（金融学专业论文）我国银团贷款市场现状分析与发展对策研究.pdf

中文摘要 中文摘要 银行是经营风险的企业，随着国际经济一体化及金融市场竞争的进一步 加剧，银行的风险愈来愈大，这就要求银行不断创新业务管理和风险管理的 手段以保持竞争力。信贷组合管理就是在这样的背景下，由现代投资组合理 论应用推广而生。银团贷款作为信贷组合管理工具，既是国际金融市场重要 的融资方式，又是分散信用风险的重要工具，相对于双边贷款，银团贷款具 有其无法比拟的优势，例如贷款期限长、金额大、有可观的费用收益、便于 分散风险等，如果能够加以有效利用，必将改善我国金融体系的运行现状， 提高商业银行等金融机构的抗风险能力和赢利能力，保证我国金融体系和金 融市场的稳健运行。 银团贷款始于2 0 世纪6 0 年代的美国，由于其具备的独特优势，在市场 经济发达国家获得了飞跃发展。我国的银团贷款自2 0 世纪8 0 年代开始运作 以来，国家在通过各专业银行组织国际银团外汇货款为国家经济建设筹措资 金的同时，也提倡和鼓励各银行积极开展跨地区、跨行业的境内银团货款业 务。银团货款对于那些需求巨额资金的建设项目具有不可替代的作用。在国 际金融市场上，银团货款是银行的一个普通金融服务品种。 随着经济全球化的日益发展，银团贷款已经成为现代商业银行最具竞争 力和盈利能力的核心业务之一。在我国完全兑现加入世贸组织的金融承诺之 后，随着金融市场的逐步开放，银团货款将成为银行间激烈竞争的一个领域。 有必要借鉴国际经验，把握银团贷款业务的发展趋势，尽快发展我国的银团 贷款业务，促进我国经济、金融与国际经济、金融的和谐发展。因此，有必 要学习市场经济发达国家的运作经验，推动我国银团贷款的健康发展，提高 我国商业银行的经营效率，促进社会经济与金融的和谐发展。 我国银团贷款虽然近几年来有了一定的发展，但与我国的市场实际需求 还有相当大的差距，各银行的政策、观念、规模、环境等还远不能满足我国 我国银团贷款市场现状分析与发展对策研究 经济快速发展的实际需要，特别是银团贷款在诸如法律、政策、操作等方面 还有许多不完善之处。但国内银行对此认可度不高，忽视其分散和规避风险 的内涵，影响了业务的正常开展。随着w t o 保护期的结束，中国对外资银行 的种种限制将逐步取消，这给中资银行带来巨大的冲击和挑战。为了适应这 种竞争，中国银行业亟需对信贷业务进行重新审视，构架新的业务结构、盈 利模式和组织体系。 本文试图阐述银团贷款这一极具潜力的融资工具在我国的发展问题，旨 在加深国内金融界和金融机构对银团贷款的认识，促进国内银团贷款市场的 发展。文章共分四个部分，从基本概念和范畴阐述到具体问题的分析，最后 到提出相应对策和建议，逐步论述发展我国银团贷款市场的问题。 第一部分是银团贷款概述，主要从银团贷款的参与者、银团贷款的运作 模式、银团贷款的基本特点与类型三个方面来阐述银团贷款。重点放在银团 贷款的运作模式，以深圳平安银行的银团贷款运作模式为例，主观认为银团 贷款的运作主要分为四个阶段：即委托准备阶段、委托后阶段、合同谈判签 署阶段以及签约后阶段。从银团贷款自身的运作模式可以看出，与其他贷款 方式相比，银团贷款有其自身的优势特点：对借款人来说( 1 ) 筹款金额大， 期限长；筹资时间较短，费用比较合理，( 2 ) 可一次性足额落实资金，( 3 ) 采用同一贷款协议，节省贷款人的融资成本，( 4 ) 通过安排行的推荐，借款 人可以与一些原本没有业务往来的银行建立起业务往来关系，扩大往来银行 的范围，( 5 ) 银团贷款信息传播快、市场关注性高，有助于提高贷款人的声 誉；对商业银行来说( 1 ) 有效分散贷款风险，( 2 ) 增强各贷款行间的业务 合作，避免恶性竞争，把贷款利率维持在合理水平上，( 3 ) 降低信息不对称 程度并遏制客户信贷欺诈行为，( 4 ) 牵头行能够增强自身的市场领导地位， ( 5 ) 解决担保难题，( 6 ) 除到期利息外，有额外的费用收益。 第二部分主要分析银团贷款市场的现状以及对未来的趋势展望。首先从 国外银团贷款的产生发展开始，认为国内银团贷款的产生很大程度上受到国 外成熟的银团贷款市场的影响和启发，于是紧接下来自然阐述国内银团贷款 的产生、发展的初级阶段以及现状这三个部分，并分析了初期发展阶段银团 贷款在我国举步不前的原因：( 1 ) 理念的滞后，( 2 ) 监管问题，( 3 ) 从环境 因素方面看，首先，国内的利率还没有市场化，其次是由于国内一些地方缺 乏开办银团贷款的协调机构，( 4 ) “国有 限制银团的发展，( 5 ) 风险分散与 2 中文摘要 利益的权衡，( 6 ) 基层商业银行缺乏积极性，态度比较消极。 第三部分论述发展我国银团贷款市场的意义与制约因素。主要分为两个 方面：一，发展我国银团贷款市场的意义。从一个近期的比较普通的案例一 一远洋地产成功获得银团贷款开始分析，认为银团贷款在现实中发挥了巨大 的作用，让贷款双方都获得了较大收益，因此本文认为发展银团贷款具有一 定的意义：( 1 ) 增强了对借款人的考评，( 2 ) 有利于商业银行转变盈利模式， 增加中间业务收入来源，( 3 ) 有利于培育和发展我国贷款市场定价体系，推 动利率市场化进程，( 4 ) 既有利于商业银行发展业务，又有利于适应本国中 央银行的管制，( 5 ) 是有利于提高银行在谈判中的议价能力。二，发展我国 银团贷款的制约因素，主要有：( 1 ) 银团贷款管理制度上存在的不足，( 2 ) 各家银行对组织银团贷款缺乏积极性，( 3 ) 银团贷款发展所需的市场环境尚 未完全形成。同时本文还认为在制约因素存在的同时，有利条件是并存的， 所以另外阐述国内银团贷款市场发展的有利条件：( 1 ) 银监会于2 0 0 7 年8 月 发布了银团贷款业务指引，( 2 ) 在监管机构对商业银行的资本约束、规模 限制等因素影响下，商业银行为规避管制，采用银团贷款分散授信风险、优 化资产组合、提高流动性，( 3 ) 在全球经济一体化的背景下，国内金融环境 逐步改善，国内企业对银团贷款的理解和接受程度日益加深。 第四部分阐述发展我国银团贷款市场的对策建议，从对政府的建议和对 商业银行的建议两个部分进行。对政府的建议是( 1 ) 完善银团贷款业务相关 法律法规，( 2 ) 适度减少政府的干预，( 3 ) 加速推动利率市场化改革，( 4 ) 鼓励协会等团体发挥自律组织作用，( 5 ) 积极培育机构投资者，带动银团贷 款市场壮大；对商业银行的建议是( 1 ) 从风险管理角度出发，转变经营理念， 在竞争中合作，( 2 ) 建立银团贷款统计信息系统和信息披露制度，规范信用 评级制度，( 3 ) 明确银团贷款合理收费，( 4 ) 利用二、三级交易市场有效盘 活存量贷款，实施贷款分散策略，( 5 ) 加强人才培训，培养专业化的银团队 伍，( 6 ) 以“关系营销”为新的营销模式，实现共赢。 本文的创新点是对我国银团贷款市场的整个发展历程分割成产生、发展 ( 初级阶段) 和现状三大部分，并分析在发展的初级阶段为什么我国银团贷 款市场发展缓慢的原因。 【关键词】商业银行；银团贷款；贷款市场；融资方式；优势；措施 a b s n 毽c t 1 kb a n k i n gi s 觚lo fr i s k ，埘t l l 也e 硫e m a t i o i l a le c o n o i i l i ci 1 1 _ c e g r a t i o na 1 1 d c o m p e t i t i v e n e s so ff i m a n c i a lm a r k e t s 向r m e r ，t l l er i s k i sg e m n gb i g g e r ，w 1 1 i c h r e q u i r e s c o l l s 吻n ti l l i l o v a t i o ni i l l eb 锄岫n gb u s i n e s sm a n a g e m e n ta n dr i s k m a n a g e m e n tt o o l si no r d e rt or e m a i nc o m p e t i t i v e i nt h i sb a c k g r o u l l d ，c r e d i t p o r t f o l i or n 蜀l n a g e m e n ti sf o r c e db y 也e 印p l i c a t i o no f m o d e n lp o n 】o l i om e o r ya n d h e a l t hp r o m o t i o n a sac r e d i tp o r t f o l i om a n a g e m e n tt o o l ，s y n d i c a t e dl o a ni s1 1 0 t o m ya ni i i l p o r t a n tf - m a n c i i l gt 0 0 1o fi i l t e m a ：c i o n mf m a n c i a lm 破e t s ，b u ta l s o 趾 i i i l p o r t a n tt o o ls p r e a m n gc r e d i tr i s k a so p p o s e dt ob i l a t e r a ll o a i l ，s y i l d i c a t e dl o a n l l a 略i t s1 m m a t c h e d 缸l v 孤1 t a g e s ，s u c ha st 1 1 el o n gd 删o no ft ：h el o a n ，l a r g ea m o u n t o fm o n e y ，c o n s i d e ra _ b l ei i l c o i n e ，e a s yt os p r e a dt h er i s k ，观ds oo n i f 、el l s ei t e f ! f e c t i v e l y ，、ec a ni m p r o v eo u r 缸a i l c i a js y s t e mo p e r a t i o na n dn l ea _ b i l i t ) rt 0r e s i s t r i s ka n dp r o f i t a b i l 时o fc o 删= i l e r c i a lb 锄ba n do t h e r6 瑚n c i a l 砸t m i o 璐，a l s o e n s u r et h es t a b l e 叩e r a t i o no fo u r 句舱n c i a ls y s t e ma r l df m a i l c i a 】m a r k e t s s y n d i c a t e dl o a i lb e g a l li n 也e1 9 6 0 si nt 1 1 eu i l i t e ds t a t e s d u et oi t su i l i q u e a d va i l _ 魄e s ，s ) ，i l d i c a t e dl o a z lh a sag r e a td e v e l o p m e mi i l 也ed e v e l o p e dc o u n t r i e s c i l i n a f ss y n d i c a t e dl o a r l sb e g a i li i lt h e19 8 0 s ，o u rc o u l l 缸yh 弱b e e n 诅k i l l gm e 2 l s u r e s t of j n a n c ef o r 廿1 ec o 咖se c o n o 血cc o n s 协i c t i o nb y l e p r o f e s s i o n a lb 幽g o r g 越z a t i o n s ，a tt l l es a m et i m e ，a l s op r o m o t ea i l de n c o u i - a g eb a m 巧t oc a u r 叫o u tm e s y n d i c a t e dl o a i lo fc r o s s i n gr e 西o na i l dt l l et e r r i t o r ya c t i v e l y s y n d i c a t e dl o a l lf o r m o s ew h on e e dh u g ea m o u i i t so fm o n e yf o rc o 碰枇t i o np r o j e c t sp l a y s 趾 i 玎e p l a c e a b l er o l e i n t h ei i l t e m a t i o i l a lf - m a n c i a lm 酞e t s ，s y n d i c a t e dl o a l li sa c o m m o nv a r i e t ) ，o ff h l a n c i a ls e i c e w i n lt l l ei i l c r e 2 l s i n gd e v e l o p m e n to fe c o n o i i l i cg l o b a l i z a t i o l l ，s y n d i c a t e d1 0 a n h a sb e c o m eo n eo ft l l em o s tc o m p e t i t i v ea i l dp r o f i 切b i l i t yc o r eb u s i n e s si 1 1m o d e m c o m m e r c i a lb a u l k s a f t e r 如l f i l l i n g 也ef i n a n c i a lc o m m i 缸i l e n t so fa c c e s s i n g 吐l e w t o ，、7 l ，i t l l 吐屺p r o g r e s s i v el i b e m l i z 撕o no ff i n a i l c i a jm a r k e t s ，s ) ，i l d i c a t e dl o a n s w i nb e c o m ea na r e ao fi n t e i l s ec o 珈【p 删o nb 娟e e nb a i l l 娼w en e e dt 0d r a wo n 缸e m a t i o 砌e x p 西e n c e ，伊a s pm es y n d i c a t e dl o a nb u s i i l e s s 仃e n d s ，d e v e l o p c 1 1 i n a t s s y n d i c a t e dl o a nb u s i n e s sa ss 0 0 na u sp o s s i b l e ，a 1 1 dp r o m o t ec 1 1 i n a i s e c o n o m i c ，f - m a n c i a l a n d i n t e h 眦i o r l a l e c o l l o l i c ，f i n a i l c i a lh a m l o l l i o u s d e v e l o p m e n t t h e r e f o r e ，i ti sn e c e s s a 巧t os t u d yt 1 1 em a r k e to p e r a t i o ne x p e r i e n c e o ft l l e d e v e l o p e dc o 眦t i e s ，e n c o u r a g ec h i i l a ss y n d i c a t e dl o a nd e v e l o p m e n _ t ， i i 印r o v ec a f sc o m m e r c i a lb 撕k se f e i c i e n c y ，a l l dp r o m o t es o c i o e c o n o i l l i ca n d f m a i l c i a ld e v e l o p m e n ti i lh a 咖o n y a l t l l o u g hc 址耐ss ) r i l d i c a t e d1 0 a i li nr e c e my e a r sh a sac e 瓜nd e v e l o p m e n t ， 廿1 e r ei ss t i uac o n s i d e r a b l eg 印埘m 也ea c t u a ln e e d so fc h 抽a sm a r k e t ，t h eb a n k s p o l i c i e s ，c o n c 印t s ，s c a l e ，s t i uc a nn o ts a t i s 匆m ea c n 脚n e e d so fc 蛐d sr a p i d e c o i l 0 i i l i cd e v e l o p m e n t i np 硼c u l a r l y ，廿1 e r ea r em a i 】【y i m p e r f e c t i o l l s ，s u c ha si n l a w ，p o i i c y ，o p e r a ：t i o n sa n ds 0o n h o 、v e v e r ，d o m e s t i cb 锄k sd on o ta c c 印t “，l e y i 印o r ei t s c l l l t u r et 0a v o i dm er i s ka 1 1 da f ! f e c tm en o 眦a l l d e v e l o p m e n to f 吐l e b u s i n e s s w i 廿l l ee n d o ft l l ew t op r o t e c tp e r i o d ，f o r e i g n - d e db 鲫i l r e 嘶嘶o i l s 谢ub ep h a s e do u t ，t ow l l i c hc h i i l e s eb a n bh a v ea h u g e 呻a c ta i l d c h a l l e n g e s 1 1 1o r d e rt 0a d a p tt 0n l i sc o m p e t i t i o i l ，c l l i n a - sb a n l ( i n gs e c t o rn e e dt o r e - e x 疵n l ec r e d i tb u s i l l e s su 】驾e n t l ya 1 1 dc o i l s t r i l c tt h en e wb u s i i l e s ss t r u c n l r e ， p r o f i tm o d e la n do r g 越z a t i o n ms y s t e m t m s 枷c l ea t t e m p t st 0e x p r e s ss y n d i c a t e dl o a i l s ，a sw e l la st l l e 铲e a tp o t e n t i a l o f 吐1 ef m a i l c i i l gt o o li i lc h i i l a f sd e v e l o p m e n t ，a i l n e da td e e p e l l i n gt ：h er e a l i z a t i o no f d o m e s t i cf m a n c i a ls e c t o ra i l df i n a n c i a li 璐t i t u t i o n so ns v n d i c a t e dl o a m a n dt 0 p r o m o t ed o m e s t i cs y n d i c a t e d1 0 a nm a r k e td e v e l o p m e n t t h e 抓i c l ei sd i v i d e di 1 1 t o f o u rp m s ，丘d mt h eb a s i cc o n c e p ta i l ds c o p et 0t h ea n a l y s i so fm e s p e c i f i ci s s u e s ， f i n a l l yp r o p o s ec o r r e s p o n d i l l gm e a s u r e sa i l dd i s c u s st l l ed e v e l o p m e mq u e s t i o i l so f c 1 1 i i d ss y n d i c a t e dl o a nm a r l ( e ts t e pb y s t 印 i n l i sp 印e r ，廿l e 血o v a t i o np o i mi st 1 1 a tt h em s t o d ro ft l l ed e v e l o p m e n to f s y n d i c a t e dl o a l l si 1 1c 1 1 i n ai sd i v i d e di n t om r e ep a r t s ：a p p e 撕n g ，d e v e l o p m e n t 汹 t 1 1 e “t i a ls t a g e ) a i l dt 1 1 ea u c t u a ls t a t e t h er e a s o n sf o rt h es l o wd e v e l o p m e n ta r e g i v e n c n t i c a lw o r d s ：b u s i n e s s b a n l ；s y n d i c a t e dl o a n s ； l o a nm a r k e t ； f i n a n c i n g ；a d v a n t a g e s ；t e a s u r 鲻 2 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人： 年月日 l 绪论 1 1 研究背景及意义 1 绪论 银团贷款是第二次世界大战以后产生，伴随着2 0 世纪9 0 年代美国经济 的高速增长而迅速发展起来的一种崭新的金融产品。随着经济全球化的发展， 银团贷款市场迅猛发展起来，银团贷款成为了国际金融市场最重要的一种融 资方式，甚至超过债券和股票融资。银团贷款在支持基础设施建设、加快国 际产业升级、促进并购重组等方面，发挥了非常重要的作用。 与传统的双边贷款相比，银团贷款具有贷款金额大、时间长、参加银行 多、便于分散风险以及有可观的费用收入等特点和优点，因而成为国际融资 领域中长期贷款的重要形式。银行通过参与银团贷款能够分散信贷风险，有 效扩充银行资产规模，牵头行又可获得可观的安排费收入，或者发掘潜在客 户资源而开发其他业务。总之，银团贷款给银行提供了其他业务无法提供的 诸多便利选择。国际银团贷款在国外已经是成熟的金融产品，标准化程度较 高，是金融市场上的主要信贷工具。 改革开放三十年来，中国银团贷款市场逐步发育，制度建设日臻完善。 近五年来，在中国银监会积极倡导和推动下，在中国银行业协会的自律约束 下，“合作、发展、共赢”的经营理念，在中国银行业得到广泛认同，银团 贷款发生了跨越式发展，不仅体现在规模上的增长，而且更体现为“质 的 发展。 随着我国经济国际化程度的不断提高和我国金融业的不断开放，境内商 业银行参与境内外银团贷款项目逐渐增多，但是境内商业银行普遍存在银团 贷款审议程序效率不高、专业人才缺乏等问题；从结果上看，境内银行参与 国际银团贷款多数是作为参加行。银团贷款在我国还有很大的发展空间，需 我国银团贷款市场现状分析与发展对策研究 要不断完善。 本文试图阐述银团贷款这一极具潜力的融资工具在我国的发展问题，旨 在加深国内金融界和金融机构对银团贷款的认识，促进国内银团贷款市场的 发展。文章共分四个部分，从基本概念和范畴阐述到具体问题的分析，最后 到提出相应对策和建议，逐步论述发展我国银团贷款市场的问题。 在全球经济一体化趋势日益增强和国内经济持续稳定增长的背景下，借 鉴国际经验，把握银团贷款市场发展趋势，积极推动我国银团贷款市场的发 展，对我国金融体制改革的深入发展、提高商业银行等金融机构的盈利水平 和抗风险能力，以及解决我国建设资金短缺问题和企业融资困难问题都具有 十分重要的现实意义。 1 2 文献综述 彭江波在目标市场选择与制度创新银团贷款案例分析中通过山 东省组织银团贷款成功与失败的2 个案例对比，发现银团贷款成功需要具备 的三个条件：信贷对象具有不确定的风险，需要发挥银团贷款的避险机制； 银行业市场的低垄断性；以及多次重复博弈回合。王汀汀在我国银团贷款 市场发展的局限性中认为我国银团贷款管理制度存在严重缺陷，银团贷款 暂行办法明确规定，“除利息外，银团贷款成员不得向借款人收取其他任何 费用”；将银团贷款对象限定为国有大中型企业、企业集团和列入国家计划的 重点项目，存在定位偏差、适用范围狭窄的问题，规定银团贷款必须实行担保， 但对担保合同所需的独立性没有严格界定等问题。陈恩良在在不断创新中 发展的国际银团贷款市场中认为，国际银团贷款之所以凝聚着如此强大的 生命力，究其原因有三点：一、引进机构投资者；二、资金市场与资本市场 巧妙融合：三、二级市场强化银团贷款流动性。我国存在银团贷款发展的巨 大潜力，学习国际先进经验必不可少，同时我也认为这三点也必将是中国发 展银团贷款的必经之路。杨育谋在银团贷款迎来花样年华一文中着重反 应的是从2 0 0 5 年中国银团年发生的众多银团贷款的案例中发现银团贷款在中 国的难题。首先，从制度方面看，中国的银团贷款没有足够完备的制度和组 织机构功能保障。其次，从环境因素方面看，国内的利率还没有市场化。另 2 l 绪论 外，在经济转轨过程中，多方面的因素综合作用的结果是银团贷款在前进中 遇到障碍。荆勤在外资银行操盘我市企业银团贷款给我们的启示镇 江个案剖析主要是对镇江的一个外资操盘的银团贷款进行分析，通过中外 资银行的经营差异的对比，明显感觉到我国银团的整体弱势，得出四点启示： 启示一、中资银行必须彻底更新旧有的理念，迎接挑战。启示二、中资银行 必须进行人才储备。人才竞争是未来中、外资银行争夺的焦点。启示三、中 资银行必须尽快熟悉市场规则，加快金融创新的步伐。启示四、中资银行必 须扬长避短，彻底转变经营方式。 现有的文献在一些方面存在不足，首先很多作者的立足点是在2 0 0 5 年或 以前的大环境来看待一些问题，在今天看来很多障碍已经或即将要消除，比 如说制度方面的问题，还有利率也在逐步放开，政策上也有了很大的改善， 所以过去的障碍可能消失，新的问题将会凸现，所以在本文中就新的层面来 研究银团贷款。其次，随着银团贷款业务指引的颁布，以前的银团贷 款暂行办法所提及的一些法规上的阻碍将会被消除，在本文中将会找到明 确的答案。再次，本文运用单次博弈回合解释银银之间的非零和博弈和银企 之间的零和博弈，并认为在一定市场条件下。，银团贷款无法实施。 1 3 研究思路和研究方法 本文主要围绕“我国银团贷款现状分析与发展对策研究”这一论题，以 分析我国银团贷款的产生、发展和现状为基础，提出发展我国银团贷款市场 的政策建议。 本文的研究方法主要体现在以下几个方面： 本文采用理论分析为主，部分地方结合图表数据以及案例分析进行论 证的方法。 在借鉴的基础上进行创新。笔者收集和阅读了大量国内外关于银团贷 款市场的研究文献，学习和借鉴了许多优秀的研究成果和研究方法，在此基 础上结合我国的现实情况拓展思路，将我国银团贷款市场的产生、发展和现 状分割开来，再严密地分析成因、有利条件和不利条件等，最后提出解决办 法，使整片文章结构完整、逻辑严密。 我国银团贷款市场现状分析与发展对策研究 2 银团贷款概述 银团贷款是从西方国家引进的一个概念，又称为“辛迪加 贷款，英文 为“s y n d i c a t e dl o a i l ”。一般是指多家银行或其他金融机构组成银团，按照商 定的相同贷款条件，采用同一贷款协议，联合向同一借款人提供的数额较大 的一种贷款或其他授信1 。 2 1 银团贷款参与者 在银团贷款实践中，按照在银团贷款筹组过程中的主动与被动、安排与 参加、包销与认购，银团贷款的参与者主要分为两个。 第一个是为安排行，即指经借款人同意、发起组织银团、负责分销银团 贷款份额的银行。安排行只保证其承诺部分的贷款的分销，可以由一家银行 担任，也可以由几家银行联合担任。在几家银行联合担任安排行、联合包销 贷款的情况下，其中一家安排行将作为牵头行或协调行。牵头行所占银团贷 款的份额最大，原则上不少于2 0 。 第二个层次为参加行，即接受牵头行( 安排行) 邀请参加贷款银团，并 按照协商确定的份额提供贷款的银行。参加行不直接参与银团贷款的发放和 管理工作。在贷款分销过程中，安排行根据各银行的贷款份额，将参加行分 成若干个等级，并赋予不同的称谓，分配非利息收入。 另外，贷款法律文件签署之后，由代理行负责贷款的发放和管理。代理 行是指银团贷款协议签订后，按相关贷款条件确定的金额和进度归集资金向 借款人提供贷款，并接受银团委托按银团贷款协议规定的职责对银团资金进 行管理的银行。代理行通常由牵头行或其分支机构担任，也可以由各安排行 通过协商确定。 1 张保，发展银团贷款业务的思考， 甘肃金融2 0 0 7 年1 2 期， 4 2 银团贷款概述 2 2 银团贷款的运作模式 2 2 1 银团贷款的业务办理程序以深圳平安银行为例 目前银团贷款在我国已经取得了广泛的发展，不但利用国际银团贷款的 项目越来越多，而且我国的各银行也越来越多地参加到银团贷款中，通常银 团贷款的主要操作是： ( 1 ) 牵头行产生：借款企业寻找一家规模较大的银行并委托该行组织银 团： ( 2 ) 牵头行对借款企业的财务状况和资信状况进行审查，在对其进行信 用评级的基础上，最后针对借款项目进行风险评估； ( 3 ) 若牵头行同意接受该项目，则向借款人发出要约承诺同意作为牵头 行为其组织银团贷款； ( 4 ) 借款企业正式授权委托牵头行； ( 5 ) 牵头行准备文件，并向各有关银行发出邀请，组织银团； ( 6 ) 银团贷款谈判及合同签署。 以下是深圳平安银行银团贷款的业务办理程序2 ： ( 1 ) 深圳平安银行客户经理关注客户的融资需求； ( 2 ) 收到客户贷款信息融资招标书； ( 3 ) 与客户商讨、草拟贷款条款清单、融资结构； ( 4 ) 深圳平安银行获得银团贷款牵头行主承销行的正式委任； ( 5 ) 深圳平安银行确认贷款金额； ( 6 ) 确定银团筹组时间表、组团策略及银团邀请名单； ( 7 ) 准备贷款信息备忘录，拟定组团邀请函，向有关金融机构发出邀请； ( 8 ) 参与行承诺认购金额； ( 9 ) 确认各银团贷款参与行的最终贷款额度； ( 1 0 ) 就贷款协议、担保协议各方达成一致； ( 1 1 ) 签约； 2 资料来源于深圳平安银行网站 5 我国银团贷款市场现状分析与发展对策研究 ( 1 2 ) 代理行工作。 2 2 2 银团贷款运作的四个阶段 通过上述银团贷款的一般操作程序可以发现，银团贷款的运作一般要经 历四步运作：委托准备阶段、委托后阶段、谈判签署阶段和签约后阶段。从 借款入角度来看，具体实践中操作和问题相当多，值得我们对银团贷款一些 具体操作方式的进行探讨。 2 2 2 1 委托准备阶段 深圳平安银行银团贷款业务办理程序( 1 ) 、( 2 ) 、( 3 ) 步。 委托准备阶段主要是借款企业寻找牵头行筹组银团贷款进行前期准备的 阶段，时间短则1 叫个月，长则一年甚至更长。对于借款企业来说，最好 联系从事这种业务的规模较大的银行，委托它作为牵头银行组织银团。联系 的方式有邀约邀请方式、公开招标方式、私下商谈方式等。借款人选定一个 或多个银行，向他们递交委任书之后，委托准备阶段结束。 ( 1 ) 成立专门的项目融资机构 借款企业成立项目融资机构目的主要是负责整个银团贷款过程的统一安 排，分工合作，信息沟通，做好贷款的各项准备工作、决策工作。融资机构 可以分为融资领导小组和融资工作小组。融资领导小组主要负责： 选定招标银行； 审定标书，确定评分标准； 确定牵头行、银团成员及份额； 审定银团贷款合同等重要决策工作； 安排融资工作小组的具体工作，其组成人员一般由借款人的领导层、 项目投资方的主管人员。 融资工作小组主要负责： 编制标书以及评标方案； 评标； 拟订委托书、合同草案； 贷款合同谈判。 6 2 银团贷款概述 ( 2 ) 编制标书、制定评分标准 在编制标书过程中，主要是考虑当时的金融环境、项目具体情况、融资 时间、重要的贷款条件等，将借款人关注的内容体现在标书中，能够清楚地 让投标银行关注借款人所关注的重点，这样银行也将尽可能提供相应的服务 和优惠。标书的重点主要有如下方面： 贷款额度、贷款期限； 投标银行的资质、业绩、贷款能力、服务： 贷款的基准利率、优惠利率、计息方式、付息方式； 贷款的担保； 银团贷款组团方案； 贷款的还本期限、还本金额、还本方式； 融资有关费用； 优惠条款； 提前还贷、宽限期； 提款安排、提款期限。 一般来说，评分标准与标书的内容、重点有直接的关联，标书应注重内 容、重点的安排，尽量达到借款人招标的目的。制定评分标准，。原则上借款 人认为重要的部分所占的得分比重相对大，普遍性或较次要的内容所占的得 分比重相对小。同时，在评标结束前，注意做好评分标准的保密工作，保持 公平竞争的环境，避免借款人与银行或银行之间出现不信任的情绪。 ( 3 ) 选择招标银行以及确定银团贷款牵头行 选定招标银行一般与项目发展前景、项目投资方背景、银企合作关系等 方面有关，由于大额贷款投资大，风险也较大，通常优先邀请一些大型商业 银行参与投标，大型商业银行具有实力雄厚、贷款能力强、抗风险能力较强、 合作关系比较稳定，其一般在银团贷款中承担大部分的份额。同时借款人也 可以邀请一些中小商业银行参与投标，往往这些银行经营较灵活、贷款条件 比较优惠，通过不同类型的银行参与可以使银行之间形成良性的竞争，借款 人有机会争取到较好的贷款条件，从而有利于降低项目财务成本。 经过评标，借款人能清楚了解投标银行的贷款条件、资质、规模实力以 及各投标银行之间的条件差异。在选定银团贷款牵头行时可以采用以下方法： 7 我国银团贷款市场现状分析与发展对策研究 根据评标结果，选定得分最高的一家银行作为牵头行的第一人选，同 时选定借款人认为贷款条件比较理想的一家银行作为牵头行的第二人选。借 款人首先与第一人选针对标书中主要贷款条件进行谈判，如能达成一致，则 可以正式委任其作为银团贷款的牵头行，优先安排组团。如果双方不能取得 满意的结果，借款人可以与第二人选进行谈判，直至确定牵头行。 将各家投标银行的贷款条件进行综合分析，重新组合成一组借款人认 为比较合理同时银行也比较容易接受的贷款主要条件，逐步与该贷款条件比 较接近的银行进行谈判，争取双方都能接受，从而确定牵头行。该过程是比 较费时的，需要较高的谈判技巧，同时对借款人有一定的融资风险，如果安 排不妥当，有可能影响整个银团贷款的安排。因此借款人必须分析当时的具 体情况，选择最有利的方式确定牵头行。 ( 4 ) 向银行递交委托书 确定牵头行后借款人出具委托书委托牵头行组团，委托书是银团贷款组 建前期比较重要的文件，通常在条款中明示为无法律约束力的承诺，银团贷 款中的权利与义务要取决于贷款合同。但是如果委托书中没有明确表明自身 受法律合同的约束，那么对牵头行与借款人都具有法律约束力。委托书的内 容主要有： 列示贷款条件清单。贷款条件清单中记载了贷款总额、期限、偿还步 骤安排、利差、费用以及其他特别条款等等一系列基本的条款。借款人根据 项目投资总额，在落实项目资本金的比例、金额的情况确定项目银团贷款的 贷款总额，同时考虑如项目建设成本超支，是否需要预留一定比例的备用贷 款额度。 授权牵头行安排贷款银团。牵头行实际上扮演着银团贷款的组织者的 角色，主要起到沟通借贷双方的桥梁的作用。在金融市场上，借款人很难而 且没有必要亲自寻找愿意提供融资的每一家银行，通常委托一家经验丰富、 信誉良好、实力雄厚的银行担任牵头行。借款人能否寻找一家能干的牵头行 代其组织银团贷款，是决定其筹资活动能否顺利、高效进行的关键。因此， 在大型基建项目中，可以借用招投标方式，选择银团贷款牵头行，这种方式 即可以选定比较满意的牵头行，又可以比较全面了解金融市场行情以及各家 投标银行的资质、能力、贷款条件、优势，为合同谈判作好准备。 2 银团贷款概述 表明委任的排他性等。 一旦牵头行正式确认该委托函，银团贷款前期工作就基本完成。 2 2 2 2 委托后阶段 深圳平安银行银团贷款业务办理程序( 4 ) 、( 5 ) 、( 6 ) 、( 7 ) 、( 8 ) 、( 9 ) 、 ( 1 0 ) 步。 委托后阶段是指从借款人发出委托书之日起，到签署贷款协议之前的期 间。这个阶段最为短暂，通常两三个月，并购类的银团贷款可能只有几天。 这段时间安排行要对贷款合同的签订做好一切准备，所需时间的长短要受到 诸多因素的影响，如借款人委托书的限制性、银团结构的复杂程度、贷款条 件、时机选择等等。接到委托书以后，安排行进入银团贷款的实质筹组阶段。 牵头银行便开始通过各种“招募 方式组成一定规模的银团。 ( 1 ) 牵头行参加行 首先牵头行针对借款人要求、市场情况等因素拟定筹组策略，组织内部 人员，编制银团筹组时间表，与借款人配合编制资料备忘录，成立经理团， 并初步筛选参加行名单，然后向参加行发出银团贷款邀请函，参加行有意向 组成银团贷款会向牵头行发出要约承诺书，分配贷款份额和各项费用，最后 签订贷款合同。他们有些像发行证券过程中主承销商和承销团成员的关系。 资料备忘录是安排行以借款人名义编制提供给潜在的参加行，以介绍借款人、 展示借款人为目的的文件，内容包括借款人财务状况、组织结构、市场份额、 发展前景等。因为资料备忘录是参加行了解借款人情况的重要途径甚至是唯 一途径，对是否参加银团有重要的影响，因此资料备忘录的真实性、完整性 与准确性十分重要。一旦备忘录中出现欺骗性或疏忽导致的不实资料，就有 可能对参加行造成重大的损失。为避免由此导致的法律纠纷，在资料备忘录 中一般都写入了免责条款，表明安排行不对备忘录的完整性与真实性提供任 何明示或暗示意见，也不承担任何保证和责任。 潜在参加行应该对该银团贷款做出独立的评估以决定是否加入银团。银 团贷款数额在各银行间的分配是银团成功的关键，一般通过经理团会议协商 制定贷款份额分配问题。安排行通常先表明自身保留的贷款金额以及将分销 给其他银行的目标金额，然后经理团成员制定各自分销的目标金额，最后共 同协商确定邀请的参加行的数量以及参加行费率等。经理团会议上还会对银 9 我国银团贷款市场现状分析与发展对策研究 团筹组的事务性工作在经理团之间进行配，制定工作进度表，对贷款协议初 稿、资料备忘录、银团邀请函等文件进评议以及确定超额认购的处理方法等。 ( 2 ) 牵头行借款企业 牵头行同借款人谈判贷款条件，再将贷款数额按比例分配或由银团成员 认购，代理行则辅助牵头行协调有关各方的关系，促进合同的签订。银团贷 款的合同一般包括共同条款协议、完工保证协议、贷款人协议、各种贷款协 议、牵头行承诺协议、抵押协议、权益转让协议等，核心是共同条款协议。 贷款谈判阶段是贷款风险控制的核心环节。 1 2 2 3 合同谈判、签署阶段 深圳平安银行银团贷款业务办理程序( 1 1 ) 步。 牵头行获得上级信贷部门的批准以后，进入银团贷款的具体操作阶段。 由专门管理银团贷款的部门( 牵头人) 牵头银团贷款，包括聘请独立技术顾问、 独立法律顾问、独立市场顾问、独立保险顾问等专业人士，确定银团贷款合 同，确定牵头行、代理行、参与行和开户行等。 签约是银团贷款得以成功筹组的标志，安排行在签约前对相关事项做出 详尽而周到的准备工作。正式的签约需要借款人、安排行、牵头行、经理团、 参与行、代理行的代表共同出席，对数份贷款合约以及其他辅助文件履行签 约程序。对无法出席的参与行，要授权给代理行或其他银行代签约。在银团 贷款中，所有贷款成员行使用同一份贷款合同，贷款条件相同，这样往往节 省谈判时间和简化很多手续。银团贷款合同谈判可以采取以下两种方法，视 当时的具体情况选择。 由牵头行直接与借款企业进行谈判。该方式可以将银团贷款合同谈判 与牵头行寻找其他贷款成员行进行组团两项工作同时进行，有利于缩短时间。 由银团贷款的成员行一同与借款人就银团贷款合同进行谈判。该方式 则需牵头行选定其他贷款成员行后才能进行谈判，在成员行较多的情况下， 谈判工作的难度增强，需要协调、沟通的时间较长，但该方式有利于其他贷 款成员行从开始阶段就参与了银团贷款的相关工作，对银团贷款有着深入的 了解和明确的预期，轻易不会转让其在银团贷款合同项下的贷款份额。 贷款谈判阶段是贷款风险控制的核心环节。在银团贷款合同谈判、签署 过程中，特别需注重以下几个方面： l o 2 银团贷款概述 ( 1 ) 贷款合同中关于利率的确定 目前国内银行的贷款利率浮动的幅度为基准贷款利率的1 0 ，贷款利率 一般按年计算，一般大型基建项目投资回收期限长，随着金融市场的发展、 利率市场化，贷款利率有可能浮动幅度更大、贷款利率可按年、半年、季、 月