的贷款需要保持警惕。中国进出口银行存在着对个体私营经济和中小企业的贷 款支持极为谨慎，而对部分历史负担中、存在较大坏账风险的国有老企业却不得 不由于保证不良贷款比例不至于上升而继续给予支持。这类贷款往往在续贷审查 时，企业重新借款来还贷，容易形成恶性循环。因此，对于这类贷款在贷中、贷 后要加强审查，保持跟踪。由于进出口银行大额贷款经常集中在某些行业的大企 业中，这些企业之间存在贷款时相互担保的情况。或者是集团母公司为子公司担 保，又增加了信贷的潜在风险。由于一些担保人资产规模较大容易通过金融机构 的担保资格审查，但其偿债能力并不强，对担保人的审查和监管不足也容易产生 信贷风险。 3 、内控机制尚待健全 中国进出口银行未形成相对独立的内部稽核体系。稽核部同时承担内控建设 和内控评价的职能，不符合内控建设与评价分离的原则，置于高级管理层直接领 导之下，不利于保持稽核部门的独立性，也影响了稽核部门的权威性。沿用总分 行制，按行政区划分设立分支机构，机构下设风险管理部门，管理层次多，一定 程度延缓了对市场信号反应速度，稽核力量明显缺少，影响了稽核的质量，稽核 监督时有缺位。 5 东南大学硕士学位论文 第一章绪论 1 2 关于对银行信贷风险管理的研究现状 1 2 1 银行信贷风险管理的理论研究 目前。西方信贷风险管理主要有均衡信贷配给理论、金融压制理论、信贷风 险的定量评估模型等理论。西方学者对均衡信贷配给的研究主要集中在以下三个 方面：均衡信贷配给产生的微观基础、均衡信贷配给的宏观经济含义以及这两方 面的实证研究。信贷市场上，出于违约风险的考虑，银行在某一既定的利率条件 下，拒绝一部分贷款者的货币需求，而不是提高利率以市场出清。还有一些西方 学者从金融压制理论来研究信贷风险。他们认为：适度的金融压制有利于银行的 稳健经营。 与国外学者的研究有所区别的是，由于对银行信贷风险研究的起步较晚，国 内学者的研究更加倾向实用性，特别是在金融业实现对外开放的问题上，国内学 者对巴塞尔协议的研究更加深入。 1 、对银行信贷风险管理的研究。第一，对巴塞尔协议的研究。这些研究主要 是从我国银行业选择、适用的角度介绍、引进各个时期的巴塞尔协议。第二，对 巴塞尔协议及其他先进的管理理念、模型在我国银行业适用性的研究。这些研究 主要讨论如何运用新的信贷评估模型、风险管理体系，如何加强内控管理，如何 加强对银行及风险的监管以及如何处理我国银行业特有的信贷风险。 对内控的研究主要针对我国商业银行内控理念的缺失和在风险管理中内控管 理环节的薄弱所引致的问题进行探讨。武剑3 对我国银行业实施内部评级法策略进 行了研究，章彰、于雅宁对新资本协议下我国商业银行的风险化解进行了研究。 对银行和风险的监管一直是研究的热点，在新巴塞尔协议出台后，对这方面 的研究主要集中在信息披露和资本充足率等方面。沈沛龙对新的资本充足率框架 与商业银行风险管理进行了研究；蒋正军对多渠道提高国有商业银行的资本充足 率进行了研究，姜建清对银行信贷退出理论和实践进行了研究。 第三，针对我国银行业特殊和突出的问题的研究。我国商业银行的巨额不良 资产以及潜在的巨大的信贷风险问题引起了学术界的广泛关注，在学术界的讨论 中主要从经济体制、经济转型和改革等方砸寻找原因。李亚新对国有商业银行不 良贷款再处置的制度与技术创新进行了研究，薛峰从宏观经济主体以及经济体制 等不同角度对信贷风险进行了系统分析，并对我国现实经济金融运行中的信贷风 险进行了实证描述。 2 、对政策性银行信贷风险的研究。宋文立等认为，我国政策性银行信贷风险 主要有：产业风险、政策风险、结构性风险、贷款投向集中风险、信用风险、借 6 东南大学硕士学位论文 第一章绪论 款企业改制风险和担保风险。陈爱华认为政策性银行信贷风险较商业银行更高。 主要在于贷款对象的特殊性。即政策性银行只能按照国家政策确定的对象和范围， 在诸多制约和政策限制下，形成了政策性贷款的高风险。付笑春认为，政策性银 行信贷风险可分为外部风险和内部风险。外部风险有上市公司风险，我国政策性 银行由于特殊性，贷款客户大多集中在重点产业和大企业，这些贷款对象中很多 是上市公司，或者上市公司的子公司或母公司，需要关注信息披露和上市公司的 关联交易，尤其在年初不能获得上市公司经过审计的年报时，银行获得的企业经 营状况及信息具有滞后性。 1 2 2 银行信贷风险管理的实践情况 1 、对政策性银行信贷风险的研究。 第一，将商业账户与国家账户分开。这是英国用立法规范的，1 9 4 9 年英国的 出口信贷担保法案确认了英国出口信贷担保局的性质和活动范围，使其有了正式 的法律保障。1 9 7 8 年e c g d 的经营活动把商业账户( c o 衄e r c i a la c c o u n t ) 和国家 利益账户( n a t i o n a li n t e r e s ta c c o u n t ) 分开经营。1 9 9 1 年，英国政府就迈出了 历史性的一步。对1 9 7 8 年的出口担保和海外投资法案做了彻底的调整，通过 了新的法案一一( 1 9 9 1 年出口和投资担保法案。该法案提高了e c g d 的负债额度。 规定首相在执行本法律时可以成立不同于e c g d 的工具公司( v e h i c l ec o m p a n y ) ， 把原来e c g d 承担的一部分业务转移出去，这意味着相当一部分业务不再由政府承 担。 第二，支持中小企业发展。上世纪9 0 年代以来，美国进出口银行更多的帮助 美国出口商开发新兴市场，并且更重视对中小企业的支持。现在美国进出口银行 的在新兴市场的业务占其融资支持量的6 0 左右，尤其以墨西哥、巴西和中国为重 点，占其融资支持量3 3 。 第三，主要研究政策性银行的业务创新。国际上关于进出口政策性金融的研 究主要是在业务的创新，以及在多边进出口政策性金融体系( 主要以“君子协议” 为基础) 中发挥各国进出口政策性金融作用的方面。政策性银行本身在其经营活 动中。也必须尊重市场机制。就是说，政策性银行的“政策性”主要体现在贷款 的方向性上，至于贷款项目的审查、监督、管理和回收等都应该按照商业银行的 标准来进行，以确保贷款的安全。此外，从长期动态的角度来看，政策性银行的 补充作用是随着市场经济的成熟而递减的。 第四在利率和还款期限上的双重优惠。国外出口政策性金融机构不仅主要 向客户提供长期出口信贷，而且其利率明显低于商业性金融机构的同期同类贷款 利率，期限较长，有的甚至低于筹资成本，并要求按期偿还本息。如因偿还困难 出现亏损，由政府予以协调。 7 东南大学硕士学位论文 第一章绪论 第五，建立健全相关法律。日本已经建立本国的进出口政策性金融法规，并 进行若干次的调整，依照日本国际协力银行法经营；韩国和印度的进出口银 行是先有立法，后成立机构，韩国输出入银行遵照韩国输出入银行法运作， 印度有印度进出口银行法；泰国也是先有立法后成立机构，且在1 9 9 9 年又颁 布了第二号进出口银行法案；中国进出口银行于1 9 9 4 年成立至今仍然没有建 立起相应的法律。 1 3 文章思路框架与主要创新 i 3 1 文章思路框架 1 、文章的思路。文章的第一部分为绪论，包括问题的提出、国内外研究现状、 本文创新以及本文的思路结构三部分，首先在问题的提出部分，通过对信贷风险 与政策性银行的定义界定，挖掘出两者之间存在的联系与矛盾，突出政策性银行 信贷风险与商业银行信贷风险的本质区别，揭示政策性银行信贷风险的特征以及 存在的风险，以此引出本文研究的问题；在简单介绍国内外学者对信贷风险以及 政策性银行信贷风险的研究现状之后，对本文的主要内容框架以及创新之处进行 简要概括。 第二部分为第二章信息不对称理论和第三章以中国进出口银行为例的实证研 究。信息不对称理论的阐述分为三个层次，分别是信息不对称理论和风险的定义、 信息不对称与金融风险的关系以及信息不对称与政策性金融风险的关系；在理论 阐述的基础上，以中国进出口银行为例，列举其中信贷风险典型案例，围绕第一 章提出的问题，利用第二章的一般理论对案例进行分析。 第三部分为第四章相关政策建议。在第一章提出问题，明确中国进出口银行 风险管理方面存在的问题和潜在的风险基础上，第二章运用信息不对称理论进行 问题的分析以及第三章的实证分析，第四章主要是给出解决问题的政策建议。分 别从中国进出口银行内部和外部两个方面进行银行信贷风险管理体制的构建。最 后进行全文小结，总结本文研究结论，同时提出本文研究不充分仍值得继续研究 的方面。 东南大学硕士学位论文 第一章绪论 2 、本文基本研究框架 1 3 2 本文创新之处 提出问题 i t 解决问越 政策性银行的产生是我国金融体制改革过程中的阶段性产物，从1 9 9 4 年产生 至今，发展时间不过1 4 年。纵观目前国内外学者研究的现状，国外已经有了比较 成熟与完整的理论与实践经验，对于各国的进出口政策性金融机构的做法也进行 了相应的指导；国内的研究主要集中在对政策性金融风险本身的起因、防范和化 解措施上，由于我国三家政策性金融机构的业务服务范围和信贷品种不一而同， 三家银行各成体系，研究我国政策性银行的学者无法深入各个政策性银行内部充 分调研信贷流程、岗位设置以及内控体系的建设，因此，对引发政策性银行风险 的银行内部流程、管理控制方面的风险点研究不够。 鉴于此，本文的创新一是以中国进出口银行为例，按照信贷业务总流程中的 受理、评价、审查、发放和贷后管理子流程找出风险点，并加以分析；二是结合 政策性银行内部实际情况，参考国际同业的先进成熟做法，对政策性银行内部组 织机构建设进行规划，使其增强完善信贷风险管理体制。 9 i糊j 分 东南大学硕士学位论文 第一章绪论 1 4 本章小结 本章阐述了银行信贷风险与政策性银行的关系，将风险的普遍性与政策性银 行的政策性之间的联系与矛盾进行分析，得出政策性银行信贷风险的一般性和特 殊性，即政策性银行信贷风险包括所有银行都具备的一般特征，如信贷风险存在 的普遍性和社会性；也包括信贷风险存在的普遍性和社会性、信贷风险根源的体 制性、风险对象和风险承担主体的集中性与缺位性、信贷风险的不可分散性和不 可转移性和信贷风险受国际因素的影响大的特征。 在分析得出政策性信贷风险特征的基础上，明确提出本文将围绕讨论的问题： 由信息不对称引起的缺乏完善的信贷风险的识别和评价体系，缺乏对贷中、贷后 的有效监控与管理，缺乏有效的内控机制等风险隐患。 本章还从理论和实践两个方面介绍了关于银行信贷风险研究的相关理论，结 合目前研究，提出本文的研究思路和框架，遵循提出问题、分析问题和解决问题 的逻辑思路进行研究，最后指出本文的主要创新之处。 1 0 东南大学硕士学位论文第二章银行信贷风险管理一般理论 第二章银行信贷风险管理一般理论 2 1 信息不对称理论 2 2 i 信息不对称理论的定义 “信息不对称”理论产生于本世纪7 0 年代，它用以说明相关信息在交易双方 的不对称分布对于市场交易行为和市场运行效率所产生的一系列重要影响。信息 不对称是相对于信息对称而言的。所谓的信息对称与否有两种情况：一种是在市 场交易中，交易一方与交易对方相比，对于交易对象或内容是否拥有相等的信息， 如果拥有相等的信息，则属于信息对称，如果拥有的信息不相等。则属于信息不 对称。另外一种情况是在经济主体或者行动主体在进行经济决策或非经济决策时， 是否拥有做出最优决策所需要的信息，如果有，则属于信息对称，如果不拥有， 则属于信息不对称。这两种信息不对称相对于完全信息而言，都属于不完全信息， 一般意义上的信息不对称就是指信息不完全。信息不对称是普遍、长期存在的。 阿克勒夫在1 9 7 0 年出版的柠檬市场一书中，利用被美国人俗称为“柠檬” 的旧车市场作为典型例子，分析了信息不对称前提下的逆向选择。在旧车市场上， 卖主知道车予的质量，而买主只知道市场上的优质旧车和劣质旧车的概率，因此 只愿支付其预期价格。在这种情况下，只有劣质旧车的卖主才愿意成交，产生了 “劣质车驱逐优质车”的现象，或者根本无法达成交易。在旧车市场相似，金融 市场上的逆向选择指的是：那些最可能造成不利后果即造成信贷风险的借款者，常 常就是寻找贷款最积极、而且最有可能得到贷款的人。比如，当一个借款者自己 对自己投资的信息是最充分的，如果它认为项目的风险很大，成功的概率很低， 如果用自己的资金投资，损失是自己承担，这个时候如果没有外来的资金，投资 者可能放弃该项目。但是，如果用银行的资金投资，最后的损失是银行的资金。 一旦成功，收益就会很大。这时候，借款者就会极力向银行隐瞒项目的风险信息， 对于银行高于一般的利率也会接受，而这时，稳健的投资者就会退出高利率的信 贷市场。信贷市场的风险加大。 道德风险是在交易发生之后，由于信息不对称所造成的问题金融市场的道 德风险，指的是借款者可能从事贷款者所不希望看到的那些活动的风险，因为这 些活动极有可能使得这些贷款不能归还。金融中介机构的存在使得防范这些问题 有了可能。社会有了中介机构，小额储蓄者可把钱贷给可以信赖的中介机构。该 机构然后把钱贷出，或者投资债券成功的中介机构可以获得丰厚的回报，这是因 东南大学硕士学位论文 第二章银行信贷风险管理一般理论 为，与单个的投资者相比，它们在识别贷款风险、防范由逆向选择造成的损失方 面有较为丰富的办法和经验。此外，中介机构所以有较高的收益，还因为它们在 监督贷款者从而减少道德风险造成的损失方面有专长。结果是，金融中介机构能 够在向贷款者提供利息收益或者大量服务的同时仍然能够获得利润。这正是金融 中介机构存在的原因。由于金融中介机构在金融市场上开辟了一条渠道，有效地 把储蓄者的资金引入有生产性投资机会的人们手中，它们在增进效率方面发挥了 关键性的作用。 2 2 1 信息不对称理论与风险的关系 风险是指由于不确定性而造成损失的可能性，而相关信息的拥有可以减少不 确定性。但在现实经济生活中，交易双方不可能拥有完全的信息。更常见的是， 由于社会分工的专业化，交易双方拥有的信息是不对等的，一方对自己信息的拥 有总是多余另一方，即现实经济生活普遍存在的信息不对称。而交易双方都会利 用自己所拥有的信息使交易朝自己有利的方向发展，最终博弈的结果是，总有一 方由于信息的劣势而遭受损失。因此，信息不对称是风险产生的重要原因之一。 2 2 信息不对称理论与金融风险 2 2 1 信息不对称与金融风险 l 、信息不对称与金融风险的微观层面 尽管我国实行严格的分业经营，银行资本从产业资本中分离出来，不直接介 入现实的生产和流通过程，但必须依靠产业资本的循环来实现保值增值，银行的 所有经营和收益都以产业资本循环过程为基础，这也是企业经营失败导致银行风 险的理论依据，金融风险的微观层面也就是个别商业银行风险。 在金融市场中，由于信息不对称，强势有效的市场是不存在的，信息不对称 主要导致两方面的经济低效率，即信息不对称会使借款人产生逆向选择和道德风 险。斯蒂格利茨和韦斯认为，在信贷市场上，随着对任何一类借款人所收取的实 际利率的增加，相应的对贷款合同违约的可能性就增大，由于固定利率贷款的性 质，如果借款人的投资项目获得了成功，借款人就会有相当丰厚的利润，如果项 目的投资失败或遭受到异乎寻常的损失，他们就会违约或躲避，这样，随着利率 的提高，就会出现两种情况，一是更高比例的较喜欢冒险的借款人( 风险偏好型) 将接收贷款人的出价，而不喜欢冒风险的较安全的借款人( 风险规避型) 将退出 申请人的队伍，这就是“逆向选择”。这种情况的出现，是由于银行事先未掌握贷 款人的风险分布的信息而产生的；二是任何借款人都将倾向于改变自己项目的性 东南大学硕士学位论文 第二章银行信贷风险管理一般理论 质( 因为银行不可能全面地对他的行为进行监控) ，选择收益高、风险也高的项目 投资，以获取更高的利润。这样一来，就使得投资更具风险，这就是“激励效应”， 也称作道德风险。出现这一状况的原因是，银行在发放贷款后没有及时充分掌握 所贷资金营运的信息，即在贷款发放后银行与借款人在资金的运行上处于信息不 对称状态。 ( 1 ) 逆向选择。这个理论在信贷市场上逆向选择也是普遍存在的。商业银行 的收益主要来自于贷款的利息收入，利率越高，银行收益越大。但这种正相关关 系是有一定约束条件的。这是因为，利率既存在正向选择，也存在逆向选择效应， 随着利率上升，利率的边际正向选择效应递减，而边际逆向选择效应递增，当这 两种边际效应相等时的利率就是商业银行贷款的最佳利率。相对于借款企业，商 业银行对借款企业的信息的拥有总是处于信息的劣势，即借贷市场存在信息不对 称，因而银行对借款企业的控制是有限的，当银行不能充分了解借款企业的资信 情况、财务状况和投资风险或获得信息的成本太高时，银行只有根据企业的平均 风险水平确定贷款利率。市场有效性是指市场的价格能够反映市场的信息。低风 险的企业会因为较高的利率拂袖而去，而剩下风险较高的企业。市场上剩下些带 有很强投机性高风险企业，导致银行的总体风险水平上升和呆账增加，并使借贷 市场缺乏效率。 ( 2 ) 道德选择。信息论认为，由于私人信息的存在，在交易发生后，拥有私 人信息的一方在利益驱动下总会利用自身的信息优势使利益最大化。但同时会损 害另一方的利益，也就是说对方承担了道德风险。我们认为，信息不对称在商业 银行的借贷活动中同样普遍存在，道德风险是商业银行承担的主要风险之一，它 存在于交易的整个过程。这主要表现在：首先，在贷款谈判的过程中，借款企业 为了取得贷款，会利用私人信息隐瞒自身的资信情况、还款能力和财务状况，而 此时银行由于信息的劣势并不知道，从而诱使银行发放贷款。尽管银行可能以后