（会计学专业论文）我国上市公司自愿性会计政策变更的契约动因研究.pdf

摘要 会计制度规定，为了使企业提供的财务信息更为可靠、相关，企业可以进 行自愿性会计政策变更。然而，由于利益的驱使，企业有时会通过合法而不合 理的会计变更来满足自身的利益需求，特别是上市公司，利用会计变更进行利 润操纵的情形尤为严重。因此，分析和研究企业会计变更的动因，找出问题存 在的根源，是十分必要的。 目前，我国学者对会计政策变更的研究大多是采用规范性的研究方法，且 研究的多是强制性会计政策变更，内容基本局限于理论方面。自2 0 0 0 年开始， 我国学者才开始对自愿性会计政策变更的研究有所涉及，但基本都只从单一方 面进行实证研究，研究的层次比较狭窄，考虑因素较少。 本文的创新点在于：选取最近的数据( 2 0 0 1 2 0 0 5 年进行自愿性会计政策 变更的我国上市a 股公司数据) 进行实证研究，采用了样本配对、均值检验的 方法，并建立了多元回归模型，从而多方面多因素的对我国上市公司自愿性会 计政策变更的契约动因进行了分析探讨，结果发现：执行与未执行自愿性会计 政策变更的两类a 股公司对报酬契约和所得税两个契约变量的变化上有显著差 异，而在其余契约变量上并未发现有显著差异。 本文从理论分析到实证检验，具体分为五个部分：第一部分是引言，包括 概述研究背景与动机，研究的问题，研究思路与方法。第二部分是文献综述， 阐述了国内外学者从契约理论方面对上市公司自愿性会计政策变更的研究成 果。第三部分是我国会计政策变更的一般理论以及企业契约的基本理论。第四 部分是我国上市公司自愿性会计政策变更的契约动因的实证分析，阐述了研究 的资料来源、变量的选择、提出的研究假设、使用的研究方法，以及实证研究 的结果及其分析。第五部分是研究结论和启示。 需要说明的是，本文只对自愿性会计政策变更后利润影响数为正数的上市 公司进行了契约动因方面的初步探讨，在实证研究设计、样本以及方法选择上 都存在不够成熟之处，因此需要随着我国资本市场的发展和实证会计研究的深 入，不断加以修正和完善。 关键词：我国上市公司自愿性会计政策变更契约动因实证研究 a b s t r a c t i no r d e rt om a k et h ef i n a n c i a li n f o r m a t i o nw h i c ht h ee n t e r p r i s ep r o v i d e sr e l a t e d , t h ea c c o u n t i n gs y s t e ms t i p u l a t e dt h ee n t e r p r i s ec a nc a r r yo nv o l u n t a r ya c c o u n t i n g p o l i c yc h a n g e b u ts o m e t i m e s t h ee n t e r p r i s ew o l l l dc h a n g et h r o u g hl e g i t i m a t ea n d u n r e a s o n a b l ea c c o u n t a n tm e e t s i t so v ；1 nb e n e f i tn e e d e s p e c i a l l yl i s t e dc o m p a n i e s t h e r e f o r e ，i t se x t r e m e l ye s s e n t i a lt oa n a l y s i sa n dr e s e a r c ha c c o u n t i n gp o l i c yc h a n g e s o f l i s t e dc o m p a n i e s ，t h e nd i s c o v e rt h er o o tw h i c ht h eq u e s t i o ne x i s t s p r e s e n t l y , o u rs c h o l a r sm o s t l yu s et h es t a n d a r dm e t h o dt od ot h ea c c o u n t i n g p o l i c yc h a n g er e s e a r c h ，a n dt h ec o n t e n ti sr e s t r i c t e di nt h et h e o r ya s p e c t o u rs c h o l a r s c a m et od oe m p i r i c a ls t u d yo na c c o u n t i n gp o l i c yc h a n g es i n c ey e a r2 0 0 0 ，b u tj u s to n t h es i n g l ea s p e c t ，q u i t eu a l t o wl e v e l ，f e wc o n s i d e r a t i o nf a c t o r s i nt h i st h e s i s ，l i s t e dc o m p a n i e s ，w h i c hh a dt h ev o l u n t a r ya c c o u n t i n gp o l i c y c h a n g e sd u r i n g2 0 0 1 2 0 0 5 w o r ec h o s e na ss a m p l e i ts t u d i e do nt h ec o n t r a c t e d i n c e n t i v e so f t h ev o l u n t a r ya c c o u n t i n gp o l i c yc h a n g e so f o u rl i s t e dc o m p a n i e sb yt h e p a i r e dm a t c ho f0 1 1 1 r e s e a r c hs a m p l ef i r m sa n dt h ec o n t r o ls a m p l ef i r m s ，a n dt h e n t h r o u g ht h em e a nt - t e s ta n dl o g i s t i cr e g r e s s i o nm o d e l st ot e s ti ft h ed i f f e r e n c e s b e t w e e nt h et w os o r t so fc o m p a n yh a v et h ed i s t i n c t n e s s t h er e s e a r c hr e s u l t si n c l u d e t h ev o l u n t a r ya c c o u n t i n gp o l i c yc h a n g e sh a san e g a t i v ec o r r e l a t i o nw i t ht h e c o m p e n s a t i o nc o n t r a c t sa n d t h et a x a tl a s t , i tg i v e sb o m es u g g e s t i o n sf o rc o n t r o lt h e a c c o u n t i n gp o l i c yc h a n g e s t h e r ea r e5p a r t si nt h i st h e s i s t h ef i r s tp a r ti sap r e f a c e ，d i s c u s s i n gt h ep m b l e m , r e s e a r c hb 孤i 咖u n d ，a n dr e s e a r c hm e t h o da n dr e s e a r c hf l a m eo ft h et h e s i s t h e s e c o n dp a r ti st h er e s e a r c ho v e r v i e w t h et h i r dp a r ti st h eb a s i ct h e o r y0 1 1a c c o u n t i n g p o l i c yc h a n g e so fl i s t e dc o m p a n i e sa n dc o n t r a c t e di n c e n t i v e s t h ef o r t hp a r t d i s c u s s e st h ec o n t r a c t e di n c e n t i v e so fv o l u n t a r ya c c o u n t i n gp o l i c yc h a n g e so f c h i n e s el i s t e dc o m p a n i e s ，w h i c ha l s op r o p o s e sa s s u m p t i o n s , t h er e s e a r c hm e t h o d , t h ed a t as o u r c e ，t h er e s u l t so fe m p i r i c a ls t u d ya n dt h ea n a l y s e so ft h er e s u l t s t h e f i f t hp a r ti st op r o p o s et h ec o n c l u s i o n , s u g g e s t i o n , a n dt h er e s e a r c hl i m i t w h a t sm o l t _ e ，w i t ht h ed e v e l o p m e n to f t h es t o c km a r k e ta n de m p i r i c a ls t u d y , i t s n e c e s s a r yt od of u r t h e rr e s e a r c ho nt h i ss u b j e c t k e yw o r d s ：c h i n e s el i s t e dc o m p a n i e sv o l u n t a r ya c c o u n t i n gp o l i c yc h a n g e s c o n t r a c t e di n c e n t i v e e m p i r i c a ls t u d y i i 学位论文独创性声明 本人郑重声明：今所呈交的我国上市公司自愿性会计政策变 更的契约动机研究论文是我本人在导师指导下进行的研究工作及 取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方 外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不 包含为获得首都经济贸易大学或其他教育机构的学位或证书所使用 过的材料。 一 作者签名： 。麟日期：_ 二坦啦年j l 月吐日 j|l 学位论文版权使用授权书 本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有 关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、 借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取 影印、缩印或其他复制手段保存论文 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 作者签名：丕銎导师签名趑日期：吐年上月 1 1 研究背景及意义 1 引言 会计政策变更是会计政策选择的实现形式。会计政策变更按其产生的原因， 可以分为强制性会计政策变更和自愿性会计政策变更两类。强制性会计政策变 更是指由于国家会计制度的制订者强制性要求企业所作出的会计政策变更，该 种会计政策变更无论企业管理当局是否愿意均必须执行，是政府或社会集体选 择的结果。自愿性会计政策变更是指由于企业管理当局根据其生产经营的环境 变化和经营目标的要求而作出的会计政策变更，它是企业自主选择的结果，因 此，该种会计政策变更既可能是由于客观环境的变化而作出的适应性调整，也 可能是由于企业管理当局为粉饰会计报表的需要而作出的随意性调整。 在市场经济环境下，由于股份公司的所有权与经营权分离，会计信息成为 经营者定期报告公司财务状况和经营成果、联系股份公司和投资者的主要纽带。 我国会计制度规定，为了保证会计信息的可比性和公允性，避免单一或一成不 变的会计政策导致的会计信息的无用性及误导性，允许企业根据自身经营特点 及环境变化进行自愿会计政策变更。这就意味着，经营管理者不需获得监管机 构的授权，可以灵活地选择对自身有利的会计政策。出于利益的驱使，企业有 时进行会计政策变更并不是为了确保会计信息的可比性和公允性，而是通过合 法但不合理的会计变更来满足自身的利益需求。特别是对于上市公司而言，利 用会计变更进行利润操纵的情形尤为严重。 实证研究，如：龚凤乾( 2 0 0 3 ) 在从统计学视角对实证会计及中国上市公司 会计政策选择所作的研究中，周轶强( 2 0 0 4 ) 在自愿性会计政策变更的证券市 场效应研究中表明：证券市场特别处理和暂停交易等监管政策对公司会计政 策的选择有显著影响，会计政策变更在很大程度上成为上市公司盈余管理的一 种手段，企业出于不同的契约动机而选用不同的会计政策，将导致其对外公布 的财务报告存在质上和量上的差别，进而影响其发布的会计信息的影响范围、 影响程度也不尽相同 我国资本市场起步较晚，和发达国家相比还不够成熟。现有对自愿性会计 政策变更进行实证研究的基本上都是国外学者，这些建立在发达国家成熟市场 上市公司数据基础上的研究，其采用的方法与手段、得出的结论对我国并不一 定适用。而国内学术界对企业会计政策变更的问题有一些规范性的论述，但少 有实证性的研究成果。因此，对我国上市公司会计政策变更的契约动因提供经 引言 验证据是非常必要的，这对于从更深层次理解会计信息有用性，化解自愿性会 计政策变更灵活性与会计信息真实性、一致性的矛盾，对丰富我国的实证会计 理论，有着积极意义。同时，这有助于对我国现行会计管制的效果做出实证性 的评价，并对我国准则制定机构和会计监管机构的政策制定有一定的参考意义。 1 2 研究现状及相关资料分类 本文通过对各图书馆中有关会计政策变更内容的中文、外文文献的查阅； 同时在中国期刊网、全国论文库，万方数据库以及巨灵数据库。等资料库中以“会 计政策变更”为检索词进行检索；以及在全国经济政治类的核心期刊中以“会 计政策变更”为关键词查阅；最终在2 0 0 1 年一2 0 0 6 年6 月期间共检索到相关的 文章3 4 篇。本文按论文的研究方法、研究角度以及年份进行了分类，具体如下 研究方法研究角度 2 0 0 l2 0 0 2 2 0 0 32 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 合计 规范研究 评述 22222 l l l 政治成本 l 1 所得税2ll l 5 治理恶意的变更11 中期政策变更的处理 2 2 会计处理方法11 准则比较l12 实证研究 减值准备 ll 自愿性变更对利润的影响1 1 2 强制性对自愿性变更的影响11 自愿性变更的收益平滑动因 11 自愿性变更与公司治理1l2 巨额冲销动因l1 变更与审计意见的相关性l1 市场反应112 合计 36 5 6 77 3 4 资料表明：( 1 ) 从研究的方法上看，我国学者对会计政策变更的研究大多 以卜四个数据库资料均来源于我校购买的数据库 2 引言 是采用规范性的研究方法，采用实证研究方法的较少，但从2 0 0 4 年开始，有逐 渐增加的趋势。( 2 ) 从研究的角度来看，我国学者研究的大多是强制性会计政 策变更，而且内容大多局限于理论研究：如综合评述、会计处理方法探讨、准 则比较、对所得税的影响等。自2 0 0 4 年开始，我国学者才开始对自愿性会计政 策变更的研究有所涉及。但是基本都是只从单一方面进行实证研究，如：减值 准备、巨额冲销、对利润的影响、市场反应等。 由此可以看到，我国研究上市公司自愿性会计政策变更的文章不多，实证 文章更少，并且研究的层次比较狭窄，考虑因素较单一，未能从契约动因的角 度进行实证研究我国上市公司的自愿性会计政策变更。 1 3 文章结构 本文采用我国上市a 股公司数据，通过研究样本和控制样本的一一配对， 采用均值检验的方法，对自愿执行与未自愿执行会计政策交更的两类a 股公司 的特征进行参数检验，测试这两类公司的特征有无显著性差异；其次，借鉴回 归分析模型对决定公司会计政策自愿性变更的契约动因进行多元回归分析，以 契约理论中可能影响公司会计政策自愿性变更的各个因素为解释变量，以会计 政策自愿性变更为被解释变量，建立模型进行l o g i s t i c 回归方法，以此检验我 国自愿性会计政策变更的契约动因。最后得出结论，并提出相关政策建议。 本文采用从理论探索到实证检验，从而得出结论，找出会计政策自愿性变 更的契约动因。总体研究方法上，将采用经验研究与理论研究相结合，理论研 究与应用研究相统一。 具体来说，文章分为五部分： 引言 包括：研究背景及意义、专题研究现状及相关资料分类、研究思路、文章 结构。 二、国内外研究现状 三、会计政策变更的一般理论分析 包括：会计变更的环境分析、理论基础和契约各方分析。 四、我国上市公司自愿性会计政策变更的契约动因的实证分析 包括：1 研究设计。说明了数据的来源、样本的选取、变量的选择、研究假 设、研究方法。2 实证研究的结果与分析。主要运用s p s s 软件进行统计分析，采 用t 检验、z 检验和多元回归分析对会计变更的契约动因进行研究，并对实证结 3 引言 果进行解释分析。 五、结论与启示 1 4 研究创新 本文的研究创新在于： 第一，本文在研究方法上，扩大了样本数量、研究年度，并选取了最近年 度( 2 0 0 1 2 0 0 5 年) 进行自愿性会计政策变更的我国上市a 股公司数据进行实 证研究。 第二，本文在借鉴z m i j e w s k i 和h a g e r m a n ( 1 9 8 1 ) 的研究模型的基础上，结 合我国政治、经济以及文化环境的特殊性，建立了多元回归的综合模型，多方 面多因素的对我国上市公司自愿性会计政策变更的契约动因进行了分析探讨。 1 5 研究不足 本文在实证研究中只对自愿性会计政策变更后利润影响数为正数的上市公 司进行了初步探讨，会有一定的局限性；在实证研究设计、方法选择上也存在 不成熟之处。 4 2 国内外研究现状 2 1 国外研究现状 直接从契约理论来看待和认识会计的要数西班牙杰出的数学家、法学家基 耶戈杰里卡斯基洛( 1 5 5 2 ) 。卡斯基洛认为，会计核算的对象是契约，会计核 算的目的就是反映契约双方的法律权利和要求；会计人员应该登记的不只是商 品进货，而首先是契约要求的供货量，然后是履行契约。他还认为，资产负债 表包括了所有的契约参与者，并反映这些契约产生的权利和要求的数额。卡斯 基洛开创了用契约理论解释会计问题的理论先河，而契约理论被用于解释企业 会计政策选择则是从实证会计研究开始的。 j e n s c n 和m e c k l i n g ( 1 9 7 6 ) 将企业定义为“一组契约的联结”( an e x u so f c o n t r a c t ) ，这种现代企业理论把企业看成是拥有不同要素的所有者为了获得各自 的要素报酬，通过一组明示的或默认的譬如，法律、合同、承诺、文化、习惯 等的契约相互联结在一起的利益混合体。契约的签订、履行、变更都会发生成 本，这些就是所谓的契约成本。w a t t s 和z i m m e r m a n ( 1 9 8 6 ) 针对会计理论研究中 存在的缺陷，将经济学的契约理论引入了会计研究，以契约成本为核心概念， 构建了现代的实证会计理论。w a t t s 和z i m m e r m a n ( 1 9 8 6 ) 以契约观赋予了会计数 据新的内涵：“那些有关产权和契约理论的文献认为，会计数据经常被用于各种 契约如债务契约、管理人员报酬方案、公司章程及细则等，这些契约常常包括 对各方行为采取的各种限制，由于这些限制是以某些会计数据为依据的，因此 产生了计算和报告这些数据的需要，也就是产生了对会计的需要”。在信息观和 计价观看来，如果会计数据与股价变动或股价的水平没有关联，那么会计数据 就是无用的( 赵宇龙1 9 9 9 ) ：而在契约观看来，即使会计数据与股价没有联系， 但仍是有用的，因为它在企业制定的各种契约中扮演了重要的角色，否则，就 无法解释一些没有股价效应的非实质性哙计政策的变更。 自g o r d o n ( 1 9 6 4 ) 第一个提出公司经理人员选择会计政策有经济动机以来， 已涌现了大量的对会计政策选择进行检验的文献，这些文献对公司管理人员选 择一组特定的会计政策产生会计报表的经济动机进行了深入的研究。这些研究 可以归为两类：一是公司为支持或反对一项拟议中的会计准则而进行的游说行 为，这种游说的目的是影响公司可能要进行选择的公认会计原则( g a a p ) 的制定； 二是公司对其可以运用的一组会计政策所作的选择或变更。实证会计理论的一 个重要内容就是要解释公司为什么会对拟议中的会计准则进行游说，公司为什 。这里的非实质性是指没有现金流量的影响 曼塑丛旦壅墨鉴 么会选择一组特殊的会计政策。对投资者而言，这种理论有助于识别公司经理 人员对会计政策做出某种选择的经济动机，指出这些动机如何发生变化：对会 计政策制定者和会计监管团体而言，这种理论可用于预测公司和其他团体譬如 审计人员对拟议中会计准则的改变会做出什么反应，从而预测这些改变的经济 后果，这些预测有助于政策制定者预期哪种公司最可能为支持或反对提案进行 游说。 g o r d o n ( 1 9 6 4 ) 对管理者选择会计政策的经济动机进行了规范研究，他认为管 理者选择会计政策的目的是为了能在各期平滑盈余( s m o o t h i n gn e ti n c o m e ) 。 g o r d o n ( 1 9 6 4 ) 的分析受到怀疑，因为它隐含着以下假设：投资者不能识别因会计 政策不同而造成的盈余差异，也就是不能对各种备选会计政策计算的盈余做出 充分的调整。 b a l l ( 1 9 7 2 ) 、s u n d e r ( 1 9 7 5 ) 所作的实证研究指出就整个市场而言，对于因会计 政策不同而造成盈余差异，投资者是能做出调整的。这一结果与有效市场假说 是一致的，这说明经理人员可能不是为了平滑盈余或使盈余呈现增长趋势而选 择会计政策的。 w a t t s 和z i m m e r m a n ( 1 9 8 6 ) 根据经济学的契约理论，对会计政策选择的经济 动机提出了三大假设：1 补偿计划假设。指在其他条件相同的情况下，有补偿计 划的公司经理为扩大个人效用，更可能选择将未来的盈余转移到现在的会计程 序，以便提高其报酬的现值。2 债务契约假设。指在其他条件相同的情况下，越 接近违反债务契约条款的公司，为避免违约成本，越可能选择将未来的盈余转 移到现在的会计程序。3 政治成本假设。指在其他条件相同的情况下，公司规模 越大，越可能选择将现在的盈余递延到将来的会计程序，以避免因高额利润而 受到政府的管制。 按照契约理论的观点，企业是“若干契约的联结”，在企业的契约签订后， 企业利益相关者就要对契约进行监督。鉴于会计收益在契约中的重要性以及会 计政策本身的契约特性，企业选择不同的方法就会导致不同的代理责任和代理 绩效，为了管理和协调委托代理关系，避免某个利益集团产生有损企业价值最 大化的行为，就产生了如何进行会计政策选择问题。在制定企业的契约条款， 以及在监督这些条款的实施过程中会计都发挥了重要作用，例如在企业经理报 酬契约中、在企业经理与银行签订债务契约时往往都用会计指标定义契约各方 的责权利。由于会计数据在契约中的重要性及会计政策本身的契约特性，企业 管理当局的会计政策选择对委托代理关系会产生较大影响，从会计学的角度看， 会计政策选择问题就是怎样为企业代理契约等契约关系的确立和考核提供公平 6 国内外研究现状 合理的衡量基础。因此，基于上述分析，契约理论构成了现代企业会计政策选 择的理论基础。不少西方学者利用某一特定会计政策的选择问题，对上述三大 假设进行了检验。譬如d y c k m a n 和s m i t h ( 1 9 7 9 ) 对石油天然气公司油井勘探成 本核算的会计政策选择问题进行了研究。对于石油天然气公司的油井勘探成本， 有二种核算方法可供公司选择：一种是完全成本法( f u l l - c d s tm e t h o d ) ，指将所有 的勘探费用包括废井的开发费用全部计入油井的开发成本；另一种是成功法 ( s u c c e s s f u l e f f o r t sm e t h o d ) ，指只将成功的勘探费用计入油井的开发成本，而对于 废井的开发费用则计入期间费用。不难看出，完全成本法与成功法比较，前者 会减少开发期的利润水平。按照三大假设理论，本文预计有补偿计划的公司， 或负债率高的公司，或规模小的公司更可能选择成功法。d y c k m a n 和 s m i t h ( 1 9 7 9 ) 实证结果证实了债务契约假设和政治成本假设在石油天然气公司是 成立的。d a l e y 和v i g e l a n d ( 1 9 8 3 ) 对研究开发费是否资本化的会计政策选择问题 进行了研究，发现结果与补偿计划假设和政治成本假设吻合。d a l e y 和 v i g e l a n d ( 1 9 8 3 ) 对折旧会计政策的选择问题进行了研究，发现结果与三大假设吻 合。 h a g e r m a n 和z m i j e w s k i ( 1 9 7 9 ) 对存货会计政策的选择问题进行了研究，发现 结果与分红计划假设不一致，但与政治成本假设一致。对单一特定会计政策的 选择问题所进行的实证研究，其结果大多数与三大假设一致，但也存在研究结 果相互矛盾的情况，原因可能是企业可以利用一组会计政策的选择进行盈余管 理，而不一定局限于某一特定会计政策的选择，譬如，公司可以利用折旧会计 政策的选择进行盈余管理，但也可以利用存货计价会计政策的选择进行盈余管 理。因此利用单一会计政策的选择检验三大假设有其局限性。针对这一缺陷， h a g e r m a n 和z m i j e w s k i ( 1 9 8 1 ) 率先利用一些特定会计政策如折旧政策、存货政 策、养老金成本的摊销政策以及投资税减免政策等的组合选择问题，对三大假 设进行了检验，研究结果为三大假设提供了强有力的证据。 会计政策变更作为会计政策选择发展过程中的一个环节，与会计政策选择 有共通之处，但毕竟不同于会计政策选择，西方学者对会计变更的研究也非常 的多。例如，b a l a g d h a r a n 和b r i a n e e m a s e a r e n h a s 检验了收益变更和代理变量 的相关变更是否能解释8 0 年代早期的油气钻探公司大量采用与折旧相关的会计 政策变更的原因，他们选取了三十家油气钻探公司的数据，建造了一个包含销 售额变动额、钻塔利用率和会计变更前收入这些变量的模型，经过检验发现模 型有显著解释力度和预测能力，揭示了在8 0 年代早期钻塔利用率的显著下降， 连同收入的相关变更是导致油气钻探行业的会计政策变更的直接原因，表明环 7 国内外研冗现状 境因素的变化能刺激管理者采用会计政策变更来增加收益。m o r t o np i n c u s 和 c h a r i e sw a s l e y 就1 9 6 9 到1 9 8 8 年问6 9 2 0 家自愿性和强制性会计政策变更的 公司，分析和证明了时间序列模式和横向比较模式，报告和分析了自愿性会计 政策变更的类型、频率、和收益影响以及这些进行会计变更的企业的经济特征， 同时也证明了会计变更的聚类行业年度分析，分析与强制性会计政策变更之间 的联系以及各种宏观因素。对早期采用强制性变更的公司相对后来采用强制性 变更的公司的经济特征进行比较，研究是否在采用自愿性变更和强制性变更的 企业中是否存在时间相关。他们围绕两个会计选择视点：“管理者机会主义盈余 管理”和“有效契约”构建自愿性变更分析，认为在盈余管理下自愿性变更的 动机包括契约后投机主义，其影响管理者和股东之间或者债权人与股东之问的 财富再分配，以及试图隐藏不佳的经营业绩，或是达到收益平滑。在有效契约 下，自愿性变更尽力做到最小化契约成本而最大化公司价值。s t e v e nl i l i e n ， m a r t i nm e l l m a n ，和v i c t o rp a s t e n a 针对成功企业和失败企业的基本特征，从自 愿性会计政策变更层面，运用正交检验方法发现失败企业更比成功企业更倾向 于利用会计政策变更来增加收益。管理者往往通过会计变更的决定来保持有足 够的弹性调整财务报告收益。 2 2 国内研究现状 在我国国内，从事企业会计政策选择研究的很多，相对而言，从事会计变 更研究的人就比较少，而对此的实证研究就更少了。 针对我国转型经济时期特有的政策诱增式盈余管理行为，蒋义宏，李颖琦 在上市公司会计变更对利润影响的实证研究里( 1 9 9 8 ) 收集了1 9 9 3 1 9 9 7 年问进行了会计方法变更的1 3 家上市公司数据和1 9 9 5 1 9 9 7 年间进行了会 计估计变更的9 家上市公司数据以及1 9 9 7 年进行了会计主体变更的2 家上市公 司数据，通过计算会计政策变更对当年利润和净资产收益率的影响程度，运用 列表说明和个案分析方法，得出了我国上市公司的自愿性会计政策变更与政策 诱增式盈余管理动因的关系十分亲密的主要研究结论。 王跃堂( 2 0 0 0 ) 在会计政策选择的经济动机一一基于沪深股市的实证研 究一文中运用回归分析模型对决定公司会计政策选择的经济因素进行多元回 归分析，结果表明实证会计理论关于会计政策选择的三大假设在我国未得到证 实，无论是补偿计划变量、债务契约变量还是政治成本变量对公司会计政策的 选择均无显著影响；证券市场特别处理和暂停交易的监管政策对公司会计政策 8 国内外研艽现状 的选择有显著影响。这一结果证实了扭亏公司在利用会计政策的选择做大盈余， 而被特别处理的公司则利用会计政策的选择做大亏损的假设。这一结果从会计 政策选择的角度印证了我国证券市场监管政策对公司盈余管理的显著影响( 蒋义 宏1 9 9 8 ；孙铮王跃堂1 9 9 9 ) 。公司治理结构对会计政策的选择有显著影响，证 实了经理人员在利用三大减值政策的出台卸掉包袱，当然也不排除经理人员在 利用三大减值政策为经营失败寻找借口。在将会计政策选择的策略变量由二值 响应变量变为有序响应变量后，上市公司的经营业绩对会计政策的选择有显著 影响。说明自愿执行三大减值的公司主要是绩差类公司，原因可能是这类绩差 公司的经理人员在利用三大减值政策卸掉包袱，或为经营失败寻找借口。审计 意见对上市公司会计政策的选择有显著影响，说明自愿执行三大减值政策的公 司被注册会计师出具非标准无保留意见的可能性越大。结合上述自愿执行三大 减值政策的a 股公司主要是绩差类公司，推断出这些绩差类公司可能在利用三 大减值政策的出台操纵盈余( 譬如，巨额冲销) ，此外由于注册会计师对此类绩差 公司进行审计所面临的审计风险趋大，因此自愿执行三大减值政策的绩差类公 司被注册会计师出具非标准无保留意见的可能性更大。 戴奉祥在企业会计政策选择的经济学分析中用现代契约经济学理论对 企业会计政策选择进行了全新的分析。作者认为，会计政策形式上表现为会计 过程的一种技术规范，企业选择不同的会计政策产生不同结果的会计信息，对 企业各利益相关者会产生不同的利益分配结果并导致不同的社会资源配置效 率，因此它本质上是一项社会经济、政治利益的博弈规则和契约安排。由于会 计报表的重要作用以及会计政策的契约条款特性，在企业的代理契约、债务契 约和其他社会契约中，会计政策选择都倍受各利益相关者关注。 吕博；孙尉在论会计选择契约理论视角分析中提出企业选择不 同的会计政策将导致经济利益在不同的利益集团间分配。企业之所以进行会计 选择，是由于分红计划、债务契约和政治成本这三个契约变量所引起的。企业 进行会计选择将对会计信息的需求者以及整个宏观经济产生的经济影响。在特 定契约条约的约束下，企业的最佳会计选择将实现企业资源配置的帕累托最优。 龚凤乾( 2 0 0 3 ) 在从统计学视角对实证会计及中国上市公司会计政策选择所 作的研究中，周轶强( 2 0 0 4 ) 在自愿性会计政策变更的证券市场效应研究中 表明：证券市场特别处理和暂停交易等监管政策对公司会计政策的选择有显著 影响，会计政策变更在很大程度上成为上市公司盈余管理的一种手段，企业出 于不同的契约动机而选用不同的会计政策，将导致其对外公布的财务报告存在 质上和量上的差别，进而影响其发布的会计信息的影响范围、影响程度也不尽 9 望塑丝曼壅墨鉴 相同。 刘斌在中国上市公司自愿性会计政策变更的实证研究( 2 0 0 4 ) 中，发现： 我国上市公司在总体上存在利用自愿性会计政策变更的收益平滑、巨额冲销和 政策诱增式盈余管理行为，其中，收益平滑存在利润递增式特征，其影响因素 包括政治成本、收费限制和报酬契约；巨额冲销行为的影响因素主要是董事变 更比例：政策诱增式盈余管理行为的影响因素除政策性诱因外还包括报酬契约 和审计监管不力。在自愿性会计政策变更的市场反应研究方面，作者发现：我 国上市公司自愿性会计政策变更的短期市场反应和长期市场反应均为正；利用 自愿性会计政策变更的巨额冲销和政策诱增式盈余管理行为均存在明显的信息 噪音：我国投资者并不像无效应假说所假定的那样能“透过数字看出本质”，与 之对应的机械性假说得以证实。 付冬梅在上市公司会计政策选择及其行为研究( 2 0 0 5 ) 中，联系我国上 市公司会计政策选择的实际情况，运用理论研究和实例分析的方法，提出会计 选择过程实质就是利益分配过程，每一会计政策选择中，各个利益集团都企图 利用诸如促使或阻碍某项会计政策的通过或实旌、利用会计政策的变通机会为 自己谋利、力争选择对自己更有利的会计政策等手段进行博奕斗争。研究还发 现我国上市公司存在滥用会计政策进行盈余管理的情况 刘辉在我国上市公司会计政策选择问题研究( 2 0 0 5 ) 中，以契约理论作 为会计政策选择的理论基础，运用规范研究和实证案例研究的方法，从企业契 约的角度对会计政策选择的生成、表现及其效用做了分析，并指出由于契约存 在的不完备性，使得会计政策选择成为必然。赋予企业一定的会计选择权，便 于企业通过会计选择向市场传递公司的特有信息，从而降低准则的实施成本； 委托代理机制的存在，使企业经理人员拥有了会计政策选择权，信息的不对称 会带来效率型和机会主义型两种会计政策选择行为。而进行研究的目标则是建 立完善的机制保证效率型会计政策选择，减少机会主义型会计政策选择。 2 3 简要评述 可以看到，现有对自愿性会计政策变更进行实证研究的基本上都是国外学 者，这些建立在发达国家成熟资本市场的上市公司数据基础上的研究，得出的 结论对我国并不一定适用。 国内学术界对企业会计政策选择的问题有一些研究，但对会计政策变更的 研究并不多，其中的实证研究就更少，且研究的多是强制性会计政策变更。近 l o 国内外研冤现状 几年，我国学者才开始对自愿性会计政策变更的研究有所涉及，但研究的样本 数量较少，研究年度、层次比较狭窄，从契约角度考虑分析的因素较少。 研究企业会计政策变更的契约动因对准则制定机构和会计监管机构具有政 策含义。了解企业会计政策变更的契约动因，准则制定机构在制定准则时才可 能根据政治和经济环境综合考虑会计政策变更的利弊，兼顾统一性和灵活性； 监管机构在监督准则执行的过程中，才能有的放矢，提高监管的水平和效果。 3 会计政策变更的一般理论分析 契约动因，直观上看是指与各契约方有关的各个因素。具体到本文中的“契 约动因”，其确切含义是指从契约的角度进行分析，能够引发企业进行自愿性会 计政策变更的各个根本的原因。 3 1 会计变更的环境分析 影响会计政策变更的因素有很多，但主要是社会经济环境，同时考虑会计 政策变更涉及动机等文化、心理因素，并受一定的道德、法规体系约束，因此 影响会计政策变更的因素还包括政治和法律因素、社会文化因素等。 3 1 1 经济环境因素 各个企业会计政策的制定及它们之间差别的形成，经济因素起着主要作用。 主要表现在： 1 、企业所属发展阶段。企业的发展是属于成长上升期还是成熟衰退期，将 使企业在会计技术方法选择的指导思想上各有侧重。比如，在企业经济增长和 扩张时期，企业把某些递延费用资本化就比在稳定或衰退期要更为可行。在衰 退条件下，可能需要采用在其他情况下不宜采用的注销和调整政策。 2 、企业资本来源的特点。会计政策同样受资本来源这一经济特点的影响 在一个以获得贷款为主要资本来源的企业中，会计必须反映以债权人需要的信 息为主，会计政策将倾向于更加保守和稳健。而在以股东投资为主要来源的企 业中，为了保障投资者的利益，为投资者提供所需信息，其会计政策必须强调 公司的对外报告要充分揭示，同时对揭示的内容强调其公允性和客观性。 3 1 2 政治和法律因素 政治和法律因素主要通过影响会计准则、会计法规以及会计管理体制等来 影响会计政策变更。一国立法是属于成文法体系还是判例法体系，将影响会计 管理体制是紧密型还是松散型，进而影响到会计规范是采取指令性的统一制度 形式还是指导性的准则形式。若为前者，则企业选择的自主权很小；若为后者， 则会为企业留下较为灵活地空间。 此外，政治和法律因素对会计政策选择的影响还表现在： 1 任何企业的会计政策，都必须符合会计准则并与经济法、税法、公司法以 及有关机构颁布的财务报表编制规则等相协调。 全生堕茎壅里竺二壁堡堡坌塑 2 某些政治因素也可能影响到企业会计政策。例如，在我国，政治措施和预 期目标经常要求从企业获得有关其社会影响的某些信息资料，还可能要求企业 提供有关外汇收支平衡对其经营影响后果的会计报告，作为批准投资的前提条 件。 - 3 企业会计政策的选择，必须考虑政治成本的影响。如价格飞涨时期或物资 短缺期间，石油、棉花、粮食等企业的利润是政府关注的焦点，过高的利润会 被政府视为“暴利”或“不当得利”，政府可能采取一些不利于企业的限制性措 施。所以，为了减少政治成本，避免政府利用会计数据来限制企业的行为，企 业往往采用能递延利润或降低收益的会计政策。 3 1 3 社会文化因素 会计是经济技术与人相结合的产物，会计政策的选择、变更是一种人的行 为过程，必然涉及动机、偏好等文化、心理因素。 如果一个社会的文化特征表现为个人主义，则其会计文化一般表现为：以 专业导向为主、方法选择上倾向灵活与乐观、信息披露较透明。反之，若社会 文化表现为集体主义，则会计文化的一般倾向性是：以法例管理为主、注重统 一性即可选择程度小、核算上保守、信息披露上讲究保密。 社会文化因素一方面通过影响会计模式的总体特征制约着会计政策变更的 范围，另一方面它于潜移驮化中成为人们行为观念的一部分，从而直接指导会 计政策的变更。比如对不明朗的因素反应强者会倾向稳健保守，选择会计政策 会高估风险，低估收益，喜欢多计提准备等。 3 1 ，4 现代市场经济环境因素 现代市场经济是一种分权的、非集中的经济，它鼓励企业或个人的自主决 策，从而为会计政策变更提供了宽松的观念背景。但同时，现代市场经济又是 一种法制的、规范的经济，它强调效率和公平，要求为信息的流动提供规范的 框架，因此，会计政策变更是有章可循的。会计政策变更正是这种自由与不自 由之间的对立统一。 市场经济环境因素对会计政策变更的影响主要表现在以下几个方面： 会计主体观念：两权高度分离，投资主体多元化，这种情形下只有主体的 利益才是共同的利益，要求会计政策变更立足企业本体立场，讲求整体优化。 实质重于形式：企业多元化的组织格局，纵向、横向上的扩展联合使得会 叁生坚薹茎里竺二丝堡丝坌堑 计报表不拘泥于法律形式，而是重在反映“经济实质”。同时，市场经济要求信 息对决策有用，而只有真正传达了经济实质的信息才是高质量的、有用的信息， 会计方法的取舍也应看其能否提供反映经济实质的信息。 中立性原则：市场经济强调公开、公平和公正，只有“中立”才符合上述 要求。同时，现代企业是作为多元契约的联结点而存在，只有中立的信息才能 维系不同契约的订立和履行，“厚此薄彼”将导致解约或重新签约成本，因此， 中立性原则将成为会计政策选择时评价备选方法的一条重要原则。 谨慎性原则：竞争性的经营环境时刻提醒企业风险与回报并存，要求会计 计量应采取必要的安全及保守态度，这将直接成为会计政策选择的指导思想之 一d 3 2 有关契约的理论 要理解会计政策变更的契约动因，首先应该对会计政策变更所依据的理论 之一契约理论有所了解。从2 0 世纪6 0 年代兴起的实证会计研究以契约 理论和代理理论为基础，为会计政策变更提供了一个全新的解释框架。 3 2 1 契约理论 契约理论认为企业并非独立存在的实体，而是一系列契约的结合体。因此， 企业本身并没有明确的目标，而是一些个人为了一定的财产权而与企业这个法 律主体签订了契约，这些个人有明确目标，即最大限度地谋取自身利益。 契约理论将企业视为生产因素的供需之间各契约关系的中间人，企业之所 以存在是因为通过企业进行交易比供需双方直接进行交易花费要少，只要有交 易成本的存在，就有企业存在的必要，因为在有组织的经济活动中，企业能有 效地减少交易成本。企业是与企业有各种契约联系并在企业中有一定自身利益 的各种团体的结合体，他们为企业提供了某种投入，例如：股东提供资本，管 理人员提供管理技能，同时也希望能从企业得到一定的回报。这种谋求私利的 动机促使他们通过某种方式，最大限度地把与企业有关地其他权益持有者的财 富转移到自己手中，因此这种行为必然会削弱企业的财富、竞争力及发展能力。 为减少各权益持有人以自我为中心而对企业造成的损害，人们便签订契约具体 规定在各种可能的情况下，每个权益持有人享有的权利。与此同时，企业各有 关个人或集团也都希望通过契约来限制各方有损公司财富的行为。因此，人们 便签订契约来具体