（会计学专业论文）小微企业财务风险分析和控制策略.pdf

学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均己 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名： 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文 的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷 本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采 用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提 供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有 权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采 用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的 内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规 定。 篓耄作警蝴 翩摊：f 蠢蒯 山f ) 年乡月7 日 年6 月j 日 摘要 随着我国经济的不断发展，小微企业作为我国社会主义市场经济中极具生机 和活力的群体，已成我国经济发展的重要动力之一，同时在促进居民就业、经济 增长和保持社会稳定等方面起到了重要的作用。目前，小微企业的发展与管理落 后的矛盾比较突出。特别是在财务风险管理上，小微企业经营者普遍存在“重会 计、轻财务”，“重核算，轻管理”的倾向，对企业发展缺乏整体意识和长远的规 划使得其在市场运作中应变能力差，严重制约了小微企业的健康发展，因而迫切 需要加强经营管理理念和风险意识。 目前国内外对企业财务风险分析和管理的主要研究对象大都是大型企业，而 针对中小企业的研究，特别是小微企业的研究分析比较少。本文据讨小微企业面 临的财务风险，着重寻找适合小微企业的控制风险的方法，规避财务风险，防范 财务危机的发生，以充分实现企业目标。 本文从研究小微企业以及财务风险的基本理论入手，分析其财务风险产生的 原因、财务风险的特殊性以及不同生命周期的特点，并在此基础提出适合小微企 业的控制风险的方法。最后结合l 公司的实例，借鉴企业财务评价的有关方法， 运用了分项财务分析，综合财务分析，杜邦分析法，销售百分比法以及用文字叙 述法和调查表法从公司筹资风险和控制策略、公司财务报表的分析、内部控制策 略分析三方面进行进一步的分析和论证，提出控制措施，并对控制策略的具体实 施提出建议，提高了小微企业财务风险分析和控制的有效性和可操作性。 关键词：小微企业，财务风险，控制策略 a b s t r a c t w i t hc o n s t a n td e v e l o p m e n to ft h ee c o n o m yi nc h i n a a sag r o u po fg r e a t s t r e n g t ho rv i g o ri ns o c i a l i s tm a r k e te c o n o m yo fc h i n a ，s m a l l m i c r ob u s i n e s s e s h a v eb e c o m eo n eo ft h em o t i v ep o w e r so fc h i n e s ee c o n o m i cd e v e l o p m e n ta n da l s o p l a y a ni m p o r t a n tr o l ei np r o m o t i n gr e s i d e n t s e m p l o y m e n t ，e n h a n c i n gt h e e c o n o m i cg r o w t ha n dm a i n t a i n i n gs o c i a ls t a b i l i t y a tp r e s e n t ，t h ec o n t r a d i c t i o n b e t w e e ng r o w t ha n d b a c k w a r d m a n a g e m e n to fs m a l l m i c r o b u s i n e s s e si s s i g n i f i c a n t e s p e c i a l l yr e g a r d i n gf i n a n c i a l r i s k m a n a g e m e n t ，t h et r e n d o f “a c c o u n t i n gf i r s t ，f i n a n c es e c o n d a n d “c h e c k i n gf i r s t ，m a n a g e m e n ts e c o n d i s c o m m o nf o rs m a l l m i c r o b u s i n e s s e s p r o p r i e t o r s t h e l a c ko fo v e r a l l c o n s c i o u s n e s sa n dl o n g - t e r mp l a nt ot h ed e v e l o p m e n to ft h ee n t e r p r i s e sr e s u l t si n t h e i rp o o rs t r a i nc a p a c i t yi nm a r k e tp r o m o t i o n ，w h i c hs e r i o u s l yr e s t r i c t st h e h e a l t h yd e v e l o p m e n to fs m a l l - m i c r ob u s i n e s s e s t h u s ，i ti su r g e n tt os t r e n g t h e n m a n a g e m e n tp h i l o s o p h ya n dr i s ka w a r e n e s s 。 c u r r e n t l y , m a j o rr e s e a r c ho b j e c t sc o n c e r n i n ge n t e r p r i s e s f i n a n c i a lr i s k a n a l y s i sa n dm a n a g e m e n ta th o m ea n da b r o a da r es i z e a b l ee n t e r p r i s e s ；w h i l e s t u d ya n a l y s i sr e g a r d i n gm e d i u ma n ds m a l lb u s i n e s s e s ，e s p e c i a l l ys m a l l m i c r o b u s i n e s s e si sr e l a t i v e l yl e s s t h i sp a p e rd i s c u s s e st h ef i n a n c i a lr i s kf a c e db y s m a l l m i c r ob u s i n e s s e sa n df o c u s i n go ns e e k i n gm e t h o d so fr i s kc o n t r o ls u i t a b l e f o rs m a l l m i c r ob u s i n e s s e s t or e g u l a t ef i n a n c i a lr i s ka n dp r e v e n tt h eo c c u r r e n c e o ff i n a n c i a ic r i s i s s oa st of u l l ya c h i e v et h eb u s i n e s sg o a l s s t a r t i n gf r o ms t u d y i n gt h eb a s i ct h e o r y o fs m a l l m i c r ob u s i n e s s e sa n d f i n a n c i a lr i s ka n d ，t h i s p a p e ra n a l y z e st h ec a u s e s o ff i n a n c i a lr i s k t h e p a r t i c u l a r i t ya sw e l la st h ec h a r a c t e r i s t i c sa td i f f e r e n tp e r i o d so ff i n a n c i a lr i s k a n do nt h i sb a s i s p u t sf o r w a r dm e t h o d so fr i s kc o n t r o ls u i t a b l ef o rs m a l l m i c r o b u s i n e s s e s a tl a s t ，b yc o m b i n i n gw i t ht h el i v i n ge x a m p l eo fl c o m p a n y ，t h i s p a p e rb o r r o w sr e l e v a n tm e t h o d so fb u s i n e s sf i n a n c ea s s e s s m e n t ，a p p l i e ss e p a r a t e f i n a n c i a la n a l y s i s ，c o m p r e h e n s i v ef i n a n c i a la n a l y s i s ，d u p o n ta n a l y s i s ，p e r c e n t a g e o fs a l e s ，i i t e r a in a r r a t i o n ，i n v e s t i g a t i o nc h a r tt oc o n d u c tf u r t h e ra n a l y s i sa n d d e m o n s t r a t i o nf r o ms u c ht h r e ea s p e c t sa sc o m p a n i e s f u n d i n gr i s ka n dc o n t r o l s t r a t e g i e s ，a n a l y s i so fc o m p a n i e s f i n a n c i a lr e p o r t i n ga n da n a i y s i so fi n t e r n a l c o n t r o ls t r a t e g i e s ，p u t sf o r w a r d sc o n t r o lm e a s u r e sa n dt a b l e sp r o p o s a l sf o rt h e s p e c i f i ci m p l e m e n t a t i o no ft h ec o n t r o ls t r a t e g i e s ，w h i c he n h a n c e st h ev a l i d i t ya n d o p e r a b i l i t yo fs m a l l m i c r ob u s i n e s s e s f i n a n c i a lr i s ka n a l y s i sa n dc o n t r 0 1 k e y w o r d s ：s m a l l m i c r ob u s i n e s s e s ；f i n a n c i a lr i s k ；c o n t r o ls t r a t e g i e s 目录 第1 章绪论l 1 1 问题背景简述1 1 2 小微企业概述和特点2 i 2 1 小微企业概述一2 1 2 1 小微企业特点一3 1 3 研究意义4 1 3 1 理论意义4 1 3 2 实践意义4 1 4 研究方法5 1 4 1 定性与定量结合分析一4 5 1 4 2 对比分析5 第2 章财务风险综述6 2 1 财务风险的概念与分类一6 2 i i 风险的概念和分类一6 2 1 2 财务风险的概念和分类一6 2 2 国内外财务风险研究现状7 2 3 财务风险分析方法及衡量指标7 2 3 1 财务风险分析方法一8 2 3 2 财务风险分析使用的衡量指标8 第3 章小微企业财务风险分析9 3 1 小微企业财务风险产生的原因一9 3 2 小微企业财务风险的特征1 0 3 3 小微企业生命周期及对应的财务风险的特点1 2 3 4 小微企业财务风险控制策略1 3 3 4 i 培养和强化财务风险意识1 3 3 4 2 建立企业财务风险识辨系统，防范流动性风险1 3 3 4 3 保证会计资料完整准确，健全内部控制制度1 4 3 4 4 建立财务风险管理的有效领导体系1 4 第4 章实例分析1 5 4 1l 公司概述1 5 4 2l 公司财务风险分析逻辑结构1 6 4 3l 公司筹资风险分析和控制策略1 7 4 3 1 筹资数量分析1 7 4 3 2 筹资渠道分析1 9 4 4l 公司财务报表分析2 0 4 4 1 盈利质量分析2 0 4 4 2 资产质量分析2 3 4 4 3 现金流量分析2 5 4 5 内部控制策略分析31 4 5 1 内部控制主要内容和流程3 l 4 5 5 内部控制的具体应用3 2 第5 章结论3 4 5 1 全文总结j 3 4 5 2 研究展望3 5 参考文献3 6 附录我国中小企业划型标准规定3 8 致谢3 8 个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果4 0 第1 章绪论 1 1 问题背景简述 根据2 0 1 1 年0 6 月1 8 日工信部等4 部委修订公布中小企业划型标准规定， 将中小企业划分为中型、小型、微型3 种类型，具体标准根据企业营业收入、从 业人员、资产总额等指标，结合行业特点而定。小微企业是小型企业和微型企业 的统称。随着我国经济的不断发展，小微企业作为我国社会主义市场经济中极具 生机和活力的群体，已成我国经济发展的重要动力之一，同时在促进居民就业、 经济增长和保持社会稳定等方面起到了重要的作用。小微企业涵盖了我国国民经 济的主要行业，包括8 4 个行业大类、3 6 2 个行业中类以及8 5 9 个行业小类。数据 显示，经工商登记注册的小微企业有1 0 2 3 万户，占我国企业总数的9 9 ，提供 了8 5 的城乡就业岗位、最终产品和服务占国内生产总值的6 0 ，上缴税收占全 国企业的5 4 3 ，对中国经济增长贡献率为6 0 1 。 小微企业是市场经济的重要力量之一。随着市场竞争日趋激烈，员工对企业 的兴衰的影响日益增大，特别是企业管理者的主动精神和创新性。然而目前我国 小微企业的发展与管理落后之问的矛盾日益突出。小微企业因为自身企业规模 小、经营时间短、自身实力薄弱、资金不充足，抗风险能力差以及员工整体素质 偏低，造成小微企业管理方式和手段落后，管理制度不健全，特别是在财务风险 管理上，小微企业经营者普遍存在“重会计、轻财务”，“重核算，轻管理”的倾 向，对企业发展缺乏整体意识和长远的规划，因而小微企业在市场运作中应变能 力差，制约其健康发展，因此迫切需要加强经营管理理念和风险意识2 。本文探讨 小微企业面临的财务管理风险，着重寻找适合小微企业的控制风险的方法，规避 财务风险，防范财务危机的发生，以充分实现企业目标。 风险是指在某一特定环境下，在某一特定时间段内，某种损失发生的可能性。 风险是由风险因素、风险事故和风险损失等要素组成。虽然人类在认识风险、控 制风险的斗争中已经走过了数千年，但是真正将风险加以科学研究，从而进行系 统管理，还只是半个世纪以来的事情，以1 9 6 3 年梅尔和赫奇斯企业的风险管 理和1 9 6 4 年威廉姆斯和汉斯风险管理与保险这两本书的出版为标志。到 了2 0 世纪7 0 年代末，在美国兴起了风险管理运动，并很快扩展到了世界各地。 1 彭怀真，从国家战略高度支持小微企业，h t t p ：b l o g s i n a c o m c n s b l o g5 1 c 6 6 a 5 5 0 1 0 1 0 2 a d h t m l ，2 0 1 1 年1 1 月2 2 日 2 贺志东，中小企业财务管理就这么简单，广东经济出版社，2 0 1 0 年7 月第1 版，第1 2 页 1 9 8 6 年，欧洲1 1 个国家共同成立了“欧洲风险研究会”，从此风险管理成为了全 球性的运动3 。 改革开放中期以后，随着我国社会主义市场体制的确立，企业真正成为独立 经营自负盈亏自担风险的经济实体，从而风险管理也从真正意义上引入我国企 业，得到企业管理者的重视。事实上最先认识到风险管理重要性的是中小企业， 因为他们本身势单力薄，抵抗风险能力较差，一旦遇到风险，往往成为最可能先 倒闭的一个群体。因此对中小企业中特别是小微企业这一特殊群体来说，研究风 险管理以及控制策略就尤为重要。 财务风险是指在一定时期以及一定范围内因难以控制和预料的因素使得企 业在财务活动中取得的最终财务成果与既定目标发生偏离，从而带来损失的不确 定性和盈利的不确定性。企业的财务活动始终贯穿于整个生产经营活动，例如筹 资活动、投资活动、利润分配活动等都有可能产生财务风险4 。财务风险是客观存 在于企业整个生命周期里，是企业管理者必须面对的一个现实问题，企业管理者 对财务风险只有采取相应的有效措施来降低风险，而不可能从根本上完全消除风 险s 。本文研究对象即为小微企业财务风险分析和控制策略。 1 2 小微企业概述和特点 1 2 1 小微企业概述 ( 1 ) 国外小微企业划分标准和生存状态 美国：员工数不超过l o 人的小企业被称之为微型企业，在此标准下截至2 0 0 6 年美国共有2 5 5 0 万个微型企业，占企业总数的9 5 6 。最新数据显示小企业占全 美企业总数的9 8 ，提供了5 6 5 的就业，创造了5 5 的技术创新成果，完成率 4 7 的企业销售份额，商品出口占出口总额的1 3 。 欧盟：习惯将中、小、微企业绑在一起给予税收金融等方面的政策支持。根 据盟委员会称9 9 的欧盟企业是中小企业，而其中的9 9 是微型企业。因此欧盟 对中小企业的一系列扶持政策受益对象绝大多数为微型企业6 。 日本：日本通常用“中小企业”这一概念代指国内的中、小、微企业。日本 中小企业除了具备一般中小企业的特征外，还具有纵向交易关系多层次化的特 ，罗放华，中小企业资本风险管理，湖南人民出版社，2 0 1 0 年1 1 月第l 版 4 胡成玉，论公司财务风险的成因及对策，经济师，2 0 0 5 年0 3 期 s 李淑华，浅论我国企业财务风险与防范，致富时代，2 0 1 0 年 6 王振家，国外小微企业生存状态概览，光彩，2 0 1 1 年第3 期，第3 3 页 点。日本中小企业通常与大企业联合承包大企业非关键性零部件的生产，并对业 务进行多次转包。多层次的纵向交易使得中小企业与大企业的相互依附性较强， 是日本企业间的典型结构7 。 ( 2 ) 我国小微企业划分标准和生存状态 根据中华人民共和国中小企业促进法和国务院关于进一步促进中小企 业发展的若干意见( 国发 2 0 0 9 1 3 6 号) ，工信部等四部研究制定了中小企业划 型标准规定。按照标准规定，将我国中小企业划分为中型、小型、微型三种类 型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标，结合行业特点制 定。 改革开放以来，我国小微企业对国民经济增长的贡献越来越大，然而小微企 业天然存在着规模小、管理不到位、抗风险能力差等缺陷，使得其管理上面临财 务风险。一是企业的生产成本不断增大，从而压缩了企业的利润空间；二是融资 难，由于银行银根收紧，给了银行提高议价能力的机会，使得企业的融资成本不 断增加，与此同时银行所投放的中小企业贷款，主要目标是中型企业针对小微企 业的贷款规模和数量不足；三是税费压力，首先是税负本身较重，其次是政策性 收费、行政性收费、社会性收费三大类收费给企业带来了负担。这让很多小微企 业纷纷放弃实体经济领域投资，转向了投机炒作领域。 针对这些问题我国对扶植中小、小微企业发展的支持力度越来越大。近些年 来国家财政用于扶植中小企业发展的资金逐年增加。根据财政部会同国家发改委 的通知，从2 0 1 2 年1 月1 日至2 0 1 4 年1 2 月3 1 曰，对小型微型企业免征2 2 项 行政事业性收费。同时财政部又规定，自2 0 1 2 年1 月1 目至2 0 1 5 年1 2 月3 l 目， 对应年纳税所得额低于6 万元( 含) 的小型微型企业，其所得减按5 0 计入应纳税 所得额，按2 0 的税率缴纳企业所得税。除此之外，在财税以及金融支持方面， 财政部、国税总局等有关部门于2 0 1 1 年先后出台多项优惠政策扶植小微企业。 1 2 1 小微企业特点 在我国，小微企业具有以下特点 ( 1 ) 集中于劳动密集型产业。由于劳动密集型产业资金的进入门槛低，科 技含量低，而且存在显著的资本报酬递增，因而成为小微企业聚集的产业领域。 由于过去相当长的时间里劳动密集型产业符合我国的要素资源禀赋的特征，因此 7 王振家，国外小微企业生存状态概览，光彩，2 0 1 1 年第3 期，第3 3 页 获得了长久的生命力和竞争力。 ( 2 ) 大多小微企业经营具有不确定性，寿命短。“船小好调头”生动的说明 了小微企业经营灵活的天然优势，但灵活性在另一层面也意味着不确定性。这就 意味着小微企业的产品和市场有着频繁转换性，同时缺乏自有品牌和稳定的主营 业务等。与大中企业比，小微企业普遍存在较高的倒闭率和歇业率。 ( 3 ) 财务上具有不稳定性。和大中企业相比，小微企业固定资产率很低， 负债比率很高，而且投资对利润留存的依赖性很强。因此小微企业融资风险很大， 小微企业融资难的问题已成了不争的事实8 。 1 3 研究意义 1 3 1 理论意义 当前，小微企业无论在发达国家还是在新兴工业化国家经济中的比重都越来 越大，其经济地位也越来越重要，被称为“新发展现象”。然而小微企业天然存 在着规模小、管理不到位、抗风险能力差等缺陷，造成小微企业管理方式和手段 落后，管理制度不健全，特别是在财务风险管理上，小微企业经营者普遍存在“重 会计、轻财务”，“重核算，轻管理”的倾向，对企业发展缺乏整体意识和长远的 规划使得其在市场运作中应变能力差，对财务风险的认识不足或者虽然已经预感 到危机但却缺乏相应的控制措施和对策，因此严重制约了小微企业的健康发展。 大量实践证明：陷入经营危机的小微企业绝大部分是因为偿债能力不足，资金周 转失灵，因而迫切需要加强经营管理理念和风险意识。本文探讨小微企业面临的 财务管理风险，着重寻找适合小微企业的控制风险的方法，规避财务风险，防范 财务危机的发生，以充分实现企业目标。 1 3 2 实践意义 ( 1 ) 有助于经营者提高财务风险意识 在我国，小微企业的所有者和经营者基本都是合二为一的。由于企业内部组 织结构的简单化，小微企业管理的人格化现象尤为突出。企业家尤其是创业者的 管理模式往往成为维系企业管理稳定性的关键因素。因此根据小微企业本身特点 8 罗丹阳，中小企业民问融资，中国金融出舨社，2 0 0 9 年1 月第l 版 9 李自路，高科技中小企业财务风险对策研究，中国海洋大学硕士论文，2 0 0 7 年0 3 月，第6 页 来进行财务风险分析使经营者提高财务风险意识，采取相应控制策略，达到财务 风险的最优化控制，企业才能良性循环，企业的风险管理才能得到有效的控制和 防范1 0 。 ( 2 ) 有助于管理层加强内部控制措施 会计资料不完整和内控制度不完善是目前很多小微企业存在的问题，一些小 微企业，注册资本小，业务规模不大，都没有设立相应的会计机构和内部会计控 制。或者虽然设立了会计机构，但财务收支、成本控制等财务制度并未建立，有 的企业即使建立了也没有正常地执行。这使得管理层评估企业当前的状态变得相 当困难。通过对企业财务风险分析，采取控制措施，建立和完善内控措施可以使 得管理层及早发现公司潜在风险隐患并及时采取措施避免风险进一步扩大，使得 企业能够良性运营。 ( 3 ) 有助于企业在国民经济中发挥更大的作用 小微企业作为我国社会主义市场经济中极具生机和活力的群体，涵盖了国民 经济的主要行业，已成我国经济发展的重要动力之一，特别是在促进居民就业、 经济增长和保持社会稳定等方面起到了重要的作用。但是由于本身实力弱，经营 具有不确定性，抗风险能力差的缺陷，小微企业的寿命也短。因此要充分发挥小 微企业的作用，使其继续为国民经济的增长做贡献，就要提高小微企业对财务风 险的认知度和对财务风险的规避、管理、控制的能力。 1 4 研究方法 1 4 1 定性与定量结合分析 定性与定量结合分析相结合是财务分析的基本原则和研究方法，对促进财务 分析水平的提高有着重要意义。本文中对小微企业的特点和财务风险定义及存在 的原因等问题，主要采取定性分析的方法。而对我国小微企业的划分、财务风险 的分析评估、筹资预测等采用定量的方法。 1 4 2 对比分析 对比分析也是财务分析中使用的主要研究方法之一。通过对比分析可以发现 问题的所在。本文采用了对比分析方法，如分析小微企业l 公司财务资料数据和 筹资数量预测等。通过对比分析研究方法可以看到l 公司的财务风险存在的原因， 1 0 罗丹阳，中小企业民问融资，中国金融出版社，2 0 0 9 年1 月第1 版 从而采取相应控制策略。 第2 章财务风险综述 2 1 财务风险的概念与分类 2 1 1 风险的概念和分类 风险是指在某种特定环境下以及特定时间段内，某种损失发生的可能性，或 者说是由于未来的不确定性而产生的投入本金或预期收益损失或减少的可能性。 风险按照风险性质可以分为两种不同的风险：非系统风险以及系统性风险1 1 。 2 。1 2 财务风险的概念和分类 财务风险是指在一定时期以及一定范围内因难以控制和预料的因素使得企 业在财务活动中取得的最终财务成果与既定目标发生偏离，从而带来损失的不确 定性和盈利的不确定性。企业的财务活动始终贯穿于整个生产经营活动，例如筹 资活动、投资活动、利润分配活动等都有可能产生财务风险1 2 。 根据风险的来源可以将财务风险划分为： ( 1 ) 筹资风险 筹资风险是指因宏观经济环境、资金供需市场发生变化，企业筹集资金而产 生丧失偿债能力的可能性以及企业利润( 股东收益) 的不确定性。筹资风险主要 包括利率风险、汇率风险、购买力风险等。 ( 2 ) 投资风险 投资风险指企业投入财力后，因市场需求变化而使得最终收益与期望收益发 生偏离的风险。按照投资与经营者的关系可分为直接投资和间接投资两类。根据 我国公司法相关规定，股东拥有企业股权的2 5 以上视其为直接投资。间接投资 又可分为股票投资和债券投资两种形式。投资风险主要包括利率风险、汇率风险、 通货膨胀风险、再投资风险等。 ( 3 ) 经营风险 经营风险是指在企业生产经营活动中，供应、生产、销售每个环节中因不确 定性因素的存在而引起企业资金运转不畅，导致企业价值有所变动。经营风险主 1 1 国务院学位委员会办公室，工商管理学科综合水平全国统一考试大纲及指南，高等教育出版社，2 0 1 0 年 1 2 月第3 版 1 2 胡成玉，论公司财务风险的成因及对策，经济师，2 0 0 5 年0 3 期 要包括采购风险、生产风险、存货变现速度风险、应收账款变现速度风险等。 ( 4 ) 存货管理风险 为了能够进行持续正常的生产，企业必须要保持一定量的存货。最优库存量 既是企业积极追求的一个存货目标又是一个不易确定的问题，存货过多既会占用 企业资金同时还会导致产品积压，风险较高；存货过少又可能产生原料供应不及 时的现象发生，导致企业难以继续正常生产，甚至还会造成对客户违约，对企业 信誉的影响是不言而喻的。 ( 5 ) 流动性风险 流动性风险是指企业资产无法正常和确定地转移现金或企业债务的可能性 以及无法正常履行付现责任的可能性。现实工作中通常从企业的变现力和偿付能 力两方面分析与评价企业的流动性风险。由于企业资产不能确定地转移为现金而 发生的问题则称其为变现力风险；由于企业支付能力和偿债能力发生的问题，称 其为现金不足及现金无力清偿风险1 3 。 2 2 国内外财务风险研究现状 一直以来国内外学术界对风险管理的定义存在不同的观点。1 9 4 9 年，法国管 理理论学家亨利费尧在其著书里提出风险管理活动是企业的基本活动之一。 1 9 6 4 年，美国风险管理专家威廉姆斯和汉斯在其合著的风险管理与保险一书 中提出了企业风险管理的五个要素，这也标志着风险管理学进入系统研究。书中 认为企业风险管理有着相同的确定要素即为：( 1 ) 风险任务的确定；( 2 ) 风险和 不确定性的评价；( 3 ) 风险控制；( 4 ) 风险融资；( 5 ) 风险管理信息反馈1 4 。 我国理论界通常认为公司风险管理是通过风险识别、度量、分析，各经济主 体采取相应的措施以及合理经济的手段控制风险，以最大限度实现保障的科学管 理过程。改革开放中期以后，随着我国社会主义市场体制的确立，企业真正成为 独立经营自负盈亏自担风险的经济实体，从而风险管理也从真正意义上引入我国 企业，得到企业管理者的重视。 2 3 财务风险分析方法及衡量指标 1 3 m b a 智库百科，h t t p ：w i k i m b a l i b c o m w i k i e 8 b 4 a 2 e 5 s a a 1 e 9 a 3 8 e e 9 9 9 a 9 ，2 0 11 年9 月2 8 日 1 4 熊玉晖，新阶段我国跨国公司财务管理研究，南昌大学硕士学位论文，2 0 0 7 年 2 3 1 财务风险分析方法 财务风险是通过对财务报表、企业内部供产销等方面的有关资料以及企业外 部的金融、财政、税收等方面的信息资料的相关项目进行分析从而揭示企业财务 状况和存在的风险的一种方法。这种方法主要分为三类： ( 1 ) 内部分析和外部分析 内部分析是企业内部管理层进行的分析。目的是判别企业财务状况是否良 好，并为今后制定筹资投资盈余分配等政策提供依据。通过这种分析可以使得财 务主管知道企业的资金运作状况和财务结构。 外部分析是企业外部利益集团根据各自的要求进行分析。比如供应商在以商 业信用形式出售商品时就要分析企业的偿债能力；银行在企业申请贷款时也要对 企业偿债能力商业信用等进行综合分析。 ( 2 ) 资产负债表分析和利润表分析 这两种分析是传统财务分析重要的数据来源。在分析企业的流动状况、负债 状况、资金周转时，常采用资产负债表进行分析。在分析企业盈利状况和经营成 果时常使用利润表分析。随着现金流量表的不断推广，对现金流量表的分析也越 来越受到企业的重视。 ( 3 ) 比率分析和趋势分析 比率分析是指把财务报表中的相关项目进行对比，用比率的形式来反映相关 关系从而揭示企业财务状况的一种分析方法1 5 。趋势分析则是依照企业连续数期 的数据比较相关项目金额，揭示企业财务状况变动趋势的一种分析方法。 2 3 2 财务风险分析使用的衡量指标 财务风险分析使用的衡量指标包括分项财务分析和综合财务分析。 ( 1 ) 分项财务分析主要包含三方面：偿债能力分析、盈利能力分析和资产 周转情况分析。 企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力。通过对偿债能力的分析可以提示 企业财务风险的大小。因此银行、企业投资人、企业经营者和财务人员都非常重 视对偿债能力的分析。 企业盈利能力是企业赚取利润的能力。通过对盈利能力的分析可以提示企业 经营风险的大小。企业财务管理人员要实现财务管理目标和保证健全的财务结构 1 5 国务院学位委员会办公室，工商管理学科综合水平全国统一考试大纲及指南，高等教育出版社，2 0 1 0 年 1 2 月第3 版，第5 4 9 5 5 0 页 状况就必须要有较高的获利能力作为基础支持。 企业资产周转情况大小直接影响企业的偿债能力和盈利能力。企业资产周转 情况分析通常用应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转 率和总资产周转率等来衡量。 ( 2 ) 综合财务分析是对偿债能力分析、盈利能力分析以及资产周转情况综 合分析，从而提示经营风险，财务风险和融资投资风险的一种分析方法。综合财 务分析主要有两种分析方法：公式分析法和杜邦分析法。 1 ) 公式分析法是把一些相关指标通过公式建立联系进行深入分析，这方面 公式非常多本文不再赘述。 2 ) 杜邦分析法是在考虑各种财务比率内在联系的条件下，通过制定多种比 率的综合财务分析体系来考察企业财务状况的一种分析方法。它比公式分析法更 能简明、直观的说明问题。 第3 章小微企业财务风险分析 3 1 小微企业财务风险产生的原因 小微企业财务风险产生的原因很多，不同的财务风险形成的具体原因也不尽 相同。一方面财务风险的产生有其必然性，在企业财务活动中，财务风险是客观 存在并且贯穿始终。另一方面小微企业由于本身规模小、经营时间短、自身实力 薄弱、资金不充足，抗风险能力差和企业人员素质偏低等特点，造成小微企业管 理方式和手段落后，管理制度不健全，也易产生财务风险。综合考虑小微企业财 务风险产生的原因主要有以下几点： ( 1 ) 企业产生财务风险的外部原因是因为企业财务管理宏观环境具有复杂 性和多变性。外部环境改变，而企业管理系统却无法快速响应和及时适应。财务 管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、政治环境等因素，这些因素虽然存在 于企业外部，但却对企业财务管理产生极大的影响1 6 。 ( 2 ) 财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。我们都知道财务风险是 客观存在的，只要有财务活动，就必然伴随着财务风险。然而在现实工作中，一 些小微企业因为成本等问题，不愿也不会采用高薪吸引和聘请职业技能水平高财 务人员，通常聘请专业水平一般或者略低的会计人员，这些会计人员在企业里的 1 6 刘志忠，企业财务风险初探，山西经济管理干部学院学报，2 0 1 0 年 工作只局限于记账算账报账这个范围，风险意识较差，更不用说会计分析和会计 控制。小微企业一般都将主要精力集中在对产品的生产和营销上，很少真正关注 财务风险，所以财务风险产生的重要原因之一就是风险意识的淡薄。 ( 3 ) 内控制度不完善，会计资料不完整。据调查现在大部分的小微企业， 注册资本小，业务规模不大，所以不设立相应的会计机构和内部会计控制或者设 立了会计机构但未建立相应的财务制度亦或建立了财务制度但却不执行。这些小 微企业编制的会计报表的数据经常是根据管理层需要临时编造数据，会计资料也 不完善，所以反映的内容失去准确性。 ( 4 ) 企业内部财务关系不明。这是小微企业产生财务风险的又一重要原因。 一些小微企业将老板、会计集于一身或者采用家族式的财务管理，权责不分，导 致许多会计业务反映失去及时性和准确性，使得会计信息失真。企业内部间出现 权责不明确、管理不到位的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金 的运作缺乏安全性和完整性，资金的使用缺乏必要的监督与控制。 ( 5 ) 财务决策缺乏整体性科学性导致决策失误。财务风险产生的另一主要 原因是财务决策失误。财务决策的整体化和科学化能够有效避免财务决策失误。 ( 6 ) 小微企业诚信度不高，舞弊现象存在。由于小微型企业规模小，业务 渠道不多，经营效益及资金筹集等都无法与经济发展的规模和速度相匹配，一些 小微企业不从整体角度出发维护企业信誉，而是编造虚假的会计信息达到骗取投 资者及债权人信任的目的，造成财务信息不规范、不透明从而可信度极低，舞弊 现象非常严重1 7 。 通过上述分析可知对于小微企业来说，既缺乏内控体系，财务管理不到位， 又存在风险意识的淡薄，经营稳定性差的固有特征。因此小微企业财务风险分析 及控制策略与规模型企业或大中型企业财务风险分析及控制策略上都有较大的 区别。 3 2 小微企业财务风险的特征 ( 1 ) 小微企业融资难，主要依赖内源融资。 小微企业往往处于产业链的低端，缺乏技术上的竞争力，在具有高成长性的 同时，也具有不确定性和不稳定性，高出生率和高死亡率并存。其经营特征决定 了它具有的独特融资条件和融资需求，主要表现为信息不对称更加严重和存在特 7 涂君，浅析小型企业审计风险控制，当代经济，2 0 0 8 年 质性成本与风险两方面。这两大难题是正规金融机构难以克服的。因此正规金融 市场对小微企业金融供给严重不足。当小微企业产生融资需求时而不能被及时满 足，从而导致资金短缺，严重制约其正常发展。内源融资是指企业在发展过程中， 不断进行资金积累，通过留存收益转化为资本等方式进行资金的筹集。主要包括 家庭积累及亲友借贷资金、企业留存收益与折旧等资金。由于内源融资筹集的成 本低难度小，因而比较受小微企业青睐。不过内源融资的局限性在于需要企业的 持续盈利为保证，在这个层面上限制了资金供给培。 ( 2 ) 投资比率低，投资风险小。 小微企业由于资金紧张，基本没有长期闲置的资金用来对外投资获取利益， 同时又因为其企业规模经营等特点要求企业资产具备较强的流动性来保证经营 的灵活性以应对瞬息万变的市场。因此与大中型企业相比，小微企业负债率较高， 自有资金比率较低；短期负债占总负债的比率非常高，而长期投资比率非常低甚 至为零。 ( 3 ) 资本结构不合理，营运资金管理水平低 相对大中型企业，小微企业资产负债率较高，财务风险相对较高，可能带来 现金流不足时，资金链断裂，不能及时偿债，从而对企业日常经营产生影响甚至 导致企业破产的情况。较高的负债率还会导致进一步融资成本加剧，无论是银行 还是投资者，都对资产负债率有一定的要求。同时小微企业资金使用缺乏计划性， 遇到经营急需资金时却捉襟见肘陷入财务困境。此外还常存在诸如存货、应收账 款等流动资产闲置或者周转率较低的情况出现1 9 。 ( 4 ) 财务风险具有单一性 大中型企业的财务风险可能同时包含着机会和收益两方面，然而小微企业一 旦遇到财务风险更倾向潜在的损失。所以，小微企业对财务风险的认识和把握的 侧重点与大中型企业有所不同。小微企业在做财务决策时较少考虑财务风险或者 尽可能规避风险，而不会较多考虑风险带来的超期收益。 ( 5 ) 对财务风险控制策略的简单实用性和可操作性要求更高 小微企业由于规模小、经营时间短、自身实力薄弱、资金不充足等原因，使 得小微企业的经营者和管理层对财务风险控制策略的简单实用性和可操作性要 求更高，因为大中型企业较为复杂的控制系统需要有完善的企业结构和充足的资 1 8 崔静静，小微企业融资行为研究基于甘肃省小微企业的调查，兰州大学硕士学位论文，2 0 11 年4 月，第 1 l 页 伸李自路，高科技中小企业财务风险对策研究，中国海洋大学硕士论文，2 0 0 7 年0 3 月，第11 页 金做基础，而小微企业在这方面局限性较高，管理层较容易接受和采纳简单实用 性和可操作性都较高的控制策略来提高小型企业的管理水平和企业财务风险意 识，使得企业能更好更稳定更长远的发展下去。 3 3 小微企业生命周期及对应的财务风险的特点 按照传统的企业生命周期理论，企业发展要经过四个时期即：创业期、成长 期、成熟期和衰退期。我国进行企业分析时也常采用这一理论。然而事实并非严 格按此理论发展。比如有的小微企业能够度过创业期，而有的小微企业却无法顺 利度过创业期，这也反映出传统的企业生命周期理论有一定的局限性，并不能完 整充分说明企业生存和发展的动态过程。许多大企业并不是一成立就是大企业， 而是从小企业逐步发展而来。因此传统的企业生命周期