（统计学专业论文）中国银行业结构与经济增长关系的实证研究.pdf

摘要 在中国金融市场进一步对外开放的背景下，银行业也面临更为激烈的市场竞 争，实证考察我国银行业结构的变化及其与经济增长之间的关系，不仅可以为进 一步深化银行经营管理体制改革提供经验证据，而且对银行业产业政策的制定与 实施也具有重要的现实意义。 对中国银行业结构的分析表明，尽管中国银行体系有向垄断竞争型市场结构 演变的趋势，但受规模实力和国家政策的限制，短期内难以改变寡头垄断型市场 格局。基于竞争效率与风险控制的双重考虑，中国银行业体系的优化应吻合银行 业结构的国际演变趋势，定位于寡头垄断结构；同时，政府应加强对外资银行进 入的动态管理。 一般均衡模型与局部均衡模型认为，银行业结构通过影响信用配给范围、甄 别借款者、资本积累、银行偿付能力从而对经济增长产生重要影响。但是，金融 体系的优劣、效率的高低是相对于其所服务的实质经济而言的，仅从金融体系角 度着手无法揭示银行业结构对经济增长的影响。因此，必须基于金融体系和实质 经济两个方面的特征，建立一个统一的理论分析框架，才能对金融体系、银行业 结构与经济增长之间的关系给出清晰解释。 在现有理论与实证分析框架的基础上，以中国2 9 个省、直辖市和自治区为分 析对象，以存款集中率( c r 4 d e p o a i t ) 、贷款集中率( c r ，i o a 一) 作为各地银行业结 构的衡量指标，以大型企业比重( b i g ) 、非国有经济比重( n s o e ) 作为各地经济 结构的衡量指标，以经济结构与银行业结构的交叉项( b i g 彳 n s o e c r ，o 册) 作为衡量经济结构与银行业结构的匹配程度，并引入投资率( i n v e s t m e n t ) 、 金融发展水平( d p f ) 、对外开放程度( o p e n ) 等控制变量，利用面板数据模型考 察了中国银行业结构与经济增长之间的内在联系。实证结论表明：( 1 ) 银行业结 构与经济增长显著负相关，说明银行业集中度的的提高不利于经济增长。( 2 ) 银 行业结构与经济结构的匹配程度回归系数的符号符合预期结果，即大企业比重高 的省份，银行业集中度的提高能够促进经济增长；非国有经济比重高的地区，银 行业集中度的降低会促进经济增长。 为充分发挥银行业在中国经济发展中的重要作用，应继续放宽银行准入限制， 鼓励民营银行和外资银行的设立和发展；提高开放度、促进市场竞争，逐渐将以 国有大型银行为主导的金融体系调整为以主要面向中小企业的中小银行为主体的 金融体系。 关键词：银行业结构；经济结构；经济增长；匹配程度 a bs t r a c t w i t ht h et r a n s i t i o nf r o mp l a n n e de c o n o m yt om a r k e te c o n o m y , t h em a r k e t s t r u c t u r eo fc h i n e s eb a n k i n gi n d u s t r yh a sk e p t e v o l v i n g ，b u th i g h l ym o n o p o l i z e d m a r k e ts t r u c t u r eh a sb e e nc o e x i s t i n gw i t ht h ep o o rp e r f o r m a n c ef o ra l o n gt i m e a f t e r e n t e r i n gi n t ow t o ，c h i n e s ef i n a n c i a lm a r k e tw i l lb em o r eo p e n e da n dt h eb a n k i n g i n d u s t r yw i l lb ef a c e dm o r ed r a s t i cc o m p e t i t i o n s t u d y i n gr e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h e m a r k e ts t r u c t u r eo fc h i n e s eb a n k i n gi n d u s t r ya n dt h ee c o n o m i cg r o w t hc a n t o n l y o f f e re x p e r i e n c ee v i d e n c e sf o raf u r t h e rr e f o r mo ft h e b a n k i n gm a n a g e m e n t ss y s t e m ， b u ta l s oh a sp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c ei nt h ee s t a b l i s h m e n ta n di m p l e m e n to ft h eb a n k i n g i n d u s t r yp o l i c y a n a l y z i n gt h em a r k e ts t r u c t u r eo fc h i n e s eb a n k i n gi n d u s t r yb ym a r k e ts h a r e ， c e n t r a l i z a t i o nr a t i o ，a n dh h ii n d e x ，t h er e s u l ts h o w st h a ta l t h o u g ht h e r ei sat r e n dt h a t t h em a r k e ts t r u c t u r eo fc h i n e s e b a n k i n gi n d u s t r yi sc h a n g i n gt om o n o p o l yc o m p e t i t i o n ， b u t t h eo l i g a r c h i cm o n o p o l ym a r k e ts t r u c t u r eo ft h eb a n k i n gi n d u s t r yw o n tb e c h a n g e di nas h o r t t e r mo w n i n gt ot h el i m i to ft h es c a l e ，s t r e n g t ha n dc o u n t r yp o l i c y t h em e c h a n i s ma n a l y s i st h a th o wt h em a r k e ts t r u c t u r eo fc h i n e s eb a n k i n gi n d u s t r y e f f e c tt h ee c o n o m i cg r o w t hs h o w st h a tt h em a r k e ts t r u c t u r eo f b a n k i n gi n d u s t r yh a v ea m a j o ri m p a c to nt h ee c o n o m yb yi n f l u e n c i n gt h es c o p eo fc r e d i tr a t i o n i n g , s c r e e n i n g b o r r o w e r s ，c a p i t a la c c u m u l a t i o na n db a n ks o l v e n c y h o w e v e r , t h em e r i t sa n dt h e e f f i c i e n c yo ft h ef i n a n c i a ls y s t e mi sr e l a t i v et ot h el e v e lo ft h er e a le c o n o m yt h a ti t s e r v e s t h e r e f o r e ，f r o mt h ea d v a n t a g e sa n dd i s a d v a n t a g e so ft h eu n i l a t e r a lf i n a n c i a l s y s t e ma r eu n a b l et oa r r i v ea tt h ec o n c l u s i o no fc e r t a i n t y , w em u s ts i m u l t a n e o u s l y e x a m i n et h ec h a r a c t e r i s t i c sb o t ht h ef i n a n c i a ls y s t e ma n dr e a le c o n o m y , e s t a b l i s ha u n i f i e da n a l y t i c a lf r a m e w o r k ，w ec a ng e tac l e a re x p l a n a t i o nf o rt h er e l a t i o n s h i p b e t w e e nt h em a r k e ts t r u c t u r eo fb a n k i n gi n d u s t r yo ft h ef i n a n c i a l s y s t e ma n d e c o n o m i cd e v e l o p m e n t b a s e do nt h ee x i s t e de m p i r i c a lr e s e a r c hf l a m e ，t h i st h e s i sa n a l y z e st h ei n n e rl i n k b e t w e e nt h em a r k e ts t r u c t u r eo fc h i n e s eb a n k i n gi n d u s t r ya n de c o n o m i cg r o w t hb y u s i n gap a n e ld a t am o d e lw h i c hi st a k e nt h ei n d e xo ft h eb a n k i n gi n d u s t r ys t r u c t u r e ， e c o n o m i cs t r u c t u r e ，a sw e l la so t h e re c o n o m i cd e v e l o p m e n ti n2 8c h i n e s ep r o v i n c e s a n da u t o n o m o u sr e g i o n si nt h e p e r i o d 19 9 6 2 0 0 7a s s a m p l e s ；b a n k sd e p o s i t c o n c e n t r a t i o nr a t i o ( c r 4 _ d e p o s i t ) ，l o a nc o n c e n t r a t i o nr a t i o ( c r a _ i o a n ) ，t h ep r o p o r t i o no f l a r g e 。s c a l ee n t e r p r i s e s ( b i g ) a n dt h ep r o p o r t i o no fn o n s t a t e o w n e de c o n o m y ( n s o e ) 0 8 i i i n d e x e sf o rm e a s u r i n gt h em a r k e ts t r u c t u r eo fb a n k i n gi n d u s t r ya n d e c o n o m i c s t r u c t u r er e s p e c t i v e l y ；t h ec r o s s - t e r m ( b i g _ c r 4 - d e p o s “o rn s o e _ c r 4 一i n ) b e t w e e nt h e e c o n o m i cs t r u c t u r ea n dt h em a r k e ts t r u c t u r eo fb a n k i n gi n d u s t r ya si n d e x e sf o r m e a s u r i n gt h em a t c h i n gd e g r e eb e t w e e nt h e m f u r t h e rm o r e ，i n v e s t m e n t r a t e ( i n v e s t m e n t ) ，t h el e v e lo ff i n a n c i a ld e v e l o p m e n t ( p e p ) a r ei n t r o d u c e di n t ot h em o d e la s c o n t r o lv a r i a b l e s t h er e s u l t ss h o wt h a t ，f i r s t l y , t h em a r k e ts t r u c t u r eo fb a n k i n g i n d u s t r y i s s i g n i f i c a n t l yn e g a t i v e l yc o r r e l a t e d w i t he c o n o m i cs t r u c t u r e ，s ot h e i m p r o v e m e n to ft h eb a n kc e n t r a l i z a t i o nr a t i oh a v eas i g n i f i c a n tn e g a t i v ei m p a c tt o e c o n o m i cg r o w t h s e c o n d l y , t h es y m b o l so ft h ec o e f f i c i e n t so ft h ec r o s s t e r mb e t w e e n t h ee c o n o m i cs t r u c t u r ea n dt h em a r k e ts t r u c t u r eo fb a n k i n gi n d u s t r ya r ei nl i n ew i t h e x p e c t e dr e s u l t s ，s oi nt h ep r o v i n c e so fl a r g ee n t e r p r i s e so fh i g hp r o p o r t i o n ，t h e i m p r o v e m e n to ft h eb a n kc e n t r a l i z a t i o nr a t i oc a np r o m o t ee c o n o m i cg r o w t h ；i nt h e r e g i o n o fn o n s t a t e o w n e de c o n o m yo fh i g h p r o p o r t i o n ，l o w e ro ft h eb a n k c e n t r a l i z a t i o nr a t i ow i l lp r o m o t ee c o n o m i cg r o w t h a c c o r d i n gt ot h o s er e s u l t sm e n t i o n e da b o v e ，s o m ep o l i c ys u g g e s t i o n sa r ep u t f o r w a r da sb e l o w ：t h ea r e a so ft h es c a t t e r e db a n k i n gw i t hh i g hl e v e l so fe c o n o m i c g r o w t hs h o w st h a tw es h o u l dc o n t i n u et or e l a xt h ea c c e s sr e s t r i c t i o n so nb a n k s ， e n c o u r a g et h ee s t a b l i s h m e n ta n dt h ed e v e l o p m e n to ft h ep r i v a t eb a n k sa n df o r e i g n b a n k s ，i m p r o v et h eo p e n n e s s ，p r o m o t et h em a r k e tc o m p e t i t i o n ，w i l lb eg r a d u a l l y a d j u s tt h ef i n a n c i a ls y s t e md o m i n a t e db yl a r g es t a t e o w n e db a n kt of i n a n c i a ls y s t e m d o m i n a t e db yi n d i r e c tf i n a n c i n go fs m a l la n dm e d i u m - s i z e db a n k sa sm a j o ri no r d e rt o s e r v e r st h es m a l la n dm e d i u m - s i z e dc o m p a n y k e y w o r d s ：m a r k e ts t r u c t u r eo fb a n k i n g ；e c o n o m i cs t r u c t u r e ；e c o n o m i cg r o w t h ；t h e d e g r e eo fm a t c h i i i 长沙理工大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献 的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法 律后果由本人承担。 作者签名： 李日夹萍日期：加年y 月 1 3 - b 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被 查阅和借阅。本人授权长沙理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容 编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和 汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本论文收录到中 国学位论文全文数据库，并通过网络向社会公众提供信息服务。 本学位论文属于 l 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密囹。 ( 请在以上相应方框内打“4 ) 作者签名：李目夹芋日期：砷年夕月步日 导师虢引钞f 嗍川年岁月胛 1 1 选题背景及意义 第一章绪论 1 1 1 选题背景 2 0 世纪8 0 年代以来，伴随着金融自由化和金融管制的放松，全球金融业正 经历着前所未有的市场结构变革。一方面，国际范围内银行业的并购浪潮大有愈 演愈烈之势，如美国花旗银行与旅行者集团的并购、德意志银行收购美国信孚银 行等等，银行业向集中化、多元化方向发展。另一方面，1 9 9 9 年通过的金融服 务现代化法案标志着美国自2 0 世纪3 0 年代大危机后实行的分业经营体制被混 业经营所取代。这些变化必然影响着各国银行业的结构乃至市场竞争程度。 全球银行业兼并进一步推动了银行产业组织理论与政策的讨论。一般均衡理 论认为，垄断的银行体系会加强银行市场力，从而不利于竞争和效率；而局部均 衡理论则认为规模经济驱使银行并购，市场集中度与银行效率的提高具有密切关 系。一些经济学家认为，银行业集中度的提高扩大了银行规模，加强了银行的市 场势力，多样化经营使银行回避风险的能力增强。同时，在“大则不倒 观念的 影响下，一些大银行愿意冒更大的风险。目前，各国的政策制定者非常关心银行 业集中度与银行产业政策是否有利于银行业的良好运作与银行体系的稳定，试图 寻求一种理论指导，通过影响银行规模及增加银行业竞争来提高金融机构的效率、 维护金融体系的稳定和促进经济增长。 中国银行业结构随着计划经济向市场经济的转轨而不断变化。自1 9 7 9 年以 来，我国银行业经历了由中国人民银行一家银行完全垄断，到四家国有专业银行 的高度垄断，再到国有专业银行的商业化改革和众多股份制商业银行兴起的过程， 其市场结构不断演变，竞争程度不断提高。但是，中国金融业的发展很不平衡， 金融资产中一直以银行信贷为主，2 3 左右的金融资产集中于银行体系( 尤其是 国有商业银行) 。同时，长期以来，银行业维持着高度集中状态。根据中国银行业 监督管理委员会公布的数据，截止2 0 0 8 年底，国有商业银行的总资产为3 1 8 3 5 8 0 亿元，占银行业金融机构总资产的5 1 o ，负债为2 9 8 7 8 3 6 亿元，在银行业金融 机构总负债中的占比达到5 1 o 。由此可见，中国银行业仍具明显的寡头垄断特 征。基于中国银行业高度集中与银行低效率长期并存的现实，王国红( 2 0 0 2 ) 、季 恒( 2 0 0 3 ) 等学者提出放松银行业进入管制，而刘伟和黄桂田( 2 0 0 2 ，2 0 0 3 ) 、陈伟光 数据引自中国银行业监督管理委员会( w w w c b r c g o v c n ) 。 ( 2 0 0 5 ) 则认为偏高的银行集中度并不一定是导致竞争程度下降的原因，中国银行 业的主要问题是国有银行产权结构单一，而不是行业集中的问题。 但是，这些研究并未将“银行业结构的演变 置于中国金融经济发展的大背 景中，没有系统考察中国银行业市场结构的决定因素，更未对银行业结构与经济 结构、经济增长之间的关系做深入的理论分析。本文试图在已有研究框架的基础 上，重点探讨中国银行业市场结构演变，引入银行业结构与经济结构的藕合程度 这一指标，实证考察中国银行业结构与经济增长之间的关系，以期为构建合意的 银行业结构、促进经济增长提供理论支持和经验数据。 1 1 2 意义 对经济转型期的中国银行业结构与经济增长之间的关系进行研究，至少具有 以下两方面的重要意义： 首先，虽然对于相对集中的银行业结构还是相对分散的银行业结构更有利于 金融稳定和经济增长还有待商榷，而且实证结论也未达成一致的结论，但国内对 银行业结构与经济增长关系的研究非常有限。同时，随着中国金融市场的进一步 对外开放，外资银行将快速进入中国市场，如何提高中国商业银行的竞争力已经 成为当务之急，而提升竞争力又离不开对行业市场结构的研究。本文试图在中国 金融经济发展的大背景中考察银行业结构与经济增长之间的关系，以期为构建合 意的银行业结构提供经验数据。 其次，一国产业的竞争力主要取决于其产品的成本，成本越低的产业竞争力 越强。而一个产业的成本高低主要取决于其是否利用了本国的比较优势，比较优 势是由一国的要素禀赋决定的。我国现阶段的要素禀赋是劳动力资源丰富，因此 具备比较优势的行业是劳动密集型产业。也就是说，与我国要素禀赋结构相一致 的劳动密集型的中小企业是现阶段我国最具竞争力的企业，保证这些企业的融资 需求应该成为我国当前金融改革的出发点。本文将银行业市场结构与经济结构的 匹配程度作为一个解释变量纳入实证模型，并考察其对经济增长的影响，试图为 我国中小企业的发展探寻出一种最优的融资制度安排。 1 2 文献综述 随着金融发展理论研究的深入，经济学家开始关注金融体系内部结构的演变 及其在经济发展中的重要地位与作用。但是，金融结构( 包括银行市场结构) 的 差痢，是否是解释经济增长和经济发展水平差异的重要因素，相关理论与实证研 究始终未能达成较为一致的意见。 2 1 2 1 理论分析 通过比较不同银行体系国家的经济状况，经济学家发现银行业结构通过影响 储蓄结构、信用配给的范围、甄别借款者以及资本积累，从而对经济发展产生重 要影响。g u z m a n ( 2 0 0 0 a ) 将类似讨论内容划分为两类：局部均衡模型和一般均衡 模型。1 1 局部均衡模型主要考察银行和借款者之间的关系以及银行业结构对此关系的 影响，重点关注垄断的银行如何通过借款者甄别、利率水平选择与信贷配给等 方式，诱使借款者采取合适的行动或依靠筛选等方法来克服由于信息不对称而引 起的逆向选择和道德风险问题。局部均衡模型主要有p e t e r s e n 和r a j a h ( 1 9 9 5 ) 的 银行长期关系与信用配给模型、c a m i n a l 和m a t u t e s ( 1 9 9 7 ) 的银行结构与银行偿付 能力模型以及s c h n i t z e r ( 1 9 9 8 ) 的银行甄别借款者与重组企业模型。局部均衡模型 认为，垄断的银行业结构可以减少银行间的过度竞争，防止由于银行间过度竞争 所造成的金融体系不稳定。因此，银行业的垄断对经济增长是有利的。p e t e r s e n 和r a j a h 心1 ( 1 9 9 5 ) 模型、s c h n i t z e r b l ( 1 9 9 8 ) 模型分别分析了依靠诱使借款者采取合 适的行动、运用筛选机制来克服信息不对称问题，而c a m i n a l 和m a t u t e s ( 1 9 9 7 ) 则主要考虑如何使用上述两种方法来克服道德风险问题。h 1 g u z m a n ( 2 0 0 0 b ) 、c e t o r e l l i 和p e r e t t o ( 2 0 0 0 ) 等认为，上述局部均衡模型中 得出的所谓垄断的银行业结构有利于效率提高的结论是片面的，因为局部均衡模 型仅仅注意了银行与借款者之间的关系以及银行业市场结构对这种关系的影响， 而没有考察银行业结构中的所有重要特征。沿着这一思路，经济学家将局部均衡 模型拓展为一般均衡模型。一般均衡模型主要有s m i t h ( 1 9 9 8 ) 的银行偿付能力 模型、g u z m a n ( 2 0 0 0 b ) 的信用配给与银行结构模型以及c e t o r e l l i ( 1 9 9 7 ) 的银 行甄别模型。一般均衡模型不仅考虑银行的信贷行为、居民的储蓄行为，而且考 虑了特殊的银行业结构对资本积累与经济增长的影响。一般均衡模型认为，较高 的银行集中度不利于资本积累与经济增长或者并不能明显地判断垄断银行结构的 利弊。5 。1 无论是局部均衡模型还是一般均衡模型，都认为不能忽视垄断的银行业结构 对经济的有利影响，尤其是垄断的银行业结构通过设定利率水平，可以克服或减 缓由信息不对称所带来的逆向选择和道德风险问题。分歧在于局部均衡模型认为 垄断银行的经济收益高于它所带来的成本，而一般均衡模型持相反的观点，或至 少对局部均衡模型的结论表示怀疑。但一般均衡模型仅仅考虑了“逆向选择 问 一般认为信贷配给有两种形式，一种足借款者无法获得贷款，另一种是他们无法获得他们所希望获 得的贷款量。在存在信贷配给情况下，优质的借款者( 项目预期回报率较高) 会设法将自己与那些劣质借 款者区别开来，通过某种具体的合同条款安捧可以达到这一目的。但这和我们在文中所谈到的银行对企业 家进行甄别不同，后者属于被动甄别，而前者是主动甄别。 3 题，没有考虑银行与借款者的互相行动以及“道德风险 发生的可能性。从目前 的讨论来看，银行业结构对经济增长的作用主要取决于理论模型的设定，这在很 大程度上限制了模型的说服力。同时，现有理论一般只分析银行存款人联系( 局 部均衡模型) 或银行借款人联系( 一般均衡模型) ，银行的作用仅仅在于通过 在贷款前进行甄别，或在贷款后对信贷进行配给和监督，但实际上银行有许多工 具和手段来获得顾客的各种信息。或许最大的缺陷还在于无论局部均衡模型还是 一般均衡模型都没有考虑银行市场上政府干预的存在和作用、金融环境、金融的 发展以及一个国家所处经济阶段的影响，这使得目前的讨论多少给人以脱离实际 的印象，其政策意义也因此大打折扣。隅1 1 2 2 实证研究 鉴于理论上的争论，一些学者试图从实证分析中寻求证据，但实证结论同样 难以达成一致。j a c k s o n 和t h o m a s ( 1 9 9 5 ) 用2 0 世纪7 0 年代美国的跨州、跨行业 数据，分析银行业结构对处于不同发展阶段的企业的影响，结果发现较高的银行 业集中度有助于新企业的成长，但银行业的竞争对于更为成熟的企业是有利的旧1 。 p e t e r s e n 和r a j a n ( 1 9 9 5 ) 通过对美国小型商业企业的考察，发现这些企业基本上 没有受到所谓的信贷约束，并且在集中的银行市场上反而可以以较低的利率获得 贷款。乜3 s h a f f e r ( 1 9 9 8 ) 基于美国跨行业的数据，检验了银行业的竞争程度对于借款 者的逆向选择效应和经济增长率的影响，结果发现在银行数目更多的市场上，家 庭收入的增长更快。n 帕c e t o r e l l i 和g a m b e r a ( 1 9 9 9 ) 用计量方法对跨国、跨行业 的数据进行了分析，发现较高的银行集中度有利于那些依赖于银行融资的部门提 高效率，但对整个经济而言则带来了效率的损失。n b l a c k 和s t r a h a n ( 2 0 0 0 ) 分 析了美国的跨州数据，发现解除银行业管制后美国银行业结构发生显著的变化， 一方面出现了大量的银行合并，同时各个地方市场的银行业竞争程度增加，在银 行集中度较低的州，新企业的创建数量更大，而且新企业建立的数量随着小银行 的市场份额的下降而增加。 b o n a c c o r s i 和d e l l a r i c c i a ( 2 0 0 0 ) 分析了意大利不同行业不同市场的数据，发 现银行集中度与新企业创建的关系是非线性的，在一定范围内，银行市场垄断力 的增加对于新企业创建具有正向效应，但是超过该范围以后，银行的市场垄断力 的进一步增加对新企业的创建具有负的影响；在那些信息不透明行业，这种正向 效应表现得更强，超过一定范围后的负向效应较弱；并且这个正向效应范围对于 信息相对不透明的行业较大。b o n a c c o r s i 和d e l l a r i c c i a 认为，这些结果表明垄断 性银行在解决信息不对称方面的优势对于信息不透明的借款者更为重要，因此银 行业结构对于整个经济的影响将取决于各类借款者在经济中的分布。n 幻d e i d d a 和 4 f a t t o u h ( 2 0 0 2 ) 考察了垄断竞争的信用市场中经济规模与经济专业化之间相反的 替代关系对金融中介与经济发展的影响，结果发现银行业集中度水平的降低对经 济增长有两种相反的影响：一方面，银行市场集中度的降低加强了经济专业化的 程度，从而提高了金融中介的效率，有利于经济发展；另一方面，银行集中度的 降低导致了固定成本大幅增加，从而不利于金融交易的效率和经济发展。他们利 用跨国工业数据进行的进一步研究发现，银行集中仅仅对低收入的国家的经济产 生不利影响，而对高收入国家则不然。因此，银行集中度对经济的影响取决于一 个国家的经济发展水平，在低收入国家，银行业的竞争更可能促进经济增长，而 在高收入国家，经济专业化的程度加强不足以弥补成本增加的损失。n 3 1 c a r l i n 和m a y e r ( 2 0 0 3 ) 的研究表明，银行集中度与o e c d 成员国的经济增 长呈负相关关系，银行业集中度低的国家通常其r & d 份额高，同时那些依赖外 部融资的行业增长也更快。但是，进一步的研究却发现，在这些国家的发展早期， 结果却是相反的，即银行业集中度越高的国家，经济增长越快。u 钔b o y b r a y ( 2 0 0 3 ) 分析了中国各省金融中介发展与经济增长的关系，结果发现：区域资本市场的分 割表明了地方信贷渠道的存在，国有银行部门的信贷扩展与地方经济增长负相关， 并且银行部门多元化的省份有着更快的经济增长。n 副c l a e s s e n s 和l e a v e n ( 2 0 0 5 ) 建立了一种用产业组织理论衡量银行系统内竞争的方法，并运用这种衡量竞争的 方法考察了1 6 各国家的工业增长，结果发现国家银行系统内较激烈的竞争可以使 具有金融依赖性的产业获得较快的增长。 随着中国金融体制改革的不断深化，一些国内学者对中国银行业市场结构与 中国经济发展之间的关系进行了实证研究，但研究结论同样存在明显的差异。林 毅夫、章奇和刘明兴( 2 0 0 3 ) 运用全球制造业1 9 8 0 - 1 9 9 2 年的数据考察了金融结构 的两个主要内容：一个是银行业结构，即信贷资产在不同规模等级的银行间的分 布状况；另一个是金融市场的融资结构，即金融资产在银行和股票市场之间的分 布状况。研究结果表明，只有当金融结构和制造业的规模结构相匹配即在一个 以大企业为主的经济中，存在一个市场型的金融结构，或存在一个较高的银行集 中度时，才能有效地满足企业的融资需求，从而促进制造业的增长。n 6 1 李琼和刘建军( 2 0 0 5 ) 借鉴k i n g 和l e v i n e ( 1 9 9 3 ) 研究方法的基础上建立回 归方程，采用1 9 9 9 、2 0 0 0 年的跨省数据对我国各地区银行结构与经济增长之间的 关系进行了实证研究，结果显示：由于资金的跨地区流动受到限制，银行业市场 结构发展的不平衡是影响地区经济增长的一个重要因素。因此，国有企业的改革 必须与中国银行体制改革同步进行；非国有银行的发展应该成为中国金融体制改 革的一项重要内容，各地区应该鼓励民营银行和外资银行的设立和发展。n 刀王红 ( 2 0 0 5 ) 运用中国银行业1 9 8 6 - 2 0 0 3 年的时间序列数据，研究了中国银行业集中 度对经济增长的影响，结果表明较高的银行集中度对经济增长有负的影响，尽管 5 这种影响并不明显。u 引 林毅夫和姜烨( 2 0 0 6 ) 利用中国的分省面板数据，对银行业结构、银行业结 构与经济结构的匹配程度和经济增长之间的关系进行了实证研究，结果表明：如 果金融结构、银行业结构与经济结构相匹配，银行业集中度提高将有利于经济发 展；反之，则会对经济发展起阻碍作用。n 们谈儒勇、叶海景和范坤祥( 2 0 0 6 ) 基 于3 1 个省份1 9 9 9 - 2 0 0 3 年间的相关数据，分别利用全体数据组成的样本、平均 值组成的样本以及分区域样本，对银行业集中度与经济增长的关系进行了实证检 验，检验结果显示：从总体上看，两者之间存在显著的负相关关系，从而验证了 一般均衡模型的观点；分区域看，与东部地区相比，中、西部地区各省份银行集 中度的提升会给经济增长带来更加严重的负面影响。啪1 由此可见，国内学者对银行业结构与经济增长之间关系的研究是近年来才得 以重视的。虽然这方面的研究较少，但也得出了一些结论。第一，我国银行业市 场结构具有寡头垄断的特征；第二，竞争性的银行业市场结构在银行效率、对经 济增长及稳定等方面优于垄断性的市场结构；第三，银行业较高的集中度只有存 在于一个以大企业为主的市场经济中时，才能满足企业的融资需求，促进经济和 产业的发展；第四，主张发展适合我国经济结构的银行业市场结构，加快发展非 国有银行体系。 1 2 3 简要评价 综上所述，经济学家在何种银行业结构最有利于经济增长方面仍未达成共识。 林毅夫、章奇和刘明兴( 2 0 0 3 ) 认为，在所有讨论银行业结构影响经济增长的模 型中( 无论是局部均衡模型还是一般均衡模型) ，仅仅关注了垄断的银行结构与竞 争的银行结构对经济增长作用的差异，而没有考虑到不同银行分工的差异，即不 同银行在提供金融功能时所具有的比较优势的不同：由于大银行和中小银行在对 不同活动规模、性质的企业提供金融功能和服务时具有不同的比较优势，而企业 对金融功能具有各方面的需求，合适的金融和银行结构应该能够及时地满足企业 的这种需求，才能在此过程中达到资源的有效配置。因此，一个能较好分析银行 业结构与经济增长关系的模型，不仅仅要考虑这种银行业结构是否有利于银行间 的竞争，而且还要看考虑否有利于银行间的分工，是否能更有效地使银行在提供 金融功能时能够更好地满足企业的融资需求和居民的资产选择需求。u 州 林毅夫和姜烨( 2 0 0 6 ) 认为，国内一些研究仅仅从金融体系角度讨论金融结 构( 银行业结构) 与实质经济发展之间的关系，却忽视了对实质经济本身的考虑。 金融体系的基本功能是为实质经济提供资金融通等服务，其所服务的实质经济对 象不同，金融体系在发展水平和结构方面都会有所差异。金融体系的优劣、效率 6 的高低是相对于其所服务的实质经济而言的。因此，从金融体系单方面来考察其 优劣是无法得出确定性的结论的，必须同时基于金融体系和实质经济两个方面的 特征，建立一个统一的分析框架，才能得到对于金融体系、金融结构与经济增长 关系的清晰解释。n 钔由此可以见，在对银行业结构与经济增长关系进行考察时， 不仅要考察银行业结构及其演变，同时还更加关注银行业结构与经济结构之间的 匹配情况及其对经济增长的影响。 1 3 研究思路和结构安排 本文试图在国内外相关研究成果的基础上，结合我国转轨经济的独特性及银 行业改革的进程，考察我国银行业市场结构的演变，并运用时间序列数据模型检 验中国银行业市场结构、银行业结构与经济结构的匹配程度和经济增长之间的关 系，为我国银行业市场结构的目标模式选择提供理论基础与经验证据。本文的研 究思路与结构安排如下： 图1 1论文的技术路线 第一章为导言。包括选题背景和意义、文献综述与简要评价、论文的研究思 路与结构安排、论文的创新点。 第二章为我国银行业市场结构及其演变。本文以1 9 9 6 - 2 0 0 7 年为样本时间跨 度，采用市场份额( 脚) 、市场集中度( c r 和删) 、进入与退出壁垒、产品差 异性等指标对我国银行业市场结构及其变化进行考察，判断中国银行业市场结构 特性。 7 第三章为银行业市场结构影响经济增长的机制。运用西方经济学者提出的局 部均衡模型与一般均衡模型，探讨银行业结构如何通过影响储蓄结构、信用配给 的范围、甄别借款者以及资本积累等途径对经济增长产生影响。 第四章为实证分析。收集、整理银行业结构及相关宏观经济变量的统计数据， 运用面板数据模型对我国银行业结构与经济增长之问的关系进行实证分析，并对 实证结论给出初步的经济学解释；同时，探讨优化中国银行业结构、促进经济增 长的具体政策措施。 第五章为结论。对全文做一简单的总结，并基于我国特殊的宏观经济背景与 制度变迁过程，分析国内这一领域的未来可能研究方向。 1 4 本文的创新点 在借鉴国内外最新理论研究成果以及国外的有益经验的基础上，本论文以中 国2 9 个省、直辖市和自治区作为研究对象，实证考察了银行业结构与经济增长之 间的关系，其创新点主要有： 第一，将林毅夫等人( 2 0 0 3 ，2 0 0 6 ) 提出的“最优金融结构理论 引入银行业 结构分析中，基于大、小银行在功能上的差异，初步构建了一个吻合中国实际的 银行业结构影响经济增长的理论分析框架与实证模型。 第二，从银行业结构角度深化金融发展与经济增长关系的研究，可为我国银 行业结构优化与调整提供新的理论视角与经验证据。 第二章中国银行业市场结构及其演变 银行业市场结构是指构成市场主体的各银行之间在数量、规模、份额、产品 质量等方面的相互关系以及由此决定的竞争形式，其实质上反映的是银行业的市 场竞争与垄断程度。心一般认为，决定市场结构的主要因素有市场份额、市场集 中度、产品差异化和进入与退出壁垒等。 随着金融体制改革的逐步深化，中国银行业市场结构不断演变，目前已形成 了一个以中国人民银行为主导，四大国有商业银行和股份制商业银行为主体，其 他商业银行、信用合作社、外资银行等为补充的多元化、竞争性的银行业组织体 系。本章将运用市场份额、市场集中率、h h i 指数等定量指标考察中国银行业结 构及其变化。 2 1 市场份额 银行业市场份额( m a r k e ts h a r e ) 是指某个银行业务量在银行业全部业务量中 所占的比重。一般而言，银行业中企业越多，单个企业所占比重越低，即市场份 额越小，银行业的竞争程度越高；反之，银行业中企业越少，单个企业所占比重 越大，银行业的垄断程度越高。市场份额的计算公式为： 卫 m s = x ， ：x ， ( 2 1 ) i - - i 式中x ，为第i 家银行的资产( 或存款、贷款、其他业务指标) 数值，为银行总数。 本文根据1 9 9 6 2 0 0 7 年间中国银行业的相关数据，从资产、存款和贷款三个 方面测算了四家国有银行、股份制商业银行、城市商业银行( 包括城市信用合作 社) 、农村商业银行( 包括农村信合作用社) 的市场份额( 见表2 1 ) 。 表2 1 中的数据显示，1 9 9 6 - - - 2 0 0 7 年我国四大国有商业银行在总资产、存款 和贷款方面所占市场份额均保持在6 0 以上，中国银行