（金融学专业论文）存款保险制度的风险防范——基于保险人的视角.pdf

存款保险制度的风险防范摘要 存款保险制度的风险防范 摘要 存款保险制度对于保护存款人的利益和维护国家金融秩序的稳定有着重要作用， 但是其中也可能蕴含着道德风险、银行经营风险、保费缴纳风险和国际金融市场风险。 本文在综合国内外存款保险制度建立与运作等方面的研究文献资料的基础上，对国外 存款保险制度运行风险进行了理论分析和比较，并结合历史上几次影响较大的金融危 机发生过程中国外存款保险机构面临风险时的运作和改进，进而从中得到启示：从保 险人角度来看，存款保险制度实施的方式不同，所面临的风险也不同，这种风险的存 在要求存款保险机构在建立和运行过程中须要解决一系列的问题，如基于风险的费率 制度、存款保险机构与损失最小化等。最后结合我国实际，提出了我国在建立存款保 险制度和未来运作存款保险制度时应注意的风险防范措施。 关键词：存款保险制度道德风险风险防范保险人 作者：胡增芳 指导教师：贝政新 1 本文中所提及到的“保险人”即为存款保险制度的保险人，也就是实行显性存款保险制度下成立的存款保险机构 或实行隐性存款保险制度下的政府。“存款保险制度的风险”则是存款保险制度本身的风险，由于这种制度本身 的风险所造成的损失也反映到保险人身上，所以也是保险人所面临的风险。 r i s kp r e v e n t i o no f d e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m r i s kp r e v e n t i o no fd e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m - f r o mt h ei n s u r e r s p e r s p e c t i v e a b s t r a c t d e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mp l a y sa ni m p o r t a n tr o l ei np r o t e c t i n gt h ed e p o s i t o r s i n t e r e s t s a n dm a i n t a i nt h es t a b i l i t yo fac o u n t r y sf i n a n c i a lo r d e r , b u ti tm a ya l s oc o n t a i nr i s k si nt h e r e s p e c t so fm o r a l i t ya n db a n k s o p e r a t i o n b a s e do nt h er e f e r e n c et ot h er e s e a r c hl i t e r a t u r e o nd e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mh o m ea n da b r o a dc o n c e r n i n gi t se s t a b l i s h m e n ta n do p e r a t i o n ， t h i sp a p e rc a r r i e so u tt h e o r e t i c a la n a l y s i so nt h er i s k si nt h eo p e r a t i o no ff o r e i g nd e p o s i t i n s u r a n c es y s t e ma n dc o m p a r e st h e m , a n dt h e ni tr e f e r st ot h ec o u n t e r m e a s u r e sa n dt h e i m p r o v e m e n tt a k e nb yf o r e i g nd e p o s i ti n s u r a n c ea g e n c i e sa g a i n s tt h er i s k si ns e v e r a l i n f l u e n t i a lf i n a n c i a lc r i s e si nt h eh i s t o r y , f r o mw h i c ht h ep a p e rg e t se n l i g h t e n m e n tt h a ts e e n f r o mt h ei n s u r e r s p e r s p e c t i v e ，d i f f e r e n tw a y so fi m p l e m e n t a t i o no fd e p o s ri n s u r a n c e s y s t e ml e a d t od i f f e r e n tr i s k s ，t h ee x i s t e n c eo fw h i c hr e q u i r e st h ed e p o s i ti n s u r a n c e a g e n c i e st os o l v eas e r i e so fp r o b l e m si nt h e i re s t a b l i s h m e n ta n do p e r a t i o ni n c l u d i n g r i s k - b a s e dt a xr a t es y s t e m ，d e p o s i ti n s u r a n c ea g e n c i e s ，l o s sm i n i m i z a t i o n ，e t c f i n a l l yt h e p a p e rp r o p o s e sh o w t op r e v e n tr i s k si ne s t a b l i s h i n gd e p o s f fi n s u r a n c es y s t e mi nc h i n aa s w e l la si no p e r a t i n gt h ed e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mi nt h ef u t u r ec o m b i n e dw i t ht h ep r e s e n t s i t u a t i o n si nc h i n a k e yw o r d s ：d e p o s i ti n s u r a n c e ；m o r a lr i s k ；r i s kp r e v e n t i o n ；i n s u r e r l l w r i t t e nb y - h uz e n g f a n g s u p e r v i s e db y = b e iz h e n g x i n 苏州大学学位论文独创性声明及使用授权的声明 学位论文独创性声明 本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进 行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含 其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获得苏州大学 或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明，本人承担本声明的法律 责任。 研究生签名：墨窿透垄 日 学位论文使用授权声明 期：彩，9 苏州大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、清华大学论文 合作部、中国社科院文献信息情报中心有权保留本人所送交学位论文的 复印件和电子文档，可以采用影印、；缩印或其他复制手段保存论文。本 人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文 外，允许论文被查阅和借阅，可以公布( 包括刊登) 论文的全部或部分 内容。论文的公布( 包括刊登) 授权苏州大学学位办办理。 薪究生签名：血垡茎e l 导师签名：壑坦g e t 期： 存款保险制度的风险防范第一章绪论 第一章绪论 存款保险制度、金融监管当局的审慎监管以及中央银行的最后贷款人功能一起被 公认为一个国家金融安全网的三大支柱。长期以来，我国一直实行着隐性存款保险制 度，随着我国社会经济的快速发展和金融改革的逐步深化，其弊端日益明显。因此， 通过借鉴国际经验，适时推出适合我国国情的存款保险制度，具有十分重要的现实意 义。 2 0 0 7 年8 月2 日，中国人民银行行长周d , ) l l 会见美国联邦存款保险公司( f d i c ) 主席希拉拜尔女士时就提出，存款保险制度是中国政府和中国金融界研究多年的议 题。我国目前宏观经济运行平稳，商业银行体制改革进展顺利，金融业进一步对外开 放，监管水平不断提高，存款保险制度的推行成本较低，建立存款保险制度的时机已 经成熟。我国的经济形势决定了对存款保险制度的需要越来越迫切。但对于存款保险 制度的保险人最终担保机构的经营风险、道德风险却伴之而来，存款保险制度为 保险人带来的各种风险仍是讨论的课题。 第一节选题依据 1 1 1 研究目的和意义 随着我国金融改革的深化，建立具有中国特色的存款保险制度已经成为我国完善 金融体制和制度的一项战略性任务。在经济状况和银行体系稳定的条件下，设计良好 的存款保险制度可以保护存款人的利益，防止银行的“挤兑传染 ，提高公众对银行 体系的公信力，使不同规模的银行获得同等的公众信心，有得于金融机构的公平竞争。 此外，存款保险制度的建立有助于构建有效的市场退出机制，明确各方在问题机构处 置中的责任，减轻政府负担，使金融安全网的功能得到充分发挥。对于存款保险制度 方面的研究已经不少，但选这个题目的意义在于以下几点： 第一，从国际经验看，建立存款保险制度乃大势所趋，而我国建立的条件已基本 具备，研究存款保险制度的风险防范对我国欲将建立该制度有一定的借鉴意义。 存款保险制度的风险防范第一章绪论 存款保险制度在世界范围内呈加速发展的趋势，有其客观必然性。这主要是由于 金融体系存在的一些问题所决定的，如：银行体系天生的脆弱性，银行存短贷长的特 点决定了银行体系的脆弱性；金融市场存在着内生的不稳定性；由于银行“先到者， 先服务”的程序特性决定了银行存在着一旦出现挤提就具有传染性；银行的系统性危 机会对实体经济的破坏性，一旦银行出现系统性危机，整个支付体系就会陷于瘫痪， 就会导致信用规模的急剧收缩，信用的急剧收缩则会对整个实体经济产生破坏性影 响，使得实际产出大幅度下降。由于上述原因的存在，须要建立金融安全网，特别是 存款保险制度，以便当个别经营不善的银行出现危机的时候，能够保护中小存款人的 利益不受损害，切断挤提传染的链条，防止出现系统性危机。 第二，虽然我国金融监管当局已经不止_ 次的提出要建立存款保险制度，但现存 的法律制度仍处于未定状态，我国的存款保险制度尚处于设计和论证过程中，纵然有 部分方面在理论界已经达成共识，但在许多细节方面还须我们进一步研究和借鉴国外 经验，所以在存款保险制度建立及未来风险方面研究对于我国的存款保险制度的建立 和完善有一定的现实意义。 第三，在现今的诸多研究中，大多是对存款保险制度建立的必要性和建立时法律 制度设计方面的研究，而对于该制度建立以后又会带来什么问题却鲜见颇少。存款保 险制度建立以后，虽然对银行的持续运行、存款人的利益都有了保障，但保险人( 即 最后担保人) 面临的风险却未曾考虑。本文正是基于此思考，在借鉴国外存款保险制 度的建立和风险分析基础上，进一步探讨保险人应如何面对和防范这些风险，以期对 我国存款保险制度建立和完善有一定的指导意义。 1 1 2 国内外研究现状 1 9 3 3 年，存款保险制度首先在美国建立，迄今为止已有七十多年历史，在这期 间，全球有近许多国家相继建立了存款保险制度。同时，大多数经济学家都在论证了 存款保险制度建立的必要性。1 9 6 3 年弗里德曼和施瓦茨在美国货币史中总结道： “银行存款的联邦保险，是对1 9 3 3 年恐慌结果最重要的银行体系的结构性变化，这 种变化是南北战争后各州银行券绝迹以来最有助于货币稳定的事情。”1 9 8 3 年， d i a m o n d 和d y b v i g ( 1 9 8 3 ) 提出了经典的银行挤兑模型，指出信息不对称是银行挤 兑的根源，而存款保险则是解决银行面临“自我实现的存款入挤兑威胁的最优政策， 2 存款保险制度的风险防范第一章绪论 首次为建立存款保险制度提供了确切的理论依据。此后，g i b b o n s ( 1 9 9 2 ) 对 d i a m o n d - - d y b v i g 模型进行了简化，运用信息完全但不完美情况下的动态博弈分析， 证明银行挤兑类似于囚徒困境，完全有可能作为纯粹纳什均衡的情况出现。然而，无 论是d i a m o n d - - d y b v i g 模型还是g i b b o n s 的解释，都只是将存款保险制度作为改变 人们预期和决策的一种方式，并以此避免银行发生挤兑，促进金融系统的稳定。 2 0 0 5 年9 月，由中国人民银行组织在大连举办“存款保险国际论坛”，此次论坛 就金融安全网在防范金融系统性风险中的作用、存款保险制度建立的目标、存款保险 基金的管理和费率的设计、存款保险基金的规模与运用、存款保险机构的治理等议题 进行了深入探讨，重点交流各个国家和地区在存款保险制度建设中的经验，并结合中 国的具体国情，为中国存款保险制度的设计提供咨询。 存款保险制度不以盈利为目的，在一定意义上属于公共品范畴。由于公共品通常 是市场失灵的重要领域，存款保险制度在一定程度上妨碍了市场机制作用的发挥。在 这种情况下，道德风险便产生了。随着存款保险制度在西方国家的建立和运行，其中 蕴含的道德风险也引起了一些经济学家的关注和研究，他们在这方面进行了大量的理 论和实证的研究，并取得了一定的成果。 在国内，许多经济学家在近几年对存款保险制度的风险问题有所研究。姜磊 ( 2 0 0 5 ) 认为存款保险制度降低了由于信息不对称而出现银行挤兑的概率，增强了金 融体系的稳定性，但是存款保险本身存在的道德风险又加剧了银行体系和存款保险制 度的风险。朱中云( 2 0 0 5 ) 以不对称信息的存款保险为研究背景，对存款保险公司、 银行和存款人三方由于信息不对称而引发的系列问题作了系统分析，将信息经济学、 机制设计的研究方法引入“信息匮乏 的存款保险决策问题，设计了满足个体理性约 束、激励相容约束和帕累托有效性的存款保险机制以克服不对称信息下的逆向选择和 道德风险问题。陈海龙( 2 0 0 6 ) 应用博弈论和一些数学模型，采用定性与定量分析相 结合的方法，深入分析了道德风险及逆向选择的产生根源，认为道德风险在银行体系 中客观存在，是由银行存款融资方式和利益主体之间信息不对称所决定的，同时提出 了一些有效的风险防范措施。 国外研究中，m a r t i n ( 2 0 0 1 ) 证明，存款保险的政策安排在抵御银行挤兑风险时， 确实引发了道德风险问题。并且提出从纯粹的理论出发，存款保险制度本身是否能够 存款保险制度的风险防范 第一章绪论 实现促进金融系统稳定的目标，并没有明确结论，它至少还需要其它的条件，如有效 的金融监管。 a s l id e m i r g u c - - - k t m t 和e n d c ad e t r a g i a c h e ( 2 0 0 0 ) 在这方面进行了开创性的研 究。他们以1 9 8 0 年至1 9 9 7 年间6 1 个国家的情况作为样本进行实证研究，其结果 出乎人们意料：正式的存款保险制度严重危害了银行系统的稳定，尤其是在刚刚取消 利率管制和制度环境欠佳的国家和地区更是如此；保险的额度越大、担保对象范围越 广，存款保险对银行稳定的负面作用就越明显；而可靠的基本制度保障( 如健全的法 律体系、标准的会计制度和完善的信息披露制度等等) 和有效的金融监管可以抵消存 款保险对市场纪律的侵蚀。 由此可见，无论是理论分析，还是实证检验都表明，存款保险制度本身在促进金 融系统的稳定方面是存在缺陷的，各国应该根据实际情况，分析存款保险制度包含的 各种风险，制定出适合本国经济发展需要的存款保险制度，以最大程度的保障金融市 场的运行。 第二节论文研究的内容、创新点及拟解决的关键问题 1 2 1本文研究内容及创新点 写作这篇论文过程中，本人借鉴了国外许多存款保险制度的良好做法，也分析了 历史上对全球经济有重要影响的几次金融危机，从政府或存款保险机构的角度来看待 存在的风险，个人认为有以下创新： 第一，在众多存款保险制度建立和运行的文章中( 除国外少数文章) ，从保险人 的角度去看待存款保险制度的建立，并分析存款保险制度运行过程中保险人面临的风 险，因为这些风险直接决定了存款保险制度的可持续性，我国也不例外。 第二，在我国即将推出存款保险制度的同时，对一些关键性问题进行了归纳总结， 并就解决对策或设立方案提出了个人看法，特别是对保险人面临风险的防范。 第三，文章对于存款保险的理解和对存款保险制度中保险人面临风险的管理方法 大多依据国外已有经验，并结合实际金融危机分析存款保险制度中保险人的风险，这 样增加了文章观点的现实性和实用性，并将对我国存款保险制度的建立和运行有一定 4 存款保险制度的风险防范 第一章绪论 的帮助。 1 2 2 本文拟解决的关键问题 本文拟主要解决以下问题： 第一，通过对存款保险制度本身特点和国际上良好作法的分析，来找出存款保险 制度本身所面临的风险种类。 第二，找出存款保险制度本身风险存在的初步原因。 第三，通过上世纪国际社会上已发生的几次金融危机，来找寻出其他国家对存款 保险制度的作用效果验证及管理存款保险制度本身风险的方法。 第四，以国外已有经验，借鉴到我国存款保险制度的设立和建立后的风险防范。 第三节论文研究的方法及研究思路 1 3 1 本文研究方法 ( 1 ) 定性分析与比较分析相结合，如在论证“各种存款保险制度的比较及实行 背景 、“存款保险制度与风险的关联及所面临的风险种类 、“亚洲金融危机中日本存 款保险制度的效果分析”等问题时采取定性分析与比较分析相结合的方法。 ( 2 ) 理论研讨与案例分析相结合，在论证“墨西哥金融危机中保险人对存款保 险制度的风险防范”、“基于银行危机的存款保险制度的改革- 保险人风险的规避 等问题时需要理论研讨与案例分析相结合。 1 3 2 本文研究思路( 用图表表示) 存款保险制度的风险防范 第一章绪论 我国现 存款保建立后 存存款 险制度运行的 保险制 度的现 建立中 风险防 状 的风险 范 防范 6 存款保险制度的风险防范第二章存款保险制度风险防范相关理论及文献回顾 第二章存款保险制度风险防范相关理论及文献回顾 第一节存款保险制度的经济学分析 存款保险制度是保护存款人利益、稳定银行体系、维护融资机制的事前预防和事 后补救措施，最初在美国创立，其目的是直接针对银行倒闭和金融恐慌而提出。从存 款保险制度的含义来看，指明了其保护存款人特别是小额存款人的利益与维持金融体 系稳定的目标。由此，我们从经济学角度对存款保险制度的分析，应首先从银行本身 的风险角度开始。 现代金融学中对银行的特殊功能、存款保险的作用等相关问题提及最多的是戴蒙 德h 卣布维格银行挤兑模型( d i a m o n d - d y b v i g 模型，即d - d 模型) ，戴蒙德( d o u g l a s d i a m o n d ) 和迪布维格( p h i l i pd y b v i g ) 2 运用该模型得到的结论：一是银行可以通过 吸收活期存款，为那些需要在不同随机时间消费的人们提供更好的风险分担职责；二 是活期存款合约具备一种不受欢迎的均衡银行挤兑，出现挤兑时，部分资金将无 法满足存款人的流动性需要，银行被迫提前清算非流动性资产；三是众多银行的挤兑 将引发大规模的经济问题。根据d d 模型，银行危机是活期存款合约的一个均衡结 果，金融危机会导致经济中实际产出的下降，因而提供存款保险是一种银行合约可以 达到非约束的最优，以克服银行系统的脆弱性。 2 1 1 银行挤兑与存款保险 存款人是按照自身利益最大化的原则行事的，当他感觉到自己的利益受到或即将 受到损害时，产生的冲动或行为有可能违背集体理性的原则。银行挤兑发生时，大量 存款人集中到银行提取存款，造成银行资金流动及清偿能力出现危机，它既是银行危 机的一种表象，也是导致更为严重银行危机的诱因。 1 银行挤兑的成因分析： 近年来，研究关于银行挤兑或恐慌的成因的大体有以下几种： 2 两位金融学家在1 9 8 3 年第6 期政治经济学期刊上发表银行挤兑、存款保险和流动性 一文，该文以博弈 论为基础对银行业的挤兑行为进行了独到的分析。 7 存款保险制度的风险防范第二章存款保险制度风险防范相关理论及文献回顾 ( 1 ) 非基础性挤兑。这是银行挤兑的传统形式，也称为随机个体理论( m r a n d o mi n d i v i d u a lt h e o r y ) ，认为存款挤兑是由存款者对未来低收益业绩报告、经济 形式变坏、甚至太阳黑子的出现等的预期引起的。 ( 2 ) 理性挤兑。也被称为基础理论，是由信息不对称引发挤兑的理论。在该理 论中，夏理和杰甘南森( 1 9 9 8 ) 以及杰克林和巴特查亚( 1 9 9 8 ) 等都把信息不对称分 布看作是引起危机事件的重要原因。这些不对称的信息会使得储户的行为发生不理 性，因此，该理论也将储户的行为是引起银行系统不稳定的主要原因。 ( 3 ) 混合挤兑。当基础性银行挤兑和理性银行挤兑同时发生时，就形成了混合 挤兑。当银行业绩不佳引起的基础性挤兑与恐慌性挤兑结合在一起时，就形成了唯一 理性预期挤兑均衡，对于该均衡，即使存款人没有关于投资回报的不利信息，而仅仅 是从表面现象的目击，所有存款人都会去取回存款。 ( 4 ) 银行特有信息与银行挤兑模型。该模型是朴( s a n g k y u np a r k , 1 9 9 2 ) 提出， 认为银行挤兑的根本原因是由于缺乏银行专有信息，存款人关注的并非是银行的流动 性而是银行的清偿能力。 2 存款保险对银行挤兑问题的解决 在解决银行挤兑问题时，通常是利用最后贷款人、暂停支付和存款保险几种方法， 但存款保险具有其他两种方法无法替代的功能。 ( 1 ) 在技术无风险的条件下，作为最后贷款人的贴现窗口确实能够提供类似于 存款保险的服务，但是如果技术是有风险的情况，最后贷款人就不再像存款保险那样 可信了；而且，当银行的流动性问题总是由最后贷款人来担保时，就会有严重的逆向 选择发生逆向激励银行涉足更多的风险。 ( 2 ) 对于暂停兑现，如果存款人因信息不完备而发生挤兑，那么暂停存款支付 就能阻止这一挤兑，但暂停兑现要以牺牲一些存款人的流动性需要为代价，即削弱了 银行提供流动性这一特有功能。恩基瑞尔( e n g i r e e r , 1 9 8 9 ) 的四时期模型更是明确证 明了暂停兑现的效率很低，因为它不能消除银行挤兑均衡。3 存款保险是维护银行体系稳定的一种重要制度安排，也是国家金融安全发展的重 3 暂停兑现除了有效率低下的特点外，其作用效果也是暂时的，甚至在某些情况下，如国家宏观经济走势萧条、 老百姓对银行丧失信心，即使银行对提款支付的事项做出及时的调整，挤兑现象仍然会发生，问题甚至会更严 重。 存款保险制度的风险防范第二章存款保险制度风险防范相关理论及文献回顾 要保障措施之一，但其本身在运行过程中是存在一些问题的。 2 1 2 存款保险的负效应 与其他保险形式相似，存款保险也是通过众多的金融机构以合理计算的负担形成 一笔数量巨大的基金，作为经济补偿和赔付的物质保证，以保障金融安全和经济健康 发展的互助制度。与商业保险相比，存款保险更为复杂和特殊4 。也就是因为存款保 险的复杂性和特殊性，使存款保险极易有一种倾向：即存款保险制度对所有直接或间 接受存款保险合同约束的各方来说缺乏一种激励相容的机制，即它不能刺激所有受存 款保险制度影响的金融机构保持金融体系的良好运转，未能确立合适的保险定价，保 险成本也不太合理。在这种情况下，同样可以使金融机构履行其职责，保持足够的清 偿力，但一个设计不好的存款保险制度如果缺乏必要的监管，又会使存款保险制度本 身和金融体系面临巨大的风险。 根据国际上各种存款保险制度的常见做法，对存款保险的负效应具体表现在：第 一，存款保险费用基本上是按投保银行国内存款的固定比例计算，而不与银行的风险 水平挂钩，固定的同一费率使投保银行受到不公平的对待，对增加银行冒险动机有很 强的刺激作用，进而为存款保险制度的保险人带来重大风险。第二，存款保险允许银 行在实际清偿力不足、但未被依法宣布倒闭前，仍可以对外吸收其他资金，而存款人 却不会从银行利益考虑，相应会做出相反的行为，加速银行破产，而事实发生后风险 转嫁给存款保险机构。第三，存款保险机构常运用收购与承担而不是直接支付赔偿的 办法，因此，处理破产银行的政策虽然保护了存款人，但对保险人却也有说不出的苦 衷。 第二节与存款保险制度相关的风险防范理论 2 2 1 金融不稳定假说 海曼明斯基依据资本主义繁荣与萧条的长波理论提出了金融不稳定假说 ( f i n a n c i a li n s t a b i l i t yh y p o t h e s i s ) ，认为商业银行等信用创造机构的内在特性将使得 4 存款保险通常涉及到三方当事人，即存款保险机构、存款人和存款类金融机构，而商业保险通常只有除受益人 以外的保险人和投保人( 被保险人) 两方当事人；再则，存款保险机构常受到政治因素的干扰，无法运用商业 保险的各种手段来保护自己，包括不能根据投保金融机构的实际情况随意征收差别费率等 9 存款保险制度的风险防范第二章存款保险制度风险防范相关理论及文献回顾 他们经历周期性的危机和破产浪潮，金融中介的困境被传递到经济的各个组成部分， 产生宏观经济的动荡和危机。在该理论中，海曼明斯基指出了金融风险和金融危机 是客观存在的，他们随着国民经济的周期性发展而变化。他将贷款的企业分为抵补性 企业、投机性借款人和高风险的借款企业，在经济长期上升时期，贷款人的贷款条件 越来越宽松，随着经济的进一步发展，抵补性企业越来越少，而投机性借款人和高风 险的借款人数量在增加。然而这种长波上升一段时间后必然会带来滑坡，任何打断信 贷资金流入生产部门的事件都将引起破产的风波，而这又进一步反馈影响到金融体 系。结果金融机构的破产和金融资产价格泡沫的破灭就在全球展开了。该理论把金融 体系风险的产生和积累视为非理性或非均衡行为的结果，很大程度上又不得不依赖心 理学的判断来解释，从而降低了理论的可信度。 金融不稳定假说对于吸收存款金融机构来说，是有一定的警示作用的；而对于存 款保险机构而言也是一样，在进行存款保险的开展时，务必要留意基于长波理论的非 理性或非均衡行为的结果。 2 2 2 偿付能力基准理论 偿付能力是指保险风险承担机构的资产的市场价值大于负债，还需有足够的流动 资产以履行所有因债务而导致的财务责任。合理的偿付能力应该在使保单持有人得到 充分保障和保险业运营成本较低这两个因素的权衡中达到均衡。目前，海外保险市场 有关偿付能力要求的理论基础主要包括责任要求理论、风险资本要求理论和加强管制 风险评估框架理论。 1 责任要求理论 该理论以偿付能力方程式为主导，以抗衡利率波动为目标，确定储备的百分比； 以抗衡不利的理赔情况为目标，确定风险金额的百分比；以抗衡短期业务产品的固有 风险为目标，确定保险费的百分比。 2 风险资本要求理论 这是基于风险的偿付能力要求，对承保人面对的风险进行识别及分类，计算出各 种风险的资本要求，总计各种风险的资本要求后予以分散和调整。 3 加强管制风险评估框架理论 在动态偿付能力测试和附加外部金融资料的基础上发展起来的，通过改变资本和 l o 存款保险制度的风险防范 第二章存款保险制度风险防范相关理论及文献回顾 准备金对总收入的比例、改变保费收入、改变投资收益率、改变负债对流动性资产的 比例等不同方式来评估企业整体风险、承保人风险和会计报表修正风险。 2 2 3 限制理论 风险管理和风险防范的传统角色是仅仅关注呈下降趋势的风险，这是对风险防范 定义的一个潜在的限制性看法。限制理论中设置适当确定风险的限制，要求风险防范 不应“微观管理”大量逐个进行限制，而应持续地监控风险等级，使风险处在相关风 险限度以内。其限制框架所涉及的关键过程包括：确定和度量风险、设置适当的限制、 监控限制：报告针对限制的使用、限制违反和改变处理、不断履行审查、评估限制的 适当性。 在现实工作中，限制不应太死，否则会构建一个不灵活的环境且会发生不经事先 批准偶然超出限制的情况，存款保险制度在实施过程中也是如此，否则会带来不可预 测的风险5 。在限制理论中，经济资本6 是保护企业避免由于信用风险、经营风险、市 场风险和业务风险等原因而引起的不可预知损失所需要的资本金，以使金融机构可承 兑其现有债务并保持其在市场中的信用等级。经济资本的进一步使用可用于风险调整 业绩量度，存款保险制度中的保险人在制度实行过程中须考虑到经济资本的调整和限 制问题。 2 2 4 银行企业风险管理理论( b e 州) 银行企业整体风险管理利用高精端模型综合进行盈利敏感度测试，它依据单个相 关性框架对企业管理进程中的整体风险进行测量和评估。具体而言，它包括市场风险、 信用风险、投资和再投资风险、流动性风险、运作风险、精算风险和政策风险，强调 银行范围的在风险度量基础上的资本分配最优化，并赢得多样化的利润。 市场风险管理主要采取风险价值方法，而信用风险管理的现代方法主要是机构性 产品，如资产支持证券和信用衍生产品。投资和再投资风险需要动态地预测资本市场 5 存款保险制度实施过程中，若在保费设立、责任内风险事故发生赔款、保险基金的来源等方面若限制过死，则 当银行存款发生问题时，必然会带来一些风险。虽然这些风险事先可能已经存在，但条件没发生的情况下，这 些风险是不会造成损失的。 6 经济资本指用于承担业务风险或购买外来收益的股东投资总额，经济资本= 风险资本+ 商誉，是描述在一定的 置信度水平上( 如9 9 ) ，一定时间内( 如一年) ，为了弥补银行的非预计损失( u n e x p e c t e dl o s s c $ ) 所需要的资 本。它是根据银行资产的风险程度的大小计算出来的，计算经济资本的前提是必须要对银行的风险进行模型化、 量化，以计算出各个业务部门或各个业务产品所需要的资本。 存款保险制度的风险防范第二章存款保险制度风险防范相关理论及文献回顾 的潜在变化。运营风险需在模糊逻辑、系统动态模拟和贝叶斯信心网络模型的基础上， 对欺诈风险、管理失败、模型错误、系统失败、银行运营中断和监管、会计、法律制 度变革等风险进行控制。流动性风险管理可通过分析现金流的流动性要求，保持一定 比例的短期流动性资产，切忌再融资储备的无效使用和保持不必要的流动性。 各国银行在b e r m 风险管理体系方面有两个方向的努力：一是建立银行企业风 险管理体系，进一步整合市场风险、信用风险、运营风险和流动性风险；二是建立全 球风险管理体系，进一步分析风险因素变化的深层次动因和从经济的角度分析这些风 险因素的相关性。这一理论为存款保险制度的实施过程中的风险防范提供了理论参 考。 第三节存款保险制度实施中的几个关键性问题 2 3 1 存款保险机构和损失最小化 对存款进行保护并由一个信誉良好的独立存款保险公司来提供保险的更深层次 原因，是它向存款人表明了他们不应该期望政府保证对存款保险机构偿付限额外的存 款进行偿付。 所谓“损失最小化”是加拿大存款保险公司主席罗纳德罗伯森提出，他对存款 保险机构分为三类：“付款箱 型、“成本最小体系”型和“损失最小化”型。“损失 最小化型存款保险机构也被称为“风险最小化存款保险机构，是指存款保险机构 本身存在的损失风险或面临损失的程度，以及其他存款人和向存款保险机构提供了资 金的其他任何人，通常就是被要求通过保费或评价的方式向存款保险机构提供资金的 其他银行。这样的存款保险机构可以有广泛的权力，如决定是否可以接纳一个银行进 入存款保险体系、制定保险条款、按照一定的风险基础评估存款保险的保费，以及即 使在银行正常经营的时候就可以对其采取行动。一个“损失最小化的授权要求有明 确的职责和责任，还要在存款保险机构、监管机构和其他安全网参与者之间建立有效 的信息共享和协调机制。 罗纳德罗伯森指出，成立一个“损失最小化 的存款保险机构最好的激励机制， 是“损失最小化”的机构有更大能力为这个体系节约大量的资金。一个授权为“损失 1 2 存款保险制度的风险防范第二章存款保险制度风险防范相关理论及文献回顾 最小化”的存款保险机构应该同样授以其履行该职责的权力，如对成员机构的风险评 估和管理、财务处罚、终止保险，及在早期干预和倒闭解决方案中的作用。一个“损 失最小化”类型的存款保险机构应该是独立运作的，但它是一个运作良好的金融安全 网的组成部分，它应该以透明的方式进行管理，并对其利益相关者负责。同时，该类 存款保险机构应该以一个紧密的整体存在。一个存款保险机构无论在景气或不景气的 时候，都要有适当的资源来履行其法定职责。 2 3 2 存款保险体系中的资金来源及资金管理 存款保险体系中的资金来源是每个国家在建立存款保险制度时必须考虑的问题， 我们仍以加拿大的存款保险机构( c d i c ) 为例来看。在加拿大，c d i c 融资遵循以下 原则：良好的融资安排对于存款保险体系的有效性、维持公众的信心是非常关键的， 不够充足的资金来源会导致破产银行处置的拖延，并导致成本的大幅度增加，使公众 丧失对存款保险体系的信心；在保费收取方面，如果采用事前收取保费的方式，需对 资金进行良好的管理，并保证能支付可能发生的损失。c d i c 的主要资金来源是向会 员银行收取保费，但有事前收取和事后收取两种，这两种的根本区别是时间上在破产 前和破产后收取。当然许多国家的资金来源可能是多渠道的，如国家支持、对外筹资 等方式。 在存款保险制度建立一段时间后，可能会积累一笔可观的资金。该资金是存款人 存款的一部分，所以对存款保险基金的管理在决定基金规模和资产配置时要充分考虑 到存款保险制度保护存款人和维护金融稳定的政策性功能。在对存款保险基金的管理 上，加拿大的c d i c 每年对基金管理政策进行审查，还建立了对投资、债务、流动性 风险进行管理的相关政策。 加拿大存款保险公司还制定了一般基金政策，以规范对存款保险公司中资金的运 用和管理，该政策包括公司法案、金融管理法案和财政部对皇家公司关于财务风险管 理的指引及市场借贷政策。所有的基金管理政策都经董事会及管理委员会审查、批准 和执行，其中：投资政策是提供投资交易的治理框架；债务政策是提供借款交易的治 理框架；流动性风险政策是提供对流动性管理的治理框架；风险管理政策是提供金融 风险管理活动的治理框架。 存款保险制度的风险防范第二章存款保险制度风险防范相关理论及文献回顾 2 3 3 新巴塞尔协议与存款保险 从存款保险机构的角度来看，一家银行股权资本的数量是衡量其承受损失能力的 最好方法。银行风险暴露必须由股权资本承担，一旦股权资本被耗尽，存款保险机构 就依次成为赔付存款人的下一个提供者。因此，存款保险机构承担着那些参加存款保 险的银行机构的风险。 巴塞尔新资本协议允许银行利用其自身内部系统产生的内 部风险评估报告确定他们自己的风险性个别最低资本要求。但是， 巴塞尔新资本协 议有着比内部评级更广泛的内容，该协议是银行监管的“三大支柱”：确立最低资 本要求，开发全面监管程序，强制公开信息披露要求。正是这三大支柱使得存款保险 机构能够更好的理解承保银行潜在风险的性质以及存款保险机构可能需要承担这些 风险的需要。 对存款保险机构来说，巴塞尔新资本协议可能是把双刃剑。如果监管者审慎 实施，并且银行适当运用模型，很明显巴塞尔新资本协议将给银行提供更好的测 度、管理和降低风险的动力。在巴塞尔新资本协议下，存款保险机构必须与银行 监管机构一样，能够直接得到银行确定其最低资本要求所运用的模型、假设和其他资 料。 美国针对巴塞尔新资本协议的第四次定量影响研究( q i s 4 ) 表明，对很多类 型的银行活动，尤其是新近出现且很少有相应损失历史记录的活动来说，巴塞尔新 资本协议没有解决找到最合适资本水平的问题。即使在巴塞尔新资本协议风险 性资本框架下，如果银行处于风险中的股权资本数量过低的话，也会出现与存款保险 有关的道德风险问题，而且，如果允许银行不受限制的自行确定最低资本要求，道德 风险问题将会加重。 2 3 4 基于风险的费率制度 存款保险制度不是传统的保险产品，但在设计和运作存款保险制度时，各国都遇 到这样的问题：基金规模应保持多大? 应采取单一费率还是风险差别费率? 是保持稳 定的基金规模还是稳定的费率水平? 现今许多国家都开始转向风险差别费率，这种体 制是从单一费率制演化而来的，以风险为基础的费率制度有更强的风险敏感性。随着 监管情况的变化，存款保险机构面临的波动性和风险也逐渐增加，风险制度应该有更 1 4 存款保险制度的风险防范第二章存款保险制度风险防范相关理论及文献回顾 大的灵活性，这对于一个相对有效的风险制度安排来说，肯定是必要的7 。 第四节存款保险制度的目标及基础结构 2 4 1 存款保险制度的目标+ 根据全球经验，各国建立存款保险制度的原因和目标通常有以下几个：其一，通 过建立一个严格地、可迅速解决问题银行资产负债问题的框架，处理个别银行的问题 以避免危机的传播，从而加强公众的信心和银行系统的稳定；其二，通过建立一个即 时支付或将存款人投保存款转账的机制，为小额存款人提供一种保护；其三，当一个 银行或一些银行在正常时期出现问题时，明确界定政府的风险暴露；其四，使小银行 和新建银行能与大银行竞争；其五，增加储蓄并刺激经济增长；其六，要求其他银行 帮助那些破产银行渡过难关。总之，建立存款保险制度的首要目标是构建一个有效的 风险保障体制，包括建立严格的银行退出机制来保护小额存款人和保证金融稳定。同 时，存款保险制度建立的目标也包括建立相关激励机制以控制常见的道德风险、逆向 选择和代理问题。 2 4 2 存款保险制度的基础结构 1 存款保险制度的存在基础 各种的存款保险制度的存在，都需要有完善的民法和商法保障财产所有权，也应 明确存款保险机构作为受托人的职责，同时还须明确规定其在支付系统中享受有效的 风险防范框架的支持，这些都是保证存款保险制度成功的基础。 ( 1 ) 要有健全的监管体制。存款保险制度的存在本身就是一种监管体制，但这 需要有合适且胜任的工作人员来管理和操作，执行管理和资本化的规则、限制风险、 要求向公众和监管者披露信息，实施一系列切实可行的措施以事先预防银行破产，甚 至在必要时立即解决资不抵债的银行。另外还有：存款保险机构的监管当局应严格处 理问题银行，避免将损失转移到存款保险机构上；实施法定资本充足率的要求，也是 对存款保险制度的一种保护。 7 对于存款保险制度而言，不同银行所存在的经营风险不同，财务状况也不同，所以存款保险机构面临的波动性 和风险也是有变化的，此时应根据具体情况具体对象来确定差别费率。 1 5 存款保险制度的风险防范第二章存款保险制度风险防范相关理论及文献回顾 ( 2 ) 做好处理次要债务的要求。次要债务( s u b o r d i n a t e dd e b t ) 是指在清理中， 排在其他非股权索赔之后的债务，这种债务对加强银行体系有双重作用。作为一种银 行产权资本的补充，次要债务起到缓冲损失和判断银行状况的市场信号的作用。次要 债务并不是存款保险制度的一种替代物，但可作为一种有用的补充。 ( 3 ) 建立好解决个别银行的有效框架。所有国家都需要一个完善的框架来重组 问题银行。这种明确的法律框架将有助于当局干预、出售或关闭问题银行，促进对问 题银行的早期行动并有助于避免成本过高的延误，从而保持了金融稳定。在银行法中 有必要明确确定存款保险制度处理个别银行的框架，且不能与其他法律如公司法、商 业法相矛盾。 2 存款保险制度的授权问题 存款保险制度的授权主要涉及到是私营还是公营的问题。私营存款保险制度的好 处是不必承担保证银行系统稳定和避免增加会员成本支出的压力，但坏处是不能应付 大范围的银行破产，因此选择私营还是公营将直接影响到存款保险机构的职权范围。 对于私营还是公营的讨论，我们可以看两个国家，一是私营的典型是阿根廷的存 款保险制度，其全部是私人基金的存款保险制度；二是美国的政府管理的存款保险制 度，但设立基金仍为私人基金( 同时由政府提供直接资金支持) 。私营存款保险机构 的职权范围有限，而政府管理的保险机构具有更为广泛的职权和作用8 。私营存款保 险制度若没有政府的支持，很可能缺乏信誉。但若有政府支持，并确信政府将补足资 金缺口时，私营保险机构可能为保证资金自给自足而设定极低的保费。因此，许多国 家的存款保险制度需要由政府机构管理以保护公众利益和使纳税人免受损失。但不管 由私营还是政府管理的存款保险制度，都必须建立完善的法律框架。 3 存款保险制度的职权问题 存款保险制度的职权范围有广义和狭义之分，当然，最为重要的是明确规定存款 保险机构或政府当局的职责作用，以便该机构有效地履行职责并建立适当的组织机 构。 狭义上的存款保险制度可能仅仅是一个负责向破产银行的投保存款人赔付的“付 款箱 ，其主要职责包括：为会员机构小额存款人保险；立即赔付破产会员机构的投 。不管是何种制度，当银行资不抵债时或缺乏流动性时，还必须清楚地知道谁应给予支持，在什么条件下提供支 持。在银行业问题严重时，存款保险制度最终还是需要政府的支持。 1 6 存款保险制度的风险防范 第二章存款保险制度风险防范相关理论及文献回顾 保存款人，最大程度减少对经济的冲击；根据银行提交的监管机构报告，制定并征收 保费；管理保险基金要能够确保有效履行职责，保持较低保费以保护会员机构利益， 保证银行系统稳定；向公众通告存款保险制度的作用和职责，并说明该制度将如何运 作。 、 广义的职权范围除了狭义上存款保险制度的职责之外，还包括：检测银行的的状 况，评估其潜在的损失，采取措施预防这些损失或将这些损失最小化；处理已被监管 当局干预的投保金融机构；另外还有受托人的职责，即避免损失和尽可能地获得破产 银行的证券资产。 有时一国的监管当局要求暂停提取存款，实际上监管当局应尽量避免采取暂停取 款或限制可提取的存款数额的方法，但监管当局在评估和分摊损失时也需要采取这