（国际贸易学专业论文）FDI对中国贸易顺差的影响及对策分析.pdf

1 中文摘要 自上世纪 9 0年代以来，中国出口商品的竞争力不断增强，使得中国净出口 大幅度增加，中国对外贸易顺差持续增大，连创新高。巨额的贸易顺差，导致我 国与主要贸易伙伴国家的贸易摩擦不断加剧。 与此同时，我国吸收的外商直接投资数量也在不断增长。外商直接投资构成 外资流入的主体, 外资企业已经成为影响中国贸易结构与经济增长的重要变量。 受此影响，外商投资企业进出口在中国进出口贸易中所占份额也越来越大。 因此，分析 f d i 与贸易顺差的关系，对于制订缓解我国贸易顺差的持续增加 的政策，有着重要意义。 本文对中国 f d i 与进出口贸易总量的相关性进行实证分析，得出 f d i 与我国 进出口贸易存在明显的正相关关系。然后运用理论分析的方法从投资与贸易的关 系的角度，分别从互补效应、替代效应、转移效应三方面阐述 f d i 对中国贸易顺 差的影响。 在此分析基础上，提出要正确认识中国的贸易顺差的实质及其对中国经济的 影响，并从 f d i 的角度提出缓解巨额贸易顺差的对策。 关键词：f d i , 顺差，互补效应，替代效应，转移效应 2 abstract since the 1990s, the constantly enhanced competiveness of china s export commodities has led to a substantial increase in china s net exports as well as its foreign trade surplus. huge trade surplus has brought about trade frictions between china and its major trade partners. at the same time, chinas absorption of fdi is growing steadily. fdi constitutes a major part of foreign fund, and the foreign- funded enterprise plays an important role in china s economy. as a result, the import and export of foreign- funded enterprises have reached an increasing proportion in china s foreign trade. therefore, it s necessary to analyze the relationship between fdi and trade surplus, so that we can make policies to ease china s trade surplus. through empirical analysis of the correlation between china s fdi and import and export trade, this thesis comes to the conclusion that there is a positive correlation between them. then, from the angle of the relation between investment and trade, this author analyzes the effects of fdi upon china s trade surplus, including complementary effect, substitution effect and transferring effect. based on the analysis, this author calls for an adequate understanding of the essence of china s trade surplus and its impact on china s economy, and, from the aspect of fdi, a set of measures are proposed to ease huge trade surplus. keywords: fdi, surplus, complementary effect, substitution effect, transferring effect 学位论文原创性声明 本人郑重声明： 所呈交的学位论文， 是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名： 年 月 日 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名： 年 月 日 导师签名： 年 月 日 1 第一章 中国利用 f d i与贸易顺差现状 自上世纪 9 0年代以来，中国出口商品的竞争力不断增强，使得中国净出口 大幅度增加，中国对外贸易顺差持续增大，连创新高。巨额的贸易顺差，导致我 国与主要贸易伙伴国家的贸易摩擦不断加剧。 与此同时，我国吸收的外商直接投资数量也在不断增长。外商直接投资构成 外资流入的主体, 外资企业已经成为影响中国贸易结构与经济增长的重要变量。 受此影响，外商投资企业进出口在中国进出口贸易中所占份额也越来越大。 1 . 1 中国利用外商直接投资现状 1 . 1 . 1 f d i 总量规模 中国从 1 9 9 3 年以来引进 f d i 的数量连续 1 5 年居发展中国家之首，2 0 0 2 年， 中国实际利用外资数量超越美国，居全球之首。2 0 0 7 年，全国非金融领域新设立 外商投资企业 3 7 8 7 1 家，同比下降 8 . 6 9 % ，实际使用外资金额 7 4 7 . 6 8 亿美元，同 比增长 1 3 . 5 9 % 。 1 从 1 9 7 9 - 2 0 0 7 年，中国累计实际利用外资达 7 6 8 6 . 6 5 亿美元。 表 1 . 1 1 9 9 3 - 2 0 0 7 年利用外资概况 ( 单位：亿美元) 年份 实际利用外商直接投资金额 1 9 9 3 2 7 5 . 1 5 1 9 9 4 3 3 7 . 6 7 1 9 9 5 3 7 5 . 2 1 1 9 9 6 4 1 7 . 2 6 1 9 9 7 4 5 2 . 5 7 1 9 9 8 4 5 4 . 6 3 1 9 9 9 4 0 3 . 1 9 2 0 0 0 4 0 7 . 1 5 2 0 0 1 4 6 8 . 7 8 2 0 0 2 5 2 7 . 4 3 1 国家统计局 2007 年国民经济与社会发展统计公报 2 续表 年份 实际利用外商直接投资金额 2 0 0 3 5 3 5 . 0 5 2 0 0 4 6 0 6 . 3 2 0 0 5 6 0 3 . 2 5 2 0 0 6 6 9 4 . 6 8 2 0 0 7 7 4 7 . 6 8 数据来源：商务部外资司 h t t p : / / w w w . f d i . g o v . c n / p u b / f d i / w z t j / d e f a u l t . h t m 1 . 1 . 2 f d i 的来源地结构 在中国利用的外商直接投资中，来自港澳台的资金占绝大部分。这主要与这 些地区和中国大陆地理位置邻近，文化传统相同有很大的关系。由于这些地区的 企业规模较小，因而中国的外资企业的规模也比较小。但随着改革开放的不断深 入，这种结构有所改变，越来越多的大型跨国公司来中国投资，日本、美国和西 欧的直接投资不断增加，相应地，港澳台地区对中国大陆的 f d i 比重也从开放初 期 8 0 % 左右下降到 4 0 % 左右。 表 1 . 2 1 9 9 2 年与 2 0 0 7 年对华投资主要国家/ 地区情况对比（单位：万美元） 1 9 9 2 年 2 0 0 7 年 国别/ 地区 实际利用 f d i 比重（% ） 实际利用 f d i 比重（% ） 中国香港 7 7 0 6 1 2 6 8 . 2 5 2 7 7 0 3 4 2 3 7 . 0 5 维尔京群岛 4 0 0 0 . 0 4 1 6 5 5 2 4 4 2 2 . 1 4 韩国 1 2 0 2 5 1 . 0 6 3 9 0 7 6 4 5 . 2 3 日本 7 4 8 2 7 6 . 6 3 3 5 8 9 2 2 4 . 8 新加坡 1 2 5 9 3 1 . 1 2 3 1 8 4 5 7 4 . 2 6 美国 5 1 9 4 4 4 . 6 0 2 6 1 6 2 3 3 . 5 台湾 1 0 5 3 3 5 9 . 3 3 1 7 7 4 3 7 2 . 3 7 数据来源：商务部外资司及中国统计年鉴 1 9 9 4 年1 6 - 3 3 1 . 1 . 3 f d i 的产业结构 从外商投资的产业结构来看，外商投资于第二产业的比重较大，投资于第三 产业的比重次之，投资于第一产业的比重最小。以最近五年数据为例： 表 1 . 3 2 0 0 3 - 2 0 0 7 年外商直接投资产业结构（单位：亿美元） 产业名称 实际累计利用外资金额 比重（% ） 第一产业 4 3 . 5 1 . 3 6 第二产业 2 1 3 4 6 6 . 9 6 第三产业 1 0 0 9 . 5 3 1 . 6 8 总 计 3 1 8 7 1 0 0 数据来源：国家统计局 2003- 2007 年国民经济与社会发展统计公报 1 . 2 中国贸易顺差现状 1 . 2 . 1 贸易顺差的总量规模 1 9 9 4 年以来，我国已连续 1 4 年保持贸易顺差的局面，自 2 o o 1 年加入 w t o 后，我国贸易顺差较以往增长加快。根据国家统计局 2 0 0 7年国民经济与社会发 展统计公报，2 0 0 7 年全年货物进出口总额 2 1 7 3 8 亿美元，比上年增长 2 3 . 5 % 。其 中，货物出口 1 2 1 8 0 亿美元，增长 2 5 . 7 % ；货物进口 9 5 5 8 亿美元，增长 2 0 . 8 % 。 出口大于进口 2 6 2 2 亿美元，比上年增加 4 7 . 7 % 。 表 1 . 4 2 0 0 0 - 2 0 0 7 年进出口贸易数据 （单位：亿美元） 年份 出口额 进口额 贸易顺差额 2 0 0 0 2 4 9 2 2 2 5 1 2 4 1 2 0 0 1 2 6 6 2 2 4 3 6 2 2 6 2 0 0 2 3 2 5 6 2 9 5 2 3 0 4 2 0 0 3 4 3 8 4 4 1 2 8 2 5 6 2 0 0 4 5 9 3 4 5 6 1 4 3 2 0 2 0 0 5 7 6 2 0 6 6 0 1 1 0 1 9 2 0 0 6 9 6 9 1 7 9 1 6 1 7 7 5 4 续表 年份 出口额 进口额 贸易顺差额 2 0 0 7 1 2 1 8 0 9 5 5 8 2 6 2 2 数据来源：国家统计局 2 0 0 0 - 2 0 0 7 年统计公报 h t t p : / / w w w . s t a t s . g o v . c n / t j g b 1 . 2 . 2 贸易顺差的结构 ( 1 ) 从贸易方式角度分析顺差的构成 从贸易方式而言，总体贸易顺差主要集中在加工贸易顺差上，2 0 0 7 年我国加 工贸易顺差 2 4 9 2 . 5 亿美元，对顺差总额贡献率达到了 9 5 . 1 % 2 。2 0 世纪 9 0 年代以 来，我国出口贸易方式一直以加工贸易为主，加工贸易出口在我国出口贸易中的 比重始终保持在 5 0 % 左右，与加工贸易进口在进口总额中的比重相比，一般高出 约 1 0个百分点，可以说加工贸易在我国出口中的地位要远高于其在进口中的地 位 3 。这与 2 1世纪初全球产业结构调整引发的其它国家向我国转移大量劳动密集 型产业密切相关。 表 1 . 5 1 9 9 4 - 2 0 0 7 年累计贸易顺差- - - - 贸易方式 分类 顺差（亿美元） 对顺差总额贡献率（% ） 一般贸易 3 8 8 0 . 4 8 4 7 . 1 加工贸易 1 0 7 1 4 . 4 7 1 3 0 . 1 其他贸易 - 6 3 5 6 . 6 0 - 7 7 . 2 数据来源：由中国统计年鉴 2 0 0 7 及商务部网站相关数据计算 ( 2 ) 从国别结构角度分析顺差的构成 从贸易伙伴也即国别（地区）结构来看，除中国香港外，美国与欧盟是我国 贸易顺差的最主要来源国和地区，2 0 0 7年中国对欧美贸易顺差分别达 1 3 4 2 . 3亿 美元、1 7 1 7 . 9亿美元，对总体贸易顺差的贡献率分别达到 5 1 . 2 % 和 6 5 . 5 % ，与此 相伴随的则是对日本、东盟、韩国等的贸易逆差持续扩大。 2 此处贡献率=分类顺差/顺差总额*100% 3 根据中国统计年鉴 2007表 18- 4 相关数据计算 5 表 1 . 6 2 0 0 3 - 2 0 0 7 年贸易顺差- - - - 国别结构 ( 单位：亿美元) 国别/ 地区 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 美国 5 8 6 . 1 8 0 2 . 7 1 1 4 1 . 7 1 4 4 2 . 6 1 7 1 7 . 9 欧盟 1 9 0 . 9 3 7 0 . 4 7 0 1 . 2 9 1 6 . 6 1 3 4 2 . 3 香港 6 5 1 . 7 8 9 0 . 8 1 1 2 2 . 5 1 4 4 6 1 7 1 6 . 2 日本 - 1 4 7 . 3 - 2 0 8 . 6 - 1 6 4 . 6 - 2 4 0 . 8 - 3 1 8 . 8 东盟 - 1 6 4 - 2 0 0 . 8 - 1 9 6 . 3 - 1 8 2 . 1 - 1 4 1 . 9 韩国 - 2 3 0 . 4 - 3 4 4 . 3 - 4 1 7 . 1 - 4 5 2 . 5 - 4 7 6 . 2 台湾 - 4 0 3 . 6 - 5 1 2 . 3 - 5 8 1 . 3 - 6 6 3 . 7 - 7 7 5 . 6 数据来源：商务部网站 h t t p : / / z h s . m o f c o m . g o v . c n / t o n g j i . s h t m l 1 . 3 外商直接投资与进出口贸易的关系 我国出口的大幅度增长，在很大程度上得益于外商投资企业的快速增长，外 商投资企业的出口额从 2 0 0 0年的 1 1 9 4亿美元上升到 2 0 0 7年的 6 9 5 5亿美元, 对 我国出口贸易的贡献率达到 5 7 % 4 ，超过国有企业，成为我国出口贸易的第一主导 力量。也就是说，中国每向世界市场出口 1 0 0美元的商品，其中 5 7美元是外国 企业在华子公司或分支机构生产出口的。与此同时，每年外商投资企业进口贡献 率一直超过 5 0 % 5 。可见，外商直接投资企业凭借其自身强大的外向拓展能力和惊 人的进出口绩效，帮助了中国对外贸易的高速增长。可以说外商投资企业的整个 中国对外贸易的过程中，已经起了主导的作用。 表 1 . 7 2 0 0 0 - 2 0 0 7 年中国 f d i 进出口商品总值统计 ( 单位：亿美元) 年份 进出口额 占全国比 重（% ） 出口额 占全国比 重（% ） 进口额 占全国比 重（% ） 2 0 0 0 2 3 6 7 4 9 . 9 1 1 9 4 4 7 . 9 1 1 7 3 5 2 . 1 2 0 0 1 2 5 9 1 5 0 . 8 1 1 3 2 4 2 . 5 1 2 5 9 5 1 . 7 2 0 0 2 3 3 0 2 5 3 . 2 1 7 0 0 5 2 . 2 1 6 0 2 5 4 . 3 2 0 0 3 6 7 0 3 7 8 . 7 2 4 0 3 5 4 . 8 2 3 1 9 5 6 . 2 4 出口贡献率=fdi 企业出口额/中国出口总额*100% 5 进口贡献率=fdi 企业进口额/中国进口总额*100% 6 续表 年份 进出口额 占全国比 重（% ） 出口额 占全国比 重（% ） 进口额 占全国比 重（% ） 2 0 0 4 6 6 3 2 5 7 . 4 3 3 8 6 5 7 . 1 3 2 4 6 5 7 . 8 2 0 0 5 8 3 1 7 5 8 . 5 4 4 4 2 5 8 . 3 3 8 7 5 5 8 . 7 2 0 0 6 1 0 3 6 4 5 8 . 9 5 6 3 8 5 8 . 2 4 7 2 6 5 9 . 7 2 0 0 7 1 2 5 4 9 5 7 . 7 6 9 5 5 5 7 . 1 5 5 9 4 5 8 . 5 数据来源：根据商务部外资司相关数据计算 第二章 f d i与我国对外贸易总量的相关性实证分析 由前一章的数据分析可知，随着 f d i 的大量涌入，外商投资企业已经成为中 国对外贸易的主力军。本章将用最小二乘法，使用 e v i e w s 软件对我国 1 9 9 7 - 2 0 0 3 年的外商直接投资额及进出口额进行回归分析，以期得出 f d i 对于进出口贸易的 具体影响。 2 . 1 f d i 与我国出口贸易总量的相关性实证分析 随着 f d i 的大量流入，外商投资的企业已经成为中国对外贸易的主力军了。 1 9 9 0 年外商投资企业出口额达 7 8 . 1 4 亿美元，出口贡献率为 1 2 . 5 8 % ，而 2 0 0 7 年 外商投资企业的出口则创纪录的达到 6 9 5 5 亿美元，出口贡献率为 5 7 . 1 % 。由此可 见，外商投资企业出口额的迅速增长已经成为我国扩大出口贸易的主要力量，中 国出口贸易的增长主要表现为外资企业出口的增长。 表 2 . 1 1 9 9 3 - 2 0 0 7 年每年流入我国的 f d i 、出口额及其累计数据 年份 外商直接投资（f d i ） 外商累计投资 （f d i l ） 出口额（e x ） 1 9 9 3 2 7 5 . 1 5 6 1 7 . 8 6 6 1 7 . 4 4 1 9 9 4 3 3 7 . 6 7 9 5 5 . 5 3 1 2 1 0 . 0 6 1 9 9 5 3 7 5 . 2 1 1 3 3 0 . 7 4 1 4 8 7 . 8 1 9 9 6 4 1 7 . 2 6 1 7 8 4 1 5 1 0 . 4 8 1 9 9 7 4 5 2 . 5 7 2 2 0 0 . 5 7 1 8 2 6 . 9 7 1 9 9 8 4 5 4 . 6 3 2 6 5 5 . 2 1 8 3 7 . 5 7 7 续表 年份 外商直接投资（f d i ） 外商累计投资 （f d i l ） 出口额（e x ） 1 9 9 9 4 0 3 . 1 9 3 0 5 8 . 3 9 1 9 4 9 . 3 1 2 0 0 0 4 0 7 . 1 5 3 4 6 5 . 5 4 2 4 9 2 . 0 3 2 0 0 1 4 6 8 . 7 8 3 9 3 4 . 3 2 2 6 6 0 . 9 8 2 0 0 2 5 2 7 . 4 3 4 4 6 1 . 7 5 3 2 5 5 . 9 6 2 0 0 3 5 3 5 . 0 5 4 9 9 6 . 8 4 3 8 3 . 7 2 0 0 4 6 0 6 . 3 5 6 0 3 . 1 5 9 3 3 . 6 2 0 0 5 6 0 3 . 2 5 6 2 0 6 . 3 5 7 6 2 0 2 0 0 6 6 9 4 . 6 8 6 9 0 1 . 0 3 9 6 9 1 2 0 0 7 7 4 7 . 6 8 7 6 4 8 . 7 4 1 2 1 8 0 数据来源： 中国统计年鉴 1 9 9 3 - 2 0 0 7 年 一般经验认为，外商直接投资流入量的增加并不会立即引起当年的出口增 长。毕竟，f d i引入后，通过投资新建或者并购企业，引进设备和培训员工，到 企业投产和产品出口都有一个过程。因此，f d i对出口应该有一个滞后因素的影 响。 本文应用 e v i e w s 统计软件进行数量分析，测定了 f d i 、f d i l ( 外商直接投资 历年的累计量) 、f d i- l( 前一年的 f d i量) ，f d i- 2( 前两年 f d i量) ，f d i l- 1( 前一年 累计 f d i 量) ，f d i l- 2( 前两年累计 f d i 量) ，与出口额 e x 的相关系数如下表： 表 2 . 2 外商直接投资与出口相关系数 e x f d i f d i- 1 f d i- 2 f d i l f d i l- 1 f d i l- 2 r 0 . 8 4 4 3 2 8 0 . 8 2 0 0 1 8 0 . 8 8 8 5 2 2 0 . 9 2 9 3 8 1 0 . 9 2 5 9 0 3 0 . 9 2 8 7 6 4 从表 2 . 2可以看出，f d i与出口额之间存在明显的正相关关系，说明外商直 接投资对我国出口从整体上有着巨大的推动作用。其中，出口额与 f d i- 2的相关系 数比与 f d i 和 f d i- l的相关系数要高，说明了外商直接投资的滞后效应；同时出口 额与 f d i l的相关性高于出口额与每年 f d i总额的相关性。这说明 f d i 投资对于 出口贡献的长期效应优于其短期效应。 由于外商直接投资对出口的影响存在时滞效应，应用 e v i e w s统计软件，选 8 取 f d i- 1、f d i l- 1与 e x 建立多元线性回归方程： e x = - 4 8 4 2 . 5 3 8 + 1 2 . 4 0 6 8 9 f d i- 1 + 0 . 9 2 3 0 9 7 f d i l- 1 ( 3 0 3 5 . 1 1 ) ( 1 0 . 5 0 8 1 0 ) ( 0 . 6 0 3 7 6 5 ) r 2 = 0 . 8 7 3 3 4 8 a r 2 = 0 . 8 5 0 3 2 0 此方程中，调整后的拟合优度为 0 . 8 5 ，f检验值为 3 7 . 9 2 6 0 6 f0 . 0 1, 说明方程 总体线性关系在9 9 % 水平下显著成立。 但是， f d i- 1的t 检验值很小， 只有1 . 1 8 t0 . 0 1， 笔者计算 f d i- 1与 f d i- 2相关系数，r 2 = 0 . 8 6 ，所以 f d i- 1和 f d i l- 1存在严重的线性相 关，即模型存在多重共线。又由于 f d i l- 1与 e x 的相关系数大于 f d i- 1与 e x 的相关 系数，所以用 f d i l- 1作为解释变量，以 e x 为因变量建立一元回归方程： e x = - 1 3 6 4 . 5 7 8 + 1 . 6 0 1 4 4 6 f d i l- 1 ( 7 4 3 . 2 4 9 4 ) ( 0 . 1 8 8 6 1 3 ) r 2 = 0 . 8 5 7 2 9 7 f = 7 2 . 0 9 0 8 2 在上述方程中，拟合优度很高，f值和 t值也很大，因此可以用来解释各变 量之间的关系。此回归方程表明，我国每累计增加 1 亿美元的外商直接投资，将 可以增加 1 . 6 0 1 亿美元的出口。 2 . 2 f d i 与我国进口贸易总量相关性实证分析 f d i在推动我国出口迅猛增长的同时，对我国的进口贸易也有极大的促进作 用。1 9 9 1 年外资企业进口达 1 6 9 . 0 7 亿美元，进口贡献率为 2 6 . 0 5 % ；2 0 0 7 年，外 商投资企业进口额达 5 5 9 4 亿美元，占全国总进口额比重高达 5 8 . 5 % 。其中，1 9 9 3 年，外商投资企业的进口额曾占全国比重的 6 9 . 0 1 % ，而自 1 9 9 3 年起，外商投资 企业的进口占全国进口总额的比重一直在 5 0 % 左右，占据了进口的半壁江山 6 。 6 根据商务部外资司相关数据计算 9 表 2 . 3 1 9 9 3 - 2 0 0 7 年每年流入我国的 f d i 、进口额及其累计数据 年份 外商直接投资（f d i ） 外商累计投资 （f d i l ） 进口额（i m ） 1 9 9 3 2 7 5 . 1 5 6 1 7 . 8 6 1 0 3 9 . 5 9 1 9 9 4 3 3 7 . 6 7 9 5 5 . 5 3 1 1 5 6 . 1 4 1 9 9 5 3 7 5 . 2 1 1 3 3 0 . 7 4 1 3 0 2 . 8 4 1 9 9 6 4 1 7 . 2 6 1 7 8 4 1 3 8 8 . 3 3 1 9 9 7 4 5 2 . 5 7 2 2 0 0 . 5 7 1 4 2 3 . 7 1 9 9 8 4 5 4 . 6 3 2 6 5 5 . 2 1 4 0 2 . 3 7 1 9 9 9 4 0 3 . 1 9 3 0 5 8 . 3 9 1 6 5 6 . 9 9 2 0 0 0 4 0 7 . 1 5 3 4 6 5 . 5 4 2 2 5 0 . 9 4 2 0 0 1 4 6 8 . 7 8 3 9 3 4 . 3 2 2 4 3 5 . 5 3 2 0 0 2 5 2 7 . 4 3 4 4 6 1 . 7 5 2 9 5 1 . 7 2 0 0 3 5 3 5 . 0 5 4 9 9 6 . 8 4 1 2 8 . 4 2 0 0 4 6 0 6 . 3 5 6 0 3 . 1 5 6 1 3 . 8 2 0 0 5 6 0 3 . 2 5 6 2 0 6 . 3 5 6 6 0 1 2 0 0 6 6 9 4 . 6 8 6 9 0 1 . 0 3 7 9 1 6 2 0 0 7 7 4 7 . 7 7 6 4 8 . 7 4 9 5 5 8 数据来源： 中国统计年鉴 1 9 9 3 - 2 0 0 7 年 应用 e v i e w s 统计软件进行数量分析，测定了 f d i 、f d i l ( 外商直接投资历年 的累计量) 、f d i- l( 前一年的 f d i量) ，f d i- 2( 前两年 f d i量) ，f d i l- 1( 前一年累计 f d i 量) ，f d i l- 2( 前两年累计 f d i 量) ，与 i m 的相关系数如下表： 表 2 . 4 外商直接投资与进口相关系数 i m f d i f d i- 1 f d i- 2 f d i l f d i l- 1 f d i l- 2 r 0 . 9 4 2 1 9 1 0 . 9 2 2 7 2 6 0 . 8 9 8 0 5 8 0 . 9 5 0 1 5 7 0 . 9 4 3 9 3 9 0 . 9 4 9 3 6 1 从表 2 . 4 中可以看出，f d i 与 i m之间存在着较高的正相关关系，f d i l与 i m 之间也存在着较高的正相关关系，但 f d i l与进口额的相关系数高于当年 f d i与 进口额之间的相关系数，说明 f d i l对当年进口的贡献率高于当年 f d i对进口的 贡献率。另外，f d i 投资额在进口额上不存在明显的滞后作用，即 f d i 比 f d i- 1、 10 f d i- 2与进口额的相关系数要高。这主要是因为外商直接投资在初期要从东道国进 口大量机器、设备，并且一般在 f d i 流入的当年就以投入资本设备的方式进口， 所以其进口累计影响与滞后影响相对要小。因此选取 f d i l 为解释变量，i m 为因 变量，为了避免多重共线性，建立一元线性回归方程，使用 e v i e w s统计软件， 所得结果如下： i m = - 9 8 2 . 9 7 0 0 + 1 . 1 7 4 6 6 8 f d i l ( 5 0 6 . 4 0 3 0 ) ( 0 . 1 1 8 0 7 7 ) r 2 = 0 . 8 8 3 8 9 6 f = 9 8 . 9 6 8 6 9 从该回归方程结果可以看出：拟合优度接近 0 . 9 ，且 f值也很高，均远远地 大于 f0 . 0 1的临界值，这说明外商累计直接投资额与进口总额之间的线性相关性在 9 9 % 的水平上是明显的。从 f d i l 的系数我们可以很清楚的看出，外商累计投资额 每增加 1 亿美元，可以引起我国进口总额 1 . 1 7 4 6 6 8 亿美元的增长。 2 . 3 小结 由上面的实证分析，笔者可以明确得出，在中国，外商投资的流入对于出口 和进口都会产生巨大的影响。每累计增加 1美元的 f d i ，所引起的进出口变化会 大于外商直接投资的增加额。但是，f d i对于进出口贸易的影响，主要在于其累 计额，且具有一定的时滞性。这对于政府政策的制定以及计划目标的安排具有一 定的借鉴意义，也就是说，要充分考虑时滞可能造成的影响及 f d i 的累计影响， 决策要有一定的前瞻性和长期性。 11 第三章 外商直接投资的贸易效应 外商直接投资对于我国对外贸易平衡的影响主要分为三种效应：一是外商在 华直接投资，生产的产品大量返销投资国国内市场，扩大中国的出口，扩大了我 国的顺差，即贸易互补效应；二是外商在华直接投资，所生产的产品取代投资国 本国的商品，在中国市场大量销售，减少中国的进口，即贸易替代效应；三是外 商通过在华直接投资，将投资国的贸易顺差转移给我国，成为中国的贸易顺差， 即顺差转移效应。在本章，我们将从这三种效应出发，来研究外商直接投资对中 国贸易顺差的影响。 3 . 1 贸易互补效应 3 . 1 . 1 贸易互补效应理论 7 贸易互补效应由日本学者小岛清于 1 9 8 7年提出。小岛清把传统模型中的劳 动和资本要素用劳动和经营资源来替代，他对国际直接投资的理解是：首先，国 际直接投资并非是单纯的资金流动，而是包括资本、技术、经营知识的总体转移； 其次，国际直接投资是资本、技术、经营管理知识的综合体由投资国的特定产业 部门的特定企业向东道国同一产业部门的特定企业的转移。在此基础上，结合日 本的实践经验，小岛清得出的结论是：当投资国从本国具有比较劣势的边际产业 开始对外直接投资时，一方面东道国容易吸收和消化外来投资，提升技术基础； 另一方面，投资国可集中优势开发更新的技术，两者结合可为下一步更大规模的 贸易创造条件，因此，对外直接投资与贸易呈现互补效应。 3 . 1 . 2 中国贸易顺差中的贸易互补效应 如果两国在资源禀赋上存在着相对大的差异，则 f d i 创造出互补性贸易。在 经济全球化的背景下，出现了以跨国公司为主导的新一轮产业结构调整和产业转 移。就制造业领域而言，呈现两个重要特征：一是伴随着新的产业分工方式的出 现，产业链纵向的高度分工化，加工、组装、制造等相对劳动密集度高的产业环 节由发达国家转移出去，跨国公司在全球范围内实现其产业链的优化布局；二是 一些具有一定基础和比较成本优势的低成本发展中国家，承接了发达国家转移出 7小岛清. 对外贸易论. 南开大学出版社.1987.第 437- 442 页 12 来的加工、组装、制造等环节，参与新一轮的全球分工。 中国凭借着超大规模国家的市场优势、低成本生产要素( 劳动力、土地等) 、 相当实力的产业基础和优惠的外资政策等综合成本优势，逐渐形成了加工、组装 环节的比较优势和竞争优势，吸引了大量外商投资，成为全球生产加工基地，其 产品也大量销往包括投资国在内的全球市场。 美国和欧盟是中国的两大顺差对象。以此二者为例，2 0 0 6 年，外商在华投资 企业对美国出口商品总额为 1 3 7 4 . 7 亿美元，而从美进口额为 3 3 0 . 2 1 亿美元，顺 差额为 1 0 4 4 . 4 9 亿美元，占当年中美贸易顺差（2 3 2 5 . 5 亿美元）的 4 4 . 9 % ；外商 在华投资企业对欧盟出口商品总额为 9 9 3 . 1 4亿美元，而从欧盟进口额为 4 5 0 . 5 4 亿美元，顺差额为 5 3 2 . 6 亿美元，占当年中欧贸易顺差（9 9 2 . 2 亿美元）5 3 . 7 % 8 。 3 . 2 贸易替代效应 3 . 2 . 1 贸易替代效应理论 9 最初提出投资与贸易的替代关系主张的是美国学者蒙代尔，其研究建立在两 国、两产品和两要素的标准贸易模型基础之上。蒙代尔认为，一方面，生产要素 的非自由流动性和零贸易障碍必然会导致贸易的发生，即障碍性投资会刺激贸 易；另一方面，贸易障碍与资本流动零障碍的存在，必然会引起资本边际收益的 差异，从而导致投资的产生，即障碍性贸易会刺激投资。因此，蒙代尔得出的结 论：贸易与投资之间存在替代关系，即贸易障碍会产生资本的流动，而资本流动 障碍会产生贸易。 3 . 2 . 2 中国贸易顺差中的贸易替代效应 中国市场的巨大潜力被越来越多的跨国公司所认可，因此外商在华投资的很 大一部分原因在于抢占中国市场。由于中国引进外资主要侧重于高新技术产业以 及跨国公司投资，跨国公司在进行投资时，便利用其技术优势，进一步强调中国 市场的开放，以在中国占取市场份额。由于中国对发达国家，尤其是美国所拥有 优势的电子、微电脑技术、能源设备、通讯工具等产品的进口需求长期受到被动 压制，发达国家以技术换市场的投资策略便取得巨大成效。这种市场导向型的外 商投资企业通过竞争机制、示范和模仿以及人力资本的流动等多种渠道产生技术 8根据商务部国别数据及外资司有关数据计算 9 mundell r.a.，“international trade and factor mobility” american economic review, vol.6,1957 13 溢出效应，间接推动了我国产业结构由低生产率、低技术含量、劳动密集型产业 向高生产率、高技术含量和资本、技术密集型产业转化, 使得我国产业进入了进 口替代阶段。其产品必然占领部分中国市场，从而导致中国对投资国的进口减少， 进一步扩大中国的贸易顺差。 另一方面，随着外商对华直接投资的不断发展，跨国公司不仅要通过对外贸 易争夺中国市场，也要通过对华直接投资来参与竞争。来自欧盟、日本和美国等 发达国家的跨国公司在我国很多行业展开了激烈的竞争性投资，如轿车、洗涤用 品等。它们之间的激烈竞争加速了我国新产品新技术的开发和引进，从而加速使 我国进入进口替代阶段。 以我国汽车产业为例，2 0世纪 9 0年代中期以来，国产轿车己占据 9 0 % 以上 的国内市场，如果没有建立合资企业，我国的轿车产量将减少 2 / 3 以上，按照每 年需增加进口 3 5 万轿车辆计算，f d i 企业大大减少了我国汽车进口额 1 0 。 3 . 3 顺差转移效应 随着经济全球化趋势的进一步加强，贸易不再仅仅是发生贸易的两个国家之 间的关系，而是越来越明显的体现了地区之间以及全球范围内的产业分工和转 移。中国的贸易顺差问题同样也是中国及其他各经济体之间产业分工和转移的结 果。 鉴于取得全面数据的困难性及中美贸易顺差的典型性，下面以中美顺差为例， 分析投资对于贸易顺差的转移效应。同样，中美贸易顺差问题也不仅涉及到中美 两国，而是中国、美国及其他各经济体之间的产业分工和转移的结果，其中，以 东亚地区的日本、韩国、中国台湾尤为突出。这些国家或地区通过对华直接投资 进行产业转移，使其原本对美国的贸易顺差部分转移为中国对美国的贸易顺差， 使中美贸易失衡更加严重。 3 . 3 . 1 日、韩、台对中国大陆 f d i 我们先来考察一下我国吸引外商投资的来源地的构成，以 2 0 0 7年为例，由 表 1 . 2 可知，除香港地区及英属维尔京群岛、开曼群岛等离岸金融中心以外，韩 国、日本、新加坡、美国、中国台湾是对中国大陆投资最多的国家和地区。 （由 于我国对新加坡贸易为顺差或逆差很小，故不在本文的研究范围） 上世纪 8 0年代后期起，日本开始向东盟和“亚洲四小龙”转移电子装配产 业，而东盟和“亚洲四小龙”则为降低生产成本和提高竞争力，纷纷向中国进行 直接投资，在中国大陆设立了大量的外资企业，从而向中国大陆进行劳动密集型 产业或生产环节的转移。由表 3 . 1 可知，日、韩、台对中国大陆的直接投资在投 资总量中一直占有较高比例。 10 外商直接投资对我国汽车工业的影响分析，中国宏观经济信息网 14 表 3 . 1 日本、韩国、中国台湾对中国大陆直接投资（单位：亿美元） 年份 日本 韩国 中国台湾 合计 占总 f d i 比例 （% ） 2 0 0 0 2 9 . 2 1 4 . 9 2 3 . 0 6 7 . 1 1 6 . 4 8 2 0 0 1 4 3 . 5 2 1 . 5 2 9 . 8 9 4 . 8 2 0 . 2 2 2 0 0 2 4 1 . 9 2 7 . 2 3 9 . 7 1 0 8 . 8 2 0 . 6 3 2 0 0 3 5 0 . 5 4 4 . 9 3 3 . 8 1 2 9 . 2 2 4 . 1 5 2 0 0 4 5 4 . 5 6 2 . 5 3 1 . 2 1 4 8 . 2 2 4 . 4 4 2 0 0 5 6 5 . 3 5 1 . 7 2 1 . 5 1 3 8 . 5 2 2 . 9 6 2 0 0 6 4 6 . 0 3 8 . 9 2 1 . 4 1 0 6 . 3 1 5 . 3 0 2 0 0 7 3 5 . 9 3 6 . 8 1 7 . 7 9 0 . 4 1 2 . 0 9 数据来源：商务部外资司 h t t p : / / w w w . f d i . g o v . c n / p u b / f d i / w z t j / d e f a u l t . h t m 3 . 3 . 2 中国大陆对日、韩、台的贸易逆差 观察我国对日本、韩国、中国台湾的贸易差额的变化情况时，可以发现，在 上述国家地区对华 f d i 保持较高比例的同时，我国大陆与上述三地的贸易逆差也 是不断增长的。 表 3 . 2 2 0 0 0 - 2 0 0 7 年日、韩、台对中国大陆的贸易顺差 （单位：亿美元） 年份 日本 韩国 中国台湾 2 0 0 0 - 1 . 4 1 1 9 2 0 5 2 0 0 1 - 2 1 . 6 1 0 8 . 7 2 2 3 . 4 2 0 0 2 5 0 . 3 1 3 0 . 8 3 1 4 . 8 2 0 0 3 1 4 7 . 3 2 3 0 . 4 4 0 3 . 6 2 0 0 4 2 0 8 . 6 3 4 4 . 3 5 1 2 . 3 2 0 0 5 1 6 4 . 6 4 1 7 . 1 5 8 1 . 3 2 0 0 6 2 4 0 . 8 4 5 2 . 5 6 6 3 . 7 2 0 0 7 3 1 8 . 8 4 7 6 . 2 7 7 5 . 6 数据来源：商务部综合司 h t t p : / / z h s . m o f c o m . g o v . c n / t o n g j i . s h t m l 15 3 . 3 . 3 日、韩、台对美国的贸易顺差 在我国大陆对日、韩、台贸易逆差不断增长的同时，上述三地对美国的贸易 顺差却出现减少或至少增速减缓的情况。 表 3 . 3 2 0 0 0 - 2 0 0 6 年日本、韩国、中国台湾对美国贸易顺差 ( 单位：亿美元) 年份 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 日本 8 1 5 . 5 5 6 9 0 . 2 2 6 9 9 . 7 9 6 6 0 . 3 2 7 5 5 . 6 2 8 2 5 . 1 9 9 0 9 . 6 6 韩国 1 2 4 . 7 8 1 3 0 . 0 1 1 2 9 . 9 6 1 3 1 . 5 7 1 9 7 . 5 6 1 6 0 . 1 7 1 4 3 . 9 3 中国台湾 1 6 0 . 9 7 1 5 2 . 5 3 1 3 7 . 6 6 1 4 1 . 5 2 1 2 8 . 7 9 1 2 7 . 5 7 1 5 7 . 6 9 数据来源：美国商务部经济分