（产业经济学专业论文）我国商业银行的效率测量——基于前沿面分析法的运用.pdf

摘要 摘要 前沿面效率分析法已广泛运用于金融机构的效率研究。与国际前沿研究相 比，国内的同类前沿面效率太依赖于d e a 方法，并且研究的对象仅仅限于商业 银行的成本效率和技术效率。本文借鉴了前沿面方法的最新进展，在效率方程 的构建和参数选取上较以往更为复杂和精确，运用随机前沿面分析法( s f a ) 从 成本效率、标准利润效率和备择利润效率三方面全面研究了我国1 3 家主要商业 银行2 0 0 0 2 0 0 5 年的效率。本文发现，我国的商业银行普遍有很高的成本效率， 但利润效率却比较低；银行的利润效率与银行规模之间存在较为明显的正相关 关系。此外，通过测算银行的r s c e 指标，本文发现我国的商业银行一定程度的 规模经济。 关键词：前沿面效率分析法随机前沿面分析法成本效率标准利润效率备择 利润效率规模经济r s c e a b s t r a c t a b s t r a c t f r o n t i e re f f i c i e n c ym e t h o d sh a v eb e e nw i d e l ya p p l i e di nm e a s u r i n ge f f i c i e n c i e s o ff i n a n c i a li n s t i t u t i o n s c o n c e r n i n gt h ef a c tt h a tt h ei m p r o v e m e n t si nf r o n t i e r e f f i c i e n c ys t u d ya n dt h ea p p l i c a t i o no fm o r ea d v a n c e de f f i c i e n c yc o n c e p t sh a v en o t b e e ne m p l o y e di nr e c e n td o m e s t i ce f f i c i e n c ys t u d y , t h i sp a p e rb u i l d sm o r ee l a b o r a t e d m o d e l sa n df u n c t i o n st os t u d yt h ee f f i c i e n c i e so f1 3c h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sb y m e a s u r i n gt h e i rc o s te f f i c i e n c y , s t a n d a r dp r o f i te f f i c i e n c ya n da l t e r n a t i v ep r o f i t e f f i c i e n c y t h ef i n i n gt u r n so u tt h a tc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sh a v ev e r yh i g hc o s t e f f i c i e n c yw h i l et h e i rp r o f i te f f i c i e n c yi sq u i t el o w a l s ot h e r ee x i s t sap o s i t i v e c o e l a t i o nb e t w e e np r o f i te f f i c i e n c ya n ds c a l e a tl a s tt h i sp a p e rf i n d st h a ta l lt h e b a n k se n j o ye c o n o m i e so fs c a l eb ym e a s u r i n g r s c e k e yw o r d s ：f r o n t i e re f f i c i e n c ym e t h o d , s f a , c o s te f f i c i e n c y , s t a n d a r dp r o f i t e f f i c i e n c y , a l t e r n a t i v ep r o f i te f f i c i e n c y , e c o n o m i e so fs c a l e ，r s c e l l 学位论文版权使用授权书 本人完全了解同济大学关于收集、保存、使用学位论文的规定， 同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版 本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、 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0 3 年国家专门成立了银监会，对包括银行在内的金 融机构进行监督，保障银行业的合法、稳健运行。近年来当局一直在进行国有 银行的公司化的试验，2 0 0 5 年建行和交行已经完成上市任务，2 0 0 6 年中国银行 和工商银行成功上市。此外，四大国有银行中唯一没有上市的农业银行的股份 制改革工作也在紧锣密鼓、有条不紊的进行。 根据“十一五”的规划，在未来五年国家将继续大力推进国有商业银行的 股份制改造，引进外部战略投资者，进一步规范公司治理，建立其有效的绩效 激励、风险控制和资本约束机制，将国有商业银行转变成自主承担风险的具有 生机和活力的市场参与主体；推动符合条件的国有商业银行在境内外资本市场 上市，发挥股票市场对国有商业银行经营管理绩效的评价作用，强化出资人对 国有商业银行管理层的约束，促进国有商业银行健全经营机制。深化政策性银 行改革；完善证券纤营机构规范运作的基本制度；全面推进农村会融改革；稳 步发展多种所有制的中小会融企业；完善会融机构的公司治理结构，加强内控 第1 章导论 机制建设。 尽管我国金融业改革效果显著，我国的国有商业银行的经营业绩较过去有 了较大的提升。但应当看到，在金融开放程度和竞争强度日益加大的今天，我 国商业银行的处境仍不容乐观。2 0 0 1 年1 2 月中国正式加入世界贸易组织，根 据承诺，我国必须逐步放开金融领域，取消外资银行在中国经营领域和地域的 限制。2 0 0 6 年是对我国商业银行进行保护的最后一年，之后中资银行和外资银 行将在真正意义上的同一个舞台上竞争，这是我国的商业银行必须要面对的挑 战。 我们都知道，能否在竞争中取胜，关键在于竞争力的大小。许多学者都认 为，我国商业银行，尤其是四大国有商业银行竞争力低下的主要原因在于其经 营的低效率。目i i 我国的商业银行片面地强调市场占有率，只注意到了发展速 度，而忽视更为最重要的效率，这也是我国银行业的症结所在。因此，政府和 学术界已逐步把目光聚焦在了银行的效率问题上，关注的重心也已经转移到了 如何提高银行的效率上来。 目前国际上研究银行效率的方法已逐渐摆脱会计指标分析法，而转向更为 复杂、更为精确，同时更加符合经济学概念的前沿面分析法。这一方法被广泛 的用于银行间的大规模兼并重组及业务多元化的效率的测量，为政府部门制定 政策提供依据。本文借鉴了国际上较为流行的前沿效率研究的方法和模型，从 成本效率、标准利润效率和备择利润效率三方面试图对我国1 3 家主要商业银行 2 0 0 0 2 0 0 5 年的经营效率做一较为全面的测量，以避免国内研究过程集中于纯技 术效率和成本效率的弊端。本文的研究重点主要放在商业银行的效率的测算方 面，对于效率的因素没有做过深的探讨。主要原因是目前寻找影响效率因素的 方法主要是选取相关的解释效率变量对测量出的效率之进行回归，因此影响效 率的因素的确认建立在对银行效率值的正确估计的基础上。本文的首要任务就 是寻找更加精确的估计我国银行效率值的方法和模型，为今后研究无效率的来 源作好准备。 与以往的研究相比，本文的主要贡献在于： ( 1 ) 避开国内使用过多的数据包络分析，而使用在效率概念和估计方法上 均更加合适的随机i i i 沿面分析方法。由于不同的阿沿效率分析方法的估计结果 存在一些差异，因此这样可以避免仅仅局限f 一种方法所带来的效率估计偏差。 ( 2 ) 不仅仅从成本效率这一个角度束衡量商业银行的效率，而且还测辏了 第1 章导论 商业银行的利润效率。因为与成本最小化的动机相比，商业银行利润最大化或 者追求盈利能力最大化的动机来的更加强烈。因此，从成本效率、标准利润效 率和备择利润效率三方面可以更加全面的衡量我国商业银行的效率。 ( 3 ) 效率方程的设计更加精致，并对方程进行了线形齐次化处理。此外， 本文第一次把“金融股权资本”引入模型，从而避免银行规模间巨大的差异带 来的效率估计的偏差。 ( 4 ) 通过计算r s c e 指标来估算我国商业银行的规模经济。 本文的第二章首先介绍了前沿面效率的概念，然后介绍了目前常用的5 种 前沿效率分析方法d 队、f d h 、s f a 、d f a 和t f a 。 第三章从研究内容和研究结果比较两方面概述了目前国际和国内采用前沿 效率方法研究银行效率的进展情况，同时指出了目前国际上银行效率研究方面 的热点问题和国内研究存在的不足之处。 。 第四章是采用s f a 方法对我国4 大国有商业银行和9 家股份制商业银行 2 0 0 0 2 0 0 5 年成本效率、标准利润效率和备择利润效率的实证研究。 第五章主要运用第四章成本方程的结果，测算了我国商业银行的规模效率。 第六章结论部分概括本文的主要研究过程和结果，并指出本文存在的不足 和未来的研究方向。 3 第2 章不同前沿面分析法的介绍 第2 章不同前沿面分析法的介绍 2 1 效率研究与前沿面分析法 对于效率的研究有两次明显不同的潮流：第一次潮流集中于检测公司的规 模与范围效率，最早可追溯到b e n s t o n ( 1 9 6 5 ) ，主要是利用柯布一道格拉斯( c o b b d o u g l a s ) 生产函数测量规模经济。测量效率的第二次潮流主要是针对技术与配 置效率，主要采用f a r r e l l ( 1 9 5 刀提出的方法测量效率。f a r r e l l 定义了技术效率 ( t e c h n i c a le f f i c i e n c y ，简记为t e ) 和配置效率( a l l o c a t i o ne f f i c i e n c y ，简记为a e ) 的概念。技术效率是指在给定一组投入要素不变的情况下，一个企业的实际产出 同一个假设同样投入情况下的最大产出之比。配置效率则是指在给定价格和技 术的条件下，生产给定产出的投入的最优组合。这两个测度构成经济效率测度概 念。在此基础上，1 9 6 6 年，l e i b e n s t e i n 在非完全竞争市场的假定下提出了x 效 率理论，指的是在一定的产出下的实际成本与成本效率边界( 用来描述最小生 产成本函数) 的偏离程度，是对某一机构相对于行业内最佳表现的测度。这种 用来测量成本( 产出) 效率的边界即为生产前沿面( p r o d u c t i o nf r o n t i e r ) 。 在前沿面效率分析法的实际运用中，常见的是从投入方面衡量的成本效率 ( c e ) 和从产出方面衡量的产出效率或利润效率( p e ) 。可分别由图2 1 和图2 2 简 单的解释：x 2 a 0 图2 1 成本效率图 在图2 1 中，x 和x 。分别代表两种投入品，因此直线a , a 。为成本约束线， 4 第2 章不同前沿面分析法的介绍 其斜率表示两种投入品的相对价格p 。p 2 ；s s 代表完全效率下的等产量线，产 量为y o ，即最优成本前沿面。根据相关的经济学知识，企业的最优生产点应在 切点q 点。在规模报酬不变的情况下，假设企业在p 生产，产量为y 。则企业 的技术效率t e o o o e 一1 一e q o e ，其技术非效率可由距离p q 表示。如果企 业在q 点生产，则该企业的技术效率t e - 1 。同样，p 点的配置效率 a e o r o q - 1 一r q o r ，其配置非效率可用距离r q 表示。企业在p 点的 成本效率c e o r o p 。o q o e , , o r o q 一7 e x a e ，其成本非效率或x 无效率 ( x i n e f f i c i e n c y ) 可用距离r p 表示。易知，只有当企业在q 点生产时，是 最有成本效率的，此时c e 。1 。 y 2 s o 图2 2 产出效率图 在图2 2 中，y y ：为两种产出品，直线a 。a 2 的斜率表示这两种产出的价格。 s s 为生产无差异曲线。在规模报酬不变的情况下，p 点的技术效率 t e o e o q ，配置效率舡- o q o r ，产出效率雎一o e o r 。因此在切点q 生产时最有产出效率的。 由于企业追求利润最大化的假设，产出效率p e 在实证中被运用的更为广 泛。 2 2 常用前沿面分析方法介绍 在前沿面效率分析法中有5 种方法经常用于会融机构的效率研究。这蝗 方法见的差异主要在于其不的假设，表现在以下几个方面： 第2 章不同前沿面分析法的介绍 ( 1 ) 最佳前沿面函数的形式，即限制性更强的参数函数形式与限制性较弱 的非参数函数形式。 ( 2 ) 是否考虑随机误差项。这些随机误差项可能会暂时造成生产单位过高 或过低的产出、投入、成本或利润。 ( 3 ) 如果考虑随机误差项，对无效率项的概率分布的估计。其目的是为了 分离无效率项和误差项。 因此，现有的效率估计方法的主要分歧在于对前沿面函数、误差项和无效 率项的不同假设。根据对前沿面函数形式的不同假设，前沿面分析法可分为两 大类：非参数法和参数法。 2 2 1 非参数法 非参数方法不需要对前沿面函数形式( 生产函数，成本函数，利润函数等) 做出估计。最常用的是数据包络法( d a t ee n v e l o p ea n a l y s i s 。d e a ) 及典特 例无界分析法( f r e ed i s p o s a lh u l l ，f d h ) 。 ( 1 ) 数据包络法( 以下简称d e a ) 参数方法构造前沿面的蓬勃发展使人们对其他前沿面构造方法产生了忽 视，但这种状况随着前沿面构造的非参数方法一d e a 的出现而得到改观。d e a 首 先由c h a m e s 、c o p p e r 和r h o d e s 于1 9 7 8 年提出，是到目前为止构造最好的非 参数效率度量方法，它在管理科学中得到了大量的应用，而且它本身也在不断的 发展。 数据包络分析是一种线性规划方法，效率前沿是通过联接所有观测点形成 的分段曲线组合，得到一个凸性的生产可能性集合。前沿观测值的集合作为效 率前沿将所有的观测值包含在其中，其效率值最高，其它的决策单元 ( d e c i s i o nm a k i n gu n i t ，d m u ) 及其线性组合在投入既定的情况下不能生产出 更多的产出，也不能以更少的投入量生产出既定的产出量。 d e a 的基本模型主要是c 2 r 和c 屯s 2 。 ( a ) c 2 r 模型是研究多个输入、特别是多个输出的决策单元同时为规模有 效和技术有效十分理想的方法：设有k 个d m u ，( 1 ，三k ) ，n 种投入，m 种 产出情形。d m u 的输入( x ) 输出( y ) 向量分别为： x f 置( x l ，+ z 2 ，+ 。+ 工j ) 2 ，= i ，k y x 。( k ，+ y j ，+ + y k ) 。，t1 ，k 6 第2 章不同前沿面分析法的介绍 在规模报酬不变的假设下，可建立基于非阿基米德无穷小的数学模型： m i n 【0 一( 害7 s 一+ e r s + ) 】 s t ( 公式2 1 ) 公式2 1 中，j 一是与投入相对应的松弛变量组成的向量，s + 是与产出相对 应的剩余变量组成的向量，a 之0 ，e 一( 1 1 1 ) 7 模型的最优解0 + 为评价 d m u 。的技术效率有效情况。 ( b ) c 2 g s 2 是c 2 r 模型的一个发展：该模型令规模报酬可变，加了一个约束 k 条件ya ，一1 ，这样一来使求解的可行域变小。 铬。 其他d e a 模型还有锥比率的c 2 i l ? - 模型，加性d e a 模型，c d 型d e a 模 型，含偏好信息的d e a 模型。其他相关研究还有：含随机因子的d e a 方法、 d e m 方法与参数模型生产函数比较、灰色d e m 模型、复合d e a 模型、多目标 规划与d e a ，d e a 分类等。另外在预测方面，技术进步估计，区域国民经济预 警，宏观经济改革态势，d m u 成本估计，随机模型的进一步研究，具有负输入、 输出的模型有效性和灵敏度分析仍是现在研究的重点。 d e a 模型应用的一个重要条件是要求各个决策单元( d m u ) 具有可比性， 因此我们在选择投入和产出指标时必须要慎重，否则评价结果将失去意义。 ( 2 ) 无界分析法( 以下f d h ) f d h 是d e a 的一个特例，即d e a 各顶点连线上的点并没有包含在前沿面上。 f d h 生产可能性集合仅仅由d e a 顶点和这些顶点内部的自由排列点组成1 。在f d h 模型中，每个d u m 的效率值是通过与其它d u m 逐个比较得到，只有当一个d u m 与另一个d u m 比较不占优势时，后一个d u m 才被看作是有效率的。由于f d h 前 沿与d e a 前沿一致或者位于d e a 前沿内部，所以用f d h 方法计算得到的平均效 率值通常高于用d e a 方法计算的平均效率值( b e r g e ra n dh u m p h r e y ，1 9 9 7 ) 。 1 从生产既定的出产简要的投入窜的角度看，d e a 假设在一等产芾线上观测投入点间的各 条近线进行线形替换( 1 i n e a rs u b s t i t u t i o n ) 是可能的。而f d h 线形替换时币r 能的，冈而等 产晕线廊当是由各个眦测剑的里昂剔丈投入点近线的交点所坌 l 成的分段函数。( b e r g e ra n d h u m p h r e y ，1 9 9 8 ) 7 x y 麟 吖 i 暑 + s s + 卜 ， f 照 n y y ，饼p 第2 章不同前沿面分析法的介绍 2 2 2 参数方法 与非参数法不需要估计生产函数的形式相对，生产前沿面研究的参数方法 是沿袭了传统的生产函数估计思想，首先根据需要确定或构造一种具体的生产 函数形式，然后通过适当的方法估计位于生产前沿面上的函数参数，从而完成 描述生产前沿面的前沿生产函数的构造。 目前有3 种最常使用的参数前沿面方法：随机前沿面法( s t o c h a s t i cf r o n t i e r a p p r o a c h ，s f a ) 及基两种变形自由分布法( d i s t r i b u t i o nf r e e a p p r o a c h ，d f a ) 和厚前沿分析法( t h i c kf r o n t i e r a p p r o a c h ，t f a ) 。 ( 1 ) 随机前沿面法( 以下简称s f a ) s f a 分别由a i g n e r ，l o v e l l 和s c h n i d t ( 1 9 7 7 ) 及m e e u s e n 和b r o e c k ( 1 9 7 7 ) 分别提出的。f o r s u n d ，l o v e l l 和s c h m i d t ( 1 9 8 0 ) ，s c h m i d t ( 1 9 8 6 ) ，b a u e r ( 1 9 9 0 ) ， b a t t e s e ( 1 9 9 2 ) 及g r e e n e ( 1 9 9 3 ) 对这一方法做了比较详尽的文献综述。其基 本模型为： y - f i x ，卢) e x p ( v - u ) ( 公式2 2 ) 在上式中，y 表示产出，( ) 表示生产函数，x 表示投入向量，卢表示待估 系数。误差项为复合结构： v l i d n ( 0 ，口，2 ) ，是一个双边误差项表示在任 何统计关系中均可以发现的统计误差，称之为随机误差项；u 芑0 ，是一个单边 误差项，用来表示技术无效率。非负误差项反映的事实是每个企业的产出必须 位于其前沿生产函数f ( x ，卢) e x p ( v ) 下面。因此技术效率2 可以表示为： t e 。f ( i x , p ) i 。= e x p ( v - i u 一) e x “叫) ( 公式2 3 ) ， ，卢) e x p ( v ) 一7 当u 一0 时，则企业位于生产前沿面上，其效率t e 一1 。 若需计算成本效率，只需把公式2 2 变成： y 。f ( x ，声) e x p ( v + ) ( 公式2 4 ) 则相应的技术( 成本) 效率变成： t e e x p ( u 1 ( 公式2 5 ) 尽管s f a 看上去比较简单，即其核心思想是把残差项分解为两部分随机 2 此处的技术效率含义与图2 1 羊i 璺| 2 2 中给出的技术效率略有不脂。如果向营x 中包拓价 格向晕，则此时的技术效率中包含了配置效率( 价格效率) ，其含义与| 墨i2 1 和图2 2 中使 用的产出效率和成本效率相同为产出效率和成本效率的本质相同。所以目前文献一l ，昔 无刻意区分，一般都将产山敛 和i j 梵本效率统称为技术效率。本文也采取了这种惯例即 后文中若无特殊说明，技术效，宰小f q 区分仅包括茸的纯技术效率和包含了价格的配首政率。 8 第2 章不同前沿面分析法的介绍 误差项y 和无效率项即，但在计算中需要给出的分布。实证中，对口的分布假 设最常用的有三种：半正态分布( h a l f - n o r m a l ) 3 、断尾正态分布( t r u n c a t e d n o r m a l ) 4 和指数分布( e x p o n e n t i a l ) 。此外还有g a m m a 分布，但比较少用。 由于一般的回归估计无法对复合误差项行进估计，因此计算中通常采用最 大似然估计法。目前可以比较方便的计算s f a 的软件主要有：t i mc o e l l i 的f r o n t 4 1 和s t a t a 中的“f r o n t i e r x f f m n t i e r ”模块。 ( 2 ) 自由分布法( 以下简称d f a ) 鉴于s f a 非常依赖于u 的分布假设，并且不同的假设往往会的出不同的结 果，d f a 在s f a 的基础上采用了不同的区分随机误差项和无效率项的方法。d f a 假 设每个企业的效率在一段时间内是稳定的，即随机误差在一段时间内的平均值 为零。因此在面板数据中每个企业的无效率可由这段时间内该企业的残差平均 值与位于前沿面上的企业的残差平均值的距离表示5 ( 当中要采用一些断尾方法 去掉一些极值，以便使随机误差项更好的平均为零) 。在d f a 中。无效率项可以 服从任何分布，即使非常接近对称分布也不要紧，只要其值为非负。但是，如 果因为技术、管制、利率周期或其他因素的变化导致效率值随着时间而波动， 则d f a 只能描述每个企业在一段时日j 内的平均效率值，而非每个时点的效率值。 d f a 的计算过程较s f a 简单了许多，对面板数据进行回归估计即可完成( 如 固定效应模型、似不相关回归等) 。 ( 3 ) 厚前沿分析法( 以下简称t f a ) 厚前沿方法( t f a ) 同样定义了效率前沿的函数形式，但它是利用回归分析 来估计生产函数的参数，得到的是一个穿过所有样本观测点“中心”的平均生 产函数。t f a 假定计算得到的效率值对预计的效率值的偏离，如果超出所有观测 样本的上下限，则代表随机误差，如果这种偏离在上下限之内，则是由低效率 引起的。这种方法不需要对无效率值或随机误差的分布做任何假定，但认为低 效率值在上下限之内波动，随机误差在这些区间中。t f a 方法本身并没有给出单 个决策单元效率点估计值，而试图通过估计最佳与最差效率差异得到效率的一 般水平。t f a 方法减少了样本数据中极值点对所计算的效率值的影响，这一点与 3 半l l = 态分布相对来说不太灵活，并且假定大多数企业都集中在效率前沿附近。因此，在应 用中其他的分布假设或许更为合适( g r e e n e t1 9 9 0 ) 4 一些对金融机构研究文献发现，延h j 史为一股的断尾正态分布假设要比半上 态分布假设产 生更小，统计上更为显著的不同结果。( b e r g e ra n d d e y o u n g 1 9 9 6 ) 5 这早得出的效率值为相对于样本最只效率公，d 的相对效年值，而非s f a 中的绝对效率值。 9 第2 章不同前沿面分析法的介绍 通过断尾剔除极值点的d f a 方法是一致的。 2 3 是否存在最佳的前沿面方法? 目前对于哪种是最好的前沿面方法研究人员莫衷一是，主要分歧在于大家 对于哪种方法是“最不坏的方法( 1 e s s e ro fe v i l s ) ”无法达成一致。参数方 法的最大缺陷在于其必须要对前沿面定义一个函数形式( 以及相应的行为假 设) 。如果函数形式定义错误，则得出的效率值将会出现很大的偏差。通常，像 超越对数函数( t r a n s l o g ) 等局部逼近法( 1 0 c a la p p r o x i m a t i o n ) 对不位于平 均规模和产品集的银行数据点的逼近比较糟糕( m c a l l i s t e r 和m c m a n u s ，1 9 9 3 ； m i t c h e l l 和o n v u r a l ，1 9 9 6 ) 。 非参数方法不需要对函数形式做出假设，但其弊端在于不允许运气、问题 数据或其他测量问题带来的随机误差的存在。如果随机误差项存在，势必造成 所得效率值与真实值的偏差。 由于真是效率水平无从知晓，因此就无法确定参数法和非参数法孰优孰劣。 b e r g e r 和h u m p h r e y ( 1 9 9 7 ) 提出了一个方案：为参数法提供更灵活的函数形式； 允许非参数法存在一定程度的随机误差项。这样，不同方法得出的效率估计会 更佳的一致。目前这方面的改进工作已经在进行中。在参数方法中，一些研究 尝试定义更加灵活的函数形式，目前此类研究得焦点是把更加灵活通用的傅和f 叶三角函数条件( f o u r i e rt r i g o n o m e t r i ct e r m ) 加入到超越对数函数中( b e r g e r 和h u m p h r e y ，1 9 9 7 ) ，通过允许很多拐点的存在和包含正交三角函数条件，使 得改进后的函数的灵活性大大提高。 非参数方法中，有两种改进工作正在进行：一种是理论的，试图建立d e a 方法的统计学基础；另一种是实证的，试图发展随机版本的d e a ( s t o c h a s t i c v e r s i o no fd e a ) 。具体可以参考b a n k e r ( 1 9 9 6 ) 。 1 0 第3 章我内外银行效率研究综述 第3 章国内外银行效率研究综述 3 1 国际上银行效率研究的主要内容 目前，前沿面分析法已经广泛的用于金融机构的效率研究当中。与传统的 会计指标分析法( 如r o a ，成本一收益比) 相比，前沿面分析法的优势在于运用 编程和统计技巧剔出了投入品价格差异的影响和其他影响会计的指标外生市场 因素的干扰，从而获得更好的效率估计。 目前国际上运用前沿面分析法研究金融机构效率的文献非常多。近1 9 9 2 1 9 9 7 年间，正规刊物发表的学术文章就超过了1 2 0 多篇( b e r g e r 和h u m p h r e y ， 1 9 9 7 ) 。这些研究设计到了银行效率研究的各个方面，本文尝试从研究的主要 贡献的角度对这些研究结果进行一下梳理：( 1 ) 从政府政策角度，为政府的金 融机构的监管提供政策建议；( 2 ) 从金融机构管理者角度，探索如果提高金融 机构的效率及其绩效；( 3 ) 从方法论的角度，寻找更加精确、合理的研究银行 效率的方法。由于这不是一个严谨的分类，因此以上各部分问难免会有交叉， 而事实上，许多研究会同时涉及两个以上的研究内容。 3 1 1 从政府制定政策的角度 由于i i i 沿面分析法可以提供较为准确、全面的会融机构效率方面的信息， 因此在国际上，前沿面分析法较多的应用与政府对金融机构的监管及相关政策 的研究方面。概括起来主要体现在4 个方面：( 1 ) 解除规制与金融秩序混乱 ( d e r e g u l a t i o na n df i n a n c i a ld i s r u p t i o n ) ；( 2 ) 经营失败、风险、不良贷 款和管理水平；( 3 ) 市场结构和市场集中度；( 4 ) 兼并与收购。 ( 1 ) 解除规制与金融秩序混乱 解除规制的主要目的就是为了提高被规制的金融机构的业绩。随着金融全 球化的深入，许多西方国家都在逐步放松对金融机构，尤其是银行业的诸多规 制，例如美国在8 0 年代取消了存款利率的封顶限制；欧洲取消银行跨国并购的 限制以促进银行i r j 的合并等等。虽然会融效率的提高可以使消费者享受刨资源 配冒改善所带来的更低价格和更优服务，但在多数情况下，政府解除对会融机 第3 章我内外银行效率研究综述 构的规制并非出于让消费者受益，而是等多的从提高行业竞争力考虑( b e r g e r 和h u m p h r e y ，1 9 9 7 ) 。 因此，学者们用前沿面分析法来测量金融机构在解除规制前后的效率变化 来研究解除规制是否显著提高了金融机构的业绩。但是研究结果在不同国家间 差异很大：在解除规制后，挪威和土耳其的银行的效率和生产力有所提高；但 美国的银行的效率却与8 0 年代解除规制前没有什么变化，西班牙的情况也与美 国相似；此外，投机泡沫的破灭从整体上说似乎对日本的银行的效率没有什么 影响。 ( 2 ) 经营失败、风险、不良贷款和管理水平 政府规制的一个重要目的是控制金融机构的系统风险，即存在于一小部分 不良银行的问题扩散到其他正常银行的风险。银行经营不善的原因绝大部分归 因于巨额不良贷款、低资本水平、微弱或负的现金流，以及低下的管理水平。 研究表明：效率低的银行比效率高的银行经营失败的风险更大；而管理水平的 高低与成本效率呈正相关。因此，效率研究对于提高监管机关预测银行经营失 败的准确率会有很大的帮助。 但对于不良贷款是否应作为效率的一个解释变量，研究人员没有达成一致 意见。因为如果不良贷款是因为“糟糕的运气”造成的，例如行业的结构性变 化，那么不良贷款对银行来效率说就是“外生”的；如果不良贷款是由“糟糕 的管理”造成的，那么就应该作为“内生变量”。其中一个解决方法是对所有的 银行给定一个不良贷款率，用以表示所有银行面对的“糟糕的运气”，而非其“糟 糕的管理”( b e r g e r 和m e s t e r ，1 9 9 7 ) 。 ( 3 ) 市场结构和市场集中度 政府政策的一个主要考虑是垄断问题。许多对金融机构及其他企业的研究 表明，市场集中度和盈利能力之| 日j 有正的统计关系。因此对于确定企业的高利 润率究竟是由其高效率还是强市场控制力引起的，对于政府反垄断决策来至关 重要。 目前有限的研究表明，在相同效率水平下，成本效率比市场控制力对于盈 利水平的解释力更强一些。尽管如此，更强的市场控制力明显与更低的存款利 第3 章我内外银行效率研究综述 构效率和非效率的主要特征来衡量金融机构管理人员的能力。如果一家银行位 于其效率前沿面上，那么其管理可以认为是成功的；同样，管理人员还可以通 便改变其决策和方法以避免使银行效率过远的偏离效率前沿。因此，相比于传 统的会计指标法，前沿面效率法为管理人员提供了更为具体和量化了的衡量其 业绩的“标杆”效率前沿面。 除了可以帮助管理人员了解其企业与行业“最佳表现”的差距，更多情况 下，前沿面效率法被应用于同一家银行各分支机构问的效率比较。同过对各分 支效率排序( 即那些分支可以归于“好”，那些可以归于“坏”) ，管理人员可以 发现经营管理中存在的问题，并加以纠正。由于同一家银行的各分支都是在相 同的管理思想指导下提供相同的产品和服务，因此其效率之间更具可比性，提 供的信息也更准确。 概括说来，目前的研究可分为以下几个方面：( 1 ) 规模效率；( 2 ) 产品多 样化和产品多元化和范围效率；( 3 ) x 效率：( 4 ) 银行效率的影响因素。虽然这 四个方面有些内容与前面3 1 1 政策研究中的一些内容相似，但由于角度( 政 府或者管理层) 不同，所提供的信息也有些差别。 ( 1 ) 规模效率 尽管银行业的咨询者和管理人员坚持并购能使银行增加规模经济，但大量 的学术研究表明，银行舰模与效率之间的关系并不明显( b e r g e r 和m e s t e r ， 1 9 9 7 b ) 。大银行在节约平均成本方面比小银行具有一定优势，在盈利能力方面 则不如小银行。g e o r g es h e l d o n ( 1 9 9 9 ) 研究发现，欧洲银行业与美国情况类 似，最佳银行规模介于5 1 5 亿美元之间。欧洲银行业的规模经济也只有7 8 。 在对美国6 0 0 0 家商业银行1 9 9 0 - - - 1 9 9 5 年效率的研究中发现，美国银行在9 0 年 代出现了一定程度的规模经济现象，但这是否是一种长期趋势还有待进一步观 察。 ( 2 ) 产品多元化和范围效率 银行业的范围效率包括产品多元化所带来的效率及地域扩张所带束的效率 两部分。关于银行业是否存在范围效率，目前尚无定论。b e r g e r 和h u m p h r e y ( 1 9 9 4 ) 的实证分析表明，银行业的范围效率很小，至多可以通过生产。多样化 的产品而使成本降低5 ，收益则显示不出产品多样化影响的特性。b e r g ( 、r 和d e 1 4 第3 章我内外银行效率研究综述 率和更高的贷款利率联系密切。对于更强的市场控制力为何没有带来更高的效 率，其中一个解释是，因为管理层为了追求其他的目标以及“不显山露水( q u i e t 1 i f e ) ”，使得有强市场控制力的银行并没有享受到超额利润，反而得到下降 的成本效率。“不显山露水( q u i e tl i f e ) ”的成本往往是市场控制力得利的数 倍( b e r g e r 和h a n n a n ，1 9 9 5 ) 。 比较遗憾的是目前关于这个问题的研究都是针对美国的银行业。而美国的 银行业与世界其他国家有很多不同之处。尤其是与世界平均水平相比，美国银 行业的市场集中度很低：在美国9 0 的存款分布在超过2 0 0 0 银行里；而在其他 发达国家1 0 家以内的银行控制了9 0 的存款。因此，美国银行业中效率、集中 度、价格和盈利能力间的关系是否也存在于其他国家，是今后一个很有政策意 义的研究方向。 ( 4 ) 兼并与收购 现在，银行f b j 的兼并收购越来越多。由于对兼并限制的放松，在美国，1 9 9 4 年末2 8 的银行资产由外州的银行控制，而在1 9 8 0 年代早期，几乎没有州际间 的银行兼并活动。 传统观点认为，兼并可以有效改善银行的成本比率和成本效率。但这得结 论并没有得到学术研究的支持。尽管有些兼并成功的降低了成本，但也有很多 兼并恶化了成本比率，降低了成本效率。因此平均来说，兼并对成本效率并无 显著改善。 合并促进效率的改善有两个先决条件：第一，本地市场重叠程度大的银行 间的兼并往往比较成功，因为可以避免大量的机构间的复制成本；第二，如果 收购行比被收购行的成本效率高，则兼并的成功率更高，因为收购银行更强大 的管理团队可以改善被收购银行较差的管理。但研究表明，这两个条件并未实 现。 研究利润效率与兼并收购间的关系的文章相对较少，而且也没有得出比较 统一的结论。因此，兼并收购与成本效率和利润效率间的关系，也是未来比较 有意义的一个研究方向。 3 1 2 从经理人角度 研究银行效率不仅可以了解政府监管政策的效用，还可以通过研究会融机 第3 章我内外银行效率研究综述 构效率和非效率的主要特征来衡量金融机构管理人员的能力。如果一家银行位 于其效率前沿面上，那么其管理可以认为是成功的；同样，管理人员还可以通 便改变其决策和方法以避免使银行效率过远的偏离效率前沿。因此，相比于传 统的会计指标法，前沿面效率法为管理人员提供了更为具体和量化了的衡量其 业绩的“标杆”效率前沿面。 除了可以帮助管理人员了解其企业与行业“最佳表现”的差距，更多情况 下，前沿面效率法被应用于同一家银行各分支机构问的效率比较。同过对各分 支效率排序( 即那些分支可以归于“好”，那些可以归于“坏”) ，管理人员可以 发现经营管理中存在的问题，并加以纠正。由于同一家银行的各分支都是在相 同的管理思想指导下提供相同的产品和服务，因此其效率之间更具可比性，提 供的信息也更准确。 概括说来，目前的研究可分为以下几个方面：( 1 ) 规模效率；( 2 ) 产品多 样化和产品多元化和范围效率；( 3 ) x 效率：( 4 ) 银行效率的影响因素。虽然这 四个方面有些内容与前面3 1 1 政策研究中的一些内容相似，但由于角度( 政 府或者管理层) 不同，所提供的信息也有些差别。 ( 1 ) 规模效率 尽管银行业的咨询者和管理人员坚持并购能使银行增加规模经济，但大量 的学术研究表明，银行舰模与效率之间的关系并不明显( b e r g e r 和m e s t e r ， 1 9 9 7 b ) 。大银行在节约平均成本方面比小银行具有一定优势，在盈利能力方面 则不如小银行。g e o r g es h e l d o n ( 1 9 9 9 ) 研究发现，欧洲银行业与美国情况类 似，最佳银行规模介于5 1 5 亿美元之间。欧洲银行业的规模经济也只有7 8 。 在对美国6 0 0 0 家商业银行1 9 9 0 - - - 1 9 9 5 年效率的研究中发现，美国银行在9 0 年 代出现了一定程度的规模经济现象，但这是否是一种长期趋势还有待进一步观 察。 ( 2 ) 产品多元化和范围效率 银行业的范围效率包括产品多元化所带来的效率及地域扩张所带束的效率 两部分。关于银行业是否存在范围效率，目前尚无定论。b e r g e r 和h u m p h r e y ( 1 9 9 4 ) 的实证分析表明，银行业的范围效率很小，至多可以通过生产。多样化 的产品而使成本降低5 ，收益则显示不出产品多样化影响的特性。b e r g ( 、r 和d e 1 4 第3 章我内外银行效率研究综述 y o u n g ( 2 0 0 1 ) 通过对7 0 0 0 家美国银行1 9 9 3 - - 1 9 9 8 年的数据分析，得出了银行 地域范围的扩张与效率之间的关系并不明确的结论，集中在一个地区的银行与 跨州机构较多的银行都可能具有较高的效率。 ( 3 ) x 效率 l e i b e n s t e i n 于1 9 6 6 年提出了x 效率的概念( x - e f f i c i e n c y ) 。他认为基 于各种原因，个人或者组织的正常工作并没有达到他们所能的最大强度和最高 效率。一些学者直接将前沿效率定义为x 效率，并对其进行测算和分析。更多 的研究是利用x 效率理论对测算出的前沿效率值进行影响因素分析。尽管目前 关于银行效率的定义、研究方法和研究结论尚没有完全一致的意见，但关于银 行业存在至今未完全解释清楚的x 效率则没有太大的异议，几乎所有的文献都 得出了银行x 效率远大于规模和范围效率的结论。也就是说，反映管理能力的x 效率比规模和范围效率更加重要。比较一致的观点认为，对于同等规模