（金融学专业论文）国有商业银行信用风险控制探析.pdf

摘要 长期以来，信用风险就是银行业，乃至整个金融业最主要的风险 形式。在我国现行金融体系下，由于我国证券市场和证券公司的发展 起步较晚，至今市场规模较小，以商业银行贷款为主的问接融资方式 占主导地位。这种融资方式决定了：一方面，金融风险主要集中在商 业银行业，金融风险管理的重点因而也在商业银行业；另一方面，由 于利率和汇率都没有市场化，金融产品有限，证券市场规模小等原因， 信用风险就成为我国银行面临的最严重的风险。造成了我国银行资产 质量差、流动性低、资本充足率不高、银行资产收益低等一系列严重 后果。 另外，在我国，信用风险的另一突出表现就是风险过于集中于 四大国有商业银行。至1 1 2 0 0 4 年底，尽管中、建两行经过国家注资等行 政性措施的介入，不良贷款率已经大大下降，但是，国有商业银行不 良贷款总额和不良贷款率仍然达到了1 5 9 3 2 3 5 亿元和1 4 。众所周 知，四大国有商业银行是我国金融的核心和国民经济的命脉，是我国 银行体系的主体，其资产总量占到我国银行体系全部资产的6 0 左右， 因而它们在我国经济金融发展中占据着举足轻重的地位，发挥着极为 重要的不可替代的作用。国有商业银行的经营状况如何不仅直接影响 我国整个金融体系的安全与稳定，而且代表和反映了我国整个金融体 系的国际竞争能力。 因此，鉴于我国国有商业银行的特殊地位以及其堪忧的经营状 况，从1 9 9 8 年起，以国家发j 7 2 7 0 0 亿特别国债补充资本金为标志，到 2 0 0 3 年4 5 0 亿美元注资以及2 0 0 4 年中国银行、建设银行股份有限公司 的挂牌为止，我国政府及银行自身采取了一系列行动，即围绕着国有 银行不良资产的处置、产权改革、内控机制等进行了大量改革。从根 本上来说，这些改革的目的不外乎解决两大问题，一是如何提高国有 商业银行的效益；二是如何对银行的风险进行有效的控制。相对来说， 第二个问题显得尤为重要，因为银行风险如果控制不当，即使目前银 行的某些财务指标达到短期的达标，也无法保证银行的长期发展前景 看好。所以，如何提高我国国有商业银行信用风险管理水平成为我国 金融界的一个重要研究课题。 本文的写作内容主要分为三大部分： 一基础理论部分： 文章对商业银行信用风险进行了概述，总结了当前商业银行信用 风险的内涵、定义及特点，着重介绍了目前国内外学者对信用风险的 研究现状。其中，国外学术界对商业银行信用风险的基础理论研究多 是从信息不对称的角度开展的，在此基础上研究银行和企业之间的信 贷关系问题，研究信用风险的产生与防范。同时，在管理方法上，国 外学者进行了大量研究，取得了丰富的成果，开发出了相当数量的信 用风险现代度量控制模型，目前已经广泛应用于国外商业银行的日常 信用风险控制与管理上：这些研究成果对国外商业银行信用风险控制 水平的提高起到了决定性的作用。而国内由于我国国有商业银行所处 的特殊历史时期，尤其是近年来国有商业银行股份制改革的深入，以 及上市的积极准备，使我国学者对国有银行信用风险的研究多集中于 商业银行的治理结构成因上，从而以此为基础提出商业银行的治理结 构改革措施。 ， 二信用风险控制现状评价部分： 首先，文章对国有商业银行信用风险现状进行了分析。由于我国 国有商业银行所处的特殊历史时期及其所担负的特殊任务，使其在体 制上，与政府、企业的关系扭曲，缺乏有效的约束机制；在经营上银 行风险意识淡薄，缺乏有效的内控机制和风险防范措施，致使信用风 险不断堆积，具体表现在：资产质量差。无论是在增量方面还是在 存量方面，我国国有商业银行不良贷款的数额都很大，资产流动性 低。主要表现在资产长期被占用，周转缓慢，贷款资产的变现能力弱， 流动性不断降低。资本充足率不足。改革开放以来，我国经济发展 对信贷的需求长期处于求大于供的状态。鉴于国有商业银行一直扮演 着企业生产和发展资金的主要提供者角色，其信贷资产规模增长速度 一直快于资本补充速度，资本补充便成为一个长期没有得到有效解决 的问题。 其次，为了说明国有商业银行信用风险经过国家及银行本身多年 努力的控制现状，本文采用了实证分析的方法进行了分析。文章查阅 借鉴了目前应用广泛的商业银行信用风险控制效果评价的国内外指 标体系。国外如：美国c a m e l 评级体系、穆迪投资服务公司的财务实 力评级方法、曰本钻石周刊的金融机构实力及f r a s e r 评级指标体 系评价方法。国内如：中国人民银行关于国有独资商业银行考核评 价方法、财政部关于商业银行企业绩效评价指标体系、中国银 行业监督管理委员会关于商业银行风险监管核心指标等。对于这 些国内外商业银行信用风险的指标评价体系，其所评价的对象基本包 括商业银行所面临的所有风险，由于讨论范围不同，本文只选取了其 中关于信用风险控制效果的主要评价指标。总结国内外指标评价体 系：对于国外信用风险控制的评价指标，银行监管者出于金融稳定和 控制风险的目的，对银行进行现场和非现场的检查，评价的核心是安 全性，因此偏重于资本充足率、资产质量、以及流动性的考察，对盈 利性则次之。而民间信用评级机构评价银行，实际上是资信评级，是 为了投资者的投资决策服务，评级的核心是风险判别，因此，评级指 标首先强调资产的质量和盈利性，投资者在承受风险时，获得的收益 补偿程度如何。评级指标针对银行经营内容设计，有利于社会投资者 对银行的基本情况做出客观的判断。对于国内的信用风险控制效果评 价指标，都是从监管者的角度出发，即同前面分析的国外风险指标评 价体系相同，重视的是资本充足性、资产质量和流动性，盈利性则居 次席，这基本符合我国国有商业银行信用风险控制水平有待提高的特 征。因此，本论文所设计的指标体系主要是以此为参考，结合国外评 级机构的指标体系设计优点综合而成。在指标的具体选择上，作者本 着全面性，可取性，适用性和科学性的主要原则设计了一套以资本充 足性、资产质量安全性、流动性为主，并兼顾盈利性的、比较完整的 国有银行信用风险控制效果评价指标体系。 最后，在具体计算上，对商业银行详细的年度财务监管报告提供 的数据，运用统计学中的主成分分析原理进行了分析，在数据的处理 过程中运用了s p s s 统计软件进行操作，得出综合评价分值。通过各 银行评分值横向和纵向的比较，同时比照国有商业银行信用风险控制 的国家介入因素，得出了以下结论：从1 9 9 8 年以来，我国国有商业 银行信用风险控制水平有了相当程度的改善，表现较为突出的是中国 银行和中国建设银行，以恒生银行为标准，两者目前体现信用风险控 制成果的各项指标综合评分均已达到了上市的标准。但同时各大国有 商业银行在风险控制的改革过程中，几次风险控制水平表现为较大改 善时，都伴有国家的政策性风险化解措施。而在其他年份中，控制水 平的提升则趋势缓慢，基本是维持原状，个别指标在个别年份还出现 下降的情况。因此，可以说，国有商业银行自身信用风险控制系统在 其信用风险控制上所起的作用还不够大，或者说，国有银行还应该大 力改善其风险控制系统，否则，穿新鞋，走老路，未来的发展道路必 不光明。 三政策建议部分： 目前，关于国有商业银行改革的探索绝大多数都集中于银行股份 制改造，从而在海内外实现整体上市上，信用风险控制的讨论也就集 中于提高商业银行的治理结构上。从这方面来说，信用风险控制的治 理结构改革措施的研究成果已经相当丰富，所以，随着四大国有商业 银行在海内外的先后上市，战略投资者将被引进，从而实现所有权的 多样化，“公司治理结构”问题将会很快得以解决，接下来最主要的 问题就是信用风险控制的方法问题。因此，本文的这一部分着重介绍 了信用风险管理方法的国际应用现状以及在我国的应用前景上，力争 在适应我国信用环境与满足应用条件的基础之上，找出国有商业银行 相适宜的信用风险度量方法。 在这一部分，文章首先回顾了商业银行信用风险度量控制方法的 历史发展过程，即以5 c 要素分析法、贷款内部评级分级法、财务比 率综合分析法、多变量信用风险判别法为主流的古典信用风险度量控 制方法；以及以k m v 模型、c r e d i t m e t r i c s 模型、c r e d i t p o r t f o l i o v i e w 模型、c r e d i t m e t r i c s + 模型为主的现代信用风险度量控制方法。与现 代信用风险度量控制方法相比，传统方法具有很多劣势：对于专家制 度模型来说，随着商业银行业务的增加，需要相当数量的专门信用分 祈人员。对新老信贷员进行不问断的培训和教育就成为商业银行一项 长期重要工作，这样，人员冗余，成本居高不下。另外，国外的实践已 经证明，专家制度实施的效果不稳定，专家制度在对借款人进行信用 分析时，难以确定共同遵循的标准，造成信用评级的主观性、随意性和 不一致性。而多变量信用风险判别模型和财务比率综合分析法他们都 依赖财务报表的账面数据而忽视了日益重要的各项资本市场指标；缺 乏足够的解释赋予各变量权重的经济理由；忽略了一些难于量化的因 素；理论基础比较薄弱，同时由于大多数解释变量基于会计指标，而 会计数据只有在会计期间结束后才能报告，因而影响对借款人信用评 价的时效性。另外，传统信用风险评估方法只考虑了违约与不违约两 种极端情况，忽略了中间各种可能情形。因此，采用现代信用风险度 量控制方法进行商业银行信用风险控制已经成为现今国际银行的主 流趋势。 接着，文章介绍了我国国有商业银行目前的信用风险控制方法。 目前国内对商业银行的风险管理与控制仅限于对风险类型、风险来源 及风险控制的系统研究，而对控制方法，尤其是模型的应用还没有进 行深入地研究，即信用度量管理技术仍处于传统的信用风险分析阶 段。标的物仍然是以单一投资项目、贷款为主，更没有集多种技术于 一体的动态量化的信用风险管理技术。传统方法的使用降低了我国商 业银行贷款甄别和贷款定价能力，影响了贷款决策的质量。因此，国 有商业银行必须重新思考风险管理体系，按照巴塞尔协议建立标准的 风险管理体系，借鉴应用国外先进的信用风险度量控制模型，加强信 用风险管理，从而赢得竞争优势。 在信用风险度量控制的模型引进与应用上，文章首先对各种主要 模型进行了适用性分析，得出了在目前情况下，由于模型本身的存在 缺陷，以及宏观适用环境和微观应用条件的限制原因，k m v 模型、 c r e d i t p o r t f o i o v i e w 模型、c r e d i t m e t r i c s + 模型在我国并不适用的 结论。 最后，文章探讨了c r e d i t m e t r i c s 模型在我国的适用条件，认为 在我国目前的金融、信用环境以及模型要素满足条件下， c r e d i t m e t r i c s 模型已经具备了在我国应用的初步基础。并举例介绍 c r e d i t m e t r i c s 模型的具体应用，同时指出了为使模型更好应用于 我国银行的信用风险控制，国内银行还应努力完善的方面。 关键词：信用风险评价指标主成分分析风险度量适用性 c r e d i t m e t r i c s 模型 a b s t r a c t o u rc o m m e r c i a lb a n k s ，e s p e c i a l l yt h es t a t e o w n e db a n k s ，h a v es o l o w l yq u a l i t a t i v ec r e d i ta s s e t sa n dh i g h l yb a dl o a nr a t i o t h a tc r e d i tr i s k b e c o m e st h eb i g g e s tf i n a n c i a lr i s ko fo u rc o u n t r y a f t e re n t e r i n gw t 0 w i t ht h ep r o c e s so fg l o b a l i z a t i o na n di n t e g r a t i o no ff i n a n c e ，t h eb a n k i n g o fo u rc o u n t r yw i l ls u r e rt h em o r er i g o r o u sc h a l l e n g e i ti sa ni m p o r t a n t r e s e a r c hs u b j e c to ft h ef i n a n c i a lc i r c l ei no u rc o u n t r yh o wt oi m p r o v et h e c r e d i tr i s km a n a g e m e n tl e v e lo fo u rb a n k s t h i sa r t i c l ec o n s i s t so ft w om a j o rp a r t s f i r s t ，o nt h ee m p i r i c a l b a s i s ，ia n a l y s i st h es t a t u sq u oo f t h e c r e d i tr i s ko fo u rs t a t e o w n e d c o m m e r c i a lb a n k s t h e n ，a c c o r d i n gt od a t ac o n c l u s i o n s ，p r o v i d i n gt h e c o u n t e r m e a s u r e so nc r e d i tr i s km e a s u r e m e n tm e t h o d s t h ef o l l o w i n gi sa b r i e fa c c o u n to ft w op a r t s as e to fs i c e n t i f i ce v a l u t i o no nc o m m e r c i a lb a n k sc r e d i t r i s ki s f a v o r a b l ef o rp r e d i c t i o na n dc o n t r o l o ft h eb a n k sc r e d i tr i s k s ，t h e c o m p a r i o n o f m a n a g e m e n t s t a t u s a m o n g d i f e r e n tb a n k s ，a n d e s t a b l i s h m e n to fr e a s o n a b l ec o m p e t i t i o nm e c h a n i s m i tw i l lh e l pc r e d i t o r s a n di n v e s t o r sc o m p r e h e n dp e r f o r m a n c eo fb a n k s ，a n dm a i r n t a i ns t a b i l i t y o ft h ef i n a n c i a ls y e t e e m b a s e do nt h ea n a l y s i so ft h er e l e v a n ts t u d i e s ，t h i st h e s i sp u t sf o r w a r d t h ep r i n c i p l e sf o rt h ee v a l u a t i o ns y s t e ma n ds e t su paf o u r f a c t o r sm o d e l f o re v a l u a t i o n t h e ya r ec a p i t a la d e q u a c yl e v e l s ，a s s e tq u a l i t y ，l i q u i d i t y l e v e l ，a n dp r o f i t s t h e n ，b a s e do nt h em a i ni n g r e d i e n t sa n a l y t i c a lm e t h o d s ， u s e df o r c a l c u l a t i n gs p s ss o f t w e r e ，t h e a r t i a c l ed r a wt h er e l e v a n t c o n c l u s i o n s t h e n ，o nt h ec o n c l u s i o n s ，t h i sd i s s e r t a t i o nd e v o t e sm a j o re f o r t st o s y s t e m a t i c a l l ys t u d yt h em o s tf o u r i n f l u e n t i a lm o d e r nm o d e l so fc r e d i t r i s km e a s u r e m e n t 一一c r e d i t h l e t r i c sm o d e l ， k m v m o d e l ， c r e d i t p o r t f o l i o v i e wm o d e l ，a n dc r e d i t m e t r i c s + m o d e l a tt h es a m et i m e ， i ta n a l y z e st h ep o s s i b i l i t yo fc a r r y i n go u tt h e s em o d e l si nc h i n a sr e a l i t y - i ts u g g e s t st h a tc r e d i t m e t r i e sm o d e li sm o r ea p p l i c a b l ei nc h i n a w i t h i n t r o d u c t i o no fc u r r e n tr e l a t e de f o r t si nc h i n a ，i ta l s op u t sf o r w a r ds e v e r a l c o u n t e r m e a s u r e st or a i s et h el e v e lo fc r e d i tr i s km e a s u e m e n ta c c o r d i n gt o t h er e a l i t yo fc h i n a sf i n a n c e t h ea r t i c l ei sd i v i d e di n t of o u rc h a p t e r s c h a p t e ro n e ：o u t l i n e dt h et h e o r yi nc o m m e r c i a lb a n kc r e d i tr i s k ， i n c l u d i n gd e f i n i t i o n s ，c l a s s i f i c a t i o n s ，c h a r a c t e r i s t i c s ，a n di n t r o d u c e d t h e r e s e a r c ha n dt h es t a t u sq u oi nd o m e s t i ca n df o r e i g n c h a p t e rt w o o nt h ee m p i r i c a lb a s i s ，a n a l y s i s e dt h e s t a t u sq u oo ft h e c r e d i tr i s ko fo u rs t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s c h a d t e rt h e r e ：i n t r o d u c e dt h em a j o rc o m m e r c i a lb a n k sc r e d i t r i s k c o n t r o lm e t h o d s ，a n dt h er e s e a r c hi nd o m e s t i c c h a p t e rf o u r ：u n d e rt h ep r e s e n tc o n d i t i o n s ，s t u d i e dt h ea p p l i c a b i l i t y o ft h ef o u r m o d e l s ，s u g g e s t e d t h a tc r e d i t m e t r i e sm o d e l i sm o r e a p p l i c a b l ei nc h i n a ，t h e nb yw a yo fu s i n ge x a m p l e ，i n t r o d u c e d i t s a p p l i c a t i o n k e y w o r d s ：c r e d i tr i s k , a p p r a i s a l ，s t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s ， c r e d i tr i s km o d e l s ，i n d i c a t o r ss y s t e m ，c r e d i t m e t r i e s m o d e l ，a p p l i c a b i l i t y 2 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的 研究徽潦重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本 学位论文引起的法律结果完全出本人承担。 本学位论文成果归两南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名：张松 2 0 0 6 年4 足1 6 曰 绪论 ( 一) 本文的选题意义 长期以来，信用风险就是银行业，乃至整个金融业最主要的风险 形式。尽管其他各种风险在最近几十年里变得越来越突出，尤其是金 融自由化和银行混业经营的发展趋势使得商业银行也面临更多的市 场风险，因而也引起了人们更多的关注，但是，市场风险的增强并没 有改变信用风险作为银行业最主要的风险形式的状况，信用风险和市 场风险两者共同构成了金融机构和监管部门风险管理的主要对象和 核心内容。 在我国现行金融体系下，由于我国证券市场和证券公司的发展起 步较晚，至今市场规模较小，以商业银行贷款为主的间接融资方式占 主导地位。这种融资方式决定了：一方面，金融风险主要集中在商业 银行业，金融风险管理的重点因而也在商业银行业；另一方面，由于 利率和汇率都没有市场化，金融产品有限，证券市场规模小等原因， 信用风险就成为我国银行面临的最严重的风险。造成了我国银行资产 质量差、流动性低、资本充足率不足、银行资产收益低等一系列严重 后果。 另外，在我国，信用风险的另一突出表现就是风险过于集中于 四大国有商业银行。至f 2 0 0 4 年底，尽管中、建两行经过国家注资等行 政性措施的介入，不良贷款率已经大大下降，但是，国有商业银行不 良贷款总额和不良贷款率仍然达到了1 5 9 3 2 3 5 亿元和1 4 1 。众所周 知，四大国有商业银行是我国金融的核心和国民经济的命脉，是我国 银行体系的主体。目前，其资产总量占到了我国银行体系全部资产的 5 3 6 2 ，在我国经济金融发展中占据着举足轻重的地位，发挥着极为 重要的不可替代的作用。国有商业银行的经营状况如何不仅直接影响 1 数据来源于四大国有银行年报 2 数据来源于中国银行业监督管理委员会2 0 0 5 年统计资料，见银监会网站 我国整个金融体系的安全与稳定，而且代表和反映了我国整个金融体 系的国际竞争能力。 因此，鉴于我国国有商业银行的特殊地位以及其堪忧的经营状 况，从1 9 9 8 年起，以国家发 t 2 7 0 0 亿特别国债补充资本金为标志，到 2 0 0 3 年4 5 0 亿美元注资以及2 0 0 4 年中国银行、建设银行股份有限公司 的挂牌为止，我国政府和银行自身采取了一系列行动，即围绕着国有 银行不良资产的处置、产权改革、内控机制等进行了大量改革。从根 本上来说，这些改革的目的不外乎解决两大问题，一是如何提高国有 商业银行的效益，二是如何对银行的风险进行有效的控制。相对来说， 第二个问题显得尤为重要，因为银行风险如果控制不当，b h 使目前银 行的某些财务指标达到短期的达标，也无法保证银行的长期发展前景 看好。所以，本文将结合国内外信用风险控制评价指标，依照相关原 则，构建自己的指标评价体系，对我国的国有商业银行信用风险控制 现状作一个实证分析，并在此分析基础之上提出自己的政策建议。 ( 二) 本文的创新与贡献 ( 1 ) 本文结合国有商业银行自身的特点以及众多现今比较流行 的信用风险评分标准，以可取性、适用性和科学性为主要原则设计了 一套比较全面的银行信用风险控制效果评价指标体系。通过比较静态 和动态的分析方法对我国国有商业银行的信用风险控制现状进行了 研究，这是本文研究方法的创新。本文认为，静态比较国有银行风险 控制效果意义有限，这种分析方法只能在测定时点上对银行的风险控 制水平做出一个定量的回答，而对银行风险控制改革的整个过程无法 做出评价。所以，只关注静态是不够的，必须同时采用动态的方法评 价出国有银行信用风险控制效果的的变动趋势，从而在这些变化的趋 势中发现问题。 ( 2 ) 基于定量分析的基础上，本文得出了以下结论：1 9 9 8 年以 来，我国国有商业银行信用风险控制水平有了相当程度的改善，表现 较为突出的是中国银行和中国建设银行，以恒生银行为标准，两者目 前体现信用风险控制成果的各项指标综合评分均已达到了上市的标 准。但是，在这个过程中，包括其他国有商业银行在内，他们各项指 标综合评分的大幅度提升与国家个别年度的行政性风险化解措施紧 密相关，而在其他年份中，控制水平的提升则趋势缓慢，基本上维持 原状，个别指标在个别年份还出现下降的情况。 因此，可以下这样的结论，国有商业银行自身信用风险控制系统 在其信用风险控制上所起的作用还不够大，或者说，国有银行还应该 大力改善其风险控制系统，否则，穿新鞋，走老路，未来的发展道路 必不光明。 ( 3 ) 在政策建议上，由于信用风险控制的治理结构改革研究已 经比较深入，而对信用风险控制体系的核心内容风险度量方法的 研究还停留在几年前的水平。因此，笔者认为，随着四大国有商业银 行在海内外的先后一l 市，战略投资者的引进，从而实现所有权的多样 化，“公司治理结构”问题将会很快得以解决，接下来最主要的问题 就是信用风险控制的方法问题。所以，在政策建议一l ，本文深入研究 了各种信用风险度量模型在我国的适用性，选出了目前信用环境与应 用条件下的适应模型，并举例说明了模型的具体应用。 ( 三) 本文的写作方法 本文在具体的写作过程中，采用了实证与规范、归纳与和演绎、 静态与动态，宏观与微观相结合的系统化分析方法。 ( 1 ) 实证分析与规范分析相结合 本文的写作自始至终都是建立在实际数据分析的基础之上。首先 运用数学分析方法对银行风险进行定量分析，依据大量的统计资料和 数据对风险的控制现状进行了实证的描述，既有纵向的剖析，又有横 向的比较，以揭示其变化趋势。其次，在模型的选择应用上，本文亦 采用了实例方法，从而做到问题说明的清晰，明了。 最后，结合我国目前的宏观环境与微观条件的现实情况得出相关 结论。 ( 2 ) 归纳方法与演绎方法相结合 理论上，本文阐释了我国国有商业银行信用风险基础理论的研究 现状，实践上，概括了改革开放后我国国有商业银行的风险管理技术 现状，运用历史数据分析了我国国有商业银行信用风险控制效果指标 综合评分的变化趋势。在此基础上，对我国国有商业银行的风险控制 进行反思，并提出相应的改革举措。在政策建议上，本文归纳了所有 商业银行信用风险度量控制方法在我国的适用性，并以此为准得出结 论，进行深入分析。 ( 3 ) 静态分析与动态分析相结合 商业银行的风险控制本身是一个历史变迁的过程，其自身控制的 效果是一个动态发展的过程。因此，对商业银行风险控制效果的评价 离不开动态探讨。同时，对商业银行风险控制现状的定点比较又是从 静态的角度进行。 ( 4 ) 宏观分析与微观分析相结合 在定性分析中，力争从宏观和微观两个层面和角度考虑。 ( 四) 本文的构成 本文由五个部分组成。第一部分从一般理论角度，讨论银行信用 风险的内涵、表现形式和特点，并介绍了国内外商业银行信用风险基 础理论的研究现状。第二部分介绍了国有商业银行信用风险大量累积 的表现，并从实证角度出发，对国有商业银行的信用风险控制现状进 行了分析。第三部分回顾了信用风险度量控制方法的发展过程及我国 的研究现状。第四部分对现代信用风险度量模型在我国国有商业银行 信用风险控制中的适用性进行了分析，并举例介绍了模型的具体应 用。最后一部分为结论，总结了全文的基本研究成果。以下是本文的 基本构成图： ( 图l 1 ：论文构成图) 第一章商业银行信用风险概述 第一节商业银行风险的内涵和表现形式 1 1 商业银行风险的内涵 学术界关于商业银行风险的定义有多种阐述，概括起来有以下几 一种：风险是金融变量变动引起的未预期结果的分布，正的和负的偏 差都可以是风险的来源。风险是未来收益的不确定性，可以使用概 率来测度这种不确定性。风险是可能发生的危险，危险是指收益有 遭到损害或失败的可能，风险是指在一定条件下和一定时期内可能 发生的各种结果的变动程度。风险是指结果的潜在的变化。风险 是指不确定性和由不确定性引起的不利后果。 综合上述观点，我们认为商业银行风险是指商业银行在经营过程 中，由于不确定因素的影响，使得银行实际收益偏离预期收益从而导 致损失的可能性。要指出的是，银行风险其结果可能是带来损失，也 可能是带来额外收益。银行风险是银行业发展的内在推动和制约力量 之一：一方面，推动银行通过有效风险控制，规避风险负效应，获取 较好收益；另一方面，银行风险可能造成的严重后果会对银行行为产 生一定的约束，成为银行业务过度扩张的有效制约力量。 商业银行风险具有下述特征： 1 客观性：银行风险是不以人的意志为转移的客观存在； 2 不利性：银行风险包含着不利因素，使得经济行为的结果低于 我们的预期； 3 不确定性：这是风险的基本特征，指导致风险发生的各种因素 的分布都是偶然的； 4 复杂性：只能在有限的空间和时间内控制和改变风险，不可能 完全消除风险； 5 必然性：尽管影响银行风险的各种因素的分布是偶然的，但集 合造成风险的发生却是不可避免的； 6 可变性：风险随着环境的改变而变化，技术进步的同时，风险 也在不断演化。 1 2 商业银行风险的表现形式 按照新巴塞尔资本协议，商业银行风险按照性质可以大概划 分为以下三种类型：即信用风险、市场风险和操作风险。 ( 1 ) 信用风险。所谓商业银行信用风险，从狭义上讲，一般是指借 款人到期不能或不愿履行借款协议致使银行遭受损失的可能性，实际 上是违约风险。从广义上说，信用风险是指商业银行在经营过程中， 由于各种不可测或不确定因素的影响，使银行在信贷经营与管理过程 中，经营实际结果与预期收益目标发生背离，从而导致银行遭受资金 损失或收益下降的一种可能性或不确定性。 一 ( 2 ) 市场风险。市场风险是指由于市场价格的变动，导致银行的表 内和表外头寸面临遭受损失的风险，主要有利率风险和汇率风险。 利率风险。由于商业银行贷款的收益主要是存贷差，作为信贷 资金价格的短期利率和长期利率都是中央银行调控宏观经济的货币 政策手段之一，具有外生变量的不可预期性，因而利率的变化将直接 影响商业银行的收益高低。商业银行在运营中，贷款资金来源主要靠 吸收存款，但存款结构往往不一致，如果以短期或中期存款支持长期 贷款，贷款发放之后利率上涨，银行将不得不为以后的存款支付高额 利息，而原已发放的固定利率贷款利率有可能太低，使贷款收益下降， 甚至入不敷出。 汇率风险。汇率风险指各国货币之间汇率的波动使商业银行的 资产在持有或运用过程中蒙受损失的可能性。商业银行的信贷资产由 多种货币组成。汇率变动会影响信贷资产的市场价值及其流动性。如 果商业银行的资金来源与运用不是同一种货币，银行信用投入与收回 需有一定期限，不同货币兑换、折算，从贷出到收回都不可避免地面 临汇率风险。 ( 3 ) 操作风险。根据新巴塞尔资本协议第三次征求意见稿的定义， 操作风险又称商业风险，是“直接或间接由人或系统的不适当或错误 的内部处理、或外部事件所造成的损失的风险”。在银行的经营策略 中存在许多引起收益变化的因素。银行有时不能有效地控制直接费用 和银行雇员的错误操作，银行也必须吸收因雇员或顾客的偷窃或诈骗 所造成的损失。操作风险的损失取决于超出预期经营费用的可能性及 由此造成净收益或公司价值的下降。因此，银行的操作风险一方面与 银行的规模密切相关，具体与银行部门，分支机构或附属机构的数量 及雇员的多少有关；另一方面与银行经营各类业务所使用的技术有 关，在银行的信息系统，报告系统和利率监控规则中可能出现操作风 险引发因素。缺乏有效的风险跟踪就可能忽略一些重大事故苗头，不 及时采取相应的纠正行动，有可能引发灾难性的损失。 对于我国国有商业银行而言，由于我国目前所处的金融环境，即 利率与汇率的管制程度还很高，两者目前还远没有实现市场化，市场 风险的表现就不突出；而操作风险作为新巴塞尔资本协议新增加 的内容，其造成的损失大概占到我国国有商业银行所有风险损失的 1 0 左右，与市场风险相当。这样，信用风险就成为我国国有商业银 行目前所面临的最主要的风险，所造成的损失占总体风险损失的8 0 以上1 。因此本文将着重探讨国有商业银行信用风险的现状与控制。 第二节商业银行信用风险概述 2 1 信用风险的内涵 当今的学术界认为信用风险应包括三方面的涵义： 1 贷款信用风险是指借款人不按时归还或逾期不归还本息而遭 受损失的可能性。这种风险使银行贷款成为坏账，造成资金损失，乃 至严重亏损。贷款风险主要来自企业状况不佳，而企业状况的好坏受 到许多因素的影响，既有企业自身的因素，也有社会经济环境的因素。 此外，银行对贷款缺乏科学的审查管理，也使贷款信用风险大大增加。 2 投资信用风险是指银行进行证券投资产生的风险。它是由于证 券发行人到期不能还本付息而使银行遭受损失的可能性。该种风险主 数据来源于中国工商银行资产风险管理部副总经理，陈琳龙博士在2 0 0 6 年所做的相关统计 8 要受证券发行人的营业能力、资本大小、事业的前途和事业的稳定性 等因素影响。一般政府证券信用风险最小，与政府债券相比，企业发 行的债券信用风险一般要大些。 3 银行自身信用风险指银行没有充足的准备金来应付客户提存 需求、或借贷要求而使银行遭受损失的可能性。这一风险主要是由于 银行资产负债安排不当造成的。所造成的损失主要是大大降低了银行 信誉，客户会对银行产生不信任感，严重时会出现挤兑风潮，导致银 行破产。 2 2 信用风险的特点 1 收益与风险的不对称。企业违约的小概率事件以及贷款收益 和损失的不对称，造成了信用风险概率分布的偏离。市场价格的波动 是以其期望为中心的，主要集中于相近的两侧，因此，通常市场风险 的收益分布相对来说是对称的，大致可以用正态分布曲线来描述。相 比之下，信用风险的分布不是对称的，而是有偏的，收益分布曲线的 一端向左下倾斜，并在左侧 b 现肥尾现象( 见图2 1 ) 。这种特点是由 于贷款信用违约风险造成的，即银行在贷款合约期限有较大的可能性 收回贷款并获得事先约定的利润，但贷款一旦违约，则会使银行面临 相对较大规模的损失，这种损失要比利息收益大很多。 由于国有银行实行分业经营，不能够进行证券投资，所以在研究国有银行的信用风险时不考虑银行由于参 与证券投资而产生的信用风险 9 损 妒 市场风险 信用风险 心_ = = 夕 失 、 ， 收益 ( 图2 1 ：信用风险的概率分布特征) 2 信用风险具有明显的非系统性风险特征。不同于市场风险，信 用风险多数情况下取决于与借款人相联系的非系统性因素，如借款人 经营管理能力、借款人风险偏好等，在定价模型上缺乏有效的计量手 段，市场不能提供全面可靠的风险定价依据。 3 由于贷款是非公开交易，信用风险信息很难获取，多样化投资 分散风险成为信用风险管理的主要手段。 4 传递性和扩散性。一方信用风险的实现会影响与之有联系的其 他方的信用风险的实现。由于金融机构之间，金融机构与工商企业的 投资者之间相互的信用与利益深入交织，使信用关系实际上是一个广 泛的社会连锁网络。一方的信用风险可能导致另一方的信用风险，然 后逐步向外扩散，最终构成一个“信用风险链”，出现多米诺骨牌效 应，引起加总的信用风险迅速扩大。信用良好的金融机构、企业和投 资者也会因受到牵连而陷入危机中。 5 隐蔽性和突发性。信用风险可以通过安排新的负债得到缓解， 如“借新债还旧债”，可使得信用关系暂时得以维持。这样，即使发 生违约的风险很大，起初也难以显现出来。 6 变动性。即信用风险的大小将随着各种情况的变动而变动。信 用状况的多变性使信用风险始终存在，即使对于传统的业务而言，由 于借款人的信用状况受多种因素的影响处于经常性的动态变化之中， 这使得商业银行难以准确把握其信用状况。 第三节商业银行信用风险研究现状 3 1 信用风险的国外研究现状 国外对商业银行信用风险基础理论的研究多是从信息不对称的 角度开展的。从2 0 世纪7 0 年代开始，经济学家就开始运用微观经济 学理论、博弈论、不完全合同理论1 研究银行和企业之间的信贷关系 问题，研究信用风险的产生与防范，比如分析企业为什么借贷、为防 范风险，银行企业之问的借贷合同是什么、如何防范借贷行为中的道 德风险、担保对信用风险的作用机理等。对银企借贷行为的分析更加 深刻地剖析了银行信用风险的实质、银行防范信用风险的途径以及银 行如何设计信贷合约来识别不同企业的信用风险，将高风险企业识别 出来。 同时，在管理方法上，国外学者进行了大量研究，取得了丰富的 成果，开发出了相当数量的信用风险现代度量控制模型，目前已经广 泛应用于国外商业银行的日常信用风险控制与管理之中，这些研究成 果对国外商业银行信用风险控制水平的提高起到了决定性的作用。2 3 2 我国国有商业银行信用风险的研究现状 由于我国国有商业银行所处的特殊历史时期，尤其是近年来国有 商业银行股份制改革的深入，以及上市的积极准备，使我国学者对国 有银行信用风险的研究多集中于商业银行的治理结构成因上，从而提 出以此为基础的商业银行治理结构改革措施。 周小川( 2 0 0 0 ) 认为银行信用风险的大量堆积分为三个阶段：一是 在计划经济条件下形成的；一是1 9 9 2 1 9 9 4 年经济过热特别是在房 1 国内学者杨军在2 0 0 4 年出版的银行信用风险：理论、模型和实证分析对这三种理论作了详尽的介绍 2 具体的管理方法见本文第三章 1 1 地产开发领域形成的；是1 9 9 4 年以后形成的，三个阶段形成的不 良资产额各占三分之一。因此，目前信用风险的控制应从上面提到的 三个方面入手。 刘锡良、罗得志1 ( 2 0 0 1 ) 认为：由于我国企业的融资渠道单一， 因此银行融资导致信用关系单一化，其它信用关系受到抑制，导致社 会信用风险集中在银行。该文称之为信用抑制和风险转嫁机制；其二 是信贷交易的内部性上升，所谓内部性上升是指交易者所经受的但没 有在交易条款中说明的交易成本或收益的上升。该文认为由于缺乏信 用观念，银行客户质量下降，在通货紧缩环境下无法退出信贷市场以 及总分支行制度的代理成本等，导致银行内部性的上升。阐述了信息 在信用风险中的重要作用。 韩强2 ( 2 0 0 0 ) 认为国有银行和国有企业改革的非均衡性使银行信 用风险很高，；其主要观点是：国有企业拨改贷的融资体制改革与银行 自主经营地位欠缺存在矛盾，国有企业破产改革与银行的国有独资产 权存在矛盾，企业重复建设与银行分支机构改革存在矛盾，国有企业 经济效益下降与融资途径存在矛盾，产权改革不规范与银行支持企业 发展之间的矛盾，企业改革软约束与国有商业银行的改革环境相矛 盾，这些矛盾导致信用风险不断积累。 中国人民银行朔州支行3 ( 2 0 0 i ) 在对国有商业银行信用风险的特 点分析时认为在新的条件下，企业信用度下降成为不良贷款新增的主 要原因。国有商业银行的制度操作陷入了一个怪圈，国有银行审批制 度严格化，导致企业得到贷款困难，企业拖欠倾向加重，企业拖欠导 致银行信用风险加大，导致银行更加严格地审批贷款，如此往复，成 为一个恶性循环。 林毅夫等4 ( 1 9 9 4 ) 在分析国有商业银行信用风险的来源时，指出 银行的信用风险来自于国有银行承担的政治性任务，是银行缺乏独立 1 刘锡良、罗得志：“论我国银行不鬼资产的根源信用、金融层面的分析”，金融研究，2 0 0 1 年第l o 期 2 韩强：“国确商业银行不良资产的防范措施研究”，西南金融，2 0 0 0 年第8 期 3 中国人民银行朔州市中心支行课题组：“信用制度与信贷制度的恶性循环对国有商业银行新增不良贷 款的研究”，金融研究，2 0 0 1 年第7 期j 4 林毅走：中国的奇迹：发展战略与经济改革，三联书店上海分店，上海人民出版社，1 9 9 4 年 性的行为方式造成的。在计划经济条件下，财政、围有银行、国有企 业是国有经济的三驾马车，为了实现赶超战略，国家动员社会的力量 和资源进行一些大型项目的建设，国有银行承担为这些项目筹集资金 的任务，银行贷款决策取决于政府指令，银行将不得不承担计划经济 失败的成本，表现为高的信用风险。 张玉明1 ( 1 9 9 9 ) 认为国有银行的信用风险来源于国有企业与国有 银行的“患难”关