（金融学专业论文）当前我国中小企业融资担保体系研究.pdf

t h e s t u d yo ft h ec u r r e n ts i t u a t i o no f s m e f i n a n c i n gg u a r a n t e es y s t e mo f c h i n a 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名：闯幼可 埘。年占月2 寥日 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名：罔幼叩 导师签名： 声d 勿年 2 _ o o 年 j 月) 名日 6 只) 毯e l 一一 摘要 目前，数量庞大的中小企业已成为推动我国经济发展的重要力量，他们在缓 解就业压力、维护社会稳定、收入分配、技术创新以及推进我国经济市场化进程 中起着难以替代的作用。所以世界上经济发达的国家也高度重视中小企业的发 展。但是，我国许多中小企业生产规模小，自有资金少，负债率较高、技术水平 落后、管理粗放，经营状况不稳定，抵御风险的能力较差，资信水平不高、缺乏 抵押担保，所以中小企业很难得到银行的贷款，再加上我国二板市场发展不成熟， 融资难已经成为制约中小企业发展的瓶颈。融资难主要是中小企业抵押品不足， 以及解决办法和创新，可以有效地解决中小企业融资难的问题。 根据这个思路，本文首先介绍了目前我国中小企业的特点以及在国民经济中 的作用，并分析了中小企业面临的融资困境，由此提出构建担适合我国中小企业 发展的融资担保体系的必要性。接下来文章介绍了我国目前信用担保体系的发展 历程和特点，并重点分析了我国担保体系中存在的问题。然后对日本、美国、台 湾等国家和地区的信用担保体系进入了深入的分析并总结了成功的经验。最后在 借鉴国外担保体系成功经验的基础上，针对我国目前担保体系存在的问题，提出 了构建新的担保体系不但要建设融资担保公司体系，更要建设与之相配套的法律 制度体系，监管体系、风险管理体系、自有资产担保体系等完善并创新的措施， 并以银行贷款利率结合资本资产定价模型，提出了设立我国担保定价模型的思 路，并提出担保公司分期收费的设想。 关键词：中小企业，间接融资，信用担保，风险补偿，风险分担 a b s t r a c t a tp r e s e n t , ah u g en u m b e ro fs m eh a sb e c o m ea ni m p o r t a n tf o r c ei n p r o m o t i n g e c o n o m i cd e v e l o p m e n to fc h i n a , t h e yp l a ya ni r r e p l a c e a b l er o l ei ne a s i n gt h ee m p l o y m e n t p r e s s u r e ，m a i n t a i n i n gs o c i a ls t a b i l i t y , i n c o m ed i s t r i b u t i o n , t e c h n o l o g i c a li n n o v a t i o na n d p u s h i n gf o r w a r dt h ep r o c e s so fc h i n a sm a r k e te c o n o m y s o ，t h ed e v e l o p e dc o u n t r i e so ft h e w o r l da t t a c hg r e a ti m p o r t a n c et ot h ed e v e l o p m e n to fs m e h o w e v e r , m a n yo fo u rs m eh a v eag r e a td i 伍c u i 啦i ng e t t i n gb a n kl o a nb e c a u s eo ft h e s m a l l - s c a l e ，i n s t a b l eo p e r a t i n gc o n d i t i o n ，p o o ra b i l i t yt ow i t h s t a n dr i s k , l o w e rc r e d i tl e v e la n d l a c ko fc o l l a t e r a l c o u p l e dw i t ht h ei m m a t u r i t yo fc h i n a ss e c o n db o a r dm a r k e t d e v e l o p m e n t , f m a n c i n gd i f f i c u l t i e sh a v eb e c o m eab o t t l e n e c ki nr e s t r i c t i n gt h ed e v e l o p m e n to fs m e f i n a n c i n gd i f f i c u l t i e so fs m ea r em a i n l yb e c a u s eo fi n s u f f i c i e n ts e c u r i t y , a n dt h ed i f f i c u l t yt o o b t a i nt h i r d - p a r t yg u a r a n t e e s i nt h i sc o n t e x t , t oe x p l o r et h es t a t u so fc h i n a sf i n a n c i a l g u a r a n t e es y s t e m , a n da n a l y s et h es h o r t c o m i n g sa sw e l la ss o l u t i o n sa n di n n o v a t i o n sc a l l e f f e c t i v e l ya d d r e s st h ei s s u eo fs m ef i n a n c i n gd i f f i c u l t i e s a c c o r d i n g t ot h i si d e a ，t h i sp a p e rf i r s td e s c r i b e st h ec h a r a c t e r i s t i c so fs m a l la n dm e d i u m e n t e r p r i s e sa sw e l la st h er o l ei nt h en a t i o n a le c o n o m y , a n da n a l y s i st h ef m a n c i n gd i f f i c u l t i e s f a c i n gs m e ，s op u tf o r w a r dt h eq u e s t i o nt ob u i l dc h i n a sf m a n c i n gs e c u r i t ys y s t e mo fs m ei s e s s e n t i a li n t h e n e x t , t h ea r t i c l e d e s c r i b e st h ec u r r e n td e v e l o p m e n tp r o c e s sa n d c h a r a c t e r i s t i c so fc r e d i tg u a r a n t e es y s t e mi nc h i n a , a n df o c u s e do na n a l y z i n gt h ep r o b l e m so f s e c u r i t ys y s t e mo fc h i n a a n dt h e na n a l y s e st h ec r e d i tg u a r a n t e es y s t e mi n - d e p t ho fj a p a n , t h eu n i t e ds t a t e s ，t a i w a na n do t h e rc o u n t r i e sa n dr e g i o n s , a n dm a k eas u m m a r yo fs u c c e s s f u l e x p e r i e n c e f i n a l l y , d r a w i n go nt h es u c c e s s f u le x p e r i e n c eo ff o r e i g ns e c u r i t ys y s t e m , b a s e do n t h es e c u r i t ys y s t e mf o rc h i n a sc u r r e n tp r o b l e m s ，p r o p o s e dt ob u i l dan e ws e c u r i t ys y s t e mo f o u rc o u n t r y t h es y s t e mn o to n l yi n c l u d et h ef i n a n c i a lg u a r a n t e ec o m p a n i e s , b u ta l s o 协b u i l d am a t c h i n gs y s t e mo ft h el e g a ls y s t e m , r e g u l a t o r ys y s t e m ，r i s km a n a g e m e n ts y s t e m , t h eo w n a s s e t - b a c k e ds y s t e ma n ds oo n , t om a k ei n n o v a t i o n a tt h el a s t , t h ea r t i c l ea l s om a k e sa p r e l i m i n a r ys t u d yo ft h ep r i c em o d e lb a s e do nb a n ki n t e r e s tr a t e sa n dap r o g r e s s i v et a x c h a r g e k e y w o r d s ：s m e ，i n d i r e c tf i n a n c i n g ，c r e d i tg u a r a n t e e sr i s k ，c o m p e n s a t i o n ，r i s k - s h a r i n g 目录 第1 章引言0 0 1 1 1 选题背景及意义l 1 2 文献综述2 1 3 研究目标2 1 4 研究方法2 第2 章融资担保在中小企业融资过程中的地位和作用4 2 1 我国中小企业的特点及在经济发展过程中的重要作用4 2 1 1 我国中小企业的界定及划分标准4 2 1 2 我国中小企业的特点4 2 1 3 中小企业在国民经济发展中的重要作用和地位5 2 2 目前我国中小企业的融资困境分析6 2 2 1 我国中小企业内部融资现状6 2 2 2 我国中小企业外部融资现状7 2 3 中小企业融资担保体系在我国经济发展过程中的作用9 2 3 1 建立我国中小企业融资担保体系的必要性9 2 3 2 中小企业融资担保体系的作用9 第3 章我国中小企业融资担保体系的发展历程、特点及不足l o 3 1 我国中小企业融资担保体系的发展历程1 0 3 1 1 融资担保公司体系摸索阶段1 0 3 1 2 融资担保公司体系建立、发展阶段1 0 3 1 3 融资担保公司体系规范阶段1 1 3 2 融资担保体系的现状、特点1l 3 2 1 融资担保体系的现状1 1 3 2 2 融资担保体系的特点1 2 3 3 融资担保体系的不足、存在的问题1 3 第4 章国外融资担保体系的借鉴1 9 4 1 国外融资担保体系的发展概况1 9 4 1 1 日本的中小企业信用担保体系1 9 4 1 2 美国中小企业贷款担保计划2 0 4 1 3 我国台湾地区中小企业融资担保体系2 2 4 2 国外融资担保体系对我国的启示2 3 第5 章我国现行融资担保体系的完善和创新2 6 5 1 建立完善的融资担保体系2 6 5 1 1 融资担保公司体系的建设2 6 5 1 2 其它担保方式2 8 5 1 3 外部制度环境建设2 8 5 2 担保定价及收费的思考2 9 第6 章结论与展望3 1 6 1 研究结论3 1 6 2 研究不足3 1 参考文献3 2 致谢3 4 个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果3 5 1 1 选题背景及意义 近年来，中小企业在我国国民经济中发挥着越来越重要的作用，解决了百姓 的就业问题，创造了巨额的社会财富，成为推动经济发展的主要力量。目前，中 小企业在全国企业总数的占比超过9 9 ，创造的g d p 占全国g d p 的6 0 ，上缴税 收约为国家税收总额的5 0 ，并且提供了7 5 以上的城镇就业岗位1 。我国政府也 对中小企业的发展给予了高度重视，陆续出台了一系列的相关政策来促进中小企 业的发展。2 0 0 3 年1 月1 日开始实施的中华人民共和国中小企业促进法在资 金、技术、服务方面都对中小企业的发展给予了大力支持。但是由于我国中小企 业本身的特点使得融资成为其发展的瓶颈，资金缺乏、融资难是我国中小企业目 前面临的最大的问题。虽然融资渠道有多种，但是长期以来我国中小企业一直把 银行贷款作为其主要的资金来源。由于中小企业资产抵押不足，又缺少信用担保， 越来越难得到商业银行的贷款，所以解决中小企业融资难的问题就成了政府、学 者主要关注的课题。 中小企业融资是一个世界性的难题，目前各国政府都通过构建信用担保体系 来缓解中小企业的融资难问题，因此分析我国目前融资担保体系的特点及不足， 从而构建适合我国国情的科学的担保体系模式来解决中小企业的融资问题，将会 对我国经济的发展，尤其是中小企业的发展产生巨大的影响。 1 9 9 3 年，我国成立了首家政策性担保公司，中国投资担保有限公司，随后 几年担保公司陆续出现，在政府的大力支持下，我国也形成了政府出资设立的政 策性担保公司为主体，民间出资设立的商业性担保公司和互助性担保公司为两辅 翼的具体模式。但是由于商业银行要求全额担保，而中小企业本身的信用级别低， 担保公司承担了1 0 0 的风险，所以在为中小企业提供担保方面十分小心谨慎，造 成担保不足，而且我国担保体系也存在着诸多问题，主要有 ( 1 ) 相关的法律法规不健全，监管不到位； ( 2 ) 政策性担保机构的资本金补偿机制不足； ( 3 ) 融资担保体系缺乏分散风险机制和风险补偿机制； ( 4 ) 融资担保公司担保定价不合理，业务创新不够； 1 陈吕智，中国非公有制经济论坛，2 0 0 8 年1 1 月1 1 日 鉴于中小企业对我国经济发展的重要作用，本文从我国中小企业通过各种渠 道融资的现状入手，从企业自身、金融机构、外部环境等方面分析了中小企业陷 入融资困境的原因，从而得出构建融资担保体系的必要性。又由于我国现阶段融 资担保体系存在较多的问题，所以根据我国目前的情况，同时借鉴国外发达国家 和地区建立信用担保体系的经验，从银行、企业、担保公司共担风险的角度来研 究如何完善并创新我国的信用担保体系，为中小企业更好的提供担保，从而解决 中小企业融资难的问题，以促进经济的发展具有重大的现实意义。 1 2 文献综述 从二十世纪9 0 年代开始，随着社会主义市场机制的确立，我国融资担保体 系也经历了初步探索、发展和规范三个阶段。经过多年的发展，我国融资担保体 系不断完善，通过与银行的合作在一定程度上缓解了中小企业融资难的问题。陈 晓红、郭声馄是国内最早研究中小企业融资问题的，他们主编的中小企业融资 一书从直接融资和间接融资两个方面对国内外中小企业融资的方式做了系统的 比较，并提出构建我国中小企业融资担保体系的建议。吴巧珍，刘扭霞所著的中 国中小企业融资：理论借鉴融资体系的建立采用理论联系实际和比较分析 的方法，在阐述中小企业发展及其融资理论的基础上，借鉴国外的成功经验，分 析了我国融资难的现状及成因，并提出了总体对策。孔曙东编著的中小企业融 资经验及启示重点介绍了中小企业融资的国际比较，包括美国、日本、德国、 英国、中国台湾等国家和地区的信用担保体系、财政援助政策以及税收政策等内 容。作者在总结国际经验的前提下，对我国现存的中小企业融资困境进行了深入 的分析，并提出了相关的对策建议。曹凤岐在编写的建立和健全中小企业信用 担保体系一书中认为建立中小企业融资担保体系必须要充分发挥政府的主导作 用，建立担保机构的风险分散和补偿机制，完善中小企业的信用评级。 1 3 研究目标 ( 1 ) 客观分析了目前我国中小企业的特点、作用以及发展面临的融资困境， 得出建立完善我国中小企业融资担保体系的必要性。 ( 2 ) 针对目前我国融资担保体系存在的问题，结合国外的成功经验，提出构 建适合我国国情的融资担保体系框架的个性化建议。 ( 3 ) 以资本资产定价模型为基础，提出了我国担保定价的思路。 1 4 研究方法 ( 1 ) 借鉴国外的成功经验并与中国的具体实际相结合。本文分析了我国现阶 2 段中 地区 的中 出了 3 第2 章融资担保在中小企业融资过程中的地位和作用 2 1 我国中小企业的特点及在经济发展过程中的重要作用 2 1 1 我国中小企业的界定及划分标准 相对大企业而言，中小企业是指人员规模、资产规模与经营规模比较小或在 发展中处于创业阶段或成长阶段的企业，主要有乡镇企业、民营科技企业、城镇 集体企业、国有中小企业、个体私营企业和外资、三资企业等。我国目前实施的 中小企业的划分标准根据2 0 0 3 年颁布的中华人民共和国中小企业促进法，从 职工人数、销售额、资产总额等指标并结合行业的特点制定的，适用于工业、建 筑业、交通运输和邮政、批发和零售业、住宿和餐饮业。具体标准如下表： 表2 - 1 中国中小企业的划分标准 行业 职工人数销售额资产总额 - t 业 2 0 0 0 人以下3 亿元以下4 亿元以下 建筑业3 0 0 0 人以下3 亿元以下4 亿元以下 零售业5 0 0 人以下1 5 亿元以下 批发业2 0 0 人以下3 亿元以下 交通运输业 3 0 0 0 人以下3 亿元以f 邮政业1 0 0 0 人以下3 亿元以下 住宿和餐饮业 8 0 0 人以下1 5 亿元以下 资料来源：关于印发中小企业标准暂行规定的通知( 国经贸中小企( 2 0 0 3 ) 1 4 3 号) 2 0 0 3 年2 月1 9 日 2 1 2 我国中小企业的特点 从整体上说，与大型企业相比，我国中小企业有如下特点： ( 1 ) 生产规模小，经营灵活 我国的中小企业缺少足够的资本积累，生产规模小，经营决策权集中，使得 资本追求利润的动力完全体现在经营者的积极性上。经营者对市场反应灵敏，所 有权与经营权的统一，这样既可以节约监督成本又有利于企业快速做出决策。中 小企业进入市场比较容易，经营手段灵活多变，适应性比较强，能够根据快速变 化的市场需求调整产品结构，以满足消费者的新需要，具有很强的生命力。 ( 2 ) 竞争力弱，容易受到市场的外部冲击 中小企业受生产规模和资本积累的约束，资本有机构成低，缺少创业资本和 4 营运资本，所以劳动生产率低，生产成本比较高，其产品在市场上缺乏竞争力。 另外，由于受规模的限制，产品结构单一，一旦经营环境发生变化，企业就会存 在较大的风险，关闭率比较高，这样对企业融资带来较大的困难。 ( 3 ) 数量众多，分布面广 无论是在发达国家还是发展中国家，中小企业在数量上都占有绝对的优势， 分布在各个行业。 2 1 3 中小企业在国民经济发展中的重要地位和作用 ( 1 ) 中小企业在国民经济中占有重要地位，已成为拉动经济的新的增长点 近年来，我国经济持续保持高速增长，中小企业发挥了越来越重要的作用。 据2 0 0 8 年发改委公布的数据显示，登记注册的中小企业数量占企业总数的9 9 ， 中小企业的工业总产值、销售收入、实现利润分别占总量的6 0 、5 7 和4 0 ，城 镇中7 5 的就业岗位来自中小企业，而在近年来的出口总额中，6 0 以上是中小企 业提供的。从数据中可以看出，无论总产值比例还是增加值比例，中小企业均高 于大企业。除此之外，我国东部沿海经济的快速增长得益于改革开放之后引进大 量的外资企业，江苏、浙江则依靠私有经济的快速发展，所以说中小企业已成为 我国经济持续增长的重要保障。 ( 2 ) 中小企业吸纳了众多的剩余劳动力，缓解了就业压力，成为稳定社会 的重要力量 我国是一个人口多，底子薄，工业发展水平低的发展中国家，在经济转轨时 期，由于经济结构的调整和国有企业改组力度加大，国有企业的下岗职工大量增 加，新增就业人口居高不，再加上农村剩余劳动力大批向城镇转移，在这种情况 下，我国的中小企业，尤其是非公有制中小企业吸纳了上百万人就业，真正发挥 了“蓄水池”作用。我国大多数中小企业从事的是劳动密集型产业，资本有机构 成低，可以使用更多的劳动力代替资本，因此，中小企业就成为吸纳城镇新增劳 动力就业以及下岗职工再就业的主要渠道。据统计，从1 9 7 8 1 9 9 6 年，从农村转 移出的2 3 亿劳动力绝大多数在中小企业，而全国工业就业职工i 5 亿中，有1 i 亿人分布在中小企业，占总数的7 3 。 ( 3 ) 中小企业是科技创新的主要力量，促进了经济增长和社会进步 近年来，科技型的中小企业蓬勃兴起，成为最活跃的创新主体。截止到1 9 9 8 年底，全国科技型的中小企业已超过7 万户，占全国中小企业总数的1 5 2 2 。中 小企业规模小，为新技术的试用提供了便利条件。而且中小企业具有创造性和灵 5 活性，尽管不能在基础研究和重大科研项目上和实力雄厚的大企业相比，但是在 发展型技术创新方面可以独领风骚。由于许多科技型中小企业的创始人大多是科 技人员或大学教授，所以一旦有新的发明创造就会很快付诸实施，使企业的效益 增加，规模也由小变大，不断跻身于世界高科技行列。所以大力发展中小企业尤 其是高科技中小企业，必将促进我国经济的长足发展和产业结构的优化升级，带 来科技和社会的巨大进步。 ( 4 ) 中小企业推动了我国经济市场化进程，并成为市场经济的主导力量 我国的中小企业数量多、分布广，在市场体制改革过程中分散了风险并降低 了成本，又由于中小企业投资小，富有创新精神，产品结构简单、应变能力强， 许多的改革措施都是在中小企业改革试点并取得经验后才在大企业实施，所以中 小企业成为深化改革的主要推动力量。另外，大多数中小企业从事的都是第三产 业，贴近市场，贴近用户，刺激了有效需求的增长，从而使市场竞争更加充分、 公平，并成为经济高速增长的主要来源。 综上所述，中小企业是国民经济发展的主力军，在经济发展、结构调整过程 中具有举足轻重的作用。在我国这样一个劳动力充足、资金短缺，发展处于较低 水平的国家，大力发展中小企业更是对经济的发展具有特殊重要的作用。 2 2 目前我国中小企业的融资困境分析。 近年来，我国中小企业快速发展，成为国民经济发展的主导力量。但是由于 我国金融体系中资本市场发展不健全，再加上企业自身的存在的许多问题，如组 织管理混乱、效率低下、财务结构不合理等，使得企业资金紧张，在市场竞争中 处于劣势，特别是融资难成为制约中小企业健康快速发展的巨大障碍。当前我国 中小企业的融资渠道主要有企业内部融资、外部融资、政府扶持等。 2 2 1 我国中小企业内部融资现状 我国的中小企业在发展的初期，由于建立时间短，缺乏外部融资所需要的信 用记录，财务报表不真实，信j 所以只能靠自身的积累来筹集 和盈余，包括未分配利润、资： 筹资成本低的优点，是企业筹 规模等经济因素的影响，面临 有：一方面，我国的中小企业 润就少；另一方面，企业普遍 配利润时重消费，忽视了积累的短期化倾向，也缺乏长期经营的思路。再者是， 企业经营者缺乏现代折旧意识，折旧率低。我国长期以来一直实行低折旧制度， 只考虑设备使用中的有形损耗，忽略了生产力提高、科技进步、技术创新带来的 无形损耗，使得企业的折旧资金无法满足设备更新和技术改造的需要。 2 2 2 我国中小企业外部融资现状 外部融资分为直接融资和间接融资。直接融资是以股票或债券为主要金融工 具，资金使用者与资金提供者直接交易的融资方式，包括股票融资和债券融资两 种方式。间接融资是通过向银行或其他非银行金融机构获取资金从而促进发展的 资金筹集方式，主要是银行贷款。直接融资能最大可能地吸收社会游资，投资于 企业生产经营中，从而弥补了间接融资的不足，增强了中小企业募集使用资金的 灵活性和便利性，但融资的交易成本比较高，所以目前中小企业的资金主要来源 于间接融资。 ( 1 ) 股票融资状况 我国资本市场发育不成熟，多层次的资本市场体系尚未完全建立，对企业进 入资本市场发行股票有严格的限制条件，尤其对中小企业设的门槛更高，所以中 小企业很难争取到发行上市的机会。 我国的股票市场发展比较晚，目前只有上海和深圳两个主板资本市场，主要 为国有大中型企业的转制和融资服务，只接纳成熟的已形成足够规模的企业上 市。对于那些发展比较迅速，急需获得资金的中小企业来说，从主板市场融资是 比较困难的。创业板市场以成长型、创业型企业为服务对象，重点支持具有自主 创新能力的企业上市，对企业的信息披露监管比较严格。这些中小企业具有高成 长性、高收益性和高风险性，需要资金积累到一定规模之后才能申请上市。目前 针对我国中小企业融资的创业板市场已经开始运行，在一定程度上缓解了部分创 新型中小企业融资难的问题，但其交易量相对于主板市场来说，所筹集到的资金 相当少。此外，即使有些企业符合上市的条件，但考虑到上市后要充分披露会计 信息的成本可能会高于融资收益，因此改制上市的积极性也不高，据统计，我国 中小企业股票融资仅占国内融资总量的1 左右。因此，上市条件严格和中小企业 自身的原因使得我国许多有发展潜力的中小企业无法通过股票融资。 ( 2 ) 债券融资状况 发行债券是企业直接融资的重要渠道，在发行债券方面，我们国家目前实行 “规模控制、集中管理、分级审批 的管理模式，且受到发行规模的严格控制， 7 在这种制度下，企业发行债券必须经过主管部门实质性审查和批准，并且每年的 发债数量和发行总额不能超过国家计划的规模。此外，我国的证券法还规定，股 份有限公司发行公司债券，净资产额不低于人民币3 0 0 0 万元，有限责任公司发行 公司债券，其净资产额不得低于人民币6 0 0 0 万元，同时债权法还规定，发债企业 经济效益良好，财务会计制度符合国家规定，具有较高的信用评级，同时还要有 实力雄厚信誉良好的单位作担保。然而我国中小企业长期以来信用级别偏低，再 加上信息不对称，外部担保很难获得，所以我国很多有发展潜力的中小企业也无 法通过发行债券融资。 ( 3 ) 银行贷款情况 由于直接融资困难度大，目前，9 0 的中小企业都把向金融机构贷款视为最 主要的筹资手段，资料显示，中小企业的资金中约有7 0 来自银行贷款，但是由 于经营规模的限制，以及我国资本市场的不完善、不成熟，中小企业的间接融资 也是困难重重。据统计，银行对中小企业的贷款规模只占贷款总量的8 左右。企 业难以获得银行贷款的原因主要有： 首先，近年来我国银行贷款投入量比较小，并且新增贷款主要投向了成长性 好的大中型企业，再加上金融危机的冲击，银行对中小企业更是惜贷。虽然国家 采取了积极的财政货币政策，各商业银行的贷款总量仍然不足。由于中小企业贷 款没有规模经济性，大银行从节约成本、费用角度出发不愿意向中小企业发放 “零售 贷款，城市商业银行和信用社虽然支持中小企业的发展，但其资金实力 不能满足中小企业的要求。此外，现在银行贷款实行责任制，每一个信贷员都要 对自己放出去的贷款负责，一旦贷款收不回来信贷员就要承担很大的责任，所以 信贷员从自身利益的角度考虑，也会对中小企业“惜贷 。 其次，我国大多数中小企业内控制度不严，财务信息披露意识差，导致银行 无法全面掌握企业的真实经营情况，然而每一家企业都可以随时了解银行的信贷 政策，这就造成了信息的不对称，融资市场就会出现“劣币驱除良币的现象， 即使信息充足，贷款发放后也会有“道德风险 的出现，又会使银行处于劣势。 再加上中小企业本身缺乏诚信，金融机构对中小企业的监控不力，在信贷市场上， 银行在向中小企业发放贷款是就会更加谨慎，中小企业得到的资金就会少之又 少。 第三，我国抵押市场不发达，中小企业用于抵押担保的财力不足，抵押担保 难以落实。目前，我国的金融机构普遍实行贷款抵押担保制度，但是大多数中小 8 企业存在着同定资产少，土地、房屋等抵押不足，流动资产在经营过程中容易变 质，无形资产难以量化等问题，再加上我国要素市场不发达，抵押物在拍卖的时 候又要受到诸多因素的制约，转换成本比较高，这就限制了抵押品的流动性，使 得抵押品难以转换为金融部门的现金流入。这就阻碍了中小企业从金融机构获得 资金。 2 3 中小企业融资担保体系在我国经济发展过程中的作用 2 3 1 建立我国中小企业融资担保体系的必要性 中小企业在国民经济中发挥着举足轻重的作用，但是目前的融资状况与其发 展是极不对称的，股票和债券市场对企业的准入条件高，所以大部分中小企业只 能通过向银行贷款的途径来解决融资问题。但是近年来商业银行实行贷款责任 制，要求企业必须要提供足额的担保，但是我国中小企业的经营特点又决定了单 纯依靠企业自身固定资产的抵押是远远不能满足贷款资金的需要，只能通过第三 方来为企业提供担保，所以构建我国中小企业融资担保体系，积极破解中小企业 的融资瓶颈，为企业融资创造条件已成为当前迫切需要解决的问题。 2 3 2 融资担保体系的作用 信用担保是一种保证，即保证人和债权人约定，当债务人不能履行债务时， 保证人按照约定履行债务或者承担责任。中小企业信用担保就是担保机构对商业 银行做出承诺，对企业提供担保，从而提高企业的资信等级。构建中小企业担保 体系可以建立银行和企业间的良好关系，对解决中小企业融资难问题发挥积极的 作用，表现在： ( 1 ) 信用担保机构补充了企业的信用不足问题，缓解了借贷双方信息不对称 的矛盾，分担了金融机构向中小企业贷款的风险，提升了其融资的意愿。 ( 2 ) 信用担保机构通过为中小企业提供担保，降低了企业的融资成本，分担 了其在创业时期的高风险。 ( 3 ) 信用担保体系促进了政府职能的转变，提高了资金的使用效率。担保机 构向符合国家产业政策和本地产业结构调整方向转变的中小企业提供融资担保， 提高了资金的使用效率。 9 第3 章我国中小企业融资担保体系的发展历程、特点及不足 3 1 我国中小企业融资担保体系的发展历程 同市场经济高度发达、金融活跃的其他国家相比，我国的信用担保体系发展 时间很短，还处于一个很不成熟的时期。笔者认为，融资担保体系与融资担保公 司体系是两个不同的概念，商业银行发放贷款时也认可担保公司外的其他企业作 为保证人，因此，融资担保体系包括融资担保公司体系。我国的融资信用担保体 系的发展主要是以融资担保公司体系的发展为主线，从中小企业融资担保角度来 讲，融资担保公司体系的建立、发展可以简要分为以下几个阶段： 3 1 1 融资担保公司体系摸索阶段( 1 9 9 6 年6 月前) 2 0 世纪9 0 年代初，随着我国改革开放的深化，社会主义市场经济体制的确立 意味着计划经济向市场经济的转型。为大力发展市场经济，满足市场经济参与主 体企业的融资需要，尤其是中小企业的融资需求，国家考虑建设新的信用中 介来帮助企业的发展。1 9 9 3 年7 月，国务院对人民银行的关于财政部和国家经 贸委共同组建中国经济技术投资担保公司的请示予以批复，同意成立全国首家 专业担保公司( 中国经济技术投资担保公司后更名为中国投资担保有限公司) 。 这意味着我国对融资担保公司体系进行探索的第一步，随后的几年时间里，根据 中国经济技术投资担保公司的试运营情况，我国积累了建立融资担保公司体系的 宝贵经验。 3 1 2 融资担保公司体系建立、发展阶段( 1 9 9 6 年6 月- 2 0 1 0 年3 月8 日前) 1 9 9 6 年6 月1 日国家经济贸易委员会颁布的关于建立中小企业信用担保体系 试点的指导意见( 以下简称指导意见) 标志着我国开始建立融资担保公司体 系，办法中规定：中小企业信用担保体系由城市、省、国家三级机构组成，其业 务由担保与再担保两部分构成，担保以地市为基础，再担保以省为基础；资金与 经费来源于财政预算和财政拨款，商业性担保机构和互助性担保机构是担保体 的补充。根据指导意见要求，全国逐步建立了行之有效的担保公司体系。 同时，各种鼓励担保公司体系发展的政策纷纷出台。比如，1 9 9 9 年中国人 银行下发了关于加强和改善对中小企业金融服务的指导意见：2 0 0 1 年国家 务总局下发通知国家税务总局关于中小企业信用担保、再担保机构免征营业 的通知，对纳入全国中小企业信用担保体系试点范围的担保机构，其担保收 1 0 免征三年营业税，2 0 0 6 年国家发展改革委国家税务总局明确中小企业信用担 保机构免征营业税有关问题的通知对符合条件的机构可再次免征三年营业税； 2 0 0 2 年颁布了中华人民共和国中小企业促进法，其第十九条明确规定：县级 以上人民政府和有关部门应当推进和组织建立中小企业信用担保体系，推动对中 小企业的信用担保，为中小企业融资创造条件：2 0 0 3 年颁布了关于加强地方财 政部门对中小企业信用担保机构财务管理和政策支持若干问题的通知；2 0 0 6 年 颁布了国务院办公厅转发发展改革委等部门关于加强中小企业信用担保体系建 设意见的通知。在各种政策的有力支持下，融资担保公司体系初步建立，并得 到较快发展。 3 1 3 融资担保公司体系规范阶段( 2 0 1 0 年3 月8 日以后) 经过十几年的发展，据统计，截止至u 2 0 0 8 年底，我国各种融资担保公司已达 4 2 4 7 家。2 0 1 0 年3 月8 日，中国银监会、国家发展改革委、工业和信息化部、财政 部、商务部、中国人民银行和国家工商总局联合发布融资性担保公司管理暂行 办法，该办法针对担保行业中存在的相关法律法规和社会信用体系不健全、有 效监管缺失、担保机构运作不规范、内部管理松弛、风险识别和控制能力不强以 及违法违规抽逃资本金、非法经营金融业务等问题，提出了规范管理的思路。这 标志着我国对担保行业的政策由发展转变为规范阶段。 3 2 融资担保体系的现状、特点 3 2 1 融资担保体系的现状 1 9 9 9 年，我国正式提出以“政策性信用担保机构为主体，商业性信用担保机 构及互助性担保机构为补充的融资担保体系构想，并在2 8 个省、自治区、直辖 市开展中小企业融资信用担保试点工作。目前我国的融资担保体系可以概括为 “一主体，两辅翼，三层次”。 “一主体”是指政策性担保机构，其在创办初期不以盈利为目的，资金来源 以政府拨款为主，保费收入为辅，不得从事财政信用和金融业务，其运作模式为 “企业化管理、市场化运作、政策性资金、绩优者扶持 。“两辅翼 是指商业性 信用担保机构和互助性担保机构。商业性担保机构以个人或企业出资为主，具有 独立的法人资格，独立经营以获取利润为主要目的。互助性担保机构是中小企业 主自愿组成的，实行会员制，以会员业主出资为主，并为会员企业服务的担保机 构，不以盈利为目的，可以设立为社团法人或企业法人。“三层次 是指信用担 保体系由城市、省、国家三级组成。中小企业信用再担保机构以省为单位组建， 以辖区内城市信用担保机构为服务对象为单位组建，国家中小企业信用再担保机 构以省级信用担保机构为再担保对象。 截至到2 0 0 8 年底，经过十几年的发展，全国中小企业信用担保机构已达4 2 4 7 家，0 7 、0 8 年担保机构数量年平均增长率为1 3 0 9 ；国有控股的信用担保机构达 1 2 4 5 家，占全国担保机构总户数的2 9 3 1 ；信用担保机构户均注册资本4 9 1 4 万 元，比上年增长5 6 ；截至至u 2 0 0 8 年底，全国信用担保机构累计担保企业9 0 7 万户，中小企业贷款累计担保额达1 7 5 万亿元。我国2 0 0 8 年当年共为2 3 万户中小 企业提供担保贷款额达7 2 2 1 亿元，新增担保总额4 3 4 0 8 亿元，比上年增长9 5 2 。 据统计，2 0 0 8 年全国信用担保机构代偿损失仅占当年担保额的0 0 8 ，盈利情 况较好2 。 3 2 2 融资担保体系的特点 ( 1 ) 融资信用担保体系中包含的担保机构属于特殊行业 信用担保机构主要凭借自身的资本金为中小企业提供融资担保，一般来讲， 一家信用担保公司通过以其资本金一定倍数作为对外担保额的上限。担保公司不 是金融机构，但与金融机构密切相关。担保公司不属于银行业，它不是经营资金 的机构，而是经营信用的机构，但它主要依附银行等金融机构而存在；担保公司 不属于保险行业，但它的信用保证功能在很大程度上分散了商业银行信贷的风 险，从而具有某些保险的性质，另外，信用担保公司的业务同保险行业的“保险、 再保险”有相通之处。可以说，担保行业是一个新兴的行业。 ( 2 ) 现有融资担保体系中商业性信用担保机构数量较多，但是有政府背景的 信用担保机构占居主体地位 同社会主义市场经济的所有制结构一样，在现有的融资信用担保体系中，政 策性信用担保机构、商业性信用担保机构、互助性担保机构，谁是主体，并不能 单纯的以数量的多少来衡量。目前，有实力，有信誉，银行比较认可，真正能够 为中小企业融资难助一臂之力的基本都是有政府背景的担保机构。2 0 0 6 年在大连 召开的全国中小企业信用担保机构负责人联席会议上评选了全国十大最具影响 力的中小企业信用担保机构，入选的担保机构大部分由政府出资或控股的，时至 今日，从业内声望、企业实力、从业人员数量、业务规模等角度来讲，有政府背 景的信用担保机构仍占据主体地位。 ( 3 ) 各种中小企业融资信用担保机构通常选择协作银行进行合作，并坚持以 2 陈弘，加强信用担保体系建设有效破解中小企业融资难题，e e n 4 , 4 - k ，2 0 0 9 ( 1 2 ) 1 2 解决中小企业融资问题为导向发展业务，为社会创造巨大的价值。 在发展中，中小企业融资信用担保机构以解决中小企业融资难为己任，主要 运用融资担保方式向中小企业提供信用帮助，并积极与协作银行开展业务合作， 创造性的设计出多种融资担保方式，很大程度上缓解了中小企业向商业银行贷款 时信用不足的困难，为中小企业取得信贷提供了帮助，从而间接为社会创造了巨 大的价值。 据了解，2 0 0 6 年3 3 6 6 家担保机构业务总笔数中，单笔担保额在1 0 0 万元以下 的共计1 2 8 万笔，占总笔数的8 5 8 ；全年担保机构为企业提供了3 1 1 4 5 7 亿元担 保服务，受保企业新增销售收入4 8 5 6 9 3 亿元，新增利税4 1 5 7 1 亿元，新增就业 2 1 3 万人。 ( 4 ) 各种中小企业融资信用担保机构抵御风险能力得到加强，内部管理得到 了一定程度的规范 一方面融资信用担保机构遵循着“安全、流动、收益”的经营原则，一直以 增加资本金来抵御潜在的担保损失，另一方面，中小企业融资信用担保机构在长 期业务中积累了充足的经验，针对各种操作风险制定详细的操作流程，以减少各 种可控的潜在风险，同时，积极进行融资担保理论研究，提高风险管理水平。从 而使得中小企业融资信用机构又好又快的发展。 3 3 融资担保体系的不足、存在的问题 ( 1 ) 外部制度环境有待加强 任何一个体系都不能孤立的存在，相关制度的完善与否会加快、制约它的发 展。