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浙江工商大学硕士学位论文我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 摘要 保险行业是一种专门以风险为经营对象，为投保人提供风险保障 的高风险特殊行业，保险公司偿付能力不足会引发诸多严重危害，不 仅会危及保险业经营秩序的稳定、人民生活的安定，更会危及到整个 金融业甚至国民经济的发展。因此，各国保险监管部门都将偿付能力 的监管作为保险监管的主要内容，皆在维护保险业的市场秩序、保证 保险公司具有充足的偿付能力，促进保险业的健康发展。偿付能力监 管指标就是保险偿付能力监管的重要工具之一。 本文以保险学监管理论和会计学财务理论为基础，对非寿险偿付 能力监管指标的有效性进行了研究，探索了改善监管指标的途径，提 出了改进设想。本论文围绕这一主题从四个方面展开研究。 第一章引言系统的回顾了国内外偿付能力的相关研究文献，阐述 了论文的写作背景和写作意义。本文将采用理论和实证相结合、定性 与定量相结合的研究方法重点探讨两个问题：我国非寿险公司现行 的偿付能力监管指标是否有效；对现行的非寿险偿付能力监管指标 作出调整和改进。 第二章首先介绍了保险偿付能力、偿付能力额度、偿付能力监管 指标等相关概念，阐述了非寿险偿付能力的影响因素。其次从法定偿 浙江工商大学硕士学位论文我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 付能力额度和偿付能力监管指标两个角度介绍英美国家非寿险偿付 能力监管指标的情况。英国的法定偿付能力额度法和美国的风险资本 法( r b c ) 都是法定偿付能力额度的计算方法，但两者在计算方法、 风险考虑、公司规模等方面都有显著的差异。保险监管信息系统 ( i 融s ) 和财务分析与偿付能力追踪系统( f a s t ) 都是偿付能力监 管指标体系，但两者的有效性和适用范围也有一定差异。最后本章系 统的介绍了我国现行的非寿险偿付能力监管指标，并分析了每个指标 的财务意义。 第三章提出偿付能力监管指标有效性的内涵并进行统计分析和 实证检验。偿付能力监管指标的有效性包括三个层次：一是指标的计 算方法和参数设置符合我国非寿险业的实际；二是保监局的双重监管 指标的一致性：三是监管指标能有效识别出保险公司的偿付能力状 况。接下来本章选取了2 0 0 0 2 0 0 5 年2 1 个非寿险公司财务报表的相 关数据从三个层次分析非寿险监管指标的有效性。首先分析监管指标 的计算方法和参数设置是否符合我国保险业实际；结果表明我国非寿 险法定偿付能力额度和偿付能力监管指标很大程度上借鉴了英国和 美国的相关方法，指标选择和参数设置并不完全适合我国非寿险市场 的实际情况。其次分析了保监会双重监管标准是否一致；结果表明保 监会对偿付能力充足率的监管标准和偿付能力监管指标的监管标准 并不一致。最后运用l o g i s t i c 模型对监管指标进行实证检验。结果表 明偿付能力监管指标作为一个整体对偿付能力状况有准确的识别作 浙江工商大学硕士学位论文我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 用，但并非所有的指标对偿付能力都具有显著意义；只有认可资产负 债率、速动比率的解释意义比较明显。 第四章提出了对目前监管指标的改进建议并进行检验。首先合理 区分了大小两类规模保险公司，在此基础上采用比率法分别计算其法 定偿付能力额度，结果显示我国非寿险现行的法定偿付能力额度规定 偏低。其次对监管指标进行改进，删除了保费增长率、应收保费率、 资产认可率和融资风险率，新增毛保费增长率、准备金变化率、固定 资产与责任准备金之比、所有者权益与自留保费之比等指标。最后对 改进后的监管指标进行实证检验并修改了保监会的监管标准以提高 指标体系的有效性。经检验，改进后的监管指标和监管标准能有效的 发挥监管作用。 关键词：非寿险公司；偿付能力监管指标；有效性；l o g i s t i c 模型 r e s e a r c ho nt h ee f f e c t i v e n e s s o fs o l v e n c ys u p e r v i s o r yi n d i c a t o r s o fn o n l i f ei n s u r a n c ec o m p a n i e s i nc h l n a a b s t r a c t i n s u r a n c ei n d u s t r yi sa s p e c i a lo n ew i t hh i g hr i s kt h a ts p e c i a l i z e si n r i s ko p e r a t i o na n dp r o v i d e st h er i s ks a f e g u a r dt ot h ep o l i c yh o l d e r s i n s o l v e n c yo fi n s u r a n c ec o m p a n i e sw i l lr e s u l ti ns e r i o u sh a z a r d s ，n o to n l y d a m a g i n gt h en o r m a lo r d e r o ft h ei n s u r a n c ei n d u s t r ya n dp e o p l e sl i f eb u t a l s oe n d a n g e r i n gt h ee n t i r ef i n a n c i a li n d u s t r ye v e nt h ed e v e l o p m e n to ft h e n a t i o n a le c o n o m y t h e r e f o r e ， i n s u r a n c es u p e r v i s i o nd e p a r t m e n t si n m a n yc o u n t r i e sh a v et a k e nt h es o l v e n c ys u p e r v i s i o na st h ep r i m a r yt a s k i no r d e rt om a i n t a i nt h ei n s u r a n c em a r k e to r d e r ，e n s u r ea d e q u a t e s o l v e n c y o fc o m p a n i e sa n dp r o m o t et h eh e a l t h yd e v e l o p m e n to f i n s u r a n c ei n d u s t r y s o l v e n c ys u p e r v i s o r yi n d i c a t o r sa r eo n eo ft h em o s t i m p o r t a n t s u p e r v i s o r y t o o l s 浙江工商大学硕士学位论文我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 b a s e do nt h e o r i e si ni n s u r a n c es u p e r v i s i o na n di na c c o u n t i n ga n d f i n a n c e ，t h i sd i s s e r t a t i o nc o n d u c t e dt h er e s e a r c ho nt h ee f f e c t i v e n e s so f s o l v e n c ys u p e r v i s o r yi n d i c a t o r sf o rn o n l i f ei n s u r a n c e ，e x p l o r e dw a y st o i m p r o v ee x i s t i n gs u p e r v i s o r y i n d i c a t o r sa n d p r e s e n t e dc o r r e s p o n d i n g s u g g e s t i o n s t h ed i s s e r t a t i o no nt h i ss u b j e c th a sb e e nd e v e l o p e di nt h e f o l l o w i n gf o u rp a r t s ： c h a p t e ro n es y s t e m a t i c a l l y r e v i e w e dr e l e v a n tr e s e a r c h e sf r o m d o m e s t i ca n do v e r s e a so ni n s u r a n c es o l v e n c ya n de l a b o r a t e dt h ew r i t i n g b a c k g r o u n da n dt h ew r i t i n gs i g n i f i c a n c e t h i sp a p e rw i l ld i s c u s st w o q u e s t i o n sw i t he m p h a s i su s et h em e t h o d st h a tu n i f i e dt h et h e o r ya n d a c t u a l ，t h eq u a l i t a t i v ea n dq u o t aa n a l y s i s f i r s t ，w h e t h e rt h es o l v e n c y s u p e r v i s o r yi n d i c a t o r s i nc h i n aa r ee f f e c t i v e s e c o n d ，p u tf o r w a r d s u g g e s t i o n st oi m p r o v et h es u p e r v i s o r yi n d i c a t o rs y s t e m i nc h a p t e rt w o ，t h eb a s i cc o n c e p t so fs o l v e n c ya r ei n t r o d u c e d ，s u c h a si n s u r a n c es o l v e n c y ，s o l v e n c ym a r g i n ，s o l v e n c ys u p e r v i s o r yi n d i c a t o r s a n dw h a ta r et h o s ef a c t o r st h a ti n f l u e n c en o n l i f ei n s u r a n c es o l v e n c y 一 ， t h e nt h i s p a r t i n t r o d u c e dm i n i m u ms o l v e n c y m a r g i na n ds o l v e n c y s u p e r v i s o r yi n d i c a t o r sa d o p t e di nt h eu s aa n de n g l a n d t h em i n i m u m s o l v e n c ym a r g i ni ne n g l a n da n dt h er i s k b a s e dc a p i t a lm o d e li nt h e u s ab o t ha r et h em e t h o d st oc a l c u l a t et h em i n i m u ms o l v e n c y , b u tt h e t w oh a v er e m a r k a b l ed i f f e r e n c ei nt h ec o m p u t a t i o n ，t h ec o n d i d e r e dr i s k a n dt h ec o m p a n ys c a l e t h ei r i sa n dt h ef a s tb o t ha r es o l v e n c y v 浙江工商大学硕士学位论文 我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 s u p e r v i s o r yi n d i c a t o r s ，b u tt h et w oh a v ed i f f e r e n c ei nt h ea p p l i c a b l es c o p e a n dt h ee f f e c t a tl a s ti tp r e s e n t e dt h ec u r r e n ts o l v e n c y s u p e r v i s o r y i n d i c a t o r so fn o n l i f ei n s u r a n c ei no u rc o u n t r ya n da n a l y s e dt h ef i n a n c i a l s i g n i f i c a n c eo fe v e r yi n d i c a t o r c h a p t e rt h r e ep r o p o s e dt h ec o n n o t a t i o no fe f f e c to fs o l v e n c y s u p e r v i s o r yi n d i c a t o r sa n dc o n d u c t e da ne m p i r i c a lr e s e a r c h t h ee f f e c to f s o l v e n c ys u p e r v i s o r yi n d i c a t o r si n c l u d e st h r e el e v e l s ：t h ec o m p u t a t i o n a l m e t h o da n dt h ep a r a m e t e r sa r ec o m p a t i b l ew i t hc h i n a sa c t u a ls i t u a t i o n t h ed o u b l er e g u l a t o r ys t a n d a r d sa r ec o n s i s t e n t s o l v e n c ys u p e r v i s o r y i n d i c a t o r sc a nr e c o g n i s et h es o l v e n c yo fi n s u r a n c ec o m p a n i e se f f e c t i v e l y t h e nt h ec h a p t e ra n a l y z e dt h ee f f e c to fs o l v e n c ys u p e r v i s o r yi n d i c a t o r s w i t ht h ef i n a n c i a ld a t ao f21n o n l i f ei n s u r a n c ec o r p o r a t i o n sf r o m2 0 01t o 2 0 0 5 i tf i r s ta n a l y z e dw h e t h e rt h ec a l c u l a t i o nm e t h o da n dp a r a m e t e r so f c u r r e n ts o l v e n c ys u p e r v i s o r yi n d i c a t o r sa r ec o m p a t i b l ew i t hc h i n a s a c t u a ls i t u a t i o n t h er e s u l td e m o n s t r a t e dt h a tt h ec u r r e n tm i n i m u m s o l v e n c ym a r g i n a n d s o l v e n c ys u p e r v i s o r y i n d i c a t o r sf o rn o n l i f e i n s u r a n c ep r o f i t e df r o me n g l i s ha n da m e r i c a nt oag r e a te x t e n t t h e i n d i c a t o r sa n dt h ep a r a m e t e r sa r ea r ei n c o m p a t i b l ew i t hc h i n a sa c t u a l s i t u a t i o n t h e ni ta n a l y z e dw h e t h e rt h ed o u b l er e g u l a t o r ys t a n d a r d sa r e c o n s i s t e n t t h er e s u l td e m o n s t r a t e dt h a tt h er e g u l a t o r ys t a n d a r d sa b o u t s o l v e n c ys u f f i c i e n c ya n dt h ei n d i c a t o r sa r ei n c o n s i s t e n t a tl a s tt h e c h a p t e rc o n d u c t e da ne m p i r i c a lr e s e a r c hb yal o g i s t i cm o d e l t h er e s e a r c h 浙江工商大学硕士学位论文我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 r e s u l ti n d i c a t e dt h a ts o l v e n c ys u p e r v i s o r yi n d i c a t o r sa r ee f f e c t i v ea sa w h o l e ，s o m ei n d i c t o r ss u c ha sa d m i t t e dl i a b i l i t i e st oa d m i t t e da s s e t s ， s p e e dr a t i oh a v ea e f f e c t i v ee x p l a n a t i o nt os o l v e n c ys t a t u s c h a p t e rf o u rp u tf o r w a r ds u g g e s t i o n st oi m p r o v et h es u p e r v i s o r y i n d i c a t o rs y s t e ma n dc a r r i e do u ta ne x a m i n a t i o n f i r s t ，l a r g e s c a l ea n d s m a l ls c a l ec o m p a n i e sa r ed i s c r i m i n a t e da n dt h em i n i m u ms o l v e n c y m a r g i n ta r ec o m p u t e db yr a t i om o d e l t h er e s u l td e m o n s t r a t e dt h a tt h e c u r r e n tm i n i m u ms o l v e n c ym a r g i nf o rn o n l i f ei n s u r a n c ei sl o w e rt ot h e a c t u a l s e c o n dt h i sp a r tm a d ea ni m p r o v e n c eo ni n s u r a n c es o l v e n c y i n d i c a t o r s i td e l e t e ds e v e r a li n d i c a t o r ss u c ha sc h a n g ei np r e m i u m s ，t h e r e c e i v a b l ei n s u r a n c ep r e m i u mr a t e ，a d m i t t e da s s e t sr a t i o ，f i n a n c e dc a p i t a l t og r o s sc a p i t a la n da d d e ds o m en e wi n d i c a t o r ss u c ha sc h a n g ei ng r o s s p r e m i u m s ，c h a n g ei nr e s e r v i n gr a t i o ，f i x e da s s e tt or e s e r v e s ，o w n e r s e q u i t yt on e tp r e m i u m s i nt h ee n d ，i tm a d ea ne m p i r i c a lt e s tf o rt h en e w i n d i c a t o rs y s t e ma n dr e v i s e dt h er e g u l a t o r ys t a n d a r d s t h ee f f e c t i v e n e s s o ft h en e wi n d i c a t o rs y s t e ma n dt h e r e g u l a t o r y s t a n d a r d s p r o v e d i m p r o v e do b v i o u s l y k e y w o r d s ：n o n l i f ei n s u r a n c ec o m p a n i e s ；s o l v e n c ys u p e r v i s o r y i n d i c a t o r s ；e f f e c t i v e n e s s ；l o g i s t i cm o d e l 浙江工商大学硕士学位论文我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工 作及取得的研究成果尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地 方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含 本人为获得浙江工商大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的 材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作 了明确的说明并表示谢意。 签名：。丕弛塑盘 日期：砷年1 月r 日 关于论文使用授权的说明 本学位论文作者完全了解浙江工商大学有关保留、使用学位论文 的规定：浙江工商大学有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的 复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅，可以将学位论文的全部或部 分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制 手段保存、汇编学位论文，并且本人电子文档的内容和纸质论文的内 容相一致。 保密的学位论文在解密后也遵守此规定。 签名：2 姆 导师签名： 日期：栌髟年月r 日 。8 0 浙江工商大学硕士学位论文 我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 第一章引言 第一节选题意义 保险行业是一种专门以风险为经营对象，为投保人提供风险保障的高风险特 殊行业，它通过收取保费的方式，承诺保险合同约定的对被保险人( 或受益人) 未来的各种给付责任。在现代社会机制中，保险已成为保障经济正常运行和社会 稳定发展必不可少的重要组成部分。如果保险公司经营不善，财务状况恶化导致 无力进行赔付，不仅会给被保险人造成经济上的灾难，而且会引发社会危机。二 十世纪八、九十年代以来，世界上许多保险公司都遭受到了偿付能力不足危机甚 至破产。日本从1 9 9 7 年至2 0 0 1 年接连倒闭了6 家生命保险公司和2 家财产保险 公司。美国也从1 9 8 9 年“黑色星期一”开始，大量保险公司倒闭，即使到现在， 美国国内的6 0 0 0 多家保险公司，每年都有一批保险公司因偿付能力不足导致破 产。保险公司偿付能力不足会引发诸多严重危害，不仅会危及保险业经营秩序的 稳定、人民生活的安定，更会危及到整个金融业甚至国民经济的发展。因此，各 国保险监管部门都将偿付能力的监管作为保险监管的主要内容，采用适当的评价 方法对偿付能力进行监管，皆在维护保险业的市场秩序、保证保险公司具有充足 的偿付能力，促进保险业的健康发展。 自1 9 8 0 年国内保险业恢复以来，我国保险业以平均每年3 0 的增长速度迅 猛发展，保险深度和保险密度都有了大幅度的增长( 见图l l 、图l 一2 ) 。但是， 保险业高速发展的背后，蕴含着许多潜在风险，尤其是偿付能力不足的风险。北 大的张维迎教授曾经指出：“中国未来金融稳定的三大威胁，第一个便是保险 业的支付危机”。过去“偿付能力不足”仿佛是一个遥远的概念，如今却暴露在 中国保险业前。随着中国加入w t o 后保险业开放的进程不断深入；市场竞争日 趋激烈，保险公司的偿付能力问题已引起了各方的重视。2 0 0 3 年3 月2 4 日，中 国保监会颁布了保险公司偿付能力额度及监管指标管理规定，这是我国监管 机构在完善保险公司偿付能力的监管过程中的重大成果，表明了保险公司偿付能 引自金融圈里的三枚伏雷，张维迎资本市场1 9 9 8 年第8 期：1 p 1 7 浙江工商大学硕士学位论文 我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 力监管开始严格规范。2 0 0 4 年8 月在银川主办的“寿险公司偿付能力监管研讨 会”上，保监会对偿付能力不足的三家寿险公司下发了监管意见书，提出明确的 监管措施。之后不久，太平洋人寿保险公司由于偿付能力严重不足接到了中国 保监会的“红牌”警告，在社会各界引起了不同的反响，偿付能力再次成为社会 各界讨论的热门话题。 4 0 0 3 5 0 3 0 0 2 5 0 2 o o 1 5 0 1 o o 0 5 0 o 0 0 馘j j ，7 一。一尊。，4 。：? ：，。 。? 蘧 雾：，j ，。， ，| 一，、 ，：f i t 霞 勃。， ： f ，； 雾 蚕 隧i v j ，： 刻j ：参 i 二 j 。： ； j ；：，j ， 囊 缓4 涮麓菇毳? 一肇锈纛繁薮j貔缓 ：。 滋籀j j 蒸? ：i 1 一“，磋j ， 1 9 9 8 年1 9 9 9 年2 0 0 0 年2 0 0 1 年2 0 0 2 年2 0 0 3 年2 0 0 4 年2 0 0 5 年 匾圃 图i - i 一11 9 9 8 - 2 0 0 5 年保险深度图 黎歹1 一? i z ：薯o 一，：r ：溺 纛，0j 。? | 。l ? i 、? i ! i j。j ? 瀚 鬃：；7 j = 。鬻 隗。、7 一，j 。? j ，j j 。，jj ，- 。| 。? 。jj ：i 獭 鬻j ，- ：，j 。j ：一：麓 鬃 。i ，j ，j ：，二一，一，i 饔 瀚溉熬黪黪麓斡编鬃滋缒浚蓖甏臻瓣缓爹壤燃 1 9 9 8 年1 9 9 9 年2 0 0 0 年2 0 0 1 年2 0 0 2 年2 0 0 3 年2 0 0 4 年2 0 0 5 年 巨童圃 图1 1 - 21 9 9 8 - 2 0 0 5 年保险密度图 数据来源：中国保险监督管理委员会官方网站 o o o o o o o o o 辐筋加蝎m 0 浙江工商大学硕士学位论文我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 2 0 0 不进行干涉 公司行动水平 l5 0 r b c 2 0 0 保险公司必须向监管当局提交一份综合财务计 划，说明公司财务状况不佳的原因及改善措施， 预测采取与不采取改善措施的两种财务后果。 监管部门行动水平 l o o r b c 1 5 0 监管部门在认为必要的情况下检查和分析该保险 公司的财务状况并要求公司采取适当的措施。 监管部门授权控制水平7 0 r b c 1 0 0 监管部门在认为必要的情况下可以对公司进行监 管或清算 监管部门强制接管水平r b c 7 0 保险监管部门必须接管该公司，以便重整或清算 资料来源：魏巧琴，发达国家保险偿付能力的动态监管及其借鉴【j 】上海保险，2 0 0 2 ( 1 1 ) 美国的风险资本要求法充分考虑了保险公司的组织形式、业务种类及规模、 浙江工商大学硕士学位论文我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 资产与负债等的风险构成，不再拘泥于对保险公司资本的固定要求，而是考虑了 保险公司的多种经营风险对资本充足性的影响，针对风险状况确定最低资本的大 小，比较确切的反映了保险公司的资本充足性，是一种比较科学的偿付能力评估 和监管方法。有关研究也表明，r b c 方法能有效的及早识别出绝大部分正在走 向困境的公司。c u m m i n s ，h a r r i n g t o na n dk l e i n ( 1 9 9 5 ) 用数据对r b c 的效果进 行检验，发现：r b c 能较显著的帮助监管部门发现有问题的或高风险的保险公 司，采取纠正行动来改善偿付能力监管，也能鼓励某些保险公司减少风险或增加 资本以避免跌至r b c 门槛之下。另外，事实也证明r b c 的效果的显著性。 ( 三) 英美两国法定偿付能力额度之比较 虽然英国和美国的法定偿付能力额度度量模型的目的都是保证保险公司的 资本充足性，但两个模型却有着根本的不同，下面对英美两国的法定偿付能力额 度度量模型进行一个详细的比较。 l 、计算方法不同。英国的偿付能力额度法仍然是一种静态的监管方法，缺 乏对其他风险的全面考塞。它主要是基于对保险公司财务报表的考察分析，局限 于对财务状况的控制，其计算方法比美国的r b c 法简单，对监管技术的要求不 高，更易于实际操作。美国的r b c 法是一种动态的监管方法，它考虑到了公司 的具体风险构成，针对风险状况决定最低资本的大小，其计算公式较为复杂，要 求监管部门具备很高的监管技术和能力，操作起来也没有英国的偿付能力额度法 简便。这两种方法都是建立在各国的偿付能力监管模式上的，由于英国实行的是 较为宽松的弱式监管，只监管公司的偿付能力额度，因而在偿付能力额度的计算 公式上并没有过多的考虑公司的组织结构、资产与负债的风险等因素。美国的偿 付能力监管是一种强势监管，政府不仅对偿付能力额度进行了规定，对公司的保 险费率、保单格式、准备金提存、投资范围等各个经营环节也进行监管，因此美 国的r b c 法充分考虑了保险公司的风险构成。从监管效果上看，有统计研究表 明，r b c 对偿付能力有问题公司的识别效率要高于英国的偿付能力额度法。 2 、风险考虑不同。英国的偿付能力额度法仅仅以赔款支出或保费收入作为 计算的依据，在计算法定偿付能力额度时只考虑了承保风险，对于资产风险只是 通过限制保险公司的资产组合进行间接控制，而美国的r b c 法不但考虑了承保 风险，还考虑了资产风险。由于资产风险对保险公司来说非常重要，能对偿付能 浙江工商大学硕士学位论文 我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 力产生举足轻重作用的作用。美国的r b c 模型实证分析表明，资本金风险的三 分之一来自资产风险，而英国在计算偿付能力额度时并没有重视该风险，这是其 计算方法中的一个缺陷。 3 、英国的偿付能力额度法对信用风险的考虑也不够。信用风险是指因为债 务人违约而产生的风险，包括再保险资产和各种应收和预付款项的违约风险，在 报表上反映为应收保费和应收分保账款等，对财产保险公司有着更重要的意义。 美国的r b c 法明确考虑了信用风险，它将再保险应收分保账款和应收账款看作 资产负债表中一项单独资产，并设定了风险系数，纳入了最低风险资本的计算中， 但尽管如此，仍没有对再保险公司进行财务评价。而在英国的法定偿付能力额度 计算中，对再保险的作用只考虑了5 0 ，并且考虑的都是l g t 歹f j 再保险( 英国将已 发生赔款净额除以已发生赔款总额，取该比例和5 0 两者的较大者为再保险因 子) ，对其他信用风险的考虑也很不全面。与美国的情况一样，英国的偿付能力 额度计算法也没有考虑对再保险人公司的财务评价。 4 、美国的r b c 法没有考虑保险公司的规模。在其考虑的风险因素中，并没 有考虑保险公司的规模大小。根据大数法则，保险公司承担的风险标的越多，它 所面临的承保风险就越小，也就是说，小公司往往承担比大公司更高的风险。而 美国在计算最低资本金时显然没有考虑保险公司规模的大小。英国的计算公式 中，根据保险收入和赔款支出的多少对保险公司的规模进行了区分，但这也只是 部分的进行了考虑。 5 、忽视了风险之间的相关性。由于风险之间存在相关性，相关性会对保险 公司整体面临的风险产生影响。如果不同的风险之间存在正相关关系，则会加大 保险公司的风险，反之，不同的风险之间存在负相关关系，则会降低保险公司的 风险。美国r b c 法的公式是在假设风险之间不存在相关关系的前提下计算的， 虽然对各个风险进行了协方差调整，但仍不能消除风险之问的相关性。而英国的 计算方法中由于只考虑了承保风险而没有考虑其他风险，因此也谈不上忽视了风 险之间的相关性。 二、 非寿险偿付能力监管指标体系 美国保险监督官协会( n a i c ) 除了使用r b c 法对保险公司的最低风险资本 浙江工商大学硕士学位论文我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 进行监管外，还设计了一些财务分析工具，用以帮助各州的保险监管机构对其管 辖范围内的保险公司进行监管，其中的监管指标体系- i 砒s 系统和f a s t 系统 是世界上著名的保险监管指标系统。 ( 一) 保险监管信息系统( i n s u r a n c er e g u l a t o r yi n f o r m a t i o ns y s t e m ，简称 i i u s ) 美国的保险监管信息系统是一套财务指标体系，它通过分析保险公司的财务 状况，找出那些偿付能力状况应当受到重点关注的公司，从而帮助保险公司和监 管部门及时调整保险公司的经营策略，最大限度的满足偿付能力监管的需要。 n a i c 对寿险公司和非寿险公司分别设计了两套i r i s 指标，各个指标及指标的有 效范围都是公开的。保险监管信息系统分为两个阶段：统计阶段和分析阶段。每 年度保险公司都要经过统计阶段检测，如果没有通过该阶段，则须进入分析阶段， 监管部门将进一步分析其财务报告中的数据。 在统计阶段，n a i c 使用十二个标准的财务指标分析非寿险公司的财务数据， 包括综合性的财务指标、衡量盈利能力的指标、反映流动性的指标和准备金指标， 都用百分比表示，对每个指标还建立了“正常范围”。n a i c 每年都对i r i s 指标 体系实施审查并根据需要及时修订，保证每个指标都能有效的解释偿付能力状 况，n a i c 还对偿付能力不足和财务困难保险公司的指标值进行重点研究，以制 定每个指标的正常范围。i r i s 指标见附录一。 计算出了i r i s 指标后，监管部门将根据指标值的正常范围确定哪些指标需 要重点关注，并找出指标值异常的原因，如果指标出现下列三种情况之一，则表 明保险公司没有通过统计阶段测试，需进入分析阶段。 在十二个指标中，有四个或四个以上的指标值超过了正常范围； 盈余变动率指标剧增或锐减； 保险公司投资于其附属公司的资产超过公司的总盈余。 在分析阶段，n a i c 将从各个区域抽调财务测试人员和分析师对有问题的保 险公司的财务报表和i r i s 比率进行重点分析，并给出监管水平的建议：第一级、 第二级、第三级和没有评级。第一级表示监管人员对该公司进行最高级别的关注， 第二级次之，而没有评级表明公司的财务状况良好，n a i c 将根据评级结果来决 定采取的监管措施。尽管如此，获得第一级的保险公司并不代表着其财务状况一 浙江工商大学硕士学位论文我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 定比第二级的差，n a i c 建议各州不要将i r i s 的结果作为评价保险公司财务状况 的唯一标准。 ( 二) 财务分析和偿付能力追踪系统( f i n a n c i a la n a l y s i sa n ds o l v e n c y t r a c k i n gs y s t e m ，简称f a s t ) 由于大规模的保险公司一旦偿付能力不足将会导致巨额损失和严重后果，因 此n a i c 对大规模的保险公司的监管更为严格。财务分析和偿付能力追踪系统 ( f i n a n c i a la n a l y s i sa n ds o l v e n c yt r a c k i n gs y s t e m ，简称f a s t c 0 ) 就是n a i c 为 了防止大保险公司丧失偿付能力而设计的监管工具。n a i c 规定，凡在十七个以 上的州营业，并且年毛保费收入超过3 0 0 0 万美元的财险和责任险公司都必须接 受f a s t 系统分析。f a s t 系统也有两个阶段：审核阶段和分析阶段。 审核阶段是由一系列指标构成，非寿险的f a s t 指标一共有2 2 个，分别从 杠杆状况、经营状况、盈利能力、流动性和资产质量五个方面反映非寿险公司的 偿付能力状况。n a i c 对f a s t 的每个指标也设定了正常范围，根据每个指标的 计算结果来为保险公司打分，计算结果落在正常范围内的指标记为零分，计算结 果落在正常范围之外，则根据其偏离正常范围的程度分等级评分，而每个指标的 分数设计根据其重要程度也不一样，越重要的指标其最高分也高，次要的指标最 高分较低；然后将所有的指标的得分进行加权平均，就得到了保险公司的f a s t 分数。f a s t 的年度评分系统和季度评分系统是不同的，但无论年度还是季度评 分系统，保险公司的得分越高则说明其未来不能偿付风险的可能性越大，越需要 监管部门高度关注。n a i c 每年都要根据实际情况和监管需要对f a s t 指标及正 常范围进行修订。目前，f a s t 系统的指标的详细计算方法以及评分方法都是保 密的，只公开指标名称和正常范围。f a s t 指标见附录二。 在分析阶段，保险公司根据年度报表和季度报表提供的资料做出“综述报 告”，该报告提供关于保险公司财务状况的季度总结或5 年期总结，或对保险公司 5 年经营过程中的所有方面进行深入的分析。 如果检查人员在f a s t 分析中发现了不寻常的结果 ，n a i c 便会与该保险公 司的原始注册州联系，进一步了解该保险公司的财务状况以及该州保险监管部门 2 0 0 3 年更名为偿付能力财务分析工具评分系统( n 越cf i 脑舵i a la n 出s ss o l v e l _ c yt b o l ss r i n gs y s 眙m ) 引自中国非寿险保险公司的偿付能力研究第3 6 页，粟芳著复旦大学出版社2 0 0 2 年1 2 月第1 版 浙江工商大学硕士学位论文我国非寿险公司偿付能力监管指标的有效性研究 对该保险公司的监管措施。 ( - - ) i r i s 系统和f a s t 系统的比较 i r i s 系统和f a s t 系统区别见表2 2 。 i r i s 系统与f a s t 系统具有很高的相似性。这两套系统的基本原理和目的都 相同：都是由一系列反映保险公司偿付能力基本情况的保险指标所组成，并依据 法律法规、行业行为和国际经验，对体系中各个指标制定出合理的波动范围，一 旦指标计算结果偏离预定数值，则将视其严重程度给出预警警报，以便及时的规 范业务行为和财务行为，防止出现偿付能力不足或减轻偿付能力不足带来的危 害。无论是i r i s 系统还是f a s t 系统，指标的使用都不是独立的，当一个指标 超出正常范围而被监管人员重点关注时，还要参考其他指标的计算结果以及财务 文件，才能确定该指标异常的原因。n a i c 每年都会根据实际情况和监管需要对 这两个指标体系及相关参数进行修订，使其始终保持对偿付能力监管的有效性。 表2 - 2i r i s 和f a s t 的异同点 异同点 乇i sf a s t 将检测比率结果分为正常和不正常 对不同的比率结果设定不同的分值 只分析财务状况分析财务状况以及过去五年的趋势 计算方法公开计算方法保密，经常更换 不同点 统计阶段检测结果公开，分析阶段分析及所有结果保密 检测结果保密 监管效果低于f a s t监管效果高于i r i s 都是以保险公司的财务报告为基础 共同点 都是比率分析，都设计了系列的指标 资料来源：粟芳，中国非寿险保险公司的偿付能力研究【m 】上海：复旦大学出版社，2 0 0 2 研究证明，i r i s 和f a s t 的确能识别出偿付能力不足的保险公司，但f a s t 系统的识别能力要高于i r i s 系统。i r i s 针对所有保险公司，只分析财务现状， 相对比较简单，更像是对保险公司的财务状况作的一个综合评价分析。而f a s t 针对大规模的保险公司，其计算和评分更为细致复杂些，其功能深入到了保险公 司的局部财务问题，时间幅度跨越五年，更像一个预警系统。g r a c e ，h a r r i n g t o n a n dk l e i n ( 1 9 9 8 ) 的研究发现，f a s t 系统三年前提出