（金融学专业论文）论我国商业银行的体制改革.pdf

论我国商业银行的体制改革 研究生：整进渔丝迹堂童些指导教师：韭蕴 关键词：国有独资商业银行；股份制改革；体制改革 摘要：经过二十余年的改革，我国的商业银行取得了巨大的成效，得到了长足的 发展。但由于历史和体制的原因，目前我国商业银行仍面临很大问题。惟有进 步深化商业银行的体制改革，把我国商业银行建设成现代商业银行，我国的商业 银行才能在金融全球化、自由化浪潮中立足和发展。 本文在对我国商业银行发展历史的回顾上，比较了现今我国国有商业银行和 西方现代化商业银行的差距，进而对我国商业银行的改革进行了分析并提出了粗 略的建议。 o nt h ee v o l u t i o no fs o l es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s i nc h i n a 旦丛丛q 翌g b 垒i u n d e rt h ei n s t r u c t i o n o f 圣b 垒卫g 堕曼i t h e u n i v e r s i t yofinternationalbusin，essandeconomics a b s t r a c t ： t h e r eh a sb e e n2 0y e a r so rm o r e ，s i n c et h ed o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k sw e t e b r o a c h e dw i t hi t sr e v o l u t i o n s ，t h e s ec o m m e r c i a lb a n k sa th o m ed oh a v e p r o g r e s s e d al o ti nt h o s e y e a r s ：h o w e v e r ，b e c a u s eo fs o m eh i s t o r i c a l r e a s o nt h e ya r es t i l lf a c i n gt h ea g g r a v a t i n gp r o b l e m sc o m i n gf r o mb o t h h o m ea n da b r o a d t h eo n l ym e a s u r ew i s hw h i c hw ec o u l ds e t t l et h ep r o b l e m s a n dd e v e l o paf i n ef i n a n c i a ls y s t e mi st ot a k ep r o f o u n dr e c o n s t r u c t i o n s u p o nt h ec u r r e n t l yi n e f f i c i e n ts y s t e mo ft h es o l es t a t e o w n e dc o m m e r c i a l b a n k s o n l yi nt h i sw a y ，c a no u rf i n a n c i a lm a r k e ts t a n da n d d e v e l o pa s i nr e t r o s p e e to ft h e2 0 一y e a rr e v o l u t i o n ，t h ea u t h o r h a sc o m p a r e dt h e c o m m e r c i a l b a n k sa th o m ew i t h t h o s e o v e r s e a s ，w h i c h l e a d st o t h e c o n c l u s i o nt h a tt h ec o m m e r c i a lb a n ks y s t e m i nc h i n ai s s u p p o s e d t ob e r e c o n s t r u c t e df r o mt o pt ob o t t o m ，a n ds o m em e a s u r e st h a tm a yb ee f f e c t i v e f o rt h er e v o l u t i o nh a v ea l s ob e e np r o p o s e di nd e t a i l k e yw o r d s ：s o l es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k ；j o in ts t o c ks y s t e m ；t h e e v o l u t i o no fs y s t e m 引言： 加入w t o 不仅给我国带来了机遇，也意味着我国的各个行业将必须作好准备 以迎接来自国际的挑战。金融作为国民经济的支柱，在准入宽限期来临之际，其 改革与发展已越来越引起人们的关注。金融系统的一个主要分支是银行，银行系 统主要包括中央银行和商业银行两大块内容。相比起中央银行，商业银行的改革 对于推进我国金融业的发展和加强其国际竞争力将起到更加重要的作用。 如今，在国有企业的体制改革走上正轨之后，国有商业银行的体制改革正在 紧锣密鼓的进行着，目前我国商业银行包括四家国有独资商业银行、十几家国家 控股全国性的股份制商业银行、上百家由地方政府控股的地方性商业银行和一家 最近才成立的完全民间控股的商业银行一一浙商银行；四大国有独资商业银行是 我国商业银行体系的主体部分，其总资产占所有商业银行的8 0 以上，因此谈到 我国商业银行的改革，主要是指对我国国有独资商业银行的改革。如何找到一条 适合我国国情的银行改革道路，建立起具有我国特色的商业银行服务体系、管理 体系及经营体系，具有能抗衡外资银行的能力? 这一问题是热点、重点，也是难 点，笔者就它进行如下的探讨，主要对我国国有独资商业银行体制有关的各项问 题进行分析与归类，同时提出自己的观点，期望为我国商行改革进一份薄力。 一、新中国商业银行体制建立与改革的历程 新中国建立初期的银行体系是在解放区银行的基础上通过接收官僚金融业， 整顿私人金融业而建立起来的。1 9 4 8 年1 2 月1 日，中国人民银行成立并且发行 人民币，不久后人民政府决定取消外资银行在华特权，整顿和改造私营金融业， 于是多数外商银行申请歇业，1 9 5 2 年以后，只有在上海的汇丰和渣打两家英国 银行开业。 中国人民银行随后按照行政区划，先后建立了总行、区行、分行和支行，至 此中国人民银行成为一个集中统一的全国性大银行。在中央银行领导下，国家还 设立了专业银行和其他金融机构：农业银行、中国银行、中国人民建设银行和农 村信用社。在1 9 7 9 年以前我国实行的是由人民银行统揽一切金融业务的金融体 制，人民银行既行使中央银行的职能，又办理商业银行的具体业务。这种“大一 统”的银行体制是与高度集中的计划经济体制相适应的，它对于保证国家的宏观 调控和计划经济的实旆有积极的作用，但是由于这种银行体制排斥了价值管理和 经济手段的应用，阻碍了我国金融业的自由发展，随着我国改革开放，这种旧的 银行体制必须被打破，新的金融体系必需形成。 1 9 7 9 年2 月，为适应首先开始于农村的经济体制改革，中国农业银行恢复 营业。从中国入民银行手中接过了全部农村金融业务。 1 9 7 9 年3 月1 3 日，国务院批准了中国人民银行关于改革中国银行体制请 示报告，决定将中国银行从中国人民银行中分离出来，专门管理全国的外汇业 务。中国银行独立经营以后，不断改革，迅速发展，除了办理国际结算业务以外， 还经营各类外汇和人民币存款、信贷、投资等多种业务。 1 9 7 9 年8 月，国务院又批准中国人民建设银行成为国务院直属单位，最初 中国人民建设银行主要负责国家建设拨款改贷款的试点；之后，建设银行开展了 与建设有关的多项业务，依靠自身存款发放基本建设贷款、发放城市综合建设和 商品房建设贷款，成为我国金融体系中主管长期信用业务的专业银行。1 9 9 6 年3 月，中国人民建设银行改名为建设银行。 1 9 8 3 年9 月1 7 日，国务院做出关于人民银行专门行使中央银行职能的决 定，决定把原来由人民银行办理的工商信贷和储蓄业务交给随后新成立的中国 工商银行。这是我国目前四大国有商业银行中成立最晚的一家。它的成立是我国 金融体系中具有重要决定性意义的一步。至此，中央银行体制得以确立，中国人 民银行以中央银行的身份专门行使我国金融监管职能，而国家的专业银行以经济 实体的形式专门从事金融业务活动。 在中央银行与专业银行划清界限，各司其职的同时，为了满足我国日益迅猛 增长的经济需求，从2 0 世纪8 0 年代中期开始，我国又陆续建立了一批新型的商 业银行一一全国性股份制商业银行和地方性商业银行。又根据对外开放的需要 1 9 8 0 年开始，我国允许外国金融机构设立驻华办事处，9 0 年代初从浦东开发区 开始，允许外资银行在华设立分之机构。他们在不同的领域发挥了相当重要的作 用，并且也成为我国国有独资商业银行股份制改革的先驱探路者。现在要谈国有 商业银行制度改革的问题，就可以借鉴他们成立和发展的经验。 以上是我国商业银行改革早期的两个阶段，即：首先是四大商行逐步设立， 形成国有商业银行制度的时期；然后是四大国有商业银行专业化经营的时期，这 一时期也是探索银行企业化经营的时期。而其后的阶段则是将我国国有独资商业 银行改造成为现代意义上的企业化的商业银行，使其能与世界接轨并且能参与世 界竞争。这一阶段始于1 9 9 4 年，国务院先后批准成立了国家开发银行、中国农 4 业发展银行、中国进出口银行，分别承担国家的基本建设、国家粮油储备、农副 产品收购、农业经济开发和大型设备购买的买放信贷和卖方信贷；随后1 9 9 5 年 我国商业银行法规定了商业银行以其全部法人财产独立承担民事责任；2 0 0 2 年中银香港上市，成为股权明晰、品牌统一并拥有符合国际管理的公司治理机制 的国家控股的股份制银行，这些都为四大国有独资商行在大陆日后的现代化企业 制改革铺平了道路。而今年人民银行注资中建两行更是把国有独资商业银行股份 制改革推向了新的高潮，我国国有商业银行整体的、全面的改革势在必行。 二、国有商业银行与当今成熟商业银行体制比较分析 尽管我国商业银行的体制改革已经进行了多年，但是从实质上来说收效甚 微，我们仍然和世界上发达国家的业已成熟的商业银行在体制上有很大的差距， 而正是这一在体制结构上的差异导致了我们韵商业银行在各个方面都落后于发 达国家的商业银行。这些差距具体表现在所有权制度、经营制度、经营手段、管 理制度和内部控制制度上；其中又以产权制度为本质上的不同，这一差别也是导 致其他差距产生的根本原因。 1 、首先对国内外商业银行在产权制度上做一个比较 从市场经济发达的国家里，商业银行股票几乎都是由机构或个人投资者持 有，政府一般是不持商业银行股票的。例如英国上市银行的股票数量8 0 由散户 股民持有，他们对银行的管理决策权几乎没有影响；而持有大约1 0 股份的机构 投资者对银行重大事务起着决定作用。在美国，上市银行的股权结构中机构投资 约3 0 妒一7 0 ，其余为散户投资。德国的情况与英美的大体相似，但也有其特点， 即银行员工持股比例较高，一般有2 0 一2 5 。 在一些新兴市场经济国家和地区中，一些上市商业银行股份是被政府控制 的，但是政府股权一般不超过5 0 ，在韩国有2 6 家上市银行，只有其中三家有 政府股东，控股比例分别为：1 5 2 、4 6 8 和4 6 8 。香港的联交所对上市银行 股权结构也有明确的要求：公众持股必须占该公司股票发行总量的2 5 d a 上。香 港的汇丰控股则是一家完全没有大股东的上市银行，在汇丰银行条例中规定， 非经董事局批准，任何人都不准持有公司超过1 的股份，因此其股权及为分散。 在我国大陆，商业银行的股权结构完全与以上情况不同。商业银行几乎都为 国家或政府绝对控股( 目前只有今年8 月1 8 日在浙江成立的浙商银行一家，也 是全国首家民营资本绝对控股的银行) 。目前国内不管是国有独资商业银行和国 家控股的股份制商业银行，中央政府在银行的决策权上有着生杀予夺的最高权 利。其中国有独资商业银行是由国家完全控股，而其他股份制商业银行也是由国 家控制大多数股份。这样国家控制了主要金融资产，也就是说中央控制了国家的 信贷即固定资产投资。通货紧缩的时候国家就发行国债，通货膨胀的时候就信贷 收缩。这一在宏观调控上软弱无力的状态便成为了所谓的我国政府的尴尬。 这一在所有权制度上的差别使得我国商业银行的很多业务都相当程度上受 到中央或地方政府的干预，特别是在贷款业务上。尽管我国已经成立了政策性银 行以分离四大国有商行的政策性业务，但是这四大行的经营管理仍然受到国家政 策的影响。商业银行一旦是为政策服务了，便不能很好的进行资产负债管理，其 赢利性、流动性、安全性的经营目标必然会和国家政策相矛盾。目前普遍认为， 我国四大国有商业银行的资本充足率不到商业银行法规定的8 ，而不良贷款率 高达2 0 以上；情况最好的中国银行，其年报上显示出来也只有8 多一点；而对 于商行和农行，这一缺口估计将超过1 万亿元。 从世界范围来看，2 0 0 0 年世界前2 0 的大银行( 不包括中国银行) 平均不良 资产率为3 2 7 ，平均资本充足率为11 。5 2 ，其中美洲银行和花旗银行的不良资 产率分别为1 4 和0 8 5 。由此可见差别之大，中国的商业银行如何解决资本金 缺乏与庞大的坏帐、呆帐问题，将关系其生存。( 后文中将谈到对于如何保全与 6 处理庞大的不良资产) 2 、其次对国内外商业银行在经营卷4 度和经营方式上做一个比较 世界上发达国家和地区的商业银行都是实行混业经营制度。而在我国由于 商业银行法第四十三条规定：“商业银行在中华入民共和国境内不得从事信 托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产进行投资或者向非银行金融机构和 企业投资，但国家另有规定的除外。”我国的商业银行都只有实行分业制经营。 分业制是指商业银行业务与证券业务的分离，也叫商业银行业务的专业化和证券 业务的专业化。面目前国际上商业银行广泛采用的混业制是指商业银行业务和证 券等金融业务的体化经营。 历史上美国和英国曾经一度采用分业式的经营。英国商业银行分业经营的理 论依据是“真实票据原则”，该理论认为，受债多为对流动性要求很高的活期存 款，因而商业银行的经营业务应该集中于短期自尝性贷款，这一经营理念是受商 业银行发展早期的资产管理理论的影响而形成的。由此，商业银行便不能发行长 期贷款、消费贷款，更不能将资金用于赔买债券、股票或进行实物投资等高风险 低流动性的业务上。而美国实行分业制是受到在上世纪3 0 年代的大危机中大批 从事证券业的商业银行倒闭的影响。 随着世界经济的发展以及由此产生的对金融服务多元化的要求下，商业银行 混业制经营在激烈的竞争中发挥了比分业经营更强的作用。在英国，从1 9 6 0 年 开始商业银行可以从事大额存单业务，1 9 7 3 年后传统意义上的分业经营逐渐被 打破。直到9 0 年代，英国的商业银行开始提供包括证券业务等备类综合性业务： 在美国，1 9 6 1 年联邦政府批准花旗银行可以从事大额存款业务，随后，商业银 行开始大量经营中长期贷款、不动产贷款和证券经纪业务，直到1 9 9 9 年1 1 月 1 2 日，经克林顿签署后生效的金融服务业现代化法案标志着混业经营从法 律上得到了认可。在日本，1 9 8 1 年6 月公布实施的银行法主要内容就是金 融自由化改革，之后日本政府又颁布了一些法规，皆在于促进金融多元化进程。 进入9 0 年代，根据有关政策，日本的商业银行可以成立子公司，提供证券、信 托等业务：2 0 0 0 年日本政府解除了金融控股公司的所有禁令，银行、证券、保 险公司可以相互进入彼此的领域。 和世界发达国家相比，我国金融市场目前的分业经营形式显得相当落后，其 业务过于简单和原始，负债业务主要依赖于存款，有很大波动性；而资产业务主 要是贷款，因政策的原因，这些贷款又有很大的风险性。在我国商业银行的业务 中有价证券和投资的比重一直很低，中间业务发展缓慢。2 0 0 2 年，四大国有商 业银行的利息收入站总收入的比重平均有9 0 ，其中工行、农行高达9 7 ，而十 家股份制银行在7 5 左右。相比发达国家的商业银行6 0 9 6 以下的利息收入而言， 我国的商业银行的业务显得尤其单一。当然，这种经营方式是有其必然性的，与 我国金融市场和金融业务起步较晚，制度不完善，市场机制不健全，银行经营相 对混乱，等一系列因素相关：从根本上说主要是由于我国商业银行的所有权不明 晰，国有银行对非银行业务可能造成巨额的损失却难以承担真正的责任，另外政 府对贷款干涉的情况普遍存在，这在根本上造成了银行内部风险无法控制，资产 负债管理如一纸空谈。 同发达国家商业银行相比，由于在银行经营体制上存在分业和混业制度的差 别，我国的商业银行在规模上必然远不及国外的大银行。同时，在金融自由化程 度高涨的今天，商业银行的兼并与收购成为金融业重建的重要方式：自上世纪 9 0 年代以来，不仅中小银行被卷入到兼并和收购的浪潮中，许多大银行，甚至 跨国大银行间的收购也屡见不鲜。这样的环境里，世界范围内的超级大银行正逐 渐形成，它们不仅资产总量极大，而且经营业务覆盖面极广，能充分发挥银行的 规模优势，提高利润率。2 0 0 4 年全球前十的商业银行总资产可参见下表： t o p1 0b yt o t a la s s e t s ( $ m ) p o s i t i o nb a n kn a m ec o u n t r ya s s e t s 1m i z u h of i n a n c i a l j a p a nl ，2 8 5 ，4 7 1 g r o u p 2 c i t y g r o u p u s a 1 ，2 6 4 ，0 3 2 3u b ss w i t z e r l a n d i ，1 2 0 ，5 4 3 4c r6d i t a g r i c o l e f r a n c e 1 ，1 0 5 ，3 7 8 g r o u p e 5h s b ch o l d i n g su k 1 ，0 3 4 ，2 1 8 6d e u t s c h eb a n k g e r m a n y1 ，0 1 4 ，8 4 5 7b n pp a r i b a s f r a n c e 9 8 8 ，9 8 2 8m i t s u b i s h it o k y o j a p a n9 7 4 ，9 5 0 f i n a n c i a lg r o u p 9s u m i t o m o m i t s u i j a p a n9 5 0 ，4 4 8 f i n a n c i a lg r o u p 1 0 r o y a l b a n ko fu k 8 0 6 ，2 0 7 s c o t l a n d 资料来源：t h ob a n k e r 而在我国，根据2 0 0 4 年英国银行家按总资本排名，中国工商 银行列全球第二十位为6 3 7 ，8 2 9 5 m ，居中国银行业首位。可以看出， 作为一个大人口大国，我国的商业银行在总资产规模上还是相当落后的。一方面， 国际上大的商业银行发展历史悠久，资本积累充足：另一方面的原因，也是最主 要的原因，就是它们有多样化的经营手段，有良好的风险控制机制和盈利能力， 而这些从根本上都是得益于其股份制结构所要求的三权分离，只有这样才能激励 银行企业以盈利为目标开拓创新。 3 、最后是在商业银行的制度安排上对我国和发达的国家商业银行进行比较 商业银行制度是指用法律形式所确定的商业银行的组织形式及其体系构成。 我国目前采用的是总分行制，这种组织形式目前在国际上也是颇受青睐的，但是 具体到我国，这种组织体系由于是对以前计划经济时期银行体制的延续，主要有 这样的特点：一、分支机构按行政区域设置，遍布全国；二、垄断性较强；三、 “三级管理，一级经营”；四、只有总行为法人代表，其他数万个分支机构都不 具法人资格。这样一种组织形式最大的特点就是规模不经济，管理机构过多导致 管理效率低而成本高，经营单位少而获利能力不强。同时由于各个有责任且必须 承担责任的分支机构不具法人资格，银行落实在全国各地的任务就不一定能得到 全面实现。前几年，我国对贷款实行指标化，即在规定期限内商业银行的贷款不 得高于给定的指标，由此，形成了各商业银行总行对各地分行也规定有最高贷款 指标。这样的制度看上去很奏效，实则由于分支机构不具法人资格，往往都超过 上限贷款，指标不够向上要，要不就先放贷了再上报，这种先斩后奏的行为使得 中央对贷款限额的规定如一纸空谈。 其他的商业银行制度形式还有单一银行制，控股公司制，连锁银行制和代理 行制，它们也都在一定范围内存在。单一银行制和控股公司制共同存在于美国， 1 9 9 3 年数据表明，这两种制度的银行控制了全美9 0 的存款。连锁银行制其实是 一种变相的分支行制，它是通过若干家银行相互持有对方股票，互为股东结成连 锁关系。代理行制实际上是城市大银行和农村小银行的互惠方式，大银行可以贷 款给小银行支持其业务，也可以从小银行获得一部分存款或其他资金来源，通过 小银行向农村推出自己的金融产品；小银行则可以有机会参加大银行的业务培 训，从大银行处获得更多的投资机会等。 除去以上的，我国商业银行与国外同行的差距还在体现在日常的很多方面。 我国商业银行日常经营基本属于柜台式，尽管电子银行业务已经有所起步，但是 远不如国外银行业务电子化程度高；国外银行有种类繁多且应用成熟的金融工 具，而在国内，金融创新很少，有的也大多只是银行为了规避政策法规而出台的 应急对策，而真正创新的能提高银行竞争力、赢利能力的金融工具缺十分缺乏。 为什么民间存款一直居高不下，也是因为我国金融市场没有足够的投资工具，这 反映在银行上就是银行业务单一。 三、我国商业银行改革模式与制度约束浅析 鉴于以上所谈的，我国商业银行与国外同行还有着很大的差距，这样一来对 商业银行体制改革的研究便显得非常必要。另外，不久之后( 2 0 0 6 年) 我国的 金融市场就将全面打开，明年我国的人民币业务就将全面对外资银行开放，届时 在我国金融市场上将有一场中外商业银行大战，我国的商业银行能否在竞争中获 胜取决于这四家目前最大的国有独资商业银行的改革成效。为此，探讨我国国有 独资商业银行的改革模式以及发现并消除制约改革进程的因素是至关重要的。笔 者认为，我国国有独资商业银行的改革，大体上应该从以下几个方面入手。 1 、国有独资商业银行应坚持走股份制改革的道路 国有独资商业银行的改革已经提出很多年了，也实施过不少措施。但是以前 的所谓改革都只是停留在表面，仅在一些经营管理方面做一些修补，成效也有， 但就如隔靴搔痒，治标不治本。如今，一个治本的方法就是对国有独资商业银行 进行股份制改革。只有进行股份制改革才能实现政企分开，使商业银行建立完善 的公司治理结构，按照市场经济的要求经营，促使其经营效率增长并能有效防范 风险；股份制改革也能使商业银行建立个规范的资本金注入制度，提高自身的 资本充足率，这样才能有抵御风险的能力，和应对外来竞争的能力。 首先，股份制改革在我国已经有了广泛的基础。国有企业的股份制改革在好 多年前就已经提出并付诸实践了，并且我国现在已经有了为数不少的股份制商业 银行，这些变化为国有独资商业银行的股份制改革铺平了道路，相信我国政府也 有这个能力和实力在金融领域中将这条路继续走下去。 同时，国有独资商业银行股份制改革也是我国金融系统发展的必经之路。如 前所述，我国目前的国有银行体系诸多弊端都是有由于所有权制度不明晰造成 的。现代商业银行的本质是企业，按照公司法和商业银行法的规定成立 并营业，其最突出的特征是三权分离，即所有权、经营权和监管权相分离，这是 目前世界上普遍采用的最有成效的商业银行体系；在这样的体系下才有良好的法 人治理结构和公司激励机制。 事实上我国政府正在酝酿着国有商业银行的股份制改革，并且已经朝这个目 标作出了很多工作。今年上半年，央行注资中建两行，补充其资本金以待上市， 便表明了中央对国有独资商业银行股份制改革的决心。尽管股份制改革并不等同 于上市，其改革藿点是所有权股份化，经营权分离并且建立合适的监管机构，但 是上市是搞活企业扩大规模的最好方式，也是我国商业银行要防御外国竞争的最 有效的方式。那么，国有商业银行上市应该采取何种方式呢? 股份制改革后银行 的决策权又由谁来承担呢? 笔者认为，对于股份制改革，应首先确认股权所属的 问题。根据我圉国情，在股份银4 改革的进程中，国家应该在开始的很长一段时间 内控制多数股权，而具体来说银行可以采取“整体改制，分步到位”的做法。 整体改制是指商业银行在主要业务方面不要拆分或切块，而是整体改制。首 先是改制为有多元投资主体的股份有限责任公司，并且这些合作的投资者不能是 其他国有独资商业银行，而应该是非国有独资的商业银行，或是非银行的金融企 业，或是非金融的企业，最后一步才是银行上市。这过程很复杂也很漫长。今 年8 月2 6 日，中国银行股份有限公司在北京宣告成立，而备受瞩目的建行股份 公司的发起人股东已于9 月2 2 日确定。从这两家银行股份化的进程来看，其遵 守了投资股东不能是其他国有独资商业银行，而可以是产业金融资本入股的原 则。例如建行的几大股东分别为：中央汇金投资公司、建行、国家电网、宝钢以 及长江电力。 在我国国有独资商业银行正紧锣密鼓的进行股份制改革的同时，作为我国股 份制银行的先驱者们，我国已有的股份制商业银行又正在进行着更进一步的改革 道路的探索，他们进一步开放与外资合作。今年2 月，银监会发布公告表示，将 加大城市商业银行与外资银行合作的力度，之后上海银行和南京市商业银行引入 外资，在完善治理结构、加强风险内控等方面取得了很大进步，随后，济南商行 接受澳洲联邦银行，汇丰入股交行，淡马锡入股明生银行，加拿大丰业银行入股 西安市商业银行。这些事实表明我国的商业银行正在逐步开放，其经营管理模式 在外资注入后也将更加先进和富有竞争力。 进一步，再谈控股权的问题。在改革的初期，由于我国金融体系还不完善， 加上银行本身抗风险能力还很弱，应该采取国家控股的形式，也即是说，在原有 四大商行基础上新组建的股份制商业银行应该和我国目前已有的股份制商业银 行一样，实行国家控股的形式。具体说来，国家可以采用控制过半的股权的形式， 或者是使股权分散而国家控制其中相对多数以保证政府的决策权。这种国家控股 形式与以前的国有独资就表面上来说没有多大变化，整个银行的经营决策与业务 安排、发展方向还是听命于国家。但是就其实质来说，却是前进了一大步。尽管 其他股东几乎没有决策权，但是可以起到牵制国家股东的作用。国家股权代表国 家利益，而其他股东股权代表的是个人或个别经济集团的利益，这两者在短期内 很难达成谐统一。初期，矛盾的胜利方必须是国家，因为金融在我国还是一个弱 势产业，若没有国家的强有力支持和引导，任其独立发展，我国金融事业的建设 可能会走很多弯路；而我们的目标是要在金融业对外开放之前就要建立一个相对 较完善的、能自我保护抵御风险和具有竞争力的金融市场体系。在短期内，单靠 民间自己摸索来建设商业银行的方方面面是不现实的，这样只有靠国家给予宏观 上的引导和扶持。 随着我国商业银行逐渐走向成熟，国家应该逐步放弃其决策权，应该试着将 权力更多的交给非国有股的股东，国家只是从旁引导。对于一些与国家、行业命 运相关的问题，国家可以做决定：而对于一些日常经营、业务扩展、发展方向等 决策，应该由其他股东共同商议决定，而国家不应该干预。这个时候股份制形式 就能显现出其优越性，在允许国家以外的机构参与银行大事的决策上，这种所有 制在形式上的变化为我国商业银行今后的发展创造了很大的空间。 再经过一段时间的发展，待我国商业银行已经能独立运作抵抗风险的时候， 也即是在我国金融市场较为成熟，本国商业银行能独挡一面的时候，国家就应该 考虑交出股权，让这些“官民合办”的银行成为纯粹的民办银行。这时国家可以 出售部分或全部国有股权，放弃自己第一大股东的身份，将银行完全交给市场。 理论上，从长远角度看，即便是国民经济命脉部门、基础设施和基础工业、高精 失生产领域，在不同历史阶段都会发生变化。我国的金融产业在多方努力下将从 弱势产业转变为成熟的、有对抗力的产业。这个时候，当非国有经济有能力、愿 意或可以进入这些领域时，国家也应不失时机地让出一些领域，以出售企业股权 所得资金，投向新的“命脉”、“基础”和“高精尖”领域。国有资金这种不断 退出旧有领域、不断迸入新的领域的动态发展过程，是主导国民经济发展的基本 方式。在竞争性领域中，尤其是在非国有企业已大量进入的领域中，原则上说， 保留企业的国有形式意义已经不大，国有资金应有步骤的撤出这一领域。( 参见： 国务院发展研究中心网站市场经济论坛第四期：国有经济改组：战略与政策俞 建国。 1 4 实际上，这样一种国家政府逐步让出股权的股份制改造方式在国际上已有先 例。澳大利亚联邦银行( c b a ) ，成立于1 9 1 1 年，曾是澳大利亚唯一的国有独资 商业银行。澳大利亚政府在1 9 9 0 年将其股份制改造提上了日程，目的在于按澳 大利亚公司法的要求将c b a 建成一家上市股份制公司，由此该银行的股权结构经 历了几次变化：1 9 9 1 年上市初期，政府持有7 0 的股份；1 9 9 3 年政府将所持股 份减为5 0 ；1 9 9 6 年政府将余下的5 0 股份也全部出售。在这样一个由国家绝对 控股到国家相对控股再到政府完全退出的股份制改革过程中，澳大利亚政府因出 售银行股权总计获利8 0 亿元的财政收入。2 0 0 3 年福布斯全球5 0 0 强中，该 银行排名1 4 1 位，银行家全球前i 0 0 0 家银行排名中，该行排7 6 位。澳大利 亚政府对c b a 的股份制改造是成功的，其过程对我国目前的国有独资商业银行的 改革有借鉴的作用：当然，由于我国的商业银行改革有其自身的特点，比如需要 改革的银行数目多，涉及到的银行内部由于历史原因遗留下来的不良资产巨大， 我国市场还处于初级阶段等，对我国的国有商业银行，包括国有独资和国家控股 的商业银行来说，改革的道路还要谨慎小心，在借鉴他国改革的基础上又要有自 己的创新。 2 、我国商业银行应该尽快向混业经营制转变 前面内容已经介绍了混业经营制度的基本概念，同时我们知道这是一种比分 业制度更有优势的业务方式。我国分业制经营体制是一定时期的产物，随着时代 的发展，金融市场竞争日益激烈，这种方式已经不能适应银行发展的需要。银行 实行混业制可以为银行本身带来规模经济、范围经济和成本优势，即一方面能够 以极小的成本搜集到更多的信息，同时还能节约了监管费用：另一方面经营多种 业务可以使银行充分利用每个营业网点；使一种业务带动另一种业务共同发展， 一种业务上的经验教训也可供其他业务借鉴；银行通过扩大业务可以吸引到更多 的固定客户：晟后，混业经营不仅实现了业务多元化还能在一定程度上为银行分 散风险。 对客户来说，混业经营也将为其带来更大的利益。在一家银行就可以办完所 有的业务，不仅为顾客带来方便，更链为其节约原本用于搜索信怠、监督私交易 的成本。对公共政策而言，混业经营能提高金融市场运作的效率，也能因业务多 元化而降低金融体系的风险。由此看来在进行所有权股份制以后，商业银行的业 务多元化便成了当务之急。 目前看来，我国商业银行要实现混业经营首先要解决法律约束的问题，其次 再考虑在制度上怎么转交。另外，多元化的经营方式可能对银行有更高的要求， 这将形成对银行经营管理的挑战。 事实上，法律上对银行混业制经营的限制正在逐渐减弱。目前已经有不少的 法令颁布，放宽了对商业银行从事非银行业务的限制。为规范国内衍生交易的发 展，银监会于2 0 0 4 年2 月4 日正式颁布了金融机构衍生产品交易业务管理暂 行办法，对衍生交易韵准入和风险控制等进行了规范。根据银监会解释，在办 法生效6 个月后( 即2 0 0 4 年9 月i 日后) ，未经银监会批准，任何金融机构将 不得从事衍生品交易业务。现在大限已过，各家银行纷纷申请并获得了该资格， 据悉四大国有商业银行、民生、招商、光大、中信、浦发、兴业银行等。一些外 资银行也不甘落后都提出了申请。 另一方面，其实我国商业银行并不是完全意义上的分业翎经营银行，尽管在 国内不能从事投资活动，中行、建行等也在境外设立有投资银行。“在分业经营 的情况下，在没有证券承销牌照的情况下，商业银行不是不能做投资银行业务， 关键是如何认识投资银行业务。投资银行业务主要包括证券发行与交易、重组与 并购和资产管理三大块。受分业经营的限制，商业银行目前无法从事证券发行与 交易，但是投行业务的其他两个方面，商业银行却可以涉足。若是将商业银行从 1 6 事投资银行h k 务的业绩与专门从事证券业务的公司做比较，2 l 世纪经济报道 得出了惊人的结论。2 0 0 3 年，国内券商按收入排名第一的中信证券承销收入为 2 0 9 5 2 万元，咨询顾问费为2 8 0 5 万元，投行收入合计为2 3 7 5 6 万元；而中国工 商银行2 0 0 3 年获得的银团安排与管理费收入为9 0 2 8 万元，咨询顾问费为2 6 4 4 5 万元，投行收入合计3 8 7 6 1 万元，远远超过中信证券。 这样看来，在国内实行混业制经营，对于银行来说也是有基础的，关键是要 分析清楚，混业制度将给商业银行的经营管理提出什么新的要求，从而确定在由 分业经营向混业经营过度时期应该采取什么样的方式才能有效的规避转变过程 中的风险。 首先，多元化经营是银行经营复杂性加大。它要求银行具有从事整合多元化 业务的能力，尤其是对知识密集型的产品与服务，如投资理财、资产管理、金融 咨询等，需要商业银行有一大批具有专门技能和经验的人才。多元化经营还可能 使银行系统的风险加大。一种业务的风险可能连带影响到银行的其他业务。另外， 多元化经营将设计到很多高风险业务领域，如股票买卖、衍生金融产品交易、房 地产等，这些业务也直接的加大商业银行所面临的风险。最后，多元化难道制银 行管理的跨度加大。多元化经营的银行由于可以从事各种金融事业，他们的规模 一般比专业银行大很多，并且他们的形成往往是通过收购与兼并的形式。这些活 动将大大减少金融机构的数量，容易形成大银行垄断的局面，当然这一个问题是 在混业制商业银行发展到后期才可能遇到的，而目前，在对我国商业银行改革期 间，我们主要关注的将是如何解决好在由分业制度向混业制度过度时期可能出现 的问题。过度时期的混业制经营的银行体系可以有以下几种形式： 一是形成金融控股集团公司，其下分设立商业银行、证券公司、信托机构、 保险公司和其他金融机构。每个子公司都是独立的法人，依然独立分业经营，它 们之间存在着“防火墙”可以防止风险和损失的蔓延，金融控股公司作为母公司， 统揽全局，并可以根据各个业务领域的竞争态势和各子公司的经营状况进行调 整。对母公司而言，这是混业经营。这神金融控股集团的经营模式是现有法律条 件所允许的，也有利于我国商业银行适应加入w t o 的新形势。 二是允许金融机构投资组建新公司，从事多样化的金融业务。这种由金融机 构投资成立的新公司可以涉足多个金融领域，如商业银行、证券公司、保险公司 等。具体说来就是允许我国商业银行在其下设立子公司，从事证券投资、信托保 险和其他金融业务。这种模式下，经营业务不同的各子公司分别由不同的法入主 体独立经营，因此风险传递小；这种集团内部实行分业制，而对外实行混业制的 过度，也可以为监管当局赢得一段时间以利于监管体系和其制度向混业制度所要 求的综合化过度。 最后一种办法，可以通过取消对银行业务发展的法律限制，以发展经营综合 业务的、全功能的银行。这样，金融机构可以跨行业经营，开发交叉型的金融产 品，这样不管什么金融机构都可以广泛的经营在资本市场、货币市场上的各种业 务，并且有利于金融创新。可以认为，这是混业经营发展的相对较高阶段，它要 求监管当局和市场主体有较高的监管效率和风险控制机制，否则易累积和引发金 融危机。 总的来说，混业经营是我国商行改革的方向，雨具体步骤，则应当遵循渐变 式的改革。笔者认为，上文中第一种方案是最适合目前改革趋势的。在国有商业 银行股份化以后，可以考虑在董事会下成立一个金融控股公司，其下再设商业银 行，证券公司、保险公司、信托机构等：这些公司分别从事不同的金融业务，根 据其业务的需要还可以在自己旗下再设立子公司。在谨慎的前提下，它们之间在 一定范围内可以产生合作关系，共同开发金融产品、降低整体经营成本、加快金 融创新；同时专门公司又是独立发展，自成专业化体系的，相互之间依赖少而能 降低总的系统风险。这种金融控股集团可谓是专业化与多样化的统一，其赢利能 力大于各子公司赢利能力总和，而其风险性却很小，理论上等于子公司的平均风 险水平。 当然，这只是一种过度的方式，要真正的发挥混业经营的优势，还有待于将 子公司之间的界限打破，最终发展成为第三种金融模式：全功能、多样化的银行。 3 、尽量保全我国国有独资商业银行的不良资产 我国国有独资商业银行不良资产问题之严重前文已涉及了。要对商业银行进 行股份制改革，就必须要把银行不良资产的闯题解决好。解决不良资产主要有这 样一些原则；1 、正确评估不良资产的价值；2 、最大化回收不良资产的价值：3 、 以最快的速度回收不良资产。一般说来，对不良资产的处理方式，目前主要有： l 、内部消化模式，即通过商业银行调整经营管理方式，实现持续的高水平赢利， 增加银行利润的方式来消化、吸收其不良资产。若是中央银行能在利率上给予支 持，提高存贷利率差，或者是给予补贴，或是允许商业银行从事特定业务，这样 一种消除不良资产的方法是行之有效的：2 、不良资产流动模式。这种方式目的 在与将不良资产转让、出售、证券化或者转化为股权；3 、收购与兼并模式。或 是同等规模的银行合并，或是大银行对小银行的购并。这可以发生在国内银行间， 也可以发生在国内银行和国外银行之间。通过合并与购并，可以实现不良资产的 重组和化解。特别是对于外资参股化解不良资产的方法，我国目前的股份制商业 银行采用很多。一方面，对国内银行来势，外资控制的股权不多，不能影响银行 的决策但是却可以起到冲淡不良资产的作用；另一方面，对外资银行来是，在我 国金融业才开门之际入股国内商业银行无疑是一个极好的占领市场的机会。 具体到如何解决我国商业银行不良资产的问题上。除了允许外资参股以外， 对于四大国有商行，我国政府还成立了四家资产管理公司；东方、信达、长城和 华融专门负责处理四大商行的不良资产。 4 、我国商业银行改革进程中的制度约束 当然，在我们大谈商业银行甚至我国金融市场整体的改革的时候，我们也不 能忽略其背后制约着改革进程的因素。在我国，商业银行的改革有着法律的约束， 同时在金融市场上其他与之相关的因素也在起着约束的作用。 首先最明显的是法律上的问题。对于混业制经营的立法问题，尽管近年来， 我国也颁布了相关的法律法规，对金融业分业经营的政策有了适当的放松，银行、 保险、证券三业出现了相互渗透的趋势，但是目前为止我国还没有明确允许或鼓 励金融机构多元化的法律。毕竟社会生产关系是要随着生产力一起进步，前者必 须促进后者发展，而不能成为一种制约因素。 另外，商业银行改革将涉及到金融市场上的其他机构，他们之间的关系却是 复杂的，也是需要我们从长计议，认真考虑的问题。 首先是监管系统的问题。金融监管是金融市场工作的一个重要环节，监管得 当，可以提高金融效率：监管过度或是监管当局疏忽职守，便会加大监管成本、 降低金融效率、扩大金融风险。对于商业银行，由于要由分业制向混业制度发展， 必然要求金融市场监管机构要有相应的改革措施，同时监管层次要有所提高。层 次的提高不仅是指监管的力度加大，更是要求监管的面要宽、监管当局的敏感性 要加强。混业制经营意味着金融业务的综合化，金融产品的多样化，而我国目前 的金融监管体露8 还处于分业监管的阶段，如何能应对曰后混业式豹经营? 由于金融控股公司还只是一个过度阶段，不是完全意义上的混业经营，因此 金融监管体制也应该是一个过度阶段，由分业监管到混业监管的过度，笔者认为， 可以将各个分业监管机构合并起来，这样的合并不是简单的合并，各个分管机构 仍然分管金融控股公司旗下的不同金融业务，相互具有独立性：同时，各监管机 构之间也要达成充分的合作关系，共同解决混业金融中出现的交叉闫题。这种会 作关系的达成，可以通过在各个分业监管部门之上设立总的混业性质的监管机 构，负责集中金融市场的信息和分配监管任务，同时对其下监管部门之间的合作 提供促成和指导。这种过度形式的混业监管模式在对混业经营的监管上应该是很 有效的，也能良好的解决商业银行混业经营下产生的交叉问题。但是这种设置很 可能导致金融监管机构过于庞大，人员的冗余、工作效率低下和监管成本的提高。 于此，笔者认为可以就在原有的分业机构内部做调整，尽量减少重复人员和重复 工作，这要求上面的混业监管机构要能有效的分配监管任务，协调下面各部门的 关系，只要这个新成立的统领部门能够发挥出纽带的作用，这种混业监管模式必 能取得比以前分业监管更好的成绩。 事实上，为了促使商业银行能顺利的向混业经营模式过度，为协调国内三大 监管机构的配合，避免监管真空和重复监管，提高监管效率，中国银行业监督管 理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会日前共同发布余 融监管方面分工合作的备忘录。按照备忘录，银监会负责统一监督管理全国 银行、金融资产管理公司、信托投资公司及其他存款类金融机构，证监会依法对 全国证券、期货市场实行集中统一监督管理，保监会统一监督管理全国保险市场， 维护保险业的合法、稳健运行。依据备忘录，银监会、证监会、保监会将建 立“监管联席会议机制”和“经常联系机制”。银监会、证监会、保