（产业经济学专业论文）浙江金融发展与制造业出口结构关系的实证分析.pdf

浙江理工大学学位论文版权使用授权书 学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家 有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅或借阅。本人授权浙江理工 大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印 或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 。 本学位论文属于 学位论文作者签名： 日期：加a 年弓 保密口，在 、确密口。 l 月1 日 年解密后使用本版权书。 新厉 日期：冽口年岁月f 矿日 浙江理工大学硕士学位论文 摘要 浙江近几年来金融发展规模日益壮大，并取得了非凡的绩效，同时带动了经济的快速 发展。而一个地区的对外贸易结构，尤其是出口商品的结构，以及一个地区的出口主体结 构，是一个地区经济发展水平的重要标志和客观反映。所以研究金融发展与出口结构关系 具有重要的理论和实践意义。本文选取占出口总额9 0 以上的制造业行业，拟对浙江金融 发展多大程度地推动出口贸易结构优化、改变出口主体结构进行实证研究。 金融发展通过对一国资源禀赋的影响、促进技术进步效应和规模经济效应的途径来影 响出口产品结构；金融发展通过信贷规模和政策性金融来改变出口主体结构。比较分析现 阶段浙江金融发展的概况和制造业出口结构状况，找出金融发展与制造业出口产品结构、 金融发展与制造业出口主体之间相互作用的主要途径与作用机制。 在建立了理论框架的基础上，通过数据处理、典型相关分析、因果关系检验、简单回 归检验四大步骤对浙江金融发展和制造业出口结构关系进行实证分析。实证检验显示浙江 金融总量的发展确实促进了出口产品结构优化，特别是加快了机电产品的出口；浙江金融 发展中私人信贷发展滞后于金融总体发展水平，但对制造业出口产品结构优化具有正向作 用；浙江股票市场直接融资规模占总融资的比重太小，再加上是新兴市场，对浙江制造业 出口产品结构优化促进作用很弱；浙江金融发展主要通过技术创新对浙江制造业出口产品 结构优化起关键作用；浙江金融发展有利于增加私营企业的出口，推动形成以私营企业出 口为主的格局；在没有特别政策性金融的条件下，信贷规模促进了浙江制造业出口主体的 变化。 最后，在理论和实证分析的基础上提出如何促进金融发展以推动浙江制造业出口产品 结构优化和改变制造业出口主体结构的建议。 业出口结构实证分析技术创新信贷规模 一 浙江理工大学硕士学位论文 一一一_ _ t h ep o s i t i v ea n a l y s i so nt h e r e l a t i v i t yo f f i n a n c i a ld e v e l o p m e n t a n d m a n u f a c t u r i n ge x p o r ts t r u c t u r ei nz h e j i a n g a b s t r a c t t h ef i n a n c i a ld e v e l o p m e n ts c a l ee x p a n d sd a yb yd a y i nr e c e n ty e a r si nz h e j i a n g ，o b t a i n i n gt h e e x 仃：1 0 r d i n a 巧a c h i e v e m e n t sa n dd r i v i n gt h ee c o n o m i c a lf a s td e v e l o p m e n ta tt h es a m et i m e a r e g i o n t sf o r e i g n t r a d es t r u c t u r ei np a r t ；c u l a rt h es t r u c t u r eo f e x p o r tc o m m o d i t i e s ， a n da r e g i o n ss t r u c t u r eo f e x p o r ta g e n t ，a r e i m p o r t a n ti n d i c a t o ro f t h el e v e la n do b j e c t i v er e f l e c t i o no f a r e g i o n sl e v e lo f e c o n o m i cd e v e l o p m e n t s ot h e r e a r ei m p o n 觚tt h e o r ya n dt h ep r a c t i c es i g n i f i c a n c et os t u d yt h e r e l a t i o n s h i po ff i n a n c i a ld e v e l o p m e n ta n de x d o r t s n l j c t u r e t h i sp a p e rt a k em a n u f a c t u r i n gw h i c h e x p o r ta m o u n tt om o r et h a n9 0 i nt o t a le x p o r t ， f i n d i n go u t z h e j i a n gf i n a n c i a ld e v e l o p m e n th o wl a r g e l yp r o m o t ee x p o r tt r a d es t r u c t u r eo p t i m i z a t i o na n d a l t e rs t r u c t u r eo f e x p o r ta g e n tb yp o s i t i v es t u d y f i n 觚c i a ld e v e l o p m e n tt h r o u g hv a r y i n gac o u n t r y sr e s o u r c e sn a t u r a le n d o w m e n t ，p r o m o t i n gt e c l l n 0 1 0 影， i m p r o v i n ge c o n o m i e so fs c a l ea f f e c te x p o r tc o m m o d i t i e ss t r u c t u r e ；f i n a n c i a ld e v e l o p m e n tv i ac r e d i ts c a i ea n d p o l i c y - r e l a t e qf i n a n c et oc h a n g es t r u c t u r eo fe x p o r ta g e n t b y c o m p a r i n ga n da n a l y z i n gt h ep r e s e n ts t a g eo f z h e j i a n g sf i n a n c i a ld e v e l o p m e n t ，嬲w e l la st h ed e v e l o p m e n t o f z h e j i a n g - sm a n u f a c t u r i n ge x p o r ts t r u c m r e ， t 0i d e m i 毋t h em a i nc h a n n e l sa n dm e c h a n i s m sb e t w e e nf i n a n c i a ld e v e l o p m e n t a n dm a n u f a c t u r i n ge x p o r t s t r u c t u r e o nt h eb a s eo f t h e o r yf r a m e w o r k ， w et a k et h ep o s i t i v es t u d yw i t hz h e j i a n g - sf i n a n c i a ld e v e l o p m e m a n d m a n u f a c t u r i n ge x p o r ts t r u c t u r et h r o u g hd a t ap r o c e s s i n g ， c a n o n i c a lc o r r e l a t i o na n a l y s i s ， c a u s a lr e l a t i o n 。 e x a m i n a t i o na n ds i m p l er e t u r ne x a m i n a t i o n w ec a no b t a i nf o l l o w i n g m a i nc o n c l u s i o n s ：z h e j i a n g - st o t a l f i n a n c i a ld e v e l o p m e n ti st oac e r t a i ne x t e n tc a np r o m o t es t r u c t u r a lo p t i m i z a t i o no f z h e j i a n g ，s e x p o r t ， e s p e c i a l l ys p e du pt h em e c h a n i c a le x p o r t a t i o n ；- z b e j i a n g sf i n a n c i a ld e v e l o p m e n to f p r i v a t es e c t o rc r e d i tl a g s b e h i n dt h eo v e r a l ll e v e lo f d e v e l o p m e n t ， b u tp r o m o t em a n u f a c t u r i n ge x p o r tc o m m o d j t j e ss t m c m r a l o p t i m i z a t i o n ； z h e j i a n g ss t o c km a r k e ti nt h ep r o p o r t i o no f t h et o t a lf i n a n c i n gi st o os m a l la n di ti sa e m e r g i n g m a r k e t ，s ot h ep r o m o t i o no f o p t i m i z et h es t r u c t u r eo f z h e j i a n g s m a n u f a c t u r i n gc o m m o d i t i e se x p o r ti sw e a k i th a sc r u c i a lf u n c t i o nt h a tz h e j i a n g sf i n a n c ed e v e l o p m e n t m a i n l yt h r o u g ht e c h n o l o g i c a li n n o v a t i o nt o o p t i m i z em a n u f a c t u r i n ge x p o r tc o m m o d i t i e ss t r u c t u r e ； z h e j i a n g sf i n a n c ed e v e l o p m e n ti sh e l pt oi n c 陀a s e v o l u m eo fe x p o r to f p r i v a t ee n t e r p r i s e ， s op r o m o t i n gt h e d e v e l o p m e n t0 ff i n a n c ec a nr e s u i ti np r i v a t e t t 浙江理工大学硕士学位论文 e n t e r p r i s et ot a k et h ep r e c e d e n c ei nt h ee x p o r tt r a d e i nt h en o ns p e c i a lp o l i c y t y p ef i n a n c i a lc o n d i t i o n ，c r e d i t s c a l ep r o m o t e sz h e j i a n g sm a n u f a c t u r i n gs t r u c t u r eo f e x p o r ta g e n tt oc h a n g e a tt h ee n do ft h i sp a p e r w e g i v et h ea d v i s eo fh o w t oo p t i m i z ez h e j i a n g sm a n u f a c t u r i n g e x p o r t c o m m o d i t i e ss t r u c t u r ea n dc h a n g em a n u f a c t u r i n gs t r u c t u r eo fe x p o r ta g e n tt h r o u g hd e e p e nf i n a n c i a l d e v e l o p m e n to nt h eb a s eo f t h et h e o r ya n de m p i r i c a la n a l y s i s k e y w o r d s ：f i n a n c i a ld e v e l o p m e n tm a n u f a c t u r i n ge x p o r ts t r u c t u r e p o s i t i v ea n a l y s i s t e c h n o l o g yi n n o v a t i o n c r e d i ts c a l e i i i 浙江理工大学硕士学位论文 目录 1 绪论一：1 1 1 选题背景1 1 2 选题意义2 1 3 研究思路和研究方法3 1 3 1 研究思路3 1 3 2 研究方法3 1 4 创新与不足4 1 4 1 创新4 1 4 2 不足4 2 相关理论及文献综述5 2 1 金融发展相关理论5 2 2 贸易结构优化理论+ 6 9 1 3 6 6 6 8 9 o l 2 3 3 3 1 1 1 l 1 l 1 2 2 2 2 2 2 一 一 一 一 一 化 一 一 一 一 一 一 一 浙江理工大学硕士学位论文 4 1 2 浙江资本市场发展逐步完善2 5 4 2 浙江制造业出口结构分析2 6 4 2 1 浙江制造业出口总量持续增大2 7 4 2 2 浙江制造业出口产品结构优化发展2 8 4 2 3 浙江制造业出口主体结构变化明显3 1 5 浙江金融发展与制造业出口结构关系的实证研究3 3 5 1 金融发展指标的描述及分析3 3 5 2 金融发展对制造业产品出口竞争力影响的实证分析3 9 5 2 1 金融发展和制造业产品出口竞争力指标的选取3 9 5 2 2 控制变量的选取3 9 5 2 2 金融发展对制造业产品出口竞争力影响的实证检验3 9 5 3 金融发展与制造业出口产品结构关系的实证分析4 4 5 3 1 样本选择与数据的处理4 4 5 3 2 典型相关分析：4 5 5 3 3g r a n g e r c a u s a l i t y 检验4 9 5 3 4 简单回归检验5 0 5 4 金融发展与制造业出口主体结构关系的实证分析5 l 5 4 1 样本选择与数据的处理5 1 5 4 2 典型相关分析5 2 5 4 3g r a n g e r c a u s a l i t y 检验5 2 5 4 4 简单回归检验5 3 6 结论与政策建议5 5 6 1 基本结论5 5 6 2 从金融中介发展角度推动浙江制造业出口结构优化5 6 6 3 从资本市场发展角度推动浙江制造业出口结构优化5 7 参考文献6 0 致谢6 4 攻读学位期间公开发表的论文6 5 v 浙江理工大学硕士学位论文 1 绪论 1 1 选题背景 一一自1 9 7 8 年改革开放以来，我国金融发展步入了新阶段，金融总量规模占g d p 的比重呈逐年上升态势，同期我国的经济取得了举世瞩目的高速发展。很长一段 时间，贸易实行开放政策，国家金融体系一直照着计划经济时的经营体制运行， 但在对国有金融界进行大幅度的整合后，我国的金融业的经营市场发生了翻天覆 地的变化。对外贸易发展变化迅猛，呈现出不可抵挡的增长趋势，对外贸易额逐 年明显上升，其中工业制成品在出口总额中的比重不断提高，我国正逐步慢慢成 为世界生产基地，同时制造业在国际市场的竞争力不断上升。世界经济一体化趋 势越来越明显，一国的对外贸易规模在一定程度上可以表示该国参与全球经济程 度水平，因此经济增长中有关贸易结构的变化和调整都对经济增长和其发展的持 续性具有重要的影响作用。但在这个过程中，我国开放贸易以劳动力成本为依托 的制造业出口商品延续了几十年，存在着出口制成品中附加值较低，低水平生产 能力严重过剩，高水平生产能力不足，技术创新能力薄弱，结构不尽合理的问题。 从长远角度来看，整体国家贸易商品结构存在一些问题，缺乏贸易结构的立体层 次感，即没有形成一个均衡的具有高、中、低贸易层次感的结构。而高、中层次 的贸易商品在信息和科技成为当今经济发展动力的局面中，往往成为一个国家经 济持续发展的支撑力量。因此，稳妥而快速地推动我国出口贸易结构优化是关于 经济发展的重要议题。资本积累不仅可以改变一国资本和劳动的组合比率，还可 以给新的生产方式和新技术的采用提供许多便利条件，从而给一国比较优势的结 构性变动和贸易商品结构优化创造物质基础。从当前我国金融体系改革来倡导以 金融发展推动经济发展的过程中，讨论如何借助于金融层面的经济发展力量来优 化我国对外产品结构和对外主体结构，特别是出口结构，成为当今研究的热点。 改革开放3 0 年，浙江金融业坚持以市场为导向，顺应市场经济规律，注重 完善市场化的经营机制，积极防范金融风险，较好地实现了发展速度与质量、规 模与效益、创新与规范的“三统一”，金融产业取得了长足又健康发展。近几年 浙江出口贸易在全国出口贸易比重中不断加大，逐年递增，而占浙江出口总额 浙江理工大学硕士学位论文 9 0 以上制造业的制成品出口自然也在迅猛发展之列。在“十五”期间，浙江制 造业对外贸易己在逐步调整其出口产品结构，原本作为支柱产业的低科技含量制 成品的份额在逐渐下降，而作为未来世界发展趋势和出口主流的中等技术含量制 成品和高科技制成品的份额则在逐年上升。浙江作为私营经济的大省，政府立足 一现实积极扶持私营企业制造业出口贸易的发展迫在眉睫。因此选择浙江金融发展 与制造业出口结构是否存在着相关关系作为研究对象，制造业出口结构既分出口 产品结构和出口主体结构，来提出促进浙江经济发展政策建议。 1 2 选题意义 金融发展通过推动资本积累、技术进步、产品比较优势来增加高附加值制成 品出口，起到优化出口产品结构的作用。研究金融发展和出口结构之间的联系具 有重要的意义：第一，如果我们得出金融发展水平可以影响出口结构，那么就可 以说明金融发展不仅从增长角度，还从金融部门的优先改革可以对经济发展产生 影响，对政策决策者制定正确的金融发展政策非常关键。第二，揭示金融发展和 出口结构之间的联系还可以推动国际贸易理论发展，这是从金融服务被解释为经 济生产技术中的一部分，或被解释为决定物质资本水平的一个因素，不同经济发 展阶段中金融发展的程度对贸易发展的影响及其作用机制存在差异来得出的。第 三，二者之间的联系包含了重要的政策含义。如果金融发展水平是比较优势的一 个决定因素，那么金融部门的改革对贸易余额会有特殊意义，同时金融发展水平 还可能决定贸易改革的效果，影响贸易改革的进度。 出口产品结构调整之关键是要实现高加工度与高附加值导向的产出结构，规 模经济导向的组织结构和高技术导向的技术结构。在主流新增长理论模型中，西 方学者并未单独计算金融因素，而是将其与制度因素放在一起，或包涵在技术进 步、资源配置、规模节约之中进行研究。但对于出口结构调整而言，无论是采取 以投资倾斜为主的增量调整还是采取以资源的再配置为主的存量调整，都离不开 资金，离不开金融中介。可以说，金融是保证出口结构调整，促进出口结构转换 的直接推动力。近些年来，浙江积极参与国际竞争与合作，大力发展先进制造业， 已成为各级政府和产业界的共识，所以优化制造业出口产品结构势在必行。浙江 是中国经济发展最活跃的地方之一，也是私营企业最集中的省份之一，私营企业 2 浙江理工大学硕士学位论文 已成为浙江国民经济的主体力量。浙江经济与社会的稳定发展，私营企业发挥了 十分重要的推动作用。加快推动浙江以私营企业为主导的出口主体结构具有长足 而重要的意义。 。 自2 0 世纪9 0 年代以来金融发展程度不断提高，本文如果可以证明金融发展 与制造业出口产品结构之间，金融发展与制造业出口主体结构之间存在高度的相 关性，这不仅赋予金融发展更深刻的经济意义，而且适合我国加入w t o 后贸易政 策变更的实际情况，也推动浙江经济发展政策的调整。 1 3 研究思路和研究方法 1 3 1 研究思路 本文在能够获得数据的基础上，选取浙江金融发展的指标和工业制成品出口 额占出口总额的比重建立简单线性回归，检验金融发展对制造业出口产品结构的 影响。再选取金融发展指标与代表制造业出口结构的相关指标，通过典型相关分 析、因果检验，确定浙江金融发展与制造业出口结构之间的关系，并通过简单回 归检验金融发展对制造业出口结构的具体影响程度。根据分析作进一步的理论解 释，找出金融发展与出口结构两者相互作用的主要途径与作用机制，在此基础上， 针对浙江具体的金融发展状况提出相关的政策性建议，促进制造业出口产品结构 优化和制造业出口主体结构的转变。 1 3 2 研究方法 ( 1 ) 理论分析，通过对国内外学者观点以及相关理论的介绍，来说明一系 融发展对 展与浙江 国排名的 的日益庞 浙江理工大学硕士学位论文 1 4 创新与不足 1 4 1 创新 本文的创新在于：研究的切入点更加细致，金融发展与浙江制造业出口结构 一一之间的关系，环仅从金融发展与制造业出口产品结构来研究，而且还从金融发展 与制造业出口主体结构来讨论。 1 4 2 不足 由于条件的限制，收集的资料和数据可能不太全面，特别是数据获取性方面， 时间序列数据不够充分，缺乏说服力，会给实证分析带来一定程度上的困难和误 导。 4 浙江理工大学硕士学位论文 2 相关理论及文献综述 2 1 金融发展相关理论 一一第一个研究金融发展理论的戈德史密斯(1994)将金融发展定义为“金融结构 的变化”，认为“金融结构是“各种金融工具和金融机构的相对规模，在各国 其随时间变化的方式不尽相同”，戈德史密斯首先提出一组用来表示一国金融结 构与金融发展水平存量和流量的指标，其中金融相关比率( f i r ) 指标对此后产生 的影响较大。除此之外，罗纳德麦金农、爱德华肖、赫尔曼、默多克、斯蒂 格利茨等众多学者从各个不同角度对金融发展理论进行了研究和拓展，并各自从 自己的研究中提出了不同见解，对金融理念的发展提供了有益的补充。 ( 1 ) 金融深化理论 、 1 9 7 3 年，美国斯坦福大学的两位经济学家一罗纳德麦金农与爱德华肖 分别出版了各自的著作经济发展中的货币和资本与经济发展中的金融深化， 通过分析发展中国家落后经济的金融体系与经济发展关系，他们认为发展中国家 存在金融抑制现象，并且这种现象对经济发展具有消极作用。金融体系的落后拖 累了经济的发展，投资总量得不到提高，投资质量得不到改善，同时金融中介机 构运行效率也得不到提升，经济的发展停滞不前。照着他们的分析思路，发展中 国家的政府应该以发达国家的金融体系为蓝本，放弃金融管制制度，主张让金融 自由发展，并适当地采取一定的改革。他们尤其主张取消人为的利率压制，从而 可以逐步提升实际利率，使得货币在资本积累过程中的传导作用发挥得淋漓尽 致，有益于增加储蓄，提高资金供给，进而促进经济进一步快速发展。世界银行 1 9 8 9 年世界发展报告的研究结果同麦金农和肖的观点相一致，对1 9 7 4 1 9 8 5 年间8 0 个发展中国家实际利率水平的调查，发现具有正实际利率的发展中国家 平均产出增长5 6 ，具有中等程度负实际利率的国家平均产出增长3 8 ，而具 有很强程度负实际利率的发展中国家的平均产出增长仅1 9 。 麦金农和肖的理论中很多观点仅仅只是从经验水平上得出的，缺乏理论上深 入透彻的分析，而且模型的假设和结论都具有一定的先验感观性，尚未从严格的 数学方法上得以论证。为了弥补这个理论所存在的不足，巴桑特卡普尔、唐纳 浙江理工大学硕士学位论文 德马森西、维森特加尔比斯等人为代表的诸多学者相继运用数学的研究方法， 提出了具有严密逻辑、论证规范的金融抑制模型，并从动态角度研究了金融自由 化规律，论证并同时扩展了麦金农与肖的理论。 ( 2 ) 金融约束理论 ，一金融抑制虽然经常负面地影响一国经济的发展，但如果从金融抑制不过度的进入金融自由化阶段，那么对发展中国家而言跨度太大，极易引起金融系统的紊 乱，不能正常发挥金融体系的作用，从而引发金融危机的爆发。鉴于各国金融自 由化改革的实践及实际结果，尤其对于信息因素在金融体系运行中的重要性的深 刻认识，1 9 9 0 年赫尔曼、默多克和斯蒂格利茨提出了“金融约束论”，认为金融 约束是介于金融抑制和金融自由化之间的过渡时期，是承接金融抑制和金融自由 化的一个纽带，并且只是金融发展的初步阶段。在金融约束阶段，竞争机制不完 全，市场规律不能正常发挥作用，政府对欠发达国家不强硬态度地干预金融机构 和金融市场，这不仅对金融发展和经济运行没有不良影响，反而会产生积极作用。 从政策表现来看，金融约束包括政府对存贷款利率的控制、对市场准入和竞争的 限制以及对存款替代市场的限制等。赫尔曼等人认为，信息不对称的存在会使信 贷资金达不到帕累托配置，因此，政府应当采取积极的适当的干预措施，鼓励体 现存款银行特许权的价值，促其谨慎、高效地配置资金，减少信息不对称产生的 负面影响，并增强银行吸收存款增加贷款的主动性。在发展中国家转向金融自由 化的初级阶段，政府根据不同发展阶段不同的经济发展目标，对那些采取金融约 束的国家或地区的贷款加以干预，可以对资本市场进行调控。可见，金融约束并 不否认政府干预，甚至承认政府干预对金融和经济发展有积极作用，并提出“适 度的金融压制能从整体上改善投资项目的风险品质，最终推动经济增长”的观点， 同时该理论也认为政府干预金融的广度和深度不能随着金融发展的加深而加深。 2 2 贸易结构优化理论 随着经济的增长，贸易结构值也呈现一种上升的趋势。这一趋势主要表现在 工业制成品的出口比重处于不断增长的态势，已逐渐改变以初级产品为主的状 态，对外贸易结构已日渐趋于完善优化。 ( 1 ) 贸易结构优化概述 6 浙江理工大学硕士学位论文 随着国际贸易日渐快速的发展，成为经济发展中的重要组成部分，对于怎样 促进贸易结构优化，人们的讨论也越来越多。从理论上分，可分为静态贸易结构 优化理论和动态贸易结构优化理论两种。 静态贸易结构优化理论中具有代表性的两种：一种是以李嘉图的相对优势说 和赫克歇尔一俄林的资源禀赋说为代表的古典贸易理论。李嘉图认为国际贸易产 i 生是由产品在国际市场上的价格差异造成的，而导致价格差异的原因则由于劳动 生产率的高低或技术水平的差异。赫克歇尔一俄林认为国际贸易起因是生产要素 的价格差异，并且生产要素价格差异是由生产要素的丰裕程度和稀缺程度决定 的。另种是以克鲁格曼的规模经济贸易理论和林德需求偏好理论为代表的新贸 易理论。该理论的框架的三大要素为规模经济、产品差异和不完全竞争。他们指 出如果市场处于不完全竞争，那么国际贸易产生的动因是追求产品规模的经济效 应和产品差异的消费效应。在突破古典贸易理论假设的前提下，新贸易理论针对 了当时的国际贸易实际，推动了国际贸易理论更新的发展。但上述两种贸易结构 优化理论的出发点都只是从存量的角度，仅是在恒定不变的资源总量下对生产要 素进行最佳配置，只是静态地进行理论探讨。 动态贸易结构优化理论中具有代表性的两种：一种是动态比较优势理论。通 过专业化的学习来控制由于人为原因而产生的因素，该理论强调规模报酬递增、 不完全竞争、技术创新。技术和资本是这一理论的两大支撑点，主要运用技术创 新来加快产品中生产要素的转换率，并且把技术视为比较优势的内生变量，产生 “干中学”的经济效应。通过“干中学”以及技术创新两种渠道来巩固产品在国 际市场上的价格差异，而资本的作用主要体现在技术创新、产品生命周期成长和 成熟方面，由于在这两个阶段中技术会产生溢出效应，所以资本的作用也显得比 较重要。另一种是迈克尔波特的竞争优势理论。波特认为比较优势可以人为有 意识地选择策略来配置稀缺资源，从而可以把比较优势转变成竞争优势。这一理 论可以说是对比较优势理论的超越，研究由静态转为动态，由对某个产业部门的 研究比较成本优势转向对整个国家竞争优势的动态研究。在该理论中，生产因素 状况、国内需求状况、相关与辅助行业状况、企业的战略和竞争环境为四个基本 要素，并且波特将生产要素进一步细分为基本要素和高级要素。基本要素指那些 不需要付出太大代价就能得到的要素，比如一国的自然资源、普通劳动力等；高 浙江理工大学硕士学位论文 级要素指那些需要通过长期投资或培育才能显现的要素，比如尖端科技、先进设 备、高级技术人才等。他认为高级要素较重要，因为它们决定能否达到高级国际 分工层次，并且可以补偿一国中基本要素的不足，但是其他方式却无法有效来弥 补高级要素。竞争优势理论注重企业的非价格竞争和创新竞争，关注要素的质量 一和产品的需求情况，通过主动地创造比较优势来改善一个国家对外贸易结构，从 而高级要素在该理论中的决定作用显得越来越明显。 通过以上分析，我们可以把贸易结构优化的过程归纳为三个阶段。第一阶段， 国际贸易动力主要由一国的自然禀赋的比较优势决定，这个阶段中的贸易结构主 要表现为具有比较优势行业的贸易发展，具有比较优势的行业发展态势良好。第 二阶段，贸易发展的动力主要由比较优势的动态阶段来决定，即以规模经济效应 实现贸易结构优化，通过技术外溢和“干中学”效应导致贸易部门的制度创新， 使得比较优势建立在高级要素禀赋上，从而上升到后天禀赋层次。第三阶段，贸 一易结构优化的动力主要由竞争优势来决定，体现在技术优势、规模优势和创新优 势三个层次上。此阶段由吸收贸易发展带来的先进技术，逐渐发展成以规模和技 术优势为特征。而在这三个阶段的进化过程中，发展中国家在优化贸易结构上的 关键是生产技术的改进和生产要素的高级化。而在当今世界经济发展的现实中， 这两个因素无不与资本量的高投入有关。我国的对外贸易要保持持续的发展，在 结合当前金融发展的前提下，继续保持在贸易低层次上的优势，同时也要借助于 金融发展的促进力量来构建我国中高层次的贸易结构体系。 ( 2 ) 金融发展与经济增长中的贸易结构优化 在g o l d s m i t h ( 1 9 6 9 ) 的研究基础上，各研究学者通过在数据、计量方法、 度量指标方面的改进来研究金融发展与经济增长之间的关系，运用各种各样的数 据样本和计量方法，包括跨国的截面数据研究、面板数据研究、时间序列研究、 案例研究、行业层次和企业层次的研究等，表明拥有发达金融系统的国家经济增 长也相对较快。生产要素的高级化需要大量长期的资金投入，在贸易结构优化中 的技术与资本的关系，可以由希克斯技术进步理论与资本的联系得到。希克斯将 技术进步分为劳动节约型、资本节约型和中性技术进步。劳动节约型技术进步指 的是生产中的资本要素的生产效率的增加大于劳动的生产效率的增加，结果是达 到原有的产量可使用较少单位的劳动和资本，但资本劳动比例上升：资本节约 8 浙江理工大学硕士学位论文 型技术进步指的是劳动要素的生产效率的增加大于资本的生产效率的增加，导致 生产原有产量现在只需要较少的劳动和资本，但此时劳动资本比例上升；中性 技术进步指的是劳动和资本的生产效率同比例增加，其后果是生产原有产量只需 要较少的劳动和资本。由此可以看出，在以生产要素投入比例来衡量贸易结构时， 资本投入量在生产中所起的作用对贸易结构优化具有决定意义，而判断资本能否 起作用的标准是资本在生产过程中的效率对改变生产要素的投入比例以及推进 贸易结构高级化的大小。因此，在金融发展中提高资本在贸易商品生产中的生产 效率，成为优化贸易结构的一个核心议题。 2 3 技术创新理论 熊彼特将创新定义为“建立一种新的生产函数 ，即“生产要素的重新组合”， 也就是把从来没有的关于生产要素和生产条件的“新组合 引进到生产体系中， 以实现对生产要素或生产条件的“新组合 。并且熊彼特赋予“创新 特殊的内 涵，主要包括：( 1 ) 引进新产品；( 2 ) 采用新的生产方法；( 3 ) 开辟新的商品市场； ( 4 ) 控制原材料供应的新来源；( 5 ) 实现企业的新组织。概括来说就是指企业家对 新产品、新市场、新的生产方法和组织的开拓以及对新的原材料来源的控制。 ( 1 ) 企业家意志和行为是创新活动的灵魂 在熊彼特的创新理论中，创新是经济发展的根本动力，而领导和发起创新的 企业家，则是创新实现机制的推动者，意味着企业家的意志和行为是创新活动的 灵魂。熊彼特不接受大多数人所认可的马歇尔的企业家定义，即将企业家的职能 视为广义的“管理”，同时也抛弃了把企业家看作风险承担人或资本所有者的观 点。在熊彼特看来，企业家跟普通的企业经营者和资本家有着本质的区别，富有 一定的特殊性。企业家必须敢于创新，具有先见之明，敢做时代的先锋。企业家 的职能在于运用独特地全新方法组合生产诸要素进行经营，继而创造出更大的价 值。真正意义上的企业家就仅存在于将新组合起来的要素按照新的方法付诸运行 的特定阶段中，一旦此种方法落于陈旧，企业经营状况陷入举步维艰的困境，企 业家就成为静态经济里的普通管理者。因此，企业家不是一种职业，更不是一种 持久的永恒不变的状态，而是不断的产生消亡变化。 熊彼特认为企业家特殊的行为造成了大量重要现象，推动了经济的更快更猛 9 浙江理工大学硕士学位论文 的发展，企业家的行为以“创新 为特有目的，而创新需要改变原来循环的渠道， 打破先前固有的生产环流方式，寻求新的生产途径，此过程中面临了许多的不确 定性，需要克服习惯思维所带来的阻力。而这些都得依靠企业家坚强的意志和聪 明的智慧，企业家的意志和行为是创新活动的灵魂所在。 一一( 2 ) 经济周期是经济阶段发展的必然结果 在构建了以企业家、创新和信用创造为核心的经济发展理论后，熊彼特集中 精力研究资本主义经济运行的历史进程，得出以创新活动来解释经济周期的理 论，运用创新理论来分析经济周期的形成和特点。他觉得，“创新 改变了原本 均衡静止的经济发展过程所固有的生产环流，使得新组合在生产和经营上更富有 效率，让进行创新的企业和个人获取了相对高额的利润，并且高额利润导致了其 他企业和个人的跟随和模仿，造成争先恐后蜂拥而至分享利润这块蛋糕的格局。 新企业不断涌入，行业改组也随之而来，整个经济领域出现了应用这些创新的热 潮。热潮又随之引发了人们对未来经济的美好预期，投机开始不断出现，信用扩 张，整个经济体系呈现出欣欣向荣的景象。而当创新活动一旦被社会所消化，新 产品大量上市，超额供给致使产品价格下滑，利润也随之消失。当不能再获得利 润，新的创新活动又尚未出现时，整个经济就进入了清理状态：新企业需要加入 生产环流而面临成败考验，老企业需要对被创新改变的市场状况做出相应的调 整，部分经营失误的企业会倒闭或破产，从而商业不振、经济不景气。持续一段 浙江理工大学硕士学位论文 2 4 金融发展与贸易结构关系的国外文献 ( 1 ) 金融发展的相关研究 全面考察金融在经济中作用的先驱是巴杰特b a g e h o t ( 1 8 7 3 ) 。经他研究发现 在英国工业革命进程中，金融体系发挥关键作用的途径是帮助大型工业项目筹集 所需要的资本。希克斯h i c k s ( 1 9 6 9 ) 针对这个问题迸一步指出，英国工业革命 中所使用的技术在工业革命之前就已存在，从而得出工业革命是由金融系统的创 新引发的，而不是我们通常所认为的技术创新，并且金融创新使这些技术得以实 现同时金融市场的进步通过将储蓄转化为固定资本，使得依赖固定资本的现代工 业的发展。熊彼特( 1 9 1 2 ) 强调，银行价值的体现在于甄别出最有可能实现产品和 生产过程创新的企业家，然后通过向其提供资金进而促进技术进步。帕特里克 ( p a t r i c k ) 认为，在经济增长的起步阶段，金融引导着经济增长；但当经济进入 快速增长阶段时，经济变得日益复杂，复杂经济中的摩擦会对金融服务产生新的 需求，并刺激金融进一步向前发展。麦金农经济发展中的货币和资本和肖经 济发展中的金融深化的出版标志着金融发展理论系统的形成。2 0 世纪9 0 年代 初金( k i n g ) 和莱文( l e v i n e ) 研究金融发展对经济增长的影响是从金融功能开始 的，并且还讨论了对全要素生产力的影响。尽管许多金融学家都已认为金融功能 对全要素生产力是具有积极作用的，但一直都未找到合适的计量金融功能的指 标，针对这一缺陷，金和莱文就在金融功能计量上研究创新，取得了飞跃式的突 破。拉詹( r a j a h ) 和津盖尔斯z i n g a l e s ( 1 9 9 8 ) 详细地分析了金融对经济增长微观 方面的作用机制，发现企业属于不同行业，其对外部资金的依赖性也不一样，在 金融体系较为发达的经济中，对外部资金依赖程度较高的行业获得外部资金的可 能性相对较大，从而资金问题不会对这些企业的发展造成约束，但在金融体系欠 发达的经济中，企业可能无法获得及时有效的资金，从而制约了发展的进程。德 米尔居奇一昆特( d e m i r g u c - - k u n t ) 和马克西莫维克( m a k s i m o v i c ) 分析金融发展 作用的角度更加微观，是从企业层面进行的，根据公司财务理论他们建立了财务 计划模型，用来描述依靠留存利润和短期信贷的企业资产的增长率所能达到的范 围空间，并将实际增长率与此理论结论相比较，如果实际增长率超过预测增长率， 那么说明企业获得了长期外部融资的资助。他们利用3 0 多个国家企业的数据研 究得知银行系统发展和股市流动性的增加有助于企业获得外部融资从而成长更 浙江理工大学硕士学位论文 快。大卫罗默( d a v i dr o m e r ) 用金融发展水平来解释各国之间收入差别，这一 举措标志金融发展理论取得了主流经济学的完全认可。 ( 2 ) 金融发展下的规模经济与出口结构有关的研究 。 贝克( b e c k ) 是从规模经济角度研究金融发展与国际贸易之间关系的先驱。他 ( 2 0 0 2 ) 继承了r a j a n & z i n g a l e s ( 1 9 9 8 ) 的观点，选择企业外源融资的角度构造一 个模型来说明金融发展与国际贸易的关系。金融发展能导致企业利用更多的外源 融资而得以创建，形成规模经济。由于制造业需要更多的外源融资，并且制造业 大多容易形成规模经济，所以制造业的国际贸易应该与金融发展有着很高的正向 关系。接着通过用截面数据和面板数据对6 5 个国家3 0 年跨度的制造业出口数据 进行验证，做了一个多国实证检验。截面数据的结果表明，金融发展程度高的国 家制造业出口和净出口都较高；面板数据的结果得出了同样的结论，