（会计学专业论文）我国上市公司审计委员会治理有效性研究.pdf

摘要 摘要 审计委员会制度作为公司治理结构中的一项重要制度安排，其建立的宗 旨是在董事会中寻求一支独立的财务治理力量，以完善公司的治理结构、强 化内部控制、确保外部审计师的独立性，加强公司财务报告信息的真实性和 可靠性。2 0 0 2 年由证监会和国家发改委联合发布的上市公司治理准则拉 开了我国引入审计委员会制度的大幕。 我国的审计委员会制度处于发展的初级阶段，本文对于完善我国审计委 员会制度提供了理论依据和经验依据，对于完善我国的公司治理，提高信息 披露质量具有现实意义。 论文的基本思想和逻辑框架 第一章：本章主要是对审计委员会制度有效性研究领域的研究成果进行 归纳。首先对国外研究成果作了一个归纳。国外该方向的研究成果主要集中 于两个方面：一是对审计委员会有效性影响因素的研究：二是对审计委员会 治理效果的研究。关于有效性影响因素的研究，学者们认为，审计委员会的 独立性、审计委员会成员的任职期限、审计委员会的具体操作指南、委员会 成员的轮换、行业知识与权力等对审计委员会职能的有效发挥有着重要的影 响；而对于后者，学者们的观点则不一致，一种观点认为审计委员会在提高 财务报告的质量、降低财务舞弊现象等方面发挥着积极的作用。另外一些学 者实证研究的结果则相反，认为审计委员会并没有很好的发挥作用。我国对 审计委员会制度的实证研究结构主要集中在审计委员会的设立和有效性方 面。研究表明在我国大股东持股比例可能对审计委员会的设立有影响；而我 国审计委员会的效率研究结果则是在维护财务信息质量方面发挥了一定的效 应，但在维护审计师独立性方面没有取得应有的效果。 第二章：本章重点阐述审计委员会的演变以及各国审计委员模式的介绍 我国上市公司审计委员会治理有效性研究 与比较。以便我们从中吸取经验，找到适合我国情况的模式。首先从审计委 员会设立的制度经济学解释入手，依据制度经济学理论从外部效应、存在外 部利润、成本效应原则和信息成本增加四个方面说明了设立审计委员会的原 因。紧接着，通过对降低代理成本，有利于企业在资本市场上融资并降低企 业的融资成本以及有利于董事会做出各种重大决策，对公司的长期发展具有 重大意义三方面阐述了审计委员会的治理效应。 其次，我们以审计委员会在美国的发展为蓝本，讲述了审计委员会的演 进历史。从审计委员会制度的发展历程来看，职业自律组织对于企业的规范 经营、防止舞弊的要求在审计委员会的发展中起到了决定性的作用。但是， 真正起到强制作用的是立法机关的各种法案，如美国1 9 9 1 年的联邦储蓄保险 公司改善法( f d i c i a ) 。另外，企业自身的需要也十分关键，如果企业自身没 有认识到审计委员会或者建立这种内部控制的重要性，即使各职业组织呼吁 和论证，审计委员会也不会建立起来。可以说，审计委员会是在职业组织、 立法机构和企业自身需求共同推动下发展起来的。 各国审计委员会发展过程中所处的社会、政治、经济、文化和历史等情 况有很大的差异，表现在审计委员会制度地实施上也呈现出不同的模式和特 点，我们对各国模式进行了比较分析。 第三章：审计委员会既在公司财务治理上扮演监督、统筹与整合的功能， 又涉及了委员会自身组织及与管理当局、内部审计部门、外部注册会计师之 间的互动，为使审计委员会有效运行，则需要对影响其有效性的因素进行分 析。本章从审计委员会特征以及其与管理当局、内部审计部门和外部审计师 之间关系分析影响审计委员会治理效率的因素。 审计委员会的组成：本部分针对审计委员会的选任、成员的基本条件、成 员的独立性、任期与规模加以讨论。审计委员会为隶属公司董事会的次级 委员会，因而审计委员会的成员应具有董事资格，同时对于审计委员会成员 的提名，美国内部审计协会研究基金会( i i a r f ) ，普华国际会计公司( p r i c e w a t e r h o u s e ) 均认为审计委员会成员应由提名委员会或公司全体董事提名任 命。另外n a c d a 和c o o k 对审计委员会成员的基本条件也作了研究，审计委员 会成员应具备适当程度的好问性( i n q u i s i t i v e n e s s ) 与质疑性( s k e p t i c i s m ) 的态度。具备该企业或产业经营的知识，并有能力接受企业财务报告实务的 2 摘要 挑战，有意愿及能力得以和财务管理当局、外部注册会计师、内部审计人员 及法律咨询人士进行必要的沟通，并具有明确的判断能力，对审计委员会的 目标功能( o b j e c t i v i t y ) 清楚认知，并能有计划地投入审计委员会的工作、会 议及报告。审计委员会成员的独立性：s e e 蓝带委员会认为审计委员会成员 应与公司不具有任何关系，在执行职务上不受管理当局的干涉或左右，才能 表现其独立性。审计委员会的规模：s e c 的蓝带委员会等机构认为审计委员 会的成员不应少于三人。任期：公司在规划审计委员的成员任期应就审计 委员会运作及功能的延续性( c o n t i n u i t y ) 以及新人新观点的需要性两方面同 时加以考虑。 审计委员会的会议：审计委员会并非日常的管理及营运单位，它替代董事 会担负起对股东的会计责任。因此，审计委员会的会议是否能有效的进行， 关系到财务治理功能及活动的履行和能否解除其会计责任的观察指针。本文 针对委员会会议的次数与时间、会议出席人员，加以论述。会议次数与时 间：一般认为审计委员会每年至少要开四次会，同时会议的时间并非愈长愈 好。会议的出席人员：审计委员会会议的出席人员，除该委员会的董事外， 注册会计师、内部审计主管和c e o 均应出席。 审计委员会与管理当局、内部审计部门、外部注册会计师之间有着互 动的关系。审计委员会与内部审计、注册会计师及管理当局的相互关系：内部 审计、外部注册会计师及管理当局和审计委员会之间，犹如一张三脚凳，委 员会为椅面，其它三者则为支柱。审计委员会要能发挥财务治理的功能，必 须仰赖三方面的协作配合，但审计委员会也应承担对内部审计及外部注册会 计师的保护责任，因为此二者会受到管理当局的左右与影响，从而丧失或减 低对委员会的支撑效果。在与管理当局的互动关系上，双方则呈现出既监督 又合作的矛盾关系，因此对管理当局所提供的信息，应保持正常怀疑并予以 评估，并透过内部审计与注册会计师对这些信息的意见，取得平衡效果。 第四章：我国从2 0 0 2 年发布上市公司治理准则拉开引入审计委员会 制度的大幕至今，审计委员会制度在我国已有几年的发展，设立审计委员会 的上市公司也日益增多。通过对我国建立审计委员会的上市公司的行业分布 情况，我们可以看出一个行业设立审计委员会的程度与其行业进入“门槛” 的高低是有关系的。 3 我国上市公司审计委员会治理有效性研究 为了从审计委员会的监督和沟通两大职能验证我国审计委员会的有效 性，笔者以2 0 0 5 年沪深两市的所有上市公司为基础，获得了1 1 5 8 个有效样 本。采用盈余管理和审计意见类型两个因变量和审计委员会特征中会议次 数、独立性等自变量，设计模型，取得了以下结论：在我国，设置审计委 员会上市公司盈余管理程度低于未设置审计委员会的上市公司，审计委员会 的设立对上市公司盈余管理行为有显着的影响，可见审计委员会财务信息质 量控制职责有利于规范企业会计行为。 在履行其监督职责取得了一定的效果； 本文研究的经验数据证实审计委员会 研究经验数据表明，与未设立审计 委员会的上市公司相比，设立了审计委员会的上市公司被出具非标准审计意 见的可能性没有降低，从这个层面来说审计委员会在其沟通职责方面做的不 是很好。没有发挥应有的作用；审计委员会特征方面：审计委员会具有财 务背景的成员在规范企业盈余管理行为方面没有起到应有的作用，甚至有助 长上市公司进行盈余管理的可能性；在审计委员会的沟通职能方面没有发挥 积极的作用。另外，审计委员会的独立性、会议次数均与企业盈余管理行为 和被出具的审计意见类型里负相关关系，但不显著。 第五章：目前，我国审计委员会发展存在一些问题，如没有在法律上强 制要求设立审计委员会，成员独立性较差以及审计委员会成员的知情权和工 作时间得不到保证等。要完善我国审计委员会制度，提高其运行的有效性可 以从确立审计委员会的法律地位，改变审计委员会成员提名及选聘机制、增 强审计委员会独立性披露以及完善激励和约束机制等方面入手。 论文的贡献与不足 1 论文的贡献：本文在对审计委员会理论分析的基础之上，利用实证研 究的方法对我国审计委员会的监督和沟通职能进行了验证。以盈余管理和审 计意见类型为被解释变量，以审计委员会的特征作为解释变量，进行回归分 析，得出我国审计委员会在监督方面发挥了一定的作用，但是其沟通职能有 待进一步加强。 2 论文的不足之处：由于我国并没有强制要求上市公司在财务报告中披 露审计委员会的具体特征，因而有关审计委员会特征的数据很难取得，这对 本文的研究结果造成了一定的影响，也致使无法进一步细致深层次的研究审 4 摘要 计委员会的运行特征。 关键字：审计委员会有效性盈余管理审计意见 监督沟通 a b s t r a c t a u d i tc o n n n i t t e ei sa l li m p o r t a n ti n s t i t u t i o n a lm e c h a n i s mi nc o r p o r a t eg o v e r n a n c e i t sm i g m a lp u r p o s ei st oh a v ea l li n d e p e n d e n tf i n a n c i a lg o v e e n 姐c ep o w e rt o e n s u r ec i a si n d e p e n d e n c ea n di m e g r i l ya n dr e l i a b i l i t yo ff i n a n c i a ls t a t e m e n t s p r o v i d e db yc o r p o r a t i o n s t h i sm e c h a n i s mi n c l u d e sp r o f e s s i o n a lq u a l i f i c a t i o n s , p r o f e s s i o n a l s k i l l sa n de m p l o y m e n t ，r o t a t i o n ，c o m p e n s a t i o n ，m e e t i n g sa n d p e r f o r m a n c ee v a l u a t i o na n ds oo n a u d i tc o m m i t t e eh a sa r r i v e di nc h i n as i n c e 2 0 0 2w h e nt h ec h i n a sc o r p o r a t eg o v e r n a n c ep r i n c i p l ew a si s s u e dc o r p o r a t e l yb y m i n i s t r yo ff i n a n c ea n ds t a t ee c o n o m i ca n dt r a d ec o m m i s s i o n a u d i tc o m m i t t e e i s 骶s ht h i n gj nc h i n a , s om a n yt h i n g sw o r t h w h i l es t u d y i n g h o w e v e rh o wt o a r r a n g et h ea u d i t i n gc o m m i t t e em e c h a n i s mi nt h ei n s t i t u t i o no fc h i n ai sm o s ta n i m p o r t a n tp r e m i s et h a tw i l lm a k ea na u d i tc o m m i t t e ee f f e c t i v e l yw o r ki n t h e f u t u r e 皿ea u t h o rh o p e st h ee s s a yc a l lb eac o n t r i b u t i o nt os t u d yo fa u d i tc o m m i t t e ei n c h i n a t h em a i ns e c t i o n sa r ef o l l o w ： c h a p t e r1 ：i nt h i ss e c t i o n , t h ea u t h o ri n t r o d u c e st h ei n t e r n a t i o n a la n dd o m e s t i c l i t e r a t u r er e v i e wo fa u d i tc o m m i t t e e c h a p t e r 2 ：t h ea u t h o rp r o b e si n t or e s e a r c ho nt h ea u d i tc o m m i t t e es y s t e mb u i l d i n g t h e o r y i nt h es e c t i o n , t h e r ei sab r i e fi n t r o d u c eo ft h es y s t e mo fa u d i tc o m m i t t e e i n f o r e i g nc o u n t r i e s 1 1 1 ea u t h o ri n t r o d u c e st h eh i s t o r i c a ld e v e l o p m e n to ft h e s y s t e mo fa u d i tc o m m i t t e ei nt h eu n i t e ss t a t e si np a r t i c u l a rd e t a i l s t h e nh ea l s o c o m p a r e sf o u rm o d e l so fa u d i tc o m m i t t e es y s t e m c h a p t c r 3 ：i ti st h ei m p o r t a n ts e c t i o n s i n c et h ea u d i tc o m m i t t e e sp l a yt h er o l e so f s u p e r v i s i n g , l e a d i n g a n d i n t e g r a t i n gf u n c t i o n s ，t h e i r i n t e r a c t i o n sw i t ht h e m a n a g e m e n t i n t e r n a la u d i ta n de x t e r n a lc p aa r ev e r yi m p o r t a n t t h i sc h a p t e r s t u d i e st h ec o m p o s i t i o n , m e e t i n g so ft h ea u d i tc o m m i t t e e s ，a n dr e l a t i o n s h i pw i t h r i n t e r n a la u d i t e x t e r n a lc p aa n dm a n a g e m e n t n ec o m p o s i t i o no ft h ec o m m i t t e e s ：i tw a ss u g g e s t e dt h a tn o n - e x e c u t i v e d i r e c t o r st ob ep l a c e di nt h ec o m m i t t e e si n i t i a l l y , a n dt h e nt h es u g g e s t i o nc h a n g e d t oe x t e r n a ld i r e c t o r s t h i ss e c t i o nd i s c u s s e st h ec o m p o s i t i o no ft h ec o m m i t t e e s , i n c l u d i n gt h em e m b e r s b a s i cr e q u i r e m e n t s ，i n d e p e n d e n c e ，t e r m sa n ds i z e s t h e i n d e p e n d e n c ef a c t o ri st h em a i nc o n c e n t r a t i o nh e r e i ti n d i c a t e sw h a tk i n do f p e o p l ei ss u i t a b l et ob ep l a c e di nt h ec o m m i t t e e s ，a n dp r o v e st h ei n d e p e n d e n c e f a c t o ri st h ep r e r e q u i s i t et ot h es u c c e s so ft h ec o m m i t t e e s ( 罾c o m m i t t e em e e t i n g s ：n ea u d i tc o m m i t t e ei sn o tad a y - t o - d a yo p e r a t i o nu n i t ； i ts u b s t i t u t e st h ea c c o u n tr e s p o n s i b i l i t i e so ft h eb o a r do fd i r e c t o r st ot h eg e n e r a l s h a r e h o l d e r s w h e t h e rt h ec o m m i t t e em e e t i n g sm a yb eh e l de f f e c t i v e l ya f f e c t st h e f u l f i l l m e n to ft h ef i n a n c i a lg o v e r n a n c ef u n c t i o n sa n da c t i v i t i e s a n dt h er e l e a s eo f t h e i ra c c o u n tr e s p o n s i b i l i t i e s t l i i ss e c t i o na n a l y z e st h ef r e q u e n c ya n dd u r a t i o n , a n dt h ea t t e n d e eo ft h em e e t i n g s ( 固n er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h ea u d i tc o m m i t t e ea n dt h ei n t e m a ta u d i t e x t e r n a l c p a , a n dt h em a n a g e m e n t ：i no r d e rt of u l f i l lt h er e s p o n s i b i l i t y , t h ec o m m i t t e e s h o u l dr e l yo i lt h eo t h e rt h r e et oc o m p l e t ei t sd u t i e s h o w e v e r , t h ec o m m i t t e e s h o u l da l s oa c ta sap r o t e c t i o nt ot h ei n t e r n a la u d i ta n de x t e r n a lc p a , a st h e ya r e o f t e ni n f l u e n c e db yt h em a n a g e m e n ta n dg r e a t l yr e d u c et h es u p p o r t i n ge f f e c tt ot h e c o m m i t t e e t h ei n d e p e n d e n c eo ft h ec o m m i t t e e d i s c u s s e di nt h ep r e v i o u sc h a p t e r , i sv e r yi m p o r t a n t i ft h ei n d e p e n d e n c eo ft h ec o m m i t t e ei sn o tp r e s e n t , t h e p r o t e c t i o nt ot h ei n t e r n a la u d i ta n de x t e r n a lc p a c a n n o tb ep r o p e r l yp r o v i d e d i n t h ei n t e r a c t i o nw i t ht h em a n a g e m e n t ，i tg e n e r a t e sac o n t r a d i c t i o nr e l a t i o n s h i po f s u p e r v i s i n ga n dc o o p e r a t i o n t h e r e f o r e ，i ti sn e c e s s a r yt op r o p e r l ye v a l u a t ea n y i n f o r m a t i o np r o v i d e db yt h em a n a g e m e n t , a n ds e a r c ht h eo p i n i o n so ft h ei n t e r n a l a u d i ta n dc p at or e a c hab a l a n c e dc o n c l u s i o n c h a p t e r 4 ：i ti st h em o s ti m p o r t a n ts e c t i o n i ti sa ne m p i r i c a ls t u d y 1 1 l i ss e c t i o n c a i t i e so u tas y s t e m a t i cs t u d yo bt h eg o v e r n a n c ee f f i c i e n c yo fc h i u e a u d i t c o m m i t t e ea c c o r d i n gt ot h ei n v e s t i g a t i o no fc h i n al i s t e dc o m p a n i e s 1 1 l er e s u l t s i n d i c a t e s ：( 王) c h i n e s ea u d i tc o m m i t t e ep l a y sar o l ea n dt a k e ss i g n i f i c a n tf u n c t i o no n i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e ( d c h i n e s ea u d i tc o m m i t t e ea r e n tt a k es i g n i f i c a n tf u n c t i o n o nc o m m u n i c a t i o n s p e c i a l t yo fa u d i tc o m m i t t e ei s n tr e s t r i c t i v et oe a r n i n g s m a n a g e m e n ta n dd o n tp l a yar o l eo nc o m m u n i c a t i o n 0 t h e rc h a r a c t e r i s t i c sa r en o t 2 a b s h a c t s i g n i f i c a n t l yr e l a t e dt ot h eq u a l i t yo fe a r n i n g sm a n a g e m e n ta n da u d i to p i n i o n s o ， a u d i tc o m m i t t e ei n s t i t u t i o nh a sn o te l a b o r a t e di t sf u n c t i o ni nc h i n a c h a p t e r 5 ：t h e a s sw h i c hc a u s et h ep r o b l e m sa r ev a r i o u s ，f o ri n s t a n c e ，t h e i d e ao ft h el i s t e dc o m p a n i e st oe s t a b l i s ht h es y s t e mo fa u d i tc o m m i t t e ei sa b s e n t ； i n d e p e n d e n td i r e c t o rs y s t e me x i s t sq u e s t i o n ；a u d i tc o m m i t t e es y s t e ma n db o a r do f s u p e r v i s o r ss y s t e me x i s tc o n 丑i c t sa n ds oo n p r o f i t sf r o mo t h e rn a t i o n a la d v a n c e d e x p e r i e n c e 。b a s e do u rc o u n t r yn a t i o n a lc o n d i t i o n , i tm a ys o l v et h ep r o b l e m s 丘d m t h eb e l o wa n g l e s ：f i r s t , s t r e n g t h e nt h ei d e ao fl i s t e dc o m p a n i e st oe s t a b l i s ht h e m o d e mc o r p o r a t i o ng o v e r n a n c e ；t w i c e ，g u a r a n t e et h ei n d e p e n d e n tc h a r a c t e ro f a u d i tc o m m i t t e e ；r d i m p r o v eq u a l i t yo fm e m b e r so fa u d i tc o m m i t t e e ；f o u r t h 。 p e r f e c ti n c e n t i v ea n d c o n s t r a i n tm e c h a n i s mo fa u d i tc o m m i t t e em e m b e r s d i s t i n g u i s h i n g f e a t u r ea n dl i m i t a t i o n n et e x t u a ld i s t i n g u i s h i n gf e a t u r ei st h a tt h i se s s a yi sn o to n l yf o c u s e so n s u p e r v i s o r f u n c t i o no fa u d i tc o m m i t t e e ,b u tf o c u s e so ni t sc o m m u n i c a t i o n f u n c t i o n l i m i t a t i o n ：b e c a u s ei ti sd i f f i c u l tt oc o l l e c tr e s o u r c ew h i c hw en e e d , i tm a ya f f e c t t h ea c c u r a c yo fi n v e s t i g a t i o nr e s u l t s k e yw o r d s ：a u d i tc o m m i t t e ee f f i c i e n c ye a r n i n g s m a n a g e m e n t a u d i to p i n i o nm o n i t o r e o m m u n i c a t i o n 3 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人：珏拄 2 0 0 7 年4 月1 9 日 1 绪论 1 绪论 1 1 选题背景和文章思路 当前，世界各国都非常重视对上市公司的治理和监管，上市公司的财务 信息质量和财务信息披露机制均被列为各国政府监管和公司治理的主要内 容。审计委员会制度作为公司治理结构中的一项重要的制度安排，其建立的 宗旨是在董事会中寻求一支独立的财务治理力量，以完善公司的治理结构、 强化内部控制、确保外部审计师的独立性，加强公司财务报告信息的真实性 和可靠性。在许多国家，审计委员会作为上市公司董事会的一个专业委员会， 主要负责上市公司有关财务报表披露、内外部审计和内部控制过程的监督。 上市公司通过审计委员会来对公司管理当局进行专业性的监督，从上市公司 内部建立起对财务信息的制衡和治理机制，及时发现和纠正失真的财务信息， 改善上市公司的信息披露状况。 从我国当前的情况看上市公司治理被严重扭曲，存在许多问题。近年来 发生了一系列财务舞弊事件，例如“银广厦”、“蓝田股份”、“红光实业”、 “琼民源”等，无一不说明了我国上市公司治理情况的严重性。这些问题的 存在使得在我国建立审计委员会制度己成为当务之急。2 0 0 2 年1 月7 日，中 国证监会和国家经贸委联合发布的上市公司治理准则第五十二条规定：上 市公司董事会可以按照股东大会的有关决议，设立战略、审计、提名、薪酬 与考核等专门委员会。专门委员会成员全部由董事组成，其中审计委员会、 提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事应占多数并担任召集人，审计委 员会中至少有一名独立董事是会计专业。这为我国上市公司全面引进审计委 员会制度拉开了序幕。在公司治理模式全球化的大背景下，我国上市公司借 鉴了英美模式，引入了审计委员会制度。 本文首先阐述审计委员会制度设立理论基础以及其治理效应的经济分 析，接着介绍审计委员会制度的历史演迸以及各国审计委员会制度的模式： 我国上市公司审计委员会治理有效性研究 第三章则是以英美发达国家为基础讨论影响审计委员会治理有效性的因素； 第四部分利用实证研究方法，从审计委员会的监督和沟通两大职能对我国上 市公司审计委员会制度有效性进行研究。第五章是在实证研究结果的基础之 上，对我国审计委员制度不足之处提出一些意见和建议。本文对于完善我国 审计委员会制度提供了理论依据和经验依据，对于完善我国的公司治理，提 高信息披露质量具有现实意义。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究综述 国际上对审计委员会的研究主要集中在审计委员会的设立的目的、职责 和有效性，研究方法有规范研究和实证研究。鉴于本文主要是针对我国上市 公司审计委员会制度治理效果的研究，笔者只对该领域与本文研究相关的国 外文献进行综述。 学者们对审计委员会治理效率的研究，主要集中于两个方面：一是对审 计委员会有效性影响因素的研究；二是对审计委员会治理效果的研究。对于 前者，学者们的研究认为，审计委员会的独立性、审计委员会成员的任职期 限、审计委员会的具体操作指南、审计委员会成员的轮换、行业知识与权力 等对审计委员会职能的有效发挥有着重要的影响。如e c t o n 和r c i n s s t c i n 的 研究认为，新的委员会成员会问一些更好的问题，可以促进其有效性：b i r k e t t 分析了s e c 、n y s e 、a i c p a 以及c o n g r e s s 采取措施的有效性后认为，由 于缺乏审计委员会的具体操作指南，上述机构支持成立审计委员会的目标难 以实现：s p a n # e r 和b r a i o t t a o 的研究认为，任职时间的持续性有利于审计委 员会有效性的发挥；英国凯德伯瑞报告指出，审计委员会的有效性主要依赖 于强大而独立、对董事会和审计师充满信心并具有非执行董事素质的主席； “引用自谢水珍中国e 市公司审计委员会治理效率的实证研究，南开管理评论，2 0 0 6 年9 卷第1 期 s p a t t g l e r ，b r a i o t t a l e a d e r s h i p a n d c o t l m r a t c a u d i t c o m m i t t e e e f f e e t i v c n c s s g r o u p a n d o r g a n i z a t i o n s m d i e s ，1 9 9 0 1 5 ( 2 ) 0 i 用hi ：。 2 1 绪论 k a l b e r s 和f o g 耐y 。认为，有效的审计委员会需要有建立在制度支持之上的 权利、实际权威和勤勉，并且认为行业知识与权力的平衡有利于审计委员会 的有效性；h j c k m a n 圆等的研究认为，董事的公证性对审计委员会的有效性有 着重要的影响。“灰色区域”董事的存在可能会损害审计委员会作为公司治理 独立实体的形象，并使审计师的独立性处于危险之中；c o b b o 对审计委员会 的特征，如独立性、任职期限、与审计师的私下接触、股票所有权和出席的 会议等与其监督财务舞弊的有效性的影响的研究认为，独立性和任职期限是 最重要的；m e n o n 和w i l l i a m s 国认为，尽管用会议次数来衡量审计委员会的 有效性比较粗，但不经常开会可能是监管效果较差的表现；l e e 和s t o n e 对 审计委员会的有效性的影响因素研究表明，审计委员会的职责与成员潜在能 力之间的不平衡削弱了审计委员会的有效性。 关于审计委员会治理的效果，实证研究得出了两种不同的结论：一是认 为审计委员会在提高财务报告的质量、降低财务舞弊现象等方面发挥着积极 的作用。如z a h r a 和p e a r c e 的研究认为，有效的审计委员会能够帮助董事 会监督管理业绩和实施监管责任；w i l d 以美国1 9 8 1 年以前成立审计委员会 的公司作为样本，对审计委员会与财务报告收益关系的研究显示，审计委员 会的成立能导致财务报告具有更多的信息，并且能提高管理者的责任；b e a s l y 、 m c m u l l e n 的研究均认为，审计委员会的成立与较少的错误发现以及违规现象 的发生率有关；d e c h o w 、s l o a n 和s w e e n e y 的研究发现，公司董事会中若执 行董事占多数且没有审计委员会，则这些公司虚假财务信息的比率较大。由 此我们可以认为，公司若设置审计委员会，则会降低虚假财务信息发生的比 率；c h e r t 和j a g g i 的研究显示，香港特区独立董事的介入有助于对家族企业 管理层和董事会的监督，也有利于促进家族企业的财务透明度。从某种程度 上，我们可以认为，香港上市公司审计委员会的设置对于提升家族企业的财 。k a l k r s , l ，f o g y , t ，a u d i tc o m m i t t e ee f f e c t i v e n e s s ：a ne m p i d 酬i n v e s t i g a t i o no f t h ec o n 咖t i o no f p o w e r a u d i t i n g , aj o u r n a l o f p r a c t i c ea n d t h e n r y , 1 9 9 3 ，1 甜1 2 ) ：2 4 2 9 引用同上。 ob y r d j w i c a m c k m a n , d o o u t s i d e d i r e , c t o r s m o n i t o r m a n a g e r s ? j o u r n a l o f 。f i n a n c i a l e c o n o m i b , 1 9 9 2 ，( 1 1 ：2 4 - 4 9 。 4c o b b l w t ，g ，a n i n v e s t i g a t i o n i n t o t h e e f f e c to f s e l e c t e d a u d i t c o m m i t t e e c h a r a c t c r i s t i c s o l l f r a u d u l e n t f i n a n c i a l r e p o r t i n g cd o c t o r a l d i s s e r t a t i o n u n i v e r s i t yo f s o u t h f l o r i d a 1 9 9 3 0 i 用f - jf ：。 m c n o u k ，w i l l i a s , j d a u d i t c o m m i t t e e a c t i v i t ya n d a g e n c y c o s t j o u r a l o f a c c o u n t i n ga n d p o l i c y , 1 9 9 4 ，1 4 3 f 2 ) ：1 2 1 1 3 9 引用l a j 。引用自谢水珍，中国i ：市公r i j 审计委员会冶理效半的，妾证研究南开管理评论2 0 0 6 年第9 卷6 期 3 我国上市公司审计委员会治理有效性研究 务透明度发挥着积极的作用；s o n g 和w i n & a m 的研究发现，由独立董事担 任审计委员会的成员能够提高公司信息披露的质量，减少投资者的信息不对 称程度。 但也有很多学者的研究认为，审计委员会并没有有效地发挥作用。如 v e r s c h o o r 对失败的两个公司审计委员会的分析显示审计委员会并未有效发 挥其监管作用；f o r k e r 在对英国上市公司1 9 8 7 - 1 9 8 8 财务报告的样本中认股 权证的实证研究没有发现与现存的监管机制之间有很强的关系：l i n s e l l 的研 究显示，审计委员会没有恢复公众对财务报告的信心；m e n o n 和w i l l i a m s 的研究发现，审计委员会的成立只是表面上的，成立审计委员会并不意味着 董事会实际上依赖审计委员会来提高其监管能力和股东的管理控制：m a r ks b e a s l y ( 1 9 9 6 ) 函在研究财务造假与董事会结构相关系数时，通过对非财务造假 公和财务造假公司的对比研究发现，审计委员会的出现并未显著的减少财务 报告虚假的可能性。k a l b e r s 和f o g a r t y 、c o l l i e r 、c o l l i e r 密和g r e g o r y 也认为， 有关审计委员会有效性的证据是有限的。 1 2 2 国内研究综述 国内有关审计委员会的研究，大多是关于国外审计委员会制度的推行情 况的介绍及探讨审计委员会设立和运转的规范性研究，利用我国上市公司数 据进行实证研究的成果甚少。实证研究方面的研究成果主要集中在审计委员 会设立因素研究和审计委员会的有效性研究。 1 我国上市公司自愿设立审计委员会的因素分析 杨忠莲徐政旦。( 2 0 0 4 ) 对我国3 8 2 家成立审计委员会的公司的动机进 行了实证研究，结果发现：我国公司成立审计委员会只是受董事会和外部董事 的影响，不具有提高财务报告质量的动机。 夏文贤( 2 0 0 5 ) 。以2 0 0 3 年上海证券交易所7 3 9 家上市公司为样本研究 。b e a s l e y m s a na n a l y s i s o f t h er e l a t i o n s o f d i r e c t o r c o m p o s i t i o na n d f i n a n c i a ls t a t c m c o t f r a u d 川 r i e w , 1 9 9 6 ，( 7 1 ) ：4 4 3 , 4 6 5 4p a u lc o l l i e ra n da l a ng r e g o r ya u d i t c o m m i t t e ea c t i v i t ya n da g e n c yc o