（金融学专业论文）基于利益相关者视角的我国商业银行绩效研究.pdf

坼瞬 独创声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其 他人已经发表或撰写过的研究成果，或其他教育机构的学位或证书使用过的材料。 与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并 表示谢意。 靴做储妣弓姘签字隰年月日 ， 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人 授权学校可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用 影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同时授权中国科学技术信息 研究所将本学位论文收录到中国学位论文全文数据库，并通过网络向社会公 众提供信息服务。( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名： 习璐 导师签字： 弓啊灿 签字日期：年月日签字日期：年月 日 基于利益相关者视角的我国商业银行绩效研究 捅要 商业银行作为特殊的金融中介服务机构，是现代金融业的主体，它对经济 活动的影响居各类金融机构之首。商业银行的有效运行是一国经济健康快速发 展的重要前提。世界经济一体化加剧，为我国商业银行带来了无限机遇，但也 使它们面临更多的挑战。加入w t o 后，我国金融市场逐步开放，外资银行凭借 雄厚的资金实力、成熟的技术和先进的经营理念，逐步扩大在国内金融市场的 占有率，对我国商业银行产生了极大冲击。在激烈的竞争中，我国商业银行面 临的不仅是发展问题，更是生存问题；在金融风暴横扫全球的今天，如何提升 商业银行绩效已成为广为关注的课题。 现有国内外文献大都从市场结构、银行效率、公司治理等视角来研究商业 银行绩效。次级债危机引发的全球经济衰退引起世界范围内对金融机构经营合 理性的质疑，如何通过新的理论或视角来提升商业银行绩效便被提上了日程。 根据利益相关者理论，商业银行作为以资金为运营对象的特殊企业，是由股东、 债权人、员工、客户、政府等各利益相关者共同组成的利益集团，各利益相关 者投入专用性资源的数量和质量将直接影响商业银行绩效的大小。只有合理满 足各利益相关者的利益需求，他们才会因为预期商业银行能对其所投入的资源 及承担的风险进行满足，而对商业银行进行专用性投入，进而不断提升商业银 行绩效，有利于实现商业银行长期绩效最优化。然而现有基于利益相关者理论 对商业银行绩效的研究寥寥无几，并且没有阐明利益相关者影响商业银行绩效 的理论机理，导致利益相关者理论在商业银行绩效研究中几乎处于停滞状态， 也阻碍了利益相关者理论在商业银行绩效经营实践中发挥指导作用。 本文从这一问题出发，首先在利益相关者理论的基础上，整合契约理论、 资源依赖理论、价值链理论、期望理论界定了商业银行利益相关者的范畴，分 析了利益相关者满足一投入关系、利益相关者满足与商业银行成本关系以及商业 银行绩效与利益相关者满足关系，论证了利益相关者满足影响商业银行绩效的 必然性，说明了商业银行对利益相关者的满足程度是影响各利益相关者的专用 性资源投入进而影响商业银行绩效的关键因素，从理论上阐明利益相关者影响 商业银行绩效的机理。其次，本文通过选取不同利益相关者满足指标，分别采 一 一 用面板数据回归模型、格兰杰因果检验分析了利益相关者满足与商业银行绩效 间的相关性和因果关系。实证结果表明商业银行绩效与利益相关者满足之间存 在显著相关关系，并且商业银行绩效与各利益相关者满足程度间基本都存在双 向因果关系，证明了从利益相关者视角研究商业银行绩效的必要性和合理性， 为研究商业银行绩效提供了新的视角。在此基础之上，本文根据不同利益相关 者的利益诉求，选取不同的利益相关者满足指标，从理论上构建基于利益相关 者视角的商业银行绩效评价体系，并在文章最后为我国商业银行绩效评价工作 提出有针对性的对策建议。 本文研究在研究视角、研究内容、研究方法上具有一定的创新之处。但也 存在一些不足之处：本文是从利益相关者视角对商业银行绩效的的初步探讨， 由于样本数据可得性、研究时间等限制，导致本文最后构建的基于利益相关者 视角的商业银行绩效评价体系仍处于理论阶段；如何引入商业银行风险变化， 进一步研究不同风险条件下，不断变化的商业银行绩效和因风险而变的利益相 关满足之间的关系便成为进一步研究的方向，这将为更好地发挥利益相关者理 论对商业银行绩效经营实践的指导作用奠定基础。 关键词：商业银行，绩效，利益相关者，面板数据模型，格兰杰检验 ar e s e ar c ho nt h efin a n ciaip e r f o r m a n c eo fc h ir l a s c o m m e r 。ib a n k sf r o ms t a k e h o 。d e r 7 s spect。vecia 0 ms ae 1 3 0ie rp e rs p e c xiv el a b s tr a c t a st h em o s ti m p o r t a n ti n s t i t u t i o n f o rf i n a n c i a li n t e r m e d i a t i o ns e r v i c e s ， c o m m e r c i a lb a n k sa r et h em a i nb o d yo ft h em o d e mf i n a n c i a li n d u s t r ya n di t s i n f l u e n c eo ne c o n o m i ca c t i v i t yr a n k sf i r s ti nv a r i o u st y p e so fb a n k sa n dn o n b a n k f i n a n c i a li n s t i t u t i o n s i t sh e a l t h ya n de f f e c t i v eo p e r a t i o ni sa ni m p o r t a n tp r e r e q u i s i t e f o rt h er a p i dd e v e l o p m e n to fac o u n t r y se c o n o m y t h ei n t e n s i f i c a t i o no fg l o b a l e c o n o m i ci n t e g r a t i o nb r i n g sa b o u tb o t hl i m i t l e s so p p o r t u n i t i e sa n dm o r ef u r i o u s c h a l l e n g e s a f t e rj o i n i n gw t o ，c h i n e s ef i n a n c i a lm a r k e tg r a d u a l l yo p e n su p w i t h s o l i df i n a n c i a l s t r e n g t h , p r u d e n tm a n a g e m e n t ，s o p h i s t i c a t e dt e c h n o l o g y a n d a d v a n c e dm a n a g e m e n t ，f o r e i g nb a n k sg r a d u a l l ye x p a n dm a r k e ts h a r e si nd o m e s t i c f i n a n c i a lm a r k e t s ，ag r e a tc h a l l e n g et oc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s f a c i n gf i e r c e _ 一+ j c o m p e t i t i o n ，c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k sa r ec o n f r o n t e dw i t hb o t hd e v e l o p m e n ta n d s u r v i v a li s s u e s h o wt oe n h a n c ei t sa b i l i t yt ow i t h s t a n dr i s k sa n dt oe n h a n c et h e i r c o r ec o m p e t i t i v e n e s sa n dp r o f i t a b i l i t yh a sb e c o m eaw i d e l yc o n c e r n e di s s u e f a c i n g t h ef i n a n c i a lc r i s i s ，h o wt oi m p r o v ei t sp e r f o r m a n c eh a sb e c o m et h ek e yo ft h e b a n k i n gs e c t o l m o s te x i s t i n gl i t e r a t u r es t u d i e dt h ep e r f o r m a n c eo f c o m m e r c i a lb a n k sc a u s e db y m a r k e ts t r u c t u r e ，b a n ke f f i c i e n c ya n dc o r p o r a t eg o v e r n a n c e t h es u b p r i m ec r i s i s c a u s e sw o r l d w i d ed o u b t sa b o u tt h eo p e r a t i o nr a t i o n a l i t yo ff i n a n c i a li n s t i t u t i o n s f a c i n gt h ei n c r e a s i n g l yf i e r c ec o m p e t i t i o na n dt h ef i n a n c i a lt u r m o i l ，h o w t oi m p r o v e c o m m e r c i a lb a n k s p e r f o r m a n c ea r ep a r t i c u l a r l yi m p o r t a n t a c c o r d i n gt os t a k e h o l d e r t h e o r y ( f r e e m a n ，19 8 4 ；b l a i r e ，19 9 8 ) ，c o m m e r c i a lb a n k s ，a ss p e c i a le n t e r p r i s e sf o r f u n d so p e r a t i o n ，a r ei n t e r e s tg r o u p sc o m p o s e db ys h a r e h o l d e r sa n dc r e d i t o r s ， e m p l o y e e s ，c u s t o m e r sa n dt h eg o v e r n m e n t t h eq u a n t i t ya n dq u a l i t yo fr e s o u r c e s i n v e s t e db ys t a k e h o l d e r sw i l ld i r e c t l ya f f e c t c o m m e r c i a lb a n k s f i n a n c i a l p e r f o r m a n c e s a t i s f y i n gt h e i r n e e d sr e a s o n a b l yw i l lm a k et h e mt oi n v e s tm o r e s p e c i a l i z e dr e s o u r c e sa n db e a rm o r er i s k s ，w h i c h w i l lc o n s t a n t l yi m p r o v et h e f i n a n c i a lp e r f o r m a n c eo fc o m m e r c i a lb a n k sa n da r ec o n d u c i v et oc o m m e r c i a lb a n k s l o n g t e r mp e r f o r m a n c eo p t i m i z a t i o n f e we x i s t i n g t h e o r i e ss t u d i e dc o m m e r c i a l b a n k s p e r f o r m a n c eb a s e do ns t a k e h o l d e rt h e o r yw h i l et h e yd i d n te x p o u n d t h e t h e o r e t i c a lm e c h a n i s mt h a ts t a k e h o l d e r si n f l u e n c ec o m m e r c i a lb a n k s p e r f o r m a n c e t h i sh i n d e r sb o t ht h e o r e t i c a lr e s e a r c ha n di t sg u i d a n c ei np e r f o r m a n c em a n a g e m e n t i i i ，- 搿 p r a c t i c eo fc o m m e r c i a lb a n k s i n c o r p o r a t i n gs t a k e h o l d e rt h e o r y , c o n t r a c tt h e o r y , r e s o u r c e d e p e n d e n c et h e o r y , v a l u ec h a i nt h e o r ya n de x p e c t a t i o nt h e o r y , t h i st h e s i sf i r s td e f i n e st h es t a k e h o l d e r so f c o m m e r c i a lb a n k sa n da n a l y s i ss t a k e h o l d e r s s a t i s f a c t i o n - i n p u tr e l a t i o n ，t h er e l a t i o n b e t w e e ns t a k e h o l d e r s s a t i s f a c t i o na n dt h ec o s to fc o m m e r c i a lb a n k sa n dt h er e l a t i o n b e t w e e n c o m m e r c i a lb a n k s p e r f o r m a n c ea n ds t a k e h o l d e r s s a t i s f a c t i o n t h e t h e o r e t i c a lm e c h a n i s mt h a ts t a k e h o l d e r si n f l u e n c ec o m m e r c i a lb a n k s p e r f o r m a n c ei s i l l u s t r a t e dc l e a r l ya n ds t a k e h o l d e r s s a t i s f a c t i o nb yc o m m e r c i a lb a n k si st h ek e yt h a t i n f l u e n c e ss t a k e h o l d e r s i n p u ta n dt h e nt h ep e r f o r m a n c eo fc o m m e r c i a lb a n k s s e c o n d l y , t h e a r t i c l e a n a l y z e s a n dt h ec a u s a le f f e c tb e t w e e ns t a k e h o l d e r s s a t i s f a c t i o na n dc o m m e r c i a lb a n k s p e r f o r m a n c eb yu s i n gp a n e ld a t ar e g r e s s i o n m o d e l ，g r a n g e rc a u s a l i t yt e s t r e s u l t ss h o wt h a tt h e i rc o r r e l a t i o ni ss i g n i f i c a n ta n d t h a tt h e i rc a u s a le f f e c t sa r eb a s i c a l l yd o u b l e - w a y , w h i c hf u l l yd e m o n s t r a t e sn o to n l y t h ec o r r e c t n e s so ft h ea b o v et h e o r e t i c a la n a l y s i sb u ta l s ot h en e c e s s i t ya n dt h e r a t i o n a l i t yo f t h er e s e a r c ho nc o m m e r c i a lb a n k s p e r f o r m a n c ef r o mt h ep e r s p e c t i v e o fs t a k e h o l d e r s t h e nt h i sp a p e r ，a c c o r d i n gt ot h ei n t e r e s t so fd i f f e r e n ts t a k e h o l d e r s ， c o n s t r u c t sa p e r f o r m a n c e e v a l u a t i o ns y s t e mo fc o m m e r c i a lb a n k s p r a c t i c a l s u g g e s t i o n sf o rt h ep e r f o r m a n c ee v a l u a t i o no fc o m m e r c i a lb a n k sa r ep u tf o r w a r d f i n a l l y n l i sr e s e a r c hh a sc e r t a i ni n n o v a t i o n si n t h er e s e a r c hp e r s p e c t i v e ，r e s e a r c h c o n t e n ta n dr e s e a r c hm e t h o d s a l s ot h e r ea r es o m ed e f i c i e n c i e s i ti sap r e l i m i n a r y s t u d ya b o u tc o m m e r c i a lb a n k sf i n a n c i a lp e r f o r m a n c ef r o mt h ep e r s p e c t i v e o f s t a k e h o l d e r s d u et ot h ea v a i l a b i l i t yo fs a m p l ed a t aa n dr e s e a r c ht i m ec o n s t r a i n t s ，t h e p e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e mc o n s t r u c t e dh e r ei s s t i l la tt h e o r ys t a g e h o wt ot a k e i nc o m m e r c i a lb a n k s r i s k sa n dt oe v a l u a t et h e i rr e l a t i o n s h i p 、析t l lr i s k sw i l lb en e w f o rf u r t h e rr e s e a r c h , w h i c hw i l lg i v eb e t t e rp l a yt os t a k e h o l d e rt h e o r yi ng u i d i n gt h e p e r f o r m a n c em a n a g e m e n tp r a c t i c eo fc o m m e r c i a lb a n k s k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k s ，p e r f o r m a n c e ，s t a k e h o l d e r s ，p a n e ld a t am o d e l ， g r a n g e rt e s t i v 目录 一 0 绪论1 0 1 选题背景及意义1 0 1 1 选题背景1 0 1 2 选题意义2 o 2 国内外研究现状3 o 2 1 国外研究现状3 0 2 2 国内研究现状5 o 2 3 当前研究述评7 0 3 本文体系结构8 0 4 本文研究方法一9 0 4 1 拟采取的研究方法9 0 4 2 本文技术路线1 0 0 5 本文创新点1 0 l 利益相关者理论1 2 1 1 利益相关者的界定1 2 1 1 1 利益相关者界定的早期探索”1 2 1 1 2 八十年代以来关于利益相关者的界定1 3 1 2 利益相关者种类的划分1 4 1 2 1 “多维细分法”及应用15 1 2 2 米切尔评分法及其应用一1 6 1 3 利益相关者理论在银行研究中的应用17 2 利益相关者影响商业银行绩效的理论分析1 9 2 1 利益相关者的识别1 9 2 2 商业银行利益相关者的识别1 9 2 3 利益相关者影响商业银行绩效的必然性分析2 1 2 4 商业银行利益相关者的满足投入分析“2 2 2 5 利益相关者满足与商业银行成本分析 2 3 2 6 商业银行绩效与利益相关者满足分析2 3 3 利益相关者与商业银行绩效的相关性分析”2 5 3 1 研究设计2 5 3 1 1 研究思路2 5 3 1 2 指标选取2 5 3 1 3 样本选择与描述性统计一2 7 3 2 利益相关者满足与商业银行绩效相关性的回归分析3 1 3 2 1 面板数据模型介绍”31 3 2 2 面板数据模型构建“3 1 3 2 3 样本数据单位根检验3 3 3 2 4 样本数据协整检验”3 5 3 2 5 利益相关者影响商业银行绩效的面板回归分析3 5 4 利益相关者与商业银行绩效的因果关系分析”3 8 4 1 格兰杰因果检验介绍3 8 4 2 利益相关者与商业银行绩效的格兰杰因果检验3 8 5 从利益相关者视角构建商业银行绩效评价体系4 3 5 1 指标选取与评价体系构建一“4 3 5 2 绩效评价体系的指标权重确定4 4 5 3 应注意问题”4 5 6 基于利益相关者视角提升我国商业银行绩效的建议4 7 7 总结与展望”4 9 参考文献5 0 致谢5 5 个人简历”5 7 学术成果5 7 参与课题5 7 基于利益相关者视角的我国商业银行绩效研究 o 绪论 ， o 1 选题背景及意义 0 1 1 选题背景 随着世界经济的快速发展，金融已成为现代经济的核心，金融体系是否稳 健、有效己成为一国经济能否健康快速发展的重要前提。商业银行是金融业的 主体，是世乔各国经济活动中最主要的资金集散机构，其对经济活动的影响力 居各国各类银行与非银行金融机构之首。 世界经济一体化加剧，金融业的联系日益密切、竞争更加激烈，我国商业 银行面临的不仅是发展问题，更是生存问题。如何增强我国商业银行的抵御风 险能力、提高其核心竞争力和增强盈利能力已成为广为关注的课题。2 0 0 6 年1 2 月，外资银行管理条例( 修订) 正式实施，我国银行业在地域、客户对象、 业务种类等各方面对外资银行全面开放，给我国银行带来了前所未有的挑战。 与此同时，我国金融市场受国际金融市场波动的影响越来越大，2 0 0 7 年以来我 国金融体系受到由美国次级债危机引发的全球金融危机的巨大冲击。2 0 0 9 年7 月份人民币国际贸易结算货币业务在部分银行开展，意味着人民币将同美元、 欧元一样成为国际货币、，将是对我国银行业极富挑战性的考验。 商业银行绩效是一定时期内商业银行以财务业绩为主的经营业绩和衡量商 业银行投入与产出比的经营效率。商业银行的经营目标是提升绩效，作为以资 金运营为对象的特殊金融服务业机构，商业银行较之其他企业更加关注利益相 关者的状况。次级债危机引发的全球经济衰退引起世界范围内对金融机构经营 合理性的质疑，很多学者认为传统的股东价值最大化理论是造成当前全球经济 困境的一个根本原因。根据利益相关者理论【1 】圆( f r e e m a n ，1 9 8 4 ：b l a i r e ， 1 9 9 8 ) ，商业银行是由股东、债权人、员工、客户、政府等各利益相关者共同组 成的利益集团，各利益相关者投入专用性资源的数量和质量直接影响商业银行 绩效的大小。只有合理满足各利益相关者的利益需求，他们才会因为预期商业 银行能对其所投入的资源及承担的风险进行满足，而对商业银行进行专用性投 入，进而不断提升商业银行绩效，有利于实现商业银行长期绩效最优化。现有 国内外文献大都从市场结构、银行效率、公司治理等视角来研究商业银行的绩 效，而没有分析与商业银行绩效相关的各利益主体的影响，并且很多研究得出 基于利益相关者视角的我国商业银行绩效研究 不一致的结论，不利于理论研究的发展和指导商业银行绩效经营实践。现有基 于利益相关者理论对商业银行绩效的研究寥寥无几，加之没有阐明利益相关者 影响商业银行绩效的内在机理，导致利益相关者理论在商业银行绩效研究中处 于停滞状态，更无从指导商业银行绩效经营实践。面对危机和竞争，商业银行 如何均衡各利益相关的利益、实现长期绩效最优化便成为问题的关键所在。 本文的研究目的是从利益相关者视角出发，结合我国商业银行实际，深入 剖析商业银行利益相关者影响商业银行绩效的理论机理，分析两者之间的相关 性和因果关系，论证利益相关者满足影响商业银行绩效的必然性，进而构建基 于利益相关者视角的商业银行绩效评价体系，以期为我国商业银行绩效评价工 作提供建议。 0 1 2 选题意义 在竞争日益激烈、金融风暴横扫全球的今天，研究如何通过合理满足各利 益相关者而实现商业银行绩效最优化，对其生存发展和经济的持续健康运行具 有重要的理论和现实意义。 ( 1 ) 从利益相关者视角对商业银行绩效进行研究，拓宽了银行理论研究领 域，有助于丰富和完善银行绩效理论，对构建我国商业银行绩效评价体系，推 进商业银行深化改革、有效应对全球金融风暴、实现长期可持续发展具有重要 的理论和现实意义。 ( 2 ) 有利于增强商业银行的自我管理意识，提高其运作效率。基于利益相 关者视角研究商业银行绩效，使得银行对自身在各利益相关者中的位次有一个 清醒的认识，明确自身的优势与弱点，及时发现并解决运营中出现的矛盾和问 题，有针对性地不断调整对利益相关者的满足，不断提高运作效率，促进经济 平稳、健康发展。 ( 3 ) 为商业银行自主创新，不断完善商业银行中介服务功能、深化金融体 系改革提供动力。从利益相关者视角对商业银行绩效的研究，有助于进一步激 发各商业银行之间的理性竞争，促进金融创新，如增加面向居民的金融服务种 类、积极开展中间业务、开发多方位的企业金融服务等，有利于金融服务的多 元化、商业银行中介服务功能的完善和金融体系改革的深化，有利于充分发挥 商业银行在经济金融中的推动作用，为我国经济改革、健康发展提供内在动力。 2 基于利益相关者视角的我国商业银行绩效研究 ( 4 ) 更加全面、准确的反应商业银行绩效。基于利益相关者视角对商业银 行绩效的研究，全面反映了股东、债权人、管理者、顾客、员工、政府、银行 同业等各利益相关者的利益满足情况，力求实现各利益相关者的利益均衡，有 利于实现商业银行运营的良性循环、提高其核心竞争力。 ( 5 ) 有利于商业银行良好文化的建设和绩效评价激励作用的充分发挥。基 于利益相关者视角的商业银行绩效经营全面兼顾各利益相关者的利益需求，有 利于实现各利益相关者的利益均衡，从而激发其积极性，营造团结一致、沟通 顺畅的银行文化和竞争有序的工作氛围，这不仅有助于利益相关者增加对商业 银行专用性资源的投入，更有助于商业银行与各利益相关者建立稳固、长期的 关系，提高其满意度和忠诚度，既可以降低维护这种关系的成本，还可以形成 本银行所特有的、不易被效仿和掠走的核心资源，这种战略资源在当今竞争日 益激烈的时代，对商业银行核心竞争力的形成有至关重要的意义。 ；。7 ( 6 ) 有利于商业银行战略的实施。基于利益相关者视角构建的商业银行绩 效评价体系涵盖了各利益相关者的满足指标，商业银行可以把战略和经营目标 细分到不同的利益相关者层面，不仅可以调整战略方向还可以实现各利益相关 者满足的动态调整，从而保证战略和目标的实现。 ( 7 ) 充分体现“以人为本”的思想，有利于和谐银行建设。从利益相关者 视角研究商业银行绩效，能充分考虑到各利益相关者的利益诉求，减少了不必 要的矛盾冲突，有利于形成积极、和谐的氛围，有利于和谐银行建设。 因此，结合我国商业银行实际，深入阐述利益相关者影响商业银行绩效的 理论机理，分析利益相关者满足与商业银行绩效间的相关性和因果关系，对深 化商业银行改革、实现商业银行长期绩效最优化、推动经济健康发展具有重大 的理论意义和现实意义。 0 2 国内外研究现状 0 2 1 国外研究现状 国外对商业银行绩效的研究起步较早，随着历史沿革和商业银行经营环境、 经营状况的变化，西方银行学家及众多学者对商业银行绩效问题日益重视，并 从市场结构、银行效率、股权结构等视角进行了广泛研究，主要有： ( 1 ) 市场结构与银行绩效关系。对银行业市场结构一行为一绩效的分析最 基于利益相关者视角的我国商业银行绩效研究 早始于2 0 世纪6 0 年代，研究成果主要集中于市场结构因素如市场集中度、市 场份额与银行绩效关系的分析。该观点学派认为不同集中度产业群间存在明显 的利润差异，集中度较高的市场结构能够有效控制供给，获得垄断利润p j 。遵 循这一研究思路，s m i r l o c k ( 1 9 8 5 ) 、e v a n o f f 和f o r t i e ( 1 9 8 8 ) 【4 】【5 】等人研究了 美国银行业中2 0 0 7 家银行的市场份额、市场集中度与银行绩效间的关系，结果 表明银行绩效水平是其存款的市场份额和市场集中度的函数，并且美国银行业 的绩效水平与市场份额正相关，与市场集中度的关系不显著。与这一结论相反 的是，r o t h e n b e r g 6 】( 1 9 8 9 ) 等人引进g a l b r a i t h 和c a v e s 的规避风险行为假说， 对欧洲银行的市场结构与绩效进行了实证研究，结果表明银行规模越大，管理 层越倾向于规避风险，从而放弃一部分市场力量以及带来的利润。c e r a s i ， c h i z z o l i n ia n di v a l d i l 7 】( 2 0 0 1 ) 对世界各国银行业结构进行了横向和趋势比较， 发现不同时期不同市场集中度存在巨大差异，认为最优市场结构是不稳定的， 应根据实际需求在竞争与集中之间做折中安排。 ( 2 ) 银行效率与银行绩效关系。早期研究主要倾向于范围经济和规模经济。 近期研究集中于对生产效率的研究。1 9 6 6 年，美国学者l e i b e n s t e i n s j 针对新古 典经济学难以解释的非技术关系导致的企业低效问题，提出著名的x 效率理论 来衡量企业资源配置管理能力优劣。目前研究基本都认为银行x 效率远大于规 模和范围效率，即反映管理能力的x 效率比规模和范围效率更加重要，这对于 银行业有着重要的实践意义。2 0 世纪7 0 年代以后，随着西方商业银行整体管 制的放松，出现了一些问题银行和破产银行，引发了西方理论界和业界对商业 银行经营效率的更多关注。2 0 世纪9 0 年代后，银行界大规模的合并出现了巨 型银行，它们是否有利于提高资源配置效率成为理论界和业界所关心的问题。 b e r g e ra n dh u m p h r e y 9 】( 1 9 9 7 ) 通过实证研究认为：规模或范围不经济导致的 无效率不超过总成本的5 ，x 无效率导致的效率损失约为总成本的2 0 ，而这 种无效率并非因为银行选择了错误的规模或监管当局对其业务范围的限制。 b e r g e r 和m e s t e r i o j ( 1 9 9 7 ) 将各种市场结构、效率与绩效假说引入银行业研究， 提出了包含市场结构、规模效率以及x 效率、经营绩效的线性回归模型。 ( 3 ) 股权结构与银行绩效关系。在产权所有制上，对商业银行股权研究比 较有代表性的是a l t u n b a s ，e v a n sa n dm o l y n e u x 1 1 】对德国银行业的研究，认为无 4 基于利益相关者视角的我国商业银行绩效研究 法证明私有银行比公有银行更有效率，反而公有银行在成本和效益上更具备优 势。s l d e i f e r 和s 血y - 1 2 】( 1 9 8 6 ) 认为股权集中与银行治理绩效正相关，b u r k a r t ， g r o m b 和p a n u n z i 1 3 】( 1 9 9 7 ) 认为股权集中对银行业绩产生了负面影响。两个截 然相反的研究结论说明了股权结构与银行绩效之间存在着其他影响因素，同时 也说明了英美法系国家中银行股权分散与大陆法系国家中银行股权集中在理论 意义上的合理性。 ( 4 ) 其他学者贡献：2 0 世纪8 0 年代公司治理理论产生后，一些学者从公 司治理的角度来分析商业银行治理结构与绩效的关系，主要有控制和监督经理 行为以保护股东利益、保护包括股东在内的利益相关者利益两个主题。关注点 的不同导致了两种不同的公司治理目标，即“股东至上”和“利益相关者至上”。 2 0 世纪8 0 年代开始，美国许多州修改公司法，允许经理对比股东更广的“利 益相关者”负责，从而给予经理拒绝公司间“恶意收购 的法律依据。利益相 关者理论的发展为研究影响银行绩效的因素提供了更多视角。s i m p s o na n d k o h e r s 1 4 】( 2 0 0 2 ) 的研究发现，美国国有银行的社会责任与其财务绩效之间存 ： 在正相关关系。 0 2 2 国内研究现状 我国商业银行绩效研究起步较晚，许多学者较成功的借鉴了国外的研究成 果，根据我国商业银行实际，对其绩效进行了广泛研究，提出了许多建设性建 议。主要视角有： ( 1 ) 研究市场结构对银行绩效的影响。于良春、鞠源【1 5 】( 1 9 9 9 ) 通过市场 份额和市场集中度两个指标分析我国银行业的市场结构，通过经营效率指标和 成本费用指标分析我国商业银行市场结构与银行绩效关系，认为虽然我国存在 国有银行垄断问题，但动态指标显示股份制银行成长较快，银行业高垄断度正 在下降，已初步形成垄断竞争市场格局。王国红【1 6 1 ( 2 0 0 2 ) 对中国银行业的市 场份额、市场集中度、规模经济、空间分布及进退壁垒进行了分析，认为中国 银行业的市场结构是一种金融抑制下的垄断结构，必须从市场结构入手才能提 高银行业的市场绩效。程惠霞【1 7 】( 2 0 0 4 ) 运用主成分分析法进行实证分析，认 为银行绩效与规模间不存在必然关联性，规模不是决定银行效率的唯一标准。 孙巍、王铮、何彬1 8 】( 2 0 0 5 ) 以s c p 分析范式为基础，采用生产率指数测度方 基于利益相关者视角的我国商业银行绩效研究 法和计量模型分析商业银行数据，发现生产率水平下降和可贷资金规模扩张导 致银行业整体绩效下降，产业集中度降低与银行业整体绩效间不存在显著相关一 关系。侯世宁【1 9 】( 2 0 0 6 ) 的研究显示中国商业银行市场结构的集中程度( h h i 指数) 对银行x 效率的影响非常显著且系数为负，支持了“安逸生活 ( q l ) 假说。 邹伟进、刘峥【2 0 】( 2 0 0 7 ) 认为中国银行业的市场结构已由寡头垄断、高度集中 转变为垄断竞争、适度集中，且中国银行业集中度和绩效间不存在显著相关性， 效率提高对改善绩效有重要作用。刘柏霞、滕国华【2 1 】( 2 0 0 9 ) 通过分析中国银 行业市场结构与绩效的现状，认为我国银行业的市场结构具有较为明显的寡头 垄断特征，四大商业银行占据绝对的垄断地位，其盈利能力有待提高等因素制 约着整个银行业市场绩效的提高。 ( 2 ) 研究公司治理对银行绩效的影响。金城晓【2 2 】( 2 0 0 4 ) 对8 家股份制商 业银行的公司治理结构与经营绩效的关系进行回归分析，认为经营绩效与第一 大股东持股比例负相关，与前5 大股东控制权分散度正相关，与董事会规模正 相关。魏华、刘金岩【2 3 】( 2 0 0 5 ) 对山东、河南两省商业银行数据进行实证分析， 认为第一大股东的国有性质和股权集中度与银行绩效负相关，外部董事比例和 监事会功能与银行绩效正相关。李克文、郑录军【2 4 1 ( 2 0 0 5 ) 认为行长的薪酬激 励对商业银行绩效产生负面影响，“工资加奖金”的薪酬形式对其绩效有正面影 响，行长从业时间和银行规模与绩效正相关，行长生成机制和精神激励对银行 绩效的影响不显著。孙月静【2 5 】( 2 0 0 6 ) 对我国商业银行的治理结构与其绩效间 关系进行实证分析，认为董事会规模、董事会会议次数不是影响银行绩效的重 要因素，股权结构对股份制商业银行的绩效产生负面影响，银行高管薪酬对银 行绩效有正面影响。王朝弟【2 6 】( 2 0 0 7 ) 对股权结构、董事会、监事会和高管人 员薪酬激励等治理机制与银行绩效间的关系进行了实证研究，认为国有与非国 有控股商业银行绩效没有显著差异，第一大股东对银行绩效的影响不显著，外 部大股东能显著地提高银行绩效；董事会与监事会规模与银行绩效正相关，高 管人员薪酬激励不能改善银行绩效。谢东标【2 7 】( 2 0 0 8 ) 认为商业银行公司治理 对其绩效改进具有重要意义，股权集中度、董事会规模、独立董事数量以及监 事会规模都在很大程度上影响其绩效。赵昌文、杨记军掣2 8 】( 2 0 0 9 ) 采用国有 控股商业银行、股份制商业银行与地方城市商业银行2 0 0 5 年和2