（工商管理专业论文）我国商业银行战略转型问题研究.pdf

摘要 实施战略转型是我国商业银行面对经营环境变化的共同选择。本文在简要 概括商业银行战略转型的内涵、目标和内容，探讨国外商业银行战略转型启示 的基础上，运用平衡型战略变化模型，分析指出经济形势变化、金融脱媒、利 率市场化、金融市场的全面开放和客户需求变化等是商业银行战略转型的外部 动因，商业银行经营理念、经营结构、内控管理、金融创新和人才储备等方面 存在的不足是商业银行战略转型的内部动因。随后，本文立足我国金融生态的 实际，分析指出在加快发展传统存贷款业务的同时，应将零售业务、中间业务、 电子银行业务和海外业务作为商业银行战略转型的主要方向，并要加大金融创 新的力度。随后，文章在总结分析商业银行战略转型过程中存在的执行乏力、 同质化问题突出、业务流程不到位等一般性问题和零售业务、中间业务等发展 中存在的具体性问题的基础上，着重探讨了实施战略转型的具体策略：重视转 变经营理念，培树资本约束观、长期绩效观、持续发展观、协调发展观和现代 服务观；大力发展零售业务、中间业务、电子银行业务和海外业务，不断优化 客户结构和区域结构，促进经营结构的不断优化；以业务流程调整为重点，加 快推进流程银行建设；加强基础建设，提高市场研究能力、风险内控和信息技 术水平；提高员工队伍素质，夯实战略转型的人力资源基础。 关键词：商业银行；战略转型；研究 a b s t r a c t s t r a t e g i ct r a n s f o r m a t i o ni st h ec o m l t l o nc h o i c ef o rt h ec o m m e r c i a lb a n k so f c h i n aw h e nt h e ya r ec o n f r o n t e d 、析t l lt h ev a r i e t yo ft h em a n a g e m e n te n v i r o n m e n t b a s e do nt h eb r i e fi n t r o d u c t i o no fc o n n o t a t i o n ，t a r g e ta n dc o n t e n to ft h ec o m m e r c i a l b a n k s s t r a t e g i ct r a n s f o r m a t i o na n db yr e f e r e n c e t o s t r a t e g i ct r a n s f o r m a t i o no f a b r o a dc o m m e r c i a lb a n k s ，i nt h i sp a p e r , am o d e lf o rb a l a n c e ds t r a t e g i cc h a n g e si s e m p l o y e dt os h o wt h a tt h et r a n s f o r m a t i o ni sa f f e c t e db yf i v ee x t e r n a lf a c t o r s ，e g c h a n g e o fe c o n o m i c s i t u a t i o n ，f i n a n c i a ld i s i n t e r m e d i a t i o n , i n t e r e s t r a t e s m a r k e t i z a t i o n ，o v e r a l lo p e no ff i n a n c i a lm a r k e t sa n dv a r i e t yo fc u s t o m e r s d e m a n d s a n df i v ei n t e r n a lf a c t o r s ，n a m e l y , m a n a g e m e n ti d e a , m a n a g e m e n ts t r u c t u r e ，i n t e r n a l m a n a g e m e n t ，f i n a n c i a li n n o v a t i o na n dt a l e n tr e s e r v e t h e ni nv i e wo ft h ea c t u a lf i n a n c i a le c o l o g yi nc h i n a , t h i sa r t i c l es t a t e st h a tt h e m a i nd i r e c t i o no ft h ec o m m e r c i a lb a n k s s t r a t e g i ct r a n s f o r m a t i o ni nc h i n ai st o d e v e l o pt h er e t a i lb u s i n e s s ，a g e n tb u s i n e s s ，n e t w o r kb u s i n e s sa n do v e r s e ab u s i n e s s a n dt os t r e n g t h e nt h ef m a n c i a li n n o v a t i o n ，a sd e v e l o p i n gt h et r a d i t i o n a ll o a n d e p o s i t b u s i n e s sm e a n w h i l e a f t e rt h ea n a l y s i so nt h eg e n e r a lp r o b l e m si nt h e p r o c e s s o f s t r a t e g i c t r a n s f o r m a t i o ns u c ha st h ea n p e r f o r m i n g ，t h eh o m o g e n i z a t i o na n dt h ei n f l u e n t b u s i n e s sf l o wa n do nt h ec o n c r e t ep r o b l e m si nd e v e l o p i n gt h er e t a i lb u s i n e s sa n d a g e n tb u s i n e s s ，t h ea r t i c l eb r i n g sf o r w a r ds o m ec o n c r e t em e a s u r e st op e r f o r mt h e s t r a t e g i ct r a n s f o r m a t i o n o fc o m m e r c i a lb a n k si n c h i n a , i n c l u d i n ga t t a c h i n g i m p o r t a n c et ot h ec h a n g eo fm a n a g e m e n ti d e a , c u l t i v a t i n gt h ec o n c e p t so fc a p i t a l r e s t r i c t i o n , l o n g t e r mp r o f i t ，s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t ，c o o r d i n a t e dd e v e l o p m e n ta n d m o d e r n i z e ds e r v i c e ；d e v e l o p i n gr e t a i lb u s i n e s s ，a g e n tb u s i n e s s ，n e t w o r kb u s i n e s s a n do v e r s e ab u s i n e s s ；o p t i m i z i n gt h em a n a g e m e n ts t r u c t u r ea sw e l la st h es t r u c t u r e s o fc u s t o m e r sa n dr e g i o n s ；p r o m o t i n gt h ec o n s t r u c t i o no ff l o wb a n kc e n t e r e do n b u s i n e s sf l o w ；s p e e d i n gu pt h eb a s i cc o n s t r u c t i o na n di m p r o v i n gt h ea b i l i t yo f m a r k e tr e s e a r c h ，t h er i s ki n t e r n a lc o n t r o la n dt h el e v e lo fi n f o r m a t i o nt e c h n o l o g y ； c o n s o l i d a t i n gt h eb a s eo fh u m a nr e s o u r c e sf o rt h es t r a t e g i ct r a n s f o r m a t i o nb y i m p r o v i n gt h eq u a l i t yo fs t a f f k e y w o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k s ，s t r a t e g i ct r a n s f o r m a t i o n ，s t u d y 厦门大学学位论文原创性声明 本入呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成 果。本人在论文写作中参考其他个人或集体己经发表的研究成果，均 在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和厦门大学研究生学 术活动规范( 试行) 。 另外，该学位论文为() 课题( 组) 的研究成果，获得() 课题( 组) 经费或实验室的 资助，在() 实验室完成。( 请在以上括号内填写课 题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特 别声明。) 声明人 ( 签名) ：删 年月 日 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人同意厦门大学根据中华人民共和国学位条例暂行实施办 法等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交 学位论文( 包括纸质版和电子版) ，允许学位论文进入厦门大学图书 馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国 博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和 摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。 本学位论文属于： () 1 经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文， 于年月日解密，解密后适用上述授权。 ( ) 2 不保密，适用上述授权。 ( 请在以上相应括号内打“0 刀或填上相应内容。保密学位论文 应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密 委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认 为公开学位论文，均适用上述授权。) 声明人( 签名) ：黼。 年月e t 引言 引雷 商业银行是我国金融体系的重要主体，在国内社会融资体系中一直发挥着 无可替代的作用，为促进国民经济的持续、快速、健康发展作出了巨大的贡献。 特别是在这次席卷全球的金融危机中，中国银行业的相对地位不降反升，为中 国金融业和中国经济的安全稳定发展提供了有力保障。但也应该看到，近年来 银行传统发展模式的内外部环境发生了深刻的变化，商业银行的流动性管理、 风险控制能力和盈利增长面临着前所未有的压力和挑战，主要依靠贷款拉动经 营规模扩张的经营模式已难以为继 。面对变数日益加大的经济金融环境，特别 是面对全球性金融危机影响广度继续扩大的新形势，作为经营货币和从事风险 管理的金融企业，“受金融危机影响有限 固的国内商业银行必须把握市场机遇， 立足于我国特有的经济金融环境，重新审视已有的经营管理模式，在巩固扩大 传统业务优势的同时，不失时机地推进战略转型，提高市场竞争力，以在日趋 全球化的经营格局中寻求自身的价值增长点、保持持续的成长力。 作为一名商业银行的员工，笔者对商业银行传统发展模式存在的问题有着 切身的感受，对商业银行战略转型有着迫切的愿望。本文重点研究的是我国商 业银行的战略转型问题，研究的主要目的是希望为商业银行改革与发展理论的 研究“添块小砖、加片小瓦”，并为商业银行战略转型提供一些可资借鉴的政策 建议。 本文由引言、结束语和六个章节构成。 o 截至2 0 0 8 年1 2 月末，中国银行业金融机构境内本外币资产总额为6 2 4 万亿元，比上年同期增长1 8 6 ；境内商业银行不良贷款率2 4 5 ，比年初下降3 7 1 个百分点，其中国有商业银行不良贷款率为2 8 l ，比年初下降5 2 4 个百分点。 据德国有关媒体报道，国际金融危机严重打乱了世界大银行的市值排名，花旗银行、美国银行和瑞士银 行等从前占据主导地位的银行排名纷纷下滑，而中国几大国有控股银行则进一步提升了榜上位置：中国工 商银行、中国建设银行、中国银行、中国交通银行在2 0 0 8 年全球银行市值排行榜中分居第l 、2 、3 、l o 名。参见“中国银行业国际排名提升”，载于参考消息2 0 0 9 年2 月8 日第4 版。 o 从计划经济脱胎而来的中国商业银行，历史地形成了以信贷资产为主体，高度依赖利息收入地经营增长 方式。这种增长方式使商业银行的经营与经济周期高度相关，市场波动极大地影响着银行的盈利水平，不 利于银行的长期、持续、稳健经营。 o 参见卓尚进：“受金融危机影响有限，有助于提振国内国际信心”，载于金融时报2 0 0 9 年2 月1 0 日 第5 版。 我国商业银行战略转型问题研究 第一章商业银行战略转型的内涵和目标 战略转型，首先应当解决两个理论问题：一是什么是战略转型? 二是转型 的目标和内容是什么? 对这两个问题有了准确、全面的认识，商业银行才可能 选对转型路径。 一、战略转型的内涵 企业战略是为了企业长期的生存、继续和发展，在充分分析企业外部环境 和内部条件的基础上，确定和选择达到目标的有效战略，并将战略付诸实施和 对战略实施的过程进行控制和评价的一个动态管理过程。战略变化是指企业同 其环境的一致性随着时间的变化在形式、内涵和状态上所表现出来的差异。而 战略转型是指企业的外部环境和内部条件在预期将发生重大变化或已发生重大 变化时，企业为求得进一步生存与持续发展，对企业的业务界定和业务运作进 行的方向性调整与革新。按照制度经济学的观点，转型实质是制度变迁，是用 一种制度或者制度安排来替代原有的处于非均衡状态下的制度或制度安排。 商业银行的战略转型是指商业银行根据外部监管环境、市场环境、技术环 境的变化，在业务、产品、盈利结构以及资源配置上进行重大的调整。战略转 型的根本目的在于扭转影响银行生存和可持续发展的种种非均衡状态，切实提 高银行的竞争力。需要强调的是，战略转型不是改良，不是战略的局部性调整， 而是全面的、深层次的战略变革，是各个战略层次上的方向性改变。因此，其 具有三个方面的特征：一是前瞻性。战略转型是基于对银行未来发展环境的分 析和预测，对战略目标进行修正和革新，具有前瞻性的特征。二是目的性。战 略转型更多是求得可持续发展而不仅仅是为了短期增长。三是创新性。银行的 持续发展来自于创新，产品创新、技术创新、管理创新等已成为银行发展的动 力。银行战略转型应具有创新性。 。参见杨毓：“国有商业银行战略转型的思考”，载于投资研究2 0 0 9 年第2 期。 2 第一章商业银行战略转型的内涵和目标 二、战略转型的目标和内容 商业银行战略转型的目标是多重的。对于转型的终极目标，目前理论界已 大致形成了一个共识，即不应再将商业银行简单地看作介于借贷方之间、用来 降低信息不对称程度的代理人，它应是一个独立的市场参与者，通过创造金融 产品，以及对风险、期限、规模和流动性的转换来，为客户实现金融资产增值。 对国内的商业银行来说，要实现战略转型，就要主动适应外部经济金融环境的 变化，调整经营战略，优化经营结构，再造业务流程，完善资本配置体系，谋 求效益、规模、质量协调发展，实现股东、社会、员工多赢的良好格局。具体 而言，商业银行战略转型的框架内容主要包括三个方面： 1 结构优化，由单一的传统银行经营结构转向综合的现代金融经营结构。 ( 1 ) 业务结构由批发业务主导转向批发业务与零售业务并重。同时，由单一的 银行业务向证券业务、保险业务、基金业务、投资银行业务、资产管理业务等 领域扩展，逐步建构起综合化的业务经营模式。( 2 ) 在客户结构上，逐步改变 目前普遍奉行的“垒大户”策略，努力实现从优质大客户为主向优质大中小型 客户并重转变。( 3 ) 在资产结构上，以经济资本固为导向配置风险资产。在总资 产中逐步降低信贷资产的比重，适当提高投融资的比重；在信贷资产中，逐步 降低对公贷款的比重，逐步提高个人贷款的比重。( 4 ) 在负债结构上，弱化以 存款为主的被动型负债，大力发展主动型负债。( 5 ) 在业务领域上，适应中国 经济国际化的发展趋势，以全球战略视野规划发展战略，积极稳妥地加快“走 出去”的国际化发展步伐，由本土化银行向国际化银行转变。( 6 ) 在收入结构 上，由利差收入为主转向利差收入与非利差收入协调发展。 2 资源优化，实现内部管理成本的最小化和经营效用的最大化。经营资源 的整合和配置机制的转型是商业银行转型的重要组成部分。( 1 ) 在管理体制方 面，应强化统一法人体制，扭转以“分散经营、分行主导、分权管理、行政服 函目前理论界对战略转型的目标和内容存在着不同的认识和概括，但本质上并没有太大的区别。有关学者 的具体论述参见惠平：中国国有商业银行战略转型研究，厦门大学2 0 0 6 年博士论文第5 6 页；葛兆强： “战略管理、银行成长与商业银行战略转型”，载于广东金融学院学报2 0 0 7 年第l 期：中国工商银行 浙江省分行课题组：“商业银行经营转型研究”，载于金融论坛2 0 0 7 年第4 期；刘桂平：“关于农业银 行加速经营战略转型的思考”，载于 2 0 0 9 年第2 期。 9 我国商业银行战略转型问题研究 债务证券 ( c d o ) 、“信贷违约掉期合约( c d s ) 等一系列的金融衍生产品。 这些投资在追求高收益的同时，忽视了对冲基金、特殊投资实体、证券公司等 的杠杆风险，一旦利率提高，市场流动性趋紧，这些证券化资产的价值将急剧 下降，甚至造成流动性危机，从而给集团带来巨大风险。 三、发展中国家商业银行的战略转型 发展中国家商业银行的战略转型是伴随着金融自由化和银行业管制放松而 发生的。由于金融自由化的进程普遍较快，如拉美国家只用了1 2 年的时间就 迅速完成t n 率市场化，马来西亚、印度尼西亚等国家也只用了3 年多时间； 以俄罗斯为代表的转轨国家更是采用了较为激烈的休克疗法，不少商业银行试 图在短时间内转型一步到位，迅速转化成发达国家商业银行的业务模式。从实 际效果来看，部分银行经过改制和转型的阵痛后取得了良好的发展，如印度银 行、波兰的p k 0 银行、匈牙利的o t p 银行等；而一些银行急于求成的做法则产 生了较为严重的问题：一是转型涉足的新业务并不成熟。部分商业银行盲目进 入从未涉足过的房地产、证券等非专业领域，而这些领域恰恰是经济改革和金 融自由化过程中不成熟、不稳定、高风险的行业，远远不能与发达国家的成熟 市场相媲美，加上缺乏相应的专业技能、风险意识和管理能力，经营转型带有 更多的投机意味。二是转型速度过快。一些商业银行在新兴业务中的发展过快、 投入过大，同时忽略了传统的商业银行业务，最终不仅短时间内很难在新的业 务领域获得重大成功，而且丢掉了本来的核心业务，丧失了既有的竞争优势。 这些问题不仅加大了银行自身风险，而且造成了资产价格泡沫，给金融体系和 宏观经济造成重大隐患。发展中国家一般在金融自由化后3 5 年就会发生银行 危机或银行业产生较为严重的问题，如1 9 9 5 年俄罗斯爆发了银行同业拆借市场 的危机，使银行间信贷市场一度关闭，很多银行破产清算；2 0 0 4 年又出现了挤 兑风波，险些酿成金融危机。 这与商业银行经营转型的战略失误存在一定的关 。随着金融衍生产品创新层次的加深，金融产品的虚拟化程度不断加大，衍生品本身的结构越来越复杂， 参与者也越来越广泛。当美国经济形势发生变化，次级抵押贷款提供的月现金流最终无法支撑虚拟市场的 收益，次级抵押贷款市场的单一风险成为引发整个集团乃至金融市场危机的系统性风险。 圆参见李石凯：“境外战略投资者对中东欧8 国银行产业转型与发展的影响”，载于国际金融研究2 0 0 6 年第9 期。 参见庄起善、窦菲菲：“转型经济国家银行竞争力的比较研究”，载于世界经济研究2 0 0 8 年第3 期。 1 0 第二章国外商业银行战略转型的实践及启示 联性。 三、国外商业银行战略转型的启示 1 适应经营环境变化，主动实施战略转型，是商业银行实现可持续发展的 内在要求。德意志银行1 9 9 8 年以来的一系列调整为其应对经营挑战和市场变 化，创造自身长期投资价值夯实了基础。从我国银行业情况来看，受制于块状 组织结构体系、网络状业务管理模式、既有的考核机制和多元化经营目标等因 素，各家银行不同层级、不同区域分支机构的发展理念和策略相差较大，经营 短期化、可持续发展能力低的问题突出。通过梳理、培育核心业务，推动经营 理念、结构的调整转型，打造核心优势业务，增强持续发展能力，具有重要的 现实意义。 2 商业银行战略转型应立足于本国的经济结构及金融环境。战略转型应是 经济改革和金融发展的内在要求，转型的路径应适应本国经济结构及金融环境 的实际。究竟该向什么方向转型，向哪些新的业务模式转型，银行必须紧密结 合本国经济结构和市场环境，脱离了外部经营环境，不但可能导致转型的失败， 而且严重的还会影响金融体系和宏观经济的稳定。比如在盈利模式转型的目标 设定上应符合市场发展规律，应在深入挖掘市场和客户需求的基础上确定盈利 模式转型目标；从花旗集团的教训来看，当前我国银行尤其应当着力加强对经 济周期波动承受能力较强的零售业务和除金融衍生品外的无风险中间业务发 展。当然，商业银行实施战略转型既要立足于现有的发展基础，更要把握未来 金融市场发展的方向。也就是说，战略转型应选择从现实出发改变现实，从现 实走向理想境地的路线；既不能跨越目前发展的现实，也不能落后于不断变化 的经济金融环境。同时，需要强调的是，战略转型并非一朝一夕能够完成，转 型的快慢要受具体国情、各行具体发展情况的影响和制约。一些发展中国家和 转轨国家商业银行急于求成的教训说明，商业银行战略转型必须有经济发展的 不断促进和金融发展的深厚积淀，经过较长一个时期的演化，才能真正完成彻 底的转型。 3 实施战略转型应高度重视转型战略研究，选好战略转型模式和时机。战 我国商业银行战略转型问题研究 略转型肯定是要付出代价的，但不同的时机、不同的方案隐含着不同的成本、 不同的风险。选择哪种方案取决于战略定位、战略目标以及承受成本和风险的 实际能力。德意志银行等的成功经验说明，商业银行应审时度势，把握合适机 会，不失时机地推进战略转型。具体来看，把握时机，改变以信贷资产为主体、 高度依赖信贷利息收入的经营模式，打造多元、协调的收益增长格局，是实施 战略转型的重要途径。从我国商业银行现状来看，信贷资产占主体、高度依赖 信贷利息收入的资产和收益格局仍未从根本上改变。单一的资产和收益结构调 整弹性较小，市场环境起伏变动和偶发因素会迅速增加银行经营业绩的不确定 性，不利于树立稳健经营的市场形象。德意志银行及时调整经营结构，以交易 资产和投资资产替代信贷资产，构建以净利息收入、佣金及手续费净收入和交 易净收入为主体的收益结构，为我国商业银行的经营转型提供了一个可资借鉴 的范例。 合理并购是实施战略转型的有效途径。从各国银行发展历程来看，银行业 务一方面要依靠内部挖潜和独立开发，另一方面需要通过稳健、合理的资本并 购，吸纳部分技术领先、管理卓越的专业机构充实自身业务。从我国银行业发 展态势来看，从传统的资产经营阶段向资产经营与资本运营并重的新阶段跃升， 依托有效的资本并购优化业务布局、提升核心业务竞争优势，将是未来发展的 重要特点。 4 混业经营不应是我国商业银行战略转型必然追求的目标。目前，国内 主要商业银行纷纷开始混业经营的实践，如中信、光大、平安等都是采取类似 花旗集团的银行、证券、保险控股公司模式，股份制改革后的中国银行、工商 银行、建设银行、交通银行等也在加速向这种模式靠拢。而从这次金融危机来 看，分业混业事实上不存在好坏之分，而且混业经营也并不意味着商业银行都 应具有无限的规模和范围。具体选择分业还是混业，每个商业银行都应根据自 身不同业务的风险资产盈利能力、风险资本的杠杆率以及业务组合的抗周期性 风险能力来进行取舍，而不应将混业经营作为战略转型必然要实现的目标。对 混业模式的主要依据是既能控制银行、证券等业务之间的风险渗透，又能在共同的股权和利益之下获得 “范围经济”和“规模经济”的益处，比如通过协同效应，集团町以向旗下子公司交叉销售金融产品，由 此节省运营成本。但是，从花旗集团的实践来看，交叉销售的协同效应得不到实际证据的支持，反而危机 时刻各业务之间的风险渗透倒是畅通无阻。参见吴志峰：“花旗混业模式的梦醒时分”，载于上海证券报 2 0 0 9 年1 月1 6 日。 1 2 第二章国外商业银行战略转型的实践及启示 于处在发展水平整体较低阶段的我国商业银行来讲，当务之急还是更加专注于 自身所擅长的核心业务，通过更加专业化的分工来提高传统业务的经营水平。 而已经尝试综合经营的机构，则一定要在关联部门之间建立严格的“防火墙”， 而且需要更加审慎的监管，以避免重蹈国外一些金融机构的覆辙。 5 适度把握金融创新的广度和深度，确保金融创新与客户需求密切联系。 2 0 世纪7 0 年代以来，始于发达市场经济国家中的金融创新，推动了金融自由 化、金融全球化和技术进步进程的加快，是商业银行战略转型的重要内容和重 要推动力量。但金融创新在推动金融业发展的同时也是激发金融脆弱性显现的 重要外部力量。如金融衍生产品创新是金融创新的核心，被誉为“过去2 0 年里 最重要的金融创新”，但从“次贷危机”来看金融衍生产品对金融系统的脆弱性 存在着激化的过程。我国商业银行在战略转型的过程中，应该大力开展金融创 新，积极开发金融衍生产品，发挥虚拟资本的正效力。但同时，金融创新的步 伐应与我国经济金融市场化的进程同步，应优先发展适合我国国情、适合客户 需求、有发展潜力的金融衍生产品；应建立金融创新的风险回报识别、评估和 应对流程，减轻金融创新对金融系统脆弱性的影响，有效防范金融风险。 参见张慧琴、李蕾：“论金融衍生产品对金融脆弱性的影响及中国金融的对策”，载于金融时报2 0 0 9 年3 月2 日第8 版。 1 3 我国商业银行战略转型问题研究 第三章我国商业银行战略转型的动因分析 受特定市场环境以及传统经济体制下经营惯性的影响，与国际银行业先进 水平相比，长期以来国内商业银行经营管理模式比较简单，而且同质化现象严 重，业务发展主要依靠存贷规模的扩张，盈利来源主要依靠存贷利差，业务结 构和收入结构比较单一，产品序列和服务水平都处于比较低的层次。在以往国 内金融市场比较单一、客户金融服务要求不高的情况下，这种经营管理模式还 有其存在基础，但是随着国内外金融环境持续发生深刻变革，原有的经营管理 模式已明显难以适应，推进战略转型势在必行。 一、战略转型的动力模型分析 对战略转型的动力问题，国内外学者的研究都已经比较深入。其中g i n s b e r g 提出的平衡型战略变化模型，比较好地反映了战略变化的动力来源。所谓平衡 型战略变化模型就是强调变化压力和变化阻力的相互平衡决定了企业的战略变 化过程。在这一模型的基础上，提出企业战略转型的动力模型，如图1 所示。 从图1 中可以看出，外部环境的变化导致外部因素出现了新的状态。这种新状 态既给战略变化增加了压力，也给战略变化带来了阻力；与此类似，内部环境 的变化导致内部因素出现了新的状态，这种新状态也同时给战略变化带来了压 力和阻力。不同的因素、同因素的不同状态对战略变化所造成的压力和阻力大 小不同。这种压力和阻力相互作用，最终形成战略转型的动力。我国商业银行 实施战略转型的动因分析也可以运用g i n s b e r g 提出的平衡型战略变化模型来 分析和解释罾。 。参见朱俊、叶一军：“动态环境下的企业战略转型研究”， 武汉理工大学学报( 信息与管理工程版) 2 0 0 4 年第6 期。 参见上海城市金融学会课题组：“国有商业银行实施战略转型的动因、路径和策略研究”，金融论坛 2 0 0 5 年第1 2 期。 1 4 第三章我国商业银行战略转型的动因分析 图1 企业战略转型的动力模型 二、商业银行战略转型的外部动因分析 从企业战略转型的动力模型可以看出，外部环境的变化导致外部因素出现 了新的状态，从而给战略变化带来压力和阻力。影响商业银行战略转型的外部 环境变化因素主要表现为以下五个方面： ( 一) 宏观经济形势的变化对商业银行的经营管理提出了更高的要求 宏观经济波动是市场固有的特征。作为与经济周期高度相关的行业，宏观 经济形势的不断变化，给过于依赖存贷利差的商业银行传统经营模式带来极大 的挑战。2 0 0 2 年至2 0 0 7 年，我国经济经历了长达五年的双位数高速增长时期。 由于外汇储备迅速增加( 2 0 0 2 年至2 0 0 7 年底，我国外汇储备由2 8 6 4 亿美元增 加到1 5 2 8 2 亿美元) 等原因，流动性过剩一直是我国近年来宏观经济面临的主 要问题。与之相适应，宏观调控集中在货币信贷快速增长上，从2 0 0 7 年开始银 行利率和法定存款准备金率不断上调；按照央行从紧货币信贷政策，近年来各 商业银行一直面临着压缩贷款等方面的压力。信贷规模扩张受限，直接影响了 商业银行盈利能力的提升。加快战略转型，是商业银行保持健康持续发展的必 然选择。 从2 0 0 8 年第二季度开始，我国宏观经济形势发生了根本性逆转。爆发于 我国商业银行战略转型问题研究 2 0 0 7 年第三季度的美国次贷危机，经过一年的延展，在2 0 0 8 年三季度后突然 恶化升级为全球金融危机。受全球经济放缓以及由此带来的外需减弱等方面因 素的影响，我国经济增长速度出现了逐月放缓的趋势 ，目前正步入平稳发展或 下行的通道。为灵活应对正在蔓延的国际金融危机带来的影响，保持经济平稳 较快增长，从2 0 0 8 年下半年以来，国家开始实施反周期调节政策，出台了一系 列刺激经济的措施；央行也明确表示，实行适度宽松的货币政策，不再对商业 银行信贷规模加以硬约束。 与2 0 0 8 年初相比，商业银行目前面临的经济金融 环境已经发生了根本性变化。 中央扩大内需、促进经济增长的一系列方针政策措施对贷款增长具有拉动 作用。有的研究人员预测，大额投资有望带动6 4 0 0 多亿元的国内贷款，还有望 使2 0 0 9 年和2 0 1 0 年的贷款规模增速各提高1 个百分点，且实际带动贷款投放 可能更多。这对商业银行无疑是个重大利好。但是，2 0 0 9 年银行净利息收益 将有一定幅度的收窄，普遍预测降息可能降低银行当年息差水平1 0 至1 5 个基 点 ：而2 0 0 8 年央行5 次降息利率调整的滞后影响将在2 0 0 9 年进一步显现，银 行息差降会由此收窄约3 0 个基点。这对目前以利息收入为主要营业收入的银行 盈利将构成重要影响。 值得强调的是，刺激经济的政策并不必然转化为有效的信贷需求和信贷投 放。从企业方面来看，受外需减弱、国内经济增速放缓、社会投资意愿下降、 企业盈利压力加大等诸多因素影响，企业资金面也呈现收窄之势，有效信贷需 求有所减弱。在经济下行的周期中，不良贷款反弹的压力较大，银行的信贷扩 张必然比较审慎。特别是对在经济下行的趋势中信贷风险开始积聚的房地产、 钢铁、电力、焦化、水泥、化纤纺织、造船等行业，银行的信贷投放将更为审 慎。面对经济持续下滑的经营环境，要保持银行盈利的持续稳定增长和核心竞 争力的不断提高，商业银行无疑应把握国家实施项目带动战略的机遇，扩大有 据测算，在整个金融衍生品中可能蒙受损失的高风险金融衍生品总量高达2 7 万亿美元。随着金融危机 的发展和金融机构的去杠杆化，这部分高风险的金融衍生产品风险会逐步释放。 o2 0 0 8 年我国g d p 增长9 ，这是2 0 0 2 年以来g d p 首次出现个位数的增长；预计2 0 0 9 年g d p 增速将为 8 3 左右。 截至2 0 0 8 年儿月末，广义货币供应量m 2 同比增长1 4 8 ：2 0 0 8 年i 至1 1 月，金融机构新增人民币 贷款4 1 4 万亿元，同比多增5 5 5 4 亿元。 参见金融时报2 0 0 8 年1 1 月1 4 日第2 版。 参见金融时报2 0 0 9 年1 月6 日第5 版。 1 6 第三章我国商业银行战略转型的动因分析 效信贷规模，增加利息收入，以平抑息差收窄对利润的侵蚀；在信贷投放的过 程中，应适应启动国内消费需求的形势，加快发展消费金融，更好满足自然人 合理的金融服务需求，促进信贷结构的不断优化。同时，更应及早制定切实可 行的发展计划和应对措施，进一步加快战略转型步伐，大力增加非利息收入及 其占营业收入的比重。 ( 二) 金融脱媒给我国商业银行业务发展带来前所未有的挑战 金融脱媒是指资金的融通、支付等活动更多地直接通过货币市场进行，从 而降低以商业银行为主体的传统中介在金融体系中的重要程度。目前，随着金 融体制改革的进一步深化和相关政策措施的逐步落实，我国金融脱媒的长期趋 势已基本确立并将加速发展 ，商业银行赖以生存发展的基础和环境正发生重大 变化。 1 金融脱媒给商业银行传统业务的总量和结构造成负面影响。从资产业务 的总量看，金融脱媒将导致商业银行的贷款增长速度降低，银行贷款占非金融 部门融资总量的比重下降。从资产业务的结构 看，更多的大型优质企业更倾向 于通过股票、债券、资产证券化等低成本的直接融资方式来募集资金，多层次 资本市场的发展使有潜力的小企业可以通过创业板获得资金支持，从而对商业 银行的优质客户造成显著的双重冲击。从对负债业务的影响看，一方面由于贷 款需求受到影响，其派生存款的增长被抑制，另一方面证券市场的产品日益丰 富，使居民的投资方式日趋多元化，将对银行的一般性存款产生一定的替代效 应，进而降低一般性存款在商业银行负债中的比重。 2 金融脱媒对商业银行的风险管理能力提出了更高要求。首先，金融脱媒 导致商业银行信用风险管理的对象将发生一定的变化。由于更多的大型优质企 金融脱媒，从狭义上看，是指在定期存款利率上限管制条件下，货币市场利率水平高于存款机构可支付 利率水平时，存款机构的资金就会大量流向货币市场的现象；从广义上看，不仅包括存款资金流向高息资 产，更包括资金使用方不再经过金融中介，而直接在货币市场发行债务工具的行为。参见李军：“金融脱 媒趋势下商业银行面临的机遇与挑战”，中国金融2 0 0 6 年第1 4 期；葛兆强、连建辉：“体制转轨期的 金融脱媒与商业银行变革”，中国金融2 0 0 6 年第1 4 期。 o 不| 一j 的学者对金融脱媒问题存在着不同的看法。如有的学者认为：中国金融还未“脱媒”，融资集中于 信贷，信贷集中于银行。参见唐旭：“多层次金融市场与金融脱媒”，中国金融2 0 0 6 年第1 4 期。 如从债券市场来看，目前我国债券融资市场融资占全部融资的比荤不到1 0 ，而欧美的这一比重多在5 0 以上，美国的这一比重还高达6 0 7 0 。近两年，在短期融资券的带动下，我国企业债券市场发展迅 猛，年均增长率高达1 6 3 2 。可以预见，今后债券市场的发展将会更快。 1 7 我国商业银行战略转型问题研究 业将以直接融资方式来募集资金，商业银行的贷款对象被迫由大客户向中小企 业客户转变，客户选择难度增加，中小企业在商业银行信贷业务组合中的比重 会逐步提高，商业银行面临的风险将被迅速放大，如何有效管理中小企业的信 用风险正日益成为商业银行风险管理的重要课题。叫其次，市场风险将日益突出， 而且信用风险与市场风险交织在一起，加大了管理的难度。由于商业银行的客 户更加广泛地应用各种衍生金融工具，客户的市场风险可能转化为商业银行的 信用风险。这是对商业银行风险管理能力的更大考验。再次，随着直接融资比 重的提高，商业银行负债的稳定性将显著降低，资产负债期限不匹配的问题将 更为突出，对银行有效管理流动性风险提出了更加迫切、更加现实的要求。 3 金融脱媒对商业银行盈利能力将带来显著的负面影响。首先，在利率受 到管制的情况下，由于商业银行的存贷款利率与市场利率相比没有竞争优势， 直接融资的发展将使银行传统业务的增长受到抑制，从而影响其盈利的增长。 其次，在利率市场化的情况下，金融脱媒导致商业银行的利差收窄，从而使其 盈利能力受到影响。再次，商业银行优质客户的流失会造成其资产质量的下降， 提高其风险成本，影响其盈利能力。 当然，金融脱媒趋势也给我国商业银行的战略转型带来了历史性的机遇。 一是证券市场的发展有利于商业银行更加有效地管理风险。如通过贷款转让、 贷款互换等工具，商业银行可以更有效地管理信用风险；通过互换、期权、期 货等工具，商业银行可以更有效地管理市场风险；通过发行债券、证券化等工 具，银行可以更有效地管理流动性风险。二是商业银行与非银行金融机构可以 优势互补、资源共享。三是商业银行可以利用自身机构网络、客户资源等方面 的优势，开展交叉销售，深入挖掘客户需求，优化业务结构，提高盈利能力。 如通过为企业提供资产管理、投资银行、信息咨询等高附加值的中间业务可以 改善商业银行的收入结构；通过金融债券、资产证券化等金融创新手段，可以 优化资金来源结构等。面对金融脱媒这一金融领域的重大结构性变化，我国商 业银行必须积极应对现实挑战，努力把握重大机遇，大力促进战略转型。 。如从短期融资券来看，至2 0 0 7 年6 月底，全国已有3 5 9 家企业共发行了4 4 8 只短期融资券，发行规模 达5 8 9 1 亿元。目前在短期融资券市场居于主导地位的主要是高信用等级的大中型优质企业。这从一个侧 面说明了商业银行调整客户结构的紧迫性。 第三章我国商业银行战略转型的动因分析 ( 三) 利率市场化对商业银行盈利能力产生很大的影响 作为一个重要的宏观经济变量，利率的变动对各经济主体的行为产生着重 要影响。目前，我国利率市场化的改革正在稳步推进，以上海银行间同业拆放 利率( s h i b o r ) 为市场基准利率的利率管理体系正在逐步建立。利率市场化的 发展使得原有经营模式下的国内商业银行面临巨大的利润和风险压力，对银行 资产负债管理、风险管理水平也提出了更高的要求。 1 利率市场化使商业银行的利润空间受到挤压。目前国内商业银行有8 5 左右的收入来源于利差收入，存贷利差水平将直接影响商业银行的收益水平。 以建设银行为例，2 0 0 6 年，公司类客户存贷利差为4 5 5 个百分点，而在利率 市场化的国家和地区，利差水平普遍只有8 0 1 0 0 个基点。我国商业银行较高 的存贷利差水平在很大程度上得益于当前存款利率有上限、贷款利率有下限的 政策规定。圆但是，随着利率市场化进程的加快，这种保护效果正在不断减弱。 一是票据贴现利率实际上实现了市场化，对短期贷款形成了替代作用。受竞争 激烈的影响，目前贴现利率低于贷款利率。不少企业流动资金贷款需求票据化， 以达到降低融资成本的目的。2 0 0 0 年以来，全国票据业务年均增长7 0 ，直接 推动了贷款平均利率的下行。二是直接债务融资利率己完全实现了市场化。如 短期融资券制度安排上就规定利率由市场确定，定价规则应为无资金风险收益 加信用风险利差，加发行成本。实际操作中将无资金风险收益参照同期央行票 据利率执行，信用风险利差发行费用由市场主要参与者协商确定，央行给予指 导。2 0 0 5 年以来，一年期融资券发行其总成本平均比同期贷款基准利率低2 3 个百分点。这也直接造成了银行资产收益率的下降。可以说，利率市场化对商 业银行的盈利能力是一个严峻的考验。从长远来看，国内商业银行不能期待维 持政策性利差对银行的价值贡献，必须加快战略转型，寻求新的利润增长点。 2 银行利率风险和利率管理的难度加大。在利率市场化进程中，影响利率 水平的因素众多，利率波动的频率和幅度大大提高，利率的期限结构也更加复 。从世界各国情况看，利率市场化后利差下降明显，日本从2 0 下降为1 6 ，韩国从7 下降到4 5 ， 泰国从3 5 下降到3 2 ，澳大利亚从4 下降到3 3 ，我国台湾地区利差也从6 2 下降到3 5 。仅 2 0 0 7 年5 月9 日和8 月2 2 日央行的两次不对称加息，就使银行的存贷款利差缩小了0 1 8 个百分点。 o 我国商业银行主导产品存贷款利率虽然目前仍维持管制，但浮动比例正不断加大，主要存款品种利率“顶 天”管制，规定上限，放开下限；贷款利率“立地”管制，规定下限，放开上限，实际上存在法定的最小 利差，这对于我国目前仍不发达的银行业发展十分重要。 1 9 我国商业银行战略转型问题研究 杂。与利率管制相比，市场利率的波动对于银行经营的影响更大，利率风险的 识别和控制更难( 巴塞尔银行监管委员会已提出包括重新定价风险、收益率曲 线风险、基点差风险以及内含选择权风险等四类利率风险) ，这加大了银行的竞 争压力和经营压力，要求商业银行加快战略转型，通过持续有效的金融创新以 规避利率风险。 同时，利率市场化也给商业银行带来了机遇。一方面，利率市场化为商业 银行合理配置资源提供了基础。在利率市场化条件下，商业银行的金融产品定 价权加大，商业银行获得了前所未有的定价自主权，资金价格能够有效反映资 金供求关系，这在客观上为商业银行进行战略转型提供了可能性。如从客户结 构角度看，利率市场化实际上为银行提供了一种甄别机制，不同客户和业务给 予不同的定价水平，有利于经营结构优化和资源的有效配