（金融学专业论文）跨国银行进入对我国银行业的影响研究.pdf

摘要 跨国银行进入我国己经2 9 年。在这2 0 多年的时间里，跨国银行进入我国先 后经历了四个阶段。其中1 9 7 9 年至1 9 8 2 年为第一阶段，允许跨国银行设立非营 业性机构代表处。1 9 8 2 年至1 9 9 6 年为第二阶段，允许设立外资营业性金融 机构，从事外汇金融业务。这一阶段的最大突破是我国政府开始允许跨国银行在 深圳、厦门、汕头、珠海、海南五个经济特区和上海设立营业性经营机构。1 9 9 6 年至2 0 0 1 年为第三阶段，它是跨国银行进入我国向纵深方向全面发展阶段。1 9 9 6 年1 2 月，我国政府允许跨国银行在深圳和上海等地试点开展人民币经营业务。 1 9 9 8 年，我国政府又进一步放宽跨国银行进入地区的限制，鼓励其向中西部地 区发展等。2 0 0 1 年至今是跨国银行进入我国的第四阶段。2 0 0 1 年1 2 月，我国成 为啪正式成员国，这标志着跨国银行在我国的进入即将步入一个崭新的、真 正全面开放的时期。2 0 0 8 年是我国加入世界贸易组织的第7 年，由于银行业相关 领域的不断开放，跨国银行获准在我国发展各项银行业务，在华的发展步入了一 个新的阶段。 跨国银行进入已经或者正在对我国的银行业产生怎样的影响? 我们应该采 取一种怎样的政策去应付跨国银行所带来的威胁和挑战昵? 这些问题都与跨国 银行的进入有着十分密切的关系，它们不仅为理论研究者所关注，更为实际工作 者所关注，而这正是本文选题研究的理论意义和现实意义之所在。 本文对跨国银行进入对我国银行业绩效的影响这一问题进行研究，首先对跨 国银行进入对东道国银行业所造成的影响进行国际比较分析，提出对我国的启 示，接着回顾跨国银行在我国的发展历程，进入方式，简单概括他们的发展现状 和特点，重点对跨国银行进入对我国银行业产生的效应从正反两面做了比较全面 的理论分析。最后对部分理论效应进行了实证验证并就如何应对跨国银行带来的 机遇和挑战，提高我国银行的绩效提出一些对策建议。 在理论分析上，本文认为跨国银行进入能够给我国银行业带来竞争效应、溢 出效应、人力资本效应、市场化改革效应、监管制度创新效应等从而有助于我国 银行业的绩效的提高；但与此同时，跨国银行的进入增加了监管的难度，在一定 程度上削弱我国货币政策实旌的有效性，对政府的经济控制能力和金融监管能力 提出挑战，从而影响金融安全，短期内会增加了国内银行的短期经营成本，给我 国银行业带来一定的冲击。 在实证分析上，本文选取四大国有银行和8 家股份制银行作为研究对象，采 用1 9 9 5 2 0 0 6 年年度报表数据，通过模型对净利息收入率、营运费用率和税前 利润率三个指标进行实证分析，考察跨国银行进入对国内银行盈利能力和管理能 力等方面的影响效果。结果表明国内银行对跨国银行营业性机构数量增加反应不 敏感，跨国银行进入对盈利无显著影响，国内银行经营成本和国内银行净利息收 入率同跨国银行市场份额的增加正相关。验证了跨国银行的进入产生了一定的竞 争效应、溢出效应，但不够显著。这一方面是由于跨国银行进入我国的程度还比 较浅，另一方面，还受到我国银行业发展水平和市场集中度和金融业开放程度等 诸多因素的影响。 本文采用了规范分析与实证分析相结合的分析方法。跨国银行进入对我国银 行业的影响需要以一定的价值判断为前提，但对问题进行判断和解析时，需要以 事实为依据，因此离不开实证分析。本文采用了定性分析与定量分析相结合的分 析方法。通过定性分析我们可以看出跨国银行对我国银行业产生的正面效应和负 面效应，通过定量分析我们可以看出跨国银行进入对我国银行业影响的程度如 何，从中得出科学的结论。 关键词：跨国银行进入竞争效应溢出效应实证分析中国银行业 o nt h er e l a t e dt h e o r y w ev e r i f i e ds o m et h c o r e t i c a le f f e c t se m p i r i c a l l yw i t ht h e e c o n o m e t r i c st o o l s f i n a l l yb yi n t e 伊a t i n gt h ec o n d u s i o ni n t ot h er e a l i t yo fc h i n a ，t h i s t h e s i st r i e dt op r o p o s es o m es u g g e s t i 衄st 0t h ei m p r o v e m e n t0 ft h ee f f i c i e n c y0 f c h i n ab a 出n g i nt h ev i e w so ft h e o r y ，o no n eh 姐dt h em u l t i n a t i o n a lb a n l 【s啪b r i n g c o m p c t i t i o ne 珏巴c t ，0 v e m o we 骶c t ，h u m 孤r e s o u r c ce 骶c t ，m a r k e t e dr e f o me f f e c t a n ds y s t e mi 衄o v a t i o ne f l e c t o nt h eo t h e rh a n d ，t h ee n t r yo ft h em u l t i n a t i o n a lb a l l ：k s m a yi n c r e 嬲et h ed i f f i c u l t yo fs u p e r v i s i o n ，w e a l 【e nt h ee f f e c t i v e n e s so ft h em o n e t a r y p o l i c i e s 蛆dp o s eac h a l l e n g et 0 t h e a b i l i t y o fs u p e r v i s i o nt h u s t 1 1 r e a t e n i n gt h e f i n 柚c i a ls a f e t y i i lt h es h o nr u n ，i tm a yi n c f e 弱et h eo p e r a t i o n a lc o s t so ft l l ec l l i n e s e b a n k sa n di m p a c tt h ec h i n a sc h i l d i s hb a n k i n gi n d u s t 够 h lt h ee m p i r i c a l 强a l y s i s ，b a s e d0 nt l l ec o r r e l a t i v et h e o r i e s ，t h ep 印e f1 0 0 k e di n t o t h ei m p a c to ft h ee n 时o fm u l t i n a t i o n a lb a i l k so nt h ea b i l i t yt om a l 【ep r o f i t 锄d m 觚a g eo fd o m e s t i cb 孤k sb yu s i n gt h ee m p i r i c a l 觚a l y s i so nn e ti i l t e r e s tm a r g j nr a t e ， e x p e n s er a t ea n dp r o f i tm a f 西nb e f o r et a x t h es a m p l e so ft h e s et h r e ei n d e x e sw e r e c h o s e nf r o mt h ed a t ao ft h eb i gf o u r 锄de i g l l tc o m m e r c i a lb a i l k s 舶m1 9 9 5 2 0 0 5 w c f i n dt h a tt h ed o m e s t i cb a l l l 【sa r en o ts e n s i t i v ew i t ht h en u m b e ro ft h em u l t i n a t i o n a l b 觚k s ；t h ee n t r yo fm u l t i l l a t i o n a lb a l l l 【sb 盯e l yh a v ee 疵c to np r o f i tb e f o r et 觚；t h e s h a r eo ft h em u l t i n a t i o n a lb a i l k si sp o s i t i v e l yr e l a t e dw i t ht h en e ti n t e r e s tm a r 西na n d t h eo p e r a t i o nc o s to fd o m e s t i cb a i l l 【s ；t h es t u d yp r 0 v e dt h ec o m p e t i t i o ne f i e c t ， o v e m o we 骶瓯r c f 0 册e 虢c tt h o u g l ln o to b v i o u sw h i c hi ti s 伽s e db yt h ef a c t o f s s u c ha st h ee x t e n to fm u l t i n a t i o n a lb a i l l 【s e n t r y t h ed e v e l o p m e n t0 fc h i n a sb a i i k i n g i n “s t r ya n dt h em 缸k e tc o n c c n t r a t i o n 粗de t c 1 1 1 i st h e s i se m p l o y st 1 1 e 柚a l y s i sm e t h o di i ls t a n d a f d 觚a l y s i s 雏de m p i d c a l 趾a l y s i s 1 1 h ee 骶c t0 fe n t r 狮c co ft h em u l t i n a t i o n a lb 觚ks h o u l db eb a s e d0 nac e n a i n v a l u ej u d g m e n t t h ee n t r 趾c em 锄a g e m e n tp o l i c yi sa l s ob a s e do nac e n a i nv a l u e j u i i g m e n t w h e nj u d g i l l g 觚d 觚a l y z i n gt h ep r o b l e m sw ec a l l n o td 0w i t h o u tt h ef a c t s s ow es h o u l du s ee m p i r i c a la n a l y s i s 1 1 1 i st h e s i se m p l o y st h ea n a l y s i sm e t h o di n q u a l i t ya 1 1 dq u a n t i t y w ec a ns e et h eg o o da i l db a de f f e c t so ft h em u l t i n a t i o n a lb 龇l l 【 f 幻mt h e 觚a l y s i si l lq u 柚t i t yw ec 趾s e ew h a ta s p e c t sa l 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行业实施了对外开放的政策。银行业对外开放是我国改革开放基本国策的有机组 成部分，是我国经济日益融入世界经济的客观要求。自从1 9 8 0 年以来，我国银 行业对外开放经历了从局部地区到全国范围、从外币业务至i l 本币业务、从外国居 民到本国居民的发展历程，跨国银行机构网络不断扩大，业务规模迅速增加，与 中资银行广泛开展了业务合作和股权合作。跨国银行已经成为我国银行业的重要 组成部分。跨国银行在我国经历了4 个发展阶段。特别是在第4 个阶段( 2 0 0 1 年至今) ，我国于2 0 0 1 年1 2 月1 1 日加入世界贸易组织，在五年过渡期内，我国 认真履行承诺，有序推进银行业对外开放。稳定的开放预期和适时的政策调整推 动了跨国银行的加速发展。 跨国银行在我国得到了蓬勃发展，我国银监会提供的数据显示，截至2 0 0 6 年1 2 月底，在我国注册的外资独资和合资法人银行业机构共1 4 家，下设1 9 家 分支行及附属机构；2 2 个国家和地区的7 4 家跨国银行在我国2 5 个城市设立了 2 0 0 家分行和7 9 家支行；4 2 个国家和地区的1 8 6 家跨国银行在我国2 4 个城市设 立了2 4 2 家代表处。跨国银行经营的业务品种超过1 0 0 种，1 1 5 家跨国银行机构 获准经营人民币业务。在华跨国银行本外币资产总额1 0 3 3 亿美元，占我国银行 业金融机构总资产的1 8 ，存款总额3 9 7 亿美元，贷款余额6 1 6 亿美元；外汇 资产总额6 7 6 亿美元，存款总额1 7 8 亿美元，贷款余额3 5 9 亿美元；人民币资产 总额2 7 8 8 亿元，存款总额1 7 0 6 亿元，贷款余额2 0 0 3 亿元。可见，外资金融机 构已经成为我国金融体系的重要力量。2 0 0 6 年1 2 月1 1 日，我国银行业履行w t o 承诺实行全面对外开放，跨国银行在政策范围内获得梦寐以求的“国民待 遇 在我国境内经营人民币业务将不再有地域和客户限制。至此，跨国银行 与中资银行全面竞争的市场格局初步形成。 2 0 0 7 年是中国加入世界贸易组织的第6 年，由于银行业相关领域的不断开 放，跨国银行获准在我国发展各项银行业务，跨国银行的发展步入了一个新的阶 段。对于跨国银行的进入，有人说，狼来了，中资银行的发展前景很悲观；也有 人说，跨国银行的进入将会推动中资银行的发展。那么跨国银行进入已经或者正 在对我国的银行业产生怎样的影响? 我们应该采取一种怎样的政策去应付跨国 导论 率改进受到牵制。国内银行要和具有良好声誉的国际性大银行竞争，将承担很高 的成本和压力；跨国银行会倾向于服务跨国公司，使得当地企业有权享受的金融 服务会较少；跨国银行通常不会按照东道国政府的意愿行事，使政府对本国经济 的控制力减弱。h e m e s 和k n s i n k ( 2 0 0 2 ) 发现只有当跨国银行的规模达到一个 最优水平的时候跨国银行进入才能提升本国银行的竞争力和效率。他们的研究结 果也表明跨国银行对工业化国家与新兴市场国家的影响是不同的。在此基础上， h e m e s 和k n s i l l k ( 2 0 0 4 ) 进行了更深入的研究，指出跨国银行进入对于本国银 行业效率的影响与本国的初始金融发展水平有很大的关系。如果本国的初始金融 发展处于高水平，跨国银行进入会大幅降低经营成本和利差，提高本国银行业的 效率，反之则不成立。 国内关于跨国银行进入对我国银行业效率影响所作的研究并不多，主要观 点包括：一是跨国银行的进入将给我国银行业带来巨大的竞争和压力，破坏低效 率均衡的维持条件，有力地推动我国银行业打破低效率均衡。二是与跨国银行竞 争将引起技术、产品、组织和管理等多方面的创新，同时还将在竞争中产生示范 作用和学习作用，从而有利于中资银行效率提升。叶欣( 2 0 0 5 ) 在对跨国银行进 入对中国银行业效率影响的实证研究中，引入中国银行市场权力程度这一变量， 采用1 5 个银行1 9 9 5 2 0 0 4 年的相关数据进行分析，发现跨国银行进入的竞争压 力程度有限，尚未打破中国银行业的低效率状态。但随着我国银行市场竞争条件 的改善，外部竞争压力将对本国银行效率演变产生显著的促进作用。 跨国银行与东道国的金融体系的稳定性有何关系，这也是人们关心跨国银 行进入的另外一个原因。目前，关于跨国银行与东道国金融体系的稳定性的关系， 主要存在两大类观点。第一类观点是认为跨国银行进入不会威胁东道国金融体系 的稳定，甚至它的进入有助于减小东道国的发生金融危机的可能性，增强东道国 金融体系的稳定性。k v i n e ( 1 9 9 9 ) 运用经济计量分析表明：新兴市场经济国家 跨国银行数与这些国家金融危机发生的概率呈负相关的关系，说明跨国银行有助 于减少东道国金融危机发生的可能性。d a g e s 等( 2 0 0 0 ) 认为跨国银行进入不一 定会威胁到金融体系的稳定性，理由是阿根廷和墨西哥在1 9 9 4 1 9 9 9 年期间跨国 银行贷款比国内银行有更强劲和更稳定的增长；b a n h ( 2 0 0 1 ) 发现对跨国银行 进入限制比较少的国家的利差和管理费用也比较低，对跨国银行进入限制越少的 国家发生较大银行危机的频率也小。国内学者叶欣、冯宗宪( 2 0 0 3 ) 本研究运用 多元l o g i s t 模型检验了跨国银行进入程度与本国银行体系危机发生可能性之间 的关系，通过对5 0 个国家1 9 8 8 1 9 9 7 年间的跨国银行实际进入程度、宏观经济 和金融方面的数据进行分析，得到跨国银行进入数量的增加将有助于增强本国 银行体系稳定性的结论。第二类观点是认为跨国银行的进入会增加东道国发生金 3 导论 融危机的可能性，威胁到东道国的金融体系的稳定性。e r r i c 0 和m u s a l e m ( 1 9 9 9 ) 对亚洲金融危机前后泰国和马来西亚进行的个案研究表明，如果监管不力，跨国 银行将成为引发金融危机和促使金融危机加剧的重要原因，m a l l i k 锄勰( 2 0 0 2 ) 认为银行业国际化可能暴露和恶化本国银行体系的风险问题，特别是在宏观经 济状况和监管较弱的条件下。目前，有关跨国银行进入与金融体系稳定性问题的 研究还只是刚刚开始，需要更多的理论思考和经验论证。 1 2 2 问题提出 2 0 0 6 年底，我国银行业对外开放步入新时期，在这个新时期，有许多问题 我们还没能得到清楚、全面的解释：跨国银行进入我国也长达四分之一个世纪有 余，那么其在我国的经营情况又如何呢? 更为重要的是，跨国银行进入已经或者 正在对我国的银行业产生怎样的影响? 这正是本文所要研究的问题。目前，跨国 银行问题是当前学术研究的前沿问题，虽然现在有关这方面的研究一直没有中 断，也取得了一些成果，但是，对跨国银行进入影响的研究大部分都停留在定性 的层面上，定量分析跨国银行进入影响的研究国内并不多见，且很少有研究对跨 国银行进入影响的国际比较分析。因此在这个新时期，对这些方面进行深入思考 是一种有益的尝试，本文主要对跨国银行进入我国银行业的影响进行理论和实证 分析，这不仅具有鲜明的理论意义，更具有重要的现实意义。 1 3 研究思路和内容及其框架 1 3 1 研究思路 本文采用从理论到现实的研究路线，具体论述中采用横向和纵向比较的研究 方法，围绕跨国银行进入我国这一中心问题展开研究，研究思路上是属于问题导 向型的，遵循的逻辑顺序如下：跨国银行进入对东道国银行业影响的国际比较分 析跨国银行在我国发展的历史回顾和发展现状跨国银行进入对我国银 行业的影响的理论分析跨国银行进入对我国银行业的影响的实证分析 相应的政策建议。如下图所示： 4 导论 1 3 2 主要内容 l 研究背景及问题提出 ll o j ， l 跨国银行进入影响的 i 国际比较分析 ll 己 l 跨国银行在我国的发 l 展历史和现状 l l 跨国银行进入对银行 l 业的影响的理论分析 上 l 跨国银行进入对银行 l 业的影响的实证分析 上 政策建议 图1 1 研究思路 本文对跨国银行进入我国银行业的影响这一问题进行研究，首先对跨国银 行进入东道国银行业所造成的影响入手，进行国际比较分析得出对我国的启示， 接着简单概述跨国银行进入我国的方式、发展现状和特点，重点论述跨国银行进 入对我国银行业的影响，并且对此作了实证分析和检验，然后就如何应对跨国银 行带来的机遇和挑战，提高我国银行的绩效提出一些对策建议，最后是本文的主 要观点和存在的不足。文章共分六个部分。 本文的章节安排如下： 第一部分导论主要包括本文的背景及选题意义、国内外对于跨国银行进 入对东道国银行业影响的研究动态、提出本文的研究主题，并对本文的逻辑框架、 研究方法、创新点等问题作以介绍。 第二部分文献综述阐述国内外相关研究进展，对相关研究进展进行评 价。 第三部分通过跨国银行进入对东道国银行业影响的国际比较分析，提出对 我国的启示。 第四部分简单介绍跨国银行在我国的发展现状，重点对跨国银行进入对我 5 导论 国银行业的影响进行理论分析。 第五部分跨国银行进入对我国银行业的影响的进行实证分析和检验。根据 实证分析结果，就我国银行应如何在跨国银行进入我国银行业的背景下，在一个 竞争日益激烈的市场环境下生存发展提出相应的政策建议。 第六部分结论概括本文的主要观点，提出本文存在的不足，以及以后研 究努力的方向。 1 3 3 研究框架 就主体框架而言，本文紧紧围绕跨国银行进入我国这一现象，重点对跨国银 行进入对我国银行业的影响进行理论和实证分析，并提出相应的政策建议。这种 结构安排可以用图1 2 ( 见下页) 加以概括： 1 4 研究方法及可能创新点 1 4 1 研究方法 ( 一) 实证分析和规范分析相结合的方法。本文将实证分析法和规范分析法相结 合，使结论更有说服性。 ( 二) 定量分析与定性分析相结合的方法。本文引用了已发布的权威数据，围绕 论点展开阐述。 ( 三) 历史与逻辑相统一的方法。本文沿着跨国银行在我国发展的历史轨迹，分 析了跨国银行进入对我国银行业的影响，并相应地提出了相关政策建议。 1 4 2 本文的创新点 ( 一) 通过跨国银行进入对东道国银行业影响的国际比较分析，提出对我国的启 示。 ( 二) 试图构建跨国银行对东道国银行业影响的理论框架来解释跨国银行进入我 国这一现象。 一 ( 三) 对跨国银行进入我国银行业的影响进行理论和实证分析，而目前国内这方 面定量分析并不多见。 ( 四) 本文采用的样本均为最新数据，能够比较准确的描述最新的跨国银行进入 对我国的影响，与以前的研究成果进行有效的对照，使得在跨国银行行为的研究 上更加连贯有效。 6 导论 图1 2 研究框架 7 文献综述 2 文献综述 在全球化逐渐成为趋势的今天，研究跨国银行成为一个热点。本文主要是 针对跨国银行进入对我国银行业的影响进行分析，因此文献综述包括国外和国 内有关跨国银行进入对东道国银行业的影响的研究成果。 2 1 国外相关研究综述 国外关于跨国银行进入对东道国银行业影响的研究大致可以分为下列三个 方面。 ( 一) 跨国银行对东道国银行收益的影响 t e r r e l l ( 1 9 8 6 ) 【1 】利用1 9 7 6 年和1 9 7 7 年两年的总量，对1 5 个发达国家进 行了分析，发现允许跨国银行进入的国家在净利差、税前利润和经营成本上的 平均水平都要低于那些不允许跨国银行进入的国家。s t i 曲t s ( 1 9 9 3 ) 认为引入 跨国银行将使政府部分丧失对经济的控制权，使国内银行面临同国际银行的竞 争，使企业实际上没有增加而是可能减少所获得的金融服务( 因为跨国银行将 业务集中于跨国公司) 。r o s ek v i n e 【2 】( 1 9 9 6 ) 则分析了跨国银行进入可能给 东道国带来的收益包括：一是通过加剧银行间的竞争可以提高国内市场上金融 服务的质量和可获得性，同时促进银行更好地使用现代的金融技能和技术；二 是促进银行监管技术和法律基础设施的建设；三是有利于本国进入国际资本市 场获得资本。他认为跨国银行进入将引入竞争机制，推广现代先进的经营管理 技术和科技手段，提高金融市场金融服务的质量和扩大服务范围，促进本国的 银行监管和相应法律体系的建立与发展并提高一国进入国际市场进行融资的能 力。 ( 二) 跨国银行对东道国银行业市场效率影响的文献 跨国银行进入对东道国银行体系效率的影响问题，尚无确定的能够为学界 普遍接受的论点，主要存在两种观点：其一，跨国银行进入有助于银行体系效 率的改进。认为跨国银行的进入通过示范与牵动效应，促进竞争，有效地降低 银行体系的利差等传导路径来提升东道国银行体系的效率。其二，跨国银行进 入对于银行体系效率的影响具有不确定性。认为跨国银行进入对于银行体系效 率的影响取决于跨国银行的数量、传导与示范能力以及东道国金融对外开放的 初始条件及本国的监管状况等等。 8 文献综述 ( 1 ) 跨国银行的进入有助于东道国银行体系效率的提高 2 0 世纪8 0 年代初，g r a y ( 1 9 8 1 ) ，g o l d b e r g 锄ds a u n d e r s 例( 1 9 8 1 ) ，w a l t e r ( 1 9 8 3 ；1 9 8 5 ；1 9 8 8 ) 对跨国银行进入对一国经济发展的作用问题从理论与经 验的角度进行深入系统的分析，基本结论是跨国银行进入有助于东道国银行体 系效率的提高，但对具体的传导途径没有深入阐述。c h o 【4 j ( 1 9 9 0 ) 年对跨国银 行进入对金融业效率影响进行了实证研究，研究发现跨国银行进入印尼后，加 剧了国内银行业的竞争。r o s sk v i i l e ( 1 9 9 6 ) 在前人研究的基础上进行了更为 详尽的分析，认为跨国银行进入是与新技术、更优的资源配置和更高的银行体 系效率相结合的，并通过竞争或模仿而迅速传播。银行竞争的加剧可以提高国 内市场金融服务的质量和可获得性，促进银行更好地使用现代金融手段，促进 银行监管技术和法律基础设施的建设，这有利于本国进入国际资本市场获得资 本，从而提高整个银行体系的效率。在r o s sk v i n e ( 1 9 9 6 ) 的研究基础上，还 有一些代表性的研究强调，跨国银行的进入，通过对市场可竞争程度的影响， 将会对提高东道国银行体系的效率发挥积极作用( a a e s s e n s 趾dg l a e s s e n e r ， 【5 】1 9 9 8 c l a e s s e n sa i l dl ( 1 i n g e b i e l 【6 1 ，1 9 9 9 ；h a w k i n s 孤dm i h 卸e k 用，2 0 0 1 ) 。 舡l id e m i r g i i c k u n t 【8 】等( 1 9 9 8 ) 通过对8 0 个国家( 包括发达与发展中国家) 的7 9 0 0 家银行1 9 8 8 1 9 9 5 年混合数据的研究，深入分析了跨国银行资产规模、 银行数量对东道国银行体系效率的影响。研究认为跨国银行的资产规模与本国 银行体系效率改进的关系不明显；而跨国银行的数目与本国银行的总成本以及 税前利润表现出了强负相关性，说明了跨国银行进入确实可以提高银行体系的 竞争和效率。 沿着这一分析路径与方法，a a e s s e n sd e m i r g i l c k u n t a ，h u i z u i g ah ，i ， ( 2 0 0 1 年) 关于跨国银行进入给东道国银行带来的竞争和效率效应做了最全面 系统的研究。他们选取了包括所有o e c d 国家和许多发展中国家在内的8 0 x 文献综述 a a e s s c n s 的研究方法被运用到对单个国家的银行效率的研究中。 d e n i z e r ( 2 0 0 0 ) 【1 0 l 研究了跨国银行对土耳其国内银行的影响，发现跨国银 行进入后，土耳其国内银行的净利息率、资产收益率和管理费用率都有所下降。 尽管1 9 7 0 1 9 7 7 年间跨国银行仅占土耳其银行业市场份额的3 5 5 ，但研 究成果依然认为，跨国银行进入给土耳其国内银行带来了竞争压力，并且有助 于提高土耳其银行业的效率。但是如果把国内新银行的设立以及其他金融自由 化措施的实施等因素考虑在内，跨国银行进入造成的影响就大为降低。 h a s 锄蛆dm a n o n ( 2 0 0 0 ) 【1 1 j 在研究了匈牙利银行业的情况后，也得出了拥 有高比例外资所有权的银行具有更高效率的结论。k v i n e ( 2 0 0 4 ) 进一步以经 验研究的方法对跨国银行采取限制与银行体系净利差的关系问题进行了研究， 再次证明了自己的观点，即随着对跨国银行进入的限制程度每降低1 个单位， 国内银行的净利差水平大概下降3 ( 仅考虑银行变量的前提下) ，这也表明随 着跨国银行的进入，东道国银行体系的竞争程度加剧，效率提高。 b a r a i a s ，s a l a z a r 和s t e i n e r ( 2 0 0 0 ) 1 1 2 j 用哥伦比亚1 9 8 5 1 9 9 8 年的数据做 了类似的研究，同样发现跨国银行进入后，哥伦比亚银行业的竞争力有所提高。 跨国银行进入增加了哥伦比亚银行业的竞争程度，降低了利差，减少了非财务 成本，提高了贷款质量，同时还引发了银行业结构和管制政策的变化。咆是分 析也指出，跨国银行进入与哥伦比亚国内银行成本的增加存在一定的正相关关 系，日益增加的竞争压力迫使国内银行增加投资，改善经营水平，最终造成了 经营成本的上升。 u n i t ee ta 1 ( 2 0 0 3 ) 运用菲律宾1 6 个在交易所上市的商业银行数据研究了 放松跨国银行管制后内资银行的反应。他们发现跨国银行进入伴随着内资银行 利差减少和利润降低，但这一现象只发生在与家族业务存在附属关系的银行， 跨国银行进入提高了这些银行的经营效率，但是降低了贷款收益。他们由此得 出结论：从总体上看，跨国银行进入产生的竞争压力促使内资银行提高效率， 改善经营管理，减少对关系型贷款的依赖。 j o r d a l l 和r o s e n g r c n ( 2 0 0 0 ) 的实证结果支持了跨国银行进入产生的溢出效 应将有利于增强国内银行业效率、降低银行业运营成本的观点。跨国银行进入 会带来高效率的银行业技术，这些技术对于国内银行业来说是陌生的。通过跨 国银行渠道，这些新技术就可以被迅速传播开来。同时，跨国银行进入可以帮 助国内银行改善经营管理。当跨国银行直接参与国内银行的管理( 比如合资银 行或由跨国银行接管的银行) 时，跨国银行在管理方面的溢出效应尤为明显。 。如果考虑国内新银行的设立以及其他金融自由化措施的因素，外资所造成的影响就大为降低。 1 0 文献综述 跨国银行往往对东道国的监管能力提出更高的要求，所以其进入会增强国内银 行业的监管水平，进而导致国内银行业运营质量的提高。 ( 2 ) 跨国银行的进入对东道国银行体系效率改进具有不确定性 这种不确定性的核心思想是：跨国银行的进入对于新兴市场国家的本土银 行效率的改进会受到其他因素的影响，有一定的初始条件和路径依赖。跨国银 行进入的效率改进会因本国经济发达程度、资本市场运作情况、金融业发展状 况的差异而有所不同。 最早提出这一观点的s t i 9 1 i t z ，j ( 1 9 9 3 ) 【1 3 】指出，跨国银行进入给国内银 行、国内企业和政府带来的潜在成本，使得国内银行体系的效率改进受到牵制 和抵消。此外，与实力雄厚跨国银行进行竞争，会给国内金融机构带来很高的 竞争成本和压力，跨国银行通常倾向于和大型跨国公司进行业务往来，国内企 业获得的金融服务也许会更少。跨国银行通常不会按照东道国政府的愿望行事 或者对东道国的愿望不敏感，因此造成东道国政府控制本国经济的能力下降等 等。 h e 姗e s 和k n s i n k ( 2 0 0 3 ) 【1 4 l 以4 8 个国家9 8 2 家银行1 9 9 0 一1 9 9 6 年的数 据为分析基础，重点研究了跨国银行对国内银行短期行为的影响，结果发现东 道国经济金融发展水平决定了跨国银行进入对国内银行业的影响程度。在经济 发展水平较低的国家，跨国银行的进入往往导致国内银行成本的上升。 c l a r k e ，c u l l ，d a m a t o e 和m o l i n a r i ( 2 0 0 0 ) 【1 5 j 调查了1 9 9 5 1 9 9 7 年间跨 国银行进入对阿根廷国内银行业经营效率的影响，结果发现，跨国银行对于本 国银行带来的竞争压力与效率在不同市场存在差异。例如，跨国银行在抵押贷 款方面具有比较优势，那么主要从事抵押贷款的国内银行将面临着净利差减小、 管理成本上升的问题，但在跨国银行不太活跃的消费信贷市场，国内银行的利 差、管理费用和利润都保持不变。 k v v y e v a t i 锄dm i c c o 【1 6 l ( 2 0 0 3 ) 通过对拉美8 个国家1 9 9 6 年一2 0 0 2 年 的面板数据进行分析，得出结论：随着跨国银行份额的增加，银行业的竞争程 度却下降，股权收益则增加。而这种市场势力的提高，并非是由跨国银行带来 的，而是由于本国银行所承担的风险降低实现的。 b a y r a k a t a r 觚dw 抽g 【1 7 】( 2 0 0 4 ) 将2 9 个样本国家( 包括发达与新兴市场国 家地区) 依据金融自由化的程度分为3 组进行对比研究，时间从1 9 9 5 年到2 0 0 2 第一组是首先完成股票市场化的国家或地区，包括中国香港特别行政区、加拿大、丹麦、马来西亚、法 国、葡萄牙、德国、西班牙、意人利、英国和美国：第二组足首先完成金融市场自由化的国家或地区，包 括阿根廷、印度尼西亚、巴西、韩国、智利、哥伦比亚、秘鲁，爱尔兰、挪威、土耳其和中国台湾省：第 三组国家是首先推进资本账户自由化的国家，包括芬兰、日本、墨西哥、菲律宾、委内瑞拉、德国、泰国。 文献综述 年，利用包含虚拟变量的普通最小二乘法( 0 l s ) ，对不同国家这一时期的面板 数据( 每个国家每年的银行数据以平均值计算) 进行回归分析，并采取固定效 应和异方差的标准差检验。研究跨国银行的份额变化、本国宏观经济变量以及 本国银行体系变量对本国银行实力( 竞争力) 的影响。研究中的回归方程和变 量选择如下：啦，f 一口o + 6 衄s + 包啦，+ 6 ，脚f ，+ 其中，i 表示银行，j 表示国家，t 表示时间序列，表示误差项。计量回归结果表明：在三组样本中， 外资进入是否提升银行实力，即外资份额的变量对因变量的解释在第一组样本 分析中影响最大，呈现了显著的正相关性，而对于第三组的影响效果相对最弱。 对于第二组中，结果是不明显的，我们发现新兴市场国家普遍处于该组。这在 一定程度上支持了对于新兴市场国家而言，跨国银行进入与本国银行效率的改 进没有必然联系的论点。 s a b i ( 1 9 9 6 ) 比较了在转轨经济国家匈牙利的跨国银行和本国银行的绩效 后发现，跨国银行与国内银行相比，利润更高，不存在流动性和信用风险，较 少提供私人贷款和长期贷款，并且跨国银行的进入并没有提高本国银行的绩效。 ( 三) 跨国银行进入对东道国银行业稳定性影响的研究 跨国银行进入对东道国银行体系稳定性影响的研究缺乏纯理论论证，尚无 确定的能够为学界普遍接受的论点，主要存在两种观点：其一，银行竞争与稳 定之间存在权衡关系，竞争和稳定不能同时获得。跨国银行进入会降低东道国 银行体系稳定性。其二，跨国银行的进入不仅不会导致银行体系的不稳定，而 且在总体上有助于发展中国家的银行体系稳定，使得东道国银行体系遭受危机 冲击的可能性降低。 ( 1 ) 加剧风险，降低银行业稳定性。 传统观点认为，银行竞争与稳定之间存在权衡关系，即竞争和稳定不能同 时获得。该领域早期的主流观点包括：市场权力更有利于银行成本效率和盈利 性的获得以及信息不对称问题的解决，由于竞争降低了市场权力，因此可能损 害体系的稳定性；同时，竞争导致的利润侵蚀、特许权价值下降等问题将造成 银行承担过度风险，使银行倾向于风险性更高的投资组合，从而增大体系的不 稳定性。 i 钰hd e m i r g i i c k u n t 和e n r i c ad e t r a g i a c h e 【1 8 】为代表的研究认为当市 场准入限制减少甚至取消后，特别是伴随着跨国银行的大量进入，银行部门的 特许权价值将骤然下降，原先国内银行的垄断利润也将不复存在。在这种情况 下，银行的风险抵御能力将大大降低，不再能够利用垄断利润来维持其高比率 的不良贷款，这将导致银行体系的不稳定性迅速上升。另一方面，由于跨国银 。可参见c a r l e t ti 和h a r t 陋舳( 2 0 0 2 ) 有关银行竞争与稳定关系的研究观点综述。 1 2 文献综述 额不足l ，其中消费贷款和抵押贷款的占比均为o 。1 9 9 4 年金融危机中以及危 机后，跨国银行各类贷款的市场份额都有明显提高，尤其是商业贷款、政府贷 款及银行间贷款的份额已接近2 0 。而且跨国银行的抵押贷款在其总贷款中的 比重不仅没有因金融危机出现明显的下降趋势，反而有较高增长。在亚洲金融 危机的恢复过程中，许多跨国银行也有类似的表现。 也有实证数据显示，在金融危机期间，跨国银行没有降低贷款量。d a g 髓 等人的研究指出，在1 9 9 4 1 9 9 9 年拉美金融危机期间，在墨西哥和阿根廷的跨 国银行给当地企业的贷款都增长了，其增长率要高于当地银行。p e e k 和r o s e n 酉e e n 【3 1 】的研究表明，那些收购墨西哥、巴西和阿根廷当地银行的跨国银行把 1 9 9 4 1 9 9 9 年金融危机的“龙舌兰效应 看作是它们拓展业务的机会。 2 2 国内研究进展 我国学者主要对跨国银行进入对银行业效率和银行业的稳定性的影响进行 研究。 ( 一) 对银行业效率影响的研究 王元龙( 2 0 0 0 ) 比较全面地分析了加入w t o 后跨国银行给中国银行业带 来的成本和收益。钱小安( 2 0 0 0 ) 分析了加入w t o 后跨国银行对国内银行业 和货币政策的影响。 高晓红( 2 0 0 0 ) 认为，外部竞争将有助于推动国有商业银行的改革进程， 这将从根本上改善中资银行的效率现状，从而有利于我国银行业未来的稳健发 展。冯云萍( 2 0 0 3 ) 从我国金融业的现状出发，分析了金融业中存在的问题和 跨国银行对金融业的促进作用，并就我国金融业如何迎接跨国银行的挑战提出 了建设性的建议。 苗启虎、王芳华( 2 0 0 4 ) 认为中国是发展中国家，金融业不发达，所以跨 国银行进入对中国银行业的促进作用应该比较大。跨国银行进入对效率的提高 首先表现在溢出效应上，其次是人力资本效应，最后才是竞争效应。中国目前 银行业市场竞争已很激烈，所以跨国银行的竞争对国内银行的影响应该不会很 大，而在溢出和人力资本方面的影响会比较强烈。 叶欣( 2 0 0 6 ) 运用中国银行业1 9 9 5 2 0 0 4 年横截面数据对跨国银行进入程 度、市场竞争结构、中资银行效率水平的变化关系进行经验分析。研究发现： 跨国银行进入程度与中资银行利息边际和利润水平显著正相关；同时，本国银 行市场竞争程度与跨国银行进入程度的交互项与中资银行的税前利润这一变量 。王元龙中国银行业对外开放与w 1 d 后过渡期的竞争性合作【j 1 中国外汇，2 0 0 6 ( z 1 ) 1 5 文献综述 显著负相关。上述结果表明：一方面，跨国银行进入的实际竞争压力程度有限， 尚未打破中国银行业低效均衡的状态；另一方面，随着中国银行市场竞争条件 的改善，将更有助于实现外部竞争压力对本国银行效率演变的促进作用。 毛泽盛( 2 0 0 6 ) 通过选取1 9 8 9 _ 2 0 0 5 年的相关数据，运用计量经济学方法 实证研究了跨国银行进入对我国银行业产业绩效的影响。结果发现，跨国银行 进入与国内银行的税前利润和管理费用负相关，而与净利息收益和非贷款收益 却正相关，且跨国银行进入对股份制商业银行的冲击更大。 黄宪、熊福平( 2 0 0 6 )