（金融学专业论文）商业银行信贷风险管理的实证研究.pdf

摘要 摘要 近年来，在金融业日趋全球化的新形势下，信贷风险已经成为银行面临的最 主要的风险之一，银行对信贷风险的控制和管理能力关系到银行体系的稳定和 国民经济的发展。随着计量经济学和计算机技术的发展和运用，信贷风险的管 理己经从传统的定性分析开始转向定量分析，国际上一些主要的金融机构纷纷 开发了各种信贷风险度量模型，以提高对信贷风险的管理和预测能力。我国商 业银行对信贷风险的管理主要停留在传统模式上，利用现代风险度量模型进行 信贷风险分析还处在初始阶段。本文将利用基于保险精算原理的c r e d i t r i s k + 模 型对商业银行信贷风险的管理进行实证研究。 本文首先回顾了信贷风险管理的发展历程，通过详细比较和分析了4 种主 流的现代信贷风险度量模型，显示出c r e d i t r i s k + 模型在信贷风险管理中的优势。 然后，借助精算学的分析框架利用c r e d i t r i s k + 模型来推导信贷组合的损失分布， 最后，根据某商业银行的贷款数据，对该模型进行实证分析。 研究的结果表明，商业银行的信贷风险服从偏态分布，并具厚尾现象。目前 样本银行的信贷风险损失分布的区域差异较为显著。在浙江省除宁波之外的l o 个地级市中，杭州和绍兴的v a r 的绝对值较大，v a r 占贷款余额的比例较小： 而丽水的v a r 的绝对值较低，v a r 占贷款余额的比例却较高。最后，本文建议 商业银行可以在区域内建立一个风险分散、转移和补偿机制的融资体系。通过 区域性的金融产品市场，调节其信贷资产组合的产业结构，降低信贷资产的整 体风险。 本文的创新点之一，是在对商业银行信贷风险损失分布进行深入研究的基 础上，结合浙江省信贷风险损失分布的区域差异，分析中小企业的地域分布特 征对商业银行信贷风险的影响。而此前，国内对区域经济中的商业银行信贷风 险的定量研究几乎还是空白，本文是对商业银行提高信贷风险控制和预测能力 的一次有意实践。创新点之二，是采用了聚类分析方法对经调整的风险暴露划 分频段，以实现准确明了地度量信贷风险的目标。 关键词：信贷风险，c r e m i t r i s k + 模型，损失分布，区域差异，聚类分析 a b s t r a c t i nr e c e n ty e a r s ，u n d e rt h en e ws i t u a t i o no f f m a n c i a lg l o b a l i z a t i o n , t h ec r e d i tr i s k h a sb e a 2 0 m eo n eo ft h em o s ti m p o r t a n tr i s k sw h i c hb a n k sa r ec o n f r o n t e dw i t h 1 n h e a b i l i t yt oc o n t r o la n dm a n a g et h ec r e d i tr i s ki sr e l a t e dw i t ht h es t a b i f i t yo ft h eb a n k s y s t e ma n dt h ed e v e l o p m e n to ft h en a t i o n a le c o n o m y w i t ht h ed e v e l o p m e n to f e c o n o m e t r i c sa n dc o m p u t e rt e c h n o l o g y , t h ec r e d i tr i s km a n a g e m e n ti sc h a n g i n gf r o m t r a d i t i o n a lq u a l i t a t i v ea n a l y s i st oq u a n t i t a t i v ea n a l y s i sa n dm a n ym a j o rf i n a n c i a l o r g a n i z a t i o n sh a v ei n t r o d u c e dv a r i o u sc r e d i tr i s km a n a g e m e n tm o d e l si no r d e rt o i m p r o v et h ea b i f i t yo fc o n t r o l l i n ga n df o r e c a s t i n gt h ec r e d i t r i s k i nc h i n a , c o m m e r c i a lb a n k sa r es t i l lu s i n gt h et r a d i t i o n a lw a y s ，a n dh a v ej u s ts t a r t e dt ou s et h e m o d e mm o d e l st oa n a l y z et h ec r e d i tr i s k i nt h i sp a p e r iu s cc r e d i t r i s k + m o d e l w h i c hi sb a s e do ni n s u r a n c ea c t u a r i a lt h e o r y , t od oa ne m p i r i c a ls t u d yo nt h ec r e d i t r i s km a n a g e m e n to fc o m m e r c i a lb a n k s f i r s to fa l l ，t h i sp a p e rr e v i e w st h ed e v e l o p m e n to ft h ec r e d i tr i s km a n a g e m e n t a f t e rc o m p a r i n gt h ef o u rm a j o rc r e d i tr i s km o d e l s ，i tc o n c l u d e st h a tt h ec r e d i t r i s k + m o d e ls h o w sa d v a n t a g e s t h e na c c o r d i n gt ot h ec r e d i t r i s k + f r a m e w o r k , t h i sp a p e r c a l c u l a t e st h el o s sd i s t r i b u t i o no fl o a np o r t f o l i o f i n a l l y , iu s cc r e d i t r i s k + t oa n a l y z e t h ec r e d i tr i s ko fo n eb r a n c ho fab a n k 1 1 i cr e s u l ts h o w st h a tt h ec r e d i tr i s ko fc o m m e r c i a lb a n k s o b e y s s k e w e d - d i s t r i b u t i o n ，w i t haf a t - t a i l a tp r e s e n t ，f o rt h es a m p l eb a n k , t h er e 百o n a l d i f f e r e n c eo fl o s sd i s t r i b u t i o no ft h ec r e d i tr i s ki so b v i o u s a m o n gt h e1 0c i t i e s i n 7 _ h e j i a n gp r o v i n c e , e x c l u d i n gn i n g b o h a n g z h o u & s h a o x i n gb o t hh a v eh i g hv a l u e s o fc r e d i tr i s kv a r , b u tal o wn n i oo fv a rt ol o a n so u t s t a n d i n g , w h i l e t h er e s u l ti s q u i t et h er e v e r s e i nl i s h u i i nt h ee n d , t h i sp a p e rs u g g e s t st h ec o m m e r c i a lb a n k sb u i l d af i n a n c i n gs y s t e mb a s e do nt h ep r i n c i p l eo fc r e d i tr i s kd i v e r s i f i c a t i o n ，t r a n s f e ra n d c o m p e n s a t i o n t h e r e f o r e ，t h eb a n kc a l la d j u s tt h ei n d u s t r i a ls t r u c t u r e so fi t sc r e d i t p o r t f o l i o , t h r o u g ht h er e g i o n a l l yf i n a n c i a lm a r k e t s 0a st or e d u c et h ec r e d i tr i s ko n t h e w h o l e 皿ei n n o v a t i o n so ft h i sp a p e rl i ei nt w oa s p e c t s o n ei st h a ta f t e rd e e p l y n r e s e a r c h i n go nt h el o s sd i s t r i b u t i o no ft h ec r e d i tr i s ki nc o m m e r c i a lb a n k s ，ia n a l y z e t h ee f f e c to ft h e r e g i o n a lf e a t u r e so fi n d u s t r i a ld i s t r i b u t i o nf o rm e d i u ma n d s m a l l - s i z c de n t e r p r i s e so f ft h ec r e d i tr i s ko fc o m m e r c i a lb a n k s c o m b i n i n gw i t ht h e r e g i o n a ld i f f e r e n c eo ft h el o s sd i s t r i b u t i o no ft h ec r e d i tr i s ki nz h e j i a n gp r o v i n c e w h i l c ，i nt h ep a s t ，t h e r ea r ef e wq u a n t i t a t i v er e s e a r c h e so nt h ec r e d i tr i s ko f c o m m e r c i a lb a n k si nt h eb a c k g r o u n do fr e g i o n a le c o n o m y ；t h e r e f o r e , t h i sp a p e ri sa m e a n i n g f u lp r a c t i c ef o rc o m m e r c i a lb a n k si nt h e i rc o n t r o l l i n ga n df o r e c a s t i n gt h e c r e d i tr i s k 1 1 1 co t h e ri st h a tiu s et h ec l u s t e ra n a l y s i st od i v i d et h ea d j u s t e dl o s s e x p o s u r e s , s ot h a tt h ec r e d i tr i s k 伽b em e a s u r e da c c u r a t e l ya n dq u i c k l y k e yw o r d s ：c r e d i tr i s k , c r e d i t r i s k + m o d e l ，l o s sd i s t r i b u t i o n , r e g i o n a ld i f f e r e n c e ， c l u s t e ra n a l y s i s i l l 学位论文版权使用授权书 本人完全了解同济大学关于收集、保存、使用学位论文的规定， 同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版 本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、 扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供 本学位论文全文或者部分的阅览服务；学校有权按有关规定向国家有 关部门或者机构送交论文的复印件和电子版；在不以赢利为目的的前 提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。 学位论文作者签名：暂儒船 弘口7 年月7 日 年月日年月日 同济大学学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，进行 研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文 的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的 作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集 体，均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任 由本人承担。 签名：哥代拣 劲口7 年1 月j 7 曰 第1 章绪论 第1 章绪论 1 1 研究背景 2 0 世纪9 0 年代以来，全球范围内的金融机构都面临着不断增加的信用风险。 尤其是1 9 9 7 年下半年爆发于泰国的东南亚金融危机不同程度地触及到了世界经 济的每一个角落，严重影响了国际金融体系的稳定和全球经济的健康发展。这 场危机的实质是信用危机，国内外商业银行信用的过度扩展为危机的爆发埋下 了伏笔。纵览全球金融市场，信用风险依然是国际银行业面临的最重要的风险。 在商业银行的总体风险暴露中，信用风险占比高达g 0 ，而市场风险和操作 风险各占2 0 9 6 都不到。在我国以银行信贷为主导的间接融资方式下，贷款资产己 占到银行总资产的8 5 以上，是我国商业银行最主要的盈利性资产。从广义上讲， 信贷风险是指由于各种不确定因素的影响，银行经营目标与实际发生偏差，从 而导致损失的可能性；从狭义上讲，信贷风险是指借款人到期不能或不愿履行 借款协议，导致银行遭受损失的可能性，本文所涉及的信贷风险主要是指后者。 随着中国加入w t o 和市场经济纵向发展的需要，我国金融体制改革步伐的 加快和金融业开放程度的提高，国内银行业面临着参与国际竞争的严峻考验。 2 0 0 1 年巴塞尔银行监管委员会公布的新协议的征求意见稿中指出，在保留银行 资产外部评级方式的同时，鼓励大银行建立内部评级体系和开发风险度量模型。 因此，在金融全球化的新形式下，我国商业银行必须借鉴国际上先进的信贷风 险管理经验，强化信贷风险管理，适应 新巴塞尔资本协议框架的需要。 金融发展理论表明，金融发展与经济增长有极强的相关性。商业银行作为 间接融资的主体会融机构，尽管在区域经济发展中发挥着不可替代的作用，但 一定的区域经济模式也极大地影响着商业银行的业务经营，尤其是商业银行的 信贷业务。区域经济是当前中国地方经济发展的一大特色，在浙江省表现得尤 为明显。浙江以民营经济为特色，银行业经营效益普遍优良，尤其是衡量银行 经营管理效益的不良贷款比率，近年来一直呈逐步下降趋势，处于全国同行前 列。区域经济对商业银行在当地的信贷经营策略有着深远的影响。 第1 章绪论 1 2 研究的目的和意义 在金融业日趋全球化的新形势下，对于我国的商业银行而言，如何化解和 防范银行风险，加强内部评级体系和风险度量模型的研究，保证银行审慎稳健 经营己成为当前我国经济改革和发展中最突出的任务之一。这不仅对我国转轨 时期商业银行微观经济行为的重塑，保证商业银行的稳健经营和健康发展具有 十分重要的意义，而且对维护国家金融安全，更好地发挥我国中央银行的宏观 调控能力，保证国家经济安全，使国民经济保持持续、平稳、健康和快速的发 展具有重要的战略意义。 目前，由于我国金融市场尚处于转型阶段，受客观环境的影响，直接引进 西方商业银行的风险防范技术和机制，在现实中难以行之有效地贯彻执行。另 一方面，由于浙江省区域经济特征明显，区域内中小企业的产业分布呈现较强 的地域集中性，使得地域特征明显的信贷方式容易造成某个地区金融机构信贷 资产行业集中度的增加，从而进一步增加了信贷提供者所面l 临的信贷风险。国 内对于中小企业融资方面的研究大多停留在风险防范的角度，缺乏对于信贷风 险的分散、转移和补偿机制的深入研究，而一个缺乏有效的风险分散、转移和 补偿机制的融资体系，无论在风险防范方面采取何种措施，最终只能通过“风 险拒绝”( 即拒绝融资) 方式来回避风险，从而难以充分发挥为中小企业发展提 供资金支持的作用。 有鉴于此，本文选题商业银行信贷风险管理的实证研究，试图在对国内外 评估方法和量化模型进行深入研究的基础上，探索适合我国商业银行信贷风险 损失分布特征的度量方法。并且将该方法应用于信贷风险损失分布的区域差异 中，这是对商业银行从整体上提高风险控制和预测能力的一次有意实践，同时 也为中小企业融资难问题开辟了一条新途径。 1 3 研究方法与结构安排 本文首先从商业银行自身的经营特点出发，论述了商业银行信贷风险的定 义、主要内容及我国商业银行信贷风险管理的现状，接下来回顾了信贷风险管 理理论的发展历程，讨论了西方商业银行风险管理经历的从传统的评估方法应 用到现代风险量化管理模型。通过对上述模型的深入研究和比较，找出适合我 国国情的信贷风险度量模型c r c d i t r i s k + ，并对模型进行了改进。最后对模型进 2 第1 章绪论 行实证应用，并且结合浙江省信贷风险损失分布的区域差异，深入探讨了中小 企业产业分布的地域特征对商业银行信贷风险的影响 本文共分为6 章。第1 章，绪论。第2 章，相关文献研究综述。第3 章， 信贷风险评估方法与度量模型。第4 章，c r e d i t r i s k + 模型。第5 章，c r e d i t r i s k + 在信贷风险区域差异中的应用。第6 章，结论 3 第2 章相关文献研究综述 第2 章相关文献研究综述 2 1 信贷风险管理的相关研究 1 国外研究现状和发展动态 西方商业银行风险管理经历的从传统的主观分析、财务比率分析、统计的 方法应用到现在的风险量化管理模型，已经走过了3 0 0 多年的漫长历程，在信 贷风险综合管理、风险识别与分析、抵御风险的策略、风险监控与预警等方面， 形成了一整套趋于完按的方法。目前比较科学、系统、完善的信贷风险预警及 风险评级系统都集中在西方发达国家，在这些国家的银行风险管理的实践经验 基础上总结和提炼出来的巴塞尔新资本协议已经成为各国银行进行监管的 参照准则。 2 0 世纪5 0 年代发展起来的现代金融理论是商业银行信贷风险管理的理论基 础。主要包括：马克威茨的资产组合管理理论、布莱克和舒尔茨创立的期权定 价理论、斯蒂格里茨等提出的信息不对称理论，以及顺应2 0 世纪7 0 年代金融 衍生工具的产生和发展而提出的v a r ( 风险价值) 理论等。 2 0 世纪7 0 年代以前，信贷风险的度量主要依靠各种财务报表提供的静态的 数据以及宏观经济的各项指标对信贷风险进行相对主观的或定性的分析。如经 典的“6 c 法”。 2 0 世纪8 0 年代以后，由于全球债务危机的影响，国际银行业普遍开始注重 信用风险的防范和管理。1 9 8 8 年的巴塞尔协议，提出了信用风险的权数管理 方式，在此基础上，银行业形成了传统的信贷风险管理量化分析方法。主要包 括：信用评分方法和神经网络分析法。 2 0 世纪9 0 年代以来，由于商业银行贷款利润持续下降和表外业务风险不断 加大，促使银行采用更经济的方法度量和控制信贷风险，而现代金融理论的发 展和新的信用工具的创新，给开发新的信贷风险计量模型提供了可能。与传统 的信贷风险管理方法相比，现代信贷风险量化模型建立在现代金融理论对风险 的分析和定价的基础之上，引入数理统计、系统工程，甚至是物理学等科学的 研究方法，对银行所面临的各种风险进行识别、计量、调节、监测的一系列方 法和程序。这些模型和方法己经成为当今银行机构在风险复杂、竞争激烈的市 4 第2 章相关文献研究综述 场上生存和发展的重要保护手段。另一方面，由于作为银行主要风险之一的信 贷风险难以被量化，而这些模型和方法在建立信贷风险量化过程中，订立了很 多主观性很强的假设、参数，估计是否准确一直是人们怀疑的。 目前，世界上最为流行的四种现代信贷风险度量模型分别为，j p 摩根银行 开发的基于借款企业等级转移的c r e d i t m e t r i e s 模型，穆迪公司开发的基于借款 企业权益变动的k m v 模型，瑞士信贷银行金融产品部开发的基于保险精算学原 理的c r e d i t r i s k + 模型，以及麦肯锡公司开发的基于宏观经济变量对企业违约概 率影响的c r e d i p o r f f o l i v i e w 模型。 基于国际上信贷风险度量理论的快速发展和各模型建模理论、数据来源、 应用条件各不相同，所以后来的银行风险管理组织和部分的学者对各大模型进 行了比较研究，以发现其中的共性与不同。 巴塞尔委员会于1 9 9 9 年对现有的信贷风险模型量化中存在的问题以及在实 践中应用的可行性，有效性和在监管中的应用进行了研究。c r o u h y 等全面的分 析和介绍了当前基于v a r 信用风险模型。k e r n 等通过将c r e d i t r i s k + 模型， c r e d i t m e t r i e s 模型和c p v 模型的比较，特别是考虑了这些模型在贷款组合中的 应用，分析显示，运用这些模型分析时得出的结论不同主要在于对违约相关性 估计的不同。g o r d y 在1 9 9 8 年研究了c r e d i t r i s k + 模型和c r e d i t m e t r i c s 模型。其 认为尽管两种模型表面上看来具有相当不同的数学框架，但是两者是“用不同 的语言讨论一个相同的话题”，并用数学推理讨论两种模型相互转换的可能性。 由于c r e d i t r i s k + 模型具有非常复杂和严密的数学推理过程，g o r d y 在2 0 0 2 年提出用鞍点近似( s a d d l e p o i n t a p p r o x i m a t i o n ) 方法对c r e d i t r i s k + 模型进行改进。 h e r m a n nh a a f 等则根据g i e s e 的方法对c r e d i t r i s k + 模型进行了改进。b a l z a r o t t i 等根据发展中国家相比于经济发达国家而言资产风险具有更大的波动性和相关 性，选择了c r e d i t r i s k + 模型来研究阿根廷商业银行的资本要求，并用根据巴塞 尔关于内部评级方法的资本要求与分析结果进行比较。 2 国内研究现状和发展动态 长期以来，我国商业银行在信贷风险度量方面，采取主观评价色彩很浓的 传统方法，由信贷主管人员在分析借款企业财务报表和近期往来结算记录后进 行信贷决策，并采取所谓“两呆一逾”的口径对不良资产与贷款风险进行分类 管理。这种静态和被动的管理方式弊端百出，现已被美国和加拿大商业银行通 用的、国际货币基金组织及世界银行推荐使用的以风险度为依据贷款五级分类 5 第2 章相关文献研究综述 法所代替。 目前，由于中国证券市场特别是债券市场刚刚起步，缺乏大量的企业贷款 及债券信用记录的样本数据，国内对信贷风险的研究主要是基于财务报表对企 业的信用状况的研究，在银行信贷风险度量方面主要是对银行的信贷风险的成 因进行定性的分析。 对于信贷风险模型，国内已经有许多的学者进行详细的介绍，如薛峰( 1 9 9 3 ) 从宏观经济主体以及经济体制等不同角度对信贷风险进行了系统分析，并对我 国现实经济金融运行中的信贷风险进行了实证描述王春峰等( 1 9 9 8 ) 将判别分析 法应用于商业银行信贷风险评估中，并讨论了作为传统建模工具的优缺点。周 小川( 1 9 9 9 ) 介绍了化解银行不良资产的国际经验，并提出包括债转股在内以解 决企业债务为先导的银企债务重组方案。王春峰等( 1 9 9 9 ) 将统计和神经网络方 法组合，进行商业银行信贷风险评估。陈忠阳( 2 0 0 1 ) 、陈建梁( 2 0 0 2 ) 等则着重 介绍了西方商业银行信贷风险管理的一些模型和方法。试图揭示现代金融风险 管理方法和体系在市场经济中有效运行的必要前提。 对于目前国际上流行的4 种现代信贷风险度量模型，由于条件限制，国内 学者主要应用的是c r e d i t m e t r i c s 模型和k m v 模型来分析信贷风险问题。如程鹏 等( 2 0 0 2 ) 主要对市场上3 种主要信贷风险模型：k m v 模型、c r e d i t m e t f i c s 模型 和c r e d i t r i s k + 模型进行了比较分析，阐述了他们的基本原理和相应优缺点。沈 沛龙( 2 0 0 2 ) 等通过对比国际上比较著名的信用风险模型，提出对中国商业银行 的指导意义。杨星等( 2 0 0 4 ) 采用了k m v 模型的框架，利用中国上市公司股票价 格波动的时间序列和截面数据，对上市公司的违约频率进行了实证分析。阎庆 民( 2 0 0 4 ) 将c r e d i t m e t d c s 模型引入中国商业银行信用风险研究，通过样本分析 对商业银行信用风险的v a r 进行测算，进而对银行的信用风险状况和资本要求 进行评估。 随着金融体制改革的不断深入，我国商业银行经过自身不断摸索以及对西 方先进管理经验的借鉴，对原有的信贷风险管理方法进行了一系列的改革。但 就目前的理论研究来看，介绍西方商业银行的做法较多，而结合我国实际情况， 进而进行有益的分析和创新的较少：定性分析较多，而将定量分析与定性分析 相结合进行理论与实践研究的较少；对静态分析多，动态分折少；信贷风险的 事后分析较多，前馈控制分析较少。而且在实际应用这些信贷风险度量模型和 管理技术方法，来分析我国商业银行的信贷风险状况时，还存在诸多现实困难。 6 第2 章相关文献研究综述 2 2 区域经济差异的相关研究 1 国外研究现状和发展动态 区域经济差异是普遍存在的一种客观现象，不仅存在于发展中国家，也存 在于发达国家。因此区域经济差异一直是区域经济学研究的核心问题之一，是 经济学者和地理学者共同涉足的研究领域。在区域经济及其差异研究上国外开 始较早，提出了许多理论。 1 9 世纪上叶，古典区位理论最早认识到区域经济的差异，杜能开始研究农 业区位问题，其后的学者如龙哈德、韦伯亦不断研究人类空间结构问题。他们 的研究首次表明，在假设地表地理环境完全均匀的条件下，经济现象的分布仍 能够呈现出一定的分布规律，造成这种分布规律的核心因素，是经济规律的作 用，即获取特定目标下的经济效益最佳是形成一定的空间结构形态的驱动力。 人类经济活动成为主导区域经济差异力量的时代随着生产力的发展终于慢慢来 临。 其后，新古典经济学从理论上论证和否定了区域经济长期发展过程中区域 差异的存在，该理论认为，区域长期增长决定于资本、劳动和技术进步三要素。 由于在自由竞争条件下，劳动总是从低工资区域向高工资区域流动。资本则总 是从高工资区域向低工资区域流动，因此，区域增长是趋向均衡的。 1 9 世纪5 0 年代兴起的非均衡增长理论对新古典经济学区域均衡理论提出了 强有力的挑战。1 9 5 7 年，缪尔达尔提出“循环累积因果关系”理论，该理论认 为发达地区可以通过一系列反馈效果产生自我累积的因果循环，强化自己的竞 争地位，进入持续的自我经济发展，并促使各种要素受收益差异的吸引而由落 后地区向发达地区流动，从而使两者间的差距越来越趋于扩大。次年，美国经 济学家赫希曼在其经济发展战略一书中，独立提出与缪氏相对应的“核心 区与边缘区”理论。认为“核心区”在与“边缘区”的作用中总是处于支配地 位，将各种要素和资源吸引到核心区，引起边缘区的衰退。所以如果没有周密 的经济政策的作用，区域间经济差异会不断扩大。对赫希曼理论作出进一步发 展的是美国城市与区域规划学者弗里德曼。弗氏核心理论是空间极化理论。他 借用了熊彼特关于发展是由创新推动的观点，认为创新起源于“核心区”，并向 “边缘区”的地域扩散。1 9 6 5 年，以美国著名经济学家威廉姆逊的论文区域 不平衡和国家发展过程：一个描述模型为标志的区域非均衡增长理论问题的 研究，开始由纯理论的假设和推演，转向实证分析。威廉姆逊通过对世界上2 4 7 第2 章相关文献研究综述 个国家的横截面数据和1 0 多个国家的短期时间序列数据进行实证分析的结果表 明：区域经济增长的不平衡度与区域的经济发展水平，存在倒“u ”型的关系。 2 0 世纪8 0 年代中期，以罗默、卢卡斯为代表的一批经济学家，在对新古典 增长理论重新思考的基础上，提出了一组以“内生技术变化”为核心的论文。 新增长理论认为技术进步是经济增长的源泉，力图从技术进步是一个内生变量 的角度来解释区域经济的发散现象。 2 国内研究现状和发展动态 我国随着改革开放进程的加快，区域经济差距的拉大，2 0 世纪9 0 年代以来 对区域经济差异问题的研究也受到政府有关部门和有关学者的重视，并取得了 一些很好的成果。当前学术界对区域经济差异的理解不尽一致，归纳起来，主 要有以下几种观点：其一，认为区域经济差异是各个区域之间经济增长总量上 的差异。其二，认为区域经济差异既要考察区域之间在某一时间的经济差异状 态，还要研究其变化的过程。其三，主张全面反映区域之间在经济发展过程中 所存在的差异，认为区域经济差异包括各区域之间的经济增长总量、增长速度， 经济结构乃至经济发展条件方面所存在的差异。其四，认为区域经济差异是指 一定时期内各区域之间人均意义上的经济发展总体水平差异。 概括起来，我国区域经济差异的研究主要有以下特点：1 ) 从研究范围来讲， 绝大部分是基于省级行政单元或更大级别单元的数据，例如杨开忠、覃成林、 胡兆量等的一些研究，而有关省域经济差异的研究目前尚不多见。2 ) 从研究角 度来讲，都是从收入来源、产业结构、制度变迁、经济开放、经济发展和其他 经济政策等角度分析了变化的原因。例如林毅夫等对农民人均收入省际差距和 城镇居民人均收入省际差距的形成原因进行了研究。胡乃武等选取了非国有化 水平、开放度和市场化程度三个变量来反映制度因素对区际经济增长差异的影 响。金融发展理论表明，金融发展与经济增长有极强的相关性。但是，目前对 于区域经济发展中商业银行信贷风险差异的研究几乎是空白。本文的创新之处 在于，利用国外先进的信贷风险度量模型，结合我国国情和浙江省区域经济的 特点，对商业银行信贷风险损失分布的区域差异进行了实证研究。 8 第2 章相关文献研究综述 2 3 商业银行信贷风险管理概论 2 3 1商生镶行信贷风的定义及主要内窖 1 定义 风险，在现代汉语字典中的意思为，可能发生的危险。在经济生活领域中， 一般将风险解释为在未来一段时间内，由于影响因素的大量、无规则性或随机 性而导致损失发生的多种可能性或不确定性。 有经济行为的发生，必然有风险的存在。商业银行作为金融部门的重要组 成部分，在经营与信贷活动中因受多种因素的影响存在损失发生的可能性或不 确定性，这就是商业银行风险。根据风险产生的原因，商业银行风险一般可分 为信贷风险、市场风险、操作风险、流动性风险，法律风险、国家风险等几种。 根据世界银行对全球银行业危机的研究，导致银行破产的主要原因就是信贷风 险。广义的信贷风险，是指由于各种不确定因素的影响，银行经营目标与实际 发生偏差，从而导致损失的可能性：狭义的信贷风险，是指债务人到期不能或 不愿履行借款协议，导致银行遭受损失的可能性。在我国以银行信贷为主导的 间接融资方式下，贷款资产己占到银行总资产的8 5 以上，信贷风险已经成为我 国商业银行面临的最大风险。 2 主要内容 商业银行的信贷业务范围既包括表内项目，又包括表外项目；表内项目既 包括企业贷款业务，又包括个人贷款业务。在表外项目如信用衍生品的交易中， 如果交易方违约的可能性上升或交易方违约将使银行承担损失的风险，也在信 贷风险的范畴之内。本文从商业银行的角度出发，以银行的传统表内项目中的 企业贷款为研究对象，对商业银行的信贷风险损失分布结构进行了深入的探讨。 这里所指的信贷风险不仅包括由于债务人违约不能如期偿还贷款本息而使银行 承担的实际违约风险，还包括由于债务人还款能力下降或信用等级降低而使银 行面临的潜在违约风险。 2 3 2 商业银行信贷风险管理理论 美国著名学者威廉姆斯( c a r t h u rw i l l i a m sj r l 和汉斯( r i c h a r t c lm h c i n s ) 在 风险监管与保险一书中对风险管理作了如下定义：风险管理是对风险的识 别、衡量与控制，以最少的成本将风险导致的各种不利后果减少到最低限度的 9 第2 章相关文献研究综述 科学管理方法。其主要通过风险识别s k i d e n t i f i c a t i o n ) 、风险衡量 伍s ke v a l u a t i o n ) 、风险控制s kc o n t r 0 1 ) 和风险决策s kd e c i s i o n ) 四个阶段来达到 “以尽量小的机会成本保证处于足够安全的状态”的目标。信贷风险管理是指 对导致银行贷款风险的诸多因素及其发生的频率与其可能形成损失的程度进行 分析、预测、控制、疏导和防范的信贷管理活动，其目的是以最小的耗费达到 分散、降低和转移风险，保障银行贷款的安全性。信贷风险管理是银行风险管 理的核心，也是银行风险管理的难点和重点。商业银行信贷风险管理主要包括 以下4 个方面： 1 ) 信贷风险的识别 风险识别是在各种信贷风险发生之前，对风险的类型及原因进行判别分析， 以便实行对信贷风险的衡量、控制和处理。它是信贷风险管理的第一步，正确 识别贷款风险将为成功的信贷风险管理奠定基础。信贷风险识别有两大任务： 一是判断银行管理活动中存在着哪些风险；二是找出引起这些风险的原因。 2 ) 信贷风险的衡量 风险衡量则是在风险识别的基础上通过一系列指标对风险程度进行的评价 过程，它的主要任务包括两个方面：一是估计某一贷款风险发生的可能性大小； 二是估算这一风险有可能带来的贷款损失数额。信贷风险衡量是整个信贷风险 管理过程中关键的一环，因为由于信贷风险衡量错误会引起信贷风险控制方法 选择不当，进而导致信贷风险管理的失败，因此，选择科学的衡量方法，正确 进行风险衡量在整个风险管理过程中是非常重要的。 3 ) 信贷风险的控制 风险控制是指针对不同类型、不同概率和规模的贷款风险，选择与实施各 不相同的有针对性的措施或方法，使贷款风险损失减少到最低程度。商业银行 信贷风险处理的方法一般为风险规避、风险抑制、风险分散与风险转移。 4 ) 信贷风险的对策 风险具有客观性和不可避免性，虽然通过风险的识别，可以建立起风险的 预警系统，通过风险规避、抑制、分散和转移可以构建起风险的防范与控制机 制，从而降低风险损失程度以及由此所带来的不利影响，但风险并不会完全被 控制。因此，商业银行的风险管理还应包括发生信贷风险损失的事后风险补偿。 1 0 第2 章相关文献研究综述 2 4 我国商业银行信贷风险管理的现状 这些年来，我国商业银行在信贷风险管理方面已经开展了不少工作，并探 索出了适合中国国情的信用风险管理制度和办法。但与国际上先进的商业银行 信用风险管理水平相比，还存在不小的差距。不足之处主要表现在以下几方面： 1 信贷风险管理组织体系不健全 信贷风险管理中，完善的内控制度是商业银行得以有效进行风险管理的重 要内部制度保障。我国银行的内控制度经过改革开放以来多年的发展己经取得 了很大的进步，然而，相对于国际上对现代银行内控制度的要求，我国的银行 内控制度还显得相当落后。一个突出的表现就是在信贷风险管理的组织制度上。 由银行董事会及其高级经理直接领导的，以独立信贷风险管理部门为中心，与 各个信贷部门紧密联系的风险内部管理系统是商业银行信贷风险管理的组织保 障。但是，我国商业银行的信贷风险管理明显缺乏这种有效运作机制和组织制 度。到目前为止，我国大多数商业银行都还没有现代意义上的独立的信贷风险 管理部门，也没有专职的风险经理，无论是内部稽核部门还是信贷管理部门， 都没有能力承担起独立的、具有权威性的、能够有效管理银行信贷风险管理职 责。 2 风险承担主体不明确 任何有效的风险管理都应该是以风险承担主体明确，权力、责任和利益的 合理分配为根本前提的。在西方发达的银行制度下，银行的最高管理层( 董事 会) 代表全体股东利益和明确地承担起银行在其全部经营管理过程中的所有风 险，并以银行的全部资本金作为承担风险的最终边界。然而，在我国目前现行 的银行体制下，商业银行并没有有效地实行所有权与经营权的分离，风险承担 的最终边界并不明确。这使得董事会无法最终承担起全部风险的责任。但是， 风险最终还是要有承担者的，我国金融风险承担主体不明确的最终后果无非是 由国家来承担。这就导致了国家宏观经济管理层对金融风险非常重视，行政干 预太多；而微观金融主体的金融风险管理意识相对淡薄，对风险管理缺乏紧迫 感和积极性。 3 尚未建立统一的授信机制 在统一授信制度下，银行能够控制对一个法人客户及其所属机构的授信总 额。但是，我国银行大都只是对分行分配额度，而没有对单一法人统一授信的 制度和做法，多家分行常常同时给一个公司的多个分公司发放贷款。这种分头 1 1 第2 章相关文献研究综述 授信的做法无法使银行控制对单一法人的信用暴露，往往造成重大损失。同时 由于授信对象狭窄，客户层面未充分开发，对集团公司和关联企业普遍缺乏科 学、合理的授信工具，造成贷款投向面狭窄，结构不尽合理。 4 缺乏高素质的风险控制人员 信用风险控制是由人来进行管理操作的，管理人员的素质、能力、积极性 不同，风险控制的实施效果大不一样，优秀人员具有发挥制度的效益最大化， 负面影响最小化的能力。当前，我国商业银行的风险控制部门缺乏大量高素质 的风险控制人员，要迅速推动和加强信用风险管理工作，在短时间内收到较为 明显的成效，对于各家商业银行来说有相当大的难度。 5 缺乏广泛的信用风险文化 商业银行的信用风险文化是在业务经营和适应环境变化的过程中，培育形 成的共同关于信用风险价值判断体系及其表现形式的总和。良好的信用风险文 化的建立对其信用风险控制有着巨大的作用。而脱胎于计划经济时代的中国银 行业习惯于以规模控制进行信贷管理，习惯于依靠计划指令，使用层层分解指 标的方式控制风险暴露，注重制定规章制度方法来约束人们的行为，而忽视了 利用信用文化来弥补制度不足和强化制度管理的作用。正是由于缺乏一个良好 的文化内核和理念，使得复杂的风控政策和程序流于形式，单一通过检查、报 告手段等来控制风险，风险控制的效果未充分发挥出来。 6 信贷风险管理方法有待改进 从国际先进的信贷风险管理经验来看，信贷风险的管理方法正从指标法等 传统的方法向以风险量化管理模式和计算机模拟等定量分析的现代先进的方法 转变。我国目前在风险量化管理方面还非常薄弱，商业银行信贷管理的重点放 在了贷款审查环节上，信贷风险的衡量多采用定性分析方法和传统静态比率分 析手段，所以在信贷风险识别和衡量上，受风险管理人员经验、风险意识、主 观判断因素的影响很大。 7 缺少完善的内部信用评级体系 商业银行内部信用评级是由银行内专门的信用评估部门和人员，运用一定 的评级方法，对借款人履行相关合同的能力和意愿进行综合评价，并用对信用 风险的大小进行打分。内部信用评级是信贷风险管理的重要工作。但是，我国 商业银行的内部信用评级才刚刚起步，存在许多缺陷。我国商业银行大多仅仅 只对客户进行信用评级，而未建立对债务人和债项的二维的评级体系。即使是 第2 章相关文献研究综述 对客户的评级体系，也存在不少问题。首先，评价指标的设置不够系统和全面。 目前各银行的评价指标大多在1 0 2 0 个之间，主要都是财务指标，非财务指标 所占比重较小。而财务指标之间往往存在一定的相关性，采用指标并列打分不 可避免带来内在的重复计分的现象。同时非财务指标的量化问题也未得到较好 的解决。其次，评价指标的原始数据来源的可靠性值得怀疑。由于目前许多企 业特别是一些中小企业的财务报表做假现象严重，加之由于信贷人员在财务专 业知识上的匮乏，往往很难有效识别客户所提供的财务报表的真实性。第三， 各银行信用评级的评价标准、侧重点各不相同，同一客户在不同的银行进行信 用评价，可能产生不同的信用级别。最后，不能做到对客户信用状况的动态变 化进行实时监控，导致银行对客户的信息了解相对滞后。目前各银行所进行的 评价工作多为一年一次，各银行尚未真正开展起跟踪客户经营状况，及时对客 户的信用变化情况进行事前预警工作，这些都加剧了银行的信贷风险。 信贷风险是银行面临的主要风险，我国对信贷风险管理的研究才n i j f l i j 起步， 在理论上还有许多问题没有解决。而由于全球性金融市场的建立和我国加入 w t o 后金融业准入制的实施，我国商业银行将面临激烈的市场竞争。面对生存 与发展的问题，我国商业银行不仅要关心收益，更要考虑风险。加强对信贷风 险管理方法的研究，并结合我国实际情况进行探讨，就显得尤为重要了。 第3 章信贷风险评估方法与度量模型 第3 章信贷风险评估方法与度量模型 近年来，随着全球范围内银行