金融投资顾问培训教材

广州昊汇投资策划公司 基础培训 昊汇投资公司介绍 经工商行政管理局核准、登记、注册的国内大型专业投资顾问公司。 为客户提供专业理财咨询、投资策划、资金管理和财经资讯服务 ,为广大投资者量身订制相应的投资组合及策略。 理财门户网站 -汇银投资 (),资讯栏目包括外汇、黄金、股票、期货、港股、基金、投资理财等全面的金融资讯。 公司凝聚了一批在相关领域有丰富的市场分析研究及资本运作经验的精英人组成了一支高效、务实、严谨的专业团队致力于对各种投资渠道，包括黄金、外汇、港股、基金作全方位研究，及时把最新资讯推荐给客 户。 国内金融投资行业发展前景 年外汇投资盲目发展过程 . 2002年中行推出“外汇期权”交易 . 2003年国家开放个人黄金投资自由买卖 ,上海黄金交易所成立 . 2005年多家商业银行推出外汇 、 黄金买卖服务 . 2007年 11月 黄金期货交易推出 2007年下半年中国 多家商业 银行推出外汇保证金交易服务 ，年月叫停商业银行保证金业务 中国加入 WTO将全面开放金融市场 国外金融公司及先进的金融投资产品将引入国内 黄金 外汇 投资将成为国内新兴的个人投资渠道 为什么要加入金融行业 行业选择决定一生 成功的四个基本条件 目标行业 行动 想与做 方法 速度 金融投资行业的优势 高收入 挑战性 增广知识、锻炼判断力 培养个人修为、磨砺心智 提高个人综合素质、环境适应能力 全面提升业务拓展能力 轻松工作、轻松享受 一、什么是金融 “金”指资金，“融”指融通，“金融”是社会资金融通的总称。这个场所既可以是有形的场所也可以是无形的场所；金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融产品，它是一种无形资产。金融工具是指金融市场的交易对象或交易标地物，它泛指在金融市场上进行资金融通的各类凭证或契约。金融工具种类繁多，主要可分为票据，债券，外汇，外汇，基金，期货合约，期权和约等。 二、金融市场的起源 1、什么是金融市场 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的资金供应者和资金需求者进行资金融通的场所。 2、金融市场分类 1）按业务活动期限划分，可分为货币市场和资本市场； 2）按成交后是否立即交割，可分为现货市场和期货市场； 3）按金融是否新发行，可分为金融发行市场和金融流通市场； 4）按地域范围划分，可分为地方性、国内性、国际性金融市场； 5）按市场职能划分，可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场。 黄金外汇发展史 1、 黄金汇兑制 黄金汇兑本位制盛行于 1876 年至第一次世界大战主导着国际经济体系。在黄金汇兑制中，货币在黄金价格的支持下达到新的稳定阶段。黄金汇兑制废除了旧时代国王和统治者任意贬低币值，引发通货膨胀的行为。但是，黄金汇兑本位制并不十全十美。随着一国经济实力的增强，它会从国外大量进口商品，直至耗尽支持本国币值所需的黄金储备。其结果是，货币供给量紧缩，利率抬高，经济活动放缓至经济衰退的限度。 最终，商品物价跌至谷底，逐渐吸引其它国家纷至沓来，大量抢购该国商品。这将向该国重新注入黄金，直至增加该国货币供给量，压低利率，并且重新创造财富。此类“繁荣 -衰退”模式贯穿于整个黄金本位制时代，直到第一次世界大战的爆发打断了贸易流通和黄金的自由流动。 特征：黄金成为信用的基础，各国黄金可以自由买卖和进口 2、 布雷顿森林协定 第二次世界大战之后。 1944年在联合国的倡导下，联合国 44个会员国在美国新罕布什州的布雷顿森林签订了著名的布雷顿森林协议， 继而形成了以国际货币基金（ IMF）为中心的布雷顿森林国际货币制度。为限制了国际货币投机行为，实现国际货币的稳定起了 巨大作用： （ 1）建立重要的国际组织，推动公平贸易和国际经济合作 （ 2）采用固定的汇率兑换货币 （ 3）黄金和美元可以互相兑换，美元成为世界储备货币之一。 根据布雷顿协定，各会员国应保持一盎司黄金兑 35美元的标准，规定各会员国的汇率波动范围在 1%内。进入 50 年代，持续增长的国际贸易量导致因战后重建而产生的资金大规模转移， 这使得布雷顿森林体系确立的外汇汇率失去稳定。此协定最终于 1971 年被废止，美元将不再能被兑换成黄金。 3、浮动汇率制 最大的特点是汇率根据市场需要波动，目前已经演化为以美元为主，其他货币为辅的多种汇率制度。在 1978年，自由浮动汇率体制被正式的启动使用。目前主要货币的变动与其它货币的变动不再关联。任何希望进行货币交易的人都可以进行货币交易。因此，引起了银行、避险基金、中间商及个人等投机行为的进入。政府的中央银行偶尔会出来干预，使汇率移动或尝试使汇率移动向他们希望的水平。但是，当前驱动外汇市场的潜在因素是供给与需求因素。对于当今的外汇市场，自由浮动汇率是非常理想的。 主要国际黄金市场 伦敦黄金市场 美国黄金市场 苏黎世黄金市场 香港黄金市场 黄金市场的供应和需求 黄金市场的黄金供给主要有三种性质 经常性供给 诱发性供给 调节性供给 世界黄金的需求 各国官方的储备 工业及首饰用金 投资需求 影响黄金价格变动因素 供给因素 地上的黄金存量 年供求量 新的金矿开采成本 黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况 央行的黄金抛售 影响黄金价格变动因素 需求因素 黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化 保值的需要 投机性需求 影响黄金价格变动因素 其他因素 美元汇率影响 各国的货币政策与国际黄金价格密切相关 通货膨胀对金价的影响 国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响 国际政局动荡、战争等 股市行情对金价的影响 什么是外汇 概括地说，外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。 1、动态含义：把一国货币兑换成另一国的货币，并利用国际信用工具汇往另一国，借以清偿两国因经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易过程。 2、静态含义：外汇是一种以外币表示的用于国际间结算的支付手段。这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等。 3、国际货币基金组织对外汇的定义为：“外汇是货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权”。 外汇市场 如果从外汇交易的区域范围和周围速度来看，外汇市场具有空间统一性和时间连续性两个基本特点。 1、外汇市场广义和狭义之分。广义外汇市场是指所有进行外汇交易的场所。狭义的外汇市场指外汇银行之间进行外汇交易的场所。外汇银行买卖外汇，要产生差额，形成外汇头寸的盈缺。由于市场上汇率千变万化，银行外汇头寸的多缺都会带来损失，因此外汇银行要对多余的头寸进行抛出，或对短缺的头寸进行补进。各外汇银行都进行头寸的抛补，就形成了银行间的外汇交易市场。 外汇汇率及其标价方法 1、外汇汇率的概念 汇率又称汇价 ，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价，通常用两种货币之间的兑换比例来表示。 按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为“ X个点”，它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“ X十个点”，如此类推。 例如： 1欧元 1.1011美元； 1美元 120.55日元 欧元 /美元从 1.1010变为 1.1015,称欧元 /美元上升了 5点 美元 /日元从 120.50变为 120.00，称美元 /日元下跌了 50点。 2、汇率的表示方式：在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的 欧元 /美元 EUR/USD 1.1425 英镑 /美元 GBP/USD 1.6237 澳元 /美元 AUD/USD 0.8360 美元 /日元 USD/JPY 119.95 美元 /瑞郎 USD/CHF 1.5003 美元 /加元 USD/CAD 1.1700 按国际惯例，通常用三个英文字母来表示货币的名称，以上中文名称后对应的英文即为该货币的英文代码 汇率的种类 买卖立场不同 买价和卖价 电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率和现钞汇率 交割期不同 即期汇率、远期汇率 计算方式不同 基准汇率、套汇汇率、套算汇率 外汇管制不同 官方汇率、市场汇率 外汇资金性质不同 贸易汇率、金融汇率 交易时间不同 开市价、收市价 外汇汇率的标价方法 目前，国内各银行均参照国际金融市场来确定汇率，通常有直接标价法和间接标价法两种标价方式。 直接标价法 ： 直接标价法又称价格标价法。 是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。 一般是 1个单位或 100个单位的外币能够折合多少本国货币。 间接标价法 ： 间接标价法又称数量标价法。 是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。 一般是 1个单位或 100个单位的本币能够折合多少外国货币。 汇率定义 ：汇率又称汇价、外汇牌价或外汇行市，也就是一国货币单位兑换他国货币单位的比率，即外汇的买卖价格。 常见外汇币种简写 美元： USD 港币： HKD 欧元： EUR 日元：JPY 英镑： GBP 新元： NZD 瑞士法郎： CHF 加元： CAD 新加坡元： SGD 澳大利亚元： AUD 中国人民币： RMB 直接标价法 间接标价法 美元 / 日元 1 07 .56/61 欧元 / 美元 1 . 4 750/55 美元 / 加元 1 . 01 40/ 4 5 英镑 / 美元 1.9643/48 美元 / 瑞郎 1.1580/ 85 澳元 / 美元 0. 85 02/0 7 上述的标价方法有两层含义： （ 1） A货币 /B货币 :表示 1单位的 A货币兑换多少 B货币； （ 2） A数值 /B数值 :分别表示报价方的买入价和卖出价，由于买入价和卖出价相差不大，因此，卖出价仅标出了后两位，前两位数与买入价相同。 常见外汇币种简写 美元： USD 港币： HKD 欧元： EUR 日元： JPY 英镑： GBP 新元： NZD 瑞士法郎： CHF 加元： CAD 新加坡元：SGD 澳大利亚元： AUD 中国人民币： RMB 汇率的表示 1、在国际市场上，汇率是以五位数字来显示的，元、角、分、厘、毫。如： EUR/USD1.0653， GBP/JPY 193.03 2、汇率变动的最小单位为 1点，最后一位数字波动一个数字为 1点。 3、不同的平台及财务杠杆，每点的波动价有所不同， 100倍的一般为 10美金。 4、不同的货币对每天平均波幅 100400点 5、不同的货币对每年都有 3到 4波 1000点以上的大行情。 黄金外汇市场的参与者 一般而言，凡是在外汇市场上进行交易活动的人都可定义为外汇市场的参与者。但外汇市场的主要参与者大体有以下几类：外汇银行政府或中央银行、外汇经纪人和顾客。 1、外汇银行。外汇银行是外汇市场的首要参与者，具体包括专业外汇银行和一些由中央银行指定的没有外汇交易部的大型商业银行两部分。 2、中央银行。中央银行是外汇市场的统治者或调控者。 3、外汇经纪人。外汇经纪人是存在于中央银行、外汇银行和顾客之间的中间人，他们与银行和顾客都有着十分密切的联系。 4、顾客。在外汇市场中，凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人，都是外汇银行的顾客。 外汇的作用 （ 1）、实现国际购买力的转移，促进世界各国地经济文化等领域中的相互交流。 （ 2）、充当支付手段，节约流通费用，方便国际债权债务的结算和清偿。 （ 3）、联接各国国内的资金市场，使国际间的信用授受成为可能。 （ 4）、构成国际储备资产，平衡一国的国际收支，稳定本国货币与外国货币的汇率，充当本国经济免遭外来冲击的缓冲器。 （ 5）、是政府调节宏观经济的有力工具。 世界外汇市场是由各国际金融中心的 外汇市场构成的，这是一个庞大的体系。目前世界上约有外汇市场 30多个，其中最重要的有 伦敦、纽约、法兰克福、东京、苏黎世 、巴黎、新加坡、香港 等，它们各具特色并分别位于不同的国家和地区，并相互联系，形成了全球的统一外汇市场 外汇市场存在原因 贸易和投资 投机 对冲 国际上的主要外汇市场 外汇市场 当地时间 北京时间 新西兰惠灵顿 9 ： 00 - - 17 ： 00 4 ： 00 - - 12 ： 00 澳大利亚悉尼 9 ： 00 - - 17 ： 00 6 ： 00 - 14 ： 00 日本东京 9 ： 00 - - 15 ： 30 8 ： 00 - 14 ： 30 新加坡 9 ： 00 - - 16 ： 00 9 ： 00 - 16 ： 00 德国法兰克福 8 ： 30 - - 17 ： 30 15 ： 30 - 00 ： 30 英国伦敦 8 ： 30 - - 17 ： 30 15 ： 30 - 00 ： 30 美国纽约 9 ： 00 - - 16 ： 00 21 ： 00 - 4 ： 00 外汇交易简介 现货外汇交易（实盘交易） 合约现货外汇交易（按金交易） 利息的计算公式 1)日元、瑞士法郎的利息计算公式为： 合约金额 *1/入市价 *利率 *天数 /360*合约数 2)欧元、英镑的利息计算公式为： 约金额 *入市价 *利率 *天数 /360*合约数 合约现货外汇买卖的盈亏 计算方法 外汇汇率的变化 利息的支出与收益 手续费的支出 1)日元、瑞士法郎的损益计算公式为： 合约金额 *（ 1/卖出价 -1/买入价） *合约数 -手续费 +/-利息 2)欧元、英镑的损益计算公式为： 合约金额 *（卖出价 -买入价） *合约数 -手续费 +/-利息 期货外汇交易 期货外汇交易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用美元买卖一定数量的另一种货币。 实盘买卖与保证金形式买卖的比较 实盘买卖 保证金形式 购入 12,500,00日元需要 US$92,592.59 US$1,000.00 若日元汇率上升 100点，盈利 US$680.00 US$680.00 盈利率 680/92,592.59=7.34% 680/1000=68% 若日元汇率下跌 100点，亏损 US$680.00 US$680.00 亏损率 680/92,592.59=7.34% 680/1000=68% 技术分析课程 黄金外汇的分析 基本面分析和技术面分析是分析金融市场的两种主要方法，基本面分析是基于根本的经济状况，而技术面分析是使用历史的价格来预测未来的波动，短线交易者更倾向于使用技术面分析，主要根据价格的行为去制定他们的交易策略，中长线交易者更倾向于使用基本面分析，去判断货币的适当价格和它们未来的价值。 分析汇率的方法主要有两种：基本面分析和技术分析。基本面分析与技术分析最明显的一点区别就是 , 基本面分析研究市场运动的原因 , 而技术分析研究市场运动的效果 . 基本面分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，基本因素主要包括各国经济发展水平与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。 技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往汇率的研究，预测出汇率的未来走势。 技术分析的基本假设就是 市场包容和消化一切 ， K线作为技术分析的重要手段，是所有职业投资者必须掌握的。 技术分析的构成要素很多，但是主流理论是围绕着 K线分析来研究的。主要包括 K线组合、形态分析、技术指标、波浪理论等等 总之，在实施成功的交易策略前，重要的是了解在外汇市场上驱使货币波动的因素，最好的交易策略，通常是考虑了基本面和技术面分析的。对于技术交易者来说，了解即将公布的重要的经济数据或事件是非常重要的，反之，基本面交易者也要知道市场关注的重要的技术位。 基本面分析 1、基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，得出货币间供求关系的结论，以判断汇率走势的分析方法。研究对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各个方面。一般用以判断长期汇率变化的趋势。 2、影响货币价值的基本面因素有利率差，政治影响，地域政治事件，物价，跨国公司的兼并和收购等 3、一般情况下数据很少能改变当前的趋势，可以按原趋势操作，但要注意及时调整止损，防止意外损失。 4、重要数据可能改变当前的趋势，数据公布前及时调整仓位。 5、数据公布时，根据市场反应来选择时机来短线获利。 6、当以另一国货币估价一国货币时 , 基本面分析包括对宏观经济指标 , 资产市场以及政治因素的研究 .宏观经济指标包括经济增长率等数字 , 由国内生产总值 ,利息率 , 通货膨胀率 , 失业率 , 货币供应量 , 外汇储备以及生产率等要素计算而得 . 影响汇率的主要因素 所有外汇交易均涉及一种货币兑换另一种货币，在任一时候，实际的汇率将主要由相应货币的供给与需求决定。记住对于某种货币的需求意味着另一种货币的供给，同样，当你提供某种货币时也意味着对于另一种货币的需求。有如下因素影响货币的供给与需求，从而对汇率产生影响。 （一）货币政策 （二）政治形势 （三）国际收支状况 （四）利率 （五）市场判断 （六）投机行为 （一） 货币政策 当央行认为对于外汇市场的干预是有效的且干预结果将与政府的货币政策一致时，央行在外汇市场的参与将影响汇率。央行的参与通常是通过买入或卖出本币以将本币稳定在一个被认为是真实和理想的水平。 市场的其他参与者对于政府货币政策对于汇率影响的判断以及对于将来政策的预期同样会对汇率产生影响。 （二） 政治形势 如果全球形势趋于紧张，则会导致外汇市场的不稳定，一些货币的非正常流入或流出将发生，最后可能的结果是汇率的大幅波动。 政治形势的稳定与否关系着货币的稳定与否，通常意义上，一国的政治形势越稳定，则该国的货币越稳定。 例二，如果你关注欧元，你一定注意到了在科索沃战争期间，连续三个月，欧元兑美元的汇率累计下跌了 10%，原因之一便是科索沃战局对欧元形成下浮压力。 （三） 国际收支状况 一国的国际收支状况将导致其本币汇率的波动。国际收支是一国居民的一切对外经济、金融关系的总结。一国的国际收支状况反映着该国在国际上的经济地位，也影响着该国的宏观与微观经济的运行。 国际收支状况的影响归根结底是外汇的供求关系对汇率的影响。 把这些交易综合起来，全部记入国际收支统计表中，便构成了一国的外汇收支状况。如果外汇收入大于支出，则外汇的供应量增大；如果外汇支出大于收入，则对外汇的需求量增大。外汇供应量增大，在需求不变的情况下，直接促使外汇的价格下降，本币的价值就相应的上升；当外汇需求量增大时，在供给不变的情况下，直接促使外汇的价格上涨，本币的价值就相应的下跌。 （四） 利率 当一国的主导利率相对于另一国的利率上升或下降时，为追求更高的资金回报，低利率的货币将被卖出，而高利率的货币将被买入。由于相对高利率货币的需求增加，故该货币对其他货币将升值。 （五） 市场判断 外汇市场并不总是遵循某一合乎逻辑的变动模式。难以明了的因素，诸如个人感觉、判断、以及对于各种全球政治、经济事件的分析、理解均对汇率产生影响。市场上的操作人员必须正确理解所公布的各种报道或数据，如外汇收支数据、通胀指标、经济增长率等。 但实际上，在上述报道或数据向市场公开以前，市场上已经会存在一种对于报道或数据所反映的实质的预期或判断。这种预期或判断将先于报道或数据公开前反映在价格中。一旦出现真实的报道或数据与人们的预期或判断大相径庭，就会导致汇率的大幅波动。仅能正确理解各种经济指标和数据对于一个外汇交易员是不够的。他必须明了市场究竟会对未公布的指标和数据作出何种预期和判断。 （五）市场判断 美国主要经济指标数据解读和公布时间 1、国内生产总值（ GDP）： 是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果 GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间 21： 30公布前一个季度的终值。 （五）市场判断 美国主要经济指标数据解读和公布时间 2、非农业就业人数 为就业报告中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形，该数据与失业率一同公布，公布时间通常为每月第一周的周五。 就业报告（ The Employment Report），包括与就业相关的信息，分别由两个独立的调查得出，即企业调查和家庭调查。其中，企业调查提供有关非农业部门的就业情况，平均每小时工作和总小时指数；家庭调查提供有关劳动力、家庭就业和失业率的情况。就业报告通常被誉为外汇市场能够做出反应的所有经济指标中的“皇冠上的宝石”，它是市场最为敏感的月度经济指标，投资者通常能从中看到众多市场敏感的信息，其中外汇市场特别重视的是随季节性调整的每月非农就业人数的变化情况。 非农就业人数，它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，理论上对汇率应当有利，并可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动该国货币价值，反之亦然。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。 （五）市场判断 美国主要经济指标数据解读和公布时间 3、失业率（ UNEMPLOYMENT RATE）： 经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在 4%左右为正常水平，但如果超过 9%，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五 21： 30公布。 4、贸易赤字（ TRADE DIFICIT）： 国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美圆，反之则有利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间 21： 30公布前一个月数字。 （五）市场判断 美国主要经济指标数据解读和公布时间 5、经常项目收支： 经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品 /劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果为正数，为顺差，有利本国货币；反之，则不利于本国货币。此数据由美国商务部编制，每月中旬某日 21： 30公布。 6、资本帐收支： 主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐项目，金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同。 （五）市场判断 美国主要经济指标数据解读和公布时间 7、利率（ INTRESTRATE）： 利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。 8、生产物价指数（ PPI）： 主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于提高利率，有利于美圆；反之，则不利于美圆。此数据由美国劳工局编制，每月第二个周五的 21： 30分公布。 9、消费物价