（金融学专业论文）基于产权、市场结构的中国银行业改革与效率研究.pdf

譬c 三- ：z 。二 论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究 工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或 集体已经发表或撰写过的作品成果。对本人的研究做出重要贡献的个人和集体，均 已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者躲刘莆等 日期：2 0 如年岁b31 日 学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留学 位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸制版，有权将学位论 文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有 权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保 存学位论文。 学位论文作者签名：曼9 莆擎 导师签名： 日期：a , , l o 年s 月弓1 日日期：2 a l o 年6 月日 基于产权、市场结构的中国银行业改革与效率研究 专业：金融学 硕士生：刘静攀 指导教师：李善民 摘要 本文以1 9 9 5 年2 0 0 8 年我国2 6 家商业银行作为全样本，分别使用数据包络 法v r sd e a 模型和m a l m q u i s td e a 模型计算出了我国商业银行的静态技术效 率和动态的全要素生产率指数。研究发现，我国商业银行的技术效率整体呈现上 升的趋势，国有商业银行的效率得到了明显提高，但我国商业银行整体目前还处 于效率水平有待提高的阶段，并且我国各商业银行的效率改进波动较大，缺乏稳 定性，说明我国商业银行的经营管理还十分不成熟，受外界因素的影响较大，在 规模迅速扩张的过程中，管理能力、治理水平没能及时跟上，从而导致效率损失 严重。 、进一步地，本文比较了银行改革的市场结构观点和内部产权结构观点。通过 三组回归模型，运用s t a t a1 0 ，对全样本面板数据进行了分组回归实证研究， 对比了产权与市场结构对我国商业银行效率和绩效的不同影响，探索究竟是哪种 因素再决定银行绩效中更为重要。从实证回归结果来看，反映市场结构和所有权 结构的自变量对我国银行效率和各项经营绩效有着显著的影响，市场结构和所有 权结构的不合理是我国银行业效率低下的主要原因。国有股份的降低将带来银行 效率的显著提高，而境外战略投资者的引入反而使银行的纯技术效率水平下降； 本文结论支持中国银行业的整体市场结构应保持适度集中的观点，在此前提下促 进市场竞争也有助于我国银行也整体效率的提高。同时，银行规模相对管理水平 过大也有碍于银行效率的提高。此外，宏观经济增长与利率水平也对我国商业银 行效率有着显著影响。 关键词：产权结构、市场结构、银行效率、d e a c h i n e s eb a n k i n g i n d u s t r yr e f o r m a t i o na n de f f i c i e n c ya n a l y s i s b a s e do no w n e r s h i ps t r u c t u r ea n dm a r k e ts t r u c t u r e m a j o r ：f i n a n c e n a m e ：j i n g p a nl i u s u p e r v i s o r ：s h a n m i nl i a b s t r a c t t h i sp a p e ru s e s2 6c o m m e r c i a lb a n k sf r o m19 9 5t o2 0 0 8 嬲s a m p l e b yu s i n g v r sd e am o d e la n dm a l m q u i s td e am o d e l , w ec a l l g e tt h es t a t i ct e c h n i c a l e f f i c i e n c ya n dd y n a m i c a lm a l m q u i s ti n d e x w ef i n do u tt h a tt h et e c h n i c a le f f i c i e n c y h a sa nu p w a r dt r e n d s t a t e - o w n e db a n kh a v ec l e a r l yi n c r e a s e di t se f f i c i e n c y , b u tt h e i m p r o v e m e n to fe f f i c i e n c yi su n s t a b l e i tr e f l e c t st h a tt h em a n a g e m e n to fb a n k si s i m m a t u r ea n de a s i l yi n f l u e n c e db yo u t s i d ef a c t o r s t h i sp a p e rc o m p a r e df u r t h e rt h a tt h em a r k e ts t r u c t u r ea n do w n e r s h i ps t r u c t u r e s t a n d p o i n to fb a n k i n gr e f o r m a t i o n t h r o u g ht h r e eg r o u p so fr e g r e s s i o nm o d e l s ，b y u s i n gs t a t a 10 ，w ee n f o r c e dt h ep a n e ld a t ae m p i r i c a ls t u d y , c o m p a r e dt h ed i f f e r e n t i n f l u e n c eo fm a r k e ts t r u c t u r ea n do w n e r s h i ps t r u c t u r et ob a n k i n ge f f i c i e n c ya n d p e r f o r m a n c ea n dt r y t of i g u r et h a tw h i c ho n ei sm o r ei m p o r t a n t f r o mt h er e s u l t ，b o t h o ft h e mh a v es i g n i f i c a n t l yi n f l u e n c e db a n k i n ge f f i c i e n c ya n dp e r f o r m a n c e t h e u n s o u n d o ft h e mi st h em a i nr e a s o no fb a n k i n gi n e f f i c i e n c y t h ed e c r e a s eo ft h es t a t e s h a r e sw i l li n c r e a s et h eb a n k i n ge f f i c i e n c y , w h i l ej o i no ft h es t r a t e g i ci n v e s t o rw i l l d e c r e a s et h ep u r et e c h n i c a le f f i c i e n c y t h ep a p e rs u p p o r t st h ep o i n to fv i e wt h a t m a r k e ts t r u c t u r eo fo u rb a n k i n gi n d u s t r ys h o u l db ep r o p e r l yc e n t r a l i z e d u n d e rt h i s p r e c o n d i t i o n , t h ei n c r e a s eo fm a r k e tc o m p e t i t i o nw i l lb eb e n e f i c i a l t ob a n k i n g e f f i c i e n c y t h er e l a t i v el a r g es c a l eo fb a n kc o m p a r i n gt oi t sa b i l i t yo fm a n a g e m e n t w i l ln o ti n e a s eb a n k i n ge f f i c i e n c y w h a t sm o r e ，m a c r oe c o n o m yd e v e b p m e n ta n d i n t e r e s tr a t el e v e la l s oi n f l u e n c e db a n k i n ge f f i c i e n c y k e yw o r d s ：o w n e r s h i ps t r u c t u r e ，m a r k e ts t r u c t u r e , b a n k i n ge f f i c i e n c y , d e a i i 目录 第l 章引言。l 1 1 研究的背景、目的和意义1 1 2 研究的内容与思路2 1 3 本文的结构2 1 4 研究方法和框架3 1 5 创新之处一5 第2 章理论及文献回顾6 2 1 影响国有银行效率的理论基础6 2 2 银行改革与效率的研究现状8 2 3 银行效率的研究方法1 0 第3 章银行效率实证研究设计。1 4 3 1 样本的选取与数据来源1 4 3 2 变量的选取和定义1 5 3 3 计量方法与模型设定2 0 第4 章我国商业银行静态与动态效率实证研究2 2 4 1 我国商业银行静态效率实证研究2 2 4 2 我国商业银行动态效率实证研究2 8 4 3 本章小结3 5 第5 章银行效率与绩效实证回归研究3 6 5 1 研究样本、计量方法与模型设定3 6 5 2 回归实证研究结果预期3 7 5 3 回归实证结果与分析3 8 第6 章对银行业改革的政策建议4 6 6 1 同步推进产权结构改革和市场化改革4 6 6 2 规模的扩张应与管理、技术水平相适应4 6 6 3 引入境外战略投资者而非财务投资者4 7 参考文献4 8 附录5 1 j 舌记! ；3 i l i 第1 章引言 1 1 研究的背景、目的和意义 2 0 世纪7 0 一8 0 年代金融自由化理论的兴起，促进了发展中国家和转轨国家国 有银行改革，有关国有银行的研究自9 0 年代以来成为经济领域的研究热点之一。 在此期间，我国开始实行改革开放政策，社会主义市场经济体制得以逐步建立， 以四大国有银行为主体的银行业体系也逐步形成。随着我国市场经济不断发展， 我国银行业改革也不断深入，银行业赖以生存的环境正发生着深刻的变化。1 9 9 5 年我国国有银行开始由计划经济体制开始向市场经济体制转变，之后股份制银行 和地方银行相继成立并上市。1 9 9 7 年的东南亚金融危机使中国政府对银行体系 的安全尤为重视，采取股份制改造、贷款五级分类、设立资产管理公司等措施对 国有银行进行改革，为下一步的产权改革奠定了基础。2 0 0 1 年，我国正式加入 w t o 后开始推动我国银行业对外开放。从2 0 0 2 年起，金融机构的产权改革与资 本市场的股权分置改革成为中国金融体制改革的重点。尤其是2 0 0 6 年底w t o 过渡期后，中国银行业的改革事实上已经明确表明建立市场竞争机制和产权多元 化体制的目标。国有商业银行通过资产负债表重组，引入境外战略投资者，改制 上市。2 0 0 7 年，第一批外资银行获准向中国居民提供人民币服务。以上一系列 的改革措施对我国银行业的效率水平产生了重要影响，也说明我国银行业深化改 革程度在不断加深，银行业改革面临的抉择也会越来越复杂。 在探索适合我国银行业改革方向的研究中，学者们主要从市场结构和产权结 构角度对我国银行业改革对效率的影响进行了实证检验。市场结构决定论强调改 革应该从银行外部环境入手，通过加强我国商业银行的外部竞争，在鲶鱼效应的 作用下使内部基本面得到改善，其特别强调市场“无形的手的作用，政府应当 减少干预。而产权决定论则认为改革应当从我国商业银行自身入手，通过由内而 外的改革，改善银行治理结构，它强调由政府主导对我国银行业进行改革。就研 究结论来看，基于这两个理论进行研究的学者们并没有达成一致。究其原因，从 单一的视角出发研究问题或许是重要原因之一。单一的研究视角使得研究局限于 短期，难以揭示经济、制度环境的变化等长期中起作用的因素带来的影响。更重 要的是，单一的研究视角无法研究主要影响因素之间如何相互影响、制约或促进 我国银行业效率的提高。 1 2 研究的内容与思路 本文将主要从市场结构和内部产权结构两个视角，研究我国银行业改革过程 中银行效率和绩效的影响因素。通过将我国银行业的效率研究放在市场结构和产 权结构的二维空间内，置于一个模型中进行考察，研究一定的市场结构与产权结 构的相关性，产权与市场结构是怎样相互决定的。研究他们如何相互作用，制约 或促进我国商业银行效率的提高。 进一步地，本文将比较银行改革的市场结构观点和内部产权结构观点。通过 实证研究对比产权与市场结构对我国商业银行效率和绩效的不同影响，探索究竟 是哪种因素在决定银行绩效中更为重要。本文试图通过实证分析得出我国银行业 改革中市场结构和产权结构因素对各银行之间效率和绩效影响的差异。我们假 定，造成这种绩效差异的主要原因在于两种不同性质的结构因素，即市场结构和 产权结构。 通过以上研究，文本希望可以为现阶段我国银行业改革重点提供建议，找出 我国银行业改革的不足，寻找提高我国商业银行效率和绩效的途径。这对于继续 深化我国银行业改革将具有重要的意义。 1 3 本文的结构 论文的结构及研究安排如下： 第l 章、引言：指出文章的研究背景、目的和意义、研究方法和框架、创新 之处。 第2 章、理论及国内外文献综述：首先对产权、市场结构改革与银行效率的 理论进行介绍，然后对国内外研究银行改革与效率的文献进行介绍和评述，随后 对研究银行效率的研究方法进行介绍和评述。 第3 章、实证研究设计：介绍了样本的选取、指标选取及变量定义，理论假 设以及计量方法与模型设定。 第4 章、银行静态与动态效率实证研究及分析：首先对银行的静态技术效率、 纯技术效率和规模效率进行实证研究，进而对银行的动态效率，即全要素生产效 2 率指数进行实证研究，深入分析我国主要商业银行的效率水平和改进情况。 第5 章、银行效率与绩效回归实证研究及分析：在上一章银行效率的研究基 础上，本文将进一步对银行效率和绩效从市场结构和产权结构两个角度进行回归 实证研究，以全面分析影响银行效率与绩效的各种因素。 第6 章、结论及对银行业改革的政策建议：对前面实证研究分析得出的结论 进行总结和讨论，然后根据结论提出政策建议。 1 4 研究方法和框架 本文以产权结构决定论和市场结构决定论的银行效率理论作为分析的理论 基础，采用了学术界普遍使用的前沿分析法中的数据包络法( d e a ) 计算银行的 效率值，并按照中介法对模型输入、输出的要求确定了银行投入与产出指标。本 文具体运用了v r sd e a 和m a l m q u i s td e a 模型，对我国主要的2 6 家商业银行， 其中包括5 家国有商业银行( 中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中 国银行、交通银行) 、1 2 家股份制商业银行( 中信银行、光大银行、华夏银行、广 东发展银行、深圳发展银行、招商银行、上海浦东发展银行、兴业银行、民生银 行、恒丰银行、浙商银行、渤海银行) 、7 家城市商业银行( 上海银行、南京银行、 北京银行、重庆市商业银行、西安市商业银行、杭州市商业银行、天津银行) 和2 家其他类金融机构( 上海农村商业银行、宁波鄞州农村合作银行) ，1 9 9 5 至2 0 0 8 年的银行静态效率( 技术效率、纯技术效率、规模效率) 和动态效率( 全要素生产 效率指数等) 进行实证研究。 在实证结果的基础上，对我国商业银行的静态效率和动态效率进行深入分 析，包括对银行效率变化趋势的分析、通过对技术效率和全要素生产效率指数的 分解研究各银行间效率差异及其成因。在对我国商业银行效率的研究基础上，本 文首先构造了面板数据模型，包括固定效应( f e r ) 和随机效应模型( g l s ) ，将d e a 计算出的银行效率值作为因变量，进一步对银行效率和绩效从市场结构和产权结 构两个角度进行回归实证研究，以全面分析影响银行效率与绩效的各种因素。 本文在研究过程中将银行效率理论与实证研究相结合，定量分析和定性分析 相结合。一方面，本文采用d e a 模型计算出商业银行的静态和动态效率值，用 于定量分析效率的变化趋势和银行间的效率差异，并且进一步使用回归的方法定 量分析了影响我国银行效率的各种因素。另一方面，本文结合产权结构 构效率决定理论定性分析了我国银行效率变化的原因，并在此基础上研 进的途径，为我国商业银行改革提供建议。 本文的研究框架如图l 所示 詈 区至 匝困 rl 垫查翌兰 i ， 匝匦 圈 l 困 一f l 医鬲丽一 图l 研究框架 4 ，j、l 1 5 创新之处 本文的创新之处主要体现在以下几个方面： ( 1 ) 本文综合考虑了产权、市场结构这两大类因素对我国银行业效率和绩 效的影响。通过将主要影响因素置于一个模型内，研究他们如何相互作用，制约 或促进我国银行业效率的提高。 ( 2 ) 在实证研究方面，本文对改革中影响银行效率和绩效的方面进行了较 全面的研究。首先采用d e a 方法对我国商业银行改革中的技术效率、纯技术效 率和规模效率进行实证研究，再将d e a 方法得出的银行效率值作为因变量进行 面板数据回归分析，继而将银行的各大经营绩效变量作为因变量进行进一步细致 的回归分析。 ( 3 ) 本文所建立的投入产出指标体系综合考虑了银行盈利能力、风险控制 能力，并在指标选取时注意了相对指标和绝对指标之间的搭配。因此本次研究所 选取的指标体系从理论上可以多方位、多角度对银行效率进行评价与分析。 第2 章理论及文献回顾 2 1 影响国有银行效率的理论基础 目前关于银行绩效的影响因素的研究主要有两种理论：产权决定论和市场结 构决定论。 2 1 1 产权决定论 产权决定论的核心论点是：产权明晰是企业绩效的决定性因素。产权决定论 以契约关系为基本分析工具，以企业是一系列“契约关系的连结”为分析的逻辑 起点，着力分析企业产权结构、激励机制与企业绩效之间的关系。产权决定论认 为产权是剩余控制权形式的资产使用权力，企业所有权主要表现为剩余控制权， 企业绩效的关键在于产权结构的优化配置。 传统的产权理论认为，由于私有企业的所有者独享剩余索取权，因此私有企 业所有者有较强的激励去不断提高企业的效益，而国有企业由于其经营者并不能 获得企业的剩余索取权，即基本不存在利润的激励，因此私有企业会较国有企业 具有更高的绩效表现。银行作为一种特殊的企业，其私有企业形式私营商业 银行相对国有银行、合作银行来说效率就会高些。 产权决定论认为中国银行业产权结构特征是高度的国家所有制垄断，中国银 行业的突出问题是国有银行业绩效低下，其主要原因是国有商业银行产权结构单 一，而不是产业集中的问题。国有商业银行存在的问题是系统性的，但核心问题 是产权结构。由此，产权结构论认为，提高我国银行业效率，关键在于对国有商 业银行进行产权改革，实现产权的多元化。具体步骤分为三步：商业化经营、公 司化和上市，即首先建立起商业银行的基本经营管理制度，在此基础上，再将国 有银行改制成为国家控股的股份制商业银行，最后将符合上市条件的银行上市， 通过在资本市场上吸纳非国有投资者，达到产权多元化的目的，进而形成有效的 国有银行治理结构。 6 2 1 2 市场结构决定论 市场结构决定论的理论依据是产业组织理论，认为市场结构决定企业行为， 企业行为产生经济绩效，市场结构与市场绩效直接挂钩。传统经济理论认为，包 括产品市场竞争、要素市场竞争在内的竞争性市场环境能激励经理人有效治理， 从而提高经营绩效。持该观点的学者利用“结构一行为绩效”的产业组织理论分 析范式( 8 c p 范式) ，即一个行业的绩效决定于企业的行为，企业的行为决定于 行业的结构，研究了我国银行业的产业组织情况，较为明确地说明国有商业银行 效率长期无法提高的原因所在，并得出了我国银行业的垄断结构效率不佳的结 论。认为垄断破坏了市场的竞争机制，助长了很多不规范的经营行为。正是这种 垄断，使国有商业银行的规模不经济及高风险。 支持市场结构论的学者们认为中国商业银行业处于寡头垄断向垄断竞争过 渡时期。银行业市场结构的不合理是影响中国银行业国际竞争力的一个重要因 素。由于长期受计划经济的影响，加上对银行业功能认识上的偏差，以及中国银 行业发展滞后的现状，我国银行业的市场准入比世界其他国家严格得多。过高的 市场准入条件抬高了银行业的准入成本，使新的竞争主体难以进入，造成银行业 垄断的市场结构一直没有得到有效的改善。由此，他们认为，在银行业市场结构 中引入竞争因素以优化银行业产业结构是我国银行业改革的首要选择。为此，应 降低银行业市场的准入条件，引入新的竞争主体，通过建立一种新的竞争机制， 促进银行体系整体竞争水平的提高。在市场结构决定论看来，市场竞争程度越高， 企业组织绩效越高；竞争是企业改善其治理结构并改善组织绩效的关键，而产权 改革仅仅是一个辅助条件。 以上两种理论在经济学界，形成了关于产权和市场结构哪个才是更重要的决 定绩效因素的争论。实际上，产权和市场结构是密切相关的。任何关于产权绩效 的研究，都必须放在相应的市场结构框架内，否则势必会导致与产权理论假设不 同的难以解释的结果。同样，任何关于市场绩效的研究，离开了产权这一重要因 素，则会产生与一般市场结构理论相背离的很大误差。 在产权结构既定的情况下，产权结构影响市场结构。受政府干预等外部因素 的影响造成产权结构既定的情况下，产权结构会严重影响市场结构，产权结构的 不完善、产权界定模糊、产权主体虚置都会造成市场不成熟和市场结构不完善， 7 产权结构转变由于受到政府力量和集团利益冲突等外部因素的制约，产权结构无 法满足市场结构优化对其的要求，因而制约着市场结构的优化调整。另一方面， 在产权结构不确定的情况下，市场结构影响产权结构。当产权结构调整不受任何 外在因素影响时，市场结构调整过程中就会有与之相对应的产权结构形成，产权 结构始终处于最优状态，产权结构与市场结构相互促进，都朝着推动对方发展的 方向发展。 2 2 银行改革与效率的研究现状 2 2 l 国外研究现状 一种观点认为，银行的效率与产权相关。拉波塔( l ap o r t a ，2 0 0 2 ) 研究发 现在2 0 世纪7 0 年代国有银行资产份额比重越大的国家，在9 0 年代往往是与金融与 经济的低速发展和更低的产出效率相关联。有关发展中国家和转轨国家国有银行 的研究证实了拉波塔的结论。p a n i a z a 等( 2 0 0 5 ) 对拉美国家的研究发现，如果 将国有银行的经营效率与私人银行之间的经营效率对比分析，其微观经营指标， 国有银行均低于私人银行。b o n i n 等学者( b o n i n ，j p ，h a s a n , i & w a c h t e l ，p a u l ，2 0 0 3 ) 研究了6 个转轨国家的银行1 9 9 9 年至2 0 0 0 年所有权结构与经营效率的关系。结果 显示，如果以资产与资本收益率来衡量银行的经营，效率由高到低的排位是外资 银行、私人银行、国有银行。 另一种观点认为银行效率与产权结构无关，效率的高低主要取决市场结构、 竞争状况等因素。如b e r g e ra n dh a n n a n ( 1 9 9 8 ) 的研究表明，1 9 世纪8 0 年代，美国 在较高集中度的市场中运行的银行有较高的成本，较低的效率。b e r g e r ( 1 9 9 5 ) 和r o b e r td e y o u n g ，i f t e k h a rh a s a na n db r u c ek i r c h h o f f ( 1 9 9 8 ) 的研究显示，在 美国，随着外地银行进入数量的增加，本州银行的效率逐步得到提高，这主要是 因为市场竞争的增强。j o a q u i nm a u d o s ，j o s em p a s t o r ，f r a n c i s c op e r e za n dj a v i e r q u e s a d a ( 2 0 0 2 ) 以1 9 9 3 年1 9 9 6 年欧盟十个国家的银行为样本进行了研究，认为银 行效率差别的原因可能是市场结构，但是市场集中度与银行效率是正相关的，集 中度越高，市场势力越大，利润也就越高。自2 0 世纪6 0 年代后期起，j s t i g l e r , w i l l i a m s o no e ，h d e r n s e t z ，r p o s n e r , y m c g e e 等学者就认为基于市场结构与绩 效之间的分析框架至少存在两方面重大缺陷：( 1 ) 主要运用经验统计和回归分析 方法，所用的资料可能不具有一般性，并且缺乏理论基础和理论逻辑的一致性。 ( 2 ) 政策涵义不准确。他们认为，反垄断的政策以是否影响竞争为目标是不对的， 而应以是否影响效率为标准，竞争程度与效率之间并不一定具有正相关关系。市 场结构与微观绩效之间的关系至今仍没有定论。但是从国有银行资产利润率变化 趋势来看，银行业市场结构变迁没有带动大银行微观效率的好转。市场竞争仅带 来了费用增长和效率损失，同时也表明银行业微观效率是由市场结构之外的其他 因素决定的，至少不是市场结构可以单独决定的。 2 2 2 国内研究现状 支持市场结构决定论的国内学者认为，我国银行业过于集中导致了国有银行 效率低下。如于良春和鞠源( 1 9 9 9 ) 依据哈佛学派的s c p 分析框架，对中国银行 业的行业结构进行了统计研究，得出中国银行业存在高度集中和国有银行垄断低 效率问题，因而放松行业进入管制是解决问题的条件。易纲和赵先信( 2 0 0 1 ) 对国 际银行业的集中趋势提出了批评，认为银行规模与银行效率并不正相关，中国银 行业存在的主要问题也包括行业结构问题，因而主张尽快放松行业准入制度。林 毅夫和李永军( 2 0 0 1 ) 、杜莉和姚鑫( 2 0 0 2 ) 认为中国银行业过于集中的一个突出表 现是中小型银行发展不足，金融资产过度集中于大银行，不利于中小企业的融资， 其政策建议也集中在放松行业准入上。 支持产权决定论的国内学者认为，银行的所有权结构单一导致了国有银行的 效率低下，对国有银行的产权结构进行改革是提高国有银行效率的有效途径。易 纲( 2 0 0 2 ) 认为中国银行体系不良资产率高、资源配置效率低下等问题的根源在于 国有商业银行的产权存在缺陷国家是惟一的所有者。李扬、黄金老( 2 0 0 2 ) 认为依靠增加激励的商业化改革已经走到了尽头，必须对国有银行进行产权改 革。他们提出了国有银行产权多元化的政策建议，并论证了国有银行股份制改革 的可行性。刘伟、黄桂田( 2 0 0 2 ) 认为银行业的经营特点决定了银行业不能控制市 场价格，更不能结成利率联盟，因此其低效率不是由市场结构决定的，当前银行 业改革的重点不是降低银行业的集中度，而是减少国有股份的比例，引进外部投 资者进行产权结构重组。田国强( 2 0 0 3 ) 也认为银行业在对内开放的同时也应对外 开放，他强调了外资银行参股的重要作用。张杰( 2 0 0 4 ) 认为提高国有银行效率 的根本出路在于借助国有企业的市场化改革降低经济的国有化成分。张杰( 2 0 0 5 ) 9 提出，对于国有银行改革，重要的是政府双重角色的分离。 国内外学者从多种角度研究了银行的效率、改革的措施等问题。就研究结论 看，他们并没有达成一致。究其原因，他们都是从单一视角出发研究问题，往往 只是单纯地研究了某一方面，或是产权，或是市场结构，而没有将两者综合起来 研究，这样就难免产生偏差，难以揭示国有银行问题的本质。少数的研究已经注 意到了产权、市场结构之外的影响因素的重要性。如b o e h m c r ( 2 0 0 4 ) 注意到了 政治因素、制度因素的影响，张杰( 2 0 0 4 ) 将收入、习惯和风险偏好等引入了内 生的金融需求函数，l a p o r t a 等( 2 0 0 0 ) 提出了法律保护力度对银行所有权的影响。 其研究是通过从单一视角扩展到多个视角，而不是通过将主要影响因素置于一个 统一的框架内，研究它们如何相互作用，制约或促进国有银行效率的提高。如果 将主要影响因素置于一个统一的框架内进行研究或许更有现实意义。 从有关文献中关于产权和市场问题争论的角度来看，本文认为市场结构和产 权结构可能共同影响着中国银行业的效率和经营绩效。市场竞争挤压垄断价格对 利润的边际贡献、激发银行企业的内在活力，有利于提高企业的效率：产权改革 通过引入多元化的产权结构，利用产权主体对自身利益的关注形成利益的协调机 制，有利于形成有效的银行公司治理和内部控制机制，提高银行的效率。市场结 构和产权结构改革可能相互作用，制约或促进我国银行业效率的提高。本文关于 市场结构和产权结构对我国银行业效率和绩效影响的研究，能够完善银行效率、 改革措施该领域的研究，探寻适合现阶段银行改革的二维视角理论，为深化银行 改革提供建议。 2 3 银行效率的研究方法 对于银行效率的研究主要有财务比率分析法和前沿分析法。财务比率分析法 存在着b e r g e r ，h u n t e r & t i m m e ( 1 9 9 3 ) 等所指出的一些缺陷。首先，财务指标 的选择带有随意性( q y e h , 1 9 9 6 ) ；再者，财务指标不能反映银行的长期效率， 也无法综合考虑银行在融资、营销和运作等方面的表现( s h e r m a n 和g o l d ，1 9 8 5 ) 。 因此学者们一般采用前沿分析法。在前沿分析法中，依一定的标准构造一个生产 前沿面，被评估的银行与该前沿面的差距就是它的效率。根据构造前沿函数的不 同，前沿分析法又可以分为参数分析法( p a r a m e t r i cm e t h o d ) 和非参数分析法 l o ( n o n - p a r a m e t r i cm e t h o d ) 。非参数分析法又分为：数据包络分析法( d e a ) 、无界 分析法( f d h ) 和指数法( i n ) 三种方法；参数分析法分为：随机前沿分析法( s f a ) 、 自由分布法( d f a ) 和厚前沿分析法( t e a ) 三种方法。其中最常用的两种效率 测度方法是d e a 法和s f a 法。 2 3 1 数据包络分析法( d e a ) 数据包络法是一种线性规划方法。d e a 直接基于一组特定的公司数据而不是 一种特定的函数形式界定生产边界，与最优业务边界的差距反映了该样本的无效 率( e o o p e ra n dr h o d e s ，1 9 7 8 ) 。最初由著名的运筹学家c h a m e s 、c o o p e r 和 r h o d e s ( 1 9 7 8 ) 基于f a r e l l ( 1 9 5 7 ) 关于生产效率的观点提出，主要思想是通过数学规 划计算比较被评价机构之间的相对效率，用于评估公共部门和非盈利部门的效 率；s h e r m a n j g i g o l d ( 1 9 8 5 ) 首次将d e a 应用到银行的分支机构之间效率的评估； 随后有许多学者运用非参数方法来测度金融机构的效率，如y u e ( 1 9 9 2 ) 、 b e r g ( 1 9 9 3 ) 、m i l l e r 和n o u l a s ( 1 9 9 6 ) 。w o r t h i n g ( 2 0 0 0 ) 与r a l s t o n 和g a r d e n ( 2 0 0 1 ) 指出 了d e a 方法最显著的优点：无须定义一个特殊的函数形式但能反映产出和投入不 同度之间的联系。f d h 是d e a 的一种特例，它只是放松了凸性假定而已( b e r g e r a n dh u m p l l r e y , 1 9 9 7 ) 。 在国内的研究中，杨宝臣等( 1 9 9 9 ) 采用d e a 法对我国一家商业银行分支机构 的经营行为和效率进行了横向有效性评价；赵旭( 2 0 0 0 ) 用d e a 技术分析了我国四 大国有商业银行的效率，发现国有商业银行技术效率、规模效率均呈波动上升趋 势；张维和李玉霜( 2 0 0 1 ) 运用d e a 方法评价了我国城市商业银行的内控机制；陈 刚( 2 0 0 2 ) 引入m a l m q u i s t 效率指数描述了我国商业银行效率的动态变化；张健华 ( 2 0 0 3 ) 用d e a 方法和m a l m q u i s t 指数对我国国有、股份制、城市商业银行的效率状 况作了一个综合的分析与评价。 2 3 2 随机前沿分析法( s f a ) 随机前沿分析法是由a i g n e r ，l o v e l l 和s c h m i d t ( 19 7 7 ) 率先提出。随后，许 多学者将该方法应用到对银行机构的效率评价，如p i 和t i i n f n e ( 1 9 9 3 ) ，k w a n 和 e i s e n b e i s ( 19 9 4 ) ，b e r g e r 和d e y o u n g ( 19 9 6 ) ，e i s e n b e i s ，f e n i e r 和k w a n ( 19 9 6 ) ， 以及m e s t e r ( 1 9 9 3 ，1 9 9 6 ，1 9 9 7 ) ，c l a r k 和s i e m s ( 2 0 0 2 ) 等。该方法用于测度银行 效率时，首先需要规定效率前沿函数的形式，再通过样本银行估算出效率前沿函 数中的各个参数，得出效率前沿银行1 的成本或利润的函数，然后比较样本银行 实际成本或利润与效率前沿银行的成本或利润差异，该差异测度了样本银行的效 率水平。存在差异的原因是因为假定随机误差项和无效率项的存在，并假设随机 误差项服从标准正态分布，无效率项服从非对称半正态分布。 自由分布法d f a 与随机前沿分析法s f a 类似，也是一种效率前沿分析的参 数方法，最初是由b e r g e r ( 1 9 9 3 ) 提出的。与s f a 最大的不同在于，d f a 没有规定 无效率项的具体形式，而是假定各银行的效率因素在一定时期内是个常量，随机 误差项由于相互抵消，在一定时期内其均值为零。d f a 也是把无效率项同随机 误差项分开，但方式与s f a 不同。d f a 对无效率和随机误差的分布都没有很强 的假设。d f a 假定整个时段上每个公司的效率是不变的，而随机误差项的平均 值则趋向于零。 厚边界方法( t f a ) 与随机前沿法相比，厚边界方法也需要规定效率边界函数 的具体形式。然而，厚边界方法不对随机误差项和无效率项的分布作具体的假设， 而是假设样本银行可分为四分位区间的两组( 绩效最佳和最差) ，在两组样本银行 之间出现的差异是由无效率造成的；在组内样本银行之间出现的差异是由随机误 差造成的。一些学者曾运用该方法来测度银行效率，如b e r g e r 和h u m p h r e y ( 1 9 9 1 ， 1 9 9 2 ) ，h u m p l l r e y 和p u l l e y ( 1 9 9 3 ) ，b e r g 和鼬i n ( 1 9 9 4 ，1 9 9 6 ) ，l a n g 和w e l z e i ( 1 9 9 5 ) ， d e y o u n g ( 1 9 9 4 ，1 9 9 7 ) 等。运用厚边界方法来测度银行效率，就是分别对绩效最 佳和最差的四分位区间内的样本银行估算效率边界函数，这种“效率边界 被称 为“厚边界”( t h i c kf r o n t i e r ) 。由于假定组内样本银行之间的差异是随机误差，因 此组内样本银行之间不存在效率差异。相反，通过考察两个“厚边界之间的偏 差，即测度两组样本银行之间的绩效差异，得出这两组样本银行的效率差异。通 常，厚边界方法只估算四分位区间内银行间的效率水平，而不测度单个银行的效 率。为了估算单个银行在每个时间段内的效率值，还须对厚边界方法进行修整。 同时，厚边界方法对样本的分类有些随意，如采取四分位数。 用于确定效率最佳边际的方法各有利弊。非参数方法允许效率在一定时期内 发生变动，不要求对所有研究样本数据的无效率项分布事先假设。然而，它的缺 陷是假设没有随机误差影响银行业绩。由于忽略潜在的偏误，随机误差的影响可 1 效率i ； 沿银 j ：是指在给定的技术条件和外生市场冈素下。以最小投入获得最大报酬或实现利润最大化的银 行。 1 2 能会包括到效率项的估计中( b e r g e ra n dh u m p h r e y , 1 9 9 7 ) 。非参数方法的另一个缺 陷是忽略了价格对效率配置效率的影响，只是说明技术效率( b e r g e ra n d m e s t e r , 1 9 9 7 ) 。至于参数方法，首先要对函数形式事先假定，并需检验参数估计 的有效性和合理性，同时还要考虑随机误差项的作用。参数分析法一个主要缺陷 是为最佳效率边界先定了函数形式，因而可z 日匕l - 导致效率计量出现偏差( b e r g e ra n d h u m p h r e y , 1 9 9 7 ) 。从实证的角度来看，应用s f a 法通常需要庞大的数据，b e r g e r 和m e s t e r ( 1 9 9 7 ) 在研究美国商业银行的成本效率和利润效率时，就采用了近6 0 0 0 家银行6 年的数据。 本文将采用前沿分析法研究我国银行业效率的相关问题，考虑到d e a 方法 能进一步分析银行的技术效率与规模效率而无须定义一个特殊的函数形式，但能 扑捉产出和投入不同度之间的联系，以及数据上的限制也使其他方法不可行，如 t f a 用于检测平均效率，不适合研究小样本；s f a 对样本数据的无效率项的分布 并不是所有的样本都是符合。因此，本文首先采用d e a 方法对我国银行业改革 中的技术效率、纯技术效率和规模效率进行实证研究，再进一步采用d e a 的 m a l m q u i s t 模型研究银行的动态效率一全要素生产率指数，最后本文将d e a 方法 得出的银行效率值作为因变量进行面板数据回归分析，继而将银行的各大经营绩 效变量作为因变量进行进一步细致的回归分析。 第3 章银行效率实证研究设计 3 1 样本的选取与数据来源 根据中国银行业改革的阶段，9 0 年代后，我国银行业改革力度逐步加大，并 于1 9 9 5 年颁布了人民银行法和商业银行法，规范了市场准入、业务经营、 公司治理、财务会计等重要事项。由此本文的样本区间为中国主要商业银行在 1 9 9 5 2 0 0 8 年之间的数据。 按照中国银监会2 0 0 9 年的统计口径，我国银行业金融机构包括政策性银行、 国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、其他类金融机构2 。到2 0 0 9 年 第四季度末，我国银行业金融机构总资产为7 8 7 6 9 0 5 亿元，各类银行业金融机 构占银行业金融机构总资产的比例分别为：国有商业银行占5 1 0 ，股份制商业 银行占1 5 1 ，城市商业银行占7 2 ，其他类金融机构占2 6 8 3 。 文本选取国内主要商业银行共2 6 家，其中包括5 家国有商业银行，1 2 家股 份制银行，7 家城市商业银行，2 家其他类金融机构。5 家国有商业银行为：中 国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行、交通银行；1 2 家股份 制银行为：中信银行、光大银行、华夏银行、广东发展银行、深圳发展银行、招 商银行、上海浦东发展银行、兴业银行、民生银行、恒丰银行、浙商银行、渤海 银行；7 家城市商业银行为：上海银行、南京银行、北京银行、重庆市商业银行、 西安市商业银行、杭州市商业银行、天津银行。2 家其他类金融机构为：上海农 村商业银行、宁波鄞州农村合作银行。其中，包括上市银行1 4 家，非上市银行 1 4 家。按本文统计截止日期2 0 0 8 年1 2 月3 1 日计算，本文所有样本包含了银行 业金融机构总资产的7 0 9 2 。数据来