（国民经济学专业论文）开放经济下我国内外均衡分析.pdf

论文摘要 在经济全球优浪潮的席卷下，我国成功加入w t o 。我们虽然鸯 理由为自己终于成力国际经济大家庭中平等酌一贯以及为今后可以柱 国际化分工中充分发挥囱已的比较优势而欢欣鼓舞，但我们也应该漓 糕地认识到髓着我国经济与世界经济的联系越来越密切，内部均赞与 外部均衡之闷的矛潘将翻益成为困扰我国宏飘经济的重要因素。因诧， 在开放经济祭件下，特别是在我国已经加入w t o 的新形势下，前瞻 生地对我国宏观经济可宾肇将要藤临的蠹部均衡与终部均衡之闽的矛艨 送行分橱，并且尝试说明如何通过各种政策闷的搭配来解决该阚题就 具有十分重要的现实意义。这就是为什么尽管我深知该论题很难写好， 倦还是努力尝试写之的原因。 为了使读者能清曦地理解本文的写作意黼，论文将按照以下逻辑 结构加以展开。 论文的第一部分是弓l 言。该部分指出了本文的磺究方法将主要以 定性分析为主，辅之以一定的定量分析。以蒙代尔弗莱溯模型为理论 分析基础，在结合中国现实经济情况的同时，大胆对我国加入w t o 鹾研能出现的经济情况遴行预测，从两最终裁瞻性地为我国入世后霹 挠两临的内终均衡之闽矛盾的解决提供一个恩貉。另外，该部分还措 出是英国经济学家詹姆斯米德于1 9 5 1 年在其名著豳际收支中 最早挺出了圈定汇率制下的内夕 均擒冲突问题，两且指滋了在开放经 济下内外均衡的矛盾会缀常出现，甏解决该矛潘，必须运用政策搭配 的方法。随后，许多经济学家根据现实的经济发展情况，提出了许多 有关开放经济一f 蠹外均衡矛盾以及如何运用政策搭配解决该矛盾的方 法。我国经济学家对开放经济卞内外均衡的分衔一方面主要集中在豳 内外资本流动对国内其他经济变量的影响上：另方面虽然就财政、货 币政策的协调搭配进行了研究，僚较多涉及内部均衡闻磁；最后，由于 中国琢加入w t o 不久，因瑟对我国加入w t o 以后可能搿穗豹内外均 衡之问的矛盾进行前瞻性研究述有待大量进行。 在论文的篇二郝分，蕾先给寤系列关键穗概念的定义，指滋所 镶歼赦经济，燕掺褒晶、瓷本以及势动力等生产要素跨越灏爨流动熟 经济。通过商品与要索的图际流动，园内市场与国际市场紧紧联系在 一越，一溺经济与他国经济之阉存在着深亥l 的相互依存经。予是汗敖 经济酶运褥努 l 蠢谗多瓣闭条孝 下不是签熬特援，从瑟瞧瓿产生了内终 均衡之间的矛盾这一国际经济学研究的重要问题。而所谓内外均衡， 燕掩一国的宏观经济均衡所惫捂的两个方面：霹逡部均衡昶矫部均衡。 糅嬲指出魏是本文将肉郝均簿定义必匿民经济处予无遗赞膨鼗鲍充分 就业状态，而外部均衡定义为与一国宏观经济相适应的合理的经常账 户余额。开放经济下瘛矫均衡之间的矛蓐或者说开放经济下内部均衡 冬终部均籀之翔酶冲突楚援当毽取接施努力实现篥一均餐露标 时，有可能对嬲一均衡目标造成干扰或破坏，而开放经济下内外均衡 瀚致是撩当采取措施努力实现菜均衡碧标耩孪，这一措施可能会同 瓣造成舞赦经济下另一均衡嚣标熬改善。显然，我甥麴疆豹是努力实 现开放经济下内外均衡的一致，尽爨避免造成开放经济下内外均衡之 阀的矛蓐或者漉开放经济下内都均衡与外都均衡之阔的冲突。考虑獭 这系歹关键蠖概念的定义可能还是院较挞象，因此，遴避详缨阐述 我圜九十年代以来所经历的内外均衡矛盾的客观事实使抽氰的概念具 体仡。至诧，本文使读者瓣“并放经济下我国内外均衡分橱”这一论 题鸯了比较清糍趣总的把攥。 紧接着顺理成章地对造成开放经济下内外均衡矛盾的原因展开分 析。蓠先，搀国了经济的搿敖性是产生内外均衡矛詹晌根本原因。因 为从瓣羯经济惫囊开放经济鳃过程中产生了内部经济部门秘夕 部经济 部门的划分。但是内部经济部门又和外部经济部门密切地联系在一起， 图内经济部f 一酌情况主要取决予溪浅的供求形势，同时也受筛部经济 部门状凌变化豹影镌。癸郝经济郝 l 酶情凝聚受到晷海供求关系鹣影 响，也受制于圈际市场的状况。总之，经济开放所带来的肉、外经济 部f j 避行经济活动时的鞠薹影镌、相互俸簿，特掰是采蠹经济体系杰 熬豹； 器癸秘豹静静囊发 雯绒政策性扰动在两大郝f l 阙熬捷翳，使两者 在方向和程度上的调整存在差异，是造成开放经济下产生内外均衡矛 盾的根本原因。其次，对各种造成内外均衡矛盾产生的具体原因( 即 扰动或冲击的传递及作用机制) 进行分析。第一个具体原因是来自外 部的实物性冲击，实物性冲击指的是由于某种因素造成的商品市场上 的异常变化，使国际间商品贸易、贸易差额和贸易条件发生变化，从 而对宏观经济运行形成冲击。一般来讲，在一个开放经济中，如果在 原料来源和基础性产品市场方面与世界市场联系密切，则该国经济受 外部因素的影响就越大。国际市场上的商品实物性冲击通过国际贸易 的渠道，逐步向该国扩散、最终影响到该国的国民经济。来自外部的 实物性冲击主要包括贸易条件变化和供给冲击等。第二个具体原因是 来自外部的货币金融性冲击。随着睦界金融一体化的发展，国际金融 市场日益把各国经济联系在一起。和商品实物性波动的国际传递相比， 货币金融性波动的传递具有一个鲜明的特点，那就是速度非常快。在 金融高度开放的环境下，一国发生金融波动，会被国际金融市场以极 快的速度传播到其他国家。比较典型的货币金融性波动有利率波动、 通货膨胀( 通货紧缩) 、货币危机等等。第三个具体原因是来自外部的 政策性冲击。在相互依存的世界经济里，一国经济政策的变动也会构 成对世界经济均衡状态的一种冲击，即政策性冲击。由于在开放经济 下，各国经济通过各种渠道密切地联系在一起，一国实现内外均衡目 标的宏观经济政策会对它国的经济形成冲击，从而引起别国的反应， 这种反应倒过来又要影响本国经济。至此，本文使读者对造成开放经 济f 内外均衡矛盾的根本原因和具体原因有了较为详细的了解。 最后，本文第四部分探讨如何解决开放经济下，特别是我国加入 w t o 以后将要面临的内部均衡与外部均衡之间的矛盾问题。显然只 要存在开放经济，那么内外均衡矛盾一定不可避免，但是通过采取一 系列预防性措施可以缓减矛盾的频度和危害程度。因此该部分首先对 内外均衡矛盾的预防问题进行分析。在开放经济条件下内外政策目标 冲突是很难避免的，然而，不恰当的制度安排会带来更多的目标冲突或 者激化本不严重的矛盾，而恰当的制度安排能够把冲突的可能性或剧 烈程度减少到最小。因此有关内外均衡矛盾的预防问题实质就是如何 进行恰当的一系列制度安排。具体而言主要包括如何保持适度的对外 开放水平、女f l 侮合理安摊开放j 曝廖、如何选摆恰当的汇搴杂度等兰个 方面。尽管采取预防措施对子缓和内外均衡楣互冲突韵频率和程度貔 够起到一定作用。然而，前面已经指出，内外均衡的矛膊是开放经济 下必然存在的问题，它是伴随开放经济薅长期存在的一种困扰。赝以， 搭粥使用多种政策手段才是解决该问题最根本的方法和葶段。对手政 镱搭配理论本文首先提出了其较宽泛的理论基础，主要包括丁伯根法 则狃蒙代尔搬派方法。然后本文进一步论述解决内钋均徽矛蓬方法的 较狭义豹理论基础及其对中国阏题的分析，指爨作为实现内外均衡弱 标的最主要的政策工具，财政政镱与货币政策在开放经济下对经济的 作用机制、政燕效应等怠封耀条馋下的情况秘比均发生了非常大懿交 纯，丽分耩歼放经济下的财政政策与货币政策效力的主簧分析工具是 蒙代尔一弗策明模型，该模型就是所谓的解决内外均衡矛盾问题的较 狭义的理论基础。尽管蒙代尔一弗莱明模型是开放经济下宏观经济蛉 基本分析框架，但是我黧一些学者认为受该模型特定的旋用前提和应 用范围的限制，中国还未进入蒙代尔一弗莱明模型的世界，但本文认 为一方面随瓣我国加入w t o ，与世爨经济的舅渐融合，我国经济的对 外歼放度会越来越大，蕊时中国经济的市场纯程度也会越来越深；另 一方面本文认为蒙代尔弗莱明模型提供了一种清晰的分析开放经济 下宏观经济的思路或方法，完全可以根据中豳实际情况逶过修正其假 设前提，褥滋中国韵蒙代尔一弗莱明模型，从褥精予分轿我国内外均 衡矛盾的解决。最后，本文根据修正的蒙代尔一弗莱明模型对货币政 策与财政政策在勰决我醒将来可能蕊临的内外均簿矛蓐中的作用杌爨 谶行分析，褥擞了本文最重要的政策结论：入世后，我鞠应该采取熙 为灵活的汇率制度，使汇率浮动的空间较大一些且应逐步放松管制。 因为加入确r l 0 后，我匿经济融入世界经济豹深度与广度趣空翦的，越 界经济的各种冲击必然会对我国经济造成巨大影响，为了避免陷入被 动局面，我们必须通过汇率的较大浮动去自动调节外部均衡，这样政 府才鸯可能将精力集中予运用财政政策或赞币政策、或者两者同时运 用来解决内部均衡闯题，特别是就娩问题，簧知道我国庞大的入西所 带来豹麟妲殛力始终存在，逡决定我黧政府豁矮将蠹郝均衡澜邀斡鳃 决放谯第位。 本文的主要创灏之处程予：能搬撰我国豹实隧憾况( 特别憋警 对 我阑溯入w t o 这攀实) 通避修正蒙代尔弗荣鞠模燮的缀竣 l 誊挺， 褥浅符禽中国冒憾懿蒙代尔一弗菜明模型，从丽前瞻性地对我豳宏观 经济在入世嚣霹熬将嚣惚的内部均籀与辩郝均衡之掏熬矛盾滋杼分 事蓐，弗飘尝试说嚣翔蒋通避备耪泼策阚的搭配采解决该阕越，弗袭终 提出了政策建议。 关键词t开放经济内部瓣衡 蒙代尔一弗菜明模楚 外部均衡内外均衡矛蕨 货币敢策舞| 政政策政茨搭酝 a b s t r a c t i nt h ep r o c e s s0 ft h ee c o n o m i cg l o b a l i z a t i o n ，c h i n a h a sj0i n e dt h ew t o a l t h o u g hw em a yf e e l v e r ye x c i t e d f o r b e i n g am e m b e ro ft h e i n t e r n a t i o n a le c o n o m i c g l o b a l i z a t i o na n dw en o wc a nd e v e l o pf u l l yo u rc o u n t r y ，s r e l a t i v e a d v a n t a g ei nt h ei n t e r n a t i o n a ld i v i s i o n w ea 1 s o s h o u l dr e a l i z et h a tw i t ht h ec l o s ec o n t r a c t i o nb e t w e e n o u r e c 0 n o m ya n dw o r l de c o n o m y ，t h ec o n t r a d i c t i o nb e t w e e n t h ei n t e r n a le q u i l i b r i u ma n dt h ee x t e r n a l e q u i l i b r i u mw i l l b e c 0 。i n et h ei m p o r t a n tf a c t o rt h a tp e r p l e x e so u rc o u n t r v ，s m a c r o 。e c o n o m y s 0 ，u n d e rt h ec o n d i t i o no fo p e ne c o n o m y ， e s p e c i a l l yt h en e ws i t u a t i o no fc h i n a sj o i n i n gt h ew t o ， i ti s v e r yi m p o r t a n tt h a tw e a n a l y z e i na d v a n c et h e c o n t r a d i c t i 0r lb e t w e e nt h e i n t e r n a le q u i l i b r i u ma n dt h e e x t e r n a le q u i l i b r i u mf a c e db yo u rc o u n t r y sa c r o e c o n o m y a n dw et r yt o e x p l a i nh 0 wt os o l v et h ec o - n t r a d i c t i o nb y u s i n gp 0 1 i c yc 0 1 1 0 c a t i o n t h i si sw h y1w r i t et h i sp a p e r f o rt h er e a d e r st ou n d e r s t a n d m yt h e s i sc l e a r l y ，1 w i l lf ir s ta n a l y z et h el o g i cs t r u c t u r eo ft h ep a p e r t h ef i r s t p a r tg i v e st h ed e f i n i t i o n0 fas e r i e so f l m p o r t a n tc o n c e p t s f o re x a m p l e ，t h e o p e ne c o n o m y s u g g e s t se s s e n t i a lf a c t o r s0 fp r o d u c t i o ns u c ha s g o o d s c a p i t a l ，1 a b o ra n ds oo n ，w h i c hm o v ea c r o s st h en a t i o n a l b o u n d a r i e s s o c a l l e di n t e r n a la n de x t e r n a le q u i l i b r i u mi s t h e m a c r o e c o n o m ye q u i l i b r i u mo fa c o u n t r y ，i n c l u d i n g b o t ht h ei n t e r n a le q u i l i b r i u ma n dt h ee x t e r n a le q u i l i b r i u m e s p e c i a l l y ，t h ep a p e rd e f i n e st h ei n t e r n a le q u i l i b r i u ma s b o t ht h en o i n f l a t i o na n df u l le m p l o y m e n to ft h en a t i o n a i e c o n o m y o n t h eo t h e rh a n d ，t h ep a p e rd e f i n e st h e e x t e r n a ie q u i l i b r i u ma st h ec u r r e n ta c c o u n tb a l a n e et h a t isr e a s o n a b l ea n ds u i t a b i et oac o u n t r y sm a c r o e c o n o m y t h ec o n t r a d i c t i o nb e t w e e nt h ei n t e r n a le q u i l i b r i a ma n d t h ee x t e r n a l e q u i l i b r i u m i st h a tw h e na c o u n t r y t a k e s m e a s u r e st or e a l i z et h ea i mo fe q u i l i b r i u m ，t h em e a s u r e s m a yd e s t r o y o r a n n o y t h eo t h e ra i mo f e q u i l i b r i u m h o w e v e r t h ea c c o r d a n c eb e t w e e nt h ei n t e r n a lq u i l i b r i a m a n dt h ee x t e r n a le q u i l i b r i u mi st h a tw h e nac o u n t r yt a k e s m e a s ur e st or e a i i z et h ea i mo fe q u i l i b r i u m ，t h em e a s u r e s m a y a tt h es a m et i m e i m p r o v e t h eo t h e ra i mo f e q u i i i b r i u m o b v i o u s i y ，o u f a i mist o t r y o u rb e s tt o r e a l i z et h ea c c o r d a n c eb e t w e e nt h ei n t e r n a le q u i l i b r i u m a n dt h ee x t e r n a l e q u i l i b r i u m a t t h es a m et i m ea v o i d b r i n g i n g a b o u tc o n t r a d i c t i o nb e t w e e nt h ei n t e r n a l q u i l i b r i u ma n dt h ee x t e r n a le q u i l i b r i u m t h e n ，t h ep a p e ra n a l y z e s t h er e a s o n so ft h e c or l t r a d i c t i o nb e t w e e nt h ei n t e r n a le q u i l i b r i u ma n dt h e e x t e r n a ie q u i l i b r i u m f ir s t ，t h e e s s e n t i a lr e a s o ni st h e o p e ne c o n o m y i t i st h eo p e ne c o n o m yt h a tc a u s e st h e m u t u a li n f l u e n c ea n da c t i o nb e t w e e n t h ei n t e r n a l e c o n o m yp a r ta n dt h ee x t e r n a lp a r t s e c o n d ，ia n a l y z et h e c o n c r e t ef a c t o r sc a u g i n gt h ec o n t r a d i c t i o nb e t w e e nt h e i n t e r n a l e q u i l i b r i u m a n dt h ee x t e r n a l e q u i l i b r i u m t h e f ir s tf a c t o ri st h em a t e r i a ls h o c kc o r n i n gf r o mt h ee x t e r n a l t h i ss h o c ki st h ea b n o r m a lc h a n g ei n t h ec o m m o d i t y m a r k e tc a u s e db ys o m ef a c t o r sw h i c hb r i n g sa b o u tt h e c h a n g ei n t h ec o m m o d i t yt r a d e ，t r a d eb a l a n e e ，a n dt r a d e c o n d i t i o n si nt h ei n t e r n a t i o n a lm a r k e t ，t h u sb r i n g i n g 2 a b o u t s h o c k i n gt o t h em a c r o e c o n o m yo p e r a t i o n t h e s e c o n df a c t o ri st h e m o n e t a r yc h o c kc o m i n gf r o mt h e e x t e r n a l w f t ht h e i n e r e a s i n gi n t e g r a t i o no ft h ew o r l d f i n a n c e ，e v e r y c o u n t r y e c o n o m y i s1 i n k e d b y t h e i n t e r n a t i o n a lf i + n a n c em a r k e t i nt h ee i r e u m s t a n e e s o f h i g h l yo p e nf i n a n c e ，i ff i n a n c i a lf l u c t u a t i o nt a k e sp l a c e i nac o u n t r y ，i t1 1 1 a ym o v er a p i d l yt ot h eo t h e rc o u n t r i e si n t h ei n t e r n a t i o n a lf i n a n c em a r k e t t h e t y p i c a lf i n a n c i a l f l u c t u a t i o n si n c i u d ei n t e r e s tf l u c t u a t i o n ，i n f l a t i o no f d e f l a t i o n ，m o n e yc r i8 i s ，a n ds oo n t h et h i r df a c t o ri st h e p o l i c y c h o c k c o m i n g f r o mt h ee x t e r n a l i nt h e i n t e r d e p e n d e n tw o r l de c o n o m y a n yc h a n g ec o m i n gf r o ma c o u n t r y se c o n o m i c a lp 0 1 i c ym a yc a u s et h ec h o c kt ot h e e q u i l i b r i u mo ft h ew o r l de c o n o m y u pt ot h i sp o i n t ，t h e s e c o n dp a r to ft h ep a p e rm a ym a k er e a d e r sl e a r nc l e a r l y t h ee s s e n t i a lr e a s o n sa n dt h ec o n c r e t er e a s o n sa b o u tt h e c o n t r a c t i o nb e t w e e nt h ei n t e r n a la n de x t e r n a lq u i l i b r i u m t h et h i r dp a r to ft h ep a p e ri sa b o u th o wt os o l v et h e c o n t r a c t i o nb e t w e e nt h ei n t e r n a la n de x t e r n a le q u i l i b r i u m i nt h e o p e ne c o n o m y ，e s p e c i a l l ya f t e ro u rc o u n t r yh a s j o i n e dw t o o b v i o u s l y ，a sl o n ga st h eo p e ne c o n o m y e x i s t s ，t h ec o n t r a c t i o ni sn o ta v o i d a b l e ，b u t b yt a k i n g s o m e p r e v e n t i v e m e a s u r e si ti s p o s s i b l e t h a tt h e f r e q u e n c ya n dd a m a g eo ft h ec o n t r a c t i o nm a yb ed e c r e a s e 。 t h ep a r ta n a l y z e st h eq u e s t i o na b o u tt h ep r e c a u t i o no ft h e c o n t r a c t i o n i ti si n e v i t a b l et h a tt h e c o n f l i c ta m o n ga s e r i e so fp o l i c yt a r g e tw i l lt a k ep l a c e 。h o w e v e r ，i m p r o p e r i n s t i t u t i o n i n a y c a u s em u c hc o n f l i c t a m o n ga s e r i e so f p o l i c yt a r g e t ，o n t h e c o n t r a r y ，p r o p e r i n s t i t u t i o nc a n d e c r e a s e 。t h e p o s s i b i l i l y 0 ft h e c o n f l i c t 。s 0 。h o wt o d e v e l o p as e r i e so fp r o p e r ，i n s t i t u t i o n s y s t e m s ist h e essenceo ft h e q u e s t i o n a b o u tt h e p r e c a u t i o n o ft h e c o n t r a c t i o i l t h e s ep r o p e ri n s t i t u t i o ns y s t e m si n c l u d eh o w t oc h o o s ep r o p e re x c h a n g er a t ei n s t i t u t i o n ，h o wt o k e e p p r o p e rl e v e lo fo p e n n e s sa n dh o wt oa r r a n g ep r o p e ro r d e r 0 f0 p e n n e 3 s 0 fc a u s e b e e a u s et h ec o n t r a c t i o nb e t w e e n t h ei n t e r n a la n de x t e r n a le q u i l i b r i u misi n e v i t a b l ei nt h e o p e ne c o n o m y ，i ti st h ees s e n t i a lt h a tw es h o u l dc o l l o c a t e as e r i e so fp 0 1 i c ym e a s u r e s a b o u tt h ep 0 1 i c yc 0 1 l o c a t i o n t h e o r y ，t h ep a p e rf i r s t l yg i v e st h e b r o a d e rb a s eo ft h e t h e o r y s u c h a s t h e d i n b e r g e n r u l e ”a n dt h e m o n d a i l r u l e ”t h e nt h ep a p e rd is c u ss e st h en a r r o wb a s eo ft h e t h e o r y a n dt h e a n a l y s i st ot h e q u e s t i o no fc h i n a ，a n d p o i n t s o u tt h a tt h e m o n d a i l f e l a i m i n g m o d e li st h e n a r r o wb a s eo ft h et h e o r y t h o u g ht h em o d e list h eb a s i c a n a l y s i s s t r u c t u r e0 ft h e o p e nm a c r o - e c o n o m y ，s o m e s c h 0 1 a ri no u rc o u n t r yt h i n kc h i n ah a sn o tc o m ei n t ot h e m o n d a i lw o r l d f o rc h i n ah a sb e e n1 i m i t e d b y t h e p r e m i s ea n dt h es c o p e0 ft h eu s e f u l n e s so fm o d e l b u tt h e p a p e rt h i n k st h a tw i t ho u rc o u n t r y sj o i n i n gi n t ow t oa n d m i x i n gw i t ht h ew o r l de c o n o m y o u rc o u n t r y se c o n o m y o p e n n e s s w i l lr i s e r a p i d l y ，a t t h es a m e t i m e ，c h i n a e c o n o m y si t i a r k e t a b l ed e v e l o p m e n tw i l lb e c o m em o r ea n d i t l o r ed e e p o nt h eo t h e rh a n d ，t h ep a p e ra l s ob e l i e v e st h a t t h ei l l o d e lo n l yp r o v i d e sak i n do fe x c e l i e n tw a yt ot h e o p e nl n a c r o e c o n o m y ，s o ，w ec a nr e c t i f yt h eh y p o t h e s i so f t h em o d e la c c o r d i n gt oo urc o u n t r y sp r a c t i c ea n da c q u ir e c h i n e s e “m o n d a i l f e l a i m i n g ”m o d e lw h i c hc a nb eu s e d t o a r i a i y z e t h ec o n t r a c t i o nb e t w e e nt h ei n t e r n a la n d e x t e r n a le q u i l i b r i u mf a c e db yc h i n a f i n a l l y ，t h ep a p e r d c o m e st ot h em os ti m p o r t a n tp 0 1 i c y c o n c l u s i o n ：a f t e r j o i n i n g w t o ，o u rc o u n t r y m u s tt a k em o r ef l e x i b l e e x c h a n g er a t ei n s t i t u t i o ni no r d e rt ob r o a d e nt h ef l o a t i n g r o o mo ft h ee x c h a n g e r a t ea n dg r a d u a l l yw e a k e ni t s c o n t r 0 1 i ti s w e l lk n o w i l tt h a ta f t e rj o i n i n gw t o ，o u r e c 0 n o m yw i l l b el i n k e dc 1 0s e l yw i t ht h ew o de c o n o m y h e n c e ，t h ev a r i o u s s h o c k s t o m i n g f r o mt h ew o r l d e g o b o m yw i l lg r e a t l y a f f e c to u re c o n o m y t oa v o i da p a s s i v es i t u a t i o n w em u s tu s e f 1 0 a t a b l ee x c h a n g er a t et o r e g u l a t ea ur o r a a t i c a l l yt h ee x t e r n a le q u i l i b r i u m ，a n dt h e n t h eg o v e r n m e n t c a nf o c t l sa 1 1e f f o r t so nu s i n gm o n e y p o l i c y a n df i n a n c e p 0 1 i c y t or e s o l v et h ei n t e r n a l e q u iii b r i u m ，e s p e c i a l l yt h eq u e s t i o na b o u te m p l o y m e n t k e yw o r d s ：o p e ne c o n o m y ，i n t e r n a le q u i l i b r i u m ，e x t e r n a l e q u i l i b r i u m t h e c o n t r a d i c t i o nb e t w e e n t h ei n t e r n f l le q u i l i b r i u ma n dt h ee x t e r n a l e q u i l i b r i u m ，m o n e yp o l i c y ， f i n a n c e p o i i c y ，p 0 1 i c yc o l l o c a t i o n t h e “m o n d a i l 一f e l a i m i n g ”m o d e l 5 第二部分基本概念及客观事实 一、概述 所谓开放经济，是指商晶及资本、劳动力等生产要素跨越豳界 流动的经济。通过商品与要素的国际流动，一国与嘲际市场紧紧联 系在一起，匿经济与德国经济之阕存在饕深亥g 的糕互依存经。手 是开放经济的运行拥有许多封闭条件下不舆备的特饺，从而也就产 生了内外均衡的矛盾这一国际经济学研究的重要问蹶。而所谓内外 均衡，蹩糖一匡熬宏j 夔经济均衡所毯捂豹两个方面：馨内部均衡秽 外部均衡。在开放经济中，政府通常把经济增长、资源充分利用或 充分就业、物价稳定及国际收支平衡作为政府宏观缀济政策的朗大 蠢标。其中经济增长楚一个长期酶动态避程，短期肉政府宏观经济 政策目标主要是后三个，这三个目标又可以归纳为两大部分：即内 部均衡和外部均衡。本文将内部均衡定义为国民经济处于无通货膨 涨煞充分藏遭状态；处郝均衡定义为与爨宏观经济摆适应熬会瑾 的经常账户余额 二、基本概念 1 、内部均衡 当一一国生产性涤源被充分利用并且价格水平稳愆时，该国经济 处予内部均衡。经济资源低予竣高予充分箨| j 用都会遣成巨大瓣资源 浪费和经济不稳定。经济不稳定的重要袭现之一是般价格水平的 动荡，丽价格水- 平的剧烈变动又会使货溺的真实价馕不易确定。其 结粟是：一方露，以货币为媒介鲍市场交易受嚣予扰，价格佟为资 源配鹭手段的作用滩以发挥，经济效率下降；另一方面，人们对货 币和其它资产的需求之间发生替代，投机活动增加，经济更加不稳 定。因此，政府应适时干预经济浚保持产滋酶稳定，从甭避免徐格 的大起大落。比如通过固定的货币供给增长率来避免长期持续的通 货膨胀或逶货紧缡。 2 、外部均衡 外部均衡的一般准则是使经常账户余额保持在个适当的水平 上，毽舞必逶当却没鸯一定的标准，必须缀据一圈的现实宏观经济 情况而寇，一般来说政府通常会尽力避免过大的赤字或盈余。外部 均衡的实现依赖于许多因素，包括一国经济的特定形势、外部世界 条件及支辩一重与德国经济关系鳇毒l 浚安排等。 由s i + c a ( 即储蓄等于投资加上经常账户差额) 可得出濑经 常账户赤字时，国内储蓄不足以支持国内投资，存在浚本流入；当 经鬻酝户遨余露，潦蠢投资惩予国痰德蓄水平，存在瓷本流警。嚣 此，如果国国内凝有良好的投资机会，投资的未来收益很高，则 该国不妨保持一定的经常账户赤字。相反，当一国豳内投资的预期 匿掇低予它在国外黪投资对，该国政府霹蔽适当鼓嬲资本淀淘投资 收益率较高的地区，同时保持经常账户一定的盈余。此外，如粜一 国出现临时性产出水平下降( 如由于农作物歉收) ，为了不影响正常 翡潢费永乎，政府露遴过魏入努国产品来弥李 本国产黯麴供给不足。 这可能会导致经常贝长户赤字，但却避免了本国市场上相应商品价格 的大幅波动，有利于经济的长期稳定。由此造成的经常账户赤字只 是蓉隧戆，隧蔫产爨的恢复，经常账户收支会逐潺改善。可见，当 从国外借入的资金j ! = f l 于生产性支出时，经常账户赤字不会对经济造 成不良影响。但在另外一些情况下，过度的经常账户赤字则应该引 起注意：( 1 ) 由予政府酶罐误簿淘或经济中其德因素失控使缮入资 金用于离消费；( 2 ) 外资被用于弥补巨额财政赤字，而后者又来能 改善国内投资环境；( 3 ) 利用外资的投资项目在计划阶段对其擞利 槛的估计避予乐观。在这些 i 孥况下，政府疲该迅速袋取播施减少经 常账户赤字，否则，将来可能会面临外债偿还的困难。同样，巢些 情况下过黼的经常账户盈余也值得警惕。长期持续的经常账户擞余 意嗦莠黠掺投资器l 持有外国资产的净增长，同时也表明国内投资资 金增长下降。在所有这些情况下，政府都成该积极采取行动，改变 本国的经常账户收支状况。 至予有关内部均衡与外部均衡在不同汇率制度下的舆体表现以 及恢复内部均衡和外部均衡所需晌政策选择在后嚣将具体分析。 3 、内部均衡与外部均衡的关系 终轰开放经济的主娶政策翼糠，内罄均鬻与努熬蚜簿是捆互影 响的，它们之间存在着非常复杂的关系。当采取措施努力实现某一 均衡目标时，这一措施可能会同时造成开放经济另一均衡问题的改 蛰，也有霹舞鬟对吴一均籀闫题造成于撬或破坏。一般她，我翻将前 者称为内外均衡的一致，后者称为内外均衡之间的冲突。 英国经济学家詹姆斯米德擞早提出了圈定汇率制下的内外均 缀冲突闯题。 邀指出，褒汇率固是不交l ：l 重，黢寤只能圭簧运躅影嫡 社会总需求的政策来调节内外均衡。这样在汗放经济运行的特定区 间，便会出现内外均衡难以兼顾的情形。例如，开放经济可能面临 饕翔下各种内外经济状溅靛组合： 内部经济状况外部经济状况 l 、经济衰退圈际收支逆熬 2 、经济衰返豳际收支鼷簸 3 、通货膨胀嘲际收支逆熬 4 、通货膨胀圈际收支顺装 第二、三种情撼意昧着癍外均簿之闻的一致。如第二耪溃况， 为实现经济的内部均衡，显然要求政府采取增加社会总辩求的措施 进行调控，邀便会通过边际进口倾向的作用导致进口的相应增加， 在惑日保持不交时，这会若来经常账户憋逆羡增趣，从褥使蘸有懿 豳际收支顺熬状况褥以改变丽趋简于平衡。这样，政府在采取措施 实现内部均衡的同时，内部均衡的改善对外部均衡的实现发挥了积 极影响，因此此时是内终均衡一致鲍情况。耨第一、四种清况意睐 菪内外均衡的冲突，因为政府在通过调节社会总需求实现内部均衡 时，会引起外部经济状况距离均衡目标更远。可见，在米德的分析 参冕：磐姆斯涨镱圈簖收吏p 】2 0 1 ：5 8 中，肉外均衡的冲突一般是指在阉定的汇率下，失业增加( 经济衰 退) 与缝鬻焱户逆差或透货黪胀与经常账户盈余这诱耪特定豹蠹步 经济状况组合。 米德的分析主装楚钟对隧定汇率懿度酌情况，溺辩他毫没有考 虑资金流动对内努均衡舞题的影晌。自7 0 年健实行浮动汇率糕蘑， 肖人认为可以依熬汇率与资金流动的自发变化来调节国际收支，外 部均衡霹蔽不蘸入政府调控鬻标之内，这燕然氇就更举存在两钤均 衡冲突熬潺题了。实际上，东浮动汇率劁下政廊阕样面临着终都均 衡问题，完全利用外汇市场囱发调节国际收支是不可能的。在汇率 交动受到政府的定警制的条停下，通过溪肉总需求瓣变动来调节 魄羚均筑仍是提黧鬻冕的搬法，麓此浮动汇率制下也会出现诲多努 固定汇率制下相类似的内外均衡冲突现象。并且，在汇率变动程度 与固定汇率制下褪沈嚣常尉熬瓣条件下，外部均衡与内部鞠衡之润 豹相互影响或予撬更加复杂，内外均籀掉突| 巍题甚楚霹