（世界经济专业论文）交易成本视角下我国对外直接投资与出口贸易的选择.pdf

硕l ：学位论文 摘要 对外直接投资与出口是企业跨国活动的两种主要形式，本文通过分析同时影 响对外直接投资与出口贸易活动中交易成本的因素，考察我国企业在进行跨国活 动应以何种方式进行，并借助引力模型进行实证分析。在实证分析中，我国企业 对外直接投资与出口贸易的相对差距量为被解释变量，采用2 0 0 3 2 0 0 7 年的我国 对外直接投资与出口的囤别数据，以共同影响企业对外直接投资与出口贸易活动 的信息技术和通讯水平( i c t ) 、东道国的制度因素( c p i ) 、w t o 因素、我国与东 道国的相邻程度等为解释变量，考察各因素通过影响我国企业对外直接投资与出 口贸易活动中的交易成本，进而影响我国企业在对外直接投资与出口贸易中的选 择。实证结果表明交易成本是影响我国企业对外直接投资与出口贸易的重要因素， 且对对外直接投资与出口贸易的影响路径存在差别：( 1 ) 从对外直接投资的角度 考察，基于对东道国语言文化、社会习惯的了解、法律制度的完善以及计算机与 信息技术的普及等形成的空间偏好是促使我国企业选择以对外直接投资替代出口 的重要促进因素，同时出于对保护专利技术、知识产权等无形资产的保护，技术 优势企业会选择对外直接投资，无优势企业为了打破这种无形资产的完全保护获 得技术溢出或交换威胁的战略性考虑，也会选择对外直接投资；( 2 ) 从出口贸易 的角度来看，两国相邻性越强，越有利于缩小冰山成本：经济一体化特别是加入 w t o 有助于打破国家间的贸易壁垒；同时东道国制度越清廉，越有助于消除由制 度因素构架起的无形贸易壁垒，从而有利于促进我国企业对该国出口贸易的发展。 关键词：对外直接投资；出口贸易；交易成本；引力模型 交易成本视角下我国对外直接投资与j f ：u 贸易的选择 a b s t r a c t f o r e i g n d i r e c ti n v e s t m e n ta n d e x p o r t a r et w om a i nm o d e l si n e n t e r p r i s e s t r a n s n a t i o n a la c t i v i t i e s t h i sp a p e ri n s p e c t sc h i n ae n t e r p r i s e s s e l e c t i o no nt r a n s n a t i o n a l a c t i v i t i e s ，m a k e sp o s i t i v ea n a l y s i sb yg r a v i t ym o d e lo nt h eb a s i so fa n a l y z i n gf a c t o r s w h i c hi n f l u e n c e st r a n s a c t i o nc o s ti nf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ta n de x p o r ta c t i v i t i e s i nt h e p o s i t i v ea n a l y s i s ，t h er e l a t i v eq u a n t i t yd i f f e r e n c eb e t w e e nf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ta n d e x p o r tt r a d eo fc h i n ae n t e r p r i s e si se x p l a i n e dv a r i a b l e s ， q u o t i n gc o u n t r y - s p e c i f i cd a t ao f c h i n a sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ta n de x p o r tf r o m2 0 0 3t o2 0 0 7t oi n s p e c td i f f e r e n tf a c t o r s i n f l u e n c i n gt r a n s a c t i o nc o s ti nc h i n ae n t e r p r i s e s s e l e c t i o no nf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t a n de x p o r ta c t i v i t i e s ，a n dt h e ni n f l u e n c i n gc h i n ae n t e r p r i s e s s e l e c t i o no nf o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n ta n de x p o r tt r a d eo nc o n d i t i o nt h a tt a k et h ec o m b i n e de f f e c t so fi n f o r m a t i o n t e c h n o l o g ya n dc o m m u n i c a t i o ns t a n d a r d ( i c t ) ，h o s t c o u n t r yi n s t i t u t i o n a lf a c t o r s ( c p i ) ， w t of a c t o r sa n dd is t a n c e sb e t w e e nc h i n aa n d c o n t i g u o u sc o u n t r i e sw h ic hi m p a c t i n v e s t m e n ta n dt r a d ea se x p l a n a t o r yv a r i a b l e s t h ef a c ts h o w st h a tt r a n s a c t i o nc o s ti sa n i m p o r t a n tf a c t o rw h i c hi m p a c t sc h i n ae n t e r p r i s e s f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ta n de x p o r t t r a d e a n dt h ew a yo ft r a n s a c t i o nc o s ti m p a c t i n gf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ta n de x p o r ti s d i f f e r e n t ：( 1 ) f r o mt h ep e r s p e c t i v eo ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ，t h es p a c ep r e f e r e n c e b a s e do nk n o w l e d g eo fl a n g u a g ea n dc u l t u r e ， i m p r o v i n gl e g a ls y s t e m ， s i m i l a r i t yo f s o c i a lc u s t o m sa n dt h ep o p u l a r i z a t i o no fc o m p u t e ra n di n f o r m a t i o nt e c h n o l o g yi sa n i m p o r t a n tp o s i t i v ef a c t o rw h i c hp r o m o t e sa ne n t e r p r i s eo fac o u n t r yt oc h o o s et h ef o r mo f f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti n s t e a do fe x p o r t a tt h es a m et i m e ，e n t e r p r i s e sw i t ht e c h n o l o g y a d v a n t a g e sw i l lc h o o s ef o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti no r d e rt op r o t e c ti n t a n g i b l ea s s e t ss u c h a sp a t e n tt e c h n o l o g ya n di n t e l l e c t u a lp r o p e r t y ；a n de n t e r p r i s e sw i t h o u ta d v a n t a g e sa l s ow i l l c h o o s ef o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti no r d e rt ob r e a kt h ef u l lp r o t e c t i o nf o ri n t a n g i b l ea s s e t s a n da c q u i r et e c h n o l o g yo re x c h a n g et h r e a tf o r s t r a t e g i cc o n s i d e r a t i o n ( 2 ) f r o mt h e p e r s p e c t i v eo fe x p o r t ，t h en e a r e rt w oc o u n t r i e sa r e ，t h em o r eh e l p f u lt on a r r o w i n g i c e b e r gc o s t ；e c o n o m i ci n t e g r a t i o n ，e s p e c i a l l yj o i n i n gi nw t ow i l lh e l pt ob r e a kt h et r a d e b a r r i e r sb e t w e e nc o u n t r i e s ，t h em o r eh o n e s to fh o s ts y s t e m ，t h em o r e h e l p f u lt oe l i m i n a t e t h ei n t a n g i b l et r a d eb a r r i e r sc a u s e db yi n s t i t u t i o n a lf a c t o r s ，t h u st o p r o m o t i n gt h e d e v e l o p m e n tf o rt h ec o u n t r y se x p o r tt r a d e k e yw o r d s ：f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ；e x p o r tt r a d e ；t r a n s a c t i o nc o s t ；g r a v i t ym o d e l i ! i 硕l ：学位论文 插图索引 图1 1论文研究的基本思路图6 图2 1空间偏好的影响因素1 1 图2 2 信用与交易成本的关系1 5 图3 11 9 9 0 2 0 0 7 我国企业对外直接投资净流量与出口贸易额的对比1 9 v i 交易成本视角下我国对外直接投资与出口贸易的选择 附表索引 表3 1我国2 0 0 4 2 0 0 7 年对外直接投资分行业统计量2 0 表3 2中国与各东道国间的首都经纬距离统计2 5 表3 3清廉指数的选取指标2 6 表3 4 回归结果一2 7 v n 硕i j 学位论文 1 1 选题背景及意义 第1 章绪论 在经济全球化和资本国际化的背景下，企业从事跨国活动尤其是对外直接投 资与出口是有效参与国际分工、成功进入国际市场的重要途径，也是国家参与全 球竞争不可或缺的一部分。尽管从2 0 0 7 年下半年开始出现金融和信贷危机，但在 三大类经济体发达国家、发展中国家以及转型经济体( 东南欧国家和独立国 家联合体) 中，对外直接投资与出口贸易的净流量都在继续增长。不同国家都在 积极利用国内、国际两个市场、两种资源来寻求发展；发达国家企业在对外直接 投资与出口贸易中追逐着利润最大化、编织着全球市场网络，发展中国家则在对 外直接投资与出口贸易中寻求发展最有利的要素条件、逐步扩大全球市场份额和 实现着产业结构调整与升级。参与国际直接投资与出口贸易的程度、范围与规模 已经成为衡量一国经济发展水平、国际化程度以及国际竞争力的重要标志。 基于跨国投资规模日益扩大的国际背景，我国作为积极推行改革开放和谋求 发展的发展中国家，也在逐步成为国际跨国投资与国际贸易中的重要成员。2 0 0 8 年，我国作为在此次经济危机中遭受影响相对较小的国家，实现对外直接投资 5 2 1 5 亿美元，同比增长6 3 6 ，首次超过当年实际利用的外商直接投资总额，出 现了2 4 4 5 亿美元的顺差。2 0 0 9 年，我国经济率先从萧条中开始逐渐回暖，当多 数国家在国际金融危机影响下出现资金短缺或不足的问题时，我国却因拥有世界 第一的外汇储备和强大的生产能力，对外直接投资仍继续保持较高的增长速度。 据商务部统计，0 9 年上半年我国境内投资者共对全球l0 5 个国家和地区的10 16 家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类对外直接投资1 2 4 亿美元，其中 2 季度当季投资8 7 亿美元，同比增长3 7 6 ，较上季( 环比) 增长18 2 。与此 同时，自2 0 0 7 年经济危机以来，我国一直处于持续增长状态的出口贸易虽然在 2 0 0 8 年以总额1 1 1 1 6 亿美元位居世界第二位，但却出现了自8 0 年代以来的首次 负增长。我国的出口贸易的受阻，一方面是由于全球经济的萧条导致国际商品与 服务的需求不足，另一方面则反映出我国出口贸易发展中存在的问题，比如大规 模低成本的扩张遭遇到越来越多的反倾销、反补贴等贸易壁垒，出口产品缺乏核 心竞争力等，这些对我国出口贸易的可持续发展均造成了相当威胁。 在我国企业对外直接投资和出口贸易活动中，首先面临的是各东道囤不同的 投资与贸易环境，不同制度与非制度的摩擦影响着企业海外战略的实施。在对外 直接投资方面，我国企业在海外频频遭受到诸如劳资关系、工会权利及利益相关 交易成奉视角下我固对外直接投资l 川：l j 贸易的选择 者诉求等问题的困扰；在出口贸易方面，我国企业同样面临着反倾销及各种贸易 壁垒的困扰与阻碍。在东道国的制度与非制度因素压力下，我国企业的竞争优势 在从国内转移到国外的过程中受到越来越多的阻碍，如何有效的选择企业海外活 动的战略成为企业必须考虑的问题。本文基于新制度经济学中的交易成本理论 ( t c e ) 为研究视角，探讨由东道国制度与非制度因素诱生的企业交易成本通过何 种路径影响企业的对外直接投资与出口贸易的发展。 1 2 相关文献综述 1 2 1 交易成本对对外直接投资影响的文献综述 现有的文献多是通过研究影响企业对外直接投资中交易成本的因素，来探讨 交易成本对对外直接投资的影响。d u n n i n g ( 19 9 8 ) 建立的国际生产折衷理论中指 出东道国产品和劳务贸易的人为障碍、跨国闻的意识形态，商业惯例、经济体制、 政府政策以及资源配置等影响对外直接投资的流入，他指出国际直接投资趋于流 向贸易壁垒高的国家和地区【l 】。一系列的实证研究也发现，东道国政治稳定、金 融管理制度、税收状况、文化与社会环境因素等都影响着国际直接投资中的交易 成本，进而影响着国际直接投资在国家间的分布，与此同时，国际制度也会对对 外直接投资产生影响。 o n e a l ( 19 9 4 ) 用东道国管制类型、政治稳定性作为自变量，对南非每年的 f d i 流量进行回归分析，得出由东道国制度因素产生的企业交易成本对吸引f d i 产生重要的影响【2 】。s u m m e r y ( 1 9 9 5 ) 运用p a n e l d a t aw l s 回归法，将市场规模、 劳动工资、汇率作自变量，对流向发展中国家的对外直接投资时间系列横截面数 据进行分析，得出汇率因素对对外直接投资产生重要影响【3 1 。c a s s e n ( 19 9 7 ) 以 税率为自变量，用对外直接投资对g d p 比率的时间系列数据作因变量进行回归 分，得出东道国的税率因素对对外直接投资产生重要影响【4 1 。h a p ( 2 0 0 1 ) 以r & d 密度、新专利数、汇率、出口、文化差距为自变量对美国制造业对外直接投资的 时间系列横截面数据进行了回归分析，得出交易成本对美国制造业对外直接投资 产生重要影响【5 1 。m i l n e ( 19 9 6 ) 在其未刊稿流入发展中国家的对外直接投资的 政治学中，通过对1 9 7 0 2 0 0 0 年1 2 2 个发展中国家相关数据的分析验证，认为 国际制度通过约束东道国政府信誉而促进了对外直接投资流入【6 】。 国内学者鲁明泓( 19 9 9 ) 认为东道国对外资持欢迎态度并为外资提供法律保 护的国家吸引更多的国际直接投资，同时他的研究结果表明良好的运营体系、高 效廉洁的政府和完善的法律制度将会为国际直接投资提供优越的制度环境【7 】。魏 尚进( 2 0 0 1 ) 用不透明指数分析了制度因素对国际直接投资的影响，发现透明公 开的政策有助于外资的流入，而政策的不确定性将会使吸引外资的税收优惠趋于 2 硕l j 学位论文 无效【8 】。联合国贸易和发展会议( u n c t a d ) 也设计了一套决定和影响对外直接 投资的区位因素，其中与制度相关的区位因素有：第一类国际直接投资和贸易的 运行框架，包括有关进入和运行的条件、待遇标准、市场功能( 如竞争) 、规则的 稳定性、可预测性和透明性等；以及第三类企业运行的便利性，包括东道国对投 资的鼓励和优惠政策，社会设施状况和东道国官员的清廉水平等等。 1 2 2 交易成本对出口贸易影响的文献综述 现有研究交易成本对出口贸易影响的文献多从研究影响企业出口贸易中交易 成本的制度因素角度出发。n o r t h ( 19 8 1 ) 从历史演进的角度考察制度对贸易的影 响，提出了“制度启动国际贸易的命题【9 】，杨小凯、张永新( 2 0 0 1 ) 则在以超 边际分析方法研究分工与贸易问题时试图将制度因素形式化，他们认为国际贸易 是国内贸易发展的结果，是国际分工和专业化生产的产物，进而用超边际分析的 方法证明了交易效率的提高会扩大市场容量，促进市场一体化。相互分割的局部 市场将逐渐发展成一体化的市场，一个大的市场就为折衷分工好处与交易费用之 间的两难冲突提供了更大余地【l 们。张亚斌( 2 0 0 4 ) 认为国际贸易的发展取决于交 易效率的高低，而交易效率又是由交易费用决定的，即交易费用越小( 交易效率 越高) ，消费者从分工改进中获得的净好处就越多，国际贸易的发展速度就会越快， 即交易费用与国际贸易的发展成负相关关系【】。 a n d e r s o n 、m a r c o u i l l e r ( 2 0 0 2 ) 使用重力模型来实证研究双边国家的制度质 量是如何影响双边贸易，他们首先提出一个疑问，为什么高收入、资本密集度国 家之间的国际贸易比重要显著高于低收入、劳动密集型国家之间的国际贸易比 重? 他们认为，高收入的国家由于具有良好的制度环境。减少了这些国家之i 日j 国 际贸易交易活动与贸易安全相关的交易成本，激励了这些国家之间的双边或多边 贸易【1 2 】。l o p e z c o r d o v a 、m e i s s n e r ( 2 0 0 5 ) 把交易成本内生化于标准的李嘉图 国际贸易模型中，用以解释一国由于制度不完善所造成的掠夺行为对国际贸易的 影响。与一般逻辑有所不同，他们认为一国安全的提高会导致这个国家偏好于自 给自足的生产模式而不是对外贸易，相反当一国不安全的提高会诱导该国进行对 外贸易【1 3 】。a n t r a s ( 2 0 0 5 ) 研究了产权和跨国公司的跨国生产组织之问的关系， 发现产权因素是影响跨国公司进行公司内贸易还是外包决策动机的重要影响因素 【l4 1 。v o g e l ( 2 0 0 6 ) 通过构建一个南北国家的理论模型，分析具有不同国家的道 德风险差异因素对国际贸易的影响，一个经济体中对劳动者进行管理培训可以缓 解在那些需要“团队 生产部门的道德风险，工作训练可以使得劳动者在那些需 要“团队”生产部门中获取更高收益，因此，当该经济体中那些需要教育才能获 取技能的高能力劳动者会自我选择进入“团队”生产部门，而那些低能力劳动者 会自我选择进入“个体”生产部门【l5 1 。r i g o b o n 、r o d r i k ( 2 0 0 5 ) 较为系统地实证 交易成本税角下我固对外直接投资川；u 贸易的选择 研究了法律体系、民主、收入和开放之问的相互关系，其中的一些重要发现是， 一国实施对外贸易开放有利于法律体系的完善而不利于民主体系的完善，而决定 一个国家的对外贸易开放的最主要因素是诸如与赤道的距离、国土面积和人口规 模等这些地理因素，约占贸易开放决定因素5 0 的可被解释份额，收入因素是决 定一国贸易开放的另一个重要因素，而民主和法律体系这两个测度制度的重要因 素却对一国对外贸易开放造成负面影响【1 6 】。a c e m o g l u 、a n t r a s 、h e l p m a n ( 2 0 0 7 ) 通过发展出一个可解释国际外包活动中合约不完全性、技术互补性和技术应用性 互动关系的理论分析框架，指出一国较为完善的制度会促进那些对合约实施质量 较为依赖部门的中间品供应商，采用互补性更高和更为先进的技术进行生产使得 这些部门具有较高的生产率，从而使得这些部门具有较强的国际贸易比较优势 【1 。7 1 。l e v e h e n k o ( 2 0 0 7 ) 通过对引入制度差异因素的李嘉图比较优势模型的扩展 分析，关注到不同国家( 主要是指发达国家和发展中国家) 之间的制度质量差异 不仅是决定该国国际贸易形式和数量的重要因素，而且也是决定不同制度质量差 异国家的不同要素所有者贸易利益分配的重要因素。他得出结论，当具有制度质 量优势的北方国家( 发达国家) 因为能够从国际贸易的分工活动中获得整体福利 增进，因此其有动力推动国际贸易的自由化，但不具有制度质量优势的南方国家 ( 发展中国家) 却会由于国际贸易开放而遭受福利损失【l 引。n u n n ( 2 0 0 7 ) 以美国 作为基准参照系，利用跨国跨行业的大样本数据，检验一个国家对合约的实施效 率是否是该国国际贸易比较优势的决定性因素。n u n n 认为在具有更好合约实施 能力的国家中，生产那些需要特定关系型投资的专有性中间投入品，存在更少的 投资不足现象，因此该专有性中间投入品因具有规模优势而具有成本优势，而使 用该专有性中间投入品的最终产品也同样具有成本优势，所以由国家制度不完善 产生的合约实施效率所导致的投资不足，是影响一国国际贸易比较优势的潜在重 要来源【1 9 】。与之研究思路和研究方法类似的是，r a n i a n 、l e e ( 2 0 0 7 ) 的实证研 究同样表明作为测度一国制度质量的重要因素一一合约实施，确实是影响一国贸 易数量和贸易结构的决定性因素之一，而且这种影响效应在不同产业、不同产品 之间表现出显著差异性【2 们。 江春( 2 0 0 2 ) 研究了产权制度与我国对外贸易的关系问题，他认为国际贸易 的实质实际上是产权在国际间的交易，一国要真正对外贸易的自由化，最根本的 是本国的微观经济主体不但完全有权在国内外独立地获得或拥有财产，而且还能 在国内外自由地进行产权交易，贸易自由化的制度前提是财产权分散化的产权制 度【2 1 1 。张伟( 2 0 0 3 ) 从产权制度、教育制度和国家作用等方面分析了制度对发展 中国家贸易的影响，并从产业发展、专业化分工、政府行为等方面探讨了制度变 迁对贸易发展所起的作用。他认为，把后发优势假说应用于后发国家的对外贸易， 可以弥补比较优势理论的缺陷，促进后发困家对外贸易的发展【22 1 。李景峰和刘英 4 硕i j 学位论文 ( 2 0 0 4 ) 通过分析交易成本认为，交易成本构成了比较优势的重要部分，而制度 又在一定程度上决定了生产成本和交易成本，因此制度对贸易有着重要的影响。 一个国家即使在资源察赋等外生性因素上不具有优势，但可以通过政府的一些政 策和制度安排来降低生产成本和交易成本，获得后发性、内生性的优势，从而改 变贸易格局，因此政府必须采取相应的战略或制度安排创造贸易机会，提升贸易 的层次【23 1 。潘向东、廖进中、赖明勇( 2 0 0 4 ) 指出制度对于一国双边贸易有很大 的影响，他们通过对三类九种制度变量的比较分析，得出我国对外贸易与法律规 范程度、东道国工资政策和黑色市场交易有很大的相关性【2 4 1 。 1 2 3 对已有文献的评述 通过国内外文献的综述可以看出；第一，多从制度因素的角度单独考察交易 成本对对外直接投资或出口贸易的影响，且基于发达国家企业对发展中国家进行 对外直接投资或贸易的研究较多，而对发展中国家企业对外直接投资与出口贸易 的研究较少；第二，国内学者的研究多侧重于从吸引f d i 流入或进口的角度分析 交易成本的影响，而将我国作为投资母国角度研究的文献相对不足。同时在当今 科技与通讯越来越发达的国际环境下，制度与交易成本问题越来越多的影响到国 际直接投资与出口贸易，虽然国外学者已经开始逐步将制度因素引入投资与贸易 理论，但国内学者多是研究制度因素单独对投资或贸易的影响，或者在研究二者 关系时虽考虑了制度因素，但并未从交易成本的角度做出相应系统性的解释。 1 3 本文的研究思路与结构安排 在企业跨国交易的过程中，交易成本如同生产成本一样对企业的行为方式与 决策产生重要影响，大量的实证研究及各国企业的实践经验证实了这一点。本文 从分析影响企业跨国交易中交易成本的因素出发，分析各种不同的影响因素通过 不同路径影响我国企业跨国交易活动中的交易成本，进而影响我国企业跨国行为 方式的选择。 一般而言，企业跨国交易行为主要包括对外直接投资、贸易、许可证转让以 及对外经济合作四个方面，本文主要考察的是我国企业在现有生产能力与经营管 理水平下，面对不同的东道国制度与非制度环境的影响，选择何种方式可以更好 的节约企业跨国活动的交易成本。由于我国企业跨国交易过程中许可证转让案例 相对不多，数据不够充足，而对外经济合作与国际贸易中的进口方面更多的体现 为我国企业对外部资源、商品、服务与技术的利用与获取，因此本文主要考虑对 外直接投资与出口贸易两个方面。 本文研究的基本思路可以概括为图1 1 ： 交易成奉视角下我同对外直接投资l 川；u 贸易的选择 图1 1论文研究的基本思路图 6 硕i ：学位论文 文章的结构安排如下： 第一章绪论。介绍论文的选题背景和研究意义、文献综述，并对论文的思路 构架以及主要创新点作简要说明。 第二章从交易成本的角度考察对外直接投资与出口贸易的影响因素。首先， 在总结经济学界现有的对交易成本的各类解释的基础上对交易成本给出本文的界 定；其次结合传统的投资贸易理论对交易成本对对外直接投资与出口贸易的作用 方式做简单分析；最后，以交易成本理论为分析基础考察影响对外直接投资与出 口贸易活动中交易成本的因素。 第三章基于交易成本视角对我国企业跨国活动方式选择的实证分析。本部分 从分析我国对外直接投资和出口贸易发展的整体概况、地区分布、行业分布入手， 运用受约束的标准引力模型，引入同时影响我国企业对外直接投资与出口贸易中 交易成本的因素，对我国企业跨国活动模式选择问题进行实证分析。 第四章结论与建议。总结上述的实证结果，提出相应的政策建议。 1 4 本文主要创新点 已有的研究多是从制度角度单独考虑交易成本对企业对外直接投资或出口贸 易的影响，本文试图从同时影响我国企业对外直接投资与出口贸易交易成本的各 因素出发，将能够同时影响对外直接投资与出口的i c t 及c p i 、w t o 及国家间 的相邻程度等因素引入对外直接投资与出口贸易活动的相对需求模型中，研究我 国企业对不同经济发展水平国家、地区或经济组织的进行跨国活动时，在对直接 投资与出口贸易的两种主要形式中的选择问题。 7 硕l j 学位论文 插图索引 图1 1论文研究的基本思路图6 图2 1空间偏好的影响因素1 l 图2 2信用与交易成本的关系1 5 图3 1 19 9 0 2 0 0 7 我国企业对外直接投资净流量与出口贸易额的对比19 交易成本视角下我国对外直接投资与出口贸易的选择 附表索引 表3 1我国2 0 0 4 2 0 0 7 年对外直接投资分行业统计量2 0 表3 2中国与各东道国间的首都经纬距离统计2 5 表3 3清廉指数的选取指标2 6 表3 4回归结果2 7 v 交易成本视角下我围对外直接投资j l 贸易的选择 第2 章影响对外直接投资与出口贸易的交易成本因素 2 1 交易成本的界定 分析 自科斯首次提出交易成本开始，交易成本便被频繁地应用于各种经济现象的 分析中，并被逐渐吸收进主流学派的理论。交易成本成为经济理论与实际运用中 具有强大解释力的分析工具，被广泛应用于货币和资本市场、国际贸易、国际投 资、企业制度、产业组织、公共选择、政治民主、体制比较等领域。交易成本范 式己经成为现代经济分析基本方法之一，但其核心概念交易成本的内涵和外 延究竟是什么，理论界一直没有形成一个统一、清晰的定义。因此，本文认为， 在j 下式引入交易成本这个分析工具之前，有必要对各种相互竞争、相互补充的交 易成本概念进行比较，进一步明晰交易成本的概念。 科斯认为交易过程需要当事人投入时间和精力，支付信息费用和其他开支， 所以通过市场达成交易是要付出代价的，这个代价就是交易成本。也就是说，交 易成本是利用价格机制的成本，是获得准确市场信息的成本以及谈判和订立契约 的成本。此后阿罗肯定并泛化了科斯的交易成本定义，将交易成本定义为“经济 制度的运行成本”，它包括信息成本和排他性成本、设计公共政策并执行的成本 2 5 1 0 威廉姆森对交易成本进行的研究是最全面，最具有综合性的。他从机会主义 动机出发，给出了对交易成本定义的看法。他认为机会主义是研究交易成本的核 心概念，他把由交易困难、在交易中接受不利交易条件和交易不成造成的损失都 视为交易成本，并界定交易成本的存在取决于三个要素，即受到限制的理性思考、 机会主义及资产特殊性。有限理性说明了在交易过程中不可能无须耗费的签订包 含一切可能事项的详尽合同，资产专用性的存在使得事后机会主义行为具有潜在 可能性。 张五常则把鲁滨逊经济中不可想象的一切费用都划入交易成本之中，从而“在 最广泛的意义上认为，交易成本包括所有那些不可能存在于没有产权、没有交易、 没有任何一种经济组织的鲁滨逊克鲁索经济中的成本交易成本可以看作是一 系列制度成本，包括信息成本、谈判成本、拟定和实施契约的成本，界定和控制 产权的成本、监督管理的成本和制度结构变化的成本等”。简言之，即所谓人与人 之间打交道的成本【27 1 。 硕l j 学位论文 巴泽尔在对产权交易实践的研究中发现，交易成本是界定和维护产权的费用。 他指出，人们往往认为产权要么就是不被界定，要么就是明确界定，其实并非如 此。由于存在交易成本，产权作为经济问题从来就没有被完全界定过，法律规定 的名义产权与实际产权是不一致的。利益最大化意味着人们只要有机会，就会采 取行动增加自己的利益，扩大自身的产权边界，期望从中获得好处。因此实际的 产权界定是在交易过程中通过选择适当的合同来实现的【2 8 1 。 迪屈奇从管理实践经验出发，更多地从信息费用的角度理解交易成本。他把 交易成本定义为三个因素：调查的信息成本、谈判和决策成本以及制定的实施政 策成本。他还指出，造成高昂交易成本的并不是人们的机会主义行为，而是人们 对世界的不同认识。利他动机也会导致中止合同，因此认识分歧是交易成本的核 心。据此，迪屈奇明确提出了交易成本内生性的观点【2 引。 综合以上的定义，本文将交易成本界定为由机会主义、契约不完全及资产专 用性的存在导致的以下四个方面成本：( 1 ) 准确信息的搜寻成本；( 2 ) 企业谈判、 订立契约的成本；( 3 ) 监督、制裁的成本：( 4 ) 权利界定与保护的成本。 2 2 交易成本对企业跨国交易活动的影响 一般而言，企业跨国交易行为主要包括对外直接投资、贸易、许可证转让以 及对外经济合作四个方面，由于我国企业跨国交易过程中许可证转让案例相对不 多，数据不够充足，而对外经济合作与国际贸易中的进口方面更多的体现为我国 企业对外部资源、商品、服务与技术的利用与获取，因此本文探讨的企业跨国活 动主要是指对外直接投资与出口贸易。传统的投资与贸易理论多研究一国具有绝 对优势或比较优势的外生性因素对对外直接投资与出口贸易的影响，但从世界经 济的现实发展来看，绝对优势或比较优势在决定国际投资与贸易格局中所起的作 用越来越小，而后天培养的竞争优势越柬越成为影响国际投资与贸易格局的决定 因素。交易成本作为后发性、内生性因素对国际投资与出口贸易发展产生重要作 用，一个国家即使在资源禀赋等外生性因素上不具有优势的情况下，也可以通过 一些制度或非制度安排来达到降低交易成本，获得后发性、内生性优势的目的， 从而促进一国对外直接投资与出口贸易的发展。 ( 1 ) 信息搜寻成本对企业跨国活动的影响。信息搜寻是企业跨国交易前的准 备工作，比如了解东道国市场状况，寻找交易与合作的对象等，企业在收集信息、 学习和积累知识时，例如市场调研、克服信息不对称及其造成的逆向选择方面具 有优势，因而能够获得谈判优势，改变交易条件，降低交易成本。企业跨国活动 相对于国内交易，其活动空间更大、范围更广，将产生更多的不确定性与风险， 当由各种不确定性因素及机会主义的存在导致信息不完全与不对称时，企业信息 搜寻成本就会被放大，因此跨国交易过程需要企业投入更多的时间和精力，支付 9 交易成奉视f f 】下我同对夕l - l l ：接投资j i i i 贸易的选择 更高的信息费用和其他开支，付出更多的交易代价。若两国市场间拥有便利的信 息流通渠道，即由某种制度或：l b - i u 度因素导致获取信息成本的降低，将有利与促 进企业跨国活动的发展，反之，若企业为了完成一笔跨国交易的代价较高甚至高 于企业跨国交易的收益时，企业则会选择放弃跨国活动的进行。 ( 2 ) 谈判、订立契约的成本对企业跨国活动的影响。企业的跨国活动属于关 系型交易，在跨国交易中由于契约不完备、机会主义倾向的存在以及资产专用性， 有关订立契约和修改契约的工作就更为复杂，常常可能导致费时费力的谈判甚至 更糟的情况。威廉姆森认为，缔约费用分为事前和事后的，事前的费用是起草、 谈判和签订协议的成本，事后的缔约费用则包括多项当交易偏离了所要求的准则 而引起的成本、为防止事后偏离准则而做的双方努力及争论不休的成本、伴随建 立和运作管理机构而来的成本、使安全的保证生效的抵押成本。企业在跨国交易 过程中属于有限理性，不可能无须耗费的签订包含一切可能事项的详尽合同，因 此，谈判、订立契约的成本将影响企业跨国活动的进行。 ( 3 ) 监督、制裁成本对企业跨国活动的影响。由于信息不对称与机会主义的 存在，企业在进行跨国交易过程中将不可避免的面临道德风险，包括签订合约时 交易一方隐瞒一些重要事实的风险以及合约执行过程中交易一方违约的风险。当 一国的信用制度以及相应法律仲裁机制不完善时，发生一次性欺骗交易的可能性 就会增大，与此同时若发生违约时起诉、制裁的成本过高时，企业将放弃对违约 方进行追偿的权利，那么这种跨国交易下的成本便会随之增加，阻碍企业进行跨 国活动的进行。 ( 4 ) 权利界定与保护成本对企业跨国活动的影响。科斯认为不管谁享有权利， 只要权力被清楚地界定，收入就会实现最大化。而利益最大化意味着人们只要有 机会，就会采取行动增加自己的利益，扩大自身的产权边界，期望从中获得好处。 因此实际的产权界定是在交易过程中需要通过适当的合同来实现的，只有当产权 在法律上得到了明晰，才能缩小企业的交易成本。但工f 如巴泽尔分析的那样，只 有与收入最大化相一致的权力转让，才能完全清晰地界定产权。一般地，交易成 本之所以高是由于绝大多数商品都具有多种属性，由于精确地测定并明确地界分 这些属性成本过高，许多属性就被置于共有领域。由于测量各种属性的费用很高， 不可能对每一种属性进行测量、检验和规定，产权的边界仍然是模糊的，这使得 企业在进行跨国交易时将面临无形资产的流失问题。因此，无形资产的保护程度 是企业选择进行跨国活动时需要考虑的一个重要因素，东道国的法律制度越完备， 对无形资产的保护越好，企业的跨匿活动方式会倾向于选择出口，反之企业将选 择对其进行直接投资。 1 0 硕l 学位论文 2 3 对外直接投资与出口贸易中交易成本的影响因素分析 2 3 1 空间偏好 企业并不是在一个虚拟的环境中生存和扩张，需要在一定的空间内进行经营 活动，而空间的关键即是距离，距离包涵由于地理分布造成的实际距离以及由于 各种有形无形的边界构成的相对距离( 经济距离、文化距离) ，且这种距离不仅存 在于企业与企业之间还可以存在于企业内部，进而影响企业外部交易甚至内部交 易的成本。同时，企业跨国生产或投资与其对东道国市场的心理距离感有关，企 业主观上对东道国社会环境、语言文化的了解和估计以及已建立的国家问联系都 会影响这种心理距离，企业倾向于在其相对熟悉的市场进行生产经营与投资，这 种基于实际距离和心理距离建立起的偏好我们称之为“空间偏好”。图2 1 显示了 可能影响空间偏好的5 大因素。 图2 1空间偏好的影响因素 空问偏好是影响企业跨国交易的重要因素，企业为了减少这种由地理距离及 经济距离因素造成的阻碍，会在投资与出口之间做出最优选择。一般而言，为了 节约由绝对距离造成的运输成本、时间成本及同步成本，跨国公司会选择用直接 投资替代出口；为了节约由相对距离造成的信息成本、信任成本及文化差异化成 本，跨国公司会放弃直接投资而选择对东道国进行出口。 交易成本视角下我田对外直接投资j 【1 贸易的选择 2 。3 1 1 地理距离对交易成本的影响 经济学界将距离对投资与贸易的影响主要解释为：( 1 ) 距离的作用是体现运 输成本，运输成本( 运费和保险费用之和) 是解释实际距离造成投资对贸易替代 的很好解释，h u m m e l s ( 19 9 9 ) 在研究贸易中的冰山成本是，发现距离对于贸易 的固定成本有很大的影响力【3 0 】；( 2 ) 时间成本，比如对于容易腐烂的物品距离就 是一个很大的因素，这些风险包括：由于天气或处理不当( 比如船只在暴风雨中 沉没) 而造成的损失或灭失、由于货物本身变质或其他生物的侵蚀( 比如蛆的孵化) 而造成的货物损失或灭失、失去市场而造成的损失( 指在货物运到目的地时，原 期望的目标客户不愿再购买或无能力购买货物) ，因此由距离产生的时间成本往往 会导致企业倾向于用投资替代出口；( 3 ) 同步成本，制造商在生产时，需要各种 各样的原材料，他们需要这些原材料可以同时到达以便使用，从制造商以外其他 地区获得原材料即形成了同步成本，为了消除这种同步成本，有些企业会选择直 接到原材料所在地进行直接生产。k e i t hh e a d 和d i d s i r e ( 2 0 0 3 ) 运用引力模型的 方法对于将近5 3 篇论文，其中涉及的从1 9 2 8 年到1 9 9 5 年的5 5 9 个回归数据( 包 括一些加拿大境内的州之问的贸易数据) 进行了研究，得到方程中，距离项前的数 据估计值等于0 9 4 。这个数据表明，当两地间的距离增加一倍时，这两地问的贸 易量会减少一半【3 l 】。 2 3 1 2i c t 水平对交易成本的影响 信息与通信技术( i n f o r m a t i o na n dc o m m u n i c a t i o nt e c h n o l o g y ，i c t ) 是现代 社会三大基础结构( 能源、交通、通信) 之一。信息通信的基本形式是在信源和 信宿之间建立一个传输信息的通道，实现信息的传输。一般来讲，信息通信技术 通常包含了电话通信、计算机通信、数据通信和有线电视通信四个方面。在地理 距离无法改变的情况下，东道国信息技术与通信水平的提高，可以促进企业间的 沟通与交流，企业可以更加有效准确的获得市场及交易信息，有利于缩短经济距 离，促进跨国企业对其直接投资的增长。类似于人们和上司、客户等的交流渠道 等，在商务活动中，很大程度是依赖于用各种可能的方式交换更多的信息，东道 国的信息技术与通信水平会直接影响到企业对其进行投资和贸易的选择，在通信 水平较为发达的地区，企业为了完成交易所要支付的信息成本较低，更加倾向与 在这一地区的开展投资贸易活动。 在现有的实证研究中，存在将i c t 作为考虑因素来考察它对贸易和投资分 别影响的文献，且相关文献所取得的效果较为乐观。在信息通信技术与国际直接 投资方面，韩国学者c h a n g k y uc h o i ( 2 0 0 3 ) 将互联网作为重要因素束解释国际 直接投资，通过使用来自1 4 个母国和5