（金融学专业论文）商业银行循环信贷业务探索.pdf

中支疆姜 中文摘要 循环信贷( r e v o l v i n gc r e d i t ) 是信贷业务的一种，客户支付承诺费用， 即可随时使用及偿还资金。循环信贷是在一个信贷额度三、一定期限r 内， 客户支付一定的承诺费用以获得在有资金需求时银行可以立即向客户提供以 循环信贷额度为限的资金，用以满足客户流动性需求。一旦银行与借款人签 订了循环信贷协议，借款人就拥有银行的信贷承诺。银行在承诺期r 内履行 对借款人按商定的协议发放贷款的诺言，而借款人在承诺期r 可内多次提用， 并且可反复使用已偿还的贷款，只要借款人在承诺期r 内任一时刻所使用的 贷款不超过循环信贷额度工即可。 循环信贷赋予借款人一种机动灵活的融资方式，使借款人可以根据自己的 实际状况、自由的选择贷或不贷、贷多或贷少，以求最合理的使用资金，提 高资金的使用效率。同时，循环信贷是银行创新的利润增长业务，银行可以 获得固定的承诺费用和可变的贷款利息1 。 目前，国外商业银行对于循环信贷业务的开展包括对公司客户的循环信 贷、信用卡以及对个人的循环房贷。其业务的开展主要针对公司，数额一般 在亿元以上。我国目前循环信贷业务的开展比较有限，主要形式是信用卡、 公司客户的结算透支以及循环房贷，数额一般较小。 循环信贷业务在中国仍然处于发展的初级阶段，随着近几年循环信贷业务 开展的深入，我国循环信贷业务暴露了一些问题，如信用卡恶意透支、循环 房贷资金违规进入股市等。这些问题的出现说明了商业银行在循环信贷业务 的风险管理上仍然存在着较多问题。 循环信贷业务可以为商业银行带来利润，但同时也带有一定风险。商业银 行在开展此业务过程中，对于循环信贷业务的风险应该引起足够的重视。本 贷款利息决定于借款人使用循环信贷的情况，贷与不贷，贷多或贷少。因此贷款利息是可变的。 商业银行循环信贷业务探索 文在归纳和总结了商业银行循环信贷业务的定义、基本特点、利率计算及种 类的基础上，对循环信贷业务的成本收益进行分析，并修正了循环信贷业务 利润模型。循环信贷业务的收益主要来源于两部分，一部分是承诺费用收益， 另一部分是借款人使用循环信贷的利息收益；循环信贷业务的成本主要是资 金取得成本和贷款的呆坏账损失。通过利润模型的分析，本文归纳了影响循 环信贷业务利润的1 1 个变量，并将其分为四类：利率类变量、贷款者控制的 变量、协议规定的变量、业务自身固定的收益成本变量。本文采用一阶导数 分析方法和直接分析法分别分析了这1 1 个交量对利润的影响。通过这1 1 个 变量的分析，找出循环信贷业务可能存在的风险，特别是对于循环信贷业务 的流动性风险问题进行了较为初步的探讨。t o md u f f y 、m a n o sl i a t z a k i s 和 w e n y u eh s u 等在2 0 0 5 年发表的论文( m e r r i l ll y n c hi m p r o v e sl i q u i d i t yr i s k m a n a g e m e n tf o rr e v o l v i n gc r e d i tl i n e s ) 中针对循环信贷可能给商业银行 带来的流动性风险作了研究。截至2 0 0 7 年1 月，我国金融机构人民币各项存 款余额达到3 4 0 1 3 7 7 2 亿元，其中居民户存款达1 6 4 6 6 9 6 7 亿元，活期存款 和定期存款分别为5 9 1 7 7 2 9 亿元和1 0 5 4 9 2 3 8 亿元；非金融性公司存款达 1 5 5 8 7 2 1 9 亿元。如此巨大的存款使得我国商业银行一般不需要动用流动性资 产来解决流动性问题；也正因为有如此巨大的存款使得商业银行在开展循环 信贷业务时忽视了流动性风险管理。对于国内非国有股份制商业银行，存款 余额与四大国有商业银行相比有较大差距，这就使得流动性风险更为突出。 因此，商业银行应该重视循环信贷业务的流动性风险。同时，循环信贷业务 仍然面临着利率风险、信用风险、操作风险等，本文对于商业银行开展循环 信贷业务面临的不同风险给出了不同的管理建议。 论文分为六个部分： 第一部分，前言。归纳总结了国内外循环信贷业务的研究动态，本课题研 究目的和方法，研究循环信贷业务风险管理的意义以及论文创新与不足。 第二部分，循环信贷基本原理。重点分析循环信贷的定义及构成要素，循 环信贷业务涉及的权利与义务关系，循环信贷业务的特点和种类。 第三部分，循环信贷成本收益分析。为了简化分析，本文设定了一些的假 设，在假设条件下，对循环信贷业务的收益和成本展开了分析，归纳总结了 影响循环信贷业务的1 1 个变量，并分别分析这1 1 个变量如何影响循环信贷 2 中支i 专要 业务利润。 第四部分，案例分析。通过对国内外循环信贷业务3 个案例的分析，本文 强调商业银行对循环信贷实旋风险管理的必要性。通过3 个案例的分析说明 了商业银行对于循环信贷业务进行风险管理的重要性和紧迫性。 第五部分，风险分析。剖析了商业银行循环信贷业务的风险性质和种类。 商业银行循环信贷风险与其它业务一样面临外部风险和内都风险，包括政策 性风险、信用风险、利率风险、汇率风险，以及资本风险、流动性风险和操 作风险。 第六部分，我国商业银行循环信贷业务的问题及改进意见。这部分是本文 的重点。在分析了商业银行循环信贷业务风险种类的基础上，结合我国实际 情况及案例，阐明了我国循环信贷业务在流动性风险、利率风险、信用风险、 操作风险上的问题。随后，针对这些问题提出了改进意见。 对于商业银行循环信贷业务面临的流动性风险，较大规模的商业银行应该 加强负债流动性管理，较小规模的商业银行应该加强资产流动性管理，加强 对循环信贷业务流动性的预期，改善负债与资产的配比，防范可能带来的流 动性风险损失。 对于商业银行循环信贷业务面临的利率风险，商业银行可以采用利率衍生 产品，包括利率远期、利率期货、利率互换以及利率期权等来防范或减少损 失。由于国内外金融市场开放程度、发展程度、发达程度不同，我国国内目 前可以使用的利率衍生品为利率远期协议。随着我国金融市场的开放以及金 融市场发展的完善，相信商业银行可以选择更多的方式规避利率风险。 对于商业银行循环信贷业务面临的信用风险，商业银行应该建立我国商业 银行信用风险量化模型，加强贷前信用分析、贷中信用分析，完善信用风险 管理信息系统，严格控制借款入使用循环信贷资金流向，利用信用衍生品和 信用保险方式防范信用风险。 对于商业银行循环信贷业务面临的操作风险，商业银行应该建立科学的循 环信贷额度审核制度，建立全面操作风险管理体系，建立与信用风险和市场 风险相一致的循环信贷操作风险管理框架，建立循环信贷操作风险的报告体 系，建立循环信贷操作风险体系中的激励和考核机制，采用适当的循环信贷 操作风险衡量方法和技术，注重银行风险文化的建设，培训合格的、充足的 3 商业银行循环信贷业务探索 循环信贷操作风险高级管理人员。 总之，本人结合中外循环信贷研究成果，结合国内外商业银行循环信贷业 务的案例，结合中国实际，运用研究生阶段所学的商业银行经营与管理、金 融衍生工具等知识对商业银行循环信贷业务的风险管理问题作了初步的探 讨，目的是为我国商业银行循环信贷业务的开展提出意见、引起各方面对于 商业银行循环信贷业务风险管理的重视。但是基于本人学术水平有限以及实 践的不足，文中一定有一些问题，敬请评审专家和答辩专家提出宝贵意见和 严厉批评，本人将改进论文并在以后的工作和实践中作进一步的深入研究。 关键词：商业银行循环信贷流动性风险利率风险操作风险 4 a b s t r a c t r e v o l v i n gc r e d i ti sak i n do f c r e d i tb u s i n e s so fc o m m e r c i a lb a n k c o s t u m e r s p a yac o m m i t m e l i tf e ea n dt h e ng e tt h ea c c e s st oas p e c i f i e da m o u n to fc a s ho n d e m a n df o rs h o r t - r e r mf u n d i n gn e e d s c o s t t t m c r $ g e tt h ec o m m i t m e n tf r o mt h e b a n ko rg r o u po fb a n k sf o rs p e c i f i e dp , e r i o do ft i m e ，u s u a l l yo n et ot h r e ey e a r s ，i n w h i c ht h eb a n ka g r e e st oe x t e n dc r e d i tu pt oas p e c i f i e dm a x i m u ma m o u n tf o rt h e i r l i q u i d i t yn e e d s b a n k sm u s tg i v et h ec r e d i tf a e i f i t yt ob o r r o w e r sd u r i n gt h e e o m m i l m e n tl e r ma c c o r d i n gt ot h ec o n t r a c t sa n dt h eb o r r o w e r sc 缸u s et h ef u n d s n e e d e dw h e n e v e rt h e yw a n t b o l t o w e r sa l s oc a l l 嘴t h e i rr e t u r n e df u n d sc i r c u l a r l y a sl o n ga st h et o t a lu s i n gc r e d i ta ta n yt i m ed u r i n gt h ec o m m i t m e n tt e r mw o u l dn o t e x c e e dt h er e v o l v i n gc r e d i tl i n e r e v o l v i n gc r e d i to f f e r st h ec u s t o m e r saf l e x i b l ef u n d i n gw a y b o r r o w e r sh a v e t h e 舶eo p t i o n st ou s eo rn o t , u s em o r eo rl e s sa c c o r d i n gt ot h e i rs i t u a t i o ni no r d e r t om a k eu s eo f t h ef u n d1 1 1 0 s tr e a s o n a b l ya n de n h a n c et h ee 衔c i e n e yo f f u n d s a t t h em e a n w h i l e r e v o l v i n gc r e d i ti st h eb u s i n e s sw h i c hc a ni n c r e a s et h ep r o f i to f b a n kt h a t _ c a n g c tt h ef i x e dc o m m i t m e n tf e ea n di n t e r e s t f o r e i g nc o m m e r c i a lb a n k su s u a l l yf o c u s0 1 1t h eb u s i n e s s e so ft h ec o r p o r a t i o n r e v o l v i n gc r e d i t , c r e d i tc a r d sa n dr e v o l v i n gc r e d i to np e r s o n a lr e a le s t a t e t h e yp u t t h e i ra t t e n t i o nt ot h ec o r p o r a t i o n sb e c a u s et i l ec o m m i t m e n tf u n d sa t ea l m o s ta b o v e 1 0 0m i l l i o nw h i c hc 缸b r i n gm o r ep r o f i t r e v o l v i n gc r e d i tb u s i n e s si nc h i n ai s i l a l t o wa n dd o m e s t i ec o m m e r c i a lb a n k sm o s t l yf o c u so i lt h ec r e d i te a r & ， s e t t l e m e n to v e r d r a f ta n dr e v o l v i n gc r e d i to np e r s o n a lr e a le s t a l t , e j n 蛇l a s to n ei so n e x p a n s i o ns i n c el a s ty e a r i ti sa tt h eb e g i n n i n go f t h i sb u s i n e s si nc h i n a , s ot h e r ea r es o m l ! c a s e s s u c ha s v i c i o u so v e l - d r a f to fc r e d i tc a r d sa n dt h ef u n d sf r o mt h er e v o l v i n gc r e d i t0 1 1r e a l e s t a t ew h i c he n t e rt h es t o c km a r k e ti l l e g a l l y t h c c a s e ss h o ws o m ep r o b l e m s0 1 1 r i s km a n a g e m e n to fr e v o l v i n gc r e d i t c o m m e r c i a lb a n k ss h o u l dp a ya t t e n t i o nt o t h e s er i s k sa r i s e nf i o mt h i sb u s i n e s s t i l i sp a p e rc o n c l u d e st h ed e f i n i t i o n , t h ec h a r a c t e r s i n t e r e s te a l e u l a t i m la n d s o r t so f t h er e v o l v i n gc r e d i ta n dm o d i f i e st h em o d e lo f p r o f i to i lt h i sb u s i n e s sa tt h e 壁塑堂! ! 壁翌! 竺竖曼竺坠! ! 曼! 婴! 堡型! 唑 b a s eo fa n a l y s i so fi t sc o s ta n di n c o m e 1 1 1 e r ea r et w op a r t so ft h ei n c o m e 0 d e p a r ti st h ec o m m i t m e n tf e ea n d 也eo t h e rp a r ti si n t e r e s to fu s i n gc r e d i t n l ec o s ti s a r i s i n gf r o mg e t t i n gf u n d sf o ro f f e r i n gt h er e v o l v i n gc r e d i t t h i sp a p e rh a sf o u n d l lv a r i a b l e sw h i c ha f f e c t st h ep r o f i to fr e v o l v i n gc r e d i t t h e ya r ed i 、，i d e di n t o4 c a t e g o r i e s ：i n t e r e s tr a t ev a r i a b l e s ，b o r r o w e r sc o n t r o l l i n gv a r i a b l e s ，v a r i a b l e s d e c i d e di nt h ea g r e e m e n t ，v a r i a b l e si n v o l v e di nt h i sb u s i n e s s n l i sp a p e ra n a l y z e s t h e i re f f e c t so nt h ep r o f i tw i t hm a t h e m a t i c sm e t h o d sl i k ed i f f e r e n t i a lt o e m c i e n t t h e o r ya n dt h e nf i n d st h ec o n n e c t i o nw i t ht h eb a n km a n a g e m e n tr i s k , e s p e c i a l l yo n t h el i q u i d i t yr i s ko f r e v o l v i n gc r e d i t a c c o r d i n gt ot h ed a t af r o mc h i n ac e n t r a lb a n ki nj a n2 0 0 7 ，t h ed e p o s i t so f f i n a n c i a li n s t i t u t i o n sa r em o r et h a n3 4 0 0b i l l i o n c o m m e r c i a lb a n kw i l li g n o r et h e l i q u i d i t yr i s kw h e nd o i n gt h eb u s i n e s so fr e v o l v i n gc r e d i tf o rs u c hh u g ed e p o s i t s t h a t st h er e a s o nw h yc o m m e r c i a lb a n ks h o u l dp a ym o r ea t t e n t i o nt 0t h er i s ko f t h i sb u s i n e s s 。e s p e c i a l l yf o rt h eu n s t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s 瓢接b a n k sf a c e t h er i s k so fl i q u i d i t y , i n t e r e s tr a t e c r e d i ta n do p e r a t i n g n 嵋p a p e rg i v e ss o m e s u g g e s t i o no nt h er i s km a n a g e m e n t so f t h i sb u s i n e s s n 圮r ea r es i xp a r t si nt h i sp a p e r n 圮f i r s tp a r tw i l lc o n c l u d et h er e g 2 n t r e s e a r c h e s ，t h ep u r p o s ea n dm e t h o du s e da n dt h em e a n i n ga n di n n o v a t i o no ft h e r e s e a r c ho nr e v o l v i n gc r e d i t t h es e c o n dp a r tw i l li l l u s t r a t et h ed e f i n i t i o n , t h e c h a r a c t e r sa n ds o r t so fr e v o l v i n gc r e d i t 1 1 1 ct h i r dp a r tw i l lm o ( 1 i rt h ec o s ta n d i n c o m i n gm o d e lo fm v o l v i n gc r e d i ta n da n a l y z eh o wt h e11v a r i a b l e sa f f e c tt h e p r o f i t n ef o u r t hp a r tw i l lc o n c l u d et h r e ec a s e so nr e v o l v i n gc r e d i ti no r d e rt 0 e m p h a s i z et h en e c e s s a r ya n di m p e r 盖n e eo ft h er i s km a n a g e m e n to ni t t 1 l et i m l p a r tw i l lc o n c l u d et h es o r t so fr i s kt h i sb u s i n e s sw i l lb r i n g t h e r em o s t l ya r e l i q u i d i t yr i s k ，i n t e r e s tr a t er i s k , c r e d i tr i s ko p e r a t i n gr i s k t h el a s tp a r tw i l lb r i n g f o r w a r dt h ep r o b l e m sd o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n kf a c e sw h e nt h e y r ed o i n g r e v o l v i n gc r e d i tb u s i n e s sa n dt a b l es o m ep r o p o s a l st oi m p r o v et h em a n a g e m e n t i nc o n c l u s i o n , t h i sp a p e rh a sm a i n l yd i s c u s s e dt h e t h e o r ya n dr i s k m a n a g e m e n to fr e v o l v i n gc r e d i t t h e r em u s tb es o m eb u g sa n dp l e a s ep o i n to u t a n dg i v es u g g e s t i o n 1w i l ld ob e t t e ro nt h i sp a p e ra n df u t u r ew o r k k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k , r e v o l v i n gc r e d i t ，l i q u i d i t yr i s i 【，i n t e r e s tr a t e r i s ko p e r a t i n gr i s k 2 目二置 1 前言 1 1 国内外研究、业务发展动态 循环信贷( r e v o l v i n gc r e d i t ) 是信贷业务的一种，客户支付承诺费用，即 可随时使用及偿还资金。循环信贷一般用作营运用途，信贷额每月视其收入 及开支而变动1 。 目前，国外商业银行对于循环信贷业务的开展集中在对公司客户的循环信 贷、信用卡以及对个人的循环房贷，主要针对公司，数额一般在亿元以上。 因此商业银行对公司客户提供的循环信贷一般都采用银团贷款的方式，即由 一家或多家商业银行牵头安排，并将公司客户所需循环贷款额分配给愿意提 供此公司循环信贷的银行。银团提供循环信贷的方式使得银行分散了可能由 循环信贷所带来的风险。 例如，2 0 0 6 年3 月，联想集团与多家银行签订一笔4 亿美元循环信贷及 定期贷款，主要用作为2 0 0 5 年收购i b m 个人电脑业务而作的6 亿美元贷款 进行再融资。贷款期限为五年，银团贷款由荷兰银行、法国巴黎香港分行、 花旗集团、汇丰银行、中国工商银行( 亚洲) 有限公司( 工银亚洲) 、渣打银 行( 香港) 有限公司负责牵头安排及全额包销，其中汇丰、渣打、工银亚洲 的贷款额均为2 6 0 0 万美元。联想集团此次融资目的是偿还现有的银行融资以 及应付公司及其附属公司的一般资金需求。 无论商业银行循环信贷业务的客户是大客户还是小客户，商业银行均面临 由此业务所带来的流动性风险、信用风险、利率风险和操作风险等。p a u ld b e r g e r 和w i l l i a mi ch a r p e r 在1 9 7 3 年发表的( d e t e r m i n a t i o no f 觚o p t i m a l r e v o l v i n gc r e d i ta g r e 锄e n t 中就企业如何确定循环信贷额度的申请建立数学模 高盛英汉财经词典 商业银行循环信贷业务探索 型，该模型主要根据企业使用循环信贷的概率，采用连续时间的衡量方法， 得出了当企业需要的借款量超过最佳量x + 的概率大于1 一足时，企业就应该 签订循环信贷协议。最佳量工+ 是函数f g ) = 7 ! 王丢的解，其中f g ) 是客 v 3 一2 ，十7 1 ； 户使用贷款的概率函数；置= 万旦熹，其中是承诺费率，i ：是使用循环 v 3 一2 ，十l i 信贷额度内贷款的利率，厶是使用循环信贷额度外贷款的利率。商业银行在 充分了解客户资金状况、运营状况后，可以用此模型来考察某一客户所申请 的贷款额度是否合理。 t o m d u 旧可、m a l l o s h a t z a k i s 和w e n y u e h s u 等在2 0 0 5 年发表的论文m e m l l l y n c hi i i l p r o v e sl i q u i d i 哆r i s km a n a g e m e n tf o rr e v o l v i i 培c r e d i tl i n e s ) 中针对循环 信贷可能给商业银行带来的流动性风险作了研究。论文利用马儿可夫转移过 程、专家系统规则以及相关随机变量的关系，模拟了银行循环信贷的运行。 根据m e m l ll 归c h 的数据，模型运行的结果使得银行多出了4 0 亿美元的流动 性。目前，m e r r i l l 啪c h 利用此研究成果管理循环信贷的流动性风险问题， 并用以检测银行其他业务韵流动性风险。在运用此模型的2 1 个月里，循环信 贷资产组合扩大了3 6 0 ，达到了1 3 0 亿美元。 循环信贷业务是银行信贷业务的一种，因此国内外对于信贷业务风险的研 究同样适用于循环信贷风险的研究。 对外经济贸易大学杨剑涛在商业银行信贷风险的贷前控制论文中着重 论述了商业银行信贷业务在贷款审批过程中应注意的问题，包括关注借款人 的营运周期、财产状况，对建立完善的信贷风险贷前控制提出了建设性意见。 其研究成果同样适用于循环信贷的审批及管理。 循环信贷业务的另一个重要风险是操作风险，新巴塞尔资本协议对于操作 风险做出了较为详尽的解释，无论从定性分析和定量分析上都有较为详细的 标准化流程，我国商业银行在办理循环信贷业务中也按照新巴塞尔资本协议 的规定进行管理。我国学者巴曙松对于中国商业银行引进操作风险以及操作 风险的具体事项有较详细地研究，主要见其论文巴塞尔新资本协议框架及 风险监管新进展、论操作风险管理在金融机构中的引入、金融风险 监管框架发展中的巴塞尔新资本协议以及著作巴塞尔新资本协议研究。 2 循环信贷业务的主要收入来源是贷款利息收入，商业银行面临着循环信贷 业务的利率风险。在这方面，国内外学者都作过比较详尽的研究，循环信贷 业务的利率风险就是在利率波动的情况下银行可能遭受的损失。国外发达资 本主义国家的利率实行的是利率市场化政策，其商业银行在利率风险的管理 和技术上都有较为成熟的管理方法，这与国外金融市场的发达是不可分割的。 目前，我国的利率正逐步走向市场化，对于我国商业银行面临的利率风险， 国内学者也作过利率风险的研究，商业银行利率风险管理逐步应用这些技术 以避免风险和减少损失。 循环信贷业务的另一主要风险是信用风险。在杨子健出版的美国商业银 行信用风险管理研究一书中，作者对美国商业银行信用风险的研究及评价 方法等做了详细阐述。在章彰编著的商业银行信用风险管理一兼论巴塞尔新 资本协议中对新巴塞尔协议的信用评级方法、贷款分类方法以及信用风险 管理方面做了相关阐述。作者立足于新巴塞尔资本协议关于信用风险管理理 念，以国际著名银行信用风险管理系统为目标，在考虑中国银行业信用风险 的实际状况下，一方面考虑了统一授信与调查，以及公司治理机制在信用风 险管理制度建设上的作用，另一方面总结了国际著名银行信用风险管理工具 和模型。 我国目前循环信贷业务的形式比较有限，主要形式是信用卡、公司客户魄 结算透支以及循环房贷。我国信用卡在最近五年发展非常迅速，从最开始的 资格审查较严，到现在资产审查、信用审查逐步放松，使得信用卡业务的风 险也不断增加。对于信用卡的研究比较早、比较多，1 9 9 4 年曹其祥在信用 卡概论中对信用卡的基本理论、信用卡在国外和中国发展状况对比、信用 卡风险防范和控制、信用卡发卡部门的管理等方面做出详尽的阐述。吴洪涛 在商业银行信用卡业务一书中对信用卡与消费理论、银行信贷理论上做 出较详尽地阐述，并进一步研究了信用卡的风险管理、规模经济问题。信用 卡的主要风险是客户的恶意透支，即商业银行面临的信用风险。侯涛在2 0 0 2 年发表的信用卡损益模型的分析中通过信用卡运作流程较为详尽的分析 了信用卡业务的收益、损失。该论文指出信用卡必须改变大包大揽的运作模 式，重视效率的提高和成本的降低，建议我国信用卡应避免国外信用卡先亏 损后盈利的局面，应该在开始发展时重视合理定位和集约化的经营。对于信 3 商业银行循环信贷业务探索 用卡信用风险、操作风险的研究比较多，但是国内对于信用卡可能存在的利 率风险、流动性风险方面的研究基本没有。 循环房贷是我国商业银行2 0 0 6 年下半年才推出的创新业务，对于此业务 的研究更多关心的是如何便利借款人的资金需求，对于循环房贷可能带来的 利率风险、流动性风险、违反规定转移用途的风险等问题均未做过多的研究。 1 2 本课题研究目的和方法 本论文在信用卡、循环房贷等循环信贷具体产品的研究基础上，综合考虑 循环信贷的理论基础、成本收益，从循环信贷业务利润角度考虑了循环信贷 业务影响因素，并运用数学分析中的导数分析法和直接分析法对各种因素进 行详尽的分析，找出这些因素与循环信贷业务利润的关系。在此基础上，从 主要影响循环信贷利润的因素着手分析循环信贷业务可能存在的风险。结合 我国目前循环信贷的案例，分析在此业务开展过程中存在的问题。最后提出 改进循环信贷业务风险管理的意见。 1 3 研究商业银行循环信贷业务的意义 1 3 1 循环信贷业务对货币政策的影响 货币政策是一国货币当局( 主要是中央银行) 为实现其预定的宏观经济目 标，对货币供给、银行信用及市场利率实施调节和控制的具体措施。货币政 策传导机制是中央银行根据货币政策目标，运用货币政策工具，通过金融机 构的经营活动和金融市场传导至企业居民，对其生产、投资和消费等行为产 生影响的过程。一般情况下，货币政策的传导是通过信贷、利率、汇率、资 产价格等渠道进行的。 银行对于循环信贷实施的是存量管理，银行根据自身的负债情况、资产状 况来控制管理循环信贷总量。由于循环信贷的独有特点，循环信贷会从以下 几个方面影响货币政策的传导： t ：言 1 3 1 1 。循环信贷对货币政策信贷总量的影响 银行与借款人签订循环信贷协议后，银行只能将循环信贷总量s 控制在一 定的范围内，即 ti a t - s 4 ( 1 ) f 口o 其中， ， k 是整个银行体系中循环信贷协议的份数 s 为银行体系中循环信贷总量 a 。是第f 份循环信贷协议最小的信贷使用量，其中i ：一o , k 4 是第i 份循环信贷协议最大的信贷使用量，其中f = o , k tt 随着银行体系中循环信贷协议的增加，即豇增加，q 和a t 都将增加， 瑚脚 一 循环信贷总量s 也会增加，银行体系中的信贷总量也将增加。 银行可以通过控制循环信贷协议的数量和每份协议最大额度的限制来调 节循环信贷总量的大小，从而影响货币政策中的信贷总量指标，实现货币政 策调控宏观经济的目的。 1 3 1 2 循环信贷对信贷投放方向的影响 银行为了控制资金风险，在与借款人签订循环信贷协议时规定了借款人使 用循环信贷的范围。对于公司客户，银行限定循环信贷的使用范围只能是为 了满足日常经营活动的流动性需求；对于个人客户，银行限定循环信贷的使 用范围只能是用于住房贷款、汽车消费贷款、家装消费贷款等风险较小的特 定范围。这就限制了循环信贷的使用范围，限制了信贷的投放方向，从而保 证货币信贷政策的顺利实施。 1 3 2 循环信贷业务对扩大消费信贷促进内需的意义 循环信贷是特殊的信贷，不仅有信贷的特点还有其自身可循环这一特点。 由于借款人以信用或资产抵押获得循环信贷额度，借款人在有流动性需求时 会使用循环信贷中的贷款，这就扩大了信贷的使用广度和深度。借款人获得 的新的信贷可能用于各种消费，包括原料购买、经营性支付、汽车消费、房 商业银行循环信贷业务探索 屋装修消费等。银行为了获得循环信贷的利息收入，也综合各种借款人可能 的各种消费创新出很多相关的循环信贷系列产品，鼓励借款人信贷消费。循 环信贷的增加将推动内需的增加，扩大消费信贷。 1 3 3 循环信贷业务对借贷双方的意义 1 3 1 3 对于借款人而言： ( 1 ) 循环信贷赋予借款人一种机动灵活的融资方式，使借款人可以根据自己 的实际状况、自由的选择贷或不贷、贷多或贷少，以求最合理的使用资金， 提高资金的使用效率。借款人可以将循环信贷作为中期融资，也可以将其作 为短期融资。循环信贷的有效期可以是长期( 1 至5 年) ，也可以是短期( 3 0 天、6 0 天、或者一个季度) ，有效期长短要视乎借款人对资金运作的需求而 定。 ( 2 ) 循环信贷为借款人提供了一种信用支持，而借款人通常以银行的循环信 贷承诺来支持自身在货币和资本市场上的信誉。这使借款人不仅提高了自身 的信用等级，而且还在很大程度上降低了从货币和资本市场上融资的成本。 ( 3 ) 循环信贷到期后，借款人一定要偿还所欠所有贷款，否则将支付违约金 以及以更高利率计算的未还贷款的利息。 1 3 1 4 对于银行而言： ( 1 ) 循环信贷赋予银行一个创新的增长利润的业务。大多数机构或公司借款 人都是将循环信贷作为在货币和资本市场上融资的信用支持工具，银行实际 上往往不需要动用任何资金就可以获得高佣金。 ( 2 ) 由于银行循环信贷业务的对象一般是较为熟悉的客户，银行了解借款人 的资信状况，降低了调查分析成本，有利于降低银行经营成本提高经营利润。 ( 3 ) 循环信贷对于银行是一项高风险的业务。因为，循环信贷协议是事前签 订的，在有效期内不排除借款人财务状况恶化导致偿债能力受损的可能性， 此时银行也必须按约履行义务，这无疑增加了贷款的风险，甚至可能严重影 响银行资产的质量和经营管理。 6 5 。吾 1 4 本文创新与不足 本文的创新之处有以下几点： 1 本文从总体上考虑循环信贷的特点，将信用卡、循环房贷、公司客户结 算透支等符合循环信贷特点的业务归为同一类综合考虑。 2 本文通过对循环信贷业务的成本收益模型的分析，概括了四类1 1 个变 量对此业务利润的影响，并成为分析循环信贷业务风险的基础。 3 本文突出了循环信贷特有的风险流动性风险，并对此作重点分析。 同时，对循环信贷业务的其他风险信用风险、操作风险和利率风险也作 了探讨。 本文的不足之处有以下两点： 1 对于模型的扩展没有深入研究。为了简化模型，本文作出了一些假设， 在实践中，这些假设都是不存在的，本文对模型的扩展没有进行深入的研究。 2 我国循环信贷业务处于初级发展阶段，很多数据都无法得到，无法进行 定量分析。 7 商业银行循环信贷业务探索 2 循环信贷原理 2 1 循环信贷的定义 循环信贷是指在一个信贷额度工、一定期限z 内，客户支付一定的承诺费 用以获得在有资金需求时银行可以立即向自己提供以循环信贷额度为限的资 金，用以满足客户流动性需求。一旦银行与借款人签订了循环信贷协议，借 款人就拥有银行的信贷承诺。银行在承诺期r 内履行对借款人按商定的协议 发放贷款的诺言，而借款人在承诺期r 可内多次提用，并且可反复使用已偿 还的贷款，只要借款人在承诺期r 内任一时刻所使用的贷款不超过循环信贷 额度即可。 由以上分析可以得出，每一项循环信贷都有四个最主要的元素构成： ( 1 ) 每一项循环信贷都有一个额度三，借款人只能在最大额度之内使用循环 信贷；一 ( 2 ) 每一项循环信贷都有一个承诺期限r ，借款入在这个期限内使用循环信 贷，到期归还所欠所有循环信贷额，并支付相应费用； ( 3 ) 每一项循环信贷都是有费用的，包括承诺费、利息、罚金； ( 4 ) 每一项循环信贷都有特定的用途，要么用于生产经营、要么用于偿还债 务、要么用于消费信贷等。在银行与借款人签订循环信贷协议时，协议条款 将表明循环信贷的用途，借款人只能按照条款规定使用循环信贷，否则就是 违约，银行有权追究其法律责任并终止循环信贷协议，收回所发放贷款的本 金和利息。 ( 5 ) 循环信贷是可循环使用的信贷。在不超过额度有效期和可用额度的条件 下，借款人可向银行多次申请具有明确用途的贷款，循环使用贷款。当借款 人有资金盈余的情况下，可以偿还贷款，假设偿还量为m ，则信贷额度也将 2 循环信贷乏堡 相应增加m 。 2 2 循环信贷的权利与义务 银行与借款人之间签订的循环信贷协议是正式的协议，是具有法律效力 的。循环信贷协议规定了双方有各自的权利和义务。 借款人有义务确保资金的使用严格遵守协议中的条款；银行有义务在客户 提出贷款要求时随即提供资金。 借款人有权利在需要资金的时候向银行提出申请获得资金或通过网上银 行、自助银行等形式获得资金；银行有收取利息，承诺费用以及借款人不按 照协议规定使用资金时终止执行协议的权利。 2 3 循环信贷的费率 ( 1 ) 承诺费率i ：是指银行为随时向借款人提供最高信贷额度内资金而收取 的费用率。这种费用对于借款人而言类似于期权费用。承诺费率是银行对未 使用的循环信贷额收取的费率。承诺费率一般为0 2 5 - - 0 7 5 ，最多不超过 1 。 ( z ) 循环信贷额度内的贷款利率i ：是指银行对已使用的循环信贷收取的 贷款利率。如一般等于或低于银行同期贷款利率借款人按此贷款利率支付 在循环信贷额度内使用了的贷款利息。一般，在利率市场化的国家和地区， 此利率是按照市场利率加上一定基点构成，即l i b o r 、h i b o r 或美国联邦基金 利率加上一定基点构成，银行与客户谈判的重点在于基点的多少。在利率未 完全市场化的国家和地区，例如中国国内，此利率按照国家规定的利率标准 决定。根据客户的信用程度、资产状况或其他因素的综合考虑，此利率可以 下浮至最低贷款利率，也可上浮至最高贷款利率。 ( 3 ) 循环信贷额度外的贷款利率：是指银行对循环信贷额度外的借款收取 的贷款利率，一般高于银行同期贷款利率。借款人按此贷款利率支付在循环 信贷额度夕 使用了的贷款利息。 9 商业银行循环信贷业务探囊 ( 4 ) 承诺到期后的贷款违约利率i ：是指银行对借款人在到期后未能全数归 还本息的资金所收取的利率。这项利率属于违约利率，是借款人不能履行循 环信贷协议的偿还条款所支付的违约利率，作为惩罚性利率，因此f 4 一般比如 高。 因此，循环信贷所涉及的费率有四个，一般情况下有 i 2 ( 2 ) 2 4 循环信贷的特点 ( 1 ) 循环信贷是银行的一项或有事项。银行与借款人达成循环信贷协议后， 如果借款人在承诺期内不使用循环信贷，银行将收取承诺费，而循环信贷并 没有转化为真实的信贷：如果借款人在承诺期限内使用了循环信贷，循环信 贷将转化为银行的资产；如果借款入在承诺期内破产或者承诺期后不能归还 所欠贷款，那么由循环信贷所引起的贷款将有可能成为银行的不良资产。因 此，循环信贷的是银行的一项或有事项。 ( 2 ) 循环信贷是银行对借款人的一种循环贷款承诺。借款人可以在承诺期内 多次使用，并且可反复使用已偿还的贷款，只要借款人在承诺期限内的任意 时刻所使用的贷款总额不超过循环信贷额发即可。银行对借款人循环信贷的 贷款额度实行的是存量管理。 ( 3 ) 在循环信贷中，银行处于较被动的地位，主动权在于借款人。在签订循 环信贷协议后，借款人就可以根据自身的资金需求灵活的选择融资的权力， 可以选择是否行使权利，可以选择贷款的数量，可以选择循环期限内使用贷 款的时间长短。银行在接到借款人资金需求的申请后一定要在较短的时间满 足借款人的流动性需求，这就使银行处于较被动的地位，对于贷款的控制力 不够。这种控制力表现在对于贷款与否、贷款数量、贷款期限等。但是，银 行可以控制循环信贷的额度大小、循环信贷的用途、循环信贷的去向。借款 入在使用了循环信贷后要将