（金融学专业论文）韩国中央银行独立性问题研究.pdf

摘要 中央银行是从宏观视角来研究经济和金融运行规律，探讨和研究经济和与金 融稳定发展。随着经济、金融和科技的迅速发展，中央银行作为全社会货币、信 用的调节者和制定和实施货币政策、监督管理金融业的特殊机构，在现代经济与 金融体系中的地位极为突出。中央银行制度也已经成为世界各国的一项基本制 度。由于中央银行处于特殊的地位和承担着重要的社会责任，已使自己超出了一 般“机构”和“部门 的范畴，而与整个社会和经济的运行与发展紧密联系在一 起。所以这是中央银行之所以能够成为一门独立科学的最基本原因- 独立性。 为化解金融风险、确保金融稳定，世界各国都积极强化中央银行之职能，提高其 独立性，以凸显中央银行在经济弥增与金融体系之稳妥运用中的地位中央银行以 自己为研究对象，研究它的职能的运作，它是唯一一家发行货币的机构，所以把 稳定物价和稳定币值作为货币政策的首要目标，因为货币政策目标是稳定币值， 稳定物价，所以以此为基础促进经济增长。本论文主要是就韩国中央银行的独立 性问题就行研究。在第一部分首先就韩国中央银行的具体现状进行分析对它的性 质、银行的组织机构、和具体的职能。在第二部份，我们对照着发达国家来看看， 看看它们的中央银行与韩国的中央银行是不是有区别。主要对美国的美国联邦储 备、英国的英格兰银行、日本的日本银行分别进行逐一的分析，就他们的职能、 特点、管理方法，和独立性问题进行具体的介绍、分析。第三部分是通过对比发 达国家，从而发现为什么美国、英国、日本它们之所以能成为发达国家，他们是 怎么管理的呢? 从而找出我国( 韩国) 为什么没有成为发达国家的原因独立 性不足、欠佳。第四部分是发现了问题，就我们比发达国家不足的部分我们应该 及时进行改正和及时的出台相应的政策就行解决解决办法。第五部分是结 论，通过银行的对比得出结论。 关键词：中央银行，独立性，韩国 a b s t r a c t t h ec e n t r a lb a n kc o n d u c t sr e s e a r c ho nt h ed e v e l o p m e n t a lt r e n d si nt h e e c o n o m ya n dt h ef i n a n c i a li n d u s t r yt oe n s u r es u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n to f t h en a t i o n se c o n o m y a st h en a t i o n se c o n o m ya n dt e c h n o l o g ya d v a n c e ， t h ec e n 仃a lb a n kd e v e l o p sp o l i c i e sa n ds t r a t e g i e st or e g u l a t et h ef i n a n c i a l i n d u s t r y ，i no r d e rt om e d i a t ec u l l r e n c yf l u c t u a t i o n sa n dc r e d i tm a n a g e m e n t i tp l a y sas i g n i f i c a n tr o l ei nt h ec u r r e n te c o n o m i cs y s t e m d h et ot h e s p e c i a lp o s i t i o na n dt h es o c i a lr e s p o n s i b i l i t ys oi tc o n n e c t sd e v e l o p m e n t o ft h en a t i o n se c o n o m y t h a t st h em a i nr e a s o nt h a tt h ec e n t r a lb a n ki s a b l et ob ea ni n d e p e n d e n tt e c h n o l og ! y 一【n d e p e n d e n c y i no r d e rt os o l v e t h er i s k sa n de n s u r e 也es u s t e n a n c eo ff i n a n c e t h ec o u n t r i e sa l lo v e rt h e w o r l da r et r y i n gt os t r e n g t h e nt h ef u n c t i o n so fc e n t r a lb a n k t h et o p i c s o fr e s e a r c ha r eh o wt oi n c r e a s et h ei n d e p e n d e n c eo ft h ec e n t r a lb a n k ， h o wt h ec e n t r a lb a n kc o u l ds t a n do u ta m o n g s tag r o w i n ge c o n o m ya n d u n d e rar e l i a b l ef i n a n c i a ls y s t e m a n ds t u d yh o wi tp e r f o r m si t sf u n c t i o n s i tt h eo n l yo n eo r g a n i z a t i o nw h i c hi s s u e sc u r r e n c ys os t a b i l i z et h ep r i c eo f g o o d sa n dc u r r e n c yi st h em o s ti m p o r t a n tt a r g e to fc u r r e n c yp o l i c y t h em a i nt o p i co ft h i sp a p e ri st h ei s s u eo ft h ei n d e p e n d e n c eo ft h e k o r e a nc e n 仃出b a n k f i r s t t h e r ew i l lb ea na n a l y s i so ft h eb a s i c f u n c t i o n s ，c h a r a c t e r i s t i c s ，i n s t i t u t i o n a lf r a m e w o r ka n ds p e c i f i cf u n c t i o n s o ft h ek o r e a nc e n t r a lb a n k t h es e c o n dp a r t ，c o m p a r ew i t ht h e d e v e l o p e dc o u n t r i e si ft h e yh a v ea n yd i f f e r e n c e sb e t w e e nt h e i rc e n t r a l b a n ka n dk o r e a s t h e r ew i l lb ea ni n t r o d u c t i o na n da n a l y s i so fm a i n l y t h eu s f e d e r a lr e s e r v e ，t h eb a n ko fe n g l a n d ，a n dt h eb a n ko fj a p a n a n dt h e i rf u n c t i o n s ，s p e c i a lc h a r a c t e r i s t i c s ，m a n a g e m e n tm e t h o d sa n d i n d e p e n d e n c e c o m p a r i s o nh o wt h eu s ，e n g l a n d ，a n dj a p a ng r e wt ob e d e v e l o p e dc o u n t r i e s h o wd om e ym a n a g et h e i rc o u n t r i e s ? t h e nt o a n s w e rt h eq u e s t i o no fw h ys o u t hk o r e ai sn o tad e v e l o p e dc o u n t r y l a c k o fi n d e p e n d e n c e 谢m i no u rs y s t e m s t h ef o u r t hp a r te x p l a i n sp o l i c i e st o f i xt h ep r o b l e ma f t e rr e c o g n i z i n gw h a tt h ep r o b l e mi s w en e e dt oa d j u s t e x i s t i n gp o l i c i e sa n di m p l e m e n tn e wo n e si nat i m e l ym a n n e rt os o l v e s o u t hk o r e a si s s u e s t h ef i f ma n dl a s tp a r ti st h ec o n c l u s i o nt h r o u g ha c o m p a r i s o no ft h eb a n k s k e y w o r d s ：c e n t r a lb a n k ，i n d e p e n d e n c e ，k o r e a 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名： 2 0 0 9 年4 月9 0 日 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名： 导师签名：潼观多 2 0 0 9 年4 月扣日 2 0 0 9 年4 月弓口日 第1 章前言 现代各国经济的发展，使金融系统与金融市场得到了空前的扩张，以至于我们已 进入了一个金融经济时代。而在经济货币化、金融市场交易日益发展的条件下，金融 业的管理也就表现出了其更重要的地位。现代中央银行作为金融系统的核心，正是基 于这一背景而发挥着越来越重要的作用。 中央银行作为现代金融体系的中枢，既像一个政府机构，又像一个银行机构，其 重要的地位与作用正在被人们所认识，中央银行的活动究竟离社会公众的牛活有多 远，它是否会影响到我们的经济活动环境，做为一个经济学问题，回答当然是肯定的。 中央银行作为一个发行银行，一个政府的银行与银行的银行，它既不从事面向社会公 众的赢利性金融活动，也不直接对一般公众的经济行为进行调控，但其作用直接影响 到国民经济的各个部门与领域，它通过对金融机构活动与金融政策的调控对社会的经 济活动与公众产生着日益重要的影响。以至于中央银行被认为是一国的第二政府。 因此本文将韩国中央银行的现状、发达国家的中央银行方面着进行分析，并在此 基础上重点研究了韩国中央银行独立性问题。中央银行的独立性，是指法律赋予中央 银行在国民经济宏观调控体系中制定和执行货币政策的自丰权，以及为确保自主权的 有效行使而采取的相关法律措施。其内容两个部分，一是中央银行自丰权的立法界定； 二是中央银行在行使白手权时受制于其他法律乇体的程度，亦即要处理中央银行和其 他法律丰体( 尤其是政府) 之间的关系。 第2 章韩国中央银行现状分析 韩国银行是根据韩国银行法于1 9 5 0 年6 月2 2 日创建的，履行中央银行的职责，资 本金1 0 亿韩国圆，全部由政府出资。1 9 6 2 年韩国银行法修改后，成为无资金的特殊法 人。韩国设立中央银行的目的是丰要有两个。第一，为了发展国民经济，稳定通货币 值。第二，通过健全银行信用制度和提高银行信用之职能，谋求经济发展和国家资源 的有效利用。韩国之所以把稳定货币定为中央银行的首要目的，并将健全银行信用制 度和提高银行之职能放在第二位的目的，是基于这样一种认识，即在现代货币制度下 保持货币的稳定对国民经济的稳步增长是至关重要的，而发达的银行信用制度及其有 效运转是推动经济发展的强大动力。为了实现上述日的，韩国银行建立了比较完善的 组织体系，并利用各种货币政策手段，有效地发挥着中央银行之职能。 2 1 韩国中央银行的性质及组织机构 从中央银行业务活动的特点利发挥的作用看，中央银行既是为商业银行等普通金 融机构和政府提供金融服务的特殊金融机构，又是制定和实施货币政策、监督管理金 融业、规范与维护金融秩序、调控金融和经济运行的宏观管理部门。 韩国银行以金融通货运营委员会为最高决策机构，下设总裁、银行监督院长和监 事。韩国银行在国内设有8 个支行和1 5 个事务所，并在美国、英国、法国、德国、日 本、香港和新加坡设有个海外事务所。 金融通货运营委员会做为韩国最高金融决策当局是由各经济界代表组成的合议 制机构，这就从制度上保证了决策民丰化。金融通货运营委员会具有准立法权和准司 法权，即在其权限范围内可以发布一切必要的业务规章和指示，并依法行使制裁权， 从而为中央银行独立地行使其职权奠定了基础。金融通货运营委员会由9 名委员组成， 其币财政部长和央行总裁是当然委员，其余7 名则根据经济企划院、金融界、农水产 部和商工部的推荐，由总统任命，任期为3 年。为了保证中央银行在政治上的中立性， 韩国中央银行法规定国会和地方议会议员、国家或地方公务员、以及参加某一政党者 不能成为金融通货运营委员会委员，f u 财政部长和央行总裁则不受此限。金融通货运 营委员会的权限是首先，金融通货运营委员会不仅可以利用存款准备金、弭贴王见牢等 传统于段实施其货币政策，而且对金融机构的业务具有诸多直接统制权。其卡要内容 2 是实行利率管制发行稳定通货证券设置和运用稳定通货特别f i j 长户制定金融机构投融 资最高限额及其增长率等。其次，在监督金融机构方面亦具有广泛的权限：命令银行 监督院长监督和检查金融机构业务；批准金融机构的设立，及其资本金和章程变更事 宜；变更金融机构的自有资本比；规定金融机构对同一系列企业集团的融资限额；勒 令金融机构负责人停职，并提出解任劝告；命令金融机构停业，并取消其营业许可证。 金融通货运营委员会不仅具有广泛的权限，而且也负有重大责任。韩国中央银行法规 定：由于金融通货运营委员会的不法行为或重大过失而对韩国银行造成损失，有关委 员会应负单独或连带责任，并由检察长以韩国银行的名义提出损害赔偿诉讼。但是， 对于在做出错误决策的会议上明确表示过反对意见的委员则不予追究任何责任。 韩国银行总裁是根据财政部长的提名由总统仟命的，任期为4 年。总裁负责韩国 银行业务和内部事务，并执行金融通货运营委员会所制定的政策。其主要权限是：财 政部长不能出席金融通货运营委员会会议时，担任该委员会议长；可以出席研究有关 金融问题的国务会议并陈述己见；召集金融通货运营委员会会议并单独提出议案。韩 国中央银行法规定：由于内忧外患，天灾地变，或因财政经济的严重危机需要采取紧 急金融对策却无法及时召集金融通货运营委员会会议时，总裁在征得政府同意后有权 采取必要措施。但事后总裁应及时召集金融通货运营委员会会议报告紧急措施之内 容。而金融通货运营委员会可以确认、修正或停止总裁所采取的紧急对策。 银行监督院专司对金融机构的监督和检查，监事则行使对韩国银行业务的监察职 能。银行监督院和监事均直属于金融通货运营委员会，是韩国中央银行的重要组成部 分。特别是银行监督院做为韩国金融司法部门具有许多权限：监督金融机构是否遵守 有关金融法规和金融通货运营委员会的指示：检查金融机构的业务并对违法者予以制 裁：审查金融机构的设立、资本金的变更以及兼营非银行业务等事宜，并提请金融通 货运营委员会批准；向金融机构索取有关资料，并要求证人出庭或陈述意见。 2 2 韩国中央银行的职能主要是货币政策手段 在制订货币政策时，韩国银行以保持货币存量于适当的水平来维持货币币值稳 定，改进国家的银行和信贷体系，促进银行资金的有效配置。韩国银行的货币政策丰 要运用二种工具来实施。它们是改变再贴现率，在公开市场上操作和变更储备( 存款) 准备金比率。通过这些政策工具，加强银行机构储备的成效性和降低成本，从而改善 3 国家的总体货币和信贷条件。除上述政策工具外，韩f 亘银行机构存贷款的最高利率， 定期公布货币扩张，直接控制银行展期信贷的期限，此外，也发布为完成其职责必须 履行的规章和指示。 韩国银行象其他国家的中央银行一样，采取再贴现控制银行机构资金的可供量影 响总体货币和信贷条件。韩国银行提供给银行机构的信贷，或是通过商业票据的再贴 现，或是延长银行担保的抵押贷款期限，虽然这两种方法形式不同，但都可归结为再 贴现的习惯做法。再贴现率和比率，再贴现限额，接受再贴现的要求，都属于货币理 事会施用行政强制的手段。给予再贴现，外贸贷款展期到银行机构预付的5 0 以内。 近来，由合格企业开出和接受的商业汇票有资格对银行已予贴现总量的以内。在一般 贷款方面，则根据申请人对不同类型的贷款区别对待，例如对贷款给中小型企业的银 行或暂时短缺储备准备金的银行给于贷款。 韩国银行在货币理事会的原则指导下进行公开市场中的运作，促使银行系统达到 储备要求的水平。这些运作包括在公开市场买卖政府证券，政府充分保证的证券和货 币稳定债券等。8 0 年代中期以前，在公开市场中的运作并不认为是重要的政策工具。 货币稳定债券是根据货币理事会的决定，有一定期限和条件所发行的一种特殊可转让 契约义务( 债务) 。通常，它发行的总额保持在m 2 货币存量的5 0 0 o 以内。但是，利用 这一工具会增加本债券的利息支付导致货币供给量的增加，所以发行量本身有一定限 制。近来，韩国银行力图创造公开市场运作更有益的环境。在发行货币稳定债券阶段， 采用在市场上回购协议的办法售出政府和公共债券以控制银行机构的储备金。 韩国银行规定银行机构的存款负债存款准备金。它的比例不超过5 0 ，但在明显 的货币扩张阶段，韩国银行要求银行机构缴存至少超过5 0 甚至1 0 0 的准备金，用于 担保其增加的存款。在韩国银行内的银行机构的准备金可以用作银行同业之间结算差 额。银行机构的准备金少于法定准备金的情况下，可按半月为期计算，但要向韩国银 行缴纳在平均亏损期间亏损总额的1 罚金。在1 9 9 2 年底，一般的储备准备金率为1 1 5 ， 而对少数一些长期的定期和储蓄存款，缴存比率3 8 的准备金。 其他货币政策工具韩国银行除了上述二种丰要货币政策工具之外，还采用某些直 接货币控制工具。韩国银行一贯来对银行机构的不同类型存款和贷款设置最高利率。 然而，自1 9 9 1 年1 1 月起对下列各项的利率放宽了限制：短期存贷款，大面额适销金融 工具，如定期火额存单，银行机构开出的商业汇票，二年期定期存款。在银行贷款利 率方面，向银行透支，银行开出的贴现商业江：票也放宽了限制。这表明“撤消利率规 4 定的中长期计划”第一阶段开始执行。这个计划1 9 9 1 在8 月由韩国银行和财政部公布， 预计于9 0 年代末利率全部自由化。吞：超货币扩张时期，韩国银行可对银行信贷采取直 接控制的措施，例如设置各银行机构的信贷限额。这在早期经济发展时期是时常采用 的直接工具。自从8 0 年代初期，韩国银行致力于逐渐转移到运用间接控制体系，再贴 现政策工具和在公开市场上的运作确定起了积极的作用。现在，直接控制工具已逐渐 发展成为道义上的劝告。韩国银行可以要求银行机构存入一定数额的韩国银行“货币 稳定帐户”。存入这帐户中的存款不能算作储备准备金的一部分，利息照付。但是，从 8 0 年代中期，韩国银行广泛运用公开市场的运作之后，就很少运用这一工具。此外，为 了执行货币政策和维护合理的银行和信贷体系，韩国银行在必要时可公布法规和指 示。为了有效地配置银行资金，韩国银行可以制止银行机构对例如奢侈品企业和投机 诱导的冒险企业等非必要部门的贷款。通过设置贷款限额，也可限制对任何行业企业 的扩张贷款，包括保证贷款和承兑契约。 韩国银行为了实现稳定货币和发展经济的神圣使命，依法制定和执行货币政策。 韩国银行的货币政策于段辛要有两种，即直接调控手段和间接调控手段。直接调控是 韩国银行通过对金融机构的利率或信用规模进行行政干预的方式直接调节和控制通 货，因而具有强制性。而间接调控则是利用市场原理，通过存款准备金、再贴现率、 公开市场操作等政策下段调节中央银行的基础货币，进而间接地影响和控制通货。纵 观韩国银行货币政策史，在整个2 0 世纪5 0 年代和2 0 世纪6 0 年代上半期，鉴于当时政局 动荡、资金短缺、金融制度不健全、以及大举推行政府丰导型经济开发战略的经济、 金融形势，韩国银行丰要是通过直接调控手段实施其货币政策的。 自2 0 世纪6 0 年代中期以来，随着国民储蓄的逐步扩大和社会资金需求的相对缓和， 韩国中央银行的金融调控方式开始由已往的直接调控方式逐步转向间接调控方式。然 而，由于国内金融市场不发达、利率缺乏弹性等原因，未能有效地利用调整再贴现率、 公开市场操作等于段，而是更多地采制色彩的存款准备金等政策手段，并且继续沿用 了控制民间信用规模、实行利率管制等部分直接调控方式。进入2 0 世纪8 0 年代以后，随 着国内外经济金融环境的变化，韩国进行了一系列金融改革。其主要内容是减少政府 的行政干预、实现商业银行民营化、推行利率自由化、放松对业务领域的限制、发展 证券市场、放宽外汇箭制等。在这种金融民营化、自由化和国际化过程中，韩国中央 银行开始放弃舂接调控方式，确立了以间接调控为 的货币 专；理 第3 章发达国家的中央银行 3 1 美国美国联邦储备 美国中央银行体系与1 9 1 3 年建立。其建立目的在于成立一个更加安全、稳妥、灵 活机动的银行货币体系。美国中央银行主要有三个职能：一是制定和实施货币政策， 二是监管，三是服务。 美国中央银行是一个复杂综合的组织系统，丰要机构组成有：联邦储备委员会， 联邦储备银行，联邦储备系统的会员银行，联邦公开市场委员会和联邦咨询委员会。 3 1 1 美国中央银行体系的特点 与世界上大多数国家的中央银行在体制上有很大的不同，美国的中央银行是相对 分散和复合式的，具有明显的特点。第一，从银行的性质来看，联邦储备银行属于私 人股份资本，它的资产完全由商业银行( 即会员银行) 的股份组成，从这个意义说， 美国的中央银行乃是私人性质的机构。第二，从其职能上看，由于其作为法定的中央 银行，又是政府机构的。一个组成部分，它的丰要领导人要由总统任命，它的业务活 动要与政府在各个时期的经济政策相配合，所以它又是国家性质的机构。第三，从结 构上看，它实行的是一种二元中央银行体制，因为平行的十二家联邦储备银行分设在 十二个辛要经济区域内，共同行使金融管理权调整全国的货币流通和信贷收放，管理 美国的对外金融业务。同时，它们的业务活动又受设在首都华盛顿的联邦储备委员会 的监管和协调。第四，用经济的于段管理经济，如广泛采用法定准备金比率、贴现率 和公开市场业务等。第五，管理体制上也与多数国家中央银行不同。联邦储备银行直 接向国会负责，独立于政府之外，法律上与总统及其他行政当局没有隶属关系，而且 法律严格规定财政部门不得担任联邦储备银行的理事。由于这种只对国会负责的铃；理 体制，因而它能自主地选择合适的货币政策目标、政策工具和策略方法，而无需经过 总统、财政部或其他部门批准，只每年向国会报告金融政策的执行情况，从而从法律 和组织原则上为中央银行的独立性提供了保证。 与其他国家相比，美国的中央银行制度有其自身明显的特点。其丰要特点可以概 括为五性，三化2 。美国联邦储备系统的五性是建立在其三化的摹础之上的。美国是 1 丘性：是指货币政策的独：t ：f k ，决策的社会性，超前性，货币政策i ：具的可操作性和服务性。 2 二二化：是f ij 场化、法制化年l l 电子化。 6 一个经济高度市场化的国家。在高度发达的市场经济中，人们的观念、行为受市场规 律的支配和制约，以市场调控代替政府干预，这是美国中央银行可以发达的条件。 3 1 2 美国中央银行的独立性 联邦储备体系受联邦储备银行法3 的制约，由国会授权进行独立行动，直接向国 会报告工作，对国会负责，而不受政府的直接控制。由于联邦储备体系不是一个纯粹的 政府行政机构，也不受政府的直接管辖，因而其在自己的业务范围内享有较大的自主 权。美国联邦储备体系的最高决策机构是由7 人组成的联邦储备委员会，委员会在货币 金融政策上有权独立做出决定，直接向国会负责，无须经总统批准。总统不经国会批准， 也不得对联邦储备委员会发布任何指令。如果联邦储备委员会与总统或财政部在制定 政策上发牛分歧，则可以通过由财政部国务秘书、经济顾问委员会丰席和预算局长参 加的联席会议来进行磋商解决。由此可见，联邦储备体系的最高决策机构在货币政策 制定和具体执行方面具有相当大的权利。 联邦储备委员会主席和副丰席由总统从7 名委员会中挑选任命，仟期4 年，可以连 任，并与总统的任期错开。联邦储备委员会的7 名理事须经参议院同意，由总统任命， 任期1 4 年，每两年更换一人，这使得总统在其任期内不能更换委员会的大多数成员， 排除了总统完全控制联邦储备委员会的可能性，从而有利于中央银行摆脱政府短期政 治压力的影响，保证货币政策的连续性。美联储主席格林斯潘在任已有1 7 个年头，从 美国总统里根、老布什、克林顿，一直到现在的小布什，格林斯潘经历了4 位总统而还 能够稳坐联邦储备委员会丰席的宝座，这当然首先要归功于联邦储备银行法对总 统权力的制约，另外归功于格林斯潘对美国经济的发展具有不可磨灭的作用，尤其是 上个世纪9 0 年代以来，把美国经济调节的不温不火，使美国经济保持了长达十多年之 久的高速经济增长和较低的通货膨胀率。 联邦储备体系对财政部只能提供有限的支持。联邦储备体系没有长期支持财政的 义务，财政筹款只能通过公开市场发行公债，只有在特殊的情况下财政部才能向联邦 储备银行借款，并且借款有严格的限制，借款金额不得超过一定限度，还要以财政部发 行的特别国库券作担保。另外，联邦储备体系有较大的盈余，无需财政拨款。可见，从 联储与财政部的关系上来看，联储不受财政部的资金制约，也没有向财政部提供资金 的义务，因而其享有较大的独立性。 。荚川暇判5 储符银ij ：是吐i ：界l ：最具实力的银行，是世界卜荚歹己干黄会最多的地厅。 3 2 英国英格兰银行 英格兰银行于1 6 9 4 年成立，到现在已经3 1 5 年的历史，其发展大体上可分为三个 时期第一个时期，即从它的建立至l j l 9 世纪7 0 年代以前，是英格兰银行逐渐完成从经营 商业银行业务的大银行向中央银行的过渡。1 8 3 7 年，英国爆发第二次经济危机后，英 格兰银行则由于自己的资金力量雄厚而未受大影响，从此，在英国开始扮演“最后贷款 入”的角色第二个时期，即从1 9 世纪7 0 年代起到第二次世界大战期间这个时期，英格 兰银行是独立于政府的中央银行。1 9 2 9 1 9 3 3 年，资本主义世界的经济大危机结束了 资本主义各国经济和货币流通的相对稳定的局面，金本位制崩溃了，代之以不兑现的 纸币流通制度。英格兰银行成了英国纸币的唯一发行者。第三个时期，即第二次世界 大战结束后至今。1 9 4 6 年英国国会通过了新的英格兰银行法，工党政府以超过英格兰 银行原有股票名义价值三倍的国家债券，将它收归国有，并明确规定它是英国的中央 银行。从此，英格兰银行就成为英国的国家银行，成为英国政府的一个重要机构。 英格兰银行在英国的银行体系中居于核心的地位这表明是第一，英格兰银行是英 国的发行银行，统一掌管英国的货币发行、掌握货币储备，调节货币流通从年起，英 格兰银行就获得了发行纸币的特权，垄断了英国的货币发行。第二，英格兰银行是英 国银行的银行，它的服务对象丰要是商业银行，包括清算银行、承兑银行、贴现银行 和其他银行它吸收这些银行的存款，是其存款准备金的保管者，为它们办理转帐结算， 在它们感到资金不足时，充当最后的贷款人，提供信用支持，并对商业银行等金融机 构负有管理之责英国国会于年通过的银行法规定所有吸收存款的金融机构包括外国 银行都必须向英格兰银行申请登记注册，批准未经英格兰银行核准者，一律不许吸收 存款。第三，英格兰银行是英国政府的银行，主要职能是代理国库，为政府开户，为 财政发行和管理国库券和长短期债券英格兰银行为财政、税务、邮电等部门开立的大 额帐户有一百多个。代财政部符理外汇平准基金，掌握英国的黄金、外汇储备和特别 提款权等。充当政府的对内、对外金融政策的顾问，制定货币信用政策对内，加强对 本国银行和外资银行的监督与篇；理对外，则代表本国政府与外国中央银行和国际金融 机构进行接触，参加重大的国际金融活动。 英格兰银行作为资本丰义国家的中央银行，它的一整套作法从根本上说来，是为 英国垄断资本的利益服务、维持垄断资本的统治的。其所运用的各种调节政策，在2 0 世纪5 0 、6 0 年代曾收到一定的效果，起到某种延缓经济危机、缓和通货膨胀的作用f u 8 这只是暂时的，它决不能根治资本主义周期发作的病症。经济危机、生产停滞、大量 失业和通货膨胀都是资本丰义制度的产物要消灭这些现象，就要消灭资本主义制度本 身，这是英格兰银行无论怎样也办不到的。 1 9 9 8 年英格兰银行法赋予英格兰银行制定和执行货币政策的权力，加强了 它的独立性。这表现在两个方面：一是加强了董事会的独立性：二是设立了货币政策 委员会并赋了；它以高度的自主权。比较而言，后者更为突出。不仅英格兰银行作为一 个整体的独立性得到加强，而且其内部的董事会和货币政策委员会之间、董事会中的 执行人员( 行长和副行长) 和非执行人员( 董事) 之间也保持相对独立。按照英国先前 的中央银行法律制度，英格兰银行在很多方面必须听命于代表政府的财政部。虽然在 实践中，财政部一般尊重英格兰银行的决定，而英格兰银行也往往会积极丰动地取得 财政部的支持，双方合作愉快，英格兰银行在事实上享有很大的独立性。但是这一独 立性仅仅只是一个习惯，并不具有法律保障。英国财政部是英国政府的一部分，财政 大臣同首相一样是政务官，政党政治对其辛张会产生很大的影响。财政部的经济政策 也不具有很强的连续性。中央银行的一个最重要的职责就是制定和执行货币政策，促 进经济的长期稳定和繁荣。为了有效地履行这一职责，客观上要求中央银行在地位上 具有高度的独立性，在政策上具有高度的连续性。英国政府也意识到这一点，主动提 出增加英格兰银行在制定和执行货币政策方面的权力。由于中央银行的货币政策权与 政府的财政权存在根本的冲突，同时由于具有独立地位的中央银行是确保货币政策法 律机制健康运行的首要条件。 3 3b 本日本银行 日本的中央银行是明治1 5 年( 1 8 8 2 年) 日本政府为了对付通货膨胀、统一货币发 行权而作为日本的中央银行设立的，迄今已有百余年的历史。从世界范围来看，凡是 把稳定物价作为中央银行首要的或唯一的目标并取得较佳绩效的国家，其央行的法律 地位都比较高，独立性都很强。在近年来的世界范围内的金融改革中，各国都将加强中 央银行货币政策的独立性放在了极为重要的地位。日本银行经历了日本资本丰义从原 始积累到垄断的全过程。因此，它作为日本金融中枢的业务经验极为丰富、并有自己 的特色。 日本中央银行的特点包括：第一，不办理一般商业银行业务。日本银行不办理 9 般企业和个人的存贷款业务，一般企业和个人的存贷款，一般企业和个人的存贷款交 易由民间金融机构经营。这是因为，中央银行在金融活动中享有各种特殊的权利，如 果允许它经营一般商业银行业务，必须与商业银行发牛竞争中中央银行是处于绝对优 势的地位，这不仅不符合公平竞争的原则，而且会降低中央银行自身的威信，难以实 现金融的宏观调控作用。第二，不以盈利为目的。日本的商业银行和其他金融机构是 以存款形式吸收大量资金，然后通过各种方式有偿地向工商企业提供贷款和证卷投 资。它们实行自主经营，独立核算，以盈利为目标。而日本银行必须贯彻国家的经济 政策，维持正常的金融秩序，并从宏观调节经济运行状况，故不以盈利为目的。第三， 对存款不支付利息。日本银行的存款，一是来自政府存款，二是来自银行及其他金融 机构缴纳的存款准备金。政府存款是日本银行代理国家金库的结果，属于保毹“陛质， 不支付利息。存款准备金是日本银行为了控制民间银行及其他金融机构的贷款，要求 它们把吸收存款的一部分，无息存入日本银行。日本银行通过降低或提高存款准备率， 从而放松或加强对民间银行及其他金融机构的贷款限制。它属于调节性质，不支付利 息。另外，日本银行还接受金融机构的活期存款作为票据交换的结算、外埠汇款以及 金融机构之间短期结算之用，它属于服务性质，也不支付利息。第四，定期公布业务 状况 日本银行定期公布自己的业务状况，将资金负债状况向社会公布，并向国内外提 供有关详细的统计资料，这不仅有利于提高日本银行的信誉和地位，而且有利于国内 外有关方面了解日本银行的金融政策，以便社会各界研究这些金融政策对国民经济可 能带来的影响。同时也为国民间金融机构和企业提供了大量资料和信息，有力地指导 了民间的经济活动。而一般商业银行则不必定期公布自己的业务状况。 1 9 9 7 年曰本对旧日本银行法进行全面修改，并颁布实施了新日本银行法。新日本 银行法与旧日本银行法相比，日本银行的独立性和透明度有了明显提高。根据新法 的规定，日本银行独立于政府，处于中立的地位，在自我责任制原则下开展业务，制定 并执行货币政策。日本银行与政府( 大藏省) 的关系已发牛了根本性变化，长期以来一 直为政府所拥有的业务指令权、日本银行高级职员的罢免权等已统统废除，日本银行 的独立性大大增强。现在，日本银行已不在政府序列之中而直接对国会负责。在与政 府的资金关系方面，按照规定，原则上禁止日本银行认购政府发行的长期公债和向政 府提供长期贷款，日本银行只对政府提供少量的短期贷款。 为了确保日本银行在货币政策运营方面的独立性，至为重要的一点是必须同时赋 1 0 予日本银行在业务运作方面的自丰性，这点与货币政策的执行密不可分。在这一观点 之下，新法明确指出，要充分保证日本银行业务运作的自主性。另外，日本银行在开展 业务、机构运作中无论是对报批范围的界定，还是在提高批准于续的透明度方面，都充 分考虑到了日本银行在开展业务、维持机构运作等领域的独立自主性。 第4 章韩国中央银行独立性存在的问题 各国中央银行由于设立的时问不同、背景各异，因此与政府之间的关系也不尽相 同。在某些国家( 主要是一些发达国家) ，中央银行的独立性比较大，能够与政府保 持一定的距离；而在另一些国家( 主要是一些发展中国家) ，中央银行的独立性就相 对小些，有的甚至被视为“政府的银行”。 中央银行独立性，是指法律赋予中央银行在国民经济宏观调控体系中制定和执行 货币政策、进行金融监管与调控的自丰权，以及为确保自主权的有效行使而采取的相 关法律措施。其内容_ 丰要由两部分完成，一是中央银行自主权( 法定职权) 的立法界 定；二是中央银行在行使自丰权时受制于其他法律丰体的程度，亦即要处理中央银行 和其他法律主体( 尤其是政府) 之间的关系。从一定意义上讲，中央银行的独立性问 题就是中央银行法律地位的确定问题。 即使在发达国家，中央银行的独立性大小也因其历史、文化、政治体制以及中央 银行的资本结构、隶属关系、行长任免程序的不同而存在显著差异。但是，无论是从 学术研究，还是从各国实践来看，近年来，加强中央银行的独立性已成为一种共识和 历史发展的共同趋势。首先，从学术界最新研究成果来看，外国学者在对发达国家战 争后长期高通货膨胀现象进行计量分析之后发现，一方面，中央银行的独立性指数与 通货膨胀率之间存在着负相关关系；另一方面，中央银行独立性指数与实际经济增长 率之间则不存在相关关系。因此，为了实现物价和宏观经济的稳定，中央银行的独立 性至关重要，这对于发展中国家来说尤显突出。其次，从各国实践来看，就连一些过 去中央银行独立性较差的发达国家和最为保守的东亚国家1 ，在经历了大的金融事件或 金融危机以后，也都纷纷加快推进金融监管体制改革，并且将加强中央银行的独立性 放在了首位。 一般地讲，独立性较弱的国家的中央银行有以下的特点：第一，银行总裁由理事 会提名，总统任命，任期不限。第二，在决策方面，财政部有权在人为银行理事会决 议与国家法令不符时，中止决议的执行：有关货币政策的措施还要事先征得政府当局 的批准后方可施行。第三，银行与政府意见相矛盾时，政府有权命令银行执行某种政 策，同时向议会报告。第四，银行不直接对议会负责，f u i 向议会汇报工作，提供情报。 第五，在资金方面，银行向财政部提供规定限额内的短期贷款，通过认购政府二债券、 东眶l q 家：如，共i q 、r 奉、荚i q 。 经理国库券帮组政府筹集资金。韩国、意大利、法国中央银行是可以说发达国家中中 央银行的独立性相对较弱的国家的典型。中央银行直接接受政府的行政命令。其货币 政策的制定和执行必须得到政府同意，代表国家就是韩国。韩国政府一直牢牢掌握着 调控经济的大权，以至于压制韩国银行作为中央银行作用的正常发挥。联邦储备体系 受联邦储备银行法的制约，由国会授权进行独立行动，直接向国会报告工作，对国 会负责，而不受政府的直接控制。由于联邦储备体系不是一个纯粹的政府行政机构，也 不受政府的直接管辖，因而其在自己的业务范围内享有较大的自主权。但韩国锟行隶 属于财政经济院，制定货币政策的金融委员会由财政经济院长官担任主席，而不是中 央银行行长，导致其难以独立制定和执行货币政策。韩国银行的货币发行受制于政府 的经济增长要求，货币供应增长率远远高于经济增长速度。这样下去的话韩国中央银 行不仅缺乏应有的独立性，在操作上也缺乏规范和透明。 韩国中央银行远不足以使它能够完全承担起稳定币值、促进经济增长的重大责 任。韩国中央银行独立性不足主要表现在以下几个方面： 第一，职能独立性不足。职能独立性标准，体现在中央银行能否独立制定和执 行货币政策，能否抵御财政透支及其他不合理的融资要求，能否独立进行金融监管。 而韩国中央银行职能独立性的不足，恰恰表现在它在制定和执行货币政策方面还缺乏 应有的自主权，在抵御不合理的融资要求方面还缺少法律保障。韩国货币政策的决策 权集中财政经济院，中央银行缺乏应有的决策自宅权，实际只有执行权。 第二，组织独立性不足。表现在韩国中央银行的法律地位低，组织上隶属于财政 经济院，仅“在财政经济院领导下的相对独立”：内外机构设置缺乏应有的科学性和 组织保障性。在这方面既有立法上的原因，也有体制上、实务上的原因。 第三，人事独立性不足。与大多数转型国家一样，韩国有着根深蒂固的中央集权 传统，政府在社会、经济牛活中占据丰导地位，尤其对金融的控制十分严格。人事独 立性的不足表现在韩国中央银行的丰要官员的任职缺乏明确的法律规定，行政机关、 金融机关人事渗透过多，使韩国中央银行在人事上产生两方面的弊病：高度的行政依 附性和欠缺广泛的代表性。 第四，经济独立性不足。表现在韩国银行对其资金运用缺少可供操作的具体法律 保障。虽然韩国中央银行法规定中央银行的财务和资金独立，不对财政、各级政 府融资，不受地方政府干预，却没有具体规定相应的法律责任，肉此，在实际中，不 可能切断央行与它们的资金关系，其独立性常常受到来自财政、地方政府甚至商业银 1 3 行的干涉或影响。 只要中央银行缺乏足够的独立性，只要各级政府各种形式的干预依然存在，追求 货币币值稳定和宏观经济环境稳定的目标就难以达到，其结果必然要么是承受高通货 膨胀的压力，要么则面临通货紧缩的威胁。 1 4 第5 章加强韩国中央银行独立性的对策 韩国中央银行的独立性不足对韩国经济产生了一定的危害，并且客观上存在尽快 增强中央银行独立性的紧迫要求。韩国在上个世纪9 0 年代曾经由于货币发行过多导 致经济过热，出现较为严重的通货膨胀，虽然在政府的努力下成功实现了“软着陆”， 但经济的大起大落给宏观经济的稳定发展带来了不利影响：近年来出现的通货紧缩也 与中央银行独立性不足不无关系：中央银行不能自丰、灵活地运用货币政策，根据经 济发展需要适时、灵活地调节利率和货币供应量：中央银行的独立性还与韩国的金融 安全关系密切。目前韩国金融危机的压力，如果赋予中央银行独立决定和调节汇率政 策的自丰权，则可以在相当程度上抵御国外逐渐增加的要求金融危机的压力。 5 1 加强韩国中央银行独立性的近期建议 第一，加强货币政策当局和银行监管当局的沟通和协调。从目前来看，要特别注 意加强货币政策当局和银行监管当局之间的相互沟通和工作协调，实现信息共享，并 使之机制化、规范化，注意克服官僚丰义和部门利益。第二，修改韩国中央银行法。 首先应该将韩国中央银行的货币政策目标确定为维护币值的稳定，使其专注于制定与 实施货币政策，维护币值的对内、对外价值的稳定，为韩国经济的平稳发展营造稳定 的币值环境。其次要改革货币政策委员会的组成方式，要考虑到社会阶层、行业和地 方的代表性，吸收相关代表加人，使之成为人民银行制定和执行货币政策的决策机 构。第三，进一步深化中央银行大区分行改革。随着银行监管职能的分离，不仅九大 区行的职能需要重新定位，且目前仍按行政区划设置的中心支行和县支行也需要重新 布局。应切实做好韩国中央银行按履行职责需要设置分支机构的工作，尽快根据区域 经济发展和金融监篱与调控的需要，对现有分支机构进行调整和撤并。原则上只在相 对