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浙江工业大学硕士学位论文 中国企业海外创造性资产获取战略选择 中国企业海外创造性资产获取战略选择 摘要 创造性资产对企业竞争优势至关重要。而中国企业普遍创新能力 匮乏，研发能力薄弱，去海外直接获取所需创造性资产就成了一条提 升企业竞争力的有效途径。中国企业要积极走出去，寻求能产生高附 加值的海外创造性资产，迅速缩短与发达国家企业的差距。绿地新建， 跨国并购及战略联盟，作为企业获取外部创造性资产的三种主要方式 正在引起越来越多的关注。但目前研究企业在受外部环境及内部环境 影响，权衡各方因素做出三种模式的选择来获取外部创造性资产的文 献还比较少。 论文首先回顾了相关概念和理论，对国内外学者的研究成果进行 了梳理。从发展中国家角度，介绍了几种主要的海外创造性资产获取 模式。然后介绍了几个典型国家的概况，重点介绍了中国企业海外创 造性资产获取概况。再在理论分析影响因素基础上，选取近几年中国 企业案例数据，实证分析，最终发现高科技行业的企业基本倾向选择 战略联盟去获取海外创造性资产，传统行业的企业倾向绿地新建和跨 国并购；保护自身创造性资产能力中等水平的企业倾向跨国并购，保 护自身创造性资产能力很强或很弱的企业倾向绿地新建或战略联盟； 企业的规模对选择有一定影响，规模越大，实力越强的企业在三者间 i 浙江工业大学硕士学位论文 中国企业海外创造性资产获取战略选择 的选择更具灵活性和选择权。 最后，从规避东道国风险和选择正确模式方面提出了相应的对策 建议，为政府决策与中国企业海外创造性资产获取战略选择提供可借 鉴的思路。 关键词：创造性资产，绿地新建，跨国并购，战略联盟 浙江工业大学硕士学位论文 中国企业海外创造性资产获取战略选择 t h es t r a t e g i cc h o i c ef o r c h i n e s ee n t e r p r i s e st oa c q u i r e o v e r s e ac r e a t e da s s e t s a b s t r a c t t i 屺c r e a t e da s s e t sa r ev e r yi m p o r t 卸tf o r 铋t e r p r i s e s c o m p 舐t i v e 觚【v a n 切g e m o s tc h i n e s ea l t e r p r i s e sa r el a c ko fi n i l o v a t i o na n dr&d c a pa _ b i l i t yi sw e a ：k s o ，i t i sa ne f f e c t i v ew a yt o d i r e c t l yo b t a i l l l eo v e r s e aa e a t c d 鹤s e t st oe i l ：k m c e 仕呤 c o m p c t i t i v e 扯s so f 即t 雌i s e s c b i n e 朗【t e r p r i s e ss h o l l l dg oo u ta c t i v e l y 锄d e kt 0 c r e a t e da s s e t s 、析ll l i 擘血a d d e dv a l u ea ：b r o a d a i l ds h o r t e n l e 翰：pb e t w e e n 吐屺 即t e 曩p r j s e si no u rc 0 埘1 t 口锄1 dd e 、，e l o p e dc o u n 埘e sq u i c l 【l y g r e e 血e l di n v e s 缸i l e 咄 c r o s s - b o r d e rm & 勰w e l l 嬲s 劬眈g i ca l l i 觚c e s ，t l l e s et 1 1 r w a y s ，嬲m u l t i 彻t i 伽i a l c o m p a n i e st oa c q u i 陀e x 劬a ic r e a t e d 嬲s e t s ，a r ea 1 昀c t i n g1 0 t s0 fa 1 = t 嫩i o n h o w e v e r l ec l l l l r e n tr e s e a r c hl i t 睨韧c u 他，w l l i c he n _ t e q ) 一s e sm a j b 让呛c h o i c et o q u i 豫o v e 璐e a c r c ：a 1 e da s s e t sb e l ：w 啪圮s et t l r m o d e s ，w h e na 仟e c t e tb 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hi i l d l l 蚰眵 p r e f e rt os 昀t e 西ca l l i 锄c e st oa c q i u ro e 瑙e ac r e a ：t e da s s e t s ，w l l i l em o s t 即t e r p r i s e si n 缸a d i t i a ii 1 1 d l 塔研e sp 陀f - e rt og t e e n f i e l di n v e s n i l 曲ta n dc r o s s b o r d e rm & a a n d f m dt l l a ti n e d i u mp a t e n ti n t e 璐i 哆e n _ t e 印r i sp r e f ht oc r o s s b o r d e rm & a ，w m l el l i 曲 p a t e n ti n _ t e n s i t ) re n t e r p d s e s 趾dl o wp a t e n ti n t e n s i 够e n t e 印r i s e sp r e f e rt og r e 耐i e l d i n v e s 缸n e n t0 rg t r a t e 西ca l l i 彻c e s a tt h es 锄et i m e ，甜s o6 n dt h a t 廿l es i z eo ft h e e n _ t e r p r i s em a k ea ne f j e e c t t h eg r e a t e rt h es i z e ，也es 臼o n g e rt h es 仃朗g t h ，即【t e 印r i s e s h a 、r em o 陀o p t i o n sa i l dm o r en e x i b i l i t 、， a tl a s t ，t l l ew 订t e rb 血g sf o n v 扣- dt b ep o l i c ya n da d v i c et oa v o i dr i s | 【si nt h eh o s t c o u n t r ) ra i l dt 0d 1 0 0 t 1 1 er i g h tm o d ew i l e nc h i i l e 锄t e r p r i sw a n tt 0 q u i 陀 o v e r s 既锄斌e d 雒s c t s ，w m c h 晰l la l s op r o 啊d em es u g g e s s t i o n sf o r9 0 v e n l n l e n t 锄d c h i n e s ea 巾：r p r i s e s 浙江工业大学硕士学位论文中国企业海外创造性资产获取战略选择 k e yw o r d s ： c r e a t c da s s e t s ；g r e e n f i e l di n v e 咖e n t ；c r o s s b o r d e rm & a ； s t r a t e g i ca l l i 铀c e 烈 浙江工业大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行 研究工作所取得的研究成果。除文中已经加以标注引用的内容外，本论文 不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获得浙 江工业大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作 出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明 的法律责任。 作者签名： 触寿 日期：研年，月乒日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意 学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文 被查阅和借阅。本人授权浙江工业大学可以将本学位论文的全部或部分内 容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存 和汇编本学位论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密囱。 ( 请在以上相应方框内打“”) 作者签名：徐蛾看 刷谧孙乏谦 f ，月 f 日 月0 日 年年 呻d ，i、广 三 d 易 移 期期 日日 浙江工业大学硕上学位论文 中国企业海外创造性资产获取战略选择 1 绪论 1 1 研究背景及意义 我们经常看到，一个红红火火的企业就因为没有自己核心的创造性资产，因 为一个技术，一个品牌，或一个知识产权方面的问题会在激烈的国际市场竞争中 很快被淘汰出局。随着人类社会文明的进步，国家与国家间，企业与企业问的竞 争，受自然资源等原始资产的影响已经变得越来越小，取而代之的是彼此间科技 等创造性资产的竞争。改革开放以来，我国的产品竞争优势大多是建立在劳动力 价格低廉以及产品低价格基础上的。虽然这种优势在一定程度上推动了我国商品 出口量的迅速增长，但容易导致国际贸易摩擦，使一些国家频繁对我国出口商品 设置各种贸易壁垒，而且出口商品的附加值低。在综合国力竞争愈来愈体现为科 技竞争的新形势下，企业获取外部创造性资产，学习与吸收先进的科技知识，是 提升我国企业国际竞争力的迫切需要。 据统计，目前全世界8 0 的研发投入，9 0 的发明专利都掌握在发达国家手 中，发达国家充分利用自身的技术优势和资本优势企图继续保持科技发展的领先 优势。同时，借助科技优势，发达国家继续在世界技术市场，特别是高技术市场 搞垄断，并以知识产权，技术壁垒等新的贸易手段对其他国家实施压制或进行技 术控制，发展中国家由于自主创新能力的匮乏，将面临日益严峻的经济安全问题。 目前我们国家2 3 的企业没有研发机构，3 4 的企业没有研发能力，很多企业研 发投入少，我国企业研发经费投入只占销售额的o 5 4 ，发达国家企业平均水平 达到4 一5 ，几乎是外国的1 1 0 。在这样的情况下，如果依靠资金的能力搞自 主创新，显然是很难的，而且研发成功到获得市场回报的时间周期也相当之长。 于是，另外一条途径对外投资与合作直接获取海外创造性资产，站在巨人的 肩膀上攀登高峰，就成了一个很好的选择。对外投资与合作，到海外直接投资办 企业，直接面对产品的境外销售市场，可以减少跨国销售的多种环节，避免外国 的关税和非关税壁垒及“反倾销”等麻烦，有利于扩大企业产品的销售市场；并可 以利用当地的资源，人才和技术，提高企业的管理和经营水平；还可以利用所在 国家和地区的名义，开辟第三国市场。因此，对外投资与合作已成为世界各国企 业发展的重要途径。 但是，2 0 0 6 年世界投资报告显示，将获取创造性资产作为目前重要对 外直接投资动机的发展中国家企业仅占调查总数的1 4 ，尤其在南非和印度的跨 国公司中，该动机与其他投资动机相比，所占比例更低。这一数据表明大多数发 展中国家的企业还未认识到创造性资产在构建和提升企业特有优势，增强全球竞 争力进而改善资产利用型投资效果方面的重要作用，或是虽然已经意识到创造性 浙江工业大学硕士学位论文 中国企业海外创造性资产获取战略选择 资产的重要性，但在获取创造性资产投资模式的选择方面还存在一定问题。 经过2 0 多年的改革开放，我国与国际经济的联系越来越密切，我国企业的 整体实力越来越强，许多企业具备了进入国际市场的能力。特别是在加入w t o 之后，我国在经济方面加强了与世界各国的交往，为我国企业对外投资与合作， 直接参与国际竞争提供了机遇。现在许多国家和地区，不仅是发展中国家和地区， 一些发达国家和地区也都发出了信号，欢迎中国企业去该地投资，开展各种形式 的合作和交流。 中国对外直接投资始于新中国成立后的2 0 世纪5 0 年代，在改革开放后逐步 展开，在9 0 年代末党的第十五次代表大会提出“走出去”战略后得到快速发展。 到外国投资已成为我国一些企业扩大经营规模和范围，增强国际竞争能力的重要 战略措施。经过几年的发展，对外投资的步伐明显加快，形式日趋多样，在国际 市场上产生了越来越大的影响。 从2 0 0 3 年以来，中国的年度对外直接投资从2 9 亿美元增加到2 0 0 7 年的1 8 7 2 亿美元，年度增长率分别达到了9 3 o ，1 2 3 o ，31 6 ，1 6 1 。 表1 1 2 0 0 3 2 0 0 7 年我国企业对外直接投资( 非金融部分) 情况一览表 资料来源：根据商务部，国家统计局统计数据整理。 注：投资净额为投资总额，扣除对外直接投资企业对境内投资主体的反向投资。 从总体规模上看，据联合国贸发会议世界投资报告，1 9 8 4 2 0 0 7 年中国 对外直接投资( 流出) 流量年均增长2 3 8 。虽然近几年中国企业境外投资发展很 快，但从数量上看，占世界对外投资的比例还很小，按联合国贸发会议刑咐c t a d ) 发布的2 0 0 4 年世界投资报告中2 0 0 3 年全球各国对外直接投资的流量和存量测 算，我国对外直接投资分别相当于全球各国对外直接投资总流量和存量的o 9 和o 5 5 。2 0 0 4 和2 0 0 5 年我国企业的境外投资虽然有比较大的增长，但占全球 对外直接投资总流量和存量的比例都还在1 以下。著名咨询机构波士顿咨询公 司在其题为向世界舞台迈进：中国企业的对外并购的报告中指出，在世界 1 3 个快速发展经济体中，中国的g d p 占了2 9 4 ，但海外并购数量却只占1 0 6 ， 属于“不够积极的收购方”，与我国的经济大国地位不相称。另一方面，也说明了， 2 浙t 业大学 学位论女中同企q k 海外剖碴性资产妖取战略选择 中国企业潜在的提升发展空叫还相当大。 在获取海外创造性资产时，要根据实际情况，选择好进入方式。根据中国产 业海外发展和规划协会2 0 0 5 _ 2 0 0 6 海外投资年度报告，针对国际化经营战略， 罗兰贝格公司调矗了5 0 家中围领先企业，并对其中较有代表性的企业进行了深 度访谈发现，中国领先企业海步卜投资中，战略方式意向选择如下图。 削1lf d i 投资意向比例闰 来源：2 0 0 5 0 0 0 6 海外投资年度报告 9 0 年代以来，跨国并购一卣是跨国公司f d i 的t 要方式。到2 0 0 0 年并购高 峰过后，跨国并购的比例趋于下降。对8 7 位目际投资专家调查结果显示， 2 0 0 42 0 0 5 年，全球并购方式和新建投资方式平分秋色各占4 0 左右其余2 0 为经营计可和战略联盟。但发达田家与发展中国家有所区别。发达国家仍以并购 方式为主，在发展中国家新建投资占主导。近几年中围企业对外投资方式已从初 期的以制造业为土的直接投资建厂向跨日并购以及战略联盟等国际通行的形式 发展。跨国并购成为对外直接投资的重要方式。2 0 0 0 - 2 0 0 4 年m ，一公布的对外 收购总额从1 8 亿美元攀升平4 8 亿美元。2 0 0 6 年中 秘i k 刘外跨咤译购活跃， 大型对外直接投资主要以并购方式进行，以收购方式实现的直接投资4 74 亿美 元占对外直接投资总量的3 67 。 中国企业要秘极走出去，寻求能够产牛高附加值的海外创造性资产，这些创 造性资产能提高企业的形象和品牌价值，为企业高质高价定位提供依据，有利于 企业发展稳定的顾客群体，有利于发挥我国企业的后发优势。我目企业的后发优 势主要体现在学习发达国家企业先进的管理经验和技术，以学习的方式迅速缩短 浙江工业大学硕士学位论文 中国企业海外创造性资产获取战略选择 与发达国家企业的差距。通过对外投资与合作的方式寻求当地企业经过长期积累 发展形成的创造性资产，能较快得提升我国企业的后发优势。 目前，己经有很多文献研究了跨国企业对外投资与合作的模式选择，但是大 多数文献主要集中在选择对实体的控制程度，即采用独资、合资，还是许可、管 理合同的选择。相对来说，研究企业在受到所处行业环境以及自身特殊内部环境 的影响，权衡各方面因素做出或跨国并购，或绿地新建，或战略联盟途径的选择 来获取外部创造性资产的文献就比较少了。所以，无论从理论研究上追赶世界前 沿出发，还是从满足为我国企业获取外部创造性资产途径选择的实践提供理论指 导的需要来看，以中国企业为研究对象，系统地研究我国企业在受到所处行业环 境以及自身特殊内部环境的影响，权衡各方面因素做出跨国并购，或绿地新建， 战略联盟途径的选择来获取外部创造性资产，不仅对于促进我国企业主动，迅速 地获取外部先进的创造性资产，提升企业的国际竞争力有重要的现实意义，同时， 也可以给相关政府部门的政策规定以一定的指导价值和借鉴意义。 1 2 研究思路和内容框架 对获取海外创造性资产的战略方式研究，可以涉及很多方面和内容，战略方 式也有很多种，本论文研究立足点只是其中的一部分，分析了其中最主要的三种 方式之间选择的影响因素，即中国企业去海外获取创造性资产时所采用的战略联 盟，跨国并购和绿地新建这三种方式中的选择，并从个案反证分析东道国风险影 响因素和从实证分析企业层面影响因素入手，用t c l 并购汤姆逊失败的案例反 面说明这些影响因素对战略选择的重要性。其中，在实证分析中，选取了近几年， 主要是2 0 0 5 ，2 0 0 6 两年的案例，两两作了二项l 0 9 i s t i c 模型分析。因此，本论 文的整体框架和具体内容如下： 第一部分，为绪论，在研究背景及意义的基础上，阐述本论文的研究内容及 论文结构、研究方法、和论文研究的创新之处。 第二部分，对国外和国内学者相关研究的回顾和文献整理总结。界定了创造 性资产，战略联盟，跨国并购，绿地新建相关概念；介绍了国际生产折衷理论， 企、j k 能力理论，关于并购与绿地新建选择的相关理论模型，以及相关实证研究成 果。 第三部分，主要站在发展中国家的角度上，分析了目前国际上流行的几种去 海外有效获取创造性资产的模式，并对这几种模式进行了简单的比较，确立了本 论文主要在绿地新建，跨国并购和战略联盟这三种模式间进行比较选择，并对这 三种模式的优缺点做了简单介绍。 第四部分，从创新领导国和跟随国，新兴工业化国家和发展中国家两个角度， 说明了目前国际上各国获取海外创造性资产的概况。其中，创新领导国和跟随国 4 浙江工业大学硕上学位论文中国企业海外创造性资产获取战略选择 主要介绍了美国和德国这两个具代表性的国家，并单独介绍了德美之间的戴姆勒 一克莱斯勒并购案；而新兴工业化国家和发展中国家方面，则主要选取了韩国、 墨西哥、新加坡、印度这四个典型国家。在介绍每个国家概况时，主要选择了该 国代表性案例进行分析说明。重点介绍了作为发展中大国的中国企业海外创造性 资产获取投资的概况，总结列举了近几年中国企业一些典型案例。 第五部分，主要从理论上分析了影响企业作出战略选择的主要因素。在东道 国的风险对企业获取海外创造性资产成败的重要影响方面，用了一个小案例来反 证。在企业影响因素层面，分析了企业所处部门行业的差异，外部创造性资产与 企业核心业务的相关程度，企业保护自身创造性资产的程度，企业的规模，企业 历史上对这三者的惯例选择等战略选择影响因素。再用t c l 并购汤姆逊失败的 案例来反证在海外创造性资产获取模式战略选择时要周全考虑多方面因素。 第六部分，利用近几年中国企业案例数据，采用s p s s 软件，运用计量经济 学中的二项l 0 9 i s t i c 模型实证分析了企业层面因素对战略选择的具体影响。 第七部分，政策建议及不足之处。对本论文的研究结果进行系统总结阐述， 在此基础上规避东道国风险和企业选择正确模式方面对政府和企业提出了相应 的建议，供政府、企业和相关部门借鉴。 为了更清晰地表达本论文的研究内容，笔者给出下面的技术路线： 第l 章绪论ii 第2 章文献综述 第3 章海外创造性资产获取模式 第4 章不同类型国家企业获取创 造性资产概况 第5 章战略选择影响因素分析 第6 章企业影响因素实证分析 第7 章对策建议及不足之处 图1 2 技术路线图 主 要 部 分 5 浙江工业大学硕士学位论文中国企业海外创造性资产获取战略选择 1 3 研究方法 论文第l 章，第2 章和第7 章主要采用理论和规范分析；第3 章在理论分析 基础上，对模式进行了简单比较分析；第4 章主要对各个国家进行了案例举例分 析，重点概括了中国企业海外创造性资产获取概况，列举了近几年一些典型案例 来加以说明；第5 章从东道国风险和企业两个方面对影响因素进行了理论上的分 析，其中东道国风险运用了一个小反例来证明东道国风险的影响，再用t c l 并 购汤姆逊失败的案例来反证在海外创造性资产获取模式战略选择时要周全考虑 多方面因素；第6 章主要采用定量实证分析为主，在企业层面主要选择了三个影 响因素指标，其中所处行业影响因素用了一个虚拟变量，企业保护自身创造性资 产的能力用了两个虚拟变量，通过s p s s 工具进行两两二项l o g i s t i c 模型分析， 试图探索这些因素对中国企业海外创造性资产获取战略选择的具体影响情况。 1 4 论文创新之处 1 ) 研究视角的创新。到目前为止，对中国企业获取外部创造性资产时战略选 择行为的系统研究还属于空白状态。对于战略联盟，跨国并购和绿地新建这三种 主要的对外投资与合作方式，国内外的大多数研究都只是进行了其中两者之间的 比较，其比较方式也多采用定性分析方法，很少从实证分析的角度对三者选择的 影响因素进行系统的分析比较。 2 ) 运用了比较的分析方法。从领导创新及跟随国和新型工业化国家及发展中 国家两个角度分析了各个国家的概况，并在此基础上，重点分析了中国企业去海 外获得创造性资产的概况。 3 ) 运用了案例反证的分析方法。在理论分析基础上，采用t c l 并购汤姆逊 失败的案例来反证在海外创造性资产获取模式战略选择时要周全考虑多方面因 素的影响。其中在证明东道国风险影响层面也用了一个小案例来反证。 4 ) 在企业层面运用实证分析方法。选取主要影响因素指标，建立两项l o 西s t i c 模型，通过定量分析对这三种战略选择模式两两进行实证比较分析。这也是本论 文研究最主要的创新之处。 5 ) 通过模型运行结果为政府和企业提供建议和依据，以更好地使中国企业选 择正确的战略模式，高效获取自身所需的海外创造性资产。 6 浙江工业大学硕士学位论文中国企业海外创造性资产获取战略选择 2 文献综述 2 1 相关概念及其界定 2 1 1 企业创造性资产 资产可分为两种：自然资产( n a ：t l 瑚1 硒s e t s ) 和创造性资产( c r e a t i e d 勰s e t s ) ，也 称为战略性资产( s 们t e l ；i c 硒s e t s ) 。自然资产包括自然资源和未经培训的劳动力。 创造性资产为在自然资源基础上，经后天努力而创造出来的基于知识的资产。可 以是有形的，如物质资产和财力资产；也可以是无形的，如专利、商标、信誉、 组织能力、制度文化等。即，创造性资产是指包含在人、所有权、制度和物质能 力中的知识、技巧、学习和经验的积累和组织能力。( 邓宁，1 9 9 8 ) 。 创造性资产是公司创造财富和形成竞争力的关键资产，主要包括技能、态度、 能力( 技术的，创造性的，管理的和学习的能力) 、商标、商誉等，所有创造性资 产都有一个共同基础：知识叫n c 吖山) 。创造性资产包括了包含在企业和集群中 的基于知识的资产( g l a u c od ev i 脚。创造性资产是通过大量投入和长期培育，特 别是知识的积累而创造出来的有形和无形资产( 鲁桐，王林生) 。创造性资产包括 了一流的综合性大学、研发机构、企业家文化、有技能的劳动力等( m 叫j ow a i t s ) 。 影响产业发展的外部要素有两种：要素资产衄d o w e d 嬲s e t s ) 主要包括自然资源和 不熟练的劳动力；创造性资产包括物质资本( p h y s i c a lc a p i t a j ) ，人力资本m 趾 c a p i t a l ) 和社会资本( s o c i a lc a p i t a l ) ( d i e t e re m s t ，2 0 0 1 ) 。创造性资产是东道国经长 期发展所创造的优势，主要包括人力资本、市场发展潜力、资本获得的便利性、 发达的技术性基础设施、产业集聚、良好的制度和管理体系六种资产( 杜晓君) 。 创造性资产指认为资源、基础设施、市场进入准则、法规规范、技术革新能力等 软体基础设施( 王玉梁，朱喜秋，封小云等) 。 以上是各家学者对创造性资产的不同理解和定义，但我们也可以从中看出共 性的东西，即：所有的创造性资产都有一个共同属性，基于知识( d u n n i n g ；j o s 印h p ，q u i i l l a l l ，1 9 9 8 ；u n c 吖山，1 9 9 8 ) 。知识和持续创新的能力对于一个企业来 说是至关重要的，是企业核心竞争力的来源。所以，创造性资产对于企业来说， 其重要作用就可想而知了。一般来讲，企业所持有的创造性资产会有以下一些特 征： 1 ) 有价值。随着科技的高速发展，在企业内部创造价值方面，创造性资产相 对于自然资产的作用日益显著；2 ) 公司特有。创造性资产的形成具有路径依赖性， 是公司特有的，尤其是创造性资产中组织管理技能由于与企业的特定历史和文化 7 浙江工业人学硕士学位论文中国企业海外创造性资产获取战略选择 相联系( d 咖1 l i n g ，1 9 9 7 ) 。获取外部创造性资产的企业必须经过一个消化吸收内 部化过程，变外部的创造性资产公司特有化后，才能真正高效发挥出创造性资产 的价值；3 ) 强流动性。跨国公司可以通过并购和战略联盟等形式获得外部创造性 资产：4 ) 外部性。知识技能等创造性资产的研发过程成本很高，但由于溢出效应， 其他企业通过直接投资来使用创新性资产的成本就很低；5 ) 难以模仿。由于知识 等无形的创造性资产的复杂性和出于公司利益的保密性，一般很难在不同企业间 进行顺畅的传递：6 ) 不可交易。质量声誉、人力资本、代理商忠诚、研发能力等 真正带来竞争优势的资产是不可交易的，其转移的特征是组织化，需要一个组织 工具才能有效传递( k b g u t ，1 9 8 8 ) 。创造性效的转移更多依赖于人员的直接接触， 人际和指导性的实践活动，所以，跨国公司希望获得新的创造性资产时，更多会 采取战略伙伴关系联盟和m & a 的方式而不是在当地新设全资或控股子公司或 许可交易( d 1 m n i n g ，1 9 9 8 ；w e i j i 趾s h a n ；j a e y o n gs o n g ，1 9 9 7 ；k o g u ta n dz 跹d e r ， 1 9 9 3 ) ；7 ) 转移成本高。知识转移成本的基本决定因素有：接受企业原有经验与 转移知识相关性，技术的发展阶段和使用同类技术的公司数量( t e e c e ，1 9 7 7 ) 。知 识转移成本和难度主要由知识和默示程度所决定，转移的难度和成本与知识的暗 默程度成正相关关系，并随着转移次数和接受者能力的经验积累的增加而下降 鲥a n d 踟d e r ，1 9 9 3 ) 。吸收能力是企业吸收消化溢出知识的前提，如果没有 巨额的投资就无法形成吸收能力，模仿发达国家的技术是要付出成本的，并与技 术复杂程度成正比( c o h e n & l e v i 删 1 l ，1 9 9 0 ) 。 根据前人学者对创造性资产的各自定义和企业持有创造性资产的特征总结， 为了研究的需要，本论文所研究的企业创造性资产是指资产创造成本高，企业间 转移成本高或不可交易的，又难以模仿的，企业自身所特有的有价值的核心资产。 具体的讲，主要是指技术和创新能力、市场销售渠道、品牌、管理经验、行业人 才等关键性的创造性资产。 2 1 2 获取外部创造性资产的三种途径 从以上对企业创造性资产的概念定义和特征总结，可以看出，企业要获得外 部不相干企业的创造性资产为自己所用要付出高昂的成本，而直接去海外获取不 相干企业的创造性资产所要付出的代价就更高或者难以达到了。但另一方面，企 业自己从头逐步培育自己的创造性资产的成本也是惊人的，而且时间上也往往是 漫长的。为了解决这一矛盾，企业通过建立战略联盟，跨国并购，或者绿地新建 对外投资与合作去获取海外创造性资产，不失为是很好的选择途径。这也是本论 文研究的重点。下面对这三个概念给出一个简单的界定。 2 1 2 1 绿地新建 绿地投资( c h e i l f i e l di n v e s 恤e n t ) ，又称新建投资，是指跨国公司以“一揽子 8 浙江工业大学硕士学位论文 中国企业海外创造性资产获取战略选择 生产要素投入的方式在东道国兴建全新的企业，形成新的生产能力。外国投资者 依照东道国的法律，在东道国境内设立部分或全部股权归其所有的企业。跨国公 司在东道国的技术创新集中区域绿地新建海外子公司及其i 战d 机构的一个主要 目的就是为了从与当地i 战d 机构的联系中获取技术溢出这一主要创造性资产， 而一旦跨国公司r & d 机构融入这一网络，其自身也强化了此空间范围的创新环 境与网络，正向增强了r & d 集聚效应。集聚效应又对跨国公司海外r & d 直接 投资的决策非常重要。一般来说，跨国公司倾向于在技术创新环境好，技术创新 企业较多的区位建立新的r & d 机构。a l m e i d “1 9 9 6 ) 发现外资机构相对本国企业 来说，更擅长利用产业或地理的知识溢出，当外国子公司承担的创新研发接近国 外先进技术的核心时，对国内工厂的生产力有极大的积极作用。 所以，本论文所指的绿地新建主要是指企业以获取海外创造性资产为目的， 在东道国境内新建海外子公司或i 战d 机构。 2 1 2 2 跨国并购 并购是兼并和收购的简称。“兼并 是指两家或更多的独立的企业合并组成 一家企业，通常由一家占优势的企业吸收另一家或更多的企业。“收购”是指一 家企业通过收买另一家企业部分或全部股份，取得对另一家企业控制权的产权交 易行为。当并购行为涉及不同国家的企业时，就是跨国并购。具体而言，跨国兼 并是指在当地企业和外国企业的资产和业务合并以后，建立一家新的实体或合并 成为一家现有的企业；跨国收购是指收购一家现有的当地企业或外国子公司的一 部分控股股份，即1 0 以上的股权( 李蕊，2 0 0 3 ) 。 2 0 0 0 年世界投资报告中指出跨国并购为以下国家之间的各种组合：1 ) x 国国内企业购并y 国国内企业；2 ) x 国国内企业购并y 国国外子公司；3 ) x 国 国内企业购并y 国外国企业；4 ) x 国外国子公司购并y 国外国企业；5 ) x 国外 国子公司购并x 国的另一家外国子公司；6 ) x 国的外国子公司购并x 国的国内 企业；力x 国的外国子公司购并y 国的外国子公司。 本论文所指的跨国并购主要指企业以获取海外创造性资产为目的，兼并或收 购海外企业或海外企业的子公司或r & d 部门。 2 1 2 3 战略联盟 战略联盟是一组公司间达成一系列合同并且共担风险的一种组织模式，是企 业在保持各自独立性的基础上，建立的以资源与能力共享为基础，以共同实施项 目或活动为表征的合作关系。根据c o 砷献：t o r 和l 0 舢g e ( 2 0 0 2 ) 和g e 血g c r 和 h e 舭呱1 9 8 9 ) ，战略联盟是不同国家企业之间基于资产或合同而经常性发生相互 作用的中期或长期合作关系。企业间联盟代表了合作意图的实际实现，当两个或 多个企业决定集中他们的力量去达到一个特殊目标时就组成了联盟。 在武汉大学吴先明指导，李松林( 2 0 0 4 ) 撰写的硕士论文中指出，按照联盟的 9 浙江工业大学硕士学位论文中国企业海外创造性资产获取战略选择 目的来分，企业之间的战略可以分为产品联盟和知识联盟。产品联盟是以共享资 源和市场，降低成本，减少风险，监视竞争者动向为目标。知识联盟是指企业以 追求可持续的竞争优势为目的，为获取和创造新知识( 尤其是与企业核心能力有 关的隐性知识) 而结成的联盟。其中知识联盟中的战略技术联盟是指企业间合作 完成创新活动，或者企业间协议中至少包含一部分技术交换条款。战略技术联盟 又主要有两种类型：一是共建研发组织和分工实施研发项目，二是共同保护知识 产权和维持许可价格( 如向我国某些行业企业联合征收许可费的专利联盟) 。在 实际中，许多联盟都介于产品联盟和知识联盟两者之间。知识联盟也有助于降低 成本和风险，但知识联盟中参与方不在于获得消极的利益，而是不断整合和创造 新的交叉知识。无论何种联盟，某种程度的创造性资产转移都会发生。 本论文所指的战略联盟主要是企业以获取和创造创造性资产为目的，与海外 一个或多个企业建立国际战略联盟。 2 2 获取海外创造性资产的相关理论 2 2 1 国际生产折衷理论 1 9 7 6 年，巴克利( p j b u c k l e y ) 和卡森( m c a l s s 0 1 1 ) 在跨国公司的未来一书 中提出了内部化理论。他们认为，企业为寻求利润最大化，减少中间产品市场不 完全竞争带来的成本，企业将力求使这些中间产品在其体系内实行内部转移。中 间产品不只是半成品，原材料，更为重要的是结合在专利权，人力资本之中的各 种知识，技术。海外直接投资即为一条很好的途径。 1 9 7 7 年，英国著名经济学家约翰邓宁( j h d l u n n i 玎g ) 发表了贸易，经济活 动的区位和跨国企业：折衷理论探索一文，提出了国际生产折衷理沦。他将优 势分为三个方面：所有权特定优势( o w 埘? s b j ps p e c i 6 ca d v 锄t a g e s ) ，内部化特定 优势( i n t e m 2 l l i z a t i o ns p e c i f i ca d v 锄t a g e s ) 和区位特定优势( l o c a t i o ns p e c i f i c a d v 锄t a g e s ) 。三者结合使公司能够开展对外投资取得最大效益。可用公式简要概 括为：所有权优势+ 内部化优势+ 区位优势= 对外直接投资。 然而，该理论缺乏动态性和难以实证。1 9 8 1 年，邓宁在解释国际直接投 资中的国家定位：一个动态或发展的路径一书中提出了投资发展水平理论来弥 补缺乏动态性的缺陷。但是这种修正仍未对跨国公司特定优势本身的变化作动态 的分析，即优势可在企业进行对外投资过程中积累而产生，仍只是从跨国公司已 拥有的特定优势角度来分析跨国公司的行为。同时，很难解析不同时具备这三个 优势的发展中国家，开展对外投资，而且甚至还对发达国家进行了逆向投资，这 一现象。但是，折衷理论在解释企业进入国际市场的模式选择实证研究上应用仍 1 0 浙江工业大学硕士学位论文中国企业海外创造性资产获取战略选择 然广泛。n a k o s & b 舳e r s ( 2 0 0 2 ) 以及b r 0 血淞e t a l ( 1 9 9 9 ) 应用这个框架来分析跨国 公司在中东欧这样的转型经济体中的进入模式。a g a r 啪l & r a m 嬲m f l i ( 1 9 9 2 ) 对美 国服务性企业的研究也支持了该模型。杜群阳、朱勤在2 0 0 4 年发表的中国企 业技术获取型海外直接投资理论与实践一文中，针对中国为代表的发展中国家 企业去海外直接投资以获得创造性资产中最为关键的技术要素的研究，借鉴邓宁 的o 几综合优势论，提出了“m a i ，三优势论”。即：国内市场优势( 1 讧，d o m e s t i c m 破e ta d v 锄t a g e ) ；技术吸收优势( h n o l o 留a b s o r b i n ga d v 锄t a g e ) ；技术要 素区位优势( l ，t e c h n o l o g yf a c t o ra d v 锄t a g e ) 。2 0 0 7 年，李蕊婷在发展中国家对 发达国家直接投资模式探索一文中，在m a i 三优势论基础上，提出了“s d a p 优势论 来解释发展中国家创造性资产与市场寻求型对外直接投资。即：基于产 品制造环节的规模优势；开拓海外市场的需求；吸收及运用创造性资产的能力； 创造性资产的区位持有性与企业持有性。 2 2 2 企业能力理论 企业能力理论是围绕着企业如何在动荡的环境中获得持久的竞争优势，以资 源为基础的企业理论，企业能力理论，企业核心能力理论，企业动态能力理论及 基于知识的企业理论等对它做出了不同解释，形成了企业能力理论的基本框架。 该理论的主要观点有：企业本质上是其所拥有的各种资源的集合体；企业的能力 来源予企业所拥有的资源，归根到底是企业的知识；企业中那些有价值的，稀缺 的，不可模仿和替代的关键创造性资源是企业竞争优势最直接的来源。 m a d l l o k ( 1 9 9 8 ) 最先把企业能力理论用于解释国际市场进入模式。这些资源在 一个由个人技能，技术和组织交织在一起并且相互作用的动态过程中转化为能 力。企业能力理论认为企业会选择能够最有效转移和利用资源的模式进入，他把 企业看作一系列静态资源和可转移资源的集合体。企业能力理论强调，如果企业 的资源的隐含性强，很难通过交易的方式来转移，或者企业的资源容易被他人效 仿而丧失价值，那么企业通常会选择绿地新建或跨国兼并等独资公司的模式进入 国际市场；反之，企业则倾向于选择战略联盟等合作性的进入模式。如果公司不 具备所有的资源，公司可以通过合资企业或收购的形式获得其他公司的资源，增 强组织的能力。 由于企业能力的度量存在一定困难，所以依托企业能力理论对战略模式选择 进行实证研究还存在一定限制。 2 2 3 关于并购与绿地新建选择的相关理论模型 在我们所知悉的博弈理论模型中，主要有两个分支。一个分支是由 浙江工业大学硕士学位论文中国企业海外创造性资产获取战略选择 g r o s s m a i l & h a 嘶1 9 8 6 ) 首先提出的一个两阶段，两个参与者的模型，其模型建立 在科斯等人的交易成本理论基础上。另一个分支是b u c l d e y & c 嬲s o n ( 1 9 9 8 ) 等人在 内部化理论基础上建立的一个两厂商理论模型。 g m s s m a l l & h a l t ( 1 9 8 6 ) 认为企业纵向或横向的一体化可以看成是所有权分配 效率的问题，并以此为基础建立了一个两阶段，两个参与者的模型来考察企业的 国际市场进入模式。该研究得出的结论为：最佳的所有权取决于当一方增加控制 权所带来的边际收益等于另一方失去控制权所造成的边际成本时。此后，很多学 者在参考该模型的基础上提出了更多富有成效的模型。 b u c l 【l e y & c a s s o n ( 1 9 9 8 ) 建立了一个两厂商经济的理论模型来考察出口，许可 贸易，合资以及独资等进入模式之间的选择。最优的进入模式是通过排除那些成 本高，利润低的模式而得到的。g o r g ( 1 9 9 8 ) 在b u c l 【l e y & c 嬲s o n ( 1 9 9 8 ) 的启发下建 立了古诺模型来考察一个二厂商经济中市场结构对进入模式选择的影响。m u l l e r ( 2 0 0 1 ) 则建立了一个两厂商