（西方经济学专业论文）转型经济中的中国乡镇企业改革.pdf

1 p i 1 6 0 87 中文提要，。 从中央计划经济向市场经济转轨中，乡镇企业出人意料的成功，是中国经济区 别于前苏联和东欧国家最重要的特征之。然几十旬i 代期以来，乡镇企业的发展开 始趋缓。原有的以集体产权为特征的乡镇企业出现大面积滑坡，财务状况恶化，自 发的和官方开始的、以产权改革为核心的集体所有制乡镇企业改制全面实施。t 与乡 镇企业总数绝大部分的中下企业的“拍卖转私”和大型企业的股份制改造，使原有 、，。 意义上的集体所有制乡镇企业不复存在。基于此难得的历史素材， 本文对苏南乡镇 企业改制及其内在的逻辑，尝试着作出解释。， 、 直观的反应，一个事件发生的条件是什么? 本文第一章从制度变迁的角度，建 立了一个集体所有制乡镇企业改制的分析框架，讨论了改制的条件，并得出了帕累 托最优改制区间，在此基础上讨论了各种凶素对改制的影响，并对一些实际问题作 出了解释。， f、， 接下来的问题是，改制的原因是什么? 这是第二章试图回答的问题。 本文从我 、 国工业化发展战略形成的资源配置格局的背景，分析了乡镇企业的资金筹集机制， 讨论了此在经济波动的情况下对乡镇企业经营的影响；然后，从制度变迁动力学的 角度，论证了这是导致乡镇企业集体产权制度变迁的重要原因，而集资款债务是制 度变迁的导火线。 7 r、 f 似乎不可避免的，在论及乡镇企业改制时总暗含着对其本质的理解。所以j 第 、 三章在转轨经济的背景下，给出了对乡镇企业的描述，即权威组织。本文论证了， 在这样的权威组织中，乡镇企业早期的高效率与经营者低收入时的效用偏好有关； 当“逼迫”效应超过权威所带来的负激励时，政治权威的存在具有“生产性”。这是乡 镇企业集体产权相对高效率的一个组织结构上的原因。这也是理解乡镇企业集体产 权效率下降，最后改制的一条历史逻辑线。 关键字：改钿帅累托最桡馥制区间资金募集权自洒织效象 分类号：f 泌 o o t h er e a r mo fc h i n a sr u r a li n d u s t r y ：ar e m a r k o nt r a n s i t i o n a l a b s t r a c t ： e c o n o m y t h er a p i dg r o w t ho ft o w n s h i pa n dv i l l a g ee n t e r p r i s e s ( t v e s ) i nc h i n ai so n eo f t h em o s t i m p o r t a n tc h a r a c t e r i s t i c s ，w h i c hg r e a t l yd i f f e r sf r o mt h ee c o n o m i e so f f o r m e rs o v i e tu n i o na n d e a s t e r ne u r o p e a nc o u n t r i e s h o w e v e r , w i t ht h ec h a n g e so ft h em a r k e tc o n d i t i o n s ，t h ee v o l u t i o no f i n s t i t u t i o n sa n ds o m eo t h e rp r o b l e m s 。t h ef i n a n c i a ls i t u a t i o n so fm o s tt v e sj nc h i n ag e tt ob e w o r s e i nr e c e n ty e a r s ，t h er e f o r mo ft h ep r o p e r t yr i g h t sh a sb e e nc o n s i d e r e dah o p e f u lw a yt og e t t v e so u to ft h es e v e r ec o n d i t i o n s s u n a n ，o n eo ft h ea r e a sw h e r et v e sd e v e l o p e de a r l i e s t , h a s b e e nh i g h l i g h t e df o ri t ss p e c t a c u l a r g r o w t h r a t ef o rs om a n y y e a r s ，a n de s p e c i a l l yi t sc h a r a c t e r i s t i c o f c o l l e c t i v ep r o p e r t yr i g h t s i nt h ef i r s tc h a p t e r , w ed e v e l o pa na n a l y t i c a lf r a m e w o r ko ft h er e f o r mo ft h ep r o p e r t yr i g h t s o fs u n a n t v e s ，a m o n g w h i c hm o s tc o l l e c t i v ef a c t o r i e sa r et r a n s f e r r e dt ot h em a n a g e r s b a s e do n t h ef r a m e w o r k , w ea n a l y z et h ec o n d i t i o no ft h et r a n s f e r e n c eo ft v e s ，a n dg a i nap a r e t oo p t i m a l t r a n s f e r r i n gi n t e r v a l ( p o t i ) ，i n w h i c ht r a n s f e r e n c em e a n sap a r e t o i m p r o v e m e n t f o rt h e p a r t i c i p a n t s w h y d o e st h er e f o r mh a p p e n ? w et r yt oo f f e ra ne x p l a n a t i o nf r o mt h ep o i n to fv i e wo f c a p i t a lc o l l e c t i n gi nt h es e c o n dc h a p t e r w i t h i nt h ec o n t e x to f c h i n a ss p e c i a ls t r a t e g yo f i n d u s t r i a l d e v e l o p m e n t ，t h em e c h a n i s mo f c a p i t a lc o l l e c t i n ga l w a y sd e t e r m i n e s t h et v e sf i n a n c i a ls t r u c t u r e ， t h ec h o i c eo f t h e p r o d u c ta n dt h ea b i l i t yt oa d a p t t h ee c o n o m i cf l u c t u a t i o n i no r d e rt oa n s w e rw h yt v e s p e r f o r m a n c ec h a n g e s ，i nt h et h i r dc h a p t e rw ep r o v i d ea d e s c r i p t i o no f t h eg o v e r n a n c es t r u c t u r eo f t v e s ，n a m e l ya na u t h o r i t a t i v eo r g a n i z a t i o n w ea r g u e t h a tt h eh i g he f f i c i e n c yo ft h et v e si nt h e i re a r l ys t a g em a yb ea s s o c i a t e dw i t ht h eu t i l i t y p r e f e r e n c e ( i et h el o wl e v e lo fi n c o m e ) o f t h em a n a g e r s ，a n dc o n d i t i o n a l l yt h ep o l i t i c a la u t h o r i t y w i l l “f o r c e t h e mt ow o r kh a r da n dt h e i r c o r r u p t i v ea c t i o n sa r er e s t r i c t e d a l s ow e c a n r e g a r di ta s t h em a i nr e a s o nw h yt h e e f f i c i e n c yo f t h ec o l l e c t i v ep r o p e r t yr i g h t so ft h et v e sw o u l dd e c r e a s e ， a c c o m p a n y i n g t h ed i m i n i s h m e n to f t h ea u t h o r i t y i nt h el a s tp a r tw e g i v ear e v i e wo ft h et h e o r yo ft v e s a n db a s e do nt h ed i s c u s s i o na b o v e t h ei m p l i c a t i o ni ss h o w n f i n a l l y k e yw o r d s ：t r a n s f e r , c a p i t a lc o l l e c t i n g ，a u t h o r i t a t i v eo r g a n i z a t i o n ，e f f i c i e n c y 0 前言 一一天凉了，树叶开始交黄了。可爱的小松鼠们来呆棒果的次数越来越少了 爷爷说。秋天就要来了 研究背景： 中国乡镇企业十余年的超高速增长不仅有力地推动了中国经济的发展，同时也成为从中 央计划经济向市场经济过渡的转轨经济国家中的一个亮点。然而随着市场条什的变化，制度 的演进及乡镇企业自身的一些因素，中国乡镇企业的发展速度开始趋缓。企业效益整体r 降， 部分企业甚至出现关停并转近几年，产权制度的改革一直被视为乡镇企业寻求跨世纪发展 的基础性工作苏南是中国乡镇企业的发源地之一，长期的高速增长及社区集体所有制的产 权特征一直令世人瞩目被称为“苏南模式”。自九十年代中期以来，苏南地区一直在进行 着乡镇企业的改制( 或称转制) 工作以扭转乡镇企业整体f 滑态势。本文就是基于苏南的 情况作山的一点分析 改制是指产权制度的改革和经营管理体制的改善。从较宽泛的意义而言苏南乡镇企 业的改制似乎可从1 9 9 3 、1 9 9 4 年算起，。然这仅可视为改n 0 , j 先卢重点在转换经营机制、 提高经济效益，即使到1 9 9 5 、1 9 9 6 年，在产权制度方面的改革动作并不人，仅限丁股份合 作制及“小、微、亏”企业的兼并、拍卖。对照当时中央出台的一系列关于经济体制改革的 政策。我们可以认为苏南乡镇企业改制工作的初删，其改革力度基本上在国企改革的框架之内， 未有自己的特点。在一些地方乡镇企业改制一直叫“转制”，即转换经营机制之意止是这 一情况的反映。大约在1 9 9 7 年以后，苏南乡镇企业改制j ：作有了实质性的变化，从过去以 转换经营机制为核心的改革转向主要以产权制度的改革。这体现在以前的股份制、股份合作 制、租赁、承包、兼并、联合、拍卖、转让等多种形式，人力提倡股份合作制，“小、微、 。齐景发；。改革改什么? 主要是改革阻碍生产力发腱的产权制度和管理体制”( 侈镇企业的新特点和新 趋势 载乡镇企业研究 1 9 9 7 年第6 期) o 在我们的调研中，一些负责指导乡镇企业改制部门的负责人强调如此。一监内部文件如钢山市1 9 9 7 年 关于进一步推进镇、村集体企业改革的意见提到，1 9 9 3 年以来的“抓一块，转一块，放一块”的镇、村 集体企业改革 o1 9 9 2 年1 月1 0 日全网经济体制改革| t 作会议来锦某的讲话中提到，改革的蕈点足企业改革，特别足伞民所 有制企业经营机制的转换( 见中周经济体制改革年! 搓1 9 9 3 ) ，p 3 9 ) 。柏：国务院批转农业部关于促j 2 乡 镇企业持续健康发展报告的通知( 1 9 9 2 年3 月1 8i f ) ( 见中田经济体制改革年鉴1 9 9 3 ) p 7 8 ) 中强调 进一步完善乡镇企业运行机制“完善承包制、责任制o j 厂长( 经理) 负责制，举持以集体乐包为土”；订： 产权方面的改革。“有计划有步骤地试行或推行股份制要l j 确产权关系继续搞好企业兼并和改组”这 些基本上没有超出当年国企改革的措施范围，着眼点主要类矧于国有股份制试点企业的“股份制绛7 ￥方式 对企业经许机制、增强企业活力，筹集资金发展经济、保证国有资产的保值和增聃以及调控产业结构等 都具有积极的作用”( 国务院批转国家体改委、周务院生产办关于股份制企业试点t 作座淡会情西6 搬告 的通知( 1 9 9 2 年4 月2 8h ) l 见中国经济体制改革年鉴1 9 9 3 ) p 8 1 ) 。中批中央、罔务院关十当前农业 和农村经济发展的若干政策措施( 1 9 9 3 年1 1 月5i i ) ( 见中困经济体制改革年褡1 9 9 4 ) p 2 5 ) 关十发腱 乡镇企业部分仅提到“要通过发展股份制、股份合作制和企业集团进一步搞活乡镇企业的经7 f 机制，优 化结构、提高效益”( 重点在经营机制) 中麸f + 心届三中伞会决议( 见中闰经济体制改革年椎1 9 9 4 1p 2 ) 关于国有企业部分，以明晰产权关系、建立现代企业制度的小发点n ：转换经代帆制，i l j 关十乡镇企业部分， 完善承包经营责任制、发展股份制、进行产权制度和经营方式的创新也没自超j 返一基调而乡镇企 业产权制度改革意见 ( 农业部1 9 9 4 年3 月3 ie i ) ( 见中国乡镇企业年箍1 9 9 5 ) p 6 5 ) 耩奉f ：延续，这 精神未有火的突破这一文件后来成了苏南地区乡镇企业改革方案的蓝奉，如锡山市关于乡镇企业改 制的一些指导文件即以此为框架 o o 0 o 亏”可兼并、拍卖、转让，发展为主要以“拍卖转私”一种形式。基丁此，本文对r 苏南 乡镇企业改制的讨论就以集体所有制企业转- 止给原经营者这一过程为土要对象这基本符合 实际情况。由原经营者经营，不仅是镇、村歧珩山丁改制的顺利性及就业的考虑，更源丁原 经营者的优势地位( 谭秋成，1 9 9 9 ) 。 基本内容： 关丁| 乡镇企业改制研究的已有文献，主要集中在有笑改制的描述平各方土体的讨论，如 邹宣比等( 1 9 9 9 ) ；有关股份问题。如韩俊等( 1 9 9 7 ) ；有关经营者的地位1 4 题如谭秋成( 1 9 9 9 ) ； 资不抵债企业转制问题，如程德兴( 1 9 9 7 ) 。秦晖( 1 9 9 7 。1 9 9 8 ) 是一篇有关乡镇企业转制的 非常详实而有深度的研究报告。但关于改制中企业转让过剧的研究很少，本文第一章就这一 问题发展了一个分析框架，对改制中企业转让价格及改制的条件作理论上的说明。 第二个需要回答的问题是：乡镇企业改制发生的原因是什么? 本文从我国i ：业化发展战 略的背景f 讨论了乡镇企业资金筹集机制及其对企业本身资本结构、产品选择、对经济波动 适应能力的影响，从成本的角度给出了改制这一制度变迁的解释。这是第二章主要讨论的内 容。 资金筹集机制可以看作是中期的、外部的原囚。那乡镇企业本身效率变化的内在机理诚 者说组织结构是什么? 本文第三章分析了乡镇企业独特的治理结构，着眼下社会转弛所带来 的结果，即：政治权威的衰弱是“集体产权”的乡镇企业效率r 降、直至改制的历史线索。 作为剐产品，第三章的研究给出一个对乡镇企业理论新的诠释，在对已有理论综述、剖 析的基础上，本文最后给出了一个比较和讨论作为对自己理论的一个反观 研究方法： 对于一个事物的直观理解似乎逃不脱历史感的追踪。本文研究的逻辑即是如此：现在的 条件是什么? 短期原因? 长期线索? 对于事物本身也只能从一段历史发生中所山现的影像 中得到理解。这就需要我们追踪历史事物本身，或者说还原历史。 但是，历史是不可还原的。财经杂志社历五月之久，耗巨人人力、金钱，在苏南进 行了关于乡镇企业改制的庞大的搜寻、采访，造就了2 0 0 1 年5 月号封面文章“苏南寓言”。 然而在篇首冠以“还原历史”的编者言中，却以这样一段话作了结尾：“我们的目标将立足 点定为还原历史，也力求以今天的经验于历史中求解但我们深知，历史是不可还原的， 历史的意味更不可阐释所以。我们宁愿认为我们只是在讲述一段往事一则关于昨天和今 天的寓言” 然而，我却不能讲述一段往事和一则寓言我的故事只能是逻辑及其证明 但我却必须 在“还原历史”中理解事物本身。可我不能采取像财经杂忠社那样的庞人行动。我所能 做的只是尽我所能的去走访各个地方，不停地和i 我遇到的人们交谈。我深信在历史的现场， 9 秦晖( 1 9 9 8 ) 针对江、浙两省乡镇企业转制的实际情况指1 转制已从以“股”为主的阶段转到以“实” 为主的阶段在我们的实地调研中一些地方官员非常肯定地淡到现在的乡镇企业改制主登足拍史如 q 镇是一个集体资产庞大且占主导地位的镇，j 改制工作枉锡山市足培晚的一批截止到1 9 9 9 年7j r 】3 1 日，全镇2 6 2 家改制企业中。拍卖转私9 6 家解除挂靠8 0 家租耍结合3 2 家股份( 合作) 制1 4 家， 租赁4 0 家除去实际为私人企业的挂靠8 0 家，及以三产为主的租赁4 0 家在剩下的实际改制企业1 4 2 家 中拍卖转私9 6 家，占6 7 8 这个数字与全市1 9 9 7 年l o 几的6 8 5 啊内部资料) 和1 9 9 9 年6 月的5 7 8 嘲锡 山f _ i 报 1 9 9 9 年8 月2 日) 相近而租卖结合、股份经营也基奉l ：是以私人资金簧换集体资产w 此所滑 的改制实际上足一个集体瓷产有偿转让给私人的过程这其中不仅包括一砦“小，微、亏”企业，也包括 一些规模庞大、效益尚可的企业如某印染厂，总资产达4 8 0 0 万净资产l1 0 0 万如某染整 i ! 薪厂总 资产2 4 0 0 万，净资产7 0 0 万都以拍卖转私的彤式“改”掉 2 o o o 我会闻到一丝残留的气息，这总算与真实进了一步。这使我想起了数十年前史学家颇颉刚和 他的学生们在云南边陲的身体力行。或许这也就是阿方学者所提倡的实地考察( f i e l d s t u d y ) 的原因吧。 在实地中形成灵感，辅之以文献的梳理。晟后形成理论。然而，实际情形之复杂以至每 一个理论结论我们都能找出若干个反例这常使我”j 怀疑自己的观察力和理论本身的意义 但是，我想，其中终究还是有些逻辑可以说清楚的。 就具体的研究方法而论主要体现在本文的前三章。第一章土要采刚演绎的方式，返川 了新制度经济学的基本框架，在一些前提假设f ，推出了一些命题，其中一些已被实际经验 所证实；第二章则完全用实证的方法，即通过分析统计数据和前人的一些结论米证实本文的 主要观点；第三章同样采用演绎的手段，只是采川了新占典的范式。 本文的意义： 关于中国转型经济的研究中，就已见的英文文献数量而言，对乡镇企业的研究超i 出了任 何其它方面。o 其实就传统的二元结构中，中国农村的一i ：业化及其发展对中国经济及社会 发展的意义要比城市更为重要或者至少可以说，在二分结构r ，对乡村工业的分析可以凸 现出中国经济的许多本质性特征，从而对映出国有企业和宏观经济的一些内在逻辑。具体而 言，第一章关于企业转让价格的讨论，同样适_ h 丁目前正在悄然进行的国有中小型企业的拍 卖转让；而第二章本身就是在我国：i = 业化发展战略所形成的经济格局中讨论乡镇企业的资金 筹集机制的。分析的结论可以看作是对我国宏观经济的另一角度的裁剪和剖析吧，第三章则 在转型经济社会下将乡镇企业看作是具有某种治理结构的“地方所有制”，即权威组织 在某种程度上这与国有企业是非常相似的。而且我h j 所获得的两个命题是具有一般性的， 即将乡镇企业早期的高效率归为经营者低收入水平时效埘偏好所带米高努力，以及政治权威 对经营者“不劳而获”的限制、“逼迫”他们努力工作这两点对国有企业儿乎是同样适用 的 或许可以指出的一点是。第三章中从权威入手突山权威在企业治理结构中的作用并 且获得新的结论，可以自认是对科斯1 9 3 7 年的经典论文在中国乡村j ：业上的一种新解。另 外。就分析技术而言，第三章模拟产业组织的研究方法研究中国乡镇企业这一特殊组织尽 管不能尽如人意，但也算是一种尝试。最后，需要声明的是，采_ 【 j 类似小说的描述方法来分 析产权起源及其特征，决不是源自于我的莽撞而是来自德姆塞茨关于产权的一篇论文的启 发。 。见第四章脚注i o o o o 第一章集体所有制乡镇企业改制的一个分析框架 一、引言 在本章中，我们的着眼丁这样一种现象：苏南乡镇企业改制正式成为备县市的政策住 1 9 9 7 年左右，但是( 以锡山市为例) 并不是所有的乡、镇立刻一致的“改”，有的乡镇( 特 别是一些集体所有制比重很人的乡镇) 到1 9 9 9 年上、f 年。还尚术全面启动。这可能与政策 细则、人员配备等准备不足有关( 从内部文作看，这似不是士要理由) ，但有些乡镇没有主 动去改制甚至在承受政治压力、行政命令的情况下仍然坚持不动似乎可以认为这是有 深刻经济原因的。从制度变迁的角度看，“改制”并不一定存在明显的外部利盐另外，现 实中产权结构的差异性及制度环境的复杂性。都说明了这个制度变迁存在个范围条1 ，l ：( 可 称为帕累托最优改制区域) 而在这个范围之外，改制不是最优的选择。我们结合集体所有 制乡镇企业的产权状况，按机会成本概念，求山帕累托最优改制区域。 本文以下的部分是这样安排的：第二部分以一个简单的模型表述本文的基本思想；在此 基础上，在第三部分运用比较静态均衡分析，讨论各种阅索对帕累托最优改制区域的影响。 在此基础上对一些现实问题作山解释并探讨目前改制中的一些歧策及操作空间；第四部 分专f j 讨论资产零值点闷题，本文的结论是净资产为零的企业最厉以止、零、负的价格拍卖 在一定条件都是合理的；第五部分总结全文。 二、模型部分 新制度学派将新古典经济学对商品和要素的个体成本收益分析扩展到了对制度的分 析。如诺思和托马斯( 1 9 7 0 ) 言，“经济制度之所以发生创新是1 ；l 为在社会中的个人或集团 看来这些变迁的成本是有利可图的其目的在于创新者能获得一些在旧的安排下不可能得到 的利润”( 布罗姆利1 3 6 ) 而布罗姆利对拉坦和速水佑次郎的诱致性制度变迁模型的概括 是，当某一新结构的收益超过制度变迁的成本时就会产生新的制度。因此，制度变迁取决丁 变迁的收益和成本当然，制度变迁还涉及到其它因素，如交易费_ h j 、搭便车、不确定性、 意识形态等问题( 诺思，1 9 8 0 ) 。此处，我们将集体所有制乡镇企业的改制看作一个产权制 度变迁。由于在这一制度变迁中，作为法定所有者的社区全体对改制没有火的影响力( 或者 由社区政府代替) 我们将镇、村集体和经营者看作改制的两个行为主体( 如诺思的行动团 体) 官方的许可和推动。，使这一变迁成了企业从镇、村集体向经营者转让的自愿谈判过程， 而可将其它因素忽略掉。此处，我们结合集体所有制乡镇企业的产权状况和收益形式来分析 这一问题，并将企业的转让价格r 作为分析的中心。下面借用委托一代理模型的语言来表 达这一思想并求出改制的条件 用一个虚拟者( 或自然n a t u r e ) 来代表委托人，其目标是改制成功。镇、村集体和经 营者是代理人，为委托人完成改制需要满足两个条什：( 1 ) 参与约束( 个人理性i n d i v i d u a l 。从数字看锡山市截止1 9 9 7 年i o 月2 0 。转制累计达2 0 9 9 家( 内部资料) 井“争取1 9 9 7 年底完j 戍转 制企业9 0 6 * ，1 9 9 8 年上半年基奉完成”( 某领导的一次讲话) ，丽实际到1 9 9 9 年6 月，累计转制7 9 9 4 家 占总数8 5 3 1 从各镇比较看，有些镇已在1 9 9 7 年l o 月完成( 内部资料) ，砸某些镇1 9 9 9 年尚朱全坷展 开 。关于政府的行为可参见农业部乡镇企业局调查组( 1 9 9 8 ) i f i i 从我们谢矗看苏南备地政府推动乡镇企业 各种形式的改制并有指导文件 另一个重要因素是土地租金但这有明文规定，如锡山市( 改制文件) 规定，“十地租会的标准心按级 差地租和企业情况由双方商定工业企业一般每平方米i 卜1 5 冗。三产企业一般每、f 方米l o 一2 5 冗”因 此士地租金的确定一般较明确讨价还价的余地不大幕于此，我们主要以企业转让价格为研究的中心 从我们的研究方法看，周定资本、土地租金的变动冈素也在考虑范闱之内。 ”目标函数的设定及一些附加约束可以表达外部要求马虼讨价还价机制从我们的模型看，小考虑具体彤“4 i 影响分析的结论 4 q o o o o o r a t i o n a l i t y ，i r ) 这表达外部利益的存在，是“人心思改”的必要条件；( 2 ) 激励相容( 1 n c e n d v e c o m p a t i b i l i t y ，l c ) ，即改制的完成需要镇、村集体和经营者烈方一致的看法。这是制度变迁 得以完成的两个条件。满足这两条件的区域称为改制的可行集，在这一可行集中，烈方都有 交易剩余。所以这区域可称为帕累托最优改制区域( 间) 。 下面具体说明l r 与i c 两个条件： ( 1 ) 参与约束( i c ) ：表明参与者选择改制的利益要人丁其机会成本。在此处，按原有产 权制度安排：镇、村集体作为集体资产名义所有者的代表，拥有收益权可看作为剩余索取 者；经营者实际控制企业，拥有控制权收茹。 其中，年金是企业每年向镇、村集体上交的一部分收入，这一般不是企业利润的一部 分。实际一般依据企业规模( 主要是销售额) k 表示企业的资产规模，a 倍j 为经营者经 营下的资产变动，此处可假定为资产侵蚀( 在现实产权制度安排基础上，镇、村集体对资产 侵蚀是无能为力的) a 表示所有者对资产变动的了解、在意挫度；经营者享有物质收益和 非物质收益两部分。前者包括名义工资、经营绩效l 资肌和隐性收入m 僻 隐性收 入鲥限j 与企业资产侵蚀有关，b 为谋益比例。6 e ( o ，1 ) ；后者指经营者在改制前闪 暇( 与改制后的压力、激烈竞争相比) 所带来的享受、名誉( 在集体所有制i 主导地位的社 会环境中，同时代表一定社会地位及政治利益) 。 改制后，镇、村集体与经营者的收益为： 镇、村集体：一次性补偿r 仃oj + 部分股权收益葩时同定资产及十地租金， 经营者i一次性支出r 仃h j + 改制扁企业收益积声 镇、村集体股份的存在代表了不完全转让的情况份额a e o ，”；洲定资产租金表示有租 赁情况髭( o ，i 】表经营者的股份额，西i 致制后企业的预期收益。改制后的企业收益中包 含了经营者本人的工资，此处忽略。 由于上述变量中表达的时间概念不一致，故引入折现阗子r o ，以年计。故( 1 ) 满 足参与约束条件( 1 r ) 即为： ，0 + 伍e 厅+ ，e 一a l ( k )( 2 1 ) 6 e x 一? _ r u t + e 彤+ b a ( k ) + r 整理得； 上【e 虼一a a ( k ) 一晓e 万一，】 r o s 上【锄一，一w o e w , 一b a ( k ) 一r 】 ( 2 2 ) 。 ( 2 3 ) ( 2 4 ) 。这里套用了张维迎( 1 9 9 8 ) 的分析 0 掣憩鲞篓矍乡镇垒业踅蔓来部分企业经营者在非正常的非生产性开支、大量基建、技改、新产品开发、办 公用品等活动中的牟利现象 2 1 。盈：幺! ：! ：箩= 罄譬补譬、一次性支出e y 口为年金的5 严均值参数日前取负呼表资产侵蚀的后果此处 将固定资产租金与土地租金一起考虑 一 5 o o o o o o o 令露：上【e 一o a ( k ) 一瑾e 厅一，】 ，d ( 2 5 ) 瓦= 二 6 e z r - t 一一e 啊b a l k ) 一r 】 ( 2 6 ) ，m 则( 2 3 ) 、( 2 4 ) 表为： 弓 ； 元； ( 2 ) 满足激励相容条中1 0 c ) ，即企业转让在镇、村集体与经营者之间臼愿达成，需要满足 t os 死 即镇、村集体愿接受的最低价格必须小于经营者愿山的最高价t 否则改制不能 自动完成。我们把区间f 露，元】称为帕累托最优改制区域( 问) ，烈方讨价还价达成均衡 值r e 【露，毛】，这对名义所有者和i 经营者而言都有交易剩余，改制才能成功n 从( 2 5 ) 、( 2 6 ) 式看，t o 、瓦不是一个完全主观的值，而是依据过去“年金”、企业 资产变动、土地租金、原经营者所拥有的物质、非物质收益及对企业的预期赢利能力。冈 此对镇、村集体和经营者来讲，露，元都是可以推测的在讨价还价中将被充分考虑。不 妨设产b ( 易，) d ，】( 当然还要考虑其他冈素) 。 事实上。我们可将霸、死视为衡量原有产权效率的标准，露 毛表明原有产权是有 效率的( 有利于镇、村集体和社区全体) ；而则表示镇、村集体继续控制企业已不 再有利，改制是合理选择对双方都有增苘可将此种情形称为政制区域，而前者为非改制 区域( 如图2 i ) 。由此，我们可将部分乡镇企业的发展过程看作由于企业经济效赫恶化从非 改制区域进入改制区域的过程。从模型的推导过张看，式( 2 5 ) 、( 2 6 ) 只是给山了镇、村集 体和经营者愿意“改”的各自的临界条什。现实中，也存在 的情况。这表明改制不 一定是个帕累托改进。也就是说，在 瓦，的情形f ，为了使不符合改制条r i ：的企业完成 改制1 作，镇、村集体会作山一定的让步或对经营者施以强制乐力。强制变迁的结果使集体 资产流失或效率的损失不可避免( 我们在实际的调研中发现某些镇迫丁政治压力，在赶进 度式的改制中，在资产评估关、转让关和资金回收关都是比较松的1 。从这个意义上讲，主 导改制的政府限时限量、赶鸭子上架的做法是值得反思的。 t 卜t t - _ 死 。从( 2 5 ) 式看如果萨d 丑l j 企业完令转让给绛营者，露。j 企业的项期赢利能力足尤关的这主要是依据 机会成本的原因在均钓值t 的讨价还价中，对企业的未来崩利能力的颅期会锄；镇、村集体方起作用 6 o o o o o o o o ( a ) 改制区域 图2 1( b ) 啦改制区域 强制转止常体现在晒个方面：镇、村集体的让步，即露= 死五，a 艿霸一瓦 集体资产的流失的情况；或对经营者的强制压力乇= 瓦+ i ，乇瓦- 露， 影响改制后企业的投资。这也是一种效率的损失。 下面就模型中的一些参数对帕累托最优改制区域及均衡值的影响作分析并对一些现象 作出解释。 三、不同的参数值对帕累托最优改制区域及均衡值的影响 下面分析不同的参数值对帕累托最优改制区间及均衡值的影响。我”j 采j l i j 比较静态均衡 分析，即在其它参数不变的情况下，考虑一个参数的变化所带来的影响。参数的不同的值可 看作状态的变化，表示不同类型的参与主体或同一参与主体在不同情况卜的状况。一般的。 不同的参数值有不同的t o ，的值，对区间【，】的影响不外( 如图3 1 ) ： _ t 叶p 干十t _ 叶卜十1 一 巧 ( a )( b )( c ) t _ 1 卜叶叶 卜十卜寸 i ， ( d )圈3 1 ( e )( f ) 即在原来存在区间 ，】的情形f 。区间变人或变小甚至使原来帕累托改制区间变得 不存在；在同等讨价还价能力的情况f ，即t = ( 矸，+ 乙) 2 时，t 值随之变化；或者使 原来可能不满足帕累托改制条件的变的可行。此处我们将改制区问变人看作政制操作变得 容易，否则相反；将均衡值t 的变化看作利益在舣方的摆动。具体的： ( 1 ) 折现因子m 、r m ： 折现因子r o 是模型中作年折现率引入的”，这是有现实意义的可以川来说明不同 类型、不同处境的镇、村集体和经营者对一次性补偿金、支山的态度。r o 较小表示镇、村集 体考虑长远、做法规范。；反之。r o 较人，数年内资产同收金7 消耗殆尽，这可能与镇、村 集体的债务状况有关( 如集资款压力) 缄基层官员的任期、私人利益有关。从式( 2 5 ) 看， r o 与成反比，r o 较小则较人，反之则矸，较小。从i 芏i ( a ) 、( b ) 、( c ) 看，在其它参 数不变的情况下r o 的人小可以引起帕累托最优改制区间变小或变人在同等讨价还价能 力的情况下，均衡值r 相应的变人或变小。这说明了镇、村集体的不同类刑、不同处境在其 他因素相同的情况下会有不同的改制结果。特别的，如图( b ) 、( c ) ，镇、村集体对一次性 。狸理想状态下r o 可看作银行利牢 ：妻聋酬收金t 的使用是存规定的如锡山市舰定，除归还债务外4 i 准用十1 f 生产忡建设( 包插镇、村 基础建设，不准作为预算外资仓用于f 衡财政项算江阴市j 生；成证r 三级资产管理委员会专项管理 。 补偿金的态度的不同有可能使本可能不在帕累托最优改制区间的企业转让变得可行，这可刚 来解释一些镇、村集体为了眼前利益而将企业一卖了的行为；或者r o 较小而使改制变得不 可行。 对r m 来讲，不同的值代表了经营者不同的性格类型：保守的、较重短期利菔希望儿年 内收同成本的，村较大；而创业型的、有k 远考虑的，r m 较小。另外值的人小也可说 明经营者对企业的打算如山于对企业技术、产品市场、无形资产的了解t 短期经营获取利 润后转手的，较大。从式( 2 6 ) 看，与成反比，较小，则较人- 如幽( d ) 、 ( e ) ，改制区间变火或使原来不存在的变得可行了，增人了改制的可能性而且均衡值r 也增大了，反之则反是。这从一个角度说明了改制给不同类型的经营者设置不同的条什，或 者说，改制是某种程度上的经营者筛选机制。而且，创业弛的、有长远考虑的经营者对镇、 村集体也是有利的。 对r o 、的另一个现实基础是企业转让金不是一次性付清的。政府的改制文什中提到， 一些偿付有困难的经营者可以作三年付。但实际较少有一次付清的，赖帐的倒不少。 ( 2 ) 预期赢利f _ ，r ： 占j r 是经营者对改制后企业的赢利的平均预期，是对企业技术、设备、产晶市场等物质 基础上的一个主观预i i | j 包含了其对风险的偏好、乐观域悲观的估计。与r m 相比f 一是短 期的、基于企业的：而r m 是长期的基于性格( 行为) 类搿的。企业转让后。可能还留有 一定份额的集体股，但实际一般作为优先股或分红决定丁经营者，故式( 2 5 ) 中的f ”此 。 处不进入考虑范围如式( 2 6 ) 与f 一是成止比的，表明对改制后企业的预l f j 较妊 o o o o o 经营者愿山的价较高改制区间就较人，企业转让值也越商如图( d ) 、( e ) 。这可川来说 明日前集体所有制乡镇企业改制中“觏女先嫁”的现象。当然对企业的预期与宏观经济环 境也是有关系的一般在经济扩张期，f z 较人，萧条期间f z 4 较小。这意味着对镇、村 集体来讲，企业转让不仅要“靓女先嫁”，还要赶个好时候。 de ( 0 ，1 1 是经营者在改制后企业中的股份额，其值人小对改制的影响与上面f 的分 析类似持股份额越大，山的价就越高。这是符合实情的。驴0 表集体股的存在，从式( 2 5 ) 看口与成反比，表明较大则较小，如图( a ) 、( b ) ，改制区间变人，均衡值t 则变 小，表明集体股的存在可使改制变得更容易成功。 ( 3 ) 年金e r 。i e k 是改制前镇、村集体所得“年金”的平均值。从式( 2 5 ) 看e 与r & i l l t e ， e k 较人则较人，如图( c ) ，表明如果企业业绩较好，镇、村集体每年从企业所得收入 不少的话。对企业转让的要价较高。这有可能使企业处丁非改制区域表明了镇、村集体是 不太愿意转让企业的，或者说“改制”对镇、村集体不一定是“好”的选择。在这种情况卜， 使用某种强制机制使“改制 “可行”，可能会造成资产的损失或对经营者的强制压力，即“改 制”不是帕累托改进。从这个意义上讲，当改制作为一项政策开始后，有些镇“按兵不动” 是可以理解的。 将e y o 与占一结合起来考虑。一般而言，企业经营业绩较好，经营者对改制j | 亓企业赢利 能力的预期使死也发生位移。 8 o o o o o o o 弘弘等+ a e 勺y o 十) = 瓦一t o + ( 等一警删懈黝 制区间讲其结果取决于坐一竺置，g o 不仅l j a e x - e 有关还要考虑r 0 ，f m 。 另外对某些经营不佳的企业，即e f o 较小( 甚至等丁零) ( 亦可能“赖皮”不交“) 从而不较小。对于这些企业。镇、村集体是极愿意“改”的。即使无偿转让( z 。o ) ，至少 能收回土地租金( 在集体所有制下土地租金是不计的) 。k 期e y o = o ，即现实中镇、村集体 失去了拥有集体资产的意义。故对于某些资产不多( 人丁零) 的企业，改制或无偿转让于其 是合理的。至少在新的机制f ，这些资产还有重新盘活的可能。此种改制可以看作是一个帕 累托改进。这是集体所有制中、小企业改制的一个政策依据。 ( 4 ) 物质收入w o + e w ，+ b a 围利非物质收益月： 从式( 2 6 ) 看，经营者在改制前的收茄与瓦，成反比即改制前收益较高，越小， 也就是说，如果经营者的状况不错他对改制的积极性就比较小。反之他就倾向r 改制。 考虑经营者的才能、勤奋不同类型的经营者在相同状况f ，会有不同的态度。一般而亩， 才能较高、较勤奋的经营者对企业的赢利能力的预期要高于平腑、懒惰的经营者，从式( 2 6 ) 看前者的较大 ，】也较人，均衡值r 较人即对改制的积极性较高，j 亓者则 相反，甚至对改制抱有抵触情绪。这是合乎实情的。 进一步从式( 2 6 ) 看为获得其应有的市场价值，一些有才能、敬业的经营者在原制 度下有两个补偿途径：一个是通过资产侵蚀而谋取私利，另一个是社会地位羽i 政治收益。但 是这种补偿机制是非效率的。它不能将有才能有贡献的经营者与平庸、贪婪的经营者分离开 来，因而是激励不足的，而且是以集体资产的侵蚀为代价的。从式( 2 6 ) 看通过制度上 的完善可以使醐限j 变小，l ，变大。但在原有集体产权制度下，这是很难做到的或成本 是很大的。从这个意义上，如果我们将改制看作是一种市场的报酬机制对原有补偿方式的替 代扦优汰劣那么这是可取的。 ( 5 ) 土地租金l ： 土地租金t 和转让值r 的确定是改制的关键问题。从式( 2 1 ) 、( 2 2 ) 看，r 和t 是互补 的，都由经营者山，r 是一次性的，t 是跃期的。，值的确定是有指导范同的( 如前注) 此处考察t 的浮动对改制的影响。 死一露：死一生一( 己一笪) ：死一7 一 0 一( 生一生) ( 3 1 ) r r or r o 即t 的浮动对改制区问的影响不仅依赖于f ，而且依赖丁r o 、r m 。 当r 0 = m 时，即双方的折现因子相同则a t 使区间发生了平移，在相同的讨价还 价能力的情况卜- 使均衡值z 1 作同步移动。 。这里一；涉及资产状况长期经营不善町能导致净资产为负 9 o o o o o o o 元元露瓦 这说明了f 和7 t 是互补的( 两者相差一个系 数) 可以j j 作政策组合。