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国际碳排放权贸易：中国的利益选择 摘要 碳排放贸易属于国际贸易的一种。根据世界银行的定义，碳排 放贸易也称为碳交易，它是指一方凭购买合同向另一方支付以使温 室气体排放减少或获得既定量的温室气体排放权的行为。从宏观角 度看，碳排放权贸易的实质是以温室气体减排量为标的的贸易，处 于环境经济学、国际贸易和国际金融的交叉领域。这种贸易模式不 仅有助于在全球范围内实现温室气体减排；还有巨大的利润空间， 许多国际投行，碳基金等都活跃在这个市场上。目前国际碳贸易主 要分为京都机制和非京都机制两类，前者是京都议定书商定的三种 减排贸易形式，后者是国际自愿减排贸易，非强制性。京都市场是 国际碳贸易的主体，但与此同时自愿市场也发展迅速。 中国作为最大的发展中国家和温室气体第二大排放国，既承担 着国际社会要求减排的压力，还要实现国内的节能减排和可持续发 展。参与国际温室气体排放权贸易( 碳贸易) 为中国提供了这样一 种途径，既可实现本国减排，同时以减排指标进行国际交易，实现 双赢。在京都议定书第一阶段中国还不承担减排义务，参与排放权 交易的主要方式是清洁发展机制( c d m ) 。很多企业已经从中获得了 丰厚的回报，本文的研究不仅仅局限于其双赢的作用，更要发现问 题和潜在威胁。对于后京都时代，中国应如何参与国际温室气体排 放全交易市场这一新领域，本文试图对最符合中国利益的角度比较 分析。 后京都时代随着中国温室气体排放量的增大，以及一些国家要 求中国承担减排义务，中国的战略选择必然是积极参与国际温室气 体排放权交易，并且不只局限于清洁生产机制。本文认为应着眼于 目前蓬勃发展的自愿减排市场，进行场内交易( 交易所交易) 和场 外交易( 项目合作) 。从实践角度看，场内交易的重点是对于我国已 经建立的排放权交易所研究进行期货交易的可行性；场外交易则从 国情出发，考虑积极开展森林碳汇项目合作；通过森林产生的减排 指标在自愿市场上参与交易；本文的创新在于对交易价格用微观经 济学的厂商理论进行模拟；清洁发展机制案例调查和潜在负面影响； 后京都时代开展自愿减排的研究。 关键词碳贸易京都机制自愿减排森林碳汇 i n t e r n a t i o n a lc a r b o nt r a d e ：af a v o r a b l ec h o i c eo fc h i n a a b s t r a c t c a r b o nt r a d ei so n ek i n do fi n t e r n a t i o n a lt r a d e ；w o r i d b a n kd e f i n e si ta sa g r e e m e n tb e t w e e nt w op a r t i e sf o rp u r c h a s e o fc a r b o nc r e d i t s ( g r e e nh o u s eg a se m i s s i o n sr e d u c t i o n ) o nt h e m a c r ob a s i s ，c a r b o nt r a d ei sa n i n t e g r a t i o ns u b ie c t o f i n t e r n a t i o n a lt r a d ea n df i n a n c e i th e l p st or e a l i z eg l o b a lg h g e m i s s i o nr e d u c t i o n ，a n dw i nap r o f i t a tp r e s e n t ，m a n yc a r b o n f u n d sa n df i n a n c i a la g e n c i e sa r ee n g a g i n gw i t hi t g e n e r a l l y , c a r b o nt r a d ec a nb ec a t e g o r i z e di n t ok y o t os c h e m e sa n d n o n k y o t os c h e m e s t h ef o r m e ro n ef o c u s e do nt h r e et y p e so f t r a d e ：c l e a nd e v e l o p m e n tm e c h a n i s m ；j o i n ti m p l e m e n t a t i o n a n di n t e r n a l ：i o n a le m i s s i o nt r a d e ；m i l e n o n k y o t os c h e m e m e a n sv o l u n t a r ye m i s s i o n sr e d u c t i o nt r a d ea n di th a sb e c o m ea p r o m i s i n gw a y f o ri n t e r n a t i o n a lt r a d e a st h es e c o n dl a r g e s tc o u n t r yo tb h ue m i s s i o n s c h i n ai s o。 1 ，弋一一一 r e s p o n s i b l et or e d u c ei t se m i s s i o na n dm a i n t a i nas u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n t c a r b o nt r a d ep r o v i d e saw i n w i nw a yt h a tc h i n a w i l lg a i nat r a d es u r p l u st h r o u g he m i s s i o n sr e d u c t i o ne x p o r t i n t h ef i r s tp e r i o do fk v o t op r o t o c o l ，c h i n ai sn o tl i a b l et or e d u c e i t sg h ge m i s s i o n s oc d mi st h em a i nf o r mo fc a r b o nt r a d e m a n ye n t e r p r i s e sh a v eg a i n e da p r o f i tt h r o u g hc d m ，b u tt h e m a j o rp u r p o s eo ft h i st h e s i si st of i n dc h a l l e n g e sa n dr i s k so fi t a n ds e a r c hf o ra n o t h e rw a yt op a r t i c i p a t ei nt h ep o s t k y o t o c a r b o nt r a d e i np o s t k v o t op e r i o d ，c h i n aw i l lp o s s i b l yb el i a b l et o 1 一tt ，、 1 r e d u c ei t su h ue m i s s l o n 乙a r t m nt r a d e n o to n l yi n c l u d i n g c d mi sas t r a t e g yf o rc h i n a t h ep o i n to fv i e wo ft h i st h e s i si s t h a tc h i n as h o u l ds t e pi n t ov o l u n t a r ye m i s s i o nr e d u c t i o nm a r k e t a n de n l a r g e i t st r a d e t h r o u g he x c h a n g ea g e n c i e s a n d o u t t h e c o u n t e rp r o j e c t s t h ew r i t e rt r i e dt o a n a l y z e t h e f e a s i b i l i t yo ff u t u r ed e r i v a t i v e so fc a r b o nt r a d ei nc h i n a ，s aw e l l a st h ei m p l e m e n t a t i o no ff o r e s ts i n kp r o je c t s t h ei n n o v a t i o n p a r t i s p r i c ea n a l y s i so fc d m ：c h a l l e n g e so fc d m ，a n d f e a s i b i l i t ys t u d yo fv o l u n t a r ye m i s s i o n sr e d u c t i o nt r a d e k e yw o r d s ：c a r b o nt r a d e ；k y o t os c h e m e s ；v o l u n t a r ye m i s s i o n r e d u c t i o n ；c a r b o ns i n k 图表目录 图1国际碳排放市场结构图6 图2 欧盟减排任务及完成形式分布( 单位百万吨c 0 2 ) 8 图3 发达国家与发展中国家边际减排成本比较1 2 图4c d m 实施前后对比图1 3 图5 联合履约j i 国际市场份额分布图1 6 图6c d m 项目东道国产生的年均c e r s 数量分布1 7 图7c d m 注册项目数量东道国分布1 8 图8 自愿减排市场交易额3 3 图9 芝加哥气候交易所自愿减排成交价格及成交量图3 4 图1 0自愿减排市场按区域分布图3 4 图1 1 芝加哥气候交易所历时成交状况3 7 图1 2v e r 项目的实施流程图4 4 表l全球碳市场现状调查7 表2c d m 项目东道国评级1 9 表3 预计年减排量2 2 表4 项目成本分布2 3 表5自愿减排标准及认证机构3 5 北京第二外国语学院学位论文写作声明和使用授权说明 学位论文写作声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文国际碳排放权贸易：中国的利益选择， 是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引 用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。 对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声 明的法律结果由本人承担。 论文作者签名： 学位论文使用授权说明 夯弼 日期：w 彳年疗月哆日 本人壑置置学号q 鱼1 2 q 三! 兰2 所呈交的论文国际碳排放权贸易：中国的 利益选择完全了解北京第二外国语学院关于收集、保存、使用学位论文的规 定，即：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本：学校有权保存学位 论文的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩 印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的的前提下，学校可以 将学位论文编入c n k i 中国优秀硕士学位论文全文数据库、中国科技信息研 究所中国学位论文全文数据库等有关数据库，提供网上服务。( 保密论文在 解密后遵守此规定) 论文作者签名：表秀秀 日期：2 0 0 1c o y 户j 影日 新签名一 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 1 1 研究背景与意义 全球变暖 第1 章导论 受人类活动影响，全球大气c 0 2 ，c h 4 及n 2 0 的浓度自1 7 5 0 年起急剧上升， 现在的浓度己大幅超越工业革命前数千年的浓度水平。 温室气体浓度的增加会减少红外线辐射放射到太空外，地球的气候因此需 要转变来使吸取和释放辐射的份量达至新的平衡。这令全球性的地球表面及大 气低层变暖。全球平均表面气温在2 0 世纪上升了0 6 。c 。过去1 2 年中，有1 1 年名列自1 8 5 0 年有全球表面气温仪器记录以来最暖的1 2 年内。过去5 0 年的暖 化趋势( 每1 0 年0 1 3 。c ) 是过去1 0 0 年的两倍。 全球海平面上升 根据政府问气候变化专业委员会( i p c c ) 2 0 0 7 年发表的第四次评估报告，全 球海平面在1 9 6 1 至2 0 0 3 年间每年上升了1 8 毫米，上升速度在1 9 9 3 至2 0 0 3 年间加快，约每年3 1 毫米，并预料到2 l 世纪未全球平均海平面会上升0 1 8 至o 5 9 米。 针对只益严重的气候变化问题，各国纷纷采取行动进行节能减排以控制温 室气体排放。1 9 9 7 年1 2 月，在同本京都召开的联合国气候变化框架公约缔 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 约方第三次会议通过了旨在限制发达国家问温室气体排放量以抑制全球变暖的 京都议定书。规定各发达国家从2 0 0 8 年到2 0 1 2 年必须完成一定的削减目标。 具体说，各发达国家从2 0 0 8 到2 0 1 2 年必须完成的消减目标是：与1 9 9 0 年相比， 欧盟消减8 ，美国7 ，日本6 ，加拿大6 ，东欧5 至8 。京都议定书以强制 形式确定了签约国的减排义务，同时，为了促进各国完成减排目标，议定书允 许采取以下三种减排方式：联合履行( j o i n ti m p l e m e n t a t i o n ) ，清洁发展机制 ( c l e a nd e v e l o p m e n tm e c h a n i s m ) 和国际排放交易( i n t e r n a t i o n a le m i s s i o n s t r a d i n g ) ，这就是所谓的京都框架。 j i 是指发达国家之间通过项目级的合作，所实现的减排单位( 以下简称 e r u ) ，可以转让给另一发达国家缔约方，但是同时必须在转让方的”分配数量 ”( 以下简称a a u ) 配额上扣减相应的额度。c d m 主要内容是指发达国家通过提供 资金和技术的方式，与发展中国家开展项目级的合作，通过项目所实现的”经核 证的减排量”( 以下简称c e r ) ，用于发达国家缔约方完成在议定书第三条下的承 诺。i e t 是指一个发达国家，将其超额完成减排义务的指标，以贸易的方式转 让给另外一个未能完成减排义务的发达国家，并同时从转让方的允许排放限额 上扣减相应的转让额度。 因为有了京都议定书的法律约束，各国的碳排放额开始成为一种稀缺的资 源，因而也具有了商品的价值和进行交易的可能性，并最终催生出一个以二氧 化碳排放权为主的碳交易市场。由于二氧化碳是最普遍的温室气体，也因为其 他五种温室气体根据不同的全球变暖潜能，以二氧化碳来计算其最终的排放量， 因此国际上把这一市场简称为”碳市场”。根据世界银行的定义，碳排放贸易也 称为碳交易，它是指一方凭购买合同向另一方支付以使温室气体排放减少或获 得既定量的温室气体排放权的行为( c a p o o ra n da m h r o s i ，2 0 0 7 ) 。京都三机制 的出现标志着国际碳排放贸易正式走向成熟并且成为国际贸易的重要内容。 2 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 1 2 研究现状 1 2 1 国外研究现状 在理论基础方面，美国是最早开始排污权交易理论研究的国家，c r o k e r ( 1 9 9 6 ) 对空气污染控制的研究提出了产权手段在空气污染控制方面应用的可能 性，奠定了排污权交易的理论基础 在碳排放贸易领域，主要研究者主要是世界银行，国际碳资产公司和碳基 金等大型机构，本文参考的主要文献是 2 0 0 8 年碳市场国际与趋势报告( 世界 银行) 、伦敦点碳咨询公司的国际碳市场主要问题研究：京都时代以及后京都 时代。 1 2 2 国内研究现状 张中祥( 1 9 9 8 ) 最早分析了如何用碳税来控制中国二氧化碳排放造成的各 种宏观经济影响。这个模型着重考察能源结构，在生产函数的投入要素中，除 了通常的资本和劳动力外，还包含了能源投入的合成要素，而此合成要素由4 种不同的能源投入( 煤炭、石油、天然气、电力) 构成。 现阶段针对我国碳排放贸易的研究主要是围绕c d m 机制的潜力以及优势等， 是目前环境经济学领域的焦点。 1 3 研究思路 本文首先对国际碳排放贸易分类进行了梳理，建立了对国际碳市场的分析 架构。之后分别介绍京都市场三种贸易机制发展现状；目前我国主要开展c d m 机制的国际碳排放权贸易，在第三章独立介绍了c d m 潜力，并通过调研项目证 实了c d m 的可行性；同时提出了c d m 项目背后所隐藏的诸多问题；京都议定书 未来还不明确，国际谈判涉及诸多博弈，c d m 不应成为我国参与国际碳交易的单 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 一方式；结合实际，第四章探讨了在后京都时代中国应着眼于非京都市场贸易 自愿碳减排( v e r ) ，从场内交易( 排放权交易所) 和场外交易( 开展森林 碳汇项目) 两方面开展碳交易，未雨绸缪。 第2 章国际碳排放贸易概述 碳排放贸易属于排污权交易的一种。根据世界银行的定义，碳排放贸易也 称为碳交易，它是指一方凭购买合同向另一方支付以使温室气体排放减少或获 得既定量的温室气体排放权的行为( c a p o o ra n da m h r o s i ，2 0 0 7 ) 。碳排放贸易 通过国际碳市场实现。 2 1 国际碳市场分类 2 1 1 一级分类 国际碳市场按减排强制程度划分为京都市场和非京都市场。 强制性减排交易是一种以行政命令为主导、市场机制为手段的贸易行为， 多表现为具有强制力的减排目标下的期货交易。而自愿性减排交易则是一种建 立在基于法律约束的自愿承诺之上的贸易行为，多表现为自愿参与并达成一定 减排目标下的期货交易。 从全球范围来看，国际碳市场按减排强制程度可以分为京都市场和非京都 市场。京都市场即为强制性的减排交易市场，在京都议定书引入清洁发展 机制( c d m ) 、排放贸易( e t ) 和联合履约( j i ) 三个灵活机制的前提下，各国为了达 4 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 到京都议定书中达成的减排承诺而开展碳交易。就这个角度而言，京都 议定书与其说是一个环境保护议定书，不如说是一个贸易协定书。 而非京都市场即非京都议定书缔约方建立的碳交易市场，属于自愿减 排交易市场，如美国芝加哥气候交易所( c c x ) 。区别于京都市场上排放权买方是 根据京都议定书承担减排义务国家的政府或企业，自愿市场的排放权的买方往 往是一些做出自愿减排义务的大公司，它们参与其中的原因就是为了达成自愿 承诺以维持公众形象，同时可以积累排放权交易的经验以便为将来的变化做准 备。 目前京都市场是国际碳排放贸易的主要市场，发展较为成熟，具备相当规 模且属于规范性市场；而非京都市场作为新兴市场发展也很迅速，目前已显示 出巨大潜力。 2 1 2 二级分类 京都市场和非京都市场按贸易标的物不同分别划分出配额市场和项目市场 碳排放贸易的标的物为碳排放权。碳排放权可分为两类，即排放配额和基 于项目的排放信用。因此，京都市场和非京都市场下按贸易标的物种类又可分 为配额市场和项目市场。前者是指专门买卖由管理者确立、分配或拍卖的排放 配额的市场，如京都市场中京都议定书下的“指定量”( a a u s ) 和欧盟排放 贸易机制下的“排放配额”( e u a s ) 、非京都市场中澳大利亚新南威尔士州市场 的“环境信用( n g a c s ) 等。而后者是指专门交易从一个经核实减排的项目中产 生的排放信用的市场，如京都市场中京都议定书下的清洁发展机制( c d m ) 和 联合履行机制( ) 通过减排项目分别产生的经核证的减排量( c e r s ) 和减排单位 ( e u r s ) 等。 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 国际碳排放 市场 京都市场 ( 规范市场) 非京都市场 ( 自愿减捧市场) 配额市场il项目市场li 场内交易市场li 场外交易市场 欧盟捧放权贸易 机制( euet s ) 2 2 碳市场特点 2 2 1 交易量庞大 清洁发展机制 ( cdm ) 联合履约( ji ) 图1 国际碳排放市场结构图 芝加哥气候交易 所( c c x ) 场外交易市场 ( otc ) 2 0 0 5 年京都议定书正式生效后，全球碳交易市场出现了爆炸式的增长。如 下表所示，2 0 0 7 年碳交易量从2 0 0 6 年的1 7 2 7 亿吨跃升到2 9 8 3 亿吨，上升 7 2 7 。成交额的增长也很迅速，2 0 0 7 年全球碳交易市场价值达6 6 4 1 7 亿美元， 比2 0 0 6 年的4 0 1 6 9 亿美元上升了6 5 3 4 ，2 0 0 8 年上半年全球碳交易市场总 值甚至就与2 0 0 7 年全年持平。 经过几年的发展，碳交易市场已渐趋成熟，参与国地理范围不断扩展、市 场结构向多层次深化和财务复杂度也不可同同而语。据联合国和世界银行预测， 2 0 1 2 年全球碳交易市场容量为1 5 0 0 亿美元，有望超过石油市场成为世界第一大 市场。如果我们把眼光放得更远一些，2 0 1 2 年后的国际碳交易体系也值得期待。 碳交易成为世界最大宗商品势不可挡。 6 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 表1全球碳市场现状调查 成交量( 百万吨)成交额( 百万美元) 市场分类 。一h 一* 一一 2 0 0 6 年l2 0 0 7 年2 0 0 6 年l2 0 0 7 年 ，。， 一| 。?， o t c1 4 3 4 2 15 8 52 5 8 4 芝加哥气候交易所 1 0 3 2 2 93 8 37 2 4 自愿减捧市场 2 4 66 5 o 9 6 73 3 0 8 欧盟排放贸易机制i ，1 0 4 42 ，0 6 1 2 4 ，4 3 65 0 ，0 9 7 c d m 一级市场 5 3 7 5 5 1 6 ，8 8 76 ，8 8 7 c i ) m 二级市场2 52 4 0 8 ，3 8 48 ，3 8 4 联合履约( j i ) 1 64 1 1 4 14 9 5 新南威尔上州减排体系 2 02 5 2 2 52 2 4 ( 京都市场) 规范市场1 ，7 0 22 ，9 1 84 0 ，0 7 26 6 ，0 8 7 l _ v 一，。， 全球碳减捧市场1 ，7 2 72 ，9 8 34 0 ，1 6 96 6 ，4 1 7 数据来源：世界银行碳市场现状与趋势调查 2 2 2 京都市场是主流，但自愿减排市场份额也有所增加 京都市场也就是规范市场，是目前国际碳贸易的主流，增长迅速；其中c d m 又是主要贸易方式；但是从2 0 0 6 年开始，自愿减排国际市场也开始崭露头脚， 占市场份额比重逐渐增加，成为新兴国际碳贸易形式。 2 2 3 京都议定书国家减排目前主要通过c d m 和j l 实现 c d m 和j i 都是通过项目合作，交易减排指标：以欧盟为例，在减排的第二 阶段，即2 0 0 8 2 0 1 2 ，须完成减排9 9 2 m t c 0 2 ，其中有6 2 6 m t c 0 2 通过京都框架下 以项目为基础的碳排放贸易实现，约占6 3 1 。在强制减排压力下，欧盟选择通 过贸易形式参与国际碳市场完成京都议定书下的承诺。而在第三阶段，也就是 2 0 1 2 年之后( 后京都时代) ，将主要以内部减排为主。 7 国际碳捧放杈贸易：中国的和j 盏选择 第二阶段第= 阶段第= 阶段第三阶段 暑_ 碱捧前碱捧t 图_霾1 。 减捧量c 删j i 内部硪捧碱捧量c 喇j i 内郭 图3 欧盟减捧任务及完成形式分布( 单位百万吨0 0 2 蛩猫来滠：。a s s 咖e n to f t h e i n t e r n a t i o n a l c a r b o n j l r k e t ”p e p a r t m e n to f c l i 憾t e c h a n g eo n0 8o e t o b e r2 8 2 24 碳市场的金融化特征 目前国际上的碳交易市场发展势头迅猛，在市场化成熟的西方国家，碳信 用( c a r b o nc r e d i t ) 已经迅速成为一种新兴的衍生商品，交易活跃。所谓的碳 信用其实是一种泛指，包含了在碳市场上进行交易的各类产品形式，例如c e r s 、 e l i a s 以及v e r s 等都可以被称作碳信用。在碳市场中由于减排的实际发生往往 在交易之后，这种交易的形式与商业信用十分类似，因此碳信用的概念就被引 入其中，在目前的碳市场交易中也已经被普遍接受。虽然碳信用存在如前所述 的各种不同形式，但是其根本的含义却是相同的，都反应了实现的减排量，而 在大部分情况下这种减排量都被量化成c 0 2 当量进行计算。 碳信用作为一种新兴的环境金融产品，虽然历史很短，但是已经依托全球 的商品和会融市场得到了迅速的发展全球碳市场也在同益繁荣的交易活动中 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 日趋成熟。1 2 3 京都市场上进行的碳贸易 总体而言，碳贸易的进口方有： “减排“企业买家，主要是一些大型能源，电力企业，如欧盟区域内的一些 电力公司等；有政府参与的采购基金和托管基金，如荷兰政府、奥地利政府设 立的专项“碳基金”，世界银行托管的各类“碳基金”商业化运作的碳基金， 由各方资本汇集且以营利为目的专项从事与“减排额”开发、采购、交易、经 纪业务的“投资 代理机构，此类买家目前在国际c d m 市场更为活跃；银行类 买家，为旗下的一些中小型企业提供一种“创新金融服务产品，以扩大银行 的服务能力和竞争力；其他类买家，包括个人，基金会等以缓解全球气候变暖 为目的的商业性组织 京都市场出口方则可以系统分为：国际排放权交易( i e t ) 供给方：附件一 国家或企业拥有的低于从u 的部分；清洁发展机制c d m 供给方：主要是发展中 国具有减排潜力的企业或项目，目前主要集中在亚洲，中国所占份额最大。联 合履约j i 供给方：主要是附件一国家中的东欧经济转轨国家，俄罗斯等国。 以下则对京都市场上进行的国际碳排放贸易进行详细分析： 2 3 1 国际碳排放交易( i e t ) 一基于配额 与基于项目机制的温室气体排放权贸易不同，在配额基础交易中购买者所 购买的排放配额，是在限额与贸易机制( c a p t r a d es y s t e m ) 下由管理者确 定和分配( 或拍卖) 的。京都议定书下的国际排放贸易( i e t ) 机制就是以配额 交易为基础的。在该机制下，采用总量管制和排放交易的管理和交易模式，即： 环境管理者会设置一个排放量的上限。受该体系管辖的每个企业将从环境管理 1 “碳交易市场机制分析一环境保护v o l 4 1 2 2 0 0 9 1 b 张懋麒，陆报法 9 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 者那里分配到相应数量的”分配数量单位”( a a u ) ，每个分配数量单位等于1 吨 二氧化碳当量。如果在承诺期中这些企业的温室气体排放量低于该分配数量，则 剩余的a a u ( 代表排放温室气体的许可权) 可以通过国际市场有偿转让给那些实 际排放水平高于其承诺而面临违约风险的附件一国家企业，以获取利润；反之， 则必须到市场上购买超额的”分配数量单位”( a a u ) ，否则将会被处以重罚。其中 最为典型的是欧盟排放贸易机制。 欧盟排放贸易机制( e ue - r s ) 欧盟为了帮助其成员国履行京都议定书的减排承诺做准备，获得进行 排放交易的经验，于2 0 0 5 年1 月1 日正式启动了欧盟排放贸易机制( e ue t s ) 。 这是世界上第一个国际性的排放交易体系。其目标和功能是减排c 0 2 ，涵盖了 所有2 7 个欧盟成员国，且非欧盟成员国的瑞士和挪威也决定于2 0 0 7 年自愿加 入e ue t s ，与欧盟成员国进行排放交易。在该交易体系下，人们采用的是总量 管制和排放交易的管理和交易模式。其做法是：欧盟及其成员国政府设置一个 排放量的上限，受该体系管辖的每个企业将从政府那里分配到一定数量的排放 许可额度一欧洲排放单位( e u a ) ，而所有企业的排放总量不得超过该上限。如 果企业能够使其实际排放量小于分配到的排放许可额度，那么它就可以将剩余 的额度放到排放市场上出售，以获取利润：反之，它就必须到市场上购买排放权， 否则，将会受到重罚。 欧盟的排放交易制度分两个阶段实施：第一阶段是2 0 0 5 - 2 0 0 7 年，第二 阶段是2 0 0 8 - 2 0 1 2 年。在第一阶段，各成员国要把本国排放总量限制以及国内 受体系管辖的设施所分得的e u a 数量，以国家分配方案( n a p ) 的形式提交给欧 洲委员会。委员会则对这些n a p 进行评估，并决定其是否符合e t s 指令函所规 定的标准。为保证这项制度的实施，欧盟设计了一个严格的履约框架。它规定， 自2 0 0 5 年开始，企业的c 0 2 排放量每超过1 吨，将被处以4 0 欧元的罚款： 自2 0 0 8 年开始，罚款额将提高至每吨1 0 0 欧元，并在次年的企业排放许可额 度中，还应当将该数量加以扣除。为建立一个全球性的排放交易网络体系，欧 盟通过其连接指令函( e u1 i n k i n gd i r e c t i v e ，2 0 0 4 年1 1 月1 4 日生效) ， 1 0 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 允许e ue t s 系统内的成员从2 0 0 5 年起使用c d m 项目和j i 项目的减排量指 标核证减排量来抵消其排放量。所以，欧盟排放贸易机制实现了e t s 机制和 c d m 、j i 机制的结合。此外，为扩大欧盟排放贸易机制的影响，进一步降低欧 盟企业的履约成本，欧盟排放贸易机制积极与其他排放交易制度进行连接。目 前，它能够与京都议定书附件一国家的排放交易制度连接，如加拿大、 日本、瑞士等国的e t s 。通过双边认可，它还实现了与其他非京都议定书 机制连接的需要，如美国州一级的排放交易制度。就目前而言，欧盟排放交易 体系是最符合京都议定书认可，最具权威性的交易体系。从2 0 0 8 年1 月 1 日开始，1 e u a 交易= 1 从u 交易。 这一体系以强制性手段纳入1 1 5 万个排放实体，其中包括炼油厂、发电厂、 水泥厂、造纸厂、玻璃厂、钢铁厂，共占欧盟温室气体排放量的一半以上。由 于二氧化碳的排放量占全球温室气体的8 0 以上，所以目前欧盟交易的温室气体 仅仅为二氧化碳，而不包含其它的温室气体。 欧盟排放贸易机制的交易基本都是通过直接交易市场或者交易所来实现。 欧盟碳交易活动的3 4 是通过场外柜台交易和双边交易来实现，其中半数以上 的场外柜台交易是通过交易所结算交割。目前欧洲有四个交易所参与碳交易， 即阿姆斯特丹的欧洲气候交易所、奥斯陆的北方电力交易所、法国的未来电力 交易所、德国的欧洲能源交易所。在所有通过交易所结算交割碳交易量中，欧 洲气候交易所的交易量占8 2 ，其全部碳融资合同都是在伦敦跨洲期货交易市场 进行电子交易。 欧盟排放贸易机制运行两年多来， 取得了较好的成效。从目前情况看，企 业的履约率很高，其中英国的履约率超过9 9 。在国家层面上，除爱尔兰、西班 牙、奥地利、葡萄牙、丹麦外，其他国家都接近于完成目标。2 2 3 2 清洁发展机制( c d m ) 基于项目 2 欧盟e t s 介绍米源于h t t p ：w w w e u e t s c o r n 国际碳捧放权贸易：中国的利益选择 清洁发展机制( c d w ) 是京都议定书规定的三种灵活履约机制之一。c d m 允许附件一缔约方( 印发达国家) ，为实现部分温室气体减排义务，与非附件 缔约方( 即发展中国家) 进行项目级合作的机制。其目的是协助发展中国家缔 约方实旆可持续发展和促进联台国气候变化框架公约( u n f c c ) 最终目标 的实现，从而达到发达国家缔约方，实现其量化限制和减少温室气体排放的承 诺。c d m 的核心是发达国家向发展中国家提供资金和技术支持。实施减少温室 气体捧放的项目获得由项目产生的“核证的温室气体减捧量( c e r ) ”，从而履 行发达国家自身的减排义务。 c d m 双赢机制的经济学分析 清洁发展机制被普遍认为是一种双赢机制：理论上看发展中国家通过这 种项目级的合作，可以获得更好的技术，获得实现减排所需的资金甚至更多的 投资，从而促进国家的经济发展和环境保护，实现可持续发展的目标；发达国 家通过这种合作，将可以以远低于其国内所需的成本实现在京都议定书下的减 排指标，节约大量的资金，并且可以通过这种方式将技术产品甚至观念输入 发展中国家。因此，如果执行得当，这种机制确实是一种双赢机制。如下圈所 示，根据世界银行的分析，发达国家减排成本远比发展中国家高，选择从发展 中购买减排指标属于市场行为。 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 图4 发达国家与发展中国家边际减排成本比较 资料来源：世界银行c d mi nc h i n a ) ) 下图通过比较发展中国家与发达国家不同的污染控制成本，显示了在c d m 下，双方的双赢机制。横轴是排放的削减量，纵轴是边际控制成本。m a c l 和l d a c 2 分别是发达国家和发展中国家的边际控制成。假设q 。是发达国家需要获得的减 排量，在q 0 水平下，发达国家的边际控制成本明显高于发展中国家。p 是在其 国内购买污染权的价格。由于发展中国家现阶段不需要负担减排义务，所以在 不存在c d m 下，减排量为0 ，收益为o 。 而发达国家企业在选择减排时，将会用其污染控制成本与其国内污染排放 权价格进行比较。如图所示，其国内价格为p ，若不存在c d m 项目，企业将会做出 如下选择：自己减排所需减排量0 q 。中的o q 。部分，剩余的q ，q o 部分由企业购买 污染排放权代替。则总的控制成本是s 一 边 际 控 制 成 本 o m a c i 入吝| | 尉撇畔 q i q o 减排前 p o 图5c d m 实施前后对比图 q o 减排后 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 实行c d m 后，发达国家会将发展中国家的污染控制成本也考虑在内，进行 比较。如图所示，发达国家会选择从发展中国家得到o q 。的污染排放权。即通过 c d m 机制，发达国家为发展中国家提供资金和技术帮助发展中国家减排温室气 体，然后得到相应数量的污染排放权。由于发展中国家减排所需要的主要成本 即技术和资金都由发达国家提供，中方的主要控制成本即图中的s 唧基本可以 被覆盖。这里还需要说明的是，在中国进行的c d m 项目中，由此获取投资项目 所产生的部分和全部减排额度，作为其履行减排义务的组成部分，这个额度就 是清洁发展机制中被定义为“经核实的减排额度”，c e r s 。发达国家还要以一 定的价格购买c e r s ，这个价格就是c e r s 的价格p ，比发达国家国内的交易价格 低许多。 简单的说，发达国家获得的收益( g ) 是国内市场的交易价格p 与p 之间的 差额，即图中的s 哪，扣除前期支付的资金和技术成本( c ) 后的余额。用公式表 达为： g = q 0 木( p - p ) 一c 发展中国家的收益( g ) 是排污权交易价格( p ) 所带来的收益及图中 s 呼，咖与减排的污染控制成本之间的差额。但由于污染控制成本基本由外方的资 金和技术覆盖，所以收益表示为： g = o 。木( p p ) p 的确定是一项复杂的工作，实际运作的c d m 项目中，需要经过联合国的 审核因为这是双方利益的核心。通过上述公式，推理得到c e r s 的价格p 至少要符合： o p p - c q o 对于每一单位的可交易污染排放物，p 要低于发达国家国内交易价格和每 单位资金和技术投入的差额。 二、c d m 参与资格 对于发展中国家而言，只有是京都议定书的缔约方才能够参加清洁发展机 制项目合作。我国已经于2 0 0 2 年由国务院核准京都议定书，京都议定书生效后， 1 4 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 我国是该议定书的缔约方，因此，在法律资格上，我国是有资格的清洁发展机 制的参与方。 在实际执行中，往往是由发达国家的企业出面实施清洁发展机制项目，因 为承诺减排温室气体义务的发达国家政府，将具体的减排指标分解并分配给企 业，由企业帮助完成国家的任务。 三、项目合格性标准 清洁发展机制的模式和程序对清洁发展机制项目的合格性提出了很多的要 求，具体内容主要体现在第3 7 段至5 2 段。主要内容包括：项目相对于基准而 言必须能够产生温室气体减排量，项目须经参与项目的缔约方政府批准，项目 所采用的方法应是经过批准的方法，项目如果带来其它环境问题应提出解决这 些环境问题的办法，项目基准线的建立应以项目为基础并考虑以保守和透明的 方式发展基准线，建立基准线还应该充分考虑国家和行业的政策和规划，应该 为项目选择合理的边界并充分考虑项目可能产生的温室气体”泄漏”问题，等等。 由于要素太多，考虑起来太复杂，有很多问题是程序性的。 四、参与机构 清洁发展机制项目执行过程中，参与的主要机构包括如下：项目业主、项 目所在国政府、核证项目的经营实体( v a l i d a t i o n ) 、核实项目的经营实体 ( v e r i f i c a t i o n ) 、清洁发展机制执行理事会以及缔约方会议。3 2 3 3 联合履行基于项目的碳贸易 联合履行是京都议定书第六条设立的一种附件i 国家之间的合作机制，目 的是帮助附件i 国家以较低的成本实现其定量化的温室气体减排和限排承诺。 它是一种基于项目的机制。通过在成本较低的国家实施温室气体减排项目或者 碳汇项目，投资国可以获得项目活动产生的减排量单位( e m i s s i o nr e d u c t i o n 3 c d m 流程，h t t p ：c d m u n f c c c i n t i n d e x h t m l 国际碳捧放权贸易：中国的利益选择 u n i t s ，e r u s ) ，井可用于约定日的，而东道国可以通过项目获得一定的资金和 或先进的环境友好技术，促进本国发展。如下图所示，目前国际市场上，东欧 国家是联合履行的主要出口方，其中，俄罗斯和乌克兰分别占据3 6 和3 3 的市 场份额。 图6 联合履约j i 国际市场份额分布图 第量章中国碳排放贸易现状 31 中国参与碳贸易的主要形式呻喇 由于中国不属于京都议定书附件国家，因此不承担减排义务，目前 参与国际碳贸易的主要形式是c o m 。2 0 0 5 年l o 月1 2 日，中国颁布了清洁发展 机制运行管理办法，其中详细规定了中国开展c d m 项目的具体规则和管理体制。 h q ：，j i f h i n u i n d e x h l 国际碳择放权贸易：中国的利益选择 国际权威组织认为，这标志着中国有关政策的明晰，将给国内企业和国际买家将 更加稳定的回报承诺。 31 t 中国贸易的特点 一、全球最大的项目东道国 截至2 0 0 9 年4 月9 日，共有1 5 6 0 个项目通过联合国注册，预计到2 0 1 2 年底将提供超过1 5 3 亿吨经核实的减排量( c e r s ) ；中国通过注册的项日共5 0 7 个，约占世界总数的3 2 6 ；而这些项目产生的年均经核证的减捧量为l5 8 亿 吨c 0 2 ，约占全球年均总减排量的5 6 ，居世界第一。下图则是来自联合国气候 变化公约组织网站公布c d m 项目全球数据图表，对中国在世界c d m 市场的份额 作了详细说明。 酗da v e r a g ea n n u a lc e r sf r o mr e g i s t e r e dp r o j e c t sb yh o s tp a r t yt o t a l ：2 8 0 2 3 2 + i d t p j t c d m m c i r t t ( c ) 0 8 f 1 42 0 0 9 165 2 幽7c d m 项目尔道国产生的年均c e r s 数量分布 国际碳捧放权贸易：中国的利益选择 r e g i s t e r e dp r o j e c ta c t j 、a t i e sb yh o s tp a r t yt o t a l ：5 6 0 h l t p w c d m c i n t ( e ) 0 80 42 0 0 9 16 ：5 2 围8c 叫注册项目数量东道国分布 二、国际评价高，信用度好 国际上知名的“点碳( p o i n tc a r b o n ) ”公司对c 叫项甘东道国进行捧名并 定期更新。排名主要根据以下指标：东道国的c 咖体制包括审批c i ) m 项目的 框架和政府的态度： 投资环境( 包括政治稳定，对投资者的友好程度，资本和服 务市场，外商直接投资总额) ：潜在的c d m 项目以及已批准的c 叫项目数量等。 “点碳”公司2 0 0 7 年2 月份c d m 东道国排名见下表，中国由于潜在的巨大c i m 市场和不断增加的注册项目数量以及日渐完善的国内申报审批体制。高居c d m 东 道国吸引力捧名榜首。 国际碳排放权贸易：中国的利益选择 表2c d m