（产业经济学专业论文）我国存款保险制度的构建.pdf

西南交通大学硕士研究生学位论文第1 页 摘要 目前，世界上越来越多的国家都已经建立了存款保险制度。存款保险制 度的建立，对保护存款人的利益、维护金融体系的安全与稳定发挥着极为重 要的作用，已成为各国防范、化解金融风险的重要一环。我国加入世贸组织 后，金融改革不断深入，金融自由化改革加剧，经济和金融的不稳定性日渐 突出，我国金融业积累了巨大的风险，为督促金融机构稳健经营、维护金融 体系的安全与稳定、保护存款人利益，我国建立一个科学合理的存款保险制 度的需求也越来越迫切。 本文从考察存款保险制度的含义出发，介绍了存款保险制度产生和发展 的历史背景，并详细分析了存款保险制度的要素构成及国别比较，为我国存 款保险制度的设计作了铺垫。 接着文章对存款保险制度的功能和缺陷进行了详细的分析。首先运用了 博弈论模型祁实例证明相结合的方式，从理论和实践两方面对存款保险制度 的功能进行了分析。然后运用博弈论方法和r o t h s c h i l d s t i g l i t z 模型对存款 保险制度的道德风险和逆向选择缺陷进行了分析。正反两方面对存款保险制 度的剖析为我国存款保险制度的设计奠定了思想和理论基础。 在以上分析的基础上，本文强调了我国建立存款保险制度的必要性和紧 迫性。在借鉴存款保险制度经验教训的基础上，本文结合我国国情进行了修 正和创新，构建了我国存款保险制度的框架，提出了具体的设计方案。在存 款保险的范围设计上，本文提出了对企业存款采用双类别的存款保险方式； 在存款保险保护程度的设计上，本文对居民存款和企业存款分别建立了不同 的指标函数，引入了不同等级的存款赔偿限额模式的概念；在存款保险费率 的设计上，本文提出我国已经具备了根据银行风险厘定差别存款保险费率的 条件，结合针对企业存款采用双类别存款保险方式的设计，提出了首先根据 银行级别确定基础存款保险费率，然后根据两类企业存款利率差值确定附加 费率，两者结合得出各银行最终的存款保险费率。 文章最后对建立存款保险制度所必不可少的外围配套改革设施进行了 必要的分析。 关键词：存款保险：道德风险：逆向选择；模式设计：金融安全 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 i 页 a b s t r a c t n o wm o r ea n dm o r ec o u n t r i e sa n dt e r r i t o r i e sh a v ee s t a b l i s h e dt h ed e p o s i t i n s u r a n c es y s t e mi nt h ew o r l d d e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mc a np r o t e c td e p o s i t o r s i n t e r e s ta n dk e e pt h e b a n k i n gs y s t e m s a f ea n ds t a b l ew h i c hh a s p l a y e d a n i m p o r t a n tr o l ei nd e f e n d i n ga n dt r a n s f e r r i n gf i n a n c i a lr i s k sf o rac o u n t r y a f t e r c h i n a e n t e r i n gi n t ot h ew t o ，i n t h ec o u r s eo ff i n a n c i a lr e f o r ma n dd e v e l o p m e n t c h i n e s eb a n k sa r ef a c i n gg r e a tf i n a n c i a lr i s k sw h i c hp o s s i b l yd e s t r o yt h es t a b l e b a n k i n gs y s t e mo fc h i n a i no r d e r t o s u p e r v i s e a n du r g et h eb a n kt o m a n a g e s o l i d l y a n dm a k ec h i n e s ef i n a n c ei n d u s t r yd e v e l o pm o r eg r e a t l y ，w ec h i n a s h o u l de s t a b l i s ham o r es c i e n t i f i ca n dr e a s o n a b l ed e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mw i t h c h i n e s ec h a r a c t e r i s t i c s f i r s t ，t h i s t h e s i si n t r o d u c e st h e s i g n i f i c a t i o no fd e p o s i t i n s u r a n c es y s t e m a n dt h e b a c k g r o u n d o fi t se x i s t e n c ea n dd e v e l o p m e n t a l s oi t h a s a n a l y z e d c a r e f u l l y t h eo v e r a l lf r a m e w o r ko fd e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mw h i c hp r o v i d e s v a l u a b l er e f e r e n c ef o ro u re s t a b l i s h m e n ta n df r o mw h i c hw ec a ng a i n ag o o d d e a lo fe n l i g h t e n m e n t t h e nt h i st h e s i sa n a l y z e sd e t a i l e d l yt h ep o s i t i v ee f f e c t so fd e p o s i ti n s u r a n c e s y s t e mw i t hg a m et h e o r ya n dr e a le x a m p l e sa n da n a l y z e st h en e g a t i v ee f f e c t so f m o r a lh a z a r d w i t h g a m et h e o r y a n da d v e r s es e l e c t i o nw i t ht h em o d e lo f r o t h s c h i l d s t i g l i t z t h ea b o v ea n a l y s e ss e t t l et h ea c a d e m i ca n dp r a c t i c a lb a s e f o rt h ee s t a b l i s h m e n to fo u rc o u n t r y sd e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m o na b o v ea n a l y s i s ，t h i st h e s i sp u t sf o r w a r di ti sn e c e s s a r ya n di m p e r a t i v et o e s t a b l i s hc h i n e s e d e p o s i t i n s u r a n c e s y s t e m i nv i r t u eo ft h e e x p e r i e n c ea n dl e s s o n a n da c c o r d i n gt oc h i n e s ea c t u a l i t y ，t h i st h e s i sd r a w su p t h er e l a t i v ef r a m eo fc h i n e s ed e p o s i t i n s u r a n c e s y s t e m a n d p u t s f o r w a r d i d i o g r a p h i cs c h e m e b e c a u s et h ee x t e n to fp r o t e c t i o nt od e p o s i t o ra n dt h er a t i o i m p o s e do nt h eb a n k sh a v es i g n i f i c a n t i n f l u e n c eo nd e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m ， t h i st h e s i se m p h a s i z e so nb o t ho ft h e m ，f i n a l l yt h i st h e s i sa n a l y z e st h er e f o r m s o f p r e m i s e s k e yw o r d s ：d e p o s i t i n s u r a n c e ，m o r a lh a z a r d ，a d v e r s es e l e c t i o n ，f i n a n c i a l s e c u r i t y m o d ed e $ 1 9 n 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 页 第1 章绪论 1 1 选题背景及研究意义 存款保险制度是针对2 0 世纪2 0 、3 0 年代后广泛出现的金融危机而产生 的创新性金融制度。由于银行经营的特殊性和经营环境的不确定性使得整个 银行业面临着巨大的潜在风险，为了管理和控制这种风险并为问题银行的市 场退出提供解决方案，存款保险制度也应运而生。自从1 9 3 4 年美国正式运作 联邦存款保险制度之后，越来越多的国家和地区也相继建立了适合本土金融 经济现状的存款保险制度。 随着中国加入w t o ，金融业对外开放，金融自由化改革加剧，经济和金 融的不稳定性日渐突出，同时我国金融机构还普遍存在着资本充足率低、资 产质量不高、资本流动性差等一系列问题，总之我国金融业已经积累了巨大 的风险，虽然暂时还没有造成系统性的金融危机，但是这些长期聚集起来的 金融风险己经开始在个别机构、个别地区释放出来。如果一旦风险发生传递， 极易引起全面的金融危机，从而严重威胁我国的金融安全。为了督促金融机 构稳健经营、维护金融体系的安全与稳定、保护存款人利益，建立金融安全 网，我国建立存款保险制度的需求也越来越迫切。 从众多国家或地区实施存款保险制度的情况来看，存款保险制度在降低 金融风险、抑制风险传染、维护金融体系安全稳定等方面发挥着重大作用。 但是并非建立了存款保险制度之后，金融体系的稳定就万无一失。存款保险 制度也存在着道德风险、逆向选择等不可避免的内在缺陷，在维护金融体系 的稳定的同时，也伴随着一定的负面影响。8 0 年代美国储贷协会危机便是存 款保险制度缺陷的典型暴露。 所以在即将建立的存款保险制度的设计中，本文综合考虑了我国存款保 险制度运行的市场环境和制度基础，以期尽量遏制其内在制度缺陷，最大化 发挥其功能，设计出符合我国国情的存款保险制度方案，为完善我国金融安 全网提出了一点自己的思路。 总之，作为深化、完善金融体制改革的措施之一，建立存款保险制度已 经非常紧迫和必要了。在此背景下，本文的研究可以为建立适合我国国情的 存款保险制度提供一定的参考，进而为完善和健全我国金融体制、维护我国 西南交通大学硕士研究生学位论文第2 页 金融稳定尽绵薄之力。 1 2 研究内容和研究方法 本文的研究过程中，运用了博弈理论、经济学分析方法，并且参考了大 量的经验数据。在第二章中，本文首先对存款保险制度进行了概念界定，介 绍了存款保险制度产生和发展的历史背景，并详细分析了存款保险制度的构 成，为我国存款保险制度的设计作了铺垫。第三章详细分析了存款保险制度 的功能和内在缺陷，并辅之具体的案例一美国存款保险制度发展和改革进行 分析，以期在我国存款保险制度的设计中，尽量遏制其缺陷，最大化发挥其 功能，为本文随后的分析铺垫思想和理论基础；第四章首先强调了我国建立 存款保险制度的必要性和紧迫性，接着在借鉴存款保险制度经验和教训的基 础上，结合我国实际情况进行了修正和创新，对我国存款保险制度具体的设 计方案提出了设想；特别是在存款保险的范围、存款保险的保护程度以及存 款保险费率的设计中特别进行了深入细致的研究，因为其合理的设计对存款 保险制度功能的发挥以及缺陷的避免起着决定性作用：在制度条件不健全的 环境下建立存款保险制度很容易导致制度风险，甚至会影响到金融市场的稳 定与发展，所以文章最后对建立存款保险制度所必不可少的外围配套改革设 篪进行了必要的分析。 西南交通大学硕士研究生学位论文第3 页 第2 章存款保险制度的基本理论 2 1 存款保险制度的含义 存款保险制度是一种金融保障制度，是指符合条件的存款性金融机构， 按照一定比例向专门的存款保险机构缴纳保险费，当这些金融机构出现经营 危机或破产清算时，存款保险机构向其提供流动性资助或代替破产金融机构 对存款人的存款给予赔偿的一种制度。存款保险制度通过保护存款人利益， 从而达到稳定社会公众心理，防范和化解金融恐慌，维护金融业的安全与稳 定的目的。 2 2 存款保险制度的建立和发展 1 、1 9 3 3 年以前存款保险制度的葫芽阶段 存款保险制度的产生可以追溯到十九世纪二十年代，美国由于发生了一 连串的银行倒闭事件，催生了早期的存款保险。这一阶段的存款保险的主要 特征是在没有政府参与的背景下自行建立存款保护的方案。 1 8 2 9 年美国纽约州政府为减少银行倒闭事件给存款人造成的损失，维护 社会的稳定，向各州银行进行募股建立了一项“安全基金”，负责对本州的货 币与存款进行保护。该安全基金由专门的委员会负责管理，委员会有对参加 基金的银行的监督检查权。在银行正常经营时期，由委员会对银行的日常经 营行为进行风险监督防范；当银行出现危机破产倒闭时，由委员会负责对存 款人进行补偿。但是，由于安全资金规模太小、银行倒闭数量较多以及缺乏 必要的操作经验等原因，这项措施实施不久后便宣告破产。 在纽约州政府的保护措施出台之后，美国其它州政府受纽约州的存款保 护措施的启发，也纷纷建立了类似的存款保护机制。 但是遗憾的是，美国所有州政府做出的保护存款、维护社会稳定的努力， 都在3 0 年代大危机以前或在大危机过程中以失败而告终。但是这段萌芽时期 的探索，为形成现代意义上的存款保险制度奠定了坚实的理论和实践基础， 确立了存款保险制度建立的基本的原则、目标和操作方式，也表明了建立全 国统一的存款保护体系的必要性。 西南交通大学硕士研究生学位论文第4 页 2 、存款保险制度的建立和发展阶段 真正现代意义上的存款保险制度始于1 9 3 3 年的美国，引子是1 9 2 9 1 9 3 3 年世界经济大危机。在这次经济危机中，美国经济爆发了企业和银行的倒闭 风潮。美国银行业遭到重创，纷纷倒闭，产生了多米诺连锁效应，传染性的 挤兑使得效益好的银行和效益差的银行一起倒闭，银行体系陷于崩溃的边缘。 据统计，1 9 2 9 1 9 3 3 年五年间，美国银行倒闭达9 1 0 8 家，涉及存款7 0 多亿 美元，数以万计存款人的存款一夜之间化为乌有，严重影响了公众对金融业 的信心和整个金融系统的稳定。 为了重新树立公众对银行业的信心，稳定金融和社会秩序，美国政府意 识到建立全国统一的存款保险制度以完善金融管理体系已迫在眉睫。于是在 总结了先前各州存款保护方案经验和失败教训的基础上，1 9 3 3 年美国国会以 绝对多数通过了建立全国统一存款保险制度的格拉斯一斯蒂格尔法( g l a s s - - s t e a g a l la c t ，亦称1 9 3 3 年银行法，b a n k i n ga c to f1 9 3 3 ) ，并根据该法第 1 2 b 条款，于1 9 3 4 年1 月1 日创办了负责向商业银行提供存款保险的联邦存 款保险公司( f d i c ) ，开创了世界现代存款保险制度的新纪元。随后美国又于 1 9 3 4 年成立了负责为储蓄与贷款协会办理保险的联邦储蓄与贷款协会保险 公司( f s l i c ) ，形成了比较系统、复杂的存款保险网络。 存款保险制度的建立有效的解决了3 0 年代美国银行危机，并在其后为 美国金融业的稳定发挥了良好的效用。 3 、2 0 世纪6 0 年代以后存款保险制度的蓬勃发展和完善阶段 图2 1 存款保险制度的建立时间 2 0 世纪6 0 年代以来，随着金融日益自由化、国际化的发展，金融业的 风险明显上升，各国均强化了对金融业的监管，尤其是加强了对金融业的风 险管理。存款保险制度在美国成功运行，全球许多国家和地区都参照美国的 西南交通大学硕士研究生学位论文第5 页 存款保险制度模式，相继建立了制度化的存款保险计划，使其成为当今各国 金融市场体系的有机组成部分。图2 1 显示了6 0 年代以后各国纷纷建立了存 款保险制度。 2 3 存款保险制度的构成与比较 存款保险制度包括存款保险机构、存款保险投保机构、存款保险的投保 方式、存款保险基金的筹集、存款保险的范围、存款保险的保护程度、存款 保险费率的制定等要素，这些要素构成了存款保险体系。目前已有众多国家 建立了存款保险制度，总的来说框架大体相同，但各国具体的制度模式和运 行方式却各不相同。 1 、存款保险机构 由于各国的金融体系、金融监管体制以及历史条件的不同特点，充当保 险人的机构也不尽相同。但是，总的来说，存款保险的保险机构大体分为三 类：第一类是由国家政府创办存款保险机构充当保险人；第二类是由国家政 府和银行界共同创建存款保险机构，共同合作经营的形式；第三类是由银行 集体自我组织例如银行同业协会建立存款保险机构或通过某种形式的保险基 金组成独立的私营机构，当然这些机构通常都在政府控制和监督之下开展运 营。 根据国际货币基金组织g i l l i a n g h g a r c i a ( 2 0 0 0 ) 的调查研究报告，在 实行正式存款保险制度的6 8 个国家和地区中，完全由国家政府创建和管理的 图2 2 存款保险机构的建立方式 有3 8 个，由国家政府和银行界联合创建管理的有1 7 个，而单纯由银行同业 西南交通大学硕士研究生学位论文第6 页 协会等私人部门创建管理的只有1 3 个。可见，大多数国家将存款保险纳入了 政策性保险的范畴。( 见图2 2 ) 。 2 、存款保险投保机构 存款保险投保机构的确定也有两种方式：一种是实行属地主义的原则， 即在本国境内吸收存款的全部银行均属投保人，外国银行在本国的分支机构 和附属机构也包含在内，而本国银行在境外的分支机构则排除在外；另一种 是实行属人主义的原则，即存款保险只包含在本国的银行及其海外分支机构； 当然也有银行实行的是属人兼属地主义原则，即存款保险不仅包含境内全部 金融机构即包括本国的、外国的银行的分支机构和附属机构，并且本国银行 在境外的分支机构也在保护之列。 目前建立存款保险的国家和地区中，绝大多数都采取的属地主义的原 则。只有日本、奥地利等少数国家把境内的外国银行分支机构排除在存款保 险体系之外。对于本国银行在境外的分支机构，由于属于东道国法人，受本 国的金融监管较少，所阻除德国、日本、意大利、挪威和芬兰等少数国家提 供存款保险外，一般国家不对其提供存款保险。 3 、存款保险的投保方式 存款保险的投保形式有两种：一种是强制性投保，即法律规定所有的存 款机构都必须参加保险；另一种是自愿投保，即法律允许各存款机构自行决 定是否参加存款保险。 在被调查的6 8 个正式存款保险体系中，只有1 3 个采取自愿加入的方式 f 见图2 3 ) ，其中主要是私人存款保险机构。美国则是采取强制和自愿相结合 图2 3 存款保险的投保方式 的方式，对联邦储备体系的成员以及所有领取联邦执照的银行和储蓄机构采 取强制加入方式，其他机构可自愿加入。 4 、存款保险基金的筹集 西南交通大学硕士研究生学位论文 第7 页 存款保险基金的筹集方式分为两种：一种是事前筹集，即预先建立一个 存款保险基金，要求投保银行按规定缴纳一定的保费以备索赔之用；另一种 是事后收费，即没有设立基金或者只设立规模很小的基金，当银行发生危机 或倒闭后才向各成员征集索赔所必需资金。 在实行正式存款保险制度的6 8 个国家和地区中，有5 8 个采取的事前筹 集的方式，而且有些国家还允许保险机构从市场、中央银行及财政部门借款 以补充资金。而采取事后收费方式的国家主要集中在欧洲一些老牌工业强国， 如英国、法国、意大利、瑞士、比利时、荷兰等国家。 图2 4 存款保险基金的筹集方式 5 、存款保险的范围 存款保险的范围是指可以获得存款保险的存款种类。众所周知，银行的 存款有多种表现形态，而建立存款保险制度的国家一般不会把所有类型的存 款都纳入保险对象之列，而是依据各国的立法与实践，有选择性的选取予以 保险的存款种类。 目前建立存款保险的国家和地区中，存款保险的范围一般都包括活期储 蓄和定期存款，但同业存款、内部人存款和外币存款被有些国家排除在外。 例如美国、日本、加拿大、法国、比利时、阿根廷、智利、印度等国明确不 保护外币存款。除挪威、美国、加拿大、哥伦比亚、肯利亚、尼日利亚、特 立尼达外，大多数国家都不对同业存款提供保险。一些国家对某些特殊类型 的存款不予保险，如英国不对有保证的存款、原定到期为5 年以上的存款i 在英国发行的英镑定期存款单存款进行保险；法国、爱尔兰和荷兰不刑大额 可转让定期存单提供保险：加拿大不承保超过5 年期限的存款。 明确不被承保的存款类型有：外币存款( 2 5 个国家) 、同业存款( 5 3 个 国家) 、政府存款( 2 9 个国家) 、内部人存款( 2 7 个国家) 、非法存款( 1 5 个 西南交通大学硕士研究生学位论文第8 页 国家) 、除居民存款外的所有其他存款( 1 8 个国家) 。 图2 5 存款保险的范围 2 6 、存款保险的保护程度 存款保险对存款的保护程度分为两种：一种是全额保护，即存款保险机 构对所有投保的存款都进行全额的保护；另一种是部分保护，即存款保险机 构对投保机构的存款设定一个最高限额或最高赔付比例，只对限额内或比例 内的存款予以保护，存款超过限额的那部分则不予提供保险，损失也不予赔 偿。 由于实行完全保护所要求的基金规模和赔付金额巨大，并且容易导致道 德风险的产生。所以，目前建立存款保险的国家和地区中，大多数都实行了 部分保护的存款保险制度，由存款人承担部分损失，实行风险由存款保险机 构与存款人共担、以存款保险机构承担为主的保险机制。迄今为止只有土耳 其、日本、韩国、厄瓜多尔和墨西哥等为数不多的国家实行过完全保护的存 款保险。而且除土耳其外，其他国家都是将完全保护作为应对金融危机的一 神过渡安排，如韩国已在2 0 0 0 年、厄瓜多尔和哥伦比亚已在2 0 0 1 年、日本 已在2 0 0 3 年取消了完全保护，墨西哥也将于2 0 0 5 年取消全额存款保险。 虽然大多数国家都不约而同的采取了部分保险的方式，但各自设定的最 高限额或最高赔付比例却存在一定的差别( 见表2 1 ) 。国际上通常以人均g d p 的比值为参考确定赔付上限，在建立存款保险制度的国家中，这个比值的平 均数为3 ( 其中，亚洲为4 ，非洲为6 2 ，欧洲为1 6 ，北美和拉美为3 ，2 ) ，即 在银行倒闭时，对每个存款人赔付的最高限额相当于人均g d p 的三倍：国际 货币基金组织建议各成员国设计存款保险制度时，将赔付限额定为人均g d p 的2 倍左右。 西南交通大学硕士研究生学位论文第9 页 在制定赔付限额时，不应受限制于各种标准，而应该根据本国的经济发 展水平、金融体系的完善性、通货膨胀率等对存款保险的限额进行制定并进 行相应的调整。 7 、存款保险费率的制定 保险费率的确定是整个存款保险制度设计中最棘手的环节。一般来说， 存款保险投保费率的制定有两种形式：一种是固定费率，即所有银行交纳的 保费的费率是相同的，为一固定值；另一种是差别费率，即根据各银行的信 用风险、流动性风险、集中风险等指标来衡量其总体风险程度并以此来确定 各银行保费的费率。 大多数国家采用固定费率制度，是因为其相对差别费率而言，执行起来 比较容易，可操作性强。但缺陷也特别明显，由于保险费率一般与银行经营 和资产风险无关，从而在风险控制方面存在天然的缺陷，容易引发逆向选择 和道德风险。因此，尽管目前采用固定费率的国家仍占多数，但是已经有很 多国家正在着手进行改革，准备实行差别费率制度。而一些新兴国家则基本 上都是采取根据风险调整费率的方式。但是在实际的操作过程中，差别费率 制度也面临不少问题，主要是存款保险机构很难准确的对银行风险状况进行 全面的辨别、评价和量化，并且差别费率还可能动摇存款者对部分银行的信 心，反而会引发银行系统的不稳定。但是不管怎样，差别费率的实行是未来 存款保险的趋势( 见表2 1 ) 。 表2 1 19 9 9 年存款保险限额及保险费率 国家或地区保险限额人均保险限 保险费率 g d p 额人均 g d p 孟加拉国 $ 2 1 2 3$ 3 4 86 10 0 0 5 印度 $ 2 3 5 5$ 3 8 7 6 】 00 5 日本 $ 710 0 0 2 0 0 0 0 0 4 8 + 0 0 3 6 年3 月前全 额 韩国 $ 】4 6 0 0 2 0 0 0o 0 5 年前全额 马绍尔群岛 $ 1 0 0 0 0 0 依据风险：o 02 7 密克罗尼西亚 $ 10 0 0 0 0 0 依据风险：o 0 2 7 菲律宾 $ 2 3 7 5$ 8 8 0270 2 斯里兰卡 $ 1 4 7 0$ 8 2 51 8o 1 5 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 0 页 中国台湾 $ 3 8 5 0 0$ 1 1 6 3 33 3o 0 1 5 喀麦隆 $ 5 3 3 6$ 6 0 08 9 依据风险：o 1 5 + 0 5 的上 浮 中非共和国 $ 3 5 5 7$ 2 8 21 2 6 依据风险：0 1 5 + 0 5 的上 浮 乍得 $ 3 5 5 7 $ 2 4 5 1 4 5 依据风险：o 15 + 0 5 的 上浮 刚果 $ 3 5 5 7$ 7 2 64 9 依据风险：0 15 + o 5 的上 浮 加蓬 $ 5 3 3 6$ 4 0 2 41 3 依据风险：o 1 5 + 0 5 的上 浮 圭亚那 $ 3 5 5 7$ 1 2 8 4 2 8 依据风险：o 1 5 十o 5 的上 浮 肯尼亚 $ 1 7 5 7$ 3 2 35 4o 15 尼日利亚 $ 5 8 8$ 2 8 72 10 9 3 5 7 坦桑尼亚 $ 3 7 6$ 2 4 51 50 1 乌干达 $ 2 3 1 0$ 2 8 0 8 2o 2 奥地利 $ 2 4 0 7 5$ ；2 6 2 4 60 9 保加利亚 $ 1 7 8 4$ 1 4 0 1】3 依据风险直到0 5 比利时 $ 1 6 4 3 9s ；2 4 9 4 70 70 0 2 0 0 4 克罗地亚 $ 15 3 0 0s ；4 6 8 83 3o 8 荷兰 $ 2 1 9 18l ；2 4 1 4 3o 9 丹麦 $ 2 1 9 1 8$ 3 3 3 0 70 7 0 2 ( 最大值) 芬兰 $ 2 9 4 3 5 s ；2 4 4 0 41 2 依据风险：0 0 5 03 波兰 $ 1 0 9 6 $ 3 8 9 60 3 不超过o 4 法国 $ 6 5 3 8 7 $ 2 4 7 0 02 6 德国 $ 2 1 9 18s ；2 6 1 6 1o 80 ，0 3 4 0 0 6 吉布拉尔塔 e c u 2 0 0 0 0 希腊 $ 2 1 9 1 8 $ l l5 0 】1 9 依据规模：0 0 2 5 1 2 5 匈牙利 $ 4 5 6 4$ 4 6 3 1 1 0 依据风险直到o 3 爱尔兰 $ 1 6 4 3 9 $ 2 1 7 8 8o 8o 2 冰岛 $ 2 1 9 18 $ 2 9 2 2 8 0 7o ，15 英国 $ 3 3 3 3 3$ 2 3 5 9 8 1 4 拉脱维亚 $ 8 3 0$ 2 4 5 6 o 30 3 立陶宛 $ 6 2 5 0 $ 2 8 4 42 215 卢森堡 $ 1 6 4 3 9$ 3 9 2 3 30 4 捷克 $ 1 】7 5 6$ 5 1 7 42 3 商业银行0 ，5 ：储蓄银行0 】 马塞德尼亚 $ 1 8 3$ 1 4 8 0 0 1 依据风险1 一5 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 1 页 挪威 $ 2 6 0 8 0 0$ 3 2 9 8 67 9 资产：0 0 0 5 ；存款：o 0 1 爱沙尼亚 $ 1 3 8 3$ 3 4 5 00 4 o 5 ( 最大值) 葡萄牙 $ 1 6 4 3 9$ 1 15 6 51 4 依据风险o 0 8 0 1 2 罗马尼亚 $ 3 6 0 0$ 18 4 81 9 依据风险03 0 6 斯洛伐克 $ 7 9 0 0$ 3 8 4 3 2 1 0 1 - 0 3 西班牙 $ 1 6 4 3 9$ 1 4 2 4 11 2 最高为0 2 瑞典 $ 3 1 4 1 2$ 2 5 7 4 31 2 依据风险，现在为o5 ，以后为 0 】 瑞士 $ 1 9 7 0 0$ 3 6 4 8 0 o5 土尔其全部依据风险1 1 2 乌克兰 $ 2 5 0$ 8 3 7 0 3 0 5 加特别费用 意大利 $ 1 2 5 0 0 0$ 2 0 6 3 36 】 依据风险0 4 0 8 巴哈兰 $ 5 6 4 0$ 8 3 8 30 7 黎巴嫩 $ 3 3 0 0$ 5 1 4 5 060 0 5 阿曼 $ 5 2 6 3 0$ 5 9 8 6 8 8 0 0 2 巴西 $ 1 7 0 0 0$ 4 5 6 6 3 70 3 阿根廷 $ 3 0 0 0 0$ 9 6 4 9 3 1 依据风险0 3 6 0 7 2 加拿大 $ 4 0 7 7 0 $ 1 9 7 0 02 1 最高0 3 3 智利 $ 3 6 0 0 $ 5 2 5 30 7 无 哥伦比亚 $ 5 5 0 0$ 2 4 3 02 30 3 多米尼加 $ 13 0 0 0$ 1 9 1 9 6 801 8 7 5 厄瓜多尔 2 0 0 1 年前全 0 6 5 额 牙买加 $ 5 5 1 2$ 2 8 7 61 9 o 1 墨西哥 2 0 0 5 年前全最高o 3 ，在需要时可在征 额 0 7 萨尔瓦多 $ 4 7 2 0 $ 1 9 152 5 依据风险0 1 0 3 特利尼达和多 $ 7 9 5 7 $ 4 6 0 41 702 巴哥 美国 $ 1 0 0 0 0 0 $ 3 1 4 3 33 2 依据风险0 0 2 7 委内瑞拉 $ 7 3 0 9$ 3 9 1 0 1 92 0 秘鲁 $ 2 1 1 6 0$ 2 4 8 58 5 依据风险o 6 5 1 4 5 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 2 页 第3 章存款保险制度利弊的经济学分析 3 1 存款保险制度的功能 存款保险制度的建立，最初是为了通过保护存款人的利益来维护金融秩 序的稳定，但随着存款保险实践的进一步发展，存款保险机构的功能逐渐朝 着复合化的方向发展，不但对存款人的存款进行赔偿，而且还对投保金融机 构进行日常监管、对问题金融机构提供紧急援助等，使得存款保险制度的建 立相当于为金融业设置了一道安全保护网，对维护金融业的安全与稳定发挥 了重要作用。 归纳起来，存款保险制度具有以下的基本功能： 1 、防止个别金融机构倒闭的传染。 生，维护整个金融体系的稳定 银行是一种特殊的企业，完全是靠信心来维系的。“银行业务完全是一 种信心游戏”，一旦储户对银行失去信心，就肯定会抽撤存款。如果某一银行 由于自身经营管理不善而倒闭，可能会引发大规模的挤兑风潮，不仅有问题 的“坏银行”会被挤垮，即便是一点问题都没有的“好银行”也可能遭受有 问题银行的传染，被挤兑出问题来。到了这个地步，如果不及时采取措施， 恢复公众的信心，整个金融体系的稳定都可能受到影响。 而存款保险制度通过对存款人的存款提供一定程度的保护，增强了存款 人的安全感和信心，减少了挤兑发生的可能性，从而防止个别银行因倒闭造 成整个体系性的金融危机，有效的稳定了金融体系，减少了金融秩序混乱而 付出的巨大社会成本。同时，通过对问题金融机构的及时处理，能防止风险 的扩大、传播，从而也有利于金融体系的稳定。据此，一向反对政府干预的 自由主义学术权威米尔顿弗里德曼对联邦存款保险制度也大加赞许，称道： “在应付银行系统的恐慌考验时，联邦存款保险制度所起的作用可谓功能无 量。” 下面用一个博弈模型来分析存款保险制度在预防银行挤兑的产生以及 维护金融体系的稳定上是如何发挥其重要作用。 假设某银行有1 3 个存款人，平均每人有相同的存款1 0 0 ，每个存款人有 两个策略选择( 提款，不提款) 。 1 、若存款人提款，存款人损失存款利息为2 ，即收益为u ，= 2 ； 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 3 页 2 、若存款人不提款，存款人的收益则取决于银行是否倒闭，而银行是 否倒闭则取决于不提款人数量的多少即是否发生挤兑。如果不提款人数量大 于等于k ( o k 1 3 ) ，则不发生银行挤兑，银行不倒闭，存款人无任何损失，即 收益u 。= 0 ：如果不提款人数量小于k ，则发生银行挤兑，银行倒闭，存款人 损失全部存款，即收益u ，= 一1 0 0 ： 则每个存款人的收益函数为： ， 2( i 提款) u ，( s 。) = l 0( i 不提款且不提款人数k ) l 1 0 0 ( i 不提款且不提款人数 k ) 其中i = 1 ，2 ，3 ，f i ；s 。为第i 个存款人的策略选择。 由于每个存款人都有两个策略选择并且形成了不同的收益函数，晟终存 款人的收益组合为2 “个，用2 “ r i 矩阵表示n 个存款人的收益组合如下： 也x也之之x之x卫也x人卫x 也之之之x x之t肖乏卫x x a x x 之之x z z也也之x x x x a x x 乞五乏之乞以以ox x x x x x x a x x 之也乞也之t屯之之屯也之0乏卫0 a x x a a a a a a a a a a a a a 人a a a a a 也也之屯之也之之之之之之0七之人x x 之之。之o0之也乞乞之卫艺卫a x x 丑0之卫卫艺乏卫0卫0之0卫卫0 a x x 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 4 页 其中x = ：0 0 激鲁淼誓髦l 一1f 该组合中x 的个数 k 1 分析以上的矩阵可以得出，该博弈模型存在两个均衡，即( 2 ，一2 ，2 ， 2 ) 和( 0 ，0 ，0 ，0 ) ，即( 提款，提款，提款，提款) 和( 不提款， 不提款，不提款，不提款) 。虽然两者都是均衡状态，但在现实中，当银 行经营管理出现问题时，前一个均衡实现的概率要远远大于后者，很容易引 发大规模的挤兑风潮。究其原因有二，第一，分析存款人的收益函数就会发 现，利息损失2 远远小于全部损失1 0 0 ，在这种情况下，由于无法预期其他 存款人的行为，所以很难完全依照博弈的理性假设行事，只要银行有可能会 倒闭，存款人就会选择提款以达到减少潜在损失的目的：其次，越来越多的 银行遭挤兑倒闭的事实也使得存款人产生这样一种直觉，即在银行经营不善 时挤兑必然发生，从而导致其在决策时对其他参与人提款的预期过高，也随 之选择提款的策略。即使采取提款策略的人数并未超过n k ，但过多存款人 的挤提行为很容易造成其他存款人的恐慌心理，导致原先不准备提款的存款 人改变策略加入提款者的行列，从而造成均衡向挤兑方向移动。 建立存款保险制度以后，存款保险机构会对出现经营管理问题的银行进 行援助，必然会增加银行抗挤兑能力。在未建立存款保险制度前，当提款人 数量大于n k ，银行就会因挤兑而倒闭，建立存款保险制度后，该数量变为 n k 。( 其中k ， k ) 。假定存款保险机构承诺在银行倒闭时以p 的赔付率对存款 人进行赔偿，则存款人的收益函数变为： u i ( s i ) 飘咖遗孰；暑 以同样的方法对该模型进行分析，依然存在两个均衡，( - 2 ，一2 ，一2 ， 一2 ) 和( 0 ，0 ，0 ，0 ) ，即( 提款，提款，提款，提款) 和( 不提款， 不提款，不提款，不提款) 。但此时最终的稳定均衡状态却可能发生改变。 1 、当1 0 0 1 0 0 p o 9 8 时，存款人在银行倒闭时不提款的损 失要小于提款的利息损失，这时不提款就成为存款人较合理的战略选择，从 而( 不提款，不提款，不提款，不提款) 成为最终静均衡燕略。 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 5 页 2 、那么是否当p 0 9 8 时，就一定和未建立存款保险制度时一样发生 挤兑，事实也并非如此。首先即使p r 。 在建立存款保险制度前，由于银行进行高风险经营，存款人必然会要求 其进行补偿或者干脆选择到风险较小的银行存款，因此银行进行高风险经营 也存在较大成本记为c ，此时两银行的支付矩阵为： 银行a 银 行 口 【 高风险低风险 l高风险r h c ， r h cr h c ，r 1 i低风险r t ，r h cr l ，r 】 分析以上支付矩阵可知，银行在决定是否进行高风险经营或低风险经营 时要综合考虑r h 、c 和r l 三者之间的大小关系，策略结果必然是以一定的概 率分布在可选策略中并且随r h 、c 和r i 三者的变化而发生改变。 建立存款保险制度后，由于拥有存款保险制度的保护，存款人不再关心 银行的经营风险，也不会要求银行对其进行补偿，那么银行进行高风险经营 不存在任何成本，此时两银行的支付矩阵变为： 银行a 银 行 口 l 高风险低风险 l高风险r h ，r hr h ，r i l低风险r 1 ，r hr i ，r l 在这种条件下，银行间的博弈就是一种纯策略的决策，两家银行进行高 风险经营可以比低风险得到更大的利益，因此纳什均衡为( 高风险，高风险) 的策略组合。由此投保金融机构的道德风险产生。 3 、存款保险机构和监管当局的道德风险 在存款保险制度下，存款人监督银行的责任转移到了在权威性、信息能 力等方面具有优势和享有规模经济的存款保险公司和监管当局。但是，他们 的宗旨除了保护存款人的利益外，更要维护银行业的稳定，特别是龉管当局， 他们的工作重心在于确保金融体系的安全和稳定，而安全稳定最明显的标志 是不发生银行倒闭事件，所以它们并不希望银行破产倒闭，因而容易导致对 银行过度风险的失察，或对此的纵容与盲目容忍。在投保银行发生危机的初 西南交通大学硕士研究生学位论文第2 0 页 期，存款保险机构和监管当局在当前利益驱动下，往往会选择“监管宽容”， 宁愿掩饰问题，期待问题会自然消失。这样就延误了纠正银行错误，停止损 失的时机，使损失进一步扩大。 存款保险机构的道德风险使得存款保险制度的运行效率降低，制度设计 者的初衷将难于实现。8 0 年代美国储贷协会危机便是这一缺陷的典型暴露。 这次危机的原因之一就是负责储贷存款保险的联邦储蓄贷款保险在危机萌芽 时监管宽容，未能及时关闭无力偿债的储贷机构并偿付存款。早在1 9 8 2 年， 整个联邦储蓄和贷款协会就已经资不抵债近1 0 0 0 亿美元；但在监管当局的压 力下，f s l i c ( 联邦储蓄和贷款协会保险公司) 没有采取严厉的措施关闭这些事 实上早已破产的机构，而到1 9 8 9 年美国政府真正开始采取措施并于1 9 9 5 年 终于处理完毕的时候，美国纳税人总共为此付出了超过2 0 0 0 亿美元的代价。 3 2 2 逆向选择 逆向选择( a d v e r s es e l e c t i o n ) 是指在交易双方达成交易之前，信息的非对 称就已发生，具有信息优势的一方掌握了另一方不清楚且可能对其不利的信 息，因此，所签之契约将有利于信息优势方而不利于另一方。阿克洛夫 ( a k e r l o f ) 的旧车市场模型对关于逆向选择理论的研究做出了开创性的贡献。 在保险市场上，逆向选择来自保险公司事前不知道投保人的风险程度，从而 不能达到对称信息情况下的最优水平，也就是说高风险的投保人将低风险的 投保人赶出保险市场。 在存款保险制度中，投保银行和存款保险机构之间存在着信息的非对 称。投保银行知道自己的真实风险，而存款保险机构不知道，只知道所有银 行风险的平均水平，因此，对投保银行进行保费定价时是以市场平均风险水 平作为基准，这样一来，资产质量优良、经营稳健的金融机构在存款保险中 存在收益和成本的不对称，相当于为经营状况差的金融机构交纳保费。在自 愿投保的情况下，它们就会选择退出存款保险市场。这样一来，整体市场平 均风险水平就会提高，为了有足够资金去补偿存款者，存款保险机构只能提 高保费。而这又导致次等稳健的金融机构退出存款保险，最后只有经营最差 的金融机构才