天堂的门票投资ppt课件

天堂的門票-投資,1,何謂投資理財,財富流量(flow)Inflow:職業所得Outflow:開銷、稅款財富存量(Stock)Increase:淨現金流入、利息所得、股利、資本利得Decrease:淨現金流出、利息費用、投資虧損、稅負理財目標Increaseyourhappiness理財活動在特定風險承擔下，使財富極大化,2,何謂投資?,是一種積極性的遞延消費行為投資v.s.儲蓄Greed=Return以百分比表示，非以金額報酬率的衡量應以淨值計算報酬率應以年為基礎Fear=Risk期望與實際的差距報酬率與相對之風險(Tradeoff原則)神奇的複利模式,3,從事投資前需考慮事項,風險承擔能力與意願財務健康程度投資個性不同年齡著重不同風險投資目標、投資策略資產配置投資組合的設計專業知識的累積直接學習v.s.間接學習,4,Themajorconcern,利率=代價=補償實質利率+通貨膨脹率+風險津貼投資流動性風險V.S.不確定性藝術與科學藝術最高境界:Whatisexpectedtohappen科學測量Howmuchyouinvolved專業第一要件Information收集能力、解讀能力、推演能力,5,股票投資理論(一),企業基礎理論FirmFoundationTheory股票期望價值=預期未來現金流量的折現值股票期望價值股票市價買進股票期望價值股票市價賣出空中城堡理論Castle-in-the-airTheory比傻原則隨機漫步理論RandomwalkTheory買進並持有企業、時間會給你應有的報酬率(Over15%),6,股票投資理論(二),亞當理論追漲殺跌原則別冀望賣到最高、買到最低讓市場來告訴你，而非你來猜測市場小賠大贏原則反群眾理論(衰仔理論)裙擺理論超級盃指標零股理論內透社,7,投資分析順序,由上而下的分析總體環境分析產業分析個股分析擇時分析由下而上的分析個股分析產業分析總體經濟分析擇時分析,8,總體經濟分析,專家意見調查經濟指標領先指標製造業平均週工時製造業新接訂單機器設備新接訂單重要原料價格變化經濟成長率痛苦指數景氣對策信號貨幣供給額的變化M1b與M2年增率,9,產業分析,景氣循環行業別公司體質產業生命週期產業過去的銷售額與盈餘變化勞力供給情形政府對產業所持的態度產業的競爭狀況國際市場環境,10,個股分析,基本分析公司體質經營者收入品質負債比率獲利能力每股盈餘本益比股東權益報酬率總資產報酬率未來的成長率價格特性(貝它值),11,擇時分析,技術分析量價關係K線圖趨勢線&圖技術指標限價進出與市價進出,12,量價關係,價漲量增價漲量平價漲量跌價平量增價平量平價平量跌價跌量增價跌量平價跌量跌,13,技術分析Pro&Con,技術分析的理性基礎群眾心理的直覺天性公司基本資訊取得的不公平現象壓力區與支撐區統計圖形的迷思堅信股價有重複的模式，是源於統計上的幻覺歷史可能會重演，但其方式千變萬化丟銅板原理,14,基本分析的陷阱,資訊和分析可能不正確證券分析師對價值的估計可能不當市場可能不會回頭矯正股價太詳細的分析反而提高誤差本益比的迷思隨機事件的影響財務報表可以偽裝,15,投資活動的心理障礙,市場中沒有專家看錯行情，別死不認錯賺錢v.s證明自己是對的別沉緬於過去成功的股票金母雞與套房的抉擇別重複作他人作過的事情股票越跌越不值錢?敬畏市場的力量,16,投資觀念之迷思,理財v.s發財理財專員之Position&Interest資訊不對稱保本v.s保值權益商品與債權商品之風險比較?選擇權之風險有限與獲益無窮?Buyerv.sWriter打敗大盤的能力?賭場理論只買不賣?,17,投資組合原理,降低風險個股相關係數CORELATION避險工具認購(售)權證指數期貨不同年齡層差異之資產配置風險與報酬如影隨形以時間來避險傻瓜投資法可進一步降低風險須了解自己對風險的承擔能力,18,套利機會與工具,郵局零存整付套利互助會套利除權套利選擇權套利可轉換公司債套利現貨與期貨套利ETF套利,19,打不過就跟大盤走,蛛網操作,$35建立10張持股,$37賣,$33買,$39賣,$35買,$41賣,$37買,$35賣,$31買,$33賣,$29買,$31賣,$27買,$33賣,$29買,$39賣,$35買,$41賣,$37買,$35賣,$31買,$37賣,$33買,$39賣,$35買,$41賣,$37買,20,快樂專業投資人必備功課,每天至少三份報紙(熟讀)每週至少一份專業雜誌