（环境与资源保护法学专业论文）我国中小企业绿色融资的法律问题研究.pdf

摘要 虽然我国中小企业推动了整个国民经济和区域经济发展，成功地 缓解了我国的就业压力，但我国中小企业的平均存续期很短，中小企 业的发展始终难以摆脱资金短缺的桎梏，融资难仍然是阻碍中小企业 发展的首要问题。造成中小企业融资难的原因除了中小企业信用观念 薄弱、财务制度不健全、金融担保体系和中小企业融资体系不完善等 内外原因外，最值得探讨的深层原因还是我国中小企业的清洁生产和 环境保护问题。 我国以往经济建立在高能耗，高污染的粗放型发展模式上，在经 济发展的同时也付出了沉重的环境代价。近年来中小企业不断增多的 污染排放物成为了我国环境污染的主要来源。中小企业的发展离不开 外部融资支持，为了遏制中小企业严重环境污染的态势，绿色融资尤 为重要，把环境保护融入融资制度中，将中小企业严格遵守国家产业 政策及环境保护法律制度作为其获取外部资金融通的关键条件之一。 为了解决环境污染对中小企业融资的影响，各国政府采取各种有 效措施支持中小企业绿色融资，如日本有完善的中小企业绿色融资法 律制度、支持中小企业绿色融资的政策融资公库以及合法的民间金融 机构；美国也有扶持小企业绿色融资的法律保护体系和为小企业提供 绿色融资支持的联邦小企业管理局。关于我国中小企业绿色融资问 题，目前仅有一些政策性文件的支撑，中小企业绿色融资法律体系还 是缺位，现有的一些法律所涉条款也趋于原则性，且缺乏配套的实施 细则，操作性差。通过分析我国中小企业环境污染对其融资发展的阻 击，结合国外中小企业绿色融资的成功经验，从环保部门、金融机构 和中小企业自身三个方向，从法律、政策和自律三个角度提出了完善 我国中小企业绿色融资法律体系的新思路。 关键词：中小企业绿色融资；环境保护专门机构；环境风险评估； 信息披露 a b s t r a c t s m a l1a n dm e d i u me n t e r p r i s e si nc h i n ap r o m o t et h ee n ti r e3 m a 上上a n dm e d l u me n t e r d r l s e s1 nc h l n ad r o m o t et h ee n tjr e n a t i o n a la n dr e g i o n a le c o n o m i c d e v e l o p m e n t ， a n de a s et h e e m p l o y m e n tp r e s s u r ei nc h i n a h o w e v e r ，t h ea v e r a g ed u r a ti o no f s m a l1a n dm e d i u m e n t e r p r i s e si nc h i n as h o r t h e n c e ，t h e d e v e1 0 p m e n to fs m a l1a n dm e d i u me n t e r p r is e sh a sa l w a y sb e e n d i f f i c u l tt os h a k eo f ft h es h a c k l e so ff i n a n c i n gc o n s t r a i n t s t h ed i f f i c u l t yt of i n a n c es m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e sh a s a l w a y sb e e nt h eb o t t l e n e c kw h i c hh a sh a m p e r e dt h e i rd e v e l o p m e n t i na d d i t i o nt ot h ei n t e r n a la n de x t e r n a lc a u s e ss u c ha saw e a k a w a r e n e s so fc o r p o r a t ec r e d i t ，d e f e c t i v ef i n a n c i a ls y s t e m ， i m p e r f e c tf i n a n c i a lg u a r a n t e es y s t e ma n df i n a n c i n gs y s t e mf o r s m a l1a n dm e d i u me n t e r p r is e s ，t h eu n d e r l y i n gc a u s ew h i c his w o r t h yo fe x p l o r i n gi st h ei n a b i l i t yo fs m a l la n dm e d i u m s i z e d e n t e r p r i s e s c l e a n e rp r o d u c t i o na n de n v i r o n m e n t a lp r o t e c t i o n i nc h i n a p r e v i o u s l y ， c h i n e s ee c o n o m yi sb a s e do nt h ee x t e n s i v e e c o n o m i cd e v e l o p m e n tm o d ew i t hh i g he n e r g yc o n s u m p t i o na n dh i g h p 0 1 1 u t i o n ， w h i c hh a s p a i d a h e a v yp r i c e f o re c o n o m i c a c h i e v e m e n t t h ei n c r e a s i n gp o l l u t a n te m i s s i o nf r o ms m a l la n d m e d i u me n t e r p r is e si nr e c e n ty e a r sh a sb e c o m et h ed o m i n a n t f a c t o ro fe n v i r o n m e n t a lp o l l u t i o ni nc h i n a t h ed e v e l o p m e n to f s m a l1a n dm e d i u me n t e r p r is e sc a nn o tb es e p a r a t e df r o mt h e e x t e r n a lf i n a n c i n gt os u p p o r t i no r d e rt oc u r bt h et r e n do f t h es m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e s s e r i o u se n v i r o n m e n t a l p 0 1 1 u t i o n ，g r e e nf i n a n c i n g i s p a r t i c u l a r l yi m p o r t a n t ， e n v i r o n m e n t a lp r o t e c ti o ni n t of i n a n ci n gs y s t e m ， s m a lla n d m e d i u me n t e r p r i s e sc o m p l i a n c ew i t ht h en a t i o n a li n d u s t r i a l p 0 1 i c ya n de n v i r o n m e n t a lp r o t e c t i o nl e g a ls y s t e ms t r i c t l yw i l l b ea sak e yc o n d i t i o nf o ra c c e s s i n ge x t e r n a lf i n a n c i n g i no r d e rt oe l i m i n a t et h en e g a t i v ei m p a c to fp o l l u t i o no n 1 11 s m a 上上a n dm ec 1 1 u m e n t e r p r l s e s 士1 n a n c l n g ，g o v e r n m e n t sh a v e t a k e na 1le f f e c ti v em e a s u r e st o s u p p o r ts m a lla n dm e d i u m e n t e r p r i s e so fg e t t i n gg r e e nf i n a n c i n g f o re x a m p l e ，j a p a nh a s s e tu pi n t e g r a t e d1 e g a lr u l e so ff i n a n c i n gf o rs m a lla n dm e d i u m e n t e r p r i s e sa n de s t a b l i s h e dp o l i t i c a lf i n a n c ec o m p a n yf o r s m a lla n dm e d i u me n t e r p r i s e st og e t g r e e nf i n a n c i n g i ta l s o a 1 1 0 w st h ee x i s t e n c eo f l e g i t i m a t ep r i v a t ef i n a n c i a l i n s t i t u t i o n s s i m 订a r l y ， t h eu n i t e ds t a t e sh a sl e g i s l a t i o nt o p r o t e c ts m a l le n t e r p r i s e s g r e e nf i n a n c i n ga n df e d e r a ls m a l l b u s i n e s sa d m i n i s t r a t i o nt os u p p o r tg r e e n f i n a n c i n go fs m a l l e n t e r p r i s e s h o w e v e r ， w i t ht h ea b s e n c eo f1 e g i s l a t i o n ， c h i n a 11 n a so n 上ym a d es o m ep o l l c l e sa n dd o c u m e n t so nt h i si s s u e 0 n l v t o u c h i n gu p o np r i n c i p l e s ，t h e1 e g a lp r o v i s i o n si nf o r c ed on o t i n v o l v ei m p l e m e n t e dr e g u l a t i o n sa n dr u l e s ，w h i c hm a k et h e m p o o r i no p e r a b i1i t y c o m b i n i n gt h es u c c e s s f u le x p e r i e n c eo ff o r e i g n s m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e si ng e t t i n gg r e e nf i n a n c i n g ， f r o m t h r e ed i r e c t i o n s o fe n v i r o n m e n t a l a g e n c i e s ，f i n a n c i a l i n s t i t u t i o n sa n ds m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e s ，h a sa n a l y z e dt h e n e g a ti v ei m p a c t o f p o ll u t i o nc a u s e db ys m a lla n dm e d i u m i v e n t e r p r is e s o nt h e i ro w nd e v e l o p m e n ta n da d v a n c e ds o m en e w i d e a so nh o wt oi m p r o v et h el e g a ls y s t e mo fc h i n e s es m a lla n d m e d i u me n t e r p r i s e s g r e e nf i n a n c i n gf r o mt h r e ea n 9 1 e s ，n a m e l y ， l a w ，p 0 1 i c ea n ds e l f d i s c i p l i n e k e yw o r d s ：g r e e nf i n a n c i n go fs m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e s ： s p e c i a l i z e de n v i r o n m e n t a lp r o t e c t i o ns t r u c t u r e ： e n v i r o n m e n t a lr i s k a s s e s s m e n t ：i n f o r m a t i o n d i s c l o s u r e v 我国中小企业绿色融资的法律问题研究 一、选题背景一、逑趔。再京 己i 吉 ji 口 中小企业在我国经济和社会发展中的作用越来越重要，但是目前中小企业的 环境污染成了制约中小企业发展的一个重要难题。据2 0 0 4 年国家统计局和环保 总局( 2 0 0 8 年3 月改为环保部) 的调查，占我国总企业数9 9 的中小企业，其中 8 0 以上的工业产业存在环境污染问题，达到了中国总污染源的6 0 。目前我国 中小企业的污染物排放总量仍在不断增长，并成为中国环境污染的主要来源。在 不断追求绿色健康发展的国际局势下，经济与环境的协调可持续发展成了现代化 发展的最终目标。在中小企业寻求发展壮大的过程中，中小企业严重的环境污染 和生态破坏问题成了外部投资者的最大忌讳，银行等金融机构势必选择为符合国 家环保产业政策的、发展前景不错的中小企业提供资金支持，因为一方面，把好 融资环保关，是银行等金融机构应尽的环境责任和义务，另一方面，也极大地降 低了自身的融资风险，减少了经济损失。中小企业要想赢得外部融资支持做大做 强、长久持续发展就必须谨慎保护环境。 各国都把促进中小企业的发展放到了经济发展的首要地位。我国从1 9 9 8 年 开始增大对中小企业发展的支持力度，支持中小企业发展的相关政策与制度也得 了到不断完善，各银行等金融机构对怎样为中小企业提供更好的金融服务也进行 了相应的探索，并取得了不小的成效。2 0 0 3 年1 月1 日正式生效的中华人 民共和国中小企业促进法，成为了我国保护中小企业发展的基本法律。这些制 度与措施极大地改善了我国中小企业发展的外部环境，但难以得到外源融资支持 仍然是我国中小企业面临的重大问题。融资难的关键原因是我国中小企业的发展 是建立在资源消耗过度、环境污染严重的粗放型发展的基础上，生态环境的恶化 与中小企业经济发展的矛盾同益凸显。近年来一系列扶持中小企业绿色融资的政 兰辛珍治理中小企业污染【db o l h t t p ：w 、 w ，c h i n a c o m c i l c h i n e s e z h u a n t i q k j c 6 9 5 6 5 7 h t i i l ，2 0 0 4 1 l - 0 3 2 0 1 1 0 7 - 0 3 硕士学位论文 策陆续出台，最突出的比如2 0 0 7 年7 月由原国家环保总局、银监会和人民银 行共同发布的关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见；银监会于2 0 0 7 年1 1 月颁布的节能排减授信工作指导意见。这些政策措施为我国正确处理 中小企业融资与环境保护的关系指明了方向：中小企业符合清洁生产，节能减排 的低碳经济模式是其改变“融资难”困境的关键之一。但是我国关于中小企业绿 色融资的支持也仅停留于政策，暂时没有更进一步的法律制度支持。 二、国内外研究现状 在绿色融资问题上，如何使中小企业融资双方双赢，国内外学者都有一些深 入研究。国内著作中陈晓红教授在中小企业融资创新与信用担保一书中主要 从我国中小企业融资的现状与中小企业信用实践入手，对我国中小企业的融资创 新以及中小企业信用担保体系的完善进行了较为深入透彻的研究；武戈、蔡大鹏 主编的中小企业的可持续发展与环境保全理论、实证与案例分析通过实 例分析，辩证揭示中小企业的环境保全与可持续发展的关系，进而探讨中小企业 的环境污染及治理，并为我国中小企业环保从被动走向主动，实现可持续发展提 供了可行的政策性建议。国外在促进中小企业绿色融资上有很多值得我们借鉴的 地方：如美国制定了中小企业融资的绿色法律法规条款，设立了联邦小企业管理 局专向环保创新能力强、有循环可持续发展潜力的中小企业发放利率较低的直接 贷款；日本设立政策金融公库专门为中小企业提供利息较低但期限较长的资金支 持，日本商工组中央金库主要通过优惠的贷款政策和发行低风险的金融债券为中 小企业协同组合和中小企业团体提供稳定可靠的融资，日本学者中村秀一郎早在 六十年代就在日本的中小企业问题一书中剖析了中小企业存在的环境污染问 题及对中小企业健康发展的影响；英国伦敦金融创新研究中心专门制定了一套环 境风险评估方案对企业的环境风险进行评级，以便于银行在考察企业申请贷款的 项目时有可供参考的相关环境风险审查标准。 s h n y ，l s i n v e s t o rp r o t e c t i o na n dc o 印6 r a t eg o v e n l a n c e j 】如“朋口，q 厂砌口行c b 2 0 0 0 ，( 2 ) ：1 2 7 2 我国中小企业绿色融资的法律问题研究 三、研究内容和研究方法 在我国，虽然已从各方面采取措施改善中小企业的融资现状，但是目前中小 企业绿色融资法律体系还是缺位，现有的一些法律所涉绿色条款趋于原则性，也 缺乏配套的实施细则，操作性较差。本文通过对有关经济和法律权威资料、统计 数据的收集和简要的案例分析，理清中小企业环境保护问题与融资难易之间的辩 证关系，客观地分析中小企业环境污染对其融资发展的阻击，并结合国外中小企 业绿色融资的成功经验，指出了我国促进中小企业绿色融资法律制度的不足，并 从环保部门、金融机构和中小企业自身三个方向，从法律、政策和自律三个角度 提出了完善我国中小企业绿色融资法律体系的新思路。鉴于我国目前中小企业融 资的主要正规融资渠道还是商业银行借贷，因此本文重点偏向于商业银行对中小 企业的绿色融资制度的探讨，这对我国中小企业加强环保与促进融资的法律研 究，具有一定的价值。当前全球环保意识增强，绿色消费主导，我国中小企业能 否在绿色融资中快速突破困境成为科技创新和进步的主力军，对我国创建可持续 发展的两型社会具有很大的现实意义。 硕士学位论文 一一 第一章我国中小企业绿色融资的困境分析 第一节我国中小企业的界定及融资理论的简要分析 一、我国中小企业的界定 企业是依据我国法律规定设立，自主从事社会经济活动，满足社会生产服务 需求的盈利性经济组织。中小企业是从企业的规模来讲，相对所属行业的大企业， 人员、资产与经营规模都比较小的经济组织体。中华人民共和国中小企业促进 法第2 条第1 款对“中小企业”的定义做出了界定，包含以下要点：1 、依法 在我国境内设立；2 、适应社会需求，能改善就业；3 、规模偏向中小型的；4 、 不受所有制和形式限制。国家统计局、工信部、发改委、财政部根据中华 人民共和国中小企业促进法和国务院关于进一步促进中小企业发展的 若干意见，研究制定了中小企业划型标准规定，该规定根据企业从业 人员、资产总额、营业收入等指标，考虑行业差异，制定了中小企业界定 标准。具体标准如下： 表卜l 我国中小企业划型标准 ( 资料来源：2 0 1 1 年7 月4 日，国家统计局、发改委等部门联合发布的中 小企业划型标准规定) 行业指标单位中型小型微型 农林牧渔营业收入万元 5 0 0 一2 0 0 0 05 0 5 0 0 5 0 从业人员数人 3 0 0 1 0 0 02 0 一3 0 0 2 0 工业 营业收入万元 2 0 0 0 一4 0 0 0 03 0 0 2 0 0 0 3 0 0 营业收入万元 6 0 0 0 8 0 0 0 03 0 0 6 0 0 0 3 0 0 建筑业 资产总额万元 5 0 0 0 8 0 0 0 03 0 0 一5 0 0 0 3 0 0 从业人员数人 2 0 2 0 05 2 0 5 批发业 营业收入力元 5 0 0 0 4 0 0 0 010 0 0 5 0 0 0 1 0 0 0 4 我国中小企业绿色融资的法律问题研究 从业人员数人 5 0 3 0 01 0 一5 0 1 0 零售业 营业收入万元 5 0 0 2 0 0 0 01 0 0 5 0 0 1 0 0 从业人员数人 3 0 0 一1 0 0 02 0 3 0 0 2 0 交通运输业 营业收入万元 3 0 0 0 3 0 0 0 02 0 0 3 0 0 0 2 0 0 从业人员数 人 1 0 0 2 0 02 0 一l o o 2 0 仓储业 营业收入万元 10 0 0 3 0 0 0 0 1 0 0 一1 0 0 0 1 0 0 从业人员数人 3 0 0 1 0 0 02 0 一3 0 0 2 0 邮政业 营业收入万元 2 0 0 0 3 0 0 0 01 0 0 一2 0 0 0 1 0 0 从业人员数人 1 0 0 3 0 01 0 一1 0 0 1 0 住宿餐饮 营业收入万元 2 0 0 0 1 0 0 0 01 0 0 2 0 0 0 1 0 0 从业人员数 人 1 0 0 2 0 01 0 1 0 0 1 0 信息传输业 营业收入亿元 0 1 一1 00 0 1 一o 1 0 0 1 软件和信 从业人员数 人 1 0 0 3 0 01 0 1 0 0 1 0 息技术业营业收入万元 1 0 0 0 1 0 0 0 05 0 1 0 0 0 5 0 房地产 资产总额亿元 0 5 1 0 2 0 5 o 2 开发经营营业收入亿元 o 1 2 0o o l o 1 o 0 1 从业人员数 人 3 0 0 一1 0 0 0 1 0 0 一3 0 0 1 0 0 物业管理 营业收入 万元 10 0 0 5 0 0 0 5 0 0 一1 0 0 0 5 0 0 租赁和商 从业人员数 人 1 0 0 一3 0 0 1 0 1 0 0 1 0 务服务业资产总额亿元 0 8 1 20 0 1 一o 8 o 0 1 营业收入万元 10 0 0 5 0 0 05 0 0 一1 0 0 0 5 0 0 其他 从业人员数 人 1 0 0 一3 0 0 1 0 1 0 0 1 0 二、融资理论的简要分析 1 、融资的概念 所谓融资，通俗来讲即筹措资金，即融资主体根据资金余缺的客观需要，运 用一定的形式、手段和工具，将分散、闲置资金聚集于投资的过程，是实现资金 的筹措、转化、运用、增值和回偿等融资活动的总称。是“为超出现金支出能 谷秀娟现代投融资一一理论、工具与策略【m 上海：立信会计出版社，2 0 0 7 ：3 硕士学位论文 力的支出而采取的货币交易手段获取的财产而集资所采取的货币手段。随着经 济体制的改革，闲置资金不断增多，又随着金融信用体系的不断完善，企业毫不 犹豫地运用信用杠杆借本投资，合理经营获取高额利润。在经济技术高速发展的 条件下，除企业问的信用融资外，主要的融资活动是在金融市场上，由金融机构 通过标准化的金融合约或工具实现的。 融资运作包括三大环节。第一，资金的筹集。随着投资规模的日益扩大，必 然有资金盈余和资金短缺的出现，为了更大的经济利益，资金盈余者决定让渡闲 余资金，资金短缺者就会借助一定的机构、采取一定的手段、通过一定的方式筹 措资金；第二，资金的转化运用。有了可供融通的资金，就要看筹资方如何决策 降低成本，选择最佳经营方式把所筹资金与自有资源优化配置、合理利用。第三， 资金的增值和回偿。融资的目的是要使融资双方双赢，资金提供方要获取经济效 益，资金筹措方还本付息后也要获利。资金的增值和回偿可用融资效率来衡量， 融资效率则是指资金流通、配置状态的优劣，可以用金融市场的竞争性，资金价 格机制的灵敏性、资金的流动性和传递的有效性来衡量。融资运作的三个环节 相辅相成，有机统一，共同促进着资金的有效配置和合理流通。 2 、融资方式 融资方式即融资的渠道。是资源配置的一个关键环节。融资方式依据不同的 参照有不同的分类。根据资金的性质，分为债务性融资和权益性融资。债务性融 资有抵押贷款、债券发行和承诺的应付票据等，权益性融资则主要指股票融资方 式，包括普通股、优先股、股票期权。这种划分方法对公司高管层的融资决策有 决定性的作用。这两种融资方式决定着企业的资本性质、结构以及企业管理决策 的参与人。债务性融资意味着企业负债，要按期偿还债权人的本息，公司自己决 定资金的运用和企业的营运，债权人无权决策资金的运用和企业的经营，不得为 自己的资金“做主”；权益性融资则不同，投资者的资金构成企业的自有资金， 不能撤退，投资者有权决策资金的运用和企业的经营并获得企业的利润分红，成 王昕中国直接融资方式的发展 m 】一匕京：中国计划出版社，2 0 0 7 ：1 4 5 王昕中国直接融资方式的发展 m 】一匕京：中国计划出版社，2 0 0 7 ：2 0 1 6 我国中小企业绿色融资的法律问题研究 为资金的“主人”，企业的“主人。 按照资金的来源，分为直接融资和间接融资。直接融资主要是通过契约关系 直接发生信用关系，以发行股票、债券等方式直接获得社会闲余资金。资金供给 者和资金需求者可以直接达成交易，也可以通过公开市场的证券商，银行、投资 公司等金融机构和非金融机构达到融资的目的。直接融资有如下优点：促进 资金的合理配置，使企业把社会的一部分闲置资金变成自己的长期营运资金，加 速企业的资本积累，促进企业的发展；直接融资的成本压力鞭策企业注重资金 效益，不断创新改进技术，提高融资使用效益。也使公众的闲置资金的投资渠 道不断增多，有利于分散公众的投资风险。直接融资存在如下局限：由于金融 市场的不完善，直接融资工具的便捷性和流动性受到一定的限制；资金所有者 承担的风险相对比较大。 间接融资是指资金所有者与资金需求方通过第三方金融机构进行的资金调 剂。资金的需求者( 公众) 与资金的使用者( 投资者) 之间没有直接的契约关系， 银行等金融机构通过吸收公众存款获得资金，再贷款给资金需求者。间接融资的 主要优势有：交易双方交易便利，交易成本较低，社会资金使用率高，资金效 益较高；间接融资工具风险相对小，对资金所有者的公众来说，有银行、保险 等机构做后盾，提供专业服务，自由投资，资金流动性相对高，风险相对较小。 间接融资亦有如下不足：资金供需方式存在中介，原始资金所有者的收益降低， 也不利于其对资金使用的监督；相对增加了本来就资金短缺的需求者的额外融 资成本。直接融资和间接融资发挥融资功能时相互补充，各自发挥优势，形成一 个有利于企业成长的比较完善的融资体系。 3 、现代企业融资理论 在现代社会中，任何企业的运作都在于追求更多剩余价值。企业为了满足利 益最大化和市场价值取向往往要决策者做出融资决策，寻求最佳的融资举措促进 企业的发展。由于各种融资方式在融资成本、收益、以及对债务人资产结构、经 营模式、担保实力等各方面都有不同的要求，因此融资方式的选择也会受到一定 硕士学位论文 的制约。企业需要根据自己的产业规模、资产属性、资本结构、经营管理模式、 收益目标等特点，选择最满意的融资方式和最适宜的融资结构，从而使企业资本 利益最大化。对企业或投资者来说，不同规模和技术水平的企业存在不同资本 结构的选择。现代企业融资理论主要是有关企业如何选择资本结构的理论。 现代企业融资理论始于删理论。它是通过对净收益理论这个传统极端的资 本结构理论做出系统严格的研究而得出：在符合一定假设前提的条件下，企业最 终获取的收益与它们在此过程中所选择的融资方式和融资渠道无关。但这一理论 不现实的前提条件使之与实践相隔太远，无法发挥其应有的指引价值。到2 0 世 纪7 0 年代后期，随着非对称信息理论的深入研究，删理论的框架得以突破，以 信息不对称理论为中心的企业融资研究形成了一个新的企业资本结构理论，包括 代理成本理论、激励理论、新优序融资理论等。这些新的企业资本结构理论以现 代企业的具体实际为基础，对企业融资的选择有很大的实用价值，对现代企业制 度的建立、企业资本结构的创新都有重大的现实意义。 4 、绿色融资的涵义 随着社会主义市场经济体制的不断完善，企业的自主经营发挥得淋漓尽致， 取得了可观的经济效益，但经济发展同时付出的环境代价也使我们痛惜。为了遏 制严重环境污染的态势，在市场经济中运用宏观的经济刺激手段尤为重要。企业 的发展离不开外部融资，把环境保护制度融入金融制度中，限制污染企业发展， 支持生态环保企业做大做强的绿色融资应运而生。绿色融资是指严格按照环保法 律规定，将环境利益和对环境的管理纳入经营管理全过程的融资主体为获取资金 促进绿色发展的可持续进行或为新创绿色产业及服务而进行的资金融通活动。绿 色融资是可持续发展的关键，把环境因素纳入融资创新领域，通过融资业务的运 作引导社会资源，促进环境资源保护和经济的协调发展，实现可持续发展。在融 资过程中，一方面，资金短缺方为了获得外部资金支持必定“主动环保，严格 遵守国家产业政策和环境法律制度，具备相应的环保技术实力，并不断创新循环 陈很荣，范晓虎，吴冲峰西方现代企业融资理论述评 j 财经问题研究，2 0 0 0 ( 8 ) ：6 2 我国中小企业绿色融资的法律问题研究 经济和节能减排技术；另一方面，金融机构严格环境、生态指标，在融资决策中 注重环境管理、污染防治，将环境风险纳入业务和管理全程，促使企业节约资源， 降低能耗，迫使企业被动环保。 绿色融资的落实，有利于从源头把关，迫使污染企业停产停业或者改善环保 状况，促进环保产业更好地创新环境技术，做大做强，从根本上解决环境污染问 题：有利于降低金融机构因环保问题带来的风险，实现可持续金融；有利于加快 产业结构的升级和转变经济发展方式，促进经济效益和生态保护的双赢；绿色融 资的推进，有利于降低二氧化碳的排放，控制气候变暖，改善环境权，为人类创 造安全良好的生存环境。 第二节我国中小企业的融资现状 一、我国中小企业融资概况 改革开放以来，中小企业为我国的税收和就业、科技和文化、区域发展和新 农村建设做出了突出贡献。但是在我国，由于市场机制的不完善、社会信用环境 的不成熟以及中小企业自身的缺陷，中小民营企业进行融资受到的限制比较多， 融资困境阻碍着我国中小企业的发展。 全国人大常委会副委员长陈昌智2 0 1 0 年9 月2 6 日在西安透露，目前中国中 小企业已超过1 亿户，占中国总企业数的9 9 ，创造了国内生产总值的近6 0 ， 为国家的税收贡献达到总税收的一半，集中了7 5 以上的城镇就业岗位。中小企 业对中国经济的发展功不可没，但是中小企业不易获得融资支持的问题是仍然 是阻碍中小企业发展的首要难题。当前银行贷款依然是大幅度偏向大客户，按照 银监会的统计，截至2 0 0 5 年上半年，在我国最大的1 7 家银行中贷款余额超过亿 元的大客户，数量不足o 5 ，贷款余额却超过了一半；中小企业创造了中国近 6 0 的g d p ，但其获得的资金支持量仅占主要金融机构贷款总额的1 6 。2 0 0 9 全国中小企业已逾亿户成为国民经济重要力量【db o l 】 h t 印：f i n a n c e s i n a c o m c n 2 0 1 0 0 9 2 6 18 3 0 8 7 0 6 8 2 6 s h t m l ，2 0 l o 0 9 2 6 2 0 l1 0 6 3 0 g d p 贡献近6 成银行放贷仅占1 6 中小企业贷款比重还在下降 db o l h t l p ：w w w c e c n m a c m 印b d z b q ) 舵2 0 0 6 0 1 1 9 ，f 2 0 0 6 0 1 1 9 _ 5 8 7 6 1 2 3 s h t l l l l ，2 0 0 6 - 0 l 1 9 2 0 1 l - 0 7 舵 9 硕士学位论文 年，中国金融机构累计新增中长期贷款发放额7 1 万亿元人民币，其中数量比重 很小的大型企业的贷款比例达到了4 7 、而数量极多的中、小型企业仅占4 4 和 8 5 。中小企业融资难已成了家喻户晓的事实。 二、我国中小企业融资的困境 1 、有效融资渠道不多。目前，我国中小企业的有效融资渠道有限，主要靠 银行的资金支持、经营主投资、民间融资和内部筹资等融资渠道，至于股票和债 券融资，由于中小企业自身资本规模和营运规模的限制，往往难以独立公开发行 股票和企业债券，再加上股票债券发行手续繁琐，发行额较小，风险高，中小企 业不易通过这种渠道筹集资金。2 0 0 9 年开启的创业板融资渠道无疑为中小企业 的股权融资开辟了专门的市场，但是创业板投资体系尚不完善，政策扶持和法律 保障体系还不健全，况且其主要定位于高成长型企业的上市融资需要。因此，即 便有了二板市场，但其苛严的上市条件和多部门的监管要求使大多数中小企业望 而却步，该渠道难以成为中小企业有效的主要融资渠道。 其他融资渠道，如以政府财政出资为主的中小企业创新发展基金、中小企 业环境保护基金等在我国尚未得到很好地开展。 2 、从银行贷款的难度大。在我国的金融体系中，目前还没有为中小企业提 供资金支持的专门银行，虽然已有中小商业银行如先导农村商业银行、股份合作 银行、民生银行等为中小企业提供资金支持，但这些银行大多没有得到优惠为中 小企业提供融资服务的政策性权利，难以满足中小企业日益增大的融资需要。从 总体上来说，中小企业从银行获得的融资数目一直处于低水平状态。2 0 0 8 年中 国人民银行调查全国金融机构对民营工业企业的融资状况，结果表明，截至2 0 0 8 年5 月末，全国中小企业融资覆盖率为1 8 7 ，与发达国家高达5 4 的比例相 比较，差距很大。据2 0 0 9 年国家统计局数据显示，2 0 0 8 年全国金融机构共发 放超过8 万亿元的短期贷款，但具体到中小企业，其中乡镇企业仅得到7 干多亿 全国中小企业已逾亿户成为国民经济重要力量 db o l 】 h t t p ：倚n a n c e s i n a c o m c 1 1 g 2 0 1 0 0 9 2 6 1 8 3 0 8 7 0 6 8 2 6 s h t m l ，2 0 1 0 0 9 2 6 2 0 11 0 6 3 0 张涛中小企业贷款将保持平稳增长态势 n 】经济日报2 0 0 9 0 1 2 2 ( 2 ) 1 0 我国中小企业绿色融资的法律问题研究 晃鸥蛰款辐，木体企业仅得到1 千多亿元的贷款额，分别仅占该贷款总额的9 2 和1 7 ，而这两部分企业却是我国中小企业的主要组成。由此可以看出，银行 等金融机构向中小企业发放贷款的额度是非常少的。 中小企业获得银行信贷的难度远远大于国有企业，信贷资金向国有企业集 中，中小企业获得国有银行融资支持的比例微乎其微( 如下表所示) ，极大地限 制了中小企业的扩张发展和环保创新。 表卜2国有银行对中小企业贷款情况( 资料来源：中国中小企业发展报告) 1 9 9 0 年1 9 9 5 年1 9 9 8 年2 0 0 2 年2 0 0 4 年 国有银行发放信贷额( 亿元) 1 5 1 6 73 1 6 0 34 7 4 3 51 1 2 3 1 51 3 1 2 9 4 中小企业获得信贷额( 亿元) 1 5 6 13 4 1 25 3 8 29 1 8 01 0 5 0 4 中小企业获得信贷比重( ) 0 10 10 1 10 80 8 中小企业难以从银行获得贷款的原因有三方面：首先，由于中小企业节能环 保不到位、产品科技含量低、经营风险大、抵押资产少，相对银行来讲，使银行 融资风险增大，因而大多数商业银行不愿向中小企业提供贷款。至于担保，商业 银行对担保企业要求很高，要求企业的信用等级在a 以上，我国符合条件的企业 不多：即使有担保，中小企业也难以支付高额的担保费用。据2 0 0 4 2 0 0 5 年中国 资本市场年度研究报告统计，我国中小企业因无法提供担保而得不到融资的比例 为2 3 8 ，因无法提供抵押而得不到融资的占3 2 3 ，两者合计5 6 1 。其次， 银行方面认为很多中小企业的绿色发展前景不乐观，再加上向中小企业提供的贷 款单笔数额不大，但麻雀虽小，五脏俱全，各项程序步骤同样要面面俱到，使银 行办理贷款的成本增大，银行出于效益的考虑，自然不会愿意办理中小企业融 资业务。再次，从银行的贷款责任人制度来看，如果中小企业无法按期归还贷款， 相关责任人就要承担相应的责任，因此银行信贷员为了个人的前途利益，也自然 会慎重考虑中小企业的贷款发放。 3 、民间借贷渠道的补充。民间借贷手续便捷、交易成本不高，催收和归还 方式简单灵活。面对银行贷款的抵押、担保约束，一些有资金困难的中小企业灵 由 ； ，陆北胃由爪瓜、i b 冉匪与鼬椿乇呵姑r t l 仑椎拯溶三甜持，) n 1 1 ，0h 砺士学位论文 一 一- _ _ _ _ _ - _ _ _ 活运用民间借贷，快捷地度过了融资难关。可以说民间融资既使民间闲余资金得 到财尽其用，又快捷满足了一些市场主体的融资需求，是正规融资合理有益的必 要补充。但是，目前我国民间融资市场尚未规范，也缺乏统一的监管法律制度， 中小企业从民间融资渠道获取资金融通也有很大的阻碍。 第三节环境问题对我国中小企业融资影响的法律分析 造成中小企业融资难的原因除了企业信用观念薄弱、财务制度不健全、金融 担保体系和中小企业融资体系不完善等内外原因外，最值得我们探讨的深层原因 还是中小企业的清洁生产和环境保护问题。 数年的“破坏环境换取经济增长 使人们付出了沉重的代价：生态环境严重 破坏，人民的生命健康面临着惊心动魄的威胁。“环境换取经济效益”得不偿失。 现阶段，我国优化经济发展模式，走生产发展、生活富裕、生态良好的可持续发 展之路，国家将加强环境保护工作提到了备受重视的高度，环境问题得到了很大 的改观，但是，还有很多因发展带来的并制约着发展的严重环境问题困扰着人们 的生活和健康。就中小企业来看，影响中小企业融资的环境问题主要是环境污染。 据2 0 0 4 年国家统计局和环保总局( 2 0 0 8 年3 月改为环保部) 的调查，占我国总 企业数9 9 的中小企业，其中8 0 以上的工业产业存在环境污染问题，达到了中 国总污染源的6 0 。目前我国中小企业的污染物排放总量仍在不断增长，并成 为中国环境污染的主要来源。 一、中小企业的环境问题现状 目前“三废”仍然是我国中小企业排放的主要环境污染物，“三废”是指废 水、废气、固体废物。其中水环境污染最为严重。废水污染以有机污染为主要来 源，废水c o d ( c h e m ic a l0 x y g e nd e m a n d 化学需氧量) 的排放量居首，c o d 排放 总量高度集中在几个行业内：占排放总量近七成的造纸工业、酿造等食品行业、 农药等化学成品行业和皮革化纤等加工行业等。许多中小企业是技术水平低、水 兰辛珍治理中小企业污染【db o l 】 1 ，l 一一1 ：一 一 ， ，1，- ，- 我国中小企业绿色融资的法律问题研究 资源消耗大的工业产业，既缺乏有效的循环节水设施，又缺乏防治污染的清洁生 产技术，污染废水排放量大，又得不到妥善清洁处置直接排入外界，大面积污染 河流和土壤。中小企业随意排放污水造成水中硝酸盐的含量增加，水质污染，严 重影响人们的生活和健康。据世界卫生组织报道，大部分疾病比如高癌症发病率 和超过三成的死亡率都与饮用水受污染有关。虽然我国水资源丰富，但目前全国 范围内仍有将近3 亿的农民喝不上符合标准的水。废气是另一严重威胁健康的 污染物，人类活动排出的废气大大超出了空气的自净能力。中小企业大气污染主 要包括硫化废气、颗粒物和含氯废气等有害气体的污染。大量的含硫废气导致农 村土壤污染严重致使农作物大面积减产；受含硫废气污染严重的地区生态环境经 过几年时间都不能恢复正常，区域经济发展受到很大的阻碍；工业用煤、天然气 等能源耗费越来越多，产生的温室气体不断增加，全球气候日益恶化；在阳光的 作用下，各种污染物之间、污染物与外界空气之间发生化学反应再次生成新的有 毒有害物质，如光化烟雾、酸雨等，对农林牧渔业产生不利影响；人类接触或吸 入被污染的空气，食用被大气污染的食物轻则生病，